IPO-Underpricing im Kontext einer vertikalen Marktsegmentierung:
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| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Berlin
Duncker & Humblot
2005
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| Schriftenreihe: | Studien zur Kredit- und Finanzwirtschaft
180 |
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|---|---|
| adam_text | Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung 17
2. Vertikale Marktsegmentierung in der Theorie des IPO Underpricing 23
2.1. Begründungen für segmentierte Börsenmärkte 25
2.1.1. Verfahrenseffizienz als Determinante der Segmentierung 26
2.1.2. Verbreiterung des Marktes für Emittenten und Anleger 33
2.1.3. Marktsegmentierung und Primärmarkt 38
2.2. Theoretische Grundlagen des IPO Underpricing 41
2.2.1. Die Erklärungsmodelle ein Überblick 43
2.2.1.1. Gleichgewichtsgeleitete Erklärungsansätze 44
2.2.1.2. Ad hoc Hypothesen 52
2.2.2. Kritische Anmerkungen im Kontext einer Marktsegmentierung 57
3. Die MikroStruktur europäischer Börsenplätze 66
3.1. Segmentierungskonzepte 66
3.1.1. Die erste gesetzliche Ebene 67
3.1.2. Weitere Rechtsvorschriften und Börsenordnungen 74
3.1.2.1. Drei Segment Hierarchie 74
3.1.2.2. Die Zeit der Neuen Märkte 77
3.1.2.3. Aktuelle Neusegmentierung nach der Börsenkrise 82
3.1.3. Faktische Segmentierung via Indizes 84
3.2. Zulassungsvoraussetzungen und Besonderheiten 87
3.2.1. Die Hauptsegmente 88
3.2.2. Die Nebensegmente 92
3.2.3. Die Freiverkehrsmärkte 94
3.2.4. Die Neuen Märkte 96
3.3. Zusammenfassender Überblick 99
12 Inhaltsverzeichnis
4. IPO Underpricing europäischer Marktsegmente 103
4.1. Daten und Methodik 103
4.1.1. Die Datenbasis 103
4.1.2. Angewandte Methodik 106
4.2. Empirische Analyse 112
4.2.1. Das segmentspezifische Emissionsverhalten 112
4.2.2. Das segmentspezifische Underpricing 121
4.2.3. Die Besonderheiten der Neuen Märkte 132
4.3. Zusammenfassung der empirischen Ergebnisse 139
5. Schlussfolgerungen und Entwicklungstendenzen 143
5.1. Interpretation der Ergebnisse 143
5.2. Marktreputation als Determinante für Underpricing? 150
5.2.1. Entstehung und Wirkung von Reputation 153
5.2.2. Die Adaption des Reputationsbegriffs auf Marktsegmente 157
5.2.3. Der Einfluss der Marktreputation auf Initial Public Offerings 163
5.3. Implikationen für Segmentierungskonzepte 166
5.3.1. Vermeidung einer vertikalen Segmentierung 166
5.3.2. Stärkere Betonung der vertikalen Segmentierung 168
5.3.3. Förderung eines vertikalen Börsenwettbewerbs 176
6. Resümee 179
English Summary 184
Resume Francaise 188
Literaturverzeichnis 193
Sachverzeichnis 212
|
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Inhaltsverzeichnis
1. Einleitung 17
2. Vertikale Marktsegmentierung in der Theorie des IPO Underpricing 23
2.1. Begründungen für segmentierte Börsenmärkte 25
2.1.1. Verfahrenseffizienz als Determinante der Segmentierung 26
2.1.2. Verbreiterung des Marktes für Emittenten und Anleger 33
2.1.3. Marktsegmentierung und Primärmarkt 38
2.2. Theoretische Grundlagen des IPO Underpricing 41
2.2.1. Die Erklärungsmodelle ein Überblick 43
2.2.1.1. Gleichgewichtsgeleitete Erklärungsansätze 44
2.2.1.2. Ad hoc Hypothesen 52
2.2.2. Kritische Anmerkungen im Kontext einer Marktsegmentierung 57
3. Die MikroStruktur europäischer Börsenplätze 66
3.1. Segmentierungskonzepte 66
3.1.1. Die erste gesetzliche Ebene 67
3.1.2. Weitere Rechtsvorschriften und Börsenordnungen 74
3.1.2.1. Drei Segment Hierarchie 74
3.1.2.2. Die Zeit der Neuen Märkte 77
3.1.2.3. Aktuelle Neusegmentierung nach der Börsenkrise 82
3.1.3. Faktische Segmentierung via Indizes 84
3.2. Zulassungsvoraussetzungen und Besonderheiten 87
3.2.1. Die Hauptsegmente 88
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3.2.3. Die Freiverkehrsmärkte 94
3.2.4. Die Neuen Märkte 96
3.3. Zusammenfassender Überblick 99
12 Inhaltsverzeichnis
4. IPO Underpricing europäischer Marktsegmente 103
4.1. Daten und Methodik 103
4.1.1. Die Datenbasis 103
4.1.2. Angewandte Methodik 106
4.2. Empirische Analyse 112
4.2.1. Das segmentspezifische Emissionsverhalten 112
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4.2.3. Die Besonderheiten der Neuen Märkte 132
4.3. Zusammenfassung der empirischen Ergebnisse 139
5. Schlussfolgerungen und Entwicklungstendenzen 143
5.1. Interpretation der Ergebnisse 143
5.2. Marktreputation als Determinante für Underpricing? 150
5.2.1. Entstehung und Wirkung von Reputation 153
5.2.2. Die Adaption des Reputationsbegriffs auf Marktsegmente 157
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5.3. Implikationen für Segmentierungskonzepte 166
5.3.1. Vermeidung einer vertikalen Segmentierung 166
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5.3.3. Förderung eines vertikalen Börsenwettbewerbs 176
6. Resümee 179
English Summary 184
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Literaturverzeichnis 193
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