Strategiekonforme Kapitalallokation in Banken: Entscheidungsmodelle für das Value-based Management
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Format: | Abschlussarbeit Buch |
Sprache: | German |
Veröffentlicht: |
Frankfurt am Main
Knapp
2012
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Schriftenreihe: | Schriftenreihe des zeb
62 |
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adam_text | Titel: Strategiekonforme Kapitalallokation in Banken
Autor: Mrusek, Frank
Jahr: 2012
Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis XV
Abkürzungsverzeichnis XIX
Symbolverzeichnis XXIII
1 Einleitung 1
1.1 Einführung und Forschungsfragen 1
1.2 Gang der Untersuchung 3
2 Strategisches Management und Wertorientierung 7
2.1 Grundlagen des strategischen Managements 7
2.1.1 Begriff und Wesen des strategischen Managements 7
2.1.2 Konzepte des strategischen Managements 10
2.1.2.1 Einführung und Überblick 10
2.1.2.2 Ausgewählte Konzepte des strategischen Managements 15
2.1.2.2.1 Gestalterische Ansätze 15
2.1.2.2.2 Evolutionstheoretischer Ansatz 19
2.1.2.3 Zwischenfazit 21
2.1.3 Prozess des strategischen Managements 22
2.1.3.1 Prozessübersicht 22
2.1.3.2 Strategische Planung 24
2.1.3.2.1 Festlegung strategischer Zielgrößen 24
2.1.3.2.2 Strategische Analyse und Prognose 25
2.1.3.2.3 Strategiebestimmung 28
2.1.3.3 Strategieimplementierung 32
2.1.3.4 Strategische Kontrolle 33
2.2 Wertorientierung als strategisches Ziel 35
2.2.1 Grundlagen der Wertorientierung 35
2.2.2 Shareholder-Value vs. Stakeholder-Value 39
2.2.3 Zwischenfazit 46
2.3 Analyse der Konzeptionen zur Abbildung der Wertorientierung 48
2.3.1 Einführung und Übersicht wertorientierter Kennzahlen 48
2.3.2 Darstellung der Shareholder-Value-Konzeptionen 49
2.3.2.1 Wertsteigerung nach Rappaport 49
2.3.2.2 Wertsteigerung nach Copeland/Koller/Murrin 54
2.3.2.3 EVA-Konzept nach Stern Stewart 59
2.3.2.4 CVA-Ansatz der Boston Consulting Group 62
2.3.2.5 ERIC-Konzept nach Velthuis/Wesner 66
2.3.3 Eignungsbeurteilung der SHV-Kennzahlen und -Konzepte 70
2.3.3.1 Beurteilungskriterien 70
2.3.3.2 Grundlegende Probleme bei der Ermittlung der Kapi-
talkosten 76
2.3.3.3 Beurteilung des Konzepts von Rappaport 79
2.3.3.4 Beurteilung des Konzepts von Copeland/Koller/Murrin 83
2.3.3.5 Beurteilung des EVA-Ansatzes von Stern Stewart 86
2.3.3.6 Beurteilung des CVA-Konzepts der Boston Consulting
Group 90
2.3.3.7 Beurteilung des ERIC-Konzepts nach Velthuis/ Wesner 92
2.3.4 Zwischenfazit 95
3 Bankmanagement und Kapitalallokation 99
3.1 Strategisches Management in Banken 99
3.1.1 Bankenspezifika und ihre Bedeutung für das strategische Ma-
nagement 99
3.1.2 Gesamtbankstrategien 101
3.1.3 Strategien für die Geschäftsbereichs- und Funktionsbereichsebene 104
3.2 Gesamtbanksteuerung 107
3.2.1 Konzept der Gesamtbanksteuerung 107
3.2.2 Relevante Kapitalbegriffe 111
3.2.2.1 Bilanzielles Eigenkapital 111
3.2.2.2 Regulatorisches Kapital 113
3.2.2.3 Ökonomisches Kapital 118
3.2.2.3.1 Reines ökonomisches Kapital 118
3.2.2.3.2 Mischformen 120
3.2.3 Risiko, Risikotragfähigkeit und Kapitalallokation 123
3.2.3.1 Bankbetriebliche Risikoarten 123
3.2.3.1.1 Einführung und Risikobegriff 123
3.2.3.1.2 Bankbetriebliche Risiken 124
3.2.3.2 Risikotragfähigkeitskalkül 129
3.2.3.3 Kapitalallokation 136
3.2.3.3.1 Begriff und Arten 136
3.2.3.3.2 Notwendigkeit der Kapitalallokation 137
3.2.3.3.3 Grundlegender Prozess 143
3.3 Methoden zur Kapitalallokation in Banken 149
3.3.1 Einführung und Kategorisierung 149
3.3.2 Darstellung der Optimierungsansätze 155
3.3.2.1 Kapitalallokation mit risikoadjustierten Performance-
maßen 155
3.3.2.2 Neoinstitutionelle Verfahren 160
3.3.2.2.1 Einführung 160
3.3.2.2.2 Modell von Merton/Perold 161
3.3.2.2.3 Modell von Froot/Stein 163
3.3.2.2.4 Modell von Schröck/Steiner 166
3.3.2.3 Kapitalwertorientierte Verfahren 169
3.3.2.3.1 Modell von GründiySchmeiser 169
3.3.2.3.2 Modell von Erel/Myers/Read 171
3.3.3 Kritik der Optimierungsansätze 174
3.3.3.1 Beurteilungsgrundlage der Allokationsverfahren 174
3.3.3.2 Generelle Problematik der Renditemaximierung als Ziel 176
3.3.3.3 Kritik des RAPM-Ansatzes 178
3.3.3.4 Kritik der neoinstitutionellen Verfahren 181
3.3.3.5 Kritik der kapitalwertorientierten Verfahren 184
3.3.4 Zwischenfazit 185
4 Entwicklung eines wertorientierten Allokationsmodells 191
4.1 Wertorientiertes Allokationsmodell 191
4.1.1 Bewertungsverfahren 191
4.1.2 Zielfunktion 197
4.1.2.1 Cashflow 197
4.1.2.2 Risikoberücksichtigung 204
4.1.2.2.1 Risikoabschlags- versus -Zuschlagsmethode 204
4.1.2.2.2 Spezielle Risikoberücksichtigung mittels des
zu allozierenden Kapitals 210
4.1.2.3 Diskontsatz 213
4.1.2.4 Kapitalzuweisung 219
4.1.2.5 Berücksichtigung von Marktunvollkommenheiten 222
4.1.3 Modellsynthese 226
4.1.3.1 Nebenbedingungen 226
4.1.3.2 Grundmodell 228
4.1.3.3 Ausgewählte Präzisierungen und Erweiterungsmöglich-
keiten 232
4.1.3.3.1 Regulatorische Aspekte 233
4.1.3.3.2 Strategische Aspekte 235
4.1.3.3.3 Endogene Bestimmung des zu allozierenden
Kapitals 237
4.2 Implikationen für die Banksteuerung 245
4.2.1 Anwendungsbereiche in der Banksteuerung 245
4.2.2 Prozessuale Ausgestaltung 246
4.2.2.1 Strategische Planung 246
4.2.2.2 Periodische Kapitalallokation 248
4.2.3 Anreizverträglichkeit bei dezentraler Steuerung 251
4.3 Fallbeispiel zur Kapitalallokation anhand der verschiedenen Modelltypen 258
4.3.1 Grundlegende Ausgangsdaten und Annahmen 258
4.3.2 Kapitalallokation im Grundmodell 261
4.3.2.1 Vorbemerkungen und Inputdaten 261
4.3.2.2 Basisansatz 263
4.3.2.3 Grundmodell 265
4.3.3 Modellendogene Kapitalallokation 269
4.3.4 Vergleich mit RORAC und RAROC als Entscheidungsregel 283
4.4 Zusammenfassung und Würdigung des wertorientierten Kapitalallokations-
modells 291
5 Schlussbetrachtung 295
Literaturverzeichnis 301
Appendix 341
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