Gläubigerschutz durch Ausschüttungssperren: eine ökonomische Analyse anhand des deutschen, englischen und US-amerikanischen Regelungsmodells
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Frankfurt a.M.
PL Acad. Research
2013
|
| Schriftenreihe: | Europäische Hochschulschriften - Reihe II
5403 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltstext Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 396 S. 210 mm x 148 mm |
| ISBN: | 9783631639689 3631639686 |
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INHALTSVERZEICHNIS
§ 1 EINLEITUNG 19
A. PROBLEMSTELLUNG 19
B. ZIEL UND GANG DER UNTERSUCHUNG 23
I. TEIL: GLAEUBIGERSCHUTZ IM KAPITALGESELLSCHAFTSRECHT 27
§ 2 DIE KAPITALGESELLSCHAFT AUS SICHT DER OEKONOMISCHEN ANALYSE 27 A.
ALLGEMEINE GRUNDSAETZE DER RECHTSOEKONOMIK 27
I. MASSSTAB DER EFFIZIENZ ALS BEWERTUNGSKRITERIUM 27
1. PARETO-KRITERIUM 27
2. KALDOR-HICKS-KRITERIUM 28
II. MENSCHENBILD DES "HOMO OECONOMICUS" 30
B. HAFTUNGSBESCHRAENKUNG AUS WIRTSCHAFTLICHER SICHT 32
I. WESEN DER HAFTUNGSBESCHRAENKUNG 32
II. EFFIZIENZ EINER HAFTUNGSBESCHRAENKUNG 35
1. PROBLEM DER NEGATIVEN EXTERNEN EFFEKTE 35
2. GESAMTWIRTSCHAFTLICHE VORTEILE DER HAFTUNGSBESCHRAENKUNG 37
A) BEREITSTELLUNG VON WAGNISKAPITAL 37
B) EFFIZIENTE RISIKOTEILUNG 38
C) AUSNUTZUNG VON SPEZIALISIERUNGSVORTEILEN 38
D) UEBERTRAGBARKEIT DER GRUNDSAETZE AUF GESCHLOSSENE GESELLSCHAFTEN? 39
C. EFFIZIENZVERLUSTE INFOLGE VON INTERESSENKONFLIKTEN 40
I. ANALYSE VON FREMDKAPITALBEZIEHUNGEN MITHILFE DES
PRINCIPAL-AGENT-ANSATZES 40
1. KONFLIKTE ZWISCHEN EIGENTUEMERN UND GLAEUBIGERN 41 A) UEBERINVESTITION
42
B) VERAENDERTE RISIKOEINSTELLUNG 43
C) UNTERINVESTITION 44
D) FREMDFINANZIERTE AUSSCHUETTUNGEN 44
E) BEEINFLUSSUNG DER KONFLIKTE DURCH GESELLSCHAFTSFREMDE MANAGER 45
2. GLAEUBIGERINTERNE KONFLIKTE 47
9
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IMAGE 2
II. GLAEUBIGERSCHUTZ ALS WIRTSCHAFTLICHE NOTWENDIGKEIT 48
§ 3 DIE RECHTFERTIGUNG STAATLICHER REGULIERUNG ZUM GLAEUBIGERSCHUTZ 52 A.
ROLLE DES GESETZGEBERS AUS OEKONOMISCHER SICHT 52
B. REGULIERUNG DURCH DISPOSITIVES RECHT 55
I. REGELUNGSZWECKE 55
1. TRANSAKTIONSKOSTENERSPARNIS 55
2. LUECKENFULLUNG 56
II. REGELUNGSTECHNIK UNTER EFFIZIENZGESICHTSPUNKTEN 57 C. REGULIERUNG
DURCH ZWINGENDES RECHT 59
I. REGELUNGSZWECK MARKTVERSAGEN 59
II. REGELUNGSZWECK TRANSAKTIONSKOSTENERSPARNIS? 61
III. REGELUNGSZWECK INTEGRATION? 62
D. ANWENDUNG AUF DAS GLAEUBIGERSCHUTZRECHT 62
E. FAZIT 64
2. TEIL: OEKONOMISCHE ANALYSE DER AUSSCHUETTUNGSSPERREN 67
§ 4 DIE ROLLE DER AUSSCHUETTUNGSSPERREN IM SYSTEM DES GLAEUBIGERSCHUTZES
67
A. OPTIMALE HOEHE EINER AUSSCHUETTUNGSSPERRE 67
B. AUSSCHUETTUNGSSPERREN ZUR MILDERUNG DER INTERESSENKONFLIKTE 69 I.
UEBERINVESTITION 70
II. VERAENDERTE RISIKOEINSTELLUNG 71
III. UNTERINVESTITION 72
IV. FREMDFINANZIERTE AUSSCHUETTUNGEN 72
V. GLAEUBIGERINTERNE KONFLIKTE 73
C. RECHTSTECHNISCHE AUSGESTALTUNG VON AUSSCHUETTUNGSSPERREN 74 § 5
BILANZIELLE AUSSCHUETTUNGSSPERREN UNTER EFFIZIENZGESICHTSPUNKTEN 78 A.
ANKNUEPFUNGSPUNKTE BILANZBEZOGENER AUSSCHUETTUNGSSPERREN 78 I.
EIGENKAPITAL 78
II. BILANZGEWINN 79
B. REGELUNGSZWECK BILANZBEZOGENER AUSSCHUETTUNGSSPERREN 79 I. BINDUNG VON
EIGENKAPITAL IN DER GESELLSCHAFT 79
II. SICHERUNG DER BEFRIEDIGUNG IN DER INSOLVENZ? 80
C. EINFLUSS DER RECHNUNGSLEGUNGSVORSCHRIFTEN 81
I. BILANZIERUNG NACH DEN HGB-GRUNDSAETZEN 82
II. BILANZIERUNG NACH IFRS-VORSCHRIFTEN 85
III. AUSWIRKUNGEN AUF DEN GLAEUBIGERSCHUTZ 86
D. EFFIZIENZ DER BILANZIELLEN KAPITALERHALTUNG 88
1. NUTZEN EINER BILANZIELLEN AUSSCHUETTUNGSSPERRE 88
1. SENKUNG DES AUSFALLRISIKOS DER GLAEUBIGER? 88
1 0
IMAGE 3
2. SCHAFFUNG EINER EFFIZIENTEN RISIKOALLOKATION 92
3. SCHAFFUNG EINER RECHTSSICHEREN ENTSCHEIDUNGSGRUNDLAGE . 93 II.
KOSTEN EINER BILANZIELLEN AUSSCHUETTUNGSSPERRE 94
1. UEBERWACHUNGSKOSTEN FUER DIE KAPITALERHALTUNG 94
2. EINSCHRAENKUNG DER FINANZIELLEN FLEXIBILITAET 95
III. FAZIT 97
§ 6 SOLVENZBEZOGENE AUSSCHUETTUNGSSPERREN UNTER EFFIZIENZGESICHTSPUNKTEN
98
A. ANKNUEPFUNGSPUNKTE EINER SOLVENZBEZOGENEN AUSSCHUETTUNGSSPERRE 98
I. BILANZIELLE GROESSEN 98
II. CASH-FLOW-PROGNOSEN 100
B. REGELUNGSZWECK SOLVENZBEZOGENER AUSSCHUETTUNGSSPERREN 102 I. SICHERUNG
ZUKUENFTIGER ZAHLUNGSFAEHIGKEIT 102
II. BINDUNG VON EIGENKAPITAL 104
C. EFFIZIENZ EINER SOLVENZBEZOGENEN AUSSCHUETTUNGSSPERRE 105 I. NUTZEN
EINES SOLVENZTESTS 105
1. SENKUNG DES AUSFALLRISIKOS DER GLAEUBIGER 105
2. SCHAFFUNG EINER RECHTSSICHEREN ENTSCHEIDUNGSGRUNDLAGE . 107 A)
PROBLEM DER UNSICHERHEIT ZUKUENFTIGER ZAHLUNGSSTROEME 107 B)
BERUECKSICHTIGUNG ALTERNATIVER ZUKUNFTSENTWICKLUNGEN 109 C)
NACHPRUEFBARKEIT VON WAHRSCHEINLICHKEITSURTEILEN 111 II. KOSTEN 114
1. AUFWAND FUER DIE FINANZPLANUNG? 114
2. UEBERWACHUNGS- UND INFORMATIONSKOSTEN 116
3. INDIREKTE KOSTEN AUS EINEM RISIKOAVERSEN AUSSCHUETTUNGSVERHALTEN 117
III. FAZIT 118
§ 7 RUECKSCHLUESSE AUS DER VERWENDUNG IN DER UNTERNEHMENSPRAXIS 119 A.
MANGEL AN EMPIRISCHEN ERKENNTNISSEN 119
B. AUSSCHUETTUNGSSPERREN ALS BESTANDTEIL VON COVENANTS 120 C.
INTERPRETATION DER ERKENNTNISSE UND NEUERE UNTERSUCHUNGEN 123
3. TEIL: GLAEUBIGERSCHUTZ DURCH VERTRAGLICHE AUSSCHUETTUNGSSPERREN 127 § 8
BEDEUTUNG DES INFORMATIONELLEN GLAEUBIGERSCHUTZES 128
A. INFORMATION ALS ENTSCHEIDUNGSGRUNDLAGE FUER DIE KREDITVERGABE . 128
B. EFFIZIENZ EINER REGULIERUNG DER INFORMATIONSPFLICHTEN 130 I. DER
KOLLEKTIVGUTCHARAKTER OEFFENTLICHER INFORMATIONEN 130 II. KOSTEN DER
OFFENLEGUNGSPFLICHTEN 132
III. NUTZEN DER OFFENLEGUNGSPFLICHTEN 133
11
IMAGE 4
C. STAATLICHE GEWAEHRLEISTUNG DES INFORMATIONSZUGANGS 134
I. INFORMATIONSGEHALT DER RECHNUNGSLEGUNG 135
II. GLAEUBIGERZUGANG ZU ENTSCHEIDUNGSRELEVANTEN INFORMATIONEN 138 § 9
ANALYSE VERTRAGLICHER AUSSCHUETTUNGSRESTRIKTIONEN 141
A. VERTRAGLICHE REGELUNGEN ZUR EINSCHRAENKUNG DES HANDLUNGSSPIELRAUMS 141
I. ENTSTEHUNG, VERBREITUNG UND INHALT VON COVENANTS 141 II. EINFLUSSNAHME
UND HAFTUNGSRISIKEN 144
III. DURCHSETZUNG DER GETROFFENEN VEREINBARUNGEN 146
B. SCHUTZWIRKUNG VERTRAGLICHER AUSSCHUETTUNGSSPERREN 148 I. MOEGLICHKEITEN
DES SELBSTSCHUTZES DER GLAEUBIGER 148
1. VERTRAGLICHE GROSSGLAEUBIGER 149
2. KLEINERE HANDELSGLAEUBIGER 149
3. ARBEITNEHMER 151
4. GESETZLICHE GLAEUBIGER 152
II. REFLEXHAFTE SCHUTZWIRKUNG VERTRAGLICHER RESTRIKTIONEN VON
GROSSGLAEUBIGERN? 154
III. WIRKSAME UEBERWACHUNG DES SCHULDNERS DURCH GROSSGLAEUBIGER? 156
IV. FAZIT 158
C. EFFIZIENZ VERTRAGLICHER AUSSCHUETTUNGSSPERREN 159
I. NUTZEN VERTRAGLICHER AUSSCHUETTUNGSSPERREN 159
1. FLEXIBILITAET DURCH EINZELFALLBETRACHTUNG 159
2. INSOLVENZVERMEIDUNG DURCH FRUEHZEITIGE KRISENWARNUNG . 161 3.
EFFIZIENTE RISIKOTEILUNG 162
II. KOSTEN DER VERTRAGLICHEN AUSSCHUETTUNGSSPERREN 162
1. TRANSAKTIONSKOSTENAUFWAND 162
2. BESCHRAENKUNG DES HANDLUNGSSPIELRAUMS 165
III. FAZIT 165
4. TEIL: VERGLEICHENDE DARSTELLUNG DER NATIONALEN GESETZLICHEN
REGELUNGSMODELLE 167
§ 10 DEUTSCHLAND 167
A. AUSSCHUETTUNGSSPERREN IM DEUTSCHEN KAPITALGESELLSCHAFTSRECHT 168 I.
SICHERUNG DER AUFBRINGUNG EINES KAPITALSTOCKS 168
II. KAPITALERHALTUNG DURCH BILANZIELLE AUSSCHUETTUNGSSPERREN 171 1. DAS
GRUNDSAETZLICHE VERBOT DER EINLAGENRUECKGEWAEHR 172 2. AUSWEITUNG DER
KAPITALERHALTUNG AUF DARLEHEN DER GESELLSCHAFTER 174
3. AUSNAHMEN VOM VERBOT DER EINLAGENRUECKGEWAEHR 177
1 2
IMAGE 5
A) KAPITALHERABSETZUNG 177
B) ERWERB EIGENER ANTEILE 178
C) KONZERNSACHVERHALTE 179
D) IM RAHMEN DES MOMIG NEU EINGEFUEHRTE AUSNAHMEREGELUNGEN 180
III. FAZIT 181
B. HAFTUNG DER GESCHAEFTSLEITER FUER GLAEUBIGERSCHAEDIGENDES VERHALTEN 181
I. VORUEBERLEGUNGEN: GESCHAEFTSLEITERHAFTUNG AUS WIRTSCHAFTLICHER SICHT
181
II. HAFTUNG WEGEN UNZULAESSIGER AUSSCHUETTUNGEN 183
III. HAFTUNG IN DER KRISE DER GESELLSCHAFT 186
1. VERLETZUNG DER INSOLVENZANTRAGSPFLICHT 187
2. INSOLVENZVERSCHLEPPUNG 188
IV. FAZIT 191
C. HAFTUNG DER GESELLSCHAFTER UND EMPFAENGER 192
I. PFLICHT ZUR RUECKGEWAEHR UNZULAESSIGER AUSSCHUETTUNGEN 192 II.
DURCHGRIFFSHAFTUNG 194
1. VERMOEGENS-UND SPHAERENVERMISCHUNG 195
2. EXISTENZVERNICHTENDER EINGRIFF 196
3. UNTERKAPITALISIERUNG 200
III. INSOLVENZANFECHTUNG 202
IV. FAZIT 205
§ 11 ENGLAND 206
A. AUSSCHUETTUNGSSPERREN IM ENGLISCHEN KAPITALGESELLSCHAFTSRECHT . 208
I. SICHERUNG DER AUFBRINGUNG EINES KAPITALSTOCKS 208
II. KAPITALERHALTUNG DURCH BILANZIELLE AUSSCHUETTUNGSSPERREN 209 1. DAS
GRUNDSAETZLICHE VERBOT DER EINLAGENRUECKGEWAEHR 209 A) REALISED PROFITS
TEST 210
B) NET ASSETS TEST 211
2. AUSNAHMEN VOM VERBOT DER EINLAGENRUECKGEWAEHR 211 A) VERDECKTE
GEWINNAUSSCHUETTUNGEN? 211
B) ERWERB EIGENER ANTEILE 213
C) KAPITALHERABSETZUNG 216
III. FAZIT 217
B. HAFTUNG DER GESCHAEFTSLEITER FUER GLAEUBIGERSCHAEDIGENDES VERHALTEN 218
I. HAFTUNG WEGEN UNZULAESSIGER AUSSCHUETTUNGEN 218
1. VERLETZUNG DER SORGFALTSPFLICHTEN 218
2. VERLETZUNG DER TREUEPFLICHTEN 220
II. INSOLVENZRECHTLICHE KRISENVERSCHLEPPUNGSHAFTUNG 225 1. FRAUDULENT
TRADING 226
13
IMAGE 6
2. WRONGFUL TRADING 227
III. DISQUALIFIZIERUNG UNGEEIGNETER GESCHAEFTSLEITER 233
IV. FAZIT 237
C. HAFTUNG DER GESELLSCHAFTER UND EMPFANGER 24P
I. DIE RUECKGEWAEHR UNZULAESSIGER AUSSCHUETTUNGEN 240
II. PIERCING THE CORPORATE VEIL 241
1. INSTITUTSMISSBRAUCH 242
2. KONZERNSTRUKTUREN? 243
3. WEITERE RELEVANTE FALLGRUPPEN 244
III. INSOLVENZANFECHTUNG 245
IV. FAZIT : 247
§ 12 USA 248
A. AUSSCHUETTUNGSSPERREN IM US-AMERIKANISCHEN GESELLSCHAFTSRECHT . 250 I.
DIE AUSSCHUETTUNGSRESTRIKTIONEN IN DELAWARE UND NEW YORK . 250 1. DER
ABSCHIED VOM TRADITIONELLEN NENNKAPITALSYSTEM 250 2. BALANCE SHEET
SURPLUS TEST ALS
BILANZIELLE AUSSCHUETTUNGSSPERRE 253
A) DAS GRUNDSAETZLICHE VERBOT BILANZIELLER UEBERSCHULDUNG 253 B)
WEITERGEHENDE MOEGLICHKEITEN ZUR SENKUNG DER KAPITALBINDUNG 255
AA) AUSNUTZUNG VON BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSSPIELRAEUMEN 255
BB) NIMBLE DIVIDENDS 256
C) FAZIT 258
3. EQUITY INSOLVENCY TEST ALS SOLVENZBEZOGENE AUSSCHUETTUNGSSPERRE 260
A) ANZUWENDENDER PRUEFUNGSMASSSTAB 260
B) ABSCHAETZUNG DER ZUKUENFTIGEN ZAHLUNGSFAEHIGKEIT 262 C) GERICHTLICHE
UEBERPRUEFUNG DER LIQUIDITAETSPROGNOSEN . 263 4. FAZIT 265
II. DIE AUSSCHUETTUNGSRESTRIKTIONEN IN KALIFORNIEN 266
1. EQUITY INSOLVENCY TEST 267
2. BILANZBEZOGENE AUSSCHUETTUNGSRESTRIKTIONEN 268
A) RETAINED EAMINGS TEST 268
B) QUANTITATIVE SOLVENCY TEST UND LIQUIDITY TEST 268 3. FAZIT 269
B. HAFTUNG DER GESCHAEFTSLEITER FUER GLAEUBIGERSCHAEDIGENDES VERHALTEN 271
I. HAFTUNG WEGEN UNZULAESSIGER AUSSCHUETTUNGEN 271
1. HAFTUNG WEGEN SORGFALTSPFLICHTVERLETZUNG 271
A) INHALT DER SORGFALTSPFLICHTEN 271
1 4
IMAGE 7
B) RELATIVIERUNG DER ANFORDERUNGEN DURCH
DIE BUSINESS JUDGEMENT RULE 273
C) PROZESSUALE DURCHSETZUNG 275
2. HAFTUNG WEGEN TREUEPFLICHTVERLETZUNG 277
II. HAFTUNG WEGEN VERSTOSSES GEGEN DIE DEEPENING INSOLVENCY DOCTRINE 280
III. FAZIT 283
C. HAFTUNG DER GESELLSCHAFTER UND EMPFANGER 284
I. HAFTUNG DER ANTEILSEIGNER FUER VERBOTENE AUSSCHUETTUNGEN 284 II.
INSOLVENZANFECHTUNG 286
1. ANWENDBARKEIT AUF DIVIDENDENZAHLUNGEN 286
2. TATBESTANDLICHE ANFORDERUNGEN 287
3. AUSWIRKUNGEN AUF DEN SCHUTZ DER GLAEUBIGERPOSITIONEN . 292 III.
DURCHGRIFFSHAFTUNG 293
1. WICHTIGE FALLGRUPPEN 293
2. FEHLEN EINDEUTIGER BEURTEILUNGSKRITERIEN 296
IV. EQUITABLE SUBORDINATION 297
V. FAZIT 299
§13 VERGLEICHENDE GESAMTSCHAU DER GLAEUBIGERSCHUTZINSTRUMENTE 300
5. TEIL: ANALYSE DES GLAEUBIGERSCHUTZES DURCH GESETZLICHE
AUSSCHUETTUNGSSPERREN 307
§14 ANALYSE DER BILANZBEZOGENEN KAPITALERHALTUNG 307
A. EFFIZIENZ EINES GESETZLICHEN MINDESTKAPITALS 307
I. NUTZEN DES MINDESTKAPITALS 308
1. EINSCHRAENKUNG OPPORTUNISTISCHEN HANDLUNGSSPIELRAUMS . 308 2.
INSOLVENZPROPHYLAXE? 309
3. SERIOSITAETSSCHWELLE? 310
4. VERMEIDUNG EINES HAFTUNGSDURCHGRIFFS? 311
5. KOSTENERSPARNIS DURCH DIE NUTZUNG VON SKALENEFFEKTEN? . 312 6.
ERSPARNIS VON TRANSAKTIONSKOSTEN? 313
II. KOSTEN DES MINDESTKAPITALS 315
1. SICHERUNG DER KAPITALAUFBRINGUNG 315
2. ERSCHWERUNG DER UNTERNEHMENSFINANZIERUNG 316
3. ERRICHTUNG EINER MARKTEINTRITTSBARRIERE 317
III. FAZIT 318
B. EFFIZIENZ EINES GESETZLICHEN UEBERSCHULDUNGSVERBOTS 319 I. NUTZEN
EINES BILANZIELLEN UEBERSCHULDUNGSVERBOTS 320
II. KOSTEN EINES BILANZIELLEN UEBERSCHULDUNGSVERBOTS 321 1.
UEBERWACHUNGSKOSTEN 321
15
IMAGE 8
2. EINSCHRAENKUNG DES HANDLUNGSSPIELRAUMS 322
III. FAZIT 323
C. EFFIZIENZ DER DISPOSITIVEN BILANZBEZOGENEN KAPITALERHALTUNG 325 I.
NUTZEN EINES FREIWILLIGEN NENNKAPITALS 326
1. ERSPARNIS VON TRANSAKTIONSKOSTEN? 326
2. SIGNALEFFEKT DES NENNKAPITALS? 327
II. KOSTEN EINES FREIWILLIGEN NENNKAPITALS 328
1. UEBERWACHUNGSKOSTEN 328
2. ERSCHWERUNG DER UNTERNEHMENSFINANZIERUNG 328
III. FAZIT 329
§15 ANALYSE DER SOLVENZBEZOGENEN KAPITALERHALTUNG 330
A. DER SOLVENZTEST ALS BASISINSTRUMENT DES GLAEUBIGERSCHUTZES 330 B. DIE
EFFIZIENTE AUSGESTALTUNG EINES GESETZLICHEN SOLVENZTESTS 331 I.
ZEITLICHE REICHWEITE 331
1. DIFFERENZIERUNG NACH UNTERNEHMENSGROESSEN ODER -RECHTSFORMEN? 332
2. PROGNOSEANFORDERUNGEN FUER DIE NAEHERE ZUKUNFT 332 3.
PROGNOSEANFORDERUNGEN FUER DIE MITTLERE ZUKUNFT 334 4. BEHANDLUNG
LANGFRISTIGER VERBINDLICHKEITEN 335
A) ANALYSE DES ZUKUENFTIGEN KAPITALBEDARFS? 336
B) ABSICHERUNG DURCH EIN ZWINGENDES BILANZIELLES UEBERSCHULDUNGSVERBOT?
336
C) AUSNAHMSWEISE ZULAESSIGKEIT EINER BILANZIELLEN UEBERSCHULDUNG 338
II. DISZIPLINIERUNG DER ENTSCHEIDUNGSTRAEGER DURCH HAFTUNGSDROHUNGEN 340
1. ANFORDERUNGEN AN DEN ENTSCHEIDUNGSVORGANG 340
2. VERHALTENSSTEUERUNG DURCH DOKUMENTATIONSPFLICHTEN UND
SANKTIONSDROHUNGEN 343
III. NOTWENDIGKEIT EINER SACHVERSTAENDIGEN PRUEFUNG 346
IV. AUSWEITUNG DER HAFTUNGSDROHUNGEN AUF GESELLSCHAFTER UND EXTERNE
DRITTE? 349
V. PUBLIZITAET DER AUSSCHUETTUNGSENTSCHEIDUNG 352
VI. FAZIT 353
C. DIE REFORM DES KAPITALSCHUTZES ALS EMPFEHLENSWERTE HANDLUNGSOPTION
354
I. NUTZEN EINES SYSTEMWECHSELS 355
1. ABSCHAFFUNG EINES SUBOPTIMALEN KAPITALERHALTUNGSSYSTEMS 355
2. ERMOEGLICHUNG EINER EUROPAWEITEN HARMONISIERUNG 356
1 6
IMAGE 9
II. KOSTEN EINES SYSTEMWECHSELS 357
1. UNMITTELBARE KOSTEN DER UMSTELLUNG? 357
2. FOLGEKOSTEN AUS EINER UNSICHEREN RECHTSLAGE? 358
III. FAZIT 359
§16 THESENHAFTE ZUSAMMENFASSUNG DER ERGEBNISSE 361
LITERATURVERZEICHNIS 365
ABKUERZUNGVERZEICHNIS 391
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