Derivate: Handbuch für Finanzintermediäre und Investoren
Gespeichert in:
| Hauptverfasser: | , |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München [u.a.]
Oldenbourg
2008
|
| Schriftenreihe: | Edition Derivate
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltstext Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XIX, 299 S. graph. Darst. |
| ISBN: | 9783486583540 |
Internformat
MARC
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Datensatz im Suchindex
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|---|---|
| adam_text |
Inhalt
Geleitwort .
V
Über die Autoren.
VII
Vorwort .
IX
Abkürzungsverzeichnis.
XI
Aufbau von Terminbörsen und Terminmärkten
. 1 Historische Entwicklung von Terminbörsen. 1
.2 Was versteht man unter Termingeschäften? . 2
.3 Warum sind die meisten der heute gehandelten Termingeschäfte
standardisiert? . 5
.4 Welche Funktionen haben Terminbörsen? . 7
.5 Wer sind die Marktteilnehmer an Terminbörsen? . 8
1.6 Wie sind Terminbörsen organisiert? . 9
1.7 Weitere benötigte Grundbegriffe . 9
1.8 „Bursa Mater et
Magistra"
- oder: Wie handelt man
an Terminbörsen sinnvoll? . 13
2 Aufbau und Struktur einer Computerbörse
am Beispiel der Eurex
2.1 Wie funktioniert eine Computerbörse? . 15
2.2 Was versteht man unter dem Market-Maker-Prinzip? . 16
2.3 Wie erfolgt der Handel an der Eurex? . 17
2.4 Welche Produkte können abgeschlossen werden? . 19
2.5 Was versteht man unter Clearing? . 20
2.6 Was gibt es für Orderspezifikationen? . 21
2.7 Was gibt es für Verfallstage an der Eurex? . 24
XIV
_Inhalt
3 Optionen - bedingte Termingeschäfte
3.1 Was versteht man unter Optionen und worin unterscheiden
sich
Call-
und Put-Optionen? . 27
3.2 Worin unterscheiden sich Optionen?. 29
3.3 Optionshandel . 31
3.4 Was sind
Weekly Options? .
32
3.4.1 Wann ist es sinnvoll,
Weekly Options
zu handeln?. 33
3.5 Was sind
Low Exercise Price Options?
. 33
3.6
Das Closing
- Beenden eines Termingeschäftes . 34
3.7
Roll-Over.
35
4 Preisbildung von Optionen
4.1 Wie erfolgt die Preisbildung von Optionen in der Theorie? . 37
4.2 Welche Werttreiber beeinflussen die Optionspreisbildung? . 40
4.3 Was bedeuten die
„Greeks"?
. 44
4.4 Was versteht man unter Put Call-Parität? . 48
4.5 Wie wird der Optionspreis nach dem Black-Scholes-Modell
bestimmt? . 49
4.6 Wie wird der Optionspreis nach dem Binomial-Modell bestimmt? . 51
4.7 Handelbare Optionspreise . 53
5 Strategien mit Optionen
5.1 Was beinhalten die 4 Grundstrategien im Optionsgeschäft? . 55
5.1.1 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 1 -
Long Call?
. 56
5.1.2 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 2 - Short
Call?
. 58
5.1.3 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 3 -
Long Put?
. 60
5.1.4 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 4 - Short Put?. 62
5.2 Wie erfolgt ein
Hedging
mit Optionen? . 63
5.3 Welche Optionskombinationen sind gängig? . 65
5.4 Wie erfolgt ein Strategieaufbau im Optionsgeschäft? . 72
5.5 Welche Bedeutung hat die Markteinstellung? . 74
Inhalt_
XV
6
Futures
- unbedingte Termingeschäfte
6.1 Was sind
Futures?
. 77
6.2 Future-Märkte . 79
6.3
Future-Handel
. 79
6.3.1 Lieferverfahren. 81
6.4
Index-Futures
. 81
6.5 Zins-Futures . 83
6.6 Devisen-Future. 85
6.7
Commodity Futures .
85
6.8
Futures
auf Einzelwerte . 87
6.9 Marktverfassung beim
Future-Trading
. 87
7 Preisbildung von
Futures
7.1 Wie erfolgt die Preisbildung bei einem
Future?
. 89
7.2 Wie erfolgt die Preisbildung bei Zinsfutures? . 90
7.3 Was versteht man unter einer CTD-Anleihe? . 92
7.4 Was versteht man unter „Final
Settlement"?
. 93
7.5 Welche Verfallstermine gibt es für
Futures?
. 93
8 Strategien mit
Futures
8.1 Was für Future-Strategien gibt es? . 97
9 Optionen auf
Futures,
synthetische Termingeschäfte
& Kombinationen
9.1 Was kennzeichnet Optionen auf
Futures?
. 109
9.2 Wie sind Optionen auf
Futures
aufgebaut und strukturiert? . 110
9.3 Was versteht man unter der Future-Style-Methode? . 110
9.4 Welche Strategien werden mit Optionen auf
Futures
verfolgt?. 111
9.5 Was versteht man unter synthetischen Terminmarktpositionen? . 114
9.6 Welche Kombinationen und Verkettungsgeschäfte werden
in der Praxis eingesetzt? . 115
9.7 Warum führt man Kombinationen und Verkettungsgeschäfte durch? 115
XVI
_Inhalt
10 Devisentermingeschäfte
10.1 Entwicklung des Devisenhandels . 119
10.2 Grundsätzliches zum Devisenhandel . 119
10.2.1 Devisenkassageschäft. 120
10.2.2 Devisentermingeschäfte über die Banken . 121
10.2.3 Berechnung des Terminkurses . 122
10.2.4 Devisentermingeschäfte über die Börsen . 123
10.2.5 Devisentermingeschäfte im Überblick. 123
10.2.6
Cross
Rate . 124
10.2.7 Wirtschaftliche Einflussfaktoren der Währungspreisbildung. 124
10.3 Was sind Devisentermingeschäfte? . 124
10.3.1 Swap-Satz . 125
10.4 Was sind Devisenoptionen
(Currency Options)? .
127
10.5 Was sind Devisen-Futures? . 128
10.5.1 Einsatzmöglichkeiten. 128
10.5.2 Grundintentionen eines Investors. 129
11 Warentermingeschäfte
11.1 Warenkassa und Warentermingeschäfte . 131
11.1.1 Waren-Termin-Futures. 132
11.1.2
Opening
und
Closing
und
Settlement
. 133
11.1.3 Anwendung der verschiedenen
Settlements
. 135
11.2 Auf welche Waren können Termingeschäfte abgeschlossen werden? 135
11.3 Abschluss von Warentermingeschäften . 136
11.3.1 Wann sollte ein Investor Warentermingeschäfte abschließen? . 137
11.4 Entwicklungen und Ausblick. 138
12 Preisbildung und Einflussfaktoren bei Warentermingeschäften
12.1 Wie kommt bei Warentermin-Futures die Preisbildung zustande? . 139
12.1.1 Commodity-Future-Preise . 140
12.1.2 Preisberechnung . 140
12.1.3 Worin liegt die Problematik einer Contango-Notierung? . 142
12.1.4
Future-Handel
. 143
12.1.5 Lagerungsmöglichkeiten. 143
12.2 Preisbildungsfaktoren und deren Einfluss . 144
12.3 Informationen beziehen!. 145
Inhalt_
XVII
13 Strategien mit Warentermingeschäften
und Devisentermingeschäften
13.1 Strategien im Bereich Warentermingeschäfte . 147
13.1.1
Hedging
mit Warentermininstrumenten . 147
13.1.2 Spekulation mit Waren termininstrumenten . 148
13.1.3 Arbitrage mit Waren termininstrumenten. 149
13.1.4
Spread
mit Warentermingeschäften . 149
13.2 Was sind Kombinationen zwischen Devisen- und Wartentermin¬
geschäften? . 150
13.3 Was gibt es für Strategien mit Devisentermingeschäften? . 151
13.3.1 Absicherungsstrategien . 151
13.3.2 Spekulationsstrategien . 152
14 Nicht börsengehandelte Derivate
14.1 Derivate, welche nicht an der Börse gehandelt werden . 153
14.2 Was ist ein
Swap?
. 153
14.2.1 Zins-Swap . 154
14.2.2 Währungsswap . 155
14.2.3 Aktienindex-Swap. 156
14.2.4 Waren-Swap. 156
14.2.5 Swap-Handel . 157
14.2.6 Variable Zinssätze . 157
14.2.7 Anwendung von
Swaps
. 157
14.3 Was sind Swaptions & IRGs? . 158
14.3.1 Swaptions . 158
14.3.2 IRGs. 158
14.4 Was sind Exotische Optionen?. 159
14.4.1 Was für exotische Optionen gibt es? . 159
14.5 Was ist ein
Forward?
. 164
15 Kreditderivate
15.1 Welche Grundlagen beinhalten Kreditderivate? . 165
15.2 Was ist ein Kredit? . 165
15.3 Welche Arten von Kreditderivaten gibt es?. 166
15.3.1 Klassische Kreditderivate . 166
15.3.2 Moderne Kreditderivate. 167
XVIII
_Inhalt
15.4 Was ist der iTraxx®
Future an
der Eurex? . 168
15.5 Was sind verbriefte Kreditderivate? . 169
16 Derivate zur Strukturierung komplexer Portfolios
16.1 Was sind die Grundlagen und Erweiterungen
des Positionsmanagements? . 171
16.2 Was ist
Averaging
und
Pyramiding?
. 172
16.2.1 Warum sollte man solche Erweiterungen überhaupt vornehmen? . 173
16.3 Was ist ein
Roll-Over?
. 175
16.3.1
Roll-Over
wegen gegenläufiger Marktentwicklung . 176
16.3.2 Vorbeugen gegen vorzeitige Erfüllung . 177
16.3.3 Verlängern von Positionen, die für den Investor laufen . 177
16.3.4 Cross-Roll-Over . 178
16.4 Wie baut man Positionen auf?. 178
16.4.1 Kombinationen. 179
16.4.2 Portfolioaufbau . 181
16.5 Was ist Börsenpräsenz? . 182
16.6 Was ist Risikocontrolling?. 183
17
Margin
17.1 Was ist
Margining?
. 185
17.2 Was ist das
Risk-Based Margining? .
186
17.3 Warum
muss
man eine Margin stellen und wie wird diese berechnet? 186
17.4 Was gibt es für
Marginarten?
. 187
17.4.1
Premium Margin
. 187
17.4.2
Additional Margin
. 188
17.4.3
Variation Margin
. 188
17.4.4
Future Spread Margin
. 188
17.5
Margin
bei Optionen . 190
17.5.1 Long-Positionen . 190
17.5.2
Short-Positionen
. 190
17.5.3
Margin
während der Zeitdifferenz der Belieferung . 191
17.6 Margin bei
Futures
. 191
17.7 Margin bei Future-Style-Optionen. 192
17.8 Wie erfolgt die Margin-Berechnung für Optionspositionen? . 192
17.8.1 Berechnung der Glattstellungskosten . 193
17.9 Sicherung der Margin-Verpflichtung. 193
Inhalt_
XIX
17.10 Settlement-Preis . 194
17.11 Was ist ein
Margin-Call
- aus Investorensicht? . 194
17.12 Wie läuft die Zwangsliquidation aus Bank-oder Brokersicht? . 194
Anhang
A. 1 Fragen und Aufgaben . 199
A.2 Glossar . 217
A.3 Aktienderivate . 227
A.4 Aktienoptionen. 237
A.5 Aktienindexderivate. 247
A.6 Aktienindexoptionen . 253
A.7
Weekly Options .
259
A.8 Volatilitätsindex Derivate . 263
A.9 Exchange
Traded
Funds® Derivate. 265
АЛО
Kreditderivate . 269
A.ll Zinsderivate . 273
A. 12 Terminbörsen und Handelszeiten. 283
A.13 Eurex-Disclaimer . 285
A.14 Über die Eurex . 287
A.15 Literaturverzeichnis. 291
Index . 293 |
| adam_txt |
Inhalt
Geleitwort .
V
Über die Autoren.
VII
Vorwort .
IX
Abkürzungsverzeichnis.
XI
Aufbau von Terminbörsen und Terminmärkten
. 1 Historische Entwicklung von Terminbörsen. 1
.2 Was versteht man unter Termingeschäften? . 2
.3 Warum sind die meisten der heute gehandelten Termingeschäfte
standardisiert? . 5
.4 Welche Funktionen haben Terminbörsen? . 7
.5 Wer sind die Marktteilnehmer an Terminbörsen? . 8
1.6 Wie sind Terminbörsen organisiert? . 9
1.7 Weitere benötigte Grundbegriffe . 9
1.8 „Bursa Mater et
Magistra"
- oder: Wie handelt man
an Terminbörsen sinnvoll? . 13
2 Aufbau und Struktur einer Computerbörse
am Beispiel der Eurex
2.1 Wie funktioniert eine Computerbörse? . 15
2.2 Was versteht man unter dem Market-Maker-Prinzip? . 16
2.3 Wie erfolgt der Handel an der Eurex? . 17
2.4 Welche Produkte können abgeschlossen werden? . 19
2.5 Was versteht man unter Clearing? . 20
2.6 Was gibt es für Orderspezifikationen? . 21
2.7 Was gibt es für Verfallstage an der Eurex? . 24
XIV
_Inhalt
3 Optionen - bedingte Termingeschäfte
3.1 Was versteht man unter Optionen und worin unterscheiden
sich
Call-
und Put-Optionen? . 27
3.2 Worin unterscheiden sich Optionen?. 29
3.3 Optionshandel . 31
3.4 Was sind
Weekly Options? .
32
3.4.1 Wann ist es sinnvoll,
Weekly Options
zu handeln?. 33
3.5 Was sind
Low Exercise Price Options?
. 33
3.6
Das Closing
- Beenden eines Termingeschäftes . 34
3.7
Roll-Over.
35
4 Preisbildung von Optionen
4.1 Wie erfolgt die Preisbildung von Optionen in der Theorie? . 37
4.2 Welche Werttreiber beeinflussen die Optionspreisbildung? . 40
4.3 Was bedeuten die
„Greeks"?
. 44
4.4 Was versteht man unter Put Call-Parität? . 48
4.5 Wie wird der Optionspreis nach dem Black-Scholes-Modell
bestimmt? . 49
4.6 Wie wird der Optionspreis nach dem Binomial-Modell bestimmt? . 51
4.7 Handelbare Optionspreise . 53
5 Strategien mit Optionen
5.1 Was beinhalten die 4 Grundstrategien im Optionsgeschäft? . 55
5.1.1 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 1 -
Long Call?
. 56
5.1.2 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 2 - Short
Call?
. 58
5.1.3 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 3 -
Long Put?
. 60
5.1.4 Welche Strategie steht hinter der Grundposition 4 - Short Put?. 62
5.2 Wie erfolgt ein
Hedging
mit Optionen? . 63
5.3 Welche Optionskombinationen sind gängig? . 65
5.4 Wie erfolgt ein Strategieaufbau im Optionsgeschäft? . 72
5.5 Welche Bedeutung hat die Markteinstellung? . 74
Inhalt_
XV
6
Futures
- unbedingte Termingeschäfte
6.1 Was sind
Futures?
. 77
6.2 Future-Märkte . 79
6.3
Future-Handel
. 79
6.3.1 Lieferverfahren. 81
6.4
Index-Futures
. 81
6.5 Zins-Futures . 83
6.6 Devisen-Future. 85
6.7
Commodity Futures .
85
6.8
Futures
auf Einzelwerte . 87
6.9 Marktverfassung beim
Future-Trading
. 87
7 Preisbildung von
Futures
7.1 Wie erfolgt die Preisbildung bei einem
Future?
. 89
7.2 Wie erfolgt die Preisbildung bei Zinsfutures? . 90
7.3 Was versteht man unter einer CTD-Anleihe? . 92
7.4 Was versteht man unter „Final
Settlement"?
. 93
7.5 Welche Verfallstermine gibt es für
Futures?
. 93
8 Strategien mit
Futures
8.1 Was für Future-Strategien gibt es? . 97
9 Optionen auf
Futures,
synthetische Termingeschäfte
& Kombinationen
9.1 Was kennzeichnet Optionen auf
Futures?
. 109
9.2 Wie sind Optionen auf
Futures
aufgebaut und strukturiert? . 110
9.3 Was versteht man unter der Future-Style-Methode? . 110
9.4 Welche Strategien werden mit Optionen auf
Futures
verfolgt?. 111
9.5 Was versteht man unter synthetischen Terminmarktpositionen? . 114
9.6 Welche Kombinationen und Verkettungsgeschäfte werden
in der Praxis eingesetzt? . 115
9.7 Warum führt man Kombinationen und Verkettungsgeschäfte durch? 115
XVI
_Inhalt
10 Devisentermingeschäfte
10.1 Entwicklung des Devisenhandels . 119
10.2 Grundsätzliches zum Devisenhandel . 119
10.2.1 Devisenkassageschäft. 120
10.2.2 Devisentermingeschäfte über die Banken . 121
10.2.3 Berechnung des Terminkurses . 122
10.2.4 Devisentermingeschäfte über die Börsen . 123
10.2.5 Devisentermingeschäfte im Überblick. 123
10.2.6
Cross
Rate . 124
10.2.7 Wirtschaftliche Einflussfaktoren der Währungspreisbildung. 124
10.3 Was sind Devisentermingeschäfte? . 124
10.3.1 Swap-Satz . 125
10.4 Was sind Devisenoptionen
(Currency Options)? .
127
10.5 Was sind Devisen-Futures? . 128
10.5.1 Einsatzmöglichkeiten. 128
10.5.2 Grundintentionen eines Investors. 129
11 Warentermingeschäfte
11.1 Warenkassa und Warentermingeschäfte . 131
11.1.1 Waren-Termin-Futures. 132
11.1.2
Opening
und
Closing
und
Settlement
. 133
11.1.3 Anwendung der verschiedenen
Settlements
. 135
11.2 Auf welche Waren können Termingeschäfte abgeschlossen werden? 135
11.3 Abschluss von Warentermingeschäften . 136
11.3.1 Wann sollte ein Investor Warentermingeschäfte abschließen? . 137
11.4 Entwicklungen und Ausblick. 138
12 Preisbildung und Einflussfaktoren bei Warentermingeschäften
12.1 Wie kommt bei Warentermin-Futures die Preisbildung zustande? . 139
12.1.1 Commodity-Future-Preise . 140
12.1.2 Preisberechnung . 140
12.1.3 Worin liegt die Problematik einer Contango-Notierung? . 142
12.1.4
Future-Handel
. 143
12.1.5 Lagerungsmöglichkeiten. 143
12.2 Preisbildungsfaktoren und deren Einfluss . 144
12.3 Informationen beziehen!. 145
Inhalt_
XVII
13 Strategien mit Warentermingeschäften
und Devisentermingeschäften
13.1 Strategien im Bereich Warentermingeschäfte . 147
13.1.1
Hedging
mit Warentermininstrumenten . 147
13.1.2 Spekulation mit Waren termininstrumenten . 148
13.1.3 Arbitrage mit Waren termininstrumenten. 149
13.1.4
Spread
mit Warentermingeschäften . 149
13.2 Was sind Kombinationen zwischen Devisen- und Wartentermin¬
geschäften? . 150
13.3 Was gibt es für Strategien mit Devisentermingeschäften? . 151
13.3.1 Absicherungsstrategien . 151
13.3.2 Spekulationsstrategien . 152
14 Nicht börsengehandelte Derivate
14.1 Derivate, welche nicht an der Börse gehandelt werden . 153
14.2 Was ist ein
Swap?
. 153
14.2.1 Zins-Swap . 154
14.2.2 Währungsswap . 155
14.2.3 Aktienindex-Swap. 156
14.2.4 Waren-Swap. 156
14.2.5 Swap-Handel . 157
14.2.6 Variable Zinssätze . 157
14.2.7 Anwendung von
Swaps
. 157
14.3 Was sind Swaptions & IRGs? . 158
14.3.1 Swaptions . 158
14.3.2 IRGs. 158
14.4 Was sind Exotische Optionen?. 159
14.4.1 Was für exotische Optionen gibt es? . 159
14.5 Was ist ein
Forward?
. 164
15 Kreditderivate
15.1 Welche Grundlagen beinhalten Kreditderivate? . 165
15.2 Was ist ein Kredit? . 165
15.3 Welche Arten von Kreditderivaten gibt es?. 166
15.3.1 Klassische Kreditderivate . 166
15.3.2 Moderne Kreditderivate. 167
XVIII
_Inhalt
15.4 Was ist der iTraxx®
Future an
der Eurex? . 168
15.5 Was sind verbriefte Kreditderivate? . 169
16 Derivate zur Strukturierung komplexer Portfolios
16.1 Was sind die Grundlagen und Erweiterungen
des Positionsmanagements? . 171
16.2 Was ist
Averaging
und
Pyramiding?
. 172
16.2.1 Warum sollte man solche Erweiterungen überhaupt vornehmen? . 173
16.3 Was ist ein
Roll-Over?
. 175
16.3.1
Roll-Over
wegen gegenläufiger Marktentwicklung . 176
16.3.2 Vorbeugen gegen vorzeitige Erfüllung . 177
16.3.3 Verlängern von Positionen, die für den Investor laufen . 177
16.3.4 Cross-Roll-Over . 178
16.4 Wie baut man Positionen auf?. 178
16.4.1 Kombinationen. 179
16.4.2 Portfolioaufbau . 181
16.5 Was ist Börsenpräsenz? . 182
16.6 Was ist Risikocontrolling?. 183
17
Margin
17.1 Was ist
Margining?
. 185
17.2 Was ist das
Risk-Based Margining? .
186
17.3 Warum
muss
man eine Margin stellen und wie wird diese berechnet? 186
17.4 Was gibt es für
Marginarten?
. 187
17.4.1
Premium Margin
. 187
17.4.2
Additional Margin
. 188
17.4.3
Variation Margin
. 188
17.4.4
Future Spread Margin
. 188
17.5
Margin
bei Optionen . 190
17.5.1 Long-Positionen . 190
17.5.2
Short-Positionen
. 190
17.5.3
Margin
während der Zeitdifferenz der Belieferung . 191
17.6 Margin bei
Futures
. 191
17.7 Margin bei Future-Style-Optionen. 192
17.8 Wie erfolgt die Margin-Berechnung für Optionspositionen? . 192
17.8.1 Berechnung der Glattstellungskosten . 193
17.9 Sicherung der Margin-Verpflichtung. 193
Inhalt_
XIX
17.10 Settlement-Preis . 194
17.11 Was ist ein
Margin-Call
- aus Investorensicht? . 194
17.12 Wie läuft die Zwangsliquidation aus Bank-oder Brokersicht? . 194
Anhang
A. 1 Fragen und Aufgaben . 199
A.2 Glossar . 217
A.3 Aktienderivate . 227
A.4 Aktienoptionen. 237
A.5 Aktienindexderivate. 247
A.6 Aktienindexoptionen . 253
A.7
Weekly Options .
259
A.8 Volatilitätsindex Derivate . 263
A.9 Exchange
Traded
Funds® Derivate. 265
АЛО
Kreditderivate . 269
A.ll Zinsderivate . 273
A. 12 Terminbörsen und Handelszeiten. 283
A.13 Eurex-Disclaimer . 285
A.14 Über die Eurex . 287
A.15 Literaturverzeichnis. 291
Index . 293 |
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