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Bibliographische Detailangaben
Hauptverfasser:	Bieg, Hartmut 1944- (VerfasserIn), Kußmaul, Heinz 1957- (VerfasserIn), Waschbusch, Gerd 1959- (VerfasserIn)
Format:	Buch
Sprache:	German
Veröffentlicht:	München Verlag Franz Vahlen [2023]
Ausgabe:	4., vollständig überarbeitete und erweiterte Auflage
Schriftenreihe:	Vahlens Handbücher der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften
Schlagworte:	Finanzierung Finanzwirtschaft Finanzierungstheorie Finanzierungsmanagement Finanzmanagement Finanzierungsarten Kredit Außenfinanzierung Kapital Innenfinanzierung Lehrbuch
Online-Zugang:	Inhaltstext Inhaltsverzeichnis
Beschreibung:	XLIII, 596 Seiten Illustrationen, Diagramme 24 cm x 16 cm
ISBN:	9783800669240

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Datensatz im Suchindex

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adam_text	INHALTSUEBERSICHT VORWORT ZUR VIERTEN AUFLAGE .................................................................................................... V VORWORT ZUR DRITTEN AUFLAGE ................................................................................................... VI INHALTSVERZEICHNIS .................................................................................................................. XIII VERZEICHNIS DER ABBILDUNGEN ........................................................................................... XXIX VERZEICHNIS DER ABKUERZUNGEN ..................................................................................... XXXVII ERSTER ABSCHNITT GRUNDLAGEN, GRUNDPRINZIPIEN UND BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT A. GRUNDLAGEN DER FINANZWIRTSCHAFT ......................................................................................... 1 B . GRUNDPRINZIPIEN DER F INANZWIRTSCHAFT ................................................................................. 5 C. BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT ....................................................................................... 13 ZWEITER ABSCHNITT UEBERBLICK UEBER DIE FINANZIERUNGSTHEORIE A. VORBEMERKUNGEN ................................................................................................................ 21 B. KLASSISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE ....................................................................................... 23 C. NEUERE FINANZIERUNGSTHEORIE ............................................................................................. 26 D. NEO-INSTITUTIONALISTISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE ................................................................ 29 E. FINANZCHEMIE ....................................................................................................................... 30 DRITTER ABSCHNITT FINANZIERUNGSARTEN - SYSTEMATISIERUNGSANSAETZE A. GLIEDERUNG NACH DER HERKUNFT DES KAPITALS (MITTELHERKUNFT) ....................................... 31 B. GLIEDERUNG NACH DER RECHTSSTELLUNG DER KAPITALGEBER ................................................... 33 C. GLIEDERUNG NACH DEM EINFLUSS AUF DEN VERMOEGENS UND KAPITALBEREICH .................... 35 D. GLIEDERUNG NACH DER DAUER DER KAPITALBEREITSTELLUNG .................................................... 35 VIERTER ABSCHNITT SYSTEMATISIERUNG DER KONDITIONENVEREINBARUNGEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. GRUNDLAGEN ......................................................................................................................... 39 B . KAPITALGEBER UND KAPITALNEHMER ...................................................................................... 39 C. MOEGLICHE BEREICHE VON KONDITIONENVEREINBARUNGEN ..................................................... 42 X INHALTSUEBERSICHT FUENFTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH EIGENKAPITAL (EINLAGENFINANZIERUNG) A. BEGRIFF UND FUNKTIONEN DES EIGENKAPITALS VON UNTERNEHMEN ........................................ 65 B. BEDEUTUNG DER RECHTSFORM FUER DIE MOEGLICHKEITEN DER EIGENKAPITALBESCHAFFUNG .......... 72 C. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG NICHT EMISSIONSFAEHIGER UNTER NEHMEN ......................................................................................................................... 73 D. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG EMISSIONSFAEHIGER UNTERNEHMEN ....... 90 E. RECHTSFORMUNABHAENGIGE EIGENKAPITALBESCHAFFUNGSMOEGLICHKEITEN .............................. 152 SECHSTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH FREMDKAPITAL (KREDITFINANZIERUNG) A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN DER KREDITFINANZIERUNG ..................................................... 173 B. INHALTE VON KREDITVEREINBARUNGEN ................................................................................... 181 C. LANGFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG ..................................................................................... 230 D. KURZFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG ....................................................................................... 256 SIEBTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH MEZZANINES KAPITAL A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN MEZZANINEN KAPITALS ........................................................ 281 B. AUSGEWAEHLTE MEZZANINE FINANZINSTRUMENTE ................................................................... 285 ACHTER ABSCHNITT SONDERFORMEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. LEASING .............................................................................................................................. 305 B. .... ............................................................................................................................................. 325 C . MIKROFINANZIERUNG ............................................................................................................ 335 D. MITARBEITERBETEILIGUNG ...................................................................................................... 339 E. UNTERNEHMENSNACHFOLGE .................................................................................................. 365 NEUNTER ABSCHNITT DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE A. SYSTEMATISIERUNG DERIVATIVER FINANZINSTRUMENTE ........................................................... 381 B . FINANZMANAGEMENT MIT OPTIONEN ................................................................................... 382 C. FINANZMANAGEMENT MIT SWAPS ........................................................................................394 D. FINANZMANAGEMENT MIT FUTURES ....................................................................................... 404 E . F INANZMANAGEMENT MIT FORWARD RATE AGREEMENTS ....................................................... 415 INHALTSUEBERSICHT XI F . FINANZMANAGEMENT MIT KREDITDERIVATEN ......................................................................... 430 ZEHNTER ABSCHNITT BOERSENWESEN A. VORBEMERKUNGEN ..............................................................................................................437 B. ORGANISATION VON BOERSEN .................................................................................................439 C. BOERSENHANDEL ....................................................................................................................442 ELFTER ABSCHNITT INNENFINANZIERUNG A. UEBERBLICK UEBER DIE INNENFINANZIERUNG ............................................................................ 455 B . SELBSTFINANZIERUNG ............................................................................................................466 C. FREMDFINANZIERUNG AUS RUECKSTELLUNGEN ..........................................................................472 D. FINANZIERUNG DURCH VERMOEGENSUMSCHICHTUNG UND UMFINANZIERUNG ........................... 489 ZWOELFTER ABSCHNITT LIQUIDITAET UND FINANZPLANUNG A. AUFGABE DER FINANZPLANUNG ............................................................................................. 521 B. GRUNDSAETZE DER FINANZPLANUNG ........................................................................................ 522 C. STELLUNG DER FINANZPLANUNG IM BETRIEBLICHEN GESAMTSYSTEM ....................................... 523 D. ABLAUF DER FINANZPLANUNG ............................................................................................... 525 E. KAPITALBEDARF .................................................................................................................... 534 F. FINANZBUDGETIERUNG ALS STEUERUNGSINSTRUMENT FUER DAS GESAMTUNTERNEHMEN .............. 541 G. KAPITALDECKUNG UND IHRE DETERMINANTEN ....................................................................... 543 DREIZEHNTER ABSCHNITT THEORIEN BEZUEGLICH DER GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR EINES UNTERNEHMENS A. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEN FINANZIERUNGSREGELN ..................................... 545 B. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEM LEVERAGE-EFFEKT ............................................ 557 LITERATURVERZEICHNIS ............................................................................................................... 563 STICHWORTVERZEICHNIS ............................................................................................................... 585 INHALTSVERZEICHNIS VORWORT ZUR VIERTEN AUFLAGE ....................................................................................................V VORWORT ZUR DRITTEN AUFLAGE ................................................................................................... VI INHALTSUEBERSICHT ....................................................................................................................... .. VERZEICHNIS DER ABBILDUNGEN ........................................................................................... XXIX VERZEICHNIS DER ABKUERZUNGEN ..................................................................................... XXXVII ERSTER ABSCHNITT GRUNDLAGEN, GRUNDPRINZIPIEN UND BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT A. GRUNDLAGEN DER FINANZWIRTSCHAFT ........................................................................................ 1 I. LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHER UND FINANZWIRTSCHAFTLICHER BEREICH .................................. 1 II. INVESTITION UND FINANZIERUNG ALS ELEMENTE DER FINANZWIRTSCHAFT .............................. 2 B . GRUNDPRINZIPIEN DER FINANZWIRTSCHAFT ................................................................................ 5 I. ZIELE DER FINANZWIRTSCHAFT ............................................................................................ 5 II. FINANZWIRTSCHAFTLICHE ENTSCHEIDUNGSKRITERIEN ............................................................. 5 1. KAPITALRENTABILITAET ................................................................................................... 5 2. LIQUIDITAET ................................................................................................................ 6 3. SICHERHEIT ................................................................................................................. 9 4. UNABHAENGIGKEIT ..................................................................................................... 10 III. FINANZWIRTSCHAFTLICHE AUFGABEN UND FRAGESTELLUNGEN ............................................. 12 C. BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT ...................................................................................... 13 I. INVESTITION .................................................................................................................... 13 II. FINANZIERUNG ................................................................................................................ 15 ZWEITER ABSCHNITT UEBERBLICK UEBER DIE FINANZIERUNGSTHEORIE A. V ORBEMERKUNGEN ................................................................................................................. 21 B. KLASSISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE ........................................................................................ 23 C . NEUERE FINANZIERUNGSTHEORIE .............................................................................................. 26 I. VORBEMERKUNGEN ......................................................................................................... 26 II. EINWERTIGE ANSAETZE ..................................................................................................... 27 1. EINWERTIGE ANSAETZE AUF DEM VOLLKOMMENEN KAPITALMARKT ............................. 27 2. EINWERTIGE ANSAETZE AUF DEM UNVOLLKOMMENEN KAPITALMARKT ........................ 27 III. KAPITALMARKTTHEORIE .................................................................................................... 28 XIV INHALTSVERZEICHNIS D. NEO-INSTITUTIONALISTISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE ................................................................ 29 E. FINANZCHEMIE ....................................................................................................................... 30 DRITTER ABSCHNITT FINANZIERUNGSARTEN - SYSTEMATISIERUNGSANSAETZE A. GLIEDERUNG NACH DER HERKUNFT DES KAPITALS (MITTELHERKUNFT) ......................................... 31 B. GLIEDERUNG NACH DER RECHTSSTELLUNG DER KAPITALGEBER ..................................................... 33 C. GLIEDERUNG NACH DEM EINFLUSS AUF DEN VERMOEGENS UND KAPITALBEREICH ....................... 35 D. GLIEDERUNG NACH DER DAUER DER KAPITALBEREITSTELLUNG ...................................................... 35 VIERTER ABSCHNITT SYSTEMATISIERUNG DER KONDITIONENVEREINBARUNGEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. GRUNDLAGEN .......................................................................................................................... 39 B . KAPITALGEBER UND KAPITALNEHMER ....................................................................................... 39 C. MOEGLICHE BEREICHE VON KONDITIONEN VEREINBARUNGEN ...................................................... 42 L UEBERBLICK .................................................................................................................... 42 II . ZEITPUNKT DER KONDITIONENFESTLEGUNG ....................................................................... 42 III. BINDUNGSGRAD DER KONDITIONENVEREINBARUNG .......................................................... 42 IV. ART DER KONDITIONEN ................................................................................................... 44 1. UEBERBLICK UEBER DIE VERHANDLUNGSBEREICHE ........................................................44 2. ART DER KAPITALGUETER BEI DER KAPITALHINGABE, -RUECKGABE UND -ENTGELTUNG ................................................................................................... 45 3. BEMESSUNG DER KAPITALHINGABE, -RUECKGABE UND -ENTGELTUNG ............................. 47 4. ART DER REALISATION DER KAPITALHINGABE, -RUECKGABE UND -ENTGELTUNG ............... 52 5. UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGSINSTRUMENTE ...................................................... 53 A) SYSTEMATISIERUNG NACH DER UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGS INSTRUMENTE ........................................................................................... 53 B) ZEITPUNKT DER UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGSINSTRUMENTE ...................... 54 C) BESCHRAENKUNGEN BEI DER UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGS INSTRUMENTE ........................................................................................... 55 6. DAUER DER KAPITALBEREITSTELLUNG ........................................................................... 56 7. VERWENDUNG DES BEREITGESTELLTEN KAPITALS .......................................................... 57 8. BESICHERUNG ........................................................................................................... 58 9. SONSTIGE RECHTE UND PFLICHTEN DER KAPITALGEBER UND KAPITALNEHMER ............. 59 A) UEBERBLICK ...................................................................................................... 59 B) HAFTUNG ......................................................................................................... 60 C) BETEILIGUNG AM LIQUIDATIONSERLOES .............................................................. 61 INHALTSVERZEICHNIS XV D) EINFLUSSNAHME ............................................................................................... 61 E) AUSKUNFT UND KONTROLLE ............................................................................... 63 FUENFTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH EIGENKAPITAL (EINLAGENFINANZIERUNG) A. BEGRIFF UND FUNKTIONEN DES EIGENKAPITALS VON UNTERNEHMEN ........................................ 65 I. BEGRIFF DES EIGENKAPITALS .......................................................................................... 65 II. FUNKTIONEN DES EIGENKAPITALS .................................................................................... 66 1. INGANGSETZUNGS BZW. ERRICHTUNGSFUNKTION (GRUENDUNGSFUNKTION) ................... 66 2. VERLUSTAUSGLEICHSFUNKTION UND HAFTUNGSFUNKTION ............................................. 68 3. F INANZIERUNGSFUNKTION ......................................................................................... 70 4. DAUERHAFTIGKEIT DER KAPITALBEREITSTELLUNG .......................................................... 71 5. FUNKTION DER GEWINNVERTEILUNGSBASIS ................................................................ 71 6. REPRAESENTATIONS UND GESCHAEFTSFUEHRUNGSFUNKTION ............................................ 71 B. BEDEUTUNG DER RECHTSFORM FUER DIE MOEGLICHKEITEN DER EIGENKAPITALBESCHAFFUNG .......... 72 C. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG NICHT EMISSIONSFAEHIGER UNTER NEHMEN ......................................................................................................................... 73 I. BEGRIFF YYNICHT EMISSIONSFAEHIGE UNTERNEHMEN ......................................................... 73 II. EIGENKAPITALBESCHAFFUNGSMOEGLICHKEITEN NICHT EMISSIONSFAEHIGER UNTER NEHMEN ................................................................................................................. 74 1. EINZELUNTERNEHMEN .............................................................................................. 74 2. PERSONENGESELLSCHAFTEN ........................................................................................ 78 A) GESELLSCHAFT BUERGERLICHEN RECHTS (GBR BZW. BGB-GESELLSCHAFT) ........... 78 B) OFFENE HANDELSGESELLSCHAFT (OHG) ............................................................ 78 C) KOMMANDITGESELLSCHAFT (KG) .................................................................... 79 D) PARTNERSCHAFTSGESELLSCHAFT (PARTG) ............................................................. 81 3. KAPITALGESELLSCHAFTEN ........................................................................................... 83 A) GESELLSCHAFT MIT BESCHRAENKTER HAFTUNG (GMBH) ...................................... 83 B) UNTERNEHMERGESELLSCHAFT (HAFTUNGSBESCHRAENKT) ........................................ 84 4. GENOSSENSCHAFTEN ................................................................................................. 87 III. KAPITALHERABSETZUNG BEI NICHT EMISSIONSFAEHIGEN UNTERNEHMEN .............................. 89 D. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG EMISSIONSFAEHIGER UNTERNEHMEN ....... 90 I. BEGRIFF UND RECHTSFORMEN EMISSIONSFAEHIGER UNTERNEHMEN ..................................... 90 1. BEGRIFF YYEMISSIONSFAEHIGE UNTERNEHMEN ........................................................... 90 2. KOMMANDITGESELLSCHAFT AUF AKTIEN (KGAA) ...................................................... 91 3. AKTIENGESELLSCHAFT (AG) ...................................................................................... 93 A) EINLEITENDE BEMERKUNGEN .......................................................................... 93 XVI INHALTSVERZEICHNIS B) CHARAKTERISTIK DER RECHTSFORM YYAKTIENGESELLSCHAFT ................................ 93 C) VORTEILE BEI DER EIGENKAPITALBESCHAFFUNG FUER AKTIEN GESELLSCHAFTEN ............................................................................................... 96 4. EUROPAEISCHE GESELLSCHAFT (SE) ............................................................................. II. AKTIEN ........................................................................................................................ 102 1. BEGRIFF DER AKTIE ................................................................................................ 102 2. AKTIENARTEN ......................................................................................................... 102 A) EINTEILUNG DER AKTIEN NACH DEN FUER DIE EIGENTUMSUEBERTRAGUNG MASSGEBENDEN RECHTSVORSCHRIFTEN ............................................................. 102 AA) INHABERAKTIEN ...................................................................................... 102 AB) NAMENSAKTIEN ..................................................................................... 103 AC) VINKULIERTE NAMENSAKTIEN ................................................................ 106 B) EINTEILUNG DER AKTIEN NACH DEM UMFANG UND DER QUALITAET DER MITGLIEDSCHAFTSRECHTE ................................................................................ 107 BA) STAMMAKTIEN ....................................................................................... 107 BB) VORZUGSAKTIEN ..................................................................................... 109 C) EINTEILUNG DER AKTIEN NACH DER BESTIMMUNG DER ANTEILSQUOTE .............. 114 CA) NENNBETRAGSAKTIEN (NENNWERTAKTIEN) .............................................. 114 CB) NENNWERTLOSE AKTIEN (STUECKAKTIEN) ................................................. 114 D) EIGENE AKTIEN .............................................................................................. 117 E) V ORRATSAKTIEN ............................................................................................... 118 III. KAPITALERHOEHUNG BEI DER AKTIENGESELLSCHAFT .......................................................... 119 1. BEGRIFF UND MOTIVE DER KAPITALERHOEHUNG ......................................................... 119 2. FORMEN DER AKTIENRECHTLICHEN KAPITALERHOEHUNG .............................................. 119 A) UEBERBLICK ..................................................................................................... 119 B) ORDENTLICHE KAPITALERHOEHUNG ..................................................................... 120 BA) BEZUGSRECHT ........................................................................................ 120 BB) PLATZIERUNGSMETHODEN ........................................................................ 126 (1) UEBERBLICK ................................................................................... 126 (2) FESTPREISVERFAHREN ..................................................................... 127 (3) BOOKBUILDINGVERFAHREN ............................................................. 128 BC) ERLEICHTERTER BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS NACH § 186 ABS. 3 SATZ 4 AKTG ........................................................................................ 134 (1) VORBEMERKUNGEN ....................................................................... 134 (2) MATERIELLE VORAUSSETZUNGEN ..................................................... 135 (3) FORMALE VORAUSSETZUNGEN ........................................................ 137 (4) ABSCHLIESSENDE BEMERKUNGEN .................................................. 138 INHALTSVERZEICHNIS XVII C) BEDINGTE KAPITALERHOEHUNG ......................................................................... 139 D) GENEHMIGTE KAPITALERHOEHUNG .................................................................... 142 E) KAPITALERHOEHUNG AUS GESELLSCHAFTSMITTELN ............................................... 143 IV. KAPITALHERABSETZUNG BEI DER AKTIENGESELLSCHAFT ...................................................... 145 1. BEGRIFF DER KAPITALHERABSETZUNG ....................................................................... 145 2. FORMEN DER AKTIENRECHTLICHEN KAPITALHERABSETZUNG ......................................... 146 A) UEBERBLICK ................................................................................................... 146 B) ORDENTLICHE KAPITALHERABSETZUNG ............................................................. 146 C) VEREINFACHTE KAPITALHERABSETZUNG ........................................................... 148 D) KAPITALHERABSETZUNG DURCH EINZIEHUNG VON AKTIEN ............................... 150 E . RECHTSFORMUNABHAENGIGE EIGENKAPITALBESCHAFFUNGSMOEGLICHKEITEN ............................... 152 I. VORBEMERKUNGEN ........................................................................................................ 152 II. PRIVATE EQUITY ............................................................................................................. 152 1. BEGRIFF PRIVATE EQUITY ........................................................................................ 152 2. ABGRENZUNG FORMELLER UND INFORMELLER BETEILIGUNGSMARKT ............................. 153 3. BUY-OUTS ............................................................................................................. 155 4. VENTURE CAPITAL ................................................................................................... 156 A) NOTWENDIGKEIT VON VENTURE CAPITAL ....................................................... 156 B) BEGRIFF DES VENTURE CAPITAL ...................................................................... 157 C) ABGRENZUNG ZUM BANKKREDIT ................................................................... 157 D) ABGRENZUNG ZU ANDEREN BETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN .............................. 158 E) FINANZIERUNG MIT VENTURE CAPITAL ............................................................ 159 EA) GENERELLE FUNKTIONSWEISE ................................................................. 159 EB) AUSGEWAEHLTE BETEILIGUNGSFORMEN .................................................... 161 EC) PHASEN DER FINANZIERUNG MIT VENTURE CAPITAL ................................ 162 ED) ZEITLICHER ABLAUF EINER FINANZIERUNG MIT VENTURE CAPITAL ........... 163 (1) UEBERBLICK .................................................................................... 163 (2) AKQUISITIONSPHASE ..................................................................... 163 (3) INVESTITIONSPHASE ....................................................................... 164 (4) BETREUUNGSPHASE ....................................................................... 165 (5) DESINVESTITIONSPHASE ................................................................. 165 EF) OEFFENTLICHE FINANZIERUNGSPROGRAMME MIT VENTURE CAPITAL .......... 168 SECHSTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH FREMDKAPITAL (KREDITFINANZIERUNG) A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN DER KREDITFINANZIERUNG ...................................................... 173 XVIII INHALTSVERZEICHNIS I. ABGRENZUNG VON EIGEN UND FREMDKAPITAL ............................................................ 173 II. GLAEUBIGERSCHUTZ ALS VORAUSSETZUNG FUER DIE BEREITSTELLUNG VON FREMDKAPITAL ... 175 III. FORMEN DER KREDITFINANZIERUNG ............................................................................... 180 B . INHALTE VON KREDITVEREINBARUNGEN .................................................................................... 181 I. NENNBETRAG, AUSZAHLUNGSBETRAG, RUECKZAHLUNGSBETRAG ......................................... 181 II. T ILGUNGSSTRUKTUR ........................................................................................................ 181 III. ZINSSTRUKTUR ............................................................................................................... 183 IV. EFFEKTIVVERZINSUNG .................................................................................................... 184 V. LAUFZEIT ...................................................................................................................... 190 VI. BESICHERUNG .............................................................................................................. 190 1. V ORBEMERKUNGEN ............................................................................................... 190 2. MOEGLICHE ZIELE DES KREDITGEBERS ...................................................................... 191 A) ERLANGUNG VON VERFAHRENSVORTEILEN BEI DER EINTREIBUNG VON FORDERUNGEN ....................................................................................... 191 B) BESCHLEUNIGUNG DES BEITREIBUNGSVERFAHRENS ........................................... 191 C) VERSCHAFFUNG VON VORRECHTEN BEIM ZUGRIFF AUF EINEN BESTIMMTEN VERMOEGENSGEGENSTAND DES SCHULDNERS ..................................................... 191 D) VERSCHAFFUNG VON SICHERHEITEN BEI ANDEREN PERSONEN ALS DEM KREDITNEHMER ............................................................................................. 191 3. FORMEN DER KREDITSICHERHEITEN ......................................................................... 192 A) UEBERBLICK .................................................................................................... 192 B) SCHULDRECHTLICHE KREDITSICHERHEITEN .......................................................... 193 BA) BUERGSCHAFT ......................................................................................... 193 (1) WESEN EINER BUERGSCHAFT ............................................................ 193 (2) BUERGSCHAFTSFORMEN ..................................................................... 194 BB) KREDITAUFTRAG ...................................................................................... 196 BC) SCHULDBEITRITT ..................................................................................... 196 BD) GARANTIE ............................................................................................. 196 BE) PATRONATSERKLAERUNG ............................................................................ 197 BF) SICHERUNGSZESSION ............................................................................. 198 BG) NEGATIVERKLAERUNG .............................................................................. 201 C) SACHENRECHTLICHE KREDITSICHERHEITEN ........................................................ 202 CA) EIGENTUMSVORBEHALT ..........................................................................202 CB) SICHERUNGSUEBEREIGNUNG .................................................................... 203 CC) PFANDRECHTE ....................................................................................... 205 (1) CHARAKTERISIERUNG UND FORMEN VON PFANDRECHTEN .................. 205 (2) BEWEGLICHE PFANDRECHTE ............................................................ 205 INHALTSVERZEICHNIS XIX (A) PFANDRECHT AN BEWEGLICHEN SACHEN ................................. 205 (B) PFANDRECHT AN RECHTEN ..................................................... 206 (3) GRUNDPFANDRECHTE ...................................................................... 206 (A) GRUNDSAETZLICHES ................................................................ 206 (B) HYPOTHEK .......................................................................... 208 (C) GRUNDSCHULD ...................................................................... 209 (D) RENTENSCHULD ....................................................................209 VII. KREDITWUERDIGKEITSPRUEFUNG ........................................................................................ 210 1. V ORBEMERKUNGEN ............................................................................................... 210 2. BEACHTUNG BANKUEBLICHER SORGFALTSMASSSTAEBE .................................................... 211 3. INFORMATIONSBESCHAFFUNG UND -VERARBEITUNG .................................................... 213 A) PROZESS DER INFORMATIONSBESCHAFFUNG UND -VERARBEITUNG ...................... 213 B) INFORMATIONSGRUPPEN .................................................................................217 BA) INFORMATIONEN AUS DEM UNTERNEHMENSUMFELD ................................217 BB) UNTERNEHMENSINTERNE INFORMATIONEN ...............................................218 (1) UEBERBLICK ....................................................................................218 (2) QUANTITATIVE INFORMATIONEN ......................................................218 (3) QUALITATIVE INFORMATIONEN ........................................................ 221 4. KREDITKOSTEN UND RISIKOKATEGORIEN .................................................................. 223 C. LANGFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG ...................................................................................... 230 I. UEBERBLICK ................................................................................................................... 230 II. UNVERBRIEFTE DARLEHEN .............................................................................................. 231 1. DARLEHEN VON KREDITINSTITUTEN UND ANDEREN KAPITALSAMMELSTELLEN ................ 231 2. SCHULDSCHEINDARLEHEN ........................................................................................ 235 A) BEGRIFF UND FUNKTION ................................................................................. 235 B) VERGABE VON SCHULDSCHEINDARLEHEN ........................................................ 236 III. VERBRIEFTE DARLEHEN ................................................................................................... 237 1. BEGRIFF UND FUNKTION ......................................................................................... 237 2. EMISSION ............................................................................................................. 238 3. WESENTLICHE AUSSTATTUNGSMERKMALE .................................................................239 A) UEBERBLICK ....................................................................................................239 B) BETRAG UND STUECKELUNG DER ANLEIHE ...........................................................239 C) VERZINSUNG .................................................................................................. 240 CA) GRUNDSAETZLICHES ................................................................................. 240 CB) YYKLASSISCHE FESTVERZINSLICHE SCHULDVERSCHREIBUNG ...................... 240 CC) NULL-KUPON-ANLEIHE (ZERO-BOND) ................................................... 240 XX INHALTSVERZEICHNIS CD) VARIABLE VERZINSUNG BEI FLOATING RATE NOTES .................................242 CE) ZINSBEGRENZUNGSVEREINBARUNGEN ..................................................... 243 D) DURATION ...................................................................................................... 243 E) KUENDIGUNGSRECHT ......................................................................................... 247 F) TILGUNGSMODALITAETEN ...................................................................................248 G) BESICHERUNG ................................................................................................. 249 4. BESONDERHEITEN VON MITTELSTANDSANLEIHEN ...................................................... 251 A) VORBEMERKUNGEN ......................................................................................... 251 B) BEGEBUNG DER ANLEIHE ................................................................................ 252 C) SPEZIFISCHE AUSSTATTUNGSMERKMALE ........................................................... 255 D) SCHWIERIGKEITEN MITTELSTAENDISCHER UNTERNEHMEN .................................... 256 D . KURZFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG ........................................................................................ 256 I. UEBERBLICK .................................................................................................................... 256 II. WARENKREDITE ..............................................................................................................257 1. LIEFERANTENKREDIT ................................................................................................257 2. KUNDENANZAHLUNG ............................................................................................... 258 III. GELDKREDITE ..................................................................................................................259 1. KONTOKORRENTKREDIT ............................................................................................ 259 2. WECHSELKREDIT ..................................................................................................... 260 A) RECHTSGRUNDLAGEN ....................................................................................... 260 B) ZUGRUNDE LIEGENDE RECHTSGESCHAEFTE .......................................................... 264 C) DISKONTKREDIT ............................................................................................... 264 3. LOMBARDKREDIT ....................................................................................................266 4. WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFT ..............................................................................268 5. EURONOTES ............................................................................................................ 270 6. COMMERCIAL PAPERS ............................................................................................ 271 7. CERTIFICATES OF DEPOSIT ....................................................................................... 272 IV. YYKREDITLEIHE ..............................................................................................................272 1. V ORBEMERKUNGEN ................................................................................................ 272 2. AKZEPTKREDIT .......................................................................................................272 3. AVALKREDIT ........................................................................................................... 273 V. KURZFRISTIGE KREDITE IM AUSLANDSGESCHAEFT .............................................................. 274 1. DOKUMENTENAKKREDITIV ...................................................................................... 274 2. REMBOURSKREDIT .................................................................................................. 277 3. NEGOZIATIONSKREDIT .............................................................................................279 INHALTSVERZEICHNIS XXI SIEBTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH MEZZANINES KAPITAL A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN MEZZANINEN KAPITALS ........................................................ 281 I. BEGRIFF MEZZANINES KAPITAL ....................................................................................... 281 II. FORMEN MEZZANINEN KAPITALS ................................................................................... 282 III. HANDELS UND STEUERRECHTLICHE EINFLUESSE ................................................................. 282 1. HANDELSRECHTLICHE EINFLUESSE ..............................................................................282 2. STEUERRECHTLICHE EINFLUESSE ................................................................................ 283 B . AUSGEWAEHLTE MEZZANINE FINANZINSTRUMENTE ................................................................... 285 I. STILLE GESELLSCHAFTEN .................................................................................................. 285 II. GENUSSRECHTE ..............................................................................................................287 1. BEGRIFF ................................................................................................................ 287 2. ANWENDUNGSBEREICHE VON GENUSSRECHTEN ....................................................... 288 3. ABGRENZUNG DER GENUSSRECHTE VON AEHNLICH AUSGESTALTETEN FINANZ INSTRUMENTEN .............................................................................................. 289 4. RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN FUER DIE AUSGESTALTUNG UND AUSGABE VON GENUSSSCHEINEN ................................................................................. 290 5. AUSSTATTUNGSMERKMALE VON GENUSSSCHEINEN .................................................. 291 A) BETEILIGUNG AM GEWINN ............................................................................ 291 B) BETEILIGUNG AM LAUFENDEN VERLUST ...........................................................292 C) BETEILIGUNG AM LIQUIDATIONSERLOES ........................................................... 293 D) LAUFZEIT UND KUENDIGUNGSRECHTE .............................................................. 294 E) RUECKZAHLUNG ............................................................................................. 294 F) EINRAEUMUNG VON BEZUGS ODER OPTIONSRECHTEN ...................................... 295 G) VERBRIEFUNG UND BOERSENNOTIERUNG ........................................................... 295 III. WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN (WANDELANLEIHEN) .............................................. 296 IV. OPTIONSSCHULDVERSCHREIBUNGEN (OPTIONSANLEIHEN) .............................................. 299 V. GEWINNSCHULDVERSCHREIBUNGEN ............................................................................... 300 VI. PARTIARISCHE DARLEHEN .............................................................................................. 301 VII. NACHRANGDARLEHEN .................................................................................................... 301 VIII. GESELLSCHAFTERDARLEHEN ............................................................................................ 302 ACHTER ABSCHNITT SONDERFORMEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. LEASING .............................................................................................................................. 305 I. BEGRIFF UND EINTEILUNGSKRITERIEN .............................................................................. 305 XXII INHALTSVERZEICHNIS II. OPERATE UND FINANCE-LEASING-VERTRAEGE ..................................................................309 III. STEUERBILANZIELLE ZURECHNUNG DES LEASING-GEGENSTANDS ....................................... 311 1. VORBEMERKUNGEN ............................................................................................... 311 2. ZURECHNUNG IM FALLE DES OPERATE-LEASING ..................................................... 311 3. ZURECHNUNG IM FALLE DES FINANCE-LEASING .................................................... 312 A) V ORBEMERKUNGEN ....................................................................................... 312 B) VOLLAMORTISATIONS-LEASING UEBER BEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER ............. 313 C) VOLLAMORTISATIONS-LEASING UEBER UNBEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER ......... 315 D) TEILAMORTISATIONS-LEASING UEBER BEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER .............. 318 DA) BEGRIFF TEILAMORTISATIONS-LEASING ................................................... 318 DB) LEASING-VERTRAEGE MIT ANDIENUNGSRECHT DES LEASING-GEBERS ....... 318 DC) LEASING-VERTRAEGE MIT AUFTEILUNG DES MEHRERLOESES ....................... 318 DD) KUENDBARE LEASING-VERTRAEGE ..............................................................319 E) TEILAMORTISATIONS-LEASING UEBER UNBEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER .......... 319 4. BILANZIELLE AUSWIRKUNGEN DER ZURECHNUNG DES LEASING-GEGENSTANDS ....... 320 IV. ENTSCHEIDUNGSKRITERIEN FUER KAUF ODER LEASING ....................................................... 322 B. CROWDFUNDING .................................................................................................................... 325 I. BEGRIFF YYCROWDFUNDING ........................................................................................... 325 II. AUSPRAEGUNGSFORMEN VON CROWDFUNDING ..................................................................326 1. EINFUEHRENDER UEBERBLICK .....................................................................................326 2. CROWDLENDING ..................................................................................................... 327 3. CROWDINVESTING ................................................................................................... 331 III. IDEALTYPISCHER ABLAUF DES CROWDFUNDINGPROZESS ................................................... 333 C . MIKROFINANZIERUNG ............................................................................................................ 335 I. BEGRIFF UND ARTEN DER MIKROFINANZIERUNG ............................................................... 335 II. MIKROKREDITE .............................................................................................................. 336 1. DEFINITORISCHE ABGRENZUNG VON MIKROKREDITEN ............................................... 336 2. MIKROKREDITE IM VERGLEICH ZU KLASSISCHEN BANKKREDITEN .............................. 336 3. EIGNUNG VON MIKROKREDITEN FUER DIE GRUENDUNGSFINANZIERUNG ......................... 337 III. MIKROEQUITY ............................................................................................................... 338 D. MITARBEITERBETEILIGUNG ...................................................................................................... 339 I. BEGRIFF UND SYSTEMATISIERUNG DER MITARBEITERBETEILIGUNG ......................................339 II. AUSPRAEGUNGSFORMEN DER MITARBEITERKAPITALBETEILIGUNG ......................................... 341 1. DIREKTE VERSUS INDIREKTE BETEILIGUNG ................................................................ 341 2. BETRIEBLICHE VERSUS UEBERBETRIEBLICHE BETEILIGUNG ........................................... 341 3. EINSATZMOEGLICHKEITEN VON MITARBEITERBETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN ................ 343 INHALTSVERZEICHNIS XXIII III. AUSPRAEGUNGSFORMEN DER MITARBEITERERFOLGSBETEILIGUNG ......................................... 346 1. UEBERBLICK ...........................................................................................................346 2. LEISTUNGSBETEILIGUNG UND ERTRAGSORIENTIERTE ERFOLGSBETEILIGUNG ................... 348 3. GEWINNORIENTIERTE ERFOLGSBETEILIGUNG ............................................................. 349 A) VORBEMERKUNGEN ........................................................................................349 B) RECHTSGRUNDLAGE EINER GEWINNBETEILIGUNG .............................................. 350 C) ZIELE UND BEWEGGRUENDE ............................................................................ 351 D) FESTLEGUNG DES GELTUNGSBEREICHS ............................................................. 351 E) AUSWAHL DER BEMESSUNGSGRUNDLAGE ......................................................... 352 F) ERMITTLUNG DES ZU VERTEILENDEN GEWINNS .................................................. 353 G) ERMITTLUNG DES GEWINNANTEILS JE MITARBEITER ........................................... 355 H) ZEITPUNKT DER AUSSCHUETTUNG ...................................................................... 355 I) VERWENDUNG DES INDIVIDUELLEN GEWINNANTEILS ........................................ 355 J) PRUEFUNGSAUSSCHUSS UND BEIRAT ...................................................................356 K) INKRAFTTRETEN, LAUFZEIT UND KUENDIGUNG .....................................................356 4. VIRTUELLE BETEILIGUNGSSYSTEME ......................................................................... 357 IV. MISCHFORMEN DER MITARBEITERBETEILIGUNG ................................................................ 358 1. GRUNDLAGEN ........................................................................................................ 358 2. EMPLOYEE STOCK OWNERSHIP PLAN (ESOP) ...................................................... 358 3. DAS BAUSTEINMODELL EINER MITARBEITERBETEILIGUNG ......................................... 362 E. UNTERNEHMENSNACHFOLGE ................................................................................................... 365 I. BEGRIFF DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE ....................................................................... 365 II. ARTEN DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE UND UEBERTRAGUNGSGRUENDE ...............................366 III. HERAUSFORDERUNGEN DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE ................................................... 367 IV. PROZESS UND PROBLEME DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE .............................................. 368 1. UEBERBLICK ........................................................................................................... 368 2. ENTSCHEIDUNGSPHASE ..........................................................................................369 3. SUCHPHASE ..........................................................................................................370 A) WAHL DER UEBERTRAGUNGSFORM UND DES PERSONENKREISES ...........................370 B) FAMILIENINTERNE NACHFOLGE ....................................................................... 371 C) MITARBEITERNACHFOLGE ................................................................................. 372 D) NACHFOLGE DURCH EINE ODER MEHRERE AUSSENSTEHENDE PERSONEN ............... 373 4. VERHANDLUNGSPHASE ...........................................................................................374 V. MOEGLICHKEITEN DER FINANZIERUNG DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE .............................. 376 1. EINFUEHRENDER UEBERBLICK ....................................................................................376 2. AUSGEWAEHLTE FINANZIERUNGSINSTRUMENTE ......................................................... 377 XXIV INHALTSVERZEICHNIS A) LANGFRISTIGE BANKKREDITE .......................................................................... 377 B) OEFFENTLICHE F OERDERUNGEN .......................................................................... 378 NEUNTER ABSCHNITT DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE A. SYSTEMATISIERUNG DERIVATIVER FINANZINSTRUMENTE ........................................................... 381 B . FINANZMANAGEMENT MIT OPTIONEN ................................................................................... 382 I. GRUNDBEGRIFFE ............................................................................................................. 382 1. BEGRIFF DER OPTION ............................................................................................. 382 2. OPTIONSPREIS (OPTIONSPRAEMIE) ........................................................................... 383 A) GRUNDSAETZLICHE V ORBEMERKUNGEN ............................................................. 383 B) INNERER WERT ............................................................................................... 383 C) ZEITWERT ...................................................................................................... 386 II. GEWINN UND VERLUSTPROFILE ..................................................................................... 387 1. GRUNDSAETZLICHES ................................................................................................. 387 2. KAUFOPTIONEN ...................................................................................................... 387 3. VERKAUFSOPTIONEN .............................................................................................. 389 III . MOTIVE DER KONTRAKTPARTNER ...................................................................................... 391 IV. OPTIONSSTRATEGIEN ...................................................................................................... 393 C. FINANZMANAGEMENT MIT SWAPS ........................................................................................394 I. VORBEMERKUNGEN .......................................................................................................394 II. BEGRIFF DES SWAPS .....................................................................................................394 III. SWAPARTEN ................................................................................................................... 395 1. ZINSSWAP ............................................................................................................. 395 2. WAEHRUNGSSWAP ................................................................................................... 398 IV. RISIKEN VON SWAPS ................................................................................................... 400 1. V ORBEMERKUNGEN ............................................................................................... 400 2. PREISRISIKO ........................................................................................................... 400 3. ADRESSENRISIKO ................................................................................................... 402 A) GRUNDSAETZLICHES .......................................................................................... 402 B) AUSFALLRISIKO ...............................................................................................402 C) ERFUELLUNGSRISIKO .......................................................................................... 403 D. FINANZMANAGEMENT MIT FUTURES ....................................................................................... 404 I. VORBEMERKUNGEN ....................................................................................................... 404 II . F UTURE-ARTEN .............................................................................................................. 404 1. COMMODITY FUTURES UND FINANCIAL FUTURES ..................................................... 404 INHALTSVERZEICHNIS XXV 2. DEVISEN-FUTURE ................................................................................................... 405 3. ZINS-FUTURE ......................................................................................................... 406 4. INDEX-FUTURE ....................................................................................................... 407 III. ERFUELLUNG EINES FUTURE-KONTRAKTES ......................................................................... 408 IV. PREISBILDUNG VON FINANCIAL FUTURES ........................................................................408 V. MOTIVE DER KONTRAKTPARTNER ..................................................................................... 411 1. SPEKULATIONSMOTIV .............................................................................................. 411 2. ARBITRAGEMOTIV ................................................................................................... 413 3. PREISSICHERUNGSMOTIV (HEDGING) ....................................................................... 413 E. FINANZMANAGEMENT MIT FORWARD RATE AGREEMENTS ...................................................... 415 I . V ORBEMERKUNGEN ....................................................................................................... 415 II. BEGRIFF DES FORWARD RATE AGREEMENTS ....................................................................416 III. ERFUELLUNG EINES FORWARD RATE AGREEMENTS ............................................................ 420 1. AUSGLEICHSZAHLUNG EINES FORWARD RATE AGREEMENTS .................................... 420 2. GLATTSTELLUNG EINES FORWARD RATE AGREEMENTS ............................................... 424 IV. PREISBILDUNG VON FORWARD RATE AGREEMENTS ..........................................................426 V. MOTIVE DER KONTRAKTPARTNER ..................................................................................... 428 F. FINANZMANAGEMENT MIT KREDITDERIVATEN ......................................................................... 430 I. VORBEMERKUNGEN ...................................................................................................... 430 II. AUSGEWAEHLTE FORMEN VON KREDITDERIVATEN ............................................................. 433 1. CREDIT DEFAULT SWAPS (CDS) ........................................................................... 433 2. CREDIT DEFAULT LINKED NOTES ............................................................................434 ZEHNTER ABSCHNITT BOERSENWESEN A. V ORBEMERKUNGEN ..............................................................................................................437 B. ORGANISATION VON BOERSEN ................................................................................................. 439 I. BOERSE UND BOERSENTRAEGER ............................................................................................. 439 II. BOERSENORGANE ............................................................................................................. 439 III. BOERSENAUFSICHT ............................................................................................................ 440 C. BOERSENHANDEL ....................................................................................................................442 I. SYSTEMATISIERUNG VON KASSA UND TERMINGESCHAEFTEN ............................................. 442 II. KASSAHANDEL ............................................................................................................... 443 1. MARKTSEGMENTE .................................................................................................. 443 2. BOERSENTEILNEHMER ............................................................................................... 444 3. ABWICKLUNG DER BOERSENGESCHAEFTE ..................................................................... 444 XXVI INHALTSVERZEICHNIS III. TERMINHANDEL ............................................................................................................ 445 1. T ERMINGESCHAEFTSARTEN ......................................................................................... 445 2. HANDELSOBJ EKTE ................................................................................................... 445 3. BOERSENHANDEL ODER AUSSERBOERSLICHER HANDEL ..................................................... 446 4. TERMINHANDEL AN DER EUREX ...............................................................................447 A) HANDELSTEILNEHMER UND HANDELSPRODUKTE ................................................ 447 B) ABWICKLUNG DER TERMINGESCHAEFTE ............................................................ 447 IV. BOERSENPREIS ............................................................................................................... 449 1. ARTEN DER PREISBILDUNG ....................................................................................... 449 2. HANDELSFORMEN ZUR ERMITTLUNG DES BOERSENPREISES .......................................... 450 V. INDIZES ....................................................................................................................... 452 ELFTER ABSCHNITT INNENFINANZIERUNG A. UEBERBLICK UEBER DIE INNENFINANZIERUNG ............................................................................ 455 I. DIREKTE FINANZIERUNGSWIRKUNG VON ZAHLUNGSGROESSEN ............................................. 455 II. INDIREKTE FINANZIERUNGSWIRKUNG VON ERFOLGSGROESSEN ..............................................455 III. EINFLUSS DER JAHRESABSCHLUSSPOLITIK AUF DIE INNENFINANZIERUNG ............................. 461 IV. UEBERBLICK UEBER DIE KONKRETEN INSTRUMENTE DER INNENFINANZIERUNG ....................... 465 B. SELBSTFINANZIERUNG ............................................................................................................466 I. UEBERBLICK ................................................................................................................... 466 II. STILLE SELBSTFINANZIERUNG .......................................................................................... 467 III. OFFENE SELBSTFINANZIERUNG ........................................................................................ 469 IV. BEURTEILUNG DER SELBSTFINANZIERUNG ......................................................................... 471 C. FREMDFINANZIERUNG AUS RUECKSTELLUNGEN .......................................................................... 472 I. HANDELS UND STEUERRECHTLICHE VORSCHRIFTEN ZUR BILDUNG UND AUFLOESUNG VON RUECKSTELLUNGEN .......................................................................................................... 472 1. BILDUNG VON RUECKSTELLUNGEN .............................................................................472 2. AUFLOESUNG VON RUECKSTELLUNGEN ........................................................................ 475 II . FINANZIERUNGSWIRKUNG DER RUECKSTELLUNGEN ............................................................. 476 1. WIRKUNG DER BILDUNG VON RUECKSTELLUNGEN AUF ERFOLGSAUSWEIS, ERTRAGSTEUERZAHLUNGEN UND GEWINNAUSSCHUETTUNGEN SOWIE AUF DEN BILANZAUSWEIS .................................................................................................... 476 2. WIRKUNG DER AUFLOESUNG VON RUECKSTELLUNGEN AUF ERFOLGSAUSWEIS, ERTRAGSTEUERZAHLUNGEN UND GEWINNAUSSCHUETTUNGEN SOWIE AUF DEN BILANZAUSWEIS .................................................................................................... 482 III. DETERMINANTEN DES FINANZIERUNGSUMFANGS ............................................................ 483 1. VERAENDERUNGSBETRAG DER RUECKSTELLUNGEN ........................................................ 483 INHALTSVERZEICHNIS XXVII 2. ERTRAGSTEUERSAETZE ................................................................................................. 485 3. AUSSCHUETTUNGSENTSCHEIDUNG .............................................................................. 486 4. ZEITSPANNE ZWISCHEN BILDUNG UND AUFLOESUNG DER RUECKSTELLUNGEN ............... 486 IV. FINANZIERUNGSWIRKUNG VON PENSIONSRUECKSTELLUNGEN IM ZEITABLAUF ...................... 486 D. FINANZIERUNG DURCH VERMOEGENSUMSCHICHTUNG UND UMFINANZIERUNG ............................. 489 I. VORBEMERKUNGEN ...................................................................................................... 489 II. VERMOEGENSUMSCHICHTUNG ........................................................................................ 489 1. BEGRIFFLICHE GRUNDLAGEN SOWIE UEBERBLICK UEBER DIE INSTRUMENTE DER VERMOEGENSUMSCHICHTUNG ................................................................................. 489 2. KAPITALFREISETZUNG DURCH DEN RUECKFLUSS VON ABSCHREIBUNGS GEGENWERTEN ............................................................................................... 491 A) GRUNDLAGEN .................................................................................................. 491 B) KAPAZITAETSERWEITERUNGSEFFEKT .................................................................... 496 C) REDUZIERUNG DES EXTERNEN KAPITALBEDARFS ................................................ 502 3. KAPITALFREISETZUNG DURCH DEN VERKAUF VON FORDERUNGEN ................................ 503 A) FACTORING ..................................................................................................... 503 B) FORFAITIERUNG ............................................................................................... 508 C) ASSET BACKED SECURITIES ............................................................................. 509 CA) FUNKTIONSWEISE VON ASSET BACKED SECURITIES ................................. 509 CB) ASSET BACKED SECURITIES UND FINANZKRISE .......................................514 4. KAPITALFREISETZUNG DURCH DEN VERKAUF (NICHT) BETRIEBSNOTWENDIGER VERMOEGENSGEGENSTAENDE .................................................................................... 516 5. KAPITALFREISETZUNG DURCH VERKUERZUNG DER KAPITALBINDUNGSDAUER (RATIONALISIERUNGSMASSNAHMEN) ....................................................................... 517 III. UMFINANZIERUNG ....................................................................................................... 518 ZWOELFTER ABSCHNITT LIQUIDITAET UND FINANZPLANUNG A. AUFGABE DER FINANZPLANUNG ............................................................................................. 521 B. GRUNDSAETZE DER FINANZPLANUNG ........................................................................................ 522 C. STELLUNG DER FINANZPLANUNG IM BETRIEBLICHEN GESAMTSYSTEM ....................................... 523 D. ABLAUF DER FINANZPLANUNG ............................................................................................... 525 I. GRUNDSCHEMA DER FINANZPLANUNG ............................................................................ 525 II. ZEITDIMENSION DER FINANZPLANUNG ........................................................................... 526 III. TEILPLAENE DER FINANZPLANUNG .................................................................................... 527 1. LANGFRISTIGER FINANZPLAN .................................................................................... 527 2. MITTELFRISTIGER FINANZPLAN .................................................................................. 528 3. KURZFRISTIGER FINANZPLAN .................................................................................... 528 XXVIII INHALTSVERZEICHNIS 4. LIQUIDITAETSSTATUS ................................................................................................. 533 E. KAPITALBEDARF ..................................................................................................................... 534 L BESTIMMUNGSFAKTOREN UND ZEITLICHER ANFALL DES KAPITALBEDARFS .............................534 II. ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS ................................................................................... 535 1. V ORBEMERKUNGEN ................................................................................................ 535 2. STATISCHE ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS ........................................................... 535 A) ANLAGEKAPITALBEDARF ................................................................................... 535 B) UMLAUFKAPITALBEDARF ..................................................................................536 C) KRITIK AN DER STATISCHEN ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS .......................... 537 3. DYNAMISCHE ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS .................................................... 537 F. FINANZBUDGETIERUNG ALS STEUERUNGSINSTRUMENT FUER DAS GESAMTUNTERNEHMEN .............. 541 G. KAPITALDECKUNG UND IHRE DETERMINANTEN ......................................................................... 543 DREIZEHNTER ABSCHNITT THEORIEN BEZUEGLICH DER GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR EINES UNTERNEHMENS A. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEN FINANZIERUNGSREGELN ...................................... 545 I. GRUNDLAGEN ................................................................................................................. 545 II. KAPITALSTRUKTUR UND KAPITAL-VERMOEGENSSTRUKTURREGELN ......................................... 547 1. VERTIKALE KAPITALSTRUKTURREGELN ......................................................................... 547 2. HORIZONTALE KAPITAL-VERMOEGENSSTRUKTURREGELN ................................................ 547 A) GEMEINSAMKEITEN ....................................................................................... 547 B) GOLDENE BANKREGEL UND GOLDENE FINANZIERUNGSREGEL .............................. 548 C) GOLDENE BILANZREGEL ................................................................................... 548 D) LIQUIDITAETSGRADE ......................................................................................... 549 III. KRITIK AN DEN BESCHRIEBENEN FINANZIERUNGSREGELN ..................................................550 1. GRUNDSAETZLICHES ..................................................................................................550 2. KRITIK AN DEN IN DIE FINANZIERUNGSREGELN EINGEHENDEN ZAHLEN ........................550 3. KRITIK AN DER DEN FINANZIERUNGSREGELN ZUGRUNDE LIEGENDEN THEORETISCHEN KONZEPTION ................................................................................. 555 B. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEM LEVERAGE-EFFEKT ............................................ 557 LITERATURVERZEICHNIS ............................................................................................................... 563 STICHWORTVERZEICHNIS ...............................................................................................................585
adam_txt	INHALTSUEBERSICHT VORWORT ZUR VIERTEN AUFLAGE . V VORWORT ZUR DRITTEN AUFLAGE . VI INHALTSVERZEICHNIS . XIII VERZEICHNIS DER ABBILDUNGEN . XXIX VERZEICHNIS DER ABKUERZUNGEN . XXXVII ERSTER ABSCHNITT GRUNDLAGEN, GRUNDPRINZIPIEN UND BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT A. GRUNDLAGEN DER FINANZWIRTSCHAFT . 1 B . GRUNDPRINZIPIEN DER F INANZWIRTSCHAFT . 5 C. BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT . 13 ZWEITER ABSCHNITT UEBERBLICK UEBER DIE FINANZIERUNGSTHEORIE A. VORBEMERKUNGEN . 21 B. KLASSISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE . 23 C. NEUERE FINANZIERUNGSTHEORIE . 26 D. NEO-INSTITUTIONALISTISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE . 29 E. FINANZCHEMIE . 30 DRITTER ABSCHNITT FINANZIERUNGSARTEN - SYSTEMATISIERUNGSANSAETZE A. GLIEDERUNG NACH DER HERKUNFT DES KAPITALS (MITTELHERKUNFT) . 31 B. GLIEDERUNG NACH DER RECHTSSTELLUNG DER KAPITALGEBER . 33 C. GLIEDERUNG NACH DEM EINFLUSS AUF DEN VERMOEGENS UND KAPITALBEREICH . 35 D. GLIEDERUNG NACH DER DAUER DER KAPITALBEREITSTELLUNG . 35 VIERTER ABSCHNITT SYSTEMATISIERUNG DER KONDITIONENVEREINBARUNGEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. GRUNDLAGEN . 39 B . KAPITALGEBER UND KAPITALNEHMER . 39 C. MOEGLICHE BEREICHE VON KONDITIONENVEREINBARUNGEN . 42 X INHALTSUEBERSICHT FUENFTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH EIGENKAPITAL (EINLAGENFINANZIERUNG) A. BEGRIFF UND FUNKTIONEN DES EIGENKAPITALS VON UNTERNEHMEN . 65 B. BEDEUTUNG DER RECHTSFORM FUER DIE MOEGLICHKEITEN DER EIGENKAPITALBESCHAFFUNG . 72 C. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG NICHT EMISSIONSFAEHIGER UNTER NEHMEN . 73 D. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG EMISSIONSFAEHIGER UNTERNEHMEN . 90 E. RECHTSFORMUNABHAENGIGE EIGENKAPITALBESCHAFFUNGSMOEGLICHKEITEN . 152 SECHSTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH FREMDKAPITAL (KREDITFINANZIERUNG) A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN DER KREDITFINANZIERUNG . 173 B. INHALTE VON KREDITVEREINBARUNGEN . 181 C. LANGFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG . 230 D. KURZFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG . 256 SIEBTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH MEZZANINES KAPITAL A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN MEZZANINEN KAPITALS . 281 B. AUSGEWAEHLTE MEZZANINE FINANZINSTRUMENTE . 285 ACHTER ABSCHNITT SONDERFORMEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. LEASING . 305 B. . . 325 C . MIKROFINANZIERUNG . 335 D. MITARBEITERBETEILIGUNG . 339 E. UNTERNEHMENSNACHFOLGE . 365 NEUNTER ABSCHNITT DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE A. SYSTEMATISIERUNG DERIVATIVER FINANZINSTRUMENTE . 381 B . FINANZMANAGEMENT MIT OPTIONEN . 382 C. FINANZMANAGEMENT MIT SWAPS .394 D. FINANZMANAGEMENT MIT FUTURES . 404 E . F INANZMANAGEMENT MIT FORWARD RATE AGREEMENTS . 415 INHALTSUEBERSICHT XI F . FINANZMANAGEMENT MIT KREDITDERIVATEN . 430 ZEHNTER ABSCHNITT BOERSENWESEN A. VORBEMERKUNGEN .437 B. ORGANISATION VON BOERSEN .439 C. BOERSENHANDEL .442 ELFTER ABSCHNITT INNENFINANZIERUNG A. UEBERBLICK UEBER DIE INNENFINANZIERUNG . 455 B . SELBSTFINANZIERUNG .466 C. FREMDFINANZIERUNG AUS RUECKSTELLUNGEN .472 D. FINANZIERUNG DURCH VERMOEGENSUMSCHICHTUNG UND UMFINANZIERUNG . 489 ZWOELFTER ABSCHNITT LIQUIDITAET UND FINANZPLANUNG A. AUFGABE DER FINANZPLANUNG . 521 B. GRUNDSAETZE DER FINANZPLANUNG . 522 C. STELLUNG DER FINANZPLANUNG IM BETRIEBLICHEN GESAMTSYSTEM . 523 D. ABLAUF DER FINANZPLANUNG . 525 E. KAPITALBEDARF . 534 F. FINANZBUDGETIERUNG ALS STEUERUNGSINSTRUMENT FUER DAS GESAMTUNTERNEHMEN . 541 G. KAPITALDECKUNG UND IHRE DETERMINANTEN . 543 DREIZEHNTER ABSCHNITT THEORIEN BEZUEGLICH DER GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR EINES UNTERNEHMENS A. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEN FINANZIERUNGSREGELN . 545 B. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEM LEVERAGE-EFFEKT . 557 LITERATURVERZEICHNIS . 563 STICHWORTVERZEICHNIS . 585 INHALTSVERZEICHNIS VORWORT ZUR VIERTEN AUFLAGE .V VORWORT ZUR DRITTEN AUFLAGE . VI INHALTSUEBERSICHT . . VERZEICHNIS DER ABBILDUNGEN . XXIX VERZEICHNIS DER ABKUERZUNGEN . XXXVII ERSTER ABSCHNITT GRUNDLAGEN, GRUNDPRINZIPIEN UND BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT A. GRUNDLAGEN DER FINANZWIRTSCHAFT . 1 I. LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHER UND FINANZWIRTSCHAFTLICHER BEREICH . 1 II. INVESTITION UND FINANZIERUNG ALS ELEMENTE DER FINANZWIRTSCHAFT . 2 B . GRUNDPRINZIPIEN DER FINANZWIRTSCHAFT . 5 I. ZIELE DER FINANZWIRTSCHAFT . 5 II. FINANZWIRTSCHAFTLICHE ENTSCHEIDUNGSKRITERIEN . 5 1. KAPITALRENTABILITAET . 5 2. LIQUIDITAET . 6 3. SICHERHEIT . 9 4. UNABHAENGIGKEIT . 10 III. FINANZWIRTSCHAFTLICHE AUFGABEN UND FRAGESTELLUNGEN . 12 C. BESTANDTEILE DER FINANZWIRTSCHAFT . 13 I. INVESTITION . 13 II. FINANZIERUNG . 15 ZWEITER ABSCHNITT UEBERBLICK UEBER DIE FINANZIERUNGSTHEORIE A. V ORBEMERKUNGEN . 21 B. KLASSISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE . 23 C . NEUERE FINANZIERUNGSTHEORIE . 26 I. VORBEMERKUNGEN . 26 II. EINWERTIGE ANSAETZE . 27 1. EINWERTIGE ANSAETZE AUF DEM VOLLKOMMENEN KAPITALMARKT . 27 2. EINWERTIGE ANSAETZE AUF DEM UNVOLLKOMMENEN KAPITALMARKT . 27 III. KAPITALMARKTTHEORIE . 28 XIV INHALTSVERZEICHNIS D. NEO-INSTITUTIONALISTISCHE FINANZIERUNGSTHEORIE . 29 E. FINANZCHEMIE . 30 DRITTER ABSCHNITT FINANZIERUNGSARTEN - SYSTEMATISIERUNGSANSAETZE A. GLIEDERUNG NACH DER HERKUNFT DES KAPITALS (MITTELHERKUNFT) . 31 B. GLIEDERUNG NACH DER RECHTSSTELLUNG DER KAPITALGEBER . 33 C. GLIEDERUNG NACH DEM EINFLUSS AUF DEN VERMOEGENS UND KAPITALBEREICH . 35 D. GLIEDERUNG NACH DER DAUER DER KAPITALBEREITSTELLUNG . 35 VIERTER ABSCHNITT SYSTEMATISIERUNG DER KONDITIONENVEREINBARUNGEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. GRUNDLAGEN . 39 B . KAPITALGEBER UND KAPITALNEHMER . 39 C. MOEGLICHE BEREICHE VON KONDITIONEN VEREINBARUNGEN . 42 L UEBERBLICK . 42 II . ZEITPUNKT DER KONDITIONENFESTLEGUNG . 42 III. BINDUNGSGRAD DER KONDITIONENVEREINBARUNG . 42 IV. ART DER KONDITIONEN . 44 1. UEBERBLICK UEBER DIE VERHANDLUNGSBEREICHE .44 2. ART DER KAPITALGUETER BEI DER KAPITALHINGABE, -RUECKGABE UND -ENTGELTUNG . 45 3. BEMESSUNG DER KAPITALHINGABE, -RUECKGABE UND -ENTGELTUNG . 47 4. ART DER REALISATION DER KAPITALHINGABE, -RUECKGABE UND -ENTGELTUNG . 52 5. UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGSINSTRUMENTE . 53 A) SYSTEMATISIERUNG NACH DER UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGS INSTRUMENTE . 53 B) ZEITPUNKT DER UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGSINSTRUMENTE . 54 C) BESCHRAENKUNGEN BEI DER UEBERTRAGUNG DER FINANZIERUNGS INSTRUMENTE . 55 6. DAUER DER KAPITALBEREITSTELLUNG . 56 7. VERWENDUNG DES BEREITGESTELLTEN KAPITALS . 57 8. BESICHERUNG . 58 9. SONSTIGE RECHTE UND PFLICHTEN DER KAPITALGEBER UND KAPITALNEHMER . 59 A) UEBERBLICK . 59 B) HAFTUNG . 60 C) BETEILIGUNG AM LIQUIDATIONSERLOES . 61 INHALTSVERZEICHNIS XV D) EINFLUSSNAHME . 61 E) AUSKUNFT UND KONTROLLE . 63 FUENFTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH EIGENKAPITAL (EINLAGENFINANZIERUNG) A. BEGRIFF UND FUNKTIONEN DES EIGENKAPITALS VON UNTERNEHMEN . 65 I. BEGRIFF DES EIGENKAPITALS . 65 II. FUNKTIONEN DES EIGENKAPITALS . 66 1. INGANGSETZUNGS BZW. ERRICHTUNGSFUNKTION (GRUENDUNGSFUNKTION) . 66 2. VERLUSTAUSGLEICHSFUNKTION UND HAFTUNGSFUNKTION . 68 3. F INANZIERUNGSFUNKTION . 70 4. DAUERHAFTIGKEIT DER KAPITALBEREITSTELLUNG . 71 5. FUNKTION DER GEWINNVERTEILUNGSBASIS . 71 6. REPRAESENTATIONS UND GESCHAEFTSFUEHRUNGSFUNKTION . 71 B. BEDEUTUNG DER RECHTSFORM FUER DIE MOEGLICHKEITEN DER EIGENKAPITALBESCHAFFUNG . 72 C. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG NICHT EMISSIONSFAEHIGER UNTER NEHMEN . 73 I. BEGRIFF YYNICHT EMISSIONSFAEHIGE UNTERNEHMEN " . 73 II. EIGENKAPITALBESCHAFFUNGSMOEGLICHKEITEN NICHT EMISSIONSFAEHIGER UNTER NEHMEN . 74 1. EINZELUNTERNEHMEN . 74 2. PERSONENGESELLSCHAFTEN . 78 A) GESELLSCHAFT BUERGERLICHEN RECHTS (GBR BZW. BGB-GESELLSCHAFT) . 78 B) OFFENE HANDELSGESELLSCHAFT (OHG) . 78 C) KOMMANDITGESELLSCHAFT (KG) . 79 D) PARTNERSCHAFTSGESELLSCHAFT (PARTG) . 81 3. KAPITALGESELLSCHAFTEN . 83 A) GESELLSCHAFT MIT BESCHRAENKTER HAFTUNG (GMBH) . 83 B) UNTERNEHMERGESELLSCHAFT (HAFTUNGSBESCHRAENKT) . 84 4. GENOSSENSCHAFTEN . 87 III. KAPITALHERABSETZUNG BEI NICHT EMISSIONSFAEHIGEN UNTERNEHMEN . 89 D. RECHTSFORMIMMANENTE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG EMISSIONSFAEHIGER UNTERNEHMEN . 90 I. BEGRIFF UND RECHTSFORMEN EMISSIONSFAEHIGER UNTERNEHMEN . 90 1. BEGRIFF YYEMISSIONSFAEHIGE UNTERNEHMEN " . 90 2. KOMMANDITGESELLSCHAFT AUF AKTIEN (KGAA) . 91 3. AKTIENGESELLSCHAFT (AG) . 93 A) EINLEITENDE BEMERKUNGEN . 93 XVI INHALTSVERZEICHNIS B) CHARAKTERISTIK DER RECHTSFORM YYAKTIENGESELLSCHAFT " . 93 C) VORTEILE BEI DER EIGENKAPITALBESCHAFFUNG FUER AKTIEN GESELLSCHAFTEN . 96 4. EUROPAEISCHE GESELLSCHAFT (SE) . II. AKTIEN . 102 1. BEGRIFF DER AKTIE . 102 2. AKTIENARTEN . 102 A) EINTEILUNG DER AKTIEN NACH DEN FUER DIE EIGENTUMSUEBERTRAGUNG MASSGEBENDEN RECHTSVORSCHRIFTEN . 102 AA) INHABERAKTIEN . 102 AB) NAMENSAKTIEN . 103 AC) VINKULIERTE NAMENSAKTIEN . 106 B) EINTEILUNG DER AKTIEN NACH DEM UMFANG UND DER QUALITAET DER MITGLIEDSCHAFTSRECHTE . 107 BA) STAMMAKTIEN . 107 BB) VORZUGSAKTIEN . 109 C) EINTEILUNG DER AKTIEN NACH DER BESTIMMUNG DER ANTEILSQUOTE . 114 CA) NENNBETRAGSAKTIEN (NENNWERTAKTIEN) . 114 CB) NENNWERTLOSE AKTIEN (STUECKAKTIEN) . 114 D) EIGENE AKTIEN . 117 E) V ORRATSAKTIEN . 118 III. KAPITALERHOEHUNG BEI DER AKTIENGESELLSCHAFT . 119 1. BEGRIFF UND MOTIVE DER KAPITALERHOEHUNG . 119 2. FORMEN DER AKTIENRECHTLICHEN KAPITALERHOEHUNG . 119 A) UEBERBLICK . 119 B) ORDENTLICHE KAPITALERHOEHUNG . 120 BA) BEZUGSRECHT . 120 BB) PLATZIERUNGSMETHODEN . 126 (1) UEBERBLICK . 126 (2) FESTPREISVERFAHREN . 127 (3) BOOKBUILDINGVERFAHREN . 128 BC) ERLEICHTERTER BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS NACH § 186 ABS. 3 SATZ 4 AKTG . 134 (1) VORBEMERKUNGEN . 134 (2) MATERIELLE VORAUSSETZUNGEN . 135 (3) FORMALE VORAUSSETZUNGEN . 137 (4) ABSCHLIESSENDE BEMERKUNGEN . 138 INHALTSVERZEICHNIS XVII C) BEDINGTE KAPITALERHOEHUNG . 139 D) GENEHMIGTE KAPITALERHOEHUNG . 142 E) KAPITALERHOEHUNG AUS GESELLSCHAFTSMITTELN . 143 IV. KAPITALHERABSETZUNG BEI DER AKTIENGESELLSCHAFT . 145 1. BEGRIFF DER KAPITALHERABSETZUNG . 145 2. FORMEN DER AKTIENRECHTLICHEN KAPITALHERABSETZUNG . 146 A) UEBERBLICK . 146 B) ORDENTLICHE KAPITALHERABSETZUNG . 146 C) VEREINFACHTE KAPITALHERABSETZUNG . 148 D) KAPITALHERABSETZUNG DURCH EINZIEHUNG VON AKTIEN . 150 E . RECHTSFORMUNABHAENGIGE EIGENKAPITALBESCHAFFUNGSMOEGLICHKEITEN . 152 I. VORBEMERKUNGEN . 152 II. PRIVATE EQUITY . 152 1. BEGRIFF PRIVATE EQUITY . 152 2. ABGRENZUNG FORMELLER UND INFORMELLER BETEILIGUNGSMARKT . 153 3. BUY-OUTS . 155 4. VENTURE CAPITAL . 156 A) NOTWENDIGKEIT VON VENTURE CAPITAL . 156 B) BEGRIFF DES VENTURE CAPITAL . 157 C) ABGRENZUNG ZUM BANKKREDIT . 157 D) ABGRENZUNG ZU ANDEREN BETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN . 158 E) FINANZIERUNG MIT VENTURE CAPITAL . 159 EA) GENERELLE FUNKTIONSWEISE . 159 EB) AUSGEWAEHLTE BETEILIGUNGSFORMEN . 161 EC) PHASEN DER FINANZIERUNG MIT VENTURE CAPITAL . 162 ED) ZEITLICHER ABLAUF EINER FINANZIERUNG MIT VENTURE CAPITAL . 163 (1) UEBERBLICK . 163 (2) AKQUISITIONSPHASE . 163 (3) INVESTITIONSPHASE . 164 (4) BETREUUNGSPHASE . 165 (5) DESINVESTITIONSPHASE . 165 EF) OEFFENTLICHE FINANZIERUNGSPROGRAMME MIT VENTURE CAPITAL . 168 SECHSTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH FREMDKAPITAL (KREDITFINANZIERUNG) A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN DER KREDITFINANZIERUNG . 173 XVIII INHALTSVERZEICHNIS I. ABGRENZUNG VON EIGEN UND FREMDKAPITAL . 173 II. GLAEUBIGERSCHUTZ ALS VORAUSSETZUNG FUER DIE BEREITSTELLUNG VON FREMDKAPITAL . 175 III. FORMEN DER KREDITFINANZIERUNG . 180 B . INHALTE VON KREDITVEREINBARUNGEN . 181 I. NENNBETRAG, AUSZAHLUNGSBETRAG, RUECKZAHLUNGSBETRAG . 181 II. T ILGUNGSSTRUKTUR . 181 III. ZINSSTRUKTUR . 183 IV. EFFEKTIVVERZINSUNG . 184 V. LAUFZEIT . 190 VI. BESICHERUNG . 190 1. V ORBEMERKUNGEN . 190 2. MOEGLICHE ZIELE DES KREDITGEBERS . 191 A) ERLANGUNG VON VERFAHRENSVORTEILEN BEI DER EINTREIBUNG VON FORDERUNGEN . 191 B) BESCHLEUNIGUNG DES BEITREIBUNGSVERFAHRENS . 191 C) VERSCHAFFUNG VON VORRECHTEN BEIM ZUGRIFF AUF EINEN BESTIMMTEN VERMOEGENSGEGENSTAND DES SCHULDNERS . 191 D) VERSCHAFFUNG VON SICHERHEITEN BEI ANDEREN PERSONEN ALS DEM KREDITNEHMER . 191 3. FORMEN DER KREDITSICHERHEITEN . 192 A) UEBERBLICK . 192 B) SCHULDRECHTLICHE KREDITSICHERHEITEN . 193 BA) BUERGSCHAFT . 193 (1) WESEN EINER BUERGSCHAFT . 193 (2) BUERGSCHAFTSFORMEN . 194 BB) KREDITAUFTRAG . 196 BC) SCHULDBEITRITT . 196 BD) GARANTIE . 196 BE) PATRONATSERKLAERUNG . 197 BF) SICHERUNGSZESSION . 198 BG) NEGATIVERKLAERUNG . 201 C) SACHENRECHTLICHE KREDITSICHERHEITEN . 202 CA) EIGENTUMSVORBEHALT .202 CB) SICHERUNGSUEBEREIGNUNG . 203 CC) PFANDRECHTE . 205 (1) CHARAKTERISIERUNG UND FORMEN VON PFANDRECHTEN . 205 (2) BEWEGLICHE PFANDRECHTE . 205 INHALTSVERZEICHNIS XIX (A) PFANDRECHT AN BEWEGLICHEN SACHEN . 205 (B) PFANDRECHT AN RECHTEN . 206 (3) GRUNDPFANDRECHTE . 206 (A) GRUNDSAETZLICHES . 206 (B) HYPOTHEK . 208 (C) GRUNDSCHULD . 209 (D) RENTENSCHULD .209 VII. KREDITWUERDIGKEITSPRUEFUNG . 210 1. V ORBEMERKUNGEN . 210 2. BEACHTUNG BANKUEBLICHER SORGFALTSMASSSTAEBE . 211 3. INFORMATIONSBESCHAFFUNG UND -VERARBEITUNG . 213 A) PROZESS DER INFORMATIONSBESCHAFFUNG UND -VERARBEITUNG . 213 B) INFORMATIONSGRUPPEN .217 BA) INFORMATIONEN AUS DEM UNTERNEHMENSUMFELD .217 BB) UNTERNEHMENSINTERNE INFORMATIONEN .218 (1) UEBERBLICK .218 (2) QUANTITATIVE INFORMATIONEN .218 (3) QUALITATIVE INFORMATIONEN . 221 4. KREDITKOSTEN UND RISIKOKATEGORIEN . 223 C. LANGFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG . 230 I. UEBERBLICK . 230 II. UNVERBRIEFTE DARLEHEN . 231 1. DARLEHEN VON KREDITINSTITUTEN UND ANDEREN KAPITALSAMMELSTELLEN . 231 2. SCHULDSCHEINDARLEHEN . 235 A) BEGRIFF UND FUNKTION . 235 B) VERGABE VON SCHULDSCHEINDARLEHEN . 236 III. VERBRIEFTE DARLEHEN . 237 1. BEGRIFF UND FUNKTION . 237 2. EMISSION . 238 3. WESENTLICHE AUSSTATTUNGSMERKMALE .239 A) UEBERBLICK .239 B) BETRAG UND STUECKELUNG DER ANLEIHE .239 C) VERZINSUNG . 240 CA) GRUNDSAETZLICHES . 240 CB) YYKLASSISCHE " FESTVERZINSLICHE SCHULDVERSCHREIBUNG . 240 CC) NULL-KUPON-ANLEIHE (ZERO-BOND) . 240 XX INHALTSVERZEICHNIS CD) VARIABLE VERZINSUNG BEI FLOATING RATE NOTES .242 CE) ZINSBEGRENZUNGSVEREINBARUNGEN . 243 D) DURATION . 243 E) KUENDIGUNGSRECHT . 247 F) TILGUNGSMODALITAETEN .248 G) BESICHERUNG . 249 4. BESONDERHEITEN VON MITTELSTANDSANLEIHEN . 251 A) VORBEMERKUNGEN . 251 B) BEGEBUNG DER ANLEIHE . 252 C) SPEZIFISCHE AUSSTATTUNGSMERKMALE . 255 D) SCHWIERIGKEITEN MITTELSTAENDISCHER UNTERNEHMEN . 256 D . KURZFRISTIGE KREDITFINANZIERUNG . 256 I. UEBERBLICK . 256 II. WARENKREDITE .257 1. LIEFERANTENKREDIT .257 2. KUNDENANZAHLUNG . 258 III. GELDKREDITE .259 1. KONTOKORRENTKREDIT . 259 2. WECHSELKREDIT . 260 A) RECHTSGRUNDLAGEN . 260 B) ZUGRUNDE LIEGENDE RECHTSGESCHAEFTE . 264 C) DISKONTKREDIT . 264 3. LOMBARDKREDIT .266 4. WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFT .268 5. EURONOTES . 270 6. COMMERCIAL PAPERS . 271 7. CERTIFICATES OF DEPOSIT . 272 IV. YYKREDITLEIHE " .272 1. V ORBEMERKUNGEN . 272 2. AKZEPTKREDIT .272 3. AVALKREDIT . 273 V. KURZFRISTIGE KREDITE IM AUSLANDSGESCHAEFT . 274 1. DOKUMENTENAKKREDITIV . 274 2. REMBOURSKREDIT . 277 3. NEGOZIATIONSKREDIT .279 INHALTSVERZEICHNIS XXI SIEBTER ABSCHNITT AUSSENFINANZIERUNG DURCH MEZZANINES KAPITAL A. CHARAKTERISTIKA UND FORMEN MEZZANINEN KAPITALS . 281 I. BEGRIFF MEZZANINES KAPITAL . 281 II. FORMEN MEZZANINEN KAPITALS . 282 III. HANDELS UND STEUERRECHTLICHE EINFLUESSE . 282 1. HANDELSRECHTLICHE EINFLUESSE .282 2. STEUERRECHTLICHE EINFLUESSE . 283 B . AUSGEWAEHLTE MEZZANINE FINANZINSTRUMENTE . 285 I. STILLE GESELLSCHAFTEN . 285 II. GENUSSRECHTE .287 1. BEGRIFF . 287 2. ANWENDUNGSBEREICHE VON GENUSSRECHTEN . 288 3. ABGRENZUNG DER GENUSSRECHTE VON AEHNLICH AUSGESTALTETEN FINANZ INSTRUMENTEN . 289 4. RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN FUER DIE AUSGESTALTUNG UND AUSGABE VON GENUSSSCHEINEN . 290 5. AUSSTATTUNGSMERKMALE VON GENUSSSCHEINEN . 291 A) BETEILIGUNG AM GEWINN . 291 B) BETEILIGUNG AM LAUFENDEN VERLUST .292 C) BETEILIGUNG AM LIQUIDATIONSERLOES . 293 D) LAUFZEIT UND KUENDIGUNGSRECHTE . 294 E) RUECKZAHLUNG . 294 F) EINRAEUMUNG VON BEZUGS ODER OPTIONSRECHTEN . 295 G) VERBRIEFUNG UND BOERSENNOTIERUNG . 295 III. WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN (WANDELANLEIHEN) . 296 IV. OPTIONSSCHULDVERSCHREIBUNGEN (OPTIONSANLEIHEN) . 299 V. GEWINNSCHULDVERSCHREIBUNGEN . 300 VI. PARTIARISCHE DARLEHEN . 301 VII. NACHRANGDARLEHEN . 301 VIII. GESELLSCHAFTERDARLEHEN . 302 ACHTER ABSCHNITT SONDERFORMEN DER AUSSENFINANZIERUNG A. LEASING . 305 I. BEGRIFF UND EINTEILUNGSKRITERIEN . 305 XXII INHALTSVERZEICHNIS II. OPERATE UND FINANCE-LEASING-VERTRAEGE .309 III. STEUERBILANZIELLE ZURECHNUNG DES LEASING-GEGENSTANDS . 311 1. VORBEMERKUNGEN . 311 2. ZURECHNUNG IM FALLE DES OPERATE-LEASING . 311 3. ZURECHNUNG IM FALLE DES FINANCE-LEASING . 312 A) V ORBEMERKUNGEN . 312 B) VOLLAMORTISATIONS-LEASING UEBER BEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER . 313 C) VOLLAMORTISATIONS-LEASING UEBER UNBEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER . 315 D) TEILAMORTISATIONS-LEASING UEBER BEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER . 318 DA) BEGRIFF TEILAMORTISATIONS-LEASING . 318 DB) LEASING-VERTRAEGE MIT ANDIENUNGSRECHT DES LEASING-GEBERS . 318 DC) LEASING-VERTRAEGE MIT AUFTEILUNG DES MEHRERLOESES . 318 DD) KUENDBARE LEASING-VERTRAEGE .319 E) TEILAMORTISATIONS-LEASING UEBER UNBEWEGLICHE WIRTSCHAFTSGUETER . 319 4. BILANZIELLE AUSWIRKUNGEN DER ZURECHNUNG DES LEASING-GEGENSTANDS . 320 IV. ENTSCHEIDUNGSKRITERIEN FUER KAUF ODER LEASING . 322 B. CROWDFUNDING . 325 I. BEGRIFF YYCROWDFUNDING " . 325 II. AUSPRAEGUNGSFORMEN VON CROWDFUNDING .326 1. EINFUEHRENDER UEBERBLICK .326 2. CROWDLENDING . 327 3. CROWDINVESTING . 331 III. IDEALTYPISCHER ABLAUF DES CROWDFUNDINGPROZESS . 333 C . MIKROFINANZIERUNG . 335 I. BEGRIFF UND ARTEN DER MIKROFINANZIERUNG . 335 II. MIKROKREDITE . 336 1. DEFINITORISCHE ABGRENZUNG VON MIKROKREDITEN . 336 2. MIKROKREDITE IM VERGLEICH ZU KLASSISCHEN BANKKREDITEN . 336 3. EIGNUNG VON MIKROKREDITEN FUER DIE GRUENDUNGSFINANZIERUNG . 337 III. MIKROEQUITY . 338 D. MITARBEITERBETEILIGUNG . 339 I. BEGRIFF UND SYSTEMATISIERUNG DER MITARBEITERBETEILIGUNG .339 II. AUSPRAEGUNGSFORMEN DER MITARBEITERKAPITALBETEILIGUNG . 341 1. DIREKTE VERSUS INDIREKTE BETEILIGUNG . 341 2. BETRIEBLICHE VERSUS UEBERBETRIEBLICHE BETEILIGUNG . 341 3. EINSATZMOEGLICHKEITEN VON MITARBEITERBETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN . 343 INHALTSVERZEICHNIS XXIII III. AUSPRAEGUNGSFORMEN DER MITARBEITERERFOLGSBETEILIGUNG . 346 1. UEBERBLICK .346 2. LEISTUNGSBETEILIGUNG UND ERTRAGSORIENTIERTE ERFOLGSBETEILIGUNG . 348 3. GEWINNORIENTIERTE ERFOLGSBETEILIGUNG . 349 A) VORBEMERKUNGEN .349 B) RECHTSGRUNDLAGE EINER GEWINNBETEILIGUNG . 350 C) ZIELE UND BEWEGGRUENDE . 351 D) FESTLEGUNG DES GELTUNGSBEREICHS . 351 E) AUSWAHL DER BEMESSUNGSGRUNDLAGE . 352 F) ERMITTLUNG DES ZU VERTEILENDEN GEWINNS . 353 G) ERMITTLUNG DES GEWINNANTEILS JE MITARBEITER . 355 H) ZEITPUNKT DER AUSSCHUETTUNG . 355 I) VERWENDUNG DES INDIVIDUELLEN GEWINNANTEILS . 355 J) PRUEFUNGSAUSSCHUSS UND BEIRAT .356 K) INKRAFTTRETEN, LAUFZEIT UND KUENDIGUNG .356 4. VIRTUELLE BETEILIGUNGSSYSTEME . 357 IV. MISCHFORMEN DER MITARBEITERBETEILIGUNG . 358 1. GRUNDLAGEN . 358 2. EMPLOYEE STOCK OWNERSHIP PLAN (ESOP) . 358 3. DAS BAUSTEINMODELL EINER MITARBEITERBETEILIGUNG . 362 E. UNTERNEHMENSNACHFOLGE . 365 I. BEGRIFF DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE . 365 II. ARTEN DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE UND UEBERTRAGUNGSGRUENDE .366 III. HERAUSFORDERUNGEN DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE . 367 IV. PROZESS UND PROBLEME DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE . 368 1. UEBERBLICK . 368 2. ENTSCHEIDUNGSPHASE .369 3. SUCHPHASE .370 A) WAHL DER UEBERTRAGUNGSFORM UND DES PERSONENKREISES .370 B) FAMILIENINTERNE NACHFOLGE . 371 C) MITARBEITERNACHFOLGE . 372 D) NACHFOLGE DURCH EINE ODER MEHRERE AUSSENSTEHENDE PERSONEN . 373 4. VERHANDLUNGSPHASE .374 V. MOEGLICHKEITEN DER FINANZIERUNG DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE . 376 1. EINFUEHRENDER UEBERBLICK .376 2. AUSGEWAEHLTE FINANZIERUNGSINSTRUMENTE . 377 XXIV INHALTSVERZEICHNIS A) LANGFRISTIGE BANKKREDITE . 377 B) OEFFENTLICHE F OERDERUNGEN . 378 NEUNTER ABSCHNITT DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE A. SYSTEMATISIERUNG DERIVATIVER FINANZINSTRUMENTE . 381 B . FINANZMANAGEMENT MIT OPTIONEN . 382 I. GRUNDBEGRIFFE . 382 1. BEGRIFF DER OPTION . 382 2. OPTIONSPREIS (OPTIONSPRAEMIE) . 383 A) GRUNDSAETZLICHE V ORBEMERKUNGEN . 383 B) INNERER WERT . 383 C) ZEITWERT . 386 II. GEWINN UND VERLUSTPROFILE . 387 1. GRUNDSAETZLICHES . 387 2. KAUFOPTIONEN . 387 3. VERKAUFSOPTIONEN . 389 III . MOTIVE DER KONTRAKTPARTNER . 391 IV. OPTIONSSTRATEGIEN . 393 C. FINANZMANAGEMENT MIT SWAPS .394 I. VORBEMERKUNGEN .394 II. BEGRIFF DES SWAPS .394 III. SWAPARTEN . 395 1. ZINSSWAP . 395 2. WAEHRUNGSSWAP . 398 IV. RISIKEN VON SWAPS . 400 1. V ORBEMERKUNGEN . 400 2. PREISRISIKO . 400 3. ADRESSENRISIKO . 402 A) GRUNDSAETZLICHES . 402 B) AUSFALLRISIKO .402 C) ERFUELLUNGSRISIKO . 403 D. FINANZMANAGEMENT MIT FUTURES . 404 I. VORBEMERKUNGEN . 404 II . F UTURE-ARTEN . 404 1. COMMODITY FUTURES UND FINANCIAL FUTURES . 404 INHALTSVERZEICHNIS XXV 2. DEVISEN-FUTURE . 405 3. ZINS-FUTURE . 406 4. INDEX-FUTURE . 407 III. ERFUELLUNG EINES FUTURE-KONTRAKTES . 408 IV. PREISBILDUNG VON FINANCIAL FUTURES .408 V. MOTIVE DER KONTRAKTPARTNER . 411 1. SPEKULATIONSMOTIV . 411 2. ARBITRAGEMOTIV . 413 3. PREISSICHERUNGSMOTIV (HEDGING) . 413 E. FINANZMANAGEMENT MIT FORWARD RATE AGREEMENTS . 415 I . V ORBEMERKUNGEN . 415 II. BEGRIFF DES FORWARD RATE AGREEMENTS .416 III. ERFUELLUNG EINES FORWARD RATE AGREEMENTS . 420 1. AUSGLEICHSZAHLUNG EINES FORWARD RATE AGREEMENTS . 420 2. GLATTSTELLUNG EINES FORWARD RATE AGREEMENTS . 424 IV. PREISBILDUNG VON FORWARD RATE AGREEMENTS .426 V. MOTIVE DER KONTRAKTPARTNER . 428 F. FINANZMANAGEMENT MIT KREDITDERIVATEN . 430 I. VORBEMERKUNGEN . 430 II. AUSGEWAEHLTE FORMEN VON KREDITDERIVATEN . 433 1. CREDIT DEFAULT SWAPS (CDS) . 433 2. CREDIT DEFAULT LINKED NOTES .434 ZEHNTER ABSCHNITT BOERSENWESEN A. V ORBEMERKUNGEN .437 B. ORGANISATION VON BOERSEN . 439 I. BOERSE UND BOERSENTRAEGER . 439 II. BOERSENORGANE . 439 III. BOERSENAUFSICHT . 440 C. BOERSENHANDEL .442 I. SYSTEMATISIERUNG VON KASSA UND TERMINGESCHAEFTEN . 442 II. KASSAHANDEL . 443 1. MARKTSEGMENTE . 443 2. BOERSENTEILNEHMER . 444 3. ABWICKLUNG DER BOERSENGESCHAEFTE . 444 XXVI INHALTSVERZEICHNIS III. TERMINHANDEL . 445 1. T ERMINGESCHAEFTSARTEN . 445 2. HANDELSOBJ EKTE . 445 3. BOERSENHANDEL ODER AUSSERBOERSLICHER HANDEL . 446 4. TERMINHANDEL AN DER EUREX .447 A) HANDELSTEILNEHMER UND HANDELSPRODUKTE . 447 B) ABWICKLUNG DER TERMINGESCHAEFTE . 447 IV. BOERSENPREIS . 449 1. ARTEN DER PREISBILDUNG . 449 2. HANDELSFORMEN ZUR ERMITTLUNG DES BOERSENPREISES . 450 V. INDIZES . 452 ELFTER ABSCHNITT INNENFINANZIERUNG A. UEBERBLICK UEBER DIE INNENFINANZIERUNG . 455 I. DIREKTE FINANZIERUNGSWIRKUNG VON ZAHLUNGSGROESSEN . 455 II. INDIREKTE FINANZIERUNGSWIRKUNG VON ERFOLGSGROESSEN .455 III. EINFLUSS DER JAHRESABSCHLUSSPOLITIK AUF DIE INNENFINANZIERUNG . 461 IV. UEBERBLICK UEBER DIE KONKRETEN INSTRUMENTE DER INNENFINANZIERUNG . 465 B. SELBSTFINANZIERUNG .466 I. UEBERBLICK . 466 II. STILLE SELBSTFINANZIERUNG . 467 III. OFFENE SELBSTFINANZIERUNG . 469 IV. BEURTEILUNG DER SELBSTFINANZIERUNG . 471 C. FREMDFINANZIERUNG AUS RUECKSTELLUNGEN . 472 I. HANDELS UND STEUERRECHTLICHE VORSCHRIFTEN ZUR BILDUNG UND AUFLOESUNG VON RUECKSTELLUNGEN . 472 1. BILDUNG VON RUECKSTELLUNGEN .472 2. AUFLOESUNG VON RUECKSTELLUNGEN . 475 II . FINANZIERUNGSWIRKUNG DER RUECKSTELLUNGEN . 476 1. WIRKUNG DER BILDUNG VON RUECKSTELLUNGEN AUF ERFOLGSAUSWEIS, ERTRAGSTEUERZAHLUNGEN UND GEWINNAUSSCHUETTUNGEN SOWIE AUF DEN BILANZAUSWEIS . 476 2. WIRKUNG DER AUFLOESUNG VON RUECKSTELLUNGEN AUF ERFOLGSAUSWEIS, ERTRAGSTEUERZAHLUNGEN UND GEWINNAUSSCHUETTUNGEN SOWIE AUF DEN BILANZAUSWEIS . 482 III. DETERMINANTEN DES FINANZIERUNGSUMFANGS . 483 1. VERAENDERUNGSBETRAG DER RUECKSTELLUNGEN . 483 INHALTSVERZEICHNIS XXVII 2. ERTRAGSTEUERSAETZE . 485 3. AUSSCHUETTUNGSENTSCHEIDUNG . 486 4. ZEITSPANNE ZWISCHEN BILDUNG UND AUFLOESUNG DER RUECKSTELLUNGEN . 486 IV. FINANZIERUNGSWIRKUNG VON PENSIONSRUECKSTELLUNGEN IM ZEITABLAUF . 486 D. FINANZIERUNG DURCH VERMOEGENSUMSCHICHTUNG UND UMFINANZIERUNG . 489 I. VORBEMERKUNGEN . 489 II. VERMOEGENSUMSCHICHTUNG . 489 1. BEGRIFFLICHE GRUNDLAGEN SOWIE UEBERBLICK UEBER DIE INSTRUMENTE DER VERMOEGENSUMSCHICHTUNG . 489 2. KAPITALFREISETZUNG DURCH DEN RUECKFLUSS VON ABSCHREIBUNGS GEGENWERTEN . 491 A) GRUNDLAGEN . 491 B) KAPAZITAETSERWEITERUNGSEFFEKT . 496 C) REDUZIERUNG DES EXTERNEN KAPITALBEDARFS . 502 3. KAPITALFREISETZUNG DURCH DEN VERKAUF VON FORDERUNGEN . 503 A) FACTORING . 503 B) FORFAITIERUNG . 508 C) ASSET BACKED SECURITIES . 509 CA) FUNKTIONSWEISE VON ASSET BACKED SECURITIES . 509 CB) ASSET BACKED SECURITIES UND FINANZKRISE .514 4. KAPITALFREISETZUNG DURCH DEN VERKAUF (NICHT) BETRIEBSNOTWENDIGER VERMOEGENSGEGENSTAENDE . 516 5. KAPITALFREISETZUNG DURCH VERKUERZUNG DER KAPITALBINDUNGSDAUER (RATIONALISIERUNGSMASSNAHMEN) . 517 III. UMFINANZIERUNG . 518 ZWOELFTER ABSCHNITT LIQUIDITAET UND FINANZPLANUNG A. AUFGABE DER FINANZPLANUNG . 521 B. GRUNDSAETZE DER FINANZPLANUNG . 522 C. STELLUNG DER FINANZPLANUNG IM BETRIEBLICHEN GESAMTSYSTEM . 523 D. ABLAUF DER FINANZPLANUNG . 525 I. GRUNDSCHEMA DER FINANZPLANUNG . 525 II. ZEITDIMENSION DER FINANZPLANUNG . 526 III. TEILPLAENE DER FINANZPLANUNG . 527 1. LANGFRISTIGER FINANZPLAN . 527 2. MITTELFRISTIGER FINANZPLAN . 528 3. KURZFRISTIGER FINANZPLAN . 528 XXVIII INHALTSVERZEICHNIS 4. LIQUIDITAETSSTATUS . 533 E. KAPITALBEDARF . 534 L BESTIMMUNGSFAKTOREN UND ZEITLICHER ANFALL DES KAPITALBEDARFS .534 II. ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS . 535 1. V ORBEMERKUNGEN . 535 2. STATISCHE ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS . 535 A) ANLAGEKAPITALBEDARF . 535 B) UMLAUFKAPITALBEDARF .536 C) KRITIK AN DER STATISCHEN ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS . 537 3. DYNAMISCHE ERMITTLUNG DES KAPITALBEDARFS . 537 F. FINANZBUDGETIERUNG ALS STEUERUNGSINSTRUMENT FUER DAS GESAMTUNTERNEHMEN . 541 G. KAPITALDECKUNG UND IHRE DETERMINANTEN . 543 DREIZEHNTER ABSCHNITT THEORIEN BEZUEGLICH DER GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR EINES UNTERNEHMENS A. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEN FINANZIERUNGSREGELN . 545 I. GRUNDLAGEN . 545 II. KAPITALSTRUKTUR UND KAPITAL-VERMOEGENSSTRUKTURREGELN . 547 1. VERTIKALE KAPITALSTRUKTURREGELN . 547 2. HORIZONTALE KAPITAL-VERMOEGENSSTRUKTURREGELN . 547 A) GEMEINSAMKEITEN . 547 B) GOLDENE BANKREGEL UND GOLDENE FINANZIERUNGSREGEL . 548 C) GOLDENE BILANZREGEL . 548 D) LIQUIDITAETSGRADE . 549 III. KRITIK AN DEN BESCHRIEBENEN FINANZIERUNGSREGELN .550 1. GRUNDSAETZLICHES .550 2. KRITIK AN DEN IN DIE FINANZIERUNGSREGELN EINGEHENDEN ZAHLEN .550 3. KRITIK AN DER DEN FINANZIERUNGSREGELN ZUGRUNDE LIEGENDEN THEORETISCHEN KONZEPTION . 555 B. GESTALTUNG DER KAPITALSTRUKTUR NACH DEM LEVERAGE-EFFEKT . 557 LITERATURVERZEICHNIS . 563 STICHWORTVERZEICHNIS .585
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