Ad-hoc-Publizität von Zwischenschritten:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Frankfurt am Main
PL Academic Research
[2016]
|
| Schriftenreihe: | Europäische Hochschulschriften. Reihe II, Rechtswissenschaft
Band 5815 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 235 Seiten |
| ISBN: | 3631670583 9783631670583 |
Internformat
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ABKUERZUNGSVERZEICHNIS
A. EINLEITUNG
I. ZIEL DER UNTERSUCHUNG
II. GANG DER UNTERSUCHUNG
TEIL 1: THEORETISCHE GRUNDLAGEN
B. RECHTSSYSTEMATISCHE STELLUNG UND ENTWICKLUNG
DER AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT
I. GESETZGEBERISCHE ENTWICKLUNG DER
AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT
1. VORARBEITEN ZU ERSTEN KODIFIZIERUNGEN DER
AD-HOC-PUBLIZITAET
A) VORARBEITEN AUF EUROPAEISCHER EBENE
B) VORARBEITEN AUF NATIONALER EBENE
2. BOERSENZULASSUNGSRICHTLINIE UND UMSETZUNG
IN § 44A BOERSG A.F
A) BOERSENZULASSUNGSRICHTLINIE
B) BOERSENZULASSUNGSGESETZ
3. INSIDERRICHTLINIE UND UMSETZUNG DURCH DAS 2. FFG.
A) INSIDERRICHTLINIE
B) 2. FINANZMARKTFOERDERUNGSGESETZ
4. NACHFOLGENDE GESETZESAENDERUNGEN
BIS ZUM JAHR 2004
5. MARKTMISSBRAUCHSRICHTLINIE UND UMSETZUNG
DURCH DAS ANLEGERSCHUTZVERBESSERUNGSGESETZ
A) MARKTMISSBRAUCHSRICHTLINIE
B) ANLEGERSCHUTZVERBESSERUNGSGESETZ
6. NACHFOLGENDE GESETZESAENDERUNGEN
7. AUSBLICK AUF DIE MARKTMISSBRAUCHSVERORDNUNG
HTTP://D-NB.INFO/1081834889
II. SINN UND ZWECK DER AD-HOC-PUBLIZITAET 39
1. ERWEITERUNG DER REGELPUBLIZITAET 40
2. BEKAEMPFUNG DES INSIDERHANDELS 42
3. VERTRAUEN DER ANLEGER 43
4. PRINZIP DER INFORMATIONELLEN CHANCENGLEICHHEIT 44
5. PREISBILDUNGS- UND ALLOKATIONSFUNKTION 45
6. ANLEGERSCHUTZ 46
7. FAZIT 47
III. ANKNUEPFUNGSPUNKTE UND AUSWIRKUNGEN
DER AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT 48
1. BUSSGELDER 48
2. SCHADENSERSATZPFLICHT 49
3. VERFUEGUNGEN IM RAHMEN DER MISSSTANDS-AUFSICHT
DER BAFIN 50
C. RELEVANZ VON ZWISCHENSCHRITTEN
53
I. DEFINITION VON ZWISCHENSCHRITTEN 53
1. ZWISCHENSCHRITTE ALS BESTANDTEIL GESTRECKTER
GESCHEHENSVERLAEUFE 53
A) FALLGRUPPE DER MEHRSTUFIGEN
ENTSCHEIDUNGSPROZESSE 54
B) FALLGRUPPE DER KOMPLEXEN SACHVERHALTE 55
2. DEFINITION EINES ENDEREIGNISSES 55
3. STRUKTUR VON ZWISCHENSCHRITTEN 56
A) GEGENWAERTIGES ELEMENT 56
B) ZUKUENFTIGES ELEMENT 56
II. RECHTLICHE GRUNDLAGEN DER AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT 56
1. EUROPARECHTLICHE VORGABEN 57
A) ANWENDUNGSBEREICH 57
B) DEFINITION EINER INSIDER-INFORMATION 57
AA) PRAEZISE INFORMATION 58
(I) MERKMAL DER PRAEZISION EINER INFORMATION 58
(II) KURSSPEZIFITAET EINER INFORMATION 59
10
(III) BEDEUTUNG FUER ZWISCHENSCHRITTE 59
BB) GEEIGNETHEIT ZUR KURSBEEINFLUSSUNG 60
(I) HINWEISE IN DER RICHTLINIE 60
(II) AUSLEGUNGSGRUNDSAETZE DES CESR 60
(III) BEDEUTUNG FUER ZWISCHENSCHRITTE 61
CC) NICHT OEFFENTLICH BEKANNTE INFORMATION 62
DD) BETREFFEN DES EMITTENTEN 62
C) UNMITTELBARES BETREFFEN DES EMITTENTEN 62
UMSETZUNG IN NATIONALES RECHT 63
A) ANWENDUNGSBEREICH 63
B) INSIDER-INFORMATION IM SINNE DES § 13
ABS. 1 WPHG 64
AA) KONKRETE INFORMATION UEBER GEGENWAERTIGE UMSTAENDE 64
(I) SYNONYME BEDEUTUNG DER TERMINOLOGIE
DES WPHG 64
(II) TATSACHEN ALS KONKRETE UMSTAENDE 65
(III) ERSTRECKUNG AUF WERTURTEILE UND ABSICHTEN 65
(IV) AUSWIRKUNGEN AUF DIE EINORDNUNG VON
ZWISCHENSCHRITTEN 66
BB) KONKRETE INFORMATION UEBER
ZUKUENFTIGE UMSTAENDE 66
CC) MERKMAL DER KURSSPEZIFITAET 67
DD) NICHT OEFFENTLICH BEKANNT 68
EE) EMITTENTEN- ODER INSIDERPAPIERBEZUG 68
FF) EIGNUNG ZUR ERHEBLICHEN KURSBEEINFLUSSUNG 69
(I) PROGNOSE EINES VERSTAENDIGEN ANLEGERS 69
(II) ANFORDERUNGEN AN DAS
WAHRSCHEINLICHKEITSURTEIL 70
(III) BEDEUTUNG FUER DIE BEURTEILUNG VON
ZWISCHENSCHRITTEN 70
C) UNMITTELBARER EMITTENTENBEZUG 70
AA) SYNONYME BEDEUTUNG DER TERMINOLOGIE 70
BB) EINSCHRAENKUNG DES ANWENDUNGSBEREICHS DURCH
§ 15 ABS. 1 S. 1 WPHG 71
D. KONKRETHEIT VON ZWISCHENSCHRITTEN
ALS INSIDER-INFORMATION
73
I. ZWISCHENSCHRITTE ALS ANKNUEPFUNGSPUNKT EINER
INSIDER-INFORMATION 73
1. HERLEITUNG DER SPERRWIRKUNG 73
2. ABLEHNUNG EINER SPERRWIRKUNG DURCH
DAS ENDEREIGNIS 73
A) SYSTEMATIK DER GESETZLICHEN VORGABEN 74
B) TELOS DES GESETZES 75
C) GESETZESWORTLAUT 76
3. STELLUNGNAHME 76
II. BESTIMMUNG DER KONKRETHEIT EINES BEREITS
EINGETRETENEN ZWISCHENSCHRITTS 77
1. ZWEISTUFIGKEIT DER PRUEFUNG DER KONKRETHEIT 77
2. ANSATZPUNKTE IN DER LITERATUR ZUR BESTIMMUNG DER
KONKRETHEIT VON BEREITS EINGETRETENEN ZWISCHENSCHRITTEN 77
3. STELLUNGNAHME 78
III. ERWEITERUNG AUF ZUKUENFTIGE ZWISCHENSCHRITTE 79
1. AD-HOC-PFLICHT VON ZUKUENFTIGEN ZWISCHENSCHRITTEN 79
A) ERWEITERUNG AUF ZUKUENFTIGE ZWISCHENSCHRITTE
DURCH DEN EUGH 80
B) REAKTIONEN IN DER LITERATUR 80
C) STELLUNGNAHME 81
2. BESTIMMUNG DER ERFORDERLICHEN
EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT FUER KUENFTIGE EREIGNISSE 82
A) PERSPEKTIVE DER BETRACHTUNG 82
AA) SICHT DES VERSTAENDIGEN ANLEGERS 82
BB) SICHT DES DURCHSCHNITTLICHEN ANLEGERS 83
CC) OBJEKTIVE SICHT 83
DD) STELLUNGNAHME 84
B) ERFORDERLICHER WAHRSCHEINLICHKEITSGRAD 85
AA) OBERWIEGENDE WAHRSCHEINLICHKEIT 85
BB) WAHRSCHEINLICHKEIT VON 50% AUSREICHEND 86
12
CC) PROBABILITY/MAGNITUDE-ANSATZ 86
(I) HERLEITUNG DER PROBABILITY/MAGNITUDE-FORMEL 87
(II) UNTERSTUETZUNG IN DER LITERATUR 88
(III) ABLEHNUNG DURCH DEN EUGH 89
DD) THEORIE DER PRAKTISCHEN KONKORDANZ BZW. HOHE
WAHRSCHEINLICHKEIT 90
EE) BESTIMMUNG NACH ASPEKTEN DER VERTRAULICHKEIT
UND TATSACHENVERDICHTUNG 91
FF) KONKRETISIERUNG DURCH DEN BGH 92
GG) STELLUNGNAHME 92
(I) ABLEHNUNG DER PROBABILITY/MAGNITUDE-FORMEL 92
(II) KEINE HERANZIEHUNG ANDERER ASPEKTE 93
(III) ABLEHNUNG DES ERFORDERNISSES EINER
HOHEN WAHRSCHEINLICHKEIT 93
(IV) KEINE EINDEUTIGEN VORGABEN
DER RECHTSPRECHUNG 93
(V) DEUTUNG ALS UEBERWIEGENDE
WAHRSCHEINLICHKEIT 94
(VI) WAHRSCHEINLICHKEIT IN HOEHE
VON 50% NICHT AUSREICHEND 95
(VII) VEREINBARKEIT MIT DEN ZIELEN
DER AD-HOC-PUBLIZITAET 95
3. ZUSAMMENFASSUNG 96
E. ERMITTLUNG DER KURSRELEVANZ VON ZWISCHENSCHRITTEN
97
I. BEURTEILUNGSPERSPEKTIVE 97
II. AUTONOMES KURSBEEINFLUSSUNGSPOTENTIAL VON ZWISCHENSCHRITTEN 97
1. TRENNUNG VON GEGENWAERTIGEM UND ZUKUENFTIGEM ELEMENT 97
2. VERNEINUNG DES KURSBEEINFLUSSUNGSPOTENTIALS
IN DER LITERATUR 98
3. TEILWEISE ANERKENNUNG DER MOEGLICHEN KURSRELEVANZ 99
4. STELLUNGNAHME 100
A) BEISPIELE ELEMENTARER KURSWECHSEL EINES
UNTERNEHMENS 100
13
B) GEMEINSAMKEITEN DER DARGESTELLTEN
FALLBEISPIELE 101
C) KEINE UNTERSCHIEDE ZWISCHEN EINGETRETENEN UND
ZUKUENFTIGEN ZWISCHENSCHRITTEN 102
VOM ENDEREIGNIS ABGELEITETES
KURSBEEINFLUSSUNGSPOTENTIAL 102
1. MOEGLICHKEIT DER ABLEITUNG DES KURSRELEVANZ
AUS DEM ENDEREIGNIS 102
2. UNTERSCHIEDLICHE ANFORDERUNGEN AN DIE ERFORDERLICHE
EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT DES ENDEREIGNISSES IN DER
LITERATUR
103
A) ERFORDERNIS EINER UEBERWIEGENDEN
EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT
DES ENDEREIGNISSES 103
AA) VERMEIDUNG EINER PUBLIZITAETSPFLICHT BEI SEHR
UNWAHRSCHEINLICHEN, ABER AEUSSERST KURSRELEVANTEN
EREIGNISSEN 103
BB) FAKTISCHE ABSCHAFFUNG DES MERKMALS DER
HINREICHENDEN EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT 104
CC) SCHAFFUNG VON RECHTSUNSICHERHEIT 104
B) BERUECKSICHTIGUNG DES PROBABILITY/
MAGNITUDE-ANSATZES 105
AA) VERMEIDUNG DER FAKTISCHEN AUFGABE
DER AD-HOC-PFLICHT VON ZWISCHENSCHRITTEN 105
BB) ABLEHNUNG DES PROBABILITY/MAGNITUDE-TESTS NUR
IM RAHMEN DER *KONKRETHEIT EINER INFORMATION 105
CC) EXISTENZ MEHRERER MOEGLICHER ENDEREIGNISSE 106
3. LEITLINIEN DER RECHTSPRECHUNG 106
A) ANDEUTUNGEN IN DER RECHTSPRECHUNG
DES EUGH 106
B) UMSETZUNG DURCH DEN BGH 106
C) REAKTIONEN IN DER LITERATUR 107
AA) UNKLARE POSITIONIERUNG DER
RECHTSPRECHUNG 107
BB) ABLEHNUNG DES PROBABILITY/MAGNITUDE-TESTS
IM RAHMEN DER KURSRELEVANZ 107
CC) UNTERSCHEIDUNG ZWISCHEN GEGENWAERTIGEN UND
ZUKUENFTIGEN EREIGNISSEN 108
DD) VEREINBARKEIT DER PROBABILITY/MAGNITUDE-FORMEL
MIT DER RECHTSPRECHUNG 108
4. STELLUNGNAHME 109
A) KEINE UEBERWIEGENDE EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT
ERFORDERLICH 109
B) NOTWENDIGE EINSCHRAENKUNG DER PROBABILITY/
MAGNITUDE-FORMEL 110
C) KEINE GEFAHR DES *INFORMATION OVERLOAD 110
AA) MERKMALE DES *INFORMATION OVERLOAD 111
BB) KEINE GEFAHR DER VERWIRRUNG 111
D) BERUECKSICHTIGUNG VON VERHALTENSANOMALIEN 112
5. EIGENER LOESUNGSANSATZ 113
A) ERFORDERNIS EINER ABGESENKTEN
MINDESTWAHRSCHEINLICHKEIT 113
B) ABGRENZUNG DES VERSTAENDIGEN ANLEGERS
ZUM SPEKULANTEN 113
AA) EIGENSCHAFTEN EINES SPEKULANTEN. 114
BB) EIGENSCHAFTEN EINES VERSTAENDIGEN ANLEGERS 114
CC) ERFORDERNIS EINER MINDESTWAHRSCHEINLICHKEIT
KEIN SPEKULATIVES HANDELN 114
C) KATEGORISIERUNG DURCH EINE QUANTITATIVE
WAHRSCHEINLICHKEITSSKALA 115
AA) WAHRSCHEINLICHKEITSSKALA DES
UN-WELTKLIMARATS 116
BB) UEBERTRAGUNG AUF BESTIMMUNG DER
EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT IM RAHMEN
DER AD-HOC-PUBLIZITAET 117
CC) MODIFIZIERTE WAHRSCHEINLICHKEITSSKALA 118
D) MERKMALE DER KATEGORISIERUNG 118
E) QUANTITATIVE WAHRSCHEINLICHKEITSBETRACHTUNGEN
IN DER PRAXIS 119
F) ZWISCHENERGEBNIS 120
15
F. AUSWIRKUNGEN DER ANKNUEPFUNG AN ZWISCHENSCHRITTE 121
I. WEITERE EXISTENZ DER KAPITALMARKTRECHTLICHEN KATEGORIE
GESTRECKTER GESCHEHENSVERLAEUFE UND DES BEGRIFFS DER
ZWISCHENSCHRITTE
121
1. BEDEUTUNGSVERLUST VON ZWISCHENSCHRITTEN 121
2. WEITERBESTEHEN ALS KAPITALMARKTRECHTLICHE KATEGORIE 121
3. STELLUNGNAHME 122
II. FOLGEN FUER EMITTENTEN VON INSIDERPAPIEREN 122
1. ZUNAHME VON AD-HOC-MITTEILUNGEN UND SELBSTBEFREIUNGEN 122
A) ERHOEHUNG DER ANZAHL VON AD-HOC-MITTEILUNGEN
UND SELBSTBEFREIUNGEN 122
B) KEINE AUSWIRKUNGEN AUF DIE PRAXIS 123
C) STELLUNGNAHME 123
2. NOTWENDIGE DOKUMENTATION DES PRUEFUNGSVORGANGS 125
3. ERHOEHTER NACHVERFOLGUNGSAUFWAND 125
4. ERFORDERNIS INTENSIVERER RECHTSBERATUNG ZUR VERMEIDUNG
VON HAFTUNGSRISIKEN 125
5. ZUSAMMENFASSUNG 126
G. SELBSTBEFREIUNG DER GESELLSCHAFT GEMAESS § 15 ABS. 3 WPHG 127
I. INANSPRUCHNAHME DER SELBSTBEFREIUNG 127
1. GESETZLICHER RAHMEN 127
2. BEFREIUNG KRAFT GESETZES 128
A) WORTLAUT DES § 15 ABS. 3 S. 1
WPHG 128
B) SCHUTZZWECK DER BEFREIUNG 129
3. BEFREIUNG DURCH ENTSCHEIDUNG DES EMITTENTEN 129
A) GRAMMATIKALISCHE UND
RICHTLINIENKONFORME AUSLEGUNG 129
B) TELEOLOGISCHE AUSLEGUNG 130
C) HISTORISCHE AUSLEGUNG 131
4. VERWALTUNGSPRAXIS DER BAFIN 131
5. UNKLARE VORGABEN DER RECHTSPRECHUNG 131
6. STELLUNGNAHME 132
16
II. ZUSTAENDIGKEIT FUER DIE ENTSCHEIDUNG UEBER
DIE SELBSTBEFREIUNG 133
1. HINWEISE IM EMITTENTENLEITFADEN 133
2. ANERKENNUNG DER DELEGATIONSMOEGLICHKEIT
IN DER LITERATUR 133
A) VEREINBARKEIT MIT DEN GRENZEN
EINER DELEGATION 134
B) ENTSCHEIDUNGSKOMPETENZ DES
DELEGATIONSEMPFAENGERS 134
3. ORIGINAERE ZUSTAENDIGKEIT ANDERER ORGANE 135
A) KEINE KOMPETENZ DES AUFSICHTSRATS 136
B) ANNEXKOMPETENZ BEI ZUSTAENDIGKEIT DES
AUFSICHTSRATS 136
C) KOMPETENZ NUR BEI INFORMATIONSVORSPRUNG 136
4. STELLUNGNAHME 137
A) ZULAESSIGKEIT DER HORIZONTALEN DELEGATION 137
B) ANERKENNUNG DER VERTIKALEN DELEGATION 138
C) EIGENE ENTSCHEIDUNGSKOMPETENZ DES
DELEGATIONSEMPFAENGERS 138
D) ABGABE DER VEROEFFENTLICHUNG DURCH DEN
AUFSICHTSRAT NUR BEI NICHT AUSGLEICHBAREM
INFORMATIONSVORSPRUNG 139
III. HAEUFIGKEIT DER SELBSTBEFREIUNG IN EINEM GESTRECKTEN
GESCHEHENSVERLAUF. 139
IV. MOEGLICHKEIT DER VORSORGLICHEN BEFREIUNG 140
1. ABLEHNUNG DER VORSORGLICHEN SELBSTBEFREIUNG 140
2. ANERKENNUNG DER VORSORGLICHEN
BEFREIUNGSMOEGLICHKEIT 141
3. STELLUNGNAHME 142
V. UMFANG DER NACHTRAEGLICHEN BEKANNTGABE 142
1. AKTUALISIERUNG DER INSIDER-INFORMATION BEI
VEROEFFENTLICHUNG 143
2. AUFLISTUNG DER EINGETRETENEN ZWISCHENSCHRITTE 144
VI. FAZIT 144
17
H. AUSBLICK AUF DIE MARKTMISSBRAUCHSVERORDNUNG
147
I. GESETZGEBUNGSVERFAHREN 147
II. VON DER MARKTMISSBRAUCHSVERORDNUNG UMFASSTE
REGELUNGSBEREICHE 149
III. AUSWIRKUNGEN AUF DIE AD-HOC-PUBLIZITAET 149
1. PFLICHT ZUR AD-HOC-PUBLIZITAET 149
2. DEFINITION DER INSIDER-INFORMATION 149
A) WEGFALL DER KATEGORIE DER INSIDER-INFORMATION
*LIGHT 150
B) MERKMAL DER PRAEZISION EINER INFORMATION 151
AA) DEFINITION DER MMVO 151
BB) UNTERSCHIED ZUR BISHERIGEN REGELUNG 151
CC) BETONUNG DER EIGENSTAENDIGKEIT VON
ZWISCHENSCHRITTEN 152
C) MERKMAL DER KURSRELEVANZ 152
3. MOEGLICHKEIT DER SELBSTBEFREIUNG 153
TEIL 2: PRAKTISCHE ANWENDUNGSFALLE
I. ANWENDUNG AUF M&A-TRANSAKTIONEN 157
I. INSIDERRELEVANZ VON TRANSAKTIONEN 157
II. MOEGLICHE ADRESSATEN DER AD-HOC-VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT 157
III. AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT AUS SICHT DES KAEUFERS UND
DES VERKAEUFERS 158
1. ENTSCHLUSS ZU UNTERNEHMENSERWERB
BZW.
-VERAEUSSERUNG
158
A) FEHLENDE KURSSPEZIFITAET 159
B) FEHLENDE KURSRELEVANZ 159
C) DENKBARE AUSNAHME IN SONDERSITUATIONEN 160
2. AUFNAHME VON VORGESPRAECHEN 160
A) KEINE VEROEFFENTLICHUNG ALS GEGENWAERTIGER
UMSTAND 160
B) KEIN HINWEIS AUF ZUKUENFTIGE EREIGNISSE 161
18
3. BEAUFTRAGUNG VON BERATERN 162
4. ABSCHLUSS VON VERTRAULICHKEITSVEREINBARUNGEN 162
A) DIE VERTRAULICHKEITSVEREINBARUNG ALS
GEGENWAERTIGER UMSTAND 163
B) HINREICHENDE EINTRITTSWAHRSCHEINLICHKEIT EINES
KUENFTIGEN ZWISCHENSCHRITTS 164
5. ABSCHLUSS EINES LETTER OF INTENT (ABSICHTSERKLAERUNG) 165
A) RECHTSNATUR DES LETTER OF INTENT 165
B) MEINUNGSSTAND IN DER LITERATUR 166
C) VEROEFFENTLICHUNG ALS GEGENWAERTIGER
ZWISCHENSCHRITT 166
D) VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT EINES KUENFTIGEN
EREIGNISSES 168
6. DURCHFUEHRUNG EINER DUE DILIGENCE 168
A) BEDEUTUNG DER DUE DILIGENCE 168
B) VEROEFFENTLICHUNG ALS KONKRETER
ZWISCHENSCHRITT 169
AA) MEINUNGEN IN DER LITERATUR 169
BB) AUTONOME KURSRELEVANZ IN SONDERFAELLEN 170
CC) ABGELEITETE KURSRELEVANZ 170
C) HINWEIS AUF ZUKUENFTIGEN ZWISCHENSCHRITT 171
7. ERFOLGREICHER ABSCHLUSS DER DUE DILIGENCE 172
8. EINIGUNG UEBER DIE WIRTSCHAFTLICHEN ECKPUNKTE 173
9. ABSCHLUSS DES VERTRAGES 174
10. ZUSTIMMUNG VON DRITTEN 174
A) INSIDERRELEVANZ DES FREIGABEPROZESSES 175
B) ANMELDUNG UND EINTRITT IN DIE HAUPTPRUEFUNG 176
C) ABGABE EINES ERSTEN ANGEBOTS MIT
VERPFLICHTUNGSZUSAGEN 176
D) NOTWENDIGKEIT WEITERER
VERPFLICHTUNGSZUSAGEN 177
11. CLOSING 178
12. ZWISCHENERGEBNIS 178
IV. AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT AUS SICHT DER ZIELGESELLSCHAFT 179
19
1. UNTERSCHEIDUNG ZWISCHEN PAKET- UND KONTROLLERWERB 179
2. KURSRELEVANTE STADIEN AUS SICHT DER ZIELGESELLSCHAFT 180
A) VORGESPRAECHE 180
B) LETTER OF INTENT 181
C) DUE DILIGENCE 181
D) WIRTSCHAFTLICHE EINIGUNG 182
E) UNTERZEICHNUNG DES VERTRAGES 183
3. ZUSAMMENFASSUNG 183
V. SONDERFALL DES AUKTIONSVERFAHRENS 183
1. ENTSCHLUSS ZUR UNTERNEHMENSVERAEUSSERUNG 183
2. VERSAND DES INFORMATION MEMORANDUM 184
3. INDICATIVE OFFER 184
4. DUE DILIGENCE 185
5. BINDING OFFER 186
6. VERTRAGSVERHANDLUNGEN 186
7. WIRTSCHAFTLICHE EINIGUNG 187
8. ABSCHLUSS DES VERTRAGES 187
9. ZUSAMMENFASSUNG 188
J. ANWENDUNG AUF PERSONALMASSNAHMEN
189
I. INSIDERRELEVANTE PERSONALVERAENDERUNGEN 189
1. BETROFFENER PERSONENKREIS 189
2. MERKMALE DER KURSRELEVANZ 190
II. DAS AUSSCHEIDEN DES VORSTANDSVORSITZENDEN ALS
GESTRECKTER GESCHEHENSVERLAUF. 190
1. EINSEITIGER RUECKTRITT 191
A) WILLENSBILDUNG DES VORSTANDSMITGLIEDS 191
B) VORBEREITUNG DER
AMTSNIEDERLEGUNGSERKLAERUNG 192
C) ZUGANG DER ERKLAERUNG BEI DER GESELLSCHAFT 193
D) WIRKSAM
WERDEN DES RUECKTRITTS 193
E) EINTRAGUNG DES AUSSCHEIDENS IM
HANDELSREGISTER 194
20
2. EINVERNEHMLICHES AUSSCHEIDEN 194
A) WILLENSBILDUNG DES VORSTANDSMITGLIEDS 194
B) VORABSPRACHEN MIT DEM
AUFSICHTSRATSVORSITZENDEN 194
C) INFORMATION DES AUFSICHTSRATS 195
D) SUCHE NACH EINEM NACHFOLGER 196
E) BESCHLUSSEMPFEHLUNG EINES
AUFSICHTSRATSAUSSCHUSSES 196
F) BESCHLUSS DES AUFSICHTSRATS 197
G) WIRKSAMWERDEN DER AUFHEBUNG
DER BESTELLUNG 197
H) EINTRAGUNG IM HANDELSREGISTER 197
3. ERKRANKUNG EINES VORSTANDSMITGLIEDS 197
A) KRANKHEIT ALS GEGENWAERTIGER UMSTAND 198
B) AUSSCHEIDEN ALS ZUKUENFTIGER UMSTAND 198
K. ANWENDUNG AUF KAPITALMASSNAHMEN 201
I. KAPITALERHOEHUNGEN 201
1. KAPITALERHOEHUNG GEGEN EINLAGEN 202
A) VORBEREITENDER VORSTANDSBESCHLUSS 202
B) BEAUFTRAGUNG VON BERATERN
UND INVESTMENTBANK 202
C) PILOT FISHING 202
D) PRE-MARKETING 204
E) BESCHLUSS DER VERWALTUNG ZUR
KAPITALERHOEHUNG 205
F) EINLADUNG ZUR HAUPTVERSAMMLUNG 206
G) ZWISCHENSTAND DER STIMMRECHTSVOLLMACHTEN.... 206
H) BESCHLUSS DER HAUPTVERSAMMLUNG 206
I) ZEICHNUNG DER NEUEN AKTIEN 207
J) EINTRAGUNG DER KAPITALERHOEHUNG 208
K) ZUSAMMENFASSUNG 208
2. BEDINGTE KAPITALERHOEHUNG 209
21
A) DIE BEDINGTE KAPITALERHOEHUNG ALS GESTRECKTER
GESCHEHENSVERLAUF 209
B) KURSRELEVANZ DER BEDINGTEN KAPITALERHOEHUNG 210
3. KAPITALERHOEHUNG AUS GENEHMIGTEM KAPITAL 210
A) UNTERSCHEIDUNG ZWISCHEN SCHAFFUNG
UND AUSNUTZUNG 210
B) AD-HOC-PUBLIZITAET DER SCHAFFUNG DES
GENEHMIGTEN KAPITALS 211
AA) KURSRELEVANZ DER SCHAFFUNG DES GENEHMIGTEN
KAPITALS 211
BB) KEINE KURSRELEVANZ DER DEM
HAUPTVERSAMMLUNGSBESCHLUSS VORGELAGERTEN
ZWISCHERISCHRITTE 212
C) AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT DER AUSNUTZUNG DES
GENEHMIGTEN KAPITALS 212
AA) BESCHLUSSFASSUNG DES VORSTANDS 212
BB) BESCHLUSSFASSUNG DES AUFSICHTSRATS 213
CC) ZEICHNUNG DER KAPITALERHOEHUNG 214
DD) EINTRAGUNG DER KAPITALERHOEHUNG 214
4. ZUSAMMENFASSUNG 215
II. KAPITALHERABSETZUNGEN 215
1. ORDENTLICHE KAPITALHERABSETZUNG 215
A) BESCHLUSSFASSUNG DER VERWALTUNG 215
B) EINBERUFUNG UND BESCHLUSS DER
HAUPTVERSAMMLUNG -216
C) EINTRAGUNG IM HANDELSREGISTER 216
2. VEREINFACHTE KAPITALHERABSETZUNG 217
L. ZUSAMMENFASSUNG IN THESEN
219
LITERATURVERZEICHNIS
223
22
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