Arbitrage und die Bewertung von Zinssatzoptionen:
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|---|---|
| Format: | Elektronisch E-Book |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Heidelberg
Physica-Verlag HD
1991
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| Schriftenreihe: | Wirtschaftswissenschaftliche Beiträge
52 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Volltext |
| Beschreibung: | Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren wurden in der Vergangenheit lange Zeit als weitgehend risikolos angesehen. Die zunehmenden Schwankungen kurz- und langfristiger Zinssätze und das damit verbundene Risiko bei der Prognose stellen jedoch Anleger und Depotmanager vor neuartige Probleme. In das Blickfeld rücken somit zunehmend Überlegungen, dem Zinsänderungsrisiko durch Finanzinnovationen und ein aktives Management zu begegnen. Zinssatzoptionen, wie Caps und Floors, stellen derartige Versicherungsinstrumente gegen das Zinsänderungsrisiko dar. Im vorliegenden Band wird die moderne Optionsbewertungstheorie ausgehend von Black und Scholes auf den Bereich der festverzinslichen Anleihen und ihrer Derivate übertragen. Es wird die präferenzfreie Preisbestimmung von Rentenoptionen über Kupon- und Nullkuponanleihen, sowie direkter Zinssatzoptionen in einem konsistenten, arbitragefreien, stochastischen Modell hergeleitet. Im Unterschied zu den kursorientierten Ansätzen wird ein arbitragefreies Zinsstrukturmodell entwickelt. Darüberhinaus wird aufgezeigt, wie das durch eine Option erfaßte Kurs- oder Zinsänderungsrisiko durch ein aktives Finanzmanagement behandelt wird. Im Rahmen eines vollständigen theoretischen Finanzmarktmodells zeigt sich, daß dieses Risiko im Sinne der Optionsbewertungstheorie vollständig beherrschbar ist |
| Beschreibung: | 1 Online-Ressource (VIII, 172S. 37 Abb) |
| ISBN: | 9783642469220 9783790805512 |
| DOI: | 10.1007/978-3-642-46922-0 |
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| 505 | 0 | |a 1 Einleitung -- 2 Das Arbitragekonzept -- 2.1 Diskussion des Arbitragekonzepts in einem einfachen Zinsstrukturmodell -- 2.2 Einfache Folgerungen aus der Arbitragefreiheit -- 2.3 Erwartungswerthypothesen und Arbitragefreiheit -- 3 Zinssatzoptionen -- 3.1 Beschreibung der Vertragseigenschaften -- 3.2 Kombinierte Vertragsformen -- 3.3 Verteilungsunabhängige Wertgrenzen -- 4 Bewertungsmodelle für Rentenoptionen -- 4.1 Stetige kursorientierte Modelle -- 4.1.1 Zugrundeliegende Vorstellung, Konzeption -- 4.1.2 Die direkte kursorientierte Modellierung -- 4.2 Diskrete kursorientierte Modelle -- 4.3 Stetige zinsorientierte Modelle -- 4.4 Diskrete zinsorientierte und Zinsstrukturmodelle -- 4.5 Stetige Zinsstrukturmodelle -- 4.6 Zusammenfassung -- 5 Neuformulierung eines diskreten Zinsstrukturmodells -- 5.1 Existenz und Eindeutigkeit -- 6 Arbitragefreie Bewertung von Zinssatzoptionen -- 6.1 Erste Eigenschaften der Bewertung -- 6.2 Verfeinerung der Perioden -- 6.3 Weitere Eigenschaften der Bewertung: Verfeinerung der Perioden -- 7 Aussagen zum Grenzverhalten des Zinsstrukturmodells -- 8 Anwendungen und Erweiterungen des Zinsstrukturmodells -- 8.1 Rentenoptionen -- 8.2 Vertragskombinationen: Ein Beispiel -- 8.3 Bewertung von Aktienoptionen bei Zinsunsicherheit -- 9 Schlußfolgerung -- Notation -- Literatur | |
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| series2 | Wirtschaftswissenschaftliche Beiträge |
| spelling | Sandmann, Klaus Verfasser aut Arbitrage und die Bewertung von Zinssatzoptionen von Klaus Sandmann Heidelberg Physica-Verlag HD 1991 1 Online-Ressource (VIII, 172S. 37 Abb) txt rdacontent c rdamedia cr rdacarrier Wirtschaftswissenschaftliche Beiträge 52 Anlagen in festverzinslichen Wertpapieren wurden in der Vergangenheit lange Zeit als weitgehend risikolos angesehen. Die zunehmenden Schwankungen kurz- und langfristiger Zinssätze und das damit verbundene Risiko bei der Prognose stellen jedoch Anleger und Depotmanager vor neuartige Probleme. In das Blickfeld rücken somit zunehmend Überlegungen, dem Zinsänderungsrisiko durch Finanzinnovationen und ein aktives Management zu begegnen. Zinssatzoptionen, wie Caps und Floors, stellen derartige Versicherungsinstrumente gegen das Zinsänderungsrisiko dar. Im vorliegenden Band wird die moderne Optionsbewertungstheorie ausgehend von Black und Scholes auf den Bereich der festverzinslichen Anleihen und ihrer Derivate übertragen. Es wird die präferenzfreie Preisbestimmung von Rentenoptionen über Kupon- und Nullkuponanleihen, sowie direkter Zinssatzoptionen in einem konsistenten, arbitragefreien, stochastischen Modell hergeleitet. Im Unterschied zu den kursorientierten Ansätzen wird ein arbitragefreies Zinsstrukturmodell entwickelt. Darüberhinaus wird aufgezeigt, wie das durch eine Option erfaßte Kurs- oder Zinsänderungsrisiko durch ein aktives Finanzmanagement behandelt wird. Im Rahmen eines vollständigen theoretischen Finanzmarktmodells zeigt sich, daß dieses Risiko im Sinne der Optionsbewertungstheorie vollständig beherrschbar ist 1 Einleitung -- 2 Das Arbitragekonzept -- 2.1 Diskussion des Arbitragekonzepts in einem einfachen Zinsstrukturmodell -- 2.2 Einfache Folgerungen aus der Arbitragefreiheit -- 2.3 Erwartungswerthypothesen und Arbitragefreiheit -- 3 Zinssatzoptionen -- 3.1 Beschreibung der Vertragseigenschaften -- 3.2 Kombinierte Vertragsformen -- 3.3 Verteilungsunabhängige Wertgrenzen -- 4 Bewertungsmodelle für Rentenoptionen -- 4.1 Stetige kursorientierte Modelle -- 4.1.1 Zugrundeliegende Vorstellung, Konzeption -- 4.1.2 Die direkte kursorientierte Modellierung -- 4.2 Diskrete kursorientierte Modelle -- 4.3 Stetige zinsorientierte Modelle -- 4.4 Diskrete zinsorientierte und Zinsstrukturmodelle -- 4.5 Stetige Zinsstrukturmodelle -- 4.6 Zusammenfassung -- 5 Neuformulierung eines diskreten Zinsstrukturmodells -- 5.1 Existenz und Eindeutigkeit -- 6 Arbitragefreie Bewertung von Zinssatzoptionen -- 6.1 Erste Eigenschaften der Bewertung -- 6.2 Verfeinerung der Perioden -- 6.3 Weitere Eigenschaften der Bewertung: Verfeinerung der Perioden -- 7 Aussagen zum Grenzverhalten des Zinsstrukturmodells -- 8 Anwendungen und Erweiterungen des Zinsstrukturmodells -- 8.1 Rentenoptionen -- 8.2 Vertragskombinationen: Ein Beispiel -- 8.3 Bewertung von Aktienoptionen bei Zinsunsicherheit -- 9 Schlußfolgerung -- Notation -- Literatur Economics Economics/Management Science Finance/Investment/Banking Management Wirtschaft Zinsarbitrage (DE-588)4190923-9 gnd rswk-swf Arbitrage (DE-588)4002820-3 gnd rswk-swf Zinstermingeschäft (DE-588)4124494-1 gnd rswk-swf Preisbildung (DE-588)4047103-2 gnd rswk-swf Bewertung (DE-588)4006340-9 gnd rswk-swf Zinsoption (DE-588)4234822-5 gnd rswk-swf 1\p (DE-588)4113937-9 Hochschulschrift gnd-content Zinsoption (DE-588)4234822-5 s Preisbildung (DE-588)4047103-2 s Arbitrage (DE-588)4002820-3 s 2\p DE-604 Bewertung (DE-588)4006340-9 s 3\p DE-604 Zinstermingeschäft (DE-588)4124494-1 s Zinsarbitrage (DE-588)4190923-9 s 4\p DE-604 https://doi.org/10.1007/978-3-642-46922-0 Verlag Volltext 1\p cgwrk 20201028 DE-101 https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk 2\p cgwrk 20201028 DE-101 https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk 3\p cgwrk 20201028 DE-101 https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk 4\p cgwrk 20201028 DE-101 https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk |
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