Grenzüberschreitender Unternehmenskauf in Form eines Inbound Share Deals: Analyse der steuerlichen Rahmenbedingungen und Optimierungsmöglichkeiten bei einem Unternehmenserwerb in Deutschland durch eine ausländische Kapitalgesellschaft
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Hamburg
Univ., Internat. Tax Inst.
2010
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| adam_text | Titel: Grenzüberschreitender Unternehmenskauf in Form eines Inbound Share Deals
Autor: Rucks, Ludmila
Jahr: 2010
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis.............................................................................................................I
Abkürzungsverzeichnis.................................................................................................IV
Abbildungsverzeichnis.................................................................................................VII
Tabellenverzeichnis.....................................................................................................VIII
1 Problemstellung und Gang der Untersuchung..........................................................1
2 Begrifflichkeiten, steuerliche Zielsetzungen, Determinanten und Grundmodelle
bei einem Share-Deal-Unternehmenskauf................................................................2
2.1 ShareDeal.........................................................................................................2
2.2 Steuerliche Zielsetzungen, Risiken und Chancen eines
grenzüberschreitenden Unternehmenskaufs.....................................................4
2.3 Steuerliche Determinanten der grenzüberschreitenden
Unternehmensakquisition.................................................................................6
2.4 Grundformen der Transaktionsstrukturierung..................................................8
3 Abschreibung des Kaufpreises...............................................................................10
3.1 Step-up bei einem Direkterwerb durch eine ausländische Gesellschaft.........10
3.2 Erwerb durch eine inländische Akquisitionsgesellschaft...............................11
3.2.1 Grundlagen.................................................................................................11
3.2.2 Gestaltungsmöglichkeiten..........................................................................11
3.2.2.1 Step-up durch Verlustnutzung aus dem vorgelagerten Verkauf der
abschreibungsfähigen Wirtschaftsgüter..............................................12
3.2.2.2 Step-up durch Verlustnutzung aus der vorgeschalteten
Umwandlung......................................................................................12
4 Strukturierung der Finanzierung im Rahmen eines Share Deals............................13
4.1 Konkrete Fragestellungen in Bezug auf die Finanzierungsgestaltung...........13
4.2 Eigen- oder Fremdkapitalfinanzierung?.........................................................14
4.3 Bestimmung des optimalen Finanzierungsstandorts......................................15
4.4 Bestimmung der optimalen Akquisitionsstruktur in Bezug auf die
Transaktionsfinanzierung...............................................................................17
4.4.1 Variante 1: Finanzierung einer Direktbeteiligung......................................18
4.4.2 Variante 2: Abzug der Finanzierungsaufwendungen bei
Zwischenschaltung einer Akquisitions-Kapitalgesellschaft.......................19
4.4.3 Variante 3: Abzug der Finanzierungsaufwendungen bei
Zwischenschaltung einer Akquisitions-Personengesellschaft....................20
4.4.4 Vergleich der Finanzierungsformen...........................................................22
4.5 Akquisitionsfinanzierung und Zinsschrankenregelung..................................25
4.5.1 Ausnutzung der Freigrenze.........................................................................25
4.5.2 Verstärkter Einsatz von Eigenkapital.........................................................26
4.5.3 Gestaltungen mit Erhöhung der steuerlichen EBITDA im Inl and.............27
4.5.4 Gestaltungen durch die Auslegung der Definition des Zinsaufwandes,
Substitution von Geldkapital durch Sachkapital........................................27
4.5.5 Senkung des Finanzierungsbedarfs............................................................28
4.5.6 Auswahl der geeigneten Finanzierungsinstrumente bzw. Einsatz
hybrider Finanzierungsformen...................................................................28
5 Verluste beim Share Deal.......................................................................................29
5.1 Nutzung fremder Verluste..............................................................................30
5.1.1 Verlustübernahme im Rahmen eines Share Deals......................................30
5.1.2 Nutzung des Verlustvortrages mit Hilfe der Ausnahmetatbestände des §
8cKStG......................................................................................................31
5.1.2.1 Sanierungsklausel...............................................................................31
5.1.2.2 Konzernklausel...................................................................................32
5.1.2.3 Stille Reserven....................................................................................33
5.1.3 Realisierung steuerlicher Gewinne vor dem schädlichen Erwerb..............35
5.1.4 Stufenweise Übernahme.............................................................................35
5.2 Gestaltungen zur Nutzung eigener Verluste...................................................36
5.2.1 Grundlagen.................................................................................................36
5.2.2 Organschaftsmodell....................................................................................36
5.2.3 Verschmelzung der Zielgesellschaft mit der Akquisitionsgesellschaft
nach dem Erwerb........................................................................................37
5.2.4 Erhöhung des Ertragspotenzials bei der Verlustgesellschaft......................37
5.2.5 Nutzung inländischer Verluste im Ausland................................................38
6 Repatriierung der Gewinne aus Deutschland.........................................................40
6.1 Steuerliche Folgen der Liquiditätsrückführung in Abhängigkeit von der
gewählten Akquisitionsstruktur......................................................................40
6.2 Konkrete Gestaltungsziele im Rahmen der Gewinnrepatriierung..................41
6.2.1 Umleitung der Einkünfte............................................................................42
6.2.2 Umformung der Einkünfte..........................................................................44
6.2.3 Temporäre Abschirmung der Einkünfte.....................................................45
6.3 Gesetzliche Restriktionen bei der Umsetzung der Repatriierungsstrategien.. 46
6.3.1 Restriktionen auf der Ebene der DB A........................................................46
6.3.2 Die Anti-Treaty-Shopping-Regelungen des § 50d Abs. 3 EStG................47
7 Exit-Strategien........................................................................................................49
7.1 Rechtsfolgen einer Anteilsveräußerung..........................................................49
7.1.1 Grundsätze.........-.........................................................................................49
7.1.2 Nationales Recht.........................................................................................50
7.1.3 DBA-Ebene................................................................................................52
7.2 Gestaltungen mittels Zwischenschaltung eines Veräußerungsvehikels.........53
8 Grunderwerbsteuer.................................................................................................54
8.1 Grundzüge der gesetzlichen Regelung...........................................................54
8.2 Gestaltungsmodelle........................................................................................55
8.2.1 94,9/5,1%-Modell ...................................................................................55
8.2.2 0,26%-Modell .........................................................................................56
9 Umsatzsteuerliche Fragestellungen im Rahmen des Share Deals..........................57
9.1 Unternehmereigenschaft einer Holding..........................................................57
9.2 Umsatzsteuerliche Problemstellungen auf Grund der nachträglichen
Gründung einer Akquisitionsgesellschaft.......................................................58
10 Zusammenfassende Schlussbetrachtung.................................................................59
Literaturverzeichnis..........................................................................................................I
Rechtsquellenverzeichnis................................................................................................X
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