Financial Engineering: Strategien, Bewertungen und Risikomanagement
Gespeichert in:
1. Verfasser: | |
---|---|
Format: | Buch |
Sprache: | German |
Veröffentlicht: |
Berlin ; Boston
De Gruyter Oldenbourg
[2020]
|
Ausgabe: | 4., überarbeitete und erweiterte Auflage |
Schlagworte: | |
Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis |
Beschreibung: | XXXVI, 616 Seiten Diagramme |
ISBN: | 9783110649604 |
Internformat
MARC
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adam_text | INHALTSUEBERSICHT
VORWORT
ZUR
VIERTEN
AUFLAGE
*
VII
ABKUERZUNGS-
UND
SYMBOLVERZEICHNIS
*
XXIII
ABBILDUNGSVERZEICHNIS
*
XXVII
TABELLENVERZEICHNIS
*
XXXV
MODUL
I:
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
1
FINANCIAL
ENGINEERING
-
AUFBAU
UND
KONZEPTION
*
3
2
DIE
QUANTITATIVEN
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
19
3
ETHISCHE
UND
NACHHALTIGE
GRUNDSAETZE
FUER
EIN
ERFOLGREICHES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
99
MODUL
II:
PLAIN-VANILLA-DERIVATE
4
TERMINBOERSEN
UND
TERMINMAERKTE
*
117
5
FUTURES
*
151
6
OPTIONEN
*
191
7
DEVISEN-
UND
WARENTERMINGESCHAEFTE
*
307
MODUL
III:
NON-PLAIN-VANILLA-DERIVATE
UND
STRUKTUREN
8
OTC-DERIVATE
UND
EXOTISCHE
STRUKTUREN
*
353
9
KREDITDERIVATE
*
421
10
WETTERDERIVATE
*
437
11
BOERSENGEHANDELTE
INFLATIONSDERIVATE
*
445
12
VERSICHERUNGSDERIVATE
*
449
X
*
INHALTSUEBERSICHT
MODUL
IV:
ANWENDUNG
VON
DERIVATEN
UND
DEREN
RISIKOMANAGEMENT
13
DERIVATE
ZUR
STRUKTURIERUNG
KOMPLEXER
PORTFOLIOS
*
457
14
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
UND
IM
FONDSMANAGEMENT
*
471
15
DIE
WERTPAPIERLEIHE
UND
DAS
REPO-GESCHAEFT
*
507
16
RISIKO-
UND
SICHERHEITENMANAGEMENT
*
513
SCHLUSSWORT
*
557
17
APPENDIX
-----
559
LITERATUR
*
595
STICHWORTVERZEICHNIS
*
607
INHALT
VORWORT
ZUR
VIERTEN
AUFLAGE
*
VII
ABKUERZUNGS-
UND
SYMBOLVERZEICHNIS
*
XXIII
ABBILDUNGSVERZEICHNIS
*
XXVII
TABELLENVERZEICHNIS
*
XXXV
MODUL
I:
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
1
FINANCIAL
ENGINEERING
-
AUFBAU
UND
KONZEPTION
*
3
1.1
WAS
BEDEUTET
FINANCIAL
ENGINEERING?
*
3
1.2
AUFBAU
EINER
FINANCIAL-ENGINEERING-EINHEIT
*
4
1.3
PRODUKTDESKS
EINER
FINANCIAL-ENGINEERING-EINHEIT
*
5
1.4
WELCHE
THEORIEN
UND
MODELLE
FLIESSEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
ZUSAMMEN?
*
6
1.5
DER
FINANCIAL-ENGINEERING-PROZESS
*
6
1.6
WELCHE
MOEGLICHKEITEN
EINER
EMISSION
GIBT
ES?
*
8
1.6.1
PUBLIC
OFFERING
*
8
1.6.2
PRIVATE
PLACEMENT
*
8
1.7
FLOW-PRODUKTE
*
9
1.8
TAILOR
MADE
ZERTIFIKATE
-
EMISSIONEN
UEBER
FINANCIAL
ENGINEERING
PLATTFORMEN
*
10
1.9
EMITTENTEN
*
11
1.10
WELCHES
PRODUKT
ZU
WELCHER
ZEIT?
*
12
1.11
WELCHE
ENTWICKLUNG
WIRD
DAS
FINANCIAL
ENGINEERING
NEHMEN?
*
15
2
DIE
QUANTITATIVEN
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
19
2.1
EINFUEHRUNG
IN
DIE
KLASSISCHE
FINANZMATHEMATIK
*
19
2.1.1
ZINSBERECHNUNG
*
20
2.1.2
STETIGE
UND
DISKRETE
RENDITEN
*
20
2.1.3
ABZINSEN
UND
AUFEINSEN
*
20
2.1.4
INTERPOLATION
VON
ZINSSAETZEN
*
20
2.1.5
DIE
ENDWERTBERECHUNG
*
21
2.1.6
DER
BARWERT
*
22
2.1.7
BERECHNUNG
VON
ZERO-ZINSSAETZEN
*
24
2.1.8
BOOTSTRAPPING-
ERMITTLUNG
VON
ZINSSAETZEN
AUS
DER
ZERO-KURVE
*
24
2.2
WAHRSCHEINLICHKEITSTHEORETISCHE
GRUNDLAGEN
*
25
2.2.1
DIE
LAPLACE-WAHRSCHEINLICHKEIT
*
25
2.2.2
DIE
FREQUENTISTISCHE
WAHRSCHEINLICHKEIT
*
26
XII
INHALT
2.2.3
DIE
SUBJEKTIVE
WAHRSCHEINLICHKEIT
*
26
2.2.4
DIE
BEDINGTE
WAHRSCHEINLICHKEIT
*
27
2.3
STOCHASTISCHE
PROZESSE
*
27
2.3.1
MARKOV-PROZESS
*
27
2.3.2
BROWNSCHE
BEWEGUNG/WLENER-PROZESS
*
29
2.3.3
ALLGEMEINER
WIENER-PROZESS
*
30
2.3.4
AKTIENKURSE
ALS
PROZESS
UND
DIE
GEOMETRISCHE
BROWNSCHE
BEWEGUNG
*
33
2.3.5
LEMMAVONLTOE
*
35
2.3.6
MARTINGAL
-----
36
2.4
VERTEILUNG
*
37
2.4.1
DIE
NORMALVERTEILUNG
*
37
2.4.2
LOGNORMALVERTEILUNG
DER
AKTIENKURSE
*
41
2.5
KORRELATIONSANALYSE
*
44
2.5.1
KORRELATION
*
44
2.5.2
VARIANZ,
KOVARIANZ
UND
KORRELATIONSKOEFFIZIENTEN
*
48
2.6
DURATION
UND
KONVEXITAET
*
51
2.6.1
DIE
DURATION
*
51
2.6.2
DIE
KONVEXITAET
*
52
2.7
STATISTISCHE
KONZEPTE
DER
WERTPAPIERANALYSE
*
53
2.7.1
BERECHNUNG
DES
BETAFAKTORS
*
53
2.7.2
BEWERTUNG
MITTELS
DUPLIKATION
*
55
2.8
VALUE-AT-RISK
*
57
2.8.1
WIE
WIRD
DER
VAR
BESTIMMT?
*
57
2.8.2
VARIANZ-KOVARIANZ
/
ANALYTISCHE
METHODE
*
57
2.8.3
HISTORISCHE
SIMULATION
*
57
2.8.4
MONTE-CARLO
SIMULATION
*
58
2.9
ENTSCHEIDUNGSTHEORETISCHE
GRUNDLAGEN
UND
ANSAETZE
*
59
2.9.1
DIE
KLASSISCHE
ENTSCHEIDUNGSTHEORIE
*
59
2.9.2
DIE
SPIELTHEORIE
*
59
2.9.3
WER
HAT
WELCHE
INFORMATION?
*
60
2.9.4
UEBERFUEHRUNG
VON
SPIELEN
MIT
UNVOLLSTAENDIGER
INFORMATION
IN
SPIELE
MIT
VOLLSTAENDIGER,
ABER
UNVOLLKOMMENER
INFORMATION
*
60
2.9.5
UNTERSCHIEDLICHE
STRATEGIEN
*
61
2.10
FINANCIAL ENGINEERING
UND
SPIELTHEORIE
*
63
2.11
DIE
RISIKOSTEUERUNG
EINES
PORTFOLIOS
*
64
2.11.1
WELCHE
GRUNDFRAGEN
STEHEN
VOR
EINEM
JEDEN
HANDELN?
*
64
2.11.2
WELCHE
TYPEN
VON
INVESTOREN
GIBT
ES?
*
66
2.11.3
WIE
GEHEN
NEUE
INVESTOREN
MIT
DERIVATEN
UM?
*
67
2.12
PORTFOLIOTHEORIE
*
68
2.12.1
DAS
PORTFOLIO-SELECTION-MODELL
*
68
2.12.2
DAS
SINGLE-INDEX-MODELL
*
71
INHALT
*
XIII
2.12.3
DAS
CAPITAL-ASSET-PRICING-MODELL
(CAPM)
*
71
2.12.4
ABSCHLIESSENDE
WUERDIGUNG
DER
MODELLE
*
76
2.13
PROZESS
DES
PORTFOLIOMANAGEMENTS
*
77
2.14
MARKTPSYCHOLOGIE
UND
VERHALTENSOEKONOMIK
*
78
2.14.1
DIE
MARKTPSYCHOLOGIE
*
78
2.14.2
DIE
VERHALTENSOEKONOMIK
*
79
2.14.3
METHODEN
IM
BEHAVIOURAL
FINANCE
*
80
2.14.4
ABSCHLIESSENDE
WUERDIGUNG
*
82
2.15
NICHT-LINEARE
DYNAMISCHE
SYSTEME
*
83
2.15.1
KOMPLIZIERT
ODER
KOMPLEX?
*
83
2.15.2
DIE
CHAOSTHEORIE
*
83
2.15.3
IN
WELCHER
HINSICHT
HAT
DIES
EINFLUSS
AUF
DIE
FINANCE
BZW.
AUF
DIE
FINANZMAERKTE?
*
85
2.15.4
UNVOLLKOMMENE
KAPITALMAERKTE
*
87
2.15.5
ABSCHLIESSENDE
BETRACHTUNG
DER
MODELLE
*
87
2.16
PROGRAMMIERSPRACHEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
*
88
2.16.1
DATENVENDOREN
(DATEN-BEREITSTELLER)
*
89
2.16.2
GRUNDSAETZLICHEN
HERANGEHENSWEISE
BEIM
ERSTELLEN
EINES
CODES
*
90
2.16.3
HERAUSFORDERUNGEN
BEIM
PROGRAMMIEREN
*
92
3
ETHISCHE
UND
NACHHALTIGE
GRUNDSAETZE
FUER
EIN
ERFOLGREICHES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
99
3.1
IST
ETHIK
IN
DER
FINANCE
DURCHSETZBAR?
*
103
3.2
WAS
IST
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
HINSICHTLICH
ETHIK
WICHTIG?
*
104
3.2.1
DER
FINANCIAL
ENGINEER
ALS
KOMPETENTER
PARTNER
*
104
3.2.2
DER
FINANCIAL
ENGINEER
ALS
KONKRETER
GESTALTER
*
105
3.2.3
DER
FINANCIAL
ENGINEER
ALS
HUETER
DES
MACHBAREN
*
105
3.3
WIE
WERDEN
ETHISCHE
GRUNDSAETZE
KONTROLLIERT?
*
107
3.4
GRUNDSAETZLICHE
ETHISCHE
ANSAETZE
FUER
EINEN
FINANCIAL
ENGINEER
*
107
3.5
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
ESG-KRITERIEN?
*
109
3.6
ESG-DERIVATE
AN
DER
E
UREX
*
111
MODUL
II:
PLAIN-VANILLA-DERIVATE
4
TERMINBOERSEN
UND
TERMINMAERKTE
*
117
4.1
HISTORISCHE
ENTWICKLUNG
VON
TERMINBOERSEN
*
117
4.2
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
TERMINGESCHAEFTEN?
*
120
4.3
STANDARDISIERUNG
VON
TERMINGESCHAEFTEN
*
123
4.4
WELCHE
FUNKTIONEN
HABEN
TERMINBOERSEN?
*
126
4.5
WER
SIND
DIE
MARKTTEILNEHMER
AN
TERMINBOERSEN?
*
127
XIV
*
INHALT
4.6
WELCHE
WEITEREN
GRUNDBEGRIFFE
WERDEN
ZUM
VERSTAENDNIS
VON
TERMINBOERSEN
UND
TERMINMAERKTEN
BENOETIGT?
*
129
4.7
4.8
4.9
4.10
4.11
4.12
4.13
4.14
4.15
WIE
SIND
TERMINBOERSEN
ORGANISIERT?
*
133
WIE
FUNKTIONIERT
EINE
ELEKTRONISCHE
BOERSE?
*
133
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
DEM
MARKET-MAKER-PRINZIP?
*
135
WIE
ERFOLGT
DER
HANDEL
AN
DER
EUREX?
*
137
WER
REGULIERT
TERMINMAERKTE?
*
138
WELCHE
PRODUKTE
KOENNEN
GEHANDELT
WERDEN?
*
139
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
CLEARING?
*
140
WELCHE
ORDERSPEZIFIKATIONEN
GIBT
ES?
*
141
WELCHE
VERFALLSTAGE
GIBT
ES
AN
DER
EUREX?
*
146
5
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
5.6
5.7
5.8
5.9
5.10
5.11
5.12
5.13
5.14
5.15
5.16
5.17
5.18
5.18.1
5.18.2
5.19
5.20
5.21
5.22
5.23
5.24
5.25
5.26
FUTURES
*
151
WAS
SIND
FUTURES?
*
151
FUTURES-MAERKTE
*
152
FUTURES-HANDEL
*
152
GRUNDSTRATEGIEN
MIT
FUTURES
*
153
HEBEL
BEI
FUTURE-TRANSAKTIONEN
*
154
LIEFERVERFAHREN
*
155
INDEX-FUTURES
*
155
FIXED-INCOME-FUTURES
*
157
DEVISENFUTURES
(FX
FUTURES)
*
159
COMMODITY
FUTURES
*
160
SINGLE
STOCK
FUTURES
*
161
MARKTVERFASSUNG
BEIM
FUTURES-TRADING
*
161
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBILDUNG
BEI
FUTURES?
*
162
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBILDUNG
BEI
FIXED
INCOME
FUTURES?
*
165
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
EINER
CTD-ANLEIHE?
*
168
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
FINAL
SETTLEMENT?
*
169
WELCHE
VERFALLSTERMINE
GIBT
ES
FUER
FUTURES?
*
170
WELCHE
FUTURE-STRATEGIEN
GIBT
ES?
*
171
LONG-FUTURE-POSLTION
-----
172
SHORT-FUTURE-POSITION
*
172
KAUF
EINES
SPREAD
*
174
VERKAUF
EINES
SPREAD
*
175
INTER-MARKET
SPREAD
*
175
INTERKONTRAKT-SPREAD
UND
INTRAKONTRAKT-SPREAD
*
176
CASH-AND-CARRY-ARBITRAGE
*
176
ARBITRAGE-STRATEGIEN
FUER
GELDMARKTFUTURES
*
177
HEDGES
*
180
BETA-HEDGE
MITTELS
INDEXFUTURES
*
181
INHALT
XV
5.27
WARUM
WERDEN
HEDGES
MITTELS
FUTURES
DURCHGEFUEHRT?
*
183
5.28
HEDGING
MIT
FIXED
INCOME
FUTURES
*
183
6
OPTIONEN
*
191
6.1
WAS
SIND
OPTIONEN?
*
191
6.2
WORIN
UNTERSCHEIDEN
SICH
OPTIONEN?
*
193
6.3
OPTIONSHANDEL
*
195
6.4
WAS
SIND
WEEKLY
OPTIONS?
*
197
6.5
WAS
SIND
LOW
EXERCISE
PRICE
OPTIONS?
*
198
6.6
DAS
CLOSING
EINES
TERMINGESCHAEFTES
*
199
6.7
WAS
IST
EIN
ROLL-OVER?
*
200
6.8
PREISBILDUNG
VON
OPTIONEN
*
201
6.9
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBILDUNG
VON
OPTIONEN
IN
DER
THEORIE?
*
201
6.9.1
DER
INNERE
WERT
(INTRINSIC
VALUE)
*
201
6.9.2
DER
ZEITWERT
(TIME
VALUE)
*
203
6.10
VORZEITIGE
AUSUEBUNG
VON
OPTIONEN
*
206
6.11
WELCHE
EINFLUSSFAKTOREN
WIRKEN
AUF
DEN
OPTIONSPREIS?
*
207
6.11.1
DER
KURS
DES
UNDERLYINGS
*
207
6.11.2
DIE
VOLATILITAET
*
207
6.11.3
DAS
NEWTON-VERFAHREN
*
210
6.11.4
VOLATILITAETSBEZIEHUNGEN
*
211
6.11.5
VOLATILITY-FORECAST
*
212
6.11.6
WAS
IST
EIN
VOLATILITY-SURFACE?
-----
217
6.11.7
WAS
IST
EIN
VOLATILITAETS-SHIFT?
*
219
6.11.8
DER
MARKTZINS
*
220
6.11.9
DIVIDENDENAUSZAHLUNGEN
*
221
6.11.10
RESTLAUFZEIT
*
221
6.11.11
EINFLUSS
VON
BESONDEREN
KAPITALMASSNAHMEN
*
223
6.12
GREEKS
-
DIE
SENSITIVITAETEN
DES
OPTIONSPREISES
*
224
6.12.1
DELTA
*
224
6.12.2
GAMMA
*
226
6.12.3
RHO
-----
228
6.12.4
THETA
-----
228
6.12.5
VEGA
-----
229
6.12.6
DIE
ABLEITUNG
DER
GREEKS
AUS
DER
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
231
6.13
GREEKS
DER
NAECHSTEN
ORDNUNG
*
235
6.14
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
DER
PUT-CALL-PARITAET?
*
236
6.14.1
DIE
PUT-CALL-PARITAETSGLEICHUNG
*
237
6.14.2
DARSTELLUNG
DER
PUT-CALL-BEZIEHUNG
MITTELS
EINES
DUPLIKATIONSANSATZES
*
237
6.15
WIE
WIRD
DER
OPTIONSPREIS
NACH
DEM
BLACK-SCHOLES-MODELL
BESTIMMT?
*
238
XVI
*
INHALT
6.15.1
ANNAHMEN
DES
BLACK-SCHOLES-MODELLS
*
239
6.15.2
DIE
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
239
6.15.3
HERLEITUNG
DER
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
240
6.15.4
DAS
BLACK-SCHOLES-MERTON-MODELL
MIT
DIVIDENDEN
*
241
6.15.5
HERLEITUNG
DER
DIFFERENTIALGLEICHUNG
NACH
BLACK,
SCHOLES,
MERTON
*
243
6.16
WIE
WIRD
DER
OPTIONSPREIS
NACH
DEM
BINOMIALMODELL
BESTIMMT?
*
246
6.16.1
GRUNDVORAUSSETZUNGEN
DES
BINOMIALMODELLS
*
246
6.16.2
AUFBAU
EINES
TREES
*
247
6.16.3
UMSETZUNG
DES
BINOMIALMODELLS
*
248
6.17
KRITIK
AN
DEN
MODELLEN
*
249
6.18
KONVERGENZ
DER
OPTIONSPREISE
IM
CRR-MODELL
UND
DER
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
254
6.19
MONTE
CARLO
VERFAHREN
ZUR
OPTIONSPREISBESTIMMUNG
*
255
6.19.1
OPTIONSPREISBESTIMMUNG
MIT
MONTE
CARLO
SIMULATION
*
255
6.19.2
VARIANZREDUKTION
*
257
6.19.3
QUASI-MONTE
CARLO
METHODE
*
257
6.20
DUENNGITTERVERFAHREN
(SPARSE
GRID
METHODE)
*
258
6.21
SPRUNGPROZESSE
-
JUMP-DIFFUSIONS-MODELLE
*
259
6.22
HANDELBARE
OPTIONSPREISE
*
261
6.23
VANNA-VOLGA
PRICING
*
262
6.24
STRATEGIEN
MIT
OPTIONEN
*
265
6.24.1
WAS
BEINHALTEN
DIE
VIER
GRUNDSTRATEGIEN
IM
OPTIONSGESCHAEFT
(PLAIN
VANILLA)?
*
265
6.24.2
DIE
STRATEGIE
LONG
CALL
*
266
6.24.3
DIE
STRATEGIE
SHORT
CALL
-----
267
6.24.4
DIE
STRATEGIE
LONG
PUT
*
270
6.24.5
DIE
STRATEGIE
SHORT
PUT
*
271
6.25
WIE
ERFOLGT
EIN
HEDGING
MIT
OPTIONEN?
*
273
6.25.1
DER
DELTA-HEDGE
*
274
6.25.2
DER
PROTECTIVE
PUT
*
275
6.25.3
PORTFOLIO
INSURANCE
MIT
CALLS
*
275
6.25.4
BETA-HEDGE
-----
276
6.26
PLAIN
VANILLA
OPTIONSKOMBINATIONEN
*
276
6.26.1
STRADDLE
-----
276
6.26.2
STRAPS
UND
STRIPS
-----
279
6.26.3
STRAENGTE
-----
279
6.26.4
SPREADS
*
281
6.27
PLAIN-VANILLA-OPTIONSSTRATEGIEN
IM
UEBERBLICK
*
284
6.27.1
STRATEGIEN
FUER
EINE
POSITIVE
MARKTEINSTELLUNG
*
284
6.27.2
STRATEGIEN
FUER
EINE
NEUTRALE
MARKTEINSTELLUNG
*
284
6.27.3
STRATEGIEN
FUER
EINE
NEGATIVE
MARKTEINSTELLUNG
*
285
INHALT
XVII
6.27.4
STRATEGIEN
FUER
EINE
VOLATILE
MARKTEINSTELLUNG
*
285
6.28
WEITERFUEHRENDE
OPTIONSSTRATEGIEN
UND
DEREN
AUFBAU
*
286
6.28.1
BUTTERFLY
*
286
6.28.2
CONDOR
-----
288
6.28.3
RATIO
SPREAD
*
288
6.28.4
BACK
SPREAD
(CALL
ODER
PUT)
*
289
6.28.5
BOX-STRATEGIEN
*
290
6.28.6
TIME
SPREAD
ODER
CALENDER
SPREAD
*
292
6.28.7
LONG-RISK-REVERSAL
*
293
6.28.8
SHORT-RISK-REVERSAL
*
293
6.29
WIE
ERFOLGT
EIN
STRATEGIEAUFBAU
MIT
OPTIONEN?
*
294
6.30
OPTIONEN
AUF
FUTURES
UND
SYNTHETISCHE
TERMINMARKTPOSITIONEN
*
297
6.30.1
WIE
SIND
OPTIONEN
AUF
FUTURES
AUFGEBAUT
UND
STRUKTURIERT?
*
297
6.30.2
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
DER
FUTURE-STYLE-METHODE?
*
298
6.30.3
WIE
BEWERTET
MAN
OPTIONEN
AUF
FUTURES
MIT
DEM
BLACK-76-MODELL?
*
299
6.30.4
WELCHE
STRATEGIEN
WERDEN
MIT
OPTIONEN
AUF
FUTURES
VERFOLGT?
*
300
6.31
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
SYNTHETISCHEN
TERMINMARKTPOSITIONEN?
*
303
6.32
DOKUMENTATION
VON
EINGEGANGENEN
DERIVATEPOSITIONEN
*
303
7
DEVISEN-
UND
WARENTERMINGESCHAEFTE
*
307
7.1
ENTWICKLUNG
DES
DEVISENHANDELS
*
307
7.2 GRUNDLAGEN
DES
DEVISENHANDELS
*
307
7.3
DAS
WAEHRUNGSRISIKO
*
309
7.4
WIRTSCHAFTLICHE
EINFLUSSFAKTOREN
DER
WAEHRUNGSPREISBILDUNG
*
310
7.5
CARRY
TRADE
*
311
7.6
DAS
DEVISENKASSAGESCHAEFT
*
311
7.7
WAS
SIND
DEVISENTERMINGESCHAEFTE?
*
312
7.8
DEVISENTERMINGESCHAEFTE
IM
OTC-HANDEL
*
313
7.9
BERECHNUNG
DES
TERMINKURSES
*
315
7.10
BERECHNUNG
DES
TERMINKURSES
UEBER
DEN
SWAP-SATZ
*
315
7.11
DEVISENTERMINGESCHAEFTE
UEBER
DIE
BOERSEN
*
316
7.12
CROSS
RATE
*
317
7.13
DEVISENHAENDLER
HABEN
EINE
EIGENE
SPRACHE
*
317
7.14
WAS
SIND
DEVISENOPTIONEN
(CURRENCY
OPTIONS)?
*
318
7.15
DIE
PREISFINDUNG
BEI
DEVISENOPTIONEN
NACH
GARMAN-KOHLHAGEN
*
318
7.16
WAS
SIND
FX-FUTURES?
*
320
7.16.1
PREISBILDUNG
VON
FX-FUTURES
*
321
7.16.2
EINSATZMOEGLICHKEITEN
VON
FX-FUTURES
*
321
7.16.3
GRUNDINTENTIONEN
EINES
INVESTORS
*
322
7.17
NDF-
NON
DELIVERABLE
FORWARD
*
323
7.18
NDO
-
NON
DELIVERABLE
OPTION
*
324
XVIII
*
-
INHALT
7.19
7.20
7.20.1
7.20.2
7.20.3
WARENTERMINGESCHAEFTE
VS.
WARENKASSAGESCHAEFTE
*
324
COMMODITY-FUTURES
*
325
OPENING,
CLOSING
UND
SETTLEMENT
*
326
ANWENDUNG
DER
VERSCHIEDENEN
SETTLEMENTS
*
327
AUF
WELCHE
WAREN
KOENNEN
TERMINGESCHAEFTE
ABGESCHLOSSEN
WERDEN?
*
328
7.21
7.22
7.23
7.24
7.25
7.26
7.27
7.28
7.29
7.30
7.30.1
7.30.2
7.30.3
7.30.4
7.31
7.32
7.33
7.33.1
7.33.2
ABSCHLUSS
VON
WARENTERMINGESCHAEFTEN
*
329
WANN
SOLLTE
EIN
INVESTOR
WARENTERMINGESCHAEFTE ABSCHLIESSEN?
*
330
ENTWICKLUNGEN
UND
AUSBLICK
*
331
WIE
KOMMT
BEI
COMMODITY-FUTURES
DIE
PREISBILDUNG
ZUSTANDE?
*
332
COMMODITY-FUTURE-PREISE
*
332
WORIN
LIEGT
DIE
PROBLEMATIK
EINER
CONTANGO-NOTIERUNG?
*
335
FUTURE-HANDEL
*
337
LAGERUNGSMOEGLICHKEITEN
*
337
WELCHE
FAKTOREN
KOENNEN
DIE
PREISBILDUNG
BEEINFLUSSEN?
*
337
STRATEGIEN
IM
BEREICH
WARENTERMINGESCHAEFTE
*
339
HEDGING
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
339
SPEKULATION
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
340
ARBITRAGE
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
341
SPREAD
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
341
KORRELATIONSMATRIX
DER
ROHSTOFFE
*
341
KOMBINATIONEN
VON
DEVISEN-
UND
WARTENTERMINGESCHAEFTEN
*
341
STRATEGIEN
MIT
DEVISENTERMINGESCHAEFTEN
*
343
ABSICHERUNGSSTRATEGIEN
*
343
SPEKULATIONSSTRATEGIEN
*
344
MODUL
III:
NON-PLAIN-VANILLA-DERIVATE
UND
STRUKTUREN
8
OTC-DERLVATE
UND
EXOTISCHE
STRUKTUREN
*
353
8.1
OIC
DERIVATE
*
353
8.1.1
OTC-DERIVATE
ALS
*FLEXIBLE
OPTIONS/FUTURES
*
AN
DER
EUREX
*
354
8.1.2
CAPS,
FLOORS
UND
COLLARS
*
355
8.1.3
WAS
IST
EIN
FORWARD?
*
359
8.1.4
WAS
IST
EIN
SWAP?
*
361
8.1.5
WAS
BEINHALTET
EIN
SWAP?
*
362
8.1.6
SWAP-ARTEN
UND
DEREN
AUFBAU
*
362
8.1.7
SWAP-HANDEL
*
370
8.1.8
BEWERTUNG
VON
SWAPS
*
370
8.1.9
ANWENDUNG
VON
SWAPS
*
373
8.1.10
BEISPIELE
FUER
SWAPS
*
373
8.1.11
SWAP-CONFIRMATION
*
391
INHALT
XIX
8.1.12
8.1.13
8.1.14
8.1.15
8.1.16
8.1.17
WAS
SIND
SWAPTIONS?
*
392
WAS
SIND
EXOTISCHE
OPTIONEN?
*
396
WIE
UNTERSCHEIDEN
SICH
EXOTISCHE
OPTIONEN?
*
398
GRUPPEN
VON
EXOTISCHEN
OPTIONEN
UND
DEREN
FUNKTIONSWEISE
*
399
KOMBINATIONEN
UND
KREUZUNGEN
VON
EXOTISCHEN
OPTIONEN
*
412
UEBERSICHT
AUSZAHLUNGSPROFILE
AUSGEWAEHLTER
EXOTISCHER
OPTIONSTYPEN
*
412
8.1.18
BEWERTUNG
VON
EXOTISCHEN
OPTIONEN
*
414
9
9.1
9.2
9.3
9.3.1
9.3.2
9.4
9.5
9.6
9.7
KREDITDERIVATE
*
421
WOZU
DIENEN
KREDITDERIVATE?
*
421
WAS
IST
EIN
KREDIT?
*
421
WELCHE
ARTEN
VON
KREDITDERIVATEN
GIBT
ES?
*
422
KLASSISCHE
KREDITDERIVATE
*
422
MODERNE
KREDITDERIVATE
*
424
BEWERTUNG
VON
CREDIT
DEFAULT
SWAPS
(CDS)
*
426
CDS
-
EIN
INSTRUMENT
ZUR
BEURTEILUNG
VON
MARKTSITUATIONEN
*
427
WAS
SIND
VERBRIEFTE
KREDITDERIVATE?
*
431
PROBLEME
AM
VERBRIEFUNGSMARKT
NACH
DER
FINANZKRISE
2007
*
433
10
10.1
10.2
10.3
10.4
10.5
10.6
WETTERDERIVATE
*
437
GRUNDLAGEN
WETTERDERIVATE
*
437
WAS
FUER
WETTERDERIVATE
SIND
KLASSISCH
HANDELBAR?
*
437
WELCHE
INSTRUMENTE
KOMMEN
ZUM
EINSATZ?
*
439
WIE
WERDEN WETTERDERIVATE
BEWERTET?
*
440
HANDEL
VON
WETTERDERIVATEN
*
441
WELCHE
MARKTTEILNEHMER
TRETEN
IM
HANDEL
AUF?
*
441
11
11.1
BOERSENGEHANDELTE
INFLATIONSDERIVATE
*
445
DAS
AUKTIONSBASIERENDE
MARKTMODELL
FUER
DIE
EURO-INFLATIONS-FUTURES
*
445
11.2
11.3
WARUM
WERDEN
INFLATIONSDERIVATE
AN
TERMINBOERSEN
GEHANDELT?
*
445
WIESO
IST
EIN
INFLATIONSDERIVAT
FUER
DAS
PORTFOLIOMANAGEMENT
VON
BEDEUTUNG?
*
446
11.4
WIE
WIRD
DER
PREIS
FUER
DEN
EURO-INFLATIONS-FUTURE
BERECHNET?
*
446
12
12.1
12.2
12.3
VERSICHERUNGSDERIVATE
*
449
WAS
SIND
VERSICHERUNGSDERIVATE?
*
449
WARUM
UND
DURCH
WEN
WERDEN
DIESE
GEHANDELT?
*
449
CATBONDS
*
450
XX
INHALT
MODUL
IV:
ANWENDUNG
VON
DERIVATEN
UND
DEREN
RISIKOMANAGEMENT
13
DERIVATE
ZUR
STRUKTURIERUNG
KOMPLEXER
PORTFOLIOS
*
457
13.1
WAS
IST
AVERAGING
UND
PYRAMIDING?
*
457
13.2
WARUM
SOLLTE
MAN
POSITIONSERWEITERUNGEN
UEBERHAUPT
VORNEHMEN?
*
458
13.2.1
GEWINNERWEITERUNG
*
459
13.2.2
POSITIONSMANAGEMENT
BEI
GEGEN
DEN
INVESTOR
LAUFENDEN
POSITIONEN
*
459
13.3
WAS
IST
EIN
ROLL-OVER?
*
461
13.3.1
ROLL-OVER
BEI
EINER
GEGENLAEUFIGEN
MARKTENTWICKLUNG
*
461
13.3.2
VORBEUGEN
GEGEN
EINE
VORZEITIGE
ERFUELLUNG
-----
462
13.3.3
VERLAENGERN
VON
POSITIONEN,
DIE
FUER
DEN
INVESTOR
LAUFEN
*
463
13.3.4
CROSS-ROLL-OVER
-----
463
13.4
KOMBINATIONEN
-----
464
13.5
POSITIONSMANAGEMENT
VON
SWAPS
UND
ANDEREN
OTC-DERIVATEN
*
464
13.6
DER
SCHLUESSEL
ZUM
ERFOLG
IST
DIE
LIQUIDITAET!
465
13.7
DERIVATE
IM
PORTFOLIOMANAGEMENT
*
466
14
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
UND
IM
FONDSMANAGEMENT
*
471
14.1
UEBERLEGUNGEN
BEIM
DESIGN
VON
NEUEN
PRODUKTEN
*
471
14.2
GRUNDLAGENKOMPONENTE
ZEROBOND
*
473
14.3
FINANCIAL-ENGINEERING-PRODUKTE
UND
DEREN
AUFBAU
*
474
14.3.1
DAS
DISCOUNTZERTIFIKAT
-----
474
14.3.2
REVERSE
CONVERTIBLES
*
476
14.3.3
DAS
BONUSZERTIFIKAT
-----
478
14.3.4
HEBELPRODUKTE
*
479
14.3.5
OPTIONSSCHEINE
*
480
14.3.6
STRUKTURIERTE
FINANZPRODUKTE
MIT
ZINSOPTIONEN
*
481
14.3.7
STRUKTURIERTE
INFLATIONSANLEIHE
*
485
14.3.8
HOCHSTRUKTURIERTE
FINANZPRODUKTE
*
487
14.3.9
EXCHANGE
TRADED
FUND
(ETF)
-----
487
14.4
KONSTRUKTIONSMATRIX
ZERTIFIKATE
*
488
14.5
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
FONDSMANAGEMENT
*
491
14.5.1
STRATEGIEN
FUER
DEN
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
PORTFOLIOMANAGEMENT
EINES
FONDS
*
491
14.5.2
WARUM
WERDEN
DIESE STRATEGIEN
IM
PORTFOLIOMANAGEMENT
EINES
FONDS
EINGESETZT?
*
495
INHALT
XXI
15
DIE
WERTPAPIERLEIHE
UND
DAS
REPO-GESCHAEFT
*
507
15.1
DIE
WERTPAPIERLEIHE
*
507
15.2
WELCHE
GRUENDE
GIBT
ES
FUER
EIN
WERTPAPIERLEIHEGESCHAEFT?
*
508
15.3
DAS
REPO-GESCHAEFT
*
509
15.4
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBERECHNUNG
FUER
EIN
REPO-GESCHAEFT?
*
509
15.5
WARUM
WIRD
EIN
HAI
REUT
BERECHNET?
*
510
16
RISIKO-
UND
SICHERHELTENMANAGEMENT
*
513
16.1
WAS
IST
RISIKO?
*
513
16.2
GRUNDLAGEN
DES
RISIKOCONTROLLINGS
UND
DES
RISIKOMANAGEMENTS
*
516
16.2.1
MARISK
ALS
GRUNDLAGE
DES
RISIKOMANAGEMENTS
*
518
16.2.2
RISIKOCONTROLLING
VON
WEALTH-MANAGEMENT-KUNDEN
*
5-1
16.2.3
RISIKOCONTROLLING
IM
FINANCIAL-ENGINEERING
*
522
16.3
UNVORHERSEHBARE
MARKTEREIGNISSE
-
SCHWARZE
SCHWAENE
*
523
16.4
RISIKOMANAGEMENT
*
527
16.5
RISIKOMANAGEMENT
SYSTEME
*
528
16.6
WAS
IST
DAS
SICHERHEITENMANAGEMENT?
*
528
16.7
MARGIN
*
530
16.8
MARGIN
BEI
OPTIONEN
*
530
16.8.1
LONG-POSITIONEN
*
530
16.8.2
SHORT-POSITIONEN
*
531
16.9
MARGIN
WAEHREND
DER
ZEITDIFFERENZ
DER
BELIEFERUNG
*
532
16.10
MARGIN
BEI
FUTURES
*
533
16.11
MARGIN
BEI
FUTURE-STYLE-OPTIONEN
*
535
16.12
WIE
ERFOLGT
DIE
MARGIN-BERECHNUNG
FUER
OPTIONSPOSITIONEN?
*
535
16.13
BERECHNUNG
DER
GLATTSTELLUNGSKOSTEN
*
536
16.14
WAS
IST
DAS
RISK
BASED
MARGINING
DER
E
UREX
?
*
536
16.15
DIE
MARGINARTEN
DES
RISK
BASED
MARGIN
SYSTEM
DER
EUREX
*
537
16.16
WAS
IST
E
UREX
C
LEARING
PRISMA?
*
539
16.16.1
WIE
FINDET
DIE
MARGINBERECHNUNG
STATT?
*
540
16.16.2
MARGIN-KOMPONENTEN
*
540
16.17
VERGLEICH
ZWISCHEN
E
UREX
C
LEARING
PRISMA
UND
DEM
RISKED
BASED
MARGIN
SYSTEM
*
541
16.18
SICHERUNG
DER
MARGIN-VERPFLICHTUNG
*
542
16.19
DER
SETTLEMENT-PREIS
*
543
16.20
WAS
IST
EIN
MARGIN
CALL?
*
543
16.21
WIE
LAEUFT
DIE
ZWANGSLIQUIDATION
AUS
BANK-
ODER
BROKERSICHT?
*
545
16.22
CLEARING
VON
OTC-DERIVATEN
*
546
16.23
INDIVIDUELLE
DERIVATE
MIT
BILATERALER
BESICHERUNG
*
553
SCHLUSSWORT
*
557
XXII
INHALT
17
APPENDIX
------
559
MATRIX
DER STANDARDMODELLE
*
559
LERNSTANDSKONTROLLFRAGEN
UND
LOESUNGEN
*
566
GLOSSAR
*
579
WERTETABELLE
DER
STANDARDNORMALVERTEILUNG
/V(Z)
FUERZ
L
0
*
587
BONITAETSBEWERTUNG
*
588
RENDITE
UND
RATING
IM
KONTEXT
*
589
MASSGEBLICHE
TERMINBOERSEN
WELTWEIT
UND
DEREN
WEBADRESSEN
*
591
KONTRAKTDETAILS
UND
HANDELSKALENDER
*
592
UEBER
DIE
AUTOREN
*
593
LITERATUR
*
595
STICHWORTVERZEICHNIS
*
607
|
adam_txt |
INHALTSUEBERSICHT
VORWORT
ZUR
VIERTEN
AUFLAGE
*
VII
ABKUERZUNGS-
UND
SYMBOLVERZEICHNIS
*
XXIII
ABBILDUNGSVERZEICHNIS
*
XXVII
TABELLENVERZEICHNIS
*
XXXV
MODUL
I:
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
1
FINANCIAL
ENGINEERING
-
AUFBAU
UND
KONZEPTION
*
3
2
DIE
QUANTITATIVEN
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
19
3
ETHISCHE
UND
NACHHALTIGE
GRUNDSAETZE
FUER
EIN
ERFOLGREICHES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
99
MODUL
II:
PLAIN-VANILLA-DERIVATE
4
TERMINBOERSEN
UND
TERMINMAERKTE
*
117
5
FUTURES
*
151
6
OPTIONEN
*
191
7
DEVISEN-
UND
WARENTERMINGESCHAEFTE
*
307
MODUL
III:
NON-PLAIN-VANILLA-DERIVATE
UND
STRUKTUREN
8
OTC-DERIVATE
UND
EXOTISCHE
STRUKTUREN
*
353
9
KREDITDERIVATE
*
421
10
WETTERDERIVATE
*
437
11
BOERSENGEHANDELTE
INFLATIONSDERIVATE
*
445
12
VERSICHERUNGSDERIVATE
*
449
X
*
INHALTSUEBERSICHT
MODUL
IV:
ANWENDUNG
VON
DERIVATEN
UND
DEREN
RISIKOMANAGEMENT
13
DERIVATE
ZUR
STRUKTURIERUNG
KOMPLEXER
PORTFOLIOS
*
457
14
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
UND
IM
FONDSMANAGEMENT
*
471
15
DIE
WERTPAPIERLEIHE
UND
DAS
REPO-GESCHAEFT
*
507
16
RISIKO-
UND
SICHERHEITENMANAGEMENT
*
513
SCHLUSSWORT
*
557
17
APPENDIX
-----
559
LITERATUR
*
595
STICHWORTVERZEICHNIS
*
607
INHALT
VORWORT
ZUR
VIERTEN
AUFLAGE
*
VII
ABKUERZUNGS-
UND
SYMBOLVERZEICHNIS
*
XXIII
ABBILDUNGSVERZEICHNIS
*
XXVII
TABELLENVERZEICHNIS
*
XXXV
MODUL
I:
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
1
FINANCIAL
ENGINEERING
-
AUFBAU
UND
KONZEPTION
*
3
1.1
WAS
BEDEUTET
FINANCIAL
ENGINEERING?
*
3
1.2
AUFBAU
EINER
FINANCIAL-ENGINEERING-EINHEIT
*
4
1.3
PRODUKTDESKS
EINER
FINANCIAL-ENGINEERING-EINHEIT
*
5
1.4
WELCHE
THEORIEN
UND
MODELLE
FLIESSEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
ZUSAMMEN?
*
6
1.5
DER
FINANCIAL-ENGINEERING-PROZESS
*
6
1.6
WELCHE
MOEGLICHKEITEN
EINER
EMISSION
GIBT
ES?
*
8
1.6.1
PUBLIC
OFFERING
*
8
1.6.2
PRIVATE
PLACEMENT
*
8
1.7
FLOW-PRODUKTE
*
9
1.8
TAILOR
MADE
ZERTIFIKATE
-
EMISSIONEN
UEBER
FINANCIAL
ENGINEERING
PLATTFORMEN
*
10
1.9
EMITTENTEN
*
11
1.10
WELCHES
PRODUKT
ZU
WELCHER
ZEIT?
*
12
1.11
WELCHE
ENTWICKLUNG
WIRD
DAS
FINANCIAL
ENGINEERING
NEHMEN?
*
15
2
DIE
QUANTITATIVEN
GRUNDLAGEN
DES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
19
2.1
EINFUEHRUNG
IN
DIE
KLASSISCHE
FINANZMATHEMATIK
*
19
2.1.1
ZINSBERECHNUNG
*
20
2.1.2
STETIGE
UND
DISKRETE
RENDITEN
*
20
2.1.3
ABZINSEN
UND
AUFEINSEN
*
20
2.1.4
INTERPOLATION
VON
ZINSSAETZEN
*
20
2.1.5
DIE
ENDWERTBERECHUNG
*
21
2.1.6
DER
BARWERT
*
22
2.1.7
BERECHNUNG
VON
ZERO-ZINSSAETZEN
*
24
2.1.8
BOOTSTRAPPING-
ERMITTLUNG
VON
ZINSSAETZEN
AUS
DER
ZERO-KURVE
*
24
2.2
WAHRSCHEINLICHKEITSTHEORETISCHE
GRUNDLAGEN
*
25
2.2.1
DIE
LAPLACE-WAHRSCHEINLICHKEIT
*
25
2.2.2
DIE
FREQUENTISTISCHE
WAHRSCHEINLICHKEIT
*
26
XII
INHALT
2.2.3
DIE
SUBJEKTIVE
WAHRSCHEINLICHKEIT
*
26
2.2.4
DIE
BEDINGTE
WAHRSCHEINLICHKEIT
*
27
2.3
STOCHASTISCHE
PROZESSE
*
27
2.3.1
MARKOV-PROZESS
*
27
2.3.2
BROWNSCHE
BEWEGUNG/WLENER-PROZESS
*
29
2.3.3
ALLGEMEINER
WIENER-PROZESS
*
30
2.3.4
AKTIENKURSE
ALS
PROZESS
UND
DIE
GEOMETRISCHE
BROWNSCHE
BEWEGUNG
*
33
2.3.5
LEMMAVONLTOE
*
35
2.3.6
MARTINGAL
-----
36
2.4
VERTEILUNG
*
37
2.4.1
DIE
NORMALVERTEILUNG
*
37
2.4.2
LOGNORMALVERTEILUNG
DER
AKTIENKURSE
*
41
2.5
KORRELATIONSANALYSE
*
44
2.5.1
KORRELATION
*
44
2.5.2
VARIANZ,
KOVARIANZ
UND
KORRELATIONSKOEFFIZIENTEN
*
48
2.6
DURATION
UND
KONVEXITAET
*
51
2.6.1
DIE
DURATION
*
51
2.6.2
DIE
KONVEXITAET
*
52
2.7
STATISTISCHE
KONZEPTE
DER
WERTPAPIERANALYSE
*
53
2.7.1
BERECHNUNG
DES
BETAFAKTORS
*
53
2.7.2
BEWERTUNG
MITTELS
DUPLIKATION
*
55
2.8
VALUE-AT-RISK
*
57
2.8.1
WIE
WIRD
DER
VAR
BESTIMMT?
*
57
2.8.2
VARIANZ-KOVARIANZ
/
ANALYTISCHE
METHODE
*
57
2.8.3
HISTORISCHE
SIMULATION
*
57
2.8.4
MONTE-CARLO
SIMULATION
*
58
2.9
ENTSCHEIDUNGSTHEORETISCHE
GRUNDLAGEN
UND
ANSAETZE
*
59
2.9.1
DIE
KLASSISCHE
ENTSCHEIDUNGSTHEORIE
*
59
2.9.2
DIE
SPIELTHEORIE
*
59
2.9.3
WER
HAT
WELCHE
INFORMATION?
*
60
2.9.4
UEBERFUEHRUNG
VON
SPIELEN
MIT
UNVOLLSTAENDIGER
INFORMATION
IN
SPIELE
MIT
VOLLSTAENDIGER,
ABER
UNVOLLKOMMENER
INFORMATION
*
60
2.9.5
UNTERSCHIEDLICHE
STRATEGIEN
*
61
2.10
FINANCIAL ENGINEERING
UND
SPIELTHEORIE
*
63
2.11
DIE
RISIKOSTEUERUNG
EINES
PORTFOLIOS
*
64
2.11.1
WELCHE
GRUNDFRAGEN
STEHEN
VOR
EINEM
JEDEN
HANDELN?
*
64
2.11.2
WELCHE
TYPEN
VON
INVESTOREN
GIBT
ES?
*
66
2.11.3
WIE
GEHEN
NEUE
INVESTOREN
MIT
DERIVATEN
UM?
*
67
2.12
PORTFOLIOTHEORIE
*
68
2.12.1
DAS
PORTFOLIO-SELECTION-MODELL
*
68
2.12.2
DAS
SINGLE-INDEX-MODELL
*
71
INHALT
*
XIII
2.12.3
DAS
CAPITAL-ASSET-PRICING-MODELL
(CAPM)
*
71
2.12.4
ABSCHLIESSENDE
WUERDIGUNG
DER
MODELLE
*
76
2.13
PROZESS
DES
PORTFOLIOMANAGEMENTS
*
77
2.14
MARKTPSYCHOLOGIE
UND
VERHALTENSOEKONOMIK
*
78
2.14.1
DIE
MARKTPSYCHOLOGIE
*
78
2.14.2
DIE
VERHALTENSOEKONOMIK
*
79
2.14.3
METHODEN
IM
BEHAVIOURAL
FINANCE
*
80
2.14.4
ABSCHLIESSENDE
WUERDIGUNG
*
82
2.15
NICHT-LINEARE
DYNAMISCHE
SYSTEME
*
83
2.15.1
KOMPLIZIERT
ODER
KOMPLEX?
*
83
2.15.2
DIE
CHAOSTHEORIE
*
83
2.15.3
IN
WELCHER
HINSICHT
HAT
DIES
EINFLUSS
AUF
DIE
FINANCE
BZW.
AUF
DIE
FINANZMAERKTE?
*
85
2.15.4
UNVOLLKOMMENE
KAPITALMAERKTE
*
87
2.15.5
ABSCHLIESSENDE
BETRACHTUNG
DER
MODELLE
*
87
2.16
PROGRAMMIERSPRACHEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
*
88
2.16.1
DATENVENDOREN
(DATEN-BEREITSTELLER)
*
89
2.16.2
GRUNDSAETZLICHEN
HERANGEHENSWEISE
BEIM
ERSTELLEN
EINES
CODES
*
90
2.16.3
HERAUSFORDERUNGEN
BEIM
PROGRAMMIEREN
*
92
3
ETHISCHE
UND
NACHHALTIGE
GRUNDSAETZE
FUER
EIN
ERFOLGREICHES
FINANCIAL
ENGINEERING
*
99
3.1
IST
ETHIK
IN
DER
FINANCE
DURCHSETZBAR?
*
103
3.2
WAS
IST
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
HINSICHTLICH
ETHIK
WICHTIG?
*
104
3.2.1
DER
FINANCIAL
ENGINEER
ALS
KOMPETENTER
PARTNER
*
104
3.2.2
DER
FINANCIAL
ENGINEER
ALS
KONKRETER
GESTALTER
*
105
3.2.3
DER
FINANCIAL
ENGINEER
ALS
HUETER
DES
MACHBAREN
*
105
3.3
WIE
WERDEN
ETHISCHE
GRUNDSAETZE
KONTROLLIERT?
*
107
3.4
GRUNDSAETZLICHE
ETHISCHE
ANSAETZE
FUER
EINEN
FINANCIAL
ENGINEER
*
107
3.5
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
ESG-KRITERIEN?
*
109
3.6
ESG-DERIVATE
AN
DER
E
UREX
*
111
MODUL
II:
PLAIN-VANILLA-DERIVATE
4
TERMINBOERSEN
UND
TERMINMAERKTE
*
117
4.1
HISTORISCHE
ENTWICKLUNG
VON
TERMINBOERSEN
*
117
4.2
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
TERMINGESCHAEFTEN?
*
120
4.3
STANDARDISIERUNG
VON
TERMINGESCHAEFTEN
*
123
4.4
WELCHE
FUNKTIONEN
HABEN
TERMINBOERSEN?
*
126
4.5
WER
SIND
DIE
MARKTTEILNEHMER
AN
TERMINBOERSEN?
*
127
XIV
*
INHALT
4.6
WELCHE
WEITEREN
GRUNDBEGRIFFE
WERDEN
ZUM
VERSTAENDNIS
VON
TERMINBOERSEN
UND
TERMINMAERKTEN
BENOETIGT?
*
129
4.7
4.8
4.9
4.10
4.11
4.12
4.13
4.14
4.15
WIE
SIND
TERMINBOERSEN
ORGANISIERT?
*
133
WIE
FUNKTIONIERT
EINE
ELEKTRONISCHE
BOERSE?
*
133
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
DEM
MARKET-MAKER-PRINZIP?
*
135
WIE
ERFOLGT
DER
HANDEL
AN
DER
EUREX?
*
137
WER
REGULIERT
TERMINMAERKTE?
*
138
WELCHE
PRODUKTE
KOENNEN
GEHANDELT
WERDEN?
*
139
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
CLEARING?
*
140
WELCHE
ORDERSPEZIFIKATIONEN
GIBT
ES?
*
141
WELCHE
VERFALLSTAGE
GIBT
ES
AN
DER
EUREX?
*
146
5
5.1
5.2
5.3
5.4
5.5
5.6
5.7
5.8
5.9
5.10
5.11
5.12
5.13
5.14
5.15
5.16
5.17
5.18
5.18.1
5.18.2
5.19
5.20
5.21
5.22
5.23
5.24
5.25
5.26
FUTURES
*
151
WAS
SIND
FUTURES?
*
151
FUTURES-MAERKTE
*
152
FUTURES-HANDEL
*
152
GRUNDSTRATEGIEN
MIT
FUTURES
*
153
HEBEL
BEI
FUTURE-TRANSAKTIONEN
*
154
LIEFERVERFAHREN
*
155
INDEX-FUTURES
*
155
FIXED-INCOME-FUTURES
*
157
DEVISENFUTURES
(FX
FUTURES)
*
159
COMMODITY
FUTURES
*
160
SINGLE
STOCK
FUTURES
*
161
MARKTVERFASSUNG
BEIM
FUTURES-TRADING
*
161
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBILDUNG
BEI
FUTURES?
*
162
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBILDUNG
BEI
FIXED
INCOME
FUTURES?
*
165
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
EINER
CTD-ANLEIHE?
*
168
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
FINAL
SETTLEMENT?
*
169
WELCHE
VERFALLSTERMINE
GIBT
ES
FUER
FUTURES?
*
170
WELCHE
FUTURE-STRATEGIEN
GIBT
ES?
*
171
LONG-FUTURE-POSLTION
-----
172
SHORT-FUTURE-POSITION
*
172
KAUF
EINES
SPREAD
*
174
VERKAUF
EINES
SPREAD
*
175
INTER-MARKET
SPREAD
*
175
INTERKONTRAKT-SPREAD
UND
INTRAKONTRAKT-SPREAD
*
176
CASH-AND-CARRY-ARBITRAGE
*
176
ARBITRAGE-STRATEGIEN
FUER
GELDMARKTFUTURES
*
177
HEDGES
*
180
BETA-HEDGE
MITTELS
INDEXFUTURES
*
181
INHALT
XV
5.27
WARUM
WERDEN
HEDGES
MITTELS
FUTURES
DURCHGEFUEHRT?
*
183
5.28
HEDGING
MIT
FIXED
INCOME
FUTURES
*
183
6
OPTIONEN
*
191
6.1
WAS
SIND
OPTIONEN?
*
191
6.2
WORIN
UNTERSCHEIDEN
SICH
OPTIONEN?
*
193
6.3
OPTIONSHANDEL
*
195
6.4
WAS
SIND
WEEKLY
OPTIONS?
*
197
6.5
WAS
SIND
LOW
EXERCISE
PRICE
OPTIONS?
*
198
6.6
DAS
CLOSING
EINES
TERMINGESCHAEFTES
*
199
6.7
WAS
IST
EIN
ROLL-OVER?
*
200
6.8
PREISBILDUNG
VON
OPTIONEN
*
201
6.9
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBILDUNG
VON
OPTIONEN
IN
DER
THEORIE?
*
201
6.9.1
DER
INNERE
WERT
(INTRINSIC
VALUE)
*
201
6.9.2
DER
ZEITWERT
(TIME
VALUE)
*
203
6.10
VORZEITIGE
AUSUEBUNG
VON
OPTIONEN
*
206
6.11
WELCHE
EINFLUSSFAKTOREN
WIRKEN
AUF
DEN
OPTIONSPREIS?
*
207
6.11.1
DER
KURS
DES
UNDERLYINGS
*
207
6.11.2
DIE
VOLATILITAET
*
207
6.11.3
DAS
NEWTON-VERFAHREN
*
210
6.11.4
VOLATILITAETSBEZIEHUNGEN
*
211
6.11.5
VOLATILITY-FORECAST
*
212
6.11.6
WAS
IST
EIN
VOLATILITY-SURFACE?
-----
217
6.11.7
WAS
IST
EIN
VOLATILITAETS-SHIFT?
*
219
6.11.8
DER
MARKTZINS
*
220
6.11.9
DIVIDENDENAUSZAHLUNGEN
*
221
6.11.10
RESTLAUFZEIT
*
221
6.11.11
EINFLUSS
VON
BESONDEREN
KAPITALMASSNAHMEN
*
223
6.12
GREEKS
-
DIE
SENSITIVITAETEN
DES
OPTIONSPREISES
*
224
6.12.1
DELTA
*
224
6.12.2
GAMMA
*
226
6.12.3
RHO
-----
228
6.12.4
THETA
-----
228
6.12.5
VEGA
-----
229
6.12.6
DIE
ABLEITUNG
DER
GREEKS
AUS
DER
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
231
6.13
GREEKS
DER
NAECHSTEN
ORDNUNG
*
235
6.14
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
DER
PUT-CALL-PARITAET?
*
236
6.14.1
DIE
PUT-CALL-PARITAETSGLEICHUNG
*
237
6.14.2
DARSTELLUNG
DER
PUT-CALL-BEZIEHUNG
MITTELS
EINES
DUPLIKATIONSANSATZES
*
237
6.15
WIE
WIRD
DER
OPTIONSPREIS
NACH
DEM
BLACK-SCHOLES-MODELL
BESTIMMT?
*
238
XVI
*
INHALT
6.15.1
ANNAHMEN
DES
BLACK-SCHOLES-MODELLS
*
239
6.15.2
DIE
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
239
6.15.3
HERLEITUNG
DER
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
240
6.15.4
DAS
BLACK-SCHOLES-MERTON-MODELL
MIT
DIVIDENDEN
*
241
6.15.5
HERLEITUNG
DER
DIFFERENTIALGLEICHUNG
NACH
BLACK,
SCHOLES,
MERTON
*
243
6.16
WIE
WIRD
DER
OPTIONSPREIS
NACH
DEM
BINOMIALMODELL
BESTIMMT?
*
246
6.16.1
GRUNDVORAUSSETZUNGEN
DES
BINOMIALMODELLS
*
246
6.16.2
AUFBAU
EINES
TREES
*
247
6.16.3
UMSETZUNG
DES
BINOMIALMODELLS
*
248
6.17
KRITIK
AN
DEN
MODELLEN
*
249
6.18
KONVERGENZ
DER
OPTIONSPREISE
IM
CRR-MODELL
UND
DER
BLACK-SCHOLES-FORMEL
*
254
6.19
MONTE
CARLO
VERFAHREN
ZUR
OPTIONSPREISBESTIMMUNG
*
255
6.19.1
OPTIONSPREISBESTIMMUNG
MIT
MONTE
CARLO
SIMULATION
*
255
6.19.2
VARIANZREDUKTION
*
257
6.19.3
QUASI-MONTE
CARLO
METHODE
*
257
6.20
DUENNGITTERVERFAHREN
(SPARSE
GRID
METHODE)
*
258
6.21
SPRUNGPROZESSE
-
JUMP-DIFFUSIONS-MODELLE
*
259
6.22
HANDELBARE
OPTIONSPREISE
*
261
6.23
VANNA-VOLGA
PRICING
*
262
6.24
STRATEGIEN
MIT
OPTIONEN
*
265
6.24.1
WAS
BEINHALTEN
DIE
VIER
GRUNDSTRATEGIEN
IM
OPTIONSGESCHAEFT
(PLAIN
VANILLA)?
*
265
6.24.2
DIE
STRATEGIE
LONG
CALL
*
266
6.24.3
DIE
STRATEGIE
SHORT
CALL
-----
267
6.24.4
DIE
STRATEGIE
LONG
PUT
*
270
6.24.5
DIE
STRATEGIE
SHORT
PUT
*
271
6.25
WIE
ERFOLGT
EIN
HEDGING
MIT
OPTIONEN?
*
273
6.25.1
DER
DELTA-HEDGE
*
274
6.25.2
DER
PROTECTIVE
PUT
*
275
6.25.3
PORTFOLIO
INSURANCE
MIT
CALLS
*
275
6.25.4
BETA-HEDGE
-----
276
6.26
PLAIN
VANILLA
OPTIONSKOMBINATIONEN
*
276
6.26.1
STRADDLE
-----
276
6.26.2
STRAPS
UND
STRIPS
-----
279
6.26.3
STRAENGTE
-----
279
6.26.4
SPREADS
*
281
6.27
PLAIN-VANILLA-OPTIONSSTRATEGIEN
IM
UEBERBLICK
*
284
6.27.1
STRATEGIEN
FUER
EINE
POSITIVE
MARKTEINSTELLUNG
*
284
6.27.2
STRATEGIEN
FUER
EINE
NEUTRALE
MARKTEINSTELLUNG
*
284
6.27.3
STRATEGIEN
FUER
EINE
NEGATIVE
MARKTEINSTELLUNG
*
285
INHALT
XVII
6.27.4
STRATEGIEN
FUER
EINE
VOLATILE
MARKTEINSTELLUNG
*
285
6.28
WEITERFUEHRENDE
OPTIONSSTRATEGIEN
UND
DEREN
AUFBAU
*
286
6.28.1
BUTTERFLY
*
286
6.28.2
CONDOR
-----
288
6.28.3
RATIO
SPREAD
*
288
6.28.4
BACK
SPREAD
(CALL
ODER
PUT)
*
289
6.28.5
BOX-STRATEGIEN
*
290
6.28.6
TIME
SPREAD
ODER
CALENDER
SPREAD
*
292
6.28.7
LONG-RISK-REVERSAL
*
293
6.28.8
SHORT-RISK-REVERSAL
*
293
6.29
WIE
ERFOLGT
EIN
STRATEGIEAUFBAU
MIT
OPTIONEN?
*
294
6.30
OPTIONEN
AUF
FUTURES
UND
SYNTHETISCHE
TERMINMARKTPOSITIONEN
*
297
6.30.1
WIE
SIND
OPTIONEN
AUF
FUTURES
AUFGEBAUT
UND
STRUKTURIERT?
*
297
6.30.2
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
DER
FUTURE-STYLE-METHODE?
*
298
6.30.3
WIE
BEWERTET
MAN
OPTIONEN
AUF
FUTURES
MIT
DEM
BLACK-76-MODELL?
*
299
6.30.4
WELCHE
STRATEGIEN
WERDEN
MIT
OPTIONEN
AUF
FUTURES
VERFOLGT?
*
300
6.31
WAS
VERSTEHT
MAN
UNTER
SYNTHETISCHEN
TERMINMARKTPOSITIONEN?
*
303
6.32
DOKUMENTATION
VON
EINGEGANGENEN
DERIVATEPOSITIONEN
*
303
7
DEVISEN-
UND
WARENTERMINGESCHAEFTE
*
307
7.1
ENTWICKLUNG
DES
DEVISENHANDELS
*
307
7.2 GRUNDLAGEN
DES
DEVISENHANDELS
*
307
7.3
DAS
WAEHRUNGSRISIKO
*
309
7.4
WIRTSCHAFTLICHE
EINFLUSSFAKTOREN
DER
WAEHRUNGSPREISBILDUNG
*
310
7.5
CARRY
TRADE
*
311
7.6
DAS
DEVISENKASSAGESCHAEFT
*
311
7.7
WAS
SIND
DEVISENTERMINGESCHAEFTE?
*
312
7.8
DEVISENTERMINGESCHAEFTE
IM
OTC-HANDEL
*
313
7.9
BERECHNUNG
DES
TERMINKURSES
*
315
7.10
BERECHNUNG
DES
TERMINKURSES
UEBER
DEN
SWAP-SATZ
*
315
7.11
DEVISENTERMINGESCHAEFTE
UEBER
DIE
BOERSEN
*
316
7.12
CROSS
RATE
*
317
7.13
DEVISENHAENDLER
HABEN
EINE
EIGENE
SPRACHE
*
317
7.14
WAS
SIND
DEVISENOPTIONEN
(CURRENCY
OPTIONS)?
*
318
7.15
DIE
PREISFINDUNG
BEI
DEVISENOPTIONEN
NACH
GARMAN-KOHLHAGEN
*
318
7.16
WAS
SIND
FX-FUTURES?
*
320
7.16.1
PREISBILDUNG
VON
FX-FUTURES
*
321
7.16.2
EINSATZMOEGLICHKEITEN
VON
FX-FUTURES
*
321
7.16.3
GRUNDINTENTIONEN
EINES
INVESTORS
*
322
7.17
NDF-
NON
DELIVERABLE
FORWARD
*
323
7.18
NDO
-
NON
DELIVERABLE
OPTION
*
324
XVIII
*
-
INHALT
7.19
7.20
7.20.1
7.20.2
7.20.3
WARENTERMINGESCHAEFTE
VS.
WARENKASSAGESCHAEFTE
*
324
COMMODITY-FUTURES
*
325
OPENING,
CLOSING
UND
SETTLEMENT
*
326
ANWENDUNG
DER
VERSCHIEDENEN
SETTLEMENTS
*
327
AUF
WELCHE
WAREN
KOENNEN
TERMINGESCHAEFTE
ABGESCHLOSSEN
WERDEN?
*
328
7.21
7.22
7.23
7.24
7.25
7.26
7.27
7.28
7.29
7.30
7.30.1
7.30.2
7.30.3
7.30.4
7.31
7.32
7.33
7.33.1
7.33.2
ABSCHLUSS
VON
WARENTERMINGESCHAEFTEN
*
329
WANN
SOLLTE
EIN
INVESTOR
WARENTERMINGESCHAEFTE ABSCHLIESSEN?
*
330
ENTWICKLUNGEN
UND
AUSBLICK
*
331
WIE
KOMMT
BEI
COMMODITY-FUTURES
DIE
PREISBILDUNG
ZUSTANDE?
*
332
COMMODITY-FUTURE-PREISE
*
332
WORIN
LIEGT
DIE
PROBLEMATIK
EINER
CONTANGO-NOTIERUNG?
*
335
FUTURE-HANDEL
*
337
LAGERUNGSMOEGLICHKEITEN
*
337
WELCHE
FAKTOREN
KOENNEN
DIE
PREISBILDUNG
BEEINFLUSSEN?
*
337
STRATEGIEN
IM
BEREICH
WARENTERMINGESCHAEFTE
*
339
HEDGING
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
339
SPEKULATION
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
340
ARBITRAGE
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
341
SPREAD
MIT
WARENTERMININSTRUMENTEN
*
341
KORRELATIONSMATRIX
DER
ROHSTOFFE
*
341
KOMBINATIONEN
VON
DEVISEN-
UND
WARTENTERMINGESCHAEFTEN
*
341
STRATEGIEN
MIT
DEVISENTERMINGESCHAEFTEN
*
343
ABSICHERUNGSSTRATEGIEN
*
343
SPEKULATIONSSTRATEGIEN
*
344
MODUL
III:
NON-PLAIN-VANILLA-DERIVATE
UND
STRUKTUREN
8
OTC-DERLVATE
UND
EXOTISCHE
STRUKTUREN
*
353
8.1
OIC
DERIVATE
*
353
8.1.1
OTC-DERIVATE
ALS
*FLEXIBLE
OPTIONS/FUTURES
*
AN
DER
EUREX
*
354
8.1.2
CAPS,
FLOORS
UND
COLLARS
*
355
8.1.3
WAS
IST
EIN
FORWARD?
*
359
8.1.4
WAS
IST
EIN
SWAP?
*
361
8.1.5
WAS
BEINHALTET
EIN
SWAP?
*
362
8.1.6
SWAP-ARTEN
UND
DEREN
AUFBAU
*
362
8.1.7
SWAP-HANDEL
*
370
8.1.8
BEWERTUNG
VON
SWAPS
*
370
8.1.9
ANWENDUNG
VON
SWAPS
*
373
8.1.10
BEISPIELE
FUER
SWAPS
*
373
8.1.11
SWAP-CONFIRMATION
*
391
INHALT
XIX
8.1.12
8.1.13
8.1.14
8.1.15
8.1.16
8.1.17
WAS
SIND
SWAPTIONS?
*
392
WAS
SIND
EXOTISCHE
OPTIONEN?
*
396
WIE
UNTERSCHEIDEN
SICH
EXOTISCHE
OPTIONEN?
*
398
GRUPPEN
VON
EXOTISCHEN
OPTIONEN
UND
DEREN
FUNKTIONSWEISE
*
399
KOMBINATIONEN
UND
KREUZUNGEN
VON
EXOTISCHEN
OPTIONEN
*
412
UEBERSICHT
AUSZAHLUNGSPROFILE
AUSGEWAEHLTER
EXOTISCHER
OPTIONSTYPEN
*
412
8.1.18
BEWERTUNG
VON
EXOTISCHEN
OPTIONEN
*
414
9
9.1
9.2
9.3
9.3.1
9.3.2
9.4
9.5
9.6
9.7
KREDITDERIVATE
*
421
WOZU
DIENEN
KREDITDERIVATE?
*
421
WAS
IST
EIN
KREDIT?
*
421
WELCHE
ARTEN
VON
KREDITDERIVATEN
GIBT
ES?
*
422
KLASSISCHE
KREDITDERIVATE
*
422
MODERNE
KREDITDERIVATE
*
424
BEWERTUNG
VON
CREDIT
DEFAULT
SWAPS
(CDS)
*
426
CDS
-
EIN
INSTRUMENT
ZUR
BEURTEILUNG
VON
MARKTSITUATIONEN
*
427
WAS
SIND
VERBRIEFTE
KREDITDERIVATE?
*
431
PROBLEME
AM
VERBRIEFUNGSMARKT
NACH
DER
FINANZKRISE
2007
*
433
10
10.1
10.2
10.3
10.4
10.5
10.6
WETTERDERIVATE
*
437
GRUNDLAGEN
WETTERDERIVATE
*
437
WAS
FUER
WETTERDERIVATE
SIND
KLASSISCH
HANDELBAR?
*
437
WELCHE
INSTRUMENTE
KOMMEN
ZUM
EINSATZ?
*
439
WIE
WERDEN WETTERDERIVATE
BEWERTET?
*
440
HANDEL
VON
WETTERDERIVATEN
*
441
WELCHE
MARKTTEILNEHMER
TRETEN
IM
HANDEL
AUF?
*
441
11
11.1
BOERSENGEHANDELTE
INFLATIONSDERIVATE
*
445
DAS
AUKTIONSBASIERENDE
MARKTMODELL
FUER
DIE
EURO-INFLATIONS-FUTURES
*
445
11.2
11.3
WARUM
WERDEN
INFLATIONSDERIVATE
AN
TERMINBOERSEN
GEHANDELT?
*
445
WIESO
IST
EIN
INFLATIONSDERIVAT
FUER
DAS
PORTFOLIOMANAGEMENT
VON
BEDEUTUNG?
*
446
11.4
WIE
WIRD
DER
PREIS
FUER
DEN
EURO-INFLATIONS-FUTURE
BERECHNET?
*
446
12
12.1
12.2
12.3
VERSICHERUNGSDERIVATE
*
449
WAS
SIND
VERSICHERUNGSDERIVATE?
*
449
WARUM
UND
DURCH
WEN
WERDEN
DIESE
GEHANDELT?
*
449
CATBONDS
*
450
XX
INHALT
MODUL
IV:
ANWENDUNG
VON
DERIVATEN
UND
DEREN
RISIKOMANAGEMENT
13
DERIVATE
ZUR
STRUKTURIERUNG
KOMPLEXER
PORTFOLIOS
*
457
13.1
WAS
IST
AVERAGING
UND
PYRAMIDING?
*
457
13.2
WARUM
SOLLTE
MAN
POSITIONSERWEITERUNGEN
UEBERHAUPT
VORNEHMEN?
*
458
13.2.1
GEWINNERWEITERUNG
*
459
13.2.2
POSITIONSMANAGEMENT
BEI
GEGEN
DEN
INVESTOR
LAUFENDEN
POSITIONEN
*
459
13.3
WAS
IST
EIN
ROLL-OVER?
*
461
13.3.1
ROLL-OVER
BEI
EINER
GEGENLAEUFIGEN
MARKTENTWICKLUNG
*
461
13.3.2
VORBEUGEN
GEGEN
EINE
VORZEITIGE
ERFUELLUNG
-----
462
13.3.3
VERLAENGERN
VON
POSITIONEN,
DIE
FUER
DEN
INVESTOR
LAUFEN
*
463
13.3.4
CROSS-ROLL-OVER
-----
463
13.4
KOMBINATIONEN
-----
464
13.5
POSITIONSMANAGEMENT
VON
SWAPS
UND
ANDEREN
OTC-DERIVATEN
*
464
13.6
DER
SCHLUESSEL
ZUM
ERFOLG
IST
DIE
LIQUIDITAET!
465
13.7
DERIVATE
IM
PORTFOLIOMANAGEMENT
*
466
14
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
FINANCIAL
ENGINEERING
UND
IM
FONDSMANAGEMENT
*
471
14.1
UEBERLEGUNGEN
BEIM
DESIGN
VON
NEUEN
PRODUKTEN
*
471
14.2
GRUNDLAGENKOMPONENTE
ZEROBOND
*
473
14.3
FINANCIAL-ENGINEERING-PRODUKTE
UND
DEREN
AUFBAU
*
474
14.3.1
DAS
DISCOUNTZERTIFIKAT
-----
474
14.3.2
REVERSE
CONVERTIBLES
*
476
14.3.3
DAS
BONUSZERTIFIKAT
-----
478
14.3.4
HEBELPRODUKTE
*
479
14.3.5
OPTIONSSCHEINE
*
480
14.3.6
STRUKTURIERTE
FINANZPRODUKTE
MIT
ZINSOPTIONEN
*
481
14.3.7
STRUKTURIERTE
INFLATIONSANLEIHE
*
485
14.3.8
HOCHSTRUKTURIERTE
FINANZPRODUKTE
*
487
14.3.9
EXCHANGE
TRADED
FUND
(ETF)
-----
487
14.4
KONSTRUKTIONSMATRIX
ZERTIFIKATE
*
488
14.5
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
FONDSMANAGEMENT
*
491
14.5.1
STRATEGIEN
FUER
DEN
EINSATZ
VON
DERIVATEN
IM
PORTFOLIOMANAGEMENT
EINES
FONDS
*
491
14.5.2
WARUM
WERDEN
DIESE STRATEGIEN
IM
PORTFOLIOMANAGEMENT
EINES
FONDS
EINGESETZT?
*
495
INHALT
XXI
15
DIE
WERTPAPIERLEIHE
UND
DAS
REPO-GESCHAEFT
*
507
15.1
DIE
WERTPAPIERLEIHE
*
507
15.2
WELCHE
GRUENDE
GIBT
ES
FUER
EIN
WERTPAPIERLEIHEGESCHAEFT?
*
508
15.3
DAS
REPO-GESCHAEFT
*
509
15.4
WIE
ERFOLGT
DIE
PREISBERECHNUNG
FUER
EIN
REPO-GESCHAEFT?
*
509
15.5
WARUM
WIRD
EIN
HAI
REUT
BERECHNET?
*
510
16
RISIKO-
UND
SICHERHELTENMANAGEMENT
*
513
16.1
WAS
IST
RISIKO?
*
513
16.2
GRUNDLAGEN
DES
RISIKOCONTROLLINGS
UND
DES
RISIKOMANAGEMENTS
*
516
16.2.1
MARISK
ALS
GRUNDLAGE
DES
RISIKOMANAGEMENTS
*
518
16.2.2
RISIKOCONTROLLING
VON
WEALTH-MANAGEMENT-KUNDEN
*
5-1
16.2.3
RISIKOCONTROLLING
IM
FINANCIAL-ENGINEERING
*
522
16.3
UNVORHERSEHBARE
MARKTEREIGNISSE
-
SCHWARZE
SCHWAENE
*
523
16.4
RISIKOMANAGEMENT
*
527
16.5
RISIKOMANAGEMENT
SYSTEME
*
528
16.6
WAS
IST
DAS
SICHERHEITENMANAGEMENT?
*
528
16.7
MARGIN
*
530
16.8
MARGIN
BEI
OPTIONEN
*
530
16.8.1
LONG-POSITIONEN
*
530
16.8.2
SHORT-POSITIONEN
*
531
16.9
MARGIN
WAEHREND
DER
ZEITDIFFERENZ
DER
BELIEFERUNG
*
532
16.10
MARGIN
BEI
FUTURES
*
533
16.11
MARGIN
BEI
FUTURE-STYLE-OPTIONEN
*
535
16.12
WIE
ERFOLGT
DIE
MARGIN-BERECHNUNG
FUER
OPTIONSPOSITIONEN?
*
535
16.13
BERECHNUNG
DER
GLATTSTELLUNGSKOSTEN
*
536
16.14
WAS
IST
DAS
RISK
BASED
MARGINING
DER
E
UREX
?
*
536
16.15
DIE
MARGINARTEN
DES
RISK
BASED
MARGIN
SYSTEM
DER
EUREX
*
537
16.16
WAS
IST
E
UREX
C
LEARING
PRISMA?
*
539
16.16.1
WIE
FINDET
DIE
MARGINBERECHNUNG
STATT?
*
540
16.16.2
MARGIN-KOMPONENTEN
*
540
16.17
VERGLEICH
ZWISCHEN
E
UREX
C
LEARING
PRISMA
UND
DEM
RISKED
BASED
MARGIN
SYSTEM
*
541
16.18
SICHERUNG
DER
MARGIN-VERPFLICHTUNG
*
542
16.19
DER
SETTLEMENT-PREIS
*
543
16.20
WAS
IST
EIN
MARGIN
CALL?
*
543
16.21
WIE
LAEUFT
DIE
ZWANGSLIQUIDATION
AUS
BANK-
ODER
BROKERSICHT?
*
545
16.22
CLEARING
VON
OTC-DERIVATEN
*
546
16.23
INDIVIDUELLE
DERIVATE
MIT
BILATERALER
BESICHERUNG
*
553
SCHLUSSWORT
*
557
XXII
INHALT
17
APPENDIX
------
559
MATRIX
DER STANDARDMODELLE
*
559
LERNSTANDSKONTROLLFRAGEN
UND
LOESUNGEN
*
566
GLOSSAR
*
579
WERTETABELLE
DER
STANDARDNORMALVERTEILUNG
/V(Z)
FUERZ
L
0
*
587
BONITAETSBEWERTUNG
*
588
RENDITE
UND
RATING
IM
KONTEXT
*
589
MASSGEBLICHE
TERMINBOERSEN
WELTWEIT
UND
DEREN
WEBADRESSEN
*
591
KONTRAKTDETAILS
UND
HANDELSKALENDER
*
592
UEBER
DIE
AUTOREN
*
593
LITERATUR
*
595
STICHWORTVERZEICHNIS
*
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