Wohnungsmarkt und Anlagepolitik der Schweizer Pensionskassen insbesondere nach Erreichen des Kapitalstockmaximums:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
1995
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | St. Gallen, Hochsch. für Wirtschafts-, Rechts- und Sozialwiss., Diss., 1995 |
| Beschreibung: | XVII, 279 S. graph. Darst. |
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Inhaltsverzeichnis
Abbildungsverzeichnis viii
Tabellenverzeichnis xi
Abkürzungsverzeichnis xiii
I.Einleitung 1
2. Die Schweizer Sozialversicherungen 5
2.1. Warum Sozialversicherungen? 5
2.2. Das Dreisäulenkonzept 10
2.3. Auswirkungen des Dreisäulenkonzepts 15
2.4. Ausblick 17
2.5. Exkurs: Finanzierungsverfahren in der Sozialversicherung 22
2.5.1. Allgemeines 22
2.5.2. Das Kapitaldeckungsverfahren 23
2.5.3. Die Kapitalumlageverfahren 23
2.5.4. Kapitaldeckungs und Kapitalumlageverfahren im Vergleich 24
2.6. Strukturen der Zweiten Säule 27
2.6.1. Einleitung 27
2.6.1.1. Personalvorsorge vor dem BVG 27
2.6.1.2. Das Obligatorium 27
2.6.1.3. Rechtliche Grundlagen 29
2.6.2. Finanzierung und Leistungen 30
2.6.2.1. Finanzierung 30
2.6.2.2. Leistungen nach BVG 31
2.6.2.3. Leistungsprimat und Beitragsprimat 34
2.6.2.4. Steuerliche Behandlung der Zweiten Säule 35
il
2.6.2.5. Die Betriebsrechnung 36
2.6.2.6. Die Kaufmännische Bilanz 37
2.6.3. Die schweizerische Pensionskassenstruktur 37
2.6.4. Kommentar 39
3. Der Schweizer Wohnungs und Bodenmarkt 41
3.1. Eigenschaften des Wohnungs und Bodenmarktes 41
3.1.1. Der Immobilienmarkt ist kein vollkommener Markt 41
3.1.2. Langlebigkeit 44
3.1.3. Externe Einflüsse 44
3.2. Wohnland Schweiz 45
3.2.1. Landesstruktur 45
3.2.1.1. Siedlungsstruktur 47
3.2.1.2. Bodennutzung und Raumplanung 48
3.2.1.3. Siedlungsfläche 48
3.2.1.4. Entwicklung der Siedlungsstruktur 50
3.2.1.5. Zuwachsraten an Wohneinheiten 50
3.2.1.6. Anteil der leerstehenden Wohnungen und Baureserven 52
3.2.1.7. Wohnungsnot? 52
3.2.1.8. Veränderung des Wohnverhaltens 57
3.2.2. Laufende Abnahme der Belegungsdichte 57
3.2.3. Regional unterschiedliche Wirtschaftsstrukturen führen zu
unterschiedlichen Belegungsdichten 59
3.2.4. Das »Volk von Mietern 63
3.2.4.1. Eigentumsquote 64
3.2.4.2. Sekundärquote 65
3.2.5. Exkurs: Möglichkeiten der Wohneigentumsförderung mit
Pensionskassengeldern 66
3.2.5.1. Möglichkeiten vor Einführung der WEFV 67
3.2.5.2. Anforderungen an ein zu wählendes Modell 68
3.2.5.3. Vorschlag EDI von 1991: Vorbezugsdarlehen 69
3.2.5.4. Heutige Möglichkeiten durch die WEFV 71
3.2.6. Subjektive Beurteilung der Wohnsituation aus Sicht der Mieter
und der Eigentümer 74
iii
3.2.7. Hauptvor und nachteile von Wohneigentum gemäss der
Beurteilung der schweizerischen Bevölkerung 75
3.2.7.1. Hauptvorteile 76
3.2.7.2. Hauptnachteile 76
3.2.8. Zukunftserwartungen 76
3.3. Wem gehören die schweizerischen Immobilien? 77
3.3.1. Akteure 77
3.3.2. Eigentumsverhältnisse 77
3.3.3. Marktentwicklung in den achtziger Jahren 78
3.3.3.1. Salden der Eigentumsverlagerungen 78
3.3.3.2. Marktbeziehungen und Marktstrukturen 78
3.3.3.3. Entwicklung der Marktanteile 79
3.3.3.4. Marktanteile aufgrund von Freihandkäufen 79
3.3.3.5. Marktanteile aufgrund der Umsätze 80
3.3.3.6. Preisentwicklung 80
3.3.4. Wohnungsmarktpolitik des Bundes 84
4. Anlagevorschriften und Wirklichkeit der Schweizer
Pensionskassen 87
4.1. Zweck von Anlagevorschriften 87
4.2. Rechtsquellen der Anlagevorschriften 88
4.3. Ziele 90
4.3.1. Sicherheit 90
4.3.2. Ertrag 93
4.3.2.1. Performance der verschiedenen Anlagekategorien 94
4.3.2.2. Ertrags und Performanceziele 99
4.3.2.3. Sicherheit versus Performance 100
4.3.3. Liquidität 102
4.4. Anlagekatalog gemäss BW 2 105
4.4.1. Ausnahmen 108
4.4.2. BBAV 108
4.4.3. Zukunftstrends bei den Anlage und Bewertungsvorschriften 113
iv
4.5. Anlagewirklichkeit 117
4.5.1. Anlagerichtlinien von PVE 117
4.5.2. Entwicklung der Vermögensanlagen in den letzten Jahrzehnten ..119
4.5.3. Vermögensanlagen heute 127
4.5.4. Gesamtwirtschaftliche Problematik der Anlagepolitik der
Schweizer Pensionskassen 128
5. Szenarien zur Entwicklung bis 2040 131
5.1. Szenario Techniken 132
5.1.1. Szenario Begriff 132
5.1.2. Entstehung der Szenario Methode 133
5.1.3. Definition der Szenario Methode 134
5.1.4. Das Szenario Denkmodell 134
5.1.5. Generierung von Globalszenarien 136
5.2. Prognosen anderer Autoren 139
5.2.1. Zur Entwicklung des Kapitalstocks der Pensionskassen 139
5.2.2. Prognosen anderer Grossen 144
5.2.2.1. Die Höhe der Ausgaben 144
5.2.2.2. Vergleiche bisheriger Annahmen und Prognosen 145
5.2.2.3. Entwicklung des Deckungskapitals eines Individuums 147
5.2.2.4. Qualitative Aussagen zur Zukunft des BVG 148
5.2.2.5. Individuelle Entwicklungen 149
5.2.3. Zusammenfassung 150
5.3. Entwurf der Szenarien 150
5.3.1. Grundsätzliches 150
5.3.2. Szenario Struktur 152
5.3.3. Einflussfaktoren 154
5.4. Aufbau des BVG Modells 157
5.5. Szenario „Trend 161
5.5.1. Allgemeine Situation 161
5.5.2. Demographische Entwicklung in der Schweiz 162
V
5.5.2.1. Sterblichkeit 162
5.5.2.2. Fruchtbarkeit 163
5.5.2.3. Internationale Wanderungen 163
5.5.2.4. Bürgerrechtswechsel 163
5.5.2.5. Zusammenfassung der demographischen Entwicklung 164
5.5.3. Altersvorsorge in der Schweiz 165
5.5.4. Wohnsituation in der Schweiz 165
5.5.5. Zusammenfassung der Szenario Annahmen 166
5.5.6. Modellrechnung, Ergebnisse 166
5.6. Szenario „Quantitatives Wachstum 169
5.6.1. Allgemeine Situation 169
5.6.2. Demographische Entwicklung in der Schweiz 170
5.6.3. Altersvorsorge in der Schweiz 170
5.6.4. Wohnsituation in der Schweiz 171
5.6.5. Zusammenfassung der Szenario Annahmen 171
5.6.6. Modellrechnung, Ergebnisse 172
5.7. Szenario „Zerfall 173
5.7.1. Allgemeine Situation 173
5.7.2. Demographische Entwicklung in der Schweiz 174
5.7.2.1. Sterblichkeit, Fruchtbarkeit, Bürgerrechtswechsel 174
5.7.2.2. Internationale Wanderungen 175
5.7.2.3. Zusammenfassung der demographischen Entwicklung 175
5.7.3. Altersvorsorge in der Schweiz 176
5.7.4. Wohnsituation in der Schweiz 177
5.7.5. Zusammenfassung der Szenario Annahmen 178
5.7.6. Modellrechnung, Ergebnisse 178
5.8. Szenario „Kleine Netze 180
5.8.1. Allgemeine Situation 180
5.8.2. Demographische Entwicklung in der Schweiz 181
5.8.3. Altersvorsorge in der Schweiz 181
5.8.4. Wohnsituation in der Schweiz 182
5.8.5. Zusammenfassung der Szenario Annahmen 183
vi
5.8.6. Modellrechnung, Ergebnisse 183
5.9. Szenario Variante: Teuerungsanpassung der Altersrenten 185
5.9.1. Einführung 185
5.9.2. Auswirkungen auf die Szenarien .Trend , „Quantitatives
Wachstum , .Zerfall und „Kleine Netze 187
5.10. Zusammenfassung der Szenario Ergebnisse 195
6. Anhang 199
6.1. Anhang 1: Erlasse von Bundesbehörden im Zusammenhang mit dem
BVG 200
6.2. Anhang 2: Vermögensstruktur öffentlicher Schweizer
Pensionskassen 1955—1990 in Mio. Fr 203
6.3. Anhang 3: Vermögensstruktur öffentlicher Schweizer
Pensionskassen 1955—1990 204
6.4. Anhang 4: Vermögensstruktur privater Schweizer
Pensionskassen 1955—1990 in Mio. Fr 205
6.5. Anhang 5: Vermögensstruktur privater Schweizer
Pensionskassen 1955—1990 206
6.6. Anhang 6: Aufbau BVG Modell 207
6.7. Anhang 7: Detaildaten zu den Szenarien 209
6.7.1. Demographische Daten 209
6.7.1.1. Schweizerische Gesamtbevölkerung in Tausend Personen 209
6.7.1.2. Anzahl Unselbständigerwerbende in Tausend Personen 211
6.7.1.3. Anzahl Rentner in Tausend Personen 213
6.7.2. Kapitalstock Zweite Säule 215
6.7.2.1. Kapitalstock Zweite Säule nominal in Mio. SFr. 215
6.7.2.2. Kapitalstock Zweite Säule zu Preisen von 1992 in Mio. SFr 217
6.7.2.3. Kapitalstock Zweite Säule deflationiert mit Lohnindex (Basis
1992) in Mio. SFr 219
6.7.3. Entwicklung der Anlagekategorien bis 2040 221
6.7.3.1. Nominale und anteilsmässige Entwicklung der Anlage¬
kategorien im Szenario .Trend 221
vii
6.7.3.2. Nominale und anteilsmässige Entwicklung der Anlage¬
kategorien im Szenario .Quantitatives Wachstum 222
6.7.3.3. Nominale und anteilsmässige Entwicklung der Anlage¬
kategorien im Szenario .Zerfall 223
6.7.3.4. Nominale und anteilsmässige Entwicklung der Anlage¬
kategorien im Szenario .Kleine Netze 224
6.7.4. Prämien und Kapitalerträge 225
6.7.4.1. Nominale Prämien und Kapitalerträge der Zweiten Säule in
Mio. SFr 225
6.7.4.2. Prämien und Kapitalerträge der Zweiten Säule zu Preisen
von 1992 in Mio. SFr 227
6.7.4.3. Prämien und Kapitalerträge Zweite Säule deflationiert mit
Lohnindex (Basis 1992) in Mio. SFr 229
6.7.5. Totalausgaben 231
6.7.5.1. Nominales Ausgabentotal der Zweiten Säule in Mio. SFr 231
6.7.5.2. Ausgabentotal der Zweiten Säule zu Preisen von 1992 in Mio.
SFr 233
6.7.5.3. Ausgabentotal der Zweiten Säule deflationiert mit Lohnindex
(Basis 1992) in Mio. SFr. 235
6.7.6. Nominale Rentenleistungen der Zweiten Säule für
Alleinstehende/Ehepaare/Witwen in Mio. SFr 237
6.7.7. Nominaler Kapitalertrag aus dem Kapitalstock der Zweiten Säule
in Mio. SFr 239
6.8. Anhang 8: Auswirkungen eines (teilweisen) Teuerungsausgleichs
der Renten auf den Kapitalstock der Zweiten Säule 241
6.8.1. Szenario .Trend 241
6.8.2. Szenario .Quantitatives Wachstum 242
6.8.3. Szenario .Zerfall 243
6.8.4. Szenario .Kleine Netze 244
Literaturverzeichnis 245
Stichwortverzeichnis 245
Lebenslauf des Autors 279
viii
Abbildungsverzeichnis
Abbildung 1: Aufbau der vorliegenden Arbeit 4
Abbildung 2: Erwerbsquoten 1960 und 1980 nach Altersgruppen 8
Abbildung 3: System der schweizerischen AHI Vorsorge: Dreisäulenkonzept .11
Abbildung 4: Ordnungsprinzipien im Rahmen des Dreisäulenkonzepts 15
Abbildung 5: Verfügbares Einkommen pro Altersgruppe im Verhältnis zum
nationalen Durchschnitt 17
Abbildung 6: Gesamteinnahmen der Zweige der Sozialversicherung in der
Schweiz 1960 und 1992 . .19
Abbildung 7: Verhältnis von registrierten und nicht registrierten
Personalvorsorgeeinrichtungen 1987 38
Abbildung 8: Flächenaufteilung der Schweiz 1987 46
Abbildung 9: ^^Siedlungsflächen nach Kantonen (gemäss Arealstatistik
Abbildung 10: Entwicklung der Anzahl der neuerstellten Wohnungen in der
Schweiz von 1980 bis 1991 51
Abbildung 11: Leerstehende Wohnungen nach Kantonen am 1. Juni 1990 55
Abbildung 12: Relatives Wachstum der Wohnbevölkerung und der Anzahl der
Maushalte in der Schweiz von 1860—1980 58
Abbildung 13: Entwicklung der Anzahl Bewohner pro Wohnung
(Belegungsdichte) in der Schweiz von 1960 bis 1989 59
Abbildung 14: Belegungsdichte 1980 nach Kantonen gegliedert 60
Abbildung 15: Regionale Gliederung der Schweiz (MS Regionen) 62
Abbildung 16: Wohneigentumsquoten 1980 nach Kantonen 65
Abbildung 17: Möglichkeiten der Wohneigentumsförderung mit
Vorsorgegeldern 68
Abbildung 18: Erwarteter Ertrag als Bestimmungsfaktor für den Bodenpreis 81
Abbildung 19: Immobilien: Preisentwicklung in der Schweiz von 1950 bis 1989 .84
Abbildung 20: Wechselwirkungsanalyse zwischen Vermögen und
Verbindlichkeiten 93
Abbildung 21: Erträge verschiedener Anlagekategorien (1959 1989) im
Vergleich mit der Entwicklung der Konsumentenpreise 95
Abbildung 22: Performance verschiedener Anlagekategorien (1959 1989)
im Vergleich mit der Entwicklung der Konsumentenpreise 98
Abbildung 23: Kumulierte Performance verschiedener Anlagekategorien
(iai 9 —1989) im Vergleich mit der Entwicklung der
Konsumentenpreise 99
ix
Abbildung 24: Tradeoff Sicherheit versus Performance 101
Abbildung 25: Anlagegrundsätze für Personalvorsorgeeinrichtungen 104
Abbildung 26: Anlagekatalog gemäss BW 2 (Angaben in Prozent des
Bruttovermögens) 107
Abbildung 27: Anlagekatalog gemäss BBAV (Angaben in Prozent des
Bruttovermögens) 112
Abbildung 28: Anlagekatalog gemäss Revisionsentwurf BW 2 (Angaben in
Prozent des Bruttovermögens) 114
Abbildung 29: Entwicklung des Vermögens der privaten und öffentlichen
Schweizer Personalvorsorgeeinrichtungen 120
Abbildung 30: Entwicklung der Vermögensstruktur der Schweizer
Personal Vorsorgeeinrichtungen von 1955 bis 1990 122
Abbildung 31: Entwicklung der Vermögensstruktur der privaten Schweizer
Personalvorsorgeeinrichtungen von 1955 bis 1990 124
Abbildung 32: Entwicklung der Vermögensstruktur der öffentlichen Schweizer
Personal Vorsorgeeinrichtungen von 1955 bis 1990 124
Abbildung 33: Vermögensstruktur der Schweizer Personalvorsorge¬
einrichtungen im Jahre 1990 127
Abbildung 34: Der Szenario Trichter 135
Abbildung 35: Theoretisch denkbare Zukunftsituationen im Zeitpunkt U 135
Abbildung 36: Szenarien im Szenario Trichter 138
Abbildung 37: Szenario Struktur 153
Abbildung 38: Demographische Entwicklung in der Schweiz für das Szenario
„Trend 164
Abbildung 39: Kapitalstockentwicklung im Szenario .Trend 167
Abbildung 40: Entwicklung der Anteile der Anlagekategorien im Szenario
.Trend 168
Abbildung 41: Entwicklung der Anteile der Anlagekategorien im Szenario
„Quantitatives Wachstum 172
Abbildung 42: Kapitalstockentwicklung im Szenario .Quantitatives
Wachstum 173
Abbildung 43: Demographische Entwicklung in der Schweiz für das Szenario
.Zerfall 176
Abbildung 44: Kapitalstockentwicklung im Szenario .Zerfall 179
Abbildung 45: Entwicklung der Anteile der Anlagekategorien im Szenario
.Zerfall 180
Abbildung 46: Kapitalstockentwicklung im Szenario .Kleine Netze 184
Abbildung 47: Entwicklung der Anteile der Anlagekategorien im Szenario
.Kleine Netze 185
X
Abbildung 48: Szenario .Trend : Kapitalstockentwicklung der PVE in
Abhängigkeit vom Grad der Teuerungsanpassung der
Renten 189
Abbildung 49: Szenario .Quantität. Wachstum : Kapitalstockentwicklung der
PVE in Abhängigkeit vom Grad der Teuerungsanpassung der
Renten 190
Abbildung 50: Szenario .Zerfall : Kapitalstockentwicklung der PVE in
Abhängigkeit vom Grad der Teuerungsanpassung der Renten.. 190
Abbildung 51: Szenario .Kleine Netze : Kapitalstockentwicklung der PVE in
Abhängigkeit vom Grad der Teuerungsanpassung der Renten.. 191
Abbildung 52: Aufbau des BVG Modells 207
xi
Tabellenverzeichnis
Tabelle 1: Entwicklung der sozialen Sicherung in der Schweiz 14
Tabelle 2: Verfügbares Einkommen pro Altersgruppe im Verhältnis zum
nationalen Durchschnitt 16
Tabelle 3: Gesamteinnahmen der Zweige der Sozialversicherung in der
Schweiz 1960 und 1992 18
Tabelle 4: Ausgabenelastizität der staatlichen Pensionsversicherung in
einigen Ländern der OECD 1965—1985 20
Tabelle 5: Alterslastquotient in einigen Ländern der OECD 1980—2040 22
Tabelle 6: Die Altersgutschriften 31
Tabelle 7: Vorsorgeeinrichtungen nach Grössenklassen 39
Tabelle 8: Oberflächenanteile nach Hektarraster 49
Tabelle 9: Anzahl neue Wohnungen in der Schweiz von 1980 bis 1991 51
Tabelle 10: Ausgaben der Schweizer Haushalte für Wohnen und Energie
im Jahre 1990 gegliedert nach der Haushaltsgrösse 53
Tabelle 11: Ausgaben der Schweizer Haushalte für Wohnen und Energie
1990 gegliedert nach der Höhe der gesamten monatlichen
Haushaltsausgaben 53
Tabelle 12: Vergleich zwischen effektivem Leerwohnungsbestand und dem
Sollbestand im Juni 1989 54
Tabelle 13: Entwicklung der Anzahl der Arbeitsplätze 1950—1980 nach
MS Regionen 61
Tabelle 14: Wohneigentumsquoten 1980: die Schweiz im Vergleich mit
anderen Industriestaaten 63
Tabelle 15: Zusätzliche Wohneigentümer nach Siedlungstypen 66
Tabelle 16: Besteuerung eines Kapitalvorbezugs beim Bund und in
verschiedenen Kantonen 73
Tabelle 17: Zufriedenheit mit der Wohnqualitat 75
Tabelle 18: Marktanteile der Hauptgruppen an den Umsätzen auf dem
Schweizer Liegenschaftsmarkt in den achtziger Jahren 80
Tabelle 19: Immobilienpreisentwicklung in der Schweiz von 1950—1989 83
Tabelle 20: Rechtsquellen der Anlagevorschriften für autonome und
halbautonome Personalvorsorgeeinrichtungen 89
Tabelle 21: Performance verschiedener Anlagekategorien (1959—1989) im
Vergleich mit der Entwicklung der Konsumentenpreise 97
Tabelle 22: Anlagerichtlinien und Genehmigungsverfahren am Beispiel der
Vorsorgeeinrichtungen der Wild Heerbrugg AG 119
xii
Tabelle 23: Vermögensstruktur der Schweizer Personalvorsorge¬
einrichtungen 1955—90 in Mio. Fr 125
Tabelle 24: Vermögensstruktur der Schweizer Personalvorsorge¬
einrichtungen 1955—1990 126
Tabelle 25: Prognoseergebnisse von Ernst (Entwicklung) gemäss
Hauptvariante 142
Tabelle 26: Entwicklung des Kapitalstocks gemäss Hauptszenario von
HEPP 144
Tabelle 27: Entwicklung der Ausgabenquoten des BVG relativ zum BIP ge¬
mäss Referenzszenario (.Basis ) von Wechsler/ Savioz 145
Tabelle 28: Annahmen gemäss jeweiligem Haupt / Trendszenario in den
Jahren 2000 respektive 2010 146
Tabelle 29: Übersicht über Szenarien Annahmen 156
Tabelle 30: Zusammenfassung der Annahmen für das Szenario .Trend 166
Tabelle 31: Zusammenfassung der Annahmen für das Szenario
.Quantitatives Wachstum 171
Tabelle 32: Zusammenfassung der Annahmen für das Szenario .Zerfall 178
Tabelle 33: Zusammenfassung der Annahmen für das Szenario .Kleine
Netze 183
Tabelle 34: Gesetzliche Teuerungsanpassungsmechanismen der BVG
Renten 186
Tabelle 35: Höhe und Zeitpunkt des Kapitalstockmaximums in Abhängigkeit
vom Ausmass der Teuerungsanpassung der Altersrenten im
Szenario .Trend 188
Tabelle 36: Zeitpunkt des Vermögensnullpunkts in Abhängigkeit von
Szenario und Ausmass der Teuerungsanpassung 1 9
Tabelle 37: Immobilienveräusserungsbedarf im Szenario .Trend 193
Tabelle 38: Immobilienveräusserungsbedarf im Szenario .Quant. Wtum 193
Tabelle 39: Immobilienveräusserungsbedarf im Szenario .Zerfall 194
Tabelle 40: Immobilienveräusserungsbedarf im Szenario .Kleine Netze 194
Tabelle 41: Übersicht über mögliche Daten und Parameteränderungen
mit Angabe der Stapelverarbeitungsdatei 208
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| any_adam_object | 1 |
| author | Kirchhofer, Thomas M. |
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