Investitionsrechnung Für Immobilien: Wirtschaftlichkeit und Nachhaltigkeit Im Lebenszyklus
Gespeichert in:
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| Format: | Elektronisch E-Book |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Freiburg ; München ; Stuttgart
Haufe Group
Juni 2024
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| Ausgabe: | 6., aktualisierte und erweiterte Auflage |
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| contents | Cover -- Urheberrecht -- Inhaltsverzeichnis -- Abbildungsverzeichnis -- myBook+ -- Vorwort zur sechsten Auflage -- Vorwort zur zweiten Auflage -- Vorwort zur dritten Auflage -- Vorwort zur vierten Auflage -- Vorwort zur fünften Auflage -- Einleitung -- 1 Immobilieninvestition: Begriff und Zielmarkt -- 1.1 Der Immobilienmarkt als Investmentziel -- 1.2 Begriff der Immobilieninvestition -- 2 Immobilieninvestoren: Motive und Beschränkungen -- 3 Immobilien als Klasse von Anlageprodukten -- 3.1 Intransparenz, Standortgebundenheit, lange Nutzungszeit -- 3.2 Inelastisches Angebot -- 3.3 Geringer Liquiditätsgrad -- 3.4 Marktineffizienzen -- 3.5 Hoher Verschuldungsgrad -- 3.6 Aktives Investment -- 3.7 Steuerliche Behandlung -- 3.7.1 Planmäßige Gebäudeabschreibung -- 3.7.2 Behandlung von Veräußerungsgewinnen -- 3.7.3 Steuerliche Gesamtbelastung der Unternehmen -- 3.8 Warum also in Immobilien investieren? -- 4 Grundlagen des Immobilienportfoliomanagements -- 4.1 Portfoliomanagement versus Objektverwaltung -- 4.2 Portfoliomodelle -- 4.3 Portfoliomanagement und Investitionsrechnung -- 4.4 Der Zielbildungsprozess des Unternehmens -- 4.5 Handlungsraum und Strategiebestimmung -- 4.6 Fallstudie Unterbringungsvarianten -- 5 Grundlagen der Immobilieninvestitionsrechnung -- 5.1 Problemlösungsprozess der Investition -- 5.2 Einteilung von Immobilieninvestitionen -- 5.2.1 Auswirkungen auf die Bilanz -- 5.2.2 Abgrenzung von Instandhaltung, Instandsetzung und Modernisierung -- 5.2.3 Mieterhöhung nach Modernisierung -- 5.3 Vergleichbarkeit von Zahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten -- 5.4 Eingangsgrößen der Investitionsrechnung -- 5.4.1 Anfangsauszahlung -- 5.4.2 Cashflow -- 5.4.3 Berücksichtigung der Betriebskosten des Objekts -- 5.4.4 Schätzung des Mieteinnahmenstroms -- 5.4.5 Nutzungsdauer -- 5.4.6 Exkurs: Optimierung der Nutzungsdauer von Gebäuden 5.4.7 Kalkulationszinssatz und Risiko -- 5.4.8 Liquidationserlös -- 5.5 Probleme bei Investitionsrechnungen -- 6 Das Konzept "Rendite" ("Returns") -- 6.1 Was heißt Wirtschaftlichkeit? -- 6.2 Rentabilitätsberechnung -- 6.3 Periodenbezug der Rendite -- 6.4 Preisbildung bei Immobilien: Cap Rate -- 7 Dynamische Vermögenswertmethoden -- 7.1 Kapitalwertmethode -- 7.1.1 Bestimmung des Kapitalwertes -- 7.1.2 Wahl des Diskontierungszinssatzes -- 7.1.3 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 7.1.4 Annahmen über den Kapitalmarkt und Vergleichbarkeit von Kapitalwerten -- 7.2 Vermögensendwertmethode und Wiederanlageprämisse -- 8 Dynamische Zinssatzmethoden -- 8.1 Interner Zinsfuß -- 8.1.1 Definition und Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.1.2 Berechnung und Interpretation -- 8.1.3 Fallstudie 1: Neubau einer Wohnanlage -- 8.1.4 Grenzen -- 8.2 Vollständige Finanzpläne -- 8.2.1 Anwendung bei variabel verzinslichen Krediten -- 8.2.2 Anwendung bei Festsatzkrediten -- 8.2.3 Auswirkungen auf Eigenkapital und Liquidität -- 8.2.4 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.2.5 Grenzen -- 8.2.6 Fallstudie 2: Altbaumodernisierung -- 9 Statische Einperiodenmodelle -- 9.1 Annuitäten-Methode -- 9.2 Wirtschaftlichkeitsberechnung nach der Zweiten Berechnungsverordnung -- 9.2.1 Idee der Kostenmiete -- 9.2.2 Berechnung der Kostenmiete -- 9.2.3 Berechnungsbeispiel sozialer Wohnungsbau -- 9.2.4 Funktionale Betrachtung der Preisvorschriften -- 9.2.5 Berechnungsbeispiel frei finanzierter Wohnungsbau -- 10 Berücksichtigung von Steuern -- 10.1 Notwendigkeit der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.2 Probleme bei der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.3 Fallstudie 3: Steuerliche Folgen der Sanierung eines Denkmals -- 11 Berücksichtigung von Förderprogrammen -- 11.1 Energieeffizienz und Klimaschutz -- 11.2 KfW-Programm Energieeffizient Sanieren 11.3 Fallstudie 4: Energetische Modernisierung einer Wohnsiedlung -- 11.4 Fallstudie 5: Neubau einer Wohnanlage mit Sozialwohnungen in Nordrhein-Westfalen -- 12 Berücksichtigung von Rückflüssen in fremder Währung -- 13 Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit -- 13.1 Verfahren der kritischen Werte -- 13.2 Szenarioanalyse -- 13.3 Risiko-Chancen-Analyse -- 14 Wirtschaftlichkeit im Lebenszyklus der Immobilie -- 14.1 Erwerb von Grundstücken/Immobilien -- 14.2 Projektentwicklung -- 14.3 Nutzung -- 14.3.1 Laufende Performance-Messung -- 14.3.2 Investitionscontrolling -- 14.3.3 Werttransparenz -- 14.4 Redevelopment/Revitalisierung -- 15 Quintessenz -- 16 Antworten zu den Verständnisfragen -- Literaturverzeichnis -- Allgemeine Literaturempfehlungen -- Der Autor -- myBook+ -- Vorwort zur sechsten Auflage -- Vorwort zur zweiten Auflage -- Vorwort zur dritten Auflage -- Vorwort zur vierten Auflage -- Vorwort zur fünften Auflage -- Einleitung -- 1 Immobilieninvestition: Begriff und Zielmarkt -- 1.1 Der Immobilienmarkt als Investmentziel -- 1.2 Begriff der Immobilieninvestition -- 2 Immobilieninvestoren: Motive und Beschränkungen -- 3 Immobilien als Klasse von Anlageprodukten -- 3.1 Intransparenz, Standortgebundenheit, lange Nutzungszeit -- 3.2 Inelastisches Angebot -- 3.3 Geringer Liquiditätsgrad -- 3.4 Marktineffizienzen -- 3.5 Hoher Verschuldungsgrad -- 3.6 Aktives Investment -- 3.7 Steuerliche Behandlung -- 3.7.1 Planmäßige Gebäudeabschreibung -- 3.7.1.1 Bemessungsgrundlage und Abschreibungsarten -- 3.7.1.2 Lineare Abschreibung -- 3.7.1.3 Degressive Abschreibung -- 3.7.1.4 Erhöhte Abschreibung -- 3.7.1.5 Sonderabschreibung für den Mietwohnungsneubau -- 3.7.2 Behandlung von Veräußerungsgewinnen -- 3.7.3 Steuerliche Gesamtbelastung der Unternehmen -- 3.8 Warum also in Immobilien investieren? 4 Grundlagen des Immobilienportfoliomanagements -- 4.1 Portfoliomanagement versus Objektverwaltung -- 4.2 Portfoliomodelle -- 4.3 Portfoliomanagement und Investitionsrechnung -- 4.4 Der Zielbildungsprozess des Unternehmens -- 4.5 Handlungsraum und Strategiebestimmung -- 4.6 Fallstudie Unterbringungsvarianten -- 5 Grundlagen der Immobilieninvestitionsrechnung -- 5.1 Problemlösungsprozess der Investition -- 5.2 Einteilung von Immobilieninvestitionen -- 5.2.1 Auswirkungen auf die Bilanz -- 5.2.2 Abgrenzung von Instandhaltung, Instandsetzung und Modernisierung -- 5.2.3 Mieterhöhung nach Modernisierung -- 5.3 Vergleichbarkeit von Zahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten -- 5.4 Eingangsgrößen der Investitionsrechnung -- 5.4.1 Anfangsauszahlung -- 5.4.2 Cashflow -- 5.4.3 Berücksichtigung der Betriebskosten des Objekts -- 5.4.4 Schätzung des Mieteinnahmenstroms -- 5.4.4.1 Bestimmungsgründe des Mieteinnahmenstroms -- 5.4.4.2 Entwicklung der Wohnraummieten -- 5.4.4.3 Preisrechtliche Grundlagen -- 5.4.5 Nutzungsdauer -- 5.4.6 Exkurs: Optimierung der Nutzungsdauer von Gebäuden -- 5.4.7 Kalkulationszinssatz und Risiko -- 5.4.7.1 Finanzierungs- oder opportunitätsorientierte Ermittlung des Kalkulationszinses -- 5.4.7.2 Zusammensetzung des Kalkulationszinssatzes -- 5.4.7.3 Reflexion: Risikofreier Zins, Eigenkapitalzins oder Mischzins? -- 5.4.7.4 Kritik am Konzept des Mischzinses -- 5.4.7.5 Marktzinsstruktur und Kalkulationszins -- 5.4.8 Liquidationserlös -- 5.5 Probleme bei Investitionsrechnungen -- 6 Das Konzept »Rendite« (»Returns«) -- 6.1 Was heißt Wirtschaftlichkeit? -- 6.2 Rentabilitätsberechnung -- 6.3 Periodenbezug der Rendite -- 6.4 Preisbildung bei Immobilien: Cap Rate -- 7 Dynamische Vermögenswertmethoden -- 7.1 Kapitalwertmethode -- 7.1.1 Bestimmung des Kapitalwertes -- 7.1.2 Wahl des Diskontierungszinssatzes 7.1.3 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 7.1.4 Annahmen über den Kapitalmarkt und Vergleichbarkeit von Kapitalwerten -- 7.2 Vermögensendwertmethode und Wiederanlageprämisse -- 8 Dynamische Zinssatzmethoden -- 8.1 Interner Zinsfuß -- 8.1.1 Definition und Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.1.2 Berechnung und Interpretation -- 8.1.3 Fallstudie 1: Neubau einer Wohnanlage -- 8.1.4 Grenzen -- 8.2 Vollständige Finanzpläne -- 8.2.1 Anwendung bei variabel verzinslichen Krediten -- 8.2.2 Anwendung bei Festsatzkrediten -- 8.2.3 Auswirkungen auf Eigenkapital und Liquidität -- 8.2.4 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.2.5 Grenzen -- 8.2.6 Fallstudie 2: Altbaumodernisierung -- 9 Statische Einperiodenmodelle -- 9.1 Annuitäten-Methode -- 9.2 Wirtschaftlichkeitsberechnung nach der Zweiten Berechnungsverordnung -- 9.2.1 Idee der Kostenmiete -- 9.2.2 Berechnung der Kostenmiete -- 9.2.2.1 Ansatz der Herstellungskosten -- 9.2.2.2 Ansatz der Bewirtschaftungskosten -- 9.2.2.3 Ansatz der Kapitalkosten -- 9.2.3 Berechnungsbeispiel sozialer Wohnungsbau -- 9.2.4 Funktionale Betrachtung der Preisvorschriften -- 9.2.5 Berechnungsbeispiel frei finanzierter Wohnungsbau -- 10 Berücksichtigung von Steuern -- 10.1 Notwendigkeit der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.2 Probleme bei der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.3 Fallstudie 3: Steuerliche Folgen der Sanierung eines Denkmals -- 11 Berücksichtigung von Förderprogrammen -- 11.1 Energieeffizienz und Klimaschutz -- 11.2 KfW-Programm Energieeffizient Sanieren -- 11.3 Fallstudie 4: Energetische Modernisierung einer Wohnsiedlung -- 11.4 Fallstudie 5: Neubau einer Wohnanlage mit Sozialwohnungen in Nordrhein-Westfalen -- 12 Berücksichtigung von Rückflüssen in fremder Währung -- 13 Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit -- 13.1 Verfahren der kritischen Werte 13.2 Szenarioanalyse |
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| spellingShingle | Kofner, Stefan 1964- Investitionsrechnung Für Immobilien Wirtschaftlichkeit und Nachhaltigkeit Im Lebenszyklus Cover -- Urheberrecht -- Inhaltsverzeichnis -- Abbildungsverzeichnis -- myBook+ -- Vorwort zur sechsten Auflage -- Vorwort zur zweiten Auflage -- Vorwort zur dritten Auflage -- Vorwort zur vierten Auflage -- Vorwort zur fünften Auflage -- Einleitung -- 1 Immobilieninvestition: Begriff und Zielmarkt -- 1.1 Der Immobilienmarkt als Investmentziel -- 1.2 Begriff der Immobilieninvestition -- 2 Immobilieninvestoren: Motive und Beschränkungen -- 3 Immobilien als Klasse von Anlageprodukten -- 3.1 Intransparenz, Standortgebundenheit, lange Nutzungszeit -- 3.2 Inelastisches Angebot -- 3.3 Geringer Liquiditätsgrad -- 3.4 Marktineffizienzen -- 3.5 Hoher Verschuldungsgrad -- 3.6 Aktives Investment -- 3.7 Steuerliche Behandlung -- 3.7.1 Planmäßige Gebäudeabschreibung -- 3.7.2 Behandlung von Veräußerungsgewinnen -- 3.7.3 Steuerliche Gesamtbelastung der Unternehmen -- 3.8 Warum also in Immobilien investieren? -- 4 Grundlagen des Immobilienportfoliomanagements -- 4.1 Portfoliomanagement versus Objektverwaltung -- 4.2 Portfoliomodelle -- 4.3 Portfoliomanagement und Investitionsrechnung -- 4.4 Der Zielbildungsprozess des Unternehmens -- 4.5 Handlungsraum und Strategiebestimmung -- 4.6 Fallstudie Unterbringungsvarianten -- 5 Grundlagen der Immobilieninvestitionsrechnung -- 5.1 Problemlösungsprozess der Investition -- 5.2 Einteilung von Immobilieninvestitionen -- 5.2.1 Auswirkungen auf die Bilanz -- 5.2.2 Abgrenzung von Instandhaltung, Instandsetzung und Modernisierung -- 5.2.3 Mieterhöhung nach Modernisierung -- 5.3 Vergleichbarkeit von Zahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten -- 5.4 Eingangsgrößen der Investitionsrechnung -- 5.4.1 Anfangsauszahlung -- 5.4.2 Cashflow -- 5.4.3 Berücksichtigung der Betriebskosten des Objekts -- 5.4.4 Schätzung des Mieteinnahmenstroms -- 5.4.5 Nutzungsdauer -- 5.4.6 Exkurs: Optimierung der Nutzungsdauer von Gebäuden 5.4.7 Kalkulationszinssatz und Risiko -- 5.4.8 Liquidationserlös -- 5.5 Probleme bei Investitionsrechnungen -- 6 Das Konzept "Rendite" ("Returns") -- 6.1 Was heißt Wirtschaftlichkeit? -- 6.2 Rentabilitätsberechnung -- 6.3 Periodenbezug der Rendite -- 6.4 Preisbildung bei Immobilien: Cap Rate -- 7 Dynamische Vermögenswertmethoden -- 7.1 Kapitalwertmethode -- 7.1.1 Bestimmung des Kapitalwertes -- 7.1.2 Wahl des Diskontierungszinssatzes -- 7.1.3 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 7.1.4 Annahmen über den Kapitalmarkt und Vergleichbarkeit von Kapitalwerten -- 7.2 Vermögensendwertmethode und Wiederanlageprämisse -- 8 Dynamische Zinssatzmethoden -- 8.1 Interner Zinsfuß -- 8.1.1 Definition und Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.1.2 Berechnung und Interpretation -- 8.1.3 Fallstudie 1: Neubau einer Wohnanlage -- 8.1.4 Grenzen -- 8.2 Vollständige Finanzpläne -- 8.2.1 Anwendung bei variabel verzinslichen Krediten -- 8.2.2 Anwendung bei Festsatzkrediten -- 8.2.3 Auswirkungen auf Eigenkapital und Liquidität -- 8.2.4 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.2.5 Grenzen -- 8.2.6 Fallstudie 2: Altbaumodernisierung -- 9 Statische Einperiodenmodelle -- 9.1 Annuitäten-Methode -- 9.2 Wirtschaftlichkeitsberechnung nach der Zweiten Berechnungsverordnung -- 9.2.1 Idee der Kostenmiete -- 9.2.2 Berechnung der Kostenmiete -- 9.2.3 Berechnungsbeispiel sozialer Wohnungsbau -- 9.2.4 Funktionale Betrachtung der Preisvorschriften -- 9.2.5 Berechnungsbeispiel frei finanzierter Wohnungsbau -- 10 Berücksichtigung von Steuern -- 10.1 Notwendigkeit der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.2 Probleme bei der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.3 Fallstudie 3: Steuerliche Folgen der Sanierung eines Denkmals -- 11 Berücksichtigung von Förderprogrammen -- 11.1 Energieeffizienz und Klimaschutz -- 11.2 KfW-Programm Energieeffizient Sanieren 11.3 Fallstudie 4: Energetische Modernisierung einer Wohnsiedlung -- 11.4 Fallstudie 5: Neubau einer Wohnanlage mit Sozialwohnungen in Nordrhein-Westfalen -- 12 Berücksichtigung von Rückflüssen in fremder Währung -- 13 Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit -- 13.1 Verfahren der kritischen Werte -- 13.2 Szenarioanalyse -- 13.3 Risiko-Chancen-Analyse -- 14 Wirtschaftlichkeit im Lebenszyklus der Immobilie -- 14.1 Erwerb von Grundstücken/Immobilien -- 14.2 Projektentwicklung -- 14.3 Nutzung -- 14.3.1 Laufende Performance-Messung -- 14.3.2 Investitionscontrolling -- 14.3.3 Werttransparenz -- 14.4 Redevelopment/Revitalisierung -- 15 Quintessenz -- 16 Antworten zu den Verständnisfragen -- Literaturverzeichnis -- Allgemeine Literaturempfehlungen -- Der Autor -- myBook+ -- Vorwort zur sechsten Auflage -- Vorwort zur zweiten Auflage -- Vorwort zur dritten Auflage -- Vorwort zur vierten Auflage -- Vorwort zur fünften Auflage -- Einleitung -- 1 Immobilieninvestition: Begriff und Zielmarkt -- 1.1 Der Immobilienmarkt als Investmentziel -- 1.2 Begriff der Immobilieninvestition -- 2 Immobilieninvestoren: Motive und Beschränkungen -- 3 Immobilien als Klasse von Anlageprodukten -- 3.1 Intransparenz, Standortgebundenheit, lange Nutzungszeit -- 3.2 Inelastisches Angebot -- 3.3 Geringer Liquiditätsgrad -- 3.4 Marktineffizienzen -- 3.5 Hoher Verschuldungsgrad -- 3.6 Aktives Investment -- 3.7 Steuerliche Behandlung -- 3.7.1 Planmäßige Gebäudeabschreibung -- 3.7.1.1 Bemessungsgrundlage und Abschreibungsarten -- 3.7.1.2 Lineare Abschreibung -- 3.7.1.3 Degressive Abschreibung -- 3.7.1.4 Erhöhte Abschreibung -- 3.7.1.5 Sonderabschreibung für den Mietwohnungsneubau -- 3.7.2 Behandlung von Veräußerungsgewinnen -- 3.7.3 Steuerliche Gesamtbelastung der Unternehmen -- 3.8 Warum also in Immobilien investieren? 4 Grundlagen des Immobilienportfoliomanagements -- 4.1 Portfoliomanagement versus Objektverwaltung -- 4.2 Portfoliomodelle -- 4.3 Portfoliomanagement und Investitionsrechnung -- 4.4 Der Zielbildungsprozess des Unternehmens -- 4.5 Handlungsraum und Strategiebestimmung -- 4.6 Fallstudie Unterbringungsvarianten -- 5 Grundlagen der Immobilieninvestitionsrechnung -- 5.1 Problemlösungsprozess der Investition -- 5.2 Einteilung von Immobilieninvestitionen -- 5.2.1 Auswirkungen auf die Bilanz -- 5.2.2 Abgrenzung von Instandhaltung, Instandsetzung und Modernisierung -- 5.2.3 Mieterhöhung nach Modernisierung -- 5.3 Vergleichbarkeit von Zahlungen zu unterschiedlichen Zeitpunkten -- 5.4 Eingangsgrößen der Investitionsrechnung -- 5.4.1 Anfangsauszahlung -- 5.4.2 Cashflow -- 5.4.3 Berücksichtigung der Betriebskosten des Objekts -- 5.4.4 Schätzung des Mieteinnahmenstroms -- 5.4.4.1 Bestimmungsgründe des Mieteinnahmenstroms -- 5.4.4.2 Entwicklung der Wohnraummieten -- 5.4.4.3 Preisrechtliche Grundlagen -- 5.4.5 Nutzungsdauer -- 5.4.6 Exkurs: Optimierung der Nutzungsdauer von Gebäuden -- 5.4.7 Kalkulationszinssatz und Risiko -- 5.4.7.1 Finanzierungs- oder opportunitätsorientierte Ermittlung des Kalkulationszinses -- 5.4.7.2 Zusammensetzung des Kalkulationszinssatzes -- 5.4.7.3 Reflexion: Risikofreier Zins, Eigenkapitalzins oder Mischzins? -- 5.4.7.4 Kritik am Konzept des Mischzinses -- 5.4.7.5 Marktzinsstruktur und Kalkulationszins -- 5.4.8 Liquidationserlös -- 5.5 Probleme bei Investitionsrechnungen -- 6 Das Konzept »Rendite« (»Returns«) -- 6.1 Was heißt Wirtschaftlichkeit? -- 6.2 Rentabilitätsberechnung -- 6.3 Periodenbezug der Rendite -- 6.4 Preisbildung bei Immobilien: Cap Rate -- 7 Dynamische Vermögenswertmethoden -- 7.1 Kapitalwertmethode -- 7.1.1 Bestimmung des Kapitalwertes -- 7.1.2 Wahl des Diskontierungszinssatzes 7.1.3 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 7.1.4 Annahmen über den Kapitalmarkt und Vergleichbarkeit von Kapitalwerten -- 7.2 Vermögensendwertmethode und Wiederanlageprämisse -- 8 Dynamische Zinssatzmethoden -- 8.1 Interner Zinsfuß -- 8.1.1 Definition und Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.1.2 Berechnung und Interpretation -- 8.1.3 Fallstudie 1: Neubau einer Wohnanlage -- 8.1.4 Grenzen -- 8.2 Vollständige Finanzpläne -- 8.2.1 Anwendung bei variabel verzinslichen Krediten -- 8.2.2 Anwendung bei Festsatzkrediten -- 8.2.3 Auswirkungen auf Eigenkapital und Liquidität -- 8.2.4 Vorteilhaftigkeitskriterien -- 8.2.5 Grenzen -- 8.2.6 Fallstudie 2: Altbaumodernisierung -- 9 Statische Einperiodenmodelle -- 9.1 Annuitäten-Methode -- 9.2 Wirtschaftlichkeitsberechnung nach der Zweiten Berechnungsverordnung -- 9.2.1 Idee der Kostenmiete -- 9.2.2 Berechnung der Kostenmiete -- 9.2.2.1 Ansatz der Herstellungskosten -- 9.2.2.2 Ansatz der Bewirtschaftungskosten -- 9.2.2.3 Ansatz der Kapitalkosten -- 9.2.3 Berechnungsbeispiel sozialer Wohnungsbau -- 9.2.4 Funktionale Betrachtung der Preisvorschriften -- 9.2.5 Berechnungsbeispiel frei finanzierter Wohnungsbau -- 10 Berücksichtigung von Steuern -- 10.1 Notwendigkeit der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.2 Probleme bei der Berücksichtigung steuerlicher Effekte -- 10.3 Fallstudie 3: Steuerliche Folgen der Sanierung eines Denkmals -- 11 Berücksichtigung von Förderprogrammen -- 11.1 Energieeffizienz und Klimaschutz -- 11.2 KfW-Programm Energieeffizient Sanieren -- 11.3 Fallstudie 4: Energetische Modernisierung einer Wohnsiedlung -- 11.4 Fallstudie 5: Neubau einer Wohnanlage mit Sozialwohnungen in Nordrhein-Westfalen -- 12 Berücksichtigung von Rückflüssen in fremder Währung -- 13 Berücksichtigung von Risiko und Unsicherheit -- 13.1 Verfahren der kritischen Werte 13.2 Szenarioanalyse Investitionsrechnung (DE-588)4027575-9 gnd Immobilienanlage (DE-588)4120474-8 gnd |
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