Strafbare Marktmanipulation während der Aktienemission im engeren Sinne:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Elektronisch E-Book |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Baden-Baden
Nomos
2016
|
| Ausgabe: | 1. Auflage |
| Schriftenreihe: | Schriftenreihe zum deutschen, europäischen und internationalen Wirtschaftsstrafrecht
Band 28 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | UBM01 UPA01 URL des Erstveröffentlichers Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 1 Online-Ressource (611 Seiten) |
| ISBN: | 9783848730247 9783845274089 |
| DOI: | 10.5771/9783845274089 |
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|---|---|
| adam_text | INHALTSVERZEICHNIS
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS 21
ABBILDUNGSVEREEICHNIS 29
EINLEITUNG 31
ERSTER TEIL: GRUNDLAGEN DER MARKTMANIPULATION IN DER
EMISSIONSPHASE 35
§ 1 OEKONOMISCHE BEDEUTUNG DER NEUEMISSION VON AKTIEN 35
§ 2 DIE AKTIENEMISSION 46
§3
§4
I.
II.
III.
FALLGRUPPEN DER AKTIENEMISSION
TYPISCHE GESTALTUNGSSTRUKTUREN VON AKTIENEMISSIONEN
1. INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO)
2. KAPITALERHOEHUNG
A) KAPITALERHOEHUNG MIT BEZUGSRECHT
B) KAPITALERHOEHUNG OHNE BEZUGSRECHT
C) SONDERFALL: DOPPELDECKER-KAPITALERHOEHUNG
3. UMPLATZIERUNG
A) OEFFENTLICHE UMPLATZIERUNG
B) BLOCK TRADE
C) PAKETHANDEL
4. DUAL TRACK
5. SONDERFORM: SPAC
AKTIENEMISSION IM ENGEREN UND IM WEITEREN SINNE
SEGMENTE DES KAPITALMARKTES
I.
II.
III.
PRIMAERMARKT
1. BEGRIFF
2. EXKURS: IPO-SENTIMENT-INDIKATOR (ISI)
SEKUNDAERMARKT
VERHAELTNIS ZWISCHEN PRIMAER- UND SEKUNDAERMARKT
MARKTMANIPULATION
I. BEGRIFF
46
47
47
49
49
50
50
51
51
52
53
53
54
58
60
60
60
61
62
63
65
65
INHALTSVERZEICHNIS
II. ABGRENZUNG DER MARKTMANIPULATION VOM INSIDERHANDEL UND
DER SPEKULATION 67
III. KATEGORISIERUNG DER MARKTMANIPULATIVEN HANDLUNGEN 68
1. BULLEN- UND BAERENMANIPULATIONEN 69
2. UNTERSCHEIDUNG NACH HANDELNDEN PERSONEN BZW.
INSIDER- UND OUTSIDERMANIPULATIONEN 69
3. UNTERSCHEIDUNG NACH PRIMAER- UND SEKUNDAERMARKT 70
4. OEKONOMISCHE KATEGORISIERUNG: INFORMATIONS-, HANDELS-
UND HANDLUNGSGESTUETZE MANIPULATIONSHANDLUNGEN 71
ZWEITER TEIL: § 20A ABS. 1 S. 3 WPHG 75
§ 5 UEBERSCHIESSENDE RICHTLINIENUMSETZUNG 75
§ 6 ANTRAGSTELLUNG UND EINFUHRUNG 80
I. DEFINITION ANTRAGSTELLUNG 80
II. ANTRAG AUF ZULASSUNG ZUM HANDEL AN EINEM ORGANISIERTEN
MARKT ODER EINBEZIEHUNG IN DEN REGULIERTEN MARKT 80
1. ORGANISIERTER MARKT 81
2. REGULIERTER MARKT 83
3. ZULASSUNG ZUM REGULIERTEN MARKT 86
A) SINN UND ZWECK 86
B) ZULASSUNGSVERFAHREN 87
AA) ZULASSUNGSANTRAG 88
BB) ENTSCHEIDUNG UEBER DIE ZULASSUNG 89
CC) VEROEFFENTLICHUNG DER ZULASSUNG 93
4. NOTIERUNGSAUFHAHME ZUGELASSENER AKTIEN IM
REGULIERTEN MARKT (EINFUEHRUNG) 93
A) BEGRIFF EINFUEHRUNG 93
B) VERFAHREN DER EINFUHRUNG 94
C) ERSTER PREIS 96
D) EMISSIONSPREIS 97
5. ZEITPLAN EINES ZULASSUNGSVERFAHRENS SAMT EINFUEHRUNG
DER AKTIEN 98
6. EINBEZIEHUNG IN DEN REGULIERTEN MARKT 100
A) SINN UND ZWECK 100
B) ERLEICHTERTER ZWEIT- BZW. MEHRFACHZUGANG 101
III. ANTRAG AUF EINBEZIEHUNG IN DEN FREI VERKEHR 102
1. FREIVERKEHR 102
2. REGELUNGEN DES FREI VERKEHRS 105
3. EINBEZIEHUNG IN DEN FREI VERKEHR 106
A) ANTRAG AUF EINBEZIEHUNG 106
10
§7
INHALTSVERZEICHNIS
B) ENTSCHEIDUNG UEBER DIE EINBEZIEHUNG
C) VEROEFFENTLICHUNG DER EINBEZIEHUNG
4. PREISE
OEFFENTLICHE ANKUENDIGUNG
I. DEFINITION
II. VERSTOSS GEGEN DAS BESTIMMTHEITSGEBOT?
1. BESTIMMTHEITSGRUNDSATZ (NULLA POENA SINE LEGE CERTA)
2. UEBERBLICK UEBER DEN ABLAUF EINES IPOS
A) PHASE 1: ENTSCHEIDUNGSPHASE
B) PHASE 2: VORBEREITUNGSPHASE
AA) BOERSENEINFUHRUNGSTEAM
BB) VORBEREITUNG DER GESELLSCHAFT
CC) EMISSIONSKONZEPT
DD) FREMDEMISSION UND EMISSIONSKONSORTIUM
EE) KICK-OFF MEETING
FF) UEBERNAHMEVERTRAG
GG) DUE DILIGENCE
HH) GESELLSCHAFTER- ODER HAUPTVERSAMMLUNGS-
BESCHLUESSE
II) VERMARKTUNG
JJ) EXKURS: HANDEL PER ERSCHEINEN
C) PHASE 3: DURCHFUEHRUNGSPHASE
AA) PLATZIERUNG
BB) ZULASSUNG ZUM HANDEL AN EINEM REGULIERTEN
MARKT BZW. EINBEZIEHUNG IN DEN FREI VERKEHR
D) PHASE 4: NACHBEREITUNGSPHASE
E) ZEITPLAN EINES IPOS
3. VORAUSSETZUNGEN DER ABSICHTSERKLAERUNG
A) POINT-OF-NO-RETURN
B) OEFFENTLICHKEIT DER ABSICHTSERKLAERUNG
C) PERSON DES ANKUENDIGENDEN
4. RESUEMEE
107
108
108
109
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112
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130
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133
133
DRITTER TEIL: ALLGEMEINES ZUM TATBESTAND DER STRAFBAREN
MARKTMANIPULATION 135
§8 MARKTMANIPULATION UND EUROPAEISCHES RECHT 135
I. UEBERBLICK UEBER DIE HISTORIE DER REGELUNG DER
MARKTMANIPULATION UND AUSBLICK 13 5
II. MAD UND EUROPARECHTLICHE DURCHFUHRUNGSMASSNAHMEN 136
11
INHALTSVERZEICHNIS
III. RICHTLINIENORIENTIERTE UND RICHTLINIENKONFORME
AUSLEGUNG 138
1. BEGRIFF DER RICHTLINIENORIENTIERTEN UND
RICHTLINIENKONFORMEN AUSLEGUNG 139
2. SONDERKONSTELLATIONEN BEI DER
RICHTLINIENKONFORMEN AUSLEGUNG 141
A) UEBERSCHIESSENDE UMSETZUNG DER RICHTLINIE 141
B) ZURUECKBLEIBENDE UMSETZUNG DER RICHTLINIE 144
IV. NOVELLIERUNG DURCH DIE MAR UND CRIM-MAD 144
§ 9 SCHUTZBEREICH DES STRAFTATBESTANDES DER MARKTMANIPULATION 148
§ 10 GESCHUETZTES RECHTSGUT 152
I. MEINUNGSSTAND 153
II. KRITIK AN DEM RECHTSGUT FUNKTIONSFAEHIGKEIT DES
KAPITALMARKTES 154
III. KRITIK AN DEM RECHTSGUT VERTRAUEN IN DIE
FUNKTIONSFAEHIGKEIT DES KAPITALMARKTES 157
IV. RECHTSGUT VERMOEGEN 159
§ 11 DELIKTSSTRUKTUR DER MARKTMANIPULATION 168
§ 12 TAUGLICHER TAETER DER STRAFBAREN MARKTMANIPULATION 171
VIERTER TEIL: TATBESTAND DER STRAFBAREN MARKTMANIPULATION 175
§ 13 MANIPULATIONSHANDLUNGEN GEM. § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1
WPHG 176
I. INFORMATIONSGESTUETZTE MANIPULATIONSHANDLUNGEN 176
1. BEGRIFF 176
2. EXKURS: HANDEL AUF NACHRICHTEN 179
3. ALLGEMEINE VORAUSSETZUNGEN DER INFORMATIONS-
GESTUETZTEN MANIPULATIONSHANDLUNGEN FUER EINE
(MOEGLICHST) WIRKSAME BEEINFLUSSUNG DES
BOERSEN- ODER MARKTPREISES 181
II. UEBERBLICK UEBER DIE HERKOEMMLICHEN FORMEN DER
EMISSIONSPUBLIZITAET 185
1. EMISSIONSPUBLIZITAET 185
2. EQUITY STORY ALS GRUNDLAGE DER EMISSIONSPUBIIZITAET 186
3. PILOT FISHING 188
4. ANALYSTENPRAESENTATION 191
12
INHALTSVERZEICHNIS
5. RESEARCH REPORTS 192
A) BEGRIFF 193
B) BEDEUTUNG 193
C) INHALT 195
D) GESETZLICHE UND SONSTIGE REGELUNGEN 196
E) ZEITRAUM DER VERTEILUNG 199
F) ANSPRUCH DER PRIVATANLEGER AUF KENNTNIS DER
RESEARCH REPORTS? 200
6. WERTPAPIERPROSPEKT 203
A) BEDEUTUNG 204
B) GESETZLICHE UND SONSTIGE REGELUNGEN 207
C) INHALT UND FORMAT 208
D) BILLIGUNG, HINTERLEGUNG UND VEROEFFENTLICHUNG 215
E) GUELTIGKEIT UND NACHTRAGSPFLICHT 216
7. AD-HOC-PUBLIZITAET 216
8. DIRECTORS DEALINGS 217
9. ROADSHOWS, ONE-ON-ONES UND CONFERENCE-CALLS 218
10. WERBEMASSNAHMEN 221
A) EIN BEISPIEL: IPO DER DEUTSCHEN TELEKOM AG 222
B) GESETZLICHE UND SONSTIGE REGELUNGEN 223
C) BEGRIFF DER WERBUNG IM SINNE DES § 15 WPPG 224
D) FORMELLE UND MATERIELLE ANFORDERUNGEN 225
11. MEDIENBERICHTE 228
A) EIN BEISPIEL: IPO DER FACEBOOK INC. 228
B) FORMEN DER BERICHTERSTATTUNG 229
12. ZUSAMMENFASSUNG 231
III. TATHANDLUNGEN GEM. § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 1
WPHG 233
1. BEDEUTUNG DER TATVARIANTE IM ZUSAMMENHANG
MIT DEM IPO 233
2. ANGABEN UEBER UMSTAENDE 234
A) PROBLEMAUFRISS 235
B) DER SOG. TATSACHENKERN 236
C) AUSLEGUNG DES TERMINUS ANGABEN UEBER
UMSTAENDE 237
D) DE LEGE FERENDA: BEGRIFF INFORMATION 243
E) EINZELNE ARTEN VON ANGABEN UEBER UMSTAENDE
NACH DEM EMITTENTENLEITFADEN DER BAFIN 248
AA) WERTURTEILE, EMPFEHLUNGEN UND WARNUNGEN 249
BB) PROGNOSEN 256
(1) BEGRIFF 257
13
INHALTSVERZEICHNIS
(2) ABGRENZUNG DER PROGNOSEN VON
SPEKULATIONEN, PROPHEZEIUNGEN,
SCHAETZUNGEN UND VORAUSSCHAETZUNGEN 260
(3) INFORMATIONSGEHALT UND SICHERHEITSGRAD
VON PROGNOSEN 264
(4) FORMEN DER PROGNOSE, INSBESONDERE IM
WERTPAPIERPROSPEKT 265
(5) AUFLOESUNG DES VERMEINTLICHEN MEINUNGS-
STREITS: PROGNOSEN ALS ANGABEN UEBER
UMSTAENDE 272
(6) RESUEMEE 274
CC) GERUECHTE 274
(1) EIN BEISPIEL: HBOS 274
(2) VERBREITUNG VON GERUECHTEN 276
(3) BEGRIFF UND KATEGORISIERUNG VON
GERUECHTEN 278
(4) ABGRENZUNG DER GERUECHTE VON KLATSCH,
PROGNOSEN, SPEKULATIONEN UND
NACHRICHTEN 282
(5) STELLUNGNAHME ZUM MEINUNGSSTREIT:
GERUECHTE ALS ANGABEN UEBER UMSTAENDE 285
(6) AUSLEGUNG DES BEGRIFFS GERUECHTE 286
(7) RESUEMEE 290
DD) WERBEMASSNAHMEN 290
(1) BEGRIFF 291
(2) WERBEAUSSAGEN ALS ANGABEN UEBER
UMSTAENDE IM SINNE DES § 20A WPHG 291
EE) RESUEMEE 293
F) ZUSAMMENFASSUNG 293
BEWERTUNGSERHEBLICHKEIT UND PREISEINWIRKUNGS-
EIGNUNG 294
A) MEINUNGSSTAND UEBER DAS VERHAELTNIS ZWISCHEN
DEN MERKMALEN BEWERTUNGSERHEBLICHKEIT UND
PREISEINWIRKUNGSEIGNUNG 294
B) AUSLEGUNG DER TERMINI 295
AA) MERKMAL BEWERTUNGSERHEBLICHKEIT 295
BB) MERKMAL PREISEINWIRKUNGSEIGNUNG 299
(1) BEGRIFF 299
(2) MASSSTAB VERSTAENDIGER ANLEGER 300
(3) INHALT UND BESTIMMUNG DER
PREISEINWIRKUNGSEIGNUNG 306
14
INHALTSVERZEICHNIS
C) STELLUNGNAHME ZUM MEINUNGSSTREIT UEBER DAS
VERHAELTNIS ZWISCHEN DER BEWERTUNGSERHEBLICHKEIT
UND DER PREISEINWIRKUNGSEIGNUNG 309
4. UNRICHTIGE ODER IRREFUEHRENDE ANGABEN 310
A) UNRICHTIG 310
B) IRREFUEHREND 313
5. DAS MACHEN DER ANGABEN 319
A) AKTIVES TUN 320
B) UNECHTES UNTERLASSEN 325
AA) PROBLEMAUFRISS 325
BB) SYSTEMATISIERUNG DER GARANTENSTELLUNGEN 328
CC) GARANTENSTELLUNGEN BEI DEN VERSCHIEDENEN
INFORMATIONSPFLICHT-FALLGRUPPEN 329
(1) BERICHTIGUNGSPFLICHT-FAELLE 330
(2) AKTUALISIERUNGSPFLICHT-FAELLE 336
(3) VERHINDERUNGSPFLICHT-FAELLE 340
DD) ADRESSAT DER GARANTENPFLICHT 342
EE) RESUEMEE 342
6. EXKURS: ERZIELUNG EINES VORTEILS ODER GEWINNS
DE LEGE FERENDA 342
IV. TATHANDLUNG GEM. § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 2 WPHG 344
1. BEDEUTUNG DER TATVARIANTE IM ZUSAMMENHANG MIT
DEM IPO 344
2. VERSCHWEIGEN BEWERTUNGSERHEBLICHER UMSTAENDE 345
3. RECHTSPFLICHTEN ZUR OFFENBARUNG 348
A) RECHTSPFLICHTEN IM ALLGEMEINEN 348
B) BESONDERE RECHTSPFLICHTEN IM ZUSAMMENHANG
MIT DEM IPO 351
AA) VEROEFFENTLICHUNG DES WERTPAPIERPROSPEKTES 352
(1) §3WPPG 352
(2) § 14 WPPG 353
(3) VERHAELTNIS ZWISCHEN § 3 WPPG UND
§ 14 WPPG 354
BB) NACHTRAGSPFLICHT BEIM WERTPAPIERPROSPEKT
NACH §16 WPPG 355
CC) PFLICHT ZUR VEROEFFENTLICHUNG DES WERTPAPIER-
PROSPEKTS NACH § 8 ABS. 1 S. 6 WPPG 360
DD) AD-HOC-PUBLIZITAET 360
(1) § 15 WPHG 361
(2) § 19 ABS. 1 LIT. C LIT. AA AGB DBAG ALS
RECHTSVORSCHRIFT IM SINNE DES
§ 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 2 WPHG? 364
15
INHALTSVERZEICHNIS
EE) DIRECTORS DEALINGS NACH § 15A ABS. 4
I. V. M. ABS. 1 WPHG 366
FF) OFFENLEGUNG INTERESSENKONFLIKTBEGRUENDENDER
UMSTAENDE NACH § 34B ABS. 1 S. 2 NR. 2
WPHG? 369
GG) VERHAELTNIS DER BUSSGELDBEWEHRTEN RECHTS-
PFLICHTEN IM ZUSAMMENHANG MIT DEM IPO
UND DES BUSSGELDTATBESTANDES DES
§ 39 ABS. 2 NR. 11 I. V. M. § 20A ABS. 1 S. 1
NR. 1 VAR. 2 WPHG 371
(1) VERLETZUNG DER VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHTEN
DES WERTPAPIERPROSPEKTES NACH
§ 3 WPPG UND § 14 WPPG 371
(2) VERSTOSS GEGEN DIE NACHTRAGSPFLICHT BEIM
WERTPAPIERPROSPEKT NACH § 16 WPPG 372
(3) ZUWIDERHANDLUNG GEGEN DIE
VEROEFFENTLICHUNGSSPFLICHT BEIM
WERTPAPIERPROSPEKT NACH § 8 WPPG 373
(4) VERLETZUNG DER AD-HOC-PUBLIZITAET NACH
§15 WPHG 373
(5) ZUWIDERHANDLUNG GEGEN DIE PFLICHT ZUR
VEROEFFENTLICHUNG VON INFORMATIONEN ZU
DIRECTORS DEALINGS NACH § 15A WPHG 374
(6) VERLETZUNG DER VERSCHWEIGENSALTERNATIVE
NACH § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 2
WPHG 374
(7) UEBERBLICK UEBER DIE IN BETRACHT
KOMMENDEN ORDNUNGSWIDRIGKEITEN BEI
VERSTOESSEN GEGEN RECHTSPFLICHTEN IM
ZUSAMMENHANG MIT DEM IPO 375
4. PREISEINWIRKUNGSEIGNUNG 377
V. KONKURRENZEN 377
1. VERHAELTNIS VON § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 1
WPHG UND § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 2 WPHG 377
2. VERHAELTNIS VON § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 1
WPHG I. V. M. § 13 STGB (BZW. § 8 OWIG) UND
§ 20A ABS. 1 S. 1 NR. 1 VAR. 2 WPHG 377
VI. PRESSEKLAUSEL DES § 20A ABS. 6 WPHG 379
§ 14 MANIPULATIONSHANDLUNGEN GEM. § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 2
WPHG 381
I. BEGRIFF UND ZWECK HANDELSGESTUETZTER MARKTMANIPULATION 3 81
16
INHALTSVERZEICHNIS
II. KATEGORISIERUNG HANDELSGESTUETZTER MARKTMANIPULATION 382
1. FIKTIVE GESCHAEFTE 383
2. EFFEKTIVE GESCHAEFTE 384
III. BEDEUTUNG DER TATVARIANTE IM ZUSAMMENHANG MIT DEM
IPO IM ALLGEMEINEN 385
IV. BESONDERE BEDEUTUNG DER TATVARIANTE BEIM IPO IM
ZUSAMMENHANG MIT DER KURSPFLEGE 386
1. BEGRIFF KURSPFLEGE 386
2. ARTEN DER KURSPFLEGE 388
A) KURSPFLEGE IM ENGEREN SINNE 388
AA) FALLGRUPPEN 388
BB) KURSPFLEGE IM VORFELD DER NOTIERUNGS-
AUFNAHME BEI EINEM IPO 389
CC) KURSPFLEGE UNMITTELBAR NACH DER
NOTIERUNGSAUFHAHME BEI EINEM IPO 390
B) KURSPFLEGE IM WEITEREN SINNE 390
V. VORAUSSETZUNGEN DES § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 2 WPHG 392
1. EXKURS: UEBERBLICK UEBER DEN ABLAUF EINES AKTIENKAUFS
ODER -VERKAUFS 392
2. ERTEILUNG VON KAUF- ODER VERKAUFSAUFTRAEGEN 396
3. VORNAHME VON GESCHAEFTEN 399
4. TAETERSCHAFT UND TEILNAHME 400
5. MANIPULATIONSEIGNUNG 401
A) EIGNUNG ZUM GEBEN FALSCHER ODER IRREFUEHRENDER
SIGNALE FUR DAS ANGEBOT, DIE NACHFRAGE ODER DEN
BOERSEN- ODER MARKTPREIS VON FINANZINSTRUMENTEN 402
B) EIGNUNG ZUR HERBEIFUEHRUNG EINES KUENSTLICHEN
PREISNIVEAUS 410
C) §3MAKOV 412
AA) REGELUNG ZUR KONKRETISIERUNG 412
BB) § 3 ABS. 1 MAKONV 413
CC) § 3 ABS. 2 MAKONV 414
6. ZULAESSIGE MARKTPRAKTIKEN NACH § 20A ABS. 2 WPHG 416
A) DOGMATISCHE EINORDNUNG 417
B) VORAUSSETZUNGEN DES TATBESTANDSAUSSCHLUSSES 424
AA) ZULAESSIGE MARKTPRAXIS 424
BB) LEGITIME GRUENDE 425
7. SAFE HARBOURS NACH § 20A ABS. 3 WPHG 426
A) DOGMATISCHE EINORDNUNG 427
B) ANWENDUNGSBEREICH 429
17
INHALTSVERZEICHNIS
C) KURSSTABILISIERUNGSMASSNAHMEN 430
AA) BEGRIFF UND WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND DER
KURSSTABILISIERUNG 430
BB) STABILISIERUNGSZEITRAUM 431
CC) DURCHFUEHRUNG DER STABILISIERUNG 434
DD) PFLICHTEN BEI STABILISIERUNGSMASSNAHMEN 436
EE) STABILISIERUNGSPREIS 442
FF) ERGAENZENDE KURSSTABILISIERUNGSMASSNAHMEN 444
GG) KURSPFLEGEMASSNAHMEN AUSSERHALB DER
ARTT. 7 FF. EG-DVO 447
(1) BEGRIFF DER HALTEVEREINBARUNGEN 448
(2) BEDEUTUNG VON HALTEVEREINBARUNGEN 449
(3) HALTEVEREINBARUNGEN UND VERBOTENE
MANIPULATIONSHANDLUNGEN 451
D) RUECKKAUFPROGRAMME 458
8. SCHUTZBEREICHSAUSNAHME GEM. § 1 ABS. 3 WPHG 460
§ 15 MANIPULATIONSHANDLUNGEN GEM. § 20A ABS. 1 S. 1 NR. 3
WPHG 462
I. BEDEUTUNG DER TATVARIANTE IM ZUSAMMENHANG MIT
DEM IPO 462
II. VORNAHME SONSTIGER TAEUSCHUNGSHANDLUNGEN 463
1. BEGRIFF SONSTIGE TAEUSCHUNGSHANDLUNGEN 464
2. VORNAHMEBEGRIFF 465
3. BEISPIELE 466
A) SCALPING 466
AA) BEGRIFF SCALPER UND SCALPING 467
BB) STRAFRECHTLICHE BEWERTUNG 468
CC) EINSCHRAENKUNG DER STRAFBARKEIT WEGEN
SCALPINGS FUER FINANZANALYSTEN DURCH
§ 34B WPHG? 471
B) CORNERING? 473
AA) BEGRIFF 474
BB) STRAFRECHTLICHE BEWERTUNG 476
C) HANDLUNGSGESTUETZTE MANIPULATIONEN? 479
D) VERBREITUNG VON GERUECHTEN 483
III. EIGNUNG ZUR EINWIRKUNG AUF DEN BOERSEN- ODER MARKTPREIS 483
§ 16 DER TATERFOLG 485
I. DOGMATISCHE EINORDNUNG 485
II. BOERSENPREIS 487
18
INHALTSVERZEICHNIS
III. MARKTPREIS 490
1. BEGRIFF 491
2. MARKTPREISE WAEHREND DER PRIMAERMARKTPHASE EINES
IPOS 492
A) EMISSIONSPREIS ALS MARKTPREIS 493
AA) MEINUNGSSTAND 493
BB) STELLUNGNAHME 494
(1) FESTPREIS VERFAHREN 495
(2) BOOKBUILDING-VERFAHREN 496
(3) AUKTIONSVERFAHREN 499
(4) ZWISCHENFAZIT 501
B) DER PREIS BEIM HANDEL PER ERSCHEINEN ALS
MARKTPREIS 501
IV. EINWIRKUNG 502
V. BESONDERHEITEN DER PREISEINWIRKUNG DURCH
HANDELSGESTUETZTE MARKTMANIPULATIONEN 505
§ 17 SUBJEKTIVER TATBESTAND 509
ZUSAMMENFASSUNG DER WESENTLICHEN ERGEBNISSE 513
NACHTRAG: AKTUELLE ENTWICKLUNGEN BIS DEZEMBER 2015 525
ANHANG I: WICHTIGE RECHTSTEXTE (AUSZUEGE) IM ZUSAMMENHANG
MIT DER MARKRMANIPULATION 529
I. BOERSENGESETZ (BOERSG) 529
II. WERTPAPIERHANDELSGESETZ 529
III. VERORDNUNG ZUR KONKRETISIERUNG DES VERBOTES DER
MARKTMANIPULATION (MARKTMANIPULATIONS-
KONKRETISIERUNGSVERORDNUNG - MAKONV) 533
ANHANG II: SYNOPSEN 541
I. SYNOPSE 1: MAD, MAR UND § 20A WPHG 541
II. SYNOPSE 2: ART. 12 ABS. 2, 3, 5 MAR, MAD UND
MAKONV 549
III. SYNOPSE 3: ANHANG I MAR, DURCHFUHRUNGSRICHTLINIE
2003/124/EG UND MAKONV 552
19
INHALTSVERZEICHNIS
IV. SYNOPSE 4: § 3 UND § 4 ABS. 2 MAKONV, MAD,
DURCHFUEHRUNGSRICHTLINIE 2003/124/EG,
ART. 12 ABS. 2 UND ANHANG I A. MAR 555
V. SYNOPSE 5: ART. 5 CRIM-MAD UND ART. 12 ABS. 1 MAR 556
LITERATURVERZEICHNIS 559
STICHWORTVERZEICHNIS 603
20
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