Verfügbarkeit: Die Haftung der Directors und Officers als Verhaltenssteuerung im amerikanischen Recht

Die Haftung der Directors und Officers als Verhaltenssteuerung im amerikanischen Recht: ein Vorbild für die deutsche Vorstands- und Aufsichtsratshaftung?

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Bibliographische Detailangaben
1. Verfasser:	Schwesinger, S. Kathrin (VerfasserIn)
Format:	Abschlussarbeit Buch
Sprache:	German
Veröffentlicht:	Berlin Duncker & Humblot [2021]
Schriftenreihe:	Schriften zum Internationalen Recht Band 227
Schlagworte:	Vorstandsmitglied Corporate Governance Aufsichtsratsmitglied Organhaftung Rechtsvergleich Deutschland USA Hochschulschrift
Online-Zugang:	Inhaltsverzeichnis
Beschreibung:	540 Seiten 23.3 cm x 15.7 cm, 700 g
ISBN:	9783428154593 3428154592

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adam_text	INHALTSVERZEICHNIS VORBEMERKUNG: DER BEGRIFF DIRECTOR ........................................................................ 21 EINLEITUNG .......................................................................................................................... 22 1. TEIL EINFUEHRUNG 24 A. WAS IST CORPORATE GOVEMANCE? ........................................................................................ 24 B. ZIELSETZUNG VON HAFTUNG ................................................................................................... 25 C. HAFTUNG ALS INSTRUMENT DER CORPORATE GOVEMANCE ......................................................... 26 D. RELEVANZ DER AMERIKANISCHEN CORPORATE GOVEMANCE FUER DEUTSCHLAND ....................... 28 E. HAFTUNGSKULTUR DER USA ..................................................................................................... 32 E GRUNDLEGENDE UNTERSCHIEDE ZWISCHEN DEUTSCHLAND UND DEN USA ................................ 36 2. TEIL US-RECHTLICHER HINTERGRUND DER CORPORATE GOVEMANCE 39 A. RECHTSGRUNDLAGEN DER CORPORATE GOVEMANCE IM AMERIKANISCHEN RECHT ..................... 39 I. STATE LAW ................................................................................................................... 40 1. GESELLSCHAFTSRECHTLICHE GRUNDSAETZE ..................................................................... 40 2. BEDEUTUNG DES STAATES DELAWARE ......................................................................... 41 II. FEDERAL LAW .................................................................................................................. 44 III. SATZUNG DER CORPORATION ............................................................................................ 47 B. ROLLE DER RECHTSPRECHUNG ................................................................................................. 47 C. VERGLEICHBARKEIT GESELLSCHAFTSRECHTLICHER STRUKTUREN IN DEUTSCHLAND UND DEN USA .. 49 I. DIE CORPORATION IM VERGLEICH ZUR AKTIENGESELLSCHAFT ........................................... 49 II. DIRECTORS UND OFFICERS IM VERGLEICH ZU VORSTAND UND AUFSICHTSRAT .................... 50 8 INHALTSVERZEICHNIS 3. TEIL PFLICHTEN IM RAHMEN DER CORPORATE GOVEMANCE 54 A. EIGENSTAENDIGE PFLICHTEN (GESELLSCHAFTSRECHT DES STAATES DELAWARE) .............................. 54 I. DUTY OF CARE ................................................................................................................... 56 II. DUTY OF LOYALTY ............................................................................................................. 57 III. ANWENDBARKEIT AUF OFFICERS ......................................................................................... 61 IV. EIGENSTAENDIGE PFLICHTEN VON VORSTAND UND AUFSICHTSRAT ........................................... 61 V. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH EIGENSTAENDIGER PFLICHTEN IN DELAWARE UND DEUTSCH LAND ............................................................................................................................. 63 B. ORGANSCHAFTLICHE UND UNMITTELBARE PFLICHTEN GEGENUEBER DRITTEN .................................. 67 I. PFLICHTEN GEGENUEBER AKTIONAEREN .............................................................................. 68 1. HAFTUNG ALS CONTROL PERSON ............................................................................... 70 2. SECURITIES ACT SECTION 11 ....................................................................................... 72 3. SECURITIES ACT SECTION 12 ....................................................................................... 74 4. SECURITIES ACT SECTION 17(A) ................................................................................. 75 5. EXCHANGE ACT SECTION 1 0(B) UND RULE 10B-5 ..................................................... 76 A) DIE FRAUD-ON-THE-MARKET VERMUTUNG .............................................................. 78 B) SCIENTER ............................................................................................................... 79 C) INSIDER TRADING .................................................................................................. 81 6. EXCHANGE ACT SECTION 18 ....................................................................................... 82 7. SARBANES-OXLEY ACT (ZIVILRECHTLICHE ELEMENTE) ................................................. 82 A) ZERTIFIZIERUNG VON GESCHAEFTSBERICHTEN (SOX SECTION 302) .......................... 85 B) AUDIT COMMITTEE ................................................................................................ 93 8. PFLICHTEN GEGENUEBER AKTIONAEREN IN DEUTSCHLAND ................................................. 96 A) KAPITALMARKTRECHTLICHE PFLICHTEN UND HAFTUNG GEGENUEBER AKTIONAEREN IN DEUTSCHLAND ........................................................................................................ 96 B) UNTERSCHIEDE ZU DEN AMERIKANISCHEN KAPITALMARKTPFLICHTEN .......................... 102 AA) EINGESCHRAENKTE AUSSENHAFTUNG .................................................................... 103 BB) UNTERSCHIEDE IM SCHADENSUMFANG .............................................................. 104 CC) ABLEHNUNG DER FRAUD-ON-THE-MARKET VERMUTUNG .................................... 108 9. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER HAFTUNGSPRIORITAETEN GEGENUEBER AKTIONAEREN IN DEN USA UND DEUTSCHLAND ................................................................................. 112 10. SONDERFALL ERISA HAFTUNG .................................................................................. 113 II. PFLICHTEN GEGENUEBER ANDEREN DRITTEN IN DEN USA UND DEUTSCHLAND ...................... 117 INHALTSVERZEICHNIS 9 4. TEIL RICHTERLICHE BEURTEILUNG DER GESELLSCHAFTSRECHTLICHEN PFLICHTEINHALTUNG 120 A. DIE BUSINESS JUDGMENT RULE .............................................................................................. 121 I. ANWENDUNG DER BUSINESS JUDGMENT RULE ................................................................ 121 II. BEGRUENDUNG DER BUSINESS JUDGMENT RULE IN DELAWARE ......................................... 124 III. BEDEUTUNG DER BUSINESS JUDGMENT RULE FUER KLAGEN GEGEN DIRECTORS IN DELAWARE 126 IV. DIE SOGENANNTE BUSINESS JUDGMENT RULE IN DEUTSCHLAND (§ 93 ABS. 1 SATZ 2) ... 128 1. VERSCHULDENSGRAD ..................................................................................................... 130 2. OBJEKTIV/SUBJEKTIVE BEURTEILUNG DES GESELLSCHAFTSINTERESSES ............................. 132 3. NOTWENDIGKEIT DES GUTEN GLAUBENS ..................................................................... 135 4. DEFINITION VON WOHL DER GESELLSCHAFT ............................................................... 136 5. RELEVANZ DER KONSEQUENZEN EINER UNTERNEHMERISCHEN ENTSCHEIDUNG ............... 138 6. GESETZLICHE EINSCHRAENKUNGEN ................................................................................ 139 7. ENTSCHEIDUNGEN VS. ACTIONS ................................................................................ 141 8. DARLEGUNGS- UND BEWEISLASTVERTEILUNG ................................................................. 143 V. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER BUSINESS JUDGMENT RULE MIT § 93 ABS. 1 SATZ 2 AKTG ................................................................................................................................ 147 B. ENTIRE FAIRNESS ...................................................................................................................... 148 I. ENTIRE FAIRNESS IN CONTROLLED TRANSACTIONS .............................................................. 149 II. UMGANG MIT INTERESSENKONFLIKTEN IN DEUTSCHLAND ................................................. 153 1. KEINE BESONDERE REGEL FUER DIE RICHTERLICHE BETRACHTUNG BEI INTERESSENKON FLIKTEN .................................................................................................................... 154 2. BEWERTUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN IM VERHAELTNIS ZUM UNTERNEHMERISCHEN ERMESSEN IN DEUTSCHLAND ........................................................................................ 155 III. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER DEUTSCHEN RECHTSLAGE MIT DEM ENTIRE FAIRNESS STANDARD IN DELAWARE .............................................................................................. 155 C. ENHANCED SCRUTINY ............................................................................................................... 156 I. FEINDLICHE UEBERNAHMEN UND TAKEOVER DEFENSES ....................................................... 159 II. EINVERNEHMLICHE UEBERNAHMEN UND REVLON ................................................................. 162 III. SONSTIGE ANWENDUNGEN VON ENHANCED SCRUTINY ......................................................... 164 IV. BEWERTUNG DES HANDELNS VON VORSTAND UND AUFSICHTSRAT IN UEBEMAHMESITUATIONEN IN DEUTSCHLAND ............................................................................................................... 165 1. PFLICHTEN IN DER UEBEMAHMESITUATION ..................................................................... 165 2. MOEGLICHE ABWEHRMASSNAHMEN ................................................................................ 168 V. ZWISCHENERGEBNIS: UMGANG MIT UEBEMAHMESITUATIONEN IN DELAWARE UND DEUTSCHLAND ................................................................................................................... 171 D. FAZIT: UNTERSCHIEDE IN DER RICHTERLICHEN BEURTEILUNG GESELLSCHAFTSRECHTLICHER PFLICHT EINHALTUNG IN DELAWARE UND DEUTSCHLAND .................................................................... 174 10 INHALTSVERZEICHNIS 5. TEIL ZIVILRECHTLICHE PROZESSMOEGLICHKEITEN ZUR DURCHSETZUNG DER INNEN- UND AUSSENHAFTUNG 175 A. ZIVILRECHTLICHE INNENHAFTUNG DURCHGESETZT DURCH DIE GESELLSCHAFT .................................. 175 I. DIE CORPORATION ALS KLAEGERIN IN DELAWARE .................................................................. 176 II. VERPFLICHTUNG DEUTSCHER ORGANE ZUR ANSPRUCHSVERFOLGUNG ...................................... 176 III. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER DIREKT VERFOLGTEN INNENHAFTUNG IN DELAWARE UND DEUTSCHLAND ..................................................................................................................... 177 B. ZIVILRECHTLICHE INNEN- UND AUSSENHAFTUNG DURCHGESETZT DURCH DIE AKTIONAERE IM RAH MEN VON SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS ............................................................... 178 I. DIE DERIVATIVE ACTION .................................................................................................... 179 1. DER DEMAND ............................................................................................................... 181 2. NOTWENDIGKEIT DES DEMAND ..................................................................................... 182 3. DEMAND FUTILITY ......................................................................................................... 183 II. DIE CLASS ACTION ............................................................................................................. 185 1. SECURITIES CLASS ACTIONS (FEDERAL LAW) ................................................................ 188 A) ENRON UND WORLDCOM ALS AUSNAHMEN ........................................................... 190 2. M&A CLASS ACTIONS (STATE LAW) ............................................................................. 192 III. KRITIK UND WEITERENTWICKLUNG DER SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS ................. 195 1. KRITIK AN SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS ..................................................... 196 A) PLAINTIFFS * ATTORNEYS .......................................................................................... 196 B) DER PROFESSIONAL PLAINTIFF ................................................................................. 200 C) INZENTIVIERUNGEN DER DIRECTORS UND OFFICERS ENTGEGEN DEM UNTERNEHMENS INTERESSE ............................................................................................................ 201 D) DISCLOSURE-ONLY SETTLEMENTS BEI NICHT-WERTHALTIGEN M&A CLASS ACTIONS 204 2. REFORMEN DER SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS ............................................ 207 A) GESETZLICHE REFORMEN DER SECURITIES CLASS ACTIONS .....................................207 B) REGULIERUNG DER M&A CLASS ACTIONS DURCH DIE GERICHTE ............................ 210 AA) FESTSETZUNG DER ANWALTSKOSTEN .................................................................. 210 BB) ABLEHNUNG VON DISCLOSURE-ONLY SETTLEMENTS ..........................................213 CC) AUSWAHL DER KLAEGER ..................................................................................... 215 C) EINSCHRAENKUNG VON DERIVATIVE UND M&A CLASS ACTIONS PER BYLAWS ......... 216 AA) ZWINGENDE ARBITRATION ................................................................................. 216 BB) FESTSETZUNG DES GERICHTSSTANDS .................................................................. 219 CC) VERLAGERUNG DER ANWALTSKOSTEN .................................................................. 222 3. ENTWICKLUNGEN DER SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS ....................................223 IV. VERGLEICHBARE KLAGEMOEGLICHKEITEN FUER AKTIONAERE IN DEUTSCHLAND ........................... 227 1. AKTIONAERSKLAGE IN DEUTSCHLAND GEMAESS § 148 AKTG ............................................ 229 A) ANDERE FORMEN DER AKTIONAERSKLAGE .............................................................. 230 INHALTSVERZEICHNIS 11 B) PRAKTISCHE ANWENDBARKEIT DES § 148 AKTG .................................................... 232 C) KONZEPTIONELLE UND PRAKTISCHE PROBLEME DER AKTIONAERSKLAGE GEMAESS § 148 AKTG ................................................................................................................... 234 D) ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER AKTIONAERSKLAGE GEMAESS § 148 AKTG MIT DER DERIVATIVE ACTION IN DELAWARE ...................................................................239 2. MUSTERVERFAHREN ALS ALTERNATIVE ZUR SAMMELKLAGE IN DEUTSCHLAND ............ 240 A) ENTWICKLUNG DES KAPMUG ............................................................................... 241 B) KAPITALANLEGER-MUSTERVERFAHREN GEMAESS KAPMUG .......................................... 243 C) KRITIK AM KAPMUG ............................................................................................ 245 AA) KONZEPTIONELLE PROBLEME DER KOSTEN- UND GEBUEHRENSTRUKTUR ............... 247 BB) SCHWIERIGKEIT DES SCHLIESSENS VON VERGLEICHEN ........................................249 D) STICHHALTIGKEIT DER ARGUMENTE GEGEN DAS VORBILD DER CLASS ACTION ........... 251 E) ZWISCHENERGEBNIS: CLASS ACTIONS UND ALTERNATIVEN ZUM KAPMUG IN DEUTSCHLAND .........................................................................................................257 V. FAZIT: AKTIONAERSKLAGEN ALS INSTRUMENT ZUR VERHALTENSSTEUERUNG IN DEN USA UND DEUTSCHLAND .............................................................................................................. 258 C. ZIVILRECHTLICHE INNENHAFTUNG IN DER INSOLVENZ DURCHGESETZT DURCH GLAEUBIGER ............... 259 I. PRAKTISCHE AUSWIRKUNG DER UNTEMEHMENSINSOLVENZ AUF DIE HAFTUNG VON DIRECTORS UND OFFICERS ................................................................................................................... 259 II. ANSPRUCHSDURCHSETZUNG DURCH GLAEUBIGER IN DEUTSCHLAND ........................................... 261 6. TEIL DURCHSETZUNG ZIVILRECHTLICHER ANSPRUECHE UND DIE VERHAENGUNG VERWALTUNGSMAESSIGER SANKTIONEN DURCH STAATLICHE BEHOERDEN 263 A. ALTERNATIVE AHNDUNGSKONSEQUENZEN AM BEISPIEL DES DEBARMENT VON DIRECTORS UND OFFICERS DURCH EINE FEDERAL AGENCY ................................................................................. 264 B. AHNDUNGSMOEGLICHKEITEN DER FEDERAL AGENCIES AM BEISPIEL DER SEC ........................... 265 I. ADMINISTRATIVE PROCEEDINGS DER SEC ........................................................................... 267 II. DEBARMENTS DURCH DIE SEC .......................................................................................... 270 III. CLAWBACKS VON DISKRETIONAERER VERGUETUNG UND KAPITALERTRAEGEN ................................. 272 C. DIE SEC IM VERGLEICH ZUR WERTPAPIERAUFSICHT DER BAFIN ................................................ 276 D. FAZIT: BESONDERE KOMPETENZEN STAATLICHER BEHOERDEN ALS SINNVOLLES MITTEL ZUR VER HALTENSSTEUERUNG IN DEN USA UND DEUTSCHLAND ........................................................... 280 12 INHALTSVERZEICHNIS 7. TEIL STRAFRECHTLICHE SANKTIONIERUNG ALS INSTRUMENT DER CORPORATE GOVERNANCE 281 A. RELEVANTE GRUNDLAGEN DES AMERIKANISCHEN WIRTSCHAFTSSTRAFRECHTS ..................................285 I. DIE ROLLE DER STAATSANWALTSCHAFT ................................................................................... 286 II. ENTITY LIABILITY .................................................................................................................293 1. FOLGEN DER ENTITY LIABILITY FUER CORPORATIONS ....................................................... 295 2. FOLGEN DER ENTITY LIABILITY FUER NATUERLICHE PERSONEN ............................................ 301 III. KONSEQUENZEN DER PERSOENLICHEN STRAFVERFOLGUNG FUER DIRECTORS UND OFFICERS ......... 304 B. STRAFRECHTLICH DURCHGESETZTER DRITTSCHUTZ DURCH UNTEMEHMENSAUFSICHT UND -FUEHRUNG 306 I. VERHINDERUNG VON GEMEINGEFAEHRLICHEN STRAFTATEN DES UNTERNEHMENS (RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE) ...........................................................................................307 1. ANWENDUNG DER RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE .................................. 311 A) DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE IN DER RECHTSPRECHUNG (FDCA) ................................................................................................................. 312 AA) GRUNDLEGENDE RECHTSPRECHUNG .................................................................. 313 BB) AKTUELLE RECHTSPRECHUNG ........................................................................... 315 CC) DEBARMENT .................................................................................................. 319 B) DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE KODIFIZIERT (UMWELTRECHT) ... 321 C) DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE IN ANDEREN RECHTSGEBIETEN 324 2. AUSLEGUNGEN DER RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE ................................ 326 A) VERSCHULDENSUNABHAENGIGE SANKTIONIERUNG FUER DAS HANDELN ANDERER .......... 327 B) VERLETZUNG EINER VERTRAGLICHEN PFLICHT ............................................................. 332 C) SANKTIONIERUNG FUER FAHRLAESSIGE EIGENE UNTERLASSUNG ...................................... 333 3. DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE ALS INSTRUMENT DER CORPORATE GOVEMANCE ............................................................................................................... 335 A) DEBARMENT ALS CORPORATE GOVEMANCE INSTRUMENT .......................................... 338 B) VERGLEICHBARE INSTRUMENTE IM KAPITALMARKTRECHT ............................................ 339 C) EINSATZ DER RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE ...................................... 340 D) KEINE AUSWEITUNG IN DAS ZIVILRECHT .................................................................. 344 II. VERHINDERUNG DER GEFAEHRDUNG DER INTEGRITAET DES KAPITALMARKTES .............................. 346 1. ZERTIFIZIERUNG FINANZIELLER ANGABEN IN GESCHAEFTSBERICHTEN (SOX SECTION 906) 347 2. SECTION 10(B) UND SECURITIES FRAUD ........................................................................ 350 3. INSIDER TRADING .......................................................................................................... 354 III. VERHINDERUNG VON MARKTVERZERRENDEM VERHALTEN ....................................................... 354 1. FCPA ......................................................................................................................... 355 2. KARTELLRECHTLICHE STRAFTATBESTAENDE .......................................................................... 363 IV. VERGLEICHBARE RECHTSINSTRUMENTE ZUM DRITTSCHUTZ IN DEUTSCHLAND ......................... 370 1. ZIVILRECHTLICHE HAFTUNG AUF BASIS VERLETZTER ORGANISATIONSPFLICHTEN ............... 373 A) DAS BAUSTOFF-URTEIL DES BGH ......................................................................... 375 INHALTSVERZEICHNIS 13 B) UNKLARHEIT ZU DEN VORAUSSETZUNGEN DER GARANTENSTELLUNG ............................. 378 C) VERSCHAERFTE HAFTUNG IN DER PRODUZENTENHAFTUNG ............................................ 380 D) RELEVANTE SCHUTZGESETZE .................................................................................... 381 E) ABWEICHUNGEN IM WETTBEWERBSRECHT ...............................................................382 F) NEUERE RECHTSPRECHUNG: GARANTENSTELLUNG NUR UNTER BESONDEREN UMSTAEN DEN ................................................................................................................... 383 2. BUSSGELDRECHTLICHE SANKTIONIERUNG AUF BASIS VERLETZTER AUFSICHTSPFLICHTEN ... 385 3. STRAFRECHTLICHE SANKTIONIERUNG ALS ORGAN ODER VERTRETER DER GESELLSCHAFT .... 389 A) SANKTIONIERUNG GEMAESS § 14 STGB ...................................................................389 B) SANKTIONIERUNG GEMAESS § 13 STGB ................................................................... 393 C) STRAFRECHTLICHE SANKTIONIERUNG DES COMPLIANCE OFFICER ............................... 397 AA) GRUNDLAGE FUER DAS URTEIL DES 5. STRAFSENATS ZUM COMPLIANCE OFFICER 398 BB) AUSARBEITUNG DER SANKTIONIERUNG DES COMPLIANCE OFFICER NACH DEN ANNAHMEN DES 5. STRAFSENATS .....................................................................399 CC) ERFOLGSABWENDUNGSPFLICHT GESELLSCHAFTSRECHTLICH NICHT HALTBAR .............. 401 4. SPEZIFISCHE NORMEN DER PRODUKTVERANTWORTLICHKEIT ............................................ 404 A) ARZNEIMITTELGESETZ .............................................................................................. 404 B) MEDIZINPRODUKTEGESETZ ...................................................................................... 406 C) LEBENSMITTEL-, BEDARFSGEGENSTAENDE- UND FUTTERMITTELGESETZBUCH ................ 406 D) PRODUKTSICHERHEITSGESETZ .................................................................................... 409 5. KRITIK AN DER DEUTSCHEN RECHTSLAGE ...................................................................... 410 A) VORAUSSEHBARKEIT DES TATBESTANDS ODER SEINER FOLGEN IM STRAF- UND DELIKT RECHT ............................................................................................................... 412 B) KEINE DIFFERENZIERUNG DER TATBESTAENDE IM STRAF- UND BUSSGELDRECHT ........... 412 C) ABWAEGUNG VON ALLGEMEINER STRAFBARKEIT UND DER VERFOLGUNG NUR VON BE STIMMTEN, BESONDEREN GEFAHREN .................................................................. 415 D) AUSDEHNUNG AUF UNTERE UNTEMEHMENSEBENEN INSBESONDERE IM STRAFRECHT 416 E) DIE GESELLSCHAFTSORGANE ALS AUSFALLBUERGEN IM DELIKTRECHT ...........................418 V ZWISCHENERGEBNIS: DIE BEDEUTUNG DER STRAFRECHTLICHEN CORPORATE GOVEMANCE HAFTUNG FUER DEN DRITTSCHUTZ ..................................................................................... 419 1. HAFTUNG UND SANKTIONIERUNG AUSSERHALB DER CORPORATE GOVEMANCE BLEIBEN UNBERUEHRT ................................................................................................................. 420 2. SINNVOLLE ANSAETZE ZUR ANWENDUNG UND NEUREGELUNG DES STRAFRECHTS ZUM DRITTSCHUTZ DURCH CORPORATE GOVEMANCE VERBESSERUNGEN ................................. 422 C. SANKTIONIERUNG VON TREUWIDRIGEM VERHALTEN .................................................................. 424 I. HONEST SERVICES FRAUD UND DIE SKILLING-ENTSCHEIDUNG .............................................. 425 II. UNTREUE NACH § 266 STGB ............................................................................................ 430 1. GRUNDSAETZLICHE ABGRENZUNG ZUM HONEST SERVICES FRAUD ................................... 431 2. RELEVANTE ELEMENTE DES § 266 STGB FUER ORGANE VON AKTIENGESELLSCHAFTEN .. 432 A) NOTWENDIGKEIT EINER GRAVIERENDEN PFLICHTVERLETZUNG BEI UNTERNEHMERI SCHEN ENTSCHEIDUNGEN ...................................................................................433 14 INHALTSVERZEICHNIS B) VORSATZ IM HINBLICK AUF UNTERNEHMERISCHE ENTSCHEIDUNGEN ......................... 438 3. ANWENDUNG DES § 266 STGB BEI ENTSCHEIDUNGEN VON ORGANEN ...................... 440 III. VERGLEICH VON UNTREUE UND HONEST SERVICES FRAUD ALS STRAFRECHTLICHE DURCHSET ZUNG GESELLSCHAFTSRECHTLICHER LOYALITAETSPFLICHTEN ................................................ 442 1. HONEST SERVICES FRAUD UND UNTREUE ALS TEILKONGRUENTE TATBESTAENDE ............... 442 2. HONEST SERVICES FRAUD UND UNTREUE ALS ERSATZ FUER FEHLENDE ZIVILRECHTLICHE KLAGEMOEGLICHKEITEN ................................................................................................. 443 IV ZWISCHENERGEBNIS: EIGNUNG DES STRAFRECHTS ZUR VERFOLGUNG VON TREUWIDRIGEM VERHALTEN .................................................................................................................. 445 D. FAZIT: SINNVOLLE NUTZUNG DES STRAFRECHTS ZUR VERBESSERUNG DER UNTEMEHMENSFUEHRUNG 447 I. ROLLE EINES UNTEMEHMENSSTRAFRECHTS ............................................................................ 448 II. SINNVOLLE ANREIZE ZUR VERHINDERUNG VON RECHTSVERSTOESSEN ........................................ 451 III. SINNVOLLE ANREIZE ZUR VERHINDERUNG VON TREUPFLICHTVERLETZUNGEN ........................... 454 8. TEIL AMERIKANISCHE UND DEUTSCHE IMPULSE FUER SINNVOLLE CORPORATE GOVERNANCE HAFTUNG ZUR VERHALTENSSTEUERUNG 456 VERZEICHNIS DER AMERIKANISCHEN RECHTSPRECHUNG .......................................................... 461 LITERATURVERZEICHNIS ........................................................................................................... 475 UEBERSETZUNGEN ..................................................................................................................... 528 STICHWORTVERZEICHNIS ........................................................................................................... 531
adam_txt	INHALTSVERZEICHNIS VORBEMERKUNG: DER BEGRIFF DIRECTOR . 21 EINLEITUNG . 22 1. TEIL EINFUEHRUNG 24 A. WAS IST CORPORATE GOVEMANCE? . 24 B. ZIELSETZUNG VON HAFTUNG . 25 C. HAFTUNG ALS INSTRUMENT DER CORPORATE GOVEMANCE . 26 D. RELEVANZ DER AMERIKANISCHEN CORPORATE GOVEMANCE FUER DEUTSCHLAND . 28 E. HAFTUNGSKULTUR DER USA . 32 E GRUNDLEGENDE UNTERSCHIEDE ZWISCHEN DEUTSCHLAND UND DEN USA . 36 2. TEIL US-RECHTLICHER HINTERGRUND DER CORPORATE GOVEMANCE 39 A. RECHTSGRUNDLAGEN DER CORPORATE GOVEMANCE IM AMERIKANISCHEN RECHT . 39 I. STATE LAW . 40 1. GESELLSCHAFTSRECHTLICHE GRUNDSAETZE . 40 2. BEDEUTUNG DES STAATES DELAWARE . 41 II. FEDERAL LAW . 44 III. SATZUNG DER CORPORATION . 47 B. ROLLE DER RECHTSPRECHUNG . 47 C. VERGLEICHBARKEIT GESELLSCHAFTSRECHTLICHER STRUKTUREN IN DEUTSCHLAND UND DEN USA . 49 I. DIE CORPORATION IM VERGLEICH ZUR AKTIENGESELLSCHAFT . 49 II. DIRECTORS UND OFFICERS IM VERGLEICH ZU VORSTAND UND AUFSICHTSRAT . 50 8 INHALTSVERZEICHNIS 3. TEIL PFLICHTEN IM RAHMEN DER CORPORATE GOVEMANCE 54 A. EIGENSTAENDIGE PFLICHTEN (GESELLSCHAFTSRECHT DES STAATES DELAWARE) . 54 I. DUTY OF CARE . 56 II. DUTY OF LOYALTY . 57 III. ANWENDBARKEIT AUF OFFICERS . 61 IV. EIGENSTAENDIGE PFLICHTEN VON VORSTAND UND AUFSICHTSRAT . 61 V. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH EIGENSTAENDIGER PFLICHTEN IN DELAWARE UND DEUTSCH LAND . 63 B. ORGANSCHAFTLICHE UND UNMITTELBARE PFLICHTEN GEGENUEBER DRITTEN . 67 I. PFLICHTEN GEGENUEBER AKTIONAEREN . 68 1. HAFTUNG ALS CONTROL PERSON . 70 2. SECURITIES ACT SECTION 11 . 72 3. SECURITIES ACT SECTION 12 . 74 4. SECURITIES ACT SECTION 17(A) . 75 5. EXCHANGE ACT SECTION 1 0(B) UND RULE 10B-5 . 76 A) DIE FRAUD-ON-THE-MARKET VERMUTUNG . 78 B) SCIENTER . 79 C) INSIDER TRADING . 81 6. EXCHANGE ACT SECTION 18 . 82 7. SARBANES-OXLEY ACT (ZIVILRECHTLICHE ELEMENTE) . 82 A) ZERTIFIZIERUNG VON GESCHAEFTSBERICHTEN (SOX SECTION 302) . 85 B) AUDIT COMMITTEE . 93 8. PFLICHTEN GEGENUEBER AKTIONAEREN IN DEUTSCHLAND . 96 A) KAPITALMARKTRECHTLICHE PFLICHTEN UND HAFTUNG GEGENUEBER AKTIONAEREN IN DEUTSCHLAND . 96 B) UNTERSCHIEDE ZU DEN AMERIKANISCHEN KAPITALMARKTPFLICHTEN . 102 AA) EINGESCHRAENKTE AUSSENHAFTUNG . 103 BB) UNTERSCHIEDE IM SCHADENSUMFANG . 104 CC) ABLEHNUNG DER FRAUD-ON-THE-MARKET VERMUTUNG . 108 9. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER HAFTUNGSPRIORITAETEN GEGENUEBER AKTIONAEREN IN DEN USA UND DEUTSCHLAND . 112 10. SONDERFALL ERISA HAFTUNG . 113 II. PFLICHTEN GEGENUEBER ANDEREN DRITTEN IN DEN USA UND DEUTSCHLAND . 117 INHALTSVERZEICHNIS 9 4. TEIL RICHTERLICHE BEURTEILUNG DER GESELLSCHAFTSRECHTLICHEN PFLICHTEINHALTUNG 120 A. DIE BUSINESS JUDGMENT RULE . 121 I. ANWENDUNG DER BUSINESS JUDGMENT RULE . 121 II. BEGRUENDUNG DER BUSINESS JUDGMENT RULE IN DELAWARE . 124 III. BEDEUTUNG DER BUSINESS JUDGMENT RULE FUER KLAGEN GEGEN DIRECTORS IN DELAWARE 126 IV. DIE SOGENANNTE BUSINESS JUDGMENT RULE IN DEUTSCHLAND (§ 93 ABS. 1 SATZ 2) . 128 1. VERSCHULDENSGRAD . 130 2. OBJEKTIV/SUBJEKTIVE BEURTEILUNG DES GESELLSCHAFTSINTERESSES . 132 3. NOTWENDIGKEIT DES GUTEN GLAUBENS . 135 4. DEFINITION VON WOHL DER GESELLSCHAFT . 136 5. RELEVANZ DER KONSEQUENZEN EINER UNTERNEHMERISCHEN ENTSCHEIDUNG . 138 6. GESETZLICHE EINSCHRAENKUNGEN . 139 7. ENTSCHEIDUNGEN VS. ACTIONS . 141 8. DARLEGUNGS- UND BEWEISLASTVERTEILUNG . 143 V. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER BUSINESS JUDGMENT RULE MIT § 93 ABS. 1 SATZ 2 AKTG . 147 B. ENTIRE FAIRNESS . 148 I. ENTIRE FAIRNESS IN CONTROLLED TRANSACTIONS . 149 II. UMGANG MIT INTERESSENKONFLIKTEN IN DEUTSCHLAND . 153 1. KEINE BESONDERE REGEL FUER DIE RICHTERLICHE BETRACHTUNG BEI INTERESSENKON FLIKTEN . 154 2. BEWERTUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN IM VERHAELTNIS ZUM UNTERNEHMERISCHEN ERMESSEN IN DEUTSCHLAND . 155 III. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER DEUTSCHEN RECHTSLAGE MIT DEM ENTIRE FAIRNESS STANDARD IN DELAWARE . 155 C. ENHANCED SCRUTINY . 156 I. FEINDLICHE UEBERNAHMEN UND TAKEOVER DEFENSES . 159 II. EINVERNEHMLICHE UEBERNAHMEN UND REVLON . 162 III. SONSTIGE ANWENDUNGEN VON ENHANCED SCRUTINY . 164 IV. BEWERTUNG DES HANDELNS VON VORSTAND UND AUFSICHTSRAT IN UEBEMAHMESITUATIONEN IN DEUTSCHLAND . 165 1. PFLICHTEN IN DER UEBEMAHMESITUATION . 165 2. MOEGLICHE ABWEHRMASSNAHMEN . 168 V. ZWISCHENERGEBNIS: UMGANG MIT UEBEMAHMESITUATIONEN IN DELAWARE UND DEUTSCHLAND . 171 D. FAZIT: UNTERSCHIEDE IN DER RICHTERLICHEN BEURTEILUNG GESELLSCHAFTSRECHTLICHER PFLICHT EINHALTUNG IN DELAWARE UND DEUTSCHLAND . 174 10 INHALTSVERZEICHNIS 5. TEIL ZIVILRECHTLICHE PROZESSMOEGLICHKEITEN ZUR DURCHSETZUNG DER INNEN- UND AUSSENHAFTUNG 175 A. ZIVILRECHTLICHE INNENHAFTUNG DURCHGESETZT DURCH DIE GESELLSCHAFT . 175 I. DIE CORPORATION ALS KLAEGERIN IN DELAWARE . 176 II. VERPFLICHTUNG DEUTSCHER ORGANE ZUR ANSPRUCHSVERFOLGUNG . 176 III. ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER DIREKT VERFOLGTEN INNENHAFTUNG IN DELAWARE UND DEUTSCHLAND . 177 B. ZIVILRECHTLICHE INNEN- UND AUSSENHAFTUNG DURCHGESETZT DURCH DIE AKTIONAERE IM RAH MEN VON SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS . 178 I. DIE DERIVATIVE ACTION . 179 1. DER DEMAND . 181 2. NOTWENDIGKEIT DES DEMAND . 182 3. DEMAND FUTILITY . 183 II. DIE CLASS ACTION . 185 1. SECURITIES CLASS ACTIONS (FEDERAL LAW) . 188 A) ENRON UND WORLDCOM ALS AUSNAHMEN . 190 2. M&A CLASS ACTIONS (STATE LAW) . 192 III. KRITIK UND WEITERENTWICKLUNG DER SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS . 195 1. KRITIK AN SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS . 196 A) PLAINTIFFS * ATTORNEYS . 196 B) DER PROFESSIONAL PLAINTIFF . 200 C) INZENTIVIERUNGEN DER DIRECTORS UND OFFICERS ENTGEGEN DEM UNTERNEHMENS INTERESSE . 201 D) DISCLOSURE-ONLY SETTLEMENTS BEI NICHT-WERTHALTIGEN M&A CLASS ACTIONS 204 2. REFORMEN DER SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS . 207 A) GESETZLICHE REFORMEN DER SECURITIES CLASS ACTIONS .207 B) REGULIERUNG DER M&A CLASS ACTIONS DURCH DIE GERICHTE . 210 AA) FESTSETZUNG DER ANWALTSKOSTEN . 210 BB) ABLEHNUNG VON DISCLOSURE-ONLY SETTLEMENTS .213 CC) AUSWAHL DER KLAEGER . 215 C) EINSCHRAENKUNG VON DERIVATIVE UND M&A CLASS ACTIONS PER BYLAWS . 216 AA) ZWINGENDE ARBITRATION . 216 BB) FESTSETZUNG DES GERICHTSSTANDS . 219 CC) VERLAGERUNG DER ANWALTSKOSTEN . 222 3. ENTWICKLUNGEN DER SHAREHOLDER REPRESENTATIVE ACTIONS .223 IV. VERGLEICHBARE KLAGEMOEGLICHKEITEN FUER AKTIONAERE IN DEUTSCHLAND . 227 1. AKTIONAERSKLAGE IN DEUTSCHLAND GEMAESS § 148 AKTG . 229 A) ANDERE FORMEN DER AKTIONAERSKLAGE . 230 INHALTSVERZEICHNIS 11 B) PRAKTISCHE ANWENDBARKEIT DES § 148 AKTG . 232 C) KONZEPTIONELLE UND PRAKTISCHE PROBLEME DER AKTIONAERSKLAGE GEMAESS § 148 AKTG . 234 D) ZWISCHENERGEBNIS: VERGLEICH DER AKTIONAERSKLAGE GEMAESS § 148 AKTG MIT DER DERIVATIVE ACTION IN DELAWARE .239 2. MUSTERVERFAHREN ALS ALTERNATIVE ZUR SAMMELKLAGE IN DEUTSCHLAND . 240 A) ENTWICKLUNG DES KAPMUG . 241 B) KAPITALANLEGER-MUSTERVERFAHREN GEMAESS KAPMUG . 243 C) KRITIK AM KAPMUG . 245 AA) KONZEPTIONELLE PROBLEME DER KOSTEN- UND GEBUEHRENSTRUKTUR . 247 BB) SCHWIERIGKEIT DES SCHLIESSENS VON VERGLEICHEN .249 D) STICHHALTIGKEIT DER ARGUMENTE GEGEN DAS VORBILD DER CLASS ACTION . 251 E) ZWISCHENERGEBNIS: CLASS ACTIONS UND ALTERNATIVEN ZUM KAPMUG IN DEUTSCHLAND .257 V. FAZIT: AKTIONAERSKLAGEN ALS INSTRUMENT ZUR VERHALTENSSTEUERUNG IN DEN USA UND DEUTSCHLAND . 258 C. ZIVILRECHTLICHE INNENHAFTUNG IN DER INSOLVENZ DURCHGESETZT DURCH GLAEUBIGER . 259 I. PRAKTISCHE AUSWIRKUNG DER UNTEMEHMENSINSOLVENZ AUF DIE HAFTUNG VON DIRECTORS UND OFFICERS . 259 II. ANSPRUCHSDURCHSETZUNG DURCH GLAEUBIGER IN DEUTSCHLAND . 261 6. TEIL DURCHSETZUNG ZIVILRECHTLICHER ANSPRUECHE UND DIE VERHAENGUNG VERWALTUNGSMAESSIGER SANKTIONEN DURCH STAATLICHE BEHOERDEN 263 A. ALTERNATIVE AHNDUNGSKONSEQUENZEN AM BEISPIEL DES DEBARMENT VON DIRECTORS UND OFFICERS DURCH EINE FEDERAL AGENCY . 264 B. AHNDUNGSMOEGLICHKEITEN DER FEDERAL AGENCIES AM BEISPIEL DER SEC . 265 I. ADMINISTRATIVE PROCEEDINGS DER SEC . 267 II. DEBARMENTS DURCH DIE SEC . 270 III. CLAWBACKS VON DISKRETIONAERER VERGUETUNG UND KAPITALERTRAEGEN . 272 C. DIE SEC IM VERGLEICH ZUR WERTPAPIERAUFSICHT DER BAFIN . 276 D. FAZIT: BESONDERE KOMPETENZEN STAATLICHER BEHOERDEN ALS SINNVOLLES MITTEL ZUR VER HALTENSSTEUERUNG IN DEN USA UND DEUTSCHLAND . 280 12 INHALTSVERZEICHNIS 7. TEIL STRAFRECHTLICHE SANKTIONIERUNG ALS INSTRUMENT DER CORPORATE GOVERNANCE 281 A. RELEVANTE GRUNDLAGEN DES AMERIKANISCHEN WIRTSCHAFTSSTRAFRECHTS .285 I. DIE ROLLE DER STAATSANWALTSCHAFT . 286 II. ENTITY LIABILITY .293 1. FOLGEN DER ENTITY LIABILITY FUER CORPORATIONS . 295 2. FOLGEN DER ENTITY LIABILITY FUER NATUERLICHE PERSONEN . 301 III. KONSEQUENZEN DER PERSOENLICHEN STRAFVERFOLGUNG FUER DIRECTORS UND OFFICERS . 304 B. STRAFRECHTLICH DURCHGESETZTER DRITTSCHUTZ DURCH UNTEMEHMENSAUFSICHT UND -FUEHRUNG 306 I. VERHINDERUNG VON GEMEINGEFAEHRLICHEN STRAFTATEN DES UNTERNEHMENS (RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE) .307 1. ANWENDUNG DER RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE . 311 A) DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE IN DER RECHTSPRECHUNG (FDCA) . 312 AA) GRUNDLEGENDE RECHTSPRECHUNG . 313 BB) AKTUELLE RECHTSPRECHUNG . 315 CC) DEBARMENT . 319 B) DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE KODIFIZIERT (UMWELTRECHT) . 321 C) DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE IN ANDEREN RECHTSGEBIETEN 324 2. AUSLEGUNGEN DER RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE . 326 A) VERSCHULDENSUNABHAENGIGE SANKTIONIERUNG FUER DAS HANDELN ANDERER . 327 B) VERLETZUNG EINER VERTRAGLICHEN PFLICHT . 332 C) SANKTIONIERUNG FUER FAHRLAESSIGE EIGENE UNTERLASSUNG . 333 3. DIE RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE ALS INSTRUMENT DER CORPORATE GOVEMANCE . 335 A) DEBARMENT ALS CORPORATE GOVEMANCE INSTRUMENT . 338 B) VERGLEICHBARE INSTRUMENTE IM KAPITALMARKTRECHT . 339 C) EINSATZ DER RESPONSIBLE CORPORATE OFFICER DOCTRINE . 340 D) KEINE AUSWEITUNG IN DAS ZIVILRECHT . 344 II. VERHINDERUNG DER GEFAEHRDUNG DER INTEGRITAET DES KAPITALMARKTES . 346 1. ZERTIFIZIERUNG FINANZIELLER ANGABEN IN GESCHAEFTSBERICHTEN (SOX SECTION 906) 347 2. SECTION 10(B) UND SECURITIES FRAUD . 350 3. INSIDER TRADING . 354 III. VERHINDERUNG VON MARKTVERZERRENDEM VERHALTEN . 354 1. FCPA . 355 2. KARTELLRECHTLICHE STRAFTATBESTAENDE . 363 IV. VERGLEICHBARE RECHTSINSTRUMENTE ZUM DRITTSCHUTZ IN DEUTSCHLAND . 370 1. ZIVILRECHTLICHE HAFTUNG AUF BASIS VERLETZTER ORGANISATIONSPFLICHTEN . 373 A) DAS BAUSTOFF-URTEIL DES BGH . 375 INHALTSVERZEICHNIS 13 B) UNKLARHEIT ZU DEN VORAUSSETZUNGEN DER GARANTENSTELLUNG . 378 C) VERSCHAERFTE HAFTUNG IN DER PRODUZENTENHAFTUNG . 380 D) RELEVANTE SCHUTZGESETZE . 381 E) ABWEICHUNGEN IM WETTBEWERBSRECHT .382 F) NEUERE RECHTSPRECHUNG: GARANTENSTELLUNG NUR UNTER BESONDEREN UMSTAEN DEN . 383 2. BUSSGELDRECHTLICHE SANKTIONIERUNG AUF BASIS VERLETZTER AUFSICHTSPFLICHTEN . 385 3. STRAFRECHTLICHE SANKTIONIERUNG ALS ORGAN ODER VERTRETER DER GESELLSCHAFT . 389 A) SANKTIONIERUNG GEMAESS § 14 STGB .389 B) SANKTIONIERUNG GEMAESS § 13 STGB . 393 C) STRAFRECHTLICHE SANKTIONIERUNG DES COMPLIANCE OFFICER . 397 AA) GRUNDLAGE FUER DAS URTEIL DES 5. STRAFSENATS ZUM COMPLIANCE OFFICER 398 BB) AUSARBEITUNG DER SANKTIONIERUNG DES COMPLIANCE OFFICER NACH DEN ANNAHMEN DES 5. STRAFSENATS .399 CC) ERFOLGSABWENDUNGSPFLICHT GESELLSCHAFTSRECHTLICH NICHT HALTBAR . 401 4. SPEZIFISCHE NORMEN DER PRODUKTVERANTWORTLICHKEIT . 404 A) ARZNEIMITTELGESETZ . 404 B) MEDIZINPRODUKTEGESETZ . 406 C) LEBENSMITTEL-, BEDARFSGEGENSTAENDE- UND FUTTERMITTELGESETZBUCH . 406 D) PRODUKTSICHERHEITSGESETZ . 409 5. KRITIK AN DER DEUTSCHEN RECHTSLAGE . 410 A) VORAUSSEHBARKEIT DES TATBESTANDS ODER SEINER FOLGEN IM STRAF- UND DELIKT RECHT . 412 B) KEINE DIFFERENZIERUNG DER TATBESTAENDE IM STRAF- UND BUSSGELDRECHT . 412 C) ABWAEGUNG VON ALLGEMEINER STRAFBARKEIT UND DER VERFOLGUNG NUR VON BE STIMMTEN, BESONDEREN GEFAHREN . 415 D) AUSDEHNUNG AUF UNTERE UNTEMEHMENSEBENEN INSBESONDERE IM STRAFRECHT 416 E) DIE GESELLSCHAFTSORGANE ALS AUSFALLBUERGEN IM DELIKTRECHT .418 V ZWISCHENERGEBNIS: DIE BEDEUTUNG DER STRAFRECHTLICHEN CORPORATE GOVEMANCE HAFTUNG FUER DEN DRITTSCHUTZ . 419 1. HAFTUNG UND SANKTIONIERUNG AUSSERHALB DER CORPORATE GOVEMANCE BLEIBEN UNBERUEHRT . 420 2. SINNVOLLE ANSAETZE ZUR ANWENDUNG UND NEUREGELUNG DES STRAFRECHTS ZUM DRITTSCHUTZ DURCH CORPORATE GOVEMANCE VERBESSERUNGEN . 422 C. SANKTIONIERUNG VON TREUWIDRIGEM VERHALTEN . 424 I. HONEST SERVICES FRAUD UND DIE SKILLING-ENTSCHEIDUNG . 425 II. UNTREUE NACH § 266 STGB . 430 1. GRUNDSAETZLICHE ABGRENZUNG ZUM HONEST SERVICES FRAUD . 431 2. RELEVANTE ELEMENTE DES § 266 STGB FUER ORGANE VON AKTIENGESELLSCHAFTEN . 432 A) NOTWENDIGKEIT EINER GRAVIERENDEN PFLICHTVERLETZUNG BEI UNTERNEHMERI SCHEN ENTSCHEIDUNGEN .433 14 INHALTSVERZEICHNIS B) VORSATZ IM HINBLICK AUF UNTERNEHMERISCHE ENTSCHEIDUNGEN . 438 3. ANWENDUNG DES § 266 STGB BEI ENTSCHEIDUNGEN VON ORGANEN . 440 III. VERGLEICH VON UNTREUE UND HONEST SERVICES FRAUD ALS STRAFRECHTLICHE DURCHSET ZUNG GESELLSCHAFTSRECHTLICHER LOYALITAETSPFLICHTEN . 442 1. HONEST SERVICES FRAUD UND UNTREUE ALS TEILKONGRUENTE TATBESTAENDE . 442 2. HONEST SERVICES FRAUD UND UNTREUE ALS ERSATZ FUER FEHLENDE ZIVILRECHTLICHE KLAGEMOEGLICHKEITEN . 443 IV ZWISCHENERGEBNIS: EIGNUNG DES STRAFRECHTS ZUR VERFOLGUNG VON TREUWIDRIGEM VERHALTEN . 445 D. FAZIT: SINNVOLLE NUTZUNG DES STRAFRECHTS ZUR VERBESSERUNG DER UNTEMEHMENSFUEHRUNG 447 I. ROLLE EINES UNTEMEHMENSSTRAFRECHTS . 448 II. SINNVOLLE ANREIZE ZUR VERHINDERUNG VON RECHTSVERSTOESSEN . 451 III. SINNVOLLE ANREIZE ZUR VERHINDERUNG VON TREUPFLICHTVERLETZUNGEN . 454 8. TEIL AMERIKANISCHE UND DEUTSCHE IMPULSE FUER SINNVOLLE CORPORATE GOVERNANCE HAFTUNG ZUR VERHALTENSSTEUERUNG 456 VERZEICHNIS DER AMERIKANISCHEN RECHTSPRECHUNG . 461 LITERATURVERZEICHNIS . 475 UEBERSETZUNGEN . 528 STICHWORTVERZEICHNIS . 531
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