Analyse von Fusionen und Unternehmenskäufen in der deutschen Bauwirtschaft, dargestellt am Beispiel ausgewählter Sektoren:
Gespeichert in:
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| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Berlin
Techn. Univ., Univ.-Bibl., Abt. Publikationen
2002
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| Schriftenreihe: | Bauwirtschaft und Baubetrieb
18 |
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| adam_text | ANALYSE VON FUSIONEN UND UNTERNEHMENSKAEUFEN IN DER
DEUTSCHEN BAUWIRTSCHAFT, DARGESTELLT AM BEISPIEL
AUSGEWAEHLTER SEKTOREN
VON DIPLOM-INGENIEUR
FRANK HEINRICH NOEHMER
VON DER FAKULTAET VI - BAUINGENIEURWESEN UND ANGEWANDTE GEOWISSENSCHAFTEN
DER
TECHNISCHEN UNIVERSITAET BERLIN ZUR ERLANGUNG DES AKADEMISCHEN GRADES
DOKTOR DER INGENIEURWISSENSCHAFTEN
- DR.-ING. -
GENEHMIGTE DISSERTATION
PROMOTIONSAUSSCHUSS:
VORSITZENDER : PROF. DR.-ING. S. SAVIDIS
GUTACHTER : PROF. DR.-ING. B. KOCHENDOERFER
GUTACHTER : PROF. DR.-ING. DIPL.-KFIN D. JACOB
TAG DER WISSENSCHAFTLICHEN AUSSPRACHE: 12. JULI 2002
BERLIN 2002
D83
A 235779
INHALTSVERZEICHNIS II
ABBILDUNGSVERZEICHNIS V
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS VIII
INHALTSVERZEICHNIS:
EINFUEHRUNG * 1
1.1 PROBLEMSTELLUNG 1
1.2 ZIELSETZUNG 3
1.3 DIE DEUTSCHE BAUWIRTSCHAFT ALS UNTERSUCHUNGSOBJEKT 3
1.3.1 DEFINITIONEN UND ABGRENZUNGEN 4
1.3.2 EIGNUNG DER DEUTSCHEN BAUWIRTSCHAFT ALS UNTERSUCHUNGSGEGENSTAND 9
1.4 ANSATZ, METHODIK UND VORGEHENSWEISE DER ARBEIT 12
1.4.1 ANSATZ 12
1.4.2 METHODIK 13
1.4.3 VORGEHENSWEISE 14
2. GRUNDLAGEN VON M&A IN DER BAUWIRTSCHAFT 17
2.1 DEFINITION UND BEGRIFFSBESTIMMUNG VON M&A 17
2.2 M&A NACH ART DER DIVERSIFIKATION 20
2.3 MOTIVE ZUR DURCHFUEHRUNG VON MERGER & ACQUISITION 21
2.3.1 BETRIEBSWIRTSCHAFTLICH RATIONALE MOTIVE 22
2.3.1.1 PORTFOLIOMANAGEMENT 22
2.3.1.2 ERZIELUNG VON SYNERGIEEFFEKTEN 24
2.3.1.3 KONSOLIDIERUNG DER MAERKTE 26
2.3.2 BETRIEBSWIRTSCHAFTLICH IRRATIONALE MOTIVE 28
* 2.4 VOR- UND NACHTEILE VON M&A-TRANSAKTIONEN 28
3. DER M&A-PROZESS IN DER BAUWIRTSCHAFT 31
3.1 M&A-PROJEKTORGANISATION 31
3.2 BETEILIGTE PERSONEN UND INSTITUTIONEN AM M&A-PROZESS 32
3.2.1 UNTERNEHMENSINTERNE PERSONENKREISE 33
3.2.2 UNTERNEHMENSEXTERNE PERSONENKREISE 34
3.2.3 STAATLICHE ORGANE 36
3.3 DER M&A-PROZESS 37
3.3.1 PHASE 1: ANALYSE DER AUSGANGSSITUATION UND IDENTIFIKATION
POTENTIELLER UNTERNEHMEN 38
3.3.2 PHASE 2: KONTAKTAUFHAHME 40
3.3.3 PHASE 3: DUE DILIGENCE UND UNTERNEHMENSBEWERTUNG 42
III
3.3.3.1 DUE DILIGENCE 43
3.3.3.1.1 ZIEL UND ZWECK VON DUE DILIGENCE 44
3.3.3.1.2 TERMINIERUNG UND DAUER 45
3.3.3.1.3 INHALTE 47
3.3.3.2 UNTERNEHMENSBEWERTUNG 51
3.3.3.2.1 BEWERTUNGSMETHODEN 51
3.3.3.2.2 ENDGUELTIGE BESTIMMUNG DES UNTERNEHMENSWERTES 55
3.3.4 PHASE 4: VERTRAGSGESTALTUNG UND INTEGRATION 57
3.3.5 M&A-PROZESS CONTROLLING 59
4. UNTERNEHMENSINTERNE UND UNTERNEHMENSEXTERNE VORAUSSETZUNGEN ZUR
DURCHFUEHRUNG VON M&A 60
4.1 UNTERNEHMENSINTERNE VORAUSSETZUNGEN 60
4.1.1 VORHANDENSEIN QUALIFIZIERTER UND MOTIVIERTER MITARBEITER 60
4.1.2 FINANZIERUNGSFAEHIGKEIT VON M&A-TRANSAKTION 61
4.2 UNTERNEHMENSEXTERNE VORAUSSETZUNGEN 62
4.2.1 GESELLSCHAFTSRECHT 62
4.2.2 STEUERRECHT 63
4.2.3 * KARTELLRECHT UND ZUSAMMENSCHLUSSKONTROLLE 64
4.2.4 KAPITALMARKTRECHT (UEBERNAHMEGESETZ) 68
5. ANSAETZE VERSCHIEDENER M&A-STRATEGIEN INNERHALB DER DEUTSCHEN
BAUWIRTSCHAFT
70
5.1 M&A-AKTIVITAETEN IM BAUGEWERBE (WZ 45) 72
5.1.1 MAKROOEKONOMISCHE RAHMENBEDINGUNGEN DES BAUGEWERBES 73
5.1.2 ENTWICKLUNG DER M&A-AKTIVITAETEN IM BAUGEWERBE 74
5.1.3 M&A IM BAUHAUPTGEWERBE 76
5.1.3.1 BAUSPEZIFISCHE RAHMENBEDINGUNGEN DES BAUHAUPTGEWERBES 77
5.1.3.2 THEORETISCHE BEURTEILUNG VON M&A IM BAUHAUPTGEWERBE 81
5.1.3.3 EXEMPLARISCHE BEISPIELE VON M&A IM BAUHAUPTGEWERBE 84
5.1.3.3.1 HOCHTIEF AG 85
.3.3.2 PHILIPP HOLZMANN AG 87
.3.3.3 BILFINGER + BERGER AG 89
.3.3.4 STRABAGAG 91
.3.3.5 WALTER BAU AG 94
.3.3.6 ED. ZUEBLIN AG 97
.3.3.7 DYCKERHOFF & WIDMANN AG 98
.3.3.8 HEILIT + WOERNER BAU AG 100
.3.3.9 TEERBAU GRUPPE 102
1.3.3.10 WAYSS & FREYTAG AG 104
5.1.3.4 BEWERTUNG UND ABLEITUNG VON M&A-STRATEGIEN
IM BAUHAUPTGEWERBE 106
. 1.4 BEURTEILUNG UND ABLEITUNG VON HANDLUNGSEMPFEHLUNGEN FUER DAS
BAUGEWERBE 112
IV
5.2 M&A-AKTIVITAETEN IM BEREICH GLASGEWERBE, KERAMIK,
VERARBEITUNG VON STEINEN UND ERDEN (WZ 26) 114
5.2.1 BRACHENSPEZIFISCHE RAHMENBEDINGUNGEN DES WIRTSCHAFTSZWEIGES 26 115
5.2.2 ENTWICKLUNG DER M&A-AKTIVITAETEN IM BEREICH GLASGEWERBE,
KERAMIK,VERARBEITUNG VON STEINEN UND ERDEN 116
5.2.3 M&A IN DER ZEMENTINDUSTRIE 119
5.2.3.1 BAUSPEZIFISCHE RAHMENBEDINGUNGEN IN DER ZEMENTINDUSTRIE 119
5.2.3.2 THEORETISCHE BEURTEILUNG VON M&A IN DER ZEMENTINDUSTRIE 122
5.2.3.3 EXEMPLARISCHE BEISPIELE VON M&A IN DER ZEMENTINDUSTRIE 126
5.2.3.3.1 DYCKERHOFF AG 127
5.2.3.3.2 HEIDELBERGER ZEMENT AG 129
5.2.3.3.3 UNTERNEHMENSGRUPPE E. SCHWENK :... 131
5.2.3.3.4 READYMIX AG 131
5.2.3.3.5 LAFARGE DEUTSCHLAND 133
5.2.3.3.6 ALSEN AG 134
5.2.3.4 BEWERTUNG UND ABLEITUNG VON M&A-STRATEGIEN
IN DER ZEMENTINDUSTRIE 136
5.2.4 ZUSAMMENFASSENDE BEURTEILUNG UND
ABLEITUNG VON HANDLUNGSEMPFEHLUNGEN FUER DEN WZ 26 140
5.3 M&A-AKTIVITAETEN IM BEREICH DER GEWINNUNG VON STEINEN UND ERDEN,
SONSTIGER BERGBAU (WZ 14) 142
5.3.1 BAUSPEZIFISCHE RAHMENBEDINGUNGEN DES WIRTSCHAFTSZWEIGES 14 142
5.3.2 ENTWICKLUNG UND BEURTEILUNG DER M&A-AKTIVITAETEN IM BEREICH DER
GEWINNUNG VON STEINEN UND ERDEN 146
5.3.3 ABLEITUNG VON HANDLUNGSEMPFEHLUNGEN FUER DEN WZ 14 148
5.4 ERKLAERUNGSANSATZ UND EINFLUSSFAKTOREN VON ERFOLGREICHEN
M&A-TRANSAKTIONEN IN DER DEUTSCHEN BAUWIRTSCHAFT 150
6. ZUSAMMENFASSUNG UND AUSBLICK 157
LITERATURVERZEICHNIS 160
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