Moment Swaps: Volatilität, Korrelation und andere Verteilungsmomente als eigene Asset-Klasse
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Frankfurt am Main
Bankakademie-Verlag GmbH
2007
|
| Ausgabe: | 1. Aufl. |
| Schriftenreihe: | Banking & Finance aktuell
27 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltstext Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | Literaturverz. S. 291 - 301 Erscheint: Juni 2007 |
| Beschreibung: | VIII, 301 S. zahlr. Tab. u. Abb. 240 mm x 170 mm |
| ISBN: | 9783937519692 3937519696 |
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STEPHAN KRUEGEL MOMENT SWAPS VOLATILITAET, KORRELATION UND ANDERE VERTEIL
UNGSMOMENTE ALS EIGENE ASSET-KLASSE FRANKFURT SCHOOL OF FINANCE &
MANAGEMENT BANKAKADEMIE-VERLAG INHALTSVERZEICHNIS 1. MOMENT SWAPS:
ANLAGEMEDIUM ZUM DIREKTEN HANDEL VON VERTEILUNGSMOMENTEN 1 2. DIE ROLLE
VON MOMENTEN IN DER REALITAET UND IN MODELLEN 3 2.1. EIGENSCHAFTEN
EMPIRISCHER FINANZMARKTZEITREIHEN 3 2.1.1. DIE RENDITE EINES ASSETS 4
2.1.2. AUSGANGSPUNKT NORMALVERTEILUNG 7 2.1.3. DAS 1. MOMENT: DER
ERWARTUNGSWERT 10 2.1.4. DAS 2. MOMENT: DIE VARIANZ 12 2.1.5. DIE
NORMALVERTEILUNG: ANSCHAULICH - ABER REALITAETSFERN 14 2.1.6. DAS 3.
MOMENT - DIE SCHIEFE 14 2.1.7. DAS 4. MOMENT - DIE KURTOSIS 17 2.1.8.
EMPIRISCHE RENDITEVERTEILUNGEN SIND NICHT STATIONAER 20 2.1.9. DIE
IMPLIZITE VOLATILITAETS OBERFLAECHE 24 2.1.10. KREUZMOMENTE: KOVARIANZ UND
KORRELATION 26 2.2. DAS HANDWERKSZEUG: MODELLIERUNGSTECHNIKEN 32 2.2.1.
PARTIELLE DIFFERENTIALGLEICHUNGEN (ARBITRAGE PRICING) 34 2.2.2.
RISIKONEUTRALE BEWERTUNG (SPEZIALFALL DES MARTINGALE PRICING) 36 2.3.
IMPLIZITE WAHRSCHEINLICHKEITSVERTEILUNGEN 39 2.4. DAS STANDARD
MARKTMODELL: DIE GEOMETRISCHE BROWNSCHE BEWEGUNG 46 2.5. FUNKTIONEN
STOCHASTISCHER PROZESSE 57 2.5.1. AENDERUNGEN VOLLKOMMEN
DETERMINISTISCHER FUNKTIONEN 57 2.5.2. AENDERUNGEN STOCHASTISCHER
FUNKTIONEN: ITO'S LEMMA 63 2.6. POPULAERE MARKTMODELLE - ODER: WELCHE
ROLLE SPIELEN MOMENTE BEI DER BEWER- TUNG? 66 2.6.1. DAS BLACK SCHOLES
MERTON MODELL UND DIE GEOMETRISCHE BROWNSCHE BEWEGUNG 67 2.6.2. JUMP
DIFFUSION MODELLE 73 2.6.3. STOCHASTISCHE VOLATILITAETSMODELLE 81 2.6.4.
DAS LOCAL VOLATILITY MODELL 84 2.6.5. BERUECKSICHTIGUNG VON MOMENTEN IN
MODELLEN - AUFGABENSTELLUNG NOCH NICHT GELOEST 92 IN INHALTSVERZEICHNIS
3. MOMENTE ALS INVESTIERBARE ASSET-KLASSE 95 3.1. PRINZIP EINES MOMENT
SWAPS 95 3.2. MOTIVATION FUER MOMENT SWAPS 98 3.3. BAUSTEINE EINES MOMENT
SWAPS 99 3.3.1. DAS LANDAU-SYMBOL, LOG-KONTRAKTE UND DER
REPLIKATIONSFEHLER . 101 3.3.2. HERLEITUNG DER STRUKTUR EINES MOMENT
SWAPS 101 3.4. DER LOG-KONTRAKT 103 3.4.1. THEORETISCHER FAIRER WERT DES
LOG-KONTRAKTS 106 3.4.2. MERKMALE DES LOG-KONTRAKTS 107 3.4.3. HEDGING
VON MOMENT SWAPS 112 3.4.4. BEWERTUNG DES LOG-KONTRAKTS IN STETIGER ZEIT
114 3.4.5. STATISCHE REPLIKATIONSSTRATEGIE MIT OPTIONEN: ALLGEMEINE
VORGEHENS- WEISE 115 3.4.6. STATISCHE REPLIKATIONSSTRATEGIE MIT
OPTIONEN: DER LOG-KONTRAKT . 116 3.5. TREND: SIMPLE
AUSZAHLUNGS-STRUKTUREN FUER EXOTISCHE BASISINSTRUMENTE 120 4. VOLATILITY
UND VARIANCE SWAPS 123 4.1. VOLATILITAET ALS ASSET-KLASSE 126 4.2.
VOLATILITAETSHANDEL MIT PIAIN VANILLA OPTIONEN 128 4.3. DER VOLATILITY
SWAP 137 4.3.1. DAS AUSZAHLUNSGPROFIL EINES VOLATILITY SWAPS 137 4.3.2.
FLOATING-LEG: BERECHNUNG DER REALISIERTEN VOLATILITAET 138 4.3.3.
FIXED-LEG: DIE VOLATILITY SWAP RATE 141 4.4. DER VARIANCE SWAP 143
4.4.1. DAS AUSZAHLUNSGPROFIL EINES VARIANCE SWAPS 143 4.4.2.
FLOATING-LEG: BERECHNUNG DER REALISIERTEN VARIANZ 143 4.4.3. FIXED-LEG:
DIE VARIANCE SWAP RATE 146 4.5. BEWERTUNG VON VARIANCE SWAPS 148 4.5.1.
MODELLIERUNG DES KURSPROZESSES 149 4.5.2. EIN ALTERNATIVER AUSDRUCK FUER
VARIANZ 151 4.5.3. RISIKONEUTRALER ERWARTUNGSWERT FUER DIE VARIANZ 154
4.5.4. MARK-TO-MARKET BEWERTUNG VON VARIANCE SWAPS 157 4.5.5.
RISIKONEUTRALE VARIANZ: HERLEITUNG DER FAIREN VARIANCE SWAP RATE MIT
HILFE DER CARR-MADAN ZERLEGUNGSFORMEL 158 4.6. BEWERTUNG VON VOLATILITY
SWAPS 160 4.6.1. DIE FAIRE VOLATILITY SWAP RATE UND DIE
KONVEXITAETSANPASSUNG NACH BROCK- HAUS UNDLONG 161 4.6.2. RISIKONEUTRALER
ERWARTUNGSWERT DER ZUKUENFTIGEN VOLATILITAET 162 4.6.3. RISIKONEUTRALE
VARIANZ DER ZUKUENFTIGEN VOLATILITAET 164 4.6.4. MARK-TO-MARKET BEWERTUNG
VON VOLATILITY SWAPS 164 IV INHALTSVERZEICHNIS 5. VARIANCE SWAPS DER
ZWEITEN GENERATION: FEINSCHLIFF FUER DEN VOLATILITAETSHANDEL 167 5.1.
CORRIDOR VARIANCE SWAPS 168 5.1.1. EINSATZMOEGLICHKEITEN FUER CORRIDOR
VARIANCE SWAPS 169 5.1.2. FLOATING-LEG: DIE DEFINITION MACHT DEN
UNTERSCHIED 170 5.1.3. FIXED-LEG: GUENSTIGER ALS BEI VARIANCE SWAPS 173
5.1.4. BEWERTUNG VON CORRIDOR VARIANCE SWAPS: WIR VERALLGMEINERN DEN VA-
RIANCE SWAP 174 5.1.5. CORRIDOR VARIANCE SWAPS: DIE KOMMERZIELLE
VARIANTE 178 5.2. CONDITIONAL VARIANCE SWAPS 179 5.2.1.
EINSATZMOEGLICHKEITEN FUER CONDITIONAL VARIANCE SWAPS 180 5.2.2.
REPLIKATION DES CONDITIONAL VARIANCE SWAPS MIT HILFE VON CORRIDOR VA-
RIANCE SWAPS 181 5.2.3. REPLIKATION DES CONDITIONAL VARIANCE SWAPS OHNE
ZUKAUF DES CORRIDOR VARIANCE SWAPS 182 5.2.4. BEWERTUNG VON RANGE
OPTIONEN 183 5.2.5. AUS DER PRAXIS: KORRIDORHANDEL - CARRY TRADES MIT
VOLATILITAET 184 5.3. GAMMA SWAPS (WEIGHTED VARIANCE SWAPS) 186 5.3.1.
FLOATING-LEG 188 5.3.2. FIXED-LEG 188 5.3.3. BEWERTUNG VON GAMMA SWAPS
188 5.3.4. EINSATZMOEGLICHKEITEN FUER GAMMA SWAPS 190 5.4. FORWARD
STARTING VARIANCE SWAPS 191 5.4.1. FLOATING-LEG 192 5.4.2. FIXED-LEG 192
5.4.3. BEWERTUNG VON FORWARD STARTING VARIANCE SWAPS 193 6. CORRELATION
UND COVARIANCE SWAPS 195 6.1. KORRELATION ALS AESSET-KLASSE 200 6.2.
KORRELATIONSHANDEL MIT BASKET OPTIONEN 201 6.2.1. WERTTREIBER EINER
DISPERSION POSITION 202 6.3. DER COVARIANCE SWAP 209 6.3.1.
AUSZAHLUNGSPROFIL EINES COVARIANCE SWAPS 214 6.3.2. FLOATING-LEG:
BERECHNUNG DER REALISIERTEN KOVARIANZ 216 6.3.3. FIXED-LEG: DIE
COVARIANCE SWAP RATE 217 6.4. DER CORRELATION SWAP 217 6.4.1.
AUSZAHLUNGSPROFIL EINES CORRELATION SWAPS 218 6.4.2. FLOATING-LEG:
BERECHNUNG DER REALISIERTEN KORRELATION 218 6.4.3. FIXED-LEG: DIE
CORRELATION SWAP RATE 219 6.5. BEWERTUNG VON COVARIANCE UND
CORRELATIONSWAPS - DER PREIS DER GLEICHLAEUFIGKEIT219 6.5.1. COVARIANCE
SWAP FUER ZWEI WAEHRUNGSRELATIONEN 219 6.5.2. COVARIANCE SWAP ZWISCHEN
EINER AKTIE UND EINER WAEHRUNG 221 INHALTSVERZEICHNIS 6.5.3. COVARIANCE
SWAP AUF ZWEI ROHSTOFFE ODER JY AKTIEN 222 6.5.4. COVARIANCE UND
CORRELATION SWAP IM HESTON MODELL 223 6.5.5. MARK-TO-MARKET BEWERTUNG
VON COVARIANCE UND CORRELATION SWAPS . . 226 7. SKEW SWAPS 227 7.1.
SCHIEFE ALS ASSET-KLASSE 228 7.2. SCHIEFEHANDEL MIT PIAIN VANILLA
OPTIONEN 232 7.2.1. IMPLIZITE WAHRSCHEINLICHKEITSVERTEILUNGEN ALS
SIGNALGEBER FUER SCHIEFE TRADES 233 7.2.2. ANDERE MODELLE, ANDERE
VERTEILUNGEN, ANDERE GRIECHEN 235 7.3. DER SKEW SWAP 236 7.3.1.
AUSZAHLUNGSPROFIL EINES SKEW SWAPS 236 7.3.2. FLOATING-LEG: BERECHNUNG
DER REALISIERTEN SCHIEFE 237 7.3.3. FIXED-LEG: DIE SKEW SWAP RATE 238
7.4. BEWERTUNG VON SKEW SWAPS - DER PREIS VON ASYMMETRIE 238 7.4.1. AUS
DER PRAXIS: SMILE TRADES MIT VARIANCE UND GAMMA SWAPS 239 7.4.2.
RISIKONEUTRALE SCHIEFE: HERLEITUNG DER FAIREN SKEW SWAP RATE MIT HILFE
DER CARR-MADAN ZERLEGUNGSFORMEL 240 8. KURTOSIS SWAPS 243 8.1. KURTOSIS
ALS ASSET-KLASSE 244 8.2. KURTOSISHAHDEL MIT PIAIN VANILLA OPTIONEN 245
8.3. DER KURTOSIS SWAP 247 8.3.1. AUSZAHLUNGSPROFIL EINES KURTOSIS SWAPS
247 8.3.2. FLOATING-LEG: BERECHNUNG DER REALISIERTEN KURTOSIS 247 ;
8.3.3. FIXED-LEG: DIE KURTOSIS SWAP RATE 247 8.4. BEWERTUNG VON KURTOSIS
SWAPS - DER PREIS SELTENER EREIGNISSEN 248 8.4.1. RISIKONEUTRALE
KURTOSIS: HERLEITUNG DER FAIREN KURTOSIS SWAP RATE MIT HILFE DER
CARR-MADAN ZERLEGUNGSFORMEL 249 9. VARIANCE SWAPS IN DER PRAXIS 251 9.1.
RECHENBEISPIEL: FAIRER WERT EINES VARIANCE SWAPS 251 9.1.1. DISKRETE
NAEHERUNG DES LOG-KONTRAKTES 252 9.1.2. DISKRETE NAEHERUNG DES VARIANCE
SWAPS 253 9.1.3. STABILE GRIECHEN DURCH EIN OPTIONSKONTINUUM KREIEREN
256 9.2. GRIECHEN FUER VARIANCE SWAPS 258 9.2.1. WICHTIGSTE GRIECHEN 258
9.2.2. MAJOR GREEKS 260 9.2.3. ACHTUNG: SHADOW DELTA 262 9.2.4. MINOR
GREEKS 263 VI INHALTSVERZEICHNIS 9.3. NAEHERUNG AN DAS OPTIONSKONTINUUM:
WORAUF MAN BEI DER REPLIKATION DES VA- RIANCE SWAPS ACHTEN SOLLTE 265
9.4. EINBINDUNG IN EIN TRADITIONELLES OPTIONSBUCH 266 9.4.1. EINBINDUNG
IN EIN BREIT DIVERSIFIZIERTES PIAIN VANILLA BUCH 267 9.4.2. EINBINDUNG
IN EIN EXOTICS BUCH 272 9.5. VARIANCE SWAPS ALS ANLAGEMEDIUM: EMPIRISCHE
ERGEBNISSE 272 A. ZENTRALE EIGENSCHAFTEN VON STETIGER UND DISKRETER
RENDITE 277 A. 1. STETIGE RENDITEN SIND ADDITIV ENTLANG DER ZEITACHSE
277 A.2. DISKRETE RENDITEN SIND ADDITIV INNERHALB EINES PORTFOLIOS 278
B. HERLEITUNG DER BLACK SCHOLES FORMEL 279 B.L. HERLEITUNG DER BLACK
SCHOLES FORMEL VIA ARBITRAGE PRICING 279 B.2. HERLEITUNG DER BLACK
SCHOLES FORMEL VIA MARTINGALE PRICING 282 C. HEURISTISCHE HERLEITUNG VON
ITO'S LEMMA 289 LITERATURVERZEICHNIS 291 VN |
| adam_txt |
STEPHAN KRUEGEL MOMENT SWAPS VOLATILITAET, KORRELATION UND ANDERE VERTEIL
UNGSMOMENTE ALS EIGENE ASSET-KLASSE FRANKFURT SCHOOL OF FINANCE &
MANAGEMENT BANKAKADEMIE-VERLAG INHALTSVERZEICHNIS 1. MOMENT SWAPS:
ANLAGEMEDIUM ZUM DIREKTEN HANDEL VON VERTEILUNGSMOMENTEN 1 2. DIE ROLLE
VON MOMENTEN IN DER REALITAET UND IN MODELLEN 3 2.1. EIGENSCHAFTEN
EMPIRISCHER FINANZMARKTZEITREIHEN 3 2.1.1. DIE RENDITE EINES ASSETS 4
2.1.2. AUSGANGSPUNKT NORMALVERTEILUNG 7 2.1.3. DAS 1. MOMENT: DER
ERWARTUNGSWERT 10 2.1.4. DAS 2. MOMENT: DIE VARIANZ 12 2.1.5. DIE
NORMALVERTEILUNG: ANSCHAULICH - ABER REALITAETSFERN 14 2.1.6. DAS 3.
MOMENT - DIE SCHIEFE 14 2.1.7. DAS 4. MOMENT - DIE KURTOSIS 17 2.1.8.
EMPIRISCHE RENDITEVERTEILUNGEN SIND NICHT STATIONAER 20 2.1.9. DIE
IMPLIZITE VOLATILITAETS OBERFLAECHE 24 2.1.10. KREUZMOMENTE: KOVARIANZ UND
KORRELATION 26 2.2. DAS HANDWERKSZEUG: MODELLIERUNGSTECHNIKEN 32 2.2.1.
PARTIELLE DIFFERENTIALGLEICHUNGEN (ARBITRAGE PRICING) 34 2.2.2.
RISIKONEUTRALE BEWERTUNG (SPEZIALFALL DES MARTINGALE PRICING) 36 2.3.
IMPLIZITE WAHRSCHEINLICHKEITSVERTEILUNGEN 39 2.4. DAS STANDARD
MARKTMODELL: DIE GEOMETRISCHE BROWNSCHE BEWEGUNG 46 2.5. FUNKTIONEN
STOCHASTISCHER PROZESSE 57 2.5.1. AENDERUNGEN VOLLKOMMEN
DETERMINISTISCHER FUNKTIONEN 57 2.5.2. AENDERUNGEN STOCHASTISCHER
FUNKTIONEN: ITO'S LEMMA 63 2.6. POPULAERE MARKTMODELLE - ODER: WELCHE
ROLLE SPIELEN MOMENTE BEI DER BEWER- TUNG? 66 2.6.1. DAS BLACK SCHOLES
MERTON MODELL UND DIE GEOMETRISCHE BROWNSCHE BEWEGUNG 67 2.6.2. JUMP
DIFFUSION MODELLE 73 2.6.3. STOCHASTISCHE VOLATILITAETSMODELLE 81 2.6.4.
DAS LOCAL VOLATILITY MODELL 84 2.6.5. BERUECKSICHTIGUNG VON MOMENTEN IN
MODELLEN - AUFGABENSTELLUNG NOCH NICHT GELOEST 92 IN INHALTSVERZEICHNIS
3. MOMENTE ALS INVESTIERBARE ASSET-KLASSE 95 3.1. PRINZIP EINES MOMENT
SWAPS 95 3.2. MOTIVATION FUER MOMENT SWAPS 98 3.3. BAUSTEINE EINES MOMENT
SWAPS 99 3.3.1. DAS LANDAU-SYMBOL, LOG-KONTRAKTE UND DER
REPLIKATIONSFEHLER . 101 3.3.2. HERLEITUNG DER STRUKTUR EINES MOMENT
SWAPS 101 3.4. DER LOG-KONTRAKT 103 3.4.1. THEORETISCHER FAIRER WERT DES
LOG-KONTRAKTS 106 3.4.2. MERKMALE DES LOG-KONTRAKTS 107 3.4.3. HEDGING
VON MOMENT SWAPS 112 3.4.4. BEWERTUNG DES LOG-KONTRAKTS IN STETIGER ZEIT
114 3.4.5. STATISCHE REPLIKATIONSSTRATEGIE MIT OPTIONEN: ALLGEMEINE
VORGEHENS- WEISE 115 3.4.6. STATISCHE REPLIKATIONSSTRATEGIE MIT
OPTIONEN: DER LOG-KONTRAKT . 116 3.5. TREND: SIMPLE
AUSZAHLUNGS-STRUKTUREN FUER EXOTISCHE BASISINSTRUMENTE 120 4. VOLATILITY
UND VARIANCE SWAPS 123 4.1. VOLATILITAET ALS ASSET-KLASSE 126 4.2.
VOLATILITAETSHANDEL MIT PIAIN VANILLA OPTIONEN 128 4.3. DER VOLATILITY
SWAP 137 4.3.1. DAS AUSZAHLUNSGPROFIL EINES VOLATILITY SWAPS 137 4.3.2.
FLOATING-LEG: BERECHNUNG DER REALISIERTEN VOLATILITAET 138 4.3.3.
FIXED-LEG: DIE VOLATILITY SWAP RATE 141 4.4. DER VARIANCE SWAP 143
4.4.1. DAS AUSZAHLUNSGPROFIL EINES VARIANCE SWAPS 143 4.4.2.
FLOATING-LEG: BERECHNUNG DER REALISIERTEN VARIANZ 143 4.4.3. FIXED-LEG:
DIE VARIANCE SWAP RATE 146 4.5. BEWERTUNG VON VARIANCE SWAPS 148 4.5.1.
MODELLIERUNG DES KURSPROZESSES 149 4.5.2. EIN ALTERNATIVER AUSDRUCK FUER
VARIANZ 151 4.5.3. RISIKONEUTRALER ERWARTUNGSWERT FUER DIE VARIANZ 154
4.5.4. MARK-TO-MARKET BEWERTUNG VON VARIANCE SWAPS 157 4.5.5.
RISIKONEUTRALE VARIANZ: HERLEITUNG DER FAIREN VARIANCE SWAP RATE MIT
HILFE DER CARR-MADAN ZERLEGUNGSFORMEL 158 4.6. BEWERTUNG VON VOLATILITY
SWAPS 160 4.6.1. DIE FAIRE VOLATILITY SWAP RATE UND DIE
KONVEXITAETSANPASSUNG NACH BROCK- HAUS UNDLONG 161 4.6.2. RISIKONEUTRALER
ERWARTUNGSWERT DER ZUKUENFTIGEN VOLATILITAET 162 4.6.3. RISIKONEUTRALE
VARIANZ DER ZUKUENFTIGEN VOLATILITAET 164 4.6.4. MARK-TO-MARKET BEWERTUNG
VON VOLATILITY SWAPS 164 IV INHALTSVERZEICHNIS 5. VARIANCE SWAPS DER
ZWEITEN GENERATION: FEINSCHLIFF FUER DEN VOLATILITAETSHANDEL 167 5.1.
CORRIDOR VARIANCE SWAPS 168 5.1.1. EINSATZMOEGLICHKEITEN FUER CORRIDOR
VARIANCE SWAPS 169 5.1.2. FLOATING-LEG: DIE DEFINITION MACHT DEN
UNTERSCHIED 170 5.1.3. FIXED-LEG: GUENSTIGER ALS BEI VARIANCE SWAPS 173
5.1.4. BEWERTUNG VON CORRIDOR VARIANCE SWAPS: WIR VERALLGMEINERN DEN VA-
RIANCE SWAP 174 5.1.5. CORRIDOR VARIANCE SWAPS: DIE KOMMERZIELLE
VARIANTE 178 5.2. CONDITIONAL VARIANCE SWAPS 179 5.2.1.
EINSATZMOEGLICHKEITEN FUER CONDITIONAL VARIANCE SWAPS 180 5.2.2.
REPLIKATION DES CONDITIONAL VARIANCE SWAPS MIT HILFE VON CORRIDOR VA-
RIANCE SWAPS 181 5.2.3. REPLIKATION DES CONDITIONAL VARIANCE SWAPS OHNE
ZUKAUF DES CORRIDOR VARIANCE SWAPS 182 5.2.4. BEWERTUNG VON RANGE
OPTIONEN 183 5.2.5. AUS DER PRAXIS: KORRIDORHANDEL - CARRY TRADES MIT
VOLATILITAET 184 5.3. GAMMA SWAPS (WEIGHTED VARIANCE SWAPS) 186 5.3.1.
FLOATING-LEG 188 5.3.2. FIXED-LEG 188 5.3.3. BEWERTUNG VON GAMMA SWAPS
188 5.3.4. EINSATZMOEGLICHKEITEN FUER GAMMA SWAPS 190 5.4. FORWARD
STARTING VARIANCE SWAPS 191 5.4.1. FLOATING-LEG 192 5.4.2. FIXED-LEG 192
5.4.3. BEWERTUNG VON FORWARD STARTING VARIANCE SWAPS 193 6. CORRELATION
UND COVARIANCE SWAPS 195 6.1. KORRELATION ALS AESSET-KLASSE 200 6.2.
KORRELATIONSHANDEL MIT BASKET OPTIONEN 201 6.2.1. WERTTREIBER EINER
DISPERSION POSITION 202 6.3. DER COVARIANCE SWAP 209 6.3.1.
AUSZAHLUNGSPROFIL EINES COVARIANCE SWAPS 214 6.3.2. FLOATING-LEG:
BERECHNUNG DER REALISIERTEN KOVARIANZ 216 6.3.3. FIXED-LEG: DIE
COVARIANCE SWAP RATE 217 6.4. DER CORRELATION SWAP 217 6.4.1.
AUSZAHLUNGSPROFIL EINES CORRELATION SWAPS 218 6.4.2. FLOATING-LEG:
BERECHNUNG DER REALISIERTEN KORRELATION 218 6.4.3. FIXED-LEG: DIE
CORRELATION SWAP RATE 219 6.5. BEWERTUNG VON COVARIANCE UND
CORRELATIONSWAPS - DER PREIS DER GLEICHLAEUFIGKEIT219 6.5.1. COVARIANCE
SWAP FUER ZWEI WAEHRUNGSRELATIONEN 219 6.5.2. COVARIANCE SWAP ZWISCHEN
EINER AKTIE UND EINER WAEHRUNG 221 INHALTSVERZEICHNIS 6.5.3. COVARIANCE
SWAP AUF ZWEI ROHSTOFFE ODER JY AKTIEN 222 6.5.4. COVARIANCE UND
CORRELATION SWAP IM HESTON MODELL 223 6.5.5. MARK-TO-MARKET BEWERTUNG
VON COVARIANCE UND CORRELATION SWAPS . . 226 7. SKEW SWAPS 227 7.1.
SCHIEFE ALS ASSET-KLASSE 228 7.2. SCHIEFEHANDEL MIT PIAIN VANILLA
OPTIONEN 232 7.2.1. IMPLIZITE WAHRSCHEINLICHKEITSVERTEILUNGEN ALS
SIGNALGEBER FUER SCHIEFE TRADES 233 7.2.2. ANDERE MODELLE, ANDERE
VERTEILUNGEN, ANDERE GRIECHEN 235 7.3. DER SKEW SWAP 236 7.3.1.
AUSZAHLUNGSPROFIL EINES SKEW SWAPS 236 7.3.2. FLOATING-LEG: BERECHNUNG
DER REALISIERTEN SCHIEFE 237 7.3.3. FIXED-LEG: DIE SKEW SWAP RATE 238
7.4. BEWERTUNG VON SKEW SWAPS - DER PREIS VON ASYMMETRIE 238 7.4.1. AUS
DER PRAXIS: SMILE TRADES MIT VARIANCE UND GAMMA SWAPS 239 7.4.2.
RISIKONEUTRALE SCHIEFE: HERLEITUNG DER FAIREN SKEW SWAP RATE MIT HILFE
DER CARR-MADAN ZERLEGUNGSFORMEL 240 8. KURTOSIS SWAPS 243 8.1. KURTOSIS
ALS ASSET-KLASSE 244 8.2. KURTOSISHAHDEL MIT PIAIN VANILLA OPTIONEN 245
8.3. DER KURTOSIS SWAP 247 8.3.1. AUSZAHLUNGSPROFIL EINES KURTOSIS SWAPS
247 8.3.2. FLOATING-LEG: BERECHNUNG DER REALISIERTEN KURTOSIS 247 ;
8.3.3. FIXED-LEG: DIE KURTOSIS SWAP RATE 247 8.4. BEWERTUNG VON KURTOSIS
SWAPS - DER PREIS SELTENER EREIGNISSEN 248 8.4.1. RISIKONEUTRALE
KURTOSIS: HERLEITUNG DER FAIREN KURTOSIS SWAP RATE MIT HILFE DER
CARR-MADAN ZERLEGUNGSFORMEL 249 9. VARIANCE SWAPS IN DER PRAXIS 251 9.1.
RECHENBEISPIEL: FAIRER WERT EINES VARIANCE SWAPS 251 9.1.1. DISKRETE
NAEHERUNG DES LOG-KONTRAKTES 252 9.1.2. DISKRETE NAEHERUNG DES VARIANCE
SWAPS 253 9.1.3. STABILE GRIECHEN DURCH EIN OPTIONSKONTINUUM KREIEREN
256 9.2. GRIECHEN FUER VARIANCE SWAPS 258 9.2.1. WICHTIGSTE GRIECHEN 258
9.2.2. MAJOR GREEKS 260 9.2.3. ACHTUNG: SHADOW DELTA 262 9.2.4. MINOR
GREEKS 263 VI INHALTSVERZEICHNIS 9.3. NAEHERUNG AN DAS OPTIONSKONTINUUM:
WORAUF MAN BEI DER REPLIKATION DES VA- RIANCE SWAPS ACHTEN SOLLTE 265
9.4. EINBINDUNG IN EIN TRADITIONELLES OPTIONSBUCH 266 9.4.1. EINBINDUNG
IN EIN BREIT DIVERSIFIZIERTES PIAIN VANILLA BUCH 267 9.4.2. EINBINDUNG
IN EIN EXOTICS BUCH 272 9.5. VARIANCE SWAPS ALS ANLAGEMEDIUM: EMPIRISCHE
ERGEBNISSE 272 A. ZENTRALE EIGENSCHAFTEN VON STETIGER UND DISKRETER
RENDITE 277 A. 1. STETIGE RENDITEN SIND ADDITIV ENTLANG DER ZEITACHSE
277 A.2. DISKRETE RENDITEN SIND ADDITIV INNERHALB EINES PORTFOLIOS 278
B. HERLEITUNG DER BLACK SCHOLES FORMEL 279 B.L. HERLEITUNG DER BLACK
SCHOLES FORMEL VIA ARBITRAGE PRICING 279 B.2. HERLEITUNG DER BLACK
SCHOLES FORMEL VIA MARTINGALE PRICING 282 C. HEURISTISCHE HERLEITUNG VON
ITO'S LEMMA 289 LITERATURVERZEICHNIS 291 VN |
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