Internationalisierung der deutschen Geldpolitik nach dem Zweiten Weltkrieg: Bedingungen, Erscheinungsformen, Konsequenzen
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Sprache: | German |
Veröffentlicht: |
Sinzheim
Pro-Universitate-Verl.
1996
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Ausgabe: | 1. Aufl. |
Schriftenreihe: | Wissenschaftliche Schriften : Volkswirtschaftslehre
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Zweiten Weltkrieg:
Bedingungen, Erscheinungsformen, Konsequenzen
Inhaltsverzeichnis
Seite
Anhangverzeichnis XVII
Abbildungsverzeichnis XIX
Tabellenverzeichnis XXI
Abkürzungsverzeichnis XXIII
Erstes Kapitel: Die Internationalisierung der Geldpolitik: Bedingungen,
Erscheinungsformen, Konsequenzen
1. Zur Internationalisierung der Geldpolitik: Problemstellung 1
1.1. Internationalisierung der deutschen Geldpolitik begriffliches
Verständnis und Vorgehensweise 1
1.2. Funktionelle Bedingungen der Internationalisierung der nationalen
Geldpolitik 4
1.2.1. Internationalisierung im Kontext offener Volks¬
wirtschaften (Handelspolitische Liberalisierung) 4
1.2.2. Währungskonvertibilität: Schlüsselfunktion für die geld¬
politische Öffnung 6
1.2.3. Beseitigung von Kapitalverkehrsbeschränkungen g
1.3. Institutionelle Bedingungen der Internationalisierung: Formen
der internationalen Verknüpfung der nationalen Geldpolitik
die Systeme des Zahlungsbilanzausgleichs 9
1.3.1. Voraussetzung für die Internationalisierung der Geldpolitik:
Überwindung der Devisenbewirtschaftung 10
1.3.2. Internationalisierung der Geldpolitik im System flexibler
Wechselkurse 16
1.3.3. Internationalisierung der Geldpolitik im System fester
Wechselkurse 18
1.3.4. Internationalisierung der Geldpolitik in kombinierten Systemen
des Zahlungsbilanzausgleichs 22
1.3.4.1. Internationalisierung der Geldpolitik bei starren
Wechselkursen mit Bandbreite 22
XI
1.3.4.2. Internationalisierung der Geldpolitik durch Wechsel¬
kursanpassung in kleinen Schritten 25
1.3.4.3. Internationalisierung der Geldpolitik durch
kontrolliertes Floating 26
1.4. Mögliche Nebeneffekte der Internationalisierung der Geldpolitik:
Zur Entstehung von spontanen Geldmarktordnungen und von
Finanzinnovationen 28
1.5. Die Bedeutung von Regeln für die Internationalisierung der
nationalen Geldpolitik 30
1.6. Internationalisierung der Geldpolitik. Konsequenzen für die
Wirtschaftspolitik 33
Zweites Kapitel: Die Entstehung der funktioneilen und institutionellen
Voraussetzungen der Internationalisierung der deutschen Geldpolitik nach 1945
2. Die Überwindung der Devisenbewirtschaftung in Deutschland 39
2.1. Einfluß der alliierten Besatzungsmächte auf die deutsche Geldpolitik
nach 1945 39
2.1.1. Die Praxis der Devisenbewirtschaftung unter dem Einfluß der
Besatzungsmächte 39
2.1.2. Kontroverse Auffassungen der Alliierten über die geld¬
politische Zukunft Deutschlands und unterschiedliche
Geldordnungen in den Besatzungszonen 42
2.1.2.1. Die ordnungspolitischen Vorstellungen der
Wirtschaftspolitik der Besatzungsmächte 42
2.1.2.2. Kontroversen über die geldpolitische Zukunft
Deutschlands 44
2.1.3. Das Scheitern des Plans für ein gesamtdeutsches
Zentralbanksystem und seine Folgen 48
2.1.4. Die zonalen Alleingänge Struktur der Zentralbanksubstitute
in den Besatzungszonen 50
2.1.5. Die Errichtung des westdeutschen Zentralbanksystems nach
amerikanischen Vorstellungen? 55
2.2. Die geldpolitischen Konsequenzen der Währungsreform von 1948 58
2.3. Institutionelle Grundlagen der deutschen Geldpolitik 61
2.3.1. Die Bank deutscher Länder 61
2.3.2. Die Deutsche Bundesbank 63
2.4. Das Internationalisierungskonzept der EZU 67
2.4.1. Das Konvertibilitätsziel und die Rolle der BIZ 67
2.4.2. Die Bedeutung der Handelsliberalisierung 71
2.4.3. Weitere Hindernisse auf dem Weg zur Konvertibilität 74
XII
2.4.4. Deutschlands Sonderrolle in der EZU 76
2.4.5. Die EZU: ein erfolgreiches Unterfangen auch für die deutsche
Geldpolitik? 79
2.5. Das Internationalisierungskonzept des Europäischen Währungsab¬
kommens 81
2.6. Deutschlands Vorreiterrolle bei der Überwindung der Devisenbe¬
wirtschaftung in Europa 81
Drittes Kapitel: Verlauf und Erscheinungsformen des Internationalisierungs
prozesses unter dem Einfluß des IWF bis 1973
3. Die deutsche Geldpolitik unter dem Einfluß des IWF 85
3.1. Zur Zielsetzung und Funktionsweise des IWF das System von
Bretton Woods 85
3.2. Die Entwicklung bis zur ersten Aufwertung der D Mark 89
3.3. Der Wandel des IWF in den 60er Jahren: Konsequenzen für die
deutsche Geldpolitik bis 1973 Entmachtung der deutschen
Geldpolitik 93
3.3.1. Autonomieverlust als Folge von Liquiditätszuflüssen aus dem
Ausland: Restriktive Geldpolitik und internationales Zinsgefälle 93
3.3.2. Das Liquiditätskonzept: Mitverantwortlich für die Steuerungs¬
probleme der Bankenliquidität? 99
3.3.3. Geldpolitisches Instrumentarium im Banne des Währungs¬
systems von Bretton Woods: Notwendigkeit für Reformen? 104
3.3.4. Sonderziehungsrechte und Internationalisierung der Geldpolitik 110
3.3.5. Erste Ausbruchversuche: Der langsame Verfall des Währungs¬
systems von Bretton Woods 116
3.4. Die Wiedergewinnung der nationalen geldpolitischen Autonomie
nach dem Übergang zum Floating 119
3.4.1. Lehren der Währungskrisen und der Geldpolitik bei festen
Wechselkursen 119
3.4.1.1. Die Bedeutung der geldpolitischen Autonomie für eine
stabilitätsorientierte Geldpolitik 119
3.4.1.2. Die Währungskrisen führen zur Aufdeckung konzep¬
tioneller Probleme: Geldpolitische Maßnahmen zur
Rückgewinnung der Autonomie 121
3.4.2. Neuorientierung der Geldpolitik: Das Geldmengenkonzept
im Kontext der Internationalisierung der deutschen Geldpolitik 122
XIII
Viertes Kapitel: Verlauf und Erscheinungsformen des Prozesses der
Europäisierung der deutschen Geldpolitik
4. Zur Europäisierung der deutschen Geldpolitik 127
4.1 Funktionelle und institutionelle Grundlagen der Europäisierung der
deutschen Geldpolitik 128
4.1.1. Funktionelle Grundlagen Integrationstheoretische Ansätze
zur Realisierung einer Währungsunion 128
4 1.1.1. Integrationstheoretische Ansätze auf Basis der
zeitlichen Dimension 129
4.1.1.2. Integrationstheoretische Grundlagen verschiedener
Währungskonzepte 131
4.1.2. Institutionelle Grundlagen 13 3
4.1.2.1. Die Römischen Verträge Wegweiser für eine
Europäisierung der Geldpolitik? 133
4.1.2.2. Fortführung der geld und währungspolitischen
Integrationsbemühungen: Hallstein Plan und
Werner Plan 135
4.1.2.2.1. Der Hallstein Plan 136
4.1.2.2.2. Der Werner Plan 138
4.2. Von der Schlange im Tunnel zur Schlange ohne Tunnel :
Konsequenzen für die deutsche Geldpolitik 142
4.2.1. Die Europäische Währungsschlange: Konstitutive Elemente 142
4.2.2. Die Europäische Währungsschlange in der Praxis 147
4 3. Das Europäische Währungssystem (EWS): Ein neuer Anlauf
zur Europäisierung der Geldpolitik 151
4.3.1. Motive für die Einführung des EWS 151
4.3.2. Konstitutive Elemente des EWS Mittel zur Zielerreichung? 153
4.3.3. Internationalisierungswirkungen aus der EWS Mitgliedschaft:
Folgen für die nationale Geldpolitik 155
4.3.4. Instrumentelle Konsequenzen der EWS Mitgliedschaft für die
deutsche Geldpolitik? 162
4.4. Denationalisierung der deutschen Geldpolitik durch die Europäische
Währungsunion (EWU) 164
4.4.1. Der Drei Stufen Plan: Parallelen zu den Integrations¬
bemühungen der 70er Jahre ] 64
4.4.2. Aktueller Stand der Umsetzungen der zweiten
Europäisierungsstufe 165
4.4.3. Bewertung der eingeleiteten Maßnahmen zur Realisierung der
Europäischen Währungsunion 170
XIV
4.4.4. Vollendung der Währungsunion durch Institutionalisierung
der Europäischen Zentralbank (EZB) Der Statutenentwurf
des Ausschusses der Zentralbankpräsidenten der
EU Mitgliedsstaaten 172
4.4.4.1. Organisation der zukünftigen Europäischen
Zentralbank 172
4.4.4.2. Ziele, Aufgaben und Steuerungselemente
des künftigen Zentralbanksystems 175
Fünftes Kapitel: Spontane Geldmärkte und Finanzinnovationen als Konsequenzen
der Internationalisierung der deutschen Geldpolitik
5. Euromärkte, OfT Shoremärkte und Finanzinnovationen 179
5.1. Euromärkte und Off Shoremärkte 179
5.1.1. Abgrenzungskriterien zwischen nationalen und externen
Märkten 179
5.1.2. Entstehungsgründe für externe Märkte 180
5.1.2.1. Der Transaktionskostenansatz 180
5.1.2.2. Die ordnungspolitische Begründung 182
5.1.3. Geldpolitische Zielkonflikte durch externe Märkte 184
5.1.3.1. Generelle Wirkungen der Euromärkte auf die
nationale Geldpolitik 184
5.1.3.2. Der Euro Dollarmarkt Einflüsse auf die nationale
Geldpolitik in der Periode des Währungssystems von
Bretton Woods 188
5.1.3.3. Folgen der Internationalisierung der Finanz¬
märkte für die deutsche Geldpolitik nach 1973 191
5.1.3.4. Internationalisierung der deutschen Geldpolitik durch
externe Märkte ein Fazit 193
5.2. Deutsche Geldpolitik im Kontext von Finanzinnovationen 194
5.2.1. Innovationsprozesse im monetären Sektor 194
5.2.1.1. Finanzinnovationen Beziehungen zur
Internationalisierung der deutschen Geldpolitik ] 94
5.2.1.2. Entstehungsgründe für Finanzinnovationen ] 95
5.2.2. Zum Einfluß von Finanzinnovationen auf den Transmissions¬
mechanismus ] 99
5.2.3. Beeinflussungen der Abgrenzbarkeit von Geldmengen¬
aggregaten 200
5.2.4. Computergeld das Ende der konventionellen
Geldpolitik? 202
XV
5.2.5. Auswirkungen von Geldmarktfonds auf die Geldpolitik 204
5.2.6. Derivative Produkte Handlungsbedarf für eine
neue Aufsichtsbehörde? 205
5.2.7. Finanzinnovationen kein temporäres Phänomen 208
Sechstes Kapitel: Zusammenfassung der Ergebnisse 211
Anhang 223
Literaturverzeichnis 225
XVI
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