Verfügbarkeit: Risikomanagement im Auslandsgeschäft

Risikomanagement im Auslandsgeschäft: internationale Geschäfte sicher abschließen, Forderungsausfälle vermeiden ; für Unternehmen und Firmenkundenbetreuer von Banken

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Bibliographische Detailangaben
1. Verfasser:	Bernstorff, Christoph Graf von 1954- (VerfasserIn)
Format:	Buch
Sprache:	German
Veröffentlicht:	Frankfurt, M. Knapp 2008
Ausgabe:	4., neu bearb. und erw. Aufl.
Schlagworte:	Auslandsgeschäft Risikomanagement
Online-Zugang:	Inhaltsverzeichnis
Beschreibung:	Literaturangaben
Beschreibung:	XVI, 383 S. graph. Darst. 22 cm
ISBN:	9783831408078

Internformat

MARC


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adam_text	INHALTSVERZEICHNIS VORWORT ................................................ V ERSTER TEIL: GRUNDLAGEN ............................ I 1 . UEBERBLICK ............................................ 1 1.1 DAS AUSLANDSGESCHAEFT (UEBERBLICK) ...................... 3 1.2 AUSGANGSLAGE: MARKT (I) .............................. 6 1.2.1 ROLLE DES DEUTSCHEN AUSSENHANDELS - WELTWEIT BETRACHTET ............................ 6 1.2.2 SONDERROLLE DES DEUTSCHEN WIRTSCHAFTSRECHTS WELTWEIT . 7 1.2.3 KONSEQUENZEN FUER DAS UNTERNEHMENSGESCHAEFT ....... 9 1.2.4 KONSEQUENZEN FUER FINANZIERENDE KREDITINSTITUTE ..... 11 1.3 AUSGANGSLAGE: MARKT (11) ............................. 13 1.3.1 NOTWENDIGKEIT DES FORDERUNGSMANAGEMENTS ........ 14 1.3.2 GRUNDPROBLEMATIK DEUTSCHER LIEFERANTEN ........... 16 1.3.3 GRUNDPROBLEMATIK VON GELDFORDERUNGEN ........... 18 ................. 1.3.4 ROLLE DER BANKEN ALS DIENSTLEISTER 19 ............................... 2 . TYPISCHE RISIKOBEREICHE 23 ....................... 2.1 DIE RISIKOBEREICHE DES GESCHAEFTS 23 .................................. 2.2 WIRTSCHAFTSSYSTEME 25 ................................... 2.3 RECHTSORDNUNGEN 25 ..... 2.3.1 UEBERBLICK UEBER DIE WELTWEITEN RECHTSORDNUNGEN 26 ............. 2.3.2 WESENTLICHE UNTERSCHIEDE (UEBERBLICK) 28 ZWEITER TEIL: RISIKOMANAGEMENT IM AUSLANDS- GESCHAFT VOR VERTRAGSABSCHLUSS . 31 ................................... 3 . RISIKEN DES MARKTES 32 ....................................... 3.1 MARKTRISIKEN 32 3.2 LAENDERRISIKO ....................................... 34 ........................... 3.2.1 DAS POLITISCHE RISIKO 34 ....................... 3.2.2 DAS WIRTSCHAFTLICHE RISIKO 37 ................. 3.2.3 DIE BEWERTUNG VON LAENDERRISIKEN 38 3.2.4 ZUKUNFTSPROGNOSE ............................. 42 ............................. 3.2.5 FRERNDBEUNEILUNG 43 VLLL INHALTSVERZEICHNIS 3.3 WEITERE TYPISCHE RISIKEN DES AUSLANDSGESCHAEFTS ........... 48 3.3.1 RECHTSRISIKO .................................. 48 3.3.2 WAEHRUNGSRISIKO ............................... 49 ....................... 3.3.3 TRANSPORT- I VERSANDRISIKO 50 3.4 INNERBETRIEBLICHE RISIKOBETRACHTUNG .................... 52 3.5 INFORMATIONEN ZUM AUSLANDSGESCHAEFT ................... 53 3.5.1 MEDIEN UND BERATUNGSSTELLE ..................... 53 3.5.2 STAATLICHE INFORMATIONSANGEBOTE .................. 54 ........................ 3.5.3 KAMMERN UND VERBAENDE 56 3.5.4 EU-BERATUNGSSTELLEN ........................... 57 3.5.5 INDIVIDUELLE RECHERCHE ......................... 57 ...................................... 4 . SCHULDNERRISIKEN 59 ................................ 4.1 INFORMATIONSQUELLEN 61 ........................... 4.2 AUSKUNFT AUS DEM AUSLAND 63 ................................ 4.3 UNTERNEHMENSDATEN 64 ................................. 4.4 UNTERNEHMENSFORM 65 ............................ 4.5 UNTERNEHMENSKENNZIFFERN 67 .................................. 4.6 SONSTIGE KRITERIEN 69 ........................... 4.7 ABSCHLIESSENDE BEURTEILUNG 70 5 . RISIKOSTRATEGIEN VOR VERTRAGSABSCHLUSS .................. 71 ......................................... 5.1 UEBERBLICK 71 5.2 RISIKOMANAGEMENT BEI VERTRAGSABSCHLUSS ................ 71 5.3 RISIKOVERLAGERUNG AUF DEN VERTRAGSPARTNER ............... 73 5.4 RISIKOKOMPENSATION ................................. 74 5.5 RISIKOVERLAGERUNG AUF DRITTE .......................... 74 6 . RISIKOMANAGEMENT VOR GESCHAEFTSABSCHLUSS .............. 75 6.1 GRUNDLEGENDE ASPEKTE DES RISIKOMANAGEMENTS ........... 78 6.1.1 NUTZUNG DER INFORMATIONSQUELLEN ................. 78 6.1.2 STRUKTUR DES FORDERUNGSBESTANDES ................ 79 6.1.3 BESONDERHEITEN BEI LIEFERUNGEN IN DAS AUSLAND ...... 81 6.2 INNERBETRIEBLICHE RISIKOBETRACHTUNG .................... 84 6.3 EINSATZ DER VERTRIEBSEINHEITEN ......................... 89 6.3.1 DAS VERTRIEBSDENKEN ........................... 89 6.3.2 GESCHAEFTSABSCHLUESSE DURCH DEN VERTRIEB ............ 90 6.3.3 EINSATZMOEGLICHKEITEN DES VERTRIEBS ...................... IM FORDERUNGSRNANAGEMENT 92 INHALTSVERZEICHNIS IX DRITTERTEIL: RISIKOMANAGEMENT .............. BEI VERTRAGSABSCHLUSS 95 7 . RISIKOVERMINDERUNG DURCH VERTRAGSGESTALTUNG ........... 95 7.1 BESONDERHEITEN BEIM GESCHAEFTSABSCHLUSS ................ 97 7.1.1 DIE VERTRAGSSPRACHE ............................ 98 7.1.2 DAS VERTRAGSANGEBOT ........................... 100 7.1.3 DIE VERTRAGSANNAHME .......................... 101 7.1.4 KEINE ANNAHMEERKLAERUNG ....................... 103 7.1.5 ALLGEMEINE GESCHAEFTSBEDINGUNGEN ................ 105 7.2 RISIKOVERMEIDUNG DURCH RICHTIGE VERTRAGSINHALTE .......... 108 7.2.1 BEGRENZUNG DES PREISRISIKOS ...................... 108 7.2.2 RISIKOBEGRENZUNG DURCH EIGENTUMSVORBEHALT ........ 110 7.2.3 RISIKOABSICHERUNG DURCH RICHTIGE LIEFERBEDINGUNGEN . . 1 16 7.2.4 RISIKOABSICHERUNG DURCH WEITERE BEDINGUNGEN ...... 123 7.2.5 RISIKOABSICHERUNG DURCH RICHTIGE ZAHLUNGSBEDINGUNG . 129 7.2.6 RISIKOVERMEIDUNG DURCH WAHL EINES BESTIMMTEN RECHTS ............................ 138 7.2.7 RISIKOVEMEIDUNG DURCH SCHIEDSGERICHTSVEREINBARUNG . 142 8 . RISIKOBEGRENZUNG DURCH SICHERUNGSRECHTE ............... 147 ...................... 8.1 FORDERUNGSSICHERUNG (UEBERBLICK) 147 8.2 INSTRUMENTE DER BANKEN ZUR ZAHLUNGSSICHERUNG .......... 150 8.2.1 EINSATZ EINES WECHSELS .......................... 150 8.2.2 EINSATZ EINES AKKREDITIVS ........................ 151 ...... 8.2.3 EINSATZ EINER ZAHLUNGSGARANTIE DER KAEUFERBANK 153 ........ 8.3 FORDERUNGSMANAGEMENT DURCH FORDERUNGSVERKAUF 157 ......... 8.4 FORDERUNGSMANAGEMENT DURCH KREDITSICHERHEITEN 159 ..................... 8.4.1 BUERGSCHAFTEN UND GARANTIEN 160 .................................. 8.4.2 PFANDRECHTE 161 8.5 RISIKOBEGRENZUNG DURCH EINBEZIEHUNG VON KREDITINSTITUTEN . 162 8.5.1 ROLLE DER KREDITINSTITUTE ........................ 162 ............ 8.5.2 RISIKOBEGRENZUNG DURCH BANKGARANTIEN 163 .......... 8.5.3 WEITERE MOEGLICHKEITEN DER KREDITINSTITUTE 165 8.6 RISIKOBEGRENZUNG DURCH EINBEZIEHUNG VON KREDITVERSICHERUNGEN ............................... 165 8.6.1 DIE STAATLICHE VERSICHERUNG ...................... 166 8.6.2 PRIVATE VERSICHERUNGEN ......................... 166 ........ 8.6.3 FORDERUNGSMANAGEMENT DURCH VERSICHERUNG 167 X INHALTSVERZEICHNIS VIERTER TEIL: RISIKOMANAGEMENT NACH VERTRAGSABSCHLUSS .......... 171 9 . DIE ABSICHERUNG VON PREISRISIKEN ........................ 172 9.1 PREISSICHERUNGSGESCHAEFTE ............................. 172 9.1.1 WARENBOERSEN ................................. 172 9.1.2 BEDEUTUNG DES EFFEKTIVRNARKTES ................... 173 9.1.3 WARENTERMINGESCHAEFTE .......................... 174 9.1.4 WARENTERMINOPTIONEN .......................... 174 9.2 GRENZEN DER PREISSICHERUNGSGESCHAEFTE ................... 175 9.2.1 KASSA- UND TERMINPREISENTWICKLUNG ............... 175 9.2.2 WARENRNENGE UND WARENQUALITAET ................. 175 9.3 VORAUSSETZUNGEN FUER PREISSICHERUNGSGESCHAEFTE ............ 176 9.3.1 FESTLEGUNG DER WARENBASIS ...................... 176 9.3.2 KONSEQUENZEN AUS DEM UNTERSCHIED ZUM TERRNINPREIS . 176 10 . RISIKOMANAGEMENT DURCH INNOVATIVE INSTRUMENTE ......... 177 10.1 OPTIONEN ........................................ 178 10.1.1 CA11 OPTION UND PUT OPTION .................... 179 10.1.2 ARNERIKANISCHE UND EUROPAEISCHE OPTION .......... 179 10.1.3 VERFALLTAG DER OPTION ......................... 181 10.1.4 BASISPREIS .................................. 181 10.1.5 OPTIONSPREIS ................................ 181 10.1.6 BEWERTUNG VON OPTIONEN ...................... 183 10.1.7 OPTIONSSTRATEGIEN ............................ 184 10.1.8 DER HANDEL VON OPTIONEN ..................... 189 10.2 FINANCIAL FUTURES .................................. 191 10.2.1 TERRNINRNAERKTE UND TERRNINHANDEL ............... 191 10.2.2 FUTURESRNAERKTE .............................. 193 10.2.3 TEILNEHMER ARN FUTURESRNARKT ................... 194 10.2.4 GRUNDGESCHAEFTSARTEN ......................... 194 10.2.5 ABWICKLUNG DER FUTUREGESCHAEFTE ................ 195 10.3 SWAPS .......................................... 196 10.3.1 BEGRIFF DES SWAP ............................. 197 10.3.2 MARKTTEILNEHRNER ............................ 197 10.3.3 VORTEILE DES SWAPS ........................... 198 10.3.4 RISIKEN IRN SWAPGESCHAEFT ...................... 200 INHALTSVERZEICHNIS XI FUENFTER TEIL: RISIKOMANAGEMENT ........... DURCH ZINSINSTRUMENTE 205 1 1 . METHODEN DER ABSICHERUNG VON ZINSAENDERUNGSRISIKEN ..... 205 .......................................... 12 . ZINSSWAPS 207 ........................................ 12.1 DEFINITION 207 .............................. 12.2 VORTEILE DES ZINSSWAPS 209 .............................. 12.3 RISIKEN VON ZINSSWAPS 211 ............................... 12.4 ARTEN VON ZINSSWAPS 212 ..................................... 12.5 SWAPDERIVATE 213 ............ 12.6 WEITERE ANWENDUNGSBEREICHE FUER ZINSSWAPS 217 ............................ 12.7 STRATEGIEN MIT ZINSSWAPS 218 ......................................... 13 . ZINSOPTIONEN 220 13.1 GRUNDLAGEN ...................................... 220 .................. 13.2 RECHTE UND PFLICHTEN IN EINER OPTION 220 ....................... 13.3 POSITIONEN DES OPTIONSINHABERS 221 ............................... 13.4 VORTEIL DER ZINSOPTION 222 .............................. 13.5 KOSTEN DER ZINSOPTION 222 .......................................... 14 . ZINSFUTURES 224 .............................. 14.1 WESEN DER ZINSFUTURES 224 .................................. 14.2 FUTURE-KONTRAKTE 225 ................... 14.3 EINSATZ VON ZINSFUTURES-KONTRAKTEN 226 .................................... 14.3.1 TRADING 227 ................................... 14.3.2 HEDGING 228 ................................... 14.3.3 ARBITRAGE 228 ............... 14.3.4 ZINSFUTURE ANSTELLE EINES ZINSSWAP 229 ............................... 14.4 ZINSFUTURE-KONTRAKTE 231 ............................... 14.5 KOSTEN DES ZINSFUTURE 232 .................................. 14.5.1 FAIR VALUE 232 ...................................... 14.5.2 BASIS 233 ................................. 14.5.3 CARRY BASIS 233 ................ 14.5.4 KOSTENBERECHNUNG EINES FUTURE 234 ............................. 14.6 ABRECHNUNGSVERFAHREN 234 ............... 14.7 BEISPIELE FUER DIE BERECHNUNG DER FUTURES 235 ............. 14.7.1 ABSICHERUNG VON GELDMARKTANLAGEN 235 .............. 14.7.2 ABSICHERUNG VON KREDITAUFNAHMEN 236 XI1 INHALTSVERZEICHNIS .............................. 15 . FORWARD RATE AGREEMENTS 237 15.1 GRUNDLAGEN ...................................... 238 15.2 DEFINITION DES FORWARD RATE AGREEMENT ................ 239 ............................... 15.3 ANWENDUNGSBEREICH 240 ........................ 15.3.1 ANWENDUNGSSTRATEGIEN 241 ............................ 1 5.3.2 VORAUSSETZUNGEN 241 ................. 15.4 ABLAUF EINES FORWARD RATE AGREEMENT 242 ................ 15.5 VORTEILE EINES FORWARD RATE AGREEMENT 243 ......................... 16 . ZINSCAPS. ZINSFLOORS. ZINSCOLLARS 244 ...................................... 16.1 DEFINITIONEN 244 .................................... 16.1.1 ZINSCAP 244 16.1.2 ZINSFLOOR ................................... 245 .................................. 16.1.3 ZINSCOLLAR 246 16.2 CAPVARIANTEN ..................................... 247 ............................. 16.2.1 ZERO COST COLLAR 247 ............................... 16.2.2 STRIPPED CAPS 248 ....................... 16.2.3 MASSGESCHNEIDERTE CAPS 248 ................................... 16.2.4 CORRIDOR 249 ........................ 16.2.5 WEITERE CAP-VARIANTEN 249 ............ 16.3 VORTEILE DER ZINSBEGRENZUNGSVEREINBARUNGEN 250 ................................ 16.4 ABLAUF EINES ZINSCAP 251 SECHSTERTEIL: RISIKOMANAGEMENT DURCH KURSSICHERUNGSINSTRUMENTE ... 253 .................... 17 . METHODEN ZUR WECHSELKURSSICHERUNG 253 ..................................... 17.1 GRUNDBEGRIFFE 254 .................................... 17.1.1 DEVISEN 254 ................................ 17.1.2 WECHSELKURS 254 .............................. 17.1.3 KONVERTIBILITAET 255 .......................... 17.1.4 GELDKURS L BRIEFKURS 256 ............................. 17.1.5 WAEHRUNGSNSIKO 256 .............................. 17.1.6 DEVISENHANDEL 257 ............................... 17.1.7 REFERENZKURSE 258 17.1.8 KURSBILDUNG AN DEN DEVISENMAERKTEN ............ 259 17.1.9 VORBEREITENDE AUFGABEN AUF SEITEN DER BANKEN .... 261 INHALTSVERZEICHNIS XLLL 17.2 DAS DEVISENRECHT .................................. 263 17.3 RISIKEN IM DEVISENHANDEL ........................... 263 17.3.1 DAS WECHSELKURSRISIKO ........................ 264 17.3.2 DAS SWAPSATZRISIKO ........................... 264 17.3.3 DAS ERFUELLUNGSRISIKO .......................... 265 17.3.4 DAS TRANSFERRISIKO ............................ 265 17.4 INSTRUMENTE ZUR ABSICHERUNG VON WAEHRUNGSRISIKEN ....... 266 17.4.1 DEVISENKASSAGESCHAEFT ......................... 266 17.4.2 DEVISENTERMINGESCHAEFT ........................ 267 17.4.3 DEVISENOPTION .............................. 267 17.5 WAEHRUNGSSWAPS ................................... 275 17.5.1 BEGRIFF DES WAEHRUNGSSWAP ..................... 275 17.5.2 ABGRENZUNG ZUM DEVISENSWAP ................. 276 .................... 17.5.3 SYNTHETISCHER DEVISENSWAP 277 ................ 17.5.4 SONDERFORMEN DES DEVISENSWAP 277 ......... 17.5.5 EINSATZRNOEGLICHKEITEN DES WAEHRIINGSSWAP 278 17.6 WEITERE MOEGLICHKEITEN DES ABSICHERUNG VON WAEHRUNGSRISIKEN 281 ................... 17.6.1 WAEHRUNGSKLAUSEL IM VERTRAG 281 ................. 17.6.2 NEGOZIIERUNG VON DOKUMENTEN 282 ................................ 17.6.3 FORFAITIERUNG 282 18 . NEUER RECHTSRAHMEN FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE ..................................... (MIFID UND FRUG) 283 ............ 18.1 GESETZLICHE AENDERUNGEN FUER TERMINGESCHAEFTE 285 18.2 TERMINGESCHAEFTE NACH 5 2 ABS . 2 WPHG ................. 286 ............ 18.3 NEUREGELUNG DER BANK-PFLICHTEN NACH FRUG 286 ........................... 18.3.1 ERKUNDUNGSPFLICHT 287 ............................ 18.3.2 GEEIGNETHEITSTEST 287 ........................... 18.3.3 INFORMATIONSPFLICHT 288 ....... . 18.3.4 WEITERE NEUERUNGERI SEIT 1 NOVERNBER 2007 288 SIEBTERTEIL: EXKURS: FINANZDIENSTLEISTUNGEN .................... DES EUROMARKTES 291 19 . ENTWICKLUNGEN IM EUROMARKT ........................... 291 ................................... 19.1 DIE SECURISATION 292 .................. 19.1.1 ENTSTEHUNG DER SECURITISATION 292 ........................... 19.1.2 DESINTERMEDIATION 293 XIV INHALTSVERZEICHNIS 19.1.3 MARKTZUGANG ............................... 293 19.1.4 VORTEILE DER SECURITISATION ..................... 296 19.2 INNOVATIONEN IRN EUROGELDRNARKT - EURONOTES ............ 296 19.2.1 BESONDERHEITEN DER EURONOTES .................. 296 19.2.2 VORTEILE DER EURONOTES ........................ 297 ............................. 20 . EURO CERTIFICATES OF DEPOSIT 298 .................................. 20.1 MERKMALE DES CD 298 ....................................... 20.2 VERZINSUNG 299 20.3 WEITERENTWICKLUNG DES CD ........................... 299 20.4 ANWENDUNGSBEREICH DES EURO CD ..................... 300 20.5 VORTEILE VON EURO CERTIFICATES OF DEPOSIT ................ 301 20.6 FLOATING RATE CERTIFICATE OF DEPOSIT .................... 302 EURO COMMERCIAL PAPERS ............................... 2 1.1 CORNRNERCIAL PAPERS IRN US- MARKT ..................... 2 1.2 WESEN DER CORNRNERCIAL PAPERS ........................ 2 1.3 PLATZIERUNG ARN MARKT ............................... 2 1.4 EURO CORNRNERCIAL PAPERS ............................ 2 1.5 BEDEUTUNG DER EURO CORNRNERCIAL PAPERS FUER DIE MARKTTEILNEHRNER ............................. 2 1.5.1 EMITTENT ................................... 2 1.5.2 INVESTOREN ................................. 21.5.3 HAENDLER .................................... ................... 22 . WEITERE INSTRUMENTE DES GELDMARKTES 307 ..................................... 22.1 TREASURY BILLS 307 ............................. 22.2 REPURCHASE AGREEMENTS 308 .................................. 22.2.1 DEFINITION 308 ............................... 22.2.2 REVERSE REPO 308 ................................... 23 . DIE WERTPAPIERLEIHE 309 ........................................ 23.1 DEFINITION 309 23.2 HINTERGRUND DER WERTPAPIERLEIHE ...................... 310 ........................ 23.2.1 RECHTZEITIGE LIEFERUNG 310 ............................ 2 3.2.2 RISIKOBEGRENZUNG 311 .................. 23.2.3 WERTPAPIERLEIHE UND ARBITRAGE 311 ....................... 23.3 INTERNATIONALE WERTPAPIERLEIHE 312 ................................ 24 ASSET BACKED SECURITIES 313 ................................ 24.1 BEGRIFFSBESTIMMUNG 313 .................................. 24.2 VORAUSSETZUNGEN 314 INHALTSVERZEICHNIS XV 24.2.1 GEEIGNETE AKTIVA ............................ 314 24.2.2 RATING ..................................... 314 24.3 VORTEILE DER ASSET BACKED SECUNTIES .................... 316 24.4 KOSTEN .......................................... 316 25 . ASSET SECURITISATION ................................... 317 25.1 DEFINITION ........................................ 317 25.2 ANWENDUNGSBEREICH ............................... 317 26 . AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS (ADR) ..................... 318 26.1 ENTWICKLUNG ...................................... 318 26.2 DEFINITION ........................................ 319 ...................................... 26.3 UEBERTRAGUNG 319 26.4 ANWENDBARKEIT DER ADR ............................ 320 26.4.1 SPONSORED ADR ............................. 320 26.4.2 UNSPONSORED ADR ........................... 320 26.5 BEDEUTUNG FUER MARKTTEILNEHMER ...................... 320 ACHTERTEIL: RISIKOMANAGEMENT ..... MIT HILFE VON VERSICHERUNGEN 321 ................................. 27 . KREDITVERSICHERUNGEN 321 ............. 27.1 STAATLICHE UND PRIVATE KREDITVERSICHERUNGEN 322 ...................... 27.2 STAATLICHE KREDITVERSICHERUNGEN 322 ......................... 27.3 PRIVATE KREDITVERSICHERUNGEN 323 ................................. 27.4 VERSICHERTE RISIKEN 323 ........................... 27.5 GEDECKTE RISIKOZEITRAEUME 325 ..................... 28 . OBERBLICK UEBER DIE DECKUNGSFORMEN 325 ................... 28.1 ABSICHERUNG VON FABRIKATIONSRISIKEN 326 ........................... 28.1.1 VERSICHERTE RISIKEN 326 ................................. 28.1.2 GARANTIEFALL 326 .............................. 28.1.3 ENTSCHAEDIGUNG 327 ...................... 28.2 ABSICHERUNG VON AUSFUHRRISIKEN 328 .......................... 28.2.1 DIE AUSFUHRGARANTIE 329 .............................. 28.2.2 EINZELDECKUNG 332 ....................... 28.2.3 REVOLVIERENDE DECKUNG 333 .................... 28.2.4 AUSFUHR-PAUSCHAL-DECKUNG 333 ................ 28.3 ABSICHERUNG GEBUNDENER FINANZKREDITE 334 ............................ 28.4 KOSTEN DER VERSICHERUNG 337 XVI INHALTSVERZEICHNIS ................................................ ANHANG 339 RAHMENVERTRAG FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE ....................... 340 ZINSSWAP-VERTRAG (EINZELABSCHLUSS) ............................. 350 ZINS- UND WAEHRUNGSSWAP-VERTRAG (FEST I VARIABEL) .................. 353 ZINS- UND WAEHRUNGSSWAP-VERTRAG (FEST I FEST) ...................... 357 ZINS- UND WAEHRUNGSSWAP-VERTRAG (VARIABEL 1 VARIABEL) .............. 360 CAP-VERTRAG ................................................ 364 EXPORTKREDITGARANTIEN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND ............. 367 AUSGEWAEHLTE FACHBEGRIFFE DER FINANZINNOVATIONEN ................. 374 SACHREGISTER .............................................. 379
adam_txt	INHALTSVERZEICHNIS VORWORT . V ERSTER TEIL: GRUNDLAGEN . I 1 . UEBERBLICK . 1 1.1 DAS AUSLANDSGESCHAEFT (UEBERBLICK) . 3 1.2 AUSGANGSLAGE: MARKT (I) . 6 1.2.1 ROLLE DES DEUTSCHEN AUSSENHANDELS - WELTWEIT BETRACHTET . 6 1.2.2 SONDERROLLE DES DEUTSCHEN WIRTSCHAFTSRECHTS WELTWEIT . 7 1.2.3 KONSEQUENZEN FUER DAS UNTERNEHMENSGESCHAEFT . 9 1.2.4 KONSEQUENZEN FUER FINANZIERENDE KREDITINSTITUTE . 11 1.3 AUSGANGSLAGE: MARKT (11) . 13 1.3.1 NOTWENDIGKEIT DES FORDERUNGSMANAGEMENTS . 14 1.3.2 GRUNDPROBLEMATIK DEUTSCHER LIEFERANTEN . 16 1.3.3 GRUNDPROBLEMATIK VON GELDFORDERUNGEN . 18 . 1.3.4 ROLLE DER BANKEN ALS DIENSTLEISTER 19 . 2 . TYPISCHE RISIKOBEREICHE 23 . 2.1 DIE RISIKOBEREICHE DES GESCHAEFTS 23 . 2.2 WIRTSCHAFTSSYSTEME 25 . 2.3 RECHTSORDNUNGEN 25 . 2.3.1 UEBERBLICK UEBER DIE WELTWEITEN RECHTSORDNUNGEN 26 . 2.3.2 WESENTLICHE UNTERSCHIEDE (UEBERBLICK) 28 ZWEITER TEIL: RISIKOMANAGEMENT IM AUSLANDS- GESCHAFT VOR VERTRAGSABSCHLUSS . 31 . 3 . RISIKEN DES MARKTES 32 . 3.1 MARKTRISIKEN 32 3.2 LAENDERRISIKO . 34 . 3.2.1 DAS POLITISCHE RISIKO 34 . 3.2.2 DAS WIRTSCHAFTLICHE RISIKO 37 . 3.2.3 DIE BEWERTUNG VON LAENDERRISIKEN 38 3.2.4 ZUKUNFTSPROGNOSE . 42 . 3.2.5 FRERNDBEUNEILUNG 43 VLLL INHALTSVERZEICHNIS 3.3 WEITERE TYPISCHE RISIKEN DES AUSLANDSGESCHAEFTS . 48 3.3.1 RECHTSRISIKO . 48 3.3.2 WAEHRUNGSRISIKO . 49 . 3.3.3 TRANSPORT- I VERSANDRISIKO 50 3.4 INNERBETRIEBLICHE RISIKOBETRACHTUNG . 52 3.5 INFORMATIONEN ZUM AUSLANDSGESCHAEFT . 53 3.5.1 MEDIEN UND BERATUNGSSTELLE . 53 3.5.2 STAATLICHE INFORMATIONSANGEBOTE . 54 . 3.5.3 KAMMERN UND VERBAENDE 56 3.5.4 EU-BERATUNGSSTELLEN . 57 3.5.5 INDIVIDUELLE RECHERCHE . 57 . 4 . SCHULDNERRISIKEN 59 . 4.1 INFORMATIONSQUELLEN 61 . 4.2 AUSKUNFT AUS DEM AUSLAND 63 . 4.3 UNTERNEHMENSDATEN 64 . 4.4 UNTERNEHMENSFORM 65 . 4.5 UNTERNEHMENSKENNZIFFERN 67 . 4.6 SONSTIGE KRITERIEN 69 . 4.7 ABSCHLIESSENDE BEURTEILUNG 70 5 . RISIKOSTRATEGIEN VOR VERTRAGSABSCHLUSS . 71 . 5.1 UEBERBLICK 71 5.2 RISIKOMANAGEMENT BEI VERTRAGSABSCHLUSS . 71 5.3 RISIKOVERLAGERUNG AUF DEN VERTRAGSPARTNER . 73 5.4 RISIKOKOMPENSATION . 74 5.5 RISIKOVERLAGERUNG AUF DRITTE . 74 6 . RISIKOMANAGEMENT VOR GESCHAEFTSABSCHLUSS . 75 6.1 GRUNDLEGENDE ASPEKTE DES RISIKOMANAGEMENTS . 78 6.1.1 NUTZUNG DER INFORMATIONSQUELLEN . 78 6.1.2 STRUKTUR DES FORDERUNGSBESTANDES . 79 6.1.3 BESONDERHEITEN BEI LIEFERUNGEN IN DAS AUSLAND . 81 6.2 INNERBETRIEBLICHE RISIKOBETRACHTUNG . 84 6.3 EINSATZ DER VERTRIEBSEINHEITEN . 89 6.3.1 DAS VERTRIEBSDENKEN . 89 6.3.2 GESCHAEFTSABSCHLUESSE DURCH DEN VERTRIEB . 90 6.3.3 EINSATZMOEGLICHKEITEN DES VERTRIEBS . IM FORDERUNGSRNANAGEMENT 92 INHALTSVERZEICHNIS IX DRITTERTEIL: RISIKOMANAGEMENT . BEI VERTRAGSABSCHLUSS 95 7 . RISIKOVERMINDERUNG DURCH VERTRAGSGESTALTUNG . 95 7.1 BESONDERHEITEN BEIM GESCHAEFTSABSCHLUSS . 97 7.1.1 DIE VERTRAGSSPRACHE . 98 7.1.2 DAS VERTRAGSANGEBOT . 100 7.1.3 DIE VERTRAGSANNAHME . 101 7.1.4 KEINE ANNAHMEERKLAERUNG . 103 7.1.5 ALLGEMEINE GESCHAEFTSBEDINGUNGEN . 105 7.2 RISIKOVERMEIDUNG DURCH RICHTIGE VERTRAGSINHALTE . 108 7.2.1 BEGRENZUNG DES PREISRISIKOS . 108 7.2.2 RISIKOBEGRENZUNG DURCH EIGENTUMSVORBEHALT . 110 7.2.3 RISIKOABSICHERUNG DURCH RICHTIGE LIEFERBEDINGUNGEN . . 1 16 7.2.4 RISIKOABSICHERUNG DURCH WEITERE BEDINGUNGEN . 123 7.2.5 RISIKOABSICHERUNG DURCH RICHTIGE ZAHLUNGSBEDINGUNG . 129 7.2.6 RISIKOVERMEIDUNG DURCH WAHL EINES BESTIMMTEN RECHTS . 138 7.2.7 RISIKOVEMEIDUNG DURCH SCHIEDSGERICHTSVEREINBARUNG . 142 8 . RISIKOBEGRENZUNG DURCH SICHERUNGSRECHTE . 147 . 8.1 FORDERUNGSSICHERUNG (UEBERBLICK) 147 8.2 INSTRUMENTE DER BANKEN ZUR ZAHLUNGSSICHERUNG . 150 8.2.1 EINSATZ EINES WECHSELS . 150 8.2.2 EINSATZ EINES AKKREDITIVS . 151 . 8.2.3 EINSATZ EINER ZAHLUNGSGARANTIE DER KAEUFERBANK 153 . 8.3 FORDERUNGSMANAGEMENT DURCH FORDERUNGSVERKAUF 157 . 8.4 FORDERUNGSMANAGEMENT DURCH KREDITSICHERHEITEN 159 . 8.4.1 BUERGSCHAFTEN UND GARANTIEN 160 . 8.4.2 PFANDRECHTE 161 8.5 RISIKOBEGRENZUNG DURCH EINBEZIEHUNG VON KREDITINSTITUTEN . 162 8.5.1 ROLLE DER KREDITINSTITUTE . 162 . 8.5.2 RISIKOBEGRENZUNG DURCH BANKGARANTIEN 163 . 8.5.3 WEITERE MOEGLICHKEITEN DER KREDITINSTITUTE 165 8.6 RISIKOBEGRENZUNG DURCH EINBEZIEHUNG VON KREDITVERSICHERUNGEN . 165 8.6.1 DIE STAATLICHE VERSICHERUNG . 166 8.6.2 PRIVATE VERSICHERUNGEN . 166 . 8.6.3 FORDERUNGSMANAGEMENT DURCH VERSICHERUNG 167 X INHALTSVERZEICHNIS VIERTER TEIL: RISIKOMANAGEMENT NACH VERTRAGSABSCHLUSS . 171 9 . DIE ABSICHERUNG VON PREISRISIKEN . 172 9.1 PREISSICHERUNGSGESCHAEFTE . 172 9.1.1 WARENBOERSEN . 172 9.1.2 BEDEUTUNG DES EFFEKTIVRNARKTES . 173 9.1.3 WARENTERMINGESCHAEFTE . 174 9.1.4 WARENTERMINOPTIONEN . 174 9.2 GRENZEN DER PREISSICHERUNGSGESCHAEFTE . 175 9.2.1 KASSA- UND TERMINPREISENTWICKLUNG . 175 9.2.2 WARENRNENGE UND WARENQUALITAET . 175 9.3 VORAUSSETZUNGEN FUER PREISSICHERUNGSGESCHAEFTE . 176 9.3.1 FESTLEGUNG DER WARENBASIS . 176 9.3.2 KONSEQUENZEN AUS DEM UNTERSCHIED ZUM TERRNINPREIS . 176 10 . RISIKOMANAGEMENT DURCH INNOVATIVE INSTRUMENTE . 177 10.1 OPTIONEN . 178 10.1.1 CA11 OPTION UND PUT OPTION . 179 10.1.2 ARNERIKANISCHE UND EUROPAEISCHE OPTION . 179 10.1.3 VERFALLTAG DER OPTION . 181 10.1.4 BASISPREIS . 181 10.1.5 OPTIONSPREIS . 181 10.1.6 BEWERTUNG VON OPTIONEN . 183 10.1.7 OPTIONSSTRATEGIEN . 184 10.1.8 DER HANDEL VON OPTIONEN . 189 10.2 FINANCIAL FUTURES . 191 10.2.1 TERRNINRNAERKTE UND TERRNINHANDEL . 191 10.2.2 FUTURESRNAERKTE . 193 10.2.3 TEILNEHMER ARN FUTURESRNARKT . 194 10.2.4 GRUNDGESCHAEFTSARTEN . 194 10.2.5 ABWICKLUNG DER FUTUREGESCHAEFTE . 195 10.3 SWAPS . 196 10.3.1 BEGRIFF DES SWAP . 197 10.3.2 MARKTTEILNEHRNER . 197 10.3.3 VORTEILE DES SWAPS . 198 10.3.4 RISIKEN IRN SWAPGESCHAEFT . 200 INHALTSVERZEICHNIS XI FUENFTER TEIL: RISIKOMANAGEMENT . DURCH ZINSINSTRUMENTE 205 1 1 . METHODEN DER ABSICHERUNG VON ZINSAENDERUNGSRISIKEN . 205 . 12 . ZINSSWAPS 207 . 12.1 DEFINITION 207 . 12.2 VORTEILE DES ZINSSWAPS 209 . 12.3 RISIKEN VON ZINSSWAPS 211 . 12.4 ARTEN VON ZINSSWAPS 212 . 12.5 SWAPDERIVATE 213 . 12.6 WEITERE ANWENDUNGSBEREICHE FUER ZINSSWAPS 217 . 12.7 STRATEGIEN MIT ZINSSWAPS 218 . 13 . ZINSOPTIONEN 220 13.1 GRUNDLAGEN . 220 . 13.2 RECHTE UND PFLICHTEN IN EINER OPTION 220 . 13.3 POSITIONEN DES OPTIONSINHABERS 221 . 13.4 VORTEIL DER ZINSOPTION 222 . 13.5 KOSTEN DER ZINSOPTION 222 . 14 . ZINSFUTURES 224 . 14.1 WESEN DER ZINSFUTURES 224 . 14.2 FUTURE-KONTRAKTE 225 . 14.3 EINSATZ VON ZINSFUTURES-KONTRAKTEN 226 . 14.3.1 TRADING 227 . 14.3.2 HEDGING 228 . 14.3.3 ARBITRAGE 228 . 14.3.4 ZINSFUTURE ANSTELLE EINES ZINSSWAP 229 . 14.4 ZINSFUTURE-KONTRAKTE 231 . 14.5 KOSTEN DES ZINSFUTURE 232 . 14.5.1 FAIR VALUE 232 . 14.5.2 BASIS 233 . 14.5.3 CARRY BASIS 233 . 14.5.4 KOSTENBERECHNUNG EINES FUTURE 234 . 14.6 ABRECHNUNGSVERFAHREN 234 . 14.7 BEISPIELE FUER DIE BERECHNUNG DER FUTURES 235 . 14.7.1 ABSICHERUNG VON GELDMARKTANLAGEN 235 . 14.7.2 ABSICHERUNG VON KREDITAUFNAHMEN 236 XI1 INHALTSVERZEICHNIS . 15 . FORWARD RATE AGREEMENTS 237 15.1 GRUNDLAGEN . 238 15.2 DEFINITION DES FORWARD RATE AGREEMENT . 239 . 15.3 ANWENDUNGSBEREICH 240 . 15.3.1 ANWENDUNGSSTRATEGIEN 241 . 1 5.3.2 VORAUSSETZUNGEN 241 . 15.4 ABLAUF EINES FORWARD RATE AGREEMENT 242 . 15.5 VORTEILE EINES FORWARD RATE AGREEMENT 243 . 16 . ZINSCAPS. ZINSFLOORS. ZINSCOLLARS 244 . 16.1 DEFINITIONEN 244 . 16.1.1 ZINSCAP 244 16.1.2 ZINSFLOOR . 245 . 16.1.3 ZINSCOLLAR 246 16.2 CAPVARIANTEN . 247 . 16.2.1 ZERO COST COLLAR 247 . 16.2.2 STRIPPED CAPS 248 . 16.2.3 MASSGESCHNEIDERTE CAPS 248 . 16.2.4 CORRIDOR 249 . 16.2.5 WEITERE CAP-VARIANTEN 249 . 16.3 VORTEILE DER ZINSBEGRENZUNGSVEREINBARUNGEN 250 . 16.4 ABLAUF EINES ZINSCAP 251 SECHSTERTEIL: RISIKOMANAGEMENT DURCH KURSSICHERUNGSINSTRUMENTE . 253 . 17 . METHODEN ZUR WECHSELKURSSICHERUNG 253 . 17.1 GRUNDBEGRIFFE 254 . 17.1.1 DEVISEN 254 . 17.1.2 WECHSELKURS 254 . 17.1.3 KONVERTIBILITAET 255 . 17.1.4 GELDKURS L BRIEFKURS 256 . 17.1.5 WAEHRUNGSNSIKO 256 . 17.1.6 DEVISENHANDEL 257 . 17.1.7 REFERENZKURSE 258 17.1.8 KURSBILDUNG AN DEN DEVISENMAERKTEN . 259 17.1.9 VORBEREITENDE AUFGABEN AUF SEITEN DER BANKEN . 261 INHALTSVERZEICHNIS XLLL 17.2 DAS DEVISENRECHT . 263 17.3 RISIKEN IM DEVISENHANDEL . 263 17.3.1 DAS WECHSELKURSRISIKO . 264 17.3.2 DAS SWAPSATZRISIKO . 264 17.3.3 DAS ERFUELLUNGSRISIKO . 265 17.3.4 DAS TRANSFERRISIKO . 265 17.4 INSTRUMENTE ZUR ABSICHERUNG VON WAEHRUNGSRISIKEN . 266 17.4.1 DEVISENKASSAGESCHAEFT . 266 17.4.2 DEVISENTERMINGESCHAEFT . 267 17.4.3 DEVISENOPTION . 267 17.5 WAEHRUNGSSWAPS . 275 17.5.1 BEGRIFF DES WAEHRUNGSSWAP . 275 17.5.2 ABGRENZUNG ZUM DEVISENSWAP . 276 . 17.5.3 SYNTHETISCHER DEVISENSWAP 277 . 17.5.4 SONDERFORMEN DES DEVISENSWAP 277 . 17.5.5 EINSATZRNOEGLICHKEITEN DES WAEHRIINGSSWAP 278 17.6 WEITERE MOEGLICHKEITEN DES ABSICHERUNG VON WAEHRUNGSRISIKEN 281 . 17.6.1 WAEHRUNGSKLAUSEL IM VERTRAG 281 . 17.6.2 NEGOZIIERUNG VON DOKUMENTEN 282 . 17.6.3 FORFAITIERUNG 282 18 . NEUER RECHTSRAHMEN FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE . (MIFID UND FRUG) 283 . 18.1 GESETZLICHE AENDERUNGEN FUER TERMINGESCHAEFTE 285 18.2 TERMINGESCHAEFTE NACH 5 2 ABS . 2 WPHG . 286 . 18.3 NEUREGELUNG DER BANK-PFLICHTEN NACH FRUG 286 . 18.3.1 ERKUNDUNGSPFLICHT 287 . 18.3.2 GEEIGNETHEITSTEST 287 . 18.3.3 INFORMATIONSPFLICHT 288 . . 18.3.4 WEITERE NEUERUNGERI SEIT 1 NOVERNBER 2007 288 SIEBTERTEIL: EXKURS: FINANZDIENSTLEISTUNGEN . DES EUROMARKTES 291 19 . ENTWICKLUNGEN IM EUROMARKT . 291 . 19.1 DIE SECURISATION 292 . 19.1.1 ENTSTEHUNG DER SECURITISATION 292 . 19.1.2 DESINTERMEDIATION 293 XIV INHALTSVERZEICHNIS 19.1.3 MARKTZUGANG . 293 19.1.4 VORTEILE DER SECURITISATION . 296 19.2 INNOVATIONEN IRN EUROGELDRNARKT - EURONOTES . 296 19.2.1 BESONDERHEITEN DER EURONOTES . 296 19.2.2 VORTEILE DER EURONOTES . 297 . 20 . EURO CERTIFICATES OF DEPOSIT 298 . 20.1 MERKMALE DES CD 298 . 20.2 VERZINSUNG 299 20.3 WEITERENTWICKLUNG DES CD . 299 20.4 ANWENDUNGSBEREICH DES EURO CD . 300 20.5 VORTEILE VON EURO CERTIFICATES OF DEPOSIT . 301 20.6 FLOATING RATE CERTIFICATE OF DEPOSIT . 302 EURO COMMERCIAL PAPERS . 2 1.1 CORNRNERCIAL PAPERS IRN US- MARKT . 2 1.2 WESEN DER CORNRNERCIAL PAPERS . 2 1.3 PLATZIERUNG ARN MARKT . 2 1.4 EURO CORNRNERCIAL PAPERS . 2 1.5 BEDEUTUNG DER EURO CORNRNERCIAL PAPERS FUER DIE MARKTTEILNEHRNER . 2 1.5.1 EMITTENT . 2 1.5.2 INVESTOREN . 21.5.3 HAENDLER . . 22 . WEITERE INSTRUMENTE DES GELDMARKTES 307 . 22.1 TREASURY BILLS 307 . 22.2 REPURCHASE AGREEMENTS 308 . 22.2.1 DEFINITION 308 . 22.2.2 REVERSE REPO 308 . 23 . DIE WERTPAPIERLEIHE 309 . 23.1 DEFINITION 309 23.2 HINTERGRUND DER WERTPAPIERLEIHE . 310 . 23.2.1 RECHTZEITIGE LIEFERUNG 310 . 2 3.2.2 RISIKOBEGRENZUNG 311 . 23.2.3 WERTPAPIERLEIHE UND ARBITRAGE 311 . 23.3 INTERNATIONALE WERTPAPIERLEIHE 312 . 24 ASSET BACKED SECURITIES 313 . 24.1 BEGRIFFSBESTIMMUNG 313 . 24.2 VORAUSSETZUNGEN 314 INHALTSVERZEICHNIS XV 24.2.1 GEEIGNETE AKTIVA . 314 24.2.2 RATING . 314 24.3 VORTEILE DER ASSET BACKED SECUNTIES . 316 24.4 KOSTEN . 316 25 . ASSET SECURITISATION . 317 25.1 DEFINITION . 317 25.2 ANWENDUNGSBEREICH . 317 26 . AMERICAN DEPOSITARY RECEIPTS (ADR) . 318 26.1 ENTWICKLUNG . 318 26.2 DEFINITION . 319 . 26.3 UEBERTRAGUNG 319 26.4 ANWENDBARKEIT DER ADR . 320 26.4.1 SPONSORED ADR . 320 26.4.2 UNSPONSORED ADR . 320 26.5 BEDEUTUNG FUER MARKTTEILNEHMER . 320 ACHTERTEIL: RISIKOMANAGEMENT . MIT HILFE VON VERSICHERUNGEN 321 . 27 . KREDITVERSICHERUNGEN 321 . 27.1 STAATLICHE UND PRIVATE KREDITVERSICHERUNGEN 322 . 27.2 STAATLICHE KREDITVERSICHERUNGEN 322 . 27.3 PRIVATE KREDITVERSICHERUNGEN 323 . 27.4 VERSICHERTE RISIKEN 323 . 27.5 GEDECKTE RISIKOZEITRAEUME 325 . 28 . OBERBLICK UEBER DIE DECKUNGSFORMEN 325 . 28.1 ABSICHERUNG VON FABRIKATIONSRISIKEN 326 . 28.1.1 VERSICHERTE RISIKEN 326 . 28.1.2 GARANTIEFALL 326 . 28.1.3 ENTSCHAEDIGUNG 327 . 28.2 ABSICHERUNG VON AUSFUHRRISIKEN 328 . 28.2.1 DIE AUSFUHRGARANTIE 329 . 28.2.2 EINZELDECKUNG 332 . 28.2.3 REVOLVIERENDE DECKUNG 333 . 28.2.4 AUSFUHR-PAUSCHAL-DECKUNG 333 . 28.3 ABSICHERUNG GEBUNDENER FINANZKREDITE 334 . 28.4 KOSTEN DER VERSICHERUNG 337 XVI INHALTSVERZEICHNIS . ANHANG 339 RAHMENVERTRAG FUER FINANZTERMINGESCHAEFTE . 340 ZINSSWAP-VERTRAG (EINZELABSCHLUSS) . 350 ZINS- UND WAEHRUNGSSWAP-VERTRAG (FEST I VARIABEL) . 353 ZINS- UND WAEHRUNGSSWAP-VERTRAG (FEST I FEST) . 357 ZINS- UND WAEHRUNGSSWAP-VERTRAG (VARIABEL 1 VARIABEL) . 360 CAP-VERTRAG . 364 EXPORTKREDITGARANTIEN DER BUNDESREPUBLIK DEUTSCHLAND . 367 AUSGEWAEHLTE FACHBEGRIFFE DER FINANZINNOVATIONEN . 374 SACHREGISTER . 379
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