Rechtsfragen internationaler Anleihen:
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1. Verfasser: | |
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Format: | Abschlussarbeit Buch |
Sprache: | German |
Veröffentlicht: |
Berlin
Duncker & Humblot
1997
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Schriftenreihe: | [Untersuchungen über das Spar-, Giro- und Kreditwesen / B]
100 |
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Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
Beschreibung: | XXXI, 875 S. |
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1. Einleitung 1
7.7. Der Markt 1
1.2 Die Risiken 9
1.3. Die Regulierung 12
2. Definition und Anleihetypen 15
2.1. Einleitung 15
2.1.1. Allgemein 22
2.1.2. Definitionsprobleme 29
2.2. Teilschuldverschreibungen, bonds, debenture usw. 35
2.3. Verwandte Finanzierungsinstrumente 50
2.3.1. Allgemein 50
2.3.2. Schuldscheindarlehen 51
2.3.3. Optionsscheine 52
2.3.3.1. Auf Aktien 52
2.3.3.2. Sonstige 54
2.3.4. Genußscheine 55
2.3.5. Vorzugsaktien 56
2.4. Wandel , Gewinn und Optionsanleihen 59
2.5. Nennwährung 61
2.5.1. Allgemein 61
2.5.2. Mehrere Währungen 63
2.5.3. Doppelwährungsanleihen 64
2.6. Parallelanleihen 65
2.6.1. Alte Muster 65
2.6.2. Parallelanleihe neuer Art 66
2.6.3. Andere Formen 67
XIV Inhaltsverzeichnis
2.7. Zinsen 68
2.7.1. Allgemein 68
2.7.2. Variable Zinsen Floating Rate 74
2.7.3. Nullkupon Anleihen 77
2.8. Besondere Merkmale 79
2.8.1. Allgemein 79
2.8.2. Lombardfähigkeit 80
2.8.3. Deckungsstockfähigkeit 81
2.8.4. KO Fähigkeit 83
2.8.5. Mündelsicherheit 83
2.8.6. Sammelverwahrfähigkeit 86
2.8.7. Anlagefähigkeit für KAAG OGAW 87
3. Historie 89
3.1. Einleitung 89
3.2. Von den Anfängen bis zum Ersten Weltkrieg 95
3.2.1. DiefrüheZeit 95
3.2.2. Europäischer Kapitalexport bis 1914 104
3.3. Die Zwischenweltkriegszeit 110
3.3.1. Die Kriegsfolgen 110
3.3.2. Deutscher Kapitalexport 112
3.3.3. Andere Auslandsanleihen 118
3.4. Nach 1945 120
3.4.1. Einführung 120
3.4.2. Wertpapierbereinugung 121
3.4.3. Altschuldenregelung, das Londoner Schuldenabkommen 123
3.4.4. Die Entwicklung in Deutschland 128
3.4.5. Entwicklung des Euromarktes 131
4. Emittenten 138
4.1. Vorbemerkung 138
4.2. Staaten 139
4.2.1. Einleitung 139
4.2.2. Emissionsfähigkeit 142
Inhaltsverzeichnis XV
4.2.3. Haushaltsrecht 145
4.2.3.1. Staatsrechtlich 145
4.2.3.2. Verwaltungsrechtlich 151
4.2.4. Völkerrechtsfragen 153
4.2.4.1. Immunität 153
4.2.4.1.1. Grundsätzliches 153
4.2.4.1.2. Nationales Recht 160
4.2.4.1.3. Ansätze für eine internationale Lösung 163
4.2.4.1.4. Immunitätsverzicht 165
4.2.4.1.4.1. Ausdrücklicher Verzicht 165
4.2.4.1.4.2. Konkludenter Immunitätsverzicht 170
4.2.4.1.5. Gerichtsstand 171
4.2.4.1.6. Klageerhebung 175
4.2.4.1.7. Vollstreckungsmaßnahmen 178
4.2.4.1.8. Anspruchsdurchsetzung durch den Heimatstaat 184
4.2.4.2. Anwendbares Recht 188
4.2.4.2.1. Völkerrecht 188
4.2.4.2.2. Privatrecht 191
4.2.5. Sicherheiten 192
4.2.5.1. Allgemeine Sicherheiten 193
4.2.5.2. Negativerklärung, Pari passu Klausel 195
4.2.5.3. Spezielle Sicherheit 198
4.2.5.4. Cross Default Clause 202
4.2.5.5. Transfergarantien 205
4.2.6. Schuldnerüberwachung 206
4.2.7. Staatensukzession 208
4.2.8. Konversion 214
4.2.9. Staatsgarantie 222
4.2.9.1. Vorbemerkung 222
4.2.9.2. Art und Form der Garantie 225
4.2.9.2.1. Gesonderte Garantieerklärung 225
4.2.9.2.2. Sonstige Garantieerklärungen 227
4.2.9.3. Rechtsfragen 228
4.2.9.3.1. Rechtsgrundlage der Staatsgarantie 228
4.2.9.3.2. Andere Rechtsfragen 229
4.3. Internationale Organisationen 231
4.3.1. Vorbemerkung 231
4.3.2. Rechtliche Voraussetzungen 234
4.3.2.1. Völkerrechtlichervertrag 234
I
XVI Inhaltsverzeichnis
4.3.2.2. Rechtsfähigkeit 235
4.3.2.2.1. Allgemein 235
4.3.2.2.2. Immunitätsfragen 247
4.3.2.2.3. Ãœbertragung in nationales Recht 250
4.3.2.2.4. Head Quarter Agreements 252
4.3.2.3. Grundlagen der Emissionsfähigkeit 253
4.3.2.3.1. Statuten 253
4.3.2.3.2. Genehmigungspflicht 254
4.3.2.3.3. Andere Beschränkungen 256
4.3.3. Haftungsbeschränkung 258
4.3.4. Sicherheiten 262
4.3.5. Quasivölkerrechtliche Organisationen 264
4.4. Andere Emittenten der öffentlichen Hand 266
4.4.1. Vorbemerkung 266
4.4.2. Kategorien der Emittenten 268
4.4.3. Immunitätsfragen 273
4.4.4. Genehmigungspflicht 279
4.4.5. Haftungsgrundlage 282
4.4.6. Sicherheiten 283
4.5. Emittenten des Privatrechts 286
4.5.1. Allgemeines 286
4.5.2. Rechtliche Voraussetzungen 288
4.5.3. Wandel und ähnliche Optionsrechte 293
4.5.3.1. Allgemein 293
4.5.3.2. Rechtliche Grundlagen 296
4.4.3.3. Verwässerungsschutz 302
4.5.3.4. Zulassung der neuen Aktien 303
4.5.3.5. Andere Optionsrechte 304
4.5.3.6. Sonstiges 305
5. Anwendbares Recht 306
5.1. Vorbemerkung 306
5.2. Einheitliches Recht? 310
5.5 Dispositives Recht Rechtswahlklausel 314
5.3.1. Allgemein 314
5.3.2. Erfüllungsort 320
Inhaltsverzeichnis XVII
5.3.3. Verjährung 324
5.3.4. Stückeersatz Opposition Aufgebot 330
5.3.5. Ansprüche gegen Organe des Emittenten 333
5.4. Zwingendes Recht 334
5.4.1. Allgemein 334
5.4.2. AGBG 339
5.4.3. Belegenheit 351
5.4.4. Währungsrecht 353
5.4.4.1. Allgemein 353
5.4.4.2. Währungsfragen 359
5.4.4.3. Wertsicherungsklauseln 369
5.4.4.4. Kunstwährungen 376
5.4.4.5. Transferfragen 380
5.4.4.6. Sonstiges Außenwirtschaftsrecht 384
5.4.5. Kapitalmarktrecht 385
5.4.6. Wandel und Optionsanleihen 390
6. Gerichtsbarkeit 392
6.1. Vorbemerkung 392
6.2. Gerichtsstandvereinbarung 395
6.2.1. Einführung 395
6.2.2. Anleihebedingungen 399
6.2.2.1. Allgemein 399
6.2.2.2. Gericht der Kraftloserklärung 402
6.2.2.3. Deutsches Prozeßrecht 403
6.2.2.4. Prüfung nach AGBG 405
6.2.2.5. EuGVÜ 467
6.2.2.6. Ausland 410
6.2.3. Sonstige Verträge 412
6.2.3.1. Treuhandverträge 412
6.2.3.2. Zahlstellenvereinbarungen., Übernahmeverträge 413
6.3. Mehrere Gerichtsstände 414
6.4. Zwingender Gerichtsstand 416
6.5. Besonderer Gerichtsstand 417
6.6. Schiedsgerichte 418
6.7. Zustellung 422
XVIII Inhaltsverzeichnis
7. Besicherung 425
7. /. Vorbemerkung 425
7.2. Realsicherheiten 429
7.2.1. Grundsicherheiten 430
7.2.2. Mortgage backed securities 433
7.2.3. Floating Charge 436
7.2.4. Pfandrechte 439
7.3. Schuldrechtliche Sicherheiten 443
7.3.1. Bürgschaften und Garantien 443
7.3.2. Patronatserklärungen 452
7.3.3. Negativklausel 455
7.3.4. Sicherungsabtretungen und Asset Backed Securities 464
7.4. Ersatz von Sicherheiten 468
7.5. Rangklauseln 471
7.5.1. Vorrangeinräumung 473
7.5.2. Gleichrangklausel pari passu 474
7.5.3. Nachrangigkeit 476
7.6. Besondere Verpflichtungen des Emittenten 478
7.6.1. Informationspflicht 480
7.6.2. Finanzielle Verpflichtungen 481
7.6.3. Instandhaltungspflicht, Versicherungen 485
7.6.4. Verkauf von Anlagewerten 487
7.6.5. Fusionen und Ãœbernahmen 488
7.6.6. Gesellschafterwechsel 489
7.6.7. Verwendung des Anleiherlöses 492
7.7. Tilgungsfonds 497
7.8. Gläubigerkündigungsrecht 500
7.8.1. Allgemein 500
7.8.2. Kündigungsgründe 502
7.8.3. Ausübung 504
7.8.3.1. Gläubiger 505
7.8.3.2. Treuhänder und andere 506
7.8.4. Cross default clause 508
Inhaltsverzeichnis XIX
7.9. Investitionsschutz 509
7.9.1. Allgemein 509
7.9.2. Vertragsschutz 511
7.9.2.1. Multilaterale Verträge 512
7.9.2.2. Bilaterale Verträge 513
7.9.3. Garantieschutz 514
7.9.4. Diplomatischer Schutz 515
8. Anleihetreuhänder 516
8.1. Einleitung 51 6
8.1.1. Allgemeine Bemerkungen 516
8.1.2. Historie 523
8.2. Treuhandvertrag — Trust deed 526
8.2.1. DM AusIandsanleihen 526
8.2.2. Trust Deed Indenture 528
8.3. Stellung des Treuhänders 53!
8.3.1. Treuhänder nach deutschem Recht 531
8.3.2. Der Trustee anglo amerikanischen Rechts 540
8.3.2.1. England 540
8.3.2.2. USA 544
8.3.3. Treuhänder nach sonstigen Rechten 546
8.3.4. Mit und Gegentreuhänder 549
8.3.5. Bestellung, Abberufung, Ersetzung 551
8.3.6. Beiziehung von Dritten 555
8.3.7. Honorierung des Treuhänders 558
8.3.7.1. Durch den Emittenten 558
8.3.7.2. Durch die Anleihegläubiger 560
8.3.8. Kollisionsrecht 562
8.4. Haftung des Treuhänders 564
8.4.1. Allgemein 564
8.4.2. Haftung gegenüber den Anleihegläubigern 566
8.4.3. Haftung gegenüber dem Emittenten 567
8.4.4. Haftung gegenüber Dritten 568
8.4.5. Haftungsbeschränkung 570
XX Inhaltsverzeichnis
8.5. Aufgaben des Treuhänders 573
8.5.1. Unterrichtung der Anleihegläubiger 574
8.5.2. Rolle bei Änderungen 579
8.5.2.1. Grundsätzliches 579
8.5.2.2. Sicherheiten 581
8.5.2.3. Schuldnerwechsel 583
8.5.2.4. Treuhandvertrag 586
8.5.3. Ausübung des Kündigungsrechts 587
8.5.4. Ãœberwachung des Anleiheschuldners 590
8.5.5. Verwaltung von Sicherheiten 591
8.5.5.1. Anfänglich bestellte Sicherheit 592
8.5.5.2. Negativerklärung 594
8.5.5.3. Garantien 595
8.5.5.4. Verwertung von Sicherheiten 597
8.5.5.5. Tilgungsfonds 599
8.5.6. Verhältnis zur Gläubigerversammlung 601
8.5.7. Verhältnis zum Konkurs usw. Verwalter 604
8.5.8. Verhältnis zur Zahlstelle 604
9. Änderung von Anleihebedingungen 606
9.1. Einführung 606
9.1.1 Allgemein 606
9.1.2. Teilnichtigkeit 612
9.1.2.1. §139BGB 612
9.1.2.2. Salvatorische Klausel 613
9.1.3. Krisenklausel 615
9.1.4. Undurchführbarkeit 619
9.1.5. Kündigungsrecht 624
9.1.5.1. Gesetzlich nach § 609a BGB 624
9.1.5.2. Vertraglich 625
9.1.5.2.1. Emittent 625
9.1.5.2.1.1. Ordentliches Kündigungsrecht 625
9.1.5.2.1.2. Außerordentliches Kündigungsrecht ... 628
9.1.5.2.2. Gläubiger 631
9.1.5.2.3. Sonderfälle 635
9.2. Fallgruppen 636
9.2.1. Namensänderung des Emittenten 636
Inhaltsverzeichnis XXI
9.2.2. Schuldnerwechsel 638
9.2.2.1. Ohne Gläubigerversammlung 638
9.2.2.2. Mit Gläubigerzustimmung 645
9.2.3. Treuhänder 648
9.2.3.1. Ersatz des Teuhänders 648
9.2.3.2. Änderung des Treuhandvertrages 653
9.2.4 Änderung der Zahlstellen 654
9.2.5. Sicherheiten 658
9.2.6. Sonstige 660
9.3. Änderung durch Gesetz 662
9.3.1. Vorbemerkung 662
9.3.2. Fallgruppen 663
9.3.2.1. Währungen 663
9.3.2.2. Steuerfragen 664
9.3.2.3. Devisenrecht 667
9.3.2.4. Wertpapierbereinigung 669
9.3.3. Volkerrechtliche Abmachungen 671
10. Gläubigerversammlung 674
10.1. Allgemein 674
10.2. Gesetzliche Regelung 677
10.2.1. Deutschland 677
10.2.2. Ausland 679
10.3. Vertragliche Regelung 682
10.3.1. Deutsches Recht 683
10.3.2. Englisches Recht 686
10.3.3. Sonstige 688
11. Börse Prospekte 691
//./. Bedeutung 691
11.2. Wirtschaftsrechtliche Aspekte 698
11.3. EWG EG Richtlinien 704
11.4. Börsen und Verkaufsprospekte 710
11.4.1. Vorbemerkung 710
11.4.2. Inhalt und Aufbau von Prospekten 716
11.4.2.1. Allgemein 716
11.4.2.2. Prospektschema 718
XXII Inhaltsverzeichnis
11.4.3. Sonderregelungen 72 ]
11.4.3.1. Hybride 722
11.4.3.2. Garantierte Anleihe 723
11.4.3.3. Eurowertpapiere 724
11.4.3.4. Staatsanleihen 725
11.4.3.5. Banken und andere Daueremittenten 728
11.4.3.6. Medium Term Note Programme MTN 729
11.4.3.7. Sonstige 730
77.5. Anlegerschutz 730
11.5.1. Vorbemerkung 730
11.5.2. Prospekthaftung 731
11.5.2.1. Grundsätze 731
11.5.2.2. Haftungsfreistellung 738
11.5.3. Insiderhandelsverbote 739
11.5.4. Kursstabilisierung 740
11.6. Rücknahme der Zulassung 745
12. Verbriefung und Verwahrung 748
12.1. Vorbemerkung 748
12.2. Einzelstücke 754
12.2.1. Allgemein 754
12.2.2. Format und Druck 757
12.3. Globalurkunde Sammelurkunde 759
12.4. Wertrechte 765
12.5. Effektengiro 767
12.5.1. Allgemein, Sammelverwahrung 767
12.5.2. Wertpapierrechnung 771
12.5.3. Internationale Clearingstellen 773
13. Zahlstellen und Ähnliches 777
13.1. Allgemein 777
13.2. Wertrechte, Namenspapiere und registered bonds 780
13.3. Rechtsfragen 782
13.3.1. Zahlstellenvereinbarung 782
13.3.1.1. Bestellung und Abberufung 784
13.3.1.2. Rechtsstellung der Zahlstellen 786
13.3.2. Zahlstellenklausel 795
Inhaltsverzeichnis XXIII
13.4. Aufgaben der Zahlstellen 798
13.5. Optionsstelle, Wandelstelle 803
13.6. Sonstige Stellen 806
13.6.1. Zinsfestsetzungstelle 806
13.6.2. Note Issuing Programme 807
13.6.3. Kontrolleur, Authentication und andere Agents 808
14. Schlußwort 811
Literatur 815
Glossarium 849
Sachverzeichnis 867
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