Beteiligungsbezogene Publizität: Ersatz der Systemfunktionen des Kapitalprinzips durch eine Investorenpublizität im Recht der börsennotierten Aktiengesellschaft
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Baden-Baden
Nomos
2022
|
| Ausgabe: | 1. Auflage |
| Schriftenreihe: | Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
Band 88 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltstext Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 1147 Seiten 22.7 cm x 15.3 cm |
| ISBN: | 9783848786879 3848786877 |
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INHALTSUEBERSICHT
EINLEITUNG
31
A.
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
31
B.
GEGENSTAND
DER
UNTERSUCHUNG
32
C.
GANG
DER
UNTERSUCHUNG
33
TEIL
1
-
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
UND
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
35
1.
KAPITEL
-
EMPTY
VOTING
ALS
PHAENOMENOLOGISCHER
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
35
A.
DAS
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
35
B.
PERZEPTION
DES
EMPTY
VOTING
-
PROBLEMAUFRISS
104
C.
BEWERTUNG
DES
EMPTY
VOTING
IM
DEUTSCHEN
RECHT
119
D.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
154
2.
KAPITEL
-
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
156
A.
DIE
VERBANDSORGANISATIONSRECHTLICHEN
GRUNDLAGEN
-
DAS
KAPITALPRINZIP
IN
DER
BOERSENNOTIERTEN
AKTIENGESELLSCHAFT
156
B.
BEGUTACHTUNG
DES
STELLENWERTS
DES
KAPITALPRINZIPS
260
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
341
TEIL
2
-
POTENZIAL
VON
TREUE
UND
SORGFALTSPFLICHTEN
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
DES
KAPITALPRINZIPS
343
A.
DIE
UNZULAESSIGE
RECHTSAUSUEBUNG
GEMAESS
DEN
BEWEGLICHEN
STIMMRECHTSSCHRANKEN
344
B.
LOESUNGSANSATZ
GESTEIGERTER
SORGFALTSPFLICHTEN
BEI
FEHLENDER
RISIKOTRAGUNG
449
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
476
9
TEIL
3
-
SYSTEMFUNKTIONALER
ERSATZ
DURCH
DAS
KONZEPT
EINER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
1.
KAPITEL
-
GRUNDLAGEN
DES
KONZEPTS
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
A.
EINFUEHRUNG
B.
KONZEPTIONELLE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
2.
KAPITEL
-
DOGMATISCHE
EINORDNUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
A.
DOGMATISCHE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
B.
DOGMATISCHE
EINBETTUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
3.
KAPITEL
-
LEITLINIEN
EINER
AUSGESTALTUNG
UND
IMPLEMENTIERUNG
A.
NORMSTRUKTURELLE
KONTURIERUNG
-
KURSRELEVANZ
ALS
ZENTRALER
REFERENZPUNKT
B.
IMPLEMENTIERUNG
UND
RECHTSTECHNIK
ERGEBNISSE
LITERATURVERZEICHNIS
477
479
479
492
592
593
593
743
774
775
931
IQ
56
1077
10
INHALTSVERZEICHNIS
EINLEITUNG
31
A.
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
31
B.
GEGENSTAND
DER
UNTERSUCHUNG
32
C.
GANG
DER
UNTERSUCHUNG
33
TEIL
1
-
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
UND
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
35
1.
KAPITEL
EMPTY
VOTING
ALS
PHAENOMENOLOGISCHER
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
35
A.
DAS
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
35
L
ANEKDOTISCHE
SCHILDERUNG
36
1.
PERRY
/MYLAN
36
2.
LINDNER-HOLDING
40
3.
EXAR
CORP.
/
GWA
INVESTMENTS
42
4.
LAXEY
PARTNERS
/
BRITISH
LAND
43
5.
HENDERSON
LAND
/
HENDERSON
INVESTMENT
45
6.
MULTI-FINELINE
/
MFS
TECHNOLOGY
46
7.
DEUTSCHE
BOERSE
/
LONDON
STOCK
EXCHANGE
47
II.
INSTRUMENTE
UND
IHRE
FUNKTIONSWEISE
48
1.
WERTPAPIERDARLEHEN
50
A)
VERTRAGSTYPIK
-
WIRTSCHAFTLICHE
UND
RECHTLICHE
RISIKOVERTEILUNG
51
AA)
WESENTLICHE
VERTRAGLICHE
PARAMETER
51
BB)
WAHRNEHMUNG
MITGLIEDSCHAFTLICHER
RECHTE
54
B)
BEDEUTUNG
UND
EINSATZZWECKE
DES
WERTPAPIERDARLEHENS
56
C)
MARKTSEGMENTIERUNG
UND
ENTWICKLUNGEN
61
AA)
MARKTSEGMENTIERUNG
61
11
BB)
JUENGERE
ENTWICKLUNGEN
65
D)
BEWERTUNG
AUS
DER
PERSPEKTIVE
DES
EMPTY
VOTING
72
2.
VERGLEICHBARE
FORMEN
DES
SECURITIES
LENDING
75
A)
VERTRAGSSTRUKTUR,
-DOGMATIK
UND
FUNKTIONSAEQUIVALENZ
76
B)
BEWERTUNG
AUS
DER
PERSPEKTIVE
DES
EMPTY
VOTING
82
3.
FINANZINSTRUMENTE
/
DERIVATE
85
A)
OPTIONEN
86
B)
FORWARDS,
(SINGLE
STOCK)
FUTURES
87
C)
EQUITY
SWAPS
88
D)
CONTRACTS
FOR
DIFFERENCE
91
4.
LEERVERKAUF
VON
AKTIEN
92
5.
RECORD
DATE
CAPTURE
93
6.
RELATED
NON-HOST
ASSETS
/
MERGER
ARBITRAGE
95
III.
POTENZIAL
FUER
DAS
EMPTY
VOTING
96
1.
ANLAESSE
UND
MOTIVE
97
2.
AKTEURE
99
3.
RAHMENBEDINGUNGEN
101
B.
PERZEPTION
DES
EMPTY
VOTING
-
PROBLEMAUFRISS
104
I.
AUSGANGSPUNKT
104
II.
KATEGORISIERUNG
VON
FALLGRUPPEN
107
1.
POSITIVE
RISIKOBILANZ
107
2.
NEUTRALE
RISIKOBILANZ
108
3.
NEGATIVE
RISIKOBILANZ
109
III.
BEWERTUNG
AUS
DER
CORPORATE
GOVERNANCE-PERSPEKTIVE
109
1.
EFFIZIENZSTEIGERUNGEN
IM
CORPORATE
GOVERNANCE-
VERHAELTNIS
110
2.
EFFIZIENZSTEIGERUNGEN
IM
KONTEXT
VON
UEBERNAHMEN
113
3.
AUSGLEICH
VON
RISIKOPRAEFERENZEN
DURCH
INSIDER
DECOUPLING
115
4.
BEWERTUNG
116
C.
BEWERTUNG
DES
EMPTY
VOTING
IM
DEUTSCHEN
RECHT
119
I.
KONSENTIERTER
AUSGANGSPUNKT:
EINHEITLICHKEIT
DER
MITGLIEDSCHAFT
UND
KAPITALPRINZIP
119
II.
BEWERTUNG
DE
LEGE
LATA
121
1.
GESELLSCHAFTSRECHTLICHE
BEWERTUNG
121
A)
ABSPALTUNGSVERBOT
122
12
B)
§
405
ABS.
3
AKTG
123
AA)
WERTPAPIERDARLEHEN
124
BB)
FINANZINSTRUMENTE
128
C)
STIMMVERBOT
NACH
§
136
ABS.
1
AKTG
129
D)
VERFOLGUNG
VON
SONDERVORTEILEN,
§
243
ABS.
2
AKTG
130
E)
HAFTUNG
AUS
§
117
AKTG
133
F)
TREUEPFLICHT,
RECHTSMISSBRAUCH
135
G)
INSTITUTIONELLER
RECHTSMISSBRAUCH
137
H)
PUBLIZITAET
UEBER
DAS
TRANSPARENZREGISTER
138
2.
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BEWERTUNG
140
A)
INSIDERHANDELSVERBOT
140
B)
KAPITALMARKTRECHTLICHE
PUBLIZITAET
UND
UEBERNAHMERECHT
143
AA)
WERTPAPIERDARLEHEN
144
BB)
FINANZINSTRUMENTE
146
CC)
LEERVERKAEUFE
148
III.
REGELUNGSVORSCHLAEGE
DE
LEGE
FERENDA
150
1.
STIMMRECHTSBEZOGENE
VORSCHLAEGE
151
2.
SATZUNGSDISPOSITIVITAET
152
3.
KAPITALMARKTPUBLIZITAET
153
D.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
154
2.
KAPITEL
-
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
156
A.
DIE
VERBANDSORGANISATIONSRECHTLICHEN
GRUNDLAGEN
-
DAS
KAPITALPRINZIP
IN
DER
BOERSENNOTIERTEN
AKTIENGESELLSCHAFT
156
I.
DIE
ETABLIERTE
DOGMATIK
156
1.
HISTORIE
DES
KAPITALPRINZIPS
157
A)
DIE
AKTIENRECHTSREFORM
1884
157
B)
DAS
AKTG
1937
162
C)
DAS
AKTG
1965
170
D)
DAS
KONTRAG
1998
173
E)
ZUSAMMENFASSUNG
UND
STATUS
QUO
175
2.
DOGMATISCHE
EINORDNUNG
178
A)
WERTUNGSGRUNDLAGEN
178
AA)
PRIVATNUETZIGKEIT
UND
PRIVATAUTONOMIE
178
(1)
DER
WEITE
EIGENTUMSBEGRIFF
UND
GRUNDLAGE
FUER
FUNKTIONALES
VERSTAENDNIS
179
13
(2)
DAS
FUNKTIONALE
VERSTAENDNIS
DES
AKTIENEIGENTUMS
183
(3)
DER
NEXUS
ZWISCHEN
FREIHEIT
UND
VERANTWORTUNG
UND
SEINE
AUSPRAEGUNG
IM
KAPITALPRINZIP
188
(A)
DER
NEXUS
ALS
NUKLEUS
DES
VERFASSUNGSRECHTLICHEN
EIGENTUMS
188
(B)
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
EMANATION
DES
NEXUS
192
(4)
FUNKTIONALE
INSTITUTSGARANTIE
DES
AKTIENEIGENTUMS
198
(5)
BEWERTUNG
201
BB)
GERECHTIGKEIT
UND
GLEICHBEHANDLUNG
203
CC)
AKTIONAERSDEMOKRATIE
206
DD)
EINHEIT
VON
HERRSCHAFT
UND
HAFTUNG
210
EE)
ZUSAMMENFASSUNG
213
B)
FUNKTIONALE
STELLUNG
IM
VERBANDSORGANISATIONSRECHT
213
AA)
VERHALTENSSTEUERUNG
214
(1)
AUSRICHTUNG
AUF
DAS
FORMALZIEL
DER
AKTIENGESELLSCHAFT
215
(2)
MEHRHEITSPRINZIP
223
BB)
BEGRUENDUNG
VON
SYSTEMVERTRAUEN
225
(1)
EINLEITUNG
-
PRAESUMTION
INTERESSENKONFORMEN
VERHALTENS
UND
RICHTIGKEITSGEWAEHR
225
(2)
VERTRAUEN
UND
SYSTEMVERTRAUEN
227
(A)
MERKMALE
UND
ELEMENTE
228
(B)
FUNKTION
DER
KOMPLEXITAETSREDUZIERUNG
230
(C)
SYSTEMVERTRAUEN
UND
KOMPLEXITAETSREDUZIERUNG
232
(D)
VERHAELTNIS
VON
VERTRAUEN
UND
RECHT
236
(3)
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
FUNKTIONSELEMENT
DES
SYSTEMVERTRAUENS
240
(A)
BEDEUTUNGSTRAEGER
242
(B)
BEDEUTUNGSINHALT
244
(C)
BERECHTIGUNG
DES
SYSTEMVERTRAUENS
247
II.
ZUSAMMENFASSENDE
WUERDIGUNG
247
1.
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
NUKLEUS
DER
VERBANDSSOUVERAENITAET
248
A)
DAS
PRINZIP
DER
VERBANDSSOUVERAENITAET
248
14
B)
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
NUKLEUS
253
2.
DAS
KAPITALPRINZIP
IM
KONTEXT
FUNKTIONALEN
RECHTSDENKENS
257
B.
BEGUTACHTUNG
DES
STELLENWERTS
DES
KAPITALPRINZIPS
260
I.
HERAUSFORDERUNGEN
DER
BEGUTACHTUNG
EINES
FUNKTIONSVERLUSTES
263
II.
BEGUTACHTUNG
269
1.
FUNGIBILITAET
ALS
GORDISCHER
KNOTEN
ZWISCHEN
VERBAND
UND
MARKT
270
2.
DOGMATISCHE
ENTWICKLUNG
275
A)
HINWENDUNG
ZU
EINEM
HYBRIDEN
FORMALZIEL
BEI
HYBRIDER
AKTIONAERSTYPOLOGIE
275
B)
WANDELUNG
DER
DOGMATIK
DES
AKTIENEIGENTUMS
289
C)
MINDERHEITENSCHUTZ
DURCH
TREUEPFLICHT
UND
MATERIELLE
BESCHLUSSKONTROLLE
299
D)
RECHTSOEKONOMISCHE
BEURTEILUNG
DES
KAPITALPRINZIPS
BZW.
ONE
SHARE
/
ONE
VOTE
301
E)
ZUSAMMENFASSENDE
BEWERTUNG
307
3.
RECHTSTATSAECHLICHE
ENTWICKLUNG
312
A)
APATHIE
UND
INDOLENZ
DER
AKTIONAERE
312
B)
ZEMENTIERTE
MEHRHEITSMACHT
UND
KONZERNIERUNG
322
C)
FUNKTIONSVERLUST
DER
HAUPTVERSAMMLUNG
326
D)
BEDEUTUNGSVERLUST
DES
EIGENKAPITALRISIKOS
335
III.
ZUSAMMENFASSENDE
BEWERTUNG
338
1.
SYSTEMISCHE
DYSFUNKTIONALITAET
DES
KAPITALPRINZIPS
338
2.
POSTULAT
EINER
ADAEQUATEN
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
340
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
341
TEIL
2
-
POTENZIAL
VON
TREUE
UND
SOR^ALTSPFLICHTEN
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
DES
KAPITALPRINZIPS
343
A.
DIE
UNZULAESSIGE
RECHTSAUSUEBUNG
GEMAESS
DEN
BEWEGLICHEN
STIMMRECHTSSCHRANKEN
344
I.
EINFUEHRUNG
UND
METHODISCHE
HERANGEHENSWEISE
345
15
1.
EINFUEHRUNG
345
2.
METHODISCHER
AUSGANGSPUNKT
UND
UEBERBLICK
DER
FOLGENDEN
BETRACHTUNG
351
A)
DAS
PROBLEM
DER
KONKRETISIERUNG
FUER
EMPTY
VOTING
SACHVERHALTE
351
B)
DIE
METHODISCHE
LOESUNG
DURCH
EVALUATION
AUF
EINER
INTERMEDIAEREN
ABSTRAKTIONSEBENE
(FALLGRUPPENPERSPEKTIVE)
355
C)
UEBERBLICK
UEBER
DIE
NACHFOLGENDE
UNTERSUCHUNG
359
IL
TREUEPFLICHT
DER
AKTIONAERE
360
1.
INHALT
DER
TREUEPFLICHT
361
A)
EINLEITENDER
UEBERBLICK
362
B)
KONKRETISIERUNG
DES
INHALTLICHEN
PRUEFUNGSMASSSTABES
366
AA)
DAS
PROBLEM
-
RECHTSKONTROLLE
UNTER
GEWAEHRLEISTUNG
VON
ENTSCHEIDUNGSFREIRAEUMEN
366
BB)
DIE
ERSTE
STROEMUNG
-
UEBERTRAGUNG
BEKANNTER
PRUEFUNGSMODELLE
367
CC)
DER
CANTUS
FIRMUS
376
C)
KRITIK
UND
RICHTUNGSENTSCHEIDUNG
378
AA)
EINLEITUNG
378
BB)
GRUNDSATZ
DER
FREIEN
STIMMRECHTSAUSUEBUNG
IM
VERHAELTNIS
ZU
EINER
SORGFALTSPFLICHTGEMAESSEN
AUSUEBUNG
379
CC)
MASSGEBLICHKEIT
DES
VERHAELTNISMAESSIGKEITSGRUNDSATZES
392
DD)
EINORDNUNG
DES
ERGEBNISSES
IN
ANERKANNTE
UNRECHTSKATEGORIEN
403
EE)
ERGEBNIS:
TREUEPFLICHT
ALS
MATERIELLE
SCHRANKE
DER
STIMMRECHTSMACHT
415
2.
BEHANDLUNG
VON
EMPTY
VOTING-KONSTELLATIONEN
415
A)
AUSSAGEKRAFT
DER
EMPTY
VOTING-PARAMETER
415
AA)
HANDLUNGSUNRECHTSBEZUG
ALS
UNMITTELBARER
AUSSAGEGEHALT
416
(1)
DAS
INTELLEKTUELLE
ELEMENT
417
(2)
DAS
VOLUNTATIVE
ELEMENT
420
BB)
ERFOLGSUNRECHTSBEZUG
ALS
MITTELBARER
AUSSAGEGEHALT
422
B)
ZUSAMMENFASSUNG:
RELEVANZ
DER
WERTUNGEN
IM
TREUEPFLICHTKONZEPT
424
16
AA)
AUSNAHMSWEISE
AUSSAGEKRAFT
UEBER
OBJEKTIVE
ERHEBLICHE
UNVERHAELTNISMAESSIGKEIT
424
BB)
RELEVANZ
FUER
DAS
VERSCHULDEN
BEI
SCHADENSERSATZANSPRUECHEN
424
C)
ZWISCHENERGEBNIS
425
3.
UNTAUGLICHKEIT
DER
TREUEPFLICHT
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
DER
VERBANDSRECHTLICHEN
FUNKTIONEN
426
III.
RECHTSMISSBRAUCH
429
1.
ZWECKWIDRIGKEIT
429
2.
INTERESSELOSIGKEIT
431
3.
INSTITUTIONELLER
RECHTSMISSBRAUCH
432
A)
EINFUEHRUNG
433
B)
EMPTY
VOTING
ALS
INSTITUTIONELLER
RECHTSMISSBRAUCH
/
MISSBRAUCH
FORMALER
RECHTSSTELLUNG
441
IV.
ZWISCHENERGEBNIS
448
B.
LOESUNGSANSATZ
GESTEIGERTER
SORGFALTSPFLICHTEN
BEI
FEHLENDER
RISIKOTRAGUNG
449
I.
DOGMATISCH-FUNKTIONALE
KOMPLEMENTARITAET
VON
RISIKOTRAGUNG
UND
SORGFALTSPFLICHT
450
1.
KOMPLEMENTARITAET
IN
IHRER
UMGRENZUNGSFUNKTION
FUER
DEN
BEREICH
MITGLIEDSCHAFTLICHER
EINWIRKUNG
450
2.
KOMPLEMENTARITAET
DER
AUF
VERTRAUEN
BASIERENDEN
FUNKTIONSELEMENTE
455
3.
RECHTLICHER
ANKNUEPFUNGSPUNKT
459
II.
KONTURIERUNGSANSAETZE
FUER
EINE
SORGFALTSPFLICHT
-
EINFUEHRUNG
IN
EINE
KRITISCHE
AUSEINANDERSETZUNG
459
III.
KRITISCHE
BEWERTUNG
DER DOGMATISCH-FUNKTIONALEN
KOMPLEMENTARITAET
464
1.
DEM
VERKEHRSKREISBEZOGENEN
VERTRAUEN
ENTSPRINGENDE
EINWAENDE
464
A)
DAS
GRUNDSAETZLICHE
PROBLEM
DER
VERTRAUENSBEZOGENEN
PFLICHTENKONKRETISIERUNG
464
B)
VERSCHAERFUNG
DES
PROBLEMS
DURCH
DOGMATISCHE
NEUAKZENTUIERUNG
DES
VERBANDSRECHTS
466
C)
DIE
ERKENNTNIS
-
ANKNUEPFUNG
AN
UNTAUGLICHEN
FUNKTIONSMECHANISMUS
467
2.
DEM
GEFAEHRDUNGSERFOLG
ENTSPRINGENDE
EINWAENDE
468
A)
DIE
RECHTSPRAKTISCHE
ERWAEGUNG
EINER
UNTAUGLICHEN
DURCHSETZUNG
DER
SORGFALTSPFLICHTEN
468
17
B)
DIE
RECHTSDOGMATISCHEN
ERWAEGUNGEN
DES
GEFAEHRDUNGSSTADIUMS
471
AA)
DER
EINWAND
GERECHTER
RISIKOVERTEILUNG
471
BB)
KEINE
VERGLEICHBARKEIT
MIT
DER
VORSTANDSRECHTLICHEN
DUALEN
PFLICHTENBINDUNG
472
3.
ZWISCHENERGEBNIS
-
UNTAUGLICHKEIT
EINER
SORGFALTSPFLICHT
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
474
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
476
TEIL
3
-
SYSTEMFUNKTIONALER
ERSATZ
DURCH
DAS
KONZEPT
EINER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
477
1.
KAPITEL
-
GRUNDLAGEN
DES
KONZEPTS
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
479
A.
EINFUEHRUNG
479
I.
PUBLIZITAET
IM
UNTERSUCHUNGSKONTEXT
483
II.
FUNKTIONEN
VON
PUBLIZITAETSPFLICHTEN
488
B.
KONZEPTIONELLE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
492
I.
INHALT
UND
FUNKTIONSMECHANISMEN
492
1.
FUNKTIONEN
UND
DEDUKTION
TATBESTANDLICHER
PARAMETER
493
A)
SYSTEMATISCHER
KONTEXT
UND
ERFORDERLICHKEIT
DER
NEUAUSRICHTUNG
DER
FUNKTIONSELEMENTE
493
B)
VERHALTENSSTEUERUNG
494
AA)
NEUAUSRICHTUNG
DER
SYSTEMFUNKTION
494
(1)
NEUAUSRICHTUNG
494
(2)
DEDUKTION
SUBJEKTBEZOGENER
NORMSTRUKTURELLER
PARAMETER
498
(A)
KREIS
DER
INFORMATIONSVERPFLICHTETEN
-
INVESTOREN
498
(B)
KREIS
DER
INFORMATIONSADRESSATEN
-
PUBLIZITAET
499
BB)
INFORMATIONSBASIERTE
INDIVIDUELLE
UND
KOLLEKTIVE
VERHALTENSSTEUERUNG
501
18
(1)
MECHANISMUS
DER
VERHALTENSSTEUERUNG
501
(2)
DEDUKTION
OBJEKTBEZOGENER
NORMSTRUKTURELLER
PARAMETER
506
(A)
INFORMATIONSRELEVANZ
506
(B)
BETEILIGUNGSBEZUG
509
C)
SYSTEMVERTRAUEN
513
AA)
INFORMATION
ZUM
ZWECKE
DER
ETABLIERUNG
VON
SYSTEMVERTRAUEN
513
BB)
GEWAEHRLEISTUNG
VON
SYSTEMVERTRAUEN
DURCH
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
517
(1)
BEDEUTUNGSINHALT
518
(2)
BEDEUTUNGSTRAEGER
518
D)
ZWISCHENERGEBNIS
520
2.
VORTEILHAFTIGKEIT
DER
FUNKTIONSMECHANISMEN
IM
VERGLEICH
ZU
TREUE
UND
SORGFALTSPFLICHTEN
521
3.
ZUSAMMENFASSUNG
522
II.
RECHTSTHEORETISCHE
EINORDNUNG
ALS
REFLEXIV-PROZEDURALES
RECHT
523
1.
RECHTSTHEORETISCHE
GRUNDLAGEN
524
A)
DAS
KONZEPT
REFLEXIVEN
/
PROZEDURALEN
RECHTS
524
B)
REFLEXION
ALS
STEUERUNGSPRINZIP
UND
SEINE
RATIONALITAET
528
C)
AUSPRAEGUNGEN
REFLEXIV-PROZEDURALEN
RECHTS
531
2.
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
VERRECHTLICHUNG
REALER
REFLEXIVER
PROZESSE
534
A)
ALLGEMEINES
534
B)
BEDEUTUNG
IM
AKTIEN
UND
UNTERNEHMENSRECHT
535
C)
VERRECHTLICHUNG
REALER
REFLEXIVER
PROZESSE
IM
UNTERSUCHUNGSZUSAMMENHANG
538
AA)
DAS
KAPITALPRINZIP
ZWISCHEN
FORMALEM,
MATERIALEM
UND
REFLEXIV-PROZEDURALEM
PARADIGMA
538
BB)
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
INSTRUMENT
REFLEXIV-PROZEDURALEN
RECHTS
551
3.
REFLEXIVE
GESTALTUNG
DES
PROZESSES
DER
RECHTSGEWINNUNG
564
A)
ALLGEMEINES
564
B)
KONTUREN
REFLEXIVER
RECHTSGEWINNUNG
567
AA)
SELBSTREGULIERUNG
568
19
(1)
DICHOTOMIE
DER
AUTONOMEN
UND
HETERONOMEN
SELBSTREGULIERUNG
568
(2)
EINORDNUNG
DER
PFLICHT
ZUR
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
571
BB)
KONSENTIERTE
ALLGEMEINE
STRUKTURELEMENTE
-
ANFORDERUNGEN
AN
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
574
(1)
WISSENSAKKUMULATION
575
(2)
SIMULATION
576
(3)
PARTIZIPATION
577
(4)
MONITORING
/
EVALUATION
578
(5)
REVISION
579
C)
OPTIONEN
FUER
DIE
IMPLEMENTIERUNG
DES
KONZEPTS
ALS
REFLEXIVES
RECHT
580
AA)
JUDIKATIVE
-
GENERALKLAUSEL
UND
KONKRETISIERUNG
581
BB)
EXEKUTIVE
-
PRINZIPIENBASIERTE
REGULIERUNG
587
4.
ZWISCHENERGEBNIS
592
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
592
2.
KAPITEL
-
DOGMATISCHE
EINORDNUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
593
A.
DOGMATISCHE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
593
I.
DIE
VERBANDSRECHTLICHE
ANTIKE
OHNE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
593
II.
DAS
AKTIENRECHTLICHE
MITTELALTER
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
596
1.
HINTERGRUND
UND
ZWECK
DER
REGELUNG
596
2.
DAS
(INDIVIDUELLE)
VERTRAUENSPRINZIP
ALS
PRIMAERER
RECHTSGRUND
597
3.
RECHTSFORTBILDUNGSTENDENZEN
AUF
BASIS
DES
VERTRAUENSPRINZIPS
BZW.
DER
TREUEPFLICHT
600
4.
SYSTEMATISCHE
EINORDNUNG
602
A)
DIE
AKTIENRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
ALS
AKTIONAERSPUBLIZITAET
603
B)
DER
AUXILIARE
CHARAKTER
DER
BEKANNTMACHUNGSPFLICHT
608
5.
RESUEMIERENDE
WUERDIGUNG
610
III.
DIE
KAPITALMARKTRECHTLICHE
NEUZEIT
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
611
20
1.
GENESE
DES
REGIMES
UND
DUALISTISCHER
ZWECK
AUS
MARKTFUNKTIONS
UND
ANLEGERSCHUTZ
611
2.
DAS
DUALISTISCHE
MAKROZIEL
UND
IHM
UNTERLIEGENDE
RECHTSGRUENDE
620
A)
DER
MARKTFUNKTIONSSCHUTZ
620
AA)
MARKTFUNKTIONSSCHUTZ
ALS
ARGUMENTATIONSREFERENZ
620
BB)
DER
WIRTSCHAFTSTHEORETISCHE
HINTERGRUND
623
(1)
MARKTFUNKTIONEN
UND
PUBLIZITAET
623
(2)
VOM
MODELL
DER
NEOKLASSIK
UEBER
DIE
NEUE
INSTITUTIONENOEKONOMIE
ZUR
BEHAVIORAL
FINANCE
626
CC)
ERKENNTNISGEWINN
FUER
DEN
INHALT
DES
INFORMATIONELLEN
MARKTFUNKTIONSSCHUTZES
630
B)
DER
ANLEGERSCHUTZ
-
ZWISCHEN
INDIVIDUELLEM
UND
KOLLEKTIVEM
VERSTAENDNIS
634
AA)
INHALT
DES
INDIVIDUELLEN
ANLEGERSCHUTZES
UND
SEIN
VERHAELTNIS
ZUM
MARKTFUNKTIONSSCHUTZ
635
(1)
DIE
KONTROVERSE
UM
DEN
INHALT
DES
INDIVIDUELLEN
UND
KOLLEKTIVEN
ANLEGERSCHUTZES
635
(2)
DIE
KONTROVERSE
UM
EIN
ANLEGERLEITBILD
639
(A)
INFORMATIONELLER
SCHUTZ
IN
DER
ANLAGEBERATUNG
641
(B)
INFORMATIONELLER
ANLEGERSCHUTZ
DURCH
PRIMAERMARKTPUBLIZITAET
644
(C)
INFORMATIONELLER
ANLEGERSCHUTZ
DURCH
SEKUNDAERMARKTPUBLIZITAET
651
(AA)
DIE
GESETZGEBERISCHEN
MATERIALIEN
651
(BB)
DIE
AUFFASSUNGEN
IN
DER
LITERATUR
ZU
PUBLIZITAETS
UND
HAFTUNGSBEGRUENDENDEM
TATBESTAND
655
(I)
FINANZBERICHTERSTATTUNG
657
(II)
UEBERNAHMERECHT
659
(III)
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
661
(IV)
MARKTMISSBRAUCHSRECHT
-
YYVERSTAENDIGER
ANLEGER
"
661
(D)
ZUSAMMENFASSENDE
WUERDIGUNG
668
21
(AA)
KEIN
EINHEITLICHES
ANLEGERLEITBILD
FUER
PRIMAER
UND
SEKUNDAERMARKT
669
(BB)
KEIN
EINHEITLICHES
ANLEGERLEITBILD
FUER
DEN
PRIMAERMARKT
674
(CC)
KEIN
EINHEITLICHES
ANLEGERLEITBILD
FUER
DEN
SEKUNDAERMARKT
67
5
(3)
DIE
KONTROVERSE
UM
DAS
VERHAELTNIS
VON
INDIVIDUAL
UND
FUNKTIONSSCHUTZ
678
BB)
DER
INDIVIDUELLE
ANLEGERSCHUTZ
ALS
ZIEL
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
680
C)
ZUSAMMENFASSUNG
-
VERHAELTNIS
BEIDER
MAKROZIELE
UND
DER
FUNKTIONALEN
FACETTEN
682
AA)
EINLEITUNG
683
BB)
DAS
VERHAELTNIS
BEIDER
ASPEKTE
DES
DUALISTISCHEN
MAKROZIELS
684
CC)
KEINE
INDIVIDUELLE
RECHTSDURCHSETZUNGSBEFUGNIS
690
3.
SYSTEMATISCHE
EINORDNUNG
694
A)
DIE
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
ALS
UNTERNEHMENSPUBLIZITAET
694
AA)
DIE
AD
HOC-PUBLIZITAET
ALS
ZENTRALNORM
DES
INFORMATIONELLEN,
UNTERNEHMENSBEZOGENEN
SEKUNDAERMARKTFUNKTIONSSCHUTZES
694
BB)
DIE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
ALS
UNTERNEHMENSPUBLIZITAET
UND
SPEZIALFALL
DER
AD
HOC-PUBLIZITAET
-
SYSTEMPERSPEKTIVE
704
CC)
DAS
VERHAELTNIS
VON
AD
HOC-PUBLIZITAET
UND
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
-
TATBESTANDSPERSPEKTIVE
709
(1)
KURSRELEVANZ
711
(2)
UNMITTELBARES
BZW.
DIREKTIONALES
BETREFFEN
714
B)
DER
AUXILIARE
CHARAKTER DER
MITTEILUNGSPFLICHTEN
722
(1)
KEIN
SCHUTZ
MATERIELLER
INFORMATIONSINTERESSEN
DES
EMITTENTEN
725
(2)
DER
EMITTENT
ALS
CHEAPEST
COST
AVOIDER
733
4.
RESUEMIERENDE
WUERDIGUNG
740
IV.
ZUSAMMENFASSUNG
742
B.
DOGMATISCHE
EINBETTUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
743
I.
LEGITIMATIONSTAUGLICHKEIT
DER
RECHTSGRUENDE
GELTENDER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
743
1.
DAS
(INDIVIDUELLE)
VERTRAUENSPRINZIP
DES
VERBANDSRECHTS
743
22
2.
DAS
DUALISTISCHE
MAKROZIEL
DES
KAPITALMARKTRECHTS
748
II.
LEGITIMATION
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
751
1.
KONVERGENZ
VON
VERBANDS
UND
KAPITALMARKTRECHT
IM
KRITERIUM
DER
SYSTEMFUNKTIONALITAET
-
CHANCEN
UND
RISIKEN
751
A)
KONVERGENZPOTENZIAL
VON
VERBANDS
UND
KAPITALMARKTRECHT
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
751
B)
JANUSKOEPFIGKEIT
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
755
C)
KONVERGENZ
SUB
SPECIE
INFORMATIONSEFFIZIENZ
756
D)
KONVERGENZ
DES
REGELUNGSZIELS
IN
VERBANDS
UND
MARKTUMSCHLIESSENDER
RICHTIGKEITSGEWAEHR
758
2.
VERBANDSRECHTLICHER
ASPEKT
DER
LEGITIMATION
-
FUNKTIONALE
FOERDERPFLICHT
PROZEDURALEN
NORMCHARAKTERS
759
A)
ERSATZ
DER
PROPORTIONALITAET
DURCH
PUBLIZITAET
-
VERFASSUNGSRECHTLICHE
PERSPEKTIVE
759
B)
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
PFLICHT
MITGLIEDSCHAFTLICHEN
URSPRUNGS
762
C)
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
DEM
SOZIALRECHTSVERHAELTNIS
ENTSPRINGENDE
FOERDERPFLICHT
BEITRAGSARTIGEN
CHARAKTERS
765
AA)
EINFUEHRUNG
765
BB)
VERGLEICH
MIT
DEN
MITGLIEDSCHAFTLICHEN
PHAENOTYPEN
DER
TREUE
UND
DER
SORGFALTSPFLICHT
765
(1)
VERGLEICH
MIT
DER
TREUEPFLICHT
765
(2)
VERGLEICH
MIT
DER
PFLICHT
ZUR
SORGFALT
768
CC)
EINORDNUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAETSPFLICHT
-
DISTINKTIVER
DOGMATISCHER
GENOTYP
769
3.
IMMANENTER
KAPITALMARKTRECHTLICHER
ASPEKT
DER
LEGITIMATION
771
III.
ERGEBNIS
-
RECHTSGRUND
UND
GRENZE
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
772
23
3.
KAPITEL
-
LEITLINIEN
EINER
AUSGESTALTUNG
UND
IMPLEMENTIERUNG
774
A.
NORMSTRUKTURELLE
KONTURIERUNG
-
KURSRELEVANZ
ALS
ZENTRALER
REFERENZPUNKT
775
I.
OBJEKTBEZOGENE
NORMSTRUKTUR
-
DIE
KURSRELEVANZ
ALS
ZENTRALES
REFERENZKRITERIUM
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
776
1.
EINFUEHRENDER
DOGMATISCHER
BLICK
AUF
DAS
MERKMAL
IM
INSIDERRECHT
777
2.
DOGMATISCHE
AUFBEREITUNG
ALS
REFERENZKRITERIUM
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
781
A)
TAUGLICHKEIT DER
KURSRELEVANZ
ALS
REFERENZKRITERIUM
781
AA)
SYSTEMFUNKTIONALE
EINBETTUNG
-
KOMPLEMENTARITAET
VON
MARKTBEZOGENEM
EXIT
UND
VERBANDSBEZOGENER
VOICE
ALS
ZENTRALES
KRITERIUM
781
BB)
SYSTEMATISCHE
EINBETTUNG
-
KURSRELEVANZ
ALS
DER
KAPITALMARKTRECHTLICHEN
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
INHAERENTES
MERKMAL
784
B)
TAUGLICHKEIT
DES
YYVERSTAENDIGEN
ANLEGERS
"
ALS
KONKRETISIERUNGSMASSSTAB
7
84
AA)
VERSTAENDNISZUGRIFF
AUF
DIE
FIGUR
DES
YYVERSTAENDIGEN
ANLEGERS
"
784
(1)
DAS
MEINUNGSSPEKTRUM
ZUM
MATERIELLEN,
DOGMATISCHEN
GEHALT
DER
FIGUR
784
(A)
AUFFASSUNGEN
IM
SCHRIFTTUM
785
(B)
GEHALT
DER
(EUROPARECHTLICHEN)
RECHTSPRECHUNG
786
(AA)
DIE
ENTSCHEIDUNGSKASKADE
IN
SACHEN
YYGELTL/DAIMLER
"
786
(I)
BEDEUTUNG
DER
VORLAGE
UND
ENTSCHEIDUNG
788
(II)
DIE
ENTSCHEIDUNG
DES
EUGH
790
(III)
DIE
NACHFOLGENDE
ENTSCHEIDUNG
DES
BGH
797
(BB)
DAS
YYIKB
"
-URTEIL
DES
BGH
799
(CC)
DAS
YYLAFONTA
"
-URTEIL
DES
EUGH
802
(C)
ZWISCHENERGEBNIS
805
(2)
RECHTSTHEORETISCHER
MASSSTAB
ALS
SCHLUESSEL
ZUM
VERSTAENDNIS
806
24
(A)
DIE
YYVERSTAENDIGE
BETRACHTUNG
"
ALS
BEURTEILUNGSRELATION
806
(B)
DER
YYVERSTAENDIGE
ANLEGER
"
ALS
BEURTEILUNGSRELATION
UND
ARGUMENTATIONS
UND
DENKFIGUR
811
BB)
BEURTEILUNG
DER
FUNKTIONALEN
TAUGLICHKEIT
ALS
JUDIZIELLE
ARGUMENTATIONSFIGUR
IM
KAPITALMARKTRECHT
819
(1)
DIE
FIGUR
IM
ZIVILPROZESS
820
(A)
EINFUEHRUNG
820
(B)
TELEOLOGISCHER
BEZUGSPUNKT
DER
ARGUMENTATION
821
(C)
PROZEDUR
DER
ARGUMENTATION
825
(AA)
ARGUMENTE
UND
SCHWIERIGKEITEN
IHRER
GEWINNUNG
826
(I)
ARGUMENTE
AUS
UEBERINDIVIDUELLEN
INTERESSEN
UND
FUNKTIONSPARAMETERN
831
(II)
KONSEQUENTIALISTISCHE
ARGUMENTE
837
(III)
AUSLEGUNGSARGUMENTE
842
(BB)
ARGUMENTATIVE
ABWAEGUNG
843
(D)
ZWISCHENERGEBNIS
846
(2)
DIE
FIGUR
IM
STRAFPROZESS
847
CC)
ABSCHLIESSENDE
WUERDIGUNG
DER
FIGUR
FUER
DAS
MERKMAL
DER
KURSRELEVANZ
848
3.
RECHTSTHEORETISCHES
POTENZIAL
DER
KURSRELEVANZ
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
849
A)
POTENZIAL
FUER
EINE
REFLEXIVE
GESTALTUNG
DES
PROZESSES
DER
NORMGEWINNUNG
849
AA)
WUERDIGUNG
DER
ERGEBNISSE
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
AUF
BASIS
DER
STRUKTURMERKMALE
849
(1)
PARTIZIPATION
850
(2)
WISSENSAKKUMULATION
852
(3)
MONITORING
/
EVALUATION
854
(4)
SIMULATION
856
(5)
REVISION
856
BB)
RESUEMEE
-
UNTAUGLICHKEIT
NUR
IN
INSTITUTIONELLER
HINSICHT
857
25
B)
POTENZIAL
FUER
EINE
VERRECHTLICHUNG
REALER
REFLEXIVER
PROZESSE
860
C)
ZWISCHENERGEBNIS
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
861
4.
DER
BETEILIGUNGSBEZUG
862
A)
DER
BETEILIGUNGSBEZUG
ZWISCHEN
EMITTENTENBEZUG
UND
INVESTORENBEZUG
862
B)
BETEILIGUNGSBEZUG
DER
INVESTORENPUBLIZITAET
863
AA)
BETEILIGUNGSBEZUG
ALS
(MITTELBARES)
DIREKTIONALES
BETREFFEN
DES
EMITTENTEN
864
BB)
VERHAELTNIS
VON
BETEILIGUNGSBEZUG
UND
KURSRELEVANZ
866
C)
DOGMATISCHE
RUECKSCHAU
-
DIE
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
AUS
SICHT
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
869
D)
DOGMATISCHE
VORAUSSCHAU
-
MOEGLICHKEITEN
UND
GRENZEN
EINER
FORTENTWICKLUNG
AUF
NEUER
BASIS
876
AA)
OFFENLEGUNG
VON
ABSICHTEN
877
(1)
ALLGEMEINE
HERAUSFORDERUNGEN
IM
GELTENDEN
RECHT
879
(2)
BESONDERE
HERAUSFORDERUNGEN
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
881
(3)
BEISPIELE
887
(A)
ABSICHTEN
IN
BEZUG
AUF
DIE
BETEILIGUNG
887
(AA)
ERWERBSABSICHTEN
891
(BB)
VERAEUSSERUNGSABSICHTEN
894
(B)
ABSICHTEN
IN
BEZUG
AUF
DEN
EMITTENTEN
895
(AA)
DAS
VERHAELTNIS
ZUM
REGELUNGSANLIEGEN
DES
SHAREHOLDER
ENGAGEMENT
895
(BB)
BEISPIELE
901
BB)
OFFENLEGUNG
BEI
EMPTY
VOTING-KONSTELLATIONEN
905
(1)
VEROEFFENTLICHUNG
NACH
GELTENDER
RECHTSLAGE
905
(2)
REFORMBESTREBUNGEN
AUF
EUROPAEISCHER
EBENE
906
(3)
AUSGEWAEHLTE
REGELUNGSVORSCHLAEGE
909
(4)
LEGITIMATION
EINER
OFFENLEGUNG
UNTER
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
911
CC)
OFFENLEGUNG
VON
POSITIONEN
IN
(STIMMRECHTSLOSEN)
VORZUGSAKTIEN
921
II.
SUBJEKTBEZOGENE
NORMSTRUKTUR
-
MODERATE
ERSTRECKUNG
AUF
DEN
VORMITGLIEDSCHAFTLICHEN
BEREICH
926
26
B.
IMPLEMENTIERUNG
UND
RECHTSTECHNIK
931
I.
VORSTELLUNG
DES
PRINZIPIENBASIERTEN
REGULIERUNGSKONZEPTS
931
1.
MERKMALE
934
A)
NORMSTRUKTUR
UND
-GELTUNG
934
AA)
NORMSTRUKTUR
934
(1)
FINALE
STRUKTUR
935
(2)
KOMPARATIVE
STRUKTUR
936
(3)
OPTIMIERUNGSGEBOT
936
BB)
GELTUNGSWIRKUNG
937
B)
NORMANWENDUNG
UND
-DURCHSETZUNG
SOWIE
SANKTIONIERUNG
VON
PFLICHTVERSTOESSEN
937
AA)
UMSETZUNGSSPIELRAEUME
UND
VERANTWORTUNGSTEILUNG
938
BB)
INTERPRETATION,
KOOPERATIONS
UND
KOMMUNIKATIONSSTRUKTUREN
938
CC)
MANAGEMENT-BASED
REGULATION
940
DD)
SANKTIONIERUNG
941
2.
FUNKTIONEN
-
PRINZIPIENBASIERTE
REGULIERUNG
ALS
REFLEXIV-PROZEDURALES
RECHT
943
II.
HERAUSFORDERUNGEN
DER
UEBERTRAGUNG
AUF
EINE
ANLASSABHAENGIGE
INVESTORENPUBLIZITAET
945
1.
UMSETZUNGSSPIELRAEUME
UND
VERANTWORTUNGSTEILUNG
946
2.
INTERPRETATION,
KOOPERATIONS
UND
KOMMUNIKATIONSSTRUKTUREN
951
3.
MANAGEMENT-BASED
REGULATION
957
4.
SANKTIONIERUNG
959
5.
ZWISCHENERGEBNIS
963
III.
STATUS
QUO
DER
PRINZIPIENBASIERTEN
REGULIERUNG
IM
BEREICH
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
966
1.
STATUS
QUO
IM
DEUTSCHEN
RECHT
966
2.
STATUS
QUO
IM
EUROPAEISCHEN
RECHT
975
A)
LAMFALUSSY-VERFAHREN
UND
ALLGEMEINE
REGULIERUNGSTENDENZ
977
B)
BEWERTUNG
DER
TRANSPARENZRICHTLINIE
III
982
IV.
IMPLEMENTIERUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
ALS
PRINZIPIENBASIERTE
REGULIERUNG
985
1.
PRINZIPIENBASIERTE
IMPLEMENTIERUNG
986
A)
LEVEL
1
-
NORMIERUNG
DES
PRINZIPS
IM
BASISRECHTSAKT
987
AA)
STATUS
QUO
987
27
BB)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
PRINZIPIENBASIERTER
REGULIERUNG
UND
REFORMPERSPEKTIVEN
988
(1)
NORMTHEORETISCHE
KONTURIERUNG
988
(2)
RECHTSAKT
990
CC)
FORMULIERUNGSVORSCHLAG
994
B)
LEVEL
2
-
MOEGLICHE
KONKRETISIERUNGEN
IN
REGULIERUNGS
UND
DURCHFUEHRUNGSSTANDARDS
998
AA)
STATUS
QUO
998
BB)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
PRINZIPIENBASIERTER
REGULIERUNG
UND
REFORMPERSPEKTIVEN
1000
(1)
WAHL
ZWISCHEN
TECHNISCHEN
REGULIERUNGS-
UND
TECHNISCHEN
DURCHFUEHRUNGSSTANDARDS
1001
(2)
WESENTLICHKEITSPOSTULAT
1004
(3)
STRATEGISCHE
ODER
POLITISCHE
ENTSCHEIDUNGSINHALTE
1009
(4)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1013
C)
LEVEL
3
-
PRAKTIKABILISIERUNG
DURCH
LEITLINIEN
UND
EMPFEHLUNGEN
1017
AA)
STATUS
QUO
1017
BB)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
PRINZIPIENBASIERTER
REGULIERUNG
UND
REFORMPERSPEKTIVEN
1019
(1)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
1020
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1023
D)
ZUSAMMENFASSUNG
1028
2.
NORMDURCHSETZUNG
UND
SANKTIONIERUNG
1029
A)
EINFUEHRENDER
UEBERBLICK
1029
B)
ZIVILRECHT
1032
AA)
ERFUELLUNGSANSPRUCH
1032
BB)
SCHADENSERSATZ
1033
CC)
RECHTSVERLUST
1035
C)
AUFSICHTSRECHT
1037
AA)
DAS
VERHAELTNIS
ZWISCHEN
BAFIN
UND
MARKTTEILNEHMERN
1038
(1)
STATUS
QUO
1039
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1041
BB)
DAS
VERHAELTNIS
ZWISCHEN
ESMA
UND
MARKTTEILNEHMERN
1047
28
(1)
STATUS
QUO
1047
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1048
CC)
DAS
VERHAELTNIS
ZWISCHEN
ESMA
UND
BAFIN
1051
(1)
STATUS
QUO
1051
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1052
V.
ZUSAMMENFASSENDE
WUERDIGUNG
UND
AUSBLICK
1053
ERGEBNISSE
1056
LITERATURVERZEICHNIS
1077
29 |
| adam_txt |
INHALTSUEBERSICHT
EINLEITUNG
31
A.
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
31
B.
GEGENSTAND
DER
UNTERSUCHUNG
32
C.
GANG
DER
UNTERSUCHUNG
33
TEIL
1
-
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
UND
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
35
1.
KAPITEL
-
EMPTY
VOTING
ALS
PHAENOMENOLOGISCHER
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
35
A.
DAS
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
35
B.
PERZEPTION
DES
EMPTY
VOTING
-
PROBLEMAUFRISS
104
C.
BEWERTUNG
DES
EMPTY
VOTING
IM
DEUTSCHEN
RECHT
119
D.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
154
2.
KAPITEL
-
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
156
A.
DIE
VERBANDSORGANISATIONSRECHTLICHEN
GRUNDLAGEN
-
DAS
KAPITALPRINZIP
IN
DER
BOERSENNOTIERTEN
AKTIENGESELLSCHAFT
156
B.
BEGUTACHTUNG
DES
STELLENWERTS
DES
KAPITALPRINZIPS
260
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
341
TEIL
2
-
POTENZIAL
VON
TREUE
UND
SORGFALTSPFLICHTEN
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
DES
KAPITALPRINZIPS
343
A.
DIE
UNZULAESSIGE
RECHTSAUSUEBUNG
GEMAESS
DEN
BEWEGLICHEN
STIMMRECHTSSCHRANKEN
344
B.
LOESUNGSANSATZ
GESTEIGERTER
SORGFALTSPFLICHTEN
BEI
FEHLENDER
RISIKOTRAGUNG
449
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
476
9
TEIL
3
-
SYSTEMFUNKTIONALER
ERSATZ
DURCH
DAS
KONZEPT
EINER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
1.
KAPITEL
-
GRUNDLAGEN
DES
KONZEPTS
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
A.
EINFUEHRUNG
B.
KONZEPTIONELLE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
2.
KAPITEL
-
DOGMATISCHE
EINORDNUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
A.
DOGMATISCHE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
B.
DOGMATISCHE
EINBETTUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
3.
KAPITEL
-
LEITLINIEN
EINER
AUSGESTALTUNG
UND
IMPLEMENTIERUNG
A.
NORMSTRUKTURELLE
KONTURIERUNG
-
KURSRELEVANZ
ALS
ZENTRALER
REFERENZPUNKT
B.
IMPLEMENTIERUNG
UND
RECHTSTECHNIK
ERGEBNISSE
LITERATURVERZEICHNIS
477
479
479
492
592
593
593
743
774
775
931
IQ
56
1077
10
INHALTSVERZEICHNIS
EINLEITUNG
31
A.
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
31
B.
GEGENSTAND
DER
UNTERSUCHUNG
32
C.
GANG
DER
UNTERSUCHUNG
33
TEIL
1
-
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
UND
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
35
1.
KAPITEL
EMPTY
VOTING
ALS
PHAENOMENOLOGISCHER
ANLASS
DER
UNTERSUCHUNG
35
A.
DAS
PHAENOMEN
DES
EMPTY
VOTING
35
L
ANEKDOTISCHE
SCHILDERUNG
36
1.
PERRY
/MYLAN
36
2.
LINDNER-HOLDING
40
3.
EXAR
CORP.
/
GWA
INVESTMENTS
42
4.
LAXEY
PARTNERS
/
BRITISH
LAND
43
5.
HENDERSON
LAND
/
HENDERSON
INVESTMENT
45
6.
MULTI-FINELINE
/
MFS
TECHNOLOGY
46
7.
DEUTSCHE
BOERSE
/
LONDON
STOCK
EXCHANGE
47
II.
INSTRUMENTE
UND
IHRE
FUNKTIONSWEISE
48
1.
WERTPAPIERDARLEHEN
50
A)
VERTRAGSTYPIK
-
WIRTSCHAFTLICHE
UND
RECHTLICHE
RISIKOVERTEILUNG
51
AA)
WESENTLICHE
VERTRAGLICHE
PARAMETER
51
BB)
WAHRNEHMUNG
MITGLIEDSCHAFTLICHER
RECHTE
54
B)
BEDEUTUNG
UND
EINSATZZWECKE
DES
WERTPAPIERDARLEHENS
56
C)
MARKTSEGMENTIERUNG
UND
ENTWICKLUNGEN
61
AA)
MARKTSEGMENTIERUNG
61
11
BB)
JUENGERE
ENTWICKLUNGEN
65
D)
BEWERTUNG
AUS
DER
PERSPEKTIVE
DES
EMPTY
VOTING
72
2.
VERGLEICHBARE
FORMEN
DES
SECURITIES
LENDING
75
A)
VERTRAGSSTRUKTUR,
-DOGMATIK
UND
FUNKTIONSAEQUIVALENZ
76
B)
BEWERTUNG
AUS
DER
PERSPEKTIVE
DES
EMPTY
VOTING
82
3.
FINANZINSTRUMENTE
/
DERIVATE
85
A)
OPTIONEN
86
B)
FORWARDS,
(SINGLE
STOCK)
FUTURES
87
C)
EQUITY
SWAPS
88
D)
CONTRACTS
FOR
DIFFERENCE
91
4.
LEERVERKAUF
VON
AKTIEN
92
5.
RECORD
DATE
CAPTURE
93
6.
RELATED
NON-HOST
ASSETS
/
MERGER
ARBITRAGE
95
III.
POTENZIAL
FUER
DAS
EMPTY
VOTING
96
1.
ANLAESSE
UND
MOTIVE
97
2.
AKTEURE
99
3.
RAHMENBEDINGUNGEN
101
B.
PERZEPTION
DES
EMPTY
VOTING
-
PROBLEMAUFRISS
104
I.
AUSGANGSPUNKT
104
II.
KATEGORISIERUNG
VON
FALLGRUPPEN
107
1.
POSITIVE
RISIKOBILANZ
107
2.
NEUTRALE
RISIKOBILANZ
108
3.
NEGATIVE
RISIKOBILANZ
109
III.
BEWERTUNG
AUS
DER
CORPORATE
GOVERNANCE-PERSPEKTIVE
109
1.
EFFIZIENZSTEIGERUNGEN
IM
CORPORATE
GOVERNANCE-
VERHAELTNIS
110
2.
EFFIZIENZSTEIGERUNGEN
IM
KONTEXT
VON
UEBERNAHMEN
113
3.
AUSGLEICH
VON
RISIKOPRAEFERENZEN
DURCH
INSIDER
DECOUPLING
115
4.
BEWERTUNG
116
C.
BEWERTUNG
DES
EMPTY
VOTING
IM
DEUTSCHEN
RECHT
119
I.
KONSENTIERTER
AUSGANGSPUNKT:
EINHEITLICHKEIT
DER
MITGLIEDSCHAFT
UND
KAPITALPRINZIP
119
II.
BEWERTUNG
DE
LEGE
LATA
121
1.
GESELLSCHAFTSRECHTLICHE
BEWERTUNG
121
A)
ABSPALTUNGSVERBOT
122
12
B)
§
405
ABS.
3
AKTG
123
AA)
WERTPAPIERDARLEHEN
124
BB)
FINANZINSTRUMENTE
128
C)
STIMMVERBOT
NACH
§
136
ABS.
1
AKTG
129
D)
VERFOLGUNG
VON
SONDERVORTEILEN,
§
243
ABS.
2
AKTG
130
E)
HAFTUNG
AUS
§
117
AKTG
133
F)
TREUEPFLICHT,
RECHTSMISSBRAUCH
135
G)
INSTITUTIONELLER
RECHTSMISSBRAUCH
137
H)
PUBLIZITAET
UEBER
DAS
TRANSPARENZREGISTER
138
2.
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BEWERTUNG
140
A)
INSIDERHANDELSVERBOT
140
B)
KAPITALMARKTRECHTLICHE
PUBLIZITAET
UND
UEBERNAHMERECHT
143
AA)
WERTPAPIERDARLEHEN
144
BB)
FINANZINSTRUMENTE
146
CC)
LEERVERKAEUFE
148
III.
REGELUNGSVORSCHLAEGE
DE
LEGE
FERENDA
150
1.
STIMMRECHTSBEZOGENE
VORSCHLAEGE
151
2.
SATZUNGSDISPOSITIVITAET
152
3.
KAPITALMARKTPUBLIZITAET
153
D.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
154
2.
KAPITEL
-
DOGMATIK
DES
KAPITALPRINZIPS
156
A.
DIE
VERBANDSORGANISATIONSRECHTLICHEN
GRUNDLAGEN
-
DAS
KAPITALPRINZIP
IN
DER
BOERSENNOTIERTEN
AKTIENGESELLSCHAFT
156
I.
DIE
ETABLIERTE
DOGMATIK
156
1.
HISTORIE
DES
KAPITALPRINZIPS
157
A)
DIE
AKTIENRECHTSREFORM
1884
157
B)
DAS
AKTG
1937
162
C)
DAS
AKTG
1965
170
D)
DAS
KONTRAG
1998
173
E)
ZUSAMMENFASSUNG
UND
STATUS
QUO
175
2.
DOGMATISCHE
EINORDNUNG
178
A)
WERTUNGSGRUNDLAGEN
178
AA)
PRIVATNUETZIGKEIT
UND
PRIVATAUTONOMIE
178
(1)
DER
WEITE
EIGENTUMSBEGRIFF
UND
GRUNDLAGE
FUER
FUNKTIONALES
VERSTAENDNIS
179
13
(2)
DAS
FUNKTIONALE
VERSTAENDNIS
DES
AKTIENEIGENTUMS
183
(3)
DER
NEXUS
ZWISCHEN
FREIHEIT
UND
VERANTWORTUNG
UND
SEINE
AUSPRAEGUNG
IM
KAPITALPRINZIP
188
(A)
DER
NEXUS
ALS
NUKLEUS
DES
VERFASSUNGSRECHTLICHEN
EIGENTUMS
188
(B)
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
EMANATION
DES
NEXUS
192
(4)
FUNKTIONALE
INSTITUTSGARANTIE
DES
AKTIENEIGENTUMS
198
(5)
BEWERTUNG
201
BB)
GERECHTIGKEIT
UND
GLEICHBEHANDLUNG
203
CC)
AKTIONAERSDEMOKRATIE
206
DD)
EINHEIT
VON
HERRSCHAFT
UND
HAFTUNG
210
EE)
ZUSAMMENFASSUNG
213
B)
FUNKTIONALE
STELLUNG
IM
VERBANDSORGANISATIONSRECHT
213
AA)
VERHALTENSSTEUERUNG
214
(1)
AUSRICHTUNG
AUF
DAS
FORMALZIEL
DER
AKTIENGESELLSCHAFT
215
(2)
MEHRHEITSPRINZIP
223
BB)
BEGRUENDUNG
VON
SYSTEMVERTRAUEN
225
(1)
EINLEITUNG
-
PRAESUMTION
INTERESSENKONFORMEN
VERHALTENS
UND
RICHTIGKEITSGEWAEHR
225
(2)
VERTRAUEN
UND
SYSTEMVERTRAUEN
227
(A)
MERKMALE
UND
ELEMENTE
228
(B)
FUNKTION
DER
KOMPLEXITAETSREDUZIERUNG
230
(C)
SYSTEMVERTRAUEN
UND
KOMPLEXITAETSREDUZIERUNG
232
(D)
VERHAELTNIS
VON
VERTRAUEN
UND
RECHT
236
(3)
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
FUNKTIONSELEMENT
DES
SYSTEMVERTRAUENS
240
(A)
BEDEUTUNGSTRAEGER
242
(B)
BEDEUTUNGSINHALT
244
(C)
BERECHTIGUNG
DES
SYSTEMVERTRAUENS
247
II.
ZUSAMMENFASSENDE
WUERDIGUNG
247
1.
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
NUKLEUS
DER
VERBANDSSOUVERAENITAET
248
A)
DAS
PRINZIP
DER
VERBANDSSOUVERAENITAET
248
14
B)
DAS
KAPITALPRINZIP
ALS
NUKLEUS
253
2.
DAS
KAPITALPRINZIP
IM
KONTEXT
FUNKTIONALEN
RECHTSDENKENS
257
B.
BEGUTACHTUNG
DES
STELLENWERTS
DES
KAPITALPRINZIPS
260
I.
HERAUSFORDERUNGEN
DER
BEGUTACHTUNG
EINES
FUNKTIONSVERLUSTES
263
II.
BEGUTACHTUNG
269
1.
FUNGIBILITAET
ALS
GORDISCHER
KNOTEN
ZWISCHEN
VERBAND
UND
MARKT
270
2.
DOGMATISCHE
ENTWICKLUNG
275
A)
HINWENDUNG
ZU
EINEM
HYBRIDEN
FORMALZIEL
BEI
HYBRIDER
AKTIONAERSTYPOLOGIE
275
B)
WANDELUNG
DER
DOGMATIK
DES
AKTIENEIGENTUMS
289
C)
MINDERHEITENSCHUTZ
DURCH
TREUEPFLICHT
UND
MATERIELLE
BESCHLUSSKONTROLLE
299
D)
RECHTSOEKONOMISCHE
BEURTEILUNG
DES
KAPITALPRINZIPS
BZW.
ONE
SHARE
/
ONE
VOTE
301
E)
ZUSAMMENFASSENDE
BEWERTUNG
307
3.
RECHTSTATSAECHLICHE
ENTWICKLUNG
312
A)
APATHIE
UND
INDOLENZ
DER
AKTIONAERE
312
B)
ZEMENTIERTE
MEHRHEITSMACHT
UND
KONZERNIERUNG
322
C)
FUNKTIONSVERLUST
DER
HAUPTVERSAMMLUNG
326
D)
BEDEUTUNGSVERLUST
DES
EIGENKAPITALRISIKOS
335
III.
ZUSAMMENFASSENDE
BEWERTUNG
338
1.
SYSTEMISCHE
DYSFUNKTIONALITAET
DES
KAPITALPRINZIPS
338
2.
POSTULAT
EINER
ADAEQUATEN
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
340
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
341
TEIL
2
-
POTENZIAL
VON
TREUE
UND
SOR^ALTSPFLICHTEN
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
DES
KAPITALPRINZIPS
343
A.
DIE
UNZULAESSIGE
RECHTSAUSUEBUNG
GEMAESS
DEN
BEWEGLICHEN
STIMMRECHTSSCHRANKEN
344
I.
EINFUEHRUNG
UND
METHODISCHE
HERANGEHENSWEISE
345
15
1.
EINFUEHRUNG
345
2.
METHODISCHER
AUSGANGSPUNKT
UND
UEBERBLICK
DER
FOLGENDEN
BETRACHTUNG
351
A)
DAS
PROBLEM
DER
KONKRETISIERUNG
FUER
EMPTY
VOTING
SACHVERHALTE
351
B)
DIE
METHODISCHE
LOESUNG
DURCH
EVALUATION
AUF
EINER
INTERMEDIAEREN
ABSTRAKTIONSEBENE
(FALLGRUPPENPERSPEKTIVE)
355
C)
UEBERBLICK
UEBER
DIE
NACHFOLGENDE
UNTERSUCHUNG
359
IL
TREUEPFLICHT
DER
AKTIONAERE
360
1.
INHALT
DER
TREUEPFLICHT
361
A)
EINLEITENDER
UEBERBLICK
362
B)
KONKRETISIERUNG
DES
INHALTLICHEN
PRUEFUNGSMASSSTABES
366
AA)
DAS
PROBLEM
-
RECHTSKONTROLLE
UNTER
GEWAEHRLEISTUNG
VON
ENTSCHEIDUNGSFREIRAEUMEN
366
BB)
DIE
ERSTE
STROEMUNG
-
UEBERTRAGUNG
BEKANNTER
PRUEFUNGSMODELLE
367
CC)
DER
CANTUS
FIRMUS
376
C)
KRITIK
UND
RICHTUNGSENTSCHEIDUNG
378
AA)
EINLEITUNG
378
BB)
GRUNDSATZ
DER
FREIEN
STIMMRECHTSAUSUEBUNG
IM
VERHAELTNIS
ZU
EINER
SORGFALTSPFLICHTGEMAESSEN
AUSUEBUNG
379
CC)
MASSGEBLICHKEIT
DES
VERHAELTNISMAESSIGKEITSGRUNDSATZES
392
DD)
EINORDNUNG
DES
ERGEBNISSES
IN
ANERKANNTE
UNRECHTSKATEGORIEN
403
EE)
ERGEBNIS:
TREUEPFLICHT
ALS
MATERIELLE
SCHRANKE
DER
STIMMRECHTSMACHT
415
2.
BEHANDLUNG
VON
EMPTY
VOTING-KONSTELLATIONEN
415
A)
AUSSAGEKRAFT
DER
EMPTY
VOTING-PARAMETER
415
AA)
HANDLUNGSUNRECHTSBEZUG
ALS
UNMITTELBARER
AUSSAGEGEHALT
416
(1)
DAS
INTELLEKTUELLE
ELEMENT
417
(2)
DAS
VOLUNTATIVE
ELEMENT
420
BB)
ERFOLGSUNRECHTSBEZUG
ALS
MITTELBARER
AUSSAGEGEHALT
422
B)
ZUSAMMENFASSUNG:
RELEVANZ
DER
WERTUNGEN
IM
TREUEPFLICHTKONZEPT
424
16
AA)
AUSNAHMSWEISE
AUSSAGEKRAFT
UEBER
OBJEKTIVE
ERHEBLICHE
UNVERHAELTNISMAESSIGKEIT
424
BB)
RELEVANZ
FUER
DAS
VERSCHULDEN
BEI
SCHADENSERSATZANSPRUECHEN
424
C)
ZWISCHENERGEBNIS
425
3.
UNTAUGLICHKEIT
DER
TREUEPFLICHT
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
DER
VERBANDSRECHTLICHEN
FUNKTIONEN
426
III.
RECHTSMISSBRAUCH
429
1.
ZWECKWIDRIGKEIT
429
2.
INTERESSELOSIGKEIT
431
3.
INSTITUTIONELLER
RECHTSMISSBRAUCH
432
A)
EINFUEHRUNG
433
B)
EMPTY
VOTING
ALS
INSTITUTIONELLER
RECHTSMISSBRAUCH
/
MISSBRAUCH
FORMALER
RECHTSSTELLUNG
441
IV.
ZWISCHENERGEBNIS
448
B.
LOESUNGSANSATZ
GESTEIGERTER
SORGFALTSPFLICHTEN
BEI
FEHLENDER
RISIKOTRAGUNG
449
I.
DOGMATISCH-FUNKTIONALE
KOMPLEMENTARITAET
VON
RISIKOTRAGUNG
UND
SORGFALTSPFLICHT
450
1.
KOMPLEMENTARITAET
IN
IHRER
UMGRENZUNGSFUNKTION
FUER
DEN
BEREICH
MITGLIEDSCHAFTLICHER
EINWIRKUNG
450
2.
KOMPLEMENTARITAET
DER
AUF
VERTRAUEN
BASIERENDEN
FUNKTIONSELEMENTE
455
3.
RECHTLICHER
ANKNUEPFUNGSPUNKT
459
II.
KONTURIERUNGSANSAETZE
FUER
EINE
SORGFALTSPFLICHT
-
EINFUEHRUNG
IN
EINE
KRITISCHE
AUSEINANDERSETZUNG
459
III.
KRITISCHE
BEWERTUNG
DER DOGMATISCH-FUNKTIONALEN
KOMPLEMENTARITAET
464
1.
DEM
VERKEHRSKREISBEZOGENEN
VERTRAUEN
ENTSPRINGENDE
EINWAENDE
464
A)
DAS
GRUNDSAETZLICHE
PROBLEM
DER
VERTRAUENSBEZOGENEN
PFLICHTENKONKRETISIERUNG
464
B)
VERSCHAERFUNG
DES
PROBLEMS
DURCH
DOGMATISCHE
NEUAKZENTUIERUNG
DES
VERBANDSRECHTS
466
C)
DIE
ERKENNTNIS
-
ANKNUEPFUNG
AN
UNTAUGLICHEN
FUNKTIONSMECHANISMUS
467
2.
DEM
GEFAEHRDUNGSERFOLG
ENTSPRINGENDE
EINWAENDE
468
A)
DIE
RECHTSPRAKTISCHE
ERWAEGUNG
EINER
UNTAUGLICHEN
DURCHSETZUNG
DER
SORGFALTSPFLICHTEN
468
17
B)
DIE
RECHTSDOGMATISCHEN
ERWAEGUNGEN
DES
GEFAEHRDUNGSSTADIUMS
471
AA)
DER
EINWAND
GERECHTER
RISIKOVERTEILUNG
471
BB)
KEINE
VERGLEICHBARKEIT
MIT
DER
VORSTANDSRECHTLICHEN
DUALEN
PFLICHTENBINDUNG
472
3.
ZWISCHENERGEBNIS
-
UNTAUGLICHKEIT
EINER
SORGFALTSPFLICHT
ZUR
SYSTEMFUNKTIONALEN
KOMPENSATION
474
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
476
TEIL
3
-
SYSTEMFUNKTIONALER
ERSATZ
DURCH
DAS
KONZEPT
EINER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
477
1.
KAPITEL
-
GRUNDLAGEN
DES
KONZEPTS
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
479
A.
EINFUEHRUNG
479
I.
PUBLIZITAET
IM
UNTERSUCHUNGSKONTEXT
483
II.
FUNKTIONEN
VON
PUBLIZITAETSPFLICHTEN
488
B.
KONZEPTIONELLE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
492
I.
INHALT
UND
FUNKTIONSMECHANISMEN
492
1.
FUNKTIONEN
UND
DEDUKTION
TATBESTANDLICHER
PARAMETER
493
A)
SYSTEMATISCHER
KONTEXT
UND
ERFORDERLICHKEIT
DER
NEUAUSRICHTUNG
DER
FUNKTIONSELEMENTE
493
B)
VERHALTENSSTEUERUNG
494
AA)
NEUAUSRICHTUNG
DER
SYSTEMFUNKTION
494
(1)
NEUAUSRICHTUNG
494
(2)
DEDUKTION
SUBJEKTBEZOGENER
NORMSTRUKTURELLER
PARAMETER
498
(A)
KREIS
DER
INFORMATIONSVERPFLICHTETEN
-
INVESTOREN
498
(B)
KREIS
DER
INFORMATIONSADRESSATEN
-
PUBLIZITAET
499
BB)
INFORMATIONSBASIERTE
INDIVIDUELLE
UND
KOLLEKTIVE
VERHALTENSSTEUERUNG
501
18
(1)
MECHANISMUS
DER
VERHALTENSSTEUERUNG
501
(2)
DEDUKTION
OBJEKTBEZOGENER
NORMSTRUKTURELLER
PARAMETER
506
(A)
INFORMATIONSRELEVANZ
506
(B)
BETEILIGUNGSBEZUG
509
C)
SYSTEMVERTRAUEN
513
AA)
INFORMATION
ZUM
ZWECKE
DER
ETABLIERUNG
VON
SYSTEMVERTRAUEN
513
BB)
GEWAEHRLEISTUNG
VON
SYSTEMVERTRAUEN
DURCH
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
517
(1)
BEDEUTUNGSINHALT
518
(2)
BEDEUTUNGSTRAEGER
518
D)
ZWISCHENERGEBNIS
520
2.
VORTEILHAFTIGKEIT
DER
FUNKTIONSMECHANISMEN
IM
VERGLEICH
ZU
TREUE
UND
SORGFALTSPFLICHTEN
521
3.
ZUSAMMENFASSUNG
522
II.
RECHTSTHEORETISCHE
EINORDNUNG
ALS
REFLEXIV-PROZEDURALES
RECHT
523
1.
RECHTSTHEORETISCHE
GRUNDLAGEN
524
A)
DAS
KONZEPT
REFLEXIVEN
/
PROZEDURALEN
RECHTS
524
B)
REFLEXION
ALS
STEUERUNGSPRINZIP
UND
SEINE
RATIONALITAET
528
C)
AUSPRAEGUNGEN
REFLEXIV-PROZEDURALEN
RECHTS
531
2.
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
VERRECHTLICHUNG
REALER
REFLEXIVER
PROZESSE
534
A)
ALLGEMEINES
534
B)
BEDEUTUNG
IM
AKTIEN
UND
UNTERNEHMENSRECHT
535
C)
VERRECHTLICHUNG
REALER
REFLEXIVER
PROZESSE
IM
UNTERSUCHUNGSZUSAMMENHANG
538
AA)
DAS
KAPITALPRINZIP
ZWISCHEN
FORMALEM,
MATERIALEM
UND
REFLEXIV-PROZEDURALEM
PARADIGMA
538
BB)
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
INSTRUMENT
REFLEXIV-PROZEDURALEN
RECHTS
551
3.
REFLEXIVE
GESTALTUNG
DES
PROZESSES
DER
RECHTSGEWINNUNG
564
A)
ALLGEMEINES
564
B)
KONTUREN
REFLEXIVER
RECHTSGEWINNUNG
567
AA)
SELBSTREGULIERUNG
568
19
(1)
DICHOTOMIE
DER
AUTONOMEN
UND
HETERONOMEN
SELBSTREGULIERUNG
568
(2)
EINORDNUNG
DER
PFLICHT
ZUR
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
571
BB)
KONSENTIERTE
ALLGEMEINE
STRUKTURELEMENTE
-
ANFORDERUNGEN
AN
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
574
(1)
WISSENSAKKUMULATION
575
(2)
SIMULATION
576
(3)
PARTIZIPATION
577
(4)
MONITORING
/
EVALUATION
578
(5)
REVISION
579
C)
OPTIONEN
FUER
DIE
IMPLEMENTIERUNG
DES
KONZEPTS
ALS
REFLEXIVES
RECHT
580
AA)
JUDIKATIVE
-
GENERALKLAUSEL
UND
KONKRETISIERUNG
581
BB)
EXEKUTIVE
-
PRINZIPIENBASIERTE
REGULIERUNG
587
4.
ZWISCHENERGEBNIS
592
C.
ZUSAMMENFASSUNG
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
592
2.
KAPITEL
-
DOGMATISCHE
EINORDNUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
593
A.
DOGMATISCHE
GRUNDLAGEN
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
593
I.
DIE
VERBANDSRECHTLICHE
ANTIKE
OHNE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
593
II.
DAS
AKTIENRECHTLICHE
MITTELALTER
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
596
1.
HINTERGRUND
UND
ZWECK
DER
REGELUNG
596
2.
DAS
(INDIVIDUELLE)
VERTRAUENSPRINZIP
ALS
PRIMAERER
RECHTSGRUND
597
3.
RECHTSFORTBILDUNGSTENDENZEN
AUF
BASIS
DES
VERTRAUENSPRINZIPS
BZW.
DER
TREUEPFLICHT
600
4.
SYSTEMATISCHE
EINORDNUNG
602
A)
DIE
AKTIENRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
ALS
AKTIONAERSPUBLIZITAET
603
B)
DER
AUXILIARE
CHARAKTER
DER
BEKANNTMACHUNGSPFLICHT
608
5.
RESUEMIERENDE
WUERDIGUNG
610
III.
DIE
KAPITALMARKTRECHTLICHE
NEUZEIT
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
611
20
1.
GENESE
DES
REGIMES
UND
DUALISTISCHER
ZWECK
AUS
MARKTFUNKTIONS
UND
ANLEGERSCHUTZ
611
2.
DAS
DUALISTISCHE
MAKROZIEL
UND
IHM
UNTERLIEGENDE
RECHTSGRUENDE
620
A)
DER
MARKTFUNKTIONSSCHUTZ
620
AA)
MARKTFUNKTIONSSCHUTZ
ALS
ARGUMENTATIONSREFERENZ
620
BB)
DER
WIRTSCHAFTSTHEORETISCHE
HINTERGRUND
623
(1)
MARKTFUNKTIONEN
UND
PUBLIZITAET
623
(2)
VOM
MODELL
DER
NEOKLASSIK
UEBER
DIE
NEUE
INSTITUTIONENOEKONOMIE
ZUR
BEHAVIORAL
FINANCE
626
CC)
ERKENNTNISGEWINN
FUER
DEN
INHALT
DES
INFORMATIONELLEN
MARKTFUNKTIONSSCHUTZES
630
B)
DER
ANLEGERSCHUTZ
-
ZWISCHEN
INDIVIDUELLEM
UND
KOLLEKTIVEM
VERSTAENDNIS
634
AA)
INHALT
DES
INDIVIDUELLEN
ANLEGERSCHUTZES
UND
SEIN
VERHAELTNIS
ZUM
MARKTFUNKTIONSSCHUTZ
635
(1)
DIE
KONTROVERSE
UM
DEN
INHALT
DES
INDIVIDUELLEN
UND
KOLLEKTIVEN
ANLEGERSCHUTZES
635
(2)
DIE
KONTROVERSE
UM
EIN
ANLEGERLEITBILD
639
(A)
INFORMATIONELLER
SCHUTZ
IN
DER
ANLAGEBERATUNG
641
(B)
INFORMATIONELLER
ANLEGERSCHUTZ
DURCH
PRIMAERMARKTPUBLIZITAET
644
(C)
INFORMATIONELLER
ANLEGERSCHUTZ
DURCH
SEKUNDAERMARKTPUBLIZITAET
651
(AA)
DIE
GESETZGEBERISCHEN
MATERIALIEN
651
(BB)
DIE
AUFFASSUNGEN
IN
DER
LITERATUR
ZU
PUBLIZITAETS
UND
HAFTUNGSBEGRUENDENDEM
TATBESTAND
655
(I)
FINANZBERICHTERSTATTUNG
657
(II)
UEBERNAHMERECHT
659
(III)
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
661
(IV)
MARKTMISSBRAUCHSRECHT
-
YYVERSTAENDIGER
ANLEGER
"
661
(D)
ZUSAMMENFASSENDE
WUERDIGUNG
668
21
(AA)
KEIN
EINHEITLICHES
ANLEGERLEITBILD
FUER
PRIMAER
UND
SEKUNDAERMARKT
669
(BB)
KEIN
EINHEITLICHES
ANLEGERLEITBILD
FUER
DEN
PRIMAERMARKT
674
(CC)
KEIN
EINHEITLICHES
ANLEGERLEITBILD
FUER
DEN
SEKUNDAERMARKT
67
5
(3)
DIE
KONTROVERSE
UM
DAS
VERHAELTNIS
VON
INDIVIDUAL
UND
FUNKTIONSSCHUTZ
678
BB)
DER
INDIVIDUELLE
ANLEGERSCHUTZ
ALS
ZIEL
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
680
C)
ZUSAMMENFASSUNG
-
VERHAELTNIS
BEIDER
MAKROZIELE
UND
DER
FUNKTIONALEN
FACETTEN
682
AA)
EINLEITUNG
683
BB)
DAS
VERHAELTNIS
BEIDER
ASPEKTE
DES
DUALISTISCHEN
MAKROZIELS
684
CC)
KEINE
INDIVIDUELLE
RECHTSDURCHSETZUNGSBEFUGNIS
690
3.
SYSTEMATISCHE
EINORDNUNG
694
A)
DIE
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
ALS
UNTERNEHMENSPUBLIZITAET
694
AA)
DIE
AD
HOC-PUBLIZITAET
ALS
ZENTRALNORM
DES
INFORMATIONELLEN,
UNTERNEHMENSBEZOGENEN
SEKUNDAERMARKTFUNKTIONSSCHUTZES
694
BB)
DIE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
ALS
UNTERNEHMENSPUBLIZITAET
UND
SPEZIALFALL
DER
AD
HOC-PUBLIZITAET
-
SYSTEMPERSPEKTIVE
704
CC)
DAS
VERHAELTNIS
VON
AD
HOC-PUBLIZITAET
UND
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
-
TATBESTANDSPERSPEKTIVE
709
(1)
KURSRELEVANZ
711
(2)
UNMITTELBARES
BZW.
DIREKTIONALES
BETREFFEN
714
B)
DER
AUXILIARE
CHARAKTER DER
MITTEILUNGSPFLICHTEN
722
(1)
KEIN
SCHUTZ
MATERIELLER
INFORMATIONSINTERESSEN
DES
EMITTENTEN
725
(2)
DER
EMITTENT
ALS
CHEAPEST
COST
AVOIDER
733
4.
RESUEMIERENDE
WUERDIGUNG
740
IV.
ZUSAMMENFASSUNG
742
B.
DOGMATISCHE
EINBETTUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
743
I.
LEGITIMATIONSTAUGLICHKEIT
DER
RECHTSGRUENDE
GELTENDER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
743
1.
DAS
(INDIVIDUELLE)
VERTRAUENSPRINZIP
DES
VERBANDSRECHTS
743
22
2.
DAS
DUALISTISCHE
MAKROZIEL
DES
KAPITALMARKTRECHTS
748
II.
LEGITIMATION
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
751
1.
KONVERGENZ
VON
VERBANDS
UND
KAPITALMARKTRECHT
IM
KRITERIUM
DER
SYSTEMFUNKTIONALITAET
-
CHANCEN
UND
RISIKEN
751
A)
KONVERGENZPOTENZIAL
VON
VERBANDS
UND
KAPITALMARKTRECHT
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
751
B)
JANUSKOEPFIGKEIT
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
755
C)
KONVERGENZ
SUB
SPECIE
INFORMATIONSEFFIZIENZ
756
D)
KONVERGENZ
DES
REGELUNGSZIELS
IN
VERBANDS
UND
MARKTUMSCHLIESSENDER
RICHTIGKEITSGEWAEHR
758
2.
VERBANDSRECHTLICHER
ASPEKT
DER
LEGITIMATION
-
FUNKTIONALE
FOERDERPFLICHT
PROZEDURALEN
NORMCHARAKTERS
759
A)
ERSATZ
DER
PROPORTIONALITAET
DURCH
PUBLIZITAET
-
VERFASSUNGSRECHTLICHE
PERSPEKTIVE
759
B)
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
PFLICHT
MITGLIEDSCHAFTLICHEN
URSPRUNGS
762
C)
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
ALS
DEM
SOZIALRECHTSVERHAELTNIS
ENTSPRINGENDE
FOERDERPFLICHT
BEITRAGSARTIGEN
CHARAKTERS
765
AA)
EINFUEHRUNG
765
BB)
VERGLEICH
MIT
DEN
MITGLIEDSCHAFTLICHEN
PHAENOTYPEN
DER
TREUE
UND
DER
SORGFALTSPFLICHT
765
(1)
VERGLEICH
MIT
DER
TREUEPFLICHT
765
(2)
VERGLEICH
MIT
DER
PFLICHT
ZUR
SORGFALT
768
CC)
EINORDNUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAETSPFLICHT
-
DISTINKTIVER
DOGMATISCHER
GENOTYP
769
3.
IMMANENTER
KAPITALMARKTRECHTLICHER
ASPEKT
DER
LEGITIMATION
771
III.
ERGEBNIS
-
RECHTSGRUND
UND
GRENZE
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
772
23
3.
KAPITEL
-
LEITLINIEN
EINER
AUSGESTALTUNG
UND
IMPLEMENTIERUNG
774
A.
NORMSTRUKTURELLE
KONTURIERUNG
-
KURSRELEVANZ
ALS
ZENTRALER
REFERENZPUNKT
775
I.
OBJEKTBEZOGENE
NORMSTRUKTUR
-
DIE
KURSRELEVANZ
ALS
ZENTRALES
REFERENZKRITERIUM
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
776
1.
EINFUEHRENDER
DOGMATISCHER
BLICK
AUF
DAS
MERKMAL
IM
INSIDERRECHT
777
2.
DOGMATISCHE
AUFBEREITUNG
ALS
REFERENZKRITERIUM
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
781
A)
TAUGLICHKEIT DER
KURSRELEVANZ
ALS
REFERENZKRITERIUM
781
AA)
SYSTEMFUNKTIONALE
EINBETTUNG
-
KOMPLEMENTARITAET
VON
MARKTBEZOGENEM
EXIT
UND
VERBANDSBEZOGENER
VOICE
ALS
ZENTRALES
KRITERIUM
781
BB)
SYSTEMATISCHE
EINBETTUNG
-
KURSRELEVANZ
ALS
DER
KAPITALMARKTRECHTLICHEN
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
INHAERENTES
MERKMAL
784
B)
TAUGLICHKEIT
DES
YYVERSTAENDIGEN
ANLEGERS
"
ALS
KONKRETISIERUNGSMASSSTAB
7
84
AA)
VERSTAENDNISZUGRIFF
AUF
DIE
FIGUR
DES
YYVERSTAENDIGEN
ANLEGERS
"
784
(1)
DAS
MEINUNGSSPEKTRUM
ZUM
MATERIELLEN,
DOGMATISCHEN
GEHALT
DER
FIGUR
784
(A)
AUFFASSUNGEN
IM
SCHRIFTTUM
785
(B)
GEHALT
DER
(EUROPARECHTLICHEN)
RECHTSPRECHUNG
786
(AA)
DIE
ENTSCHEIDUNGSKASKADE
IN
SACHEN
YYGELTL/DAIMLER
"
786
(I)
BEDEUTUNG
DER
VORLAGE
UND
ENTSCHEIDUNG
788
(II)
DIE
ENTSCHEIDUNG
DES
EUGH
790
(III)
DIE
NACHFOLGENDE
ENTSCHEIDUNG
DES
BGH
797
(BB)
DAS
YYIKB
"
-URTEIL
DES
BGH
799
(CC)
DAS
YYLAFONTA
"
-URTEIL
DES
EUGH
802
(C)
ZWISCHENERGEBNIS
805
(2)
RECHTSTHEORETISCHER
MASSSTAB
ALS
SCHLUESSEL
ZUM
VERSTAENDNIS
806
24
(A)
DIE
YYVERSTAENDIGE
BETRACHTUNG
"
ALS
BEURTEILUNGSRELATION
806
(B)
DER
YYVERSTAENDIGE
ANLEGER
"
ALS
BEURTEILUNGSRELATION
UND
ARGUMENTATIONS
UND
DENKFIGUR
811
BB)
BEURTEILUNG
DER
FUNKTIONALEN
TAUGLICHKEIT
ALS
JUDIZIELLE
ARGUMENTATIONSFIGUR
IM
KAPITALMARKTRECHT
819
(1)
DIE
FIGUR
IM
ZIVILPROZESS
820
(A)
EINFUEHRUNG
820
(B)
TELEOLOGISCHER
BEZUGSPUNKT
DER
ARGUMENTATION
821
(C)
PROZEDUR
DER
ARGUMENTATION
825
(AA)
ARGUMENTE
UND
SCHWIERIGKEITEN
IHRER
GEWINNUNG
826
(I)
ARGUMENTE
AUS
UEBERINDIVIDUELLEN
INTERESSEN
UND
FUNKTIONSPARAMETERN
831
(II)
KONSEQUENTIALISTISCHE
ARGUMENTE
837
(III)
AUSLEGUNGSARGUMENTE
842
(BB)
ARGUMENTATIVE
ABWAEGUNG
843
(D)
ZWISCHENERGEBNIS
846
(2)
DIE
FIGUR
IM
STRAFPROZESS
847
CC)
ABSCHLIESSENDE
WUERDIGUNG
DER
FIGUR
FUER
DAS
MERKMAL
DER
KURSRELEVANZ
848
3.
RECHTSTHEORETISCHES
POTENZIAL
DER
KURSRELEVANZ
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
849
A)
POTENZIAL
FUER
EINE
REFLEXIVE
GESTALTUNG
DES
PROZESSES
DER
NORMGEWINNUNG
849
AA)
WUERDIGUNG
DER
ERGEBNISSE
FUER
DIE
BETEILIGUNGSBEZOGENE
PUBLIZITAET
AUF
BASIS
DER
STRUKTURMERKMALE
849
(1)
PARTIZIPATION
850
(2)
WISSENSAKKUMULATION
852
(3)
MONITORING
/
EVALUATION
854
(4)
SIMULATION
856
(5)
REVISION
856
BB)
RESUEMEE
-
UNTAUGLICHKEIT
NUR
IN
INSTITUTIONELLER
HINSICHT
857
25
B)
POTENZIAL
FUER
EINE
VERRECHTLICHUNG
REALER
REFLEXIVER
PROZESSE
860
C)
ZWISCHENERGEBNIS
UND
FORTGANG
DER
UNTERSUCHUNG
861
4.
DER
BETEILIGUNGSBEZUG
862
A)
DER
BETEILIGUNGSBEZUG
ZWISCHEN
EMITTENTENBEZUG
UND
INVESTORENBEZUG
862
B)
BETEILIGUNGSBEZUG
DER
INVESTORENPUBLIZITAET
863
AA)
BETEILIGUNGSBEZUG
ALS
(MITTELBARES)
DIREKTIONALES
BETREFFEN
DES
EMITTENTEN
864
BB)
VERHAELTNIS
VON
BETEILIGUNGSBEZUG
UND
KURSRELEVANZ
866
C)
DOGMATISCHE
RUECKSCHAU
-
DIE
KAPITALMARKTRECHTLICHE
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
AUS
SICHT
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
869
D)
DOGMATISCHE
VORAUSSCHAU
-
MOEGLICHKEITEN
UND
GRENZEN
EINER
FORTENTWICKLUNG
AUF
NEUER
BASIS
876
AA)
OFFENLEGUNG
VON
ABSICHTEN
877
(1)
ALLGEMEINE
HERAUSFORDERUNGEN
IM
GELTENDEN
RECHT
879
(2)
BESONDERE
HERAUSFORDERUNGEN
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
881
(3)
BEISPIELE
887
(A)
ABSICHTEN
IN
BEZUG
AUF
DIE
BETEILIGUNG
887
(AA)
ERWERBSABSICHTEN
891
(BB)
VERAEUSSERUNGSABSICHTEN
894
(B)
ABSICHTEN
IN
BEZUG
AUF
DEN
EMITTENTEN
895
(AA)
DAS
VERHAELTNIS
ZUM
REGELUNGSANLIEGEN
DES
SHAREHOLDER
ENGAGEMENT
895
(BB)
BEISPIELE
901
BB)
OFFENLEGUNG
BEI
EMPTY
VOTING-KONSTELLATIONEN
905
(1)
VEROEFFENTLICHUNG
NACH
GELTENDER
RECHTSLAGE
905
(2)
REFORMBESTREBUNGEN
AUF
EUROPAEISCHER
EBENE
906
(3)
AUSGEWAEHLTE
REGELUNGSVORSCHLAEGE
909
(4)
LEGITIMATION
EINER
OFFENLEGUNG
UNTER
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
911
CC)
OFFENLEGUNG
VON
POSITIONEN
IN
(STIMMRECHTSLOSEN)
VORZUGSAKTIEN
921
II.
SUBJEKTBEZOGENE
NORMSTRUKTUR
-
MODERATE
ERSTRECKUNG
AUF
DEN
VORMITGLIEDSCHAFTLICHEN
BEREICH
926
26
B.
IMPLEMENTIERUNG
UND
RECHTSTECHNIK
931
I.
VORSTELLUNG
DES
PRINZIPIENBASIERTEN
REGULIERUNGSKONZEPTS
931
1.
MERKMALE
934
A)
NORMSTRUKTUR
UND
-GELTUNG
934
AA)
NORMSTRUKTUR
934
(1)
FINALE
STRUKTUR
935
(2)
KOMPARATIVE
STRUKTUR
936
(3)
OPTIMIERUNGSGEBOT
936
BB)
GELTUNGSWIRKUNG
937
B)
NORMANWENDUNG
UND
-DURCHSETZUNG
SOWIE
SANKTIONIERUNG
VON
PFLICHTVERSTOESSEN
937
AA)
UMSETZUNGSSPIELRAEUME
UND
VERANTWORTUNGSTEILUNG
938
BB)
INTERPRETATION,
KOOPERATIONS
UND
KOMMUNIKATIONSSTRUKTUREN
938
CC)
MANAGEMENT-BASED
REGULATION
940
DD)
SANKTIONIERUNG
941
2.
FUNKTIONEN
-
PRINZIPIENBASIERTE
REGULIERUNG
ALS
REFLEXIV-PROZEDURALES
RECHT
943
II.
HERAUSFORDERUNGEN
DER
UEBERTRAGUNG
AUF
EINE
ANLASSABHAENGIGE
INVESTORENPUBLIZITAET
945
1.
UMSETZUNGSSPIELRAEUME
UND
VERANTWORTUNGSTEILUNG
946
2.
INTERPRETATION,
KOOPERATIONS
UND
KOMMUNIKATIONSSTRUKTUREN
951
3.
MANAGEMENT-BASED
REGULATION
957
4.
SANKTIONIERUNG
959
5.
ZWISCHENERGEBNIS
963
III.
STATUS
QUO
DER
PRINZIPIENBASIERTEN
REGULIERUNG
IM
BEREICH
DER
BETEILIGUNGSPUBLIZITAET
966
1.
STATUS
QUO
IM
DEUTSCHEN
RECHT
966
2.
STATUS
QUO
IM
EUROPAEISCHEN
RECHT
975
A)
LAMFALUSSY-VERFAHREN
UND
ALLGEMEINE
REGULIERUNGSTENDENZ
977
B)
BEWERTUNG
DER
TRANSPARENZRICHTLINIE
III
982
IV.
IMPLEMENTIERUNG
DER
BETEILIGUNGSBEZOGENEN
PUBLIZITAET
ALS
PRINZIPIENBASIERTE
REGULIERUNG
985
1.
PRINZIPIENBASIERTE
IMPLEMENTIERUNG
986
A)
LEVEL
1
-
NORMIERUNG
DES
PRINZIPS
IM
BASISRECHTSAKT
987
AA)
STATUS
QUO
987
27
BB)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
PRINZIPIENBASIERTER
REGULIERUNG
UND
REFORMPERSPEKTIVEN
988
(1)
NORMTHEORETISCHE
KONTURIERUNG
988
(2)
RECHTSAKT
990
CC)
FORMULIERUNGSVORSCHLAG
994
B)
LEVEL
2
-
MOEGLICHE
KONKRETISIERUNGEN
IN
REGULIERUNGS
UND
DURCHFUEHRUNGSSTANDARDS
998
AA)
STATUS
QUO
998
BB)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
PRINZIPIENBASIERTER
REGULIERUNG
UND
REFORMPERSPEKTIVEN
1000
(1)
WAHL
ZWISCHEN
TECHNISCHEN
REGULIERUNGS-
UND
TECHNISCHEN
DURCHFUEHRUNGSSTANDARDS
1001
(2)
WESENTLICHKEITSPOSTULAT
1004
(3)
STRATEGISCHE
ODER
POLITISCHE
ENTSCHEIDUNGSINHALTE
1009
(4)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1013
C)
LEVEL
3
-
PRAKTIKABILISIERUNG
DURCH
LEITLINIEN
UND
EMPFEHLUNGEN
1017
AA)
STATUS
QUO
1017
BB)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
PRINZIPIENBASIERTER
REGULIERUNG
UND
REFORMPERSPEKTIVEN
1019
(1)
TAUGLICHKEIT
ZUR
IMPLEMENTIERUNG
1020
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1023
D)
ZUSAMMENFASSUNG
1028
2.
NORMDURCHSETZUNG
UND
SANKTIONIERUNG
1029
A)
EINFUEHRENDER
UEBERBLICK
1029
B)
ZIVILRECHT
1032
AA)
ERFUELLUNGSANSPRUCH
1032
BB)
SCHADENSERSATZ
1033
CC)
RECHTSVERLUST
1035
C)
AUFSICHTSRECHT
1037
AA)
DAS
VERHAELTNIS
ZWISCHEN
BAFIN
UND
MARKTTEILNEHMERN
1038
(1)
STATUS
QUO
1039
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1041
BB)
DAS
VERHAELTNIS
ZWISCHEN
ESMA
UND
MARKTTEILNEHMERN
1047
28
(1)
STATUS
QUO
1047
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1048
CC)
DAS
VERHAELTNIS
ZWISCHEN
ESMA
UND
BAFIN
1051
(1)
STATUS
QUO
1051
(2)
PERSPEKTIVEN
FUER
DIE
PRAXIS
UND
FUER
REFORMEN
1052
V.
ZUSAMMENFASSENDE
WUERDIGUNG
UND
AUSBLICK
1053
ERGEBNISSE
1056
LITERATURVERZEICHNIS
1077
29 |
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