Handbuch Venture Capital: von der Innovation zum Börsengang
Gespeichert in:
| Format: | Buch |
|---|---|
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München
Beck
2011
|
| Ausgabe: | 4., überarb. Aufl. |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XLIV, 644 S. graph. Darst. 24 cm 1 CD-ROM |
| ISBN: | 9783406608643 |
Internformat
MARC
| LEADER | 00000nam a2200000 c 4500 | ||
|---|---|---|---|
| 001 | BV037470813 | ||
| 003 | DE-604 | ||
| 005 | 20131217 | ||
| 007 | t | ||
| 008 | 110614s2011 gw d||| |||| 00||| ger d | ||
| 015 | |a 11,N15 |2 dnb | ||
| 016 | 7 | |a 1010890689 |2 DE-101 | |
| 020 | |a 9783406608643 |c kart. : EUR 98.00 (DE) |9 978-3-406-60864-3 | ||
| 024 | 3 | |a 9783406608643 | |
| 035 | |a (OCoLC)725076253 | ||
| 035 | |a (DE-599)DNB1010890689 | ||
| 040 | |a DE-604 |b ger |e rakddb | ||
| 041 | 0 | |a ger | |
| 044 | |a gw |c XA-DE-BY | ||
| 049 | |a DE-355 |a DE-19 |a DE-384 |a DE-1043 |a DE-473 |a DE-12 |a DE-188 |a DE-29 |a DE-634 |a DE-Aug4 |a DE-M347 |a DE-859 |a DE-M382 | ||
| 082 | 0 | |a 332.041540943 |2 22/ger | |
| 084 | |a QP 230 |0 (DE-625)141847: |2 rvk | ||
| 084 | |a QP 752 |0 (DE-625)141934: |2 rvk | ||
| 084 | |a 650 |2 sdnb | ||
| 084 | |a 330 |2 sdnb | ||
| 245 | 1 | 0 | |a Handbuch Venture Capital |b von der Innovation zum Börsengang |c von Wolfgang Weitnauer. Unter Mitarb. von Matthias Guth ... |
| 246 | 1 | 0 | |a Venture Kapital |
| 250 | |a 4., überarb. Aufl. | ||
| 264 | 1 | |a München |b Beck |c 2011 | |
| 300 | |a XLIV, 644 S. |b graph. Darst. |c 24 cm |e 1 CD-ROM | ||
| 336 | |b txt |2 rdacontent | ||
| 337 | |b n |2 rdamedia | ||
| 338 | |b nc |2 rdacarrier | ||
| 650 | 0 | 7 | |a CD-ROM |0 (DE-588)4139307-7 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Risikokapital |0 (DE-588)4124067-4 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Unternehmensgründung |0 (DE-588)4078599-3 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Innovation |0 (DE-588)4027089-0 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 651 | 7 | |a Deutschland |0 (DE-588)4011882-4 |2 gnd |9 rswk-swf | |
| 655 | 7 | |0 (DE-588)4144384-6 |a Beispielsammlung |2 gnd-content | |
| 689 | 0 | 0 | |a Deutschland |0 (DE-588)4011882-4 |D g |
| 689 | 0 | 1 | |a Innovation |0 (DE-588)4027089-0 |D s |
| 689 | 0 | 2 | |a Unternehmensgründung |0 (DE-588)4078599-3 |D s |
| 689 | 0 | 3 | |a Risikokapital |0 (DE-588)4124067-4 |D s |
| 689 | 0 | |5 DE-604 | |
| 689 | 1 | 0 | |a Unternehmensgründung |0 (DE-588)4078599-3 |D s |
| 689 | 1 | 1 | |a Risikokapital |0 (DE-588)4124067-4 |D s |
| 689 | 1 | 2 | |a CD-ROM |0 (DE-588)4139307-7 |D s |
| 689 | 1 | |8 1\p |5 DE-604 | |
| 700 | 1 | |a Weitnauer, Wolfgang |d 1954- |e Sonstige |0 (DE-588)12212720X |4 oth | |
| 700 | 1 | |a Guth, Matthias |e Sonstige |4 oth | |
| 856 | 4 | 2 | |m DNB Datenaustausch |q application/pdf |u http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=022622573&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |3 Inhaltsverzeichnis |
| 999 | |a oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-022622573 | ||
| 883 | 1 | |8 1\p |a cgwrk |d 20201028 |q DE-101 |u https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk | |
Datensatz im Suchindex
| _version_ | 1804145779105857536 |
|---|---|
| adam_text | IMAGE 1
INHALTSUEBERSICHT
SEITE
EINLEITUNG 1
TEIL A. RAHMENBEDINGUNGEN VON VENTURE CAPITAL 3
I. GRUNDLAGEN (WEITNAUER) 4
1. DER BEGRIFF *VENTURE CAPITAL 4
2. BEDEUTUNG VON VENTURE CAPITAL 10
3. QUALIFIKATIONSMERKMALE FUER EINE VC-FINANZIERUNG 16
II. DAS VORBILD USA (WEITNAUER) 19
1. DIE ANFAENGE VON VENTURE CAPITAL IN DEN USA 19
2. RAHMENBEDINGUNGEN DES VC-ERFOLGS IN DEN USA 20
3. WEITERE ENTWICKLUNG DES VC-MARKTS IN DEN USA 25
III. DANK VENTURE CAPITAL: EINE NEUE GRUENDERZEIT AUCH IN DEUTSCHLAND?
(WEITNAUER) 27
1. ENTWICKLUNG VON VENTURE CAPITAL IN DEUTSCHLAND 27
2. ENTWICKLUNG DER VC-RAHMENBEDINGUNGEN 35
TEIL B. RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN UND STRUKTURIERUNG VON VENTURE
CAPITAL FONDS 59
I. GESETZLICH GEREGELTE BETEILIGUNGSFONDS (WEITNAUER) 60
1. UNTERNEHMENS-UND WAGNISKAPITALGESELLSCHAFT 61
2. KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT 63
II. *FREIE , GESETZLICH NICHT TYPISIERTE BETEILIGUNGSFONDS (WEITNAUER)
68
1. VERHAELTNIS ZU DEN GESETZLICH GEREGELTEN BETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 68
2. ANWENDBARE RECHTSNORMEN DES KAPITALMARKTRECHTS 69
3. TYPISIERUNG *FREIER BETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 75
4. STRUKTUR DER *FREIEN FONDSGESELLSCHAFTEN 76
5. FONDSMANAGEMENT 82
6. DAS BMF-SCHREIBEN VOM 16. 12. 2003 ZUR STEUERLICHEN BEHANDLUNG VON
VENTURE CAPITAL- UND PRIVATE EQUITY-FONDS 84
7. STEUERLICHE BEHANDLUNG VON INVESTOREN, INITIATOREN UND MANAGEMENT-
GESELLSCHAFT 88
III. AUSWIRKUNGEN DER AIFM-RICHTLINIE AUF VC-FONDS (WEITNAUER) 90
1. REGELUNGSINHALT DER AIFM-RICHTLINIE 90
2. UMSETZUNG 94
XI
BIBLIOGRAFISCHE INFORMATIONEN HTTP://D-NB.INFO/1010890689
DIGITALISIERT DURCH
IMAGE 2
INHALTSUEBERSICHT
SEITE
TEIL C. BAUSTEINE DES VC-FINANZIERTEN UNTERNEHMENS 97
I. DIE INNOVATION UND DIE UNTERNEHMERISCHE IDEE (MISSLING) 97
1. INNOVATION ALS VORAUSSETZUNG DER GRUENDUNG 98
2. SCHUTZ DER INNOVATION 100
3. PATENT- UND URHEBERRECHT IM ARBEITSVERHAELTNIS 117
II. DIE ERSTELLUNG DES BUSINESSPLANS (V. HODENBERG/GUTH) 122
1. BEGRIFF UND BEDEUTUNG 122
2. FORM UND INHALT 122
III. GRUNDFRAGEN VON MANAGEMENT UND ORGANISATION (KRAUS) 133
1. ALLGEMEINES 134
2. ZIELSETZUNG 138
3. PLANUNG 140
4. ENTSCHEIDUNG 145
5. REALISATION UND ORGANISATION 146
6. UEBERWACHUNG/CONTROLLING 150
7. KOMMUNIKATION 151
TEIL D. VC-ERGAENZENDE FINANZIERUNGSMITTEL 153
I. FINANZIERUNGSKONZEPT (WEITNAUER) 153
1. LIQUIDITAETS- UND FINANZPLANUNG 154
2. STRUKTURIERUNG DER AUSSENFINANZIERUNG 155
II. MEZZANINE FINANZIERUNGSMITTEL (KRAUS) 161
1. STILLE GESELLSCHAFT 161
2. NACHRANGDARLEHEN 163
3. PARTIARISCHES DARLEHEN 164
4. GENUSSRECHTE 165
5. WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN 167
III. BILANZIELLE UND STEUERLICHE BEHANDLUNG VON MEZZANINE-KAPITAL
(KRAUS) 174
1. STILLE GESELLSCHAFT 174
2. NACHRANGDARLEHEN 182
3. PARTIARISCHES DARLEHEN 185
4. GENUSSRECHTE 187
5. WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN 190
IV. OEFFENTLICHE FOERDERMITTEL (GUTH) 193
1. GRUNDSAETZE OEFFENTLICHER FOERDERUNG 193
2. EIGENKAPITAL/EIGENKAPITALAEHNLICHE BETEILIGUNG 197
3. FREMDKAPITAL 199
4. ZUSCHUESSE 201
XII
IMAGE 3
INHALTSUEBERSICHT
SEITE
TEIL E. DIE GRUENDUNG 205
I. DER INKUBATOR (WEITNAUER) 205
1. DAS INKUBATORKONZEPT 206
2. DAS LEISTUNGSSPEKTRUM 206
II. BUSINESS ANGELS (WEITNAUER) 209
1. DIE ROLLE VON BUSINESS ANGELS 209
2. STRUKTUR DER BETEILIGUNG 209
3. FORM DER BETEILIGUNG 210
4. POSITIONIERUNG IM BETEILIGUNGSUNTERNEHMEN 211
5. ABGRENZUNG DER UNTERNEHMERISCHEN AKTIVITAETEN 212
III. TECHNOLOGIETRANSFER (RASMUSSEN-BONNE) 213
1. WEGE DES TECHNOLOGIETRANSFERS 213
2. BETEILIGTE DES TECHNOLOGIETRANSFERS 214
3. ERLEICHTERUNGEN FUER DEN TECHNOLOGIETRANSFER 221
4. HEMMNISSE FUER DEN TECHNOLOGIETRANSFER 227
IV. AUSGRUENDUNG (RASMUSSEN-BONNE) 228
1. DER BEGRIFF DER AUSGRUENDUNG, ZIELE UND INTERESSEN 229
2. VOLLZUG DER AUSGRUENDUNG 230
3. WEITERE RECHTSFRAGEN DER AUSGRUENDUNG, INSBESONDERE BEI SPIN-OFFS AUS
FORSCHUNGSINSTITUTEN 233
V. NEUGRUENDUNG (MAILAENDER) 238
1. WAHL DER RECHTSFORM 239
2. PERSONENGESELLSCHAFTEN 244
3. KAPITALGESELLSCHAFTEN 247
4. MISCHFORMEN 256
5. SYNOPTISCHE UEBERSICHTEN 258
6. STEUERRECHTLICHE ASPEKTE DER RECHTSFORMWAHL (KROELL) 262
7. EINZELPROBLEME BEI DER GRUENDUNG VON KAPITALGESELLSCHAFTEN 266 8.
VERANTWORTUNG DES MANAGEMENTS 273
9. SONSTIGE ERFORDERNISSE DER GRUENDUNG 280
10. DIE MANTELGRUENDUNG 283
TEIL F. DIE VC-BETEILIGUNG 285
I. DIE ERSTE FINANZIERUNGSRUNDE (WEITNAUER) 285
1. DIE BETEILIGUNGSVERHANDLUNGEN 286
2. VORVERTRAGLICHE VEREINBARUNGEN 290
3. DUE DILIGENCE 292
4. DENKBARE STRUKTUREN EINER BETEILIGUNG 294
5. REGULATORISCHE FOLGEN VON STRUKTURVERAENDERUNGEN 298
XIII
IMAGE 4
INHALTSUEBERSICHT
SEITE
II. DER BETEILIGUNGSVERTRAG (WEITNAUER) 304
1. ALLGEMEINES 305
2. BETEILIGUNGSVERTRAG 315
3. GESELLSCHAFTERVEREINBARUNG 328
4. SATZUNG 347
III. KOMBINATION MIT MEZZANINE-KAPITAL (WEITNAUER) 352
1. AUSGESTALTUNGSMOEGLICHKEITEN 353
2. NACHRANG 355
3. ANWENDBARKEIT DER REGELN DES UNTERNEHMENSVERTRAGS (§§ 291 FF. AKTG)
... 359 4. EQUITY-KICKER 362
TEIL G. DER BEGINN DES OPERATIVEN GESCHAEFTS 365
I. DIE VERWERTUNG DER INNOVATIVEN IDEE DURCH LIZENZ (MISSLING) 365
1. DER LIZENZVERTRAG 365
2. KARTELLRECHTLICHE ASPEKTE 374
II. F &E-VERTRAG UND SONSTIGE KOOPERATIONEN (MISSLING) 382
1. F&E-VERTRAG 383
2. SONSTIGE KOOPERATIONEN 387
3. ASPEKTE DES KARTELLRECHTS 388
III. MITARBEITERBETEILIGUNG (SCHAEFER) 392
1. FUNKTION DER MITARBEITERBETEILIGUNG 392
2. INDIREKTE BETEILIGUNG 395
3. STOCK OPTION-PLAENE 397
4. SONSTIGE FORMEN DER MITARBEITERBETEILIGUNG 407
TEIL H. DIE FORTENTWICKLUNG DES OPERATIVEN GESCHAEFTS 411
I. RESTRUKTURIERUNG (WEITNAUER) 411
1. GEBOT DES RECHTZEITIGEN HANDELNS 412
2. BESTANDSSICHERNDE RESTRUKTURIERUNG (SANIERUNG) 414
3. BESTANDSVERAENDERNDE RESTRUKTURIERUNG (REORGANISATION) 419
II. GRUNDLAGEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG (KROELL) 425
1. ZUKUNFTSERFOLGSWERTMODELLE 426
2. MARKTORIENTIERTE VERFAHREN 431
3. ANWENDUNG AUF INNOVATIVE UNTERNEHMEN 432
L U. LIQUIDITAETSSICHERUNG DURCH DIE ALTGESELLSCHAFTER (WEITNAUER) 433
1. BESTAND UND UMFANG EINER LIQUIDITAETSSICHERUNGSPFLICHT 434
2. EIGENKAPITALFINANZIERUNG 435
3. GESELLSCHAFTERFREMDFINANZIERUNG 436
XIV
IMAGE 5
INHALTSUEBERSICHT
SEITE
IV. WEITERE KAPITALZUFUHR IM RAHMEN EINER ZWEITEN FINANZIERUNGSRUNDE
(WEITNAUER) 441
1. EXPANSION UND KAPITALBEDARFSPLANUNG 434
2. STRUKTURIERUNG 442
3. WANDELUNG VON MEZZANINE-IN EIGENKAPITAL (DEBT/EQUITY-SWAP) 444 4.
REGULATORISCHE RAHMENBEDINGUNGEN 446
5. REGLUNGSINHALTE DES SERIE B-BETEILIGUNGSVERTRAGS 448
V. VORBEREITUNG AUF DEN KAPITALMARKT (WEITNAUER) 452
1. UMWANDLUNG IN DIE KLEINE AG/KGAA 452
2. PRE IPO-FINANZIERUNG 455
TEIL I. EXIT 457
I. EXIT DURCH EXITUS (WEITNAUER) 458
1. INTERESSEN AN DER INSOLVENZ 458
2. VERWERTUNGSBEFUGNIS 461
3. AUFFANGLOESUNG 463
II. TRADE SALE (WEITNAUER) 464
1. DIE TRANSAKTION 465
2. RECHTLICHE STRUKTUREN DES TRADE SALE 467
3. KAUFPREIS 473
4. ZUSAMMENSCHLUSS 475
5. SECONDARY PURCHASE 478
III. DER BOERSENGANG (WEITNAUER) 479
1. GOING PUBLIC ODER *PRIVATE BLEIBEN 480
2. INDIREKTER BOERSENGANG 481
3. AUSWAHL VON BOERSENMARKT UND MARKTSEGMENT 484
4. ABLAUFEINES BOERSENGANGS 489
IV. DIE POST-IPO-PHASE (WEITNAUER) 502
1. PHASE DER LAUFENDEN NOTIERUNG 502
2. DELISTING 509
3. PIPE - PRIVATE INVESTMENTS IN PUBLIC EQUITY 510
TEILJ. FAZIT (WEITNAUER) 513
ANHANG (WEITNAUER, X UND XI MISSLING) 515
STICHWORTVERZEICHNIS 633
XV
IMAGE 6
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
EINLEITUNG 1
TEIL A. RAHMENBEDINGUNGEN VON VENTURE CAPITAL 3
I. GRUNDLAGEN 4
1. DER BEGRIFF *VENTURE CAPITAL 4
A) DEFINITION VON *VENTURE CAPITAL 4
B) ARTEN VON VC-GEBERN 6
AA) INSTITUTIONELLE INVESTOREN 6
BB) PRIVATE INVESTOREN 7
CC) INKUBATOREN 8
DD) OEFFENTLICHE INVESTOREN 8
EE) INDUSTRIELLE INVESTOREN 9
C) DIE UNTERSCHIEDLICHEN BETEILIGUNGSPHASEN 9
2. BEDEUTUNG VON VENTURE CAPITAL 10
A) GESAMTWIRTSCHAFTLICHE BEDEUTUNG 10
AA) VENTURE CAPITAL ALS BESCHAEFTIGUNGSMOTOR 10
BB) STIMULUS FUER WACHSTUM UND INNOVATION 11
CC) ANSCHUBFUNKTION DES STAATS 12
B) BEDEUTUNG FUER DEN VC-NEHMER 13
AA) SELBSTFINANZIERUNG ODER *BIG MONEY MODELL 13
BB) VENTURE CAPITAL ALS *SMART MONEY 14
C) BEDEUTUNG FUER DEN VC-GEBER 15
AA) RETURN ON INVESTMENT 15
BB) INNOVATION ALS GRUNDLAGE DES INVESTMENTS 16
3. QUALIFIKATIONSMERKMALE FUER EINE VC-FINANZIERUNG 16
A) MARKTPOTENTIAL 16
B) MANAGEMENTTEAM 17
C) *TIME TO MARKET 18
D) PLAUSIBILITAET DES BUSINESSPLANS 18
II. DAS VORBILD USA 19
1. DIE ANFANGE VON VENTURE CAPITAL IN DEN USA 19
2. RAHMENBEDINGUNGEN DES VC-ERFOLGS IN DEN USA 20
A) UNTERNEHMERISCHES KLIMA 20
B) GESETZGEBUNG UND STEUERLICHE BEHANDLUNG 20
AA) GERINGE CAPITAL GAINS TAX 20
BB) INVESTITIONSANREIZ FUER QUALIFIED SMALL BUSINESS STOCK 21 CC) SMALL
BUSINESS INVESTMENT PROGRAM 21
DD) DEREGULIERUNG VON INVESTMENTBESCHRAENKUNGEN DER PENSIONSFONDS.... 22
C) FORSCHUNG UND WIRTSCHAFT 23
D) DIE NASDAQ ALS VC- TREIBER 23
3. DIE ENTWICKLUNG DES VC-MARKTS IN DEN USA 25
XVII
IMAGE 7
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
III. DANK VENTURE CAPITAL: EINE NEUE GRUENDERZEIT AUCH IN DEUTSCHLAND? 27
1. ENTWICKLUNG VON VENTURE CAPITAL IN DEUTSCHLAND 27
A) DIE ENTWICKLUNG BIS 1996 27
B) DER HOEHENFLUG VON 1996 BIS 2000 30
C) NIEDERGANG UND KONSOLIDIERUNG 2001-2005 32
D) DIE WEITERE ENTWICKLUNG SEIT 2006 33
2. ENTWICKLUNG DER VC-RAHMENBEDINGUNGEN 35
A) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN 36
AA) EIGENKAPITALERSETZENDE GESELLSCHAFTERDARLEHEN, § 32A GMBHG 36 BB)
ENTWICKLUNG DES AKTIENRECHTS 38
CC) REFORM DES GMBH-RECHTS 41
DD) CORPORATE GOVERNANCE 43
EE) RECHNUNGSLEGUNG 44
FF) KARTELLRECHT 45
B) KAPITALMARKTRECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN 46
AA) DIE ENTWICKLUNG DER BOERSENLANDSCHAFT 46
BB) KAPITALMARKTRECHT 47
CC) GESETZLICHE REGELUNGEN FUER KAPITALBETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 49 DD)
EINHEITLICHE REGELUNGEN FUER KAPITALBETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 50 C)
STEUERRECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN 51
AA) STEUERLICHE BEHANDLUNG VON VERAEUSSERUNGSGEWINNEN 51 BB) STEUERLICHE
BEHANDLUNG VON VERLUSTVORTRAEGEN BEI PORTFOLIO- GESELLSCHAFTEN 54
CC) STEUERLICHE BEHANDLUNG VON FORSCHUNGS-UND ENTWICKLUNGSKOSTEN.. 55
TEIL B. RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN UND STRUKTURIERUNG VON VENTURE
CAPITAL FONDS 59
I. GESETZLICH GEREGELTE BETEILIGUNGSFONDS 60
1 . UNTERNEHMENS- UND WAGNISKAPITALBETEILIGUNGSGESELLSCHAFT 61 A)
ALLGEMEIN 61
B) OFFENE UND INTEGRIERTE UNTERNEHMENSBETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 61 C)
MORAKG/WAGNISBETEILIGUNGSGESETZ 62
AA) MODIFIZIERUNG DES UNTERNEHMENSBETEILIGUNGSGESETZES (UBGG) 62 BB)
SCHAFFUNG UND SCHEITERN DER WAGNISKAPITALBETEILIGUNGSGESELLSCHAFT... 63
2. KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT 63
A) ALLGEMEIN 63
B) HEDGE FONDS 65
C) INVESTMENTAKTIENGESELLSCHAFT 66
II. *FREIE , GESETZLICH NICHT TYPISIERTE BETEILIGUNGSFONDS 68
1. VERHAELTNIS ZU DEN GESETZLICH GEREGELTEN BETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 68
2. ANWENDBARE RECHTSNORMEN DES KAPITALMARKTRECHTS 69
A) PROSPEKTPFLICHT UND PROSPEKTHAFTUNG 69
AA) PROSPEKTPFLICHT 69
BB) PROSPEKTHAFTUNG NACH DEM VERKAUFSPROSPEKTGESETZ 70
B) ERLAUBNISPFLICHT NACH DEM KREDITWESENGESETZ 71
AA) ERLAUBNISPFLICHT DER FONDSGESELLSCHAFT 71
(I) BANKGESCHAEFTE 71
(II) FINANZDIENSTLEISTUNG 72
XVIII
IMAGE 8
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
BB) ERLAUBNISPFLICHT EINER MANAGEMENTGESELLSCHAFT 73
(I) ANLAGE-/ABSCHLUSSVERMITTLUNG 73
(II) FINANZPORTFOLIOVERWALTUNG 74
(III) ANLAGEVERWALTUNG 74
CC) ERLAUBNISPFLICHT EINER VERTRIEBSGESELLSCHAFT 75
3. TYPISIERUNG *FREIER BETEILIGUNGSGESELLSCHAFTEN 75
A) TYPISIERUNG NACH DER EIGENTUEMERSTRUKTUR 75
B) TYPISIERUNG NACH DEM GRAD DER RISIKOSTREUUNG 75
4. STRUKTUR DER *FREIEN FONDSGESELLSCHAFTEN 76
A) EINZELINVESTMENT 76
AA) ZUSAMMENSCHLUSS IM RAHMEN EINER GBR 76
BB) STEUERLICHE BEHANDLUNG 77
B) FONDS 77
AA) VERMOEGENSVERWALTENDE GMBH & CO. KG 78
(I) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE STRUKTUR 78
(II) STEUERLICHE GESTALTUNGSELEMENTE 79
(III) VERTRAGSRECHTLICHE GESTALTUNG 80
BB) GEWERBLICHE KAPITALGESELLSCHAFT 80
C) FUND OF FUNDS 81
AA) GRUNDSTRUKTUR 81
BB) EINZELNE STRUKTURELEMENTE 82
5. FONDSMANAGEMENT 82
A) EIGENE MANAGEMENTGESELLSCHAFT? 82
AA) INSTITUTIONELLE TRENNUNG BEI GMBH & CO. KG 82
BB) GESTALTUNG BEI KAPITALGESELLSCHAFTEN 83
B) MANAGEMENTVERTRAG 83
6. DAS BMF-SCHREIBEN VOM 16. 12. 2003 ZUR STEUERLICHEN BEHANDLUNG VON
VENTURE CAPITAL- UND PRIVATE EQUITY-FONDS 84
A) UNGEEIGNETHEIT DER KRITERIEN DES GEWERBLICHEN WERTPAPIERHANDELS 84 B)
ABGRENZUNGSMERKMALE 85
AA) KEIN EINSATZ VON BANKKREDITEN 85
BB) KEINE KURZFRISTIGE BETEILIGUNG 86
CC) KEINE REINVESTITIONEN VON VERAEUSSERUNGSERLOESEN 86
DD) KEIN UNTERNEHMERISCHES TAETIGWERDEN IN PORTFOLIOGESELLSCHAFTEN 87 7.
STEUERLICHE BEHANDLUNG VON INVESTOREN, INITIATOREN UND MANAGEMENT-
GESELLSCHAFT 88
A) STEUERLICHE BEHANDLUNG DER INVESTOREN 88
AA) GEWERBLICHE QUALIFIZIERUNG DES FONDS 88
BB) QUALIFIZIERUNG DES FONDS ALS PRIVATE VERMOEGENSVERWALTUNG 88 B)
STEUERLICHE BEHANDLUNG DER INITIATOREN 88
C) STEUERLICHE BEHANDLUNG DER MANAGEMENTGESELLSCHAFT 89
III. AUSWIRKUNGEN DER AIFM-RICHTLINIE AUF VC-FONDS 90
1. REGELUNGSINHALTE DER AIFM-RICHTLINIE 90
A) ANWENDUNGSBEREICH 90
AA) MANAGER ALTERNATIVER INVESTMENTFONDS ALS REGELUNGSADRESSATEN 90 BB)
ABGRENZUNG ZUR OGAW-RICHTLINIE 90
CC) BESTANDSSCHUTZ 91
DD) KONZERNPRUEFUNG 91
EE) ERLEICHTERUNGEN FUER *KLEINE AIFM 91
FF) REGELUNGSFREIRAEUME DER MITGLIEDSTAATEN 92
XIX
IMAGE 9
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
B) ZULASSUNG 92
AA) ZULASSUNGSVORAUSSETZUNGEN 92
BB) DRITTSTAATENREGELUNGEN 93
C) FOLGEPFLICHTEN 93
AA) VERHALTENSREGELN 93
BB) ORGANISATORISCHE FORDERUNGEN 93
CC) TRANSPARENZVORSCHRIFTEN 93
2. UMSETZUNG 94
A) VERANKERUNG IM INVESTMENTGESETZ 94
B) STEUERLICHE FOLGEN 95
C) OPT-IN VON AIFM 95
TEIL C. BAUSTEINE DES VC-FINANZIERTEN UNTERNEHMENS 97
I. DIE INNOVATION UND DIE UNTERNEHMERISCHE IDEE 97
1. INNOVATION ALS VORAUSSETZUNG DER GRUENDUNG 98
A) DER GRAD UND DIE QUALITAET DER INNOVATION 99
B) MARKTPOTENTIAL DER INNOVATION 99
C) ZEITRAUM FUER DIE INVESTITIONSRENDITE 100
2. SCHUTZ DER INNOVATION 100
A) DAS PATENT 101
AA) SCHUTZVORAUSSETZUNGEN 101
BB) NATIONALES ANMELDEVERFAHREN 105
CC) EUROPAEISCHES PATENT 107
DD) INTERNATIONALE PATENTANMELDUNG 108
EE) RECHTE AUS DEM PATENT 108
FF) DAS RECHT AM PATENT 109
B) DAS GEBRAUCHSMUSTER 109
AA) SCHUTZVORAUSSETZUNGEN 109
BB) ANMELDEVERFAHREN 110
CC) RECHTE AUS DEM GEBRAUCHSMUSTER 110
C) DAS URHEBERRECHT 111
AA) SCHUTZVORAUSSETZUNGEN 111
BB) RECHTE AUS DEM URHEBERRECHT 112
D) KNOW-HOW 112
E) DIE MARKE 113
3. PATENT-UND URHEBERRECHT IM ARBEITSVERHAELTNIS 117
A) ARBEITNEHMERERFINDERRECHT 117
AA) DIENSTERFINDUNG 118
BB) FREIE ERFINDUNG 120
CC) TECHNISCHE VERBESSERUNGSVORSCHLAEGE 120
B) DER ARBEITNEHMER ALS URHEBER 120
II. DIE ERSTELLUNG DES BUSINESSPLANS 122
1. BEGRIFF UND BEDEUTUNG 122
2. FORM UND INHALT 122
A) ZUSAMMENFASSUNG/EXECUTIVE SUMMARY 123
B) UNTERNEHMENSBESCHREIBUNG UND ZIELSETZUNG 124
C) UMSATZTRAEGER 125
D) MARKT UND WETTBEWERB 126
XX
IMAGE 10
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
E) MARKETING 127
F) MANAGEMENT 129
G) FINANZ- UND ERGEBNISPLANUNG 130
H) ANHANG 132
III. GRUNDFRAGEN VON MANAGEMENT UND ORGANISATION 133
1. ALLGEMEINES 134
A) BEGRIFFE 134
B) TRAEGER DES MANAGEMENTS UND DEREN INTERNE ORGANISATION 134
C) MANAGEMENTPRINZIPIEN 136
D) AUFGABEN DES STRATEGISCHEN MANAGEMENTS 137
2. ZIELSETZUNG 138
3. PLANUNG 140
A) PLANUNGSTEILBEREICHE 141
B) PLANUNGSKONZEPTE 142
C) INSTRUMENTE DER STRATEGISCHEN PLANUNG 142
D) ZUSAMMENHANG DER PLAENE 145
4. ENTSCHEIDUNG 145
5. REALISATION UND ORGANISATION 146
A) AUFBAUORGANISATION 147
B) ABLAUFORGANISATION 148
C) DER LERNENDE PROZESS 149
DJ MITARBEITER 149
6. UEBERWACHUNG/CONTROLLING 150
7. KOMMUNIKATION 151
TEIL D. VC-ERGAENZENDE FINANZIERUNGSMITTEL 153
I. FINANZIERUNGSKONZEPT 153
1. LIQUIDITAETS- UND FINANZPLANUNG 154
A) MASSSTAB FUER DIE BENOETIGTE FINANZIERUNG 154
B) DIE LIQUIDITAETSPLANUNG ALS STEUERUNGSINSTRUMENT 154
C) LIQUIDITAETSPLANUNG ALS KRISENSCHUTZ 154
2. STRUKTURIERUNG DER AUSSENFINANZIERUNG 155
A) ALLGEMEINES 155
AA) AUSSEN- UND INNENFINANZIERUNG 155
BB) FINANZIERUNGSREGELN 155
B) EIGENKAPITAL 156
AA) BEDEUTUNG DES EIGENKAPITALS 156
BB) PFLICHT ZUR ANGEMESSENEN EIGENKAPITALAUSSTATTUNG? 156
CC) FEHLENDER STEUERLICHER ANREIZ ZUR BILDUNG VON EIGENKAPITAL 157 C)
NACHRANGKAPITAL 158
D) FREMDKAPITAL 158
AA) FORMEN DER FREMDFINANZIERUNG 158
BB) COVENANTS 159
E) VENDOR LOAN/LIEFERANTENDARLEHEN 160
F) VENTURE LEASING 169
II. MEZZANINE FINANZIERUNGSMITTEL 161
1. STILLE GESELLSCHAFT 161
A) GRUNDLAGEN 161
XXI
IMAGE 11
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
B) BEGRIFFSMERKMALE 162
C) ABGRENZUNG TYPISCH UND ATYPISCH STILLE GESELLSCHAFT 163
2. NACHRANGDARLEHEN 163
3. PARTIARISCHES DARLEHEN 164
4. GENUSSRECHTE 165
A) ALLGEMEINES 165
B) ANWENDUNGSBEREICHE 165
C) VERTRAGLICHE GESTALTUNG DER GENUSSSCHEINBEDINGUNGEN 166
AA) TILGUNG 166
BB) GEWINN-UND VERLUSTBETEILIGUNGEN 166
D) VORAUSSETZUNGEN DER AUSGABE 167
AA) GENUSSRECHTE BEI DER AG 167
BB) GENUSSRECHTE BEI DER GMBH 167
CC) GENUSSSCHEINE 167
5. WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN 167
A) ABGRENZUNG VON WANDEL-UND OPTIONSANLEIHEN 167
AA) WANDELANLEIHEN 168
BB) OPTIONSANLEIHEN 168
CC) ABGRENZUNG ZU ANDEREN ANLEIHEFORMEN 168
B) AKTIENRECHTLICHE BESTIMMUNGEN 169
AA) HAUPTVERSAMMLUNGSBESCHLUSS 169
BB) BEZUGSRECHTE DER AKTIONAERE 170
CC) KAPITALSEITIGE DECKUNG, AUSUEBUNG 170
DD) SCHUTZ DES ANLEIHEGLAEUBIGERS 171
C) GENEHMIGTES KAPITAL BEI DER GMBH 172
D) BEGEBUNGSVERTRAG, UEBERTRAGUNG, VERBRIEFUNG 174
III. BILANZIELLE UND STEUERLICHE BEHANDLUNG VON MEZZANINE-KAPITAL 174
1. STILLE GESELLSCHAFT 175
A) BILANZIERUNG 175
AA) BILANZIERUNG NACH HGB 175
(I) BILANZIERUNG BEIM GESCHAEFTSINHABER 175
(II) BILANZIERUNG BEIM STILLEN GESELLSCHAFTER 176
BB) BILANZIERUNG NACH IAS/IFRS 176
B) STEUERRECHTLICHE BEURTEILUNG 178
AA) TYPISCH STILLE GESELLSCHAFT 178
(I) BEHANDLUNG BEIM GESCHAEFTSINHABER 178
(II) BEHANDLUNG BEIM STILLEN GESELLSCHAFTER 180
BB) ATYPISCH STILLE GESELLSCHAFT 181
(I) BEHANDLUNG BEIM GESCHAEFTSINHABER 181
(II) BEHANDLUNG BEIM STILLEN GESELLSCHAFTER 182
2. NACHRANGDARLEHEN 182
A) BILANZIERUNG 182
AA) BILANZIERUNG NACH HGB 182
BB) BILANZIERUNG NACH IAS/IFRS 183
B) STEUERRECHTLICHE BEURTEILUNG 183
AA) DARLEHENSGEBER 183
BB) DARLEHENSNEHMER 184
XXII
IMAGE 12
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
3. PARTIARISCHES DARLEHEN 185
A) BILANZIERUNG 185
AA) BILANZIERUNG NACH HGB 185
(I) DARLEHENSNEHMER 185
(II) DARLEHENSGEBER 185
BB) BILANZIERUNG NACH IAS/IFRS 186
B) STEUERRECHTLICHE BEURTEILUNG 186
AA) STEUERRECHTLICHE BEHANDLUNG BEIM DARLEHENSNEHMER 186 BB)
STEUERRECHTLICHE BEHANDLUNG BEIM DARLEHENSGEBER 186 4. GENUSSRECHTE 187
A) BILANZIERUNG NACH HGB 187
AA) BILANZIERUNG BEIM EMITTENTEN 187
(I) GENUSSRECHT MIT EIGENKAPITALCHARAKTER 187
(II) GENUSSRECHT MIT FREMDKAPITALCHARAKTER 187
BB) BILANZIERUNG BEIM GENUSSRECHTSINHABER 187
B) BILANZIERUNG NACH IAS/IFRS 188
C) STEUERRECHTLICHE BEURTEILUNG 188
AA) STEUERRECHTLICHE BEHANDLUNG BEIM EMITTENTEN 188
(I) GENUSSRECHT MIT EIGENKAPITALCHARAKTER 188
(II) GENUSSRECHT MIT FREMDKAPITALCHARAKTER 189
BB) STEUERRECHTLICHE BEHANDLUNG BEIM GENUSSRECHTSINHABER 189 (I)
GENUSSRECHT MIT EIGENKAPITALCHARAKTER 189
(II) GENUSSRECHT MIT FREMDKAPITALCHARAKTER 190
5. WANDELSCHULDVERSCHREIBUNGEN 190
A) BILANZIERUNG 190
AA) BILANZIERUNG NACH HGB 190
(I) BEIM EMITTENTEN 190
(II) BEIM ANLEIHEGLAEUBIGER 190
BB) BILANZIERUNG NACH IAS/IFRS 191
B) STEUERRECHTLICHE BEURTEILUNG 191
AA) BESTEUERUNG BEIM EMITTENTEN 191
BB) BESTEUERUNG BEIM ANLEIHEGLAEUBIGER 192
IV. OEFFENTLICHE FOERDERMITTEL 193
1. GRUNDSAETZE OEFFENTLICHER FOERDERUNG 193
A) DIFFERENZIERUNG NACH ART DER FOERDERUNG 193
B) FORMEN DER ZUWENDUNG 194
C) WESENTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN BEI DER INANSPRUCHNAHME VON
FOERDERMITTELN 194
D) PRAKTISCHE HINWEISE 195
E) KOSTENERMITTLUNG FUER FOERDERANTRAEGE 195
F) DIE FOERDERLANDSCHAFT 195
2. EIGENKAPITAL/EIGENKAPITALAEHNLICHE BETEILIGUNG 197
A) EU 197
B) BUND 197
AA) ERP STARTFONDS 197
BB) ERP-BETEILIGUNGSPROGRAMM DER KFW 198
CC) KFW-RISIKOKAPITALPROGRAMM 198
DD) EXKURS: HIGH-TECH GRUENDER-FONDS (*HTGF ) 198
C) BUNDESLAENDER 199
XXIII
IMAGE 13
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
3. FREMDKAPITAL 199
A) EU 199
B) BUND 199
AA) FOERDERUNG VON EXISTENZGRUENDUNGEN 200
(I) KFW STARTGELD 200
(II) ERP UNTERNEHMERKAPITAL 200
(III) ERP-KAPITAL FUER GRUENDUNG 200
BB) FOERDERUNG DER EXISTENZFESTIGUNG 200
(I) ERP KAPITAL FUER WACHSTUM 200
(II) ERP INNOVATIONSPROGRAMM 200
(III) KFW UNTERNEHMERKREDIT 200
4. ZUSCHUESSE 201
A) EU 201
B) BUND 201
AA) FUE-ZUSCHUESSE 202
(I) INDIREKTE PROGRAMME 202
(II) FACHPROGRAMME DES BMBF 202
BB) STRUKTURFOERDERUNG (GA-MITTEL) 203
C) BUNDESLAENDER 204
TEIL E. DIE GRUENDUNG 205
I. DIE INKUBATOREN 205
1. DAS INKUBATORKONZEPT 206
2. DAS LEISTUNGSSPEKTRUM 206
A) DIENSTLEISTUNGEN 206
B) ZUGANG ZU NETZWERKEN 207
C) VC-FINANZIERUNG 208
II. BUSINESS ANGELS 209
1. DIE ROLLE VON BUSINESS ANGELS 209
2. STRUKTUR DER BETEILIGUNG 209
3. FORM DER BETEILIGUNG 210
A) EIGENKAPITALINVESTMENT 210
B) ZUSAETZLICHE STILLE BETEILIGUNG FUER BERATUNGSLEISTUNGEN 210
4. POSITIONIERUNG IM BETEILIGUNGSUNTERNEHMEN 211
A) MITSPRACHERECHTE 211
B) VERMOEGENSMAESSIGE BETEILIGUNG 211
5. ABGRENZUNG DER UNTERNEHMERISCHEN AKTIVITAETEN 212
III. TECHNOLOGIETRANSFER 213
1. WEGE DES TECHNOLOGIETRANSFERS 213
2. BETEILIGTE DES TECHNOLOGIETRANSFERS 214
A) TECHNOLOGIEPRODUZENTEN 215
AA) HERMANN VON HELMHOLTZ-GEMEINSCHAFT DEUTSCHER FORSCHUNGS- ZENTREN 215
BB) MAX-PLANCK-GESELLSCHAFT ZUR FOERDERUNG DER WISSENSCHAFTEN E. V. 216
CC) FRAUNHOFER-GESELLSCHAFT 216
DD) WISSENSCHAFTSGEMEINSCHAFT GOTTFRIED WILHELM LEIBNIZ 217
XXIV
IMAGE 14
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
B) TECHNOLOGIEANWENDER 217
C) MITTLER DES TECHNOLOGIETRANSFERS 217
AA) UNIVERSITAERE TRANSFERSTELLEN 218
BB) TECHNOLOGIE-UND GRUENDERZENTREN 218
CC) TRANSFERSTELLEN DER AUSSERUNIVERSITAEREN FORSCHUNGSEINRICHTUNGEN 219
(I) TRANSFERSTELLE DER MAX-PLANCK-GESELLSCHAFT 219
(II) TRANSFERSTELLE DER FRAUNHOFER-GESELLSCHAFT 219
(III) TRANSFERSTELLE DER WISSENSCHAFTSGEMEINSCHAFT LEIBNIZ 220 (IV)
TRANSFERSTELLE DER HERMANN VON HELMHOLTZ-GEMEINSCHAFT 220 DD)
KONZERNINTERNE TRANSFERSTELLEN 221
EE) PATENT-UND VERWERTUNGSAGENTUREN 221
3. ERLEICHTERUNGEN FUER DEN TECHNOLOGIETRANSFER 221
A) WEGFALL DES HOCHSCHULLEHRERPRIVILEGS 221
AA) UEBERBLICK UEBER DIE GESETZLICHE NEUREGELUNG 222
BB) BESONDERHEITEN BEI HOCHSCHULERFINDUNGEN 223
B) OEFFENTLICHE FORSCHUNGSFOERDERUNG 224
AA) DIE HIGHTECH-STRATEGIE 224
BB) FOERDERINITIATIVEN 225
CC) DRITTMITTELBESTIMMUNGEN 226
4. HEMMNISSE FUER DEN TECHNOLOGIETRANSFER 227
IV. AUSGRUENDUNG 228
1. DER BEGRIFF DER AUSGRUENDUNG, ZIELE UND INTERESSEN 229
2. VOLLZUG DER AUSGRUENDUNG 230
A) DIE AUSGRUENDUNG NACH DEM UMWANDLUNGSGESETZ 230
B) DIE AUSGRUENDUNG AUSSERHALB DER VORSCHRIFTEN DES UMWANDLUNGSGESETZES..
232 3. WEITERE RECHTSFRAGEN DER AUSGRUENDUNG, INSBESONDERE BEI SPIN-OFFS
AUS FORSCHUNGSINSTITUTEN 233
A) BETEILIGUNGEN VON HOCHSCHULEN AN AUSGRUENDUNGEN 233
B) UEBERTRAGUNG DER TECHNOLOGIE BZW. EINRAEUMUNG AUSSCHLIESSLICHER
VERWERTUNGSRECHTE 234
C) MITARBEITERFRAGEN 235
D) KOOPERATIONSVERTRAEGE 235
E) EINRICHTUNG EINES WISSENSCHAFTLICHEN BEIRATS 236
F) SONSTIGE HILFESTELLUNGEN 236
V. NEUGRUENDUNG 238
1. WAHL DER RECHTSFORM 239
A) MOEGLICHE RECHTSFORMEN 239
AA) HANDELSGESELLSCHAFTEN-GESELLSCHAFTEN BUERGERLICHEN RECHTS 239 BB)
RECHTSFAEHIGE GESELLSCHAFTEN - NICHT RECHTSFAEHIGE GESELLSCHAFTEN 239 CC)
PERSONENGESELLSCHAFTEN - KAPITALGESELLSCHAFTEN 240
DD) EU-HARMONISIERUNG UND AUSLAENDISCHE RECHTSFORMEN 240 B) AUFKOMMEN DER
EINZELNEN RECHTSFORMEN 242
C) ENTSCHEIDUNGSKRITERIEN BEI DER RECHTSFORMWAHL 243
2. PERSONENGESELLSCHAFTEN 244
A) EINZELUNTERNEHMUNG 244
B) DIE GESELLSCHAFT DES BUERGERLICHEN RECHTS (GBR), PARTNERSCHAFTS-
GESELLSCHAFT 244
C) DIE OFFENE HANDELSGESELLSCHAFT (OHG) 245
XXV
IMAGE 15
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
D) DIE KOMMANDITGESELLSCHAFT (KG) 245
E) DIESTILLE GESELLSCHAFT 245
F) UEBERSICHT UEBER CHARAKTERISTIKA DER PERSONENGESELLSCHAFTEN 246 3.
KAPITALGESELLSCHAFTEN 247
A) ALLGEMEINE UNTERSCHIEDE ZU PERSONENGESELLSCHAFTEN 247
B) DIE GESELLSCHAFT MIT BESCHRAENKTER HAFTUNG (GMBH) 248
AA) GRUENDUNG, BETEILIGUNG UND KAPITALERHALT 248
BB) VERTRETUNG UND GESCHAEFTSFUEHRUNG 250
C) UNTERNEHMERGESELLSCHAFT FUER ERLEICHTERTE KAPITALAUFBRINGUNG 251 AA)
AUSSCHLIESSLICH BAREINLAGEN 251
BB) THESAURIERUNGSPFLICHT 251
CC) SACHEINLAGENVERBOT 251
D) MUSTERPROTOKOLL FUER UNKOMPLIZIERTE STANDARDGRUENDUNG 252
E) DIE AKTIENGESELLSCHAFT (AG) 252
AA) GRUENDUNG UND VERMOEGENSBINDUNG 252
BB) INHABER-UND NAMENSAKTIEN 253
(I) UEBERTRAGUNG 253
(II) LEGITIMIERUNG 253
(III) VINKULIERUNG 253
CC) KOMPETENZ DER HAUPTVERSAMMLUNG 254
DD) VORSTAND 255
EE) AUFSICHTSRAT 255
FF) DIE *KLEINE AG 256
4. MISCHFORMEN 256
A) GMBH & CO. KG 256
B) DIE KOMMANDITGESELLSCHAFT AUF AKTIEN (KGAA) 257
5. SYNOPTISCHE UEBERSICHTEN 258
A) GEGENUEBERSTELLUNG AUSGEWAEHLTER KAPITAL-UND MISCHGESELLSCHAFTEN 258 B)
AUFSTELLUNG ZU DEN RECHNUNGSLEGUNGS- UND PUBLIZITAETSPFLICHTEN VON
KAPITALGESELLSCHAFTEN 260
6. STEUERRECHTLICHE ASPEKTE DER RECHTSFORMWAHL 262
A) EINKOMMEN-/KOERPERSCHAFTSTEUER 262
AA) STEUERSUBJEKT, STEUERART UND TARIFBELASTUNG 262
BB) VERTRAGSBEZIEHUNGEN ZWISCHEN GESELLSCHAFT UND GESELLSCHAFTERN 263
CC) VERLUSTBEHANDLUNG 264
DD) PENSIONSRUECKSTELLUNGEN 264
B) GEWERBESTEUER 264
C) ERBSCHAFT- UND SCHENKUNGSTEUER 265
D) KOMBINIERTE GESELLSCHAFTSFORMEN 265
E) UEBERSICHT 266
7. EINZELPROBLEME BEI DER GRUENDUNG VON KAPITALGESELLSCHAFTEN 266 A)
HAFTUNG IN DER GRUENDUNGSPHASE 266
B) PROBLEME DER SACHGRUENDUNG UND DER VERDECKTEN SACHEINLAGE 267 C)
KAPITALERHALTUNGSVORSCHRIFTEN IM RECHT DER GMBH UND DER AG 270 AA)
KAPITALERHALTUNG DER GMBH 271
BB) KAPITALERHALTUNG DER AG 272
D) NACHGRUENDUNG BEI AKTIENGESELLSCHAFTEN 272
8. VERANTWORTUNG DES MANAGEMENTS 273
A) VERPFLICHTUNG ZUR ORDNUNGSGEMAESSEN GESCHAEFTSFUEHRUNG 273
AA) BUSINESSJUDGEMENT RULE 273
BB) D &O VERSICHERUNG 275
XXVI
IMAGE 16
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
B) INSOLVENZANTRAGSPFLICHT 276
AA) ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT ALS INSOLVENZGRUND 276
BB) UEBERSCHULDUNG ALS INSOLVENZGRUND 277
CC) DIE 3-WOCHEN-FRIST 277
DD) FOLGEN EINES VERSTOSSES GEGEN INSOLVENZBEZOGENE PFLICHTEN 278 EE)
NACHWIRKENDE PFLICHTEN 279
C) EIGENHAFTUNG FUER STEUERN UND SOZIALVERSICHERUNGSBEITRAEGE 279 9.
SONSTIGE ERFORDERNISSE DER GRUENDUNG 280
A) GEWERBEERLAUBNIS 280
B) STEUERANMELDUNG 280
C) ABKLAERUNG ZUR SOZIALVERSICHERUNGSPFLICHT UND ANMELDUNG 281 D)
ANMELDUNG EINER AKTUELLEN GESELLSCHAFTERLISTE 282
10. DIE MANTELGRUENDUNG 283
TEIL F. DIE VC-BETEILIGUNG 285
I. DIE ERSTE FINANZIERUNGSRUNDE 285
1. STRATEGIE DER BETEILIGUNGSVERHANDLUNGEN 286
A) ABKLAERUNG DER EIGENEN STAERKEN UND SCHWAECHEN 286
B) VERHANDLUNGSSTRATEGIEN 286
C) DIE BEDEUTUNG DES LEADINVESTORS 287
AA) AUSWAHL DES PASSENDEN LEADINVESTORS 287
BB) BEDEUTUNG FUER DIE GEWINNUNG OEFFENTLICHER FOERDERMITTEL 287 D)
BEWERTUNG 288
AA) BENCHMARKING 288
BB) IRR-BERECHNUNG 288
CC) DER *BEWERTUNGSHANDEL 289
DD) PAUSCHALER BEWERTUNGSANSATZ DES HTGF 290
2. VORVERTRAGLICHE VEREINBARUNGEN 290
A) LETTER OF INTENT (LOI) 290
B) VORVERTRAG 291
C) WESENTLICHE INHALTE; INSBESONDERE VORFELDVEREINBARUNGEN 291 3. DUE
DILIGENCE 292
A) BEDEUTUNG DER DUE DILIGENCE 292
B) INHALT DER DUE DILIGENCE 293
4. DENKBARE STRUKTUREN EINER BETEILIGUNG 294
A) DIREKTE BETEILIGUNG 294
B) KAPITALERHOEHUNG 294
AA) KAPITALERHOEHUNGSBESCHLUSS 294
BB) UEBERNAHME/ZEICHNUNG, LEISTUNG DER EINLAGE 295
CC) ANMELDUNG ZUM HANDELSREGISTER 296
C) VERKAUF VON ANTEILEN GEGEN ZUZAHLUNG IN DIE GESELLSCHAFT 297 D)
BETEILIGUNG UEBER HOLDING-STRUKTUR 297
5. REGULATORISCHE FOLGEN VON STRUKTURVERAENDERUNGEN 298
A) KONTROLLERWERB UND KARTELLRECHT 298
AA) DIE UMSATZSCHWELLEN DES § 35 ABS. 1 GWB ALS ANWENDUNGS-
VORAUSSETZUNG 298
BB) ANSCHLUSS- ODER BAGATELLKLAUSEL DES § 35 ABS. 2 NR. 1 GWB 300 CC)
ZUSAMMENSCHLUSSTATBESTAND 301
DD) RECHTSFOLGEN UND HEILUNG 301
XXVII
IMAGE 17
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
B) VERLUSTVORTRAEGE UND § 8C KSTG 302
AA) DIE BESTIMMUNG DES § 8 C KSTG 302
BB) ZUSAMMENRECHNUNG UNTERSCHIEDLICHER BETEILIGUNGEN 303 CC) BETEILIGUNG
EINES FONDS 304
II. DER BETEILIGUNGSVERTRAG 304
1. ALLGEMEINES 305
A) SATZUNGSERGAENZENDE NEBENABREDEN 305
AA) VERTRAGSCHARAKTER 305
BB) VERTRAGSPARTNER 306
B) FORM 307
C) VERHAELTNIS DES BETEILIGUNGSVERTRAGS ZU SATZUNG UND GESETZ 309 D)
AGB-INHALTSKONTROLLE? 311
AA) AGB-CHARAKTER 311
BB) BEREICHSAUSNAHME DES GESELLSCHAFTSRECHTS 311
CC) GRENZE DES § 138 BGB 314
E) DAUER 314
2. BETEILIGUNGSVERTRAG 315
A) HOEHE DER BETEILIGUNG 315
AA) ERMITTLUNG DER BETEILIGUNGSQUOTE 315
BB) SCHRITTWEISES INVESTMENT UND STEP-UP-MODELL 315
(I) VERSCHIEBUNG DER ANTEILSQUOTE 315
(II) STEP UP 315
(III) JUSTIERTER STEP UP 316
CC) JUSTIERUNG DES URSPRUENGLICHEN BEWERTUNGSANSATZES (RATCHET) 316 DD)
SCHUTZ GEGEN FOLGENDE DOWN-RUNDEN (*VERWAESSERUNGSSCHUTZ ) 317 EE)
WEITERE FINANZIERUNG 318
FL) *PAY TO PLAY 319
B) BETEILIGUNG DES INVESTORS 319
AA) VERPFLICHTUNG ZUR KAPITALERHOEHUNG UND NEUFASSUNG DER SATZUNG 319 BB)
BEZUGSRECHTSVERZICHT UND VERWAESSERUNG 320
CC) UEBERNAHMEERKLAERUNG/ZEICHNUNG 321
C) ZAHLUNG DES INVESTORS 321
AA) AGIO UND ANDERE ZUZAHLUNG IN DIE KAPITALRUECKLAGE 321
BB) STAFFELUNG DER FAELLIGKEIT DURCH MEILENSTEINE 322
CC) ANPASSUNG BEI NICHTZAHLUNG 323
DD) LEISTUNGSVERWEIGERUNGSRECHT 324
D) ZUSICHERUNGEN UND GARANTIEN 324
AA) INHALT VON GARANTIEN 324
BB) RECHTSFOLGEN DER GARANTIEHAFTUNG 325
CC) DIE GESELLSCHAFT ALS GARANT 326
E) KOSTEN 327
3. GESELLSCHAFTERVEREINBARUNG 328
A) INFORMATIONSRECHTE 328
B) ZUSTIMMUNGSRECHTE 329
AA) STRUKTURBESCHLUESSE AUF GESELLSCHAFTEREBENE 329
BB) AUSSERORDENTLICHE GESCHAEFTSFUEHRUNGSMASSNAHMEN 330
CC) VETORECHT 330
DD) KARTELLRECHTLICHE AUSWIRKUNGEN VON ZUSTIMMUNGSRECHTEN 331 EE)
WEISUNGSRECHTE 332
XXVIII
IMAGE 18
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
C) RECHT AUF SITZ IN AUFSICHTSRAT/BEIRAT 333
AA) ENTSENDUNGSRECHT 333
BB) VERANTWORTLICHKEIT DES AUFSICHTSRATS-/BEIRATSMITGLIEDS 333 D)
AUSSTIEGSREGELN 334
AA) VINKULIERUNG 335
BB) ANDIENUNGSPFLICHT; VORERWERBSRECHT 336
CC) MITVERAEUSSERUNGSRECHT (TAKE ALONG) 337
DD) MITVERAEUSSERUNGSPFLICHT (DRAG ALONG) 337
EE) RUECKNAHMERECHT (REDEMPTION) 338
FF) PUT/CALL-OPTION 339
GG) BOERSENEINFUEHRUNGS- ODER VERWERTUNGSRECHT 339
E) LIQUIDATIONSPRAEFERENZ (LIQUIDATION PREFERENCE) 340
AA) REGELUNGSINHALT 340
BB) GESTALTUNGSVARIANTEN 340
CC) REGELUNGSSYSTEMATIK 341
DD) VERHAELTNIS ZU GARANTIEHAFTUNG IM EXITFALL 342
EE) PHANTOM STOCK ALS AUSGLEICHSPOSTEN 343
F) BINDUNG DES MANAGEMENTS 342
AA) LEAVER-REGELUNG/VESTING 342
BB) WETTBEWERBSVERBOT 344
CC) EINBRINGUNG VON PATENTEN UND SCHUTZRECHTEN 345
DD) DIENSTVERTRAEGE VON VORSTAND/GESCHAEFTSFUEHRUNG 345
EE) MITARBEITERBETEILIGUNG 346
FF) MANAGEMENTUNTERSTUETZUNG 347
4. SATZUNG 347
A) VINKULIERUNG 347
B) EINZIEHUNG 347
C) ZUSTIMMUNGSRECHTE FUER GESELLSCHAFTERBESCHLUESSE 349
D) WETTBEWERBSVERBOT 350
E) SATZUNGSFESTE REGELUNG 351
III. KOMBINATION MIT MEZZANINE-KAPITAL 352
1. AUSGESTALTUNGSMOEGLICHKEITEN 353
A) INHALT VON MEZZANINE-KAPITAL 353
B) EQUITY KICKER 353
C) ZUSTIMMUNGSRECHTE 354
AA) LEAVER-REGELUNG/VESTING 354
BB) AGB-INHALTSKONTROLLE 354
CC) KEIN BEHERRSCHUNGSVERTRAG 354
DD) KARTEUERECHTLICHE ZUSAMMENSCHLUSSKONTROLLE 355
2. NACHRANG 355
A) NACHRANG UND EIGENKAPITALCHARAKTER 355
B) NACHRANG IN DER INSOLVENZ 356
AA) DAS ENDE DER EIGENKAPITALERSATZREGELN 356
BB) DIE NEUREGELUNG DES MOMIG 356
CC) FINANZPLANDARLEHEN 358
B) RANGRUECKTRITT UND BILANZIERUNG 358
AA) IN DER UEBERSCHULDUNGSBILANZ 358
BB) IN DER STEUERBILANZ 359
XXIX
IMAGE 19
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
3. ANWENDBARKEIT DER REGELN DES UNTERNEHMENSVERTRAGS (§§291 FF. AKTG)
359 A) STILLE BETEILIGUNG AN EINER AG 360
B) SONSTIGE MEZZANINE FINANZIERUNGSINSTRUMENTE 360
AA) NACHRANGDARLEHEN 360
BB) GENUSSRECHTE 361
CC) STILLE BETEILIGUNG AN GMBH 361
4. EQUITY-KICKER 362
TEIL G. DER BEGINN DES OPERATIVEN GESCHAEFTS 365
I. DIE VERWERTUNG DER INNOVATIVEN IDEE DURCH LIZENZ 365
1. DER LIZENZVERTRAG 365
A) VORVERTRAGLICHES STADIUM 366
AA) VORVERTRAG 367
BB) OPTIONSVERTRAG 368
CC) GEHEIMHALTUNGSVEREINBARUNG 368
B) RECHTSNATUR DES LIZENZVERTRAGS 369
C) ARTEN DER LIZENZ 370
AA) AUSSCHLIESSLICHE LIZENZ 370
BB) ALLEINIGE LIZENZ 370
CC) EINFACHE LIZENZ 371
D) UMFANG DER LIZENZEINRAEUMUNG 371
E) LIZENZGEBUEHREN 372
AA) HOEHE 372
BB) BERECHNUNG 372
(I) UMSATZLIZENZ 373
(II) STUECKLIZENZ 373
(III) PAUSCHALLIZENZ 373
(IV) GEWINNBETEILIGUNG 373
F) LIZENZABRECHNUNG 374
G) STEUERN 374
2. KARTELLRECHTLICHE ASPEKTE 374
A) DEUTSCHES KARTELLRECHT 375
B) EU-KARTELLRECHT 376
AA) KARTELLVERBOT UND FREISTELLUNG 376
BB) DIE TECHNOLOGIETRANSFER-GRUPPENFREISTELLUNGSVO 377
(I) ANWENDUNGSBEREICH 377
(II) MARKTANTEILSSCHWELLEN 378
(III) SCHWARZE KLAUSELN 379
(IV) GRAUE KLAUSELN 381
CC) PRUEFUNG AUSSERHALB DER TT-GVO 381
C) BESONDERHEITEN DES AUSLAENDISCHEN KARTELLRECHTS 382
II. F &E-VERTRAG UND SONSTIGE KOOPERATIONEN 382
1. F&E-VERTRAG 383
A) HORIZONTALE UND VERTIKALE KOOPERATION 383
B) PARTNERING 383
C) RECHTSNATUR 385
XXX
IMAGE 20
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
D) WESENTLICHE VERTRAGSINHALTE 385
AA) RECHTEAMF&E-ERGEBNIS 385
BB) VERGUETUNG 386
2. SONSTIGE KOOPERATIONEN 387
3. ASPEKTE DES KARTELLRECHTS 388
A) HORIZONTALE F &E-VEREINBARUNG(F&E-GVO) 388
AA) DAUER EINER FREISTELLUNG 388
BB) VORAUSSETZUNGEN DER FREISTELLUNG 389
CC) UNZULAESSIGE VERTRAGSBESTIMMUNGEN 389
B) VERTIKALE F &E-VEREINBARUNG (V-GVO) 390
C) DEUTSCHES KARTELLRECHT (GWB) 390
D) F&E-AUFTRAG 391
III. MITARBEITERBETEILIGUNG 392
1. FUNKTION DER MITARBEITERBETEILIGUNG 392
A) BEDEUTUNG 392
B) STRUKTUREN DER MITARBEITERBETEILIGUNG 393
AA) ERFOLGS-UND/ODER KAPITALBETEILIGUNG 393
BB) VERFUEGBARKEIT (SPERRFRISTEN/KUENDIGUNGEN/KAPITALRUECKZAHLUNG) 394 CE)
INFORMATIONS-, MITSPRACHE- SOWIE MITGLIEDSCHAFTSRECHTE 394 DD)
TEILNAHMEBERECHTIGUNG 394
EE) DURCHFUEHRUNG DER BETEILIGUNG 395
2. INDIREKTE BETEILIGUNG 395
3. STOCK OPTION-PLAENE 397
A) ALLGEMEINES 397
B) DIE BESCHAFFUNG DER AKTIEN FUER DIE AKTIENOPTIONSPLAENE 398
AA) EIGENERWERB VON AKTIEN DURCH DIE GESELLSCHAFT 398
BB) DIE SCHAFFUNG BEDINGTEN KAPITALS 399
(I) BEDINGTES KAPITAL 399
(II) DURCHFUEHRUNG DER BEDINGTEN KAPITALERHOEHUNG 399
(III) DAS BEZUGSRECHT DER ALTAKTIONAERE 400
CC) ANDERE MOEGLICHKEITEN DER AKTIENBESCHAFFUNG 400
DD) KEINE STOCK OPTIONS ODER WANDLUNGSRECHTE FUER DEN AUFSICHTSRAT 401 C)
INSIDERRECHT 402
D) DIE BESTEUERUNG VON STOCK OPTIONS 403
AA) VERANLASSUNG AUS DEM DIENSTVERHAELTNIS 403
BB) ZEITPUNKT DER BESTEUERUNG 403
(I) RECHTSPRECHUNG DES BFH 403
(II) NEUERE AUFFASSUNGEN 403
(III) STELLUNGNAHME 404
CC) STEUERLICHE BEHANDLUNG VON STOCK OPTIONS BEI DER GESELLSCHAFT 405 E)
DIE BILANZIELLE BEHANDLUNG VON STOCK OPTIONS 406
F) AUSGLEICH FUER WERTLOSE STOCK OPTIONS 406
4. SONSTIGE FORMEN DER MITARBEITERBETEILIGUNG 407
A) MITARBEITERBETEILIGUNG IN DER GMBH 407
B) EINFUEHRUNG EINES PUNKTESYSTEMS 407
C) PHANTOM STOCK 408
XXXI
IMAGE 21
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
TEIL H. DIE FORTENTWICKLUNG DES OPERATIVEN GESCHAEFTS 411
I. RESTRUKTURIERUNG 411
1. GEBOT DES RECHTZEITIGEN HANDELNS 412
A) INFORMATIONSPFLICHT 412
B) INSOLVENZANTRAGSPFLICHT 412
C) HAFTUNG FUER VERURSACHUNG DER ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT 413
2. BESTANDSSICHERNDE RESTRUKTURIERUNG (SANIERUNG) 414
A) ERFORDERNIS EINES SANIERUNGSPLANS 414
B) INTERNE SANIERUNG 415
AA) LIQUIDITAETSWIRKSAME MASSNAHMEN AUF DER AKTIVSEITE 415
BB) KOSTENEINSPARUNGEN 415
C) EXTERNE SANIERUNG 417
AA) KAPITALERHOEHUNG UND-HERABSETZUNG 417
BB) SANIERUNGSVERGLEICH 417
CC) DEBT/EQUITY ODER DEBT/HYBRID-SWAP 418
DD) BETEILIGUNG VON WESENTLICHEN GESCHAEFTSPARTNERN (STAKEHOLDER) 419 3.
BESTANDSVERAENDERNDE RESTRUKTURIERUNG (REORGANISATION) 419
A) SANIERUNG DURCH FORTFUEHRUNGSGESELLSCHAFTEN 419
AA) BETRIEBSUEBERNAHMEGESELLSCHAFT 419
BB) AUFFANGGESELLSCHAFT 420
B) RISIKEN DER UEBERTRAGENDEN SANIERUNG 420
AA) HAFTUNGSRISIKO AUS EXISTENZVERNICHTENDEM EINGRIFF DER
ALTGESELLSCHAFTER 420
BB) VERDECKTE (GEMISCHTE) SACHEINLAGE BEI DER UEBERNAHMEGESELLSCHAFT ..
421 CC) HAFTUNGSRISIKEN DES ERWERBERS 421
DD) BETRIEBSUEBERGANG (§613 A BGB) 422
EE) INSOLVENZRISIKEN 423
FF) STRAFRECHTLICHE SANKTIONEN 424
C) VERSCHMELZUNG 424
II. GRUNDLAGEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG 425
1. ZUKUNFTSERFOLGSWERTMODELLE 426
A) ALLGEMEINES 426
B) ERTRAGSWERTVERFAHREN 427
C) DISCOUNTED CASH-FLOW-METHODE 428
AA) ENTITY-ANSATZ (WACC-ANSATZ, KAPITALKOSTENANSATZ) 428 BB)
EQUITY-ANSATZ 429
CC) ADJUSTED PRESENT VALUE (APV)-ANSATZ 430
D) UEBERSICHT 430
E) SENSITIVITAET 430
F) ANWENDUNG GEMAESS IDW-STANDARD 431
2. MARKTORIENTIERTE VERFAHREN 431
A) KGV-METHODEMITDVFA/SG-VERFAHREN 431
B) MARKTWERT-/VERGLEICHSVERFAHREN 432
3. ANWENDUNG AUF INNOVATIVE UNTERNEHMEN 432
A) BEWERTUNGSPROBLEME DER VERFAHREN 432
B) KOMBINATION MIT ANDEREN METHODEN 433
XXXII
IMAGE 22
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
III. LIQUIDITAETSSICHERUNG DURCH DIE ALTGESELLSCHAFTER 433
1. BESTAND UND UMFANG EINER LIQUIDITAETSSICHERUNGSPFLICHT 434
A) KEINE NACHSCHUSSPFLICHT 434
B) TREUEPFLICHT 434
2. EIGENKAPITALFINANZIERUNG 435
A) *BIS ZU KAPITALERHOEHUNG 435
B) VORAUSLEISTUNGEN AUF KAPITALERHOEHUNG 435
C) ZUZAHLUNG OHNE KAPITALERHOEHUNG 436
3. GESELLSCHAFTERFREMDFINANZIERUNG 436
A) GESELLSCHAFTERDARLEHEN 436
AA) ABSCHAFFUNG DER EIGENKAPITALERSATZSPERRE 437
BB) NACHRANGIGKEIT ALLER GESELLSCHAFTERDARLEHEN 437
CC) STEUERLICHE ZINSSCHRANKE DES § 8 A KSTG 437
DD) KEINE WEITERE SPERRE DER RUECKZAHLBARKEIT 438
B) RISIKEN AUS GESELLSCHAFTERDARLEHEN BEI VERKAUF DES UNTERNEHMENS 439
C) NACHRANGAUSNAHMEN DES SANIERUNGS- UND KLEINGESELLSCHAFTERPRIVILEGS
... 439 AA) DAS SANIERUNGSPRIVILEG 439
BB) KLEINGESELLSCHAFTERPRIVILEG 440
IV. WEITERE KAPITALZUFUHR IM RAHMEN EINER ZWEITEN FINANZIERUNGS- RUNDE
441
1. EXPANSION UND KAPITALBEDARFSPLANUNG 442
2. STRUKTURIERUNG 442
A) AUSWAHL UND ANSPRACHE WEITERER INVESTOREN 442
AA) INVESTORENSUCHE 442
BB) AUSWAHLKRITERIEN 443
CC) BEWERTUNGSELEMENTE 443
B) VERTRAGLICHE VORGABEN DES SEED-BETEILIGUNGSVERTRAGS 444
3. WANDELUNGVON MEZZANINE- IN EIGENKAPITAL (DEBT/EQUITY-SWAP) 444 A)
GESELLSCHAFTSRECHTLICHE VORGABEN 444
B) STEUERLICHE BESONDERHEITEN DES DEBT-EQUITY-SWAPS 445
C) KEINE INSOLVENZRECHTLICHE RUECKZAHLUNGSSPERRE 446
4. REGULATORISCHE RAHMENBEDINGUNGEN 446
A) DIE SCHRANKE DES § 8C KSTG FUER DEN ERHALT VON VERLUSTVORTRAEGEN 446 B)
FUSIONSKONTROLLE 447
5. REGELUNGSINHALTE DES SERIE B-BETEILIGUNGSVERTRAGS 448
A) GESTALTUNG UND FORM 448
B) MITTELVERWENDUNG 449
C) GARANTIEN 449
D) RECHTE DES NEUINVESTORS 449
AA) MITWIRKUNGSRECHTE 449
BB) LIQUIDATIONSPRAEFERENZ 450
CC) FORTSCHREIBUNG DER SERIE A-RECHTE 450
E) EINBINDUNG DES MANAGEMENTS 450
V. VORBEREITUNG AUF DEN KAPITALMARKT 452
1. UMWANDLUNG IN DIE KLEINE AG/KGAA 452
A) DIE UMWANDLUNG VON DER GMBH IN DIE AKTIENGESELLSCHAFT 452 AA) ABLAUF
DER UMWANDLUNG 452
BB) DER UMWANDLUNGSBESCHLUSS 453
CC) GRUENDUNGSBERICHT UND GRUENDUNGSPRUEFUNG 453
XXXIII
IMAGE 23
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
B) DIE UMWANDLUNG VON DER GMBH IN DIE KOMMANDITGESELLSCHAFT AUF AKTIEN
454
2. PRE IPO-FINANZIERUNG 455
A) *BRIDGE -FINANZIERUNG 455
B) PRE IPO-CONVERTIBLES 455
TEIL I. EXIT 457
I. EXIT DURCH EXITUS 458
1. INTERESSEN AN DER INSOLVENZ 458
A) AUS SICHT DER GRUENDER 458
AA) INTERESSE AM RUECKERHALT GEISTIGEN EIGENTUMS 458
BB) INSOLVENZRECHTLICHE WIRKSAMKEIT EINER LOESUNGSKLAUSEL 459 B) AUS
SICHT DER INVESTOREN 460
C) AUS SICHT DES UNTERNEHMENS 461
2. VERWERTUNGSBEFUGNIS 461
A) NACH STELLUNG DES INSOLVENZANTRAGS 461
B) NACH ABLEHNUNG DES INSOLVENZANTRAGS MANGELS MASSE 462
C) NACH EROEFFNUNG DES VERFAHRENS 462
3. AUFFANGLOESUNG 463
A) UEBERTRAGENDE SANIERUNG 463
B) VORTEILE GEGENUEBER EINER SANIERUNG AUSSERHALB DER INSOLVENZ 463 AA)
REDUZIERTE GELTUNG DES § 613 A BGB 463
BB) AUSSCHLUSS EINER SONSTIGEN GESETZLICHEN ERWERBERHAFTUNG 464 CC) KEIN
ANFECHTUNGSRISIKO 464
II. TRADE SALE 464
1. DIE TRANSAKTION 465
A) MOTIVE EINES UNTERNEHMENSVERKAUFS 465
B) DER VERKAUFSPROZESS 465
AA) PROZESSSTRUKTURIERUNG 465
BB)LOI UND DUE DILIGENCE 466
CC) SIGNING AND CLOSING 467
2. RECHTLICHE STRUKTUREN DES TRADE SALE 467
A) GRUNDTYPEN DER UNTERNEHMENSVERAEUSSERUNG 467
B) WAHL ZWISCHEN ASSET DEAL UND SHARE DEAL 468
AA) HAFTUNGSRECHTLICHE ASPEKTE 468
BB) STEUERLICHE ASPEKTE 468
CC) VERTRAGSTECHNISCHE ASPEKTE 469
DD) FORM 469
C) GESELLSCHAFTERDARLEHEN 470
D) FINANZIERUNGSVORBEHALT UND MATERIAL ADVERSE CHANGE (MAC)-KLAUSELN.
470 E) GEWAEHRLEISTUNGS- UND HAFTUNGSRECHT 471
AA) GESETZLICHE RECHTSLAGE 471
BB) VERTRAGSGESTALTUNG 472
3. KAUFPREIS 473
A) KAUFPREISERMITTLUNG 473
B) CASH AND DEBT FREE-KLAUSEL 473
C) EARN OUT 474
D) PAPER DEAL 475
XXXIV
IMAGE 24
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
4. ZUSAMMENSCHLUSS 475
A) VERSCHMELZUNG 476
B) ANTEILSTAUSCH 476
C) STEUERLICHE ASPEKTE DES ZUSAMMENSCHLUSSES 477
5. SECONDARY PURCHASE 478
III. DER BOERSENGANG 479
1. GOING PUBLIC ODER *PRIVATE BLEIBEN 480
A) VOR-UND NACHTEILE DES BOERSENGANGS 480
B) BOERSENREIFE 481
2. INDIREKTER BOERSENGANG 481
A) LISTING-PRIVATPLATZIERUNG-OEFFENTLICHES ANGEBOT 481
B) REVERSE TAKEOVER 482
3. AUSWAHL VON BOERSENMARKT UND MARKTSEGMENT 484
A) DUAL LISTING 484
B) ZULASSUNGSERFORDERNISSE 485
AA) DAS ZWEI-SEGMENTE-PRINZIP 485
BB) AUSWAHL DES BOERSENSEGMENTS 485
CC) ZULASSUNG ZUM REGULIERTEN MARKT 486
DD) EINBEZUG IN DEN FREIVERKEHR 487
C) BESONDERE ANFORDERUNGEN DER *STANDARD -TEILBEREICHE 487 AA) GENERAL
STANDARD 487
BB) PRIME STANDARD 487
CC) ENTRY STANDARD FRANKFURT 488
(I) AUFHAHMEVORAUSSETZUNGEN 488
(II) LAUFENDE VERPFLICHTUNGEN 488
(III) BEWERTUNG 489
4. ABLAUF EINES BOERSENGANGS 489
A) KONZEPTIONSPHASE 490
AA) EMISSIONSKONZEPT UND EMISSIONSSTORY 490
BB) GESELLSCHAFTSRECHTLICHE UMGESTALTUNG ZUM ZWECK DER BOERSENFAEHIGKEIT
491 (I) AUSGLEICH FUER SONDERRECHTE 491
(II) AENDERUNGEN DER SATZUNG 491
(III) HERSTELLUNG DES GEEIGNETEN GRUNDKAPITALS 492
B) DURCHFUEHRUNGSPHASE 492
AA) BEAUTY CONTEST 492
BB) DER EMISSIONSVERTRAG 493
CC) DUE DILIGENCE 493
DD) KAPITALERHOEHUNG 494
(I) GENEHMIGTES KAPITAL 494
(II) GREEN SHOE-OPTION 495
(III) MITARBEITERBETEILIGUNGSPROGRAMM 496
EE) PROSPEKT 497
FF) ZULASSUNGSVERFAHREN 498
C) PLATZIERUNGSPHASE 499
AA) PRE MARKETING 499
BB) UEBERNAHMEVERTRAG 499
CC) BOOKBUILDING UND ZUTEILUNG 501
XXXV
IMAGE 25
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
IV. DIE POST-IPO-PHASE 502
1. PHASE DER LAUFENDEN NOTIERUNG 502
A) PUBLIZITAETSANFORDERUNGEN 503
AA) PERIODISCHE BERICHTSPFLICHTEN 503
BB) DIRECTORS DEALINGS 503
CC) VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT BEI VERAENDERTEN STIMMRECHTSANTEILEN 504 DD)
FORM DER PUBLIKATION 504
(I) MEDIEN-UND UNTERNEHMENSREGISTER 504
(II) JAEHRLICHES DOKUMENT, § 10 WPPG 505
EE) ENTSPRECHENSERKLAERUNG, § 161 AKTG 505
B) VERBOT VON INSIDERGESCHAEFTEN, §§ 12-14 WPHG 505
C) AD-HOC-PUBLIZITAET, § 15 WPHG 507
AA) VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT 507
BB) HAFTUNG FUER AD-HOC-MITTEILUNGEN 508
2. DELISTING 509
3. PIPE - PRIVATE INVESTMENTS IN PUBHC EQUITY 510
TEILJ. FAZIT 513
ANHANG 515
I. ADRESSEN 517
1. UEBERREGIONALE VENTURE CAPITAL-GEBER 517
2. REGIONALE VENTURE CAPITAL-GEBER 523
3. CORPORATE VENTURE CAPITAL-GESELLSCHAFTEN 526
4. BUSINESS ANGELS NETZWERKE 527
5. FOERDERPROGRAMME 528
6. GRUENDERZENTREN 530
7. BERATUNG UND INFORMATION 531
8. BUSINESSPLANWETTBEWERBE 532
9. PATENTINFORMATIONSZENTREN UND -STELLEN 532
10. PATENTVERWERTUNGSAGENTUREN 533
II. DUE DILIGENCE CHECKLISTE 537
III. LETTER OF INTENT 543
IV. VERTRAGSWERK FUER BUSINESS ANGELS MIT ALTERNATIVER
KFW-CO-FINANZIERUNG 545 1. BETEILIGUNGSVERTRAG 545
2. STILLER BETEILIGUNGSVERTRAG BUSINESS ANGEL 556
3. SATZUNG (GMBH) 559
V. BETEILIGUNGSVERTRAG (BEI GEMEINSAMER GRUENDUNG EINER AG) 569 VI.
AG-SATZUNG 576
VII. SERIES A INVESTMENT AGREEMENT 584
VIII. SERIES A SHAREHOLDERS AGREEMENT 593
IX. VERTRAG UEBER DIE ERRICHTUNG EINER STILLEN GESELLSCHAFT 602
X. GEHEIMHALTUNGSVEREINBARUNG 607
XI. LIZENZVERTRAG 609
XII. VENTURE CAPITAL VON A BIS Z 623
STICHWORTVERZEICHNIS 631
XXXVI
|
| any_adam_object | 1 |
| author_GND | (DE-588)12212720X |
| building | Verbundindex |
| bvnumber | BV037470813 |
| classification_rvk | QP 230 QP 752 |
| ctrlnum | (OCoLC)725076253 (DE-599)DNB1010890689 |
| dewey-full | 332.041540943 |
| dewey-hundreds | 300 - Social sciences |
| dewey-ones | 332 - Financial economics |
| dewey-raw | 332.041540943 |
| dewey-search | 332.041540943 |
| dewey-sort | 3332.041540943 |
| dewey-tens | 330 - Economics |
| discipline | Wirtschaftswissenschaften |
| edition | 4., überarb. Aufl. |
| format | Book |
| fullrecord | <?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><collection xmlns="http://www.loc.gov/MARC21/slim"><record><leader>02489nam a2200601 c 4500</leader><controlfield tag="001">BV037470813</controlfield><controlfield tag="003">DE-604</controlfield><controlfield tag="005">20131217 </controlfield><controlfield tag="007">t</controlfield><controlfield tag="008">110614s2011 gw d||| |||| 00||| ger d</controlfield><datafield tag="015" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">11,N15</subfield><subfield code="2">dnb</subfield></datafield><datafield tag="016" ind1="7" ind2=" "><subfield code="a">1010890689</subfield><subfield code="2">DE-101</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">9783406608643</subfield><subfield code="c">kart. : EUR 98.00 (DE)</subfield><subfield code="9">978-3-406-60864-3</subfield></datafield><datafield tag="024" ind1="3" ind2=" "><subfield code="a">9783406608643</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(OCoLC)725076253</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(DE-599)DNB1010890689</subfield></datafield><datafield tag="040" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-604</subfield><subfield code="b">ger</subfield><subfield code="e">rakddb</subfield></datafield><datafield tag="041" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">ger</subfield></datafield><datafield tag="044" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">gw</subfield><subfield code="c">XA-DE-BY</subfield></datafield><datafield tag="049" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-355</subfield><subfield code="a">DE-19</subfield><subfield code="a">DE-384</subfield><subfield code="a">DE-1043</subfield><subfield code="a">DE-473</subfield><subfield code="a">DE-12</subfield><subfield code="a">DE-188</subfield><subfield code="a">DE-29</subfield><subfield code="a">DE-634</subfield><subfield code="a">DE-Aug4</subfield><subfield code="a">DE-M347</subfield><subfield code="a">DE-859</subfield><subfield code="a">DE-M382</subfield></datafield><datafield tag="082" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">332.041540943</subfield><subfield code="2">22/ger</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QP 230</subfield><subfield code="0">(DE-625)141847:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QP 752</subfield><subfield code="0">(DE-625)141934:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">650</subfield><subfield code="2">sdnb</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">330</subfield><subfield code="2">sdnb</subfield></datafield><datafield tag="245" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Handbuch Venture Capital</subfield><subfield code="b">von der Innovation zum Börsengang</subfield><subfield code="c">von Wolfgang Weitnauer. Unter Mitarb. von Matthias Guth ...</subfield></datafield><datafield tag="246" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Venture Kapital</subfield></datafield><datafield tag="250" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">4., überarb. Aufl.</subfield></datafield><datafield tag="264" ind1=" " ind2="1"><subfield code="a">München</subfield><subfield code="b">Beck</subfield><subfield code="c">2011</subfield></datafield><datafield tag="300" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">XLIV, 644 S.</subfield><subfield code="b">graph. Darst.</subfield><subfield code="c">24 cm</subfield><subfield code="e">1 CD-ROM</subfield></datafield><datafield tag="336" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">txt</subfield><subfield code="2">rdacontent</subfield></datafield><datafield tag="337" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">n</subfield><subfield code="2">rdamedia</subfield></datafield><datafield tag="338" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">nc</subfield><subfield code="2">rdacarrier</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">CD-ROM</subfield><subfield code="0">(DE-588)4139307-7</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Risikokapital</subfield><subfield code="0">(DE-588)4124067-4</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Unternehmensgründung</subfield><subfield code="0">(DE-588)4078599-3</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Innovation</subfield><subfield code="0">(DE-588)4027089-0</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="651" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Deutschland</subfield><subfield code="0">(DE-588)4011882-4</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="655" ind1=" " ind2="7"><subfield code="0">(DE-588)4144384-6</subfield><subfield code="a">Beispielsammlung</subfield><subfield code="2">gnd-content</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="0"><subfield code="a">Deutschland</subfield><subfield code="0">(DE-588)4011882-4</subfield><subfield code="D">g</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="1"><subfield code="a">Innovation</subfield><subfield code="0">(DE-588)4027089-0</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="2"><subfield code="a">Unternehmensgründung</subfield><subfield code="0">(DE-588)4078599-3</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="3"><subfield code="a">Risikokapital</subfield><subfield code="0">(DE-588)4124067-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2=" "><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Unternehmensgründung</subfield><subfield code="0">(DE-588)4078599-3</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2="1"><subfield code="a">Risikokapital</subfield><subfield code="0">(DE-588)4124067-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2="2"><subfield code="a">CD-ROM</subfield><subfield code="0">(DE-588)4139307-7</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="1" ind2=" "><subfield code="8">1\p</subfield><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="700" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Weitnauer, Wolfgang</subfield><subfield code="d">1954-</subfield><subfield code="e">Sonstige</subfield><subfield code="0">(DE-588)12212720X</subfield><subfield code="4">oth</subfield></datafield><datafield tag="700" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Guth, Matthias</subfield><subfield code="e">Sonstige</subfield><subfield code="4">oth</subfield></datafield><datafield tag="856" ind1="4" ind2="2"><subfield code="m">DNB Datenaustausch</subfield><subfield code="q">application/pdf</subfield><subfield code="u">http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=022622573&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA</subfield><subfield code="3">Inhaltsverzeichnis</subfield></datafield><datafield tag="999" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-022622573</subfield></datafield><datafield tag="883" ind1="1" ind2=" "><subfield code="8">1\p</subfield><subfield code="a">cgwrk</subfield><subfield code="d">20201028</subfield><subfield code="q">DE-101</subfield><subfield code="u">https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk</subfield></datafield></record></collection> |
| genre | (DE-588)4144384-6 Beispielsammlung gnd-content |
| genre_facet | Beispielsammlung |
| geographic | Deutschland (DE-588)4011882-4 gnd |
| geographic_facet | Deutschland |
| id | DE-604.BV037470813 |
| illustrated | Illustrated |
| indexdate | 2024-07-09T23:24:52Z |
| institution | BVB |
| isbn | 9783406608643 |
| language | German |
| oai_aleph_id | oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-022622573 |
| oclc_num | 725076253 |
| open_access_boolean | |
| owner | DE-355 DE-BY-UBR DE-19 DE-BY-UBM DE-384 DE-1043 DE-473 DE-BY-UBG DE-12 DE-188 DE-29 DE-634 DE-Aug4 DE-M347 DE-859 DE-M382 |
| owner_facet | DE-355 DE-BY-UBR DE-19 DE-BY-UBM DE-384 DE-1043 DE-473 DE-BY-UBG DE-12 DE-188 DE-29 DE-634 DE-Aug4 DE-M347 DE-859 DE-M382 |
| physical | XLIV, 644 S. graph. Darst. 24 cm 1 CD-ROM |
| publishDate | 2011 |
| publishDateSearch | 2011 |
| publishDateSort | 2011 |
| publisher | Beck |
| record_format | marc |
| spelling | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang von Wolfgang Weitnauer. Unter Mitarb. von Matthias Guth ... Venture Kapital 4., überarb. Aufl. München Beck 2011 XLIV, 644 S. graph. Darst. 24 cm 1 CD-ROM txt rdacontent n rdamedia nc rdacarrier CD-ROM (DE-588)4139307-7 gnd rswk-swf Risikokapital (DE-588)4124067-4 gnd rswk-swf Unternehmensgründung (DE-588)4078599-3 gnd rswk-swf Innovation (DE-588)4027089-0 gnd rswk-swf Deutschland (DE-588)4011882-4 gnd rswk-swf (DE-588)4144384-6 Beispielsammlung gnd-content Deutschland (DE-588)4011882-4 g Innovation (DE-588)4027089-0 s Unternehmensgründung (DE-588)4078599-3 s Risikokapital (DE-588)4124067-4 s DE-604 CD-ROM (DE-588)4139307-7 s 1\p DE-604 Weitnauer, Wolfgang 1954- Sonstige (DE-588)12212720X oth Guth, Matthias Sonstige oth DNB Datenaustausch application/pdf http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=022622573&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA Inhaltsverzeichnis 1\p cgwrk 20201028 DE-101 https://d-nb.info/provenance/plan#cgwrk |
| spellingShingle | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang CD-ROM (DE-588)4139307-7 gnd Risikokapital (DE-588)4124067-4 gnd Unternehmensgründung (DE-588)4078599-3 gnd Innovation (DE-588)4027089-0 gnd |
| subject_GND | (DE-588)4139307-7 (DE-588)4124067-4 (DE-588)4078599-3 (DE-588)4027089-0 (DE-588)4011882-4 (DE-588)4144384-6 |
| title | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang |
| title_alt | Venture Kapital |
| title_auth | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang |
| title_exact_search | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang |
| title_full | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang von Wolfgang Weitnauer. Unter Mitarb. von Matthias Guth ... |
| title_fullStr | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang von Wolfgang Weitnauer. Unter Mitarb. von Matthias Guth ... |
| title_full_unstemmed | Handbuch Venture Capital von der Innovation zum Börsengang von Wolfgang Weitnauer. Unter Mitarb. von Matthias Guth ... |
| title_short | Handbuch Venture Capital |
| title_sort | handbuch venture capital von der innovation zum borsengang |
| title_sub | von der Innovation zum Börsengang |
| topic | CD-ROM (DE-588)4139307-7 gnd Risikokapital (DE-588)4124067-4 gnd Unternehmensgründung (DE-588)4078599-3 gnd Innovation (DE-588)4027089-0 gnd |
| topic_facet | CD-ROM Risikokapital Unternehmensgründung Innovation Deutschland Beispielsammlung |
| url | http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=022622573&sequence=000001&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |
| work_keys_str_mv | AT weitnauerwolfgang handbuchventurecapitalvonderinnovationzumborsengang AT guthmatthias handbuchventurecapitalvonderinnovationzumborsengang AT weitnauerwolfgang venturekapital AT guthmatthias venturekapital |