Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Wiesbaden
Gabler
2009
|
| Ausgabe: | 1. Aufl. |
| Schriftenreihe: | Gabler Edition Wissenschaft
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XIX, 125 S. |
| ISBN: | 9783834917157 |
Internformat
MARC
| LEADER | 00000nam a2200000 c 4500 | ||
|---|---|---|---|
| 001 | BV035564435 | ||
| 003 | DE-604 | ||
| 005 | 20090728 | ||
| 007 | t | ||
| 008 | 090616s2009 gw m||| 00||| ger d | ||
| 015 | |a 09,N15,0372 |2 dnb | ||
| 016 | 7 | |a 99336702X |2 DE-101 | |
| 020 | |a 9783834917157 |c PB. : ca. EUR 39.90 |9 978-3-8349-1715-7 | ||
| 024 | 3 | |a 9783834917157 | |
| 035 | |a (OCoLC)429667243 | ||
| 035 | |a (DE-599)DNB99336702X | ||
| 040 | |a DE-604 |b ger |e rakddb | ||
| 041 | 0 | |a ger | |
| 044 | |a gw |c XA-DE-HE | ||
| 049 | |a DE-355 |a DE-12 |a DE-384 | ||
| 082 | 0 | |a 332.6327 |2 22/ger | |
| 084 | |a QK 530 |0 (DE-625)141660: |2 rvk | ||
| 084 | |a 330 |2 sdnb | ||
| 100 | 1 | |a Thiele, Tanja |e Verfasser |0 (DE-588)138499152 |4 aut | |
| 245 | 1 | 0 | |a Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern |c Tanja Thiele |
| 250 | |a 1. Aufl. | ||
| 264 | 1 | |a Wiesbaden |b Gabler |c 2009 | |
| 300 | |a XIX, 125 S. | ||
| 336 | |b txt |2 rdacontent | ||
| 337 | |b n |2 rdamedia | ||
| 338 | |b nc |2 rdacarrier | ||
| 490 | 0 | |a Gabler Edition Wissenschaft | |
| 502 | |a Zugl.: Köln, Univ., Diss., 2009 | ||
| 650 | 7 | |a Anlageverhalten |2 stw | |
| 650 | 7 | |a Deutschland |2 stw | |
| 650 | 4 | |a Fondsmanager - Risikoverhalten | |
| 650 | 7 | |a Führungskräfte |2 stw | |
| 650 | 7 | |a Investmentfonds |2 stw | |
| 650 | 7 | |a Kündigungsschutz |2 stw | |
| 650 | 7 | |a Risikopräferenz |2 stw | |
| 650 | 7 | |a Vergütungssystem |2 stw | |
| 650 | 0 | 7 | |a Risikoverhalten |0 (DE-588)4050133-4 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Fondsmanager |0 (DE-588)7666984-1 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 655 | 7 | |0 (DE-588)4113937-9 |a Hochschulschrift |2 gnd-content | |
| 689 | 0 | 0 | |a Fondsmanager |0 (DE-588)7666984-1 |D s |
| 689 | 0 | 1 | |a Risikoverhalten |0 (DE-588)4050133-4 |D s |
| 689 | 0 | |5 DE-604 | |
| 856 | 4 | 2 | |m HBZ Datenaustausch |q application/pdf |u http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=017620112&sequence=000004&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |3 Inhaltsverzeichnis |
| 999 | |a oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-017620112 | ||
Datensatz im Suchindex
| _version_ | 1804139214877491200 |
|---|---|
| adam_text | Titel: Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern
Autor: Thiele, Tanja
Jahr: 2009
Inhaltsverzeichnis
Geleitwort..................................................................................................................V
Vorwort...................................................................................................................VII
Inhaltsverzeichnis....................................................................................................IX
Abbildungsverzeichnis............................................................................................XI
Tabellenverzeichnis..............................................................................................XIII
Symbolverzeichnis..................................................................................................XV
Abkürzungsverzeichnis........................................................................................XIX
1 Einleitung..............................................................................................................1
1.1 Untersuchungsgegenstand und Motivation...................................... 1
1.2 Aufbau der Arbeit.................................................................. 4
2 Stand der Literatur..............................................................................................5
2.1 Anreize der Fondsmanager............................................................................5
2.1.1 Entlohnungsanreize............................................................................5
2.1.2 Entlassungsrisiken..............................................................................8
2.2 Konsequenzen der Anreize für das Risikoverhalten......................................9
2.2.1 Theoretische Modelle.......................................................................10
2.2.1.1 Konsequenzen der Entlohnungsanreize..............................10
2.2.1.2 Konsequenzen der Entlassungsrisiken................................13
2.2.2 Empirische Studien...........................................................................15
2.3 Zwischenfazit...............................................................................................18
3 Datenbasis............................................................................................................21
IX
4 Empirische Untersuchungen zu den Anreizen von Fondsmanagern............29
4.1 Entlohnungsanreize.....................................................................................29
4.2 Entlassungsrisiken.......................................................................................35
4.3 Einfluss der Marktrendite auf die Anreize..................................................40
4.4 Zwischenfazit..............................................................................................46
5 Empirische Untersuchungen zur Höhe der Risikoanpassungen...................47
5.1 Einfluss der Marktrendite auf die realisierten Risikoänderungen................49
5.1.1 Methodik...........................................................................................50
5.1.2 Ergebnisse.........................................................................................58
5.2 Einfluss der Marktrendite auf die geplanten Risikoanpassungen................62
5.2.1 Methodik...........................................................................................64
5.2.2 Ergebnisse.........................................................................................66
5.2.3 Robustheitsuntersuchungen..............................................................69
5.2.3.1 Zusätzliche Einflussfaktoren...............................................70
5.2.3.2 Zeitliche Stabilität der Ergebnisse......................................76
5.2.3.3 Sonstige Robustheitsuntersuchungen..................................79
5.3 Zusammenfassung........................................................................................80
6 Empirische Untersuchungen zu den Strategien der Risikoanpassungen......81
6.1 Risikoanpassungen durch Aktienquoten- vs. Aktienrisikoanpassungen.....82
6.1.1 Methodik...........................................................................................83
6.1.2 Ergebnisse........................................................................................84
6.2 Aktienrisikoanpassungen durch Branchenallokation vs. Einzeltitel-
auswahl.........................................................................................................89
6.2.1 Methodik...........................................................................................90
6.2.2 Ergebnisse.........................................................................................93
6.3 Robustheitsuntersuchungen.........................................................................96
6.3.1 Stabilität der Ergebnisse in einzelnen Marktsegmenten...................96
6.3.2 Zeitliche Stabilität der Ergebnisse..................................................100
6.3.3 Alternative Modellspezifikationen..................................................103
6.3.4 Zusätzliche Einflussfaktoren...........................................................109
6.3.5 Sonstige Robustheitsuntersuchungen.............................................112
6.4 Zusammenfassung.....................................................................................112
7 Schlussbemerkungen................................................................................115
Literaturverzeichnis.........................................................................................117
Abbildungsverzeichnis
4.1 Geschätzte Performance-Zufluss-Beziehung...............................................34
4.2 Zusammenhang zwischen aggregierten Zuflüssen und der Marktrendite....43
XI
Tabellenverzeichnis
2.1 Überblick über die empirischen Studien zum anreizinduzierten
Risikoverhalten von Fondsmanagern.......................................................... 17
3.1 Beschreibung der Anlageschwerpunkte.......................................................25
3.2 Deskriptive Statistik.....................................................................................26
4.1 Ergebnisse der Performance-Zufluss-Beziehung.........................................33
4.2 Durchschnittliche Performance der Entlassungs- und Kontrollstichprobe..37
4.3 Ergebnisse der Performance-Entlassungs-Beziehung..................................39
4.4 Jahresrenditen des Marktes..........................................................................41
4.5 Einfluss der Marktrendite auf die Entlassungswahrscheinlichkeit..............44
5.1 Halbjahres- und Jahresrenditen des Marktes................................................51
5.2 Renditestandardabweichungen der Fonds nach Anlageschwerpunkten......52
5.3 Anreizinduzierte realisierte Risikoänderungen - Interaktionsansatz
über Fondsrenditen.......................................................................................59
5.4 Anreizinduzierte realisierte Risikoänderungen - Dummyansatz über
Fondsrenditen...............................................................................................60
5.5 Anreizinduzierte realisierte Risikoänderungen - Interaktionsansatz
über Portfoliorendite....................................................................................60
5.6 Anreizinduzierte realisierte Risikoänderungen - Dummyansatz über
Portfoliorenditen..........................................................................................61
5.7 Durchschnittliche geplante Risikoanpassung in Bullen- und Bären-
märkten ........................................................................................................67
5.8 Anreizinduzierte geplante Risikoanpassungen - Interaktionsansatz...........67
5.9 Anreizinduzierte geplante Risikoanpassungen - Dummyansatz.................68
5.10 Einfluss von Risikoüberraschungen auf die geplanten Risiko-
anpassungen.................................................................................................71
5.11 Einfluss von Fondscharakteristika auf die geplanten Risiko-
anpassungen -Interaktionsansatz.................................................................75
5.12 Einfluss von Fondscharakteristika auf die geplanten Risikoanpassungen -
Dummyansatz................................................................................................76
5.13 Anreizinduzierte geplante Risikoanpassungen auf Jahresbasis.....................77
XIII
6.1 Durchschnittliche geplante Risikoanpassung in Bärenmärkten...................85
6.2 Durchschnittliche geplante Risikoanpassung in Bullenmärkten..................85
6.3 Durchschnittliche Beiträge der Aktienquote und des Aktienrisikos
an der gesamten Risikoanpassung in Bärenmärkten....................................87
6.4 Durchschnittliche Beiträge der Aktienquote und des Aktienrisikos
an der gesamten Risikoanpassung in Bullenmärkten...................................88
6.5 Deskriptive Statistik der 10 Branchen.........................................................94
6.6 Durchschnittliche Beiträge der Branchenallokation und Einzeltitel-
auswahl an der gesamten Risikoanpassung in Bärenmärkten......................95
6.7 Durchschnittliche Beiträge der Branchenallokation und Einzeltitelaus-
wahl an der gesamten Risikoanpassung in Bullenmärkten..........................95
6.8 Durchschnittliche prozentuale Branchengewichte nach Segmenten............97
6.9 Risikoanpassungsstrategien einzelner Segmente in Bärenmärkten.............98
6.10 Risikoanpassungsstrategien einzelner Segmente in Bullenmärkten............99
6.11 Differenzen der Risikoanpassungsstrategien von Gewinnern und
Verlierern auf Jahresbasis..........................................................................101
6.12 Risikoanpassungsstrategien extremer Gewinner und Verlierer in
Bärenmärkten.............................................................................................104
6.13 Risikoanpassungsstrategien extremer Gewinner und Verlierer in
Bullenmärkten............................................................................................105
6.14 Risikoanpassungsstrategien in Bären- und Bullenmärkten........................108
6.15 Einfluss von Fondscharakteristika auf die Risikoanpassungsstrategien.... 111
XIV
|
| any_adam_object | 1 |
| author | Thiele, Tanja |
| author_GND | (DE-588)138499152 |
| author_facet | Thiele, Tanja |
| author_role | aut |
| author_sort | Thiele, Tanja |
| author_variant | t t tt |
| building | Verbundindex |
| bvnumber | BV035564435 |
| classification_rvk | QK 530 |
| ctrlnum | (OCoLC)429667243 (DE-599)DNB99336702X |
| dewey-full | 332.6327 |
| dewey-hundreds | 300 - Social sciences |
| dewey-ones | 332 - Financial economics |
| dewey-raw | 332.6327 |
| dewey-search | 332.6327 |
| dewey-sort | 3332.6327 |
| dewey-tens | 330 - Economics |
| discipline | Wirtschaftswissenschaften |
| edition | 1. Aufl. |
| format | Thesis Book |
| fullrecord | <?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><collection xmlns="http://www.loc.gov/MARC21/slim"><record><leader>01973nam a2200553 c 4500</leader><controlfield tag="001">BV035564435</controlfield><controlfield tag="003">DE-604</controlfield><controlfield tag="005">20090728 </controlfield><controlfield tag="007">t</controlfield><controlfield tag="008">090616s2009 gw m||| 00||| ger d</controlfield><datafield tag="015" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">09,N15,0372</subfield><subfield code="2">dnb</subfield></datafield><datafield tag="016" ind1="7" ind2=" "><subfield code="a">99336702X</subfield><subfield code="2">DE-101</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">9783834917157</subfield><subfield code="c">PB. : ca. EUR 39.90</subfield><subfield code="9">978-3-8349-1715-7</subfield></datafield><datafield tag="024" ind1="3" ind2=" "><subfield code="a">9783834917157</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(OCoLC)429667243</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(DE-599)DNB99336702X</subfield></datafield><datafield tag="040" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-604</subfield><subfield code="b">ger</subfield><subfield code="e">rakddb</subfield></datafield><datafield tag="041" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">ger</subfield></datafield><datafield tag="044" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">gw</subfield><subfield code="c">XA-DE-HE</subfield></datafield><datafield tag="049" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-355</subfield><subfield code="a">DE-12</subfield><subfield code="a">DE-384</subfield></datafield><datafield tag="082" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">332.6327</subfield><subfield code="2">22/ger</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QK 530</subfield><subfield code="0">(DE-625)141660:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">330</subfield><subfield code="2">sdnb</subfield></datafield><datafield tag="100" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Thiele, Tanja</subfield><subfield code="e">Verfasser</subfield><subfield code="0">(DE-588)138499152</subfield><subfield code="4">aut</subfield></datafield><datafield tag="245" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern</subfield><subfield code="c">Tanja Thiele</subfield></datafield><datafield tag="250" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">1. Aufl.</subfield></datafield><datafield tag="264" ind1=" " ind2="1"><subfield code="a">Wiesbaden</subfield><subfield code="b">Gabler</subfield><subfield code="c">2009</subfield></datafield><datafield tag="300" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">XIX, 125 S.</subfield></datafield><datafield tag="336" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">txt</subfield><subfield code="2">rdacontent</subfield></datafield><datafield tag="337" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">n</subfield><subfield code="2">rdamedia</subfield></datafield><datafield tag="338" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">nc</subfield><subfield code="2">rdacarrier</subfield></datafield><datafield tag="490" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">Gabler Edition Wissenschaft</subfield></datafield><datafield tag="502" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">Zugl.: Köln, Univ., Diss., 2009</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Anlageverhalten</subfield><subfield code="2">stw</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Deutschland</subfield><subfield code="2">stw</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="4"><subfield code="a">Fondsmanager - Risikoverhalten</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Führungskräfte</subfield><subfield code="2">stw</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Investmentfonds</subfield><subfield code="2">stw</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Kündigungsschutz</subfield><subfield code="2">stw</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Risikopräferenz</subfield><subfield code="2">stw</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="7"><subfield code="a">Vergütungssystem</subfield><subfield code="2">stw</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Risikoverhalten</subfield><subfield code="0">(DE-588)4050133-4</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Fondsmanager</subfield><subfield code="0">(DE-588)7666984-1</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="655" ind1=" " ind2="7"><subfield code="0">(DE-588)4113937-9</subfield><subfield code="a">Hochschulschrift</subfield><subfield code="2">gnd-content</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="0"><subfield code="a">Fondsmanager</subfield><subfield code="0">(DE-588)7666984-1</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="1"><subfield code="a">Risikoverhalten</subfield><subfield code="0">(DE-588)4050133-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2=" "><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="856" ind1="4" ind2="2"><subfield code="m">HBZ Datenaustausch</subfield><subfield code="q">application/pdf</subfield><subfield code="u">http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=017620112&sequence=000004&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA</subfield><subfield code="3">Inhaltsverzeichnis</subfield></datafield><datafield tag="999" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-017620112</subfield></datafield></record></collection> |
| genre | (DE-588)4113937-9 Hochschulschrift gnd-content |
| genre_facet | Hochschulschrift |
| id | DE-604.BV035564435 |
| illustrated | Not Illustrated |
| indexdate | 2024-07-09T21:40:32Z |
| institution | BVB |
| isbn | 9783834917157 |
| language | German |
| oai_aleph_id | oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-017620112 |
| oclc_num | 429667243 |
| open_access_boolean | |
| owner | DE-355 DE-BY-UBR DE-12 DE-384 |
| owner_facet | DE-355 DE-BY-UBR DE-12 DE-384 |
| physical | XIX, 125 S. |
| publishDate | 2009 |
| publishDateSearch | 2009 |
| publishDateSort | 2009 |
| publisher | Gabler |
| record_format | marc |
| series2 | Gabler Edition Wissenschaft |
| spelling | Thiele, Tanja Verfasser (DE-588)138499152 aut Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern Tanja Thiele 1. Aufl. Wiesbaden Gabler 2009 XIX, 125 S. txt rdacontent n rdamedia nc rdacarrier Gabler Edition Wissenschaft Zugl.: Köln, Univ., Diss., 2009 Anlageverhalten stw Deutschland stw Fondsmanager - Risikoverhalten Führungskräfte stw Investmentfonds stw Kündigungsschutz stw Risikopräferenz stw Vergütungssystem stw Risikoverhalten (DE-588)4050133-4 gnd rswk-swf Fondsmanager (DE-588)7666984-1 gnd rswk-swf (DE-588)4113937-9 Hochschulschrift gnd-content Fondsmanager (DE-588)7666984-1 s Risikoverhalten (DE-588)4050133-4 s DE-604 HBZ Datenaustausch application/pdf http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=017620112&sequence=000004&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA Inhaltsverzeichnis |
| spellingShingle | Thiele, Tanja Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern Anlageverhalten stw Deutschland stw Fondsmanager - Risikoverhalten Führungskräfte stw Investmentfonds stw Kündigungsschutz stw Risikopräferenz stw Vergütungssystem stw Risikoverhalten (DE-588)4050133-4 gnd Fondsmanager (DE-588)7666984-1 gnd |
| subject_GND | (DE-588)4050133-4 (DE-588)7666984-1 (DE-588)4113937-9 |
| title | Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern |
| title_auth | Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern |
| title_exact_search | Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern |
| title_full | Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern Tanja Thiele |
| title_fullStr | Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern Tanja Thiele |
| title_full_unstemmed | Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern Tanja Thiele |
| title_short | Risikoverhalten von Investmentfondsmanagern |
| title_sort | risikoverhalten von investmentfondsmanagern |
| topic | Anlageverhalten stw Deutschland stw Fondsmanager - Risikoverhalten Führungskräfte stw Investmentfonds stw Kündigungsschutz stw Risikopräferenz stw Vergütungssystem stw Risikoverhalten (DE-588)4050133-4 gnd Fondsmanager (DE-588)7666984-1 gnd |
| topic_facet | Anlageverhalten Deutschland Fondsmanager - Risikoverhalten Führungskräfte Investmentfonds Kündigungsschutz Risikopräferenz Vergütungssystem Risikoverhalten Fondsmanager Hochschulschrift |
| url | http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=017620112&sequence=000004&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |
| work_keys_str_mv | AT thieletanja risikoverhaltenvoninvestmentfondsmanagern |