Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Berlin
Duncker & Humblot
2008
|
| Schriftenreihe: | Volkswirtschaftliche Schriften
555 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 261 S. graph. Darst. |
| ISBN: | 9783428119097 |
Internformat
MARC
| LEADER | 00000nam a2200000 cb4500 | ||
|---|---|---|---|
| 001 | BV022273433 | ||
| 003 | DE-604 | ||
| 005 | 20080826 | ||
| 007 | t | ||
| 008 | 070215s2008 d||| m||| 00||| ger d | ||
| 016 | 7 | |a 989159531 |2 DE-101 | |
| 020 | |a 9783428119097 |9 978-3-428-11909-7 | ||
| 035 | |a (OCoLC)244056796 | ||
| 035 | |a (DE-599)BVBBV022273433 | ||
| 040 | |a DE-604 |b ger |e rakwb | ||
| 041 | 0 | |a ger | |
| 049 | |a DE-M382 |a DE-12 |a DE-19 |a DE-634 |a DE-N2 |a DE-11 | ||
| 082 | 0 | |a 332.642 |2 22/ger | |
| 084 | |a QK 650 |0 (DE-625)141674: |2 rvk | ||
| 084 | |a 340 |2 sdnb | ||
| 084 | |a 330 |2 sdnb | ||
| 100 | 1 | |a Hense, Andreas |e Verfasser |4 aut | |
| 245 | 1 | 0 | |a Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen |c von Andreas Hense |
| 264 | 1 | |a Berlin |b Duncker & Humblot |c 2008 | |
| 300 | |a 261 S. |b graph. Darst. | ||
| 336 | |b txt |2 rdacontent | ||
| 337 | |b n |2 rdamedia | ||
| 338 | |b nc |2 rdacarrier | ||
| 490 | 1 | |a Volkswirtschaftliche Schriften |v 555 | |
| 502 | |a Zugl.: Freiberg, Techn. Univ., Diss., 2005 | ||
| 650 | 4 | |a Recht | |
| 650 | 4 | |a Stock exchanges | |
| 650 | 4 | |a Stock exchanges |x Law and legislation | |
| 650 | 4 | |a Stocks |x Prices | |
| 650 | 0 | 7 | |a Marktregelung |0 (DE-588)4037642-4 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Circuit breaker |g Börse |0 (DE-588)4497953-8 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Börsenhandel |0 (DE-588)4274168-3 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Börsenkurs |0 (DE-588)4375974-9 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 650 | 0 | 7 | |a Volatilität |0 (DE-588)4268390-7 |2 gnd |9 rswk-swf |
| 655 | 7 | |0 (DE-588)4113937-9 |a Hochschulschrift |2 gnd-content | |
| 689 | 0 | 0 | |a Börsenhandel |0 (DE-588)4274168-3 |D s |
| 689 | 0 | 1 | |a Börsenkurs |0 (DE-588)4375974-9 |D s |
| 689 | 0 | 2 | |a Volatilität |0 (DE-588)4268390-7 |D s |
| 689 | 0 | 3 | |a Marktregelung |0 (DE-588)4037642-4 |D s |
| 689 | 0 | 4 | |a Circuit breaker |g Börse |0 (DE-588)4497953-8 |D s |
| 689 | 0 | |5 DE-604 | |
| 830 | 0 | |a Volkswirtschaftliche Schriften |v 555 |w (DE-604)BV000898852 |9 555 | |
| 856 | 4 | |u http://d-nb.info/989159531/04 |3 Inhaltsverzeichnis | |
| 856 | 4 | 2 | |m Digitalisierung UB Regensburg |q application/pdf |u http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=015483861&sequence=000002&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |3 Inhaltsverzeichnis |
| 999 | |a oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-015483861 | ||
Datensatz im Suchindex
| _version_ | 1804136278711599104 |
|---|---|
| adam_text | Inhaltsverzeichnis
Kapitel 1
Einleitung 19
A. Einführung in die Problemstellung ............................................... 19
B. Gang der Untersuchung .......................................................... 23
Kapitel 2
Kursschwankungen als Problem der Marktallokation 25
A. Die Funktionen der Preise im ökonomischen Ansatz............................. 25
B. Effiziente Preisbildung auf Kapitalmärkten...................................... 29
I.
Die Transformationsleistang von Kapitalmärkten .............................. 29
II.
Markt- und Informationseffizienz .............................................. 32
1. Die Effizienzthese........................................................... 32
2. Schwache Informationseffizienz............................................. 33
3. Halbstrenge Informationseffizienz........................................... 35
4. Strenge Informationseffizienz ............................................... 38
С
Die ökonomische Interpretation
yon
Kursschwankungen........................ 38
I.
Wohlfahrtseffekte.............................................................. 38
II.
Fundamental- versus handelsinduzierte Volatilität.............................. 41
D. Empirische Evidenz einer erhöhten Kursvolatilität .............................. 41
I. Excess Volatility...............................................................
42
П.
Testergebnisse für die internationalen Aktienmärkte............................ 43
E. Erklärungsansätze einer übermäßigen Preisvariabffltät ......................... 46
I.
Die Bedeutung der Spekulation................................................ 46
1. Spekulation und Arbitrage................................................... 46
2. Ursachen spekulativen Verhaltens ........................................... 47
3. Stabilisierende Spekulation.................................................. 48
4. Destabilisierende Spekulation ............................................... 50
8 Inhaltsverzeichnis
П.
Die Theorie spekulativer Blasen ............................................... 52
1. Entstehung von Spekulationsblasen durch selbsterfüllende Erwartungen..... 52
2. Vereinbarkeit spekulativer Preisblasen mit rationaler Erwartungsbildung..... 54
ΙΠ.
Verhaltenstheoretische Erkläruagsversuche .................................... 55
1.
Noise
....................................................................... 55
2. Positive Feedback........................................................... 58
3. Market
Fads
................................................................. 59
4. Market Overreaction ........................................................ 60
F. Fazit zur volkswirtschaftlichen Relevanz stabiler Kursbewegungen............. 62
Kapitel 3
Circuit
Breaker
als Instrument zur Beherrschung
starker Kursschwankungen an Börsen 64
A. Wertpapierhandel an Börsen ..................................................... 64
I.
Handelsobjekte ................................................................ 65
П.
Handelsphasen................................................................. 68
1. Informationsgewinnung ..................................................... 69
2. Orderrouting ................................................................ 69
3. Handelsabschluss ........................................................... 71
4. Abwicklung................................................................. 71
Ш.
Handelsverfahren.............................................................. 72
1. Auktionsmärkte ............................................................. 73
2. Händlermärkte .............................................................. 75
3. Hybride Handelsverfahren................................................... 76
IV.
Handelsmotive................................................................. 77
1.
Trading
..................................................................... 77
2.
Hedging.....................................................................
78
3. Arbitrage.................................................................... 80
V.
Börsenregulierung ............................................................. 81
1. Der Laissez-f aire-Ansatz freier Märkte ...................................... 81
2. Marktversagen .............................................................. 82
3. Kompetenzzuordnung....................................................... 84
B. Circuit
Breaker
als Teil der institutionellen Börsenordnung..................... 85
I-
Begriff......................................................................... 85
H. Ziele der Installation........................................................... 86
Inhaltsverzeichnis 9
Ш.
Formen und institutionelles Design an den globalen Börsenplätzen............. 87
IV.
Implementierung an amerikanischen Finanztitelbörsen ......................... 91
1. New York Stock Exchange .................................................. 91
2. Chicago
Mercantile
Exchange............................................... 94
C. Die Ableitung von Effizienzkriterien ............................................. 96
I.
Börsen als Primär- und Sekundärmärkte ....................................... 97
II.
Kursvolatilität ................................................................. 99
III.
Marktliquidität................................................................. 100
IV.
Höhe der Transaktionskosten .................................................. 102
D. Fazit zur Implementierung von Circuit Breakern als stabilisierendes Ord¬
nungselement ...................................................................... 104
Kapitel 4
Die Handels- und Stabilisierungseffekte von Circuit Breakern 106
A. Aktivierung bedingter Handelsregeln bei starken Preisschwankungen .......... 107
I. Cooling Off
irrationaler Reaktionen............................................ 107
II.
Heilung des informationsbedingten Marktversagens............................ 108
Ш.
Das Verhalten wertorientierter Marktteilnehmer................................ 109
1. Gefahr der
adversen
Selektion der Marktteilnehmer ......................... 109
2. Handelsaussetzungen zur Stärkung wertorientierter Tradingstrategien........ HO
3.
Positive-Feedback-Trading
und trendverstärkende Spekulation ..............
Ш
IV.
Learning through Trading
...................................................... 112
B.
Der Einfluss auf Bestandsrisiken und die Liquiditätsversorgung ................ 114
I.
Die Liquidität von Auktionsmärkten ........................................... 115
II.
Kurssetzung und Handelsbestand von Market Makern.......................... 117
C. Kurz- und langfristige Marktrückzugsstrategien ................................ 118
I.
Magneteffekte ................................................................. 118
II.
Dauerhafter Marktaustritt einzelner Handelsakteure............................ 120
D.
Margining,
Clearing und die Solvenz der Marktakteure......................... 122
I.
Institutionelle Kreditabsichemngsmechanismen................................ 122
II. Margin Calls
und Marktliquidität .............................................. 123
1. Zahlungsunsicherheiten und Kreditgrenzen bei plötzlichen Kursstürzen...... 123
2. Überwindung der institutionellen Restriktionen.............................. 124
10 Inhaltsverzeichnis
ΙΠ.
Die Bedeutung der Zentralbank ................................................ 126
IV.
Der Einfluss der Systemkapazitäten............................................ 128
E. Beschränkungen einzelner Auftragsarten ........................................ 129
I.
Indexarbitrage ................................................................. 129
1. Rechtfertigung regulatorischer Eingriffe..................................... 129
2. Verletzung des Einheitsmarktes durch Circuit
Breaker
....................... 131
II.
Portfolio Insurance ............................................................ 132
1. Programmgesteuerte Absicherungsstrategien als Form des Positive-Feed¬
back-Handels ............................................................... 132
2. Die Kaskadentheorie ........................................................ 133
F. Effizienzwirkungen der gewählten Implementierungsform ...................... 135
I.
Regelbindung versus Ermessensentscheidung .................................. 135
1. Automatische Aktivierung von Circuit Breakern............................. 135
2. Diskretionäre Handelseinschränkungen in Krisensituationen................. 137
II.
Die Koordination von Circuit Breakem ........................................ 140
1. Spillover-Effekte............................................................ 140
2. Koordinationskonzepte...................................................... 142
3. Abstimmung zwischen nationalen und internationalen Börsenplätzen........ 143
G. Der Einfluss des politischen Entscheidungsprozesses............................. 145
I.
Gefangenen-Dilemma ......................................................... 145
П.
RentSeeking .................................................................. 148
H. Fazit zur Vorteilhaftigkeit von Circuit Breakern aus modelltheoretischer Sicht 149
Kapitel 5
Empirische Fakten zur Effizienz von Handelseinschränkungen
an den amerikanischen Wertpapierbörsen 151
A. Volatilitätsvergleiche des Kursverhaltens......................................... 151
B. Programmhandel und Marktvolatilität........................................... 153
I.
Einfluss automatisch ausgelöster Handelsstrategien ............................ 153
П.
Beschränkung der Indexarbitrage durch
Rule 80A
.............................. 155
C.
Die Wirkung von Kurslimits...................................................... 160
I.
Evidenz für die
СМЕ
.......................................................... 160
II.
Untersuchungen nicht-amerikanischer Börsenplätze............................ 162
III.
Kursschranken an Warenterminbörsen ......................................... 163
Inhaltsverzeichnis 11
D.
Sicherheitseinlagen, Volatilitätsniveau und Circuit
Breaker
..................... 164
I.
Handelsbeschränkungen zur Bewältigung von
Margin Calls
.................... 165
П.
Hohe
Margins
zur Dämpfung der Volatilität.................................... 165
Б.
Der Einfluss herkömmlicher Handelsaussetzungen auf das laufende Börsen¬
geschehen ......................................................................... 168
I.
Tagliche Handelsschließung und -eröffhung.................................... 168
II.
Handelsunterbrechungen für einzelne Aktien................................... 170
F. Fazit zur Vorteilhaftigkeit von Circuit Breakern aus empirischer Sicht......... 173
Kapitel 6
Empirische Untersuchung der Effizienz von
Handelsunterbrechungen nach
Rule 80B
175
A. Die
Auslösung von
Rule 80B
im Oktober 1997 ................................... 175
I.
Rekonstruktion der Handelsereignisse.......................................... 176
II.
Handelsanalyse und Interviews der
SEC
....................................... 178
Ш.
Untersuchungen des Orderflusses durch Goldstein / Kavajecz .................. 180
B. Beschreibung des Untersuchungsdesigns ......................................... 183
I.
Zielsetzung und Ableitung von Hypothesen .................................... 183
Π.
Datenbasis..................................................................... 185
Ш.
Volatilitätsmaß................................................................. 186
C. Gravitationshypothese ............................................................ 187
I.
Abbildung von Magneteffekten ................................................ 187
Π.
Beschreibung der Schätzgrößen................................................ 188
Ш.
Festlegung der Analyseintervalle............................................... 191
IV.
Statistische Eigenschaften der Paneldatensätze................................. 192
V.
Die Ergebnisse der Schätzmodelle ............................................. 193
1. Regression nach dem OLS-Verfahren........................................ 193
2. GLS-Schätzungen........................................................... 196
3. Schätzungen unter Berücksichtigung von Individualeffekten................. 198
VI.
Fazit zur Existenz eines Magneteffektes........................................ 200
D. Überreaktionshypothese .......................................................... 200
I.
Annahme der Handelsberuhigung durch
Rule SOB .............................
201
12 Inhaltsverzeichnis
II.
Parametrische
Vergleichstests.................................................. 202
1. Testansatz und Beschreibung der Prüfgrößen ................................ 202
2. Bildung der Prüfsample ..................................................... 202
3. Testergebnisse............................................................... 203
III.
Regressionsanalyse ............................................................ 206
1. Ableitung der Modellgleichung.............................................. 206
2. Ergebnisse der Schätzungen ................................................. 208
IV.
Fazit zum
Cooling
Off durch
Rule
80B ........................................ 210
E.
Informationshypothese............................................................ 211
I.
Kursverzerrungen und
Noise
durch Handelsunterbrechungen................... 211
П.
Tests über die Autokorrelationskoeffizienten ................................... 211
Ш.
Untersuchung auf der Basis gleitender Durchschnitte........................... 213
IV.
Fazit zur Verzögerung der Preisanpassung durch
Rule 80B
..................... 216
Kapitel 7
Zusammenfassung und Schlussfolgerungen 217
A. Zur Effizienz von Circuit Breakern............................................... 217
B. Zur Abwendung eines Börsencrashs.............................................. 221
Anhang ............................................................................... 223
Literaturverzeichnis.................................................................. 232
Sachregister .......................................................................... 258
|
| adam_txt |
Inhaltsverzeichnis
Kapitel 1
Einleitung 19
A. Einführung in die Problemstellung . 19
B. Gang der Untersuchung . 23
Kapitel 2
Kursschwankungen als Problem der Marktallokation 25
A. Die Funktionen der Preise im ökonomischen Ansatz. 25
B. Effiziente Preisbildung auf Kapitalmärkten. 29
I.
Die Transformationsleistang von Kapitalmärkten . 29
II.
Markt- und Informationseffizienz . 32
1. Die Effizienzthese. 32
2. Schwache Informationseffizienz. 33
3. Halbstrenge Informationseffizienz. 35
4. Strenge Informationseffizienz . 38
С
Die ökonomische Interpretation
yon
Kursschwankungen. 38
I.
Wohlfahrtseffekte. 38
II.
Fundamental- versus handelsinduzierte Volatilität. 41
D. Empirische Evidenz einer erhöhten Kursvolatilität . 41
I. Excess Volatility.
42
П.
Testergebnisse für die internationalen Aktienmärkte. 43
E. Erklärungsansätze einer übermäßigen Preisvariabffltät . 46
I.
Die Bedeutung der Spekulation. 46
1. Spekulation und Arbitrage. 46
2. Ursachen spekulativen Verhaltens . 47
3. Stabilisierende Spekulation. 48
4. Destabilisierende Spekulation . 50
8 Inhaltsverzeichnis
П.
Die Theorie spekulativer Blasen . 52
1. Entstehung von Spekulationsblasen durch selbsterfüllende Erwartungen. 52
2. Vereinbarkeit spekulativer Preisblasen mit rationaler Erwartungsbildung. 54
ΙΠ.
Verhaltenstheoretische Erkläruagsversuche . 55
1.
Noise
. 55
2. Positive Feedback. 58
3. Market
Fads
. 59
4. Market Overreaction . 60
F. Fazit zur volkswirtschaftlichen Relevanz stabiler Kursbewegungen. 62
Kapitel 3
Circuit
Breaker
als Instrument zur Beherrschung
starker Kursschwankungen an Börsen 64
A. Wertpapierhandel an Börsen . 64
I.
Handelsobjekte . 65
П.
Handelsphasen. 68
1. Informationsgewinnung . 69
2. Orderrouting . 69
3. Handelsabschluss . 71
4. Abwicklung. 71
Ш.
Handelsverfahren. 72
1. Auktionsmärkte . 73
2. Händlermärkte . 75
3. Hybride Handelsverfahren. 76
IV.
Handelsmotive. 77
1.
Trading
. 77
2.
Hedging.
78
3. Arbitrage. 80
V.
Börsenregulierung . 81
1. Der Laissez-f aire-Ansatz freier Märkte . 81
2. Marktversagen . 82
3. Kompetenzzuordnung. 84
B. Circuit
Breaker
als Teil der institutionellen Börsenordnung. 85
I-
Begriff. 85
H. Ziele der Installation. 86
Inhaltsverzeichnis 9
Ш.
Formen und institutionelles Design an den globalen Börsenplätzen. 87
IV.
Implementierung an amerikanischen Finanztitelbörsen . 91
1. New York Stock Exchange . 91
2. Chicago
Mercantile
Exchange. 94
C. Die Ableitung von Effizienzkriterien . 96
I.
Börsen als Primär- und Sekundärmärkte . 97
II.
Kursvolatilität . 99
III.
Marktliquidität. 100
IV.
Höhe der Transaktionskosten . 102
D. Fazit zur Implementierung von Circuit Breakern als stabilisierendes Ord¬
nungselement . 104
Kapitel 4
Die Handels- und Stabilisierungseffekte von Circuit Breakern 106
A. Aktivierung bedingter Handelsregeln bei starken Preisschwankungen . 107
I. Cooling Off
irrationaler Reaktionen. 107
II.
Heilung des informationsbedingten Marktversagens. 108
Ш.
Das Verhalten wertorientierter Marktteilnehmer. 109
1. Gefahr der
adversen
Selektion der Marktteilnehmer . 109
2. Handelsaussetzungen zur Stärkung wertorientierter Tradingstrategien. HO
3.
Positive-Feedback-Trading
und trendverstärkende Spekulation .
Ш
IV.
Learning through Trading
. 112
B.
Der Einfluss auf Bestandsrisiken und die Liquiditätsversorgung . 114
I.
Die Liquidität von Auktionsmärkten . 115
II.
Kurssetzung und Handelsbestand von Market Makern. 117
C. Kurz- und langfristige Marktrückzugsstrategien . 118
I.
Magneteffekte . 118
II.
Dauerhafter Marktaustritt einzelner Handelsakteure. 120
D.
Margining,
Clearing und die Solvenz der Marktakteure. 122
I.
Institutionelle Kreditabsichemngsmechanismen. 122
II. Margin Calls
und Marktliquidität . 123
1. Zahlungsunsicherheiten und Kreditgrenzen bei plötzlichen Kursstürzen. 123
2. Überwindung der institutionellen Restriktionen. 124
10 Inhaltsverzeichnis
ΙΠ.
Die Bedeutung der Zentralbank . 126
IV.
Der Einfluss der Systemkapazitäten. 128
E. Beschränkungen einzelner Auftragsarten . 129
I.
Indexarbitrage . 129
1. Rechtfertigung regulatorischer Eingriffe. 129
2. Verletzung des Einheitsmarktes durch Circuit
Breaker
. 131
II.
Portfolio Insurance . 132
1. Programmgesteuerte Absicherungsstrategien als Form des Positive-Feed¬
back-Handels . 132
2. Die Kaskadentheorie . 133
F. Effizienzwirkungen der gewählten Implementierungsform . 135
I.
Regelbindung versus Ermessensentscheidung . 135
1. Automatische Aktivierung von Circuit Breakern. 135
2. Diskretionäre Handelseinschränkungen in Krisensituationen. 137
II.
Die Koordination von Circuit Breakem . 140
1. Spillover-Effekte. 140
2. Koordinationskonzepte. 142
3. Abstimmung zwischen nationalen und internationalen Börsenplätzen. 143
G. Der Einfluss des politischen Entscheidungsprozesses. 145
I.
Gefangenen-Dilemma . 145
П.
RentSeeking . 148
H. Fazit zur Vorteilhaftigkeit von Circuit Breakern aus modelltheoretischer Sicht 149
Kapitel 5
Empirische Fakten zur Effizienz von Handelseinschränkungen
an den amerikanischen Wertpapierbörsen 151
A. Volatilitätsvergleiche des Kursverhaltens. 151
B. Programmhandel und Marktvolatilität. 153
I.
Einfluss automatisch ausgelöster Handelsstrategien . 153
П.
Beschränkung der Indexarbitrage durch
Rule 80A
. 155
C.
Die Wirkung von Kurslimits. 160
I.
Evidenz für die
СМЕ
. 160
II.
Untersuchungen nicht-amerikanischer Börsenplätze. 162
III.
Kursschranken an Warenterminbörsen . 163
Inhaltsverzeichnis 11
D.
Sicherheitseinlagen, Volatilitätsniveau und Circuit
Breaker
. 164
I.
Handelsbeschränkungen zur Bewältigung von
Margin Calls
. 165
П.
Hohe
Margins
zur Dämpfung der Volatilität. 165
Б.
Der Einfluss herkömmlicher Handelsaussetzungen auf das laufende Börsen¬
geschehen . 168
I.
Tagliche Handelsschließung und -eröffhung. 168
II.
Handelsunterbrechungen für einzelne Aktien. 170
F. Fazit zur Vorteilhaftigkeit von Circuit Breakern aus empirischer Sicht. 173
Kapitel 6
Empirische Untersuchung der Effizienz von
Handelsunterbrechungen nach
Rule 80B
175
A. Die
Auslösung von
Rule 80B
im Oktober 1997 . 175
I.
Rekonstruktion der Handelsereignisse. 176
II.
Handelsanalyse und Interviews der
SEC
. 178
Ш.
Untersuchungen des Orderflusses durch Goldstein / Kavajecz . 180
B. Beschreibung des Untersuchungsdesigns . 183
I.
Zielsetzung und Ableitung von Hypothesen . 183
Π.
Datenbasis. 185
Ш.
Volatilitätsmaß. 186
C. Gravitationshypothese . 187
I.
Abbildung von Magneteffekten . 187
Π.
Beschreibung der Schätzgrößen. 188
Ш.
Festlegung der Analyseintervalle. 191
IV.
Statistische Eigenschaften der Paneldatensätze. 192
V.
Die Ergebnisse der Schätzmodelle . 193
1. Regression nach dem OLS-Verfahren. 193
2. GLS-Schätzungen. 196
3. Schätzungen unter Berücksichtigung von Individualeffekten. 198
VI.
Fazit zur Existenz eines Magneteffektes. 200
D. Überreaktionshypothese . 200
I.
Annahme der Handelsberuhigung durch
Rule SOB .
201
12 Inhaltsverzeichnis
II.
Parametrische
Vergleichstests. 202
1. Testansatz und Beschreibung der Prüfgrößen . 202
2. Bildung der Prüfsample . 202
3. Testergebnisse. 203
III.
Regressionsanalyse . 206
1. Ableitung der Modellgleichung. 206
2. Ergebnisse der Schätzungen . 208
IV.
Fazit zum
Cooling
Off durch
Rule
80B . 210
E.
Informationshypothese. 211
I.
Kursverzerrungen und
Noise
durch Handelsunterbrechungen. 211
П.
Tests über die Autokorrelationskoeffizienten . 211
Ш.
Untersuchung auf der Basis gleitender Durchschnitte. 213
IV.
Fazit zur Verzögerung der Preisanpassung durch
Rule 80B
. 216
Kapitel 7
Zusammenfassung und Schlussfolgerungen 217
A. Zur Effizienz von Circuit Breakern. 217
B. Zur Abwendung eines Börsencrashs. 221
Anhang . 223
Literaturverzeichnis. 232
Sachregister . 258 |
| any_adam_object | 1 |
| any_adam_object_boolean | 1 |
| author | Hense, Andreas |
| author_facet | Hense, Andreas |
| author_role | aut |
| author_sort | Hense, Andreas |
| author_variant | a h ah |
| building | Verbundindex |
| bvnumber | BV022273433 |
| classification_rvk | QK 650 |
| ctrlnum | (OCoLC)244056796 (DE-599)BVBBV022273433 |
| dewey-full | 332.642 |
| dewey-hundreds | 300 - Social sciences |
| dewey-ones | 332 - Financial economics |
| dewey-raw | 332.642 |
| dewey-search | 332.642 |
| dewey-sort | 3332.642 |
| dewey-tens | 330 - Economics |
| discipline | Rechtswissenschaft Wirtschaftswissenschaften |
| discipline_str_mv | Rechtswissenschaft Wirtschaftswissenschaften |
| format | Thesis Book |
| fullrecord | <?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?><collection xmlns="http://www.loc.gov/MARC21/slim"><record><leader>02254nam a2200565 cb4500</leader><controlfield tag="001">BV022273433</controlfield><controlfield tag="003">DE-604</controlfield><controlfield tag="005">20080826 </controlfield><controlfield tag="007">t</controlfield><controlfield tag="008">070215s2008 d||| m||| 00||| ger d</controlfield><datafield tag="016" ind1="7" ind2=" "><subfield code="a">989159531</subfield><subfield code="2">DE-101</subfield></datafield><datafield tag="020" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">9783428119097</subfield><subfield code="9">978-3-428-11909-7</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(OCoLC)244056796</subfield></datafield><datafield tag="035" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">(DE-599)BVBBV022273433</subfield></datafield><datafield tag="040" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-604</subfield><subfield code="b">ger</subfield><subfield code="e">rakwb</subfield></datafield><datafield tag="041" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">ger</subfield></datafield><datafield tag="049" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">DE-M382</subfield><subfield code="a">DE-12</subfield><subfield code="a">DE-19</subfield><subfield code="a">DE-634</subfield><subfield code="a">DE-N2</subfield><subfield code="a">DE-11</subfield></datafield><datafield tag="082" ind1="0" ind2=" "><subfield code="a">332.642</subfield><subfield code="2">22/ger</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">QK 650</subfield><subfield code="0">(DE-625)141674:</subfield><subfield code="2">rvk</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">340</subfield><subfield code="2">sdnb</subfield></datafield><datafield tag="084" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">330</subfield><subfield code="2">sdnb</subfield></datafield><datafield tag="100" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Hense, Andreas</subfield><subfield code="e">Verfasser</subfield><subfield code="4">aut</subfield></datafield><datafield tag="245" ind1="1" ind2="0"><subfield code="a">Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen</subfield><subfield code="c">von Andreas Hense</subfield></datafield><datafield tag="264" ind1=" " ind2="1"><subfield code="a">Berlin</subfield><subfield code="b">Duncker & Humblot</subfield><subfield code="c">2008</subfield></datafield><datafield tag="300" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">261 S.</subfield><subfield code="b">graph. Darst.</subfield></datafield><datafield tag="336" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">txt</subfield><subfield code="2">rdacontent</subfield></datafield><datafield tag="337" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">n</subfield><subfield code="2">rdamedia</subfield></datafield><datafield tag="338" ind1=" " ind2=" "><subfield code="b">nc</subfield><subfield code="2">rdacarrier</subfield></datafield><datafield tag="490" ind1="1" ind2=" "><subfield code="a">Volkswirtschaftliche Schriften</subfield><subfield code="v">555</subfield></datafield><datafield tag="502" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">Zugl.: Freiberg, Techn. Univ., Diss., 2005</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="4"><subfield code="a">Recht</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="4"><subfield code="a">Stock exchanges</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="4"><subfield code="a">Stock exchanges</subfield><subfield code="x">Law and legislation</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1=" " ind2="4"><subfield code="a">Stocks</subfield><subfield code="x">Prices</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Marktregelung</subfield><subfield code="0">(DE-588)4037642-4</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Circuit breaker</subfield><subfield code="g">Börse</subfield><subfield code="0">(DE-588)4497953-8</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Börsenhandel</subfield><subfield code="0">(DE-588)4274168-3</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Börsenkurs</subfield><subfield code="0">(DE-588)4375974-9</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="650" ind1="0" ind2="7"><subfield code="a">Volatilität</subfield><subfield code="0">(DE-588)4268390-7</subfield><subfield code="2">gnd</subfield><subfield code="9">rswk-swf</subfield></datafield><datafield tag="655" ind1=" " ind2="7"><subfield code="0">(DE-588)4113937-9</subfield><subfield code="a">Hochschulschrift</subfield><subfield code="2">gnd-content</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="0"><subfield code="a">Börsenhandel</subfield><subfield code="0">(DE-588)4274168-3</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="1"><subfield code="a">Börsenkurs</subfield><subfield code="0">(DE-588)4375974-9</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="2"><subfield code="a">Volatilität</subfield><subfield code="0">(DE-588)4268390-7</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="3"><subfield code="a">Marktregelung</subfield><subfield code="0">(DE-588)4037642-4</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2="4"><subfield code="a">Circuit breaker</subfield><subfield code="g">Börse</subfield><subfield code="0">(DE-588)4497953-8</subfield><subfield code="D">s</subfield></datafield><datafield tag="689" ind1="0" ind2=" "><subfield code="5">DE-604</subfield></datafield><datafield tag="830" ind1=" " ind2="0"><subfield code="a">Volkswirtschaftliche Schriften</subfield><subfield code="v">555</subfield><subfield code="w">(DE-604)BV000898852</subfield><subfield code="9">555</subfield></datafield><datafield tag="856" ind1="4" ind2=" "><subfield code="u">http://d-nb.info/989159531/04</subfield><subfield code="3">Inhaltsverzeichnis</subfield></datafield><datafield tag="856" ind1="4" ind2="2"><subfield code="m">Digitalisierung UB Regensburg</subfield><subfield code="q">application/pdf</subfield><subfield code="u">http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=015483861&sequence=000002&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA</subfield><subfield code="3">Inhaltsverzeichnis</subfield></datafield><datafield tag="999" ind1=" " ind2=" "><subfield code="a">oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-015483861</subfield></datafield></record></collection> |
| genre | (DE-588)4113937-9 Hochschulschrift gnd-content |
| genre_facet | Hochschulschrift |
| id | DE-604.BV022273433 |
| illustrated | Illustrated |
| index_date | 2024-07-02T16:46:52Z |
| indexdate | 2024-07-09T20:53:52Z |
| institution | BVB |
| isbn | 9783428119097 |
| language | German |
| oai_aleph_id | oai:aleph.bib-bvb.de:BVB01-015483861 |
| oclc_num | 244056796 |
| open_access_boolean | |
| owner | DE-M382 DE-12 DE-19 DE-BY-UBM DE-634 DE-N2 DE-11 |
| owner_facet | DE-M382 DE-12 DE-19 DE-BY-UBM DE-634 DE-N2 DE-11 |
| physical | 261 S. graph. Darst. |
| publishDate | 2008 |
| publishDateSearch | 2008 |
| publishDateSort | 2008 |
| publisher | Duncker & Humblot |
| record_format | marc |
| series | Volkswirtschaftliche Schriften |
| series2 | Volkswirtschaftliche Schriften |
| spelling | Hense, Andreas Verfasser aut Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen von Andreas Hense Berlin Duncker & Humblot 2008 261 S. graph. Darst. txt rdacontent n rdamedia nc rdacarrier Volkswirtschaftliche Schriften 555 Zugl.: Freiberg, Techn. Univ., Diss., 2005 Recht Stock exchanges Stock exchanges Law and legislation Stocks Prices Marktregelung (DE-588)4037642-4 gnd rswk-swf Circuit breaker Börse (DE-588)4497953-8 gnd rswk-swf Börsenhandel (DE-588)4274168-3 gnd rswk-swf Börsenkurs (DE-588)4375974-9 gnd rswk-swf Volatilität (DE-588)4268390-7 gnd rswk-swf (DE-588)4113937-9 Hochschulschrift gnd-content Börsenhandel (DE-588)4274168-3 s Börsenkurs (DE-588)4375974-9 s Volatilität (DE-588)4268390-7 s Marktregelung (DE-588)4037642-4 s Circuit breaker Börse (DE-588)4497953-8 s DE-604 Volkswirtschaftliche Schriften 555 (DE-604)BV000898852 555 http://d-nb.info/989159531/04 Inhaltsverzeichnis Digitalisierung UB Regensburg application/pdf http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=015483861&sequence=000002&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA Inhaltsverzeichnis |
| spellingShingle | Hense, Andreas Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen Volkswirtschaftliche Schriften Recht Stock exchanges Stock exchanges Law and legislation Stocks Prices Marktregelung (DE-588)4037642-4 gnd Circuit breaker Börse (DE-588)4497953-8 gnd Börsenhandel (DE-588)4274168-3 gnd Börsenkurs (DE-588)4375974-9 gnd Volatilität (DE-588)4268390-7 gnd |
| subject_GND | (DE-588)4037642-4 (DE-588)4497953-8 (DE-588)4274168-3 (DE-588)4375974-9 (DE-588)4268390-7 (DE-588)4113937-9 |
| title | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen |
| title_auth | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen |
| title_exact_search | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen |
| title_exact_search_txtP | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen |
| title_full | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen von Andreas Hense |
| title_fullStr | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen von Andreas Hense |
| title_full_unstemmed | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen von Andreas Hense |
| title_short | Handelsregeln bei Preisschwankungen an Börsen |
| title_sort | handelsregeln bei preisschwankungen an borsen |
| topic | Recht Stock exchanges Stock exchanges Law and legislation Stocks Prices Marktregelung (DE-588)4037642-4 gnd Circuit breaker Börse (DE-588)4497953-8 gnd Börsenhandel (DE-588)4274168-3 gnd Börsenkurs (DE-588)4375974-9 gnd Volatilität (DE-588)4268390-7 gnd |
| topic_facet | Recht Stock exchanges Stock exchanges Law and legislation Stocks Prices Marktregelung Circuit breaker Börse Börsenhandel Börsenkurs Volatilität Hochschulschrift |
| url | http://d-nb.info/989159531/04 http://bvbr.bib-bvb.de:8991/F?func=service&doc_library=BVB01&local_base=BVB01&doc_number=015483861&sequence=000002&line_number=0001&func_code=DB_RECORDS&service_type=MEDIA |
| volume_link | (DE-604)BV000898852 |
| work_keys_str_mv | AT henseandreas handelsregelnbeipreisschwankungenanborsen |
Es ist kein Print-Exemplar vorhanden.
Inhaltsverzeichnis