Publizitätsverhalten von Unternehmen: eine Corporate Governance-Perspektive
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| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Wiesbaden
Gabler
2008
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| Ausgabe: | 1. Aufl. |
| Schriftenreihe: | Gabler-Edition Wissenschaft
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| Beschreibung: | XIX, 149 S. graph. Darst. 21 cm |
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|---|---|
| adam_text | Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis XII]
Abkürzungsverzeichnis XV
Symbolverzeichnis XVII
1 Einleitung 1
1.1 Problemstellung.......................... )
1.2 Aufbau (irr Arbeit ........................ 1
2 Konzeptionelles Umfeld 7
2.1 Trennung von Eigentum und Kontrolle............. 7
2.2 Aufgaben der Finanzberichterstattung ............. 9
2.2.1 Earnings Management-Verhalten von Managern .... Kl
2.2.2 Durchsetzung von Rerlmiingslegimgsstaridards..... 12
2.2.2.1 Sanktionsinechanisnien............. 13
2.2.2.2 Best Practice-Empfehlungen.......... lfi
2.2.3 Gesetzliche und freiwillige Publizität .......... 17
2.3 Erfolgsabhängige Entlohnungssystenie und Agency-KonMikte . 20
2..3.1 Aufgabe des Venvaltungsrats bei der Festlegung der
Entlohnung........................ 211
2.3.2 Aktienbasierte Entlohnung................ 21
2.3.3 Offenlegung der Entlohnung............... 23
3 Stand der Forschung 27
3.1 Publizitätsverhalten und -anreize von Unternehmen...... 28
Inhaltsverzeichnis
3.2 Reaktion des Kapitalmarktes auf Publizitätspolitik...... 32
3.3 Agency-Probleme und Publizitätsverhalten........... 34
4 Freiwilliges Publizitätsverhalten von Managern 39
4.1 Modellbeschreibung........................ 40
4.2 Ergebnisse der modelltheoretischen Analyse .......... 48
4.2.1 Verzerrungsanreize bei einem informativen Bericht ... 48
4.2.2 Zielfunktion des Managers bei einem uninformativen
Bericht........................... 52
4.2.3 Publizitätsgleichgewicht ................. 52
4.2.4 Komparative Statik bei sicherem Informationsbesitz . . 55
4.2.4.1 Einfluss von Rechnungslegungsstandards ... 59
4.2.4.2 Einfluss von aktienabhängiger Entlohnung . . 60
4.2.5 Komparative Statik bei unsicherem Informationsbesitz 62
4.3 Interessenkonflikt zwischen Management Eigentümern ... 68
4.4 Anreize des Managers Informationen zu erhalten........ 72
4.5 Einfluss von Insidern im Kapitalmarkt ............. 76
4.5.1 Markt mit zwei Investorengruppen ........... 77
4.5.2 Publizitätsgleichgewicht bei zwei Investorengruppen . . 81
4.6 Zusammenfassung......................... 86
5 Gesetzliches Publizitätsverhalten von Managern 89
5.1 Modellbeschreibung........................ 91
5.2 Marktpreisbildung ........................ 98
5.3 Earnings Management-Verhalten des Managers......... 100
5.4 Arbeitseinsatz des Managers................... 103
5.5 Optimaler Entlohnungsvertrag.................. 105
5.5.1 Entlohnungsvertrag ohne Earnings Management .... 105
5.5.2 Entlohnungsvertrag unter Berücksichtigung von Ear-
nings Management.................... 107
5.5.3 Komparative Statik.................... 110
5.6 Zusammenfassung......................... 113
6 Zusammenfassung 115
Inhaltsverzeichnis XI
A Nachweis eines eindeutigen Publizitätsgleichgewichts 121
B Beweis von Lemma 5 125
B.l Herleitung von ^ ........................125
B.2 Beweis, dass ^ 0 .......................127
C Ex-ante Erwartungswert 131
D Publizitätsanreize der Manager 133
E Beweis von Lemma 13 135
Literaturverzeichnis 139
Abbildungsverzeichnis
4.1 Zeitstrahl ............................. 41
4.2 Spielbaum ............................ 47
4.3 Separierender Effekt des Schwellenwerts x* .......... 54
4.4 Illustration der Gleichgewichtsbedingung............ 57
4.5 Beste Antwort des Marktes bei Unsicherheit über die Infor-
mationsausstattung ........................ 64
4.6 Intervalle im Gleichgewicht.................... 72
4.7 Gewählte Informationsverzerrung bei zwei Investorengruppen . 81
5.1 Zeitstrahl ............................. 92
B.l Abbildung von s ¦ [/xu - PND] und 2 ¦ y ¦ c........... 128
|
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2.2.2.1 Sanktionsinechanisnien. 13
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2.2.3 Gesetzliche und freiwillige Publizität . 17
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3 Stand der Forschung 27
3.1 Publizitätsverhalten und -anreize von Unternehmen. 28
Inhaltsverzeichnis
3.2 Reaktion des Kapitalmarktes auf Publizitätspolitik. 32
3.3 Agency-Probleme und Publizitätsverhalten. 34
4 Freiwilliges Publizitätsverhalten von Managern 39
4.1 Modellbeschreibung. 40
4.2 Ergebnisse der modelltheoretischen Analyse . 48
4.2.1 Verzerrungsanreize bei einem informativen Bericht . 48
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B.l Herleitung von ^ .125
B.2 Beweis, dass ^ 0 .127
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