Corporate Banking: zukunftsorientierte Strategien im Firmenkundengeschäft
Gespeichert in:
| Hauptverfasser: | , , |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Frankfurt am Main
Frankfurt School Verl.
2008
|
| Ausgabe: | 6., überarb. Aufl. |
| Schriftenreihe: | Kompendium bankbetrieblicher Anwendungsfelder
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 450 S. Ill., graph. Darst. |
| ISBN: | 9783933165398 |
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|---|---|
| adam_text | Inhalt
Inhalt
Vorwort.......................................5
Inhalt.........................................7
1 Einleitung.................................... 15
Dr. Andreas Dahmen
2 Finanzmanagement der Firmenkunden........... 19
2.1 Vorbemerkung.................................20
2.2 Grundlagen des Finanzmanagements...............22
2.2.1 Shareholder-Value-Ansatz........................22
2.2.1.1 Grundidee .................................... 22
2.2.1.2 Barwert-Konzept............................... 24
2.2.1.3 Marktwertmaximierung.......................... 27
2.2.2 Cashflow..................................... 30
2.2.3 Alternativzinssatz .............................. 33
2.2.4 Investitions- und Finanzierungsentscheidungen....... 34
2.2.5 Unsicherheit und Risiko......................... 37
2.2.6 Investitions- und Finanzierungsrisiko............... 39
2.2.7 Principal-Agent-Beziehungen..................... 42
2.2.8 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben ............ 48
2.3 Investitionsentscheidungen....................... 51
2.3.1 Dynamische Investitionsrechnung .................51
2.3.2 Einbeziehung der Fremdfinanzierung ..............55
2.3.3 Berücksichtigung von Steuern ....................57
2.3.4 Optimale Nutzungsdauer und optimaler Ersatz-
zeitpunkt .....................................60
2.3.4.1 Optimale Nutzungsdauer.........................60
2.3.4.2 Optimaler Ersatzzeitpunkt........................63
2.3.4.3 Optimale Nutzungsdauer und Steuern..............64
2.3.5 Bestimmung des Kalkulationszinsfußes.............66
2.3.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben............70
Inhalt
2.4 Finanzierungsentscheidungen.....................72
2.4.1 Kapitalkosten als Entscheidungskriterium...........72
2.4.1.1 Grundidee ....................................72
2.4.1.2 Kapitalkosten bei gemischter Finanzierung..........73
2.4.1.3 Fremdkapitalkosten.............................74
2.4.1.4 Eigenkapitalkosten .............................77
2.4.2 Verschuldungspolitik............................79
2.4.2.1 Grundidee ....................................79
2.4.2.2 Traditionelle These.............................80
2.4.2.3 Modigliani/Miller-These.........................83
2.4.2.4 Modifizierte Modigliani/Miller-These..............89
2.4.2.5 Optimaler Verschuldungsgrad.....................96
2.4.3 Ausschüttungspolitik............................97
2.4.3.1 Grundidee ....................................97
2.4.3.2 Einflussfaktoren einer optimalen Ausschüttung.......97
2.4.3.3 Optimaler Selbstfinanzierungsgrad.................99
2.4.4 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben ........... 101
Dr. Andreas Dahmen
3 Rating und Unternehmensbewertung............ 103
3.1 Rating ...................................... 104
3.2 Due-Diligence-Prozess ......................... 106
3.2.1 Allgemeine Überlegungen....................... 106
3.2.2 Informationsbeschaffung........................ 109
3.2.3 Risiko-/Potenzialanalyse........................ 112
3.2.4 Tragfähigkeitsanalyse .......................... 116
3.2.5 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben........... 120
3.3 Grundlagen der Unternehmensbewertung .......... 121
3.3.1 Allgemeine Überlegungen....................... 121
3.3.2 Bewertungsanlässe............................. 123
3.3.3 Systematisierung der Verfahren der Unternehmens-
bewertung ................................... 124
3.4 Einzelbewertungsverfahren...................... 125
Inhalt
3.4.1 Substanzwertverfahren ......................... 125
3.4.2 Liquidationswertverfahren....................... 128
3.5 Gesamtbewertungsverfahren..................... 130
3.5.1 Grundkonzeption der Gesamtbewertungsverfahren ... 130
3.5.1.1 Allgemeine Überlegungen....................... 130
3.5.1.2 Nettozuflüsse an die Kapitalgeber................ 131
3.5.1.3 Kalkulationszinssatz........................... 132
3.5.1.4 Steuern...................................... 133
3.5.1.5 Ausschüttung................................. 138
3.5.1.6 Finanzierung................................. 139
3.5.1.7 Planungszeitraum ............................. 140
3.5.2 Ertragswertverfahren........................... 141
3.5.2.1 Methode der zukünftig abgezinsten Erträge ........ 141
3.5.2.2 Methode der ewigen Rente ..................... 145
3.5.3 Cashflow-orientierte Verfahren................... 148
3.5.3.1 Gemeinsamkeiten der Discounted-Cashflow
(DCF)-Verfahren.............................. 148
3.5.3.2 Equity-Methode............................... 150
3.5.3.3 Entity-Methode............................... 155
3.5.3.4 Adjusted-Present-Value(APV)-Methode............ 162
3.5.3.5 Gegenüberstellung der Gesamtbewertungsverfahren .. 164
3.5.4 Realoptionsbasierte Unternehmensbewertung ....... 167
3.5.4.1 Bewertung von Finanzoptionen .................. 167
3.5.4.2 Parallelen zwischen Finanz- und Realoptionen...... 173
3.5.4.3 Realoptionen................................. 175
3.5.4.4 Binomialmodell............................... 178
3.5.5 Multiplikatorverfahren ......................... 181
3.5.5.1 Grundkonzeption.............................. 181
3.5.5.2 Erfolgsorientierte Multiplikatoren ................ 182
3.5.5.3 Cashflow-orientierte Multiplikatoren.............. 186
3.5.5.4 Wachstumsorientierte Multiplikatoren............. 187
3.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben ........... 189
10 Inhalt
Dr. Heike Brost
4 Wertorientierte Finanzierungsentscheidungen im
Corporate Banking........................... 193
4.1 Die Beschaffung von Kapital als ein Kernproblem
der Firmenkundschaft.......................... 193
4.1.1 Unternehmensexterne Finanzierung und die Rolle
der Banken .................................. 197
4.1.1.1 Die Beschaffung von Fremdkapital ............... 197
4.1.1.2 Die Beschaffung von Eigenkapital................ 198
4.1.1.3 Die Relevanz des Verschuldungsgrads für die Höhe
der Kapitalkosten .............................200
4.1.2 Unternehmensinterne Finanzierung als Begleitung
externer Kapitalzufuhr .........................203
4.1.2.1 Die Bedeutung der Gewinnthesaurierung ..........204
4.1.2.2 Die Finanzierung aus Abschreibungs- und
Rückstellungsgegenwerten ......................204
4.1.3 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben...........205
4.2 Wertsteigerungspotenziale im Kreditgeschäft der
Banken......................................206
4.2.1 Neue Rahmenbedingungen für die Vergabe von
Unternehmenskrediten..........................207
4.2.1.1 Nationale Rahmenbedingungen: MaRisk...........207
4.2.1.2 Internationale Rahmenbedingungen: Basel II .......210
4.2.1.2.1 Die Baseler Eigenkapitalvereinbarung von 1988
(Basel I).....................................211
4.2.1.2.2 Die neue Baseler Eigenkapitalvereinbarung
(Basel II)....................................215
4.2.1.2.3 Die Bedeutung externer Ratings im Kreditgeschäft . . 229
4.2.1.2.4 Interne Ratings im Zentrum der Kreditwürdigkeits-
prüfung .....................................234
4.2.2 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben...........240
4.2.3 Das klassische Kreditgeschäft ...................242
4.2.3.1 Die kurzfristige Kreditfinanzierung...............243
4.2.3.2 Die langfristige Kreditfinanzierung...............245
Inhalt 11
4.2.3.2.1 Unverbriefte Formen der langfristigen Kreditfinan-
zierung ...................................... 245
4.2.3.2.2 Verbriefte Formen der langfristigen Kreditfinan-
zierung ...................................... 247
4.2.3.3 Die Besicherung von Krediten................... 251
4.2.4 Die Bedeutung öffentlicher Förderkredite im mittel-
ständischen Firmenkundengeschäft ............... 255
4.2.5 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben ........... 257
4.3 Wertsteigerungspotenziale durch das Angebot eigen-
kapitalbasierter Finanzierungsformen.............. 258
4.3.1 Die Verlustausgleichsfunktion des Eigenkapitals vor
dem Hintergrund von Basel II................... 259
4.3.2 Eigenkapitalgeber und ihre Position vor dem Hinter-
grund der Agency-Theorie...................... 261
4.3.3 Die traditionelle Beteiligungsfinanzierung.......... 263
4.3.4 Die Finanzierung über Private Equity und Venture
Capital...................................... 265
4.3.5 Die Finanzierung über Mezzanine Capital.......... 270
4.3.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben........... 273
4.4 Trends im Corporate Banking ................... 274
4.4.1 Securitization und Disintermediation.............. 274
4.4.2 Kapitalmarktnahe Produkte auch für mittelständische
Unternehmen?................................ 278
4.4.3 Kapitalmarktfinanzierung zu Lasten der Hausbank? . . 279
4.4.4 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben........... 281
Dr. Ingo Lippmann
5 Strukturierte Finanzierungen .................. 283
5.1 Definition und Abgrenzung..................... 283
5.2 Relevanz strukturierter Finanzierungen............ 284
5.3 Wertsteigerungspotenziale durch Strukturierung..... 286
5.3.1 Grundlagen .................................. 286
5.3.2 Strukturierungsansätze ......................... 287
5.4 Auswahl strukturierter Finanzierungen ............ 289
5.4.1 Factoring.................................... 289
12 Inhalt
5.4.2 Forfaitietungen ............................... 294
5.4.3 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben........... 295
5.4.4 Projektfinanzierungen.......................... 296
5.4.4.1 Entwicklung und Grundlagen ................... 297
5.4.4.2 Parteien ..................................... 300
5.4.4.3 Risiken und Risikoverteilung.................... 304
5.4.4.4 Cashflow-Modell.............................. 308
5.4.4.5 Kennzahlenanalyse ............................ 310
5.4.4.6 Sensitivitäts- und Szenarioanalysen............... 312
5.4.4.7 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben........... 315
5.4.5 Public-Private-Partnership-Finanzierungen.......... 316
5.4.6 Leasingfinanzierungen ......................... 320
5.4.6.1 Grundlagen und Formen des nationalen Leasing..... 322
5.4.6.2 Leasing nach nationaler Rechnungslegung ......... 325
5.4.6.3 Leasing nach internationaler Rechnungslegung...... 326
5.4.6.4 Sonderformen ................................ 330
5.4.6.4.1 Cross-Border-Leasingstrukturen.................. 330
5.4.6.4.2 Sale-and-Lease-Back-Strukturen.................. 331
5.4.6.4.3 Leasingfonds................................. 332
5.4.6.5 Wirtschaftlichkeitsanalysen bei Leveraged Leases . . . 334
5.4.6.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben ........... 339
5.4.7 Asset-Backed-Finanzierungen für Firmenkunden .... 340
5.4.7.1 Ziele und Voraussetzungen von Asset-Backed-
Finanzierungen ............................... 342
5.4.7.2 Merkmale von Verbriefungsstrukturen............. 343
5.4.7.3 Parteien einer Verbriefungsstruktur............... 348
5.4.7.4 Mechanismen der Bonitätsverstärkung............. 352
5.4.7.5 Wertschöpfungspotenziale und Herausforderungen
von Asset-Backed-Finanzierungen in der Praxis..... 355
5.4.7.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben........... 356
5.5 Einbindung strukturierter Finanzierungselemente .... 357
5.5.1 Ansatzpunkte zur Wertsteigerung durch Strukturie-
rung ........................................ 358
Inhalt
13
5.5.2 Wertsteigerung durch Credit-Risk-Mitigation-
Techniques...................................362
5.5.2.1 Aufsichtsrechtlich anerkannte Sicherheiten.........363
5.5.2.1.1 Methodische Berücksichtigung der Sicherheiten ....366
5.5.2.1.2 Eigenmittelunterlegung ohne Risk Mitigation.......366
5.5.2.1.3 Eigenmittelunterlegung mit Risk Mitigation........369
5.5.2.2 Bilanzielles Netting............................376
5.5.2.3 Garantien und Kreditderivate ...................376
5.5.2.4 Verbriefung und ABS-Transaktionen von Banken .... 382
5.5.3 Defeasance-Strukturen .........................387
5.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben ...........389
Dr. Ingo Lippmann
6 Marketing...................................391
6.1 Wertorientierte Kundensegmentierung.............392
6.1.1 Grundlagen der Firmenkundensegmentierung....... 392
6.1.2 Customer Lifetime Value....................... 393
6.1.3 Bedarfsorientierte Segmentierung................. 395
6.1.4 Wallet Sizing................................. 397
6.2 Customer Relationship Management und Data
Warehouse................................... 400
6.3 Marketingpolitisches Instrumentarium............. 404
6.3.1 Produkt- und Markenpolitik (Product Branding). . . 405
6.3.2 Kommunikationspolitik (Promotion) ..............407
6.3.3 Vertriebspolitik (Place).........................410
6.3.4 Preispolitik (Price) ............................412
6.4 Firmenkunden-Marketing über das World Wide Web .413
6.4.1 Charakteristika und Anwendungsfelder des WWW . . 414
6.4.2 Ziele und Funktionen von Firmenkundenfinanz-
portalen.....................................416
6.4.3 Marketing über Firmenkundenfinanzportale........421
6.5 Wertsteigerung bei ganzheitlichem Kundenmanage-
ment ........................................423
6.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben...........424
14_______________________________________________________________Inhalt
7 Literaturverzeichnis ..........................427
8 Stichwortverzeichnis..........................439
9 Kurzbiographien der Autoren..................449
|
| adam_txt |
Inhalt
Inhalt
Vorwort.5
Inhalt.7
1 Einleitung. 15
Dr. Andreas Dahmen
2 Finanzmanagement der Firmenkunden. 19
2.1 Vorbemerkung.20
2.2 Grundlagen des Finanzmanagements.22
2.2.1 Shareholder-Value-Ansatz.22
2.2.1.1 Grundidee . 22
2.2.1.2 Barwert-Konzept. 24
2.2.1.3 Marktwertmaximierung. 27
2.2.2 Cashflow. 30
2.2.3 Alternativzinssatz . 33
2.2.4 Investitions- und Finanzierungsentscheidungen. 34
2.2.5 Unsicherheit und Risiko. 37
2.2.6 Investitions- und Finanzierungsrisiko. 39
2.2.7 Principal-Agent-Beziehungen. 42
2.2.8 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben . 48
2.3 Investitionsentscheidungen. 51
2.3.1 Dynamische Investitionsrechnung .51
2.3.2 Einbeziehung der Fremdfinanzierung .55
2.3.3 Berücksichtigung von Steuern .57
2.3.4 Optimale Nutzungsdauer und optimaler Ersatz-
zeitpunkt .60
2.3.4.1 Optimale Nutzungsdauer.60
2.3.4.2 Optimaler Ersatzzeitpunkt.63
2.3.4.3 Optimale Nutzungsdauer und Steuern.64
2.3.5 Bestimmung des Kalkulationszinsfußes.66
2.3.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben.70
Inhalt
2.4 Finanzierungsentscheidungen.72
2.4.1 Kapitalkosten als Entscheidungskriterium.72
2.4.1.1 Grundidee .72
2.4.1.2 Kapitalkosten bei gemischter Finanzierung.73
2.4.1.3 Fremdkapitalkosten.74
2.4.1.4 Eigenkapitalkosten .77
2.4.2 Verschuldungspolitik.79
2.4.2.1 Grundidee .79
2.4.2.2 Traditionelle These.80
2.4.2.3 Modigliani/Miller-These.83
2.4.2.4 Modifizierte Modigliani/Miller-These.89
2.4.2.5 Optimaler Verschuldungsgrad.96
2.4.3 Ausschüttungspolitik.97
2.4.3.1 Grundidee .97
2.4.3.2 Einflussfaktoren einer optimalen Ausschüttung.97
2.4.3.3 Optimaler Selbstfinanzierungsgrad.99
2.4.4 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben . 101
Dr. Andreas Dahmen
3 Rating und Unternehmensbewertung. 103
3.1 Rating . 104
3.2 Due-Diligence-Prozess . 106
3.2.1 Allgemeine Überlegungen. 106
3.2.2 Informationsbeschaffung. 109
3.2.3 Risiko-/Potenzialanalyse. 112
3.2.4 Tragfähigkeitsanalyse . 116
3.2.5 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben. 120
3.3 Grundlagen der Unternehmensbewertung . 121
3.3.1 Allgemeine Überlegungen. 121
3.3.2 Bewertungsanlässe. 123
3.3.3 Systematisierung der Verfahren der Unternehmens-
bewertung . 124
3.4 Einzelbewertungsverfahren. 125
Inhalt
3.4.1 Substanzwertverfahren . 125
3.4.2 Liquidationswertverfahren. 128
3.5 Gesamtbewertungsverfahren. 130
3.5.1 Grundkonzeption der Gesamtbewertungsverfahren . 130
3.5.1.1 Allgemeine Überlegungen. 130
3.5.1.2 Nettozuflüsse an die Kapitalgeber. 131
3.5.1.3 Kalkulationszinssatz. 132
3.5.1.4 Steuern. 133
3.5.1.5 Ausschüttung. 138
3.5.1.6 Finanzierung. 139
3.5.1.7 Planungszeitraum . 140
3.5.2 Ertragswertverfahren. 141
3.5.2.1 Methode der zukünftig abgezinsten Erträge . 141
3.5.2.2 Methode der ewigen Rente . 145
3.5.3 Cashflow-orientierte Verfahren. 148
3.5.3.1 Gemeinsamkeiten der Discounted-Cashflow
(DCF)-Verfahren. 148
3.5.3.2 Equity-Methode. 150
3.5.3.3 Entity-Methode. 155
3.5.3.4 Adjusted-Present-Value(APV)-Methode. 162
3.5.3.5 Gegenüberstellung der Gesamtbewertungsverfahren . 164
3.5.4 Realoptionsbasierte Unternehmensbewertung . 167
3.5.4.1 Bewertung von Finanzoptionen . 167
3.5.4.2 Parallelen zwischen Finanz- und Realoptionen. 173
3.5.4.3 Realoptionen. 175
3.5.4.4 Binomialmodell. 178
3.5.5 Multiplikatorverfahren . 181
3.5.5.1 Grundkonzeption. 181
3.5.5.2 Erfolgsorientierte Multiplikatoren . 182
3.5.5.3 Cashflow-orientierte Multiplikatoren. 186
3.5.5.4 Wachstumsorientierte Multiplikatoren. 187
3.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben . 189
10 Inhalt
Dr. Heike Brost
4 Wertorientierte Finanzierungsentscheidungen im
Corporate Banking. 193
4.1 Die Beschaffung von Kapital als ein Kernproblem
der Firmenkundschaft. 193
4.1.1 Unternehmensexterne Finanzierung und die Rolle
der Banken . 197
4.1.1.1 Die Beschaffung von Fremdkapital . 197
4.1.1.2 Die Beschaffung von Eigenkapital. 198
4.1.1.3 Die Relevanz des Verschuldungsgrads für die Höhe
der Kapitalkosten .200
4.1.2 Unternehmensinterne Finanzierung als Begleitung
externer Kapitalzufuhr .203
4.1.2.1 Die Bedeutung der Gewinnthesaurierung .204
4.1.2.2 Die Finanzierung aus Abschreibungs- und
Rückstellungsgegenwerten .204
4.1.3 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben.205
4.2 Wertsteigerungspotenziale im Kreditgeschäft der
Banken.206
4.2.1 Neue Rahmenbedingungen für die Vergabe von
Unternehmenskrediten.207
4.2.1.1 Nationale Rahmenbedingungen: MaRisk.207
4.2.1.2 Internationale Rahmenbedingungen: Basel II .210
4.2.1.2.1 Die Baseler Eigenkapitalvereinbarung von 1988
(Basel I).211
4.2.1.2.2 Die neue Baseler Eigenkapitalvereinbarung
(Basel II).215
4.2.1.2.3 Die Bedeutung externer Ratings im Kreditgeschäft . . 229
4.2.1.2.4 Interne Ratings im Zentrum der Kreditwürdigkeits-
prüfung .234
4.2.2 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben.240
4.2.3 Das klassische Kreditgeschäft .242
4.2.3.1 Die kurzfristige Kreditfinanzierung.243
4.2.3.2 Die langfristige Kreditfinanzierung.245
Inhalt 11
4.2.3.2.1 Unverbriefte Formen der langfristigen Kreditfinan-
zierung . 245
4.2.3.2.2 Verbriefte Formen der langfristigen Kreditfinan-
zierung . 247
4.2.3.3 Die Besicherung von Krediten. 251
4.2.4 Die Bedeutung öffentlicher Förderkredite im mittel-
ständischen Firmenkundengeschäft . 255
4.2.5 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben . 257
4.3 Wertsteigerungspotenziale durch das Angebot eigen-
kapitalbasierter Finanzierungsformen. 258
4.3.1 Die Verlustausgleichsfunktion des Eigenkapitals vor
dem Hintergrund von Basel II. 259
4.3.2 Eigenkapitalgeber und ihre Position vor dem Hinter-
grund der Agency-Theorie. 261
4.3.3 Die traditionelle Beteiligungsfinanzierung. 263
4.3.4 Die Finanzierung über Private Equity und Venture
Capital. 265
4.3.5 Die Finanzierung über Mezzanine Capital. 270
4.3.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben. 273
4.4 Trends im Corporate Banking . 274
4.4.1 Securitization und Disintermediation. 274
4.4.2 Kapitalmarktnahe Produkte auch für mittelständische
Unternehmen?. 278
4.4.3 Kapitalmarktfinanzierung zu Lasten der Hausbank? . . 279
4.4.4 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben. 281
Dr. Ingo Lippmann
5 Strukturierte Finanzierungen . 283
5.1 Definition und Abgrenzung. 283
5.2 Relevanz strukturierter Finanzierungen. 284
5.3 Wertsteigerungspotenziale durch Strukturierung. 286
5.3.1 Grundlagen . 286
5.3.2 Strukturierungsansätze . 287
5.4 Auswahl strukturierter Finanzierungen . 289
5.4.1 Factoring. 289
12 Inhalt
5.4.2 Forfaitietungen . 294
5.4.3 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben. 295
5.4.4 Projektfinanzierungen. 296
5.4.4.1 Entwicklung und Grundlagen . 297
5.4.4.2 Parteien . 300
5.4.4.3 Risiken und Risikoverteilung. 304
5.4.4.4 Cashflow-Modell. 308
5.4.4.5 Kennzahlenanalyse . 310
5.4.4.6 Sensitivitäts- und Szenarioanalysen. 312
5.4.4.7 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben. 315
5.4.5 Public-Private-Partnership-Finanzierungen. 316
5.4.6 Leasingfinanzierungen . 320
5.4.6.1 Grundlagen und Formen des nationalen Leasing. 322
5.4.6.2 Leasing nach nationaler Rechnungslegung . 325
5.4.6.3 Leasing nach internationaler Rechnungslegung. 326
5.4.6.4 Sonderformen . 330
5.4.6.4.1 Cross-Border-Leasingstrukturen. 330
5.4.6.4.2 Sale-and-Lease-Back-Strukturen. 331
5.4.6.4.3 Leasingfonds. 332
5.4.6.5 Wirtschaftlichkeitsanalysen bei Leveraged Leases . . . 334
5.4.6.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben . 339
5.4.7 Asset-Backed-Finanzierungen für Firmenkunden . 340
5.4.7.1 Ziele und Voraussetzungen von Asset-Backed-
Finanzierungen . 342
5.4.7.2 Merkmale von Verbriefungsstrukturen. 343
5.4.7.3 Parteien einer Verbriefungsstruktur. 348
5.4.7.4 Mechanismen der Bonitätsverstärkung. 352
5.4.7.5 Wertschöpfungspotenziale und Herausforderungen
von Asset-Backed-Finanzierungen in der Praxis. 355
5.4.7.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben. 356
5.5 Einbindung strukturierter Finanzierungselemente . 357
5.5.1 Ansatzpunkte zur Wertsteigerung durch Strukturie-
rung . 358
Inhalt
13
5.5.2 Wertsteigerung durch Credit-Risk-Mitigation-
Techniques.362
5.5.2.1 Aufsichtsrechtlich anerkannte Sicherheiten.363
5.5.2.1.1 Methodische Berücksichtigung der Sicherheiten .366
5.5.2.1.2 Eigenmittelunterlegung ohne Risk Mitigation.366
5.5.2.1.3 Eigenmittelunterlegung mit Risk Mitigation.369
5.5.2.2 Bilanzielles Netting.376
5.5.2.3 Garantien und Kreditderivate .376
5.5.2.4 Verbriefung und ABS-Transaktionen von Banken . 382
5.5.3 Defeasance-Strukturen .387
5.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben .389
Dr. Ingo Lippmann
6 Marketing.391
6.1 Wertorientierte Kundensegmentierung.392
6.1.1 Grundlagen der Firmenkundensegmentierung. 392
6.1.2 Customer Lifetime Value. 393
6.1.3 Bedarfsorientierte Segmentierung. 395
6.1.4 Wallet Sizing. 397
6.2 Customer Relationship Management und Data
Warehouse. 400
6.3 Marketingpolitisches Instrumentarium. 404
6.3.1 Produkt- und Markenpolitik (Product Branding). . . 405
6.3.2 Kommunikationspolitik (Promotion) .407
6.3.3 Vertriebspolitik (Place).410
6.3.4 Preispolitik (Price) .412
6.4 Firmenkunden-Marketing über das World Wide Web .413
6.4.1 Charakteristika und Anwendungsfelder des WWW . . 414
6.4.2 Ziele und Funktionen von Firmenkundenfinanz-
portalen.416
6.4.3 Marketing über Firmenkundenfinanzportale.421
6.5 Wertsteigerung bei ganzheitlichem Kundenmanage-
ment .423
6.6 Zusammenfassung und Arbeitsaufgaben.424
14_Inhalt
7 Literaturverzeichnis .427
8 Stichwortverzeichnis.439
9 Kurzbiographien der Autoren.449 |
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