Investment- und Risikomanagement: Modelle, Methoden, Anwendungen
Gespeichert in:
| Hauptverfasser: | , |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Stuttgart
Schäffer-Poeschel Verlag
2016
|
| Ausgabe: | 4., überarbeitete Auflage |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XXIV, 1119 Seiten Diagramme |
| ISBN: | 3791036041 9783791036045 |
Internformat
MARC
| LEADER | 00000nam a22000008c 4500 | ||
|---|---|---|---|
| 001 | BV043500389 | ||
| 003 | DE-604 | ||
| 005 | 20190225 | ||
| 007 | t | ||
| 008 | 160407s2016 gw |||| |||| 00||| ger d | ||
| 016 | 7 | |a 1078916004 |2 DE-101 | |
| 020 | |a 3791036041 |9 3-7910-3604-1 | ||
| 020 | |a 9783791036045 |c Festeinband : EUR 49.95 (DE), EUR 51.40 (AT) |9 978-3-7910-3604-5 | ||
| 035 | |a (OCoLC)930638770 | ||
| 035 | |a (DE-599)DNB1078916004 | ||
| 040 | |a DE-604 |b ger |e rda | ||
| 041 | 0 | |a ger | |
| 044 | |a gw |c XA-DE-BW | ||
| 049 | |a DE-634 |a DE-945 |a DE-384 |a DE-706 |a DE-2070s |a DE-523 |a DE-92 |a DE-19 |a DE-355 |a DE-1043 |a DE-1102 |a DE-83 |a DE-N2 |a DE-573 |a DE-91 |a DE-860 |a DE-1050 |a DE-859 |a DE-1049 |a DE-473 |a DE-739 |a DE-703 |a DE-20 |a DE-M347 |a DE-858 | ||
| 082 | 0 | |a 650 |2 23 | |
| 082 | 0 | |a 332.66 |2 22/ger | |
| 084 | |a QK 320 |0 (DE-625)141644: |2 rvk | ||
| 084 | |a QK 530 |0 (DE-625)141660: |2 rvk | ||
| 084 | |a QK 640 |0 (DE-625)141673: |2 rvk | ||
| 084 | |a QK 800 |0 (DE-625)141681: |2 rvk | ||
| 084 | |a WIR 540f |2 stub | ||
| 084 | |a WIR 670f |2 stub | ||
| 084 | |a 650 |2 sdnb | ||
| 100 | 1 | |a Albrecht, Peter |d 1956- |e Verfasser |0 (DE-588)132646722 |4 aut | |
| 245 | 1 | 0 | |a Investment- und Risikomanagement |b Modelle, Methoden, Anwendungen |c Peter Albrecht / Raimond Maurer |
| 246 | 1 | |a Investmentmanagement und Risikomanagement | |
| 250 | |a 4., überarbeitete Auflage | ||
| 264 | 1 | |a Stuttgart |b Schäffer-Poeschel Verlag |c 2016 | |
| 300 | |a XXIV, 1119 Seiten |b Diagramme | ||
| 336 | |b txt |2 rdacontent | ||
| 337 | |b n |2 rdamedia | ||
| 338 | |b nc |2 rdacarrier | ||
| 650 | 0 | 7 | |a Portfolio Selection |0 (DE-588)4046834-3 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Anlagepolitik |0 (DE-588)4206018-7 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Finanzdienstleistung |0 (DE-588)4212226-0 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Investment Banking |0 (DE-588)4200159-6 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Institutioneller Anleger |0 (DE-588)4252195-6 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Risikomanagement |0 (DE-588)4121590-4 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 655 | 7 | |0 (DE-588)4123623-3 |a Lehrbuch |2 gnd-content | |
| 689 | 0 | 0 | |a Investment Banking |0 (DE-588)4200159-6 |D s |
| 689 | 0 | 1 | |a Risikomanagement |0 (DE-588)4121590-4 |D s |
| 689 | 0 | |5 DE-604 | |
| 689 | 1 | 0 | |a Institutioneller Anleger |0 (DE-588)4252195-6 |D s |
| 689 | 1 | 1 | |a Anlagepolitik |0 (DE-588)4206018-7 |D s |
| 689 | 1 | 2 | |a Portfolio Selection |0 (DE-588)4046834-3 |D s |
| 689 | 1 | 3 | |a Risikomanagement |0 (DE-588)4121590-4 |D s |
| 689 | 1 | |8 1\p |5 DE-604 | |
| 689 | 2 | 0 | |a Finanzdienstleistung |0 (DE-588)4212226-0 |D s |
| 689 | 2 | 1 | |a Institutioneller Anleger |0 (DE-588)4252195-6 |D s |
| 689 | 2 | 2 | |a Risikomanagement |0 (DE-588)4121590-4 |D s |
| 689 | 2 | |8 2\p |5 DE-604 | |
| 700 | 1 | |a Maurer, Raimond |d 1964- |e Verfasser |0 (DE-588)114231982 |4 aut | |
| 710 | 2 | |a Fachverlag für Wirtschafts- und Steuerrecht Schäffer (Stuttgart) |0 (DE-588)2010146-6 |4 pbl | |
| 776 | 0 | 8 | |i Erscheint auch als |n Online-Ausgabe, PDF |z 978-3-7910-3605-2 |
| 856 | 4 | 2 | |m DNB Datenaustausch |q application/pdf |u http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=028916793&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |3 Inhaltsverzeichnis |
| 999 | |a oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-028916793 | ||
| 883 | 1 | |8 1\p |a cgwrk |d 20201028 |q DE-101 |u https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk | |
| 883 | 1 | |8 2\p |a cgwrk |d 20201028 |q DE-101 |u https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk | |
Datensatz im Suchindex
| _version_ | 1804176135187070976 |
|---|---|
| adam_text | INHALTSUEBERSICHT
TEIL I: INSTITUTIONEILE UND M ETHODISCHE GRUNDLAGEN
1 ALLGEMEINE GRUNDLAGEN DES INVESTMENT- UND RISIKOMANAGEMENTS
.................... 3
2 CHARAKTERISIERUNG VON INVESTMENTS UNTER SICHERHEIT
.................................
59
3 CHARAKTERISIERUNG VON INVESTMENTS UNTER RISIKO I: EINPERIODENMODELLE
.............
107
4 CHARAKTERISIERUNG VON INVESTMENTS UNTER RISIKO II: MEHRPERIODENMODELLE
-----
187
5 GRUNDLAGEN DER BEWERTUNG VON INVESTMENTS UNTER R ISIK O
..................................
255
TEIL II: INVESTMENT- UND RISIKOMANAGEMENT PRIMAERER FINANZTITEL
6 AKTIENINVESTMENTS: GRUNDLAGEN
............................................................................
309
7 AKTIENINVESTMENTS:
VERTIEFUNG.................................................................................
437
8 INVESTMENTS IN ZINSTITEL: GRUNDLAGEN
....................................................................
513
9 INVESTMENTS IN ZINSTITEL: VERTIEFUNG
......................................................................
601
TEIL III: INVESTMENT- UND RISIKOMANAGEMENT MIT DERIVATIVEN FINANZTITELN
10 FORWARDS UND F
UTURES...............................................................................................
671
11
OPTIONEN....................................................................................................................
739
12 S W AP
S.........................................................................................................................
901
TEIL IV: WEITERFUEHRENDE UND VERTIEFENDE FRAGESTELLUNGEN
13 ASSET ALLOCATION UND INTERNATIONALE INVESTMENTS
................................................
949
14 IMMOBILIEN UND ALTERNATIVE INVESTMENTS
................................................................
999
15 AUSFALLBEDROHTE ZINSTITEL
.........................................................................................
1071
INHALTSVERZEICHNIS
VORWORT ZUR 4.
AUFLAGE...................................................................................................................................
V
VORWORT ZUR 1.
AUFLAGE.....................................................................................................................................XI
T E I L I : I N S T I T U T I O N E I L E U N D M E T H O D I S C H E G
R U N D L A G E N
......................................
1
1 A LLG E M E IN E G R U N D LA G E N D E S IN V E S TM E N T- U N D R
IS I K O M A N A G E M E N TS
.....................
3
1.1 E
INFUEHRUNG.............................................................................................................................................
3
1.1.1 VORBEMERKUNGEN UND
ABGRENZUNGEN.........................................................................................
3
1.1.2 ZUM AUFBAU DES
BUCHES..............................................................................................................
4
1.2 TEILNEHMER AN DEN
FINANZMAERKTEN.......................................................................................................
5
1.2.1 KAPITALSUCHENDE UND -NACHFRAGENDE WIRTSCHAFTSSUBJEKTE
.........................................................
5
1.2.2 FINANZINTERMEDIAERE VERSUS
ENDNUTZER...........................................................................................
13
1.2.3 DIFFERENZIERUNG HINSICHTLICH TRANSAKTIONSMOTIVEN
......................................................................
14
1.3 CHARAKTERISIERUNG VON
FINANZMAERKTEN....................................................................................................15
1.3.1 GRUNDSAETZLICHE A BGRENZUNGEN
..........................................................
15
1.3.2
TERMINMAERKTE...................................................................................................................................
18
1.4 CHARAKTERISIERUNG VON F
INANZTITELN......................................................................................................
22
1.4.1 ALLGEMEINE
ABGRENZUNGEN............................................................................................................22
1.4.2 A K TIE N
.............................................................................................................................................
24
1.4.3
GLAEUBIGERTITEL...................................................................................................................................25
1.4.3.1
VORBEMERKUNGEN................................................................................................................25
1.4.3.2 WERTPAPIERRECHTLICHE
VERBRIEFUNG.....................................................................................27
1.4.3.3
ZINSZAHLUNGSMODALITAETEN.................................................................................................
27
1.4.3.4
TILGUNGSMODALITAETEN..........................................................................................................30
1.4.3.5 EINTEILUNG NACH E M
ITTENTEN.............................................................................................
30
1.4.3.6
WAEHRUNGSKOMPONENTE.....................................................................................................
32
1.4.3.7 LAUFZEIT
.............................................................................................................................32
1.4.4 ANTEILE AN
INVESTMENTFONDS............................................................................................................34
1.4.5 FORWARDS UND F
UTURES....................................................................................................................
37
1.4.6 O
PTIONEN.........................................................................................................................................
40
1.4.7
SWAPS...............................................................................................................................................
43
1.4.8
ZERTIFIKATE.........................................................................................................................................
47
1.5 STRUKTURIERUNG DES
INVESTMENTPROZESSES.................................................................................................
51
1.6 ELEMENTE EINES QUANTITATIVEN INVESTMENT- UND
RISIKOMANAGEMENTS...................................................53
1.7 GRENZEN EINES QUANTITATIVEN INVESTMENT-UND
RISIKOMANAGEMENTS...................................................54
1.8 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK..............................................................................................................56
LITERATUR ZU KAPITEL 1
.......................................................................................................................................
56
2 C H A R A K TE R IS IE R U N G V O N IN V E S TM E N TS U N T E R S I
C H E R H E I T ...................................................59
2.1 E
INFUEHRUNG..........................................................................................................................
59
2.2 GRUNDLAGEN DER
INVESTITIONSRECHNUNG.....................................................................................................
59
2.2.1 ZINS- UND DISKONTRECHNUNG
..........................................................................................................59
2.2.2 BARWERT- UND
ENDWERTBERECHNUNG...............................................................................................
66
2.3 RENDITEBESTIMMUNG VON
INVESTITIONEN...................................................................................................
69
2.3.1 DIE BEDEUTUNG VON RENDITEN IM
INVESTMENTMANAGEMENT.........................................................
69
2.3.2 RENDITE EINER EINPERIODIGEN
INVESTITION.......................................................................................70
2.3.3 ENDFAELLIGE MEHRPERIODIGE
INVESTITION...........................................................................................71
2.3.4 MEHRPERIODIGE INVESTITIONEN MIT ZWISCHENZEITLICHEN RUECKFLUESSEN
........................................
76
2.3.4.1
VORBEMERKUNG.................................................................................................................
76
2.3.4.2 DURCHSCHNITTLICHE R E N D ITE
...........................................................................................
77
2.3.4.3 INTERNE R
ENDITE...............................................................................................................
78
2.3.4.4 MODIFIZIERTER INTERNER Z IN SFU SS
.....................................................................................
79
2.3.5 INFLATIONSBEREINIGTE R E N D ITE
......................................................................................................
80
2.4 GRUNDLAGEN DER ERFOLGSANALYSE VON
FONDSINVESTMENTS....................................................................
82
2.4.1
VORBEMERKUNGEN.........................................................................................................................
82
2.4.2 RENDITEMESSUNG EINES FONDSINVESTMENTS (PERFORMANCEMESSUNG)
........................................
83
2.4.2.1 EIN ALLGEMEINES
ZAHLUNGSMODELL.................................................................................
83
2.4.2.2 ZEITGEWICHTETE RENDITE EINES FONDSINVESTMENTS
.......................................................
84
2.4.2.3 B V I-M
ETHODE.................................................................................................................
85
2.4.2.4 KAPITALGEWICHTETE RENDITE EINES FONDSINVESTMENTS
...................................................
88
2.4.2.5 FALLSTUDIE ZUR EX POST-ERFOLGSMESSUNG EINES FONDSINVESTMENTS
..............................
91
2.4.3 RELATIVE PERFORMANCEM
ESSUNG..................................................................................................
93
2.4.3.1 FESTLEGUNG EINER B ENCHM
ARK.......................................................................................
93
2.4.3.2 AKTIVER VERSUS PASSIVER INVESTMENTSTIL
........................................................................
94
2.4.4 RENDITEORIENTIERTE
PERFORMANCEATTRIBUTION...............................................................................
95
2.5 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK..........................................................................................................
98
ANHANG 2A: VERHAELTNIS VON ARITHMETISCHEM UND GEOMETRISCHEM M
ITTEL............................................. 98
ANHANG 2B: KONSTRUKTIONSPRINZIPIEN VON
INVESTMENTINDIZES................................................................
99
ANHANG 2C: NOMINELLE ZINSEN UND
REALZINSEN........................................................................................102
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 2
.......................................................................................................................
104
LITERATUR ZU KAPITEL 2
......................................................................................................................................
105
3 CHARAKTERISIERUNG VON INVESTMENTS UNTER RISIKO I: EINPERIODENMODELLE
___107
3.1 E
INFUEHRUNG...............................................................................................................................................107
3.2 CHARAKTERISIERUNG VON ZUFALLSVARIABLEN: VERTEILUNGSFUNKTION, DICHTE,
M OMENTE
............................
107
3.3 AUSGEWAEHLTE V
ERTEILUNGEN.....................................................................................................................
111
3.3.1
NORMALVERTEILUNG............................................................................................................................111
3.3.2 LOGNORMAL
VERTEILUNG.....................................................................................................................
113
3.4 INTERDEPENDENZEN, SUMMEN UND PRODUKTE VON
ZUFALLSGROESSEN..........................................................116
3.5 FALLSTUDIE: ANALYSE DER ZUFALLSGESETZMAESSIGKEIT VON AKTIEN- UND B
ONDINDIZES
..............................
121
3.6 VERTEILUNGSBASIERTE
RISIKOMASSE.............................................................................................................125
3.6.1
VORBEMERKUNGEN............................................................................................................................125
3.6.2
VOLATILITAETSMASSE..............................................................................................................................126
3.6.3
SHORTFALLRISIKOMASSE.......................................................................................................................
128
3.6.4 Q UAN
TILE.........................................................................................................................................132
3.6.5 VALUE AT RISK UND PROBABLE MINIMUM
RETURN........................................................................
136
3.6.5.1 DEFINITION DES VALUE AT R
ISK.............................................................................
............
136
3.6.5.2 VAR IM FALLE VON M ARKTRISIKEN
.....................................................................................
138
3.6.5.3 RENDITE-VALUE AT RISK UND PROBABLE MINIMUM
RETURN.............................................139
3.6.5.4 MEAN VALUE AT
RISK...........................................................................................................141
3.6.5.5 KRITIKPUNKTE AM VALUE AT R
ISK........................................................................................141
3.6.6 CONDITIONAL VALUE AT RISK UND WORST CASE AVERAGE R
ETURN.................................................142
3.6.6.1 DEFINITION DES CONDITIONAL VALUE AT RISK
.................................................................
142
3.6.6 2 REPRAESENTATION DES CVAR IM FALLE VON
ERFOLGSVARIABLEN.....................................143
3.6.6.3 RENDITE-CVAR UND WORST CASE AVERAGE R E TU RN
.......................................................
144
3.6.6.4 MEAN CONDITIONAL VALUE AT RISK
.....................................................................................
145
3.6.6.5 EIGENSCHAFTEN DES CONDITIONAL VALUE AT RISK
................................................................
145
3.6.7
STRESS-RISIKOMASSE..........................................................................................................................146
3.7 ZUFALLSABHAENGIGE
DURCHSCHNITTSRENDITEN..............................................................................................146
3.8 FALLSTUDIE: LANGFRISTIGE SHORTFALLRISIKEN EINES
AKTIENINVESTMENTS......................................................150
3.9 WELCHES IST DIE RICHTIGE
RENDITEVERTEILUNG?.....................................................................................154
3.9.1
EINFUEHRUNG.....................................................................................................................................
154
3.9.2 DISKRETE R
ENDITEN.........................................................................................................................155
3.9.3
LOGRENDITEN...................................................................................................................................
156
3.10 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK............................................................................................................
157
ANHANG 3A: WEITERE AUSGEWAEHLTE
VERTEILUNGEN.......................................................................................
158
ANHANG 38: ZUR GEFAEHRLICHKEIT VON
VERTEILUNGEN...................................................................................164
ANHANG 3C: MULTIVARIATE
VERTEILUNGEN......................................................................................................165
ANHANG 3D: MODELLIERUNG DER ABHAENGIGKEITSSTRUKTUR: KORRELATION UND
COPULA
................................
169
ANHANG 3E: MORNENTENTESTS AUF NORMAL VERTEILUNG, INSBESONDERE
JARQUE-BERA-TEST
.........................
174
ANHANG 3F: ALLGEMEINER ANSATZ ZUR FUNDIERUNG VON
SHORTFALLRISIKOMASSEN.......................................175
ANHANG 30: BEDINGTE WAHRSCHEINLICHKEIT UND BEDINGTER
ERWARTUNGSWERT.............................................180
ANHANG 3H: TECHNISCHE GRUNDLAGEN DER FALLSTUDIE 3.8
..........................................................................
181
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 3
......................................................................................................................
183
LITERATUR ZU KAPITEL 3
...........................................................................
186
4 CHARAKTERISIERUNG VON INVESTMENTS UNTER RISIKO II:
MEHRPERIODENMODELLE
..................................................................................................................
187
4.1 E
INFUEHRUNG..............................................................................................................................................187
4.2 MODELLE IN DISKRETER Z E
IT......................................................................................................................
188
4.2.1 M
ARTINGALE.....................................................................................................................................
188
4.2.2 RANDOM WALKS UND
BINOMIALGITTERPROZESSE...............................................................................190
4.2.3 A
R(L)-PROZESSE.............................................................................................................................195
4.3 ZEITSTETIGE
MODELLE.................................................................................................................................
196
4.3.1 WIENERPROZESS (BROWNSCHE
BEWEGUNG).....................................................................................196
4.3.2 DIFFUSIONSPROZESSE UND LEMMA VON ITOE
.....................................................................................198
4.3.3 DIE GEOMETRISCHE BROWNSCHE BEWEGUNG
..................................................................................
201
4.3.4
OMSTEIN/UHLENBECK-PROZESS.......................................................................................................
206
4.3.5
QUADRATWURZEL-PROZESSE..............................................................................................................209
4.3.6 NUMERISCHE APPROXIMATION VON DIFFUSIONSPROZESSEN
.............................................................
210
4.4 FALLSTUDIE: LANGFRISTIGE SHORTFALLRISIKEN EINES
DAX-INVESTMENTSPARPLANS
......................................
213
4.5 WEITERFUEHRENDE
MODELLBILDUNGEN..........................................................................................................216
4.5.1
SPRUNG-DIFFUSIONSPROZESSE..........................................................................................................216
4.5.2
GARCH-PROZESSE........................................................................................................................
217
4.5.3 REGIME
SWITCHING-MODELLE..........................................................................................................219
4.5.4 LOCAL VOLATILITY- UND STOCHASTIC VOLATILITY-MODELLE
.................................................................
221
4.5.5 STOCHASTIC VOLATILITY-MODELLE MIT SPRUNGKOMPONENTE
.............................................................
224
4.6 STYLIZED FACTS VON
RENDITEZEITREIHEN...................................................................................................
226
4.7 FALLSTUDIE: CHARAKTERISTIKA TAEGLICHER
DAX-RENDITEN..........................................................................
227
4.8 MULTIVARIATE M O D
ELLE............................................................................................................................
230
4.9 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK............................................................................................................230
ANHANG 4A: BEDINGTE VERTEILUNG UND BEDINGTE E RW
ARTUNG....................................................................232
ANHANG 4B: STOCHASTISCHE INTEGRATION BEZUEGLICH DES
STANDARD-WIENERPROZESSES (ITOE-INTEGRAL)
-----
234
ANHANG 4C: STOCHASTISCHE DIFFERENTIALE; SATZ VON ITOE
............................................................................
236
ANHANG 4D: VERTEILUNG DES
CIR-PROZESSES...............................................................................................
237
ANHANG 4E: MEHRDIMENSIONALE GEOMETRISCHE BROWNSCHE
BEWEGUNG.................................................238
ANHANG 4F: PUNKT- UND
ZAEHLPROZESSE....................................................................................
242
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 4
......................................................................................................................
250
LITERATUR ZU KAPITEL 4
.....................................................................................................................................252
5 G R U N D LA G E N D E R B E W E R TU N G V O N IN V E S TM E N TS U N
T E R R I S I K O
.....................................
255
5.1 E
INFUEHRUNG..............................................................................................................................................
255
5.2
INDIVIDUALBEWERTUNG................................................................................................................................256
5.2.1 ERWARTUNGSNUTZENTHEORIE (BEMOULLI-PRINZIP)
..........................................................................
256
5.2.2 PROSPECT-THEORIE
.........................................................................................................................
259
5.2.3
RISIKO/WERT-MODELLE.....................................................................................................................
261
5.3
MARKTBEWERTUNG......................................................................................................................................
265
5.3.1
VORBEMERKUNGEN...........................................................................................................................
265
5.3.2 BEWERTUNG IN ARBITRAGEFREIEN MAERKTEN: EINPERIODIGER STATE SPACE-M
ARKT............................265
5.3.2.1
GRUNDLAGEN.......................................................................................................................
265
5.3.2.2 SYSTEMATISIERUNG VON ARBITRAGEFREIHEITSBEDINGUNGEN
.................................................
267
5.3.2.3 CHARAKTERISIERUNG ARBITRAGEFREIER STATE
SPACE-MAERKTE.................................................269
5.3.2.4 PREISBILDUNG AUF ARBITRAGEFREIEN STATE SPACE-MAERKTEN:
PSEUDO-RISIKONEUTRALE
BEWERTUNG...................................................................................
271
5.3.3 BEWERTUNG IN ARBITRAGEFREIEN MAERKTEN II: MEHRPERIODIGER STATE
SPACE-M ARKT
.....................
277
5.3.3.1
GRUNDLAGEN.......................................................................................................................
277
5.3.3.2
HANDELSSTRATEGIEN............................................................................................................
277
5.3.3.3 ARBITRAGEFREIHEIT UND PSEUDO-RISIKONEUTRALE BEWERTUNG:
FUNDAMENTAL THEOREM OF ASSET PRICING
........................................................................
279
5.3.3.4 VERHAELTNISSE IM ALLGEMEINEN F A
LL...................................................................................
284
5.4 THEORIE EFFIZIENTER M AERK
TE.....................................................................................................................
286
5.5 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK............................................................................................................
291
ANHANG 5A: ARBITRAGEFREIHEIT UND STOCHASTISCHE DOMINANZ ERSTER ORDNUNG
..........................................
292
ANHANG 5B: MARTINGAL-PRICING: ANMERKUNGEN ZUM ALLGEMEINEN
FALL....................................................293
ANHANG 5C: SATZ VON GIRSANOV, STATE PRICE DEFLATOR
...............................................................................
296
ANHANG 5D:
BLACK/SCHOLES-FINANZMARKT..................................................................................................
297
ANHANG 5E:
NUMERAIREWECHSEL...................................................................................................................
300
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 5
......................................................................................................................
300
LITERATUR ZU KAPITEL 5
.....................................................................................................................................304
LITERATUR ZU KAPITEL 5.2 ..
1............................................................................................................................
304
LITERATUR ZU KAPITEL 5 . 3
.................................................................................................................................304
TEIL II: INVESTMENT- UND RISIKOMANAGEMENT
PRIMAERER F
INANZTITEL.....................................................................................
307
6 AKTIENINVESTMENTS: G RUNDLAGEN
.............................................................................................309
6.1 E
INFUEHRUNG..............................................................................................................................................
309
6.2 BEWERTUNG VON AKTIEN AUF DER TITELEBENE
.........................................................................................
310
6.2.1 DIVIDENDENDISKONTIERUNGSMODELLE: GRUNDLAGEN
........................................................................
310
6.2.2 W
ACHSTUMSMODELLE.......................................................................................................................
312
6.2.3
RESIDUALGEWINNMODELLE.................................................................................................................316
6.2.4 TECHNISCHE
AKTIENANALYSE............................................................................................................
317
6.2.5 STATISTISCH-OEKONOMETRISCHE FUNDAMENTALMODELLE
.................................................................... 318
6.2.6 KONSEQUENZEN FUER DIE INVESTMENTPRAXIS
...................................................................................
319
6.3 OPTIMALE SELEKTION EINES AKTIENPORTFOLIOS: PORTFOLIOTHEORIE
............................................................319
6.3.1
VORBEMERKUNGEN...........................................................................................................................
319
6.3.2 MARKOWITZ-DIVERSIFIKATION................. 320
6.3.2.1
VORBEMERKUNGEN...............................................................................................................320
6.3.2.2 ANALYSE DES
ZWEI-TITEL-FALLS.........................................................................................
321
6.3.2.3 ANALYSE DES ALLGEMEINEN
FALLS.......................................................................................
332
6.3.3
MARKOWITZ-EFFIZIENZ....................................................................................................................334
6.3.3.1
VORBEMERKUNGEN..............................................................................................................334
6.3.3.2 ANALYSE DES ALLGEMEINEN FALLES
....................................................................................
334
6.3.4 SELEKTION EINES OPTIMALEN P
ORTFOLIOS.........................................................................................340
6.3.4.1
VORBEMERKUNGEN..............................................................................................................340
6.3.4.2 PORTFOLIOSELEKTION AUF DER BASIS DES SAFETY FIRST-ANSATZES
........................................
344
6.3.4.2.1 KONTROLLE DER
SHORTFALLWAHRSCHEINLICHKEIT...................................................344
6.3.4.2.2 PORTFOLIOOPTIMIERUNG UNTER SHORTFALLRESTRIKTIONEN
......................................
350
6.3.5 ANWENDUNGSASPEKTE DER
PORTFOLIOSELEKTION..............................................................................
356
6.3.5.1
INPUTDATEN........................................................................................................................
356
6.3.5.2 PROBLEME DER
MARKOWITZOPTIMIERUNG............................................................................
357
6.3.5.3
INDEXMODELLE....................................................................................................................359
6.3.5.4 PORTFOLIOOPTIMIERUNG UNTER REALEN BEDINGUNGEN
.........................................................
361
6.4 BEWERTUNG VON AKTIEN IM KAPITALMARKTGLEICHGEWICHT: CAPITAL ASSET
PRICING-MODELL
.................
361
6.4.1
MARKTINDEXMODELL........................................................................................................................
361
6.4.1.1 EIGENSCHAFTEN DES
MARKTINDEXMODELLS..........................................................................
361
6.4.1.2 SCHAETZUNG DES
BETAFAKTORS.............................................................................................363
6.4.2 PORTFOLIOTHEORIE BEI EINFUEHRUNG EINER SICHEREN A N LAG E
...........................................................
367
6.4.3 CAPITAL ASSET PRICING-MODELL (CAPM)
......................................................................................
371
6.4.3.1
VORBEMERKUNGEN..............................................................................................................371
6.4.3.2 PRAEMISSEN UND BASISRESULTAT DES C A P M
......................................................................372
6A 3.3 DIE KAPITALMARKTLINIE: CHARAKTERISIERUNG OPTIMALER PORTFOLIOS
..................................
373
6.4.3.4 DIE WERTPAPIERMARKTLINIE: CHARAKTERISIERUNG BELIEBIGER P
ORTFOLIOS..........................374
6.4.3.5 GLEICHGEWICHTSPREIS EINES BELIEBIGEN PORTFOLIOS
.........................................................
377
6.5 RISIKOADJUSTIERTE
PERFORMANCEMESSUNG...............................................................................................
378
6.5.1
VORBEMERKUNGEN..........................................................................................................................
378
6.5.2 SHARPE R A TIO
.................................................................................................................................378
6.5.3 MODIGLIANI/MODIGLIANI-LEVERAGERENDITE
....................................................................................
380
6.5.4
JENSEN-INDEX.....................................................................
382
6.5.5
TREYNOR-INDEX...............................................................................................................................383
6.5.6 ZUSAMMENHAENGE ZWISCHEN SHARPE RATIO, JENSEN-INDEX UND
TREYNOR-INDEX
.........................
384
6.5.7 WAHRSCHEINLICHE MINDESTRENDITE ALS RISIKOADJUSTIERTES
PERFORMANCEMASS
................................
384
6.6 CAPM: EMPIRISCHE VALIDITAET UND GRUNDLEGENDE VERALLGEMEINERUNGEN
..........................................
385
6.6.1 EMPIRISCHE VALIDITAET DES CA PM
.................................................................................................
385
6.6.2 EMPIRISCHE ASSET PRICING-MODELLE: FAMA/FRENCH UND C ARHART
............................................
386
6.7 PORTFOLIOHEURISTIKEN: MINIMUM VARIANCE, EQUAL WEIGHT UND RISK PARITY
......................................
391
6.7.1
EINFUEHRUNG.....................................................................................................................................391
6.7.2 MINIMUM VARIANCE
INVESTING.....................................................................................................
391
6.7.3 EQUAL WEIGHT INVESTING
...........................................................................
392
6.7.4 RISK PARITY
INVESTING....................................................................................................................
393
6.8 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK............................................................................................................396
ANHANG 6A: FORMALE ANALYSE DES
PORTFOLIOOPTIMIERUNGSPROBLEMS........................................................397
ANHANG 6B: FORMALE ANALYSE DES C A P M
................................................................................................402
ANHANG 6C: PROBLEMATIK DER HISTORISCHEN SCHAETZUNG ERWARTETER RENDITEN
...........................................
405
ANHANG 6D: ANSAETZE ZUR SCHAETZUNG DER KOVARIANZMATRIX
.................................................................... 410
ANHANG 6E: KORRELATIONSASYMMETRIE UND CORRELATION
BREAKDOWN....................................................... 413
ANHANG 6F: FORMALE ANALYSE DES
RISIKOBUDGETIERUNG-ANSATZES.........................................................
415
ANHANG 6G: STATISTISCHE ANALYSE DER SHARPE R ATIO
................................................................................
421
ANHANG 6H: BEHAVIORAL
FINANCE................................................................................................................425
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 6
......................................................................................................................426
LITERATUR ZU KAPITEL 6
.....................................................................................................................................431
7 A K TIE N IN V E S TM E N TS : V E R TI E F U N G
...................................................................................................437
7.1 E
INFUEHRUNG..............................................................................................................................................
437
7.2 ALTERNATIVE ANSAETZE DER PORTFOLIOOPTIMIERUNG UND PERFORM ANCEM
ESSUNG
......................................
437
7.2.1
EINFUEHRUNG......................................................................................................................................437
7.2.2 PORTFOLIOOPTIMIERUNG MIT SHORTFALLRISIKOMASSEN
........................................................................
438
7.2.2.1 E
INFUEHRUNG.......................................................................................................................
438
1 2 2 2
ERWARTUNGSWERT/LOWER PARTIAL
MOMENT-OPTIMIERUNG.................................................440
7.2.2.3 EMPIRISCHE
ERGEBNISSE....................................................................................................442
7.2.2.4 WEITERE ANWENDUNGEN DES
ERWARTUNGSWERT/LOWER-PARTIAL-MOMENT-ANSATZES.. . . 443
7.2.3 PORTFOLIOOPTIMIERUNG MIT QUANTILBASIERTEN RISIKOMASSEN
.........................................................
444
7.2.4 ALTERNATIVE RISIKOADJUSTIERTE PERFORMANCEM
ASSE........................................................................
446
7.2.4.1 E
INFUEHRUNG.......................................................................................................................
446
7.2.4.2 ALTERNATIVE W
ERTMASSE......................................................................................................
446
7.2.4.3 ERWARTUNGSWERT ALS W ERTM
ASS.........................................................................................
447
7.2.4.4 VERALLGEMEINERTE W ERTM
ASSE...........................................................................................
448
7.2.4.5
OMEGAFUNKTION.................................................................................................................449
7.2.5 RELEVANZ ALTERNATIVER ANSAETZE DER PORTFOLIOOPTIMIERUNG UND
PERFORMANCEMESSUNG
...........
451
7.3 MULTIFAKTORMODELLE UND ARBITRAGE-PRICING-THEORIE
............................................................................
454
7.3.1
VORBEMERKUNGEN...........................................................................................................................
454
7.3.2 FORMALE SPEZIFIKATION VON
MULTIFAKTORMODELLEN......................................................................
455
7.3.3 ARBITRAGE-PRICING-THEORIE (A P T
)................................................................................................456
7.3.4 IDENTIFIKATION VON FAKTORM
ODELLEN.............................................................................................
459
7.3.4.1 STATISTISCHE ANSAETZE DER IDENTIFIKATION
..........................................................................
459
7.3.4.2 BEISPIELE IDENTIFIZIERTER
FAKTOREN...................................................................................461
7.3.5 ANWENDUNGEN VON FAKTORMODELLEN IM INVESTMENTMANAGEMENT
..........................................
463
7.3.5.1
VORUEBERLEGUNGEN..............................................................................................................
463
7.3.5.2
RENDITE/RISIKO-POSITIONIERUNGEN...................................................................................464
7.3.5.3 DER
INFORMATION-RATIO....................................................................................................470
7.3.5.4 B
ETAPREDIKTION................................................................................................................
471
7.3.5.5 PORTFOLIOOPTIM
IERUNG......................................................................................................
472
7.3.5.6
PERFORMANCEANALYSE........................................................................................................
474
7.3.6 FALLSTUDIE: EIN MAKROOEKONOMISCHES MULTIFAKTORMODELL FUER DEUTSCHE
VERSICHERUNGSAKTIEN.......................................................................................................................477
7.3.6.1 DATENBASIS UND UNTERSUCHUNGSDESIGN
..........................................................................
477
7.3.6.2 ERKLAERUNGSKRAFT DES
MODELLS...........................................................................................
481
7.3.6.3 BEDEUTUNG EINZELNER
FAKTOREN.......................................................................................
483
7.3.6.4 PROGNOSE DER R ISIKOPRAEM
IEN.........................................................................................
486
7.3.7 FALLSTUDIE: EIN FUNDAMENTALES MULTIFAKTORMODELL FUER EUROPAEISCHE
AKTIENPORTFOLIOS
...........
487
7.3.7.1 DATENBASIS UND UNTERSUCHUNGSDESIGN
.........................................................................
487
13.12
IDENTIFIKATION DES M ULTIFAKTORMODELLS
..............................................
489
7.3.7.3
ERGEBNISSE......................................................................................................................
491
7.4 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK............................................................................................................
495
ANHANG 7A: FORMALE ANALYSE DER
ELPM-OPTIMIERUNG...........................................................................
496
ANHANG 7B:
CO-LOWER-PARTIAL-MOMENTS..................................................................................................
497
ANHANG 7C: ELPM-CAPM
........................................................................................................................498
ANHANG 7D: (KONDITIONAL VALUE AT RISK ALS LOESUNG EINES
OPTIMIERUNGSPROBLEMS.................................500
ANHANG 7E: MATRIXSTRUKTUR VON MULTIFAKTORMODELLEN
.............................................................................
501
ANHANG 7F: EXAKTE APT-PREISGLEICHUNG FUER WERTPAPIERRENDITEN OHNE
IDIOSYNKRATISCHE RISIKEN... 503
ANHANG 70: EXAKTE APT-PREISGLEICHUNG IM RAHMEN EINES
GLEICHGEWICHTS-APT-ANSATZES
................
504
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 7
.....................................................................................................................506
LITERATUR ZU KAPITEL 7
......................................................................................................................................507
LITERATUR ZU ABSCHNITT
7.2...............................................................................................................................
507
LITERATUR ZU ABSCHNITT
7.3...............................................................................................................................
509
8 IN V E S TM E N TS IN Z IN S TITE L: G R U N D LA G E N
................................................................................
513
8.1 E
INFUEHRUNG.............................................................................................................................................
513
8.2 RENDITEBESTIMMUNG VON Z IN STITELN
.....................................................................................................
516
8.2.1 UEBERBLICK
.....................................................................................................................................516
8.2.2 LAUFENDE R E N D ITE
........................................................................................................................
517
8.2.3 EINFACHE
DURCHSCHNITTSRENDITE...................................................................................................
518
8.2.4 INTERNE RENDITE (YIELD TO M
ATURITY)...........................................................................................519
8.2.5 WEITERE KONZEPTE ZUR
RENTABILITAETSMESSUNG..............................................................................
522
8.2.6 ZUR PROBLEMATIK DER VERWENDUNG VON RENDITEN ALS
SELEKTIONSKRITERIUM:
HOLDING-PERIOD-RETUM................................................................................................................525
8.3 CHARAKTERISIERUNG DES Z
INSGEFUEGES.....................................................................................................
527
8.3.1
VORBEMERKUNGEN..........................................................................................................................
527
8.3.2 RENDITESTRUKTUR (YIELD
CURVE).....................................................................................................
527
8.3.3 ZINS- UND DISKONTSTRUKTUR
.........................................................................................................
530
8.3.4 IMPLIZITE TERMINZINSSAETZE (FORWARD R A TE
S)..............................................................................
533
8.4 BEWERTUNG VON
ZINSTITELN......................................................................................................................
537
8.4.1 FLACHE
ZINSSTRUKTUR......................................................................................................................
537
8.4.2 ALLGEMEINE
ZINSSTRUKTUR..............................................................................................................540
8.4.3 EINSATZ VON FAKTORMODELLEN ZUR ERKLAERUNG VON ZINSSPREADS
..................................................
544
8.5 ANALYSE DES
ZINSAENDERUNGSRISIKOS.......................................................................................................
545
8.5.1
VORUEBERLEGUNGEN..........................................................................................................................
545
8.5.2 ANALYSE DES ZINSAENDERUNGSRISIKOS BEI FLACHER ZINSSTRUKTUR
......................................................
547
8.5.2.1
GRUNDLAGEN......................................................................................................................
547
8.5.2.2 KENNZAHLEN ZUR ZINSSENSITIVITAET DES B ARW ERTES
...........................................................
549
8.5.2.2.1 D
URATION..........................................................................................................549
8.5.2.2.2 K
ONVEXITAET.....................................................................................................
557
8.5.2.2.3 DER ZEITSTETIGE F A
LL.........................................................................................561
8.5.2.3 ZINSSENSITIVITAET DES
ENDWERTES.......................................................................................562
8.5.2.3.1
BABCOCK-BEZIEHUNG.........................................................................................562
8.5.2.3.2 ZINSIMMUNISIERUNG UND
DURATIONSFENSTER...................................................563
8.5.2.4 ZUR BEDEUTUNG ELEMENTARER DURATIONSANALYSEN
...........................................................
564
8.6 MANAGEMENT VON
BONDPORTFOLIOS..........................................................................................................566
8.6.1
VORBEMERKUNGEN..........................................................................................................................
566
8.6.2 MATCHING- UND IMMUNISIERUNGSSTRATEGIEN
..................................................................................
567
8.6.2.1
PROBLEMSTELLUNG..............................................................................................................567
8.6.2.2 CASHFLOW
MATCHING..........................................................................................................567
8.6.2.3 DURATION M
ATCHING.........................................................................................................
571
8.6.2.4 DURATION G
AP-ANALYSE...................................................................................................
577
8.7 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK............................................................................................................578
ANHANG 8A: OEKONOMISCHE THEORIEN DER
ZINSSTRUKTUR............................................................................
579
ANHANG 8B: VERFAHREN ZUR IDENTIFIKATION VON ZINSSTRUKTUREN
...............................................................
582
ANHANG 8C: DIRTY-PREISE VON K
UPONBONDS.............................................................................................588
ANHANG 8D: DAS
DURATIONSFENSTER............................................................................................................590
ANHANG 8E: IMMUNISIERUNGSBEDINGUNGEN BEI MEHRFACHEN VERPFLICHTUNGEN
......................................
591
ANHANG 8F: KASSA- UND FORWARD-LIBOR; BEWERTUNG VARIABEL VERZINSLICHER A
NLEIHEN
.......................
592
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 8
.......................................
595
LITERATUR ZU KAPITEL 8
.....................................................................................................................................597
9 I N V E S TM E N TS IN Z IN S TITE L: V E RTIE FU N G
....................................................................................
601
9.1 E
INFUEHRUNG.............................................................................................................................................
601
9.2 ANALYSE DES ZINSAENDERUNGSRISIKOS BEI NICHT-FLACHER
ZINSSTRUKTUR...................................................... 602
9.2.1 SINGLE
FACTOR-DURATIONSMODELLE..............................................................................................
602
9.2.1.1 FISHER/WEIL-ANSATZ ZUR IMMUNISIERUNG GEGEN ADDITIVE S H IFTS
................................
602
9.2.1.2 M2: KONTROLLE DES T W
IST-RISIKOS...................................................................................606
9.2.2 ERKLAERUNG VON ZINSSTRUKTURBEWEGUNGEN DURCH STATISTISCHE
FAKTORMODELLE
.........................
607
9.2.3 KEY
RATE-DURATION.........................................................................................................................
614
9.2.3.1 DIE
BASISKONZEPTION........................................................................................................
614
9.2.3.2 KEY RATE-DURATION UND FAKTORM ODELLE
........................................................................
618
9.3 ARBITRAGEFREIE MODELLE DER ZINSSTRUKTUR IM ZEITSTETIGEN F A
LL............................................................619
9.3.1
VORBEMERKUNGEN...........................................................................................................................
619
9.3.2 EINFAKTORMODELLE DER
ZINSINTENSITAET...........................................................................................
621
9.3.2.1 GRUNDSAETZLICHE VORGEHENSWEISE UND STRUKTURELLE E RGEBNISSE
....................................
621
9.3.2.2 DAS
VASICEK-MODELL........................................................................................................
625
9.3.2.3 DAS EINFAKTORIELLE
COX/INGERSOLL/ROSS-MODELL..............................................................626
9.3.2.4 VERALLGEMEINERTE EINFAKTORIELLE M O D
ELLE......................................................................
626
9.3.2.5 ANPASSUNG AN DIE BESTEHENDE ZINSSTRUKTUR DURCH DEN
INVERTIERUNGS
ANSATZ NACH
HULL/WHITE....................................................................................................
627
9.3.2.6 ZEITSTETIGE VARIANTEN ZEITDISKRETER ARBITRAGEFREIER
ZINSSTRUKTURMODELLE
UND
LOGNORMAL-MODELLE..................................................................................................628
932.1
ANMERKUNG ZUR EMPIRISCHEN IDENTIFIKATION VON ZINSINTENSITAETSMODELLEN
..............
629
9.3.3 MULTIFAKTORMODELLE DER
ZINSSTRUKTUR...........................................................................................
630
9.3.4 WELCHES ZINSSTRUKTURMODELL SOLLTE MAN W
AEHLEN?......................................................................
631
9.4 PROGNOSE DER ZINSSTRUKTUR: DIEBOLD/LI-M
ODELL...................................................................................634
9.4.1 A
USGANGSPUNKT.............................................................................................................................
634
9.4.2 RANDOM W
ALK-PROGNOSE..............................................................................................................
634
9.4.3
DIEBOLD/LI-MODELL.........................................................................................................................
635
9.4.4 WEITERE
ENTWICKLUNGEN.................................................................................................................635
9.5 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK............................................................................................................
636
ANHANG 9A: SINGLE FACTOR-DURATIONSMODELLE IM ALLGEMEINEN F A LL
.......................................................
637
ANHANG 9B: BASISBEZIEHUNGEN ZWISCHEN ZEROBONDPREISEN, SPOT RATES,
ZINSINTENSITAET,
FORWARD RATES UND FORW
ARDINTENSITAET.................................................................................640
ANHANG 9C: ARBITRAGEFREIE ZEROBONDPREISE BEI VORGABE DER ZINSINTENSITAET:
DER HEDGE PORTFOLIO-ANSATZ
..................................................................................................641
ANHANG 9D: ZINSSTRUKTURMODELLE UND MARTINGAL-PRICING
......................................................................
644
ANHANG 9E: AFFINE
ZINSSTRUKTUREN............................................................................................................
646
ANHANG 9F: STATISTISCHE IDENTIFIKATION UND SIMULATION DES C IR -M
ODELLS...........................................652
ANHANG 9G: MULTIFAKTORMODELLE DER Z
INSSTRUKTUR...................................................................................654
ANHANG 9H: SKIZZIERUNG DES ANSATZES VON HEATH/JARROW/MORTON
.........................................................
659
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 9
.......................................................................................................................
661
LITERATUR ZU KAPITEL 9
......................................................................................................................................664
TEIL III: INVESTMENT- UND RISIKOMANAGEMENT MIT DERIVATIVEN
FINANZTITELN
........................................................................................................................................669
10 FORWARDS UND FUTURES
..............................................................................................................671
10.1 E
INFUEHRUNG............................................................................................................................................
671
10.2
BASISPOSITIONEN......................................................................................................................................672
10.2.1 FORW
ARDS....................................................................................................................................672
10.2.2
FUTURES........................................................................................................................................
674
10.3 PREISBILDUNG: DER COST OF CARRY-ANSATZ
...........................................................................................
679
10.3.1 ALLGEMEINE UE
BERLEGUNGEN.....................................................................................................679
10.3.1.1 EINKOMMENSFREIES
BASISOBJEKT...............................................................................679
10.3.1.2 BASISOBJEKT MIT DETERMINIERTEM EINKOMMEN
.....................................................
682
10.3.2 WERT EINES
FORWARDKONTRAKTS.................................................................................................
683
10.3.3 PREISBILDUNG BEI
AKTIENINDEXFUTURES....................................................................................
684
10.3.4 PREISBILDUNG BEI
GELDMARKTFUTURES.........................................................................................686
10.3.5 PREISBILDUNG BEI ZINSFUTURES
.................................................................................................
686
10.3.6 PREISBILDUNG BEI
DEVISENFORWARDS.........................................................................................689
10.3.7 PREISBILDUNG BEI
ROHSTOFFFUTURES...........................................................................................690
10.4 HEDGEN MIT FUTURESKONTRAKTEN
.........................................................................................................
691
10.4.1 VORUEBERLEGUNGEN
....................................................................................................................
691
10.4.2 ALLGEMEINE
HEDGEANALYSE.....................................................................................................
695
10.4.2.1 ANALYSE DER HEDGEPOSITION
..................................................................................
695
10.4.2.2 RENDITEFORMULIERUNG DES HEDGEANSATZES
.............................................................
695
10.4.2.3 VARIANZMINIMALES H E D G E
.......................................................................................696
10.4.2.4 NUTZENMAXIMALES H E D G E
.......................................................................................700
10.4.2.5 PORTFOLIOTHEORETISCHER A N
SATZ................................................................................
701
10.4.2.6 AUSBLICK: WEITERE
HEDGEANSAETZE............................................................................
702
10.4.2.7 ZEITDYNAMISCHER BEDINGTER HEDGEANSATZ
.............................................................
703
10.4.2.8 HEDGING MIT
AKTIENINDEXFUTURES............................................................................
704
10.4.2.9 HEDGING MIT ZINSFUTURES
.......................................................................................706
10.4.2.10
HEDGE-EFFEKTIVITAET...................................................................................................
708
10.4.2.11 FALLSTUDIE ZUM VARIANZMINIMALEN HEDGING
..........................................................
709
10.4.3 TAILING THE H
EDGE....................................................................................................................
711
10.5 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK.........................................................................................................
712
ANHANG 10A: MARGINSYSTEM BEI
FUTUREKONTRAKTEN.....................................................................................712
ANHANG 10B: IDENTITAET VON FORWARD- UND FUTURESPREISEN BEI FLACHER
ZINSSTRUKTURKURVE
...................
715
ANHANG IOC: FUTUREPRODUKTE DER
EUREX.....................................................................................................
716
ANHANG 10D: DIE CHEAPEST TO DELIVER
(CTD)-ANLEIHE............................................................................
719
ANHANG 10E: STATISTISCHE ANSAETZE ZUR BESTIMMUNG DER OPTIMALEN HEDGE R
ATIO ................................725
ANHANG 10F: RISIKONEUTRALE FUTUREPREISE UND FORWARD/FUTURE-SPREAD BEI
STOCHASTISCHEM ZINS .. . 729
ANHANG 10G: FORWARD RATE A GREEM
ENTS...................................................................................................
732
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 1 0
....................................................................................................................
733
LITERATUR ZU KAPITEL 1 0
...................................................................................................................................735
11 OPTIONEN
..............................................................................................................................
* 739
11.1 E
INFUEHRUNG....................................................................................................................................
...739
11.2 BASISPOSITIONEN VON OPTIONSKONTRAKTEN
...........................................................................................739
11.3 BEWERTUNG VON OPTIONEN
(OPTIONSPREISTHEORIE)..............................................................................
743
11.3.1
VORBEMERKUNGEN......................................................................................................................
743
11.3.2 ARBITRAGEFREIE WERTGRENZEN FUER
OPTIONEN..............................................................................
746
11.3.3 OPTIONSBEWERTUNG IN DISKRETER ZEIT: DAS BINOMIALMODELL
....................................................
749
11.3.3.1 DER
EINPERIODENFALL.................................................................................................
749
11.3.3.2 DER
MEHRPERIODENFALL.............................................................................................752
11.3.3.3 DIE BLACK/SCHOLES-FORMEL ALS LIMES DES BINOMIALEN
OPTIONSPREISES
...............
760
11.3.4 OPTIONSPREISTHEORIE IM ZEITSTETIGEN FALL:
BLACK/SCHOLES......................................................760
11.3.4.1 PRINZIP DES
HEDGE-PORTFOLIOS................................................................................
760
11.3.4.2
DUPLIKATIONSPRINZIP.................................................................................................
763
11.3.4.3 RISIKONEUTRALE
BEWERTUNG.......................................................................................764
11.3.4.4 KRITISCHE PUNKTE DES BLACK/SCHOLES-MODELLS
...................................
766
11.3.4.5 BLACK/SCHOLES-PREIS FUER
PUT-OPTIONEN..................................................................767
11.3.4.6 WEITERE EIGENSCHAFTEN DER BLACK/SCHOLES-FORMEL
.................................
768
11.3.4.7 VOLATILITAETSBESTIMMUNG I: HISTORISCHE
VOLATILITAET.................................................769
11.3.4.8
VOLATILITAETSSKALIERUNG...............................................................................................
770
11.3.4.9 VOLATILITAETSBESTIMMUNG II: IMPLIZITE
VOLATILITAET.....................................................771
11.3.4.10 LOKALE VOLATILITAET UND DIE FORMEL VON D
UPIRE.....................................................775
11.3.4.11 DIVIDENDENZAHLENDER
BASISTITEL...........................................................................
777
11.3.5 RISIKOMANAGEMENT VON OPTIONSPOSITIONEN
........................................................................
778
11.3.5.1 OPTIONSSENSITIVITAETEN (G
REEKS)...............................................................................778
11.3.5.1.1 GRUNDSAETZLICHE UE
BERLEGUNGEN............................................................778
11.3.5.1.2 DELTA-APPROXIMATION UND DELTA-THETA-APPROXIMATION
...................
780
11.3.5.1.3 DELTA-GAMMA-APPROXIMATION UND DELTA-GAMMA-THETA-
APPROXIMATION.....................................................................................
786
11.3.5.1.4 WEITERE SENSITIVITAETEN
..........................................................................
788
11.3.5.1.5 DELTA VON FORWARD- UND FUTUREKONTRAKTEN
........................................
790
11.3.5.1.6 DELTA UND GAMMA VON O PTIONSPORTFOLIOS
........................................
791
11.3.5.2
HEDGING.....................................................................................................................
792
11.3.5.2.1
VORBEMERKUNGEN...................................................................................
792
11.3.5.2.2 DELTA-HEDGING
...................................................................................
792
11.3.5.2.3 D ELTA-GAM
MA-HEDGING......................................................................
794
11.3.5.2.4 WEITERFUEHRENDE H EDGE-ANSAETZE
.........................................................
796
11.3.5.2.5 ROBUSTHEIT DES DELTA-HEDGING BEI MISSPEZIFIKATION
DER
VOLATILITAET.......................................................................................
796
11.4 KOMBINATIONEN VON
OPTIONSPOSITIONEN..............................................................................................797
11.4.1
STRADDLES....................................................................................................................................797
11.4.2
STRANGLES....................................................................................................................................798
11.4.3 S
PREADS......................................................................................................................................
800
11.5 WERTSICHERUNG MIT
OPTIONSKONTRAKTEN................................................................................................805
11.5.1 PUT HEDGE
................................................................................................................................805
11.5.2 COVERED SHORT C A
LL...................................................................................................................
811
11.5.3 FALLSTUDIE: EMPIRISCHE ABSICHERUNGSWIRKUNGEN (HISTORISCHE
ANALYSE)
..............................
812
11.5.4
COLLAR..........................................................................................................................................
815
11.5.5 HEDGING BEI HETEROGENEN
PORTFOLIOS.......................................................................................
817
11.6 KOMBINATION VON OPTION UND SICHERER
ANLAGE...................................................................................
819
11.7 WERTSICHERUNG MIT SYNTHETISCHEN OPTIONEN: PORTFOLIO IN SU RAN
CE.....................................................820
11.7.1
GRUNDLAGEN................................................................................................................................820
11.7.2 SYNTHETISCHE P U TS
.....................................................................................................................
821
11.7.3 SYNTHETISCHES
HEDGE.................................................................................................................821
11.7.4 EINSATZ VON
AKTIENINDEXFUTURES..............................................................................................823
11.7.5 CONSTANT PROPORTION PORTFOLIO INSURANCE (C
PPI)..................................................................
824
11.8 DEVISENOPTIONEN UND OPTIONEN AUF FUTURES
.....................................................................................828
11.8.1
DEVISENOPTIONEN.......................................................................................................................
828
11.8.2 OPTIONEN AUF
FUTURES...............................................................................................................829
11.9
ZINSOPTIONEN..........................................................................................................................................
830
11.9.1 EINFUEHRUNG UND UE
BERBLICK......................................................................................................
830
11.9.2 BEWERTUNG VON
BONDOPTIONEN................................................................................................835
11.9.2.1 EINFUEHRUNG UND UE
BERBLICK.....................................................................................
835
11.9.2.2 BEWERTUNG AUF DER BASIS VON
ZINSSTRUKTURMODELLEN...........................................836
11.9.2.2.1 E INFUEHRUNG
...........................................................................................
836
11.9.2.2.2 OPTIONEN AUF ZEROBONDS: EINFAKTORMODELLE
......................................
837
11.9.2.2.3 OPTIONEN AUF KUPONBONDS:
EINFAKTORMODELLE....................................838
11.9.2.2.4 OPTIONEN AUF KUPONBONDS:
MEHRFAKTORMODELLE................................839
11.9.2.3 BEWERTUNG VON CAPS UND
FLOORS.............................................................................839
11.10 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK........................................................................................................
842
ANHANG 11A: OPTIONSKONTRAKTE DER E U REX
................................................................................................843
ANHANG 11B: MARGINSYSTEM BEI
OPTIONSKONTRAKTEN..................................................................................848
ANHANG 11C: BLACK/SCHOLES-FORMEL: HEDGEPORTFOLIO UND
REPLIKATION................................................. 849
ANHANG HD: BLACK/SCHOLES-FORMEL:
MARTINGAL-PRICING..........................................................................852
ANHANG 11E: OPTION PRICING FUER WEITERE STOCHASTISCHE P RO ZESSE
.........................................................
853
ANHANG 11F: RISIKOANALYSE KOMBINIERTER AKTIEN- UND
OPTIONSPOSITIONEN............................................863
ANHANG 1 IG: DIE FORMEL VON BLACK FUER OPTIONEN AUF
FUTURES...............................................................867
ANHANG 11H: BEWERTUNG VON ZINSOPTIONEN UNTER DEM FORWARDMASS
.....................................................
869
ANHANG 111: HERLEITUNG DER FORMEL VON BLACK FUER
ZINSOPTIONEN.........................................................870
ANHANG 111: HERLEITUNG DES
LIBOR-MARKTMODELLS..............................................................................871
ANHANG 11K: BEWERTUNG AMERIKANISCHER O P
TIONEN..............................................................................
873
ANHANG 11L: AUSGEWAEHLTE EXOTISCHE
OPTIONEN.........................................................................................879
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 1 1
....................................................................................................................890
LITERATUR ZU KAPITEL 1 1
...................................................................................................................................895
12 SW APS
.................................................................................................................................................901
12.1 E
INFUEHRUNG...........................................................................................................................................
901
12.2
ZINSSWAPS.............................................................................................................................................
901
12.2.1
VORBEMERKUNGEN......................................................................................................................
901
12.2.2 FIX/VARIABLE
ZINSSWAPS...........................................................................................................
902
12.2.2.1 G
RUNDLAGEN..............................................................................................................902
12.2.2.2
STANDARD-ZINSSWAPS...............................................................................................908
12.2.2.3 BEWERTUNG VON Z INSSW APS
....................................................................................
909
12.2.2.4 INVESTMENTMANAGEMENT MIT Z INSSW APS
...............................................................
911
12.2.3 TERMINGESCHAEFTE AUF
ZINSSWAPS.............................................................................................918
12.2.3.1 G
RUNDLAGEN..............................................................................................................918
12.2.3.2 ANWENDUNGEN IM INVESTMENTMANAGEMENT
...........................................................
925
12.3 W
AEHRUNGSSWAPS..................................................................................................................................
929
12.3.1 GRUNDFORMEN VON W AEHRUNGSSWAPS
......................................................................................
929
12.3.2 ANWENDUNGEN IM INVESTMENTMANAGEMENT
........
................................................................... 931
12.4 EQUITY S W AP
S.......................................................................................................................................934
12.4.1 GRUNDFORMEN VON EQUITY S W AP
S...........................................................................................934
12.4.2 ANWENDUNGEN IM
INVESTMENTMANAGEMENT............................................................................
936
12.5 AUSBLICK UND
LITERATURHINWEISE.........................................................................................................
939
ANHANG 12A: ALTERNATIVE BARWERTANALYSE DES FLOATING LEG EINES
ZINSSWAPS.......................................939
ANHANG 12B: FISHER/WEIL-DURATION EINES
ZINSSWAPS...............................................................................941
ANHANG 12C: ERMITTLUNG DER
SWAP-ZINSSTRUKTUR.....................................................................................
942
ANHANG 120: HERLEITUNG DES
SWAP-MARKTMODELLS...................................................................................
942
LITERATUR ZU KAPITEL 1 2
...................................................................................................................................944
TEIL IV: WEITERFUEHRENDE UND VERTIEFENDE FRAGESTELLUNGEN
.................
947
13 ASSEL ALLOCATION UND INTERNATIONALE INVESTMENTS
......................................................
949
13.1 E
INFUEHRUNG...........................................................................................................................................
949
13.2 GRUNDLAGEN DER ASSET
ALLOCATION.......................................................................................................
949
13.2.1 ASSET ALLOCATION: EINFLUSSGROESSEN UND DIMENSIONEN
...........................................................
949
13.2.2 STRATEGISCHE ASSET
ALLOCATION.................................................................................................
952
13.2.2.1 K
ONZEPTION..............................................................................................................952
13.2.2.2 METHODISCHE G
RUNDLAGEN.......................................................................................954
13.2.2.3 WEITERENTWICKLUNG DES METHODISCHEN INSTRUMENTARIUMS
....................................
954
13.2.3 TAKTISCHE ASSET
ALLOCATION......................................................................................
955
13.2.4 DYNAMISCHE ASSET
ALLOCATION.................................................................................................
957
13.2.5 STYLE
INVESTING........................................................................................................................
958
13.2.6
RISIKOBUDGETIERUNG..................................................................................................................959
13.3 INTERNATIONALE INVESTMENTS UND
WECHSELKURSRISIKEN..........................................................................
959
13.3.1
EINFUEHRUNG...............................................................................................................................959
13.3.2 RENDITEN INTERNATIONALER INVESTMENTS, WAEHRUNGEN UND
DEVISENMAERKTE............................960
13.3.3 RENDITE-ZRISIKOPROFILE INTERNATIONALER PORTFOLIOS OHNE
WECHSELKURSSICHERUNG
...............
963
13.3.4 RENDITE-/RISIKOPROFILE MIT ABSICHERUNG DES W ECHSELKURSRISIKOS
......................................
965
13.3.4.1 WECHSELKURSSICHERUNG DURCH D EVISENFORWARDS
...................................................
965
13.3.4.2 WECHSELKURSSICHERUNG DURCH MONEY
MARKET-HEDGEPOSITIONEN..........................970
13.3.4.3 WECHSELKURSSICHERUNG DURCH DEVISENOPTIONEN
.....................................................
971
13.3.5 FALLSTUDIE ZUR INTERNATIONALEN PORTFOLIODIVERSIFIKATION
.......................................................
972
13.3.5.1 RENDITE- UND RISIKOPROFILE INTERNATIONALER INVESTMENTS
......................................
972
13.3.5.2
KORRELATIONSSTRUKTUREN..............................................................................................974
13.3.5.3 PORTFOLIOBETRACHTUNGEN UND W
ECHSELKURSSTRATEGIEN.............................................976
13.4 SCHAETZRISIKEN UND ASSET A
LLOCATION....................................................................................................
978
13.4.1
SCHAETZFEHLERPROBLEMATIK..........................................................................................................
978
13.4.2 LOESUNGSANSAETZE ZUR BERUECKSICHTIGUNG VON SCHAETZRISIKEN IM
UEBERBLICK............................980
13.4.3 DAS VERFAHREN VON
JORION........................................................................................................
982
13.4.4 OUT OF
SAMPLE-VERGLEICH...................................................................................................
985
13.4.5 WEITERE
SHRINKAGE-SCHAETZER....................................................................................................
987
13.4.6 RESAMPLING VS. S
HRINKAGE......................................................................................................
988
13.5
BLACK/LITTERMAN-VERFAHREN...................................................................................................................989
13.6 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK..........................................................................................................
993
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 1 3
...................................................................................................................993
LITERATUR ZU ABSCHNITT
13.2.............................................................................................................................996
LITERATUR ZU ABSCHNITT
13.3.............................................................................................................................997
LITERATUR ZU ABSCHNITT
13.4.............................................................................................................................997
LITERATUR ZU ABSCHNITT
13.5.............................................................................................................................998
14 I M M O B ILIE N U N D A LT E R N A T IV E I N V E S T M E N T S
..........................................................................999
14.1 IM M
OBILIEN............................................................................................................................................
999
14.1.1 E
INFUEHRUNG................................................................................................................................999
14.1.2 FORMEN DER
IMMOBILIENANLAGE................................................................................................999
14.1.3
IMMOBILIENINDIZES...................................................................................................................
1004
14.1.3.1
EINFUEHRUNG...............................................................................................................
1004
14.1.3.2 APPRAISAL
BASED-INDIZES........................................................................................1005
14.1.3.2.1 ALLGEMEINE KONSTRUKTIONSMERKMALE
...............................................
1005
14.1.3.2.2 VERFAHREN ZUR IMMOBILIENBEWERTUNG
...............................................
1005
14.1.3.2.3 APPRAISAL BASED-INDIZES IM INTERNATIONALEN V
ERGLEICH..................1007
14.1.3.2.4
GLAETTUNGSPROBLEMATIK.........................................................................1009
14.1.3.3 TRANSAKTIONSBASIERTE
INDIZES.................................................................................
1014
14.1.3.3.1 ALLGEMEINE KONSTRUKTIONSMERKMALE
...............................................
1014
14.1.3.3.2 INDIZES AUF DER BASIS VON DURCHSCHNITTSPREISEN
............................
1014
14.1.3.3.3 HEDONISCHE
INDIZES.............................................................................
1016
14.1.3.3.4 DISKUSSION DER EIGNUNG HEDONISCHER IN D IZ E S
................................
1019
14.1.3.4
IMMOBILIENAKTIENGESELLSCHAFTEN...........................................................................1020
14.1.3.4.1 ALLGEMEINE KONSTRUKTIONSMERKMALE
...............................................
1020
14.1.3.4.2 IMMOBILIENAKTIENINDIZES FUER DEUTSCHLAND, FRANKREICH
UND
GROSSBRITANNIEN...............................................................................
1020
14.1.3.4.3 DISKUSSION DER EIGNUNG VON
IMMOBILIENAKTIENINDIZES..................1022
14.1.4 FALLSTUDIE: LANGFRISTIGE RENDITE- UND RISIKOPROFILE VON
INVESTMENTSPARPLAENEN
IN AKTIEN-, RENTEN- UND OFFENEN IM M
OBILIENFONDS............................................................
1022
14.1.4.1 PROBLEMSTELLUNG UND
UNTERSUCHUNGSDESIGN........................................................1022
14.1.4.2
SIMULATIONSERGEBNISSE............................................................................................1024
14.1.4.2.1
BASISFONDS............................................................................................1024
14.1.4.2.2 ASSET
ALLOCATION-STRUKTUREN..............................................................
1027
14.2
HEDGEFONDS...........................................................................................................................................1028
14.2.1 E
INFUEHRUNG............................................................................................................................1028
14.2.2 PERFORMANCE VON H
EDGEFONDS.............................................................................................
1033
14.2.2.1
DATENGRUNDLAGE.....................................................................................................
1033
14.2.2.2
RENDITE/RISIKO-PROFILE...........................................................................................
1033
14.2.2.3 WIE VALIDE SIND DIE RENDITEZEITREIHEN VON
HEDGEFONDS?....................................1039
14.2.3 SCHLUSSFOLGERUNGEN FUER DAS INVESTMENTMANAGEMENT
.........................................................
1042
14.3 PRIVATE E
QUITY.....................................................................................................................................
1043
14.3.1 E
INFUEHRUNG............................................................................................................................
1043
14.3.2 PERFORMANCEMESSUNG BEI PRIVATE-EQUITY-INVESTMENTS
.......................................................
1048
14.3.2.1 E
INFUEHRUNG............................................................................................................1048
14.3.2.2 RETURN M
ULTIPLES...................................................................................................
1049
14.3.2.3 INTERNE R
ENDITE.....................................................................................................
1049
14.3.2.4
PROFITABILITAETSINDEX...............................................................................................
1051
14.3.2.5 STUDIEN ZUR PERFORMANCE VON PE-INVESTMENTS
...................................................
1053
14.4 ROHSTOFFINVESTMENTS (COMM
ODITIES)...............................................................................................
1054
14.5 STRUKTURIERTE P RO D U K
TE......................................................................................................................
1059
14.5.1 E INFUEHRUNG
............................................................
1059
14.5.2
DISCOUNT-ZERTIFIKAT................................................................................................................
1059
14.5.3
GARANTIEZERTIFIKAT..................................................................................................................
1060
14.5.4 AKTIENANLEIHE (EQUITY LINKED B
OND)...................................................................................1060
14.5.5 CALLABLE B
OND........................................................................................................................
1061
14.5.6
INDEXANLEIHE..........................................................................................................................
1063
14.6 LITERATURHINWEISE UND A
USBLICK........................................................................................................1064
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 1 4
...............................................................................................................
1064
LITERATUR ZU ABSCHNITT 14.1
.......................................................................................................................
1067
LITERATUR ZU ABSCHNITT 14.2
.......................................................................................................................
1069
LITERATUR ZU ABSCHNITT 14.3
.......................................................................................................................
1070
LITERATUR ZU ABSCHNITT 14.4
.......................................................................................................................
1070
LITERATUR ZU ABSCHNITT 14.5
.......................................................................................................................
1070
15 A U S F A LLB E D R O H TE Z I N S T I T E L
.......................................................................................................1071
15.1 E
INFUEHRUNG.........................................................................................................................................
1071
15.2 MODELLIERUNG DER A
USFALLZEIT............................................................................................................1071
15.2.1 GRUNDLAGEN
..........................................................................................................................
1071
15.2.2
EINFIRMENFALL...........................................................................................................................1073
15.2.2.1 ZAEHLPROZESSE ALS AUSFALLERZEUGER
........................................................................
1073
15.2.3 M
EHRFIRMENFALL......................................................................................................................
1078
15.2.3.1
EINFUEHRUNG..............................................................................................................
1078
15.2.3.2 MULTIVARIATE
ZAEHLPROZESSE.....................................................................................1079
15.2.3.3 DER
COPULA-ANSATZ...............................................................................................
1079
15.2.3.4 MULTIVARIATE
EXPONENTIALVERTEILUNG......................................................................
1080
15.3 BEWERTUNG AUSFALLBEDROHTER
ZINSTITEL...............................................................................................
1082
15.3.1 ZUR ZINSSTRUKTUR VON
UNTEMEHMENSANLEIHEN......................................................................
1082
15.3.2 DAS MODELL VON F O N
S............................................................................................................1086
15.3.3 BEZIEHUNGEN ZWISCHEN AUSFALLFREIEN UND AUSFALLBEDROHTEN ZEROBONDS
.............................
1087
15.3.3.1 BEZIEHUNGEN BEI UNABHAENGIGKEIT VON AUSFALLZEIT UND Z
INSPROZESS.................1087
15.3.3.2 DER ALLGEMEINE
FALL...............................................................................................
1090
15.3.3.3 BEWERTUNG AUSFALLBEDROHTER
KUPONBONDS.............................................. 1092
15.3.4 BEWERTUNG IN
INTENSITAETSMODELLEN.......................................................................................
1092
15.3.4.1 G
RUNDLAGEN............................................................................................................1092
15.3.4.2 WEITERFUEHRENDE ERGEBNISSE I: L A N D O
..................................................................1095
15.3.4.3 WEITERFUEHRENDE ERGEBNISSE II: DUFFIE/SINGLETON
.................................................
1096
15.3.4.4
ANWENDUNGEN........................................................................................................1098
ANHANG 15A: AFFINE
DIFFUSIONSPROZESSE....................................................................................................
1101
UEBUNGSAUFGABEN ZU KAPITEL 1 5
...................................................................................................................
1105
LITERATUR ZU KAPITEL 1 5
..................................................................................................................................
1106
STICHWORTVERZEICHNIS
....................................................................................................................................
1109
|
| any_adam_object | 1 |
| author | Albrecht, Peter 1956- Maurer, Raimond 1964- |
| author_GND | (DE-588)132646722 (DE-588)114231982 |
| author_facet | Albrecht, Peter 1956- Maurer, Raimond 1964- |
| author_role | aut aut |
| author_sort | Albrecht, Peter 1956- |
| author_variant | p a pa r m rm |
| building | Verbundindex |
| bvnumber | BV043500389 |
| classification_rvk | QK 320 QK 530 QK 640 QK 800 |
| classification_tum | WIR 540f WIR 670f |
| ctrlnum | (OCoLC)930638770 (DE-599)DNB1078916004 |
| dewey-full | 650 332.66 |
| dewey-hundreds | 600 - Technology (Applied sciences) 300 - Social sciences |
| dewey-ones | 650 - Management and auxiliary services 332 - Financial economics |
| dewey-raw | 650 332.66 |
| dewey-search | 650 332.66 |
| dewey-sort | 3650 |
| dewey-tens | 650 - Management and auxiliary services 330 - Economics |
| discipline | Wirtschaftswissenschaften |
| edition | 4., überarbeitete Auflage |
| format | Book |
| fullrecord | <?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><collection xmlns="http://www.loc.gov/MARC21/slim"><record><leader>03308nam a22007218c 4500</leader><controlfield tag="001">BV043500389</controlfield><controlfield tag="003">DE-604</controlfield><controlfield tag="005">20190225 </controlfield><controlfield tag="007">t</controlfield><controlfield tag="008">160407s2016 gw |||| |||| 00||| ger d</controlfield><datafield tag="016" ind1="7" ind2=" "><subfield code="a">1078916004</subfield><subfield code="2">DE-101</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">3791036041</subfield><subfield code="9">3-7910-3604-1</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">9783791036045</subfield><subfield code="c">Festeinband : EUR 49.95 (DE), EUR 51.40 (AT)</subfield><subfield code="9">978-3-7910-3604-5</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(OCoLC)930638770</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(DE-599)DNB1078916004</subfield></datafield><datafield tag="040" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-604</subfield><subfield code="b">ger</subfield><subfield code="e">rda</subfield></datafield><datafield tag="041" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">ger</subfield></datafield><datafield tag="044" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">gw</subfield><subfield code="c">XA-DE-BW</subfield></datafield><datafield tag="049" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-634</subfield><subfield code="a">DE-945</subfield><subfield code="a">DE-384</subfield><subfield code="a">DE-706</subfield><subfield code="a">DE-2070s</subfield><subfield code="a">DE-523</subfield><subfield code="a">DE-92</subfield><subfield code="a">DE-19</subfield><subfield code="a">DE-355</subfield><subfield code="a">DE-1043</subfield><subfield code="a">DE-1102</subfield><subfield code="a">DE-83</subfield><subfield code="a">DE-N2</subfield><subfield code="a">DE-573</subfield><subfield code="a">DE-91</subfield><subfield code="a">DE-860</subfield><subfield code="a">DE-1050</subfield><subfield code="a">DE-859</subfield><subfield code="a">DE-1049</subfield><subfield code="a">DE-473</subfield><subfield code="a">DE-739</subfield><subfield code="a">DE-703</subfield><subfield code="a">DE-20</subfield><subfield code="a">DE-M347</subfield><subfield code="a">DE-858</subfield></datafield><datafield tag="082" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">650</subfield><subfield code="2">23</subfield></datafield><datafield tag="082" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">332.66</subfield><subfield code="2">22/ger</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QK 320</subfield><subfield code="0">(DE-625)141644:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QK 530</subfield><subfield code="0">(DE-625)141660:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QK 640</subfield><subfield code="0">(DE-625)141673:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QK 800</subfield><subfield code="0">(DE-625)141681:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">WIR 540f</subfield><subfield code="2">stub</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">WIR 670f</subfield><subfield code="2">stub</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">650</subfield><subfield code="2">sdnb</subfield></datafield><datafield tag="100" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Albrecht, Peter</subfield><subfield code="d">1956-</subfield><subfield code="e">Verfasser</subfield><subfield code="0">(DE-588)132646722</subfield><subfield code="4">aut</subfield></datafield><datafield tag="245" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Investment- und Risikomanagement</subfield><subfield code="b">Modelle, Methoden, Anwendungen</subfield><subfield code="c">Peter Albrecht / Raimond Maurer</subfield></datafield><datafield tag="246" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Investmentmanagement und Risikomanagement</subfield></datafield><datafield tag="250" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">4., überarbeitete Auflage</subfield></datafield><datafield tag="264" ind1=" " ind2="1"><subfield code="a">Stuttgart</subfield><subfield code="b">Schäffer-Poeschel Verlag</subfield><subfield code="c">2016</subfield></datafield><datafield tag="300" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">XXIV, 1119 Seiten</subfield><subfield code="b">Diagramme</subfield></datafield><datafield tag="336" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">txt</subfield><subfield code="2">rdacontent</subfield></datafield><datafield tag="337" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">n</subfield><subfield code="2">rdamedia</subfield></datafield><datafield tag="338" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">nc</subfield><subfield code="2">rdacarrier</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Portfolio Selection</subfield><subfield code="0">(DE-588)4046834-3</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Anlagepolitik</subfield><subfield code="0">(DE-588)4206018-7</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Finanzdienstleistung</subfield><subfield code="0">(DE-588)4212226-0</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Investment Banking</subfield><subfield code="0">(DE-588)4200159-6</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Institutioneller Anleger</subfield><subfield code="0">(DE-588)4252195-6</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Risikomanagement</subfield><subfield code="0">(DE-588)4121590-4</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="655" ind1=" " ind2="7"><subfield code="0">(DE-588)4123623-3</subfield><subfield code="a">Lehrbuch</subfield><subfield code="2">gnd-content</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="0"><subfield code="a">Investment Banking</subfield><subfield code="0">(DE-588)4200159-6</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="1"><subfield code="a">Risikomanagement</subfield><subfield code="0">(DE-588)4121590-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2=" "><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Institutioneller Anleger</subfield><subfield code="0">(DE-588)4252195-6</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2="1"><subfield code="a">Anlagepolitik</subfield><subfield code="0">(DE-588)4206018-7</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2="2"><subfield code="a">Portfolio Selection</subfield><subfield code="0">(DE-588)4046834-3</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2="3"><subfield code="a">Risikomanagement</subfield><subfield code="0">(DE-588)4121590-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2=" "><subfield code="8">1\p</subfield><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="2" ind2="0"><subfield code="a">Finanzdienstleistung</subfield><subfield code="0">(DE-588)4212226-0</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="2" ind2="1"><subfield code="a">Institutioneller Anleger</subfield><subfield code="0">(DE-588)4252195-6</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="2" ind2="2"><subfield code="a">Risikomanagement</subfield><subfield code="0">(DE-588)4121590-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="2" ind2=" "><subfield code="8">2\p</subfield><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="700" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Maurer, Raimond</subfield><subfield code="d">1964-</subfield><subfield code="e">Verfasser</subfield><subfield code="0">(DE-588)114231982</subfield><subfield code="4">aut</subfield></datafield><datafield tag="710" ind1="2" ind2=" "><subfield code="a">Fachverlag für Wirtschafts- und Steuerrecht Schäffer (Stuttgart)</subfield><subfield code="0">(DE-588)2010146-6</subfield><subfield code="4">pbl</subfield></datafield><datafield tag="776" ind1="0" ind2="8"><subfield code="i">Erscheint auch als</subfield><subfield code="n">Online-Ausgabe, PDF</subfield><subfield code="z">978-3-7910-3605-2</subfield></datafield><datafield tag="856" ind1="4" ind2="2"><subfield code="m">DNB Datenaustausch</subfield><subfield code="q">application/pdf</subfield><subfield code="u">http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=028916793&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA</subfield><subfield code="3">Inhaltsverzeichnis</subfield></datafield><datafield tag="999" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-028916793</subfield></datafield><datafield tag="883" ind1="1" ind2=" "><subfield code="8">1\p</subfield><subfield code="a">cgwrk</subfield><subfield code="d">20201028</subfield><subfield code="q">DE-101</subfield><subfield code="u">https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk</subfield></datafield><datafield tag="883" ind1="1" ind2=" "><subfield code="8">2\p</subfield><subfield code="a">cgwrk</subfield><subfield code="d">20201028</subfield><subfield code="q">DE-101</subfield><subfield code="u">https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk</subfield></datafield></record></collection> |
| genre | (DE-588)4123623-3 Lehrbuch gnd-content |
| genre_facet | Lehrbuch |
| id | DE-604.BV043500389 |
| illustrated | Not Illustrated |
| indexdate | 2024-07-10T07:27:22Z |
| institution | BVB |
| institution_GND | (DE-588)2010146-6 |
| isbn | 3791036041 9783791036045 |
| language | German |
| oai_aleph_id | oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-028916793 |
| oclc_num | 930638770 |
| open_access_boolean | |
| owner | DE-634 DE-945 DE-384 DE-706 DE-2070s DE-523 DE-92 DE-19 DE-BY-UBM DE-355 DE-BY-UBR DE-1043 DE-1102 DE-83 DE-N2 DE-573 DE-91 DE-BY-TUM DE-860 DE-1050 DE-859 DE-1049 DE-473 DE-BY-UBG DE-739 DE-703 DE-20 DE-M347 DE-858 |
| owner_facet | DE-634 DE-945 DE-384 DE-706 DE-2070s DE-523 DE-92 DE-19 DE-BY-UBM DE-355 DE-BY-UBR DE-1043 DE-1102 DE-83 DE-N2 DE-573 DE-91 DE-BY-TUM DE-860 DE-1050 DE-859 DE-1049 DE-473 DE-BY-UBG DE-739 DE-703 DE-20 DE-M347 DE-858 |
| physical | XXIV, 1119 Seiten Diagramme |
| publishDate | 2016 |
| publishDateSearch | 2016 |
| publishDateSort | 2016 |
| publisher | Schäffer-Poeschel Verlag |
| record_format | marc |
| spelling | Albrecht, Peter 1956- Verfasser (DE-588)132646722 aut Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen Peter Albrecht / Raimond Maurer Investmentmanagement und Risikomanagement 4., überarbeitete Auflage Stuttgart Schäffer-Poeschel Verlag 2016 XXIV, 1119 Seiten Diagramme txt rdacontent n rdamedia nc rdacarrier Portfolio Selection (DE-588)4046834-3 gnd rswk-swf Anlagepolitik (DE-588)4206018-7 gnd rswk-swf Finanzdienstleistung (DE-588)4212226-0 gnd rswk-swf Investment Banking (DE-588)4200159-6 gnd rswk-swf Institutioneller Anleger (DE-588)4252195-6 gnd rswk-swf Risikomanagement (DE-588)4121590-4 gnd rswk-swf (DE-588)4123623-3 Lehrbuch gnd-content Investment Banking (DE-588)4200159-6 s Risikomanagement (DE-588)4121590-4 s DE-604 Institutioneller Anleger (DE-588)4252195-6 s Anlagepolitik (DE-588)4206018-7 s Portfolio Selection (DE-588)4046834-3 s 1\p DE-604 Finanzdienstleistung (DE-588)4212226-0 s 2\p DE-604 Maurer, Raimond 1964- Verfasser (DE-588)114231982 aut Fachverlag für Wirtschafts- und Steuerrecht Schäffer (Stuttgart) (DE-588)2010146-6 pbl Erscheint auch als Online-Ausgabe, PDF 978-3-7910-3605-2 DNB Datenaustausch application/pdf http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=028916793&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA Inhaltsverzeichnis 1\p cgwrk 20201028 DE-101 https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk 2\p cgwrk 20201028 DE-101 https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk |
| spellingShingle | Albrecht, Peter 1956- Maurer, Raimond 1964- Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen Portfolio Selection (DE-588)4046834-3 gnd Anlagepolitik (DE-588)4206018-7 gnd Finanzdienstleistung (DE-588)4212226-0 gnd Investment Banking (DE-588)4200159-6 gnd Institutioneller Anleger (DE-588)4252195-6 gnd Risikomanagement (DE-588)4121590-4 gnd |
| subject_GND | (DE-588)4046834-3 (DE-588)4206018-7 (DE-588)4212226-0 (DE-588)4200159-6 (DE-588)4252195-6 (DE-588)4121590-4 (DE-588)4123623-3 |
| title | Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen |
| title_alt | Investmentmanagement und Risikomanagement |
| title_auth | Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen |
| title_exact_search | Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen |
| title_full | Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen Peter Albrecht / Raimond Maurer |
| title_fullStr | Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen Peter Albrecht / Raimond Maurer |
| title_full_unstemmed | Investment- und Risikomanagement Modelle, Methoden, Anwendungen Peter Albrecht / Raimond Maurer |
| title_short | Investment- und Risikomanagement |
| title_sort | investment und risikomanagement modelle methoden anwendungen |
| title_sub | Modelle, Methoden, Anwendungen |
| topic | Portfolio Selection (DE-588)4046834-3 gnd Anlagepolitik (DE-588)4206018-7 gnd Finanzdienstleistung (DE-588)4212226-0 gnd Investment Banking (DE-588)4200159-6 gnd Institutioneller Anleger (DE-588)4252195-6 gnd Risikomanagement (DE-588)4121590-4 gnd |
| topic_facet | Portfolio Selection Anlagepolitik Finanzdienstleistung Investment Banking Institutioneller Anleger Risikomanagement Lehrbuch |
| url | http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=028916793&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |
| work_keys_str_mv | AT albrechtpeter investmentundrisikomanagementmodellemethodenanwendungen AT maurerraimond investmentundrisikomanagementmodellemethodenanwendungen AT fachverlagfurwirtschaftsundsteuerrechtschafferstuttgart investmentundrisikomanagementmodellemethodenanwendungen AT albrechtpeter investmentmanagementundrisikomanagement AT maurerraimond investmentmanagementundrisikomanagement AT fachverlagfurwirtschaftsundsteuerrechtschafferstuttgart investmentmanagementundrisikomanagement |