Verfügbarkeit: Finanzmanagement mit Excel

Finanzmanagement mit Excel: Grundlagen und Anwendungen

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Bibliographische Detailangaben
1. Verfasser:	Schüler, Andreas 1967- (VerfasserIn)
Format:	Buch
Sprache:	German
Veröffentlicht:	München Verlag Franz Vahlen [2016]
Ausgabe:	2., komplett überarbeitete und erweiterte Auflage
Schriftenreihe:	Finance Competence
Schlagworte:	Finanzmanagement EXCEL
Online-Zugang:	Inhaltsverzeichnis
Beschreibung:	XXIV, 600 Seiten Illustrationen, Diagramme 24 cm x 16 cm
ISBN:	3800652692 9783800652693

Internformat

MARC


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adam_text	INHALTSUEBERSICHT VORWORT...................................................................................................... VII ABKUERZUNGSVERZEICHNIS ............................................................................ XIX EXCEL-TIPP-VERZEICHNIS ............................................................................... XXIII 1. INVESTITIONSENTSCHEIDUNG ..................................................................... 1 2. FINANZPLANUNG...................................................................................... 87 3. RISIKO & RENDITE.................................................................................... 157 4. GRUNDZUEGE DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG.......................................... 257 5. FINANZIERUNGSENTSCHEIDUNG.................................................................. 319 6. EIGENFINANZIERUNG................................................................................ 345 7. FREMDFINANZIERUNG ......................................... 401 8. AUSSCHUETTUNGSENTSCHEIDUNG................................................................ 501 ABZINSUNGSFAKTOREN.................................................................................. 580 AUFZINSUNGSFAKTOREN................................................................................ 581 ANNUITAETENFAKTOREN.................................................................................. 582 RENTENBARWERTFAKTOREN ............................................................................ 583 ZENTRALE FUNKTIONEN IN EXCEL UND NUMBERS............................................ 584 NUETZLICHE TASTENKOMBINATIONEN................................................................ 591 STICHWORTVERZEICHNIS................................................................................ 595 INHALTSVERZEICHNIS VORWORT...................................................................................................... VII ABKUERZUNGSVERZEICHNIS ............................................................................ XIX EXCEL-TIPP-VERZEICHNIS................................................................................XXIII 1. INVESTITIONSENTSCHEIDUNG ................................................................... 1 1.1 ZIELSETZUNG.................................................................................... 1 1.2 IN DER PRAXIS EINGESETZTE METHODEN ............................................. 3 1.3 NET PRESENT VALUE (NPV)................................................................ 6 1.3.1 VORBEMERKUNG....................................................................... 6 1.3.2 BEISPIEL: MP3-HEMDKRAGEN................................................... 6 1.3.3 VIER SCHRITTE ZUM NPV .......................................................... 11 1.3.4 WAS STECKT HINTER DEM NPV? ................................................. 12 1.3.5 INVESTITIONSENTSCHEIDUNG UND RISIKO .................................... 14 1.3.5.1 SENSITIVITAETSANALYSE MIT EINER VARIABLEN ............................. 14 1.3.5.2 SENSITIVITAETSANALYSE MIT MEHREREN VARIABLEN ...................... 17 1.3.5.3 BREAK-EVEN-ANALYSE.............................................................. 23 1.3.5.4 SZENARIOTECHNIK ................................................................... 26 1.3.6 DAS ENDE EINES PROJEKTS ........................................................ 27 1.3.6.1 DIE OPTIMALE NUTZUNGSDAUER.............................................. 27 1.3.6.2 FORTFUEHREN ODER LIQUIDIEREN? ............................................... 29 1.3.6.3 EXKURS: FOLGEPROJEKTE .......................................................... 30 1.3.7 INVESTITIONSRECHNUNG UND FREMDFINANZIERUNG ...................... 30 1.3.8 KOSTEN- BZW. AUSZAHLUNGSBARWERTE ...................................... 32 1.3.9 UNTERJAEHRIGE DISKONTIERUNG................................................... 33 1.4 WOHER KOMMT EIN POSITIVER NPV? ................................................. 33 1.4.1 DIE UNTERNEHMEN IM WETTBEWERB.......................................... 33 1.4.2 FALLSTUDIE: MARVIN ENTERPRISES.............................................. 35 1.4.2.1 DAS PRODUKT, DER MARKT UND DIE PRODUKTIONSTECHNOLOGIE .. 35 1.4.2.2 PROGNOSE DER GARGLE BLASTER-PREISE ...................................... 37 1.4.2.3 DER NPV VON MARVINS EXPANSION ........................................ 39 1.4.2.4 ALTERNATIVE EXPANSIONSPLAENE ............................................... 41 1.4.2.5 DER WERT DER MARVIN-AKTIE VOR UND NACH ANKUENDIGUNG DER EXPANSION....................................................................... 41 1.4.2.6 FOLGERUNGEN......................................................................... 44 1.5 INTERNAL RATE OF RETURN (IRR) ........................................................ 45 1.5.1 TECHNIK.................................................................................. 45 1.5.2 LEISTUNGSFAEHIGKEIT.................................................................. 48 1.5.3 NPV VERSUS IRR..................................................................... 51 1.6 ANNUITAETENMETHODE....................................................................... 52 1.6.1 TECHNIK................................................................................... 52 1.6.2 ANWENDUNG: ANNUITAETENDARLEHEN ........................................ 54 1.6.3 ANWENDUNG: VERMOEGENSPLANUNG .......................................... 55 1.6.4 WACHSENDE ANNUITAET .............................................................. 56 1.6.5 ENTSCHEIDUNGSGRUNDLAGE....................................................... 56 1.7 PROFITABILITAETSINDEX......................................................................... 57 1.8 STATISCHE METHODEN ....................................................................... 59 1.8.1 PAYBACK-METHODE.................................................................... 59 1.8.2 KOSTEN- BZW. GEWINNVERGLEICH.............................................. 60 1.8.2.1 BEISPIEL 1 ............................................................................... 60 1.8.2.2 BEISPIEL 2 ............................................................................... 63 1.9 INVESTITIONSRECHNUNG UND STEUERN................................................ 67 1.9.1 EINFACHE GEWINNSTEUER........................................................... 67 1.9.2 WARUM SIND STEUERN RELEVANT?................................................ 70 1.9.3 GRUNDZUEGE DES DEUTSCHEN STEUERSYSTEMS ............................. 71 1.10 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 73 1.11 AUFGABEN........................................................................................ 74 1.12 LITERATURVERZEICHNIS ....................................................................... 82 1.13 FORMELSAMMLUNG........................................................................... 83 1.14 A NHANG.......................................................................................... 84 1.14.1 DIE FORMEL FUER DEN BAR WERT EINER UNENDLICH LANGE ANFALLENDEN ANNUITAET.............................................................. 84 1.14.2 DIE FORMELN FUER ANNUITAETEN- UND RENTENBARWERTFAKTOR ....... 85 1.14.3 DIE FORMEL FUER DEN BARWERT EINER WACHSENDEN ANNUITAET __ 85 2. FINANZPLANUNG.................................................................................... 87 2.1 VORBEMERKUNGEN........................................................................... 87 2.2 ZENTRALE PARAMETER......................................................................... 87 2.2.1 OPERATIVER CASHFLOW UND NET WORKING CAPITAL IM GESAMTKOSTENVERFAHREN......................................................... 87 2.2.2 OPERATIVER CASHFLOW UND NET WORKING CAPITAL IM UMSATZKOSTENVERFAHREN......................................................... 91 2.2.3 VERVOLLSTAENDIGUNG DER CASHFLOW-DEFINITION.......................... 93 2.2.4 PLANBILANZ............................................................................... 94 2.3 PLANUNGSANSATZ............................................................................... 97 2.4 FALLSTUDIE: AIRPORT S E .................................................................... 101 2.4.1 EINFUEHRUNG............................................................................. 101 2.4.2 PROBLEMSTELLUNG UND ERSTE UEBERLEGUNGEN ............................. 104 2.4.3 MENGENPROGNOSE - EIN KURZER UEBERBLICK ............................... 106 2.4.4 HINZUFUEGEN VON TRENDLINIEN ................................................. 114 2.4.5 WEITERE MOEGLICHKEITEN DER TRENDANALYSE MIT EXCEL............... 119 2.4.6 UMSATZ- UND AUFWANDSPROGNOSE .......................................... 122 2.4.7 PLANUNG DES NET WORKING CAPITAL UND DER INVESTITIONEN __ 124 2.4.8 FINANZIERUNG^ UND AUSSCHUETTUNGSPOLITIK ........................... 125 2.4.9 WEITERE ANNAHM EN................................................................ 127 2.4.10 FINANZPLAN BEI (EIGEN)KAPITALERHOEHUNG ................................. 127 2.4.11 PLAN-GUV, PLANBILANZEN UND GEPLANTE CASHFLOW-STATEMENTS BEI KAPITALERHOEHUNG .............................................................. 129 2.4.12 FREE CASHFLOWS BEI RESIDUALER AUSSCHUETTUNG UND BEI FREMD FINANZIERUNG ........................................................................... 132 2.4.13 DIE DREI STRATEGIEN IM UEBERBLICK............................................ 135 2.5 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 140 2.6 AUFGABEN....................................................................................... 141 2.7 LITERATURHINWEISE........................................................................... 150 2.8 FORMELSAMMLUNG........................................................................... 150 2.9 A NHANG......................................................................................... 151 2.9.1 PLAN-GUV, PLANBILANZEN UND GEPLANTE CASHFLOW-STATEMENTS BEI RESIDUALER AUSSCHUETTUNG ................................................. 151 2.9.2 PLAN-GUEV, PLANBILANZEN UND GEPLANTE CASHFLOW-STATEMENTS BEI FREMDFINANZIERUNG .......................................................... 153 3. RISIKO & RENDITE................................................................................ 157 3.1 GRUNDLAGEN.................................................................................... 157 3.2 BEOBACHTUNGEN AM KAPITALMARKT ................................................. 161 3.3 RENDITE UND RISIKO EINES PORTFOLIOS ............................................... 168 3.3.1 ... AUS ZWEI AKTIEN.................................................................. 168 3.3.2 ... AUS DEN AKTIEN VON HENKEL UND SIEMENS.......................... 176 3.3.3 ... AUS DREI A KTIEN.................................................................. 186 3.3.4 ... AUS N AKTIEN....................................................................... 195 3.3.5 BOTSCHAFTEN ............................................................................ 196 3.4 CAPITAL ASSET PRICING MODEL .......................................................... 197 3.4.1 KONZEPTIONELLE GRUNDLAGEN: VON DER PORTFOLIOTHEORIE ZUM CAPM ..................................................................................... 197 3.4.2 FUER BESONDERS INTERESSIERTE: DIE HERLEITUNG AE LA WILLIAM SHARPE....................................................................... 202 3.4.3 ZUR PRAKTISCHEN IMPLEMENTIERUNG ........................................ 204 3.4.4 UMSETZUNG IN EXCEL................................................................ 205 3.4.5 BERECHNUNG DES MARKTPORTFOLIOS IM 3-AKTIENFALL .................. 214 3.4.6 NOCHMALS ZUR EFFIZIENTEN LINIE: ZWEI EFFIZIENTE PORTFOLIOS LEGEN DIE LINIE FEST.................................................................. 215 3.5 INDEXMODELL.................................................................................. 219 3.5.1 KONZEPTIONELLE GRUNDLAGEN................................................... 219 3.5.2 IMPLEMENTIERUNG IN EXCEL....................................................... 222 3.5.2.1 PRAXISBEISPIEL: SIEMENS- VS. CDAX-TAGESRENDITEN ................ 222 3.5.2.2 PRAXISBEISPIEL: SIEMENS- VS. CDAX-WOCHENRENDITEN ............ 225 3.6 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 231 3.7 AUFGABEN....................................................................................... 232 3.8 LITERATURVERZEICHNIS....................................................................... 234 3.9 FORMELSAMMLUNG........................................................................... 236 3.10 A NHANG......................................................................................... 237 3.10.1 HERLEITUNG DES INTERVALLS MOEGLICHER KORRELATIONS KOEFFIZIENTEN ........................................................................... 237 3.10.2 HISTOGRAMM ZUR ILLUSTRATION VON RENDITEDATEN ..................... 238 3.10.3 BLASENDIAGRAMM ZUR ILLUSTRATION VON RENDITEDATEN ............. 240 3.10.4 PORTFOLIOVARIANZ..................................................................... 243 3.10.5 MINIMUM-VARIANZ-PORTFOLIO IM 2-AKTIENFALL.......................... 244 3.10.6 MINIMUM-VARIANZ-PORTFOLIO IM 3-AKTIENFALL.......................... 245 3.10.7 EFFIZIENTE LINIE IM 3-AKTIENFALL.............................................. 247 3.10.8 ZUSAMMENSETZUNG DES MARKTPORTFOLIOS (2 AKTIEN) ............... 249 3.10.9 ZUSAMMENSETZUNG DES MARKTPORTFOLIOS (3 AKTIEN)............... 251 3.10.10 SYSTEMATISCHES UND UNSYSTEMATISCHES RISIKO GEMAESS INDEXMODELL........................................................................... 253 3.10.11 KOVARIANZ ZWEIER AKTIEN GEMAESS INDEXMODELL ...................... 254 3.10.12 VON DER DISKRETEN ZUR STETIGEN RENDITE ................................. 254 4. GRUNDZUEGE DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG............................................ 257 4.1 VORBEMERKUNGEN........................................................................... 257 4.2 KAPITALSTRUKTUR UND UNTERNEHMENSWERT ...................................... 260 4.2.1 OPERATING LEVERAGE ALS AUSGANGSPUNKT ............................... 260 4.2.2 FINANCIAL LEVERAGE - EIN BEISPIEL............................................ 265 4.2.3 WAS IST DRAN AM LEVERAGE-EFFEKT? .......................................... 268 4.3 VARIANTEN DER DISCOUNTED-CASHFLOW-BEWERTUNG.......................... 271 4.3.1 DIE METHODEN IM UEBERBLICK ................................................... 271 4.3.2 ADJUSTED-PRESENT-VALUE-ANSATZ.............................................. 272 4.3.3 FLOW-TO-EQUITY-ANSATZ BZW. ERTRAGSWERTMETHODE ................ 274 4.3.4 WACC-ANSATZ......................................................................... 275 4.3.5 UMSETZUNG IN EXCEL: DAS BEISPIEL IM GRUNDMODELL ............. 276 4.3.6 UMSETZUNG IN EXCEL: DAS BEISPIEL IM EINFACHEN GEWINNSTEUERSYSTEM .............................................................. 279 4.4 ARBITRAGEBEWEISE........................................................................... 285 4.4.1 WELT OHNE STEUERN.................................................................. 285 4.4.2 WELT MIT EINFACHER GEWINNSTEUER........................................ 288 4.5 BERECHNUNG DER KAPITALKOSTEN....................................................... 291 4.5.1 EIGENKAPITALKOSTEN.................................................................. 291 4.5.2 FREMDKAPITALKOSTEN................................................................ 293 4.6 FALLSTUDIE: DER LEVERAGED BUYOUT VON RJR NABISCO DURCH KKR .. 293 4.6.1 VORBEMERKUNGEN.................................................................... 293 4.6.2 CHRONOLOGIE............................................................................. 294 4.6.3 DCF-BEWERTUNG - BASISFALL ..................................................... 296 4.6.4 WACC- UND FTE-BEWERTUNG ................................................. 301 4.6.5 BEWERTUNG BEI ATMENDER FINANZIERUNGSSTRATEGIE - EINE PRAEZISIERUNG.................................................................... 303 4.6.6 UNTER DER OBERFLAECHE .............................................................. 303 4.6.7 BOTSCHAFTEN............................................................................. 305 4.7 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 306 4.8 AUFGABEN........................................................................................ 306 4.9 LITERATURVERZEICHNIS ....................................................................... 315 4.10 FORMELSAMMLUNG........................................................................... 316 5. FINANZIERUNGSENTSCHEIDUNG.................................................................. 319 5.1 FINANZIERUNGSQUELLEN .................................................................. 319 5.1.1 UEBERBLICK ................................................................................ 319 5.1.2 ZUR INNENFINANZIERUNG .......................................................... 319 5.1.3 ZUR AUSSENFINANZIERUNG - DER UNTERSCHIED ZWISCHEN EIGEN- UND FREMDKAPITAL ................................................................... 320 5.1.4 ZUR EMPIRISCHEN BEDEUTUNG VON INNENFINANZIERUNG, EIGENFINANZIERUNG UND FREMDFINANZIERUNG.......................... 321 5.2 WIE TREFFEN MANAGER FINANZIERUNGSENTSCHEIDUNGEN? ANTWORTEN DER THEORIE...................................................................................... 327 5.2.1 UEBERBLICK................................................................................ 327 5.2.2 ZUR PECKING ORDER THEORY..................................................... 328 5.2.3 ZUR TRADE OFF THEORY............................................................ 329 5.3 WIE TREFFEN MANAGER FINANZIERUNGSENTSCHEIDUNGEN? ANTWORTEN DER PRAXIS ....................................................................................... 332 5.4 EIN EINFACHES BEISPIEL ZU MINDESTEIGENKAPITAL UND VERSCHULDUNGSKAPAZITAET................................................................ 339 5.5 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 343 5.6 LITERATURHINWEISE........................................................................... 344 6. EIGENFINANZIERUNG................................................................................ 345 6.1 VORBEMERKUNGEN........................................................................... 345 6.2 RECHTSFORMEN & EIGENKAPITALANTEIL ............................................... 345 6.3 AUSSERBOERSLICHE EIGENFINANZIERUNG: VENTURE CAPITAL & PRIVATE EQUITY............................................................................................. 350 6.3.1 MOTIVE UND MARKTDATEN ........................................................ 350 6.3.2 EXKURS: BEWERTUNG EINES VENTURE CAPITAL INVESTMENTS ......... 353 6.4 BOERSENGANG.................................................................................... 360 6.4.1 MOTIVE UND MARKTDATEN ........................................................ 360 6.4.2 PROZESS.................................................................................... 365 6.4.3 FALLSTUDIE: PREMIERE AG (IPO) ............................................... 366 6.5 STAMM- VS. VORZUGSAKTIEN............................................................ 372 6.5.1 GRUNDLAGEN ............................................................................ 372 6.5.2 PRAXISBEISPIEL: BMW AG ........................................................ 373 6.5.3 PRAXISBEISPIEL: METRO A G ....................................................... 375 6.5.4 PRAXISBEISPIEL: HUGO BOSS A G ............................................... 376 6.6 KAPITALERHOEHUNG ............................................................................ 377 6.6.1 GRUNDLAGEN ............................................................................ 377 6.6.2 PRAXISBEISPIEL: KAPITALERHOEHUNG INFINEON TECHNOLOGIES AG . 381 6.7 FALLSTUDIE: PREMIERE AG - RELOADED (KAPITALERHOEHUNG 2010).................................................................. 388 6.8 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 394 6.9 AUFGABEN....................................................................................... 394 6.10 LITERATURHINWEISE........................................................................... 398 6.11 FORMELSAMMLUNG........................................................................... 399 7. FREMDFINANZIERUNG.............................................................................. 401 7.1 VORBEMERKUNGEN........................................................................... 401 7.2 SPIELARTEN DER FREMDFINANZIERUNG IM UEBERBLICK.......................... 401 7.3 SCHULDNER....................................................................................... 404 7.3.1 BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND ................................................. 404 7.3.2 UNTERNEHMEN ALS DARLEHENSNEHMER ...................................... 408 7.3.3 UNTERNEHMEN ALS ANLEIHENEMITTENT - PRAXISBEISPIEL: FRAPORT 410 7.3.4 UNTERNEHMEN ALS ANLEIHENEMITTENT - PRAXISBEISPIEL: BEER BONDS (AB INBEV-ANLEIHEN ZUR FINANZIERUNG DER SABMILLER-UEBERNAHME)........................................................... 414 7.3.5 PRAXISBEISPIEL: FINANZSCHULDEN SIEMENS AG.......................... 415 7.4 RISIKOLOSER ZINSSATZ & ZINSRECHNUNG............................................ 417 7.4.1 LAUFZEITABHAENGIGE ZINSSAETZE (ZINSSTRUKTURKURVEN) ............. 417 7.4.2 ZINSBERECHNUNG: ZINSTAGE, EFFEKTIVZINS UND STUECKZINSEN ... 421 7.4.3 SPOT RATES UND FORWARD RATES................................................ 424 7.5 WERT VON FREMDKAPITALTITELN........................................................... 425 7.5.1 ZINS UND WERT......................................................................... 425 7.5.2 ZINS, WERT UND LAUFZEIT......................................................... 430 7.5.3 EINFLUSS DES ZINSAENDERUNGSRISIKOS: DURATION........................ 435 7.5.4 MODIFIED DURATION, KONVEXITAET UND W ERTAENDERUNG ............. 439 7.5.5 DURATION UND IMMUNISIERUNG ............................................... 444 7.5.6 WEITERE UEBERLEGUNGEN ZUR DURATION..................................... 448 7.6 AUSFALLRISIKO & RISIKOANGEPASSTER FREMDKAPITALZINSSATZ ............. 450 7.6.1 EIN BEISPIEL............................................................................. 450 7.6.2 AUSFALLURSACHEN ..................................................................... 452 7.6.3 BONITAETSEINSTUFUNG IN RATING-KATEGORIEN ............................... 453 7.6.4 AUSFALLRATEN UND BEFRIEDIGUNGSQUOTEN ................................. 457 7.6.5 SPREADS.................................................................................... 465 7.6.6 RENDITEN (YIELDS) UND WERT EINER AUSFALLRISIKOBEHAFTETEN ANLEIHE AM BEISPIEL FRAPORT ................................................... 466 7.7 WEITERE MASSNAHMEN DES GLAEUBIGERSCHUTZES ................................. 475 7.7.1 COVENANTS............................................................................... 475 7.7.2 SICHERHEITEN............................................................................. 479 7.7.3 CREDIT DEFAULT SWAPS.............................................................. 481 7.7.4 INSOLVENZVERFAHREN................................................................ 482 7.8 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 486 7.9 AUFGABEN........................................................................................ 487 7.10 LITERATURHINWEISE........................................................................... 490 7.11 FORMELSAMMLUNG........................................................................... 492 7.12 A NHANG.......................................................................................... 493 7.12.1 EIN ETWAS GENAUERER BLICK AUF DIE FUNKTION RENDITE ......... 493 7.12.2 EIN ETWAS GENAUERER BLICK AUF DIE FUNKTIONEN KURS UND XKAPITALWERT.................................................................... 495 7.12.3 HERLEITUNG DER DURATION......................................................... 496 7.12.4 DEFINITION DER KENNZAHLEN (STANDARD & POOR S) .................... 497 8. AUSSCHUETTUNGSENTSCHEIDUNG................................................................ 501 8.1 IST DIE AUSSCHUETTUNGSPOLITIK IRRELEVANT? ........................................ 501 8.2 RELEVANZ DER AUSSCHUETTUNGSPOLITIK - ERKLAERUNGSANSAETZE ............. 507 8.2.1 STEUERN.................................................................................... 507 8.2.2 BIRD-IN-THE-HAND & CO............................................................ 509 8.2.3 SIGNALLING ................................................................................ 510 8.2.4 ANDERER-LEUTE-GELD-PROBLEM ............................................... 511 8.3 AUSSCHUETTUNGSKANAELE ................................................................... 514 8.3.1 DIVIDENDE .............................................................................. 514 8.3.2 AKTIENRUECKKAUF ..................................................................... 515 8.3.3 ORDENTLICHE KAPITALHERABSETZUNG.......................................... 517 8.3.4 SONDERDIVIDENDE ................................................................... 518 8.3.5 WAHL- ODER AKTIENDIVIDENDE (SCRIP DIVIDEND) ........... . ......... 519 8.3.6 PRAXISBEISPIEL: WAHLDIVIDENDE DER DEUTSCHEN TELEKOM 2015 521 8.3.7 DIVIDENDE, AKTIENRUECKKAUF ODER THESAURIERUNG - EIN BEISPIEL ............................................................................ 521 8.3.8 MOTIVE FUER EINEN AKTIENRUECKKAUF? ........................................ 527 8.4 KAPITALMARKTDATEN UND DEREN INTERPRETATION ............................... 529 8.4.1 USA......................................................................................... 529 8.4.2 DEUTSCHLAND........................................................................... 537 8.5 BEFRAGUNGEN.................................................................................. 553 8.5.1 MANAGER US-AMERIKANISCHER UNTERNEHMEN.......................... 553 8.5.2 MANAGER DEUTSCHER UNTERNEHMEN.......................................... 557 8.5.3 INVESTOREN IN DEUTSCHLAND..................................................... 559 8.6 PRAXISBEISPIELE .............................................................................. 560 8.6.1 METRO AG................................................................................ 560 8.6.2 DAIMLER AG ............................................................................ 561 8.6.3 SAP A G .................................................................................. 565 8.6.4 MICROSOFT................................................................................ 567 8.7 ZUSAMMENFASSUNG......................................................................... 569 8.8 AUFGABEN....................................................................................... 571 8.9 LITERATURHINWEISE........................................................................... 575 ABZINSUNGSFAKTOREN.................................................................................. 580 AUFZINSUNGSFAKTOREN................................................................................ 581 ANNUITAETENFAKTOREN.................................................................................. 582 RENTENBARWERTFAKTOREN ............................................................................ 583 ZENTRALE FUNKTIONEN IN EXCEL UND NUMBERS.............................................. 584 NUETZLICHE TASTENKOMBINATIONEN................................................................ 591 STICHWORTVERZEICHNIS................................................................................ 595
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