Unternehmenskauf und Restrukturierung: [Handbuch zum Wirtschaftsrecht]
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| Weitere Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München
Beck
2013
|
| Ausgabe: | 4., völlig neu bearb. Aufl. |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XLVI, 1345 S. graph. Darst. |
| ISBN: | 9783406649776 3406649777 |
Internformat
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INHALTSUEBERSICHT
INHALTSVERZEICHNIS IX
ABKUERZUNGEN XXXIX
BEARBEITER XLV
§ 1 ALLGEMEINES ZUM KAUF UND ZUR RESTRUKTURIERUNG VON UNTERNEHMEN 1
GERHARD PICOT
§2 DAS VORVERTRAGLICHE VERHANDLUNGSSTADIUM 29
GERHARD PICOT
§3 UNTERNEHMENSBEWERTUNG 81
DIETER HEIDEMANN/ANITA WEISS
§4 DIE GESTALTUNG DES UNTERNEHMENSKAUFVERTRAGES 127
GERHARD PICOT
§ 5 DIE BEURKUNDUNGSERFORDERNISSE BEI UNTERNEHMENS
KAUFVERTRAEGEN 304
ULRICH TEMME
§6 GESELLSCHAFTSRECHT 323
KARSTEN MUELLER-EISING
§7 DIE PLANUNG UND GESTALTUNG DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE . . 637 GERHARD
PICOT
§8 UNTERNEHMENSKAUF BOERSENNOTIERTER GESELLSCHAFTEN 723 VOLKER LAND/MENSO
ENGELMANN
§ 9 MINDERHEITSBETEILIGUNGEN AN BOERSENNOTIERTEN GESELL
SCHAFTEN 812
CHRISTOPHER M. PICOT
§10 STEUERRECHT 850
CHRISTOPH GOETZ/SUSANNE KOELBL
§11 KARTELLRECHT 938
ANDREAS HAHN
§12 DAS ARBEITSRECHT DES UNTERNEHMENSKAUFS 985
MARTIN HENSSLER
§13 BETRIEBSRENTENRECHT 1072
KLAUS HEUBECK/BIRGIT OSTER-KEMMER/STEPHAN DERBORT
§14 IT-RECHT BEI UNTERNEHMENSKAUF UND RESTRUKTURIERUNG .... 1175
HENRIETTE PICOT
§15 AKQUISITIONSFINANZIERUNG 1204
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IMAGE 2
VIII VORWORT ZUR 4. AUFLAGE
JENS-DIETRICH MITZLAFF
§16 UNTERNEHMENSKAUF BZW. -VERKAUF IN DER KRISE UND
INSOLVENZ MICHAEL SINHART
SACHVERZEICHNIS
IMAGE 3
INHALTSVERZEICHNIS
INHALTSUEBERSICHT VII
ABKUERZUNGEN XXXIX
BEARBEITER XLV
§ 1 ALLGEMEINES ZUM KAUF UND ZUR RESTRUKTURIERUNG
VON UNTERNEHMEN
SEITE RN.
I. DER UNTERNEHMENS-MARKT 1 1
II. DIE BEDEUTUNG DES VERTRAGSRECHTS FUER DEN UNTERNEHMENSKAUF UND FUER
DIE RESTRUKTURIERUNG VON UNTERNEHMEN 13 41
1. DIE INTERNATIONALISIERUNG DER TRANSAKTIONSPROZESSE UND DIE
REGELUNGSMETHODIK DES DEUTSCHEN VERTRAGSRECHTES 13 41
III. BEGRIFF, ABLAUF UND ARTEN DES UNTERNEHMENSKAUFS 15 50
1. DER BEGRIFF DES UNTERNEHMENSKAUFS 15 51
2. DER ABLAUF DES UNTERNEHMENSKAUFS 16 57
A) DAS HERKOEMMLICHE UNTERNEHMENSKAUF-VERFAHREN 1.7 58
AA) 1. PHASE: PLANUNGSPHASE 17 59
BB) 2. PHASE: DURCHFUEHRUNGSPHASE 17 60
CC) 3. PHASE: INTEGRATIONS-/LMPLEMENTIERUNGSPHASE 18 61
B) DAS (BESCHRAENKTE) BIETUNGSVERFAHREN/AUKTIONSVERFAHREN 18 61 AA) 1.
PHASE: INTERNE PLANUNG DER TRANSAKTION UND INTERNE VOR BEREITUNG DES
VERKAUFES 18 62
BB) 2. PHASE: BEGINN DER VERKAUFSAKTIVITAETEN 20 71
CC) 3. PHASE: ERSTE RUNDE DES BIETUNGSVERFAHRENS (FIRST ROUND BIDDING)
21 75
DD) 4. PHASE: WEITERE UND ABSCHLIESSENDE RUNDE DES BIETUNGS VERFAHRENS
(FINAL ROUND BIDDING) 22 81
EE) 5. PHASE: VERTRAGSVERHANDLUNGEN UND VERTRAGSABSCHLUSS .... 22 86 FF)
ABLAUFPLAN FUER DAS BIETUNGSVERFAHREN 23 91
3. DIE SYSTEMATIK DES ASSET DEAL UND DES SHARE DEAL 26 97
A) DER ASSET DEAL ALS KAUF EINZELNER WIRTSCHAFTSGUETER 26 98
B) DER SHARE DEAL ALS KAUF DER ANTEILE ODER EINER BETEILIGUNG AN EINER
GESELLSCHAFT 27 100
§ 2 DAS VORVERTRAGLICHE VERHANDLUNGSSTADIUM
I. DAS VORVERTRAGLICHE SCHULDVERHAELTNIS GEMAEE §311 II BGB 31 2
1. DER DYNAMISCHE ENTWICKLUNGSPROZESS EINES VORVERTRAGLICHEN
SCHULDVERHAELTNISSES 33 9
2. LETTER OF INTERN (LOL) 35 18
3. TERM SHEET, VERHANDLUNGSPROTOKOLL, POSITIONSPAPIER, PUNKTATION, HEADS
OF AGREEMENT, MILE STONES, GENTLEMEN AGREEMENT, LETTER OF UNDERSTANDING,
MEMORANDUM OF UNDERSTANDING 38 29
IMAGE 4
X
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE . RN.
II. DIE VORVERTRAGLICHEN PFLICHTEN NACH § 241 II BGB 40 37
III. DIE VERLETZUNG VORVERTRAGLICHER PFLICHTEN -40 38
1. DIE VORVERTRAGLICHE PFLICHTVERLETZUNG DURCH POSITIVES TUN 40 39
A) UNRICHTIGE ANGABEN BZW. INFORMATIONEN 40 40
B) RECHTSWIDRIGES VERHALTEN (ABWERBUNG) 41 44
C) VORTAEUSCHUNG DER BEREITSCHAFT ZUM ABSCHLUSS EINES VERTRAGES . . . 42
45 D) ABBRUCH DERVERTRAGSVERHANDLUNGEN 42 46
AA) DIE BEGRUENDUNG EINES QUALIFIZIERTEN VERTRAUENSTATBESTANDES . 43 49
BB) DER TRIFTIGE GRUND FUER DEN ABBRUCH VON VERTRAGSVERHAND LUNGEN 44 52
2. DIE VORVERTRAGLICHE PFLICHTVERLETZUNG DURCH UNTERLASSEN 45 54
3. DAS VERTRETENMUESSEN DER PFLICHTVERLETZUNG 49 70
4. DER ERSATZ DES VERTRAUENSSCHADENS 50 75
5. ART UND UMFANG DES SCHADENS 53 83
6. DARLEGUNGS- UND BEWEISPFLICHT 55 87
IV. DIE GEHEIMHALTUNGSVEREINBARUNG IM VORVERTRAGLICHEN VERHAND
LUNGSSTADIUM 55 89
V. DIE EXKLUSIVITAETSVEREINBARUNG IM VORVERTRAGLICHEN VERHANDLUNGS
STADIUM 56 94
VI. DIE OPTION 57 96
VII. DER VORVERTRAG 57 99
1. VORAUSSETZUNGEN FUER DIE WIRKSAMKEIT EINES VORVERTRAGES 58 100
2. DER VORVERTRAG ALS AUSNAHME ZU NICHT BINDENDEN VERTRAGSVER
HANDLUNGEN UND ZUM ABSCHLUSS EINES HAUPTVERTRAGES 59 102
3. RISIKEN BEIM ABSCHLUSS EINES VORVERTRAGES 60 106
VIII. DIE DUE DILIGENCE 61 110
1. DER ABLAUF DER DUE DILIGENCE 62 112
2. DIE EINORDNUNG DER DUE DILIGENCE IM DEUTSCHEN RECHT 64 119
3. BESONDERHEITEN DER LEGAL DUE DILIGENCE 66 130
A) DER EINFLUSS DER DUE DILIGENCE AUF DAS HAFTUNGSSYSTEM 73 137
B) DIE KENNTNIS DES KAEUFERS 75 142
C) AUSKUNFTSPFLICHTEN DER GESCHAEFTSFUEHRUNG UND DES VORSUNDES BEI DER
DURCHFUEHRUNG EINER DUE DILIGENCE 75 143
AA) UMFANG DER AUSKUNFTSPFLICHT 76 147
BB) GRENZEN DER AUSKUNFTSPFLICHT 78 155
CC) BEGRENZUNG DES HAFTUNGSRISIKOS DURCH MASSNAHMEN DES VORSTANDES 79 160
4. BESONDERHEITEN DER LEGAL DUE DILIGENCE BEIM BOERSENGANG 80 165
§ 3 UNTERNEHMENSBEWERTUNG
I. EINLEITUNG 81 1
1. GRUNDSAETZLICHE UEBERLEGUNGEN IM RAHMEN EINER UNTERNEHMENS TRANSAKTION
82 5
A) OEKONOMISCHES KALKUEL 82 6
B) ENTSCHEIDUNGSORIENTIERTE VORGEHENSWEISE 82 7
C) ENTSCHEIDUNGSPARAMETER 83 8
2. TRANSAKTIONSPREIS VERSUS UNTERNEHMENSWERT 83 9
IMAGE 5
INHALTSVERZEICHNIS
XI
SEITE RN.
II. METHODEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG 84 12
1. ZUKUNFTSERFOLGSVERFAHREN 86 17
A) DISCOUNTED CASHFLOW-VERFAHREN 87 18
AA) ENTITY-ANSATZ 87 19
BB) EQUITY-ANSATZ 88 23
B) ERTRAGSWERTVERFAHREN 89 27
2. VERGLEICHSVERFAHREN 89 30
III. UNTERNEHMENSPLANUNG 93 35
1. PROGNOSE ZUKUENFTIGER FINANZIELLER UEBERSCHUESSE 93 36
A) STATUS-QUO- UND STANDALONE-PRAEMISSE 94 41
B) ABGRENZUNG DES BEWERTUNGSOBJEKTS 94 42
C) AUSSCHUETTUNGSANNAHME 95 43
2. PLAUSIBILITAETSBEURTEILUNG DER UNTERNEHMENSPLANUNG 95 46
IV. KAPITALISIERUNGSZINSSATZ 98 54
1. EIGENKAPITALKOSTEN 99 57
A) BASISZINSSATZ 99 61
B) MARKTRISIKOPRAEMIE 100 63
C) BETAFAKTOR 100 69
AA) ERMITTLUNG VON VERSCHULDETEN UND UNVERSCHULDETEN BETA FAKTOREN 102
73
BB) BERUECKSICHTIGUNG RISIKO DERTAX SHIELDS 102 75
CC) BERUECKSICHTIGUNG DES DEBT BETA 103 76
2. WEIGHTED AVERAGE COST OF CAPITAL 104 78
A) EIGENKAPITALKOSTEN 104 79
B) FREMDKAPITALKOSTEN 104 80
C) KAPITALSTRUKTUR 105 83
3. WACHSTUMSABSCHLAG 106 86
4. ZUSCHLAEGE ZUM KAPITALISIERUNGSZINS 106 87
V. ERMITTLUNG UNTERNEHMENSWERT 106 89
VI. ABLEITUNG KAUFPREIS 109 98
1. ZUSCHLAEGE AUF DEN UNTERNEHMENSWERT 110 100
2. SYNERGIEN 113 116
3. TRANSAKTIONSKOSTEN 115 123
4. TRANSAKTIONSSPEZIFIKA 115 125
VII. KAUFPREISANPASSUNGEN 117 130
VIII. FALLSTUDIE 119 138
1. UNTERNEHMENSWERTERMITTLUNG MITTELS DCF-EQUITY-METHODE 122 142 2.
UNTERNEHMENSWERTERMITTLUNG MITTELS BOERSENMULTIPLIKATOREN 123 148 3.
UNTERNEHMENSWERTERMITTLUNG MITTELS TRANSAKTIONSMULTIPLIKATOREN . . 124
151 4. ZUSAMMENFASSUNG UND WUERDIGUNG DER BEWERTUNGSERGEBNISSE 125 154
§ 4 DIE GESTALTUNG DES UNTERNEHMENSKAUFVERTRAGES
I. DER TRANSAKTIONSVERTRAG ALS IN SICH GESCHLOSSENES REGELUNGS UND
HAFTUNGSSYSTEM 131 1
II. DIE ENTWICKLUNG DES DEUTSCHEN KAUFRECHTES 133 7
1. DIE ENTWICKLUNG DES UNTERNEHMENSKAUFRECHTS VOR DEM INKRAFHRETEN DER
SCHULDRECHTSREFORM ZUM 1.1.2002 133 7
IMAGE 6
XII
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
A) WERTUNGSWIDERSPRUECHE UND ABGRENZUNGSSCHWIERIGKEITEN BEIM ASSET DEAL
134 8
B) WERTUNGSWIDERSPRUECHE UND ABGRENZUNGSSCHWIERIGKEITEN BEIM SHAREDEAL
136 17
C) DIE VEREINBARUNG SELBSTSTAENDIGER VERSCHULDENSUNABHAENGIGER GARANTIEN
136 21
2. DIE GROSSE LOESUNG DER SCHULDRECHTSREFORM VOM 1.1.2002 137 22
III. DIE VER TRAGSGESTALTUNG 138 23
1. DER VERTRAGSGEGENSTAND 138 25
A) DER VERTRAGSGEGENSTAND BEIM KAUF EINZELNER WIRTSCHAFTSGUETER (ASSET
DEAL) 138 27
AA) DIE SACHEN, FORDERUNGEN UND RECHTE 139 29
BB) DIE FORDERUNGEN, VERTRAGSPOSITIONEN UND RECHTSVERHAELT NISSE,
INSBESONDERE ARBEITSVERHAELTNISSE 140 35
CC) DIE MARKE 141 38
DD) DIE FIRMA 141 40
EE) DAS URHEBERRECHT 142 41
(1) DAS GESETZ ZUR STAERKUNG DER VERTRAGLICHEN STELLUNG VON URHEBERN UND
AUSUEBENDEN KUENSTLERN 142 41
(2) DER SCHUTZ DER URHEBERRECHTE 142 44
(3) RECHTSGESCHAEFTE UEBER DAS URHEBERRECHT 143 49
(4) DIE UEBERTRAGUNG DER NUTZUNGSRECHTE 143 51
(5) DER ANSPRUCH DES URHEBERS AUF ANGEMESSENE VERGUETUNG . 144 53 (6) DIE
GESAMTSCHULDNERISCHE HAFTUNG VON VERKAEUFER UND KAEUFER 144 55
(7) SONDERBESTIMMUNGEN FUER COMPUTERPROGRAMME 145 56
(8) KONSEQUENZEN FUER DEN UNTERNEHMENSKAUFVERTRAG 145 57
FF) DAS PATENT 146 60
(1) DAS PATENT ALS GEMAESS § 15 PATG UEBERTRAGBARES PRIVATES VERMOEGENSRECHT
146 62
(2) DIE UEBERTRAGUNG EINES PATENTES IM WEGE DER EINZELRECHTS NACHFOLGE
146 65
(3) DIE UEBERTRAGUNG EINES PATENTES IM WEGE DER GESAMT RECHTSNACHFOLGE
147 66
(4) DIE BESCHRAENKTE UEBERTRAGUNG EINES PATENTES 147 67
(5) DER UMFANG DER UEBERTRAGUNG EINES PATENTES 147 69
(6) DIE FORM DER UEBERTRAGUNG EINES PATENTES 148 70
(7) DER KAUF EINER PATENTANMELDUNG ODER EINES PATENTES ALS RECHTSKAUF
148 71
(8) DIE HAFTUNG FUER MAENGEL BEIM VERKAUF EINES PATENTES BZW. EINER
PATENTANMELDUNG 148 72
(9) KEIN GUTGLAEUBIGER ERWERB NICHT BESTEHENDER ODER BELASTE TER PATENTE
149 75
(10) DAS PATENT ALS GEGENSTAND EINER LIZENZVEREINBARUNG . . . 149 76 GG)
DAS KNOW-HOW 151 81
B) DER VERTRAGSGEGENSTAND BEIM KAUF EINER GESELLSCHAFT BZW. EINER
BETEILIGUNG AN EINER GESELLSCHAFT (SHARE DEAL) 151 82
AA) DER KAUF VON GESELLSCHAFTSANTEILEN AN EINER PERSONENGESELL SCHAFT
151 83
(1) DER UEBERGANG DER MIT DEM GESELLSCHAFTSVERHAELTNIS EINER
PERSONENGESELLSCHAFT VERBUNDENEN RECHTE UND PFLICHTEN ... 151 84 (2) DER
GEWINNANSPRUCH 152 85
IMAGE 7
INHALTSVERZEICHNIS
XIII
SEITE RN.
BB) DER KAUF VON GESCHAEFTSANTEILEN AN EINER KAPITALGESELLSCHAFT . 152
87 CC) DIE RECHTSSCHEINS- UND LEGITIMATIONSWIRKUNG DER GMBH-
GESELLSCHAFTERLISTE (§ 16 GMBHG) 154 93
DD) DER VERKAUF VON GESCHAEFTSANTEILEN AN EINER VORRATSGESELLSCHAFT 159
110 SEITE RN.
2. DIE UEBERTRAGUNG DES UNTERNEHMENS UND DER ZEITPUNKT DER UEBERTRAGUNG
160 114
3. DER KAUFPREIS UND DER UNTERNEHMENSWERT 162 121
A) DIE BESTIMMUNG DES KAUFPREISES (PURCHASE PRICE) MIT HILFE DER
UNTERNEHMENSBEWERTUNG 162 121
(1) DIE UNTERNEHMENSBEWERTUNG IN DER BETRIEBSWIRTSCHAFT .... 166 132 (2)
DIE UNTERNEHMENSBEWERTUNG IN GESETZGEBUNG UND RECHT SPRECHUNG 169 141
B) DIE VEREINBARUNG VON CASH-FREE-UND DEBT-FREE-KLAUSELN 172 146 C) DIE
VEREINBARUNG VARIABLER KAUFPREISKLAUSELN UND KAUFPREISANPASSUNGSKLAUSELN
174 157
D) DIE KAPITALBESCHAFFUNG FUER DIE BEZAHLUNG DES KAUFPREISES 176 165 AA)
ALLGEMEINES ZUR KAPITALBESCHAFFUNG FUER M&A-TRANSAK- TIONEN 177 167
BB) DIE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG NICHT BOERSENNOTIERTER UNTER NEHMEN 179
174
CC) DIE EIGENKAPITALBESCHAFFUNG DER KAPITALGESELLSCHAFTEN 181 179 DD)
DIE FREMDKAPITALBESCHAFFUNG AM KAPITAL- UND GELDMARKT... 184 185 E) DER
FINANZIERUNGSVORBEHALT 185 189
F) DIE SICHERUNG DES KAUFPREISANSPRUCHS 185 191
4. DAS GESETZLICHE GEWAEHRLEISTUNGS-UND HAFTUNGSSYSTEM 187 201
A) DAS GEWAEHRLEISTUNGS- UND HAFTUNGSRECHT BEIM KAUF DER WIRT
SCHAFTSGUETER EINES UNTERNEHMENS (ASSETS) 188 203
AA) DIE FREIHEIT DER SACHEN VON SACHMAENGELN GEMAESS § 434 BGB BEIM ASSET
DEAL 189 208
BB) DIE FREIHEIT DER SACHEN VON RECHTSMAENGELN BEIM ASSET DEAL GEMAESS §435
BGB 197 237
B) DAS GEWAEHRLEISTUNGS- UND HAFTUNGSRECHT BEIM UNTERNEHMENS KAUF DURCH
ANTEILS-BZW. BETEILIGUNGSERWERB (SHARE DEAL) 197 239 AA) DIE
GRUNDSAETZLICHE HAFTUNGSRECHTLICHE GLEICHSTELLUNG DES SHARE DEAL MIT DEM
ASSET DEAL 198 242
BB) DIE HAFTUNGSRECHTLICHE GLEICHSTELLUNG BEIM KAUF (NUR) BE STIMMTER
ANTEILE ODER BETEILIGUNGEN HINSICHTLICH DER (MITTEL BAR) ERWORBENENEN
WIRTSCHAFTSGUETER DES UNTERNEHMENS . ... 198 244 C) DIE RECHTE DES
KAEUFERS BEI MAENGELN GEMAESS § 437 BGB 201 252
AA) DER ANSPRUCH AUF VORRANGIGE NACHERFUELLUNG UND NACHRANGI GEN
RUECKTRITT, MINDERUNG UND SCHADENS- ODER AUFWENDUNGS ERSATZ 201 252
BB) DIEWERTUNGS- UND INTERESSENWIDERSPRUECHE DES § 437 BGB UND SEINER
RECHTSFOLGEN 202 254
(A) DIE (VORRANGIGE) NACHERFUELLUNG NACH § 439 BGB 202 255
(B) DIE WEITEREN RECHTSFOLGEN (ERST) NACH ABLAUF EINER ANGEMES SENEN
FRIST 203 259
(I.) DAS RECHT DES KAEUFERS ZUM RUECKTRITT VON DEM VERTRAG NACH DEN §§
440, 323, 326 V, 346 BGB (ODER STATTDESSEN ZUM WERTERSATZ GEMAESS § 346 II
BGB) ODER STANDESSEN ZUR MINDERUNG DES KAUFPREISES NACH § 441 BGB 203
260
IMAGE 8
XIV
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
(II.) DER ANSPRUCH DES KAEUFERS AUF SCHADENSERSATZ NACH DEN §§ 440, 280,
281, 283 UND 311A BGB ODER AUF ERSATZ VERGE BLICHER AUFWENDUNGEN NACH §
284 BGB NEBEN DEM RECHT ZUM RUECKTRITT (ODER ZUM WERTERSATZ GEMAESS § 346
II BGB) ODER ZUR MINDERUNG 205 268
D) AUSSCHLUSS DES GEWAEHRIEISTUNGS- UND HAFTUNGSRECHTES BEI KENNT NIS
DES MANGELS BEI VERTRAGSABSCHLUSS SEITENS DES KAEUFERS GEMAESS §442 BGB 206
271
AA) DIE BEDEUTUNG DES § 442 BGB 206 271
BB) DIE AUSWIRKUNGEN EINER DUE DILIGENCE AUF DIE KENNTNIS GEMAESS § 442
BGB 207 276
(A) DIE KENNTNIS DES KAEUFERS VON EINEM MANGEL 207 277
(B) GROB FAHRLAESSIGE UNKENNTNIS DES KAEUFERS VON EINEM MANGEL . 209 282
(C) DIE AUSWIRKUNGEN EINER NICHT DURCHGEFUEHRTEN DUE DILIGENCE 210 286 E)
DIE UEBERNAHME EINER UNSELBSTAENDIGEN, VERSCHULDENSUNABHAENGIGEN
BESCHAFFENHEITSGARANTIE ODER HALTBARKEITSGARANTIE GEMAESS § 443
BGB 212 294
AA) DER INHALT UND UMFANG DER UNSELBSTAENDIGEN GARANTIE IM SINNE DES §
443 BGB 214 301
BB) DIE ABGRENZUNG DER BESCHAFFENHEITS- UND HALTBARKEITSGARAN TIE
GEGENUEBER EINER BESCHAFFENHEITSVEREINBARUNG 214 302
CC) DER HAFTUNGSAUSSCHLUSS GEMAESS § 444 BGB UND DIE BEDEUTUNG DER
ABGRENZUNG DER BESCHAFFENHEITS- UND HALTBARKEITSGARANTIE GEGENUEBER EINER
BESCHAFFENHEITSVEREINBARUNG 215 304
F) DIE VERJAEHRUNG DER MAENGELANSPRUECHE 216 308
AA) DIE VERJAEHRUNG DER MAENGELANSPRUECHE GEMAESS §438 BGB . . . 216 309 BB)
DIE HEMMUNG DER VERJAEHRUNG BEI VERHANDLUNGEN GEMAESS §203 BGB 219 320
G) DRITT- UND BERATERHAFTUNG GEMAESS § 311 III BGB 220 322
H) ZUSAMMENFASSENDEBETRACHTUNG DES GESETZLI CHEN GEWAEHRLEISTUNGS UND
HAFTUNGSRECHTES BEIM UNTERNEHMENSKAUF: DAS FORTBESTEHEN GRAVIERENDER
WERTUNGS- UND INTERESSENWIDERSPRUECHE 220 325
5. DAS PRIVATAUTONOME GEWAEHRIEISTUNGS- UND HAFTUNGSSYSTEM UNTER
VERWENDUNG SELBSTAENDIGER VERSCHULDENSUNABHAENGIGER GARANTIEN . . . 227
343 A) DIE SCHAFFUNG EINES EIGENSTAENDIGEN VERTRAGLICHEN GEWAEHRIEIS
TUNGS- UND HAFTUNGSSYSTEMS 228 347
B) DIE SELBSTAENDIGE, VERSCHULDENSUNABHAENGIGE GARANTIE GEMAESS § 3111 BGB
229 350
AA) DER GARANTIENKATALOG 230 355
BB) ART UND UMFANG DER GARANTIEN 232 362
CC) DIE RECHTLICHEN KONSEQUENZEN BEI EINTRITT EINES GARANTIE FALLES 233
365
DD) DIE FOLGEN DES VERBOTES DER HAFTUNGSBESCHRAENKUNG ODER -AUSSCHLUSSES
GEMAESS § 444 BGB FUER DIE SELBSTSTAENDIGE BESCHAFFEN HEITSGARANTIE 235 374
6. DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN 237 383
A) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEIM ASSET DEAL 238 385
AA) DIE FIRMENFORTFUEHRUNG § 25 HGB 238 386
BB) DER BETRIEBSUEBERGANG § 613A BGB 242 400
CC) DIE BETRIEBSSTEUERN § 75 AO 244 410
B) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEIM ANTEILSERWERB (SHAREDEAL)
244 414
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INHALTSVERZEICHNIS
XV
SEITE RN.
AA) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEI DEM EINTRITT EINES
BGB-GESELLSCHAFTERS (§ 130 HGB ANALOG) 245 415
BB) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEIM EIN- UND AUSTRITT EINES
OHG-GESELLSCHAFTERS (§§ 1301 IVM §§ 128,129 HGB) . 247 418 (1) DIE
HAFTUNG DES IN DIE OHG EINTRETENDEN GESELLSCHAFTERS 247 418 (2) DIE
HAFTUNG DES AUS DER OHG AUSTRETENDEN GESELLSCHAF
TERS 248 423
CC) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEIM EIN- UND AUSTRITT EINES
KG-GESELLSCHAFTERS 249 429
(L) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEI DEM EINTRITT EINES
KG-GESELLSCHAFTERS (§ 173 I IVM §§ 171,172 HGB) . . 250 431 DD) DIE
HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEIM KAUF VON GMBH- GESCHAEFTSANTEILEN
(§ 16 II GMBHG) 251 439
EE) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN BEIM KAUF VON AKTIEN (§ 54
AKTG) 252 441
FF) DIE HAFTUNG FUER ALTVERBINDLICHKEITEN NACH DEM UMWG (§§ 45,133,157
UND 224 UMWG) 252 443
7. DIE STOERUNG DER GESCHAEFTSGRUNDLAGE (§ 313 BGB) 253 444
A) DAS NICHT-EINGREIFEN DER GESETZLICHE GEWAEHRLEISTUNGSHAFTUNG ODER EINE
HAFTUNG AUFGRUND VERSCHULDENS BEI VERTRAGSSCHLUSS (§311 II BGB) 253 446
B) DIE TATBESTANDVORAUSSETZUNGEN DES § 313 I BGB 254 447
C) DIE PROBLEMATIK DER ANWENDUNG DES § 313 BGB 255 453
D) DER VERTRAGLICHE AUSSCHLUSS DES § 313 BGB UND DIE REGELUNG DES
MATERIAL ADVERSE CHANGE 257 457
8. DIE WESENTLICH NACHTEILIGE VERAENDERUNG DES VERTRAGSVERHAELTNISSES (SOG
MATERIAL ADVERSE CHANGE) 257 458
A) DER TATBESTAND EINER MAC-KLAUSEL 258 461
AA) DIE SYSTEMATIK DES .MATERIAL ADVERSE CHANGE ALS ZENTRALES
TATBESTANDSMERKMAL 259 463
BB) DIE FORMULIERUNG DES MATERIAL ADVERSE CHANGE ALS ZENTRALES
TATBESTANDSMERKMAL IN DER VERTRAGSPRAXIS 259 467
CC) DIE GRENZEN DER ZUMUTBARKEIT EINES .MATERIAL ADVERSE CHANGE* 261 475
DD) DAS VORHERSEHEN DER WESENTLICHEN ABWEICHENDEN ENTWICK LUNGEN 262
477
B) DIE RECHTSFOLGENREGELUNG EINER MAC-KLAUSEL 262 478
AA) DIE VERTRAGSANPASSUNG 262 479
BB) DER RUECKTRITT VOM VERTRAG 262 480
CC) SONSTIGE AUSGLEICHSANSPRUECHE 263 481
DD) BEDINGUNGEN 263 482
EE) KOMBINIERTE KLAUSELN 263 484
9. WETTBEWERBSVEREINBARUNGEN 264 485
A) DIE VEREINBARKEIT EINER WETTBEWERBSVEREINBARUNG MIT § 138 I BGB 264
488 B) DIE VEREINBARKEIT MIT § 1GWB 266 492
C) DIE VEREINBARKEIT MIT DEM EUROPAEISCHEN KARTELLRECHT 267 495
AA) DAS MATERIELLE RECHT 267 495
BB) DIE VERFAHRENSRECHTLICHE BESONDERHEIT DES NEGATIV-ATTESTES DER
EG-KOMMISSION 268 499
10. GEHEIMHALTUNGSVEREINBARUNGEN 268 500
11. VERFUEGUNGSBESCHRAENKUNGEN, ZUSTIMMUNGS- UND GENEHMIGUNGS
ERFORDERNISSE 269 502
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INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
A) DIE GESELLSCHAFTSRECHTLICHEN BESCHRAENKUNGEN 269 503
AA) DIE ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE BEI DER PERSONEN GESELLSCHAFT 269 504
BB) DIE ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE BEI DER KAPITALGESELLSCHAFT . . 270 509
(L) DIE ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE BEIM ERWERB VON GESCHAEFTSANTEILEN AN
EINER GMBH 270 509
(2) DIE ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE BEIM ERWERB VON AKTIEN. . . 272 512 B)
OEFFENTLICH-RECHTLICHE BESCHRAENKUNGEN 277 524
C) FAMILIEN-UND VORMUNDSCHAFTSRECHTLICHE BESCHRAENKUNGEN 278 528 D)
ERBRECHTLICHE BESCHRAENKUNGEN 279 532
12. DIE KOSTEN 279 533
13. DEAL-PROTECTION-VEREINBARUNGEN 280 535
14. DIE FORM DES UNTERNEHMENSKAUFVERTRAGES 281 538
A) DIE FORM DES UNTERNEHMENSKAUFVERTRAGES BEIM ASSET DEAL.... 281 539 B)
DIE FORM DES UNTERNEHMENSKAUFVERTRAGES BEIM SHARE DEAL.... 282 545 AA)
DIE FORM DES SHARE DEAL BEI DER PERSONENGESELLSCHAFT .... 283 546 BB)
DIE FORM DES SHARE DEAL BEI DER KAPITALGESELLSCHAFT 283 547
(1) DIE FORMBEDUERFTIGKEIT DER UEBERTRAGUNG VON GMBHGESCHAEFTSANTEILEN (§
15 GMBHG) 283 548
(2) DIE FORMBEDUERFTIGKEIT DER UEBERTRAGUNG VON KOMMANDITANTEILEN AN EINER
GMBH & CO. KG BEI GLEICHZEITIGEM ER WERB VON GESCHAEFTSANTEILEN AN DER
KOMPLEMENTAER-GMBH (§15 GMBHG) 285 553
(3) DIE FORM DER UEBERTRAGUNG VON AKTIEN 285 554
15. DAS ANWENDBARE RECHT 286 555
A) INTERNATIONALES PRIVATRECHT DES UNTERNEHMENSKAUFS 286 557
16. DER GERICHTSSUND/DIE SCHIEDSKLAUSEL 289 568
17. DIE SALVATORISCHE KLAUSEL 291 579
IV. ABSCHLUSS UND DURCHFUEHRUNG DES UNTERNEHMENSKAUFVERTRAGES. . . 291
581 1. DIE DINGLICHE UEBERTRAGUNG DES UNTERNEHMENS (CLOSING) 291 582
2. DAS SOGTWO-STEP-MODELL 293 589
V. BESONDERHEITEN DER VERTRAGSGESTALTUNG BEIM MANAGEMENT- BUY-OUT UND
MANAGEMENT-BUY-IN 295 595
1. WIRTSCHAFTLICHE VORAUSSETZUNGEN DES MBO/LBO 297 603
2. RECHTLICHE GESTALTUNG DES MBO/LBO 298 605
A) VERTRAGSRECHTLICHE GESTALTUNG DES MBO/LBO 298 605
B) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE GESTALTUNG DES MBO/LBO 299 607
3. FINANZIERUNGSFORMEN DES MBO/LBO 301 615
4. KAPITALERHALTUNG BEI EINEM ZIELUNTERNEHMEN IN DER RECHTSFORM EINER
GMBH ODER AG 301 619
VI. BESONDERHEITEN DER VERTRAGSGESTALTUNG BEIM JOINT VENTURE 302 622
§ 5 DIE BEURKUNDUNGSERFORDERNISSE BEI UNTERNEHMENSKAUFVERTRAEGEN
I. GRUNDLAGEN 305 2
II. BEURKUNDUNGSERFORDERNISSE BEIM ASSET-DEAL 307 7
1. § 311 ABS. 1 BGB 307 7
A) EINZELFAELLE 308 11
AA) UEBERNAHME BESTEHENDER VERTRAEGE 308 11
BB) BREAK UP FEES 308 12
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INHALTSVERZEICHNIS
XVII
SEITE RN.
CC) EQUITIY COMMITMENC LETTER 309 15
DD) DARLEHEN 309 16
B) BEURKUNDUNGSVERFAHREN . 310 17
C) HEILUNG 310 19
2. § 15 GMBHG 311 20
A) NEBENABREDEN 311 21
B) ZUSAMMENGESETZTE VERTRAEGE/UEBERTRAGUNG WEITERER VERMOEGENS GEGENSTAENDE
312 22
AA) GMBH & CO. KG 312 24
BB) LOCAL SHARE AGREEMENTS 313 27
CC) BREAK UP FEE 314 29
C) VEREINBARUNGEN MIT DRITTEN 314 30
3. § 311B ABS. 3 BGB 315 33
4. § 179A AKTG 317 37
A) GRUNDLAGEN 317 37
B) ANWENDUNG AUF ANDERE GESELLSCHAFTSFORMEN 317 38
C) AUSWIRKUNGEN BEIM ASSET DEAL 318 40
III. BEURKUNDUNGSERFORDERNISSE BEIM SHARE DEAL 318 42
IV. BEURKUNDUNGSERFORDERNISSE BEIM ERWERB EINES UNTERNEHMENS IM WEGE
EINER KAPITALERHOEHUNG 319 44
V. BEURKUNDUNGSERFORDERNISSE BEI EINEM JOINT VENTURE 321 50
1. VERPFLICHTUNG ZUR GRUENDUNG DES GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMENS .... 321 51
2. EINBRINGUNG VON VERMOEGENSGEGENSTAENDEN 321 53
3. VERPFLICHTUNG ZUR UEBERTRAGUNG VON ZUKUENFTIGEN GMBH-GESCHAEFTS
ANTEILEN 322 54
§6 GESELLSCHAFTSRECHT
VORBEMERKUNG 331 1
I. DIE GRUENDUNG UND UMSTRUKTURIERUNG VON PERSONENGESELLSCHAFTEN 336 21
1. DIE GRUENDUNG EINER PERSONENGESELLSCHAFT BEI VORHANDENSEIN EINES
EINZELUNTERNEHMENS 336 21
A) DIE GRUENDUNG EINER PERSONENHANDELSGESELLSCHAFT 336 22
B) BESONDERHEITEN BEI DER GMBH & CO. KG 340 34
C) AUFNAHME EINES TYPISCHEN ODER ATYPISCHEN STILLEN GESELLSCHAFTERS IN
EIN EINZELUNTERNEHMEN 341 37
2. DIE UMSTRUKTURIERUNG VON PERSONENGESELLSCHAFTEN 342 40
A) GESELLSCHAFTERBESCHLUSS UND BESTIMMTHEITSGRUNDSATZ 342 40
B) NEUAUFNAHME VON GESELLSCHAFTERN IN EINE BESTEHENDE PERSONEN
GESELLSCHAFT 346 50
C) GESELLSCHAFTERWECHSEL 350 61
D) UMWANDLUNG EINER GBR IN EINE OHG ODER KOMMANDITGESELL SCHAFT 352 66
3. UMWANDLUNG VON EINZELUNTERNEHMEN UND PERSONENGESELLSCHAFTEN IN
KAPITALGESELLSCHAFTEN 352 68
A) ENTGELTLICHE UEBERTRAGUNG EINES UNTERNEHMENS 353 71
B) EINBRINGUNG ALS SACHEINLAGE 354 74
C) UMWANDLUNG NACH DEM ANWACHSUNGSMODELL BEI PERSONENGESELL SCHAFTEN
355 75
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XVIII INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
D) AUSGLIEDERUNG AUS DEM VERMOEGEN EINES EINZELKAUFMANNS IN
KAPITALGESELLSCHAFT 356 79
4. VERSCHMELZUNG VON PERSONENGESELLSCHAFTEN NACH DEM ANWACHSUNGS- MODELL
357 81
5. REALTEILUNG VON PERSONENGESELLSCHAFTEN 358 85
6. UMWANDLUNG EINER PERSONENGESELLSCHAFT NACH UMWG 359 88
II. GRUENDUNG, KAPITALERHOEHUNG UND KAPITALHERABSETZUNG VON
KAPITALGESELLSCHAFTEN 360 89
1. GRUENDUNG VON KAPITALGESELLSCHAFTEN 360 89
A) GRUENDUNG EINER AKTIENGESELLSCHAFT 360 89
AA) ABLAUF DER GRUENDUNG 360 90
BB) SATZUNGSINHALT 363 98
CC) HANDELSREGISTERANMELDUNG UND ERBRINGUNG DER EINLAGE . . . 364 102
DD) GRUENDERHAFTUNG UND VOR-AKTIENGESEILSCHAFT 366 107
EE) VORRATSGRUENDUNG UND NACHGRUENDUNG 368 117
B) GRUENDUNG EINER GMBH 370 124
AA) ABLAUF DER GRUENDUNG 370 125
BB) SATZUNG 371 129
CC) ERBRINGUNG DER EINLAGE 373 136
DD) VEREINFACHTES GRUENDUNGSVERFAHREN 373 139
EE) ANMELDUNG UND EINTRAGUNG 374 142
FF) HAFTUNG IN DER VOR-GMBH 376 148
GG) WIRTSCHAFTLICHE NEUGRUENDUNG 377 156
C) GRUENDUNG EINER UNTERNEHMERGESELLSCHAFT (HAFTUNGSBESCHRAENKT) . 379 161
2. GRUNDSAETZE DER KAPITALAUFBRINGUNG 381 164
A) FUNKTIONEN DER KAPITALAUFBRINGUNG 382 169
B) BAR-/SACHEINLAGE 383 173
C) VEREINFACHTE SACHGRUENDUNG UND SACHKAPITALERHOEHUNG BEI DER AG 384 179
D) ZEITPUNKT DER EINLAGELEISTUNG; VOREINZAHLUNG 385 183
E) VERDECKTE SACHEINLAGE 386 188
F) HIN- UND HERZAHLEN 393 206
G) ABGRENZUNG UND BEHANDLUNG IM CASH-POOL 395 217
H) EUROPARECHTSKONFORMITAET DER NEUREGELUNG UND HEILUNGSMOEGLICH KEITEN
397 220
I) GEMISCHTE SACHEINLAGE 400 229
J) KAPITALERHALTUNG 401 231
3. KAPITALERHOEHUNG BEI DER AKTIENGESELLSCHAFT 402 235
A) (REGULAERE) KAPITALERHOEHUNG GEGEN EINLAGE 403 237
AA) KAPITALERHOEHUNGSBESCHLUSS 404 239
BB) SACHEINLAGEN 405 245
CC) ANMELDUNG UND EINTRAGUNG INS HANDELSREGISTER 408 255
DD) ZEICHNUNG DER AKTIEN 409 257
EE) BEZUGSRECHT UND BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS 410 260
FF) WEITERE DURCHFUEHRUNG DER KAPITALERHOEHUNG 415 273
B) BEDINGTE KAPITALERHOEHUNG 417 279
C) GENEHMIGTES KAPITAL 423 301
D) KAPITALERHOEHUNG AUS GESELLSCHAFTSMITTELN 426 310
4. KAPITALERHOEHUNG BEI DER GMBH 427 317
A) STAMMKAPITALERHOEHUNG GEGEN EINLAGEN 428 318
AA) SATZUNGSAENDERUNGSBESCHLUSS 428 320
BB) ZULASSUNG ZUR UEBERNAHME, BEZUGSRECHT UND UBERNAHME ERKLAERUNG 431
331
IMAGE 13
INHALTSVERZEICHNIS XIX
SEITE RN.
CC) SACHEINLAGEN 434 339
DD) LEISTUNG DER MINDESTEINLAGEN 436 346
EE) ANMELDUNG ZUM HANDELSREGISTER, EINTRAGUNG UND BEKANNT MACHUNG 437
350
FF) ORDENTLICHE KAPITALERHOEHUNG BEI DER UG (HAFTUNGSBESCHRAENKT) 439 357
B) KAPITALERHOEHUNG AUS GENEHMIGTEM KAPITAL BEI DER GMBH 439 358 C)
KAPITALERHOEHUNG AUS GESELLSCHAFTSMITTELN 441 363
5. KAPITALHERABSETZUNG BEI AKTIENGESELLSCHAFT UND GMBH 443 371
A) ZWECK DER KAPITALHERABSETZUNG 443 371
B) AKTIENGESELLSCHAFT 444 373
AA) ORDENTLICHE KAPITALHERABSETZUNG 444 374
BB) VEREINFACHTE KAPITALHERABSETZUNG 445 376
CC) KAPITALHERABSETZUNG DURCH EINZIEHUNG VON AKTIEN 447 381
C) GMBH 448 385
III. DIE VERSCHMELZUNG VON PERSONENHANDELS- UND KAPITALGESELLSCHAFTEN
449 388
1. EINFUEHRUNG 449 388
2. VERSCHMELZUNG DURCH AUFNAHME 452 394
A) VERSCHMELZUNGSVERTRAG 452 395
B) VERSCHMELZUNGSBERICHT 460 415
C) PRUEFUNG DER VERSCHMELZUNG 466 427
D) UNTERRICHTUNG DER GESELLSCHAFTER UND OFFENLEGUNG 469 436
E) VERSCHMELZUNGSBESCHLUESSE 469 437
F) ANMELDUNG UND EINTRAGUNG DER VERSCHMELZUNG 472 445
G) WIRKUNG DER VERSCHMELZUNG 479 460
H) GLAEUBIGERSCHUTZ 483 472
3. VERSCHMELZUNG DURCH NEUGRUENDUNG 485 475
4. BESONDERHEITEN BEI EINZELNEN RECHTSFORMEN 486 476
A) PERSONENHANDELSGESELLSCHAFTEN 486 476
AA) MOEGLICHKEIT DER VERSCHMELZUNG 486 476
BB) DURCHFUEHRUNG DER VERSCHMELZUNG 487 479
CC) NACHHAFTUNG DER GESELLSCHAFTER 489 485
B) PARTNERSCHAFTSGESELLSCHAFTEN 490 487
AA) MOEGLICHKEIT DER VERSCHMELZUNG 490 487
BB) DURCHFUEHRUNG DER VERSCHMELZUNG 491 492
C) GESELLSCHAFTEN MIT BESCHRAENKTER HAFTUNG 492 496
AA) VERSCHMELZUNG DURCH AUFNAHME 492 496
BB) VERSCHMELZUNG DURCH NEUGRUENDUNG 498 513
CC) UNTERNEHMERGESELLSCHAFT 499 515
D) AKTIENGESELLSCHAFTEN 500 516
AA) VERSCHMELZUNG DURCH AUFNAHME 500 516
BB) VEREINFACHTE KONZERNVERSCHMELZUNG 506 531
CC) VERSCHMELZUNG DURCH NEUGRUENDUNG 508 534
DD) EUROPAEISCHE GESELLSCHAFT (SE) 509 538
E) GENOSSENSCHAFTEN 509 539
0 BETEILIGUNG SONSTIGER RECHTSTRAEGER 514 551
G) VERSCHMELZUNG EINER KAPITALGESELLSCHAFT AUF DEN ALLEINGESELL
SCHAFTER 515 555
5. GRENZUEBERSCHREITENDE VERSCHMELZUNG 517 559
A) SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 517 560
B) PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH 518 563
IMAGE 14
XX
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
C) VERSCHMELZUNGSPLAN 519 564
D) BEKANNTMACHUNG DES VERSCHMELZUNGSPLANS 522 579
E) VERSCHMELZUNGSBERICHT 523 583
F) VERSCHMELZUNGSPRUEFUNG 524 584
G) VERSCHMELZUNGSBESCHLUESSE 524 585
H) RECHTE DER MINDERHEITSGESELLSCHAFTER 524 586
I) GLAEUBIGERSCHUTZ 525 587
J) VERSCHMELZUNGSBESCHEINIGUNG UND EINTRAGUNG 525 588
IV. SPALTUNG NACH UMWANDLUNGSGESETZ 526 591
1. MOEGLICHKEITEN DER SPALTUNG 526 591
2. SPALTUNG ZUR AUFNAHME 528 599
A) SPALTUNGS- UND UBERNAHMEVERTRAG 528 599
B) SPALTUNGSBERICHT UND SPALTUNGSPRUEFUNG 533 610
C) SPALTUNGSBESCHLUSS UND ANMELDUNG 534 613
D) WIRKSAMWERDEN DER SPALTUNG 536 620
E) HAFTUNGSFRAGEN 541 635
3. SPALTUNG ZUR NEUGRUENDUNG 543 644
4. BESONDERHEITEN BEI EINZELNEN RECHTSFORMEN 544 647
A) PERSONENHANDELSGESELLSCHAFTEN 544 647
B) PARTNERSCHAFTSGESELLSCHAFTEN 545 649
C) GESELLSCHAFTEN MIT BESCHRAENKTER HAFTUNG 545 650
D) AKTIENGESELLSCHAFTEN 548 656
E) GENOSSENSCHAFTEN 550 665
F) AUSGLIEDERUNG AUS DEM VERMOEGEN EINES EINZELKAUFMANNS 551 670 AA)
MOEGLICHKEIT DER AUSGLIEDERUNG 551 670
BB) AUSGLIEDERUNG ZUR AUFNAHME 553 674
CC) AUSGLIEDERUNG ZUR NEUGRUENDUNG 555 681
G) SONSTIGE SPALTUNGS- UND AUSGLIEDERUNGSMOEGLICHKEITEN NACH DEM UMWG 556
684
V. VERMOEGENSUEBERTRAGUNG NACH UMWANDLUNGSGESETZ 556 685
VI. FORMWECHSEL NACH UMWANDLUNGSGESETZ 557 686
1. EINFUEHRUNG 557 686
A) MOEGLICHKEITEN DES FORMWECHSELS 557 686
B) FORMWECHSEL ALS MITTEL DER GESTALTUNG NACH EINEM UNTERNEH MENSKAUF
559 693
2. ALLGEMEINE VORSCHRIFTEN ZUM FORMWECHSEL 561 697
A) UMWANDLUNGSBERICHT 561 697
B) UMWANDLUNGSBESCHLUSS 562 703
C) FIRMA, GRUENDUNGSVORSCHRIFTEN, AUFSICHTSRAT 566 716
D) ANMELDUNG DES FORMWECHSELS 568 719
E) WIRKUNGEN DER EINTRAGUNG 569 725
F) ANGEBOT DER BARABFINDUNG 571 730
3. BESONDERE VORSCHRIFTEN DES FORMWECHSELS 572 735
A) FORMWECHSEL VON PERSONENHANDELSGESELLSCHAFTEN 572 735
B) FORMWECHSEL VON KAPITALGESELLSCHAFTEN 575 745
AA) FORMWECHSEL IN EINE PERSONENGESELLSCHAFT 575 746
BB) FORMWECHSEL IN EINE KAPITALGESELLSCHAFT ANDERER RECHTSFORM . 578 752
CC) FORMWECHSEL IN EINE EINGETRAGENE GENOSSENSCHAFT 582 763
C) FORMWECHSEL EINGETRAGENER GENOSSENSCHAFTEN 582 764
D) FORMWECHSEL ANDERER RECHTSFORMEN 583 767
IMAGE 15
INHALTSVERZEICHNIS
XXI
SEITE RN.
VII. ANDERE STRUKTURAENDERUNGEN AUSSERHALB DES UMWANDLUNGSGESETZES 584 771
1. SPALTUNG VON KAPITALGESELLSCHAFTEN AUSSERHALB DES UMWANDLUNGS
GESETZES 584 772
2. STRUKTURAENDERNDE MASSNAHMEN ISD HOLZMUELLER/GELATINE - RECHTSPRECHUNG
587 779
A) REICHWEITE DER HOLZMUELLER/GELATINE -RECHTSPRECHUNG 588 780 B)
MEHRHEITSERFORDERNISSE 593 786
C) BERICHTSPFLICHTEN 594 787
D) RECHTSFOLGEN BEI UNTERBLIEBENER HAUPTVERSAMMLUNGSZU STIMMUNG 595 789
3. SQUEEZE-OUT 595 790
A) AKTIENRECHTLICHER SQUEEZE-OUT (§§ 327A-FAKTG) 595 790
AA) VORAUSSETZUNGEN 596 791
BB) ANGEMESSENE BARABFINDUNG 598 795
CC) VERFAHREN 600 801
DD) GERICHTLICHE NACHPRUEFUNG 601 804
B) UEBERNAHMERECHTLICHER SQUEEZE-OUT (§§39 A-CWPUEG) 603 806
AA) VORAUSSETZUNGEN 604 808
BB) ANGEMESSENE BARABFINDUNG 604 809
CC) VERFAHREN 605 811
C) UMWANDLUNGSRECHTLICHER SQUEEZE-OUT 605 812
AA) VORAUSSETZUNGEN 606 813
BB) VERFAHREN 607 815
CC) GERICHTLICHE NACHPRUEFUNG 609 819
D) AUSWIRKUNGEN AUF DIE STRUKTURIERUNG VON OEFFENTLICHEN UBER NAHMEN 610
820
4. DELISTING 610 821
VIII. KONZERN-UND HOLDINGSTRUKTUREN 613 826
1. DAS UNTERNEHMEN IM KONZERNVERBUND 613 826
2. VERTRAGSKONZERN 614 830
A) ABSCHLUSS UND INHALT EINES UNTERNEHMENSVERTRAGES, HAFTUNG UND
WEISUNGSRECHT 615 832
B) AUFHEBUNG EINES UNTERNEHMENSVERTRAGES 619 840
AA) AKTIENKONZERN 619 840
BB) GMBH-KONZERN 620 842
C) KUENDIGUNG EINES UNTERNEHMENSVERTRAGES 622 847
AA) ORDENTLICHE KUENDIGUNG 622 847
BB) AUSSERORDENTLICHE KUENDIGUNG 624 851
D) NACHHAFTUNG DES EHEMALS HERRSCHENDEN UNTERNEHMENS 625 853
3. FAKTISCHER KONZERN BEI ABHAENGIGER AKTIENGESELLSCHAFT 626 858
6. HAFTUNG DES GMBH-GESELLSCHAFTERS WEGEN EXISTENZVERNICHTENDEN
EINGRIFFS 629 868
7. KONZERNWEITES CASH POOLING 631 871
8. FEHLERHAFTE UND VERDECKTE UNTERNEHMENSVERTRAEGE 633 877
9. INTERNATIONALES KONZERNRECHT 635 881
IMAGE 16
XXII
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
§ 7 DIE PLANUNG UND GESTALTUNG DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE
I. EINLEITUNG , 641 1
1. DIE VORBEREITUNG DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE 645 16
2. ABGRENZUNG DER FAMILIENINTERNEN GEGENUEBER DER FAMILIENEXTERNEN
UNTERNEHMENSNACHFOLGE 648 24
3. DIE FAMILIENINTERNE UNTERNEHMENSNACHFOLGE 649 28
A) DIE KLEINE FAMILIENINTERNE LOESUNG* DER UNTERNEHMENS NACHFOLGE 649
31
B) DIE GROSSE FAMILIENINTERNE LOESUNG DER UNTERNEHMENSNACHFOLGE . 650 32
II. DIE GESELLSCHAFTSVERTRAGLICHEN REGELUNGEN ZUR UEBERGABE DES UNTER
NEHMENS 652 41
1. GESELLSCHAFTSVERTRAGLICHE GESTALTUNG DER NACHFOLGE BEI EINER GMBH 654
47 2. GESELLSCHAFTSVERTRAGLICHE GESTALTUNG DER NACHFOLGE BEI PERSONEN
GESELLSCHAFTEN 655 51
3. GESELLSCHAFTSVERTRAGLICHE MOEGLICHKEITEN IM HINBLICK AUF DIE ANORDNUNG
EINER TESTAMENTSVOLLSTRECKUNG 657 59
4. DER HANDLUNGSBEDARF ZUR VERMEIDUNG UNERWUENSCHTER NACHFOLGE LOESUNGEN
658 60
III. DIE UBERGABE DES UNTERNEHMENS ZU LEBZEI TEN 659 65
1. RECHTSCHARAKTER DER VORWEGGENOMMENEN ERBFOLGE 660 69
2. VORAUSSETZUNGEN ZUR WIRKSAMKEIT DER VORWEGGENOMMENEN ERBFOLGE 661 75
A) FORMERFORDERNISSE 661 75
AA) SCHULDRECHTLICHE FORMERFORDERNISSE 661 76
BB) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE FORMERFORDERNISSE 662 77
B) ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE 662 80
AA) FAMILIENINTERNE ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE 662 81
BB) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE 663 84
3. MOEGLICHKEITEN DER RUECKGAENGIGMACHUNG EINER VORWEGGENOMMENEN ERBFOLGE
664 88
IV. DIE UBERGABE DES UNTERNEHMENS VON TODES WEGEN 665 91
1. DIE GESETZLICHE ERBFOLGE 666 94
A) DIE GESETZLICHE ERBFOLGE: GRUNDSATZ DER GESAMTRECHTSNACHFOLGE . 666
96 B) DAS EHEGATTENERBRECHT 667 99
C) GESCHAEFTS- ODER GESELLSCHAFTSANTEILE ALS NACHLASSGEGENSTAND . . . 669
107 AA) GESCHAEFTSANTEILE AN KAPITALGESELLSCHAFTEN ALS NACHLASSGEGEN
STAND 669 108
BB) GESELLSCHAFTSANTEILE AN PERSONENGESELLSCHAFTEN ALS NACHLASS
GEGENSTAND 671 114
2. DIE GEWILLKUERTE ERBFOLGE 674 128
A) FORMEN DER VERFUEGUNGEN VON TODES WEGEN 674 129
AA) TESTAMENT 675 130
BB) ERBVERTRAG 679 135
B) REGELUNGSMOEGLICHKEITEN IN EINER VERFUEGUNG VON TODES WEGEN . . . 682
150 AA) ERBEINSETZUNG 683 151
BB) VERMAECHTNIS 683 152
CC) TEILUNGSANORDNUNG . . 684 157
DD) VOR-UND NACHERBSCHAFT 685 161
EE) NIESSBRAUCH 686 165
FF) TESTAMENTSVOLLSTRECKUNG 687 168
3. DAS PFLICHTTEILSRECHT 689 174
IMAGE 17
INHALTSVERZEICHNIS
XXIII
SEITE RN.
A) PFLICHTTEILSBERECHTIGUNG 689 174
B) MOEGLICHKEITEN ZUR EINWIRKUNG AUF DAS PFLICHTTEILSRECHT 689 178
V. DIE STIFTUNG ALS INSTRUMENT DER NACHFOLGEPLANUNG UND DES
UNTERNEHMENSFORTBESTANDES 691 179
1. DIE ERRICHTUNG EINER STIFTUNG 692 182
A) DER BEGRIFF DER STIFTUNG . 694 187
B) DAS STIFTUNGSGESCHAEFT UND DIE STIFTUNGSSATZUNG 696 196
C) DER STIFTUNGSZWECK 697 200
AA) DIE DAUERHAFTIGKEIT 697 203
BB) DIE FREMDNUETZIGKEIT 698 207
CC) DIE BESONDERHEITEN BEI UNTERNEHMENSVERBUNDENEN STIFTUNGEN 698 209
D) DAS STIFTUNGSVERMOEGEN 699 210
AA) DAS GRUNDSTOCKVERMOEGEN 700 214
BB) DIE ERTRAEGE AUS DEM GRUNDSTOCKVERMOEGEN 700 217
CC) DIE ZUSTIFTUNGEN 701 218
E) DIE STIFTUNGSORGANISATION 701 221
F) DIE STAADICHE ANERKENNUNG DER STIFTUNG UND DIE STIFTUNGSAUFSICHT 703
228 G) DIE PLANUNG UND GRUENDUNG EINER STIFTUNG 704 231
2. MOTIVE ZUR ERRICHTUNG EINER STIFTUNG 705 237
A) STEUERVORTEILE 705 238
B) DIE STIFTUNG ALS MARKETINGINSTRUMENT 706 242
C) REGELUNG DER NACHFOLGE 707 244
D) DER EWIGKEITSGEDANKE EINER STIFTUNG 708 247
E) DIE KONTINUITAET DER UNTERNEHMENSFUEHRUNG 709 254
F) DIE SICHERUNG DES UNTERNEHMENS- UND FAMILIENVERMOEGENS UND DIE
VERMEIDUNG VON ERBSTREITIGKEITEN 710 256
3. DIE ERSCHEINUNGSFORMEN DER STIFTUNGEN 711 260
A) SELBSTAENDIGE PRIVATRECHTLICHE STIFTUNGEN 711 262
AA) PRIVATRECHTLICHE UND OEFFENTLICHRECHTLICHE STIFTUNGEN 711 263
BB) SELBSTAENDIGE UND UNSELBSTAENDIGE STIFTUNGEN 712 266
B) GEMEINNUETZIGE UND PRIVATNUETZIGE STIFTUNGEN 712 270
C) SONDERFORMEN VON STIFTUNGEN 715 282
AA) UNTERNEHMENSVERBUNDENE STIFTUNGEN 715 282
BB) FAMILIENSTIFTUNGEN 718 293
CC) KOMBINATION VON STIFTUNG UND ANDEREN GESELLSCHAFTSFORMEN . 722 307
4. ZUSAMMENFASSUNG: DIE STIFTUNG ALS INSTRUMENT DER NACHFOLGE PLANUNG
UND DES UNTERNEHMENSFORTBESTANDES 723 312
§ 8 UNTERNEHMENSKAUF BOERSENNOTIERTER GESELLSCHAFTEN
I. EINLEITUNG 725 1
II. ERWERB EINER BETEILIGUNG UNTERHALB DER SCHWELLE EINES
KONTROLLERWERBS (TRADE SALE) 726 2
1. ERWERB VON EINEM ODER MEHREREN AKTIONAEREN 726 2
A) INSIDERUEBERWACHUNG 726 3
AA) VERBOT VON INSIDERGESCHAEFTEN (§§ 12 FF. WPHG) 726 4
BB) AD HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT (§ 15 WPHG) 730 12
CC) DIRECTOR S DEALINGS (§ 15A WPHG) 732 18
DD) INSIDERVERZEICHNISSE (§ 15BWPHG) 733 22
B) STIMMRECHTSMELDUNGEN UND WEITERE MELDEPFLICHTEN 733 23
IMAGE 18
XXIV INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
AA) MITTEILUNGSPFLICHTEN DES MELDEPFLICHTIGEN UND ZURECHNUNG VON
STIMMRECHTEN (§§ 21,22 WPHG) 733 24
BB) MITTEILUNGSPFLICHTEN BEIM HALTEN VON FINANZINSTRUMENTEN UND
SONSTIGEN INSTRUMENTEN (§§ 25, 25AWPHG) 741 34
CC) MITTEILUNGSPFLICHTEN FUER INHABER WESENTLICHER BETEILIGUNGEN (§ 27A
WPHG) 747 48
DD) RECHTSFOLGEN DER VERLETZUNG VON MELDEPFLICHTEN 747 49
C) STUFEN DES BETEILIGUNGSERWERBS 751 58
AA) PLANUNGSPHASE BZW. INVESTORENANSPRACHE 751 59
BB) VERTRAULICHKEITSVEREINBARUNG 752 60
CC) INFORMATION MEMORANDUM 753 63
DD) LETTER OF INTENT / MEMORANDUM OF UNDERSTANDING 753 64
EE) DUE DILIGENCE-PRUEFUNG 754 66
2. VERKAUFSPROZESS IM BIETERVERFAHREN 756 69
3. DUAL TRACK 757 71
4. ERWERB UEBER DIE BOERSE 759 74
5. ERWERB UEBER DIE GESELLSCHAFT 759 75
III. BETEILIGUNGSERWERB IM RAHMEN EINES ERWERBSANGEBOTS (TENDER OFFER)
761 80
1. ALLGEMEINES ZUM ERWERBSANGEBOT 761 80
A) KONTROLLE 762 81
B) ZURECHNUNG 762 83
C) ACTING IN CONCERT 763 85
AA) ABSTIMMUNG DURCH VEREINBARUNG 763 86
BB) ABSTIMMUNG IN SONSTIGERWEISE* 764 88
2. ARTEN VON ANGEBOTEN 766 92
A) (FREIWILLIGES) UBERNAHMEANGEBOT 767 93
B) PFLICHTANGEBOT 767 95
C) AUFSTOCKUNGSANGEBOT 768 97
3. EXEMPLARISCHER ABLAUF EINER VOLLSTAENDIGE N ZEITOPTIMIERTEN UEBERNAHME
768 98
A) EINLEITUNG 768 98
B) VORBEREITUNGSPHASE 769 100
C) ABSCHLUSS EINER INVESTORENVEREINBARUNG 774 109
AA) SINN UND ZWECK EINER INVESTORENVEREINBARUNG 774 109
BB) INVESTORENVEREINBARUNG ALS VERDECKTER BEHERRSCHUNGSVERTRAG? 775 111
CC) VERHANDLUNGSGEGENSTAENDE DER INVESTORENVEREINBARUNG .... 777 115 DD)
VERTRAGSPARTNER UND AUFNAHME EINES SOG. GARANTEN 779 123
D) ANGEBOTSPHASE 779 125
AA) VEROEFFENTLICHUNG DER ANGEBOTSENTSCHEIDUNG 779 125
BB) INHALT DES ANGEBOTS 782 132
CC) STELLUNGNAHME DER ZIELGESELLSCHAFT 789 153
E) ANNAHMEPHASE 795 171
AA) ANNAHMEFRIST UND DEREN VERLAENGERUNG 795 171
BB) WASSERSTANDSMELDUNGEN 798 177
CC) ANGEBOTSAENDERUNG 799 181
DD) VORERWERB, PARALLELERWERB, NACHERWERB 800 186
F) ABSCHLUSS EINES BEHERRSCHUNGSVERTRAGS 802 192
G) UEBERNAHMERECHTLICHER SQUEEZE OUT 803 193
AA) ALLGEMEIN 803 193
BB) VORAUSSETZUNGEN 803 195
4. EXEMPLARISCHER ABLAUF EINER ANGEBOTSPREISOPTIMIERTEN UEBERNAHME . 806
208
IMAGE 19
INHALTSVERZEICHNIS XXV
SEITE RN.
IV. VERTEIDIGUNGSMASSNAHMEN (TAKEOVER DEFENCE) 808 212
1. PRAEVENTIVE MASSNAHMEN 809 213
2. ABWEHRMASSNAHMEN NACH ERFOLGTEM ANGEBOT 810 219
§ 9 MINDERHEITSBETEILIGUNGEN AN BOERSENNOTIERTEN GESELLSCHAFTEN
I. EINLEITUNG: DIE BEDEUTUNG VON MINDERHEITSBETEILIGUNGEN AN
BOERSENNOTIERTEN GESELLSCHAFTEN 812 1
II. DIE AKTIENRECHTLICHE STELLUNG DES MINDERHEITS-INVESTORS INNERHALB
DER AKTIENGESELLSCHAFT 814 6
1. DIE HINBERUFUNG DER HAUPTVERSAMMLUNG 814 6
2. DAS RECHT DES MINDERHEITS-AKTIONAERS ZUR TEILNAHME AN DER HAUPT
VERSAMMLUNG UND AUSKUNFTSRECHT 815 9
3. DIE STIMMRECHTE DES MINDERHEITSAKTIONAERS IN DER HAUPTVERSAMM LUNG
816 17
A) DAS STIMMRECHT DER AKTIONAERE 817 19
B) DIE HAUPTVERSAMMLUNG IM RAHMEN DER ORGANSTRUKTUR DER AG . . 818 25
AA) DIE GESETZLICHEN ZUSTAENDIGKEITEN DER HAUPTVERSAMMLUNG. . . 818 25
BB) DIE UNGESCHRIEBENEN ZUSTAENDIGKEITEN DER HAUPTVERSAMMLUNG 819 32 4.
DIE STELLUNG DES MINDERHEITSAKTIONAERS BEI DER BESCHLUSSFASSUNG
IN DER HAUPTVERSAMMLUNG 821 38
A) DER GRUNDSATZ DER EINFACHEN STIMMENMEHRHEIT 821 38
B) DIE BESCHLUSSFASSUNGEN MIT QUALIFIZIERTER MEHRHEIT 822 39
AA) QUALIFIZIERTES MEHRHEITSERFORDERNIS BEI SOG. GRUNDLAGENENT
SCHEIDUNGEN 822 39
BB) QUALIFIZIERTES MEHRHEITSERFORDERNIS BEI STRUKTURMASSNAHMEN VON
HERAUSRAGENDER BEDEUTUNG 822 40
C) DER ZUSAETZLICHE GESETZLICHE SCHUTZ FUER MINDERHEITEN VON AKTIONAEREN
823 44
D) UNGESCHRIEBENE SCHUTZRECHTE DER MINDERHEITSAKTIONAERE 824 47
E) DIE BESCHRAENKUNG DER RECHTE DER MINDERHEITSAKTIONAERE AUFGRUND IHRER
TREUEPFLICHT ALS GESELLSCHAFTER 824 48
5. DIE GELTENDMACHUNG (VERMEINTLICH) FEHLERHAFTER BESCHLUESSE DER
HAUPTVERSAMMLUNG DURCH DEN MINDERHEITSAKTIONAER 826 52
A) (OFFENSICHTLICH) NICHTIGE BESCHLUESSE DER HAUPTVERSAMMLUNG .... 826 53
B) DIE ANFECHTBARKEIT (VERMEINTLICH) FEHLERHAFTER BESCHLUESSE DER
HAUPTVERSAMMLUNG 827 55
III. DIE VORSCHRIFTEN DES WERTPAPIERHANDELSGESETZES UND
DESWERTPAPIERUEBERNAHMEGESETZES BEI DER MINDERHEITSBETEILIGUNG AN
BOERSENNO TIERTER GESELLSCHAFTEN 830 64
1. DER ERWERB EINER (MINDERHEIT!-) BETEILIGUNG AN EINER BOERSENNOTIER
TEN GESELLSCHAFT UNTERHALB DER SCHWELLE EINES KONTROLLERWERBES .... 830
65 2. DER ERWERB EINER (MINDERHEITS-) BETEILIGUNG AN EINER BOERSENNOTIER
TEN GESELLSCHAFT NACH MASSGABE DES WPUEG 831 67
A) DIE VORGESCHICHTE DES WPUEG 831 69
B) DAS DEUTSCHE WERTPAPIERERWERBS- UND UEBERNAHMEGESETZ (WPUEG) 833 73 AA)
DIE WESENTLICHEN REGELUNGSINHALTE DES WPUEG 834 75
BB) DIE GLIEDERUNG DES WPUEG UND DIE BEGRIFFSBESTIMMUNGEN DER ANGEBOTE
UND DES .ORGANISIERTEN MARKTES 834 76
CC) DIE PFLICHTEN DES BIETERS 835 79
DD) DER SQUEEZE-OUT VON MINDERHEITSAKTIONAEREN 845 119
IMAGE 20
XXVI INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
§ 10 STEUERRECHT
I. EINLEITUNG / UEBERBLICK 850 1
II. ASSET DEAL 851 7
1. ERTRAGSTEUERN 851 7
A) STEUERLICHE BEHANDLUNG AUS SICHT DES KAEUFERS 852 9
AA) AUFTEILUNG DES KAUFPREISES 852 10
BB) BESONDERHEITEN BEIM ERWERB VON ANTEILEN AN EINER PERSONEN
GESELLSCHAFT 854 15
B) STEUERLICHE BEHANDLUNG AUS SICHT DES VERKAEUFERS 855 20
AA) VERAEUSSERUNG DURCH EINE NATUERLICHE PERSON 856 21
BB) VERAEUSSERUNG DURCH EINE JURISTISCHE PERSON 863 53
2. UMSATZSTEUER 863 55
3. GRUNDERWERBSTEUER 865 61
III. SHAREDEAL 866 64
1. ERTRAGSTEUERN 866 64
A) STEUERLICHE BEHANDLUNG AUS SICHT DES KAEUFERS 866 65
B) STEUERLICHE BEHANDLUNG AUS SICHT DES VERKAEUFERS 868 69
AA) VERAEUSSERUNG DURCH EINE NATUERLICHE PERSON 868 70
BB) VERAEUSSERUNG DURCH EINE JURISTISCHE PERSON 872 85
2. UMSATZSTEUER 876 106
3. GRUNDERWERBSTEUER 876 108
4. BEHANDLUNG VON VERLUSTVORTRAEGEN 877 112
A) GRUNDSAETZE 877 112
B) AUSNAHMEN 879 122
AA) KONZERNKLAUSEL 879 123
BB) STILLE-RESERVEN-KLAUSEL 880 125
CC) AUSSETZUNG DER VOLLZIEHUNG BEIM FINALEN VERLUSTUNTERGANG . . 882 137
5. BESONDERHEITEN BEI DER VERAEUSSERUNG VON ORGANBETEILIGUNGEN .... 882
140 A) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE ASPEKTE 883 142
B) STEUERRECHTLICHE ASPEKTE 883 145
AA) AUSWIRKUNGEN AUF DIE ORGANSCHAFT 883 145
BB) BESTEHEN ORGANSCHAFTLICHER MEHR-/MINDERABFUEHRUNGEN. . . . 885 150
IV. FREMDFINANZIERUNG DES UNTERNEHMENSKAUFS 886 153
1. UEBERBLICK 886 153
2. ZINSSCHRANKENREGELUNG 887 156
A) GRUNDSAETZE 887 157
B) AUSNAHMEN 888 159
AA) FREIGRENZE (ALTERNATIVE L) 888 160
BB) KONZERNZUGEHOERIGKEIT (ALTERNATIVE 2) 888 162
CC) EIGENKAPITALVERGLEICH (ALTERNATIVE 3) 889 163
C) RUECKAUSNAHMEN 890 168
3. ERGEBNISKONSOLIDIERUNG / DEBT PUSH DOWN 892 172
A) ASSET DEAL 892 173
B) SHAREDEAL 893 174
AA) BEGRUENDUNG EINER ERTRAGSTEUERLICHEN ORGANSCHAFT ZWISCHEN
AKQUISITIONS-UND ZIELGESELLSCHAFT 893 175
BB) DEBT PUSH DOWN 894 177
V. UNTERNEHMENSKAUFVERTRAG. 895 181
1. TAX DUE DILIGENCE 895 181
A) GRUNDSAETZE 895 181
IMAGE 21
INHALTSVERZEICHNIS
XXVII
SEITE RN.
B) STEUERLICHE RISIKEN IN ABHAENGIGKEIT VON DER TRANSAKTIONSSTRUKTUR. 896
183 AA) SHARE DEAL (ERWERB VON ANTEILEN AN EINER KAPITALGESELLSCHAFT)
896 184 BB) ASSET DEAL (ERWERB VON ANTEILEN AN EINER PERSONENGESELL
SCHAFT) 896 186
CC) ASSET DEAL (ERWERB VON EINZELWIRTSCHAFTSGUETERN) 896 187
C) UMFANG DER TAX DUE DILIGENCE 897 190
2. STEUERLICHE ASPEKTE DER VERTRAGSDOKUMENTATION 898 191
A) DEFINITION VON STEUERN 898 193
B) STEUERGARANTIE 899 195
C) STEUERFREISTELLUNG 900 197
D) STEUERERSTATTUNG / STEUERVERGUETUNG 900 200
E) ZAHLUNGEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER STEUERKLAUSEL 901 201
F) INFORMATIONS- UND MITWIRKUNGSRECHTE 901 205
G) BESONDERHEITEN BEI DER VERAEUSSERUNG VON ORGANGESELLSCHAFTEN . . . 902
207 H) SPEZIELLE REGELUNGEN BETREFFEND STEUERARTEN 902 208
AA) UMSATZSTEUER 902 208
BB) GRUNDERWERBSTEUER 903 211
CC) GEWERBESTEUER 903 212
VI. RESTRUKTURIERUNGSMASNAHMEN 904 214
1. EINLEITUNG 904 214
2. GRUNDLAGEN DES UMWANDLUNGSSTEUERGESETZES 905 220
A) SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 906 221
B) PERSOENLICHER ANWENDUNGSBEREICH 906 223
C) RUECKBEZIEHUNG 907 225
3. VERSCHMELZUNG 907 227
A) VERSCHMELZUNG VON KAPITALGESELLSCHAFTEN 908 230
AA) AUSWIRKUNGEN BEI DER UEBERTRAGENDEN KAPITALGESELLSCHAFT . . . 908 231
BB) AUSWIRKUNGEN BEI DER UEBERNEHMENDEN KAPITALGESELLSCHAFT . . 913 246
CC) AUSWIRKUNGEN BEI DEN GESELLSCHAFTERN DER UEBERTRAGENDEN
KAPITALGESELLSCHAFT 916 257
B) VERSCHMELZUNG EINER KAPITALGESELLSCHAFT AUF EINE PERSONENGESELL
SCHAFT 919 268
C) VERSCHMELZUNG VON PERSONENGESELLSCHAFTEN 920 274
4. SPALTUNG 920 275
A) UBERSICHT UEBER DIE GRUNDSYSTEMATIK 920 275
B) AUFSPALTUNG UND ABSPALTUNG 921 282
AA) STEUERRECHTLICHE AUSWIRKUNGEN 921 282
BB) VORAUSSETZUNGEN DER BUCHWERTFORTFUEHRUNG: INSBESONDERE DOPPELTES
TEILBETRIEBSERFORDERNIS 921 283
CC) MISSBRAUCHSTATBESTAENDE 924 292
DD) AUSWIRKUNGEN AUF VERLUSTE, VERLUSTVORTRAEGE, ZINS- UND EBITDA-VORTRAG
925 297
5. EINBRINGUNG IN EINE KAPITALGESELLSCHAFT UND ANTEILSTAUSCH 925 298 A)
GRUNDLAGEN 925 298
B) EINBRINGUNG BETRIEBLICHER SACHGESAMTHEITEN 926 305
AA) BEGUENSTIGTES VERMOEGEN 926 305
BB) GEWAEHRUNG VON GESELLSCHAFTSRECHTEN 928 309
CC) WERTANSATZ BEIM UEBERNEHMENDEN RECHTSTRAEGER 928 310
DD) ANTRAGSPFLICHT 928 311
EE) GEWAEHRUNG EINER SONSTIGEN GEGENLEISTUNG 929 312
FF) PRIVILEGIERTE BESTEUERUNG DER EINBRINGUNG 929 313
GG) KONZEPT DER SPERRFRISTBEHAFTETEN ANTEILE 929 314
IMAGE 22
XXVIII
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
HH) FORMWECHSEL EINER PERSONEN-IN EINE KAPITALGESELLSCHAFT . . . 931 322
C) ANTEILSTAUSCH 931 323
AA) BEGUENSTIGTER TAUSCHVORGANG 931 323
BB) DOPPELTE BUCHWERTVERKNUEPFUNG 932 326
CC) GEWAEHRUNG EINER SONSTIGEN GEGENLEISTUNG 933 329
DD) AUSWIRKUNGEN AUF EBENE DES UBERTRAGENDEN 933 330
6. UMSATZSTEUERLICHE ASPEKTE 933 331
7. GRUNDERWERBSTEUERLICHE ASPEKTE 935 337
§ 11 KARTELLRECHT
I. EINFUEHRUNG 938 1
II. EUROPAEISCHE FUSIONSKONTROLLE 939 3
1. ZUSAMMENSCHLUSSTATBESTAND 939 6
A) FUSION 940 9
B) KONTROLLERWERB 941 10
AA) ALLEINIGE KONTROLLE 942 14
BB) GEMEINSAME KONTROLLE - GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMEN .... 943 15 2.
GEMEINSCHAFTSWEITE BEDEUTUNG 946 22
A) UMSATZSCHWELLEN 946 23
B) BETEILIGTE UNTERNEHMEN 947 27
C) UMSATZBERECHNUNG 948 32
D) EXTRATERRITORIALE ANWENDUNG DER FKVO 950 36
3. WETTBEWERBLICHE BEURTEILUNG VON ZUSAMMENSCHLUESSEN 951 37
A) MARKTABGRENZUNG 951 40
AA) SACHLICHER MARKT 952 41
BB) RAEUMLICHER MARKT 953 42
B) ERHEBLICHE BEHINDERUNG WIRKSAMEN WETTBEWERBS 953 44
AA) EINZELMARKTBEHERRSCHUNG 954 45
BB) OLIGOPOLMARKTBEHERRSCHUNG 956 48
CC) EFFIZIENZGEWINNE 957 50
DD) SANIERUNGSFUSION 957 51
EE) BEURTEILUNG VON GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMEN 957 52
C) NEBENABREDEN 959 54
4. DAS FUSIONSKONTROLLVERFAHREN 960 56
A) ANMELDUNG 960 57
B) DAS VORPRUEFUNGSVERFAHREN (PHASE I) 961 59
C) DAS HAUPTPRUEFUNGSVERFAHREN (PHASE II) 961 61
D) VOLLZUGSVERBOT 962 64
E) GERICHTLICHER RECHTSSCHUTZ 963 66
5. VERHAELTNIS ZUR NATIONALEN FUSIONSKONTROLLE 963 68
III. DEUTSCHE FUSIONSKONTROLLE 964 70
1. ZUSAMMENSCHLUSSTATBESTAND 965 72
A) VERMOEGENSERWERB 965 73
B) KONTROLLERWERB 966 75
C) ANTEILSERWERB 967 79
D) WETTBEWERBLICH ERHEBLICHER EINFLUSS 968 82
E) EINSCHRAENKUNGEN DES ZUSAMMENSCHLUSSBEGRIFFS 969 84
2. UMSATZSCHWELLEN 969 86
A) SCHWELLENWERTE 969 86
B) BETEILIGTE UNTERNEHMEN 970 89
IMAGE 23
INHALTSVERZEICHNIS
XXIX
SEITE RN.
C) UMSATZBERECHNUNG 971 90
D) EXTERRITORIALE ANWENDUNG DES GWB 972 91
3. WETTBEWERBLICHE BEURTEILUNG VON ZUSAMMENSCHLUESSEN 972 92
A) DER MARKTBEHERRSCHUNGSTEST 973 95
AA) MARKTABGRENZUNG 973 96
BB) VORAUSSETZUNGEN DER MARKTBEHERRSCHUNG 974 97
A) EINZELMARKTBEHERRSCHUNG 975 99
B) OLIGOPOLMARKTBEHERRSCHUNG 976 101
AA) MARKTBEHERRSCHUNGSVERMUTUNGEN 976 102
BB) BEGRUENDUNG ODER VERSTAERKUNG VON MARKTBEHERRSCHUNG .... 977 103 CC)
ABWAEGUNGSKLAUSEL 978 105
DD) BEURTEILUNG VON GEMEINSCHAFTSUNTERNEHMEN 978 106
4. DAS FUSIONSKONTROLLVERFAHREN 979 108
A) ANMELDUNG 980 109
B) DAS VORPRUEFVERFAHREN (PHASE I) 981 112
C) DAS HAUPTPRUEFVERFAHREN (PHASE II) 981 113
D) BETEILIGUNG DRITTER 982 116
E) MINISTERERLAUBNIS 982 117
F) VOLLZUGSVERBOT 983 118
G) RECHTSSCHUTZ 984 120
§ 12 DAS ARBEITSRECHT DES UNTERNEHMENSKAUFS
I. EINFUEHRUNG: ARBEITSRECHTLICHE PROBLEME BEI UNTERNEHMENSKAEUFEN . 985 1
II. DIE ARBEITSRECHTLICHEN FOLGEN EINES BETRIEBSUEBERGANGS NACH § 613A
BGB 987 6
1. DIETATBESTANDSVORAUSSETZUNGEN IM UEBERBLICK 987 6
A) UEBERGANG DES BETRIEBS ODER EINES BETRIEBSTEILS 987 6
AA) ALLGEMEINES 987 6
BB) BETRIEBSBEGRIFF 987 7
CC) MERKMALE DER GESAMTBETRACHTUNG DER WIRTSCHAFTLICHEN EINHEIT 991 15
B) UEBERGANG AUF EINEN ANDEREN INHABER 994 24
AA) WECHSEL DES BETRIEBSINHABERS 994 24
BB) FORTFUEHRUNG DES BETRIEBS 994 25
C) UEBERGANG DURCH RECHTSGESCHAEFT 995 27
D) ZEITPUNKT DES UEBERGANGS 996 28
2. FOLGEN AUF INDIVIDUALVERTRAGLICHER EBENE 996 29
A) UEBERGANG DES ARBEITSVERHAELTNISSES (§ 613A ABS. 1S. 1 BGB) 996 29 AA)
ARBEITGEBERWECHSEL 996 29
BB) ERFASSTE ARBEITSVERHAELTNISSE 996 30
CC) ZUORDNUNG DER ARBEITNEHMER 998 33
B) EINTRITT DES ERWERBERS IN DIE RECHTE UND PFLICHTEN AUS DEM
ARBEITSVERHAELTNIS 998 35
AA) ANSPRUECHE DER ARBEITNEHMER 998 35
BB) ANSPRUECHE DES BETRIEBSERWERBERS 999 37
C) KUENDIGUNGSSCHUTZ (§ 613A ABS. 4 BGB) 1000 38
AA) GRUNDLAGEN 1000 38
BB) KUENDIGUNG WEGEN BETRIEBSUEBERGANGS 1000 39
CC) KUENDIGUNG AUS ANDEREN GRUENDEN 1001 41
3. KOLLEKTIVARBEITSRECHTLICHE FOLGEN EINES BETRIEBSUEBERGANGS (INSBES. §
613A ABS. 1 S. 2 - 4 BGB) 1002 42
IMAGE 24
XXX INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
A) GRUNDSATZ DER FORTGELTUNG BEI EINJAEHRIGEM BESTANDSSCHUTZ .... 1002 43
AA) ZWECK UND RECHTLICHE EINORDNUNG 1002 43
BB) ANWENDUNGSBEREICH 1003 45
(1) BESONDERHEITEN BEI TARIFVERTRAEGEN 1004 47
(2) BESONDERHEITEN BEI BETRIEBSVEREINBARUNGEN 1005 51
CC) UMFANG DER FORTGELTUNG 100S 56
DD) EINJAEHRIGE VERAENDERUNGSSPERRE 1009 58
EE) PROBLEMATIK DES MEHRFACHEN BETRIEBSUEBERGANGS 1009 59
B) ABLOESUNGSMOEGLICHKEITEN 1010 60
AA) KOLLEKTIVRECHTLICHE ABLOESUNG GEM. § 613A ABS. 1 S. 3 BGB . . 1010 61
BB) VEREINBARKEIT DES § 613A ABS. 1S. 3 BGB MIT DEM EUROPA RECHT? 1012
66
CC) ABLOESUNGSMOEGLICHKEITEN NACH § 613A ABS. 1 S. 4 BGB 1013 67 C)
INDIVIDUALVERTRAGLICHELNBEZUGNAHME 1015 71
AA) ARTEN DER BEZUGNAHME IM UEBERBLICK 1016 72
(1) DEKLARATORISCHE UND KONSTITUTIVE BEZUGNAHME 1016 73
(2) STATISCHE BEZUGNAHMEKLAUSELN 1016 74
(3) KLEINE DYNAMISCHE BEZUGSKLAUSELN 1017 76
(4) GROSSE DYNAMISCHE BEZUGNAHMEKLAUSEL (TARIFWECHSEL KLAUSELN) 1020 84
BB) WIRKUNGEN DER BEZUGNAHMEKLAUSELN BEIM BETRIEBSUEBERGANG 1021 86 (1)
ALLGEMEINES 1021 86
(2) STATISCHE BEZUGNAHMEKLAUSELN BEI BETRIEBSUEBERGANG . . . 1022 87 (3)
KLEINE DYNAMISCHE BEZUGNAHMEKLAUSELN BEI BETRIEBS UEBERGANG 1023 88
(4) GROSSE DYNAMISCHE BEZUGNAHMEKLAUSELN BEI BETRIEBS UEBERGANG 1024 91
4. HAFTUNG VON VERAEUSSERER UND ERWERBER GEGENUEBER DEN ARBEITNEH MERN
1026 95
A) GESAMTSCHULDNERISCHE HAFTUNG 1026 95
AA) HAFTUNG DES BETRIEBSVERAEUSSERERS NACH § 613A ABS. 2 BGB. . . 1026 95
BB) HAFTUNG DES ERWERBERS NACH § 613A ABS. 1 S. 1 BGB 1026 97
B) HAFTUNGSRECHTLICHE BESONDERHEITEN BEI UMWANDLUNGEN 1027 100 C)
HANDELSRECHTLICHE HAFTUNG 1028 104
5. UNTERRICHTUNGSPFLICHT DES ARBEITGEBERS (§ 613A ABS. 5 BGB) 1029 105
A) GRUNDLAGEN 1029 105
B) INHALT DER UNTERRICHTUNG 1030 107
AA) UEBERBLICK 1030 107
(1) ZEITPUNKT DES UEBERGANGS 1031 109
(2) GRUND FUER DEN UEBERGANG 1031 110
(3) RECHTLICHE, WIRTSCHAFTLICHE UND SOZIALE FOLGEN DES UEBER GANGS 1032
111
(4) IN AUSSICHT GENOMMENE MASSNAHMEN 1035 119
BB) URTEIL DES BAG V. 10.11.2011 - 8 AZR 430/10 1035 120
CC) FAZIT 1038 129
C) PARTEIEN 1038 130
D) FORM UND ZEITPUNKT 1038 131
E) RECHTSFOLGEN FEHLERHAFTER UNTERRICHTUNG 1039 132
6. WIDERSPRUCHSRECHT DER ARBEITNEHMER (§ 613A ABS. 6 BGB) 1039 133 A)
GRUNDLAGEN 1039 133
B) FORM, INHALT UND ADRESSAT 1040 137
C) VERZICHT 1041 138
IMAGE 25
INHALTSVERZEICHNIS XXXI
SEITE RN.
D) WIDERSPRUCHSFRIST 1041 139
E) VERWIRKUNG 1042 140
F) RECHTSFOLGEN DES WIDERSPRUCHS 1043 141
AA) FORTBESTEHEN DES ARBEITSVERHAELTNISSES MIT DEM VERAEUSSERER . . 1043
141 BB) KUENDIGUNGSMOEGLICHKEIT DES VERAEUSSERERS 1044 142
CC) SOZIALAUSWAHL BEI KUENDIGUNG 1044 143
7. ANWENDUNG DES § 613A GEM. § 324 UMWG 1045 145
A) ANWENDBARKEIT VON § 613A BGB IN DEN EINZELNEN UMWANDLUNGS FAELLEN
1045 145
B) SPEZIFISCHE RECHTSFOLGEN DES § 613A BGB IM FALLE DER UM WANDLUNG
1046 149
III. ARBEITSRECHTLICHE RECHTE UND PFLICHTEN BEI BETRIEBSAENDERUNGEN . . .
1047 152 1. UNTERRICHTUNG DES WIRTSCHAFTSAUSSCHUSSES GEM. § 106 BETRVG
1047 153 2. UNTERRICHTUNG DES EUROPAEISCHEN BETRIEBSRATS 1049 158
3. BETEILIGUNG DES SPRECHERAUSSCHUSSES 1049 159
4. DIE BETEILIGUNGSRECHTE DES BETRIEBSRATS NACH §§ 111 FF. BETRVG 1050
160 A) VORAUSSETZUNGEN EINER BETRIEBSAENDERUNG ISD § 111 BETRVG 1050 160
B) DIE EINZELNEN BETRIEBSAENDERUNGEN GEM. § 111S. 3 BETRVG 1051 163 C)
INTERESSENAUSGLEICH 1054 171
D) SOZIALPLAN 1056 177
IV. SONSTIGE BETRIEBSVERFASSUNGSRECHTLICHE UND
UNTERNEHMENSMITBESTIMMUNGSRECHTLICHE AUSWIRKUNGEN DES UNTERNEHMENSKAUFS
. . . 1062 196 1. DAS SCHICKSAL DER BETRIEBSRAETE 1062 196
2. UEBERGANGSMANDAT UND RESTMANDAT DES BETRIEBSRATS GEM. §§ 21A, 21B
BETRVG 1063 198
3. AUSWIRKUNGEN AUF SCHWELLENWERTBEZOGENE MITBESTIMMUNGSRECHTE . . 1064
202 4. UNTERNEHMENSMITBESTIMMUNG 1065 203
V. DIE ARBEITSRECHTLICHE DUE DILIGENCE 1065 205
1. BEDEUTUNG DER ARBEITSRECHTLICHEN DUE DILIGENCE 1065 205
2. DURCHFUEHRUNG DER ARBEITSRECHTLICHEN DUE DILIGENCE 1066 207
A) EINHALTUNG DATENSCHUTZRECHTLICHER VORGABEN 1066 207
B) DIE EINZELNEN PRUEFUNGSGEGENSTAENDE 1068 209
AA) INDIVIDUALARBEITSRECHTLICHE RISIKEN 1068 209
BB) KOLLEKTIVARBEITSRECHTLICHE RISIKEN 1069 214
§ 13 BETRIEBSRENTENRECHT
I. DIE GRUNDLAGEN DES BETRIEBSRENTENRECHTS 1074 3
1. BEGRIFF, GESETZLICHE GRUNDLAGEN UND AUFGABE 1074 3
2. VERBREITUNG UND FINANZIERUNG 1079 23
3.. DURCHFUEHRUNGSWEGE 1081 29
4. LEISTUNGSFORMEN UND ZUSAGEARTEN 1088 48
5. ANSPRUCHSGRUNDLAGEN 1090 57
6. MITBESTIMMUNG 1093 67
7. INSOLVENZSICHERUNG 1095 73
8. UNVERFALLBARKEIT 1097 79
9. ERFUELLUNG UND HAFTUNG 1099 89
10. VERJAEHRUNG 1100 91
II. BEWERTUNG UND ERFASSUNG VON PENSIONSZUSAGEN . . 1100 92
1. ALLGEMEINES ZUR BEWERTUNG 1101 93
IMAGE 26
XXXII INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
A) BEWERTUNGSPROBLEM 1101 93
B) BEWERTUNG DER ZAHLUNGSSTROEME 1102 99
2. ZUR BILANZIERUNG VON PENSIONSVERPFLICHTUNGEN 1104 107
A) HGB 1104 107
B) ESTG 1106 115
C) IFRS/IAS19 1107 118
3. PENSIONSVERPFLICHTUNGEN BEI UNTERNEHMENSTRANSAKTIONEN 1111 127 A)
BEWERTUNGSFRAGEN 1111 127
B) PENSIONSVERPFLICHTUNGEN BEI DER KAUFPREISFINDUNG 1114 139
III. BETRIEBLICHE ALTERSVERSORGUNG BEI BETRIEBSUEBERGANG NACH § 613A BGB
1116 145
1. ABGRENZUNG UND KREIS DER BETROFFENEN PERSONEN 1116 147
2. RECHTSFOLGEN 1117 152
3. UEBERGANG DER ARBEITSRECHTLICHEN VERSORGUNGSZUSAGE AM BEISPIEL DER
UNMITTELBAREN PENSIONSZUSAGE 1118 156
A) UEBERGANG VON INDIVIDUALRECHTLICHEN ZUSAGEN 1119 157
AA) FORTGELTUNG 1119 157
BB) KOLLISION* BEI INDIVIDUALRECHTLICHEN ZUSAGEN 1119 159
B) UEBERGANG VON KOLLEKTIVRECHTLICHEN ZUSAGEN 1120 162
AA) .TRANSFORMATION VON KOLLEKTIVRECHTLICHEN ZUSAGEN 1120 163 BB)
KOLLISION VON KOLLEKTIVRECHTLICHEN ZUSAGEN 1122 171
4. UEBERGANG VON DIREKTVERSICHERUNGSZUSAGEN 1126 187
5. UEBERGANG VON PENSIONSKASSENZUSAGEN 1128 195
6. UEBERGANG VON UNTERSTUETZUNGSKASSENZUSAGEN 1130 205
7. UEBERGANG VON PENSIONSFONDSZUSAGEN 1133 215
8. RECHTSLAGE BEI TREUHANDMODELLEN ( CONTRACTUAL-TRUST-ARRANGEMENT )
1135 221
IV. BETRIEBLICHE ALTERSVERSORGUNG UND GESAMTRECHTSNACHFOLGE 1137 232 1.
ZUM BEGRIFF 1137 232
2. TYPISCHE FALLGESTALTUNGEN 1137 234
A) VERSCHMELZUNG 1138 235
B) SPALTUNG 1138 236
C) SONDERFALL: RENTNERGESELLSCHAFT 1139 243
3. GESAMTRECHTSNACHFOLGE UND RECHTSGRUNDLAGEN 1141 249
4. GESAMTRECHTSNACHFOLGE UND DURCHFUEHRUNGSWEG 1142 253
V. DIE RESTRUKTURIERUNG VON BETRIEBLICHER ALTERSVERSORGUNG 1143 257
1. GRUENDE UND MOTIVE 1143 257
2. MASSNAHMEN ZUR RESTRUKTURIERUNG VON BETRIEBLICHER ALTERSVERSOR GUNG
1146 269
A) ABFINDUNG 1146 270
B) UEBERTRAGUNG NACH § 4 BETRAVG 1148 279
C) WECHSEL DES DURCHFUEHRUNGSWEGES 1150 291
D) SCHULDBEITRITT UND ERFUELLUNGSUEBERNAHME 1153 302
E) SCHLIESSUNG FUER DEN NEUZUGANG 1154 309
F) WIDERRUF 1155 314
G) KUENDIGUNG DES ARBEITSVERHAELTNISSES 1156 320
H) NACHFOLGENDE BETRIEBSVEREINBARUNG 1160 331
I) ABLOESENDE BETRIEBSVEREINBARUNG 1162 341
VI. DIE ABWICKLUNG BETRIEBLICHER ALTERSVERSORGUNG BEI LIQUIDATION DES
UNTERNEHMENS 1164 348
IMAGE 27
INHALTSVERZEICHNIS
XXXIII
SEITE RN.
1. BEGRIFF UND ABGRENZUNG 1164 349
2. MASSNAHMEN DER ABWICKLUNG 1164 351
A) ABFINDUNG 1165 353
B) UEBERTRAGUNG AUF EINEN FOLGEARBEITGEBER 1166 361
AA) UEBERTRAGUNG NACH § 4 ABS. 2 BETRAVG 1166 361
BB) UEBERTRAGUNG NACH § 4 ABS. 3 BETRAVG (SOG. PORTABILITAET) . . . 1167
366 C) UEBERNAHME BEI UNTERNEHMENSLIQUIDATION NACH § 4 ABS. 4 BETRAVG
1168 370
VII. NACHHAFTUNGSBEGRENZUNG 1170 379
1. NACH EINEM BETRIEBSUEBERGANG NACH § 613A BGB 1170 380
2. NACH EINER SPALTUNG NACH §§ 123 FF. UMWG 1170 381
3. NACH EINEM AUSSCHEIDEN ALS PERSOENLICH HAFTENDER GESELLSCHAFTER . . .
1171 382 A) NACHHAFTUNG BEI AUFLOESUNG DER GESELLSCHAFT 1171 386
B) NACHHAFTUNG BEI AUSSCHEIDEN EINES PERSOENLICH HAFTENDEN GESELL
SCHAFTERS 1172 387
C) ZEITLICHE GELTUNG UND UEBERGANGSREGELUNG 1172 390
§ 14 IT-RECHT BEI UNTERNEHMENSKAUF UND RESTRUKTURIERUNG
I. EINLEITUNG 1175 1
II. SCHWERPUNKTE DER IT-RECHTLICHEN DUE DILIGENCE 1178 7
1. RECHTEINHABERSCHAFT AN IT VERMOEGENSGEGENSTAENDEN EINES IT-ANBIETERS
1178 7
A) URHEBERRECHTE AN SOFTWARE 1178 8
AA) ERWERB AUSSCHLIESSLICHER URHEBERRECHTLICHER VERWERTUNGSRECHTE 1179 12
BB) ERTEILTE NUTZUNGSRECHTE 1184 28
CC) UEBERTRAGBARKEIT DER RECHTE (ASSET DEAL) 1186 33
(1) REGELUNGEN IM LIZENZVERTRAG 1186 34
(2) UEBERTRAGBARKEIT GEMAESS § 34 ABS. 3 URHG 1187 37
B) PATENTRECHTE AN IT VERMOEGENSGEGENSTAENDEN 1188 42
C) RECHTE AN DATENBANKEN 1189 45
2. UEBERNAHME DER IT-INFRASTRUKTUR DES ZIELUNTERNEHMENS 1190 47
A) VERTRAEGE UEBER DIE NUTZUNG VON STANDARDSOFTWARE 1191 51
AA) DAUERHAFTE SOFTWAREUEBERLASSUNG (SOFTWAREKAUF) 1191 52
BB) ZEITLICH BEFRISTETE SOFTWAREUEBERLASSUNG (SOFTWAREMIETE). ... 1194 59
CC) ANDERE ARTEN DER SOFTWARENUTZUNG 1195 61
B) SONSTIGE VERTRAEGE MIT IT-DIENSTLEISTERN 1196 63
C) HARDWARE 1196 64
D) IT-MITARBEITER 1197 65
E) IT-UEBERLEITUNGSVEREINBARUNG (TRANSITIONAL SERVICES AGREEMENT) . .
1197 66 3. RECHTE AN INTERNETDOMAINS 1198 70
III. DATENSCHUTZ 1198 71
1. ARBEITNEHMERDATENSCHUTZ IM RAHMEN DER DUE DILIGENCE 1198 71
2. UEBERTRAGUNG VON KUNDENVERHAELTNISSEN IM RAHMEN EINES ASSET DEALS 1200
76 3. DATENSCHUTZ-COMPLIANCE DES ZIELUNTERNEHMENS 1202 81
IMAGE 28
XXXIV INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
§ 15 AKQUISITIONSFINANZIERUNG
I. EINFUEHRUNG 1207 1
II. FORMEN, STRUKTUR UND BETEILIGTE EINER AKQUISITIONSFINANZIERUNG. .
1207 4 1. DARLEHENSFORMEN 1207 4
A) KONSORTIALKREDIT 1208 5
B) BANKEN, VERSICHERUNGEN UND FONDS ALS KREDITGEBER 1209 7
C) KATEGORIEN VON ERSTRANGIGEN KREDITEN {SENIOR KREDITE) 1209 8
AA) LAUFZEITKREDITE ( TERM FACILITIES) 1209 9
BB) BETRIEBSMITTELLINIE (REVOIVING FACILITY) 1209 11
CC) ERGAENZENDE BILATERALE LINIEN (ANCILLARY FACILITIES) 1210 12
D) UNBESICHERTE UND BESICHERTE KREDITE 1210 13
E) NACHRANGINGE KREDITE 1210 14
F) ASSET BASED LENDING 1211 16
G) ANLEIHEN 1212 17
2. STRUKTUR UND BETEILIGTE 1212 18
A) STRUKTUR 1212 18
B) BETEILIGTE 1213 19
AA) DARLEHENSNEHMER UND GARANTIEGEBER 1213 20
BB) DARLEHENSGEBER 1214 24
CC) MANDATED LEAD ARRANGER 1214 25
DD) UNDERWRITER 1214 26
EE) BOOKRUNNER 1215 27
FF) AGENT 1215 28
GG) SECURITYAGENT (SICHERHEITENTREUHAENDER) 1215 29
3. STRUKTURIERUNGEN NACH DEM ERWERB DER ZIELGESELLSCHAFT 1215 30
A) BEITRITT (ACCCSSION) UND DEBT PUSH-DOWN 1216 31
B) BEHERRSCHUNGS- UND GEWINNABFUEHRUNGSVERTRAG 1217 34
C) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE MASSNAHMEN 1217 35
III. VERTRAGSDOKUMENTATION EINER AKQUISITIONSFINANZIERUNG 1217 36
1. TYPISCHE KREDITVERTRAEGE 1217 36
A) VERTRAEGE NACH DEUTSCHEM STANDARD 1218 37
B) VERTRAEGE NACH INTERNATIONALEM/ANGELSAECHSISCHEM STANDARD .... 1218 38
C) ANWENDBARES RECHT 1219 40
D) VERTRAGSSPRACHE 1220 43
2. UEBERBLICK UEBER DIE WICHTIGSTEN REGELUNGSGEBIETE EINES KREDITVER
TRAGES ZUR AKQUISITIONSFINANZIERUNG NACH LMA-STANDARD 1220 44
A) PARTEIEN 1221 47
B) DEFINITIONEN 1221 48
C) BESCHREIBUNG DER KREDITFAZILITAETEN SOWIE DES VERWENDUNGSZWECKS 1222
51 D) AUSZAHLUNGSVORAUSSETZUNGEN UND INANSPRUCHNAHME 1223 54
E) RUECKZAHLUNG UND VORZEITIGE RUECKZAHLUNG 1225 59
F) VERZINSUNG, GEBUEHREN UND KOSTENERSATZ 1226 64
G) ZUSICHERUNGEN 1227 70
H) INFORMATIONSPFLICHTEN 1228 74
I) FINANZKENNZAHLEN 1229 76
AA) CASHFLOW-DECKUNGSGRAD (CASHFTOW COVER RATIO) 1229 79
BB) ZINSDECKUNGSGRAD (INTEREST COVER RATIO) 1229 80
CC) VERSCHULDUNGSGRAD (LEVERAGE RATIO) 1229 81
DD) INVESTITIONSGRENZE (CAPEX) 1230 82
J) VERHALTENSPFLICHTEN 1230 83
IMAGE 29
INHALTSVERZEICHNIS XXXV
SEITE RN.
K) KUENDIGUNGSGRUENDE (EVENTS OF DEFAULT) 1231 87
1) UEBERTRAGUNG DES DARLEHENS AUF ANDERE DARLEHENSGEBER 1232 91
M) REGELUNGEN UEBER DAS VERHAELTNIS DER DARLEHENSGEBER UNTEREINANDER 1233
93 3. WEITERE DOKUMENTE IM RAHMEN EINER AKQUISITIONSFINANZIERUNG . . .
1233 94 A) INTERCREDITOR VERTRAG 1233 95
B) RECHTSGUTACHTEN (LEGAL OPINIONS) 1234 101
4. TYPISCHE RECHTSPROBLEME BEI KREDITVERTRAEGEN ZUR AKQUISITIONS
FINANZIERUNG 1236 106
A) KREDITVERTRAEGE ALS ALLGEMEINE GESCHAEFTSBEDINGUNGEN 1236 106 B)
SITTENWIDRIGE KNEBELUNG DES DARLEHENSNEHMERS 1236 110
C) INVOLVIERUNG VON VERBRAUCHERN 1237 112
IV. SICHERHEITEN 1238 117
1. ALLGEMEINER TEIL 1239 120
A) AKZESSORISCHE UND NICHTAKZESSORISCHE SICHERHEITEN 1239 120
B) SICHERUNGSVERTRAG 1240 123
AA) FORM . . . 1240 124
BB) SICHERUNGSVERTRAG ALS RECHTSGRUND 1240 125
CC) SICHERUNGSZWECKVEREINBARUNG 1241 126
DD) VERWERTUNGSVORAUSSETZUNGEN 1241 127
EE) VERWERTUNGSART 1243 133
FF) AUSWAHL UNTER MEHREREN SICHERHEITEN 1243 134
GG) VERWENDUNG DER VERWERTUNGSERLOESE 1243 135
HH) ZUSICHERUNGEN 1243 136
II) DOPPELUNG VON ZUSICHERUNGEN 1244 138
JJ) AUSSCHLUSS VON RUECKGRIFFSANSPRUECHEN 1244 139
KK) UMGANG MIT SICHERUNGSGUT, VERSICHERUNG DES SICHERUNGS GUTS 1245 140
11) INSPEKTIONSRECHTE 1245 141
C) AGREED SECURITY PRINCIPLES 1245 142
D) NEGATIVERKLAERUNG (NEGATIVE PLEDGE) 1246 143
E) ALLGEMEINE GRENZEN DER BESICHERUNG 1247 148
AA) KNEBELUNG 1247 149
BB) UEBERSICHERUNG 1247 150
CC) GLAEUBIGERGEFAEHRDUNG 1248 153
F) REGISTRIERUNG VON SICHERHEITEN 1249 154
2. BESONDERER TEIL 1249 155
A) VERPFANDUNG 1249 155
AA) VERPFANDUNG IM ALLGEMEINEN 1249 155
BB) VERPFAENDUNG VON GMBH-GESCHAEFTSANTEILEN IM BESONDEREN . . 1249 157
CC) VERPFAENDUNG VON ANTEILEN AN EINER KOMMANDITGESELLSCHAFT IM
BESONDEREN 1257 178
DD) KONTENVERPFAENDUNG IM BESONDEREN 1258 183
B) SICHERUNGSABTRETUNG 1259 186
AA) DISPOSITIONSBEFUGNIS DES SICHERHEITENGEBERS 1259 188
BB) FORDERUNGSLISTEN 1260 189
CC) STILLE ZESSION UND OFFENLEGUNG 1260 190
DD) BESTIMMBARKEIT DER FORDERUNGEN 1261 192
EE) AUSWAHL DER FORDERUNGEN 1261 193
FF) VERLAENGERTER EIGENTUMSVORBEHALT 1262 194
GG) ENTGEGENSTEHENDE VEREINBARUNGEN DES SICHERHEITENGEBERS . . . 1262
195 HH) GLOBALZESSION UND INSOLVENZANFECHTUNG 1262 196
C) SICHERUNGSUEBEREIGNUNG 1263 199
IMAGE 30
XXXVI
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE RN.
AA) DISPOSITIONSBEFUGNIS DES SICHERHEITENGEBERS 1263 200
BB) SACHENRECHTLICHE BESTIMMTHEIT 1264 201
CC) RECHTE DRITTER 1266 210
DD) VERARBEITUNGSKLAUSELN 1266 212
D) GRUNDSCHULDEN 1267 213
AA) BESTELLUNG 1267 214
BB) BRIEF-UND BUCHGRUNDSCHULDEN 1267 215
CC) SOFORTIGE VOLLSTRECKBARKEIT 1268 216
DD) TILGUNGSBESTIMMUNGEN 1268 218
E) PARALLEL DEBT 1269 220
AA) GRUENDE FUER DIE PARALLEL DEBT 1269 221
BB) KRITIK 1270 224
F) FUTURE PLEDGEE KONZEPT 1271 227
G) AUFSTEIGENDE SICHERHEITEN ( UPSTREAM SECURITIES) UND LIMITATION
LANGUAGE 1272 230
AA) KAPITALERHALTUNGSVORSCHRIFTEN: § 30 ABS. 1 GMBHG UND § 57 ABS. 1
AKTG 1273 233
BB) ALLGEMEINE BEOBACHTUNGSPFLICHT 1277 248
CC) LIQUIDITAETSSCHUTZ: § 64 S. 3 GMBHG UND § 92 ABS. 2 S. 3 AKTG 1279
256 DD) NOTWENDIGKEIT DER LIMITATION LANGUAGE 1281 265
EE) ALTERNATIVEN 1282 267
§16 UNTERNEHMENSKAUF BZW. -VERKAUF IN DER KRISE UND INSOLVENZ
I. EINFUEHRUNG 1283 1
1. AUSGANGSLAGE 1283 1
2. FORMEN DES UNTERNEHMENSKAUFS IN KRISE UND INSOLVENZ 1283 3
3. UNTERSCHIEDLICHE ZEITPUNKTE FUER DEN UNTERNEHMENSKAUF IN DER KRISE DES
UNTERNEHMENS 1284 5
II. UNTERNEHMENSKAUF VOR INSOLVENZ 1284 7
1. ANFECHTUNGSRISIKEN DES KAEUFERS BEIM UNTERNEHMENSKAUF VOR DER
INSOLVENZ 1284 9
A) SHAREDEAL 1284 10
B) ASSET DEAL 1286 15
AA) UNTERNEHMENSKAUFVERTRAG AUSSERHALB DER LETZTEN DREI MONATE VOR
INSOLVENZANTRAGSTELLUNG 1287 19
BB) UNTERNEHMENSKAUFVERTRAG INNERHALB DER LETZTEN DREI MONATE VOR
STELLUNG DES INSOLVENZANTRAGES 1291 33
CC) RECHTSFOLGEN EINER ERFOLGREICHEN ANFECHTUNG EINES UNTER-
NEHMENSKAUFVERTRAGES 1292 37
DD) ERFULLUNGSWAHLRECHT DES INSOLVENZVERWALTERS 1293 47
2. BETEILIGTE 1294 52
A) SHAREDEAL 1294 53
B) ASSET DEAL 1294 55
3. KAUFPREISGESTALTUNG 1295 57
A) SHAREDEAL 1295 57
B) ASSET DEAL 1295 58
4. GEWAEHRLEISTUNGEN 1295 59
5. SONSTIGE HAFTUNGSRISIKEN 1296 61
A) SHAREDEAL 1296 61
B) ASSET DEAL 1296 62
IMAGE 31
INHALTSVERZEICHNIS
XXXVII
SEITE RN.
AA) § 75 AO 1296 63
BB) § 25 HGB 1296 66
CC) § 613A BGB 1297 69
III. UNTERNEHMENSKAUF IN DER INSOLVENZ 1297 72
1. TRANSAKTIONSSTRUKTUR 1298 73
A) SHAREDEAL 1298 74
B)ASSETDEA L 1299 77
C) INSOLVENZPLANVERFAHREN 1299 81
AA) GRUNDLAGEN DES DEBT-TO-EQUITY-SWAPS 1301 83C
BB) FOLGEN FUER GLAEUBIGER 1302 83F
CC) FOLGEN FUER DIE (ALT-)GESELLSCHAFTER 1303 83J
DD) ZWISCHENFAZIT 1304 83N
2. BETEILIGTE 1304 84
A) INSOLVENZVERWALTER 1304 84
B) GLAEUBIGERVERSAMMLUNG / GLAEUBIGERAUSSCHUSS 1304 86
C) ABSONDERUNGSBERECHTIGTE GLAEUBIGER 1305 89
3. TRANSAKTIONSGEGENSTAND 1306 93
A) BESTIMMUNG DER ZU UEBERTRAGENDEN WIRTSCHAFTSGUETER 1306 94
B) UEBERTRAGUNG VON VERBINDLICHKEITEN 1306 95
C) GEGENSTAENDE AN DENEN AUSSONDERUNGSRECHTE BESTEHEN 1307 96
D) GEGENSTAENDE AN DENEN ABSONDERUNGSRECHTE BESTEHEN 1308 98
E) VERTRAEGE UND OAUERSCHULDVERHAELTNISSE 1309 102
F) FIRMENRECHTE 1309 105
G) GESCHAEFTSANTEILE MIT VERFUEGUNGSBESCHRAENKUNGEN 1310 106
4. KAUFPREIS 1310 108
5. GEWAEHRLEISTUNGEN UND GARANTIEN 1312 115
6. SONSTIGE HAFTUNGSRISIKEN 1313 120
A) GESETZLICHE HAFTUNGSUEBERLEITUNGEN 1313 120
B) HAFTUNG FUER UMWELTRECHTLICHE ALTLASTEN 1313 125
IV. UNTERNEHMENSKAUF IM INSOLVENZEROEFFNUNGSVERFAHREN 1314 127
1. BETEILIGTE 1315 130
2. ANFECHTUNGSRISIKEN 1316 133
SACHVERZEICHNIS 1317
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