Die absolute und die relative Vorrangregel im Recht der Unternehmensreorganisation:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Köln
RWS Verlag Kommunikationsforum
[2022]
|
| Schriftenreihe: | Beiträge zum Insolvenzrecht
65 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XIX, 299 Seiten 21 cm x 14.5 cm |
| ISBN: | 9783814516653 3814516656 |
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INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
VORWORT
.
V
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS
.
XV
EINFUEHRUNG
.
1
.
1
A.
KONTEXT
DER
ARBEIT
.
1
1
B.
DAS
VORINSOLVENZLICHE
SANIERUNGSVERFAHREN
.
5
.
4
C.
ZIEL,
GANG
UND
BEGRENZUNG
DER
ARBEIT
.
9
.
6
1.
KAPITEL:
WERTEVERTEILUNG
IM
RECHT
DER
UNTERNEHMENS
REORGANISATION
.
15
.
9
A.
SITUATION
AUSSERHALB
DER
KRISE
.
16
.
9
I.
SITUATION
DER
GLAEUBIGER
.
16
.
9
II.
SITUATION
DER
ANTEILSEIGNER
.
17
.
10
B.
SITUATION
INNERHALB
DER
KRISE
.
18
.
10
I.
INSOLVENZRECHT
-
PAR
CONDICIO
CREDITORUM
.
18
.
10
II.
DAS
RESTRUKTURIERUNGSVERFAHREN
.
19
.
11
III.
GESETZLICHE
(NACH-)RANGVERHAELTNISSE
.
22
.
12
1.
BEGRIFF
DES
RANGS
.
23
12
2.
RANGKLASSEN
DER
INSO
UND
DES
STARUG
.
25
.
13
A)
YYEINFACHE
"
UND
NACHRANGIGE
GLAEUBIGER
.
26
.
13
AA)
INSOLVENZORDNUNG
.
26
.
13
BB)
STARUG
.
27
.
14
(1)
VORGABEN
DER
RESTRUKTURIERUNGSRICHTLINE
.
27
.
14
(2)
REGELUNG
IM
STARUG
.
30
.
15
(3)
RANG
BEI
FAELLIGEN
FORDERUNGEN
.
32
.
16
B)
SCHULDNER
UND
AM
SCHULDNER
BETEILIGTE
PERSONEN
.
35
.
17
3.
DINGLICHE
SICHERUNGSRECHTE
.
37
.
17
A)
STREIT
UEBER
DEN
RANG
IM
PLANVERFAHREN
.
38
.
18
B)
KEINE
AENDERUNG
DURCH
DAS
SANLNSFOG
.
41
20
4.
ZUSAMMENFASSUNG
.
43
.
20
IV.
NACHTRAEGLICHE
NEUVERHANDLUNG
MITTELS
PLANVERFAHRENS
.
44
.
20
1.
ZIEL
DES
PLANVERFAHRENS
.
45
.
21
VII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
2.
MAJORISIERUNG
IM
PLANVERFAHREN
.
46
.
21
A)
GESTALTUNG
VON
RECHTSVERHAELTNISSEN
.
46
.
21
B)
BINDUNG
GEGEN
DEN
WILLEN
DER
BETROFFENEN
.
50
.
22
3.
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
.
53
23
4.
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
55
24
2.
KAPITEL:
DIE
INSTITUTIONEILE
HAFTUNGSBESCHRAENKUNG
.
59
.
25
A.
DIE
INSTITUTIONEILE
HAFTUNGSBESCHRAENKUNG
ALS
KIND
DES
GESETZGEBERS
.
60
.
25
B.
BEDUERFNIS
NACH
BESCHRAENKTER
HAFTUNG
.
64
.
26
I.
LEGITIMATIONSBEDUERFTIGES
PRIVILEG
.
65
.
27
1.
RECHTSTATSACHEN
.
65
.
27
2.
JURISTISCHE
PERSON
.
66
.
28
3.
UNBESCHRAENKTE
HAFTUNG
ALS
GESETZLICHER
NORMALFALL
.
67
.
28
II.
GRUENDE
FUER
DIE
HAFTUNGSBESCHRAENKUNG
.
68
.
29
1.
INVESTITIONSFORDERUNG
.
69
.
29
2.
SENKUNG
DER
UEBERWACHUNGSKOSTEN
.
70
.
30
A)
IM
AUSSENVERHAELTRIIS
.
70
.
30
B)
IMINNENVERHAELTNIS
.
71
31
3.
RISIKOBEGRENZUNG
DURCH
DIVERSIFIKATION
.
73
31
4.
HOEHERE
FUNGIBILITAET
DER
GESELLSCHAFTSANTEILE
.
74
.
32
5.
SICHERSTELLUNG
DER
EFFIZIENZ
DES
GESCHAEFTSFUEHRERS
.
75
.
32
III.
NEGATIVE
EFFEKTE
DER
BESCHRAENKTEN
HAFTUNG
.
76
.
33
1.
GLEICHSTELLUNG
VON
NATUERLICHEN
UND
JURISTISCHEN
PERSONEN
.
76
.
33
A)
DURCHBRECHUNG
DES
GLEICHLAUFS
VON
CHANCE
UND
RISIKO
.
76
.
33
B)
FEHLENDES
ORIGINAERES
EIGENINTERESSE
.
77
.
33
2.
OEKONOMISCHE
PERSPEKTIVE
DER
RISIKOEXTERNALISIERUNG
.
78
.
34
A)
YYMORAL
HAZARD"
.
80
.
34
B)
REAKTION
DER
GLAEUBIGER
.
81
35
AA)
RISIKOADJUSTIERTE
ZINSRATE
.
82
.
35
BB)
KREDITSICHERHEITEN
UND
DIE
KORRELATION
ZUR
BESCHRAENKTEN
HAFTUNG
.
86
.
37
(1)
WIRKUNG
VON
KREDITSICHERHEITEN
.
86
.
37
(2)
FAKTISCHE
UMGEHUNG
DER
BESCHRAENKTEN
HAFTUNG
.
88
.
38
3.
ZUSAMMENFASSUNG
.
89
.
38
C.
GLAEUBIGERSCHUTZ
ALS
GEGENGEWICHT
.
90
.
39
I.
GRUNDVORAUSSETZUNGEN
.
91
40
1.
VERLUSTRISIKO
.
91
40
2.
LIQUIDITAETSRISIKO
.
92
.
40
VIII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
II.
AUSGESTALTUNG
DER
GRUNDVORAUSSETZUNGEN
.
93
.
41
1.
GESELLSCHAFTSRECHT
.
94
.
41
A)
MINDESTKAPITAL
.
B)
KRITIK
.
C)
UG
(HAFTUNGSBESCHRAENKT)
.
D)
STATUTARISCHES
GARANTIEKAPITAL
.
E)
KAPITALERHALTUNG
.
F)
ZUSAMMENFASSUNG
.
2.
INSOLVENZRECHT
.
95
.
42
98
.
43
102
.
44
106
.
46
107
.
47
109
.
48
110
.
48
A)
ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT
.
111
B)
UEBERSCHULDUNG
.
113
AA)
NORMZWECK
.
114
BB)
FUNKTION
UND
WIRKUNG
.
115
(1)
MODIFIZIERTER
ZWEISTUFIGER
UEBERSCHULDUNGS
BEGRIFF
.
115
(2)
ZWEIGLIEDRIGER
UEBERSCHULDUNGSBEGRIFF
.
122
C)
DROHENDE
ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT
.
124
D)
HAFTUNG
DER
GESCHAEFTSLEITUNG
.
126
III.
ZUSAMMENFASSUNG
.
131
48
49
49
50
50
52
53
54
55
3.
KAPITEL:
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
.
132
.
57
A.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
AMERIKANISCHEN
RECHT
.
133
.
57
I.
HERKUNFT
DES
BEGRIFFS
DES
ABSOLUTEN
VORRANGS
.
137
1.
EQUITY
RECEIVERSHIP
.
137
2.
DAS
BOYD-URTEIL
.
142
3.
STREIT
ZWISCHEN
RELATIVER
UND
ABSOLUTER
VORRANGREGEL
.
154
4.
CASE
V.
LOS
ANGELES
LUMBER
PRODUCTS
CO.,
LTD
.
158
5.
DER
CRAM-DOWN
IM
AKTUELL
GELTENDEN
RECHT
.
165
A)
FORMULIERUNG
DER
GELTENDEN
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
166
B)
WEITERE
KRITERIEN
.
169
II.
NEW
VALUE
EXCEPTION?
.
172
III.
KRITIK
AN
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
176
1.
REORGANISATIONSWERT
.
178
A)
DEFINITION
REORGANISATIONSMEHRWERT
.
178
B)
REORGANISATION
ALS
EIN
ODER
ZWEISTUFIGES
VERFAHREN
.
180
2.
VERLUST
VON
UNTERNEHMENSSPEZIFISCHEN
FAEHIGKEITEN
.
185
3.
BEWERTUNGSUNSICHERHEITEN
UND-VERZOEGERUNGEN
.
186
A)
BEWERTUNG
UNPRAEZISE
.
187
B)
ZWANG
ZUR
BEWERTUNG
ALS
DRUCKMITTEL
.
188
C)
BEWERTUNG
DURCH
DEN
RICHTER
.
191
4.
DAS
ABSCHNEIDEN
VON
ZUKUNFTSWERTEN
.
192
58
58
62
65
67
69
69
70
71
73
74
74
76
77
78
78
79
80
81
5.
EFFIZIENZSALDO
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
195
.
82
IX
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
IV.
PRAXIS
DER
STRUCTURED
DISMISSALS
.
200
.
83
1.
HINTERGRUND
UND
WIRKUNG
DER
STRUCTURED
DISMISSALS
.
200
.
83
2.
DER
FALL
JEVIC
.
207
.
85
V.
DIE
DREI
KONSEQUENZEN
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
215
.
88
1.
SACHGERECHTE
VERTEILUNG
VON
FREMD-UND
EIGENKAPITAL
.
215
.
88
2.
KONSEQUENTE
DURCHSETZUNG
DER
VORINSOLVENZLICHEN
RECHTS
STELLUNG
.
218
.
89
A)
VORHERRSCHENDE
SICHT
.
218
.
89
B)
KRITIK
VON
CASEY
.
219
.
90
3.
KOPPLUNG
VON
LIQUIDATION
UND
REORGANISATION
.
223
.
92
VI.
EROSION
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
IM
AMERIKANISCHEN
RECHT
.
224
.
92
1.
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
NUR
ZUGUNSTEN
DER
ABLEHNENDEN
KLASSE
.
225 .
92
2.
ABSCHAFFUNG
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
FUER
KMUS
.
226
.
93
3.
AENDERUNGEN
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
DE
LEGE
FERENDA
.
228
94
4.
EINORDNUNG
.
233
.
96
5.
VERAENDERTES
MARKTUMFELD
.
236
.
97
B.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
DEUTSCHEN
RECHT
.
239
.
98
I.
ANWENDUNGSBEREICH
DER
VORRANGREGELN
.
240
.
98
II.
EINBINDUNG
IM
PLANVERFAHREN
.
243 .
99
1.
AUFBAU
DES
OBSTRUKTIONSVERBOTS
DER
INSO
.
243
.
99
2.
AUFBAU
DES
CROSS-CLASS
CRAM-DOWNS
IM
STARUG
.
248
.
102
A)
VORAUSSETZUNGEN
.
248
.
102
B)
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
UND
IHRE
DURCHBRECHUNG
.
251
.
102
III.
AKKORDSTOERER-PROBLEMATIK
.
258
.
105
IV.
NEW
VALUE
EXCEPTION
.
262
.
107
C.
VERGLEICH
.
270
.
110
I.
STRUKTURELLE
UNTERSCHIEDE
.
271
.
110
II.
GEMEINSAMKEITEN
.
273
.
112
1.
GESELLSCHAFTSRECHTLICHER
VERTEILUNGSMODUS
.
273
.
112
2.
VERTEILUNGSMODUS
IM
REGEL-UND
PLANVERFAHREN
.
274.
112
3.
ERGEBNIS
.
279
.
114
D.
SYSTEMATISCHE
STELLUNG
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
282.
115
I.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
UND
DIE
BESCHRAENKTE
HAFTUNG
.
282
.
115
II.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
VERHAELTNIS
DER
GLAEUBIGERKLASSEN
.
286 .
117
III.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
SYSTEM
DER
ZIELE
DES
INSOLVENZ
RECHTS
.
293
.
119
1.
ZIELE
DES
INSOLVENZRECHTS
.
294
.
120
A)
MARKTKONFORMITAET
.
294
.
120
X
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
B)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
LIQUIDATION
UND
REORGANISATION
.
297
.
121
AA)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
LIQUIDATION
.
298
.
121
BB)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
REORGANISATION
300
.
122
2.
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
ALS
INSTRUMENT
DER
HAFTUNGS
VERWIRKLICHUNG
.
302
.
123
E.
ZUSAMMENFASSUNG
DER
WICHTIGSTEN
ERGEBNISSE
.
306.
124
4.
KAPITEL:
DIE
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
310
.
127
A.
DER
BEST
INTEREST
TEST
.
311
.
127
I.
DER
BEST
INTEREST
TEST
IM
VORINSOLVENZLICHEN
VERFAHREN
.
312.
128
1.
ZIELRICHTUNG
.
312
.
128
2.
LEGALDEFINITION
.
313
.
128
3.
VERGLEICHSSZENARIO
.
315
.
129
4.
MASSSTAB
.
322
.
132
A)
WIRTSCHAFTLICHE
BETRACHTUNG
.
322
.
132
B)
TIME-VALUE-OF-MONEY
LOSS?
.
325
.
134
5.
FORM
DER
GELTENDMACHUNG
.
329.
135
6.
LIQUIDATIONSPRIORITAET
STATT
LIQUIDATIONSWERT
.
334
.
137
A)
WORTLAUT
.
335
.
137
B)
ABWEICHENDE
UMSETZUNG
IN
NATIONALES
RECHT
.
337.
138
C)
ZUSAMMENFASSUNG
.
345
.
140
II.
DER
BEST
INTEREST
TEST
IM
INSOLVENZVERFAHREN
.
346.
140
B.
GEHALT
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
347.
141
I.
MATERIELL-RECHTLICHE
ASPEKTE
.
349
.
142
1.
BESSERSTELLUNG
.
351
.
142
A)
ZIELRICHTUNG
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
352.
142
B)
WORTLAUT
.
353
.
143
C)
WIRTSCHAFTLICHE
BESSERSTELLUNG
.
355
.
144
D)
HOEHERE
PARTIZIPATION
AM
REORGANISATIONSMEHRWERT
.
358
.
145
E)
VERHINDERUNG
VON
RANGVERSCHIEBUNGEN?
.
369
.
149
F)
BESSERSTELLUNG
IM
VERHAELTNIS
ZU
DEN
ANTEILSEIGNERN
.
373
.
151
AA)
BESTIMMUNG
DES
BEZUGSPUNKTES
.
373
.
151
BB)
PROBLEMSTELLUNG
.
375
.
152
CC)
AUSBLENDEN
VON
INNERGESELLSCHAFTLICHEN
VERHAELTNISSEN
.
376
.
152
(1)
DIE
MITGLIEDSCHAFTSRECHTE
.
377
.
152
(2)
BESCHRAENKUNG
DER
BESSERSTELLUNG
AUF
AUSSEN
VERHAELTNIS
.
378
.
153
(3)
AUSLEGUNGSMOEGLICHKEITEN
.
380
.
153
XI
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
2.
GRUPPENUEBERGREIFENDES
GLEICHBEHANDLUNGSGEBOT
.
385.
155
A)
ABGRENZUNG
ZUR
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
386.
155
B)
INHALT
DES
GLEICHBEHANDLUNGSGEBOTS
.
387.
156
3.
ZWISCHENERGEBNIS
.
391
.
157
II.
HINTERGRUND
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
392.
158
1.
DER
CODIRE-REPORT
.
392.
158
2.
KRITIK
.
395
.
159
III.
HINTERGRUENDE
IM
GESETZGEBUNGSVERFAHREN
.
400
.
162
IV.
VERFASSUNGSRECHTLICHE
IMPLIKATIONEN
.
405
.
164
1.
ANWENDBARKEIT
DER
DEUTSCHEN
GRUNDRECHTE
.
406
.
164
2.
RECHTSPRECHUNG
DES
BUNDESVERFASSUNGSGERICHTS
.
408
.
166
A)
FELDMUEHLE-URTEIL
.
409
.
166
B)
DAT/ALTANA
.
410
.
167
C)
UEBERTRAGBARKEIT
AUF
REORGANISATIONSFAELLE
.
412
.
168
D)
EINFUEHRUNG
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
FUER
DIE
ZUKUNFT
.414
.
169
3.
VERFASSUNGSRECHTLICHE
PRUEFUNG
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.416
169
A)
SCHUTZBEREICH
DES
ART.
14
GG
.
416
.
169
B)
EINGRIFF
.
417
.
170
AA)
DEFINITION
.
417
.
170
BB)
ABGRENZUNG
ENTEIGNUNG
VON
INHALTS
UND
SCHRANKENBESTIMMUNG
.
418.
171
CC)
ZU
LASTEN
DER
GLAEUBIGER
.
419.
171
C)
RECHTFERTIGUNG
.
420
.
172
V.
LEGITIMATORISCHE
ERWAEGUNGEN
UND
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
427
.
175
1.
MEHRHEITSERFORDERNIS
.
429
.
176
2.
UEBERWINDUNG
DES
WIDERSTANDES
EINER
GANZEN
GRUPPE
.
IM
INSOLVENZPLAN
.
432
.
177
3.
UEBERTRAGUNG
AUF
DEN
RESTRUKTURIERUNGSPLAN
.
436
.
179
A)
RECHTSMISSBRAUCH
.
437
.
179
B)
REDUKTION
DES
INSOLVENZRISIKOS
.
441
.
180
C)
VERMEIDUNG
EINES
DOMINO-EFFEKTS
.
442.
181
D)
SCHUTZ
DER
ARBEITNEHMER
.
445
.
182
4.
ZUSAMMENFASSUNG
.
448
.
183
C.
DIE
RELATIVE
VORRANGREGEL
IN
DER
DISKUSSION
.
449.
183
I.
OEKONOMISCHE
ANREIZE
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
450
.
184
1.
GERINGERUNTERNEHMENSWERT
.
450
.
184
2.
HIGH
LEVERAGE
BUSINESSES
.
452
.
184
3.
FRUEHZEITIGE
VERFAHRENSEINLEITUNG
.
460.
186
4.
HOEHERE
ZINSSAETZE
UND
SCHWAECHUNG
DES
KREDITSICHERUNGS
RECHTS?
.
461
.
187
II.
KRITIK
AN
DER
EUROPAEISCHEN
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
464.
188
1.
ERFORDERNIS
DER
UNTERNEHMENSBEWERTUNG
.
465
.
188
XII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
2.
VERHINDERUNG
VON
KONSENSUALEN
PLAENEN?
.
468
.
189
3.
YYFREEZE-OUT
"
-PROBLEM
.
470
.
190
4.
SICHERUNG
UNTERNEHMENSSPEZIFISCHEN
HUMANKAPITALS
UND
FLEXIBILITAET
.
474
.
192
5.
INSOLVENZRECHT
UND
REORGANISATIONSRECHT
ALS
GETRENNTE
MATERIEN
.
477
.
193
A)
ANSICHT
VON
MADAUS
.
478
.
194
B)
ANSICHT
VON
BAIRD
U.
A
.
484
.
196
C)
STELLUNGNAHME
.
488
.
197
AA)
KERNKRITIKPUNKTE
VON
MADAUS
.
489
.
197
(1)
BINDUNG
AN
EIN
COMMON
POOL
PROBLEM
.
490
.
197
(2)
VERTEILUNG
ZUKUENFTIGER
WERTE
.
494
.
198
(3)
UNBESCHRAENKTER
ZUGRIFF
AUF
DIVIDENDEN
.
496
.
199
BB)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
LIQUIDATION
UND
REORGANISATION
.
498
.
201
(1)
DIE
RESTRUKTURIERUNGSRICHTLINIE
.
499
.
201
(2)
DAS
STARUG
.
501
.
202
CC)
VERGLEICH
ZU
MADAUS
'
VORSCHLAG
.
503
.
203
III.
EXKURS:
DIE
AMERIKANISCHE
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
511
.
205
1.
FUNKTIONSWEISE
.
512.
205
2.
DISKUSSION
.
518
.
209
IV.
RECHTSPOLITISCHE
EINORDNUNG
.
521
.
211
1.
ALTERNATIVE
ZUM
INSOLVENZVERFAHREN
.
522
.
211
A)
NEUES
VERFAHREN
.
522
.
211
B)
ENTWICKLUNG
IN
DEN
USA
.
525
.
212
2.
KEINE
VOLLHARMONISIERUNG
UND
FRAGWUERDIGE
ZIELGRUPPE
.
531
.
215
D.
FAZIT
.
:
.
533
.
216
I.
SCHLUSSFOLGERUNGEN
AUS
DEN
BISHERIGEN
ERGEBNISSEN
.
533
.
216
II.
AUSBLICK
.
540
.
219
5.
KAPITEL:
INTERNATIONALE
EINORDNUNG
DER
VORRANGREGELN
.
541
.
221
A.
DAS
DUTCH
SCHEME
.
545
.
221
I.
EINLEITUNG
DES
VERFAHRENS
.
546
.
222
II.
MEHRHEITEN
UND
CRAM-DOWN
.
547
.
223
B.
BRITISCHES
RECHT
.
551
.
225
I.
SCHEME
OF
ARRANGEMENT
.
551
.
225
1.
EINLEITUNG
DES
VERFAHRENS
.
552
.
225
2.
ERFORDERLICHE
MEHRHEITEN
UND
MINDERHEITENSCHUTZ
.
554
.
226
3.
FREEZE-OUT
PROBLEM
.
558.
227
A)
DE
FACTO
CROSS-CLASS
CRAM-DOWN
.
558
.
227
AA)
ECONOMIC
INTEREST
.
559
.
227
XIII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
BB)
IN
RE
BLUEBROOK
LTD
.
561
.
228
CC)
MYTRAVEL
GROUP
PLC
.
562
.
228
B)
SCHUTZ
DER
YYUEBERGANGENEN
"
KLASSE
.
565
.
229
C)
FAZIT
ZUM
SCHEME
OF
ARRANGEMENT
.
571
.
231
II.
CORPORATE
INSOLVENCY
AND
GOVERNANCE
ACT
2020
.
572
.
232
III.
SCHLUSSFOLGERUNG
.
575
.
233
C.
DIE
PROCEDURE
DE
SAUVEGARDE
.
576
.
234
I.
VERFAHRENSLEITUNG
UND
ZIEL
.
576
.
234
II.
ABSTIMMUNG
UND
MEHRHEITEN
.
579
.
235
III.
EINORDNUNG
.
584
.
238
D.
UNCITRAL
-
LEGISLATIVE
GUIDE
ON
INTERNATIONAL
INSOLVENCY
LAW
.
585
.
238
E.
EINORDNUNG
.
592
.
240
ZUSAMMENFASSUNG
DER
ERGEBNISSE
.
594
.
243
A.
ZUSAMMENFASSUNG
.
594
.
243
I.
ERSTES
KAPITEL
.
595
.
243
II.
ZWEITES
KAPITEL
.
596
.
244
III.
DRITTES
KAPITEL
.
597
.
244
IV.
VIERTES
KAPITEL
.
601
.
245
V.
FUENFTES
KAPITEL
.
608
.
247
B.
THESEN
.
609
.
247
I.
THESEN
ZUR
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
610
.
247
II.
THESEN
ZUR
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
618
.
249
III.
THESEN
ZUR
RICHTLINIENUMSETZUNG
UND
ZUM
RECHTSVERGLEICH
.
622
.
249
LITERATURVERZEICHNIS
.
251
STICHWORTVERZEICHNIS
.
297
XIV |
| adam_txt |
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
VORWORT
.
V
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS
.
XV
EINFUEHRUNG
.
1
.
1
A.
KONTEXT
DER
ARBEIT
.
1
1
B.
DAS
VORINSOLVENZLICHE
SANIERUNGSVERFAHREN
.
5
.
4
C.
ZIEL,
GANG
UND
BEGRENZUNG
DER
ARBEIT
.
9
.
6
1.
KAPITEL:
WERTEVERTEILUNG
IM
RECHT
DER
UNTERNEHMENS
REORGANISATION
.
15
.
9
A.
SITUATION
AUSSERHALB
DER
KRISE
.
16
.
9
I.
SITUATION
DER
GLAEUBIGER
.
16
.
9
II.
SITUATION
DER
ANTEILSEIGNER
.
17
.
10
B.
SITUATION
INNERHALB
DER
KRISE
.
18
.
10
I.
INSOLVENZRECHT
-
PAR
CONDICIO
CREDITORUM
.
18
.
10
II.
DAS
RESTRUKTURIERUNGSVERFAHREN
.
19
.
11
III.
GESETZLICHE
(NACH-)RANGVERHAELTNISSE
.
22
.
12
1.
BEGRIFF
DES
RANGS
.
23
12
2.
RANGKLASSEN
DER
INSO
UND
DES
STARUG
.
25
.
13
A)
YYEINFACHE
"
UND
NACHRANGIGE
GLAEUBIGER
.
26
.
13
AA)
INSOLVENZORDNUNG
.
26
.
13
BB)
STARUG
.
27
.
14
(1)
VORGABEN
DER
RESTRUKTURIERUNGSRICHTLINE
.
27
.
14
(2)
REGELUNG
IM
STARUG
.
30
.
15
(3)
RANG
BEI
FAELLIGEN
FORDERUNGEN
.
32
.
16
B)
SCHULDNER
UND
AM
SCHULDNER
BETEILIGTE
PERSONEN
.
35
.
17
3.
DINGLICHE
SICHERUNGSRECHTE
.
37
.
17
A)
STREIT
UEBER
DEN
RANG
IM
PLANVERFAHREN
.
38
.
18
B)
KEINE
AENDERUNG
DURCH
DAS
SANLNSFOG
.
41
20
4.
ZUSAMMENFASSUNG
.
43
.
20
IV.
NACHTRAEGLICHE
NEUVERHANDLUNG
MITTELS
PLANVERFAHRENS
.
44
.
20
1.
ZIEL
DES
PLANVERFAHRENS
.
45
.
21
VII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
2.
MAJORISIERUNG
IM
PLANVERFAHREN
.
46
.
21
A)
GESTALTUNG
VON
RECHTSVERHAELTNISSEN
.
46
.
21
B)
BINDUNG
GEGEN
DEN
WILLEN
DER
BETROFFENEN
.
50
.
22
3.
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
.
53
23
4.
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
55
24
2.
KAPITEL:
DIE
INSTITUTIONEILE
HAFTUNGSBESCHRAENKUNG
.
59
.
25
A.
DIE
INSTITUTIONEILE
HAFTUNGSBESCHRAENKUNG
ALS
KIND
DES
GESETZGEBERS
.
60
.
25
B.
BEDUERFNIS
NACH
BESCHRAENKTER
HAFTUNG
.
64
.
26
I.
LEGITIMATIONSBEDUERFTIGES
PRIVILEG
.
65
.
27
1.
RECHTSTATSACHEN
.
65
.
27
2.
JURISTISCHE
PERSON
.
66
.
28
3.
UNBESCHRAENKTE
HAFTUNG
ALS
GESETZLICHER
NORMALFALL
.
67
.
28
II.
GRUENDE
FUER
DIE
HAFTUNGSBESCHRAENKUNG
.
68
.
29
1.
INVESTITIONSFORDERUNG
.
69
.
29
2.
SENKUNG
DER
UEBERWACHUNGSKOSTEN
.
70
.
30
A)
IM
AUSSENVERHAELTRIIS
.
70
.
30
B)
IMINNENVERHAELTNIS
.
71
31
3.
RISIKOBEGRENZUNG
DURCH
DIVERSIFIKATION
.
73
31
4.
HOEHERE
FUNGIBILITAET
DER
GESELLSCHAFTSANTEILE
.
74
.
32
5.
SICHERSTELLUNG
DER
EFFIZIENZ
DES
GESCHAEFTSFUEHRERS
.
75
.
32
III.
NEGATIVE
EFFEKTE
DER
BESCHRAENKTEN
HAFTUNG
.
76
.
33
1.
GLEICHSTELLUNG
VON
NATUERLICHEN
UND
JURISTISCHEN
PERSONEN
.
76
.
33
A)
DURCHBRECHUNG
DES
GLEICHLAUFS
VON
CHANCE
UND
RISIKO
.
76
.
33
B)
FEHLENDES
ORIGINAERES
EIGENINTERESSE
.
77
.
33
2.
OEKONOMISCHE
PERSPEKTIVE
DER
RISIKOEXTERNALISIERUNG
.
78
.
34
A)
YYMORAL
HAZARD"
.
80
.
34
B)
REAKTION
DER
GLAEUBIGER
.
81
35
AA)
RISIKOADJUSTIERTE
ZINSRATE
.
82
.
35
BB)
KREDITSICHERHEITEN
UND
DIE
KORRELATION
ZUR
BESCHRAENKTEN
HAFTUNG
.
86
.
37
(1)
WIRKUNG
VON
KREDITSICHERHEITEN
.
86
.
37
(2)
FAKTISCHE
UMGEHUNG
DER
BESCHRAENKTEN
HAFTUNG
.
88
.
38
3.
ZUSAMMENFASSUNG
.
89
.
38
C.
GLAEUBIGERSCHUTZ
ALS
GEGENGEWICHT
.
90
.
39
I.
GRUNDVORAUSSETZUNGEN
.
91
40
1.
VERLUSTRISIKO
.
91
40
2.
LIQUIDITAETSRISIKO
.
92
.
40
VIII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
II.
AUSGESTALTUNG
DER
GRUNDVORAUSSETZUNGEN
.
93
.
41
1.
GESELLSCHAFTSRECHT
.
94
.
41
A)
MINDESTKAPITAL
.
B)
KRITIK
.
C)
UG
(HAFTUNGSBESCHRAENKT)
.
D)
STATUTARISCHES
GARANTIEKAPITAL
.
E)
KAPITALERHALTUNG
.
F)
ZUSAMMENFASSUNG
.
2.
INSOLVENZRECHT
.
95
.
42
98
.
43
102
.
44
106
.
46
107
.
47
109
.
48
110
.
48
A)
ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT
.
111
B)
UEBERSCHULDUNG
.
113
AA)
NORMZWECK
.
114
BB)
FUNKTION
UND
WIRKUNG
.
115
(1)
MODIFIZIERTER
ZWEISTUFIGER
UEBERSCHULDUNGS
BEGRIFF
.
115
(2)
ZWEIGLIEDRIGER
UEBERSCHULDUNGSBEGRIFF
.
122
C)
DROHENDE
ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT
.
124
D)
HAFTUNG
DER
GESCHAEFTSLEITUNG
.
126
III.
ZUSAMMENFASSUNG
.
131
48
49
49
50
50
52
53
54
55
3.
KAPITEL:
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
.
132
.
57
A.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
AMERIKANISCHEN
RECHT
.
133
.
57
I.
HERKUNFT
DES
BEGRIFFS
DES
ABSOLUTEN
VORRANGS
.
137
1.
EQUITY
RECEIVERSHIP
.
137
2.
DAS
BOYD-URTEIL
.
142
3.
STREIT
ZWISCHEN
RELATIVER
UND
ABSOLUTER
VORRANGREGEL
.
154
4.
CASE
V.
LOS
ANGELES
LUMBER
PRODUCTS
CO.,
LTD
.
158
5.
DER
CRAM-DOWN
IM
AKTUELL
GELTENDEN
RECHT
.
165
A)
FORMULIERUNG
DER
GELTENDEN
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
166
B)
WEITERE
KRITERIEN
.
169
II.
NEW
VALUE
EXCEPTION?
.
172
III.
KRITIK
AN
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
176
1.
REORGANISATIONSWERT
.
178
A)
DEFINITION
REORGANISATIONSMEHRWERT
.
178
B)
REORGANISATION
ALS
EIN
ODER
ZWEISTUFIGES
VERFAHREN
.
180
2.
VERLUST
VON
UNTERNEHMENSSPEZIFISCHEN
FAEHIGKEITEN
.
185
3.
BEWERTUNGSUNSICHERHEITEN
UND-VERZOEGERUNGEN
.
186
A)
BEWERTUNG
UNPRAEZISE
.
187
B)
ZWANG
ZUR
BEWERTUNG
ALS
DRUCKMITTEL
.
188
C)
BEWERTUNG
DURCH
DEN
RICHTER
.
191
4.
DAS
ABSCHNEIDEN
VON
ZUKUNFTSWERTEN
.
192
58
58
62
65
67
69
69
70
71
73
74
74
76
77
78
78
79
80
81
5.
EFFIZIENZSALDO
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
195
.
82
IX
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
IV.
PRAXIS
DER
STRUCTURED
DISMISSALS
.
200
.
83
1.
HINTERGRUND
UND
WIRKUNG
DER
STRUCTURED
DISMISSALS
.
200
.
83
2.
DER
FALL
JEVIC
.
207
.
85
V.
DIE
DREI
KONSEQUENZEN
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
215
.
88
1.
SACHGERECHTE
VERTEILUNG
VON
FREMD-UND
EIGENKAPITAL
.
215
.
88
2.
KONSEQUENTE
DURCHSETZUNG
DER
VORINSOLVENZLICHEN
RECHTS
STELLUNG
.
218
.
89
A)
VORHERRSCHENDE
SICHT
.
218
.
89
B)
KRITIK
VON
CASEY
.
219
.
90
3.
KOPPLUNG
VON
LIQUIDATION
UND
REORGANISATION
.
223
.
92
VI.
EROSION
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
IM
AMERIKANISCHEN
RECHT
.
224
.
92
1.
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
NUR
ZUGUNSTEN
DER
ABLEHNENDEN
KLASSE
.
225 .
92
2.
ABSCHAFFUNG
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
FUER
KMUS
.
226
.
93
3.
AENDERUNGEN
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
DE
LEGE
FERENDA
.
228
94
4.
EINORDNUNG
.
233
.
96
5.
VERAENDERTES
MARKTUMFELD
.
236
.
97
B.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
DEUTSCHEN
RECHT
.
239
.
98
I.
ANWENDUNGSBEREICH
DER
VORRANGREGELN
.
240
.
98
II.
EINBINDUNG
IM
PLANVERFAHREN
.
243 .
99
1.
AUFBAU
DES
OBSTRUKTIONSVERBOTS
DER
INSO
.
243
.
99
2.
AUFBAU
DES
CROSS-CLASS
CRAM-DOWNS
IM
STARUG
.
248
.
102
A)
VORAUSSETZUNGEN
.
248
.
102
B)
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
UND
IHRE
DURCHBRECHUNG
.
251
.
102
III.
AKKORDSTOERER-PROBLEMATIK
.
258
.
105
IV.
NEW
VALUE
EXCEPTION
.
262
.
107
C.
VERGLEICH
.
270
.
110
I.
STRUKTURELLE
UNTERSCHIEDE
.
271
.
110
II.
GEMEINSAMKEITEN
.
273
.
112
1.
GESELLSCHAFTSRECHTLICHER
VERTEILUNGSMODUS
.
273
.
112
2.
VERTEILUNGSMODUS
IM
REGEL-UND
PLANVERFAHREN
.
274.
112
3.
ERGEBNIS
.
279
.
114
D.
SYSTEMATISCHE
STELLUNG
DER
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
282.
115
I.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
UND
DIE
BESCHRAENKTE
HAFTUNG
.
282
.
115
II.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
VERHAELTNIS
DER
GLAEUBIGERKLASSEN
.
286 .
117
III.
DIE
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
IM
SYSTEM
DER
ZIELE
DES
INSOLVENZ
RECHTS
.
293
.
119
1.
ZIELE
DES
INSOLVENZRECHTS
.
294
.
120
A)
MARKTKONFORMITAET
.
294
.
120
X
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
B)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
LIQUIDATION
UND
REORGANISATION
.
297
.
121
AA)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
LIQUIDATION
.
298
.
121
BB)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
REORGANISATION
300
.
122
2.
ABSOLUTE
VORRANGREGEL
ALS
INSTRUMENT
DER
HAFTUNGS
VERWIRKLICHUNG
.
302
.
123
E.
ZUSAMMENFASSUNG
DER
WICHTIGSTEN
ERGEBNISSE
.
306.
124
4.
KAPITEL:
DIE
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
310
.
127
A.
DER
BEST
INTEREST
TEST
.
311
.
127
I.
DER
BEST
INTEREST
TEST
IM
VORINSOLVENZLICHEN
VERFAHREN
.
312.
128
1.
ZIELRICHTUNG
.
312
.
128
2.
LEGALDEFINITION
.
313
.
128
3.
VERGLEICHSSZENARIO
.
315
.
129
4.
MASSSTAB
.
322
.
132
A)
WIRTSCHAFTLICHE
BETRACHTUNG
.
322
.
132
B)
TIME-VALUE-OF-MONEY
LOSS?
.
325
.
134
5.
FORM
DER
GELTENDMACHUNG
.
329.
135
6.
LIQUIDATIONSPRIORITAET
STATT
LIQUIDATIONSWERT
.
334
.
137
A)
WORTLAUT
.
335
.
137
B)
ABWEICHENDE
UMSETZUNG
IN
NATIONALES
RECHT
.
337.
138
C)
ZUSAMMENFASSUNG
.
345
.
140
II.
DER
BEST
INTEREST
TEST
IM
INSOLVENZVERFAHREN
.
346.
140
B.
GEHALT
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
347.
141
I.
MATERIELL-RECHTLICHE
ASPEKTE
.
349
.
142
1.
BESSERSTELLUNG
.
351
.
142
A)
ZIELRICHTUNG
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
352.
142
B)
WORTLAUT
.
353
.
143
C)
WIRTSCHAFTLICHE
BESSERSTELLUNG
.
355
.
144
D)
HOEHERE
PARTIZIPATION
AM
REORGANISATIONSMEHRWERT
.
358
.
145
E)
VERHINDERUNG
VON
RANGVERSCHIEBUNGEN?
.
369
.
149
F)
BESSERSTELLUNG
IM
VERHAELTNIS
ZU
DEN
ANTEILSEIGNERN
.
373
.
151
AA)
BESTIMMUNG
DES
BEZUGSPUNKTES
.
373
.
151
BB)
PROBLEMSTELLUNG
.
375
.
152
CC)
AUSBLENDEN
VON
INNERGESELLSCHAFTLICHEN
VERHAELTNISSEN
.
376
.
152
(1)
DIE
MITGLIEDSCHAFTSRECHTE
.
377
.
152
(2)
BESCHRAENKUNG
DER
BESSERSTELLUNG
AUF
AUSSEN
VERHAELTNIS
.
378
.
153
(3)
AUSLEGUNGSMOEGLICHKEITEN
.
380
.
153
XI
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
2.
GRUPPENUEBERGREIFENDES
GLEICHBEHANDLUNGSGEBOT
.
385.
155
A)
ABGRENZUNG
ZUR
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
386.
155
B)
INHALT
DES
GLEICHBEHANDLUNGSGEBOTS
.
387.
156
3.
ZWISCHENERGEBNIS
.
391
.
157
II.
HINTERGRUND
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
392.
158
1.
DER
CODIRE-REPORT
.
392.
158
2.
KRITIK
.
395
.
159
III.
HINTERGRUENDE
IM
GESETZGEBUNGSVERFAHREN
.
400
.
162
IV.
VERFASSUNGSRECHTLICHE
IMPLIKATIONEN
.
405
.
164
1.
ANWENDBARKEIT
DER
DEUTSCHEN
GRUNDRECHTE
.
406
.
164
2.
RECHTSPRECHUNG
DES
BUNDESVERFASSUNGSGERICHTS
.
408
.
166
A)
FELDMUEHLE-URTEIL
.
409
.
166
B)
DAT/ALTANA
.
410
.
167
C)
UEBERTRAGBARKEIT
AUF
REORGANISATIONSFAELLE
.
412
.
168
D)
EINFUEHRUNG
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
FUER
DIE
ZUKUNFT
.414
.
169
3.
VERFASSUNGSRECHTLICHE
PRUEFUNG
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.416
169
A)
SCHUTZBEREICH
DES
ART.
14
GG
.
416
.
169
B)
EINGRIFF
.
417
.
170
AA)
DEFINITION
.
417
.
170
BB)
ABGRENZUNG
ENTEIGNUNG
VON
INHALTS
UND
SCHRANKENBESTIMMUNG
.
418.
171
CC)
ZU
LASTEN
DER
GLAEUBIGER
.
419.
171
C)
RECHTFERTIGUNG
.
420
.
172
V.
LEGITIMATORISCHE
ERWAEGUNGEN
UND
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
427
.
175
1.
MEHRHEITSERFORDERNIS
.
429
.
176
2.
UEBERWINDUNG
DES
WIDERSTANDES
EINER
GANZEN
GRUPPE
.
IM
INSOLVENZPLAN
.
432
.
177
3.
UEBERTRAGUNG
AUF
DEN
RESTRUKTURIERUNGSPLAN
.
436
.
179
A)
RECHTSMISSBRAUCH
.
437
.
179
B)
REDUKTION
DES
INSOLVENZRISIKOS
.
441
.
180
C)
VERMEIDUNG
EINES
DOMINO-EFFEKTS
.
442.
181
D)
SCHUTZ
DER
ARBEITNEHMER
.
445
.
182
4.
ZUSAMMENFASSUNG
.
448
.
183
C.
DIE
RELATIVE
VORRANGREGEL
IN
DER
DISKUSSION
.
449.
183
I.
OEKONOMISCHE
ANREIZE
DER
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
450
.
184
1.
GERINGERUNTERNEHMENSWERT
.
450
.
184
2.
HIGH
LEVERAGE
BUSINESSES
.
452
.
184
3.
FRUEHZEITIGE
VERFAHRENSEINLEITUNG
.
460.
186
4.
HOEHERE
ZINSSAETZE
UND
SCHWAECHUNG
DES
KREDITSICHERUNGS
RECHTS?
.
461
.
187
II.
KRITIK
AN
DER
EUROPAEISCHEN
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
464.
188
1.
ERFORDERNIS
DER
UNTERNEHMENSBEWERTUNG
.
465
.
188
XII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
2.
VERHINDERUNG
VON
KONSENSUALEN
PLAENEN?
.
468
.
189
3.
YYFREEZE-OUT
"
-PROBLEM
.
470
.
190
4.
SICHERUNG
UNTERNEHMENSSPEZIFISCHEN
HUMANKAPITALS
UND
FLEXIBILITAET
.
474
.
192
5.
INSOLVENZRECHT
UND
REORGANISATIONSRECHT
ALS
GETRENNTE
MATERIEN
.
477
.
193
A)
ANSICHT
VON
MADAUS
.
478
.
194
B)
ANSICHT
VON
BAIRD
U.
A
.
484
.
196
C)
STELLUNGNAHME
.
488
.
197
AA)
KERNKRITIKPUNKTE
VON
MADAUS
.
489
.
197
(1)
BINDUNG
AN
EIN
COMMON
POOL
PROBLEM
.
490
.
197
(2)
VERTEILUNG
ZUKUENFTIGER
WERTE
.
494
.
198
(3)
UNBESCHRAENKTER
ZUGRIFF
AUF
DIVIDENDEN
.
496
.
199
BB)
HAFTUNGSVERWIRKLICHUNG
DURCH
LIQUIDATION
UND
REORGANISATION
.
498
.
201
(1)
DIE
RESTRUKTURIERUNGSRICHTLINIE
.
499
.
201
(2)
DAS
STARUG
.
501
.
202
CC)
VERGLEICH
ZU
MADAUS
'
VORSCHLAG
.
503
.
203
III.
EXKURS:
DIE
AMERIKANISCHE
RELATIVE
VORRANGREGEL
.
511
.
205
1.
FUNKTIONSWEISE
.
512.
205
2.
DISKUSSION
.
518
.
209
IV.
RECHTSPOLITISCHE
EINORDNUNG
.
521
.
211
1.
ALTERNATIVE
ZUM
INSOLVENZVERFAHREN
.
522
.
211
A)
NEUES
VERFAHREN
.
522
.
211
B)
ENTWICKLUNG
IN
DEN
USA
.
525
.
212
2.
KEINE
VOLLHARMONISIERUNG
UND
FRAGWUERDIGE
ZIELGRUPPE
.
531
.
215
D.
FAZIT
.
:
.
533
.
216
I.
SCHLUSSFOLGERUNGEN
AUS
DEN
BISHERIGEN
ERGEBNISSEN
.
533
.
216
II.
AUSBLICK
.
540
.
219
5.
KAPITEL:
INTERNATIONALE
EINORDNUNG
DER
VORRANGREGELN
.
541
.
221
A.
DAS
DUTCH
SCHEME
.
545
.
221
I.
EINLEITUNG
DES
VERFAHRENS
.
546
.
222
II.
MEHRHEITEN
UND
CRAM-DOWN
.
547
.
223
B.
BRITISCHES
RECHT
.
551
.
225
I.
SCHEME
OF
ARRANGEMENT
.
551
.
225
1.
EINLEITUNG
DES
VERFAHRENS
.
552
.
225
2.
ERFORDERLICHE
MEHRHEITEN
UND
MINDERHEITENSCHUTZ
.
554
.
226
3.
FREEZE-OUT
PROBLEM
.
558.
227
A)
DE
FACTO
CROSS-CLASS
CRAM-DOWN
.
558
.
227
AA)
ECONOMIC
INTEREST
.
559
.
227
XIII
INHALTSVERZEICHNIS
RN.
SEITE
BB)
IN
RE
BLUEBROOK
LTD
.
561
.
228
CC)
MYTRAVEL
GROUP
PLC
.
562
.
228
B)
SCHUTZ
DER
YYUEBERGANGENEN
"
KLASSE
.
565
.
229
C)
FAZIT
ZUM
SCHEME
OF
ARRANGEMENT
.
571
.
231
II.
CORPORATE
INSOLVENCY
AND
GOVERNANCE
ACT
2020
.
572
.
232
III.
SCHLUSSFOLGERUNG
.
575
.
233
C.
DIE
PROCEDURE
DE
SAUVEGARDE
.
576
.
234
I.
VERFAHRENSLEITUNG
UND
ZIEL
.
576
.
234
II.
ABSTIMMUNG
UND
MEHRHEITEN
.
579
.
235
III.
EINORDNUNG
.
584
.
238
D.
UNCITRAL
-
LEGISLATIVE
GUIDE
ON
INTERNATIONAL
INSOLVENCY
LAW
.
585
.
238
E.
EINORDNUNG
.
592
.
240
ZUSAMMENFASSUNG
DER
ERGEBNISSE
.
594
.
243
A.
ZUSAMMENFASSUNG
.
594
.
243
I.
ERSTES
KAPITEL
.
595
.
243
II.
ZWEITES
KAPITEL
.
596
.
244
III.
DRITTES
KAPITEL
.
597
.
244
IV.
VIERTES
KAPITEL
.
601
.
245
V.
FUENFTES
KAPITEL
.
608
.
247
B.
THESEN
.
609
.
247
I.
THESEN
ZUR
ABSOLUTEN
VORRANGREGEL
.
610
.
247
II.
THESEN
ZUR
RELATIVEN
VORRANGREGEL
.
618
.
249
III.
THESEN
ZUR
RICHTLINIENUMSETZUNG
UND
ZUM
RECHTSVERGLEICH
.
622
.
249
LITERATURVERZEICHNIS
.
251
STICHWORTVERZEICHNIS
.
297
XIV |
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