Komponenten der Geld-Brief-Spanne am deutschen Aktienmarkt:
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| Veröffentlicht: |
Wiesbaden
DUV, Dt. Univ.-Verl. [u.a.]
1996
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| Schriftenreihe: | Institut für Geld- und Kapitalverkehr <Hamburg>: Schriftenreihe des Instituts für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg
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| adam_text | Inhaltsübersicht
Abkürzungsverzeichnis XIII
Symbolverzeichnis XIV
Verzeichnis der Abbildungen XVIII
Verzeichnis der Tabellen XXI
Einführung 1
ERSTER TEIL
Modelle der Spannenkomponenten
A. Komponenten der Geld Brief Spanne 5
B. Geschäftsabwicklungskosten 10
I. Das grundlegende Autokovarianz Modell von Roll 10
II. Das Modell zur Autokorrelation der Handelsrichtung
von Choi, Salandro und Shastri 14
III. Das Modell träger Kursanpassung von Hasbrouck und Ho 15
C. Bestandshaltekosten 19
I. Reine Bestandshaltekosten 19
1. Das Portefeuille Modell von Stoll 19
2. Das Positionslimit Modell von Amihud und Mendelson 29
IX
II. Bestandshaltekosten in Abgrenzung zu Geschäftsabwicklungskosten 34
1. Das Monopol Modell von Ho und Stoll 34
2. Das Kursverlaufs Modell von Ho und Macris 41
3. Das Bestands Modell mit variablen Geschäftsabwicklungskosten
von Mildenstein und Schleef 43
D. Informationsrisikokosten 46
I. Reine Informationsrisikokosten 46
1. Das Tradeoff Modell von Copeland und Galai 46
2. Das Transaktionsgrößen Modell von Easley und O Hara 51
II. Informationsrisikokosten in Abgrenzung zu Geschäftsabwicklungs¬
kosten 62
1. Das Informationsstand Modell von Glosten und Milgrom 62
2. Das Modell beständiger Kursänderungen von Glosten und
Harris 67
E. Gemeinsame Analyse der Geschäftsabwicklungskosten, Bestandshalte¬
kosten und Informationsrisikokosten 71
I. Das erweiterte Portefeuille Modell von Stoll 71
II. Das Autokovarianz Modell von Stoll 74
III. Eine Erweiterung des Autokovarianz Modells 80
P. Zusammenfassung 87
X
ZWEITER TEIL
Komponentenschätzung am deutschen Aktienmarkt
A. Aktienhandel in IBIS 91
B. Datenbasis 93
C. Schätzung der Marktspannenkomponenten 94
I. Untersuchungsmethodik 94
II. Empirische Ergebnisse 99
1. Schätzung der Parameter 99
2. Schätzung der Komponentenanteile 110
D. Schätzung der Marktspannenkomponenten im Tagesverlauf 123
I. Untersuchungsmethodik 123
II. Empirische Ergebnisse 125
1. Schätzung der Parameter 125
2. Schätzung der Komponentenanteile 136
E. Schätzung der Marktspannenkomponenten im Wochenverlauf 141
I. Untersuchungsmethodik 141
II. Empirische Ergebnisse 142
1. Schätzung der Parameter 142
2. Schätzung der Komponentenanteile 147
XI
F. Schätzung der Komponenten gestellter Spannen von Banken,
Freimaklern und Kursmaklern 152
I. Untersuchungsmethodik 152
II. Empirische Ergebnisse 153
1. Schätzung der Parameter 153
2. Schätzung der Komponentenanteile 161
G. Zusammenfassung der Untersuchungsergebnisse 167
Konsequenzen für den deutschen Kapitalmarkt 169
Anhang
A. Komponenten der marktorganisationsbestimmten Kosten 173
B. Einzelergebnisse zur Schätzung der Marktspannenkomponenten 174
C. Einzelergebnisse zur Schätzung der Marktspannenkomponenten im
Tagesverlauf 175
D. Einzelergebnisse zur Schätzung der Marktspannenkomponenten im
Wochenverlauf 177
E. Einzelergebnisse zur Schätzung der Komponenten gestellter Spannen
von Banken, Freimaklern und Kursmaklern 178
Literaturverzeichnis 179
Stichwortverzeichnis 193
XII
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