Die strategische Umstrukturierung einer Aktiengesellschaft: eine gesellschaftsrechtliche Analyse des Wandels der Preussag AG zur TUI AG
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Jena
JWV, Jenaer Wiss. Verl.-Ges.
2010
|
| Schriftenreihe: | Empirische Studien zum deutschen und europäischen Unternehmensrecht
8 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 627 S. graph. Darst. |
| ISBN: | 9783866531765 |
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|---|---|
| adam_text | INHALTSUEBERSICHT VORWORT 7 EINLEITUNG 35 1. TEIL: THEORETISCHE
GRUNDLAGEN EINER STRATEGISCHEN UM- STRUKTURIERUNG 39 2. TEIL:
GESAMTUEBERBLICK UEBER DIE UNTERNEHMENSHISTORIE DER PREUSSAG AG - DIE
ENTWICKLUNG VOM STAATSUN- TERNEHMEN DES MONTANBEREICHS ZUM
INTERNATIONALEN DIENSTLEISTUNGSKONZERN 149 3. TEIL: DIE UMSTRUKTURIERUNG
DER PREUSSAG AG IM UEBERBLICK 165 4. TEIL: TATSAECHLICHE UND RECHTLICHE
ANALYSE EINZELNER UM- STRUKTURIERUNGSPROZESSE 185 5. TEIL:
SORGFALTSPFLICHTEN DES MANAGEMENTS UND CORPORATE GOVERNANCE - MOEGLICHE
SCHWACHSTELLEN IM RAHMEN DER UMSTRUKTURIERUNG DER PREUSSAG AG 401 6.
TEIL: IM UEBERBLICK: STRUKTURELLE VERAENDERUNGEN DER *NEUEN TUI AG - DIE
REISE GEHT WEITER 557 ZUSAMMENFASSUNG DER WESENTLICHEN ERGEBNISSE IN
THESENFORM . 573 LITERATURVERZEICHNIS 587 STICHWORTVERZEICHNIS 625
BIBLIOGRAFISCHE INFORMATIONEN HTTP://D-NB.INFO/100777309X DIGITALISIERT
DURCH DUALISIERUNG 44 INHALTSVERZEICHNIS VORWORT 7 EINLEITUNG 35 I.
PROBLEMSTELLUNG UND ZIELSETZUNG DER ARBEIT 37 II. GANG DER UNTERSUCHUNG
38 1. TEIL: THEORETISCHE GRUNDLAGEN EINER STRATEGISCHEN UMSTRUKTURIERUNG
39 § 1 VORBEMERKUNG 39 § 2 AKTIENRECHTLICHE ZUSTIMMUNGSKOMPETENZEN DER
HAUPTVERSAMMLUNG IM VORFELD EINER STRA- TEGISCHEN UMSTRUKTURIERUNG 40 A.
ZUSTIMMUNGSBEFUGNIS DER HAUPTVERSAMM- LUNG - EINE FRAGE DER
AKTIENRECHTLICHEN KOMPETENZVERTEILUNG 40 B. ZUSTIMMUNGSKOMPETENZ BEI DER
AENDE- RUNG DES UNTERNEHMENSGEGENSTANDES, §§ 23 ABS. 3 ZIFF. 2, 179 ABS.
1 SATZ 1 AKTG .... 42 I. DER UNTERNEHMENSGEGENSTAND EINER
AKTIENGESELLSCHAFT 42 1. BEGRIFFSBESTIMMUNG DES UNTERNEH-
MENSGEGENSTANDES UND ABGRENZUNG ZUM GESELLSCHAFTSZWECK 42 2. FUNKTION
UND BEDEUTUNG DES UN- TERNEHMENSGEGENSTANDES 43 3. ERFORDERLICHE ANGABEN
UND INDIVI- IV. ZUSTIMMUNGSBEDUERFTIGE MASSNAHMEN . . 64 12
INHALTSVERZEICHNIS 4. SONSTIGE ANFORDERUNGEN AN DEN UN-
TERNEHMENSGEGENSTAND 46 5. BEGRENZUNG DER LEITUNGSMACHT ... 47 6. UMFANG
DER BINDUNGSWIRKUNG UND RECHTSFOLGEN DER NICHTBEACHTUNG . . 48 II.
AENDERUNG DES UNTERNEHMENSGEGEN- STANDES IM RAHMEN VON UMSTRUKTU-
RIERUNGSPROZESSEN 49 1. BEGRIFFSERKLAERUNG DER AENDERUNG UND ABGRENZUNG
ZUR FAKTISCHEN AENDERUNG DES UNTERNEHMENSGE- GENSTANDES 49 2. BEDUERFNIS
EINER GEGENSTANDSAENDERUNG 50 3. GEGENSTANDSAENDERUNG IM VORFELD VON
UMSTRUKTURIERUNGSMASSNAHMEN . 52 A) BETEILIGUNGSERWERB UND -VER- AEUSSERUNG
SOWIE AUSGLIEDERUNGS- PROZESSE 53 AA) NOTWENDIGKEIT EINER KON-
ZERNKLAUSEL 53 BB) ERWERB BRANCHENFREMDER UNTERNEHMERISCHER BETEI-
LIGUNGEN 56 CC) ERWERB KAPITALISTISCHER BETEILIGUNGEN 57 DD) VERAEUSSERUNG
VON UNTER- NEHMERISCHEN AKTIVITAETEN UND BETEILIGUNGEN 58 EE)
AUSGLIEDERUNGSPROZESSE ... 59 B) HOLDINGGESELLSCHAFTEN 60 C. DAS
ZUSTIMMUNGSERFORDERNIS BEI DER VER- MOEGENSUEBERTRAGUNG, § 179A ABS. 1
SATZ 1 AKTG 61 I. ALLGEMEINES 61 II. SCHUTZFUNKTION DER
ZUSTIMMUNGSPFLICHT 62 III. VERHAELTNIS DER VERMOEGENSUEBERTRAGUNG ZUR
GEGENSTANDSAENDERUNG 62 II. BESONDERHEITEN DES BIETUNGSVERFAHRENS 101
INHALTSVERZEICHNIS 13 D. UNGESCHRIEBENE ZUSTIMMUNGSBEFUGNIS NACH DER
*HOLZMUELLER - UND *GELATINE - RECHTSPRECHUNG 68 I. EINLEITUNG 68 II. DIE
*HOLZMUELLER -ENTSCHEIDUNG 69 III. REAKTIONEN IN WISSENSCHAFT UND PRAXIS
72 IV. PRAEZISIERUNG DER *HOLZMUELLER - DOKTRIN DURCH DIE *GELATINE -
ENTSCHEIDUNG 73 V. DIE *GELATINE -ENTSCHEIDUNG ALS ZAE- SUR DER
DISKUSSION - *GELATINE SCHAFFT (TEILWEISE) KLARHEIT 76 VI. OFFENE
FRAGEN NACH *GELATINE 80 1. RECHTSSICHERHEIT NACH *GELATINE ? . . 80 2.
VERAEUSSERUNG VON BETEILIGUNGEN UND UNTERNEHMENSTEILEN ALS GAN- ZES UND
TEILVERAEUSSERUNG 81 3. BETEILIGUNGSERWERB 86 4. MASSNAHMEN IN
TOCHTERGESELLSCHAFTEN 88 5. FAZIT 89 3 INSTRUMENTE EINER STRATEGISCHEN
UMSTRUKTURIERUNG 90 A. DER ERWERB VON UNTERNEHMEN UND BETEILI- GUNGEN 91
I. DER UNTERNEHMENS- UND BETEILIGUNGS- KAUF IM HERKOEMMLICHEN
EINZELVERFAHREN 91 1. ALLGEMEINES ZUM UNTERNEHMENSTRANSFER 91 2. ABLAUF
EINER UNTERNEHMENSTRANSAKTION 92 A) SONDIERUNGSGESPRAECHE 93 B) LETTER OF
INTENT (LOI) UND VER- SCHWIEGENHEITSVEREINBARUNG ... 93 C) DUE DILIGENCE
94 D) VERHANDLUNGSPHASE 96 E) SIGNING UND CLOSING 96 F)
INTEGRATIONSPHASE / IMPLEMEN- TIERUNGSPHASE 97 3. ASSET DEAL 97 4. SHARE
DEAL 100 CWPUEG 142 14 INHALTSVERZEICHNIS III. BESONDERE
ERSCHEINUNGSFORMEN DES UNTERNEHMENSKAUFS 103 IV. DIE OEFFENTLICHE
UEBERNAHME BOERSENNO- TIERTER GESELLSCHAFTEN 105 B. UMWANDLUNGSMASSNAHMEN
NACH DEM UM- WANDLUNGSGESETZ (UMWG) 108 I. ALLGEMEINES 108 II.
VERSCHMELZUNG, §§ 2FF UMWG 109 III. SPALTUNG VON UNTERNEHMEN, §§ 123FF
UMWG 112 1. AUF- UND ABSPALTUNG 113 2. AUSGLIEDERUNG / AUSGRUENDUNG . . .
. 115 IV. VERMOEGENSUEBERTRAGUNG, §§ 174FF UMWG 116 V.
(POSTAKQUISITORISCHER) FORMWECHSEL, §§ 190FF UMWG 118 C.
UMWANDLUNGSVORGAENGE AUSSERHALB DES UMWG 119 I. UMWANDLUNG DURCH
ENTGELTLICHE EIN- ZELRECHTSUEBERTRAGUNG UND ANSCHLIE- SSENDE LIQUIDATION
121 II. UEBERTRAGENDE AUFLOESUNG 122 III. EINBRINGUNG EINES UNTERNEHMENS
GE- GEN GEWAEHRUNG VON ANTEILEN 128 IV. ANTEILSEINBRINGUNG IM WEGE DES
AN- TEILSTAUSCHS 129 V. UMWANDLUNG VON PERSONENGESELL- SCHAFTEN DURCH
ANWENDUNG VON AN- WACHSUNGSMODELLEN 130 VI. FORMWECHSEL VON
PERSONENGESELLSCHAF- TEN KRAFT GESETZES 132 VII. UMWANDLUNGSGESETZLICHE
UMWAND- LUNG VS. WIRTSCHAFTLICHE UMWANDLUNG . 134 D. AKTIENRECHTLICHE
MASSNAHMEN 135 I. SQUEEZE-OUT, §§ 327AFF AKTG 135 II. EINGLIEDERUNG, §§
319FF AKTG 138 E. UEBERNAHMERECHTLICHES SQUEEZE-OUT, §§ 39A-
INHALTSVERZEICHNIS 15 2. TEIL: GESAMTUEBERBLICK UEBER DIE UNTERNEHMENSHIS-
TORIE DER PREUSSAG AG - DIE ENTWICKLUNG VOM STAATSUNTERNEHMEN DES
MONTANBEREICHS ZUM INTERNATIONALEN DIENSTLEISTUNGSKONZERN . 149 § 1
VORBEMERKUNG 149 § 2 DIE PREUSSAG AG IN DER WEIMARER REPUBLIK, 1923 -
1932 150 A. DIE GRUENDUNGSJAHRE DES PREUSSISCHEN STAATSUNTERNEHMENS
PREUSSAG AG 150 B. UM- UND AUSBAU DER KONZERNSTRUKTUR .... 152 § 3 DIE
PREUSSAG AG UNTER DEM EINFLUSS DES NATIO- NALSOZIALISMUS, 1933 - 1945
153 A. TRUEGERISCHE WACHSTUMSIMPULSE DER NATIO- NALSOZIALISTISCHEN
WIRTSCHAFTSPOLITIK, 1933 - 1938 153 B. DIE AUSWIRKUNGEN DER
KRIEGSWIRTSCHAFT, 1939 - 1945 154 § 4 DER WIEDERAUFBAU DES MISCHKONZERNS
UND DI- VERSIFIZIERUNG DER GESCHAEFTSBEREICHE, 1945 - 1997 155 A. DER
WIEDERAUFBAU DER PREUSSAG AG 155 B. TEILPRIVATISIERUNG DER PREUSSAG AG
156 C. DIVERSIFIZIERUNG UND INTERNATIONALISIERUNG IN DEN 1960ER JAHREN
157 D. KRISENBEWAELTIGUNG DURCH WEITERE DIVERSIFI- ZIERUNG 158 E. DER
BEGINN DER AERA WESTLB, 1970 158 F. EXISTENZBEDROHENDE KRISE UND
SANIERUNG, 1972 159 G. DIE PREUSSAG IN DEN 1980ER JAHREN - ERWERB DER
SALZGITTER AG 161 H. ENDPHASE EINES GRUNDSTOFFKONZERNS 161 § 5 DIE
PREUSSAG AG WIRD ZUR TUI AG - DIE ENT- STEHUNG EINES NEUEN
DIENSTLEISTUNGSKONZERNS, 1997 - 2008 162 3 16 INHALTSVERZEICHNIS I.
KONZENTRATION UND INTERNATIONALISIE- RUNG EINES DIVERSIFIZIERTEN
GRUNDSTOFF- UND TECHNOLOGIEKONZERNS, 1994 BIS 1997 166 II. EINSTIEG IN
DIE TOURISTIK UND ENTWICK- LUNG ZU EINEM DIENSTLEISTUNGS- UND
TECHNOLOGIEORIENTIERTEN DREI-SAEULEN- KONZERN, 1997 BIS 1999 167 III.
NEUAUSRICHTUNG ZUM DIENSTLEISTUNGS- KONZERN MIT INDUSTRIELLEN
RANDAKTIVI- TAETEN, 1999 BIS 2000 169 IV. STRATEGIEWECHSEL 2000 -
LANGFRISTIGE FOKUSSIERUNG AUF DIE TOURISTIK 169 V. DIE TUI AG ALS AUF
DIE BEREICHE TOURISTIK UND SCHIFFFAHRT FOKUSSIERTER ZWEI-SAEULEN-KONZERN,
2003 BIS 2007 . . 171 VI. NEUAUFSTELLUNG IN DER TOURISTIK UND ABKEHR VON
DER ZWEI-SAEULEN-STRATEGIE - DIE TUI AG WIRD ZUM REINEN TOU-
RISTIKKONZERN, 2007 BIS HEUTE 173 C. ZUSAMMENFASSENDE BETRACHTUNG DES
STRA- TEGIEWANDELS - DIE UMSTRUKTURIERUNG ALS EMERGENTE BUSINESS
MIGRATION 174 § 2 DIE ENTWICKLUNG DES GESCHAEFTSPORTFOLIOS DER PREUSSAG
AG * VOM DIVERSIFIZIERTEN MISCHKON- ZERN ZUM REINEN TOURISTIKKONZERN 176
A. DAS GESCHAEFTSPORTFOLIO DER PREUSSAG / TUI AG IN TABELLEN- UND
DIAGRAMMFORM . . 176 B. ANALYSE DER ENTWICKLUNG DES GESCHAEFTSPORTFOLIOS
179 I. AUSMASS DER UMSTRUKTURIERUNG 179 II. AUSWIRKUNGEN DER
KONZERNSTRATEGIE AUF DAS GESCHAEFTSPORTFOLIO 179 1. ENTWICKLUNG DER
URSPRUENGLICHEN AKTIVITAETEN - DIVERSIFIZIERUNG UND ANSCHLIESSEND
INHALTSVERZEICHNIS 17 B. ABSCHLUSS DER UMSTRUKTURIERUNG 181 § 4 AUSLOESER
UND MOTIVATION DER UMSTRUKTURIERUNG . 182 A. SCHWACHSTELLEN DES
PORTFOLIOS DER PREUSSAG AG 183 B. TOURISTIK ALS PROBLEMLOESUNG? 183 4.
TEIL: TATSAECHLICHE UND RECHTLICHE ANALYSE EINZEL- NER
UMSTRUKTURIERUNGSPROZESSE 185 § 1 VORBEMERKUNG 185 § 2 FOKUSSIERUNG AUF
TOURISTIK UND SCHIFFFAHRT - AUSGEWAEHLTE AKQUISITIONEN 186 A. ERWERB DER
HAPAG-LLOYD AG 186 I. RAHMENBEDINGUNGEN DER TRANSAKTI- ON -
SPEKULATIONEN UND STRATEGISCHE UEBERLEGUNGEN 186 II. DIE
VERKAUFSBEREITSCHAFT DER ANTEILS- INHABER DER HAPAG-LLOYD AG 188 1.
EIGENTUEMERSTRUKTUR 188 2. SONDIERUNG DER VERKAUFSBEREITSCHAFT 189 3.
ABGESTIMMTES VERHALTEN IN BEZUG AUF DEN VERKAUF DER ANTEILE MEHR-
HEITLICH BETEILIGTER AKTIONAERE - DIE PROBLEMATIK DES ACTING IN CONCERT .
. 193 A) PROBLEMAUFRISS - ABSTIMMUNG ZWISCHEN GROSSAKTIONAEREN DER
HAPAG-LLOYD AG 193 B) RECHTLICHE EINORDNUNG DER VER- EINBARUNG 194 C)
STIMMRECHTSZURECHNUNG BEI VERHALTENSABSTIMMUNG IN BE- ZUG AUF DEN
AKTIENVERKAUF GE- MAESS WPUEG ODER UEBERNAHME- KODEX? 195 4. EINTRITT IN DIE
VERKAUFSVERHANDLUN- GEN UND ANGEBOTSUNTERBREITUNG . . . 200 5.
VERTRAGSSCHLUSS (SIGNING) UND VOLL- ZUG (CLOSING) DER TRANSAKTION ....
201 6 HIGEN MEHRHEIT DURCH DIE WESTLB ... 225 18 INHALTSVERZEICHNIS B)
UEBERNAHMERECHTLICHE BEURTEI- LUNG NACH DEM UEBERNAHMEKODEX 202 AA)
PFLICHT ZUR ABGABE EINES PFLICHTANGEBOTES 204 BB) FAELLIGKEIT DES
PFLICHTANGE- BOTES 205 CC) HOEHE DES PFLICHTANGEBOTES . 207 DD)
ANNAHMEFRIST 207 C) ERGEBNIS UND SANKTIONEN 208 7. AUSSCHLUSS DER
VERBLIEBENEN MIN- DERHEITSAKTIONAERE DURCH DAS AKTIEN- RECHTLICHE
SQUEEZE-OUT-VERFAHREN . . 208 A) DURCHFUEHRUNG DES AKTIENRECHT- LICHEN
AUSSCHLUSSVERFAHRENS, SQUEEZE-OUT 208 B) MAENGEL IM ZUSAMMENHANG MIT DER
BARABFINDUNG 210 AA) BERUECKSICHTIGUNG DES NICHT BETRIEBSNOTWENDI- GEN
VERMOEGENS BEI DER FESTSETZUNG DER ANGEMES- SENEN BARABFINDUNG 210 BB)
BEWERTUNGSBEZOGENE IN- FORMATIONSMAENGEL 213 C) GERICHTLICHE VERFAHREN IM
ZU- SAMMENHANG MIT DEM SQUEEZE- OUT DER HAPAG-LLOYD AG . . . . 217 8.
MOTIVATION ZUR VOLLSTAENDIGEN UEBER- NAHME DER HAPAG-LLOYD AG 217 B.
ERWERB DER TOURISTIK UNION INTERNATIONAL GMBH & CO. KG 218 I.
EIGENTUEMERSTRUKTUR 218 II. *UEBERTRAGUNG DER STIMMRECHTE DURCH DIE
WESTLB 219 III. ERWERB DER TUI-BETEILIGUNG VON DER QUELLE SCHICKEDANZ AG
& CO. - VOR- KAUFSRECHT DER DEUTSCHEN BAHN 222 IV. ABSICHERUNG EINER
KONSOLIDIERUNGSFAE- INHALTSVERZEICHNIS 19 V. ERWERB DER TUI-BETEILIGUNG
VON DER DEUTSCHE BAHN AG 226 VI. VOLLSTAENDIGE UEBERNAHME DURCH DEN ERWERB
DER VERBLIEBENEN TUI- BETEILIGUNG VON DER WESTLB 227 C.
KARTELLRECHTLICHES VERFAHREN IM ZUSAMMEN- HANG MIT DEM ERWERB DER
HAPAG-LLOYD AG UND DER TOURISTIK UNION INTERNATIONAL GMBH & CO. KG (TUI)
228 D. ERWERB DER FIRST REISEBUERO MANAGEMENT GMBH & CO. KG 232 E. ERWERB
DER THOMAS COOK GROUP LTD 235 I. RAHMENBEDINGUNGEN DER TRANSAKTION . 235
II. ABLAUF DER TRANSAKTION 235 F. ERWERB DER THOMSON TRAVEL GROUP PLC.
UND VERKAUF DER THOMAS COOK HOLDINGS LTD. . . 237 I. UEBERNAHMEVERSUCH
DER C & N TOURI- STIC AKTIENGESELLSCHAFT 237 II. UEBERNAHMEINTERESSE DER
PREUSSAG AG . 238 III. ENTSCHEIDUNG IM UEBERNAHMEKAMPF . . 240 IV.
VEREINBARUNG DER RAHMENBEDINGUNGEN 241 V. STAERKUNG DER PREUSSAG AG VOR
ABGA- BE DES UEBERNAHMEANGEBOTES 242 VI. UEBERNAHMEANGEBOT DER PREUSSAG AG
. 242 VII. REAKTIONEN AUF DIE UEBERNAHME DURCH DIE PREUSSAG AG 243 VIII.
VERAEUSSERUNG DER THOMAS COOK HOL- DINGS LTD 244 G. ERWERB DER NOUVELLES
FRONTIERES S.A 247 H. ERWERB DER CP SHIPS LTD 249 I. BEKANNTGABE DER
UEBERNAHMEABSICHT . . 249 II. DURCHFUEHRUNG EINES UEBERNAHMEVERFAHRENS 250
III. BEWEGGRUENDE UND CHANCEN DER UEBER- NAHME 252 IV. DURCHFUEHRUNG EINER
BARKAPITALERHOE- HUNG ZUR TEILWEISEN FINANZIERUNG .... 254 V 20
INHALTSVERZEICHNIS VII. REAKTION DER ANLEGER 259 VIII. ENTWICKLUNG DER
CONTAINERSCHIFFFAHRT NACH DER UEBERNAHME DER CP SHIPS LTD. 260 § 3
GESELLSCHAFTSRECHTLICHE VORGAENGE DER POSTAK- QUISITORISCHEN
INTEGRATIONSPHASE DER TOURIS- TIKSPARTE 261 A. INTEGRATION UND
ENTWICKLUNG DER TOURISTIK . 262 I. UMWANDLUNG UND ISOLIERTES IPO DER
TOURISTIK UNION INTERNATIONAL GMBH & CO. KG 262 II.
GESELLSCHAFTSRECHTLICHE ZUSAMMENFAS- SUNG DES TOURISTIKGESCHAEFTS IN DER
HA- PAG TOURISTIK UNION GMBH (HTU) . . 263 III. PORTFOLIOTAUSCH -
DIVISIONALISIERUNG DER GESCHAEFTSBEREICHE 264 IV. EXKURS:
MANAGEMENTVERTRAG / BE- TRIEBSFUEHRUNGSVERTRAG 268 1. DER
MANAGEMENTVERTRAG ALS KON- ZERNRECHTLICHER UNTERNEHMENSVERTRAG 268 2.
RECHTLICHE ANALYSE DES MANAGE- MENTVERTRAGES ZWISCHEN DER PREUS- SAG AG
UND DER HAPAG TOURISTIK UNION GMBH (HTU) 271 A) ANWENDBARKEIT DES
VERTRAGS- KONZERNRECHTS DER AKTIENGESELL- SCHAFT 271 B) ZUSTIMMUNG DER
HAPAG-LLOYD AG ALS ALLEINGESELLSCHAFTERIN DER HAPAG TOURISTIK UNION GMBH
(HTU) 272 C) ZUSTIMMUNG DER HAUPTVER- SAMMLUNG DER PREUSSAG AG . . . 272
D) ZUSTIMMUNG DER HAUPTVER- SAMMLUNG DER HAPAG-LLOYD AG . 273 E)
EINTRAGUNG IN DAS HANDELSREGISTER 273 V. TUI ALS DACHMARKE DES
TOURISTIKBE- REICHS - TUI ERSETZT PREUSSAG 277 VI. AUFLOESUNG DER
ZWISCHENHOLDING TUI GROU INHALTSVERZEICHNIS 21 B. INTEGRATION UND
ENTWICKLUNG DER HAPAG- LLOYD AG 279 I. DER RELISTING-ZICKZACKKURS VON
1997 BIS 2002 279 II. NEUAUSRICHTUNG DER HAPAG-LLOYD AG ZU EINEM REINEN
LINIENSCHIFFFAHRTSKON- ZERN UND BOERSENPLAENE 2004 282 1. SKIZZIERUNG DES
VORHABENS 282 2. REAKTIONEN 284 3. IPO VS. VERKAUF AN INVESTOR 285 4.
PRAEZISIERUNG DES VORHABENS 286 5. ZUSTIMMUNG DER HAUPTVER- SAMMLUNG -
DIE *HOLZMUELLER - RECHTSPRECHUNG IN DER UNTERNEH- MENSPRAXIS 286 6.
DIVIDENDENAUSSCHUETTUNG AN DIE TUI AG VOR DEM GEPLANTEN IPO . . 290 7.
FOKUSSIERUNG AUF DIE LINIENSCHIFFFAHRT 291 8. ABSAGE DES IPO 293 A)
SPEKULATIONEN UEBER EINE ABSAGE DES IPO 293 B) BEKANNTGABE UND BEGRUENDUNG
DER ABSAGE DES IPO 294 C) KRITISCHE STIMMEN 295 9. EXKURS: TRACKING
STOCKS ALS ALTER- NATIVE EINES SUBSIDIARY IPO 296 A) EINFUEHRUNG 296 B)
DEFINITION UND WIRKUNG VON TRACKING STOCKS 296 C) TECHNIKEN ZUR
EINFUEHRUNG EINER TRACKING STOCK-STRUKTUR IN DER AKTIENGESELLSCHAFT 297
D) AKTIENRECHTLICHE ZULAESSIGKEIT ... 298 § 4 ABKEHR VON INDUSTRIELLEN
AKTIVITAETEN - AUSGE- WAEHLTE VERAEUSSERUNGEN 299 A. VORBEMERKUNG 299 B.
VERKAUF DER PREUSSAG STAHL AG / SALZGITTER AG AN DAS LAND NIEDERSACHSEN
299 BAU ALS OPFER DER BUSINESS MIGRATION 320 22 INHALTSVERZEICHNIS I.
DAS EHEMALIGE STAATSUNTERNEHMEN SALZGITTER AG 299 II. AUSLAENDISCHER
INVESTOR VS. NIEDERSAECH- SISCHER ALLEINGANG 300 1. SPEKULATIONEN UM
EINEN VERKAUF DER PREUSSAG STAHL WERDEN ZUM PO- LITIKUM 300 2.
BEKANNTGABE DER VERKAUFSABSICHT . . 302 3. SCHROEDERS ZUSICHERUNG AN DIE
BE- LEGSCHAFT 303 4. GEHEIME VERHANDLUNGEN MIT DER VOEST-ALPINE STAHL
LINZ AG 304 5. RUECKVERSTAATLICHUNG DER PREUSSAG STAHL AG INNERHALB VON
24H 306 6. DAS LAND NIEDERSACHSEN UND DIE NORD/LB ERWERBEN DIE PREUSSAG
STAHL AG 307 III. PREUSSAG STAHL WIRD BOERSENNOTIERTE SALZGITTER
AKTIENGESELLSCHAFT 309 IV. GESCHEITERTER BOERSENGANG - *SCHEIN-
PRIVATISIERUNG 311 V. VERKAUFSVERHANDLUNGEN MIT ARBED S.A. 311 VI.
IMMOBILIENPORTFOLIO DER SALZGITTER AG . 313 VII. ERMITTLUNGEN GEGEN
FRENZEL UND SE- LENZ VERSCHWOERUNGSTHEORIE 316 1. ERMITTLUNGSVERFAHREN
GEGEN MICHA- EL FRENZEL 316 2. POLITINTRIGEN - KURZFASSUNG EINER
VERSCHWOERUNGSTHEORIE 317 VIII. KRITISCHE STIMMEN UND EIGENE ANMER- KUNG
319 C. VERAEUSSERUNG DES ANLAGEN- UND SCHIFFBAUS - EINE TATSAECHLICHE UND
RECHTLICHE AUFARBEI- TUNG DER EREIGNISSE 320 I. DER HDW/BABCOCK-DEAL 320
1. DER BEREICH ANLAGEN- UND SCHIFF- COCK BORSIG AG 335
INHALTSVERZEICHNIS 23 2. UEBERTRAGUNG VON 50% PLUS EINE AK- TIE AN DER
HOWALDTSWERKE-DEUTSCHE WERFT AG AN DIE BABCOCK BORSIG AG 322 A)
ZUSTIMMUNGEN UND GENEHMIGUNGEN 323 B) EINBRINGUNG VON 25% PLUS EI- NE
AKTIE GEGEN GEWAEHRUNG VON ANTEILEN 323 C) VERAEUSSERUNG WEITERER 25% DES
AKTIENKAPITALS 324 D) HINTERGRUND DER TRANSAKTIONSS- TRUKTUR 325 E)
REAKTIONEN DER AKTIONAERE .... 326 F) PFLICHT ZUR ABGABE EINES
ABFINDUNGS- UND UEBERNAHME- ANGEBOTES AN DIE AKTIONAERE DER BABCOCK BORSIG
AG? 327 AA) ABFINDUNGSANGEBOT BEIM BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS . . . 327 BB)
UEBERNAHMEANGEBOT WE- GEN KONTROLLERLANGUNG NACH WPUEG / UEBERNAH- MEKODEX
327 II. DAS *HIN UND HER DER HOWALDTSWERKE- DEUTSCHE WERFT AG - DER
CELSIUS-DEAL 329 1. CELSIUS ERWIRBT 25% AN DER HOWALDTSWERKE-DEUTSCHE
WERFT AG . 329 2. CELSIUS VERAEUSSERT 25% AN DER HOWALDTSWERKE-DEUTSCHE
WERFT AG . 330 III. ONE EQUITY PARTNERS LLC (OEP) - EIN RETTER IN DER
NOT? 331 1. MOTIVATION DER BABCOCK BORSIG AG ZUR VERAEUSSERUNG IHRER
BETEILIGUNG AN DER HOWALDTSWERKE-DEUTSCHE WERFT AG 332 2. DAS ANGEBOT
DER THYSSENKRUPP AG UND PERSOENLICHE MOTIVATION LE- DERERS 334 3.
REAKTIONEN DER AKTIONAERE DER BAB- EE) ZWISCHENERGEBNIS 359 24
INHALTSVERZEICHNIS 4. RUESTUNGSPOLITISCHE BEDENKEN . . . . 335 IV.
RECHTLICHE AUFARBEITUNG DES OEP-DEALS 338 1. SKIZZIERUNG DER EREIGNISSE
UND PRO- BLEMAUFRISS 338 2. DER GANG DURCH DIE INSTANZEN . . . . 341 3.
EINGRENZUNG DES UNTERSUCHUNGSGE- GENSTANDES 343 4. IST DIE GENEHMIGUNG
EINER SCHULD- UEBERNAHME EIN UNZULAESSIGES FINAN- ZIERUNGSGESCHAEFT IM
SINNE DES § 71A AKTG? 345 A) LANDGERICHT DUESSELDORF 346 B) KERBER 347 C)
EIGENE STELLUNGNAHME 349 AA) AUSGANGSLAGE 349 BB) VERMOEGENSGEFAEHRDUNG
DURCH DIE GENEHMIGUNG DER SCHULDUEBERNAHME . . . 350 (1) ABSICHT ZUR VER-
SCHMELZUNG ALS VER- MOEGENSGEFAEHRDUNG? . . 350 (2) SCHLECHTE BONITAET DES
ERWERBERS ALS VERMOE- GENSGEFAEHRDUNG? . . . . 353 (3) SCHULDNERWECHSEL
ALS VERMOEGENSGEFAEHRDUNG? 354 (4) KAUSALER ZUSAMMEN- HANG ZWISCHEN VER-
MOEGENSGEFAEHRDUNG UND FINANZIERUNGSGE- SCHAEFT 355 CC) ABFLUSS VON
WIRTSCHAFTS- GUETERN ODER VERPFLICHTUNG HIERZU 356 DD) UEBERNAHME EINER
ZUR ERWERBSFINANZIERUNG BE- GRUENDETEN VERBINDLICHKEIT . 359 STAAL AG 382
INHALTSVERZEICHNIS 25 FF) AUSWIRKUNGEN EINER RECHTSNACHFOLGE IM HIN-
BLICK AUF DAS ERFORDERNIS EINER GENEHMIGUNG ZUR WIRKSAMKEIT DER SCHULD-
UEBERNAHME 360 GG) PRAKTISCHE UEBERLEGUNGEN - SANKTIONSLOSE UMGE-
HUNGSTECHNIKEN 363 HH) ERGEBNIS UND LOGISCHE KONSEQUENZ 366 5. SIND
VERSCHMELZUNGSVORGAENGE VOM TATBESTAND DES § 71A AKTG ERFASST? . 367 A)
LANDGERICHT DUESSELDORF 367 B) KERBER 368 C) EIGENE STELLUNGNAHME 368 6.
FAZIT 371 V. DER UNTERGANG DER BABCOCK BORSIG AG - CHRONOLOGIE DER
EREIGNISSE .... 373 1. LIQUIDITAETSKRISE NACH DEM VERKAUF DER
HOWALDTSWERKE-DEUTSCHE WERFT AG (HDW) 373 2. AUSSERGERICHTLICHE
SANIERUNGSBEMUE- HUNGEN 373 3. *FREMDVERWALTUNG IM KOSTUEM DER
EIGENVERWALTUNG 375 4. SANIERUNG IN DER INSOLVENZ 379 VI. VERKAUF DER
HOWALDTSWERKE-DEUTSCHE WERFT AG (HDW) DURCH ONE EQUI- TY PARTNERS LLC
(OEP) - ENTSTEHUNG DES DEUTSCHEN WERFTENBUNDES 380 1. GESCHEITERTE PLAENE
2001 380 2. VERTRAGLICHE VERKAUFSHINDERNISSE . . . 381 3. VERKAUF ZWEIER
HDW-AKTIENPAKETE VON JEWEILS 15% AN DIE THYSSEN- KRUPP INDUSTRIES AG UND
FERRO- 26 INHALTSVERZEICHNIS 4. KONKRETE VERHANDLUNGEN DEUTSCHLAND VS.
FRANKREICH VS. USA 383 5. WERFTENVERBUND 2004 384 VII. DAS AKTIENPAKET
AN DER BABCOCK BOR- SIG AG - EIN LADENHUETER IM PORTFOLIO DER PREUSSAG AG
386 VIII. DER FALL BABCOCK BORSIG AG - EIN JU- RISTISCHES NACHSPIEL FUER
DIE BETEILIG- TEN (?) 387 1. DIFFERENZHAFTUNG WEGEN UEBERBE- WERTUNG DER
SACHEINLAGE? 387 2. GUY WYSER-PRATTE - DER HDW- VERKAUF ALS
*HOLZMUELLER -FALL? . . . . 389 3. GUY WYSER-PRATTE - MILLIONENKLAGE IN
DEN USA 393 4. STRAFRECHTLICHE VERFAHREN GEGEN DIE BETEILIGTEN 395 A)
GEGENSTAND DER ERMITTLUNGEN . . 395 B) VORWUERFE GEGEN RAINER FEUER- HAKE
UND MICHAEL FRENZEL . . . . 396 C) VORWUERFE GEGEN KLAUS LEDERER . . 396
D) VORWUERFE GEGEN FRIEDEL NEUBER . 397 E) AUSGANG DER ERMITTLUNGSVER-
FAHREN 398 5. TEIL: SORGFALTSPFLICHTEN DES MANAGEMENTS UND CORPORATE
GOVERNANCE * MOEGLICHE SCHWACH- STELLEN IM RAHMEN DER UMSTRUKTURIERUNG
DER PREUSSAG AG 401 § 1 ZIVILRECHTLICHE VORSTANDSPFLICHTEN IM RAHMEN VON
UMSTRUKTURIERUNGSPROZESSEN 401 A. PROBLEMAUFRISS 401 B. ALLGEMEINE
VORSTANDSPFLICHTEN IM UEBERBLICK . 402 I. GRUNDLAGEN 402 II.
SORGFALTSPFLICHT 403 1. PFLICHT ZUR SORGFAELTIGEN UNTERNEH- MENSLEITUN
INHALTSVERZEICHNIS 27 2. LEGALITAETSPFLICHT 405 III. TREUEPFLICHT 406 IV.
VERSCHWIEGENHEITSPFLICHT 407 C. AUSGEWAEHLTE VORSTANDSPFLICHTEN IM ZUSAM-
MENHANG MIT M&A-TRANSAKTIONEN 408 I. VORSTANDSGEBOT ZUR EINLEITUNG VON
STRUKTURMASSNAHMEN 408 II. WEISUNGSBEFUGNIS UND FOLGELEISTUNGS- PFLICHT?
409 III. PFLICHT ZUR DURCHFUEHRUNG EINER DUE DILIGENCE 410 IV.
VERSCHWIEGENHEITSPFLICHT UND DUE DI- LIGENCE 411 V. BEACHTUNG DER
AKTIENRECHTLICHEN KOMPETENZVERTEILUNG 412 VI. INSIDERRECHT 415 VII.
AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT 415 VIII. ANZEIGE- UND GENEHMIGUNGSPFLICHTEN .
416 2 DER STATUTARISCHE UNTERNEHMENSGEGENSTAND DES PREUSSAG/TUI-KONZERNS
IN DER UMSTRUKTURIE- RUNG - EINE SOLL-/HABEN-BETRACHTUNG 417 A.
ANPASSUNG DES UNTERNEHMENSGEGENSTANDES DER PREUSSAG/TUI AG IM
ZUSAMMENHANG MIT DEM ERWERB DER HAPAG-LLOYD AG .... 418 I. SCHRANKEN DES
UNTERNEHMENSGEGEN- STANDES DER PREUSSAG/TUI AG - SAT- ZUNGSWIDRIGER
ZUSTAND 418 II. VORSTANDSPFLICHT ZUR BESEITIGUNG DES SATZUNGSWIDRIGEN
ZUSTANDES - ZEIT- PUNKT DER ANPASSUNG DES UNTERNEH- MENSGEGENSTANDES 422
1. GESETZLICHE PFLICHTENLAGE 422 A) SATZUNGSAENDERUNG VOR STRUK-
TURMASSNAHMEN VS. NACHTRAEGLI- CHE SATZUNGSAENDERUNG 423 B)
SATZUNGSAENDERUNG ALS BEDIN- GUNG ODER VOLLZUGSVORAUSSETZUNG 426 C)
RUECKTRITTSRECHT - ZUSTIMMUNG NAC 28 INHALTSVERZEICHNIS A) DAS BEISPIEL
ALTANA AG 428 2. ANWENDUNG AUF DEN FALL PREUSSAG / TUI AG 429 III.
RECHTSFOLGEN EINES AUSEINANDERFALLENS ZWISCHEN STATUTARISCHEM UND
TATSAECH- LICHEM UNTERNEHMENSGEGENSTAND - EIN STOLPERSTEIN FUER DIE
UMSTRUKTURIERUNG DER PREUSSAG? 430 B. AENDERUNG DES
UNTERNEHMENSGEGENSTANDES IM ZUSAMMENHANG MIT DEM PORTFOLIOTAUSCH . 433
I. ANPASSUNG DES UNTERNEHMENSGEGEN- STANDES IN BEZUG AUF DIE AUFNAHME
DER VTG-LEHNKERING AG UND DER AL- GECO S.A 433 II. ANPASSUNG DES
UNTERNEHMENSGEGEN- STANDES IN BEZUG AUF DIE UEBERTRAGUNG DER
TOURISTIKAKTIVITAETEN 435 1. SATZUNGSAENDERUNG 435 2. ZEITPUNKT DER
UEBERTRAGUNG DER TOURISTIKAKTIVITAETEN 435 3. SATZUNGSWIDRIGER ZUSTAND
DURCH ZEITLICHE DISKREPANZ ZWISCHEN AEN- DERUNG DES UNTERNEHMENSGEGEN-
STANDES UND ANPASSUNG DER GE- SCHAEFTIGKEIT 437 4. RECHTSFOLGEN DER
UNZULAESSIGEN SAT- ZUNGSAENDERUNG 439 C. ZUSAMMENFASSUNG 439 § 3
EINFLUSSNAHME DURCH GROSSAKTIONAERE DER PREUS- SAG/TUI AG - DIE AERA
WESTDEUTSCHE LANDES- BANK - GIROZENTRALE (WESTLB) 440 A. PROBLEMAUFRISS
440 B. TATSAECHLICHE UND RECHTLICHE VERFLECHTUNGEN ALS GRUNDLAGE EINER
EINFLUSSNAHME AUF DEN VORSTAND DER PREUSSAG/TUI DURCH DIE WESTLB 442 I.
GESELLSCHAFTSRECHTLICHE VERFLECHTUNG DURCH AKTIONAERSSTELLUNG 443 II
INHALTSVERZEICHNIS 29 C. ENTSCHEIDUNG ZUR BUSINESS MIGRATION - ER- WERB
DER HAPAG-LLOYD AG 445 I. SPEKULATIONEN DER WIRTSCHAFTSPRESSE . . 445
II. DAS EIGENE INTERESSE DER WESTLB AN DER TOURISTIK - INDIZIEN FUER EINE
EINFLUSSNAHME AUF DEN ERWERB DER HAPAG-LLOYD AG 446 1. EIGENE
TOURISTISCHE AKTIVITAETEN UND BETEILIGUNGEN DER WESTLB 446 2.
GESCHEITERTER ERWERB DER TUI TOURISTIK UNION INTERNATIONAL GMBH & CO. KG
DURCH DIE WESTLB IM JAHRE 1993 448 3. EX-POST BETRACHTUNG 448 D.
UNTERNEHMENSVERBINDUNG PREUSSAG AG / WESTLB - BLOSSE ABHAENGIGKEIT (§ 17
AKTG) ODER KONZERNIERUNG (§18 AKTG)? 449 I. UNTERNEHMENS VERBIND UNGEN
IM SINNE DES AKTIENGESETZES, § 15 AKTG 449 II. ABHAENGIGKEIT, § 17 AKTG
450 1. BEHERRSCHUNG EINER AKTIENGESELL- SCHAFT DURCH EINEN
MINDERHEITSAK- TIONAER AUFGRUND FAKTISCHER HAUPT- VERSAMMLUNGSMEHRHEIT?
452 2. KOMBINIERTE BEHERRSCHUNG DURCH EINEN MINDERHEITSAKTIONAER MITTELS
UNTERSTUETZUNG DURCH DRITTE 456 3. KOMBINIERTE BEHERRSCHUNG DURCH
PERSONALVERFLECHTUNG 459 4. ZWISCHENERGEBNIS 461 III. KONZERNIERUNG, §
18 AKTG 462 1. DEFINITION DES UNTERORDNUNGSKON- ZERNS UND DES
GLEICHORDNUNGSKON- ZERNS, § 18 AKTG 462 2. WIDERLEGUNG DER
KONZERNVERMUTUNG 463 3. ANGABEN DER PREUSSAG/TUI 466 4. ZWISCHENERGEBNIS
466 30 INHALTSVERZEICHNIS E. DER VORSTAND DER PREUSSAG/TUI AG ALS VER-
LAENGERTER ARM DER WESTLB - RECHTLICH LEGITI- MIERTES ODER
PFLICHTWIDRIGES VORSTANDSHANDELN? 467 I. WEISUNGSRECHT UND BEACHTUNG VON
PARTIKULARINTERESSEN EINZELNER AKTIO- NAERE IN DER UNABHAENGIGEN AKTIENGE-
SELLSCHAFT 467 II. AUSWIRKUNGEN DER ABHAENGIGKEIT AUF DAS
LEITUNGSERMESSEN DES VORSTANDES . 468 1. WEISUNGEN UND SONSTIGE
VERANLAS- SUNGEN: BEFOLGUNGSPFLICHT / -RECHT? . 469 2. BERUECKSICHTIGUNG
DES INTERESSES DES HERRSCHENDEN UNTERNEHMENS IN DER (KONZERN-)
ABHAENGIGEN AKTIENGE- SELLSCHAFT 470 F. FAZIT 474 § 4 UEBERNAHMEGERUECHTE
UND GEZIELTE MASSNAHMEN SICHERN DEN DAX-ERHALT 475 A. EINLEITUNG 475 B.
DER AUSSTIEG DER WESTLB 476 C. DER DROHENDE AUSSCHLUSS AUS DEM DAX-30 .
. 479 D. HEDGEFONDS-SPEKULATIONEN VS. FEINDLICHE UEBERNAHME 480 I. MORGAN
STANLEY GROUP INC. ERWIRBT 10,1% DER TUI-AKTIEN 480 II. EXKURS:
LEERVERKAEUFE DURCH HEDGEFONDS 482 1. GEDECKTE UND UNGEDECKTE
LEERVERKAEUFE 482 2. VERBOT VON LEERVERKAEUFEN 484 E. ABWEHR DER
HEDGEFONDS UND DAX-ERHALT . . . 485 I. GEGENMASSNAHMEN DER TUI 485 1.
VORVERLEGUNG DER VEROEFFENTLICHUNG DER HALBJAHRESZAHLEN 485 2. ROAD SHOW
486 3. UEBERNAHMESPEKULATIONEN 486 4. AUSWIRKUNGEN DER EINGELEITETEN
MASSNAHMEN AUF DEN AKTIENKURS . . . 487 II. DAX-ERHALT 488 III
INHALTSVERZEICHNIS 31 IV. SPEKULATIONEN VON HEDGEFONDS ALS UR- SACHE DES
KURSVERLAUFS? 489 F. WECHSELWIRKUNGEN DER FAKTOREN 491 I. ZIELGERICHTETE
WECHSELWIRKUNGEN ZWI- SCHEN DAX-ERHALT UND UEBERNAHME- SPEKULATIONEN? 491
II. WECHSELWIRKUNGEN IN BEZUG AUF DIE VERKAUFSWILLIGE WESTLB 492 G.
KURSMANIPULATION DURCH DIE STREUUNG VON UEBERNAHMESPEKULATIONEN 493 I.
RECHTSLAGE - § 20A WPHG 493 1. UNRICHTIGE ODER IRREFUEHRENDE ANGA- BEN, §
20A ABS. 1 SATZ 1 NR. 1 WPHG 493 2. SONSTIGE TAEUSCHUNGSHANDLUNG, § 20A
ABS. 1 SATZ 1 NR. 3 WPHG . . 494 3. GERUECHTE UND SPEKULATIVE AEUSSERUN-
GEN UEBER UEBERNAHMEN ALS ANGABEN ODER SONSTIGE TAEUSCHUNGSHANDLUNGEN? 495
A) GERUECHTE IM ALLGEMEINEN .... 495 B) BETEILIGUNG AN UEBERNAHMESPE-
KULATIONEN 496 II. FAELLE AUS DER WIRTSCHAFTSPRAXIS 497 1. GOLD-ZACK AG
497 2. ESCOM AG 498 3. COBRACREST AG & CO. KGAA .... 499 4. RWE AG 500
III. DER FALL TUI AG 501 § 5 WEITERE SCHWACHSTELLEN IM RAHMEN DER UM-
STRUKTURIERUNG DER PREUSSAG AG 503 A. DER KAUFPREIS FUER HAPAG-LLOYD 503
I. DER BERICHT DES WIRTSCHAFTSMAGAZINS *CAPITAL - KAUFPREIS DER HAPAG-
LLOYD AG 503 II. PFLICHTVERLETZUNG? 504 1. ZAHLUNG EINES UEBER DEM
UNTERNEH- MENSWERT LIEGENDEN KAUFPREISES . . . 504 2. AUSTAUSCH DES
VORSTANDSPROTOKOLLS . 506 B. MACHTERHALTUNG DURCH GEZIELTE EINFLUSSNAH-
M 32 INHALTSVERZEICHNIS I. MICHAEL FRENZEL UMWIRBT MORDASCHOW UND
WEITERE BEFREUNDETE UNTERNEH- MEN - MITTEL ZUR ABWEHR KRITISCHER
AKTIONAERE? 509 II. THEORETISCHER PFLICHTENRAHMEN: AK- TIENRECHTLICHE
ZULAESSIGKEIT DER EIN- FLUSSNAHME AUF DIE AKTIONAERSSTRUKTUR DURCH
UMWERBEN BEFREUNDETER UNTER- NEHMEN 511 1. AKTIENRECHTLICHER
PFLICHTENRAHMEN . . 511 2. EINGRIFFE IN DIE AKTIONAERSSTRUKTUR UND
INTERESSENKONFLIKTE DES VOR- STANDES 514 III. ANWENDUNG DES
THEORETISCHEN PFLICH- TENRAHMENS AUF MICHAEL FRENZEL . . . . 515 C.
INTERESSENKONFLIKTE EINES ORGANMITGLIEDS EI- NER AG BEI MEHRFACHMANDATEN
516 I. INTERESSENKONFLIKTE VON PREUSSAG- AUFSICHTSRATSMITGLIEDERN BEIM
ERWERB DER HAPAG-LLOYD AG 517 1. AUFSICHTSRATSMITGLIEDER DER PREUS- SAG
AG SIND GLEICHZEITIG MITGLIE- DER IM VORSTAND DER DRESDNER BANK AG UND
DER DEUTSCHE BANK AG . . . 517 2. GESETZLICHE ZULAESSIGKEIT EINES
MEHRFACHMANDATS EINES AUFSICHTS- RATSMITGLIEDS 517 3.
STIMMRECHTSAUSSCHLUSS BEI DER AB- STIMMUNG UEBER EIN RECHTSGESCHAEFT IM
FALLE EINES GEMISCHTEN MEHR- FACHMANDATS? 518 4. EMPFEHLUNGEN DES
DEUTSCHEN COR- PORATE GOVERNANCE KODEX (DCGK) ZU INTERESSENKONFLIKTEN
EINES AUF- SICHTSRATSMITGLIEDS 521 A) PFLICHT ZUR OFFENLEGUNG EINES IN-
TERESSENKONFLIKTES UND BEHAND- LUN DCGK 530 INHALTSVERZEICHNIS 33 B)
BEHANDLUNG DES INTERESSENKON- FLIKTES IN DER HAUPTVERSAMM- LUNG, ZIFF.
5.5.3 DCGK 522 II. INTERESSENKONFLIKT EINES AUFSICHTSRATS- MITGLIEDS
BEIM VERKAUF DES ANLAGEN- UND SCHIFFBAUS AN DIE BABCOCK BORSIG AG 523 1.
AUFSICHTSRATSMITGLIED DER PREUSSAG AG IST GLEICHZEITIG MITGLIED IM AUF-
SICHTSRAT DER BABCOCK BORSIG AG . . 523 2. STIMMVERBOT BEI MEHRFACHER
AUF- SICHTSRATSTAETIGKEIT? 523 3. EMPFEHLUNGEN DES DEUTSCHEN COR- PORATE
GOVERNANCE KODEX (DCGK) . 525 III. INTERESSENKONFLIKT EINES ORGANMIT-
GLIEDS BEI EINER WEITEREN ORGANSTEL- LUNG IM KONKURRIERENDEN UNTERNEHMEN
525 1. FRENZEL ZWISCHEN BILLIGFLIEGER UND DEUTSCHE BAHN AG - INTERESSEN-
KONFLIKT? 525 2. VORGABEN DES AKTIENRECHTS 526 A) WETTBEWERBSVERBOT, §
88 AKTG . 527 B) GEBOT DER FUNKTIONSTRENNUNG . . 528 C) AMTSNIEDERLEGUNG
UND ABBERU- FUNG 528 D) ANWENDUNG DER AKTIENRECHTLI- CHEN VORGABEN AUF
DAS MEHR- FACHMANDAT VON MICHAEL FRENZEL. 529 3. EMPFEHLUNGEN DES
DEUTSCHEN COR- PORATE GOVERNANCE KODEX (DCGK) . 529 A) REGELUNGEN ZU
INTERESSENKON- FLIKTEN EINES VORSTANDSMITGLIEDS AUFGRUND EINES
AUFSICHTSRATS- MANDATES BEI EINEM WETTBE- WERBER 529 B) TAETIGKEIT EINES
AUFSICHTSRATS- MITGLIEDS BEI WESENTLICHEN WETTBEWERBERN, ZIFF. 5.4.2 S.
4 34 INHALTSVERZEICHNIS § 6 AKTIENERTRAEGE UND BEZUEGE DES MANAGEMENTS -
IMPLIKATIONEN DER UMSTRUKTURIERUNG 531 A. IMPLIKATIONEN DER
UMSTRUKTURIERUNG AUF DIE ERTRAEGE DER PREUSSAG/TUI AKTIE 531 B.
ENTWICKLUNG DER BEZUEGE DES MANAGEMENTS - IMPLIKATIONEN DER
UMSTRUKTURIERUNGEN? . . 546 § 7 FAZIT 556 6. TEIL: IM UEBERBLICK:
STRUKTURELLE VERAENDERUNGEN DER *NEUEN TUI AG * DIE REISE GEHT WEITER
557 § 1 GO UK: DIE ENTSTEHUNG DER TUI TRAVEL PLC. . . 557 § 2 TUI
CRUISES GMBH - DIE TUI AG VERSTAERKT IHRE KREUZFAHRTAKTIVITAETEN 560 § 3
DER UMBAU GEHT IN EINE NEUE RUNDE: DIE TUI AG WIRD ZUM REINEN
TOURISTIKKONZERN 562 A. AUSLOESER DER STRATEGISCHEN NEUAUSRICHTUNG . .
562 B. VERSCHMELZUNG DER HAPAG-LLOYD AG AUF DIE TUI AG ALS
ABWEHRMASSNAHME 562 C. MICHAEL FRENZEL GIBT SEINE ZWEI-SAEULEN- STRATEGIE
AUF 563 D. AUSGLIEDERUNG VS. VERKAUF 564 E. ABLAUF DER TRANSAKTION -
DURCHFUEHRUNG DES BIETUNGSVERFAHRENS 565 F. VERWENDUNG DES
VERKAUFSERLOESES 568 § 4 AUSBLICK: TUI AG, QUO VADIS? 570 ZUSAMMENFASSUNG
DER WESENTLICHEN ERGEBNISSE IN THESENFORM . 573 LITERATURVERZEICHNIS 587
STICHWORTVERZEICHNIS 625
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