Kollektive Kapitalanlagen für qualifizierte Anlegerinnen und Anleger nach dem Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen (KAG):
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Zürich ; St. Gallen
Dike
2014
|
| Schriftenreihe: | St. Galler Schriften zum Finanzmarktrecht
Band 11 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltstext Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XLIX, 267 Seiten |
| ISBN: | 9783037516522 |
Internformat
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VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
INHALTSVERZEICHNIS
EINLEITUNG 1
§ 1 AUSGANGSLAGE 1
§ 2 PROBLEMSTELLUNG UND ZIELSETZUNG 3
§ 3 METHODISCHES VORGEHEN 5
§4 AUFBAU 7
ERSTER TEIL: ENTSTEHUNG UND GRUNDLAGEN DER
KOLLEKTIVANLAGENGESETZGEBUNG 9
§ 5 EINLEITUNG 9
§ 6 ENTSTEHUNG DER KOLLEKTIVANLAGENGESETZGEBUNG 10
1 EUROPAEISCHE ENTWICKLUNGEN 10
1.1 ENTWICKLUNGEN VOR DER FINANZKRISE VON 2007 10
1.2 ENTWICKLUNGEN NACH DER FINANZKRISE VON 2007 11
2 SCHWEIZERISCHE ENTWICKLUNGEN 12
2.1 GESETZGEBUNG SEIT 1967/1995: ANLAGEFONDSGESETZ 12
2.2 GESETZGEBUNG SEIT 2007: KOLLEKTIVANLAGENGESETZ 13
2.3 GESETZGEBUNG SEIT 2013: TEILREVIDIERTES
KOLLEKTIVANLAGENGESETZ 15
§ 7 GRUNDLAGEN DER KOLLEKTIVANLAGENGESETZGEBUNG 18
1 VERFASSUNGSRECHTLICHE GRUNDLAGEN 18
1.1 BUNDESKOMPETENZEN IM FINANZMARKT 18
1.2 ORDNUNGSPOLITISCHE RAHMENORDNUNG 18
1.3 GRUNDSAETZE UND ANFORDERUNG AN FINANZMARKTREGULIERUNGEN 19
2 GESETZGEBUNGSTECHNIK 20
2.1 GESETZ UND VERORDNUNGEN 20
2.2 SELBSTREGULIERUNG UND PRAXIS DER FINMA 21
3 GESETZESZWECK 22
3.1 ANLEGERSCHUTZ SOWIE TRANSPARENZ UND FUNKTIONSFAEHIGKEIT
DES MARKTES FUER KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN 22
3.2 WEITERE REGULIERUNGS- UND REVISIONSZIELE 22
ZWEITER TEIL: DIE QUALIFIZIERTEN ANLEGER 25
§ 8 EINLEITENDE VORBEMERKUNGEN 25
§9 BEGRIFFE 26
1 ANLEGER 26
2 QUALIFIZIERTE ANLEGER UND PUBLIKUMSANLEGER 28
IX
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
§10 INSTITUTIONELLE ANLEGER
30
1 EINLEITUNG
30
2 BEAUFSICHTIGTE FINANZINTERMEDIAERE UND ZENTRALBANKEN 30
2.1 BEAUFSICHTIGTE FINANZINTERMEDIAERE
30
2.1.1 VORAUSSETZUNGEN, UM ALS BEAUFSICHTIGTER
FINANZINTERMEDIAER ZU GELTEN 31
A FINANZINTERMEDIAER 31
B PRUDENTIELLE AUFSICHT 32
2.1.2 VON ART. 10 ABS. 3 LIT. A KAG AUSDRUECKLICH
VORGESEHENE BEAUFSICHTIGTE FINANZINTERMEDIAERE 33
A BANKEN 33
B EFFEKTENHAENDLER 35
C FONDSLEITUNGEN 39
D VERMOEGENSVERWALTER KOLLEKTIVER KAPITALANLAGEN 40
2.1.3 DISKUSSION WEITERER BEAUFSICHTIGTER
FINANZINTERMEDIAERE IM SINNE VON ART. 10 ABS. 3
LIT. A KAG 42
A KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN IN GESELLSCHAFTSFORM 42
B VERTRETER AUSLAENDISCHER KOLLEKTIVER
KAPITALANLAGEN 42
C BEAUFSICHTIGTE VERSICHERUNGSEINRICHTUNGEN 44
D AUSLAENDISCHE BEAUFSICHTIGTE FINANZINTERMEDIAERE 46
2.2 ZENTRALBANKEN 46
2.2.1 BEGRIFF 46
2.2.2 BEGRUENDUNG FUER DIE AUFLISTUNG DER ZENTRALBANKEN 47
2.2.3 KRITISCHE WUERDIGUNG UND VORSCHLAG DE LEGE FERENDA 47
3 BEAUFSICHTIGTE VERSICHERUNGSEINRICHTUNGEN 49
3.1 EINLEITUNG 49
3.2 VERSICHERUNGSBEGRIFF 50
3.3 VERSICHERUNGSAUFSICHT 51
3.4 VON ART. 10 ABS. 3 LIT. B KAG ERFASSTE
VERSICHERUNGSEINRICHTUNGEN 52
3.4.1 SCHWEIZERISCHE VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN 52
3.4.2 AUSLAENDISCHE VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN 52
3.4.3 VERSICHERUNGSGRUPPEN UND
VERSICHERUNGSKONGLOMERATE 53
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
3.4.4 AUSLAENDISCHE VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN MIT
BESONDERER VERSICHERUNGSDECKUNG UND
AUSLAENDISCHE RUECKVERSICHERUNGSUNTEMEHMEN 54
3.4.5 UEBRIGE AUSLAENDISCHE VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN 54
3.5 ABGRENZUNGEN 55
3.5.1 VERSICHERUNGSVERMITTLER 55
3.5.2 VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN MIT BESONDERER
BUNDESRECHTLICHER AUFSICHT 56
3.5.3 VERSICHERUNGSUNTERNEHMEN VON GERINGER
WIRTSCHAFTLICHER BEDEUTUNG 57
4 INSTITUTIONEN MIT PROFESSIONELLER TRESORERIE 57
4.1 EINLEITUNG 57
4.2 PROFESSIONELLE TRESORERIE 57
4.2.1 BEGRIFF 57
4.2.2 INTERNE UND EXTERNE PROFESSIONELLE TRESORERIE 59
4.3 VON ART. 10 ABS. 3 LIT. C UND D KAG ERFASSTE INSTITUTIONELLE
ANLEGER 61
4.3.1 EINLEITUNG 61
A ENTSTEHUNG VON ART. 10 ABS. 3 LIT. C UND D KAG 61
B PROBLEMSTELLUNG 62
C MATERIALIEN UND LEHRMEINUNGEN ZU ART. 10
ABS. 3 LIT. C UND D KAG 63
4.3.2 OEFFENTLICH-RECHTLICHE KOERPERSCHAFTEN 64
4.3.3 UNTERNEHMEN 66
A VORBEMERKUNGEN 66
B PRIVATE UNTERNEHMEN 68
C OEFFENTLICHE UNTERNEHMEN 71
D SPEZIALFALL: UNTERNEHMERISCHE TAETIGKEIT DES
STAATES 74
4.3.4 VORSORGEEINRICHTUNGEN 75
4.4 KRITISCHE WUERDIGUNG UND VORSCHLAG DE LEGE FERENDA 76
§ 11 VERMOEGENDE PRIVATPERSONEN 78
1 EINLEITENDE VORBEMERKUNGEN 78
2 DUALE SYSTEMATIK DER VERMOEGENDEN PRIVATPERSONEN 79
3 VORAUSSETZUNGEN, UM ALS VERMOEGENDE PRIVATPERSON ZU GELTEN 80
3.1 VERMOEGENDE PRIVATPERSON MIT FACHLICHER QUALIFIKATION 80
3.2 VERMOEGENDE PRIVATPERSON OHNE FACHLICHE QUALIFIKATION 81
3.3 GEMEINSAME VORAUSSETZUNGEN 82
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
3.3.1 ANLEGER: NATUERLICHE PERSON
82
3.3.2 NACHWEIS BZW. SCHRIFTLICHE BESTAETIGUNG, DASS DIE
VORAUSSETZUNGEN VON ART. 6 ABS. 1 LIT. A ODER B KKV
ERFUELLT SIND
82
A ANFORDERUNGEN AN DEN NACHWEIS BZW. DIE
SCHRIFTLICHE BESTAETIGUNG
82
B ADRESSAT DES NACHWEISES BZW. DER SCHRIFTLICHEN
BESTAETIGUNG
84
C SPAETERES UNTERSCHREITEN DES VORAUSGESETZTEN
MINDESTVERMOEGENS
84
3.3.3 DIREKT ODER INDIREKT IM EIGENTUM DES ANLEGERS
STEHENDE FINANZANLAGEN 86
A DIREKTES ODER INDIREKTES EIGENTUM 86
B FINANZANLAGEN S6
3.3.4 OPF/NG-/N-ERKLAERUNG 87
§ 12 ANLEGER MIT EINEM SCHRIFTLICHEN VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAG 89
1 EINLEITENDE VORBEMERKUNGEN 89
2 VORAUSSETZUNGEN, UM ALS ANLEGER MIT EINEM SCHRIFTLICHEN
VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAG ZU GELTEN 89
2.1 ANLEGER MIT EINEM SCHRIFTLICHEN
VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAG MIT EINEM BEAUFSICHTIGTEN
FINANZINTERMEDIAER 89
2.2 ANLEGER MIT EINEM SCHRIFTLICHEN
VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAG MIT EINEM UNABHAENGIGEN
VERMOEGENSVERWALTER 90
2.3 GEMEINSAME VORAUSSETZUNGEN 92
2.3.1 ANLEGER 92
2.3.2 VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAG 92
2.3.3 OPTING-OUT-ERKLAERUNG UND AUFKLAERUNGSPFLICHT 94
§ 13 MOEGLICHKEIT DER ERWEITERUNG DES KATALOGS DER QUALIFIZIERTEN
ANLEGER 96
§ 14 SCHUTZ DER QUALIFIZIERTEN ANLEGER (ANLEGERSCHUTZ) .98
1 EINLEITUNG GG
1.1 DIFFERENZIERTER ANLEGERSCHUTZ 98
12 BEDEUTUNG DES ANLEGERSCHUTZES 99
1.3 FEHLENDE DEFINITION DES SCHUTZBEDUERFNISSES 100
2 DAS SCHUTZBEDUERFNIS VON PUBLIKUMSANLEGERN 101
2.1 STEREOTYP DES PUBLIKUMSANLEGERS 101
XII
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
2.2 SCHUTZBEDUERFTIGKEIT 102
2.3 GRENZEN DER SCHUTZBEDUERFTIGKEIT DES PUBLIKUMSANLEGERS 105
3 DAS SCHUTZBEDUERFNIS VON QUALIFIZIERTEN ANLEGERN 107
3.1 EINLEITENDE VORBEMERKUNGEN 107
3.2 DIFFERENZIERUNG DER EINZELNEN KATEGORIEN DER QUALIFIZIERTEN
ANLEGER 107
3.2.1 SYSTEMATIK 107
3.2.2 UNTERSCHEIDUNG NACH DEM GRAD DER
SCHUTZBEDUERFTIGKEIT 108
4 FOLGEN AUS DEM UNTERSCHIEDLICHEN GRAD DER SCHUTZBEDUERFTIGKEIT
DER QUALIFIZIERTEN ANLEGER 110
DRITTER TEIL: SCHWEIZERISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE
ANLEGER 113
§ 15 BEZEICHNUNG UND LEGALDEFINITION 113
§ 16 ELEMENTE KOLLEKTIVER KAPITALANLAGEN 114
1 VERMOEGEN 115
2 GEMEINSCHAFTLICHE KAPITALANLAGE 116
2.1 KAPITALANLAGE 117
2.2 GEMEINSCHAFTLICHKEIT BZW. KOLLEKTIVITAET 118
3 FREMDVERWALTUNG 120
4 ANLEGER 120
§ 17 RECHTSFORMEN 121
1 OFFENE UND GESCHLOSSENE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN 121
2 MOEGLICHE RECHTSFORMEN KOLLEKTIVER KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE
ANLEGER 121
2.1 TYPISCHE RECHTSFORMEN 122
2.1.1 KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN MIT FREIWILLIGER
BESCHRAENKUNG AUF QUALIFIZIERTE ANLEGER:
VERTRAGLICHER ANLAGEFONDS UND
INVESTMENTGESELLSCHAFT MIT VARIABLEM KAPITAL
(SICAV) 122
2.1.2 AUSSCHLIESSLICH AUF QUALIFIZIERTE ANLEGER BESCHRAENKTE
KOLLEKTIVE KAPITALANLAGE: KOMMANDITGESELLSCHAFT FUER
KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN (KG K) 123
2.2 ATYPISCHE FORM: EINANLEGERFONDS 125
3 AUSNAHMEN VOM GELTUNGSBEREICH DES KOLLEKTIVANLAGENGESETZES 126
XIII
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
VIERTER TEIL: RECHTSFOLGEN FUER SCHWEIZERISCHE KOLLEKTIVE
KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER
129
179
§ 18 EINLEITUNG
§ 19 GENERALKLAUSEL VON ART. 10 ABS. 5 KAG
130
1 ALLGEMEIN
130
2 ANWENDUNGSBEREICH UND SCHRANKEN
130
§20 VERFAHREN
134
1 PRUEFUNG DER BEFREIUNGEN DURCH DIE FINMA IM RAHMEN DES
GENEHMIGUNGS- BZW. AENDERUNGSGESUCHES 134
2 ANFORDERUNGEN AN DAS GENEHMIGUNGS- BZW. AENDERUNGSGESUCH 135
3 FRISTEN
135
4 ANMERKUNGEN ZU DEN VERF AHRENSERLEICHTERUNGEN UNTER DEM
REVIDIERTEN KOLLEKTIVANLAGENRECHT 137
5 VEREINFACHTES GENEHMIGUNGSVERFAHREN 138
5.1 GESETZLICHE REGELUNG 138
5.1.1 ANWENDUNGSBEREICH 139
5.1.2 VORAUSSETZUNGEN UND FRISTEN FUER OFFENE KOLLEKTIVE
KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 140
5.1.3 NACHTRAGLICHE AENDERUNG DER DOKUMENTE VON
KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 141
5.2 KRITISCHE WUERDIGUNG 143
§ 21 VON ART. 10 ABS. 5 LIT. B-F KAG VORGESEHENE BEFREIUNGEN 145
1 EINLEITUNG 145
2 BEFREIUNG VON DER PFLICHT ZUR ERSTELLUNG EINES PROSPEKTES 146
2.1 GESETZLICHE REGELUNG 146
2.1.1 PROSPEKT 146
2.1.2 WESENTLICHE INFORMATIONEN FUER DIE ANLEGER (KID)
UND VEREINFACHTER PROSPEKT 147
2.1.3 GEMEINSAME BESTIMMUNGEN 149
2.2 RECHTFERTIGUNG DER BEFREIUNG 149
3 BEFREIUNG VON DER PFLICHT ZUR ERSTELLUNG EINES HALBJAHRESBERICHTS 151
3.1 GESETZLICHE REGELUNG 151
3.2 PRAXIS DER AUFSICHTSBEHOERDE 152
3.3 RECHTFERTIGUNG DER BEFREIUNG 152
4 BEFREIUNG VON DER PFLICHT, DEN ANLEGERN DAS RECHT AUF JEDERZEITIGE
KUENDIGUNG EINZURAEUMEN 153
4.1 EINLEITENDE BEMERKUNGEN ZUM TERMINUS KUENDIGUNG 153
XW
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
4.2 GESETZLICHE REGELUNG UND BEDEUTUNG DES JEDERZEITIGEN
RUECKGABERECHTS 154
4.3 RECHTFERTIGUNG FUER DEN AUSSCHLUSS BZW. DIE BESCHRAENKUNG
DES JEDERZEITIGEN RUECKGABERECHTS 155
4.4 GESETZLICH VORGESEHENE AUSNAHMEFAELLE 157
4.4.1 AUSNAHMEN VOM RECHT AUF JEDERZEITIGE RUECKGABE
BEI ERSCHWERTER BEWERTUNG ODER BESCHRAENKTER
MARKTGAENGIGKEIT 158
4.4.2 AUSSETZUNG DES RECHTS AUF JEDERZEITIGE RUECKGABE
AUF MAXIMAL FUENF JAHRE 160
4.4.3 VORUEBERGEHENDER AUFSCHUB DER RUECKZAHLUNG 161
4.4.4 BESCHRAENKUNG DES RUECKGABERECHTS DER ANTEILE BEI
IMMOBILIENFONDS 163
4.4.5 SONDERFALL: AUSSCHLUSS DES RUECKGABERECHTS BEI
AUFLOESUNG 163
4.4.6 AUSSCHLUSS DES JEDERZEITIGEN KUENDIGUNGSRECHTS BEI
OFFENEN KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE
ANLEGER 164
BEFREIUNG VON DER PFLICHT ZUR AUSGABE UND RUECKNAHME DER ANTEILE
IN BAR 167
5.1 GESETZLICHE REGELUNG 167
5.2 EXKURS: PRAXIS DER AUFSICHTSBEHOERDE BEI OFFENEN KOLLEKTIVEN
KAPITALANLAGEN FUER PUBLIKUMSANLEGER 168
5.3 RECHTFERTIGUNG DER BEFREIUNG 169
5.4 AUSGESTALTUNGSMOEGLICHKEITEN 170
BEFREIUNG VON DER RISIKOVERTEILUNG 171
6.1 EINLEITENDE VORBEMERKUNGEN 171
6.2 DIE RISIKOVERTEILUNGSVORSCHRIFTEN BEI DEN EINZELNEN
FONDSARTEN 172
6.2.1 EFFEKTENFONDS 172
6.2.2 IMMOBILIENFONDS 172
6.2.3 UEBRIGE FONDS 173
6.3 DISKUSSION DER BEFREIUNG VON DEN
RISIKOVERTEILUNGSVORSCHRIFTEN BEI DEN EINZELNEN FONDSARTEN 174
6.3.1 IMMOBILIENFONDS 174
A PRAXIS DER AUFSICHTSBEHOERDE UNTER DEM
ANLAGEFONDSGESETZ 174
B BETRACHTUNG UNTER DEM KOLLEKTIVANLAGENGESETZ 175
XV
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
6.3.2 EFFEKTENFONDS UND UEBRIGE FONDS
176
179
§22 WEITERE BEFREIUNGEN
179
1 EINLEITUNG
2 BEFREIUNG VON DER PFLICHT BEI IMMOBILIENFONDS NEUE ANTEILE ZUERST
DEN BISHERIGEN ANLEGER ANZUBIETEN (BEZUGSRECHT)
179
2.1 GESETZLICHE REGELUNG
179
2.2 PROBLEMSTELLUNG UND KRITISCHE WUERDIGUNG 180
2.3 IN DER LEHRE DISKUTIERTE LOESUNGSANSAETZE 182
2.3.1 ANALOGE ANWENDUNG EINER DER IMMOBILIEN-
ANLAGESTIFTUNG ENTSPRECHENDEN REGELUNG ODER DER
AKTIENRECHTLICHEN BESTIMMUNGEN VON ART. 652B OR 182
2.3.2 BEFREIUNG VOM BEZUGSRECHT AUFGRUND VON ART. 10
ABS. 5 KAG 183
3 BEFREIUNG VON DER PFLICHT ZUR REGELMAESSIGEN PREISPUBLIKATION 184
3.1 GESETZLICHE REGELUNG 184
3.2 RECHTFERTIGUNG DER BEFREIUNG 185
4 BEFREIUNG VON DER PFLICHT ZUR PUBLIKATION BEI AENDERUNGEN DER
FONDSREGLEMENTE, INSBESONDERE DES FONDSVERTRAGES 186
4.1 GESETZLICHE REGELUNG 186
4.2 RECHTFERTIGUNG DER BEFREIUNG UND
AUSGESTALTUNGSMOEGLICHKEITEN 187
5 BEFREIUNG DER DELEGATION DER ANLAGEENTSCHEIDE AN
VERMOEGENSVERWALTER KOLLEKTIVER KAPITALANLAGEN UNTER EINE
ANERKANNTE AUFSICHT 188
5.1 GESETZLICHE REGELUNG 188
5.2 DISKUSSION DER AUSNAHMEBESTIMMUNG VON ART. 18 ABS. 3
KAG 190
6 BEFREIUNGSMOEGLICHKEITEN BEI EINANLEGERFONDS 191
6.1 ERWEITERUNG DES ANWENDUNGSBEREICHS (ANLEGERKATEGORIEN)
FUER EINANLEGERFONDS 191
6.1.1 BISHERIGE REGELUNG: DESTINATAERSTHEORIE 191
6.1.2 REGELUNG UNTER DEM REVIDIERTEN
KOLLEKTIVANLAGENGESETZ 192
6.1.3 DISKUSSION DER ERWEITERUNGSMOEGLICHKEITEN 193
A BEDARF EINER ERWEITERUNG 194
B RECHTFERTIGUNG EINER ERWEITERUNG 197
6.2 DELEGATION BZW. RUECKDELEGATION DER ANLAGEENTSCHEIDE AN
DEN EINANLEGER
198
XVI
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
6.2.1 GESETZLICHE REGELUNG 198
6.2.2 WUERDIGUNG DER GESETZLICHEN REGELUNG 199
A GRUNDSATZ DER FREMDVERWALTUNG IM REVIDIERTEN
RECHT 199
B RECHTFERTIGUNG DER ZULAESSIGKEIT VON
SELBSTVERWALTETEN EINANLEGERFONDS 201
6.2.3 FAZIT 203
7 BEFREIUNG VOM UEBERNAHME- UND ABTRETUNGSVERBOT VON
IMMOBILIENWERTEN BEI IMMOBILIENFONDS 203
7.1 GESETZLICHE REGELUNG 203
7.1.1 GRUNDSAETZLICHES VERBOT DER UEBERNAHME UND
ABTRETUNG VON IMMOBILIENWERTEN BEI
IMMOBILIENFONDS 203
7.1.2 BEGRUENDUNG DES UEBERNAHME- UND
ABTRETUNGSVERBOTS UND PRAXIS DER FINMA 205
7.1.3 AUSNAHMEBESTIMMUNG FUER OFFENE KOLLEKTIVE
KAPITALANLAGEN 207
A EINLEITENDE VORBEMERKUNGEN 207
B RECHTFERTIGUNG DER AUSNAHMEBESTIMMUNG 208
C VORAUSSETZUNGEN 210
7.2 KRITISCHE WUERDIGUNG 212
7.2.1 AUSNAHMEBESTIMMUNG VON ART. 63 ABS. 4 KAG 212
7.2.2 BEDARF VON ART. 10 ABS. 5 KAG 213
8 BEFREIUNG VON DER PFLICHT ZUR BEZEICHNUNG EINES ZWEITEN
PUBLIKATIONSORGANS, INSBESONDERE VON DER PFLICHT ZUR PUBLIKATION
VON WICHTIGEN MITTEILUNGEN IM SHAB 214
8.1 BISHERIGE REGELUNG 214
8.2 REGELUNG UNTER DEM REVIDIERTEN KOLLEKTIVANLAGENRECHT 216
8.3 KRITISCHE WUERDIGUNG UND BEDARF VON ART. 10 ABS. 5 KAG 217
9 VERZICHT AUF DIE DEPOTBANK BEI DER INVESTMENTGESELLSCHAFT MIT
VARIABLEM KAPITAL (SICAV) FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 217
FUENFTER TEIL: AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE
ANLEGER IN DER SCHWEIZ 221
§23 EINLEITUNG 221
1 BEDEUTUNG DER AUSLAENDISCHEN KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN FUER DEN
FINANZPLATZ SCHWEIZ 221
XVII
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
2 METHODISCHES VORGEHEN BEI AUSLAENDISCHEN KOLLEKTIVEN
KAPITALANLAGEN
§ 24 VORBEMERKUNGEN ZUM VERTRIEB
1 VOM BEGRIFF DER OEFFENTLICHEN WERBUNG ZUM VERTRIEB 224
1.1 DER BEGRIFF OEFFENTLICHE WERBUNG ALS KONSTITUTIVES
BEGRIFFSMERKMAL, ABGRENZUNGS- UND
UNTERSTELLUNGSKRITERIUM VON ANLAGEFONDS 224
1.2 UNGENUEGENDER RECHTSBEGRIFF 225
2 DER BEGRIFF VERTRIEB 227
2.1 SYSTEMATIK UND BEDEUTUNG VON ART. 3 KAG 227
2.2 VOM VERTRIEBSBEGRIFF ERFASSTE TAETIGKEITEN 228
2.3 AUSNAHMEN VOM VERTRIEB 228
2.3.1 AUSNAHMEN VOM VERTRIEB GEMAESS ART. 3 ABS. 1
KAG 228
2.3.2 AUSNAHMEN VOM VERTRIEB GEMAESS ART. 3 ABS. 2
KAG 229
A ZURVERFUEGUNGSTELLUNG VON INFORMATIONEN UND
ERWERB VON KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN AUF
VERANLASSUNG ODER EIGENINITIATIVE DES ANLEGERS 229
B ZURVERFUEGUNGSTELLUNG VON INFORMATIONEN UND
ERWERB VON KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN IM
RAHMEN EINES SCHRIFTLICHEN
VERMOEGENSVERWALTUNGSVERTRAGS 233
C PUBLIKATION VON PREISEN, KURSEN,
INVENTARWERTEN UND STEUERDATEN 234
D ANBIETEN VON MITARBEITERBETEILIGUNGSPLAENEN 235
3 KRITISCHE WUERDIGUNG 236
§ 25 BEGRIFF UND RECHTSFORMEN 240
1 AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN 240
2 AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 241
§ 26 NICHT-REGULIERTE UND REGULIERTE AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE
KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 243
1 NICHT-REGULIERTE AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN FUER
QUALIFIZIERTE ANLEGER 243
1.1 AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN, DIE VON DER SCHWEIZ
AUS INS AUSLAND VERTRIEBEN WERDEN 243
1.2 AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN, DIE NICHT IM SINNE
VON ART. 3 KAG VERTRIEBEN WERDEN 244
XVIII
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
2 REGULIERTE AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE
ANLEGER 245
§27 RECHTSFOLGEN 246
1 BEMERKUNGEN ZU DEN NICHT-REGULIERTEN AUSLAENDISCHEN KOLLEKTIVEN
KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 246
2 RECHTSFOLGEN FUER REGULIERTE AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN
FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 246
2.1 KEINE GENEHMIGUNGSPFLICHT 246
2.1.1 EXKURS: VERTRIEBS- BZW. PRODUKTGENEHMIGUNG FUER
AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN FUER
PUBLIKUMSANLEGER 246
2.1.2 REGELUNG FUER REGULIERTE AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE
KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE ANLEGER 248
2.2 VORAUSSETZUNGEN FUER DEN VERTRIEB VON REGULIERTEN
AUSLAENDISCHEN KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN 249
2.2.1 BEZEICHNUNG, DIE NICHT ZU TAEUSCHUNG ODER
VERWECHSLUNG ANLASS GIBT 249
2.2.2 VERTRETER UND ZAHLSTELLE 250
A BESONDERE BESTIMMUNGEN BEI AUSLAENDISCHEN
KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN FUER QUALIFIZIERTE
ANLEGER 250
B BEENDIGUNG DES MANDATES 251
§28 EINZELBETRACHTUNGEN 252
1 ANWENDBARKEIT VON ART. 10ABS. 5 KAG 252
2 DER BEGRIFF QUALIFIZIERTE ANLEGER IM ZUSAMMENHANG MIT
AUSLAENDISCHEN KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN 254
2.1 PROBLEMSTELLUNG 254
2.2 WUERDIGUNG 255
§ 29 KRITISCHE WUERDIGUNG 258
SCHLUSSBETRACHTUNG 261
§ 30 WICHTIGSTE ERKENNTNISSE IN BEZUG AUF DIE EINZELFRAGEN 262
§ 31 WUERDIGUNG DER RAHMENGESETZLICHEN STRUKTUR IN BEZUG AUF DIE
BEHANDELTE THEMATIK 265
XIX
VERZEICHNISSE UND ZUSAMMENFASSUNG
TABELLENVERZEICHNIS
TABELLE 1: EIGENSCHAFTEN DER QUALIFIZIERTEN ANLEGER (EIGENE DARSTELLUNG)
110
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