Corporate Governance in mittelständischen Kapitalgesellschaften: Bedeutung der Business Judgment Rule und der D&O-Versicherung für Manager im Mittelstand nach der Novellierung des § 93 AktG durch das UMAG
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Edewecht
OlWIR, Oldenburger Verl. für Wirtschaft, Informatik und Recht
2007
|
| Schriftenreihe: | Oldenburger Beiträge zum Zivil- und Wirtschaftsrecht
21 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XII, 194 S. graph. Darst. |
| ISBN: | 9783939704058 3939704059 |
Internformat
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|---|---|
| adam_text | INHALT
ABBILDUNGEN IX
ABKÜRZUNGEN X
A. Konsequenzen des Gesetzes zur Unternehmensintegrität
und Modernisierung des Anfechtungsrechts (UMAG) für
Manager mittelständischer Kapitalgesellschaften 1
B. Einordnung der Corporate Governance in das
ökonomisch-juristische Theoriengebäude 7
I. Dimensionen des Corporate Governance-Verständnisses 7
1. Originäre Definition der Corporate Governance
(Shareholderorientierung) 9
2. Traditionelle Definition der Corporate Governance
(Stakeholderorientierung) 10
II. Eignung der Neuen Institutionenökonomik zur theoretischen Analyse
von Corporate Govemance-Problemen 11
1. Principal-Agent-Ansatz als Modell einer anreiztheoretischen
Untersuchung von Management-Eigner-Beziehungen 14
a) Bedeutung der Adverse Selection 15
b) Problem des Moral Hazard 16
c) Entstehung von Agency Costs 16
2. Möglichkeiten und Grenzen der analytischen Vorgehensweise
bei einer Betrachtung von Principal-Agent-Beziehungen 18
a) Normativ-ökonomische Agency-Theorie 18
b) Positiv-finanzielle Agency-Theorie 18
3. Methodologische Rechtfertigung der Agency-Theorie
als theoretischer Bezugsrahmen der Arbeit 19
III. Bedeutung des Shareholder Value-Ansatzes als theoretisches Modell
der Corporate Governance 20
C. Entwicklungsstufen der Corporate Governance
in Deutschland 23
I. Katalysatoren der deutschen Corporate Governance-Entwicklung 26
1. ARAG-Urteil des BGH 26
2. Kontroll- und Transparenzgesetz (KonTraG) 27
II. Internationale Einflüsse auf die Entwicklung der Corporate Governance 29
1. OECD-Grundsätze der Corporate Governance von 1999 und 2004 29
2. CalPERS-Principles and Guidelines of Corporate Governance 31
3. Sarbanes-Oxley Act von 2002 32
III. Nationale Einflussfaktoren aus der Wirtschaft zur Förderung
der Corporate Governance 35
1. Frankfurter Grundsatzkommission 36
2. Berliner Initiativkreis 37
IV. Weitere Meilensteine für „gute Corporate Governance 38
1. Regierungskommission Corporate Governance (Baums-Kommission) 39
2. Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex
(Cromme-Kommission) 40
a) Deutscher Corporate Governance Kodex (CGK) 41
b) Förderung der Corporate Governance durch einheitliche
Grundprinzipien in der Europäischen Union 43
3. Transparenz- und Publizitätsgesetz (TransPuG) 44
4. 10-Punkte-Programm der Bundesregierung 45
5. Gesetz zur Unternehmensintegrität und Modernisierung des
Anfechtungsrechts (UMAG) 50
a) Anfechtungsklage gegen Hauptversammlungsbeschlüsse
der Aktiengesellschaft 51
b) Innenhaftung von Organträgern 52
V. Aktueller Entwicklungsstand der Corporate Governance in Deutschland
und Änderungen im Aktienrecht 54
D. Führungsstrukturen mittelständischer
Kapitalgesellschaften 57
I. Charakteristik mittelständischer Unternehmen 57
1. Abgrenzungsmöglichkeiten mittelständischer Unternehmen 58
a) Diskussion qualitativer Kriterien 58
b) Diskussion quantitativer Kriterien 62
c) Identifikation der untersuchungsrelevanten Unternehmen
nach qualitativen- und quantitativen Aspekten 64
2. Mittelständische Kapitalgesellschaften als zentraler
Untersuchungsgegenstand 66
a) Grundstrukturen der kleinen Aktiengesellschaft (Kleine AG) 68
b) Grundstrukturen der Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) 71
3. Wirtschaftliche Bedeutung der untersuchungsrelevanten
mittelständischen Unternehmen 73
II. Untersuchungsrelevante Aspekte der Unternehmensführung 77
1. Begriffliche Ebenen von Unternehmensführung 78
a) Träger der Unternehmensführung
(institutional-personale Sichtweise) 78
i) Positionierung des Managements innerhalb der Betriebsstätte 79
ii) Qualifikation und Persönlichkeitsstruktur des Managements 80
b) Aufgaben der Unternehmensführung
(funktional-prozessuale Sichtweise) 80
i) Planung als Entscheidungsvorbereitung 82
ii) Entscheidung als zentrale Managementaufgabe 82
iii) Organisation als Entscheidungsumsetzung 84
iv) Kontrolle als Entscheidungsbeurteilung 84
c) Mögliche Schwierigkeiten bei der Abgrenzung des Verständnisses
von Unternehmensführung 84
2. Führungsspezifika mittelständischer Kapitalgesellschaften 85
a) Bedeutung der Standards guter Unternehmensführung für
mittelständische Führungsorgane 86
i) Übertragbarkeit des Corporate Governance Kodexes auf
mittelständische Kapitalgesellschaften 87
ii) Professionalisierung der Führungsstrukturen 88
iii) Erleichterung der Kapitalaufnahme 90
iv) Bedingte Verbesserung der Unternehmenstransparenz 91
b) Führungsstrukturen der Kleinen AG 93
i) Leitung der Kleinen AG durch ihren Vorstand 94
ii) Sorgfaltspflicht und Verantwortung der Vorstandsmitglieder
gemäßS93Abs. 1 S. 1 AktG 96
c) Führungsstrukturen der GmbH 98
i) Leitung der GmbH durch ihre Geschäftsführer 98
ii) Sorgfaltspflicht und Verantwortung der Geschäftsführer
gemäß §43 Abs. 1 GmbHG 99
d) Einfluss der Business Judgment Rule auf Sorgfaltspflichten
von Managern aller Kapitalgesellschaften? 100
E. Managemententscheidungen im Mittelstand nach
Einführung der Business Judgment Rule im Aktienrecht 103
I. Begriffsabgrenzung der Business Judgment Rule 103
1. Definition im Sinne der US-amerikanischen Auffassung 104
2. Definition im Sinne des ARAG-Urteils 107
3. Definition im Sinne des UMAG 108
II. Relevanz der Business Judgment Rule in mittelständischen
Kapitalgesellschaften 109
1. Übertragbarkeit der Business Judgment Rule auf die GmbH 109
2. Erfüllung von Tatbestandsmerkmalen als Anwendungsvoraussetzung
desS93 Abs. 1 S. 2 AktG 111
a) Unternehmerische Entscheidung 111
b) Handeln zum Wohle der Gesellschaft 112
c) Gutgläubigkeit des entscheidenden Organmitglieds 112
d) Handeln ohne Sonderinteressen und sachfremde Einflüsse 113
e) Handeln aufgrund angemessener Informationen 113
3. Bedeutung der Business Judgment Rule für Management¬
entscheidungen im Mittelstand 114
a) Beurteilung des S 93 Abs. 1 S. 2 AktG mit Hilfe der
Principal-Agent-Theorie 114
i) Verhaltenssteuernde Wirkungen für den Agent 116
ii) Agency-theoretische Effekte für den Principal 117
b) Beitrag der Business Judgment Rule zur Verbesserung
der Corporate Governance in allen Kapitalgesellschaften 118
III. Betriebswirtschaftliche Instrumente zur Beurteilung erfolgreicher
Managemententscheidungen 119
1. Verbindungslinien zwischen der Business Judgment Rule und
einer betriebswirtschaftlichen Entscheidungsbewertung 120
a) Angemessene Information als notwendige Voraussetzung für
Managemententscheidungen 121
b) Ausrichtung von Managemententscheidungen am Shareholder
Value-Gedanken 123
2. Beurteilung von Entscheidungsalternativen vor dem Hintergrund
einer wertorientierten Unternehmensführung 124
a) Anerkennung von Managemententscheidungen als Investitions¬
entscheidungen 125
b) Dominanz der mehrperiodigen Entscheidungsverfahren
in der Investitionsrechnung 125
i) Prognose des Cash Flows und des Restwertes einer Investition 126
ii) Bedeutung des Kalkulationszinssatzes als Repräsentant
der Finanzierungskosten 127
iii) Mögliche Problemfelder in der mittelständischen Finanzwirtschaft... 129
c) Auswahl einer Handlungsmöglichkeit mit Hilfe der
Kapitalwertmethode 133
d) Transformation des Kapitalwertes auf Instrumente der
Unternehmensführung 134
F. Haftungsabsicherung mittelständischer Führungsorgane
über die Directors 6 Officers-Versicherung 137
I. Implikationen der D O-Versicherung als freiwillige Haftpflichtversicherung
für fremde Rechnung 138
1. Haftpflichttypische Bestimmungen der D O-Versicherung 139
a) Abschluss des Versicherungsvertrags zwischen Versicherer und
Gesellschaft zugunsten der Organmitglieder 139
b) Abgrenzung der Innenhaftung gegenüber der Außenhaftung 140
c) Leistungsumfang der Versicherungspolice und vorrangige Bedeutung
der Innenhaftungsdeckung 142
2. Auswirkungen einer unterschiedlichen Sichtweise der Interessenlage
im „Haftpflichtdreieck 143
a) Primärer Schutz der Organ-Interessen aus
versicherungsvertragsrechtlicher Perspektive 144
i) Direktanspruch der Gesellschaft als Versicherungsnehmerin
gegen den D O-Versicherer 144
ii) Reduzierung von Versuchen eines „friendly understandings 145
b) Primärer Schutz der Gesellschafts-Interessen aus steuerrechtlicher
und gesellschaftsrechtlicher Perspektive 147
i) Steuerrechtliche Behandlung der gesellschaftsfinanzierten
Versicherungsprämien 147
ii) Zuständigkeit des Vorstands und des Geschäftsführers
für den Abschluss einer D O-Versicherung 148
iii) D O-Absicherung mit angemessenem Selbstbehalt als Element
der Standards guter Unternehmensführung 149
II. Historie der D O-Versicherung und aktuelle Bedeutung für
Entscheidungsträger im Mittelstand 151
1. Möglichkeiten und Akzeptanz einer D O-Haftungsabdeckung
bis zur Jahrtausendwende 152
2. Wachsende Bedeutung der D O-Versicherung in deutschen
Kapitalgesellschaften zu Beginn des 21. Jahrhunderts 155
3. Erfordernis einer D O-Haftungsabsicherung für Führungsorgane
mittelständischer Kapitalgesellschaften nach Inkrafttreten des UAAAG 157
III. Schadensregulierung durch die D O-Versicherung bei durchsetzbaren
Innenhaftungsansprüchen 159
1. Mögliche Ursachen für Innenhaftungsklagen 159
2. Innenhaftung als gesetzlich geregelte Organhaftung 160
a) Geltendmachung von Haftungsansprüchen gegen Vorstandsmitglieder
und Geschäftsführer durch das Aufsichtsgremium oder die
Shareholder 161
b) Anspruchsvoraussetzungen des S 93 Abs. 2 S. 1 AktG und
§ 43 Abs. 2 GmbHG 163
i) Schuldhafte Verletzung allgemeiner Sorgfaltspflichten oder
Sonderpflichten durch das Führungsorgan 164
ii) Schadenseintritt bei der Gesellschaft und Kausalität 165
c) Beweislastumkehr in der (Kleinen) AG und GmbH 165
3. Selbstbehalt der Manager bei einer Schadensersatzleistung durch
die D O-Versicherung 166
G. Verbesserte Corporate Governance in allen Kapital¬
gesellschaften nach der Novellierung des S 93 AktG
durch das UAAAG 169
LITERATUR 177
ABBILDUNGEN
Abbildung 1: Verlauf der Untersuchung 4
Abbildung 2: Systematisierung des Corporate Governance-Verständnisses... 8
Abbildung 3: Bedeutende Entwicklungsschritte der modernen deutschen
Corporate Governance im chronologischen Überblick
(1997-2005) 25
Abbildung 4: Qualitative Charakterisierung und Klassifizierung
mittelständischer Unternehmen 61
Abbildung 5: Quantitative Abgrenzung mittelständischer Unternehmen
gemäß Handelsgesetzbuch 63
Abbildung 6: Quantitative Abgrenzung mittelständischer Unternehmen
gemäß IfM 63
Abbildung 7: Quantitative Abgrenzung mittelständischer Unternehmen
gemäß Europäischer Kommission 64
Abbildung 8: Identifikation der untersuchungsrelevanten mittel¬
ständischen Unternehmen nach qualitativen und
quantitativen Kriterien 66
Abbildung 9: Steuerpflichtige Unternehmen im Jahr 2003 in
Deutschland nach Rechtsformen unterteilt 74
Abbildung 10: Untersuchungsrelevante steuerpflichtige Kapitalgesell¬
schaften im Jahr 2003 in Deutschland mit einem
Jahresumsatz über 25 Mio. € 76
Abbildung 11: Positionierung des (Top-)Managements innerhalb
der Organisationshierarchie 79
Abbildung 12: Zunahme der Schadensregulierungen durch die D O-
Versicherung und Insolvenzentwicklung in Deutschland 156
|
| adam_txt |
INHALT
ABBILDUNGEN IX
ABKÜRZUNGEN X
A. Konsequenzen des Gesetzes zur Unternehmensintegrität
und Modernisierung des Anfechtungsrechts (UMAG) für
Manager mittelständischer Kapitalgesellschaften 1
B. Einordnung der Corporate Governance in das
ökonomisch-juristische Theoriengebäude 7
I. Dimensionen des Corporate Governance-Verständnisses 7
1. Originäre Definition der Corporate Governance
(Shareholderorientierung) 9
2. Traditionelle Definition der Corporate Governance
(Stakeholderorientierung) 10
II. Eignung der Neuen Institutionenökonomik zur theoretischen Analyse
von Corporate Govemance-Problemen 11
1. Principal-Agent-Ansatz als Modell einer anreiztheoretischen
Untersuchung von Management-Eigner-Beziehungen 14
a) Bedeutung der Adverse Selection 15
b) Problem des Moral Hazard 16
c) Entstehung von Agency Costs 16
2. Möglichkeiten und Grenzen der analytischen Vorgehensweise
bei einer Betrachtung von Principal-Agent-Beziehungen 18
a) Normativ-ökonomische Agency-Theorie 18
b) Positiv-finanzielle Agency-Theorie 18
3. Methodologische Rechtfertigung der Agency-Theorie
als theoretischer Bezugsrahmen der Arbeit 19
III. Bedeutung des Shareholder Value-Ansatzes als theoretisches Modell
der Corporate Governance 20
C. Entwicklungsstufen der Corporate Governance
in Deutschland 23
I. Katalysatoren der deutschen Corporate Governance-Entwicklung 26
1. ARAG-Urteil des BGH 26
2. Kontroll- und Transparenzgesetz (KonTraG) 27
II. Internationale Einflüsse auf die Entwicklung der Corporate Governance 29
1. OECD-Grundsätze der Corporate Governance von 1999 und 2004 29
2. CalPERS-Principles and Guidelines of Corporate Governance 31
3. Sarbanes-Oxley Act von 2002 32
III. Nationale Einflussfaktoren aus der Wirtschaft zur Förderung
der Corporate Governance 35
1. Frankfurter Grundsatzkommission 36
2. Berliner Initiativkreis 37
IV. Weitere Meilensteine für „gute" Corporate Governance 38
1. Regierungskommission Corporate Governance (Baums-Kommission) 39
2. Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex
(Cromme-Kommission) 40
a) Deutscher Corporate Governance Kodex (CGK) 41
b) Förderung der Corporate Governance durch einheitliche
Grundprinzipien in der Europäischen Union 43
3. Transparenz- und Publizitätsgesetz (TransPuG) 44
4. 10-Punkte-Programm der Bundesregierung 45
5. Gesetz zur Unternehmensintegrität und Modernisierung des
Anfechtungsrechts (UMAG) 50
a) Anfechtungsklage gegen Hauptversammlungsbeschlüsse
der Aktiengesellschaft 51
b) Innenhaftung von Organträgern 52
V. Aktueller Entwicklungsstand der Corporate Governance in Deutschland
und Änderungen im Aktienrecht 54
D. Führungsstrukturen mittelständischer
Kapitalgesellschaften 57
I. Charakteristik mittelständischer Unternehmen 57
1. Abgrenzungsmöglichkeiten mittelständischer Unternehmen 58
a) Diskussion qualitativer Kriterien 58
b) Diskussion quantitativer Kriterien 62
c) Identifikation der untersuchungsrelevanten Unternehmen
nach qualitativen- und quantitativen Aspekten 64
2. Mittelständische Kapitalgesellschaften als zentraler
Untersuchungsgegenstand 66
a) Grundstrukturen der kleinen Aktiengesellschaft (Kleine AG) 68
b) Grundstrukturen der Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) 71
3. Wirtschaftliche Bedeutung der untersuchungsrelevanten
mittelständischen Unternehmen 73
II. Untersuchungsrelevante Aspekte der Unternehmensführung 77
1. Begriffliche Ebenen von Unternehmensführung 78
a) Träger der Unternehmensführung
(institutional-personale Sichtweise) 78
i) Positionierung des Managements innerhalb der Betriebsstätte 79
ii) Qualifikation und Persönlichkeitsstruktur des Managements 80
b) Aufgaben der Unternehmensführung
(funktional-prozessuale Sichtweise) 80
i) Planung als Entscheidungsvorbereitung 82
ii) Entscheidung als zentrale Managementaufgabe 82
iii) Organisation als Entscheidungsumsetzung 84
iv) Kontrolle als Entscheidungsbeurteilung 84
c) Mögliche Schwierigkeiten bei der Abgrenzung des Verständnisses
von Unternehmensführung 84
2. Führungsspezifika mittelständischer Kapitalgesellschaften 85
a) Bedeutung der Standards guter Unternehmensführung für
mittelständische Führungsorgane 86
i) Übertragbarkeit des Corporate Governance Kodexes auf
mittelständische Kapitalgesellschaften 87
ii) Professionalisierung der Führungsstrukturen 88
iii) Erleichterung der Kapitalaufnahme 90
iv) Bedingte Verbesserung der Unternehmenstransparenz 91
b) Führungsstrukturen der Kleinen AG 93
i) Leitung der Kleinen AG durch ihren Vorstand 94
ii) Sorgfaltspflicht und Verantwortung der Vorstandsmitglieder
gemäßS93Abs. 1 S. 1 AktG 96
c) Führungsstrukturen der GmbH 98
i) Leitung der GmbH durch ihre Geschäftsführer 98
ii) Sorgfaltspflicht und Verantwortung der Geschäftsführer
gemäß §43 Abs. 1 GmbHG 99
d) Einfluss der Business Judgment Rule auf Sorgfaltspflichten
von Managern aller Kapitalgesellschaften? 100
E. Managemententscheidungen im Mittelstand nach
Einführung der Business Judgment Rule im Aktienrecht 103
I. Begriffsabgrenzung der Business Judgment Rule 103
1. Definition im Sinne der US-amerikanischen Auffassung 104
2. Definition im Sinne des ARAG-Urteils 107
3. Definition im Sinne des UMAG 108
II. Relevanz der Business Judgment Rule in mittelständischen
Kapitalgesellschaften 109
1. Übertragbarkeit der Business Judgment Rule auf die GmbH 109
2. Erfüllung von Tatbestandsmerkmalen als Anwendungsvoraussetzung
desS93 Abs. 1 S. 2 AktG 111
a) Unternehmerische Entscheidung 111
b) Handeln zum Wohle der Gesellschaft 112
c) Gutgläubigkeit des entscheidenden Organmitglieds 112
d) Handeln ohne Sonderinteressen und sachfremde Einflüsse 113
e) Handeln aufgrund angemessener Informationen 113
3. Bedeutung der Business Judgment Rule für Management¬
entscheidungen im Mittelstand 114
a) Beurteilung des S 93 Abs. 1 S. 2 AktG mit Hilfe der
Principal-Agent-Theorie 114
i) Verhaltenssteuernde Wirkungen für den Agent 116
ii) Agency-theoretische Effekte für den Principal 117
b) Beitrag der Business Judgment Rule zur Verbesserung
der Corporate Governance in allen Kapitalgesellschaften 118
III. Betriebswirtschaftliche Instrumente zur Beurteilung erfolgreicher
Managemententscheidungen 119
1. Verbindungslinien zwischen der Business Judgment Rule und
einer betriebswirtschaftlichen Entscheidungsbewertung 120
a) Angemessene Information als notwendige Voraussetzung für
Managemententscheidungen 121
b) Ausrichtung von Managemententscheidungen am Shareholder
Value-Gedanken 123
2. Beurteilung von Entscheidungsalternativen vor dem Hintergrund
einer wertorientierten Unternehmensführung 124
a) Anerkennung von Managemententscheidungen als Investitions¬
entscheidungen 125
b) Dominanz der mehrperiodigen Entscheidungsverfahren
in der Investitionsrechnung 125
i) Prognose des Cash Flows und des Restwertes einer Investition 126
ii) Bedeutung des Kalkulationszinssatzes als Repräsentant
der Finanzierungskosten 127
iii) Mögliche Problemfelder in der mittelständischen Finanzwirtschaft. 129
c) Auswahl einer Handlungsmöglichkeit mit Hilfe der
Kapitalwertmethode 133
d) Transformation des Kapitalwertes auf Instrumente der
Unternehmensführung 134
F. Haftungsabsicherung mittelständischer Führungsorgane
über die Directors 6 Officers-Versicherung 137
I. Implikationen der D O-Versicherung als freiwillige Haftpflichtversicherung
für fremde Rechnung 138
1. Haftpflichttypische Bestimmungen der D O-Versicherung 139
a) Abschluss des Versicherungsvertrags zwischen Versicherer und
Gesellschaft zugunsten der Organmitglieder 139
b) Abgrenzung der Innenhaftung gegenüber der Außenhaftung 140
c) Leistungsumfang der Versicherungspolice und vorrangige Bedeutung
der Innenhaftungsdeckung 142
2. Auswirkungen einer unterschiedlichen Sichtweise der Interessenlage
im „Haftpflichtdreieck" 143
a) Primärer Schutz der Organ-Interessen aus
versicherungsvertragsrechtlicher Perspektive 144
i) Direktanspruch der Gesellschaft als Versicherungsnehmerin
gegen den D O-Versicherer 144
ii) Reduzierung von Versuchen eines „friendly understandings" 145
b) Primärer Schutz der Gesellschafts-Interessen aus steuerrechtlicher
und gesellschaftsrechtlicher Perspektive 147
i) Steuerrechtliche Behandlung der gesellschaftsfinanzierten
Versicherungsprämien 147
ii) Zuständigkeit des Vorstands und des Geschäftsführers
für den Abschluss einer D O-Versicherung 148
iii) D O-Absicherung mit angemessenem Selbstbehalt als Element
der Standards guter Unternehmensführung 149
II. Historie der D O-Versicherung und aktuelle Bedeutung für
Entscheidungsträger im Mittelstand 151
1. Möglichkeiten und Akzeptanz einer D O-Haftungsabdeckung
bis zur Jahrtausendwende 152
2. Wachsende Bedeutung der D O-Versicherung in deutschen
Kapitalgesellschaften zu Beginn des 21. Jahrhunderts 155
3. Erfordernis einer D O-Haftungsabsicherung für Führungsorgane
mittelständischer Kapitalgesellschaften nach Inkrafttreten des UAAAG 157
III. Schadensregulierung durch die D O-Versicherung bei durchsetzbaren
Innenhaftungsansprüchen 159
1. Mögliche Ursachen für Innenhaftungsklagen 159
2. Innenhaftung als gesetzlich geregelte Organhaftung 160
a) Geltendmachung von Haftungsansprüchen gegen Vorstandsmitglieder
und Geschäftsführer durch das Aufsichtsgremium oder die
Shareholder 161
b) Anspruchsvoraussetzungen des S 93 Abs. 2 S. 1 AktG und
§ 43 Abs. 2 GmbHG 163
i) Schuldhafte Verletzung allgemeiner Sorgfaltspflichten oder
Sonderpflichten durch das Führungsorgan 164
ii) Schadenseintritt bei der Gesellschaft und Kausalität 165
c) Beweislastumkehr in der (Kleinen) AG und GmbH 165
3. Selbstbehalt der Manager bei einer Schadensersatzleistung durch
die D O-Versicherung 166
G. Verbesserte Corporate Governance in allen Kapital¬
gesellschaften nach der Novellierung des S 93 AktG
durch das UAAAG 169
LITERATUR 177
ABBILDUNGEN
Abbildung 1: Verlauf der Untersuchung 4
Abbildung 2: Systematisierung des Corporate Governance-Verständnisses. 8
Abbildung 3: Bedeutende Entwicklungsschritte der modernen deutschen
Corporate Governance im chronologischen Überblick
(1997-2005) 25
Abbildung 4: Qualitative Charakterisierung und Klassifizierung
mittelständischer Unternehmen 61
Abbildung 5: Quantitative Abgrenzung mittelständischer Unternehmen
gemäß Handelsgesetzbuch 63
Abbildung 6: Quantitative Abgrenzung mittelständischer Unternehmen
gemäß IfM 63
Abbildung 7: Quantitative Abgrenzung mittelständischer Unternehmen
gemäß Europäischer Kommission 64
Abbildung 8: Identifikation der untersuchungsrelevanten mittel¬
ständischen Unternehmen nach qualitativen und
quantitativen Kriterien 66
Abbildung 9: Steuerpflichtige Unternehmen im Jahr 2003 in
Deutschland nach Rechtsformen unterteilt 74
Abbildung 10: Untersuchungsrelevante steuerpflichtige Kapitalgesell¬
schaften im Jahr 2003 in Deutschland mit einem
Jahresumsatz über 25 Mio. € 76
Abbildung 11: Positionierung des (Top-)Managements innerhalb
der Organisationshierarchie 79
Abbildung 12: Zunahme der Schadensregulierungen durch die D O-
Versicherung und Insolvenzentwicklung in Deutschland 156 |
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