Neuere Finanzprodukte: Anwendung, Bewertung, Bilanzierung ; Festschrift zum 65. Geburtstag von Professor Dr. Wolfgang Eisele
Gespeichert in:
| Format: | Buch |
|---|---|
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München
Vahlen
2003
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XXVIII, 505 S. Ill., graph. Darst. |
| ISBN: | 3800629445 |
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Inhaltsverzeichnis
Geleitwort VII
Vorwort IX
Kapitel I: Entwicklungslinien
Finanzinnovationen 3
Günter Dufey j
1. Einfuhrung 5
2. Finanzinnovation als Bestandteil der Finanzmarktdynamik 6
3. Neue Finanzprodukte und der Innovationsprozess 11
4. Nutzen und Risiken der Finanzinnovationen 15
Literaturverzeichnis 16
Finanzierungstitel als Gegenstand und Anknüpfungspunkt von Regulierungen 19
Lothar Vollmer
1. Einführung 21
2. Die Regulierung der Finanzierungstitel 21
2.1 Börsenfähige Beteiligungstitel 22
2.2 Nichtbörsennotierte Beteiligungstitel 23
3. Die Regulierung des Finanzierungsverhaltens 25
3.1 Anknüpfungspunkt der Finanzierungsregeln 25
3.2 Ausgestaltung der Finanzierungsregeln 26
4. Ausblick 29
Literaturverzeichnis 29
Kapitel II: Organisation des Finanz und Risikomanagements, neue Finanzie¬
rungsformen und finanzielle Planungs und Steuerungsinstrumente
Die Prozesse des Risikomanagements Anforderungen und Gestaltung 33
Franz Xaver Bea
1. Problemstellung 35
2. Der Risikomanagementprozess 36
2.1 Risikoidentifikation 36
2.1.1 Aufgaben 36
2.1.2 Früherkennung von Risiken 37
2.2 Quantifizierung des Risikos 39
2.3 Bewertung, Gestaltung und Ãberwachung des Risikos 41
XVIII Inhaltsverzeichnis
3. Organisation des Risikomanagements 42
3.1 Gesetzliche Anforderungen 42
3.2 Beeinflussung des Risikoverhaltens 43
3.3 Gestaltung der Aufbauorganisation 44
3.3.1 Gestaltungsparameter 44
3.3.2 Empirische Analyse 45
4. Der strategische Fit 47
Literaturverzeichnis 47
Risikocontrolling von und mit Derivaten 51
Volker H. Peemöller
1. Einleitung 53
1.1 Problemstellung 53
1.2 Begriffliche Abgrenzungen 53
1.3 Risikocontrolling 54
1.4 Derivate 54
2. Aufgaben des Risikocontrolling 55
2.1 Vorgehensweise zur Entwicklung eines Risikomanagementsystems 55
2.2 Planung und Steuerung durch das Risikocontrolling 56
3. Risikoidentifizierung und Steuerung von Derivaten 60
4. Ãberwachung durch das Risikocontrolling 62
5. Schlussbetrachtung 67
Literaturverzeichnis 67
Private Equity als alternative Finanzierungsform zur Schaffung neuer
Gesellschafterstrukturen für Unternehmen 71
Hans Peter Hehn
1. Einführung 73
1.1 Grundlagen 73
1.2 Der Markt für Private Equity 75
2. Kritische Erfolgsfaktoren für eine Private Equity Transaktion 76
2.1 Vorbemerkung 76
2.2 Entstehung von Transaktionen 76
2.3 Grundmodell einer Private Equity Transaktion 78
2.4 Die Erfolgsfaktoren im Einzelnen 81
2.4.1 Die finanzwirtschaftliche Konstitution 81
2.4.2 Der Kaufpreis 83
2.4.3 Der Verkaufspreis 83
2.4.4 Das Managementpotential 84 .
2.4.5 Die Finanzierung ; 84
3. Der Ablauf einer Private Equity Transaktion 86
Inhaltsverzeichnis XIX
3.1 Ãberblick 86
3.2 Die Prozessphasen 86
4. Zusammenfassung 89
Literaturverzeichnis 89
Weiterentwicklung der simultanen Jahresabschlussplanung 91
Carl Christian Freidank
1. Problemstellung 93
2. Zum Einsatz quantitativer Methoden im Rahmen der Rechnungslegungspolitik 94
3. Entscheidungsmodelle für die Jahresabschlussplanung 96
3.1 Allgemeines 96
3.2 Formulierung der Zielfunktion 98
3.3 Festlegung der Restriktionen 99
3.3.1 Ergebnisabhängige Aufwendungen betreffende Beschränkungen 99
3.3.2 Jahresüberschussverändernde Aktionsparameter betreffende
Beschränkungen 104
3.3.3 Restriktionen ausgewählter Jahresabschlusskennzahlen 106
4. Beurteilung der Optimierungsansätze 111
5. Erweiterungsmöglichkeiten 111
Symbol Verzeichnis 113
Literaturverzeichnis 117
Quotenkonsolidierung im internen Rechnungswesen des Konzerns 121
Ernst Troßmann
1. Die Quotenkonsolidierung eine Sondermethode für Ausnahmefälle? 123
2. Bedeutung der Quotenkonsolidierung im Konzernrechnungswesen 124
2.1 Stellung der Quotenkonsolidierung in der Konzernrechnungslegung 124
2.2 Konsolidierungsproblematik im internen Rechnungswesen 125
2.3 Zweckmäßigkeit einer verallgemeinerten Quotenkonsolidierung im internen
Rechnungswesen 127
3. Prinzipien der quotenkonsolidierten Deckungsbeitragsrechnung im Konzern 128
3.1 Rechnungszwecke der Konzern Deckungsbeitragsrechnung 128
3.2 Typen von Konzernstrukturen für die Deckungsbeitragsrechnung 129
3.3 Abhängigkeit des quotalen Deckungsbeitrags von den konzerninternen
Verrechnungspreisen 131
3.4 Der quotale Deckungsbeitrag bei nichtlinearen Verhältnissen 139
4. Führungsinformationen aus dem internen Rechnungswesen bei
Quotenkonsolidierung 142
4.1 Planung des Produktionsprogramms im Konzern 142
4.2 Grenzpreise bei Quotenkonsolidierung 144
4.3 Kennzahlen zur Divisionssteuerung 150
XX Inhaltsverzeichnis 5. Weitergehende Auswirkungen einer Umsetzung der quotenkonsolidierten
Deckungsbeitragsrechnung im Konzern 151
Literaturverzeichnis 152
Kapitel III: Bewertung von und Vorteilhaftigkeitsiiberlegungen zu neueren
Finanzkonstruktionen
/ Bewertungsansätze und Arbitragegrenzen auf unvollständigen
/ (Kapital )Märkten 157
' Alois Paul Knobloch
1. Zur Bewertung bedingter Ansprüche auf vollständigen und auf unvollständigen
Kapitalmärkten 159
1.1 Stochastische Grundlagen und Marktstruktur zur Spezifikation der
untersuchten Optionen 160
1.2 Vollständiger Kapitalmarkt 165
1.3 Unvollständiger Kapitalmarkt 167
2. Ansätze zur Bewertung bedingter Ansprüche auf unvollständigen
Kapitalmärkten 170
2.1 Die Bestimmung von Wertgrenzen 170
2.2 Eindeutige Optionspreise 174
3. Zur Möglichkeit der Erhöhung eines Realoptionswertes auf einem
unvollständigen (Güter )Markt mittels Preisgarantie 176
4. Zusammenfassung 184
Anhang A: Handelsprozess zur indizierten Kaufoption 184
Anhang B: Werteines „Minimum" Call 185
Anhang C: Wert eines up add Cross Put 186
Literaturverzeichnis 188
I Investitionsketten bei stochastischen Zahlungsprozessen
! eine Analyse mit Hilfe des Realoptionsansatzes 191
i Michael Jaeger
1. Einleitung 193
2. Ketteneffekte bei deterministischen Zahlungsprozessen der Referenzfall 194
2.1 Beschreibung der Modellprämissen 194
2.2 Optimale Nutzungspolitik eines Investitionsprojekts ohne Nachfolger 195
2.3 Optimale Nutzungspolitik der Glieder einer endlichen identischen
Investitionskette 198
2.4 Optimale Nutzungspolitik der Glieder einer unendlichen identischen
Investitionskette 204
3. Ketteneffekte bei stochastischen Zahlungsprozessen 207
3.1 Beschreibung der Modellprämissen 207
3.2 Optimale Nutzungspolitik eines Investitionsprojekts ohne Nachfolger 209
Inhaltsverzeichnis XXI
3.3 Optimale Nutzungspolitik einer endlichen identischen Investitionskette 215
3.3.1 Methodische Vorgehensweise bei der Bewertung endlicher identischer
Investitionsketten 215
3.3.2 Bewertung einer zweigliedrigen Investitionskette 216
3.3.3 Bewertung einer Investitionskette mit mehreren identischen
Kettengliedern 221
3.4 Optimale Nutzungspolitik einer unendlichen identischen Investitionskette 226
4. Zusammenfassung 230
Literaturverzeichnis 230
Asset Backed Securitics, Informationsasymmetrien und Regulierung 233
Florian Eisele und Werner Neus
1. Einführung 235
2. Zur Ausgestaltung von Asset Backed Securities 236
3. Asset Backed Securities und Bankenaufsicht 238
3.1 Entwicklung 238
3.2 Status quo 239
3.3 Die Position von Basel II 240
4. Irrelevanz von Asset Backed Securities auf vollkommenen Märkten 241
4.1 Grundlegende Zusammenhänge 241
4.2 Anwendung auf Asset Backed Securities 243
5. ABS Potentiale bei asymmetrischer Informationsverteilung 246
5.1 Fragestellung und Szenario 246
5.2 Ãberwindung einzelner Probleme der Kreditfinanzierung 248
5.2.1 Qualitätsunsicherheit und Asset Backed Securities in
Wachstumsunternehmen 248
5.2.2 Kreditbezogene Verhaltensrisiken 250
5.3 Asset Backed Securities versus Beteiligungsfinanzierung 251
6. Probleme bei der Verbriefung von Kreditforderungen 252
6.1 Ãberwachungsanreize und Umfang der Verbriefung 253
6.1.1 Kreditüberwachung ohne Verbriefung 253
6.1.2 Kreditüberwachung bei Veräußerung eines Teils des
Kreditportefeuilles 255
6.1.3 Diskussion 256
6.2 Vertraulichkeit versus Informationsbedarf. 258
Anhang 260
Literaturverzeichnis 261
Erfolgsmessung im Portfoliomanagement Einordnung und Perspektive der
Performanceanalyse 265
Ulrik Wolff
1. Gegenstand 267
XXII Inhaltsverzeichnis 2. Portfoliomanagement Prozess und resultierende Anforderungen 269
2.1 Strategisches' Portfoliomanagement Allokation des Gesamtportfolios 270
2.2 .Operatives' Portfoliomanagement Strukturierung der Assetklassen 271
2.3 .Taktisches' Portfoliomanagement Selektion von Sektor und Titel 272
3. Performancemaße 273
3.1 Kapitalmarktlinie: das Gesamtrisiko 274
3.2 Wertpapierlinie: das systematische Risiko 277
3.3 Tracking Error: das Abweichungsrisiko 280
3.4 Würdigung und praktischer Einsatz der Performancemaße 281
4. Konklusion Perspektive 285
Literaturverzeichnis 286
/ Robuste Finanzierungsstrukturen im Rahmen der Projektfinanzierung
I Optionshierarchien zur Lösung von Anreizproblemen in Projektgesellschaften.289
Norbert Kratz
1. Bedeutung der Projektfinanzierung und Abgrenzung des
Untersuchungsgegenstands 291
2. Modellierung der finanzwirtschaftlichen Struktur einer Unternehmung durch eine
Hierarchie von Optionen, bezogen auf den Gesamtwert der Unternehmung 295
3. Anreizprobleme im Rahmen der Projektfinanzierung 297
3.1 Agencytheoretische Denkmuster zur Ableitung adäquater
Projektfinanzierungsstrukturen? 297
3.2 Eine dem Hedging durch den Einsatz von Optionen nachempfundene
Sicherungsstrategie für kontraktinterne Risiken 298
3.3 EinZahlenbeispiel 299
3.3.1 Ausgangssituation mit symmetrischer Informationsverteilung 299
3.3.2 Vom Sponsor ausgehendes Verhaltensrisiko (geringes Anstrengungs¬
niveau) 301
3.3.3 Einführung eines Pfands zur Absicherung gegen die ökonomischen
Konsequenzen des Verhaltensrisikos 303
4. Mögliche Modellerweiterungen 306
5. Fazit 307
Anhang 308
Literaturverzeichnis 310
Kapitel IV: Rechnungslegung und ergänzende steuerliche Aspekte
Anwendungsfragen im Zusammenhang mit IAS 39 für Financial Instruments 315
Günther Langenbucher und UlfBlaum
1. Zwei Herzen und die Finanzinstrumente 317
2. Fragen und Probleme bei der Anwendung von IAS 39 und IAS 32 318
2.1 Einige Vorbemerkungen zu IAS 39 und IAS 32 318
Inhaltsverzeichnis XXIII
2.2 Was ist ein Finanzinstrument? 318
2.3 Eingebettete derivative Finanzinstrumente 320
2.4 Bewertung von Beteiligungen 321
2.5 Niedrigerer beizulegender Zeitwert versus Wertminderung 322
2.6 Das un oder unterverzinsliche (Gesellschafter )Darlehen 324
2.7 Sicherungsgeschäfte 325
2.8 Ausweisfragen 326
2.9 Die Erfüllung der Offeniegungspflichten 326
2.10 Zwischenfazit 327
3. Improvements zu IAS 39 und IAS 32 328
3.1 Regelungen zur Ausbuchung von Finanzaktiva 328
3.2 Regelungen zur Bewertung von Finanzinstrumenten 329
3.3 Regelungen zur Ermittlung und Folgebehandlung von Wertminderungen bei
Finanzaktiva 330
3.4 Regelungen im Zusammenhang mit dem Hedging von Firm Commitments
und Forecasted Transactions 331
3.5 Die Kritik an IAS 39 und IAS 32 und den Änderungsvorschlägen 332
4. Die Bilanzierung und Bewertung von Finanzinstrumenten im Jahr 2010
eine Prognose 334
Literaturverzeichnis 335
Fair Value Bewertung von Financial Instruments 337
Reinhard Heyd
1. Einleitung 339
2. Zur Beschreibung und Kategorisierung der Financial Instruments 339
3. Zur Definition des Fair Value und seiner Ermittlung 342
4. Die bilanzielle Darstellung von Financial Instruments 343
4.1 Die Darstellung von Financial Instruments nach HOB 343
4.2 Die Darstellung von Financial Instruments nach IAS 344
4.2.1 Financial Instruments als Bilanzinhalte 344
4.2.2 Kategorien von Financial Instruments 345
4.2.3 Zu und Abgangsbuchungen bei Financial Instruments 345
4.2.4 Bewertung von Financial Instruments nach IAS 347
4.2.5 Hedge Accounting 350
4.2.6 Erläuterungspflichten nach IAS 352
4.2.7 Ãberarbeitung von IAS 32 und IAS 39 352
4.3 Die Darstellung von Financial Instruments nach US GAAP 353
4.3.1 Bilanzielle Behandlung von originären Financial Instruments nach
SFAS 115 354
4.3.2 Bilanzielle Behandlung von Derivaten nach SFAS 133 355
4.3.3 Erläuterungspflichten nach US GAAP 357
4.4 Die Darstellung von Financial Instruments nach dem Standardentwurf der
Joint Working Group 358
XXIV Inhaltsverzeichnis 4.4.1 Grundsätzliches zum Standardentwurf 358
4.4.2 Bilanzansatz von Financial Instruments nach dem Standardentwurf 359
4.4.3 Bewertung von Financial Instruments nach dem Standardentwurf. 359
4.4.4 Behandlung von Sicherungsgeschäften nach dem Standardentwurf 360
4.4.5 Anhangangaben über Financial Instruments nach dem Standardentwurf .360
4.4.6 Kritik und Ausblick 361
4.5 Die Darstellung von Financial Instruments nach der Fair Value Richtlinie
der EU 362
4.6 Die Darstellung von Financial Instruments nach dem Vorschlag des DRSC
für einen Gesetzentwurf zur Umsetzung der Fair Value Richtlinie der EU
in nationales deutsches Recht 363
5. Beurteilung der Fair Value Bewertung von Financial Instruments 363
6. Zusammenfassung 366
Literaturverzeichnis 367
Off Balance Sheet Geschäfte: Lassen sich derivative Finanzinstrumente im
Jahres bzw. Zwischenabschluss industrieller Unternehmen adäquat abbilden?.369
Johannes Hesse und Winfried Melcher
1. Einleitung 371
2. Derivative Finanzinstrumente 372
2.1 Allgemeines 372
2.2 Ausgewählte derivative Finanzinstrumente 373
2.2.1 Optionen 373
2.2.2 Finanztermingeschäfte (Futures and Forwards) 374
2.2.3 Swaps 374
2.2.4 Caps, Floors, Collars 375
2.2.5 Strukturierte derivative Finanzinstrumente (Compound Instruments) 375
2.3 Einsatzzwecke von derivativen Finanzinstrumenten 376
2.4 Risiken derivativer Finanzinstrumente 377
3. Abbildung von derivativen Finanzinstrumenten im Jahresabschluss 377
3.1 Abbildung in der Buchhaltung 377
3.1.1 Abbildung in Nebenbüchern 377
3.1.2 Abbildung im Hauptbuch 378
3.2 Allgemeine Bilanzierungs und Bewertungsvorschriften 379
3.3 Konzepte zur Bildung von Bewertungseinheiten (Hedge Accounting) 380
3.3.1 Historische Entwicklung 380
3.3.2 Grundlagen zur Bildung von Bewertungseinheiten 380
3.3.3 Mikro Hedging 382
3.3.4 Makro Hedging 383
3.3.5 Portfolio Hedging 384
3.3.6 Abgrenzungsmethode (deferral method) 385
3.3.7 Marktbewertungsmethode (mark to market) 386
3.3.8 International anerkannte Bewertungsmethoden 386
Inhaltsverzeichnis XXV
3.3.9 Bewertungseinheiten auf Konzernebene 387
3.4 Angaben im Anhang 388
3.4.1 Allgemeines 388
3.4.2 Bilanzierungs und Bewertungsmethoden 388
3.4.3 Abweichungen von den Bilanzierungs und Bewertungsmethoden 389
3.4.4 Sonstige finanzielle Verpflichtungen 389
3.4.5 Erläuterung der sonstigen Rückstellungen 389
3.4.6 Freiwillige Angaben zum quantitativen und qualitativen Umfang 390
4. Offene Probleme bei der Abbildung von derivativen Finanzinstrumenten im
Abschluss nach HGB de lege lata 390
4.1 Allgemeines 390
4.2 Keine ausreichende gesetzliche Normierung der Bilanzierung 391
4.3 Faktische Wahlrechte ermöglichen aktive F.rgebnispolitik 391
4.4 Das deutsche Vorsichtsprinzip verzerrt den Hinblick in die Vermögens .
Ertrags und Finanzlage 392
4.5 Enge Fassung des Realisationsprinzips behindert die Marktbewertung 392
5. Geplante HGB Änderungen aufgrund der EU Fair Value Richtlinic 343
5.1 EU Fair Value Richtlinic 393
5.2 Vorschläge zur Änderung des HGB durch das DRSC 393
5.2.1 Vorschlag zum Ansatz von derivativen Finanzinstrumenten 393
5.2.2 Vorschläge zur Bewertung von derivativen Finanzinstrumenten 394
5.2.3 Vorschläge zur Erfassung der Zeitwertänderungen von
Finanzinstrumenten 394
5.2.4 Vorschläge zu Angaben im Anhang 395
5.2.5 Vorschläge zum Lagebericht 395
5.3 Bedeutung der Vorschläge für eine adäquate Abbildung von Derivaten 39h
6 Zusammenfassung und Ausblick 3%
Literaturverzeichnis 397
Hedge Accounting und interne Geschäfte im Spannungsfeld tradierter
Rechnungslegungsgrundsätze und modernem Finanzmanagement 401
Wolfgang Elkart und Mathias Schaber
1. Interne Geschäfte als problematische Schnittstelle zwischen Finanzmanagement
und Rechnungslegung 403
2 Hedging Bcziehungen im HGB Abschluss 404
2.1 Abbildung von Bewertungseinheiten 404
2.1.1 Micro Hedges 404
2.1.2 Portfolio Hedges 405
2.1.3 Macro Hedges 406
2.2 Abbildung von internen Geschäften 406
2.2.1 Unternehmensinterne Geschäfte 406
2.2.2 Exkurs: Konzerninteme Bewertungseinheiten im Einzelabschluss 408
XXVI Inhaltsverzeichnis 3. Beurteilung interner Geschäfte auf der Basis der tradierten
Rechnungslegungsgrundsätze 410
3.1 Konkurrierende Rechnungslegungszwecke als gesetzlicher Kompromiss 410
3.2 Darstellung einzelner Rechnungslegungsgrundsätze 411
3.3 Der Begriff der Bewertungseinheit im Bilanzrecht 411
3.4 Prospektive Interpretation des kaufmännischen Periodengewinns 412
3.5 Konsequenzen für die Bilanzierung finanzwirtschaftlicher Sicherungs¬
zusammenhänge und interner Geschäfte 414
4. Zusammenfassung 416
Literaturverzeichnis 417
Abbildung konzernspezifischer Sicherungszusammenhänge am Beispiel des
Währungsexposures nach HGB und US GAAP 421
Melanie Miihlberger
1. Einleitung 423
2. Konzernspezifische Sicherungszusammenhänge 425
2.1 Sicherungskonstellationen 425
2.1.1 Grundlagen 425
2.1.2 Kontraktpartner 425
2.1.2.1 Interner Kontraktpartner 425
2.1.2.2 Externer Kontraktpartner 426
2.1.2.3 Interner und externer Kontraktpartner 426
2.1.3 Aggregationsgrad des Exposures 427
2.1.3.1 Mikro Hedge 427
2.1.3.2 Erweiterter Mikro Hedge 427
2.1.3.3 Makro Hedge 427
2.2 Zahlenbeispiele der Sicherung von Währungsexposures 428
2.2.1 Bestands Hedge 428
2.2.2 Zahlungsstrom Hedge 428
3. Bildung von Bewertungseinheiten nach HGB 429
3.1 Allgemeine Voraussetzungen 429
3.2 Anwendung auf Sicherungskonstellationen 431
3.2.1 Einzelabschluss 431
3.2.1.1 Interner Kontraktpartner 431
3.2.1.2 Externer Kontraktpartner 431
3.2.1.3 Internerund externer Kontraktpartner 433
3.2.2 Konzernabschluss 434
3.2.2.1 Interner Kontraktpartner 434
3.2.2.2 Externer Kontraktpartner 435
3.2.2.3 Interner und externer Kontraktpartner 435
4. Hedge Accounting nach US GAAP 436
4.1 Allgemeine und spezielle Voraussetzungen 436
4.2 Anwendung auf Sicherungskonstellationen 439
A t 1 7dhlonVv»i :nipl npctnnHc HpHop 439
Inhaltsverzeichnis XXV11
4.2.1.1 Interner Kontraktpartner 439
4.2.1.2 Externer Kontraktpartner 439
4.2.1.3 Interner und externer Kontraktpartner 439
4.2.2 Zahlenbeispiel Cashflow Hedge 440
4.2.2.1 Interner Kontraktpartner 440
4.2.2.2 Externer Kontraktpartner 440
4.2.2.3 Interner und externer Kontraktpartner 441
5. Vergleich und Schlussfolgerungen 441
Literaturverzeichnis 444
Zur handeis und steuerrechtlichen Behandlung von Zerobonds 447
Heinz Kußmaul
1. Begriffsabgrenzungen und Hauptmerkmale 449
2. Auswirkungen auf Rentabilität, Liquidität und Risiko 452
2.1 Emittent 452
2.2 Anleger 453
3. Handelsrechtliche Behandlung 454
3.1 Emittent 454
3.2 Anleger 454
4. Steuerrechtliche Behandlung 459
4.1 Emittent 459
4.2 Anleger 459
4.2.1 Wertpapiere im Betriebsvermögen 459
4.2.2 Wertpapiere im Privatvermögen 460
5. Fazit 464
Literaturverzeichnis 464
Steuerrechtliche Fragen im Zusammenhang mit Aktienoptionsprogrammen 467
Wolfgang Freericks
1. Einführung 469
2. Aktienoptionen als Arbeitslohn 470
2.1 Veranlassungszusammenhang mit dem Dienstverhältnis 470
2.1.1 Erwerb eigener Aktien 471
2.1.2 Virtuelle Optionen 471
2.1.3 Bedingte Kapitalerhöhung 471
2.1.3.1 Gesellschaftsrechtliche Betrachtungsweise 471
2.1.3.2 Wirtschaftliche Betrachtungsweise 472
2.2 Zufluss eines geldwerten Vorteils 473
2.2.1 Objektive Bewertbarkeit 473
2.2.2 Erlangung der wirtschaftlichen Verfügungsmacht und Zuflusszeitpunkt.475
2.2.2.1 Zufluss bei Einräumung 475
2.2.2.2 Zufluss bei erstmaliger Ausübungsmöglichkeit 476
2.2.2.3 Zufluss bei Ausübung 477
XXVIII Inhaltsverzeichnis 3. Bewertung im Zeitpunkt der Ausübung 477
4. Tarif und Steuervergünstigungen 478
5. Steuerliche Beurteilung der Verfugung über die Aktien 478
6. Lohnsteuer bei Aktienoptionen 479
6.1 Gewährung der Aktienoption durch den Arbeitgeber 479
6.2 Gewährung der Aktienoptionen durch eine Konzernmutter 479
Literaturverzeichnis 480
Urteile und Erlasse 481
Besteuerung bei Realteilung einer Personengesellschaft als Vorbild für eine
systemgerechte Umwandlungsbesteuerung? 483
Peter Bar eis
1. Einführung 485
2. Modellfall einer Realteilung 485
3. Lösungsvorschlag 487
4. Abgrenzungs und Systemfragen der Umwandlung 489
4.1 Methodologischer Ausgangspunkt 489
4.2 Steuerlicher Umwandlungsbegriff 490
4.2.1 Personenidentität und Gesamtrechtsnachfolge 491
4.2.2 Vermögensvereinigung ohne Austauschabsicht 491
4.2.3 Vermögenstrennung 492
4.3 Ertragswert und bilanzielle Rechnungslegung bei Umwandlung 492
4.3.1 Ertragswertgrundsätze 492
4.3.2 Vermögensvereinigung bei Personenunternehmen 493
4.3.3 Vermögenstrennung bei Personenunternehmen 498
4.4 Gewinn und Ãberschußeinkünfte, Halbeinkünfte und Trennungsprinzip 500
4.5 Zusammenfassung der systematischen Analyse 500
5. Analyse der Begründungen für die verschiedenen Lösungen des Modellfalls 501
6. Begründung des vorgestellten Lösungsvorschlags 502
7. Ausblick 503
Literaturverzeichnis 504 |
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