Investor relations: Handbuch für Finanzmarketing und Unternehmenskommunikation
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| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München [u.a.]
Oldenbourg
1995
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| Ausgabe: | 2., überarb. und erw. Aufl. |
| Schriftenreihe: | Lehr- und Handbücher zu Geld, Börse, Bank und Versicherung
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| Beschreibung: | XIII, 265 S. Ill., graph. Darst. |
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Vorwort zur zweiten Auflage XIII
0. Einleitung Investor Relations .* 1
ABC von Investor Relations 2
Änderungen der Rahmenbedingungen 3
IR quantitative und qualitative Steuerung der Informationspolitik 6
l.IR Ziele 9
1.1. .Pflicht Erfüllung der gesetzlichen Vorgaben ,.9
1.1.1. Aktiengesetz (AktG) 9
Allgemeine Vorschriften 9
Gründung der Gesellschaft 11
Rechtsverhältnis der Gesellschaft 11
Verfassung der AG 12
Rechnungslegung, Gewinnverwendung 12
Satzungsänderung 12
Nichtigkeit von Hauptversammlungsbeschlüssen 14
Kommanditgesellschaft auf Aktien 14
Untemehmensverträge 14
1.1.2. Handelsgesetzbuch (HGB) 15
Handelsstand Handelsregister 15
Jahresabschluß und Lagebericht (§§ 264f HGB) 15
1.1.3. Börsengesetze 16
1.1.4. Zweites Finanzmarktförderungsgesetz 17
Wertpapierhandelsgesetz 18
1.2.JCür über gesetzliche Regelungen hinausgehende Informationen 21
1.2.1. Hauptziel Untemehmensbewertung (shareholder value) 22
shareholder value 23
KGV 27
Jahresüberschuß 27
Cash flow 31
Dividende 32
1.2.2. Nebenziel Untemehmensimage 35
Unternehmensidentität corporate identity 36
Unternehmenskommunikation corporate Communications 36
Unternehmensimage corporate image 36
Aktionärsstruktur 37
Beta 38
Kapitalbeschaffungskosten 39
Rating 40
KGV 41
VI Inhaltsverzeichnis
2. IR Maßnahmen 43
2.1. Strategieplanung 43
2.1.1. Identifizierung der Aktionäre 43
2.1.2. Stimmrechtsbeeinflussung 49
2.1.3. Planung 49
2.1.4. Lobbying Einfluß auf die Politik 50
2.2. Einseitige Maßnahmen (Statements, Berichte) 50
2.2.1. Intern Aktion des Unternehmens 50
2.2.1.1. Laufende Berichterstattung 51
Presseberichte 51
(Finanz )Anzeigen 56
Newsletter 63
Hot Line 64
2.2.1.2. Einmalige und/oder periodische Berichterstattung 64
Geschäftsbericht (GB) 64
Unterjährige Berichterstattung Zwischenbericht 78
Fakten Buch 82
Prospekte Emission, Kapitalerhöhung 84
Unternehmensbroschüre 84
Hauptversammlungseinladung 84
Hauptversammlungsansprache 85
Bilanz /Zahlenanzeigen 85
2.2.2. Extern Reaktion des Unternehmens 88
2.3. Wechselseitige Maßnahmen (Dialog, Meeting) 88
2.3.1. Intern Aktion des Unternehmens 88
2.3.1.1. Laufendes Meeting 89
Investorengespräch 89
Pressegespräch 90
Unternehmensbesuch 90
Untemehmenspräsentation 90
Regionalversammlung 91
Persönliche Kontaktpflege 91
2.3.1.2. Einmaliges und/oder periodisches Meeting 91
Hauptversammlung 91
(Bilanz )Pressekonferenz 101
DVFA Analystentreffen 102
Aktionärsmesse 105
IR Etage 105
2.3.2. Extem Reaktion des Unternehmens 105
Außerordentliche Hauptversammlung 105
Pressekonferenz 109
Analystentreffen 109
2.4. Adressaten von IR 110
2.4.1. Institutionen und Professionals 110
Institutionen mit eigenem Geld 111
Institutionen mit fremden Geld 112
(Universal )Banken 114
Broker 115
2.4.2. Private Investoren 119
2.4.3. Medien 120
Inhaltsverzeichnis VH
2.4.4. Öffemlichkeit 121
2.4.5. Betriebsrat 121
2.4.6. Aufsichtsrat 121
3. IR Ergebnis 125
DAX Performancemessung 126
Eigenkapitalverzinsung (ROE) 127
Kurs/Gewinn Verhältnis (KGV) 128
Dividendenrendite (DIR) 129
Kurs/Buchwert Verhältnis (KBW) 130
Kurs/Cash flow Verhältnis (PCF) 131
Beta DAX Aktien 131
DAX Gewichtung 131
3.1. Hauptziel Unternehmensbewertung 132
Entwicklung Marktkapitalisierung 132
Entwicklung ROE 133
Entwicklung KGV 135
Entwicklung Dividendenrendite 136
Entwicklung Eigenkapitalquote 137
Entwicklung Anlagevermögen/Eigenkapital 138
Entwicklung Pay out ratio 139
Entwicklung Kurs/Buchwert Verhältnis 140
Entwicklung Kurs/Cash flow Verhältnis 141
3.2. Nebenziel Untemehmensimage 143
3.3. Regelkreis von IR Feinjustierung der Ziele und Maßnahmen 144
4. IR Prozeß 147
4.1. Bestandsaufnahme 147
4.2. Positionierung + Zielbestimmung 148
4.3. Ermittlung des Ist Zustandes 149
4.4. Erstellung eines Maßnahmenkonzepts 149
4.5. Implementierung des IR Programms 151
4.6. Ergebniskontrolle + Fernsteuerung 157
Quantitative Ergebniskontrolle 157
Qualitative Ergebniskontrolle 157
Fernsteuerung 157
5.IR Exkurse 159
5.1. Internationale IR 160
IR in Europa 160
Eurolisting 161
IR in den USA 162
IR in Japan 170
5.2. Trends IR bis zur Jahrtausendwende 172
5.3. Corporate Governance 176
VIII Inhaltsverzeichnis
5.4. Aktionärsdemokratie 180
5.5. Neuemissionen Going Public bis zum Jahr 2000 186
5.6. Börse Kapitalmarkt Deutschland 191
5.7. IR Mitarbeiter, IR Verbände, IR Beratung 193
IR Beratung 199
5.8. Neue gesetzliche Rahmenbedingungen 202
5.8.1. Das Wertpapierhandelsgesetz WpHG 202
Definition Insider 202
Leitfaden 203
Marktsegment und Erfordernisse 204
Verhaltensregeln 205
5.8.2. Änderungen im Aktiengesetz 206
Zweites Finanzmarktförderungsgesetz 206
Kleine AG 206
5.9. Jüngste Entwicklungen 207
Aktienkultur 208
Drittes Finanzmarktförderungsgesetz 208
Bankenmacht 209
IR in der Praxis 209
6. IR Schlußbemerkung 211
Anhang 215
Wertpapierhandelsgesetz 215
IR Fallbeispiele (»BRIEF, div.) 227
Neuemissionen 255
Literaturverzeichnis 260
Stichwortverzeichnis 262
DC
Abbildungs und Tabellenverzeichnis
Abb. 1: Definition von IR 2
Abb. 2: Thesen zu TR 4
Abb. 3: Steuerung der Informationspolitik 6
Abb. 4: Regelkreis von IR 7
Tab. 1: Ausstehende Anfechtungsklagen 13
Tab. 2: Auszug aus Wertpapierhandelsgesetz WpHG 19
Tab. 3: Auszug aus "Das neue Insiderrecht" 20
Tab. 4: Spread zwischen Jahresüberschuß und DVFA/SG Ergebnis 28
Tab. 5: Checkliste zur DVFA/SG Überleitung 29
Tab. 6: Gemeinsame Empfehlung DVFA/SG ausführlich 30
Tab. 7: Cash Flow nach DVFA/SG 31
Abb. 5: Dividendenrendite dt. Aktien 1992 netto 32
Tab. 8: Steuerliche Situation Dividende 33
Abb. 6: Pay out ratio Ausschüttungsquote 34
Abb. 7: Aktionärsstruktur Deutschland Mehrheitsbesitz 37
Abb. 8: CAPM Modell 39
Abb. 9: Aktionärsstruktur Schering AG 43
Abb. 10: Aktionärsstruktur BAYER AG 44
Abb. 11: Aktionärsstruktur VEBA AG 46
Abb. 12: Beispiele von Presseberichten 53
Abb. 13: Beispiele von Finanzanzeigen 57
Abb. 14: Beispiele von Neuemissionsanzeigen 60
Abb. 15: Beispiel von Newsletter 63
Abb. 16: Mailing von Geschäftsberichten 68
Abb. 17: Geschäftsberichte Herstellung und Kosten 73
Abb. 18: Beispiele von Zwischenberichten 79
Abb. 19: Beispiele von Fakten Büchern 82
Abb. 20: Beispiele von Bilanz /Zahlenanzeigen 85
Abb. 21: Verteilung der Hauptversammlungen 92
Tab. 9: Hauptversammlung im Juli 92
Tab. 10: Naturaldividende "zom Fressa' gern" 100
Tab. 11: Gesetzliche Minderheitenrechte 106
Tab. 12: Fondsvermögen der deutschen Investmentfonds 112
Tab. 13: Performance deutscher Aktienfonds 113
Tab. 14: Allgemeine Bilanzierungsgrundsätze Teil I 116
Tab. 15: Allgemeine Bilanzierungsgrundsätze Teil II 117
Tab. 16: Bewertungsschema für Unternehmensberichterstattung 118
Abb. 22: Privatanleger in Deutschland 119
X
Abb. 23: Performancemessung und Kernkennzahlen DAX 126
Abb. 23a: Performancemessung und Eigenkapitalverzinsung (ROE) 127
Abb. 23b: Performancemessung und Kurs/Gewinn Verhältnis (KGV) 128
Abb. 23c: Performancemessung und Dividendenrendite (DIR) 129
Abb. 24: Entwicklung Marktkapitalisierung DAX ex fin 132
Abb. 24a: Entwicklung ROE (bezogen auf EdgG und DVFA Erg.) 133
Abb. 24b: Entwicklung ROE (bezogen nur auf DVFA Ergebnis) 134
Abb. 24c: Entwicklung Kurs/Gewinn Verhältnis 135
Abb. 24d: Entwicklung Dividendenrendite (ohne Steuergutschrift) 136
Abb. 24e: Entwicklung Eigenkapitalquote 137
Abb. 24f: Entwicklung Anlagevermögen/Eigenkapital Verhältnis 138
Abb. 24g: Entwicklung Pay out ratio (Ausschüttungshöhe) 139
Abb. 24h: Entwicklung Kurswert/Buchwert Verhältnis 140
Abb. 24i: Entwicklung Kurs/Cash flow Verhältnis 141
Abb. 25: Veröffentlichung kursrelevanter Informationen 152
Abb. 26: Daimler Dokument zur US Notiz 165
Tab. 17: American Depositary Receipt 167
Abb. 27: Nutzen von Corporate Governance 178
Abb. 28: Neuemissionsstatistik seit 1983 186
Abb. 29b: Emissionsvolumen total 187
Abb. 29: Neuemissionen gezeichnetes Kapital 187
Abb. 29a: Emissionsvolumen nom 187
Abb. 30: Neuemissionen KGV zur Emission 188
Abb. 31: Neuemissionen Stamm zu Vorzugsaktien 189
Abb. 32 : Börsenkapitalisierung zu BSP 193
Abb. 33: IR Position 194
Abb. 33a: ER Vorgesetzte 194
Abb. 33c: IR Abteilung 195
Abb. 33b: ER Vergütung 195
Abb. 34: IR Codeof Ethics 196
Abb. 35: ER Aktivitäten Teil 1 198
Abb. 35a: ER Aktivitäten Teil 2 199
Abb. 35b: ER Aktivitäten Teil 3 199
Abb. 36: ER Budget Teil 1 200
Abb. 36a: ER Budget Teil 2 200
Abb. 37: Wann ist man Insider? 202
Abb. 38: Leitfaden der Deutsche Börse AG 203
Abb. 39: Erfordernisse nach Marktsegmenten 204
Abb. 40: Verhaltensregeln nach dem WpHG 205
Abb. 41: Definition von (Aktien )Kultur 208 |
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