Das Leerverkaufsverbot aus internationaler Perspektive: Kapitalmarktrechtliche Analyse der Short Selling Regulierung in Deutschland, Großbritannien, Österreich und den USA und daraus resultierende Implikationen für den Kapitalmarkt
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| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Norderstedt
Books on Demand
[ca. 2009]
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| Ausgabe: | 1. Aufl. |
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IMAGE 1
ISTOK SEME
DAS LEERVERKAUFSVERBOT AUS
INTERNATIONALER PERSPEKTIVE
KAPITALMARKTRECHTLICHE ANALYSE DER SHORT SELLING REGULIERUNG IN
DEUTSCHLAND, GROSSBRITANNIEN, OESTERREICH UND DEN USA UND DARAUS
RESULTIERENDE IMPLIKATIONEN FUER DEN KAPITALMARKT
1. AUFLAGE
MUENCHEN
IMAGE 2
INHALTSVERZEICHNIS
INHALTSVERZEICHNIS
VORWORT VI
INHALTSVERZEICHNIS 1
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS 4
EXECUTIVE SUMMARY 7
1. MOTIVE FUER DIE EINFUEHRUNG DES JUENGSTEN LEERVERKAUFSVERBOTS.9
1.1 WOZU LEERVERKAEUFE? 11
1.2 GEDECKTER VERSUS UNGEDECKTER LEERVERKAUF 12
1.3 BRISANZ UNGEDECKTER LEERVERKAEUFE 13
1.4 DER KAUFVERTRAG BEIM LEERVERKAUF 13
1.5 DIE WERTPAPIERLEIHE BEIM LEERVERKAUF 17
2. UMSETZUNG DES VERBOTS VON LEERVERKAEUFEN IN DEUTSCHLAND 20
2.1 UMFANG DES LEERVERKAUFSVERBOTS 20
2.1.1. DEFINITION DES LEERVERKAUF DURCH DIE BAFIN 23
2.1.2 AUSNAHMEN VOM VERBOT 24
2.1.3 SICH ERGEBENDE EINSCHRAENKUNGEN AUS DEN ALLGEMEINVERFUEGUNGEN 27
2.1.4 RECHTSGRUNDLAGE FUER DAS LEERVERKAUFSVERBOT AB SEPTEMBER 2008 28
2.1.5 VERLAENGERUNG DER WIRKSAMKEIT DER ALLGEMEINVERFUEGUNGEN 41
2.1.6 STRAFRECHTLICHE FOLGEN BEI ZUWIDERHANDLUNG DER VERFUEGUNG .47
2.2 WIRKUNG DES LEERVERKAUFSVERBOTS AUF DEN MARKT 48
1
IMAGE 3
INHALTSVERZEICHNIS
3. LEERVERKAUFSEINSCHRAENKUNGEN AUS INTERNATIONALER PERSPEKTIVE 50
3.1 DIE DEUTSCHE REGELUNG IM VERGLEICH ZUM AUSLAND 50
3.2 GROSSBRITANNIEN 51
3.2.1 DAS LEERVERKAUFSVERBOT AB SEPTEMBER 2008 53
3.2.2 DIE FSA UND DAS LEERVERKAUFSVERBOT 55
3.2.3 DIE OFFENLEGUNGSPFLICHT FUER SHORT-POSITIONEN 57
3.2.4 BEENDIGUNG DES SHORT SELLING VERBOTS 59
3.3 OESTERREICH 65
3.3.1 KOMPETENZGRUNDLAGE 65
3.3.2 DIE OESTERREICHISCHE FMA UND SHORT SELLING 65
3.3.2 STRAFRECHTLICHE FOLGEN UND KONTROLLE 68
3.3.3 LEERVERKAUFSVERBOT IN OESTERREICH 69
3.4. VEREINIGTE STAATEN 72
3.4.1 DER TICK TEST VOR SEINER ABSCHAFFUNG 2007 72
3.4.2 SCHWAECHEN UND VORTEILE DER TICK TEST REGEL 74
3.4.3 DAS LEERVERKAUFSVERBOT AB SEPTEMBER 2008 82
3.4.4 RECHTSGRUNDLAGE FUER DAS SHORT SELLING VERBOT 86
3.4.5 KRITIK AN DEN MASSNAHMEN DER SEC UND VORSCHLAEGE 87
4. AUSWIRKUNGEN FUER INVESTOREN 90
4.1 HEDGE FUNDS 90
4.1.1 SHORT SELLING: FOLGEN FUER HEDGE FUNDS IN DEUTSCHLAND 91
4.1.2 SHORT SELLING: FOLGEN FUER HEDGE FUNDS IN GROSSBRITANNIEN 95
4.1.3 SHORT SELLING: FOLGEN FUER HEDGE FUNDS IN DEN USA 96
4.2 SONSTIGE MARKTTEILNEHMER 97
IMAGE 4
INHALTSVERZEICHNIS
5. DISKUSSION AUF INTERNATIONALER EBENE 99
5.1 AUS DER PERSPEKTIVE DEUTSCHLANDS 99
5.2 AUS EUROPAEISCHER UND INTERNATIONALER PERSPEKTIVE 101
6. ERKENNTNISSE UND SCHLUSSFOLGERUNG 103
6.1 RECHTFERTIGUNG FUER MARKTEINGRIFFE 103
6.1.1 TRANSPARENZ I- 103
6.1.2 MARTKSTABILITAET 105
7. ANHAENGE 106
7.1 ANHANG: DURCH DIE FSA VOM LEERVERBOT BETROFFENE AKTIENTITEL 106
7.2 ANHANG: DURCH DIE SEC VOM LEERVERBOT BETROFFENE AKTIENTITEL 107
LITERATURVERZEICHNIS 116 |
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