Der Börsengang in China: rechtliche Grundlagen der Aktienemission und des Marktzutritts an börsenmäßig organisierten und außerbörslichen Handelsplätzen
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1. Verfasser: | |
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Format: | Abschlussarbeit Buch |
Sprache: | German |
Veröffentlicht: |
Baden-Baden
Nomos
2014
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Ausgabe: | 1. Aufl. |
Schriftenreihe: | Studien zu Recht und Rechtskultur Chinas
3 |
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adam_text | INHALTSVERZEICHNIS
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS 15
1. EINLEITUNG 19
2. ENTWICKLUNG DES CHINESISCHEN WERTPAPIERMARKTES 21
2.1 URSPRUENGE 21
2.2 SOZIALISTISCHE PLANWIRTSCHAFT (1949-1979) 22
2.3 REFORM UND OEFFNUNG (1979 BIS HEUTE) 22
2.3.1 ANLEIHEMARKT 23
2.3.2 AKTIENMARKT 24
1980ER JAHRE 24
1990ER JAHRE 25
2000ER JAHRE 27
3. TERMINOLOGIE UND MOTIVE DES BOERSENGANGS 30
3.1 TERMINOLOGIE 30
3.2 MOTIVE FUER EINEN BOERSENGANG 31
4. RECHTSQUELLEN 33
4.1 WERTPAPIERGESETZ 33
4.2 GESELLSCHAFTSGESETZ 36
4.3 CSRC-BESTIMMUNGEN 36
4.4 BOERSENZULASSUNGSREGELN 39
5. AKTIENKATEGORIEN 40
6. MARKTSEGMENTE 44
6.1 AUFBAU EINES *MEHRSTUFIGEN KAPITALMARKTS 44
6.2 HAUPTSEGMENTE (3E$I) 45
6.3 KMU-SEGMENT (TT IK IK45) 45
6.4 CHINEXT-SEGMENT (FTJILKFOE) 48
INHALTSVERZEICHNIS
6.5 AUSSERBOERSLICHER HANDEL (%IWFT%}) 50
6.5.1 ENTWICKLUNG DES AUSSERBOERSLICHEN HANDELS
(1980-2000) 51
6.5.2 DER DRITTE MARKT (H^TFJI^) 54
6.5.3 NATIONALES UEBERTRAGUNGSSYSTEM VON KMU-ANTEILEN 58
6.6 INTERNATIONALES SEGMENT (BPSUES) 62
7. AKTIENEMISSION 66
7.1 OEFFENTLICHE UND NICHTOEFFENTLICHE EMISSION 66
7.2 GENEHMIGUNGSPFLICHT 68
7.2.1 RECHTSFOLGEN EINER UNGENEHMIGTEN AKTIENEMISSION 68
7.2.2 REGISTRIER- VS. HEZHUN-VERFAHREN 69
7.2.3 RUECKBLICK: QUOTENSYSTEM BZW. SHENPI-VERFAHREN
71
8. MATERIELL-RECHTLICHE VORAUSSETZUNGEN 73
8.1 GESELLSCHAFTSRECHTLICHE VORAUSSETZUNGEN (I*&$?+&) 73
8.1.1 GESELLSCHAFTSFORM 73
8.1.2 AG-ERRICHTUNGSVERFAHREN 74
8.1.3 GRUENDERZAHL UND AKTIENKAPITAL 75
8.1.4 DAUER DES UNTERNEHMENS UND WEITERE
STABILITAETSKRITERIEN 76
8.2 UNABHAENGIGKEIT (&&14) 77
8.2.1 EINLEITUNG 77
8.2.2 VERMOEGENSWERTE (I&T*) 80
8.2.3 PERSONAL(AAE) 80
8.2.4 ORGANISATIONSSTRUKTUR (#L#3) 81
8.2.5 FINANZWESEN (M^-) 81
8.2.6 GESCHAEFT 0K§R) 82
8.3 NORMGERECHTER BETRIEB (SBFOEIL^F) 84
8.3.1 ORGANE 84
8.3.2 QUALIFIKATIONSVORAUSSETZUNGEN UND RECHTSTREUE DES
FUEHRUNGSPERSONALS 85
8.3.3 RECHTSKONFORMITAET DES EMITTENTEN 86
8.3.4 INTERNES KONTROLLSYSTEM 87
8.4 FINANZEN UND BUCHFUEHRUNG (M^%IT) 88
8.4.1 PROFITABILITAETSKRITERIEN 89
8.4.2 VERMOEGENSWERTE 90
10
INHALTSVERZEICHNIS
8.4.3 BUCHFUEHRUNG 90
8.5 VERWENDUNG DER EMISSIONSERLOESE (AEUE^^JSFFL) 91
8.6 RECHTSFOLGEN BEI NICHTEINHALTUNG DER MATERIELL-RECHTLICHEN
VORAUSSETZUNGEN 93
8.6.1 SANKTIONIERUNG EINER BETRUEGERISCH ERLANGTEN
EMISSIONSGENEHMIGUNG 93
NORMEN DES WPG 93
IPO- BZW. CHINEXT-MASSNAHMEN 95
8.6.2 MISSBRAUCH DER EMISSIONSERLOESE 96
8.6.3 ABWEICHEN DER REALISIERTEN GEWINNE VON DEN
GEWINNERWARTUNGEN 96
9. EMISSIONSHELFER 98
9.1 ENTWICKLUNG DER WERTPAPIERGESELLSCHAFTEN ALS
EMISSIONSHELFER 99
9.2 SPONSORSYSTEM 100
9.2.1 VORAUSSETZUNGEN FUER EINE SPONSORINSTITUTS- BZW.
SPONSORREPRAESENTANTENZULASSUNG 101
9.2.2 SPONSORPFLICHTEN 102
9.2.3 RECHTLICHE HAFTUNG 105
9.3 DIE DEN ABSATZ UEBERNEHMENDE WERTPAPIERGESELLSCHAFT 108
9.3.1 ABSATZFORMEN 109
9.3.2 EMISSIONSKONSORTIUM 110
10. PRUEFUNGS- UND GENEHMIGUNGSVERFAHREN 112
10.1 VORAB-PRUEFUNG 113
10.2 PRUEFUNG DURCH DIE AUSGABEPRUEFUNGSKOMMISSION 113
10.3 FINALE ENTSCHEIDUNG DER CSRC 115
10.4 KRITISCHE WUERDIGUNG 115
11. PUBLIZITAET UND INFORMATIONSHAFTUNG 118
11.1 PRIMAERMARKTRECHTLICHE PUBLIZITAETSPFLICHTEN 120
11.1.1 VERKAUFSPROSPEKT (JG&IAE^) 121
11.1.2 VORAB-PUBLIZITAET (FIFI%WL%) 123
11.1.3 BOERSENZULASSUNGSPROSPEKT ( R|T4 FT*=) 125
11.2 BEFREIUNG VON PUBLIZITAETSPFLICHTEN 126
11
12.1
12.2
12.3
12.4
RUECKBLICK
PREISFINDUNGSVERFAHREN
PLATZIERUNGSVERFAHREN
12.3.1 OFFLINE-PLATZIERUNG
12.3.2 ONLINE-PLATZIERUNG
KURZRESUEMEE
13. BOERSENZULASSUNG
INHALTSVERZEICHNIS
11.3 INFORMATIONSHAFTUNG 127
11.3.1 INFORMATIONSHAFTUNG NACH DEM VERWALTUNGS- UND
STRAFRECHT 127
11.3.2 ZIVILRECHTLICHE INFORMATIONSHAFTUNG 130
ENTWICKLUNG 130
DIE OVG-BESTIMMUNGEN VON 2003 13 2
KRITIK AN DEN OVG-BESTIMMUNGEN 136
12. PREISFINDUNGS- UND PLATZIERUNGSVERFAHREN 141
141
142
143
144
145
145
148
13.1 VORTEILE DER BOERSENNOTIERUNG 148
13.2 VERBINDUNG VON AKTIENEMISSION UND BOERSENZULASSUNG 148
13.3 BOERSENZULASSUNGSVORAUSSETZUNGEN UND-VERFAHREN 149
13.4 HALTEFRISTEN 151
14. BOERSENGANG AUSLAENDISCH INVESTIERTER UNTERNEHMEN 153
15. NEUE AUSSERBOERSLICHE UEBERTRAGUNGS- UND AUSGABEOPTIONEN VON
AKTIEN IM KMU-UEBERTRAGUNGSSYSTEM 156
15.1 DIE NON-LISTCO-MASSNAHMEN 157
15.1.1 HINTERGRUND DER BESCHRAENKUNG AUF 200 AKTIONAERE 157
15.1.2 NICHTOEFFENTLICHE UEBERTRAGUNG 159
15.2 OEFFENTLICHE UEBERTRAGUNG IM NATIONALEN
UEBERTRAGUNGSSYSTEM FUER KMU-ANTEILE 160
15.2.1 ANTRAGSTELLUNG UND PUBLIZITAET 162
15.2.2 EINBEZIEHUNGSVORAUSSETZUNGEN 165
UEBERTRAGUNGSSYSTEM-GESCHAEFTSREGELN 165
NON-LISTCO-MASSNAHMEN 166
15.2.3 EINBEZIEHUNGSFOLGEPFLICHTEN 168
15.3 PRIVATE AUSGABE BZW. PRIVATPLATZIERUNG 170
15.3.1 INVESTORENVORAUSSETZUNGEN 171
12
INHALTSVERZEICHNIS
15.3.2 ANTRAGSTELLUNG UND PUBLIZITAET 173
15.3.3 AUSGABEFOLGEPFLICHTEN 175
15.4 RECHTLICHE HAFTUNG 175
15.5 RESUEMEE 177
16. BOERSENGANG IM AUSLAND 180
16.1 DIREKTER BOERSENGANG IM AUSLAND 180
16.2 INDIREKTER BOERSENGANG IM AUSLAND 183
17. FAZIT 185
18. LITERATURVERZEICHNIS 187
18.1 PRIMAERQUELLEN 187
18.2 SEKUNDAERQUELLEN 193
18.2.1 ENGLISCH- UND DEUTSCHSPRACHIGE LITERATUR 193
18.2.2 CHINESISCHSPRACHIGE LITERATUR 202
13
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