Schweizerisches Finanzmarktrecht und internationale Standards:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Bern
Stämpfli
2010
|
| Ausgabe: | 3., vollst. überarb. Aufl. |
| Schriftenreihe: | Stämpflis juristische Lehrbücher
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | LXVII, 1183 S. 24 cm |
| ISBN: | 9783727286513 |
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|---|---|
| adam_text | INHALTSVERZEICHNIS
§ 1 EINFUEHRUNG UND UEBERBLICK 1
I. EINLEITUNG 2
II. ENTWICKLUNG DES FINANZMARKTRECHTES 7
III. BEGRIFFE 15
A. FINANZMARKTRECHT 16
1. TRIAS: SYSTEMSCHUTZ (MACROPRUDENTIAL SUPERVISION),
UEBERWACHUNG (MICROPRUDENTIAL SUPERVISION),
VERHALTENSREGELN (RULES OF CONDUCT) 16
2. INHALT 20
3. QUELLEN 21
4. RULES AND PRINCIPLES 22
5. STANDARDS 23
6. INSBESONDERE: RAHMENGESETZE 24
B. SCHUTZKONZEPTE DES FINANZMARKTRECHTES 25
1. FINANZSYSTEM 25
2. INDIVIDUAL- UND FUNKTIONSSCHUTZ 27
3. KONSUMENTENSCHUTZ 28
4. RISIKO UND RISIKOMANAGEMENT 30
5. KRISE 33
6. STRAFRECHT ALS FUNKTIONSSCHUTZ 34
C. SELBSTREGULIERUNG UND RULES OF CONDUCT
(VERHALTENSRICHTLINIEN) 35
1. SELBSTREGULIERUNG 35
2. VERHALTENSRICHTLINIEN - RULES OF CONDUCT 37
D. MARKTTEILNEHMER 38
1. FINANZINTERMEDIAERE 38
2. WIRTSCHAFTLICH BERECHTIGTER 39
3. DER BEDEUTENDE AKTIONAER: QUALIFIZIERTE
BETEILIGUNGEN 40
4. KONZERNE 43
5. INSBESONDERE: DER ALLFINANZ-KONZERN 46
E. MARKT UND MARKTOBJEKTE 47
1. FINANZDIENSTLEISTUNGEN 47
2. BOERSE 48
3. PRIMAER- UND SEKUNDAERMARKT 49
4. WERTPAPIERE 50
5. WERTRECHTE UND BUCHEFFEKTEN 50
6. DERIVATE UND FINANZPRODUKTE 5 I
7. SECURITIES LENDING 53
8. OTC-PRODUKTE 55
9. STRUKTURIERTE PRODUKTE 56
XXIII
INHALTSVERZEICHNIS
10. SEKURITIERUNG 58
11. FINANZMARKTVERFASSUNG 58
F. DAS TREUHANDGESCHAEFT 60
G. E-BANKING, E-TRADING, E-FINANCE 61
§ 2 ZAHLEN UND FAKTEN 63
I. EINFUEHRUNG 64
II. SCHWEIZER BANKENSEKTOR 72
A. UEBERSICHT 72
B. STRUKTUR DES SCHWEIZERISCHEN BANKENSEKTORS 75
III. SCHWEIZER ANLAGEFONDSSEKTOR 79
IV. SCHWEIZERISCHER VERSICHERUNGSSEKTOR 82
V. FINANZMARKTINFRASTRUKTUR IN DER SCHWEIZ 86
VI. EXKURS: INDICES 95
§ 3 INTERNATIONALE INSTITUTIONEN UND INTERNATIONALE
ZUSAMMENARBEIT 97
I. UEBERBLICK 98
II. KRISE UND INTERNATIONALE FINANZMARKTARCHITEKTUR 99
A. BEREITS VOR DER KRISE BESTEHENDE PRINZIPIEN 101
1. FOERDERUNG DER TRANSPARENZ 101
2. STAERKUNG DER NATIONALEN FINANZSYSTEME DURCH
BESSERE AUFSICHT 103
3. FOKUSSIERUNG DER IWF-TAETIGKEIT AUF KRISEN-
VORBEUGUNG 104
4. EINBINDUNG DES PRIVATSEKTORS 105
5. GEORDNETE LIBERALISIERUNG DER KAPITALMAERKTE 107
6. UEBERPRUEFUNG DER OFFSHORE-FINANZZENTREN 108
7. STAATSSOUVERAENITAET ODER WELTFINANZAUTORITAET 110
B. DIE GLOBALE FINANZMARKTKRISE 111
1. URSACHEN UND FOLGEN DER KRISE 113
2. ROLLE DER OEKONOMEN IN DER KRISE 114
A. VERSAGEN DER OEKONOMEN 114
B. REAKTION DER OEKONOMEN 115
3. MASSNAHMEN NACH DER KRISE 116
A. GLOBAL FINANCIAL STABILITY REPORTS DESIWF 116
B. FINANCIAL STABILITY BOARD ALS ZENTRALE
INSTITUTION 118
C. ANDERE INITIATIVEN 123
D. RATINGAGENTUREN 126
XXIV
INHALTSVERZEICHNIS
III. INTERNATIONALE STANDARDS 128
A. GRUNDLAGEN 128
1. WAS SIND INTERNATIONALE STANDARDS? 128
2. ZIELSETZUNG 129
3. INSTITUTIONELLER RAHMEN FUER DIE ENTWICKLUNG
VON STANDARDS 130
B. UEBERBLICK UEBER DIE MASSGEBENDEN STANDARDS 131
C. UMSETZUNG VON STANDARDS 137
1. ALLGEMEINES 137
2. BEWERTUNG UND UEBERPRUEFUNG DER EINHALTUNG
VON STANDARDS 138
A. ART. IV-KONSULTATIONEN DES IWF 138
B. BEWERTUNGSMECHANISMEN 140
3. INSBESONDERE: DAS FSAP DES IWF AM BEISPIEL
DER SCHWEIZ 142
A. SCHLUSSBERICHT DER FINANZSEKTORUEBER-
PRUEFUNG IM RAHMEN DES FSAP 142
B. IWF-FOLGEEVALUATION DER FINANZSEKTOR-
UEBERPRUEFUNG IM RAHMEN DES FSAP 143
IV. DIE INSTITUTIONEN VON BRETTON-WOODS 145
A. DER INTERNATIONALE WAEHRUNGSFONDS (IWF) 145
1. ALLGEMEINES 145
A. ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 145
B. STATUS, ZIELE UND FUNKTIONEN DES IWF 146
C. MITGLIEDSCHAFT 147
D. ORGANISATION 148
E. AENDERUNGEN DES IWF-UEBEREINKOMMENS 149
2. DAS INTERNATIONALE WAEHRUNGSSYSTEM 150
A. FINANZIERUNG DES IWF 150
AA. QUOTEN 150
BB. ALLGEMEINE (AKV) UND NEUE KREDIT-
VEREINBARUNGEN (NKV) 151
B. FINANZHILFE 152
AA. ALLGEMEIN 152
BB. FAZILITAETEN DES IWF 153
3. DIE ROLLE DES GOLDES IM IWF 155
4. DIE SCHWEIZ ALS MITGLIED DES IWF 156
B. DIE WELTBANK 159
1. AUFGABEN UND ZIELE 160
2. IWF UND DIE WELTBANK: KOOPERATION DER
INSTITUTIONEN UND ABGRENZUNG IHRER AUFGABEN 162
3. INTERNATIONAL CENTRE FOR SETTLEMENT OF
INVESTMENT DISPUTES (ICSID) 164
4. MITGLIEDSCHAFT DER SCHWEIZ BEI DER WELTBANK 165
V. GROUP OF 20 (G20) 166
A. ORGANISATION 166
XXV
INHALTSVERZEICHNIS
B. ARBEITEN 167
1. AKTIONSPLAN GEGEN DIE FINANZIERUNG
DES TERRORISMUS 168
2. IM ZUSAMMENHANG MIT DER KRISE 169
A. WASHINGTON 2008 169
B. LONDON 2009 170
C. PITTSBURGH 2009 170
D. FORTSCHRITTSBERICHT SEPTEMBER 2009 172
VI. FINANCIAL STABILITY BOARD (FSB) 173
A. ORGANISATION, ZIELE UND CHARTA DES FSB 174
1. ORGANISATION 174
2. ZIELE 175
3. CHARTA 176
B. ARBEITEN DES FSB 180
1. SCHLUESSELSTANDARDS 180
2. VOR DER KRISE EINGESETZTE ARBEITSGRUPPEN 180
3. ARBEITEN IM ZUGE DER GLOBALEN FINANZMARKTKRISE.... 181
VII. DIE BANK FUER DEN INTERNATIONALEN ZAHLUNGS-
AUSGLEICH (BIZ) 183
A. HISTORISCHER HINTERGRUND 183
B. ORGANISATION 184
1. RECHTSFORM 184
2. DIE WICHTIGSTEN ENTSCHEIDUNGSGREMIEN 185
C. ZWECK UND BEFUGNISSE DER BIZ 185
1. BEFUGNISSE 185
2. DIE BIZ ALS GESCHAEFTSBANK 187
3. DIE BIZ ALS GASTGEBERIN 187
4. ZUSAMMENKUENFTE, FORSCHUNG UND PUBLIKATIONEN 188
VIII. BASLER AUSSCHUSS FUER BANKENAUFSICHT
(BASLER AUSSCHUSS, BCBS) 189
A. HISTORISCHER HINTERGRUND 189
B. ORGANISATION UND ZIELE 189
C. ARBEITEN DES BASLER AUSSCHUSSES 190
D. DIE UEBERWACHUNGSREGELN INTERNATIONAL TAETIGER BANKEN.. 192
E. KERNPRINZIPIEN FUER EINE EFFEKTIVE BANKENAUFSICHT 196
F. DIE EIGENKAPITAL VEREINBARUNG (BASEL II) 200
1. DIE EIGENKAPITALVEREINBARUNG VON 1988 (BASEL I)... 200
2. DIE NEUE EIGENKAPITALVEREINBARUNG (BASEL II) 201
3. DREI-SAEULEN-KONZEPT DER NEUEN EIGENKAPITAL-
VEREINBARUNG (BASEL II) 202
4. GRENZUEBERSCHREITENDE FRAGEN 203
5. UMSETZUNG VON BASEL II, INSBESONDERE
IN DER SCHWEIZ 205
6. VORGESCHLAGENE VERBESSERUNGEN DES BASEL II
FRAMEWORK 206
XXVI
INHALTSVERZEICHNIS
IX. INTERNATIONALE VEREINIGUNG DER WERTPAPIER-
AUFSEHER (IOSCO) 210
A. ORGANISATION UND ZIELE DER IOSCO 210
B. ARBEITEN DER IOSCO 211
1. OBJECTIVES AND PRINCIPLES OF SECURITIES
REGULATION (LOSCO-PRINCIPLES) 211
2. RULES OF CONDUCT 214
3. MULTILATERAL MEMORANDUM OF UNDERSTANDING
CONCERNING CONSULTATION AND COOPERATION AND
THE EXCHANGE OF INFORMATION 214
4. WEITERE ARBEITEN 215
5. OFFENLEGUNGSPFLICHTEN FUER OEFFENTLICHE KAUF-
ANGEBOTE UND KOTIERUNGEN VON ABS 216
6. KOOPERATIONEN DER IOSCO 217
X. INTERNATIONALER VERBAND DER VERSICHERUNGS-
AUFSICHTSBEHOERDEN (IAIS) 217
A. ORGANISATION UND ZIELE DES IAIS 217
B. ARBEITEN DER IAIS 218
1. PRINZIPIEN (PRINCIPLES) 219
2. STANDARDS 221
3. RICHTLINIEN (GUIDANCE PAPERS) 222
XI. JOINT FORUM 223
A. ORGANISATION UND ZIELE DES JOINT FORUMS 223
B. ARBEITEN DES JOINT FORUMS 224
XII. INTERNATIONALE FOREN (AUSSER G20) 227
A. GROUP OF 7 (G7) 227
B. GROUP OF 10 (G10) 228
C. GROUP OF 30 (G30) 228
XIII. WTO 230
A. UEBERBLICK UEBER DIE WTO 230
1. GESCHICHTLICHER HINTERGRUND 230
2. AUFGABEN UND STRUKTUR DER WTO 231
3. WTO-UEBEREINKOMMEN 232
B. GATS: LIBERALISIERUNG VON GRENZUEBERSCHREITENDEN
DIENSTLEISTUNGEN 233
1. GRUNDLAGEN 233
2. MEISTBEGUENSTIGUNGSPRINZIP 235
3. MARKTZUGANGSPFLICHT 235
4. INLAENDERBEHANDLUNG 236
5. TRANSPARENZ 236
C. LIBERALISIERUNG VON FINANZDIENSTLEISTUNGEN 237
1. ANHANG UEBER FINANZDIENSTLEISTUNGEN 238
2. INTERIMSABKOMMEN 239
XXVII
INHALTSVERZEICHNIS
3. ABKOMMEN UEBER FINANZDIENSTLEISTUNGEN
(FUENFTES PROTOKOLL ZUM GATS) UND NEUE
VERPFLICHTUNGEN 239
4. UNDERSTANDING ON COMMITMENTS IN FINANCIAL
SERVICES 241
D. DIE SCHWEIZ ALS VERTRAGSSTAAT 242
XIV. DIE UNO 245
A. KAMPF DER UNO GEGEN DEN INTERNATIONALEN
TERRORISMUS 246
1. RESOLUTIONEN ZUR BEKAEMPFUNG DES
TERRORISMUS 247
2. INTERNATIONALE KONVENTION ZUR UNTERBINDUNG
DER FINANZIERUNG DES TERRORISMUS 247
3. UMFASSENDE KONVENTION UEBER DEN INTERNATIO-
NALEN TERRORISMUS 248
4. GLOBALE STRATEGIE ZUR BEKAEMPFUNG DES
TERRORISMUS 249
B. DIE BEKAEMPFUNG DER GELDWAESCHEREI UND DER
KORRUPTION 249
C. AUSARBEITUNG DER VERHALTENSSTANDARDS FUER DIE
WIRTSCHAFTSUNTERNEHMEN (GLOBAL COMPACT) 251
D. DIE SCHWEIZ IN DER UNO 253
XV. DIE OECD 254
A. ORGANISATION UND ZIELE DER OECD 254
B. ARBEITEN DER OECD 255
§ 4 FINANZMARKTRECHT DER EU 257
I. EINLEITUNG 257
II. UEBERBLICK UEBER DAS EU-FINANZMARKTRECHT 259
A. ZWECK UND GRUNDSAETZE DES EU-FINANZMARKTRECHTES 259
B. INSTRUMENTE 259
1. FINANCIAL SERVICES ACTION PLAN 260
2. LAMFALUSSY-VERFAHREN 260
3. WIRTSCHAFTS- UND WAEHRUNGSUNION (WWU) 261
C. AKTEURE IM RAHMEN DER INTEGRATION DER
FINANZMAERKTE 262
1. INITIATIVE UND RECHTSSETZUNG 262
2. AUSSCHUESSE 263
3. WAEHRUNGSUNION 263
D. INTEGRATIONSTIEFE NACH MARKTSEGMENTEN 266
E. MARKTOEFFNUNG UND ANLEGERSCHUTZ ALS ZIEL 267
XXVIII
INHALTSVERZEICHNIS
III. DIE EU-GRUNDFREIHEITEN 268
A. DIE FREIHEIT DES KAPITAL- UND ZAHLUNGSVERKEHRS 268
B. DIENSTLEISTUNGSFREIHEIT 268
C. DIE NIEDERLASSUNGSFREIHEIT 269
D. RECHTFERTIGUNG VON EINGRIFFEN IN GRUNDFREIHEITEN 269
E. PROBLEME DER SCHWEIZ ALS DRITTSTAAL 270
IV. SEKUNDAERRECHTLICHE BESTIMMUNGEN DES EU-FINANZ-
DIENSTLEISTUNGSRECHTES 272
A. BANKDIENSTLEISTUNGEN 272
1. BANKENRICHTLINIE 272
2. EIGENKAPITAL VORSCHRIFTEN 274
3. EINLAGENSICHERUNG 274
4. ANLEGERENTSCHAEDIGUNG 275
SS. ZAHLUNGSVERKEHR 275
1. RICHTLINIE UEBER ZAHLUNGSDIENSTE (PSD) 276
2. SINGLE EUROPEAN PAYMENTS AREA (SEPA) 276
3. ABRECHNUNG UND ABWICKLUNG 277
C. WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGEN 279
1. RICHTLINIE UEBER MAERKTE FUER FINANZINSTRUMENTE
(MIFID) 279
2. ABRECHNUNG UND ABWICKLUNG 282
D. INVESTMENTFONDS 283
V. NEUE AUFSICHTSSTRUKTUR DER EU 286
A. ENTSTEHUNG UND GRUNDSTRUKTUR 286
B. EUROPAEISCHER AUSSCHUSS FUER SYSTEMRISIKEN 288
C. EUROPAEISCHES SYSTEM FUER DIE FINANZAUFSICHT (ESFS) 289
§ 5 DER KAMPF GEGEN GELDWAESCHEREI, ORGANISIERTES VERBRECHEN
UND TERRORISMUSFINANZIERUNG 291
I. VORBEMERKUNG UND UEBERBLICK 291
II. DIE VEREINBARUNG UEBER DIE SORGFALTSPFLICHTEN DER
BANKEN (VSB 08): KNOW YOUR CUSTOMER (KYC) 294
A. EINFUEHRUNG 294
B. GLIEDERUNG DER VSB 295
C. WESENTLICHE INHALTE UND NEUERUNGEN 299
1. IDENTIFIZIERUNG DES VERTRAGSPARTNERS 299
2. FESTSTELLUNG DES WIRTSCHAFTLICH BERECHTIGTEN 301
3. VERFAHREN BEI SITZGESELLSCHAFTEN 301
4. BERUFSGEHEIMNISTRAEGER 302
5. SANKTIONEN 303
III. INTERNATIONALE EMPFEHLUNGEN 303
A. GELDWAESCHEREI 303
1. GROUPE D ACTION FINANCIERE (GAF1/FATF) 303
2. DIE WOLFSBERG-PRINZIPIEN 306
XXIX
INHALTSVERZEICHNIS
3. DER US PATRIOT ACT (2001) 306
4. GELDWAESCHEREI-RICHTLINIE DER EU 308
B. ORGANISIERTES VERBRECHEN 309
1. UNO-UEBEREINKOMMEN 309
2. MASSNAHMEN DER EU 312
IV. DIE BEKAEMPFUNG DER GELDWAESCHEREI IN DER SCHWEIZ 313
A. STRAFGESETZGEBUNG ZUR VERHINDERUNG DER
GELDWAESCHEREI (ART. 305
BLS
UND 305
TER
STGB) 313
B. DAS GELDWAESCHEREIGESETZ (GWG) 318
1. GELTENDES GESETZ 318
2. ZUR UNTERSTELLUNGSPRAXIS 319
3. DAS AUFSICHTSKONZEPT DES GWG 321
A. KATEGORIEN DER FINANZINTERMEDIAERE 321
B. RECHTSANWAELTE UND NOTARE 321
C. SELBSTREGULIERUNG 322
D. ABGRENZUNGSPROBLEME 322
E. BEHOERDENORGANISATION 323
4. PFLICHTEN DES FINANZINTERMEDIAERS 323
5. ORGANISATIONSANFORDERUNGEN 324
C. UMSETZUNG DER REVIDIERTEN EMPFEHLUNGEN
DER GROUPE D ACTION FINANCIERE (GAFI/FATF) 325
1. AUSGANGSLAGE 325
2. AENDERUNGEN IM STGB 327
A. NEUE VORTATEN DER GELDWAESCHEREI 327
AA. BANDENMAESSIGER SCHMUGGEL 328
BB. WARENFAELSCHUNG UND PRODUKTPIRATERIE 329
CC. INSIDERHANDEL UND KURSMANIPULATION 329
DD. MENSCHENSCHMUGGEL 330
B. MELDUNGEN NACH ART. 3O5
TER
STGB
AUSSCHLIESSLICH AN DIE MELDESTELLE 331
3. AENDERUNG DES GWG 332
A. AUSWEITUNG DER STRAFTATBESTAENDE 332
B. IDENTIFIZIERUNG DER VERTRETUNGSBERECH-
TIGTEN VON JURISTISCHEN PERSONEN 333
C. INFORMATIONEN ZU ART UND ZWECK DER
GESCHAEFTSBEZIEHUNG 334
D. VERMOEGENSWERTE VON GERINGEM WERT 334
E. MELDEPFLICHT BEI NICHTZUSTANDEKOMMEN
EINER GESCHAEFTSBEZIEHUNG 335
F. VERMOEGENSSPERRE UND LOCKERUNG DES
INFORMATIONS VERBOTES 335
G. STRAF- UND HAFTUNGSAUSSCHLUSS UND
SCHUTZ DER FINANZINTERMEDIAERE 336
H. INFORMATIONSAUSTAUSCH 336
4. AENDERUNG DER ZOLLBESTIMMUNGEN 338
XXX
INHALTSVERZEICHNIS
D. DIE GELDWAESCHEREIVERORDNUNGEN DER FINMA 339
1. GWV-FINMA 1 339
2. REVISION DER GELDWAESCHEREIVERORDNUNG 340
3. GELDWAESCHEREI VERORDNUNG FUER DEN UEBRIGEN
FINANZSEKTOR (GWV-FINMA 3) 341
4. DIE BUNDESRAETLICHE VERORDNUNG UEBER DIE BERUFS-
MAESSIGE AUSUEBUNG DER FINANZINTERMEDIATION 342
5. KORRESPONDENZBANKBEZIEHUNGEN 344
6. UEBERWACHUNG DER RECHTS- UND REPUTATIONS-
RISIKEN 344
V. DIE BEKAEMPFUNG DES ORGANISIERTEN VERBRECHENS
IN DER SCHWEIZ 345
§ 6 DIE SCHWEIZERISCHE NATIONALBANK (SNB) UND DAS WAEHRUNGS-
UND FINANZSYSTEM 351
I. VERFASSUNGSMAESSIGE UND GESETZLICHE GRUNDLAGEN
VON NATIONALBANK UND WAEHRUNGSORDNUNG 352
A. KOMPETENZGRUNDLAGEN UND BARGELDMONOPOLE 352
II. GOLD 356
A. ZUR FRUEHEREN GOLDBINDUNG DES FRANKENS 356
B. ROLLE DES GOLDES IN DER NEUEN WAEHRUNGSVERFASSUNG 358
III. DAS WAEHRUNGS-UND ZAHLUNGSMITTELGESETZ (WZG) 363
A. HINTERGRUND UND ZIELSETZUNG 363
B. GEGENSTAND DES GESETZES 364
IV. DAS BUNDESGESETZ UEBER DIE SCHWEIZERISCHE
NATIONALBANK (NBG) 367
A. DIE REVISION DES NBG ALS LETZTE ETAPPE DER
GESAMTREFORM DER SCHWEIZERISCHEN GELD- UND
WAEHRUNGSORDNUNG 367
B. SCHWERPUNKTE DER REVISION 368
C. ORGANISATION DER SNB 369
1. SPEZIALGESETZLICHE AKTIENGESELLSCHAFT 369
2. UNABHAENGIGKEIT UND RECHENSCHAFTSPFLICHT 371
3. ORGANE DER SNB 373
D. NOTENBANKAUFTRAG UND KERNAUFGABEN DER SNB 373
1. FUEHRUNG DER GELD- UND WAEHRUNGSPOLITIK
DER SCHWEIZ UNTER GEWAEHRLEISTUNG DER
PREISSTABILITAET 374
2. LIQUIDITAETSVERSORGUNG 376
3. BARGELDVERSORGUNG 377
4. ERLEICHTERUNG UND SICHERUNG DES FUNKTIONIERENS
BARGELDLOSER ZAHLUNGSSYSTEME 377
5. VERWALTUNG VON WAEHRUNGSRESERVEN 379
XXXI
INHALTSVERZEICHNIS
6. BEITRAG ZUR STABILITAET DES FINANZSYSTEMS 380
7. INTERNATIONALE WAEHRUNGSKOOPERATION 382
8. BANKDIENSTIEISTUNGEN FUER DEN BUND 384
E. DIE SNB ALS LENDER OF LAST RESORT 385
F. GESCHAEFTSKREIS DER SNB 389
G. NEUORDNUNG DES HOHEITLICHEN INSTRUMENTARIUMS 392
1. EINLEITUNG 392
2. STATISTIKAUFTRAG DER SNB 393
3. MINDESTRESERVEN 395
A. ZIELSETZUNG UND ALTE REGELUNG 395
B. NEUE REGELUNG 396
4. UEBERWACHUNG VON ZAHLUNGS- UND EFFEKTENAB-
WICKLUNGSSYSTEMEN 399
5. VERFAHREN UND RECHTSSCHUTZ IM HOHEITLICHEN
BEREICH 401
H. GEWINNERMITTLUNG UND -VERTEILUNG 402
V. DAS MASSNAHMENPAKET FUER DIE UBS AG 404
A. EINLEITUNG 404
B. MASSNAHME 1: UEBERTRAGUNG DER ILLIQUIDEN AKTIVEN
AN EINE ZWECKGESELLSCHAFT 405
1. EINLEITUNG 405
2. ABLAUF DER UEBERTRAGUNG DER ILLIQUIDEN AKTIVEN 407
3. DARLEHEN DER SNB AN DIE SNB STABF UND KGKK.... 409
4. RECHTLICHE STRUKTUREN DER SNB STABF UND KGKK... 411
5. FINANZIERUNG DES DARLEHENS DER SNB AN DIE SNB
STABFUND KGKK 414
6. POISON PILL 414
C. PFLICHTWANDELANLEIHE DES BUNDES 414
1. ALLGEMEINES 414
2. RECHTSGRUNDLAGE 415
3. VORAUSSETZUNGEN DER PFLICHTWANDELANLEIHE 416
4. WAHL DES INSTRUMENTS 417
5. AUFLOESUNG DER PFLICHTWANDELANLEIHE 417
VI. GROSSBANKEN: TOO BIG TO FAIL 418
A. FINANZKRISE ALS AUSGANGSPUNKT 418
B. DOMINANZ DER GROSSBANKEN AM SCHWEIZERISCHEN
FINANZPLATZ 419
C. ROLLE DER FINANZAUFSICHT 421
D. SYSTEMRISIKEN UND REAKTIONEN 423
1. EINFUEHRUNG 423
2. SCHWEIZERISCHE GROSSBANKENAUFSICHT 424
3. ZUSAMMENARBEIT ZWISCHEN DER SNB UND
DER FINMA 427
4. INTERNATIONALE ENTWICKLUNGEN 430
XXXII
INHALTSVERZEICHNIS
5. SCHWEIZERISCHE EXPERTENKOMMISSION
TOO BIG TO FAIL 435
6. FAZIT 439
E. ZUKUNFT DER GROSSBANKEN IN DER SCHWEIZ? 441
§ 7 DIE FINMA ALS INTEGRIERTE AUFSICHTSBEHOERDE 443
I. REVISION DER FINANZMARKTAUFSICHT: FINMA ALS
INTEGRIERTE AUFSICHTSBEHOERDE 445
A. ZIELE UND VORAUSSETZUNGEN 445
B. DIE SCHAFFUNG EINER INTEGRIERTEN FINANZMARKT-
BEHOERDE (FINMA) 448
C. VERFASSUNGSGRUNDLAGE 451
D. ORGANISATION UND ORGANISATIONSREGLEMENT
DER FINMA 453
1. ORGANISATIONELLE AUSRICHTUNG 453
2. ORGANE 454
3. FINANZIERUNG UND VERANTWORTLICHKEIT 458
4. REGLEMENTE 459
E. GRUNDSAETZE DER FINANZMARKTREGULIERUNG 460
F. INFORMATION DER OEFFENTLICHKEIT 463
II. DAS FINANZMARKTAUFSICHTSGESETZ (FINMAG) 464
A. ZWECK DES GESETZES UND SCHUTZUMFANG 464
B. AUFBAU, INHALT UND TRAGWEITE DES GESETZES 465
C. PRUEFWESEN UND FINANZMARKTPRIIFVERORDNUNG
(FINMA-PV) 468
1. PRUEFWESEN 468
2. ZIELE DER FINMA-PV 468
3. ZULASSUNGSBEDINGUNGEN 469
4. AUFSICHT UND KOORDINATION MIT DER REVISIONS-
AUFSICHTSBEHOERDE 470
5. PRUEFUNG 471
D. DIE AUFSICHTSINSTRUMENTE GEMAESS FINM AG 471
1. UEBERSICHT 471
2. WEITERE AUFSICHTSINSTRUMENTE 472
A. AUSKUNFTS- UND MELDEPFLICHT
(ART. 29 FINMAG) 472
B. ANZEIGE EINER VERFAHRENSEROEFFNUNG
ART. 30 FINMAG) 472
C. WIEDERHERSTELLUNG DES ORDNUNGSGEMAESSEN
ZUSTANDES (ART. 31 FINMAG) 473
D. FESTSTELLUNGSVERFUEGUNG
(ART. 32 FINMAG) 473
E. BERUFSVERBOT (ART. 33 FINMAG) 474
XXXIII
INHALTSVERZEICHNIS
F. VEROEFFENTLICHUNG DER AUFSICHTSRECHT-
LICHEN VERFUEGUNG (ART. 34 FINMAG) 474
G. EINZIEHUNG (ART. 35 FINMAG) 475
H. EINSETZUNG EINES UNTERSUCHUNGSBEAUF-
TRAGTEN (ART. 36 FINMAG) 476
I. BEWILLIGUNGSENTZUG
(ART. 37 FINMAG) 476
E. UNTERSUCHUNGSBEAUFTRAGTE DERFINMA 476
1. CHARAKTER DES UNTERSUCHUNGSBEAUFTRAGTEN 477
2. FINANZMARKTENFORCEMENT DURCH UNTERSUCHUNGS-
BEAUFTRAGTE 478
3. AUFGABEN UND EINSATZBEREICHE 479
A. ABKLAERUNGSTAETIGKEIT 480
B. UEBERWACHUNGSTAETIGKEIT 481
C. EINGRIFFSTAETIGKEIT 482
D. SCHUTZMASSNAHME 483
F. AUFSICHTS-UND SANKTIONENORDNUNG DER FINMA 484
1. UEBERBLICK 484
2. AENDERUNGEN IM RAHMEN DER EINFUEHRUNG
DES FINMAG 487
3. VERWALTUNGSRECHTLICHE SANKTIONEN - REFORM
DER BUNDESRECHTSPFLEGE 490
4. STRAFRECHTLICHE MASSNAHMEN 494
G. WUERDIGUNG UND AUSBLICK 497
1. ORGANISATIONELLE HERAUSFORDERUNGEN 497
2. INTERNATIONALE HERAUSFORDERUNGEN 500
3. ERSTE ERGEBNISSE UND NEUE PROJEKTE -
ZWISCHENFAZIT NACH EINEM JAHR 501
III. KARTELLRECHTLICHE UEBERWACHUNG DER FINANZMAERKTE 503
A. DIE FUSIONSKONTROLLE UND DIE DIESBEZUEGLICHEN
KOMPETENZEN UND PFLICHTEN DER FINMA 503
B. KARTELLRECHTLICHE FRAGEN IM ZUSAMMENHANG MIT
DER BOERSENGESETZGEBUNG 505
C. DIE WETTBEWERBSRECHTLICHE STELLUNG VON
KANTONALBANKEN 506
IV. DIE ZUSAMMENARBEIT INLAENDISCHER BEHOERDEN
(INTERNE AMTSHILFE) 509
V. INTERNATIONALE AMTSHILFE 513
A. EINFUEHRUNG 513
B. DIE AMTSHILFEKLAUSELN IN DEN AUFSICHTSGESETZEN 516
C. ANWENDBARKEIT DES VERWAKUNGSVERFAHRENS IN
KUNDENBELANGEN 520
XXXIV
INHALTSVERZEICHNIS
§ 8 BANKEN UND BANKENAUFSICHT 523
I. ANLASSDES BANKENAUFSICHTSRECHTES 525
II. UEBERBLICK UEBER DIE QUELLEN DES BANKENRECHTES 526
A. DAS BANKENGESETZ UND SEINE ENTWICKLUNG 526
B. DIE BANKENVERORDNUNG 529
C. VERORDNUNG UEBER DIE EIGENMITTEL UND RISIKO-
VERTEILUNG FUER BANKEN UND EFFEKTENHAENDLER
(EIGENMITTELVERORDNUNG, ERV) 529
D. DIE AUSLANDBANKENVERORDNUNG-FINMA (ABV-FINMA) 530
E. BANKENKONKURSVERORDNUNG-FINMA (BKV-FINMA).... 531
F. ERLASSE DER FINMA 532
G. KOORDINATION DER KONTROLL- UND AUFSICHTSFUNKTIONEN .... 534
III. ZUM BANKBEGRIFF 536
IV. DAS VERHALTEN DER FINMA GEGENUEBER UNBEWILLIGTEN
(UND DAMIT ILLEGALEN) AKTIVITAETEN 542
V. DIE BEWILLIGUNGSVORAUSSETZUNGEN 543
VI. ARTEN VON BANKEN IM UNTERSTELLUNGSBEREICH 549
A. SPARKASSEN 549
B. PRIVATBANKIERS 550
C. KANTONALBANKEN 550
D. AUSLAENDISCH BEHERRSCHTE BANKEN 553
E. DIE FINANZDIENSTLEISTUNGEN DER POST 555
F. ELECTRONIC BANKING 559
1. ERSCHEINUNGSFORMEN 559
2. RECHTSGRUNDLAGEN UND PRAXIS DER FINMA 560
3. RISIKEN IM ELECTRONIC BANKING 563
G. EMISSIONSZENTRALEN 563
H. GEMEINSCHAFTSWERKE DER BANKEN 565
VII. VORSCHRIFTEN UEBER DIE GESCHAEFTSTAETIGKEIT 566
A. RISIKOMANAGEMENT 566
B. LIQUIDITAET 574
C. EIGENMITTELVORSCHRIFTEN 576
1. DREI-SAEULEN-KONZEPT DER NEUEN EIGENKAPITAL-
VEREINBARUNG (BASEL II) 576
A. ERSTE SAEULE - MINDESTKAPITALANFORDERUNGEN 577
AA. KREDITRISIKO 578
BB. MARKTRISIKO 579
CC. OPERATIONELLES RISIKO 580
B. ZWEITE SAEULE - AUFSICHTLICHES UEBER-
PRUEFUNGSVERFAHREN 583
C. DRITTE SAEULE - MARKTDIS/IPLIN 585
2. REGELUNG IN DER SCHWEIZ 585
D. ORGANKREDITE 593
XXXV
INHALTSVERZEICHNIS
VIII. RECHNUNGSLEGUNG
593
IX. DIE KONSOLIDIERTE UEBERWACHUNG 599
A. VORBEMERKUNGEN 599
B. KONSOLIDIERTE UEBERWACHUNG ALS GRUNDSATZ 601
C. FRAGEN DER BEWILLIGUNGSERTEILUNG UND DES
MASSGEBLICHEN RECHTES BEI INTERNATIONALER AUSBREITUNG 604
X. BANKENSANIERUNG, BANKENLIQUIDATION (KONKURS)
UND EINLEGERSCHUTZ 606
A. HINTERGRUND UND ZIEL 606
B. GEGENSTAND DER REGELUNGEN 607
1. DIE ANORDNUNG VON SCHUTZMASSNAHMEN 608
2. DAS SANIERUNGSVERFAHREN 610
3. BANKENLIQUIDATION (KONKURS) 610
4. EINLAGENSICHERUNG 614
5. ENTWURF ZUM BANKEINLAGENSICHERUNGSGESETZ 615
6. VERANTWORTLICHKEIT DER GRUENDER, ORGANE,
LIQUIDATOREN UND PRUEFGESELLSCHAFTEN 616
XL DIE BESTIMMUNG ZUR INTERNATIONALEN INFORMATIONS-
UEBERMITTLUNG 616
XII. VOR-ORT-KONTROLLEN 618
XIII. UMGANG MIT NACHRICHTENLOSEN VERMOEGENSWERTEN 622
A. HINTERGRUND 622
B. PUNKTUELLE GESETZESAENDERUNGEN 624
XIV. ZU DEN BRANCHENVEREINBARUNGEN UND RICHTLINIEN 625
A. EINFUEHRUNG 625
B. DIE SCHWEIZERISCHE BANKIERVEREINIGUNG (SBVG)
ALS SELBSTREGULIERUNGSORGANISATION DER BANKEN 625
C. DIE WICHTIGSTEN STANDESREGELN DER SCHWEIZERISCHEN
BANKIERVEREINIGUNG (SBVG) 627
1. KONVENTION XIII BETREFFEND VEREINFACHUNG
DES INKASSOS VON WECHSELN UND CHECKS 627
2. RICHTLINIE DER SBVG ZU NOTES AUSLAENDISCHER
SCHULDNER 628
3. RICHTLINIEN DER SBVG FUER DAS MANAGEMENT
DES LAENDERRISIKOS 628
4. RICHTLINIEN DER SBVG FUER DIE PRUEFUNG,
BEWERTUNG UND ABWICKLUNG GRUNDPFAND-
GESICHERTER KREDITE 629
5. RICHTLINIEN DER SBVG UEBER DIE BEHANDLUNG
NACHRICHTENLOSER KONTI, DEPOTS UND SCHRANK-
FAECHER BEI SCHWEIZER BANKEN 630
6. RICHTLINIEN DER SBVG FUER VERMOEGENSVERWAL-
TUNGSAUFTRAEGE 631
XXXVI
INHALTSVERZEICHNIS
7. DIE VEREINBARUNG DER SCHWEIZER BANKEN UND
EFFEKTENHAENDLER UEBER DIE EINLAGENSICHERUNG 633
8. VERHALTENSREGELN FUER EFFEKTENHAENDLER 634
9. ZUTEILUNGSRICHTLINIEN FUER DEN EMISSIONSMARKT 634
10. RICHTLINIEN DER SBVG ZUR SICHERSTELLUNG DER
UNABHAENGIGKEIT DER FINANZANALYSE 635
D. ALLGEMEINE GESCHAEFTSBEDINGUNGEN (AGB) IM
BANKENBEREICH 638
E. DER BANKENOMBUDSMAN 643
§ 9 DAS SCHWEIZER BOERSENRECHT: REGULIERUNG DER EFFEKTENHAENDLER,
BOERSEN UND MARKTTEILNEHMER 647
I. DAS SCHWEIZERISCHE BOERSENRECHT 648
A. DAS SCHWEIZERISCHE BOERSENGESETZ 648
1. GESCHICHTE 648
2. ZWECK DES GESETZES UND SCHUTZUMFANG 651
3. AUFBAU, INHALT UND TRAGWEITE DES GESETZES 653
4. DEFINITIONEN UND REGELUNGSBEREICH 656
5. BEHOERDENORGANISATION 658
A. AUFSICHTSBEHOERDE 658
B. DIE STELLUNG DER FINMA 659
C. DIE BOERSE 660
D. DIE UEBERNAHMEKOMMISSION (UEK) 663
E. DIE KOMPETENZEN DES ZIVILRICHTERS 664
B. NEBENERLASSE ZUM BOERSENGESETZ 664
1. DIE VERORDNUNGEN ZUM BOERSENGESETZ 664
2. WEITERE ERLASSE UND RUNDSCHREIBEN 665
II. DIE ERFASSUNG DER EFFEKTENHAENDLER 666
A. BEGRIFF UND UNTERSTELLUNGSBEREICH 666
B. DIE BEWILLIGUNG UND UEBERWACHUNG VON
EFFEKTENHAENDLERN 671
1. BESTIMMUNGEN GEMAESS BEHG/BEHV 671
2. ZULASSUNGSBESTIMMUNGEN DER AGB DER
SIX SWISS EXCHANGE 674
C. PFLICHTEN DES EFFEKTENHAENDLERS 675
1. JOURNALFUEHRUNGS-UND MELDEPFLICHTEN 675
2. DIE VERHALTENSPFLICHTEN 676
D. INTERNATIONALE ASPEKTE 680
III. REGULIERUNG DER BOERSE 682
A. ZUM BOERSENBEGRIFF 682
B. ENTWICKLUNGSTENDENZEN - EIN UEBERBLICK 683
C. REGULIERUNG DER BOERSE IM SCHWEIZERISCHEN
BOERSENGESETZ 688
1. GRUNDPRINZIPIEN 688
2. EINZELNE ORGANISATIONSBEREICHE 690
XXXVII
INHALTSVERZEICHNIS
D. ORGANISATION DER SIX SWISS EXCHANGE (SIX) 692
1. REGULATORY BOARD 693
A. ALLGEMEIN 693
B. GESCHAEFTSORDNUNG 693
AA. KONSTITUIERUNG 693
BB. SITZUNGEN 694
CC. PFLICHTEN 694
DD. EXPERTENGRUPPE FUER RECHNUNGSLEGUNG 695
EE. FACHKOMMISSION FUER OFFENLEGUNG 695
2. SIX EXCHANGE REGULATION 695
3. RECHTSPRECHUNGSINSTANZEN 696
A. SANKTIONSKOMMISSION 696
B. UNABHAENGIGE BESCHWERDEINSTANZ 696
C. SCHIEDSGERICHT 697
E. SANKTIONSVERFAHREN 697
1. SANKTIONIERUNG DER EMITTENTEN - KOTIERUNGS-
REGLEMENT 698
2. SANKTIONIERUNG DER TEILNEHMER UND HAENDLER -
SIX AGB 700
F. VERFAHRENSORDNUNG 701
1. ALLGEMEINE BESTIMMUNGEN 701
2. UNTERSUCHUNG 702
A. UNTERSUCHUNGSGRUNDSAETZE (ART. 3.1) 702
B. VERFAHREN VOR SURVEILLANCE &
ENFORCEMENT (ART. 3.2) 702
C. VERFAHREN VOR LISTING & ENFORCEMENT
ART. 3.3) 702
D. SANKTIONSBESCHEID 703
3. VERFAHREN DER SANKTIONSKOMMISSION 703
A. NOVEN 703
B. VERFAHREN 703
C. ENTSCHEID 703
4. RECHTSMITTEL 704
A. GRUNDSAETZLICH 704
B. INSTANZENZUG 704
C. VERFAHREN 705
5. INFORMATION DER OEFFENTLICHKEIT 705
A. INFORMATION DURCH DIE UEBERWACHUNGS-
STELLE (ART. 6.1) 705
B. INFORMATION DURCH DEN GESCHAEFTSBEREICH
ZULASSUNG (ART. 6.2) 705
C. INFORMATION DURCH DIE SANKTIONSKOMMISSION .... 706
G. BESCHWERDEINSTANZ 706
1. AUFGABE 706
2. ZUSAMMENSETZUNG, WAHL UND AUSSTANDSREGEL 707
3. VERFAHREN 707
XXXVIII
INHALTSVERZEICHNIS
H. SCHIEDSGERICHT DER SIX SWISS EXCHANGE 708
1. GRUNDSAETZLICHES 708
2. VERFAHREN VORDEM SCHIEDSGERICHT 709
3. NICHTIGKEITSBESCHWERDE UND REVISION 709
I. HANDEL UND USANCEN 711
1. BESTIMMUNGEN BETREFFEND DEN HANDEL 711
2. VERHALTENSREGELN FUER MITGLIEDER UND HAENDLER 711
3. BOERSLICHER HANDEL 712
4. AUSFUEHRUNG DES AUFTRAGES 713
5. AUFTRAGSBUCH UEBER GEHANDELTE EFFEKTEN 714
6. SCHLUSSEINHEITEN 715
7. MELDEPFLICHT 716
8. SENSITIVE BLOCKTRANSAKTIONEN 716
9. INFORMATIONSPOLITIK DER SIX 717
10. MARKTUEBERWACHUNG 717
11. ZU DEN USANZEN 717
12. BEKAEMPFUNG DES MARKTMISSBRAUCHES 719
A. VERWENDUNG VON VERTRAULICHEN PREIS-
SENSITIVEN INFORMATIONEN 719
B. ECHTES ANGEBOTS-UND NACHFRAGEVERHALTEN 720
13. VERBREITUNG VON PREISSENSITIVEN INFORMATIONEN 721
14. ORGANISATIONSPFLICHTEN VON EFFEKTENHAENDLERN 721
A. VERTRAULICHE PREISSENSITIVE
INFORMATIONEN 722
B. INFORMATIONSBARRIEREN (CHINESE WALLS)/
VERTRAULICHKEITSBEREICHE 722
C. TRANSAKTIONEN AUSSERHALB VON ABGE-
TRENNTEN VERTRAULICHKEITSBEREICHEN 723
D. WATCH LIST 723
E. RESTRICTED LIST 723
F. UEBERWACHUNG VON MITARBEITERGESCHAEFTEN 724
G. PLATZIERUNG VON EFFEKTEN BEI EMISSIONEN 724
H. FINANZANALYSTEN 724
I. KREDITPRUEFUNG/VERGABE VON RATINGS 724
J. AUFZEICHNUNGSPFLICHTEN 725
J. INTERNATIONALE ASPEKTE 725
1. INTERNATIONALISIERUNG 725
2. VON DER VIRT-X ZUM SWISS-BLUE-CHIP-SEGMENT 727
IV. INTERNATIONALE BOERSENALLIANZEN ALS MITTEL ZUR
KONSOLIDIERUNG DER INTERNATIONALEN FINANZWELT 730
A. DEMUTUALISIERUNG ALS VORSTUFE ZU BOERSENALLIAN/EN 730
1. KASSAMARKT 730
2. DERIVATEMARKT 732
B. BESTEHENDE ALLIANZEN 733
1. SCOACH 733
2. EUREX 733
XXXIX
INHALTSVERZEICHNIS
3. NYSE EURONEXT 736
4. NASDAQ OMX GROUP, INE 738
5. STOXX
739
6. MIFID
740
A. ALLGEMEIN 740
B. ANWENDUNGSBEREICH 742
C. GEREGELTER MARKT (ART. 4 ABS. 14 MIFID) 742
D. MULTILATERALES HANDELSSYSTEM
(MTF, ART. 4 ABS. 15 MIFID) 743
E. SYSTEMATISCHER INTERNALISIERER
(ART. 4 ABS. 7 UND ART. 27 MIFID) 743
F. ERSTE FOLGEN DER MIFID-RICHTLINIE 743
7. CME-GRUPPE: VERBINDUNG VON CME UND CBOT.... 744
8. TURQUOISE 744
9. CHI-X 745
10. SWISS BLOCK 745
C. GESCHEITERTE ALLIANZEN 748
1. IX 748
2. JIWAY UND NASDAQ DEUTSCHLAND 749
D. LONDON STOCK EXCHANGE - ZIEL VERSUCHTER UND
GEGLUECKTER MERGER 750
V. CLEARING UND SETTLEMENT 750
A. CLEARING UND SETTLEMENT 750
1. BEGRIFF UND ZIELSETZUNG 750
2. SILO- ODER HORIZONTALE NETZWERKE 753
3. VIELFALT IN EUROPA 753
4. ABWICKLUNG ANHAND EINES BEISPIELS 756
B. INTERNATIONALES CLEARING UND SETTLEMENT 758
1. ENTWICKLUNGEN IN EUROPA 758
2. WEITERE INTERNATIONALE INITIATIVEN BETREFFEND
GRENZUEBERSCHREITENDES CLEARING UND SETTLEMENT 759
A. CPSS-IOSCO JOINT TASK FORCE 760
B. GIOVANNINI-GRUPPE 761
C. GROUP OF THIRTY: GLOBAL CLEARING AND
SETTLEMENT - A PLAN OF ACTION 762
D. LINK UP MARKETS 762
E. TARGET2 (T2) 762
F. TARGET2-SECURITIES 763
§ 10 AKTIEN- UND BOERSENRECHT: REGULIERUNG DER EMITTENTEN,
OFFENLEGUNGS- UND UEBERNAHMERECHT; ENTSCHAEDIGUNGS-
SYSTEME, BESONDERS IM FINANZBEREICH 765
I. DIE AKTIENGESELLSCHAFT AUS DER PERSPEKTIVE DES
KAPITALMARKTRECHTES 770
A. EINLEITUNG 770
XL
INHALTSVERZEICHNIS
B. ZUSAMMENSPIEL AKTIENRECHT - BOERSENRECHT -
SELBSTREGULIERUNG DER SIX 772
C. KAPITALERHOEHUNGEN 775
1. KOMPETENZZUTEILUNG 775
2. LIBERIERUNG 776
3. AENDERUNGSVORSCHLAEGE ZUR LIMITIERUNG VON
VOLKSWIRTSCHAFTLICHEN RISIKEN DURCH GROSS-
UNTERNEHMEN 777
II. DIE ENTWICKLUNG DER AKTIENGESELLSCHAFT 778
A. HISTORISCHE ANMERKUNGEN ZUR AKTIENGESELLSCHAFT
IM KAPITALMARKT 778
B. NEUERE ENTWICKLUNGEN 782
1. VOLKSWIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG 782
2. RECHTLICHE ENTWICKLUNGEN 783
C. SHAREHOLDER VALUE 785
D. CORPORATE GOVERNANCE 787
1. ALLGEMEIN 787
2. SWISS CODE OF BEST PRACTICE 789
3. RICHTLINIE 792
4. VERWALTUNGSRAT 797
5. INTERNE REVISION 798
6. GESCHAEFTSFUEHRUNG 799
7. VERANTWORTUNG UND VERANTWORTLICHKEIT 800
E. REGELUNGEN ZUR VERGUETUNG (COMPENSATION) 801
1. AUSGANGSLAGE 801
2. DIE GUELTIGEN REGELUNGEN IN DER SCHWEIZ BIS
ZUM NEUEN ART. 663B
BIS
OR: 801
A. CORPORATE GOVERNANCE RICHTLINIE DER BOERSE 801
B. DERCODEOF BEST PRACTICE DER ECONOMIESUISSE.... 801
C. ART. 663B
BLS
OR UND ART. 663C ABS. 3 OR 802
D. DIE VOLKSINITIATIVE GEGEN ABZOCKEREI 804
E. ANHANG 1 ZUM SWISS CODE OF
BEST PRACTICE 804
3. AUSWIRKUNGEN DER FINANZKRISE AUF DIE
VERGUETUNGSREGELUNGEN 807
4. INTERNATIONALE ENTWICKLUNGEN 807
A. DAS FINANCIAL STABILITY FORUM/
DAS FINANCIAL STABILITY BOARD 807
B. FSF PRINCIPLES FOR SOUND COMPENSATION
PRACTICES VOM 2. APRIL 2009 808
C. FSF PRINCIPLES FOR SOUND COMPENSATION
PRACTICES - IMPLEMENTING RULES VOM
25. SEPTEMBER 2009 812
D. ENTWICKLUNG IN DER EU 815
5. DIE WEITEREN ENTWICKLUNGEN DER VERGUETUNGS-
REGELUNGEN IN DER SCHWEIZ 817
XLI
INHALTSVERZEICHNIS
A. DIE ABZOCKER-MTIATIVE 817
B. FINMA, RUNDSCHREIBEN 10/1
VERGUETUNGSSYSTEME 818
C. DIE VORLAGE ZUR AKTIENRECHTSREFORM VOM
21. DEZEMBER 2007 (ENTWURF 2007) 820
D. BOTSCHAFT ZU EINEM MASSNAHMENPAKET
ZUR STAERKUNG DES SCHWEIZERISCHEN FINANZ-
SYSTEMS VOM 5. NOVEMBER 2008 823
E. DIE ERGAENZTE AKTIENRECHTSVORLAGE DES BUNDES-
RATES VOM 5. DEZEMBER 2008 (INDIREKTER GEGEN-
VORSCHLAG ZUR ABZOCKER-INITIATIVE) 824
F. VORGESCHLAGENE VERSCHAERFUNGEN AUS
DER PARLAMENTSKOMMISSION 827
G. DER STAND NACH DER BERATUNG IM STAENDERAT
(11. JUNI 2009) 828
H. DER STAND NACH DER BERATUNG IM
NATIONALRAT (17. MAERZ 2010) 828
I. BERICHT DER KOMMISSION FUER RECHTSFRAGEN
VOM 20. MAI 2010 830
J. ERSTRECKUNG DER BEHANDLUNGSFRIST 831
III. AKTIENRECHTLICHE FRAGEN 832
A. GLEICHBEHANDLUNG UND TRANSPARENZ 832
B. NENNWERTSYSTEM 834
C. AKTIENARTEN UND -VARIATIONEN 835
1. NAMENAKTIEN 835
2. INHABERAKTIEN 837
3. STIMMRECHTSAKTIEN 838
4. PARTIZIPATIONSSCHEINE 839
D. AUSUEBUNG DER AKTIONAERSRECHTE 839
1. DEPOTSTIMMRECHT 839
2. BEKANNTGABE GESCHAEFTSBERICHT 841
3. AUSKUNFTS- UND EINSICHTSRECHT DER AKTIONAERE 841
4. EINLEITUNG EINER SONDERPRUEFUNG 843
A. FUNKTION DER SONDERPRUEFUNG 843
B. VERFAHREN 844
5. EINBERUFUNGS-UND TRAKTANDIERUNGSRECHT 845
E. REVISION DES AKTIENRECHTES 846
1. UEBERBLICK 846
2. KAPITALMARKTRECHTLICHE AENDERUNGEN 848
A. AKTIEN 848
B. KAPITALBAND 849
C. PARTIZIPATIONSSCHEINE 851
D. DISPOAKTIEN 851
E. KAPITALERHOEHUNG 852
F. EIGENE AKTIEN 853
G. KAPITALHERABSETZUNG 854
XLII
INHALTSVERZEICHNIS
H. GRUENDUNG 855
I. RESERVEN 856
J. INTERIMSDIVIDENDEN 856
F. UMGANG MIT EIGENEN AKTIEN 857
G. BEZUGSRECHT 860
IV. KOTIERUNG: DIE ZULASSUNG VON EFFEKTEN AN DER BOERSE 865
A. DAS KOTIERUNGSREGLEMENT DER SCHWEIZER BOERSE 865
1. REVISION 865
A. SPRACHREGELUNG (ART. 8 KR) 865
B. REVISIONSORGANE (ART. 13 KR) 866
C. FORM UND VEROEFFENTLICHUNG DES
KOTIERUNGSPROSPEKTS (ART. 29 F. KR) 866
D. KOTIERUNGSINSERAT (ART. 38 KR) 866
E. KOTIERUNGSVERFAHREN (ART. 42 FF. KR) 867
F. SANKTIONEN (ART. 59 FF. KR) 867
2. INHALT DES KOTIERUNGSREGLEMENTS 867
B. VORAUSSETZUNGEN DER KOTIERUNG 868
1. ANFORDERUNGEN AN DEN EMITTENTEN 868
2. ANFORDERUNGEN AN DIE EFFEKTEN 869
3. PUBLIZITAETSPFLICHTEN BEI DER KOTIERUNG;
KOTIERUNGSPROSPEKT 871
C. RECHTSFOLGEN DER KOTIERUNG 872
1. PERIODISCHE BERICHTERSTATTUNG 872
2. RECHNUNGSLEGUNGSVORSCHRIFTEN 873
3. SEGMENTIERUNG 874
4. AD HOC-PUBLIZITAET 875
5. RICHTLINIEN DER SIX 877
6. UNABHAENGIGKEIT DER REVISIONSSTELLE 877
7. AKTIENRECHTLICHE FOLGEN DER BOERSENKOTIERUNG 879
V. PROSPEKTPFLICHT UND PROSPEKTHAFTUNG 882
A. PROSPEKTPFLICHT 882
B. PROSPEKTHAFTUNG 883
VI. ANIEIHENSOBLIGATIONEN UND GLAEUBIGERGEMEINSCHAFT 885
A. ANIEIHENSOBLIGATIONEN UND WARRANTS 885
B. GLAEUBIGERGEMEINSCHAFT 887
VII. BOERSENRECHTLICHE MELDEPFLICHTEN 889
A. OFFENLEGUNG VON BETEILIGUNGEN 889
1. ALLGEMEIN 889
2. MELDEPFLICHT BEI GEMEINSAMEM VORGEHEN 893
3. MELDEPFLICHT VON FINANZINSTRUMENTEN 998
B. SANKTIONEN 901
XLIII
INHALTSVERZEICHNIS
VIII. OEFFENTLICHE KAUFANGEBOTE UND PFLICHT ZUR
UNTERBREITUNG EINES ANGEBOTES 902
A. UEBERNAHMERECHT: GELTUNGSBEREICH UND ORDNUNG
DER VORSCHRIFTEN 902
B. DIE UEBERNAHMEKOMMISSION ALS AUFSICHTSINSTANZ 906
C. VORSCHRIFTEN ZUM ANGEBOT 908
1. ALLGEMEIN 908
2. MERKMALE DES PFLICHTANGEBOTES 910
3. VORANMELDUNG DES ANGEBOTES 911
4. BERICHT DES KAEUFERS - ANGEBOTSPROSPEKT 912
5. PFLICHTEN DER ZIELGESELLSCHAFT UND ABWEHRMASS-
NAHMEN 914
6. ZWISCHENERGEBNIS 915
7. NACHFRIST 915
8. ENDERGEBNIS 916
D. KRAFTLOSERKLAERUNG DER RESTLICHEN BETEILIGUNGSPAPIERE
NACH EINEM UEBERNAHMEANGEBOT (SQUEEZE-OUT) 916
E. VERFAHRENSASPEKTE 917
F. SANKTIONEN 920
IX. PRAXIS DER UEBERNAHMEKOMMISSION (VERFUEGUNGEN) 920
X. ANGRIFF UND VERTEIDIGUNG 924
A. GLOSSARIUM 924
B. WIRKUNGEN DER UEBERNAHMEBESTIMMUNGEN 928
C. AKTIENRECHTLICHE MITTEL IM UEBERNAHMEBEREICH 931
§ 11 ENTMATERIALISIERUNG VON WERTPAPIEREN 933
I. VORBEMERKUNG 934
II. DAS KONZEPT VON WERTPAPIEREN 934
A. EINZELVERWAHRUNG 935
B. SAMMEL VERWAHRUNG 935
1. DEFINITION VON SAMMELVERWAHRUNG 935
2. VERFUEGUNG UEBER WERTSCHRIFTEN IN DER SAMMEL-
VERWAHRUNG 939
3. DRITTSAMMELVERWAHRUNG 940
C. GLOBALURKUNDEN 940
D. WERTRECHTE 942
1. DEFINITION 942
2. VERFUEGUNG UEBER WERTRECHTE 943
III. DEPOTWERTE IM FALLE DES KONKURSES DER DEPOTBANK 944
IV. INTERNATIONALES PRIVATRECHT 945
A. DAS HAAGER WERTPAPIERUEBEREINKOMMEN (HWPUE) 946
1. ANWENDUNGSBEREICH 946
2. ANWENDBARES RECHT 948
3. RATIFIKATION 950
XLIV
INHALTSVERZEICHNIS
B. UNIDROIT: HARMONISIERUNG DES MATERIELLEN RECHTES
IN BEZUG AUF INTERMEDIAER-VERWAHRTE WERTPAPIERE 951
1. ANWENDUNGSBEREICH 952
2. RECHTE DES KONTOINHABERS 953
3. ERWERB UND VERAEUSSERUNG VON INTERMEDIAER-
VERWAHRTEN WERTPAPIEREN 953
4. BESTELLUNG VON SICHERHEITEN 954
5. PFAENDUNG UND ARREST 955
6. PFLICHTEN DER VERWAHRUNGSSTELLE 955
7. RECHTE DER KONTOINHABER IN DER LIQUIDATION
EINER VERWAHRUNGSSTELLE 956
V. MAENGEL IN DER BISHERIGEN SCHWEIZERISCHEN
RECHTSORDNUNG 956
VI. VORARBEIT ZUM BUCHEFFEKTENGESETZ 958
VII. DAS BUCHEFFEKTENGESETZ 959
A. BUCHEFFEKTEN 960
1. ENTSTEHUNG VON BUCHEFFEKTEN 961
2. DER UNTERGANG VON BUCHEFFEKTEN 963
B. DIE RECHTE DER ANLEGER UEBER DIE BUCHEFFEKTE 963
1. DECKUNG DER BUCHEFFEKTENBESTAENDE SOWIE
VERMEIDUNG EINES SHORTFALLS 963
2. ABSONDERUNGSANSPRUCH IM KONKURS DER
VERWAHRUNGSSTELLE 964
C. VERFUEGUNG UEBER BUCHEFFEKTEN 965
1. VERFUEGUNG DURCH GUTSCHRIFT 965
2. BESTELLUNG VON SICHERHEITEN 966
A. VOLLRECHTSUEBERTRAGUNG 967
B. EINRAEUMUNG EINES WEISUNGSRECHTES 967
C. SICHERHEITEN ZUGUNSTEN DER VERWAHRUNGS-
STELLE 968
D. SICHERUNGSABTRETUNG 969
E. VERHAELTNIS ZU DEN SICHERHEITEN AN WERT-
RECHTEN SOWIE ZU SICHERHEITEN AN BUCH-
EFFEKTEN 969
3. WEISUNGSRECHT DES KONTOINHABERS 970
4. REGELN ZUR STORNIERUNG 970
A. STORNIERUNG EINER BELASTUNG 970
B. STORNIERUNG EINER GUTSCHRIFT 971
5. SCHUTZ DES GUTEN GLAUBENS 971
6. RUECKUEBERWEISUNG 973
§ 12 DAS RECHT DER KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN 975
I. DIE GESETZGEBUNG DER KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN 976
A. VOM AFG ZUM KAG 976
B. WICHTIGSTE NEUERUNGEN 977
XLV
INHALTSVERZEICHNIS
1. UEBERSICHT
977
2. GENERELLE LIBERALISIERUNG 977
3. AUSWEITUNG DES ANWENDUNGSBEREICHS 978
4. EINFUEHRUNG NEUER GESELLSCHAFTSFORMEN 978
5. GLEICHBEHANDLUNG VON SCHWEIZERISCHEN UND
AUSLAENDISCHEN ANLAGEFONDS 979
6. VEREINFACHTER PROSPEKT FUER STRUKTURIERTE PRODUKTE ... 979
C. INTERNATIONALER RAHMEN 980
D. VERMOEGENSVERWALTER 981
II. DAS KOLLEKTIVANLAGENGESETZ (KAG) 982
A. EINFUEHRUNG UND UEBERSICHT 982
B. ZWECK UND GELTUNGSBEREICH 983
III. KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN 985
A. UEBERSICHT 985
B. OFFENE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN 986
1. VERTRAGLICHER ANLAGEFONDS 986
2. INVESTMENTGESELLSCHAFT MIT VARIABLEM KAPITAL
(SICAV) 987
3. ARTEN DER OFFENEN KOLLEKTIVEN KAPITALANLAGEN 988
C. GESCHLOSSENE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN 990
1. KOMMANDITGESELLSCHAFT FUER KOLLEKTIVE
KAPITALANLAGEN 990
2. INVESTMENTGESELLSCHAFT MIT FESTEM KAPITAL (SICAF) 991
D. AUSLAENDISCHE KOLLEKTIVE KAPITALANLAGEN 993
E. QUALIFIZIERTE ANLEGER 994
F. BEWILLIGUNG UND GENEHMIGUNG 995
1. BEWILLIGUNG 995
2. GENEHMIGUNG 995
3. VERHALTENSREGELN 996
G. SELBSTREGULIERUNG 996
H. PROSPEKT UND VEREINFACHTER PROSPEKT 997
I. BUCHFUEHRUNG, PRUEFUNG UND AUFSICHT 998
1. BUCHFUEHRUNG UND PRUEFUNG 998
2. AUFSICHT 998
J. VERANTWORTLICHKEIT UND STRAFBESTIMMUNGEN 998
K. RETROZESSIONEN 999
1. LEITENTSCHEID DES BUNDESGERICHTES 999
2. VORAUSSETZUNGEN FUER EINE HERAUSGABEPFLICHT
VON RETROZESSIONEN 1000
A. AUFTRAGSVERHAELTNIS 1000
B. ERFORDERNIS DES INNEREN ZUSAMMENHANGS 1001
3. AUFSICHTSRECHTLICHE REGULIERUNG IN DER SCHWEIZ 1002
A. ART. 11 BEHG UND ART. 20 KAG 1002
B. FINMA RUNDSCHREIBEN 2008/24 1003
C. FINMA RUNDSCHREIBEN 2009/1 1003
XLVI
INHALTSVERZEICHNIS
D. SELBSTREGULIERUNG SWISS FUNDS
ASSOCIATION (SFA) UND SELBSTREGULIERUNG
VERBAND SCHWEIZERISCHER VERMOEGENS-
BERATER (VSV) 1004
E. PENSIONSKASSEN 1004
4. EUROPAEISCHE ENTWICKLUNGEN 1005
A. AUFSICHTSRECHTLICHE REGULIERUNG IN DER EU 1005
B. ZUKUNFT DER RETROZESSIONEN IN GROSSBRITANNIEN 1006
§ 13 VERSICHERUNGEN UND VERSICHERUNGSAUFSICHT 1009
I. RECHTSGRUNDLAGEN 1010
A. VERFASSUNGSRECHTLICHE GRUNDLAGEN (BV) 1010
B. GESETZLICHE GRUNDLAGEN DER PRIVATVERSICHERUNG 1010
1. VAG 1011
A. AUSGANGSLAGE 1011
B. GEGENSTAND, ZWECK UND SCHUTZUMFANG
DES GESETZES 1014
C. SYSTEMATIK DES GESETZES 1015
D. WESENTLICHE NEUERUNGEN DURCH DIE REVISION
DES VAG 1016
AA. AUFNAHME UND AUSUEBUNG DER
VERSICHERUNGSTAETIGKEIT 1016
BB. MINDESTKAPITAL 1016
CC. SOLVABILITAETSSPANNE UND MINDEST-
GARANTIEFONDS 1017
DD. ORGANISATIONSFONDS 1017
EE. UNTERNEHMENSZWEIGE/RELATIVIERUNG
DER SPARTENTRENNUNG 1018
FF. GRENZUEBERSCHREITENDE DIENSTLEIS-
TUNGSGESCHAEFTE 1018
GG. AUFSICHT UEBER DIE VERSICHERUNGS-
VERMITTLER 1018
HH. AUFSICHT UEBER BETEILIGUNGEN AN VER-
SICHERUNGSFREMDEN UNTERNEHMEN 1019
II. AUSKUNFTSPFLICHT UND PRUEFUNGS-
BEFUGNISSE 1019
JJ. CORPORATE GOVERNANCE-ASPEKTE 1020
E. PERSONELLER GELTUNGSBEREICH DES VAG 1021
F. VERSICHERUNGSVERMITTLER 1024
G. RAEUMLICHER GELTUNGSBEREICH DES VAG 1025
H. MITTEL DER VERSICHERUNGSAUFSICHT 1027
2. RUECKVERSICHERER 1028
3. VVG 1031
A. AUSGANGSLAGE 1031
B. VERNEHMLASSUNGSERGEBNISSE 1032
C. TEILREVISION 1034
XLVII
INHALTSVERZEICHNIS
II. VERSICHERUNGSAUFSICHT IN DER FINMA 1035
A. ALLGEMEIN 1035
B. AUFSICHTSVERORDNUNG (AVO) 1037
III. SOZIALVERSICHERUNGSRECHT 1039
IV. NEUE ENTWICKLUNGEN 1044
§ 14 DAS SCHWEIZERISCHE PFANDBRIEFWESEN UND MORTGAGE-BACKED
SECURITIES 1047
I. DAS SCHWEIZERISCHE PFANDBRIEFWESEN 1047
A. GESETZLICHE GRUNDLAGEN UND RECHTSVERGLEICHENDE
HINWEISE 1047
B. BEGRIFF, EIGENART UND ZWECK DES PFANDBRIEFES 1048
C. DIE SICHERSTELLUNG DER PFANDBRIEFE 1049
D. AUSGABE UND ERSCHEINUNGSFORMEN VON PFAND-
BRIEFEN 1051
1. DIE PFANDBRIEFZENTRALEN 1051
2. ERSCHEINUNGSFORM DER PFANDBRIEFE 1052
E. VOLKSWIRTSCHAFTLICHER ZWECK UND WIRTSCHAFTLICHE
BEDEUTUNG DES PFANDBRIEFWESENS 1053
F. UEBERWACHUNG DER PFANDBRIEFZENTRALEN UND DER
MITGLIEDBANKEN 1055
G. ZWANGSVOLLSTRECKUNG UND NACHLASSVERTRAG 1056
II. MORTGAGE-BACKED SECURITIES UND STRUKTURIERTE
VERBRIEFUNGSPRODUKTE 1057
A. EINLEITENDE BEMERKUNGEN 1057
B. ASSET-BACKED SECURITIES, MORTGAGE-BACKED SECURITIES
UND STRUKTURIERTE VERBRIEFUNGEN 1058
C. VERGLEICH ZWISCHEN PFANDBRIEFEN UND
MORTGAGE-BACKED SECURITIES 1060
§ 15 FINANZMARKTSTRAFRECHT UND RECHTSHILFE 1063
I. ZUM BEGRIFF FINANZMARKTSTRAFRECHT 1065
II. STRAFNORMEN ZUM SCHUTZ DER LAUTERKEIT DES KAPITAL-
MARKTES 1066
A. INSIDERSTRAFNORM 1066
B. KURSMANIPULATION 1081
C. MARKTVERHALTENSREGELN 1083
III. FALSCHE UNTERNEHMENSANGABEN 1085
IV. BETRUG/URKUNDENFAELSCHUNG 1087
A. VORBEMERKUNG 1087
B. BETRUG 1087
C. URKUNDENFAELSCHUNG 1089
XLVIII
INHALTSVERZEICHNIS
V. KORRUPTIONSSTRAFRECHT 1092
VI. DIE STRAFBARKEIT DER JURISTISCHEN PERSON 1096
VII. PLEA BARGAINING BEI WIEDERGUTMACHUNG
(ART. 53 STGB) 1099
VIII. DIE INTERNATIONALE RECHTSHILFE IN STRAFSACHEN ! 101
A. RECHTLICHE GRUNDLAGEN 1 101
B. GESETZ UND BEGRIFF I 102
C. GRUNDSAETZE UND ANWENDUNGSBEREICH 1103
D. ZUSAMMENARBEIT MIT DER EU IM RAHMEN DER
BILATERALEN VERTRAEGE II 1105
1. SCHENGENER ASSOZIIERUNGSABKOMMEN
MIT SDUE 1105
2. EU-BETRUGSBEKAEMPFUNGSABKOMMEN 1106
E. VORSORGLICHE MASSNAHMEN 1 108
F. VERFAHREN 1 109
1. AUSFUEHRUNG DER BEGEHREN 1109
2. SPONTANE RECHTSHILFE 1111
3. RECHTSMITTEL 1111
G. RUECKERSTATTUNG VON VERMOEGENSWERTEN 1112
H. INTERNATIONALE SANKTIONEN 1116
§ 16 BANKGEHEIMNIS UND INTERNATIONALE RECHTS- UND AMTSHILFE
IN FISKALSACHEN 1119
I. BANKKUNDENGEHEIMNIS 1120
A. EINFUEHRUNG 1120
B. BANKGEHEIMNIS VS. GESETZLICHE AUFKLAERUNGS-
PFLICHTEN I 123
C. ZEUGNIS-UND AUSKUNFTSPFLICHTEN I 126
D. GESELLSCHAFTSRECHTLICHE SPEZIALFAELLE I 127
E. WEITERE SPEZIALFAELLE 1 128
II. INTERNATIONALE RECHTS- UND AMTSHILFE IN FISKALSACHEN 1129
A. STEUERLICHES BANKGEHEIMNIS 1129
B. STEUERHINTERZIEHUNG UND-BETRUG 1 130
C. ABGABEBETRUG 1 130
D. STELLUNG DES FINANZPLATZES SCHWEIZ 1131
1. STEUERPARADIESE UND (UN)KOOPERATIVE STAATEN 1131
2. IMPROVING ACCESS TO BANK INFORMATION FOR
TAX PURPOSES 1 133
3. OECD-HARMFU! TAX PRACTICES 1135
A. DER BERICHT VON 1998 1135
B. DIE POSITION DER SCHWEIZ 1136
C. VORZUGSBESTEUERUNGSREGIMES
IN OECD-MITGLIEDSTAATEN 1137
4. OFFSHORE-PROBLEMATIK 1137
XLIX
INHALTSVERZEICHNIS
E. RECHTSHILFE BEI DEN DIREKTEN STEUERN 1140
1. EINFUEHRUNG 1140
2. RECHTSHILFE NACH SCHENGEN 1140
3. VORAUSSETZUNGEN NACH IRSG 1141
4. BANKKUNDENGEHEIMNIS IN DER RECHTSHILFE 1143
F. AMTSHILFE BEI DEN DIREKTEN STEUERN 1144
1. EINFUEHRUNG 1144
2. OECD-MUSTERABKOMMEN 1144
3. DOPPELBESTEUERUNGSABKOMMEN 1147
G. AMTS- UND RECHTSHILFE BEI DEN INDIREKTEN STEUERN 1148
H. CASEUBS/USA 1150
1. EINLEITUNG 1150
2. DAS QI-SYSTEM 1150
3. VERFAHREN GEGEN DIE UBS IM ZUSAMMENHANG
MIT DEM GRENZUEBERSCHREITENDEN GESCHAEFT MIT
US-KUNDEN 1152
4. AMTSHILFEFAEHIGKEIT DES MISSBRAUCHES
DER QI-BESTIMMUNGEN 1153
5. DIE FRAGE DER RECHTMASSIGKEIT DER FINMA-
VERFUEGUNG VOM 18. FEBRUAR 2009 1156
6. DAS JOHN DOE SUMMONS-VERFAHREN UND
DAS ABKOMMEN VOM 19. AUGUST 2009
ZWISCHEN DER SCHWEIZ UND DEN USA 1158
7. DAS URTEIL DES BUNDESVERWALTUNGSGERICHTES
VOM 21. JANUAR 2010 1160
8. FOLGEN UND AUSBLICK 1162
SACHREGISTER 1165
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