Entwicklung von Kreditrisikopreisen und externen Ratings: eine systematische Überblicksanalyse
Gespeichert in:
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| Format: | Abschlussarbeit Buch |
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| Veröffentlicht: |
Hamburg
Diplomica-Verl.
2007
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Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis I
Abkürzungsverzeichnis III
Abbildungsverzeichnis III
1. Einführung 1
1.1 Problemstellung 1
1.2 Gang der Untersuchung 2
2. Kreditrisikopreise und externe Ratings:
Einführung in grundlegende Begriffe und Zusammenhänge 4
2.1 Kreditmärkte und Kreditrisiken:
Definition und Systematisierung aus Sicht der
Unternehmensfinanzierung 4
2.1.1 Credit Spreads von Unternehmensanleihen:
Einleitung, Definition, Bestandteile und Referenzbezüge 7
2.1.2 Sekundäre Kreditrisikopreise:
Einleitung, Definition und Bestandteile 12
2.1.3 Systematischer Zusammenhang zwischen Credit Spreads und
Credit Default Swap Spreads 17
2.2 Informationsasymmetrien in Kreditmärkten als
Existenzbegründung der Rating Agenturen 19
2.2.1 Rating Agenturen als Anbieter externer Ratings:
Definition und Systematisierung 21
2.2.2 Kreditrisikopreisstellung und Informationsverarbeitung als
Grundproblem der Ratingerstellung 29
3. Einfluss von externen Ratings auf Kreditrisikopreise:
Eine empirische Überblicksanalyse 31
3.1 Systematisierung der eigenen Vorgehensweise 31
3.2 Ausgewählte empirische Befunde zu Outlook Announcements 34
3.2.1 Auswirkungen von positiven Outlook Announcements auf Credit
Spreads und Credit Default Swap Spreads 35
3.2.2 Auswirkungen von negativen Outlook Announcements auf Credit
Spreads und Credit Default Swap Spreads 37
3.2.3 Zwischenfazit 40
3.3 Ausgewählte empirische Befunde zu Review Announcements 41
3.3.1 Auswirkungen von positiven Review Announcements auf Credit
Spreads 42
3.3.2 Auswirkungen von positiven Review Announcements auf Credit
Default Swap Spreads 42
3.3.3 Auswirkungen von negativen Review Announcements auf Credit
Spreads 44
3.3.4 Auswirkungen von negativen Review Announcements auf Credit
Default Swap Spreads 46
3.3.5 Zwischenfazit 49
II
3.4 Ausgewählte empirische Befunde zu Upgrading Announcements 50
3.4.1 Auswirkungen von Upgrading Announcements auf Credit Spreads 51
3.4.2 Auswirkungen von Upgrading Announcements auf Credit Default
Swap Spreads 53
3.4.3 Zwischenfazit 56
3.5 Ausgewählte empirische Befunde zu Downgrading Announcements 57
3.5.1 Auswirkungen von Downgrading Announcements auf Credit
Spreads 57
3.5.2 Auswirkungen von Downgrading Announcements auf Credit
Default Swap Spreads 60
3.5.3 Zwischenfazit 64
3.6 Rating Announcements an der Schnittstelle des Investment Bereichs zum
Speculative Bereich 65
4. Ausgewählte theoretische Ansätze zur Erläuterung der empirischen
Befunde 68
5. Fazit und Ausblick auf weitere Forschungsentwicklungen 71
Literaturverzeichnis IV
Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Ablaufeines Credit Default Swap Vertrages 14
Abbildung 2: Rating Skala 25
Abbildung 3: Ausgestaltung der Informationseffizienz 30
|
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I
Inhaltsverzeichnis
Inhaltsverzeichnis I
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1. Einführung 1
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2. Kreditrisikopreise und externe Ratings:
Einführung in grundlegende Begriffe und Zusammenhänge 4
2.1 Kreditmärkte und Kreditrisiken:
Definition und Systematisierung aus Sicht der
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2.1.1 Credit Spreads von Unternehmensanleihen:
Einleitung, Definition, Bestandteile und Referenzbezüge 7
2.1.2 Sekundäre Kreditrisikopreise:
Einleitung, Definition und Bestandteile 12
2.1.3 Systematischer Zusammenhang zwischen Credit Spreads und
Credit Default Swap Spreads 17
2.2 Informationsasymmetrien in Kreditmärkten als
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2.2.1 Rating Agenturen als Anbieter externer Ratings:
Definition und Systematisierung 21
2.2.2 Kreditrisikopreisstellung und Informationsverarbeitung als
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3. Einfluss von externen Ratings auf Kreditrisikopreise:
Eine empirische Überblicksanalyse 31
3.1 Systematisierung der eigenen Vorgehensweise 31
3.2 Ausgewählte empirische Befunde zu Outlook Announcements 34
3.2.1 Auswirkungen von positiven Outlook Announcements auf Credit
Spreads und Credit Default Swap Spreads 35
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Spreads und Credit Default Swap Spreads 37
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3.3 Ausgewählte empirische Befunde zu Review Announcements 41
3.3.1 Auswirkungen von positiven Review Announcements auf Credit
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3.3.4 Auswirkungen von negativen Review Announcements auf Credit
Default Swap Spreads 46
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3.5.1 Auswirkungen von Downgrading Announcements auf Credit
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Default Swap Spreads 60
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3.6 Rating Announcements an der Schnittstelle des Investment Bereichs zum
Speculative Bereich 65
4. Ausgewählte theoretische Ansätze zur Erläuterung der empirischen
Befunde 68
5. Fazit und Ausblick auf weitere Forschungsentwicklungen 71
Literaturverzeichnis IV
Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Ablaufeines Credit Default Swap Vertrages 14
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