Verfügbarkeit: Finanzderivate

Finanzderivate: Rechtshandbuch

Gespeichert in:

Bibliographische Detailangaben
Hauptverfasser:	Zerey, Jean-Claude (VerfasserIn, HerausgeberIn), Altrock, Frank 1966- (VerfasserIn)
Format:	Buch
Sprache:	German
Veröffentlicht:	Baden-Baden Nomos 2023 Wien facultas Verlag 2023 Zürich ; Basel ; Genf Schulthess 2023
Ausgabe:	5. Auflage
Schlagworte:	Recht Derivat > Wertpapier Außerbörslicher Wertpapierhandel Deutschland
Online-Zugang:	Inhaltsverzeichnis
Beschreibung:	"In dieser letzten Auflage werden die aktuellen Entwicklungen sowohl in der Rechtsprechung und Gesetzgebung und als auch in der Verttragsgestaltung behandelt." (Vorwort)
Beschreibung:	1392 Seiten Illustrationen, Diagramme
ISBN:	9783848778560 9783708922805 9783725584598

Internformat

MARC


LEADER	00000nam a2200000 c 4500
001	BV048376407
003	DE-604
005	20250206
007	t\|
008	220725s2023 gw a\|\|\| \|\|\|\| 00\|\|\| ger d
016	7		\|a 1244494976 \|2 DE-101
020			\|a 9783848778560 \|c Festeinband : EUR 199.00 \|q Nomos \|9 978-3-8487-7856-0
020			\|a 9783708922805 \|q facultas \|9 978-3-7089-2280-5
020			\|a 9783725584598 \|q Schulthess \|9 978-3-7255-8459-8
035			\|a (OCoLC)1373558114
035			\|a (DE-599)DNB1244494976
040			\|a DE-604 \|b ger \|e rda
041	0		\|a ger
044			\|a gw \|c XA-DE-BW
049			\|a DE-M382 \|a DE-N2 \|a DE-M124 \|a DE-19 \|a DE-703 \|a DE-12 \|a DE-355 \|a DE-573 \|a DE-11
084			\|a PE 610 \|0 (DE-625)135524: \|2 rvk
084			\|a PE 620 \|0 (DE-625)135525: \|2 rvk
245	1	0	\|a Finanzderivate \|b Rechtshandbuch \|c Dr. Jean-Claude Zerey, LL.M. (Hrsg.) ; Prof. Dr. Frank Altrock, Hochschule Trier [und viele weitere]
250			\|a 5. Auflage
264		1	\|a Baden-Baden \|b Nomos \|c 2023
264		1	\|a Wien \|b facultas Verlag \|c 2023
264		1	\|a Zürich ; Basel ; Genf \|b Schulthess \|c 2023
300			\|a 1392 Seiten \|b Illustrationen, Diagramme
336			\|b txt \|2 rdacontent
337			\|b n \|2 rdamedia
338			\|b nc \|2 rdacarrier
500			\|a "In dieser letzten Auflage werden die aktuellen Entwicklungen sowohl in der Rechtsprechung und Gesetzgebung und als auch in der Verttragsgestaltung behandelt." (Vorwort)
650	0	7	\|a Recht \|0 (DE-588)4048737-4 \|2 gnd \|9 rswk-swf
650	0	7	\|a Derivat \|g Wertpapier \|0 (DE-588)4381572-8 \|2 gnd \|9 rswk-swf
650	0	7	\|a Außerbörslicher Wertpapierhandel \|0 (DE-588)4419581-3 \|2 gnd \|9 rswk-swf
651		7	\|a Deutschland \|0 (DE-588)4011882-4 \|2 gnd \|9 rswk-swf
689	0	0	\|a Deutschland \|0 (DE-588)4011882-4 \|D g
689	0	1	\|a Außerbörslicher Wertpapierhandel \|0 (DE-588)4419581-3 \|D s
689	0	2	\|a Derivat \|g Wertpapier \|0 (DE-588)4381572-8 \|D s
689	0	3	\|a Recht \|0 (DE-588)4048737-4 \|D s
689	0		\|5 DE-604
700	1		\|a Zerey, Jean-Claude \|0 (DE-588)11372294X \|4 edt \|4 aut
700	1		\|a Altrock, Frank \|d 1966- \|0 (DE-588)171317343 \|4 aut
856	4	2	\|m DNB Datenaustausch \|q application/pdf \|u http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=033755346&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA \|3 Inhaltsverzeichnis
943	1		\|a oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-033755346

Datensatz im Suchindex

_version_	1823320630196436992
adam_text	INHALTSVERZEICHNIS WIDMUNG . 5 VORWORT . 9 ABKUERZUNGSVERZEICHNIS . 37 AUTORENVERZEICHNIS . 49 I. TEIL: WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND § 1 FUNKTIONEN UND EINSATZ VON FINANZDERIVATEN . 59 A. DERIVATE IM UEBERBLICK . 59 I. EINFUEHRUNG . 59 II. GRUNDFORMEN VON DERIVATEN . 61 III. DER MARKT FUER DERIVATE . 63 IV. MOTIVE FUER DEN EINSATZ VON DERIVATEN . 65 B. ZINSDERIVATE . 66 I. RISIKEN BEI ZINSPOSITIONEN . 66 II. MERKMALE BESTIMMTER ZINSDERIVATE . 69 G WAEHRUNGSDERIVATE . 71 I. RISIKEN BEI WAEHRUNGSPOSITIONEN . 71 II. MERKMALE BESTIMMTER WAEHRUNGSDERIVATE . 72 D. KREDITDERIVATE . 73 I. KREDITRISIKO UND KREDITDERIVATE . 73 II. ENTWICKLUNG DES MARKTES FUER KREDITDERIVATE . 74 III. MERKMALE BESTIMMTER KREDITDERIVATE FUER EINZELRISIKEN . 75 IV. MERKMALE BESTIMMTER KREDITDERIVATE FUER PORTFOLIORISIKEN . 77 E. HISTORISCHE KRISENFAELLE UND DIE FINANZKRISE VON 2007-2009 . 79 I. HISTORISCHE KRISENFAELLE . 79 II. DIE FINANZKRISE VON 2007-2009 . 81 III. FAZIT . 83 § 2 PRAXISBEISPIELE ZU FINANZDERIVATEN . 84 A. UNBEDINGTE DERIVATE . 84 I. ZINSSWAP . 84 II. ZINS-FORWARD (FORWARD RATE AGREEMENT, FRA) . 85 III. WAEHRUNGS-FORWARD . 85 IV. TOTAL (RATE OF) RETURN SWAP (TRS) . 86 11 B. BEDINGTE DERIVATE . 86 I. ZINS-OPTION . 86 II. WAEHRUNGS-OPTION . 87 III. CREDIT DEFAULT SWAP (CDS) . 87 IV. CREDIT LINKED NOTE (CLN) . 88 § 3 FUNKTION UND WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG DER TOTAL RETURN SWAPS (TRS) . 89 A. HANDELSVOLUMEN . 89 B. FUNKTION . 89 I. GRUNDSAETZLICHE STRUKTUR . 89 II. ZAHLUNGSSTROEME . 90 III. MASSGESCHNEIDERTE ERWEITERUNGEN . 91 C. WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG . 93 I. RATIONAL . 93 II. MARKTTEILNEHMER UND BASISWERTE . 94 III. AUSBLICK . 95 § 4 WIRTSCHAFTLICHER UND TECHNOLOGISCHER HINTERGRUND DER DERIVATE AUF KRYPTOWERTE . 96 A. BITCOIN ALS NUKLEUS DER KRYPTOWAEHRUNGEN . 96 B. TYPEN VON KRYPTOWAEHRUNGEN BZW. -TOKEN . 97 C. DISTRIBUTED LEDGER TECHNOLOGIE UND BLOCKCHAIN . 97 D. KONSENS-MECHANISMEN . 97 E. HANDEL MIT KRYPTOWAEHRUNGEN . 98 F. BESONDERHEITEN DES HANDELS AUF ZENTRALISIERTEN DERIVATE-HANDELSPLAETZEN . 99 G. RELEVANTE DERIVATE-TYPEN IM KRYPTOHANDEL . 100 § 5 KOMPLEXE DERIVATE - AUSGEWAEHLTE BEISPIELE . 101 A. AUSGEWAEHLTE KOMPLEXE FX-DERIVATE . 101 I. BARRIER-OPTIONEN . 101 II. KNOCK-OUT UND KNOCK-IN OPTIONEN . 102 III. REVERSE KNOCK-OUT UND REVERSE KNOCK-IN . 103 IV. DOUBLE KNOCKOUT . 103 V. PREISVORTEILE DER BARRIER-OPTIONEN GEGENUEBER VANILLA OPTIONEN . 103 VI. ERWEITERUNGSMOEGLICHKEITEN BEI BARRIER-OPTIONEN . 104 B. LOOKBACK-OPTIONEN . 104 C. AUSGEWAEHLTE KOMPLEXE ZINSDERIVATE . 105 I. CONSTANT MATURITY SWAP (CMS) . 106 II. BERMUDAN SWAPTION . 107 12 D. AUSGEWAEHLTE KOMPLEXE KREDITDERIVATE . 107 I. BASKET (N-TH TO) DEFAULT SWAP . 107 II. SYNTHETISCHER CDO (SCDO) . 109 III. SYNTHETISCHER CDO2 (SCDOS) . 110 IV. CREDIT DEFAULT SWAPTION . 111 § 6 WIRTSCHAFTLICHE ASPEKTE VON CFDS . 112 A. DEFINITION UND FUNKTIONSWEISE VON CFDS . 112 B. ENTWICKLUNG DES CFD-HANDELS UND AKTUELLE KENNZAHLEN . 114 C. ABGRENZUNG ZU ANDEREN DERIVATEN . 116 D. ANBIETERPERSPEKTIVE . 117 E. BEISPIEL: AKTIEN-CFDS . 117 § 7 INFLATIONSDERIVATE . 119 A. INFLATIONSGRUNDLAGEN, MARKTAKTEURE UND BREAK-EVEN-INFLATION . 119 B. INFLATION SWAPS UND FUTURES . 120 C. VOLATILITAETSPRODUKTE AUF INFLATION . 121 I. INFLATION CAP, FLOOR, COLLAR . 121 II. INFLATION SPREAD OPTIONEN . 123 III. LIMITED PRICE INDEX (LPI) SWAPS . 124 D. BEISPIELE VON STRUKTURIERTEN INFLATIONSPRODUKTEN . 124 E. AUSBLICK . 124 § 8 WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND UND FORMEN VON ZERTIFIKATEN . 126 A. EINLEITUNG . 126 I. BEGRIFFSERKLAERUNG UND MARKTUEBERBLICK . 126 II. ZERTIFIKATE AUS SICHT DER BETEILIGTEN PARTEIEN . 127 III. BESONDERE MERKMALE VON ZERTIFIKATEN . 128 B. AUSGEWAEHLTE ZERTIFIKATE-TYPEN . 130 I. HEBELPRODUKTE . 130 II. ANLAGEPRODUKTE . 131 C. ZERTIFIKATE - KREDITRISIKO UND RATING . 133 I. CDS UND SPREADS . 133 II. BESICHERTE ZERTIFIKATE . 135 III. ZERTIFIKATERATINGS . 136 D. AUSBLICK . 137 13 2. TEIL: VERTRAGSRECHT § 9 DER DEUTSCHE RAHMENVERTRAG UND DAS EUROPEAN MASTER AGREEMENT . 141 A. DOKUMENTATION VON OTC-DERIVATEGESCHAEFTEN AUF DER GRUNDLAGE VON RAHMENVERTRAEGEN . 142 I. GEBRAEUCHLICHE MUSTER-RAHMENVERTRAEGE . 142 II. SINN DER VERWENDUNG VON RAHMENVERTRAEGEN . 142 B. DER DEUTSCHE RAHMENVERTRAG . 144 I. GRUNDKONZEPTION UND FUNKTIONSWEISE . 144 II. UEBERARBEITUNG 2018 UND DEREN ANLASS . 145 III. RUBRUM . 146 IV. ZWECK UND GEGENSTAND DES VERTRAGS . 147 V. EINZELABSCHLUESSE . 149 VI. LEISTUNGSPFLICHTEN AUFGRUND DER EINZELABSCHLUESSE . 149 VII. ZAHLUNGSNETTING . 150 VIII. BEENDIGUNG DES VERTRAGS . 152 IX. BEENDIGUNG DURCH KUENDIGUNG . 152 X. BEENDIGUNG IM INSOLVENZFALL . 152 XI. UEBERSICHT UEBER DAS LIQUIDATIONSNETTING . 154 XII. AUSLEGUNGSPROBLEME IM ZUSAMMENHANG MIT DER VERTRAGLICHEN REGELUNG DES LIQUIDATIONSNETTING . 155 XIII. EINGESCHRAENKT ZWEISEITIGE NATUR DES LIQUIDATIONSNETTING . 158 XIV. DER DRV ALS RAHMENVERTRAG IM SINNE DES § 104 ABS. 3 INSO . 159 XV. AUFRECHNUNG MIT GEGENANSPRUECHEN DURCH DIE ERSATZBERECHTIGTE PARTEI . 160 XVI. ZUSTIMMUNGSVORBEHALT IM HINBLICK AUF DIE UEBERTRAGUNG VON RECHTEN UND PFLICHTEN . 161 XVII. NEBENBESTIMMUNGEN . 161 XVIII. BESONDERE VEREINBARUNGEN . 161 XIX. AENDERUNGEN DURCH DEN DRV 2018 . 162 C. BESICHERUNGSANHANG . 163 I. UNEINGESCHRAENKTE VOLLRECHTSUEBERTRAGUNG . 163 II. LAUFENDE BESTELLUNG VON SICHERHEITEN . 165 III. KEINE YYVERWERTUNG " DER SICHERHEITEN . 165 D. EUROPEAN MASTER AGREEMENT (EMA) . 166 I. ENTSTEHUNG . 166 II. KONZEPTION . 167 III. STRUKTUR . 168 IV. PRODUKTUEBERGREIFENDER ANSATZ . 169 14 V. EIGNUNG FUER SAEMTLICHE EU MITGLIEDSSTAATEN . 170 VI. EINBEZIEHUNG VON MARKTSTANDARDDOKUMENTATIONEN . 170 VII. KUENFTIGE BEDEUTUNG DES EMA . 171 § 10 ANHAENGE DES RAHMENVERTRAGES FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE . 172 I. ANHANG UEBER DIE VORZEITIGE ERFUELLUNG DURCH AUSGLEICHSZAHLUNG (STAND: 09/2018) . 173 II. ANHANG FUER DEVISENGESCHAEFTE UND OPTIONEN AUF DEVISENGESCHAEFTE (STAND: 01/2001) . 175 III. ANHANG FUER OPTIONSGESCHAEFTE AUF BOERSENINDIZES ODER WERTPAPIERE (STAND: 12/2001) . 178 IV. ANHANG FUER DECKUNGSGESCHAEFTE (STAND: 06/2021) . 181 § 11 DIE BEHANDLUNG NEGATIVER ZINSEN IM FALLE VON FINANZDERIVATEN UND ANDEREN FINANZINSTRUMENTE . 184 A. NEGATIVE ZINSEN . . 184 B. BEDEUTUNG IM ZUSAMMENHANG MIT FINANZDERIVATEN . 185 C. RECHTLICHE BEURTEILUNG . 186 I. ALLGEMEINE UEBERLEGUNGEN . 186 II. DARLEHEN . 187 III. ANLEIHEN/SCHULDVERSCHREIBUNGEN/ZERTIFIKATE . 188 IV. ZINSSWAPS . 189 V BESICHERUNGSANHANG . 190 VI. WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 191 § 12 DIE ISDA MASTER DOKUMENTATION . 193 VORBEMERKUNG 193 A. EINLEITUNG UND HISTORISCHER UEBERBLICK . 194 I. DIE ENTWICKLUNG DES DERIVATEMARKTES . 194 II. DIE ENTWICKLUNG DER STANDARD DOKUMENTATION IM DERIVATEMARKT . 197 III. ALLGEMEINES ZUM AUFBAU DER ISDA DOKUMENTATION . 199 IV. NETTING . 201 B. DER AUFBAU DES ISDA MASTER AGREEMENT . 204 I. ALLGEMEINE BEMERKUNGEN . 204 II. EINZELNE BESTIMMUNGEN . 206 C. ISDA CREDIT SUPPORT DOKUMENTATION . 230 I. ALLGEMEINE BEMERKUNGEN . 230 II. CREDIT SUPPORT ANHANG . 230 III. CREDIT SUPPORT DEED . 231 15 IV. DOKUMENTATION FUER REGULATORISCHE BESICHERUNG . 232 D. DIE ISDA PROTOKOLLE . 233 § 13 CREDIT DEFAULT SWAPS/VERTRAGSGESTALTUNG . 236 A. EINLEITUNG: FUNKTION, HISTORIE UND UEBERBLICK . 238 I. WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND, FUNKTION, ABGRENZUNG VON AEHNLICHEN GESCHAEF TEN, MARKT UND ENTWICKLUNG DER DOKUMENTATION . 238 II. BANKEN, VERSICHERUNGEN, PRIVATKUNDEN UND ANDERE MARKTTEILNEHMER . 240 III. BANKEN UND STAATSFINANZKRISE UND CREDIT DEFAULT SWAPS: ZUSAMMENHAENGE, AUSWIRKUNGEN, RECHTLICHE UND ANDERE KONSEQUENZEN . 243 B. DEUTSCH-RECHTLICHE KREDITDERIVATE (SOGENANNTE BRIDGE-LOESUNG) . 245 I. STATUS QUO . 245 II. DER MECHANISMUS UND DIE EINZELNEN REGELUNGEN DER BRIDGE-LOESUNG . 246 C. WESENTLICHE REGELUNGEN FUER KREDITDERIVATE . 247 I. AUFBAU UND SYSTEMATIK VON KREDITDERIVATEN UNTER DEM DEUTSCHEN RAHMEN VERTRAG FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE . 247 II. DIE VERTRAGSPARTNER (KAEUFER UND VERKAEUFER) UND IHR VERHAELTNIS ZUM REFE RENZSCHULDNER . 247 III. UMFANG UND EINGRENZUNG DER RISIKOUEBERTRAGUNG . 248 IV. FINANZINSTITUTE ALS REFERENZSCHULDNER . 269 V. ERFUELLUNG UND ABWICKLUNG BEI EINTRITT DER LEISTUNGSBEDINGUNGEN . 270 VI. ADMINISTRATIVE REGELUNGEN UND SONSTIGES . 279 VII. MARKTPRAXIS DER VERWENDUNG DER DEFINITIONS . 280 D. AUSGEWAEHLTE RECHTSPRECHUNG ZU KREDITDERIVATEN . 282 I. DEUTSCHE BANK AG V. ANZ BANKING GROUP LTD.; COMMERCIAL DIVISION, HIGH COURT 28 MAY 1999 . 282 II. ETERNITY GLOBAL MASTER FUND LIMITED V. MORGAN GUARANTY TRUST COMPANY OF NEW YORK AND JP MORGAN CHASE BANK . 282 III. URSA MINOR LTD. V. AON FINANCIAL PRODUCTS . 283 IV. NOMURA INTERNATIONAL PLC. V. CREDIT SUISSE FIRST BOSTON INTERNATIONAL . 284 V. UBS V. DEUTSCHE BANK (ARMSTRONG INDUSTRIES, INC.) . 285 VI. MERRILL LYNCH INT ' L V. XL CAPITAL ASSURANCE INC. 564 F. SUPP. 2 D 298 (S.D.N.Y. 2008) . 285 VII. WG SPECIAL OPPORTUNITIES MASTER FUND (YYWG" ) V. CITIBANK, N.A.; WG V. WACHOVIA BANK, N.A . 286 VIII. BERLINER VERKEHRSBETRIEBE (BVG), ANSTALT DES OEFFENTLICHEN RECHTS V. JPMORGAN CHASE BANK NA . 287 IX. CASSA DIE RISPARMIO DELLA REPUBBLICA DI SAN MARINO SPA V. BARCLAYS BANK LTD . 288 X. DKR SOUNDSHORE OASIS HOLDING FUND LTD. V MERRILL LYNCH INTI . 288 16 XI. UBS AG (LONDON BRANCH) V. KOMMUNALE WASSERWERKE LEIPZIG GMBH . 289 XII. OLG KARLSRUHE, URT. VOM 29.8.2013 . 290 § 14 COLLATERALIZED/SECURED FUNDING: RENAISSANCE DER BESICHERTEN REFINANZIERUNG DURCH BANKEN . 291 I. DEFINITION UND ABGRENZUNG ZU AEHNLICHEN TRANSAKTIONEN . 291 II. WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND UND BEWEGGRUENDE DER MARKTTEILNEHMER: MISS TRAUEN, LIQUIDITAETSENGPAESSE, SUCHE NACH HOEHEREN RENDITEN . 292 III. PRAXISBEISPIELE . 293 IV. HAEUFIGE FORMEN VON COLLATERIZED/SECURED FUNDING IN DER AKTUELLEN PRAXIS . 294 V. INSOLVENZRECHTLICHE BEHANDLUNG . 299 § 15 TOTAL RETURN SWAPS (TRS) - RECHTLICHE EINORDNUNG . 301 A. EINLEITUNG . 301 I. UEBERBLICK . 301 II. PRODUKTBESCHREIBUNG . 301 III. MOTIVATION DER VERTRAGSPARTEIEN . 302 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 303 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN . 305 I. BESICHERUNG . 305 II. SONDERFALL DER UEBERSICHERUNG . 305 III. BEENDIGUNGSEREIGNISSE . 306 IV. AUSGLEICHSZAHLUNG (MAKEWHOLE AMOUNT) . 306 V. STIMMRECHTE (AKTIEN TRS) . 307 VI. TRS AUF SPV-STRUKTUREN (SYNTHETISCHE TRS) . 307 § 16 DERIVATE IM ZUSAMMENHANG MIT UNTERNEHMENSBETEILIGUNGEN UND -UEBERNAHMEN (M&AS) . 309 A. EINLEITUNG . 310 B. VERTRAGLICHE GESTALTUNGSMOEGLICHKEITEN . 311 I. DOKUMENTATION . 311 II. BEKANNTE UEBERNAHMEBEISPIELE UND DEREN AKTIENDERIVATE . 312 III. WEITERE GESTALTUNGSVARIANTEN MIT AKTIENDERIVATEN . 316 C. REGULATORISCHE THEMEN . 319 I. MELDEPFLICHTEN NACH WPHG . 319 II. EMIR UND SFTR . 326 III. LEERVERKAEUFE . 330 IV. MARKTMISSBRAUCH: INSIDERRECHT UND MARKTMANIPULATION . 333 17 §17 CREDIT LINKED NOTES (CLN) . 339 A. VERSTAENDNIS/BEZEICHNUNGEN IM MARKT/AN WENDUNGSBEREICH . 339 I. VERSTAENDNIS . 339 II. BEZEICHNUNGEN IM MARKT . 340 III. ANWENDUNGSBEREICH . 340 B. FUNKTIONSWEISE . 341 I. GRUNDFORM . 341 II. VARIANTEN . 342 III. KREDITEREIGNISSE . 343 IV. RUECKZAHLUNG EINER CLN NACH EINTRITT EINES KREDITEREIGNISSES/BEWERTUNGSVER FAHREN/PHYSISCHE LIEFERUNG . 345 V. BESONDERHEITEN BEI BONITAETSABHAENGIGEN SCHULDVERSCHREIBUNGEN . 346 C. RECHTLICHES UND REGULATORISCHES UMFELD . 346 I. RECHT DER ALLGEMEINEN GESCHAEFTSBEDINGUNGEN . 346 II. SPIELEINWAND . 346 III. PROSPEKTRECHT UND PRIIPS VERORDNUNG . 347 IV. VERTRIEB UND PRODUKTUEBERWACHUNG . 349 D. DOKUMENTATION . 352 I. EMISSIONSBEDINGUNGEN . 352 II. PROSPEKT . 353 III. ANDERE DOKUMENTATIONEN . 354 § 18 DOKUMENTATION VON STRUKTURIERTEN DERIVATGESCHAEFTEN BEI SYNTHETISCHEN ABS UND CDOS . 355 A. EINLEITUNG . 355 B. STRUKTUREN UND DOKUMENTATION . 357 I. SYNTHETISCHE ABS (IM ENGEREN SINNE), MBS (RMBS/CMBS) UND CDOS (CBO, CLO) . 357 II. STRUKTURIERTE DERIVATGESCHAEFTE . 359 C. GRUENDE FUER DEN EINSATZ STRUKTURIERTER DERIVATE/SYNTHETISCHER ABS UND CDO STRUKTUREN . 362 § 19 ENERGIE UND ANDERE WARENDERIVATE . 363 A. UEBERBLICK . 364 B. EINZELNE PRODUKTE . 368 I. STROM UND GAS . 368 II. EMISSIONSRECHTE . 373 III. FINANZIELLE ENERGIEDERIVATE UND WETTERDERIVATE . 384 IV. KOHLE . 389 18 V. EDELMETALLE UND METALLE . 390 C. FINANZAUFSICHT UND ENERGIEREGULIERUNG . 391 D. VERTRAGSGESTALTUNG . 405 I. VERTRAGSTYPEN UND DIE WAHL DES GEEIGNETEN VERTRAGES . 405 II. DOKUMENTATION VON PHYSISCHEN STROM UND GASGESCHAEFTEN . 413 III. FINANZIELL ZU ERFUELLENDE ENERGIE UND ANDERE WARENDERIVATE UNTER DEM DRV UND ISDA VERTRAEGEN . 424 IV. DOKUMENTATION VON PHYSISCHEN KOHLEHANDELSGESCHAEFTEN . 427 § 20 ESG-LINKED-DERIVATE - ERSTE ERFAHRUNGEN AUS DER PRAXIS MIT SCHWERPUNKT AUF DIE VERTRAGSGESTALTUNG . 430 A. STATT EINLEITUNG: DREI BEISPIELE AUS DER PRAXIS . 431 I. DAS ERSTE ESG-LINKED ZINSDERIVAT . 431 II. BEISPIEL EINES ESG-LINKED WAEHRUNGSDERIVATS MIT WECHSELKURSAUSWIRKUNGEN . 431 III. BEISPIEL EINES ESG-LINKED WAEHRUNGSDERIVATS MIT INVESTMENT IN EIN ESG-LIN KED PROJEKT . 431 IV. ESG-LINKED KREDITDERIVATE (ESG-LINKED CDS) . 432 B. SCHNITTMENGEN: ESG UND DERIVATE - EINE FRAGE DER DEFINITION(EN) . 432 I. ESG-DERIVATE ODER ESG-LINKED DERIVATE? . 432 II. DIE ABKUERZUNG ESG: LICHT IN DEN DSCHUNGEL DER WEICHEN DEFINITIONEN . 432 C. WIRTSCHAFTLICHE FUNKTIONEN DER ESG-LINKED DERIVATE . 434 I. TRANSPARENZ . 434 II. UMWANDLUNG DES UNDERLYINGS IN ESG-LINKED UNTERLYING . 434 III. ABSICHERUNGSFUNKTION (HEDGING) . 434 IV. KEINE SPIEL WETTE . 434 D. KATEGORIEN VON ESG-LINKED DERIVATEN . 435 I. BOERSENGEHANDELTE ESG-LINKED DERIVATE . 435 II. OTC ESG-LINKED DERIVATE . 435 III. DERIVATE AUF EMISSIONSRECHTE, WETTERDERIVATE, KATASTROPHENDERIVATE . 436 E. VERTRAGSDOKUMENTATION . 436 I. BESONDERER ANHANG FUER ESG-LINKED DERIVATE ODER ESG-TEXTBAUSTEIN IM EIN ZELABSCHLUSS? . 436 II. DIE WICHTIGSTEN VERTRAGSKLAUSELN . 436 E (RECHTS )RISIKEN DER ESG-LINKED DERIVATE . 440 I. REPUTATIONSRISIKEN . 440 II. AUFSICHTSRECHTLICHE RISIKEN . 440 III. ZIVILRECHTLICHE RISIKEN - HAFTUNG . 440 19 G. EXKURS: AUFSICHTSRECHTLICHE UEBERLEGUNGEN . 441 L CLEARING UND HANDELSPLATZPFLICHT (EMIR UND MIFID II) . 441 II. EIGENKAPITALBEHANDLUNG . 441 §21 AKTIENDERIVATE . 443 A. EINLEITUNG . 444 I. MARKTUEBERBLICK . 444 II. GRUNDSTRUKTUR . 444 III. MOTIVATION DER TEILNEHMER . 445 IV. PRODUKTBESCHREIBUNG . 445 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 448 I. ANHANG FUER WERTPAPIERDERIVATE . 448 II. WUERDIGUNG DER STOERUNGSFAELLE UND RECHTSKONSEQUENZEN . 456 III. VERGLEICH ANHANG UND 2002 ISDA EQUITY DERIVATIVES DEFINITIONS . 456 IV. 2011 ISDA EQUITY DERIVATIVES DEFINITIONS . 458 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN . 458 I. UEBERNAHMERECHT UND MELDEPFLICHTEN . 458 II. DERIVATE AUF EIGENE AKTIEN . 459 III. LEERVERKAEUFE . 462 § 22 CONTRACTS FOR DIFFERENCE (CFD) . . 463 A. EINLEITUNG . 463 I. MARKTUEBERBLICK . 463 II. GRUNDSTRUKTUR . 463 III. MOTIVATION DER PARTEIEN . 465 B. RECHTLICHE DOKUMENTATION . 465 § 23 KRYPTODERIVATE - ZIVILRECHTLICHE EINORDNUNG, VERTRAGSRECHT UND AUSGEWAEHLTE RECHTSFRAGEN . 467 A. EINLEITUNG: WAS SIND KRYPTODERIVATE? . 469 I. BEGRIFF . 469 II. RELEVANZ DER EINORDNUNG VON KRYPTO-ASSETS . 470 III. KRYPTODERIVATE UND SMART CONTRACTS . 470 B. AUSGEWAEHLTE PRODUKTE . 473 I. GRUNDFORMEN VON KRYPTODERIVATEN . 473 II. KONKRETE PRODUKTE AM MARKT . 473 III. WERTEINHEITEN IN KRYPTOWAEHRUNGEN ALS REFERENZWERT VON KRYPTODERIVATEN . 475 C. VERTRAGS VERHAELTNISSE BEI KRYPTODERIVATEN . 480 I. HANDELSPLATZ-GEHANDELTE KRYPTODERIVATE . 480 20 II. BILATERAL GEHANDELTE KRYPTODERIVATE . 481 D. AUSGEWAEHLTE RECHTSFRAGEN . 482 I. VERTRAGLICHES CLOSE-OUT NETTING . 482 II. SETTLEMENT FINALITY . 488 § 24 EINGEBETTETE DERIVATE - RECHTLICHE ASPEKTE . 495 A. OPTIONSSCHEINE UND ZERTIFIKATE . 496 I. PROSPEKTRECHT . 496 II. MIFID/MIFID II . 499 III. SCHULDVERSCHREIBUNGSGESETZ . 500 IV. AGB-KONTROLLE . 501 V. BOERSENREGULARIEN . 502 VI. FAIRNESS KODEX (DDV) . 502 VII. BASISINFORMATIONSBLATT (KEY INVESTOR DOCUMENT) FUER PRIIPS UND WPHG . 502 VIII. AUSBLICK . 503 B. NAMENSSCHULDVERSCHREIBUNGEN UND SCHULDSCHEINDARLEHEN . 504 I. NAMENSSCHULDVERSCHREIBUNGEN . 504 II. SCHULDSCHEINDARLEHEN . 511 C. YYELEKTRONISCHE " EINGEBETETTETE DERIVATE . 516 I. PLATTFORMEN UND DLT . 516 II. SECURITY TOKEN UND EU-PROSPEKT (AUSSERHALB DES EWPG) . 518 III. INHABERWERTPAPIERE UND GESETZ UEBER ELEKTRONISCHE WERTPAPIERE (EWPG) . 520 § 25 ZERTIFIKATE - PRODUKTSPEZIFISCHE RECHTSTHEMEN . 522 A. EINLEITUNG . 523 B. TERMINOLOGISCHE EINORDNUNG . 523 C. ZERTIFIKATE ALS TYPUS: BASISWERTABHAENGIGE SCHULDVERSCHREIBUNG . 524 D. ZERTIFIKATE IM RECHTLICHEN KOORDINATENSYSTEM . 526 I. ZIVILRECHTLICHE EINORDNUNG . 526 II. KAPITALMARKTRECHTLICHES NORMENPROGRAMM . 529 III. WEITERE RECHTSENTWICKLUNG . 530 E. PRODUKTSPEZIFISCHE RECHTSTHEMEN . 530 I. PRUEFUNG DER ZERTIFIKATEBEDINGUNGEN NACH DEN AGB-RECHTLICHEN VORSCHRIFTEN? . 530 II. ANPASSUNG DER ZERTIFIKATEBEDINGUNGEN AUFGRUND BASISWERTBEZOGENER EREIGNISSE . 532 III. KEIN WIDERRUF NACH § 312G ABS. 1 BGB IVM § 355 BGB . 536 IV. WEITERE RECHTSFRAGEN IN BEZUG AUF REFERENZIERTE BASISWERTE . 537 21 F. SCHLUSSBETRACHTUNG . 537 § 26 WERTPAPIERDARLEHEN . 539 A. EINLEITUNG . 539 I. MARKTUEBERBLICK WERTPAPIERDARLEHEN . 539 II. GRUNDSTRUKTUR . 539 III. MOTIVATION DER MARKTTEILNEHMER . 541 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 542 I. DEUTSCHER RAHMENVERTRAG FUER WERTPAPIERDARLEHEN . 542 II. GMSLA . 544 III. EUROPEAN MASTER AGREEMENT . 546 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN . 546 § 27 WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 547 A. EINLEITUNG . 548 I. MARKTUEBERBLICK WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 548 II. GRUNDSTRUKTUR . 548 III. UNTERSCHEIDUNG WERTPAPIERDARLEHEN/WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 549 IV. MOTIVATION DER MARKTTEILNEHMER . 550 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 550 I. DEUTSCHER RAHMENVERTRAG FUER WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 551 II. GMRA . 553 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN BEI WERTPAPIERDARLEHEN UND WERTPAPIERPENSIONSGE SCHAEFTEN . 554 I. STIMMRECHTE . 554 II. WPHG MELDE UND MITTEILUNGSPFLICHTEN . 556 III. LEERVERKAEUFE . 559 IV. RISIKO DER UMDEUTUNG . 561 V. WERTPAPIERLEIHESYSTEM/TRI-PARTY-REPO . 562 3. TEIL: INSOLVENZRECHT § 28 FINANZDERIVATE IN DER INSOLVENZ - GRUNDLAGEN . 569 A. ZIELSETZUNG INSOLVENZANKNUEPFENDER LOESUNGS UND NETTING-KLAUSELN . 569 I. GRUNDLAGEN, WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG UND FALLBEISPIEL . 569 II. BEGRIFF UND ABGRENZUNG . 572 B. FUNKTIONSWEISE UND WESENTLICHE ELEMENTE RAHMENVERTRAGLICHER NETTING-VEREINBA RUNGEN . 573 I. SINGLE-AGREEMENT-KLAUSEL . 573 22 II. BEENDIGUNGSKLAUSEL . 574 III. POSITIONENBEWERTUNG . 575 IV. NETTING UND ABSCHLUSSZAHLUNG . 576 V. ALTERNATIVEN ZU KLASSISCHEN NETTING-MECHANISMEN . 576 C. AUFSICHTSRECHTLICHE VORGABEN FUER NETTING-VEREINBARUNGEN (CRR) . 577 § 29 FINANZDERIVATE VOR DER INSOLVENZ - BESONDERHEITEN BEI INSTITUTEN IN DER KRISE . 582 A. STAND DER FORTENTWICKLUNG VORINSOLVENZLICHER INTERVENTIONSMASSNAHMEN . 582 B. SANIERUNGS UND ABWICKLUNGSMASSNAHMEN NACH SAG . 588 I. FRUEHZEITIGES EINGREIFEN NACH SS 36 BIS 39 SAG . 588 II. BETEILIGUNG DER ANTEILSINHABER UND GLAEUBIGER (YYBAIL-IN") NACH §§ 89 BIS 106 SAG . 588 III. UEBERTRAGUNG NACH SS 107 BIS 135 SAG . 597 IV. VORUEBERGEHENDE UND DAUERHAFTE AUSSETZUNG VON KUENDIGUNGSRECHTEN UND AUSSCHLUSS BESTIMMTER VERTRAGLICHER BEDINGUNGEN . 599 C. MORATORIUM NACH KWG . 605 I. MORATORIUM NACH KWG - VORAUSSETZUNGEN UND BEDEUTUNG . 605 II. MORATORIUM ALS BEENDIGUNGSGRUND . 607 III. WIRKUNG DES MORATORIUMS AUF CLOSE-OUT NETTING . 608 IV. VERTRAGSGESTALTUNG . 609 V. PRIVILEGIERTE SACH VERHALTE . 611 D. INSOLVENZANTRAG DURCH DIE BAFIN . 612 E. SONSTIGE VORINSOLVENZLICHE MASSNAHMEN . 613 I. ANORDNUNGEN DER BAFIN NACH § 14 WPHG . 613 II. MASSNAHMEN NACH DEM VAG . 614 III. MASSNAHMEN NACH DEM KAGB . 614 IV. MASSNAHMEN DER BAFIN NACH § 79 WPIG . 615 V. NOTSTANDSMASSNAHMEN DER BUNDESREGIERUNG NACH § 46G KWG . 615 VI. ANORDNUNG DER AUFSICHTSBEHOERDE NACH § 45 KWG . 616 VII. MASSNAHMEN NACH DEM STARUG . 617 § 30 NETTING UND CLEARING VON OTC-DERIVATEN . 624 A. REGULATORISCHE VORGABEN FUER DAS CLEARING VON OTC-DERIVATEN UND FUNKTIONSWEISE . 624 B. EU-INSOLVENZRECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN FUER DAS CLEARING VON OTC-DERIVATEN . 627 23 C. INSOLVENZRECHTLICHE PRIVILEGIERUNG VON CLEARINGSYSTEMEN (VERHAELTNIS CM ZU CCP) . 628 I. PRIVILEGIERUNG VON NACH ART. 48 EMIR GEBOTENEN MASSNAHMEN DURCH ART. 102B EGINSO . 628 II. ALLGEMEINE PRIVILEGIERUNG FUER FINANZSICHERHEITEN UND SYSTEME . 633 D. INSOLVENZRECHTLICHE BEHANDLUNG VON GECLEARTEN OTC-DERIVATEN (VERHAELTNIS KUNDE ZU CM) . 636 I. NETTING UNTER DEM CLEARING-RAHMENVERTRAG . 636 II. GELTUNG VON ART. 102B EGINSO IM VERHAELTNIS KUNDE ZU CM? . 640 III. GELTUNG SONSTIGER PRIVILEGIERUNGEN . 641 E. REGELUNGEN FUER CCP-INSOLVENZEN . 641 § 31 NETTING UND FINANZSICHERHEITEN . 643 A. FINANZSICHERHEITEN IM DERIVATE UND STRUCTURED-FINANCE-BEREICH . 643 I. FUNKTIONSWEISE TYPISCHER BESICHERUNGSANHAENGE . 645 II. FUNKTIONSWEISE TYPISCHER RAHMENVERTRAEGE FUER WERTPAPIERDARLEHENS UND REPO-GESCHAEFTE . 649 B. INSOLVENZRECHTLICHE PRIVILEGIERUNG VON FINANZSICHERHEITEN . 650 I. EU-VORGABEN IN DER RICHTLINIE 2002/4 7/EG UEBER FINANZSICHERHEITEN (FINANZSICHERHEITENRICHTLINIE) . 650 II. UMFANG VON § 1 ABS. 17 KWG . 650 III. ANFECHTBARKEIT DER STELLUNG VON FINANZSICHERHEITEN IN DER KRISE? PRIVILEGIE RUNG VON MARGENSICHERHEITEN (§ 130 S. 2 INSO) . 656 IV. INSOLVENZFESTIGKEIT DER AUFRECHNUNG VON CLOSE-OUT BETRAG UND FINANZSICHERHEIT . 657 C. WEITERENTWICKLUNG DER FINANZSICHERHEITENRICHTLINIE . 658 § 32 INSOLVENZRECHTLICHE VORGABEN FUER NETTINGVEREINBARUNGEN . 660 A. HINTERGRUENDE . 660 I. KONFLIKT ZWISCHEN WAHLRECHT (§103 INSO) UND NETTINGPRIVILEGIEN (§104 INSO) . 660 II. HISTORISCHE UND RECHTSPOLITISCHE HINTERGRUENDE FUER DIE PRIVILEGIERUNG VON NETTINGVEREINBARUNGEN . 660 B. NETTING-URT. DES BGH . 661 C. NOVELLE DES GESETZLICHEN NETTING-REGIMES (§ 104 INSO) . 663 I. GESETZGEBUNGSPROZESS . 663 II. WESENTLICHER INHALT DES GESETZLICHEN RAHMENS FUER NETTINGVEREINBARUNGEN . 664 III. VERGLEICHBARKEIT DER ARGUMENTATION ZU § 104 INSO-ALT UND § 104 INSO . 665 24 § 33 NETTINGVEREINBARUNGEN IM SCHUTZBEREICH VON § 104 INSO . 666 A. ALLGEMEINE VORAUSSETZUNGEN FUER DIE ANWENDBARKEIT VON § 104 INSO . 666 I. BEIDERSEITIG NICHT VOLL ERFUELLTE GESCHAEFTE . 666 II. ZEIT UND FRISTABLAUF SOWIE TYPEN VON TERMINGESCHAEFTEN . 667 III. MARKT ODER BOERSENPREIS . 669 IV. WARENFIXGESCHAEFTE UND FINANZLEISTUNGEN NACH § 104 ABS. 1 S. 1 UND S. 2 INSO . 671 B. WARENFIXGESCHAEFTE (§104 ABS. 1 S. 1 INSO) . 671 I. BEDEUTUNG VON WARENGESCHAEFTEN IM DERIVATEBEREICH . 671 II. REGELUNGSBEREICH VON § 104 ABS. 1 S. 1 INSO (WARENFIXGESCHAEFTE) . 672 III. YYWAREN " . 672 IV. FIXGESCHAEFTE . 673 C. FINANZLEISTUNGEN (§ 104 ABS. 1 S. 2 UND S. 3 INSO) . 673 I. FINANZLEISTUNGEN . 673 II. REGELBEISPIELE . 674 D. FORDERUNG WEGEN NICHTERFUELLUNG (§ 104 ABS. 2 INSO) . 678 I. BEWERTUNG BEENDETER DERIVATEGESCHAEFTE . 678 II. YYKONKRETE " UND YYABSTRAKTE " ERSATZGESCHAEFTE . 680 III. ALTERNATIVE BEWERTUNGSMETHODEN . 681 E. ZUSAMMENFASSUNG VON GESCHAEFTEN IN RAHMENVERTRAEGEN (§ 104 ABS. 3 INSO) . 682 F. ZULAESSIGER UMFANG VERTRAGLICHER NETTINGVEREINBARUNGEN (§ 104 ABS. 4 INSO) . 683 § 34 NETTINGVEREINBARUNGEN UND INSOLVENZANFECHTUNG . 685 A. UEBERBLICK . 685 B. KEINE ANFECHTBARKEIT VON NETTINGVEREINBARUNGEN IM SCHUTZBEREICH VON § 104 INSO . 685 C. WIRTSCHAFTLICHE GLAEUBIGERBENACHTEILIGUNG ALS ANFECHTUNGSVORAUSSETZUNG . 688 D. PRUEFUNG VON ANFECHTUNGSGRUENDEN . 689 § 35 NETTING-VEREINBARUNGEN BEI INTERNATIONALEN SACHVERHALTEN . 690 A. DEUTSCHES INTERNATIONALES INSOLVENZRECHT . 690 B. RAEUMLICHER ANKNUEPFUNGSPUNKT . 690 I. SACHVERHALTE IM ANWENDUNGSBEREICH DER EUINSVO . 690 II. SACHVERHALTE AUSSERHALB DES ANWENDUNGSBEREICHS DER EUINSVO . 693 III. UMFANG DER YYLEX CONTR ACTUS " -ANKNUEPFUNG . 693 IV. KONKURRENZVERHAELTNIS VON § 340 ABS. 2 UND § 104 ABS. 2 INSO . 694 V. ANWENDBARES STATUT BEI SACHVERHALTEN MIT AUSLANDSBEZUG - GRAFISCHE UEBERSICHT . 695 25 C. ANKNUEPFUNGBEIINSOLVENZANFECHTUNG . 696 I. ANWENDUNGSBEREICH DES ART. 16 EUINSVO . 696 II. ANWENDUNGSBEREICH DES § 339 INSO . 696 D. MULTI-BRANCH-NETTING . 697 § 36 MASTER-NETTING-AGREEMENTS . 699 § 37 VERWENDUNG UND ANALYSE VON NETTING OPINIONS . 702 A. BEDEUTUNG VON NETTING OPINIONS IN DER PRAXIS . 702 B. ZIELRICHTUNG UND AUFBAU VON NETTING OPINIONS . 702 C. CHECKLISTE FUER DIE VERWENDUNG VON NETTING OPINIONS . 703 § 38 AUFSICHTLICHE NETTINGGUTACHTEN UND NETTINGANZEIGE . 709 A. AUFSICHTLICHE NETTINGGUTACHTEN . 709 I. HINTERGRUND . 709 II. . 711 III. VERHAELTNIS ZU ANDEREN AUF SICHTLICHEN RECHTSPRUEFUNGSPFLICHTEN . 712 IV. AUFSICHTSRECHTLICHES GUTACHTENVERSTAENDNIS . 714 V. VERBANDSGUTACHTEN UND VERWENDUNG . 714 B. NETTINGANZEIGE . 717 I. EINFUEHRUNG . 717 II. NEUE EZB-UND BAFIN . 719 III. AUFBEWAHRUNGS UND DOKUMENTATIONSPFLICHTEN . 725 IV. UEBERWACHUNGSMASSNAHMEN . 725 §39 AUSBLICK UND ZUSAMMENFASSUNG . 727 4. TEIL: OEFFENTLICHES RECHT § 40 ZUM EINSATZ VON DERIVATEN BEI PFANDBRIEFBANKEN . 733 A. EINLEITUNG . 733 I. RESTRIKTIVE TRADITION . 733 II. VORDRINGEN VON DERIVATEN ALS HILFSGESCHAEFTE . 734 III. ZULASSUNG VON FREMDWAEHRUNGSGESCHAEFTEN . 735 IV. ANERKENNUNG VON DERIVATEN ALS NEBENGESCHAEFTE UND INDECKUNGNAHME . 737 V. AUFGABE DES SPEZIALBANKPRINZIPS . 738 VI. EUROPAEISCHE HARMONISIERUNG DER ANFORDERUNGEN AN GEDECKTE SCHULDVER SCHREIBUNGEN . 738 B. INDECKUNGNAHME VON DERIVATEN . 739 I. FUER DIE DECKUNG GEEIGNETE DERIVATE . 739 26 II. GEEIGNETE KONTRAHENTEN . 750 III. DECKUNGSGRENZEN . 751 IV. RECHTSSTELLUNG DER KONTRAHENTEN IN DER INSOLVENZ UND ABWICKLUNG . 752 V. ABSICHERUNG DER KONTRAHENTEN . 755 VI. BESICHERUNG VON DECKUNGSDERIVATEN . 756 § 41 EINSATZ VON FINANZDERIVATEN DURCH VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN - AUFSICHTS RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN . 759 A. GRUNDLAGEN . 761 I. EINLEITUNG . 761 II. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH . 761 III. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE UND EUROPARECHTLICHER HINTERGRUND . 762 IV. DIFFERENZIERUNG ZWISCHEN SOLVENCY-II VERSICHERERN UND NICHT-SOLVENCY-II UNTERNEHMEN . 764 V. RECHTSFOLGEN EINES VERSTOSSES GEGEN DIE GESETZLICHEN BESCHRAENKUNGEN BEZUEG LICH DES DERIVATEEINSATZES . 765 B. ANFORDERUNGEN AN DIE ZULAESSIGKEIT DES EINSATZES VON DERIVATIVEN FINANZINSTRU MENTEN DURCH NICHT-SOLVENCY-II-UNTERNEHMEN NACH DEM RUNDSCHREIBEN 08/2017 (VA) . 765 I. EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN . 766 II. STRUKTURIERTE PRODUKTE . 773 III. AKTIEN UND AKTIENINDEXZERTIFIKATE . 779 IV. EINORDNUNG VON ASSET BACKED SECURITIES, CREDIT LINKED NOTES SOWIE ANDEREN ANLAGEN MIT ANBINDUNG AN KREDITRISIKEN . 779 V. EINBEZIEHUNG DERIVATIVER GESCHAEFTE IN DAS ANLAGERISIKOMANAGEMENT . 781 C. SPEZIFISCHE ANFORDERUNGEN FUER SOLVENCY-II-VERSICHERER NACH DER AUFSICHTSBEHOERD LICHEN AUSLEGUNGSENTSCHEIDUNG DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE . 783 I. GRUNDSAETZLICHE ASPEKTE . 783 II. MATERIELLE ANFORDERUNGEN . 784 III. ANFORDERUNGEN AN DIE RISIKOEINSCHAETZUNG, -UEBERWACHUNG UND -STEUERUNG (RISIKOMANAGEMENT) DURCH VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN BEIM EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN . 787 IV. EINZELFRAGEN IM HINBLICK AUF BESTIMMTE TYPEN DERIVATIVER GESCHAEFTE . 789 D. REGULATORISCHE EIGENMITTELANFORDERUNGEN BEIM EINSATZ DERIVATIVER INSTRUMENTE IM UEBERBLICK . 790 § 42 KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFTEN - EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMEN TEN IN INVESTMENTVERMOEGEN . 793 A. INVESTMENTRECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN DES EINSATZES VON DERIVATIVEN FINANZ INSTRUMENTEN . 793 27 B. ZIVILRECHTLICHE KONSEQUENZEN EINER VERLETZUNG DER INVESTMENTRECHTLICHEN VORGABEN . 796 I. OTC-DERIVATE . . 796 II. STRUKTURIERTE PRODUKTE . 797 C. VORAUSSETZUNGEN DES EINSATZES VON DERIVATEN . 798 I. GENERELLE ZULAESSIGKEIT EINES DERIVATGESCHAEFTS . 798 II. ANGEMESSENE BEWERTUNG DER DERIVATE . 806 III. ABBILDUNG DER DERIVATE IM RISIKOMANAGEMENT UND RISIKOMESSSYSTEM . 807 D. STRUKTURIERTE PRODUKTE MIT DERIVATIVER KOMPONENTE . 808 I. WERTPAPIERE . 808 II. WERTPAPIERCHARAKTER DER ANTEILE AN GESCHLOSSENEN FONDS UND VON REFERENZ PRODUKTEN . 811 III. DERIVATIVE KOMPONENTE . 812 §43 OEFFENTLICHE HAND . 817 A. EINLEITUNG . 819 B. EINSATZ VON DERIVATEN IN DEN KOMMUNEN . 824 I. RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN . 825 II. ZULAESSIGKEITSVORAUSSETZUNGEN . 827 III. VERGABERECHT . 842 IV. FOLGEN VON RECHTSVERSTOESSEN AUF ABGESCHLOSSENE GESCHAEFTE . 844 V. ANWENDUNG DER HAUSHALTSRECHTLICHEN VORGABEN DER GEMEINDEORDNUNGEN AUF KOMMUNALE GESELLSCHAFTEN . 858 C. BUND UND LAENDER . 859 I. RECHTSGRUNDLAGEN FUER DEN ABSCHLUSS VON DERIVATEGESCHAEFTEN . 859 II. ZULAESSIGKEITSVORAUSSETZUNGEN . 861 III. VERGABERECHT . 867 IV. FOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN DIE HAUSHALTSPRINZIPIEN AUF ABGESCHLOSSENE GESCHAEFTE . 867 V. HAFTUNG VON BANKEN AUFGRUND VERLETZUNG VON BERATUNGSPFLICHTEN . 868 5. TEIL: BANKENAUFSICHTSRECHT, BANKENRISIKOSTEUERUNG UND COMPLIANCE DER FINANZDERIVATE § 44 FINANZDERIVATE AUS SICHT DES RISIKOMANAGEMENTS EINER BANK . 871 A. GRUNDLAGEN DES RISIKOMANAGEMENTS . 872 I. AUFGABE DES RISIKOMANAGEMENTS . 872 II. RISIKOMANAGEMENT UND EXISTENZSICHERUNG . 872 III. ELEMENTE DES RISIKOMANAGEMENTS . 875 IV. FINANZDERIVATE IM RISIKOMANAGEMENT . 876 28 B. MARKTPREISRISIKO . 876 I. DEFINITION MARKTPREISRISIKO . 876 IL GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND STEUERUNG VON MARKTPREISRISIKEN . 877 III. HEDGING VON MARKTPREISRISIKO AUS FINANZDERIVATEN . 882 C. ADRESSENAUSFALLRISIKO . 883 I. DEFINITION ADRESSENAUSFALLRISIKO . 883 II. GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND STEUERUNG VON ADRESSENAUSFALLRISIKEN . 884 III. RISIKOMINDERUNGSTECHNIKEN . 886 IV. WEITERE VALUATION ADJUSTMENTS . 889 V. HEDGING VON ADRESSENAUSFALLRISIKO . 890 D. LIQUIDITAETSRISIKO . 891 I. DEFINITION LIQUIDITAETSRISIKO . 891 II. GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND STEUERUNG VON LIQUIDITAETSRISIKEN . 892 III. LIQUIDITAETSRISIKOSTEUERUNG UND FINANZDERIVATE . 893 E. OPERATIONELLES RISIKO . 894 I. DEFINITION OPERATIONELLES RISIKO . 894 II. GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND -STEUERUNG VON OPERATIONELLEN RISIKEN . 894 § 45 BEHANDLUNG VON DERIVATEN NACH DER CAPITAL REQUIREMENTS REGULATION (CRR) . 897 A. EINLEITUNG . 899 B. BEGRIFFSBESTIMMUNGEN . 900 I. HANDELSBUCH UND ANLAGEBUCH . 900 II. VERWENDETE BEGRIFFE FUER DERIVATE IN DER CRR II . 901 C. EIGENMITTELANFORDERUNGEN . 901 I. KREDITRISIKO UND GEGENPARTEIAUSFALLRISIKO . 902 II. CREDIT VALUE ADJUSTMENT (CVA) RISIKO . 918 III. EIGENMITTELANFORDERUNGEN FUER DAS MARKTRISIKO . 919 IV. EIGENMITTELANFORDERUNGEN FUER DAS OPERATIONELLE RISIKO . 934 V. EIGENMITTELANFORDERUNGEN FUER DAS ABWICKLUNGSRISIKO . 934 VI. VERBRIEFUNG . 934 D. GROSSKREDITE . 935 E. LIQUIDITAET . 935 F. VERSCHULDUNG . 936 § 46 CLEARING, VM UND IM-BESICHERUNG, SONSTIGE RISIKOMINDERUNG UND REPORTING: EMIR-VORGABEN UND AUSWIRKUNGEN AUF DIE DOKUMENTATION VON OTC-DERIVATEN . 937 A. EINLEITUNG, HINTERGRUND . 938 29 B. WESENTLICHE VORGABEN DER EMIR FUER DERIVATE . 942 I. UEBERBLICK UND SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH . 942 II. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH INSBES. KLASSIFIZIERUNG VON GEGENPAR TEIEN . 943 III. UEBERBLICK EMIR-HAUPTPFLICHTEN FUER DERIVATE: CLEARING, REPORTING UND RISI KOMINDERUNG . 944 IV. AEQUIVALENZENTSCHEIDUNGEN UND SUBSTITUTED COMPLIANCE . 944 V. PRUEFPFLICHTEN UND SANKTIONEN BEI PFLICHTVERSTOSS . 946 C. MELDEPFLICHT . 946 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 946 II. DOKUMENTATION . 947 D. CLEARINGPFLICHT . 949 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 949 II. DOKUMENTATION . 955 E. BESICHERUNGSPFLICHT . 964 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 964 II. DOKUMENTATION . 970 F. WEITERE RISIKOMINDERUNGSPFLICHTEN . 981 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 981 II. DOKUMENTATION . 984 G. UEBERSICHT - VERTRAGLICHE UMSETZUNG DER EMIR-VORGABEN (CLEARING/REPORTING/RISIKOMANAGEMENT) . 985 § 47 COMPLIANCE UND FINANZDERIVATE . 987 A. EINLEITUNG . 988 B. AUFSICHTSRECHTLICHE COMPLIANCE . 991 I. DAS FINANZDERIVAT ALS FINANZINSTRUMENT ISD AUFSICHTSRECHT . 991 II. WERTPAPIER-COMPLIANCE . 994 III. VORGABEN ZUR GELDWAESCHEPRAEVENTION . 1015 IV. WEITERE WESENTLICHE RECHTLICHE REGELUNGEN UND VORGABEN . 1019 § 48 ANLAGEBERATUNG BEI DERIVATEN . 1025 A. EINFUEHRUNG . 1028 B. ANLAGEBERATUNG . 1028 I. GRUNDSAETZLICHES ZUM ANLAGEBERATUNGSVERTRAG . 1029 II. DAS ZUSTANDEKOMMEN EINES ANLAGEBERATUNGSVERTRAGES . 1029 III. ANLAGEVERTRAG OHNE BERATUNGSVERTRAG . 1031 IV. AUS DEM INHALT DES BERATUNGSVERTRAGS RESULTIERENDE PFLICHTEN . 1033 V. KAUSALITAET UND SCHADEN . 1055 30 VI. VERJAEHRUNG . 1056 C. GERICHTSSTANDSARBITRAGE . 1059 I. ANERKENNUNG UND VOLLSTRECKUNG BRITISCHER GERICHTSENTSCHEIDUNGEN . 1060 II. GENERELLE ERWAEGUNGEN ZUR VEREINBARUNG EINES GERICHTSSTANDS IM AUSLAND . 1062 D. ULTRA VIRES . 1063 I. HINTERGRUND DER ULTRA VIRES-LEHRE: ENTWICKLUNG ANGLO-AMERIKANISCHEN RECHTSKREIS . 1063 II. KEINE DOGMATISCHE GRUNDLAGE IM DEUTSCHEN RECHT . 1064 § 49 AUFSICHTSRECHT UND DERIVATE AUF KRYPTOWERTE . 1073 A. REGULATORISCHER RAHMEN . 1075 I. AUFSICHTSRECHTLICHE EINORDNUNG VON KRYPTODERIVATEN NACH KWG, WPIG UND WPHG . 1075 II. AUFSICHTSRECHTLICHE PFLICHTEN IM ZUSAMMENHANG MIT KRYPTODERIVATEN . 1086 B. RESUEMEE UND AUSBLICK . 1088 § 50 AUFSICHTSRECHT UND CONTRACTS FOR DIFFERENCE (CFD) . 1090 A. ENTWICKLUNG . 1090 B. BAFIN ALLGEMEINVERFUEGUNG 2017 . 1091 C. ESMA ANORDNUNG . 1091 D. BAFIN ALLGEMEINVERFUEGUNG 2019 . 1091 I. INITIAL-MARGIN-SCHUTZ . 1092 II. . 1093 III. NEGATIVSAIDOSCHUTZ . 1093 IV. VERBOT MONETAERER UND NICHT-MONETAERER VORTEILE . 1094 V. RISIKOWARNUNGEN . 1094 VI. UMSETZUNG DER ALLGEMEINVERFUEGUNG DURCH CFD-ANBIETER UND VERTRIEBSPARTNER . 1095 §51 FINANZDERIVATE UND KARTELLRECHT . 1096 A. EINLEITUNG . 1097 B. GRUNDLAGEN . 1101 I. KARTELLRECHTLICHE GRUNDREGELN . 1101 II. DER MARKT FUER CREDIT DEFAULT SWAPS . 1103 III. REFERENZZINSSAETZE UND ZINSDERIVATE . 1107 C. KARTELLVERFAHREN DER EU-KOMMISSION . 1108 I. VERFAHREN ZU CREDIT DEFAULT SWAPS . 1108 II. VERFAHREN ZU REFERENZZINSSAETZEN UND ZINSDERIVATEN . 1113 D. FAZIT . 1115 31 6. TEIL: AUSLAENDISCHE RECHTSORDNUNGEN § 52 FINANZDERIVATE, WERTPAPIERLEIHE UND PENSIONSGESCHAEFTE NACH LUXEMBURGI SCHEM RECHT . 1119 A. VERTRAGSRECHT . 1120 I. VERWENDUNG VON RAHMENVERTRAEGEN UND ANWENDBARES RECHT . 1120 II. DERIVATEVERTRAEGE . 1122 III. PENSIONSGESCHAEFTE . 1125 IV. VERTRAGLICHE BESONDERHEITEN BEI UMBRELLA-FONDS UND VERBRIEFUNGSORGANIS MEN MIT TEILVERMOEGEN . 1126 B. INSOLVENZRECHT . 1127 I. ZUSTAENDIGKEIT UND ANWENDBARES RECHT . 1127 II. ALLGEMEINE VORSCHRIFTEN ZUR NICHTIGKEIT UND ANFECHTUNG VON RECHTSAKTEN . 1130 III. FINANZSICHERHEITEN . 1130 IV. AUFRECHNUNGS-ODER NETTINGKLAUSELN . 1134 V. AUSGEWAEHLTE INSOLVENZVERFAHREN UND BESONDERHEITEN . 1135 C. AUFSICHTSRECHT . 1140 I. EUROPARECHTLICHER RAHMEN UND NATIONALE UMSETZUNG . 1140 II. FINANZINSTITUTE . 1141 III. PFANDBRIEFBANKEN . 1142 IV. ORGANISMEN FUER GEMEINSAME ANLAGEN . 1146 V. VERBRIEFUNGSORGANISMEN . 1149 § 53 AUSGEWAEHLTE FRAGEN ZU FINANZDERIVATEN IN OESTERREICH . 1151 A. CLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNGEN UND IHRE DURCHSETZBARKEIT IM INSOLVENZFALL . 1152 I. DEFINITION UND ELEMENTE EINER YYCLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNG " . 1152 II. ALLGEMEINES ZUR DURCHSETZBARKEIT/ZULAESSIGKEIT VON CLOSE-OUT NETTING-VEREIN BAR UNGEN . 1154 III. DURCHSETZBARKEIT VON CLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNGEN IN BINNEN-SACHVER HALTEN . 1155 IV. DURCHSETZBARKEIT VON SALDIERUNGS UND CLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNGEN IN GRENZUEBERSCHREITENDEN SACH VERHALTEN . 1157 V. STANDARDVERTRAEGE UND IHRE QUALIFIKATION ALS SALDIERUNGS UND NETTING-VEREIN BARUNG ISD OESTERREICHISCHEN INSOLVENZRECHTS . 1161 B. CLOSE-OUT NETTING IM ZUSAMMENHANG MIT YYSONDERMASSEN " . 1165 I. ALLGEMEINES . 1165 II. COVEREDBONDS . 1166 III. DECKUNGSSTOECKE VON VERSICHERUNGEN . 1170 IV. INVESTMENTFONDS . 1171 32 C. CLOSE-OUT NETTING IM FALL DER SANIERUNG BZW. ABWICKLUNG VON BANKEN GERN. BASAG . 1172 I. GENERELLER RECHTSRAHMEN . 1172 II. SCHUTZ VOR TEILWEISER UEBERTRAGUNG VON RECHTEN UND PFLICHTEN UNTER EINEM DERIVATE-RAHMENVERTRAG . 1172 III. CLOSE-OUT NETTING UND . 1173 D. (OTC-)DERIVATE ALS (UNKLAGBARE/S.) . 1176 I. DIFFERENZGESCHAEFTE . 1176 II. LEGISLATIVE ENTWICKLUNGEN . 1177 III. ENTWICKLUNGEN IN DER RSPR. DES OGH . 1177 § 54 FINANZDERIVATE IN DER SCHWEIZ . 1179 A. NETTING-VEREINBARUNGEN . 1180 I. DAS NETTING . 1180 II. PAYMENT NETTING UND CLOSE-OUT NETTING . 1180 III. ELEMENTE DES CLOSE-OUT NETTING-SYSTEMS . 1181 IV. ARTEN VON CLOSE-OUT BESTIMMUNGEN . 1181 V. ZULAESSIGKEIT DES CLOSE-OUT NETTING . 1182 VI. MULTIBRANCHE NETTING . 1187 VII. ANERKENNUNG DES NETTING IM BANKENRECHT . 1187 VIII. MOEGLICHE MASSNAHMEN ZUR REDUKTION DES KREDITRISIKOS INNERHALB EINER UNTERNEHMENSGRUPPE . 1193 B. KREDITDERIVATE IM BANKENAUFSICHTSRECHT . 1193 I. EINLEITUNG . 1193 II. EIGENMITTELUNTERLEGUNG VON KREDITRISIKEN UND MARKTRISIKEN . 1193 III. KREDITDERIVATE ALS KREDITRISIKOMINDERNDE MASSNAHMEN . 1194 IV. EIGENMITTELUNTERLEGUNG DER MARKTRISIKEN VON KREDITDERIVATEN IM HANDELSBUCH . 1196 V. EINSATZ VON KREDITDERIVATEN BEI DER KREDITRISIKOVERTEILUNG . 1197 C. EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN BEI VERSICHERUNGEN . 1197 I. EINLEITUNG . 1197 II. EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN OHNE HEBE WIRKUNG . 1198 III. ZULAESSIGE DERIVATE ZUR ABSICHERUNG VON ZAHLUNGSSTROEMEN AUS VERSICHERUNGS TECHNISCHEN VERPFLICHTUNGEN . 1200 IV. ZULAESSIGE DERIVATE ZUR ERWERBSVORBEREITUNG ODER REPLIKATION EINES BASISWERTES . 1200 V. ZULAESSIGE DERIVATE ZUR ERTRAGSVERMEHRUNG . 1201 D. SCHWEIZER RAHMENVERTRAG FUER OTC-DERIVATE . 1201 I. EINLEITUNG . 1201 33 II. ANWENDUNGSBEREICH . 1202 III. AUFBAU . 1202 IV. RAHMENVERTRAG UND BESTAETIGUNGEN ALS YYEINHEITSVERTRAG " . 1204 V. FORM . 1204 VI. ZUSICHERUNGEN . 1205 VII. ORDENTLICHE ERFUELLUNG UND VORZEITIGE AUFLOESUNG . 1205 VIII. VERZUGSFAELLE UND AUFLOESUNGSGRUENDE . 1206 IX. VERRECHUNG . 1207 X. ANWENDBARES RECHT . 1207 E. REGULIERUNG DES DERIVATEHANDELS IM FINANZMARKTINFRASTRUKTURGESETZ . 1207 I. EINLEITUNG . 1207 II. ANWENDUNGSBEREICH . 1209 III. ABRECHNUNG UEBER EINE ZENTRALE GEGENPARTEI . 1212 IV. RISIKOMINDERUNG . 1212 V. MELDUNG AN EIN TRANSAKTIONSREGISTER . 1214 VI. HANDEL UEBER HANDELSPLAETZE ODER ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME . 1214 7. TEIL: BILANZ UND STEUERRECHT §55 RECHNUNGSLEGUNG VON DERIVATEN . 1217 A. EINLEITUNG . 1219 B. RECHNUNGSLEGUNG NACH DEN VORSCHRIFTEN DES HGB . 1220 I. EINORDNUNG DER RECHNUNGSLEGUNG VON DERIVATEN IN DIE ALLGEMEINEN REGELUN GEN DES HGB . 1220 II. ANSATZ VON DERIVATEN . 1221 III. BEWERTUNG VON DERIVATEN . 1234 IV. OFFENLEGUNGSVORSCHRIFTEN VON DERIVATEN IM ANHANG . 1246 C. RECHNUNGSLEGUNG NACH DEN VORSCHRIFTEN DER IFRS . 1248 I. VORBEMERKUNGEN . 1248 II. DERIVATEDEFINITION UND ANSATZ . 1249 III. BEWERTUNG VON DERIVATEN . 1255 IV. AUSWEIS UND OFFENLEGUNG . 1265 D. ZUSAMMENFASSUNG . 1267 § 56 BILANZIERUNG VON WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTEN UND WERTPAPIERLEIHEGESCHAEF TEN NACH HGB UND IFRS . 1269 A. EINLEITUNG . 1270 B. WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 1271 I. BILANZIERUNG NACH HGB . 1271 34 II. BILANZIERUNG NACH IFRS . 1277 C. WERTPAPIERLEIHEGESCHAEFTE . 1281 I. BILANZIERUNG NACH HGB . 1281 II. BILANZIERUNG NACH IFRS . 1283 D. AUSBLICK . 1284 § 57 STEUERRECHT . 1285 A. DERIVATE IM STEUERRECHT - EINFUEHRUNG . 1286 B. DERIVATE IM PRIVATVERMOEGEN . 1287 I. ABGELTUNGSTEUERREGIME . 1287 II. BESTEUERUNG VON IM PRIVATVERMOEGEN GEHALTENEN DERIVATEN IM EINZELNEN . 1289 C. GRUNDLAGEN DER BESTEUERUNG IM BETRIEBSVERMOEGEN . 1298 I. EINKOMMEN-/KOERPERSCHAFTSTEUER . 1298 II. GEWERBESTEUER . 1299 III. KAPITALERTRAGSTEUER . 1300 IV. GEWINNERMITTLUNG . 1301 V. BESTEUERUNG DER DERIVATE IM EINZELNEN . 1306 D. EINSATZ VON DERIVATEN BEI INVESTMENTFONDS . 1324 I. HINTERGRUND . 1324 II. WIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG . 1325 III. ALLGEMEINE BESTEUERUNGSGRUNDSAETZE . 1326 IV. PUBLIKUMS-INVESTMENTFONDS . 1326 V. SPEZIAL-INVESTMENTFONDS: . 1329 VI. NICHT-OGAW ALS PERSONENGESELLSCHAFTEN . 1333 VII. SPEZIALGESETZEN UNTERLIEGENDE FONDS: . 1335 8. TEIL: GLOSSAR 1337 9. TEIL: RECHTSPRECHUNGSUEBERSICHT RECHTSPRECHUNGSUEBERSICHT . 1357 ' 10. TEIL: DEUTSCHER RAHMENVERTRAG FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE 1365 REGISTER . 1371 35
adam_txt	INHALTSVERZEICHNIS WIDMUNG . 5 VORWORT . 9 ABKUERZUNGSVERZEICHNIS . 37 AUTORENVERZEICHNIS . 49 I. TEIL: WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND § 1 FUNKTIONEN UND EINSATZ VON FINANZDERIVATEN . 59 A. DERIVATE IM UEBERBLICK . 59 I. EINFUEHRUNG . 59 II. GRUNDFORMEN VON DERIVATEN . 61 III. DER MARKT FUER DERIVATE . 63 IV. MOTIVE FUER DEN EINSATZ VON DERIVATEN . 65 B. ZINSDERIVATE . 66 I. RISIKEN BEI ZINSPOSITIONEN . 66 II. MERKMALE BESTIMMTER ZINSDERIVATE . 69 G WAEHRUNGSDERIVATE . 71 I. RISIKEN BEI WAEHRUNGSPOSITIONEN . 71 II. MERKMALE BESTIMMTER WAEHRUNGSDERIVATE . 72 D. KREDITDERIVATE . 73 I. KREDITRISIKO UND KREDITDERIVATE . 73 II. ENTWICKLUNG DES MARKTES FUER KREDITDERIVATE . 74 III. MERKMALE BESTIMMTER KREDITDERIVATE FUER EINZELRISIKEN . 75 IV. MERKMALE BESTIMMTER KREDITDERIVATE FUER PORTFOLIORISIKEN . 77 E. HISTORISCHE KRISENFAELLE UND DIE FINANZKRISE VON 2007-2009 . 79 I. HISTORISCHE KRISENFAELLE . 79 II. DIE FINANZKRISE VON 2007-2009 . 81 III. FAZIT . 83 § 2 PRAXISBEISPIELE ZU FINANZDERIVATEN . 84 A. UNBEDINGTE DERIVATE . 84 I. ZINSSWAP . 84 II. ZINS-FORWARD (FORWARD RATE AGREEMENT, FRA) . 85 III. WAEHRUNGS-FORWARD . 85 IV. TOTAL (RATE OF) RETURN SWAP (TRS) . 86 11 B. BEDINGTE DERIVATE . 86 I. ZINS-OPTION . 86 II. WAEHRUNGS-OPTION . 87 III. CREDIT DEFAULT SWAP (CDS) . 87 IV. CREDIT LINKED NOTE (CLN) . 88 § 3 FUNKTION UND WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG DER TOTAL RETURN SWAPS (TRS) . 89 A. HANDELSVOLUMEN . 89 B. FUNKTION . 89 I. GRUNDSAETZLICHE STRUKTUR . 89 II. ZAHLUNGSSTROEME . 90 III. MASSGESCHNEIDERTE ERWEITERUNGEN . 91 C. WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG . 93 I. RATIONAL . 93 II. MARKTTEILNEHMER UND BASISWERTE . 94 III. AUSBLICK . 95 § 4 WIRTSCHAFTLICHER UND TECHNOLOGISCHER HINTERGRUND DER DERIVATE AUF KRYPTOWERTE . 96 A. BITCOIN ALS NUKLEUS DER KRYPTOWAEHRUNGEN . 96 B. TYPEN VON KRYPTOWAEHRUNGEN BZW. -TOKEN . 97 C. DISTRIBUTED LEDGER TECHNOLOGIE UND BLOCKCHAIN . 97 D. KONSENS-MECHANISMEN . 97 E. HANDEL MIT KRYPTOWAEHRUNGEN . 98 F. BESONDERHEITEN DES HANDELS AUF ZENTRALISIERTEN DERIVATE-HANDELSPLAETZEN . 99 G. RELEVANTE DERIVATE-TYPEN IM KRYPTOHANDEL . 100 § 5 KOMPLEXE DERIVATE - AUSGEWAEHLTE BEISPIELE . 101 A. AUSGEWAEHLTE KOMPLEXE FX-DERIVATE . 101 I. BARRIER-OPTIONEN . 101 II. KNOCK-OUT UND KNOCK-IN OPTIONEN . 102 III. REVERSE KNOCK-OUT UND REVERSE KNOCK-IN . 103 IV. DOUBLE KNOCKOUT . 103 V. PREISVORTEILE DER BARRIER-OPTIONEN GEGENUEBER VANILLA OPTIONEN . 103 VI. ERWEITERUNGSMOEGLICHKEITEN BEI BARRIER-OPTIONEN . 104 B. LOOKBACK-OPTIONEN . 104 C. AUSGEWAEHLTE KOMPLEXE ZINSDERIVATE . 105 I. CONSTANT MATURITY SWAP (CMS) . 106 II. BERMUDAN SWAPTION . 107 12 D. AUSGEWAEHLTE KOMPLEXE KREDITDERIVATE . 107 I. BASKET (N-TH TO) DEFAULT SWAP . 107 II. SYNTHETISCHER CDO (SCDO) . 109 III. SYNTHETISCHER CDO2 (SCDOS) . 110 IV. CREDIT DEFAULT SWAPTION . 111 § 6 WIRTSCHAFTLICHE ASPEKTE VON CFDS . 112 A. DEFINITION UND FUNKTIONSWEISE VON CFDS . 112 B. ENTWICKLUNG DES CFD-HANDELS UND AKTUELLE KENNZAHLEN . 114 C. ABGRENZUNG ZU ANDEREN DERIVATEN . 116 D. ANBIETERPERSPEKTIVE . 117 E. BEISPIEL: AKTIEN-CFDS . 117 § 7 INFLATIONSDERIVATE . 119 A. INFLATIONSGRUNDLAGEN, MARKTAKTEURE UND BREAK-EVEN-INFLATION . 119 B. INFLATION SWAPS UND FUTURES . 120 C. VOLATILITAETSPRODUKTE AUF INFLATION . 121 I. INFLATION CAP, FLOOR, COLLAR . 121 II. INFLATION SPREAD OPTIONEN . 123 III. LIMITED PRICE INDEX (LPI) SWAPS . 124 D. BEISPIELE VON STRUKTURIERTEN INFLATIONSPRODUKTEN . 124 E. AUSBLICK . 124 § 8 WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND UND FORMEN VON ZERTIFIKATEN . 126 A. EINLEITUNG . 126 I. BEGRIFFSERKLAERUNG UND MARKTUEBERBLICK . 126 II. ZERTIFIKATE AUS SICHT DER BETEILIGTEN PARTEIEN . 127 III. BESONDERE MERKMALE VON ZERTIFIKATEN . 128 B. AUSGEWAEHLTE ZERTIFIKATE-TYPEN . 130 I. HEBELPRODUKTE . 130 II. ANLAGEPRODUKTE . 131 C. ZERTIFIKATE - KREDITRISIKO UND RATING . 133 I. CDS UND SPREADS . 133 II. BESICHERTE ZERTIFIKATE . 135 III. ZERTIFIKATERATINGS . 136 D. AUSBLICK . 137 13 2. TEIL: VERTRAGSRECHT § 9 DER DEUTSCHE RAHMENVERTRAG UND DAS EUROPEAN MASTER AGREEMENT . 141 A. DOKUMENTATION VON OTC-DERIVATEGESCHAEFTEN AUF DER GRUNDLAGE VON RAHMENVERTRAEGEN . 142 I. GEBRAEUCHLICHE MUSTER-RAHMENVERTRAEGE . 142 II. SINN DER VERWENDUNG VON RAHMENVERTRAEGEN . 142 B. DER DEUTSCHE RAHMENVERTRAG . 144 I. GRUNDKONZEPTION UND FUNKTIONSWEISE . 144 II. UEBERARBEITUNG 2018 UND DEREN ANLASS . 145 III. RUBRUM . 146 IV. ZWECK UND GEGENSTAND DES VERTRAGS . 147 V. EINZELABSCHLUESSE . 149 VI. LEISTUNGSPFLICHTEN AUFGRUND DER EINZELABSCHLUESSE . 149 VII. ZAHLUNGSNETTING . 150 VIII. BEENDIGUNG DES VERTRAGS . 152 IX. BEENDIGUNG DURCH KUENDIGUNG . 152 X. BEENDIGUNG IM INSOLVENZFALL . 152 XI. UEBERSICHT UEBER DAS LIQUIDATIONSNETTING . 154 XII. AUSLEGUNGSPROBLEME IM ZUSAMMENHANG MIT DER VERTRAGLICHEN REGELUNG DES LIQUIDATIONSNETTING . 155 XIII. EINGESCHRAENKT ZWEISEITIGE NATUR DES LIQUIDATIONSNETTING . 158 XIV. DER DRV ALS RAHMENVERTRAG IM SINNE DES § 104 ABS. 3 INSO . 159 XV. AUFRECHNUNG MIT GEGENANSPRUECHEN DURCH DIE ERSATZBERECHTIGTE PARTEI . 160 XVI. ZUSTIMMUNGSVORBEHALT IM HINBLICK AUF DIE UEBERTRAGUNG VON RECHTEN UND PFLICHTEN . 161 XVII. NEBENBESTIMMUNGEN . 161 XVIII. BESONDERE VEREINBARUNGEN . 161 XIX. AENDERUNGEN DURCH DEN DRV 2018 . 162 C. BESICHERUNGSANHANG . 163 I. UNEINGESCHRAENKTE VOLLRECHTSUEBERTRAGUNG . 163 II. LAUFENDE BESTELLUNG VON SICHERHEITEN . 165 III. KEINE YYVERWERTUNG " DER SICHERHEITEN . 165 D. EUROPEAN MASTER AGREEMENT (EMA) . 166 I. ENTSTEHUNG . 166 II. KONZEPTION . 167 III. STRUKTUR . 168 IV. PRODUKTUEBERGREIFENDER ANSATZ . 169 14 V. EIGNUNG FUER SAEMTLICHE EU MITGLIEDSSTAATEN . 170 VI. EINBEZIEHUNG VON MARKTSTANDARDDOKUMENTATIONEN . 170 VII. KUENFTIGE BEDEUTUNG DES EMA . 171 § 10 ANHAENGE DES RAHMENVERTRAGES FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE . 172 I. ANHANG UEBER DIE VORZEITIGE ERFUELLUNG DURCH AUSGLEICHSZAHLUNG (STAND: 09/2018) . 173 II. ANHANG FUER DEVISENGESCHAEFTE UND OPTIONEN AUF DEVISENGESCHAEFTE (STAND: 01/2001) . 175 III. ANHANG FUER OPTIONSGESCHAEFTE AUF BOERSENINDIZES ODER WERTPAPIERE (STAND: 12/2001) . 178 IV. ANHANG FUER DECKUNGSGESCHAEFTE (STAND: 06/2021) . 181 § 11 DIE BEHANDLUNG NEGATIVER ZINSEN IM FALLE VON FINANZDERIVATEN UND ANDEREN FINANZINSTRUMENTE . 184 A. NEGATIVE ZINSEN . . 184 B. BEDEUTUNG IM ZUSAMMENHANG MIT FINANZDERIVATEN . 185 C. RECHTLICHE BEURTEILUNG . 186 I. ALLGEMEINE UEBERLEGUNGEN . 186 II. DARLEHEN . 187 III. ANLEIHEN/SCHULDVERSCHREIBUNGEN/ZERTIFIKATE . 188 IV. ZINSSWAPS . 189 V BESICHERUNGSANHANG . 190 VI. WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 191 § 12 DIE ISDA MASTER DOKUMENTATION . 193 VORBEMERKUNG 193 A. EINLEITUNG UND HISTORISCHER UEBERBLICK . 194 I. DIE ENTWICKLUNG DES DERIVATEMARKTES . 194 II. DIE ENTWICKLUNG DER STANDARD DOKUMENTATION IM DERIVATEMARKT . 197 III. ALLGEMEINES ZUM AUFBAU DER ISDA DOKUMENTATION . 199 IV. NETTING . 201 B. DER AUFBAU DES ISDA MASTER AGREEMENT . 204 I. ALLGEMEINE BEMERKUNGEN . 204 II. EINZELNE BESTIMMUNGEN . 206 C. ISDA CREDIT SUPPORT DOKUMENTATION . 230 I. ALLGEMEINE BEMERKUNGEN . 230 II. CREDIT SUPPORT ANHANG . 230 III. CREDIT SUPPORT DEED . 231 15 IV. DOKUMENTATION FUER REGULATORISCHE BESICHERUNG . 232 D. DIE ISDA PROTOKOLLE . 233 § 13 CREDIT DEFAULT SWAPS/VERTRAGSGESTALTUNG . 236 A. EINLEITUNG: FUNKTION, HISTORIE UND UEBERBLICK . 238 I. WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND, FUNKTION, ABGRENZUNG VON AEHNLICHEN GESCHAEF TEN, MARKT UND ENTWICKLUNG DER DOKUMENTATION . 238 II. BANKEN, VERSICHERUNGEN, PRIVATKUNDEN UND ANDERE MARKTTEILNEHMER . 240 III. BANKEN UND STAATSFINANZKRISE UND CREDIT DEFAULT SWAPS: ZUSAMMENHAENGE, AUSWIRKUNGEN, RECHTLICHE UND ANDERE KONSEQUENZEN . 243 B. DEUTSCH-RECHTLICHE KREDITDERIVATE (SOGENANNTE BRIDGE-LOESUNG) . 245 I. STATUS QUO . 245 II. DER MECHANISMUS UND DIE EINZELNEN REGELUNGEN DER BRIDGE-LOESUNG . 246 C. WESENTLICHE REGELUNGEN FUER KREDITDERIVATE . 247 I. AUFBAU UND SYSTEMATIK VON KREDITDERIVATEN UNTER DEM DEUTSCHEN RAHMEN VERTRAG FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE . 247 II. DIE VERTRAGSPARTNER (KAEUFER UND VERKAEUFER) UND IHR VERHAELTNIS ZUM REFE RENZSCHULDNER . 247 III. UMFANG UND EINGRENZUNG DER RISIKOUEBERTRAGUNG . 248 IV. FINANZINSTITUTE ALS REFERENZSCHULDNER . 269 V. ERFUELLUNG UND ABWICKLUNG BEI EINTRITT DER LEISTUNGSBEDINGUNGEN . 270 VI. ADMINISTRATIVE REGELUNGEN UND SONSTIGES . 279 VII. MARKTPRAXIS DER VERWENDUNG DER DEFINITIONS . 280 D. AUSGEWAEHLTE RECHTSPRECHUNG ZU KREDITDERIVATEN . 282 I. DEUTSCHE BANK AG V. ANZ BANKING GROUP LTD.; COMMERCIAL DIVISION, HIGH COURT 28 MAY 1999 . 282 II. ETERNITY GLOBAL MASTER FUND LIMITED V. MORGAN GUARANTY TRUST COMPANY OF NEW YORK AND JP MORGAN CHASE BANK . 282 III. URSA MINOR LTD. V. AON FINANCIAL PRODUCTS . 283 IV. NOMURA INTERNATIONAL PLC. V. CREDIT SUISSE FIRST BOSTON INTERNATIONAL . 284 V. UBS V. DEUTSCHE BANK (ARMSTRONG INDUSTRIES, INC.) . 285 VI. MERRILL LYNCH INT ' L V. XL CAPITAL ASSURANCE INC. 564 F. SUPP. 2 D 298 (S.D.N.Y. 2008) . 285 VII. WG SPECIAL OPPORTUNITIES MASTER FUND (YYWG" ) V. CITIBANK, N.A.; WG V. WACHOVIA BANK, N.A . 286 VIII. BERLINER VERKEHRSBETRIEBE (BVG), ANSTALT DES OEFFENTLICHEN RECHTS V. JPMORGAN CHASE BANK NA . 287 IX. CASSA DIE RISPARMIO DELLA REPUBBLICA DI SAN MARINO SPA V. BARCLAYS BANK LTD . 288 X. DKR SOUNDSHORE OASIS HOLDING FUND LTD. V MERRILL LYNCH INTI . 288 16 XI. UBS AG (LONDON BRANCH) V. KOMMUNALE WASSERWERKE LEIPZIG GMBH . 289 XII. OLG KARLSRUHE, URT. VOM 29.8.2013 . 290 § 14 COLLATERALIZED/SECURED FUNDING: RENAISSANCE DER BESICHERTEN REFINANZIERUNG DURCH BANKEN . 291 I. DEFINITION UND ABGRENZUNG ZU AEHNLICHEN TRANSAKTIONEN . 291 II. WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND UND BEWEGGRUENDE DER MARKTTEILNEHMER: MISS TRAUEN, LIQUIDITAETSENGPAESSE, SUCHE NACH HOEHEREN RENDITEN . 292 III. PRAXISBEISPIELE . 293 IV. HAEUFIGE FORMEN VON COLLATERIZED/SECURED FUNDING IN DER AKTUELLEN PRAXIS . 294 V. INSOLVENZRECHTLICHE BEHANDLUNG . 299 § 15 TOTAL RETURN SWAPS (TRS) - RECHTLICHE EINORDNUNG . 301 A. EINLEITUNG . 301 I. UEBERBLICK . 301 II. PRODUKTBESCHREIBUNG . 301 III. MOTIVATION DER VERTRAGSPARTEIEN . 302 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 303 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN . 305 I. BESICHERUNG . 305 II. SONDERFALL DER UEBERSICHERUNG . 305 III. BEENDIGUNGSEREIGNISSE . 306 IV. AUSGLEICHSZAHLUNG (MAKEWHOLE AMOUNT) . 306 V. STIMMRECHTE (AKTIEN TRS) . 307 VI. TRS AUF SPV-STRUKTUREN (SYNTHETISCHE TRS) . 307 § 16 DERIVATE IM ZUSAMMENHANG MIT UNTERNEHMENSBETEILIGUNGEN UND -UEBERNAHMEN (M&AS) . 309 A. EINLEITUNG . 310 B. VERTRAGLICHE GESTALTUNGSMOEGLICHKEITEN . 311 I. DOKUMENTATION . 311 II. BEKANNTE UEBERNAHMEBEISPIELE UND DEREN AKTIENDERIVATE . 312 III. WEITERE GESTALTUNGSVARIANTEN MIT AKTIENDERIVATEN . 316 C. REGULATORISCHE THEMEN . 319 I. MELDEPFLICHTEN NACH WPHG . 319 II. EMIR UND SFTR . 326 III. LEERVERKAEUFE . 330 IV. MARKTMISSBRAUCH: INSIDERRECHT UND MARKTMANIPULATION . 333 17 §17 CREDIT LINKED NOTES (CLN) . 339 A. VERSTAENDNIS/BEZEICHNUNGEN IM MARKT/AN WENDUNGSBEREICH . 339 I. VERSTAENDNIS . 339 II. BEZEICHNUNGEN IM MARKT . 340 III. ANWENDUNGSBEREICH . 340 B. FUNKTIONSWEISE . 341 I. GRUNDFORM . 341 II. VARIANTEN . 342 III. KREDITEREIGNISSE . 343 IV. RUECKZAHLUNG EINER CLN NACH EINTRITT EINES KREDITEREIGNISSES/BEWERTUNGSVER FAHREN/PHYSISCHE LIEFERUNG . 345 V. BESONDERHEITEN BEI BONITAETSABHAENGIGEN SCHULDVERSCHREIBUNGEN . 346 C. RECHTLICHES UND REGULATORISCHES UMFELD . 346 I. RECHT DER ALLGEMEINEN GESCHAEFTSBEDINGUNGEN . 346 II. SPIELEINWAND . 346 III. PROSPEKTRECHT UND PRIIPS VERORDNUNG . 347 IV. VERTRIEB UND PRODUKTUEBERWACHUNG . 349 D. DOKUMENTATION . 352 I. EMISSIONSBEDINGUNGEN . 352 II. PROSPEKT . 353 III. ANDERE DOKUMENTATIONEN . 354 § 18 DOKUMENTATION VON STRUKTURIERTEN DERIVATGESCHAEFTEN BEI SYNTHETISCHEN ABS UND CDOS . 355 A. EINLEITUNG . 355 B. STRUKTUREN UND DOKUMENTATION . 357 I. SYNTHETISCHE ABS (IM ENGEREN SINNE), MBS (RMBS/CMBS) UND CDOS (CBO, CLO) . 357 II. STRUKTURIERTE DERIVATGESCHAEFTE . 359 C. GRUENDE FUER DEN EINSATZ STRUKTURIERTER DERIVATE/SYNTHETISCHER ABS UND CDO STRUKTUREN . 362 § 19 ENERGIE UND ANDERE WARENDERIVATE . 363 A. UEBERBLICK . 364 B. EINZELNE PRODUKTE . 368 I. STROM UND GAS . 368 II. EMISSIONSRECHTE . 373 III. FINANZIELLE ENERGIEDERIVATE UND WETTERDERIVATE . 384 IV. KOHLE . 389 18 V. EDELMETALLE UND METALLE . 390 C. FINANZAUFSICHT UND ENERGIEREGULIERUNG . 391 D. VERTRAGSGESTALTUNG . 405 I. VERTRAGSTYPEN UND DIE WAHL DES GEEIGNETEN VERTRAGES . 405 II. DOKUMENTATION VON PHYSISCHEN STROM UND GASGESCHAEFTEN . 413 III. FINANZIELL ZU ERFUELLENDE ENERGIE UND ANDERE WARENDERIVATE UNTER DEM DRV UND ISDA VERTRAEGEN . 424 IV. DOKUMENTATION VON PHYSISCHEN KOHLEHANDELSGESCHAEFTEN . 427 § 20 ESG-LINKED-DERIVATE - ERSTE ERFAHRUNGEN AUS DER PRAXIS MIT SCHWERPUNKT AUF DIE VERTRAGSGESTALTUNG . 430 A. STATT EINLEITUNG: DREI BEISPIELE AUS DER PRAXIS . 431 I. DAS ERSTE ESG-LINKED ZINSDERIVAT . 431 II. BEISPIEL EINES ESG-LINKED WAEHRUNGSDERIVATS MIT WECHSELKURSAUSWIRKUNGEN . 431 III. BEISPIEL EINES ESG-LINKED WAEHRUNGSDERIVATS MIT INVESTMENT IN EIN ESG-LIN KED PROJEKT . 431 IV. ESG-LINKED KREDITDERIVATE (ESG-LINKED CDS) . 432 B. SCHNITTMENGEN: ESG UND DERIVATE - EINE FRAGE DER DEFINITION(EN) . 432 I. ESG-DERIVATE ODER ESG-LINKED DERIVATE? . 432 II. DIE ABKUERZUNG ESG: LICHT IN DEN DSCHUNGEL DER WEICHEN DEFINITIONEN . 432 C. WIRTSCHAFTLICHE FUNKTIONEN DER ESG-LINKED DERIVATE . 434 I. TRANSPARENZ . 434 II. UMWANDLUNG DES UNDERLYINGS IN ESG-LINKED UNTERLYING . 434 III. ABSICHERUNGSFUNKTION (HEDGING) . 434 IV. KEINE SPIEL WETTE . 434 D. KATEGORIEN VON ESG-LINKED DERIVATEN . 435 I. BOERSENGEHANDELTE ESG-LINKED DERIVATE . 435 II. OTC ESG-LINKED DERIVATE . 435 III. DERIVATE AUF EMISSIONSRECHTE, WETTERDERIVATE, KATASTROPHENDERIVATE . 436 E. VERTRAGSDOKUMENTATION . 436 I. BESONDERER ANHANG FUER ESG-LINKED DERIVATE ODER ESG-TEXTBAUSTEIN IM EIN ZELABSCHLUSS? . 436 II. DIE WICHTIGSTEN VERTRAGSKLAUSELN . 436 E (RECHTS )RISIKEN DER ESG-LINKED DERIVATE . 440 I. REPUTATIONSRISIKEN . 440 II. AUFSICHTSRECHTLICHE RISIKEN . 440 III. ZIVILRECHTLICHE RISIKEN - HAFTUNG . 440 19 G. EXKURS: AUFSICHTSRECHTLICHE UEBERLEGUNGEN . 441 L CLEARING UND HANDELSPLATZPFLICHT (EMIR UND MIFID II) . 441 II. EIGENKAPITALBEHANDLUNG . 441 §21 AKTIENDERIVATE . 443 A. EINLEITUNG . 444 I. MARKTUEBERBLICK . 444 II. GRUNDSTRUKTUR . 444 III. MOTIVATION DER TEILNEHMER . 445 IV. PRODUKTBESCHREIBUNG . 445 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 448 I. ANHANG FUER WERTPAPIERDERIVATE . 448 II. WUERDIGUNG DER STOERUNGSFAELLE UND RECHTSKONSEQUENZEN . 456 III. VERGLEICH ANHANG UND 2002 ISDA EQUITY DERIVATIVES DEFINITIONS . 456 IV. 2011 ISDA EQUITY DERIVATIVES DEFINITIONS . 458 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN . 458 I. UEBERNAHMERECHT UND MELDEPFLICHTEN . 458 II. DERIVATE AUF EIGENE AKTIEN . 459 III. LEERVERKAEUFE . 462 § 22 CONTRACTS FOR DIFFERENCE (CFD) . . 463 A. EINLEITUNG . 463 I. MARKTUEBERBLICK . 463 II. GRUNDSTRUKTUR . 463 III. MOTIVATION DER PARTEIEN . 465 B. RECHTLICHE DOKUMENTATION . 465 § 23 KRYPTODERIVATE - ZIVILRECHTLICHE EINORDNUNG, VERTRAGSRECHT UND AUSGEWAEHLTE RECHTSFRAGEN . 467 A. EINLEITUNG: WAS SIND KRYPTODERIVATE? . 469 I. BEGRIFF . 469 II. RELEVANZ DER EINORDNUNG VON KRYPTO-ASSETS . 470 III. KRYPTODERIVATE UND SMART CONTRACTS . 470 B. AUSGEWAEHLTE PRODUKTE . 473 I. GRUNDFORMEN VON KRYPTODERIVATEN . 473 II. KONKRETE PRODUKTE AM MARKT . 473 III. WERTEINHEITEN IN KRYPTOWAEHRUNGEN ALS REFERENZWERT VON KRYPTODERIVATEN . 475 C. VERTRAGS VERHAELTNISSE BEI KRYPTODERIVATEN . 480 I. HANDELSPLATZ-GEHANDELTE KRYPTODERIVATE . 480 20 II. BILATERAL GEHANDELTE KRYPTODERIVATE . 481 D. AUSGEWAEHLTE RECHTSFRAGEN . 482 I. VERTRAGLICHES CLOSE-OUT NETTING . 482 II. SETTLEMENT FINALITY . 488 § 24 EINGEBETTETE DERIVATE - RECHTLICHE ASPEKTE . 495 A. OPTIONSSCHEINE UND ZERTIFIKATE . 496 I. PROSPEKTRECHT . 496 II. MIFID/MIFID II . 499 III. SCHULDVERSCHREIBUNGSGESETZ . 500 IV. AGB-KONTROLLE . 501 V. BOERSENREGULARIEN . 502 VI. FAIRNESS KODEX (DDV) . 502 VII. BASISINFORMATIONSBLATT (KEY INVESTOR DOCUMENT) FUER PRIIPS UND WPHG . 502 VIII. AUSBLICK . 503 B. NAMENSSCHULDVERSCHREIBUNGEN UND SCHULDSCHEINDARLEHEN . 504 I. NAMENSSCHULDVERSCHREIBUNGEN . 504 II. SCHULDSCHEINDARLEHEN . 511 C. YYELEKTRONISCHE " EINGEBETETTETE DERIVATE . 516 I. PLATTFORMEN UND DLT . 516 II. SECURITY TOKEN UND EU-PROSPEKT (AUSSERHALB DES EWPG) . 518 III. INHABERWERTPAPIERE UND GESETZ UEBER ELEKTRONISCHE WERTPAPIERE (EWPG) . 520 § 25 ZERTIFIKATE - PRODUKTSPEZIFISCHE RECHTSTHEMEN . 522 A. EINLEITUNG . 523 B. TERMINOLOGISCHE EINORDNUNG . 523 C. ZERTIFIKATE ALS TYPUS: BASISWERTABHAENGIGE SCHULDVERSCHREIBUNG . 524 D. ZERTIFIKATE IM RECHTLICHEN KOORDINATENSYSTEM . 526 I. ZIVILRECHTLICHE EINORDNUNG . 526 II. KAPITALMARKTRECHTLICHES NORMENPROGRAMM . 529 III. WEITERE RECHTSENTWICKLUNG . 530 E. PRODUKTSPEZIFISCHE RECHTSTHEMEN . 530 I. PRUEFUNG DER ZERTIFIKATEBEDINGUNGEN NACH DEN AGB-RECHTLICHEN VORSCHRIFTEN? . 530 II. ANPASSUNG DER ZERTIFIKATEBEDINGUNGEN AUFGRUND BASISWERTBEZOGENER EREIGNISSE . 532 III. KEIN WIDERRUF NACH § 312G ABS. 1 BGB IVM § 355 BGB . 536 IV. WEITERE RECHTSFRAGEN IN BEZUG AUF REFERENZIERTE BASISWERTE . 537 21 F. SCHLUSSBETRACHTUNG . 537 § 26 WERTPAPIERDARLEHEN . 539 A. EINLEITUNG . 539 I. MARKTUEBERBLICK WERTPAPIERDARLEHEN . 539 II. GRUNDSTRUKTUR . 539 III. MOTIVATION DER MARKTTEILNEHMER . 541 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 542 I. DEUTSCHER RAHMENVERTRAG FUER WERTPAPIERDARLEHEN . 542 II. GMSLA . 544 III. EUROPEAN MASTER AGREEMENT . 546 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN . 546 § 27 WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 547 A. EINLEITUNG . 548 I. MARKTUEBERBLICK WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 548 II. GRUNDSTRUKTUR . 548 III. UNTERSCHEIDUNG WERTPAPIERDARLEHEN/WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 549 IV. MOTIVATION DER MARKTTEILNEHMER . 550 B. VERTRAGSDOKUMENTATION . 550 I. DEUTSCHER RAHMENVERTRAG FUER WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 551 II. GMRA . 553 C. AUSGEWAEHLTE RECHTSTHEMEN BEI WERTPAPIERDARLEHEN UND WERTPAPIERPENSIONSGE SCHAEFTEN . 554 I. STIMMRECHTE . 554 II. WPHG MELDE UND MITTEILUNGSPFLICHTEN . 556 III. LEERVERKAEUFE . 559 IV. RISIKO DER UMDEUTUNG . 561 V. WERTPAPIERLEIHESYSTEM/TRI-PARTY-REPO . 562 3. TEIL: INSOLVENZRECHT § 28 FINANZDERIVATE IN DER INSOLVENZ - GRUNDLAGEN . 569 A. ZIELSETZUNG INSOLVENZANKNUEPFENDER LOESUNGS UND NETTING-KLAUSELN . 569 I. GRUNDLAGEN, WIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG UND FALLBEISPIEL . 569 II. BEGRIFF UND ABGRENZUNG . 572 B. FUNKTIONSWEISE UND WESENTLICHE ELEMENTE RAHMENVERTRAGLICHER NETTING-VEREINBA RUNGEN . 573 I. SINGLE-AGREEMENT-KLAUSEL . 573 22 II. BEENDIGUNGSKLAUSEL . 574 III. POSITIONENBEWERTUNG . 575 IV. NETTING UND ABSCHLUSSZAHLUNG . 576 V. ALTERNATIVEN ZU KLASSISCHEN NETTING-MECHANISMEN . 576 C. AUFSICHTSRECHTLICHE VORGABEN FUER NETTING-VEREINBARUNGEN (CRR) . 577 § 29 FINANZDERIVATE VOR DER INSOLVENZ - BESONDERHEITEN BEI INSTITUTEN IN DER KRISE . 582 A. STAND DER FORTENTWICKLUNG VORINSOLVENZLICHER INTERVENTIONSMASSNAHMEN . 582 B. SANIERUNGS UND ABWICKLUNGSMASSNAHMEN NACH SAG . 588 I. FRUEHZEITIGES EINGREIFEN NACH SS 36 BIS 39 SAG . 588 II. BETEILIGUNG DER ANTEILSINHABER UND GLAEUBIGER (YYBAIL-IN") NACH §§ 89 BIS 106 SAG . 588 III. UEBERTRAGUNG NACH SS 107 BIS 135 SAG . 597 IV. VORUEBERGEHENDE UND DAUERHAFTE AUSSETZUNG VON KUENDIGUNGSRECHTEN UND AUSSCHLUSS BESTIMMTER VERTRAGLICHER BEDINGUNGEN . 599 C. MORATORIUM NACH KWG . 605 I. MORATORIUM NACH KWG - VORAUSSETZUNGEN UND BEDEUTUNG . 605 II. MORATORIUM ALS BEENDIGUNGSGRUND . 607 III. WIRKUNG DES MORATORIUMS AUF CLOSE-OUT NETTING . 608 IV. VERTRAGSGESTALTUNG . 609 V. PRIVILEGIERTE SACH VERHALTE . 611 D. INSOLVENZANTRAG DURCH DIE BAFIN . 612 E. SONSTIGE VORINSOLVENZLICHE MASSNAHMEN . 613 I. ANORDNUNGEN DER BAFIN NACH § 14 WPHG . 613 II. MASSNAHMEN NACH DEM VAG . 614 III. MASSNAHMEN NACH DEM KAGB . 614 IV. MASSNAHMEN DER BAFIN NACH § 79 WPIG . 615 V. NOTSTANDSMASSNAHMEN DER BUNDESREGIERUNG NACH § 46G KWG . 615 VI. ANORDNUNG DER AUFSICHTSBEHOERDE NACH § 45 KWG . 616 VII. MASSNAHMEN NACH DEM STARUG . 617 § 30 NETTING UND CLEARING VON OTC-DERIVATEN . 624 A. REGULATORISCHE VORGABEN FUER DAS CLEARING VON OTC-DERIVATEN UND FUNKTIONSWEISE . 624 B. EU-INSOLVENZRECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN FUER DAS CLEARING VON OTC-DERIVATEN . 627 23 C. INSOLVENZRECHTLICHE PRIVILEGIERUNG VON CLEARINGSYSTEMEN (VERHAELTNIS CM ZU CCP) . 628 I. PRIVILEGIERUNG VON NACH ART. 48 EMIR GEBOTENEN MASSNAHMEN DURCH ART. 102B EGINSO . 628 II. ALLGEMEINE PRIVILEGIERUNG FUER FINANZSICHERHEITEN UND SYSTEME . 633 D. INSOLVENZRECHTLICHE BEHANDLUNG VON GECLEARTEN OTC-DERIVATEN (VERHAELTNIS KUNDE ZU CM) . 636 I. NETTING UNTER DEM CLEARING-RAHMENVERTRAG . 636 II. GELTUNG VON ART. 102B EGINSO IM VERHAELTNIS KUNDE ZU CM? . 640 III. GELTUNG SONSTIGER PRIVILEGIERUNGEN . 641 E. REGELUNGEN FUER CCP-INSOLVENZEN . 641 § 31 NETTING UND FINANZSICHERHEITEN . 643 A. FINANZSICHERHEITEN IM DERIVATE UND STRUCTURED-FINANCE-BEREICH . 643 I. FUNKTIONSWEISE TYPISCHER BESICHERUNGSANHAENGE . 645 II. FUNKTIONSWEISE TYPISCHER RAHMENVERTRAEGE FUER WERTPAPIERDARLEHENS UND REPO-GESCHAEFTE . 649 B. INSOLVENZRECHTLICHE PRIVILEGIERUNG VON FINANZSICHERHEITEN . 650 I. EU-VORGABEN IN DER RICHTLINIE 2002/4 7/EG UEBER FINANZSICHERHEITEN (FINANZSICHERHEITENRICHTLINIE) . 650 II. UMFANG VON § 1 ABS. 17 KWG . 650 III. ANFECHTBARKEIT DER STELLUNG VON FINANZSICHERHEITEN IN DER KRISE? PRIVILEGIE RUNG VON MARGENSICHERHEITEN (§ 130 S. 2 INSO) . 656 IV. INSOLVENZFESTIGKEIT DER AUFRECHNUNG VON CLOSE-OUT BETRAG UND FINANZSICHERHEIT . 657 C. WEITERENTWICKLUNG DER FINANZSICHERHEITENRICHTLINIE . 658 § 32 INSOLVENZRECHTLICHE VORGABEN FUER NETTINGVEREINBARUNGEN . 660 A. HINTERGRUENDE . 660 I. KONFLIKT ZWISCHEN WAHLRECHT (§103 INSO) UND NETTINGPRIVILEGIEN (§104 INSO) . 660 II. HISTORISCHE UND RECHTSPOLITISCHE HINTERGRUENDE FUER DIE PRIVILEGIERUNG VON NETTINGVEREINBARUNGEN . 660 B. NETTING-URT. DES BGH . 661 C. NOVELLE DES GESETZLICHEN NETTING-REGIMES (§ 104 INSO) . 663 I. GESETZGEBUNGSPROZESS . 663 II. WESENTLICHER INHALT DES GESETZLICHEN RAHMENS FUER NETTINGVEREINBARUNGEN . 664 III. VERGLEICHBARKEIT DER ARGUMENTATION ZU § 104 INSO-ALT UND § 104 INSO . 665 24 § 33 NETTINGVEREINBARUNGEN IM SCHUTZBEREICH VON § 104 INSO . 666 A. ALLGEMEINE VORAUSSETZUNGEN FUER DIE ANWENDBARKEIT VON § 104 INSO . 666 I. BEIDERSEITIG NICHT VOLL ERFUELLTE GESCHAEFTE . 666 II. ZEIT UND FRISTABLAUF SOWIE TYPEN VON TERMINGESCHAEFTEN . 667 III. MARKT ODER BOERSENPREIS . 669 IV. WARENFIXGESCHAEFTE UND FINANZLEISTUNGEN NACH § 104 ABS. 1 S. 1 UND S. 2 INSO . 671 B. WARENFIXGESCHAEFTE (§104 ABS. 1 S. 1 INSO) . 671 I. BEDEUTUNG VON WARENGESCHAEFTEN IM DERIVATEBEREICH . 671 II. REGELUNGSBEREICH VON § 104 ABS. 1 S. 1 INSO (WARENFIXGESCHAEFTE) . 672 III. YYWAREN " . 672 IV. FIXGESCHAEFTE . 673 C. FINANZLEISTUNGEN (§ 104 ABS. 1 S. 2 UND S. 3 INSO) . 673 I. FINANZLEISTUNGEN . 673 II. REGELBEISPIELE . 674 D. FORDERUNG WEGEN NICHTERFUELLUNG (§ 104 ABS. 2 INSO) . 678 I. BEWERTUNG BEENDETER DERIVATEGESCHAEFTE . 678 II. YYKONKRETE " UND YYABSTRAKTE " ERSATZGESCHAEFTE . 680 III. ALTERNATIVE BEWERTUNGSMETHODEN . 681 E. ZUSAMMENFASSUNG VON GESCHAEFTEN IN RAHMENVERTRAEGEN (§ 104 ABS. 3 INSO) . 682 F. ZULAESSIGER UMFANG VERTRAGLICHER NETTINGVEREINBARUNGEN (§ 104 ABS. 4 INSO) . 683 § 34 NETTINGVEREINBARUNGEN UND INSOLVENZANFECHTUNG . 685 A. UEBERBLICK . 685 B. KEINE ANFECHTBARKEIT VON NETTINGVEREINBARUNGEN IM SCHUTZBEREICH VON § 104 INSO . 685 C. WIRTSCHAFTLICHE GLAEUBIGERBENACHTEILIGUNG ALS ANFECHTUNGSVORAUSSETZUNG . 688 D. PRUEFUNG VON ANFECHTUNGSGRUENDEN . 689 § 35 NETTING-VEREINBARUNGEN BEI INTERNATIONALEN SACHVERHALTEN . 690 A. DEUTSCHES INTERNATIONALES INSOLVENZRECHT . 690 B. RAEUMLICHER ANKNUEPFUNGSPUNKT . 690 I. SACHVERHALTE IM ANWENDUNGSBEREICH DER EUINSVO . 690 II. SACHVERHALTE AUSSERHALB DES ANWENDUNGSBEREICHS DER EUINSVO . 693 III. UMFANG DER YYLEX CONTR ACTUS " -ANKNUEPFUNG . 693 IV. KONKURRENZVERHAELTNIS VON § 340 ABS. 2 UND § 104 ABS. 2 INSO . 694 V. ANWENDBARES STATUT BEI SACHVERHALTEN MIT AUSLANDSBEZUG - GRAFISCHE UEBERSICHT . 695 25 C. ANKNUEPFUNGBEIINSOLVENZANFECHTUNG . 696 I. ANWENDUNGSBEREICH DES ART. 16 EUINSVO . 696 II. ANWENDUNGSBEREICH DES § 339 INSO . 696 D. MULTI-BRANCH-NETTING . 697 § 36 MASTER-NETTING-AGREEMENTS . 699 § 37 VERWENDUNG UND ANALYSE VON NETTING OPINIONS . 702 A. BEDEUTUNG VON NETTING OPINIONS IN DER PRAXIS . 702 B. ZIELRICHTUNG UND AUFBAU VON NETTING OPINIONS . 702 C. CHECKLISTE FUER DIE VERWENDUNG VON NETTING OPINIONS . 703 § 38 AUFSICHTLICHE NETTINGGUTACHTEN UND NETTINGANZEIGE . 709 A. AUFSICHTLICHE NETTINGGUTACHTEN . 709 I. HINTERGRUND . 709 II. . 711 III. VERHAELTNIS ZU ANDEREN AUF SICHTLICHEN RECHTSPRUEFUNGSPFLICHTEN . 712 IV. AUFSICHTSRECHTLICHES GUTACHTENVERSTAENDNIS . 714 V. VERBANDSGUTACHTEN UND VERWENDUNG . 714 B. NETTINGANZEIGE . 717 I. EINFUEHRUNG . 717 II. NEUE EZB-UND BAFIN . 719 III. AUFBEWAHRUNGS UND DOKUMENTATIONSPFLICHTEN . 725 IV. UEBERWACHUNGSMASSNAHMEN . 725 §39 AUSBLICK UND ZUSAMMENFASSUNG . 727 4. TEIL: OEFFENTLICHES RECHT § 40 ZUM EINSATZ VON DERIVATEN BEI PFANDBRIEFBANKEN . 733 A. EINLEITUNG . 733 I. RESTRIKTIVE TRADITION . 733 II. VORDRINGEN VON DERIVATEN ALS HILFSGESCHAEFTE . 734 III. ZULASSUNG VON FREMDWAEHRUNGSGESCHAEFTEN . 735 IV. ANERKENNUNG VON DERIVATEN ALS NEBENGESCHAEFTE UND INDECKUNGNAHME . 737 V. AUFGABE DES SPEZIALBANKPRINZIPS . 738 VI. EUROPAEISCHE HARMONISIERUNG DER ANFORDERUNGEN AN GEDECKTE SCHULDVER SCHREIBUNGEN . 738 B. INDECKUNGNAHME VON DERIVATEN . 739 I. FUER DIE DECKUNG GEEIGNETE DERIVATE . 739 26 II. GEEIGNETE KONTRAHENTEN . 750 III. DECKUNGSGRENZEN . 751 IV. RECHTSSTELLUNG DER KONTRAHENTEN IN DER INSOLVENZ UND ABWICKLUNG . 752 V. ABSICHERUNG DER KONTRAHENTEN . 755 VI. BESICHERUNG VON DECKUNGSDERIVATEN . 756 § 41 EINSATZ VON FINANZDERIVATEN DURCH VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN - AUFSICHTS RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN . 759 A. GRUNDLAGEN . 761 I. EINLEITUNG . 761 II. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH . 761 III. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE UND EUROPARECHTLICHER HINTERGRUND . 762 IV. DIFFERENZIERUNG ZWISCHEN SOLVENCY-II VERSICHERERN UND NICHT-SOLVENCY-II UNTERNEHMEN . 764 V. RECHTSFOLGEN EINES VERSTOSSES GEGEN DIE GESETZLICHEN BESCHRAENKUNGEN BEZUEG LICH DES DERIVATEEINSATZES . 765 B. ANFORDERUNGEN AN DIE ZULAESSIGKEIT DES EINSATZES VON DERIVATIVEN FINANZINSTRU MENTEN DURCH NICHT-SOLVENCY-II-UNTERNEHMEN NACH DEM RUNDSCHREIBEN 08/2017 (VA) . 765 I. EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN . 766 II. STRUKTURIERTE PRODUKTE . 773 III. AKTIEN UND AKTIENINDEXZERTIFIKATE . 779 IV. EINORDNUNG VON ASSET BACKED SECURITIES, CREDIT LINKED NOTES SOWIE ANDEREN ANLAGEN MIT ANBINDUNG AN KREDITRISIKEN . 779 V. EINBEZIEHUNG DERIVATIVER GESCHAEFTE IN DAS ANLAGERISIKOMANAGEMENT . 781 C. SPEZIFISCHE ANFORDERUNGEN FUER SOLVENCY-II-VERSICHERER NACH DER AUFSICHTSBEHOERD LICHEN AUSLEGUNGSENTSCHEIDUNG DERIVATIVE FINANZINSTRUMENTE . 783 I. GRUNDSAETZLICHE ASPEKTE . 783 II. MATERIELLE ANFORDERUNGEN . 784 III. ANFORDERUNGEN AN DIE RISIKOEINSCHAETZUNG, -UEBERWACHUNG UND -STEUERUNG (RISIKOMANAGEMENT) DURCH VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN BEIM EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN . 787 IV. EINZELFRAGEN IM HINBLICK AUF BESTIMMTE TYPEN DERIVATIVER GESCHAEFTE . 789 D. REGULATORISCHE EIGENMITTELANFORDERUNGEN BEIM EINSATZ DERIVATIVER INSTRUMENTE IM UEBERBLICK . 790 § 42 KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFTEN - EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMEN TEN IN INVESTMENTVERMOEGEN . 793 A. INVESTMENTRECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN DES EINSATZES VON DERIVATIVEN FINANZ INSTRUMENTEN . 793 27 B. ZIVILRECHTLICHE KONSEQUENZEN EINER VERLETZUNG DER INVESTMENTRECHTLICHEN VORGABEN . 796 I. OTC-DERIVATE . . 796 II. STRUKTURIERTE PRODUKTE . 797 C. VORAUSSETZUNGEN DES EINSATZES VON DERIVATEN . 798 I. GENERELLE ZULAESSIGKEIT EINES DERIVATGESCHAEFTS . 798 II. ANGEMESSENE BEWERTUNG DER DERIVATE . 806 III. ABBILDUNG DER DERIVATE IM RISIKOMANAGEMENT UND RISIKOMESSSYSTEM . 807 D. STRUKTURIERTE PRODUKTE MIT DERIVATIVER KOMPONENTE . 808 I. WERTPAPIERE . 808 II. WERTPAPIERCHARAKTER DER ANTEILE AN GESCHLOSSENEN FONDS UND VON REFERENZ PRODUKTEN . 811 III. DERIVATIVE KOMPONENTE . 812 §43 OEFFENTLICHE HAND . 817 A. EINLEITUNG . 819 B. EINSATZ VON DERIVATEN IN DEN KOMMUNEN . 824 I. RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN . 825 II. ZULAESSIGKEITSVORAUSSETZUNGEN . 827 III. VERGABERECHT . 842 IV. FOLGEN VON RECHTSVERSTOESSEN AUF ABGESCHLOSSENE GESCHAEFTE . 844 V. ANWENDUNG DER HAUSHALTSRECHTLICHEN VORGABEN DER GEMEINDEORDNUNGEN AUF KOMMUNALE GESELLSCHAFTEN . 858 C. BUND UND LAENDER . 859 I. RECHTSGRUNDLAGEN FUER DEN ABSCHLUSS VON DERIVATEGESCHAEFTEN . 859 II. ZULAESSIGKEITSVORAUSSETZUNGEN . 861 III. VERGABERECHT . 867 IV. FOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN DIE HAUSHALTSPRINZIPIEN AUF ABGESCHLOSSENE GESCHAEFTE . 867 V. HAFTUNG VON BANKEN AUFGRUND VERLETZUNG VON BERATUNGSPFLICHTEN . 868 5. TEIL: BANKENAUFSICHTSRECHT, BANKENRISIKOSTEUERUNG UND COMPLIANCE DER FINANZDERIVATE § 44 FINANZDERIVATE AUS SICHT DES RISIKOMANAGEMENTS EINER BANK . 871 A. GRUNDLAGEN DES RISIKOMANAGEMENTS . 872 I. AUFGABE DES RISIKOMANAGEMENTS . 872 II. RISIKOMANAGEMENT UND EXISTENZSICHERUNG . 872 III. ELEMENTE DES RISIKOMANAGEMENTS . 875 IV. FINANZDERIVATE IM RISIKOMANAGEMENT . 876 28 B. MARKTPREISRISIKO . 876 I. DEFINITION MARKTPREISRISIKO . 876 IL GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND STEUERUNG VON MARKTPREISRISIKEN . 877 III. HEDGING VON MARKTPREISRISIKO AUS FINANZDERIVATEN . 882 C. ADRESSENAUSFALLRISIKO . 883 I. DEFINITION ADRESSENAUSFALLRISIKO . 883 II. GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND STEUERUNG VON ADRESSENAUSFALLRISIKEN . 884 III. RISIKOMINDERUNGSTECHNIKEN . 886 IV. WEITERE VALUATION ADJUSTMENTS . 889 V. HEDGING VON ADRESSENAUSFALLRISIKO . 890 D. LIQUIDITAETSRISIKO . 891 I. DEFINITION LIQUIDITAETSRISIKO . 891 II. GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND STEUERUNG VON LIQUIDITAETSRISIKEN . 892 III. LIQUIDITAETSRISIKOSTEUERUNG UND FINANZDERIVATE . 893 E. OPERATIONELLES RISIKO . 894 I. DEFINITION OPERATIONELLES RISIKO . 894 II. GRUNDBEGRIFFE DER MESSUNG UND -STEUERUNG VON OPERATIONELLEN RISIKEN . 894 § 45 BEHANDLUNG VON DERIVATEN NACH DER CAPITAL REQUIREMENTS REGULATION (CRR) . 897 A. EINLEITUNG . 899 B. BEGRIFFSBESTIMMUNGEN . 900 I. HANDELSBUCH UND ANLAGEBUCH . 900 II. VERWENDETE BEGRIFFE FUER DERIVATE IN DER CRR II . 901 C. EIGENMITTELANFORDERUNGEN . 901 I. KREDITRISIKO UND GEGENPARTEIAUSFALLRISIKO . 902 II. CREDIT VALUE ADJUSTMENT (CVA) RISIKO . 918 III. EIGENMITTELANFORDERUNGEN FUER DAS MARKTRISIKO . 919 IV. EIGENMITTELANFORDERUNGEN FUER DAS OPERATIONELLE RISIKO . 934 V. EIGENMITTELANFORDERUNGEN FUER DAS ABWICKLUNGSRISIKO . 934 VI. VERBRIEFUNG . 934 D. GROSSKREDITE . 935 E. LIQUIDITAET . 935 F. VERSCHULDUNG . 936 § 46 CLEARING, VM UND IM-BESICHERUNG, SONSTIGE RISIKOMINDERUNG UND REPORTING: EMIR-VORGABEN UND AUSWIRKUNGEN AUF DIE DOKUMENTATION VON OTC-DERIVATEN . 937 A. EINLEITUNG, HINTERGRUND . 938 29 B. WESENTLICHE VORGABEN DER EMIR FUER DERIVATE . 942 I. UEBERBLICK UND SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH . 942 II. PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH INSBES. KLASSIFIZIERUNG VON GEGENPAR TEIEN . 943 III. UEBERBLICK EMIR-HAUPTPFLICHTEN FUER DERIVATE: CLEARING, REPORTING UND RISI KOMINDERUNG . 944 IV. AEQUIVALENZENTSCHEIDUNGEN UND SUBSTITUTED COMPLIANCE . 944 V. PRUEFPFLICHTEN UND SANKTIONEN BEI PFLICHTVERSTOSS . 946 C. MELDEPFLICHT . 946 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 946 II. DOKUMENTATION . 947 D. CLEARINGPFLICHT . 949 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 949 II. DOKUMENTATION . 955 E. BESICHERUNGSPFLICHT . 964 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 964 II. DOKUMENTATION . 970 F. WEITERE RISIKOMINDERUNGSPFLICHTEN . 981 I. REGULATORISCHER HINTERGRUND . 981 II. DOKUMENTATION . 984 G. UEBERSICHT - VERTRAGLICHE UMSETZUNG DER EMIR-VORGABEN (CLEARING/REPORTING/RISIKOMANAGEMENT) . 985 § 47 COMPLIANCE UND FINANZDERIVATE . 987 A. EINLEITUNG . 988 B. AUFSICHTSRECHTLICHE COMPLIANCE . 991 I. DAS FINANZDERIVAT ALS FINANZINSTRUMENT ISD AUFSICHTSRECHT . 991 II. WERTPAPIER-COMPLIANCE . 994 III. VORGABEN ZUR GELDWAESCHEPRAEVENTION . 1015 IV. WEITERE WESENTLICHE RECHTLICHE REGELUNGEN UND VORGABEN . 1019 § 48 ANLAGEBERATUNG BEI DERIVATEN . 1025 A. EINFUEHRUNG . 1028 B. ANLAGEBERATUNG . 1028 I. GRUNDSAETZLICHES ZUM ANLAGEBERATUNGSVERTRAG . 1029 II. DAS ZUSTANDEKOMMEN EINES ANLAGEBERATUNGSVERTRAGES . 1029 III. ANLAGEVERTRAG OHNE BERATUNGSVERTRAG . 1031 IV. AUS DEM INHALT DES BERATUNGSVERTRAGS RESULTIERENDE PFLICHTEN . 1033 V. KAUSALITAET UND SCHADEN . 1055 30 VI. VERJAEHRUNG . 1056 C. GERICHTSSTANDSARBITRAGE . 1059 I. ANERKENNUNG UND VOLLSTRECKUNG BRITISCHER GERICHTSENTSCHEIDUNGEN . 1060 II. GENERELLE ERWAEGUNGEN ZUR VEREINBARUNG EINES GERICHTSSTANDS IM AUSLAND . 1062 D. ULTRA VIRES . 1063 I. HINTERGRUND DER ULTRA VIRES-LEHRE: ENTWICKLUNG ANGLO-AMERIKANISCHEN RECHTSKREIS . 1063 II. KEINE DOGMATISCHE GRUNDLAGE IM DEUTSCHEN RECHT . 1064 § 49 AUFSICHTSRECHT UND DERIVATE AUF KRYPTOWERTE . 1073 A. REGULATORISCHER RAHMEN . 1075 I. AUFSICHTSRECHTLICHE EINORDNUNG VON KRYPTODERIVATEN NACH KWG, WPIG UND WPHG . 1075 II. AUFSICHTSRECHTLICHE PFLICHTEN IM ZUSAMMENHANG MIT KRYPTODERIVATEN . 1086 B. RESUEMEE UND AUSBLICK . 1088 § 50 AUFSICHTSRECHT UND CONTRACTS FOR DIFFERENCE (CFD) . 1090 A. ENTWICKLUNG . 1090 B. BAFIN ALLGEMEINVERFUEGUNG 2017 . 1091 C. ESMA ANORDNUNG . 1091 D. BAFIN ALLGEMEINVERFUEGUNG 2019 . 1091 I. INITIAL-MARGIN-SCHUTZ . 1092 II. . 1093 III. NEGATIVSAIDOSCHUTZ . 1093 IV. VERBOT MONETAERER UND NICHT-MONETAERER VORTEILE . 1094 V. RISIKOWARNUNGEN . 1094 VI. UMSETZUNG DER ALLGEMEINVERFUEGUNG DURCH CFD-ANBIETER UND VERTRIEBSPARTNER . 1095 §51 FINANZDERIVATE UND KARTELLRECHT . 1096 A. EINLEITUNG . 1097 B. GRUNDLAGEN . 1101 I. KARTELLRECHTLICHE GRUNDREGELN . 1101 II. DER MARKT FUER CREDIT DEFAULT SWAPS . 1103 III. REFERENZZINSSAETZE UND ZINSDERIVATE . 1107 C. KARTELLVERFAHREN DER EU-KOMMISSION . 1108 I. VERFAHREN ZU CREDIT DEFAULT SWAPS . 1108 II. VERFAHREN ZU REFERENZZINSSAETZEN UND ZINSDERIVATEN . 1113 D. FAZIT . 1115 31 6. TEIL: AUSLAENDISCHE RECHTSORDNUNGEN § 52 FINANZDERIVATE, WERTPAPIERLEIHE UND PENSIONSGESCHAEFTE NACH LUXEMBURGI SCHEM RECHT . 1119 A. VERTRAGSRECHT . 1120 I. VERWENDUNG VON RAHMENVERTRAEGEN UND ANWENDBARES RECHT . 1120 II. DERIVATEVERTRAEGE . 1122 III. PENSIONSGESCHAEFTE . 1125 IV. VERTRAGLICHE BESONDERHEITEN BEI UMBRELLA-FONDS UND VERBRIEFUNGSORGANIS MEN MIT TEILVERMOEGEN . 1126 B. INSOLVENZRECHT . 1127 I. ZUSTAENDIGKEIT UND ANWENDBARES RECHT . 1127 II. ALLGEMEINE VORSCHRIFTEN ZUR NICHTIGKEIT UND ANFECHTUNG VON RECHTSAKTEN . 1130 III. FINANZSICHERHEITEN . 1130 IV. AUFRECHNUNGS-ODER NETTINGKLAUSELN . 1134 V. AUSGEWAEHLTE INSOLVENZVERFAHREN UND BESONDERHEITEN . 1135 C. AUFSICHTSRECHT . 1140 I. EUROPARECHTLICHER RAHMEN UND NATIONALE UMSETZUNG . 1140 II. FINANZINSTITUTE . 1141 III. PFANDBRIEFBANKEN . 1142 IV. ORGANISMEN FUER GEMEINSAME ANLAGEN . 1146 V. VERBRIEFUNGSORGANISMEN . 1149 § 53 AUSGEWAEHLTE FRAGEN ZU FINANZDERIVATEN IN OESTERREICH . 1151 A. CLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNGEN UND IHRE DURCHSETZBARKEIT IM INSOLVENZFALL . 1152 I. DEFINITION UND ELEMENTE EINER YYCLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNG " . 1152 II. ALLGEMEINES ZUR DURCHSETZBARKEIT/ZULAESSIGKEIT VON CLOSE-OUT NETTING-VEREIN BAR UNGEN . 1154 III. DURCHSETZBARKEIT VON CLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNGEN IN BINNEN-SACHVER HALTEN . 1155 IV. DURCHSETZBARKEIT VON SALDIERUNGS UND CLOSE-OUT NETTING-VEREINBARUNGEN IN GRENZUEBERSCHREITENDEN SACH VERHALTEN . 1157 V. STANDARDVERTRAEGE UND IHRE QUALIFIKATION ALS SALDIERUNGS UND NETTING-VEREIN BARUNG ISD OESTERREICHISCHEN INSOLVENZRECHTS . 1161 B. CLOSE-OUT NETTING IM ZUSAMMENHANG MIT YYSONDERMASSEN " . 1165 I. ALLGEMEINES . 1165 II. COVEREDBONDS . 1166 III. DECKUNGSSTOECKE VON VERSICHERUNGEN . 1170 IV. INVESTMENTFONDS . 1171 32 C. CLOSE-OUT NETTING IM FALL DER SANIERUNG BZW. ABWICKLUNG VON BANKEN GERN. BASAG . 1172 I. GENERELLER RECHTSRAHMEN . 1172 II. SCHUTZ VOR TEILWEISER UEBERTRAGUNG VON RECHTEN UND PFLICHTEN UNTER EINEM DERIVATE-RAHMENVERTRAG . 1172 III. CLOSE-OUT NETTING UND . 1173 D. (OTC-)DERIVATE ALS (UNKLAGBARE/S.) . 1176 I. DIFFERENZGESCHAEFTE . 1176 II. LEGISLATIVE ENTWICKLUNGEN . 1177 III. ENTWICKLUNGEN IN DER RSPR. DES OGH . 1177 § 54 FINANZDERIVATE IN DER SCHWEIZ . 1179 A. NETTING-VEREINBARUNGEN . 1180 I. DAS NETTING . 1180 II. PAYMENT NETTING UND CLOSE-OUT NETTING . 1180 III. ELEMENTE DES CLOSE-OUT NETTING-SYSTEMS . 1181 IV. ARTEN VON CLOSE-OUT BESTIMMUNGEN . 1181 V. ZULAESSIGKEIT DES CLOSE-OUT NETTING . 1182 VI. MULTIBRANCHE NETTING . 1187 VII. ANERKENNUNG DES NETTING IM BANKENRECHT . 1187 VIII. MOEGLICHE MASSNAHMEN ZUR REDUKTION DES KREDITRISIKOS INNERHALB EINER UNTERNEHMENSGRUPPE . 1193 B. KREDITDERIVATE IM BANKENAUFSICHTSRECHT . 1193 I. EINLEITUNG . 1193 II. EIGENMITTELUNTERLEGUNG VON KREDITRISIKEN UND MARKTRISIKEN . 1193 III. KREDITDERIVATE ALS KREDITRISIKOMINDERNDE MASSNAHMEN . 1194 IV. EIGENMITTELUNTERLEGUNG DER MARKTRISIKEN VON KREDITDERIVATEN IM HANDELSBUCH . 1196 V. EINSATZ VON KREDITDERIVATEN BEI DER KREDITRISIKOVERTEILUNG . 1197 C. EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN BEI VERSICHERUNGEN . 1197 I. EINLEITUNG . 1197 II. EINSATZ VON DERIVATIVEN FINANZINSTRUMENTEN OHNE HEBE WIRKUNG . 1198 III. ZULAESSIGE DERIVATE ZUR ABSICHERUNG VON ZAHLUNGSSTROEMEN AUS VERSICHERUNGS TECHNISCHEN VERPFLICHTUNGEN . 1200 IV. ZULAESSIGE DERIVATE ZUR ERWERBSVORBEREITUNG ODER REPLIKATION EINES BASISWERTES . 1200 V. ZULAESSIGE DERIVATE ZUR ERTRAGSVERMEHRUNG . 1201 D. SCHWEIZER RAHMENVERTRAG FUER OTC-DERIVATE . 1201 I. EINLEITUNG . 1201 33 II. ANWENDUNGSBEREICH . 1202 III. AUFBAU . 1202 IV. RAHMENVERTRAG UND BESTAETIGUNGEN ALS YYEINHEITSVERTRAG " . 1204 V. FORM . 1204 VI. ZUSICHERUNGEN . 1205 VII. ORDENTLICHE ERFUELLUNG UND VORZEITIGE AUFLOESUNG . 1205 VIII. VERZUGSFAELLE UND AUFLOESUNGSGRUENDE . 1206 IX. VERRECHUNG . 1207 X. ANWENDBARES RECHT . 1207 E. REGULIERUNG DES DERIVATEHANDELS IM FINANZMARKTINFRASTRUKTURGESETZ . 1207 I. EINLEITUNG . 1207 II. ANWENDUNGSBEREICH . 1209 III. ABRECHNUNG UEBER EINE ZENTRALE GEGENPARTEI . 1212 IV. RISIKOMINDERUNG . 1212 V. MELDUNG AN EIN TRANSAKTIONSREGISTER . 1214 VI. HANDEL UEBER HANDELSPLAETZE ODER ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME . 1214 7. TEIL: BILANZ UND STEUERRECHT §55 RECHNUNGSLEGUNG VON DERIVATEN . 1217 A. EINLEITUNG . 1219 B. RECHNUNGSLEGUNG NACH DEN VORSCHRIFTEN DES HGB . 1220 I. EINORDNUNG DER RECHNUNGSLEGUNG VON DERIVATEN IN DIE ALLGEMEINEN REGELUN GEN DES HGB . 1220 II. ANSATZ VON DERIVATEN . 1221 III. BEWERTUNG VON DERIVATEN . 1234 IV. OFFENLEGUNGSVORSCHRIFTEN VON DERIVATEN IM ANHANG . 1246 C. RECHNUNGSLEGUNG NACH DEN VORSCHRIFTEN DER IFRS . 1248 I. VORBEMERKUNGEN . 1248 II. DERIVATEDEFINITION UND ANSATZ . 1249 III. BEWERTUNG VON DERIVATEN . 1255 IV. AUSWEIS UND OFFENLEGUNG . 1265 D. ZUSAMMENFASSUNG . 1267 § 56 BILANZIERUNG VON WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTEN UND WERTPAPIERLEIHEGESCHAEF TEN NACH HGB UND IFRS . 1269 A. EINLEITUNG . 1270 B. WERTPAPIERPENSIONSGESCHAEFTE . 1271 I. BILANZIERUNG NACH HGB . 1271 34 II. BILANZIERUNG NACH IFRS . 1277 C. WERTPAPIERLEIHEGESCHAEFTE . 1281 I. BILANZIERUNG NACH HGB . 1281 II. BILANZIERUNG NACH IFRS . 1283 D. AUSBLICK . 1284 § 57 STEUERRECHT . 1285 A. DERIVATE IM STEUERRECHT - EINFUEHRUNG . 1286 B. DERIVATE IM PRIVATVERMOEGEN . 1287 I. ABGELTUNGSTEUERREGIME . 1287 II. BESTEUERUNG VON IM PRIVATVERMOEGEN GEHALTENEN DERIVATEN IM EINZELNEN . 1289 C. GRUNDLAGEN DER BESTEUERUNG IM BETRIEBSVERMOEGEN . 1298 I. EINKOMMEN-/KOERPERSCHAFTSTEUER . 1298 II. GEWERBESTEUER . 1299 III. KAPITALERTRAGSTEUER . 1300 IV. GEWINNERMITTLUNG . 1301 V. BESTEUERUNG DER DERIVATE IM EINZELNEN . 1306 D. EINSATZ VON DERIVATEN BEI INVESTMENTFONDS . 1324 I. HINTERGRUND . 1324 II. WIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG . 1325 III. ALLGEMEINE BESTEUERUNGSGRUNDSAETZE . 1326 IV. PUBLIKUMS-INVESTMENTFONDS . 1326 V. SPEZIAL-INVESTMENTFONDS: . 1329 VI. NICHT-OGAW ALS PERSONENGESELLSCHAFTEN . 1333 VII. SPEZIALGESETZEN UNTERLIEGENDE FONDS: . 1335 8. TEIL: GLOSSAR 1337 9. TEIL: RECHTSPRECHUNGSUEBERSICHT RECHTSPRECHUNGSUEBERSICHT . 1357 ' 10. TEIL: DEUTSCHER RAHMENVERTRAG FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE 1365 REGISTER . 1371 35
any_adam_object	1
any_adam_object_boolean	1
author	Zerey, Jean-Claude Altrock, Frank 1966-
author2	Zerey, Jean-Claude
author2_role	edt
author2_variant	j c z jcz
author_GND	(DE-588)11372294X (DE-588)171317343
author_facet	Zerey, Jean-Claude Altrock, Frank 1966- Zerey, Jean-Claude
author_role	aut aut
author_sort	Zerey, Jean-Claude
author_variant	j c z jcz f a fa
building	Verbundindex
bvnumber	BV048376407
classification_rvk	PE 610 PE 620
ctrlnum	(OCoLC)1373558114 (DE-599)DNB1244494976
discipline	Rechtswissenschaft
discipline_str_mv	Rechtswissenschaft
edition	5. Auflage
format	Book
fullrecord	<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><collection xmlns="http://www.loc.gov/MARC21/slim"><record><leader>00000nam a2200000 c 4500</leader><controlfield tag="001">BV048376407</controlfield><controlfield tag="003">DE-604</controlfield><controlfield tag="005">20250206</controlfield><controlfield tag="007">t\|</controlfield><controlfield tag="008">220725s2023 gw a\|\|\| \|\|\|\| 00\|\|\| ger d</controlfield><datafield tag="016" ind1="7" ind2=" "><subfield code="a">1244494976</subfield><subfield code="2">DE-101</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">9783848778560</subfield><subfield code="c">Festeinband : EUR 199.00</subfield><subfield code="q">Nomos</subfield><subfield code="9">978-3-8487-7856-0</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">9783708922805</subfield><subfield code="q">facultas</subfield><subfield code="9">978-3-7089-2280-5</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">9783725584598</subfield><subfield code="q">Schulthess</subfield><subfield code="9">978-3-7255-8459-8</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(OCoLC)1373558114</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(DE-599)DNB1244494976</subfield></datafield><datafield tag="040" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-604</subfield><subfield code="b">ger</subfield><subfield code="e">rda</subfield></datafield><datafield tag="041" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">ger</subfield></datafield><datafield tag="044" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">gw</subfield><subfield code="c">XA-DE-BW</subfield></datafield><datafield tag="049" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-M382</subfield><subfield code="a">DE-N2</subfield><subfield code="a">DE-M124</subfield><subfield code="a">DE-19</subfield><subfield code="a">DE-703</subfield><subfield code="a">DE-12</subfield><subfield code="a">DE-355</subfield><subfield code="a">DE-573</subfield><subfield code="a">DE-11</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">PE 610</subfield><subfield code="0">(DE-625)135524:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">PE 620</subfield><subfield code="0">(DE-625)135525:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="245" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Finanzderivate</subfield><subfield code="b">Rechtshandbuch</subfield><subfield code="c">Dr. Jean-Claude Zerey, LL.M. (Hrsg.) ; Prof. Dr. Frank Altrock, Hochschule Trier [und viele weitere]</subfield></datafield><datafield tag="250" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">5. Auflage</subfield></datafield><datafield tag="264" ind1=" " ind2="1"><subfield code="a">Baden-Baden</subfield><subfield code="b">Nomos</subfield><subfield code="c">2023</subfield></datafield><datafield tag="264" ind1=" " ind2="1"><subfield code="a">Wien</subfield><subfield code="b">facultas Verlag</subfield><subfield code="c">2023</subfield></datafield><datafield tag="264" ind1=" " ind2="1"><subfield code="a">Zürich ; Basel ; Genf</subfield><subfield code="b">Schulthess</subfield><subfield code="c">2023</subfield></datafield><datafield tag="300" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">1392 Seiten</subfield><subfield code="b">Illustrationen, Diagramme</subfield></datafield><datafield tag="336" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">txt</subfield><subfield code="2">rdacontent</subfield></datafield><datafield tag="337" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">n</subfield><subfield code="2">rdamedia</subfield></datafield><datafield tag="338" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">nc</subfield><subfield code="2">rdacarrier</subfield></datafield><datafield tag="500" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">"In dieser letzten Auflage werden die aktuellen Entwicklungen sowohl in der Rechtsprechung und Gesetzgebung und als auch in der Verttragsgestaltung behandelt." (Vorwort)</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Recht</subfield><subfield code="0">(DE-588)4048737-4</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Derivat</subfield><subfield code="g">Wertpapier</subfield><subfield code="0">(DE-588)4381572-8</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Außerbörslicher Wertpapierhandel</subfield><subfield code="0">(DE-588)4419581-3</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="651" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Deutschland</subfield><subfield code="0">(DE-588)4011882-4</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="0"><subfield code="a">Deutschland</subfield><subfield code="0">(DE-588)4011882-4</subfield><subfield code="D">g</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="1"><subfield code="a">Außerbörslicher Wertpapierhandel</subfield><subfield code="0">(DE-588)4419581-3</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="2"><subfield code="a">Derivat</subfield><subfield code="g">Wertpapier</subfield><subfield code="0">(DE-588)4381572-8</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="3"><subfield code="a">Recht</subfield><subfield code="0">(DE-588)4048737-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2=" "><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="700" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Zerey, Jean-Claude</subfield><subfield code="0">(DE-588)11372294X</subfield><subfield code="4">edt</subfield><subfield code="4">aut</subfield></datafield><datafield tag="700" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Altrock, Frank</subfield><subfield code="d">1966-</subfield><subfield code="0">(DE-588)171317343</subfield><subfield code="4">aut</subfield></datafield><datafield tag="856" ind1="4" ind2="2"><subfield code="m">DNB Datenaustausch</subfield><subfield code="q">application/pdf</subfield><subfield code="u">http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=033755346&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA</subfield><subfield code="3">Inhaltsverzeichnis</subfield></datafield><datafield tag="943" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-033755346</subfield></datafield></record></collection>
geographic	Deutschland (DE-588)4011882-4 gnd
geographic_facet	Deutschland
id	DE-604.BV048376407
illustrated	Illustrated
index_date	2024-07-03T20:17:22Z
indexdate	2025-02-06T15:00:55Z
institution	BVB
isbn	9783848778560 9783708922805 9783725584598
language	German
oai_aleph_id	oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-033755346
oclc_num	1373558114
open_access_boolean
owner	DE-M382 DE-N2 DE-M124 DE-19 DE-BY-UBM DE-703 DE-12 DE-355 DE-BY-UBR DE-573 DE-11
owner_facet	DE-M382 DE-N2 DE-M124 DE-19 DE-BY-UBM DE-703 DE-12 DE-355 DE-BY-UBR DE-573 DE-11
physical	1392 Seiten Illustrationen, Diagramme
publishDate	2023
publishDateSearch	2023
publishDateSort	2023
publisher	Nomos facultas Verlag Schulthess
record_format	marc
spelling	Finanzderivate Rechtshandbuch Dr. Jean-Claude Zerey, LL.M. (Hrsg.) ; Prof. Dr. Frank Altrock, Hochschule Trier [und viele weitere] 5. Auflage Baden-Baden Nomos 2023 Wien facultas Verlag 2023 Zürich ; Basel ; Genf Schulthess 2023 1392 Seiten Illustrationen, Diagramme txt rdacontent n rdamedia nc rdacarrier "In dieser letzten Auflage werden die aktuellen Entwicklungen sowohl in der Rechtsprechung und Gesetzgebung und als auch in der Verttragsgestaltung behandelt." (Vorwort) Recht (DE-588)4048737-4 gnd rswk-swf Derivat Wertpapier (DE-588)4381572-8 gnd rswk-swf Außerbörslicher Wertpapierhandel (DE-588)4419581-3 gnd rswk-swf Deutschland (DE-588)4011882-4 gnd rswk-swf Deutschland (DE-588)4011882-4 g Außerbörslicher Wertpapierhandel (DE-588)4419581-3 s Derivat Wertpapier (DE-588)4381572-8 s Recht (DE-588)4048737-4 s DE-604 Zerey, Jean-Claude (DE-588)11372294X edt aut Altrock, Frank 1966- (DE-588)171317343 aut DNB Datenaustausch application/pdf http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=033755346&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA Inhaltsverzeichnis
spellingShingle	Zerey, Jean-Claude Altrock, Frank 1966- Finanzderivate Rechtshandbuch Recht (DE-588)4048737-4 gnd Derivat Wertpapier (DE-588)4381572-8 gnd Außerbörslicher Wertpapierhandel (DE-588)4419581-3 gnd
subject_GND	(DE-588)4048737-4 (DE-588)4381572-8 (DE-588)4419581-3 (DE-588)4011882-4
title	Finanzderivate Rechtshandbuch
title_auth	Finanzderivate Rechtshandbuch
title_exact_search	Finanzderivate Rechtshandbuch
title_exact_search_txtP	Finanzderivate Rechtshandbuch
title_full	Finanzderivate Rechtshandbuch Dr. Jean-Claude Zerey, LL.M. (Hrsg.) ; Prof. Dr. Frank Altrock, Hochschule Trier [und viele weitere]
title_fullStr	Finanzderivate Rechtshandbuch Dr. Jean-Claude Zerey, LL.M. (Hrsg.) ; Prof. Dr. Frank Altrock, Hochschule Trier [und viele weitere]
title_full_unstemmed	Finanzderivate Rechtshandbuch Dr. Jean-Claude Zerey, LL.M. (Hrsg.) ; Prof. Dr. Frank Altrock, Hochschule Trier [und viele weitere]
title_short	Finanzderivate
title_sort	finanzderivate rechtshandbuch
title_sub	Rechtshandbuch
topic	Recht (DE-588)4048737-4 gnd Derivat Wertpapier (DE-588)4381572-8 gnd Außerbörslicher Wertpapierhandel (DE-588)4419581-3 gnd
topic_facet	Recht Derivat Wertpapier Außerbörslicher Wertpapierhandel Deutschland
url	http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=033755346&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA
work_keys_str_mv	AT zereyjeanclaude finanzderivaterechtshandbuch AT altrockfrank finanzderivaterechtshandbuch

Verfügbarkeit

Es ist kein Print-Exemplar vorhanden.

Fernleihe Bestellen Achtung: Nicht im THWS-Bestand! Inhaltsverzeichnis

MARC

Datensatz im Suchindex

Es ist kein Print-Exemplar vorhanden.

Ähnliche Einträge