Bewertung, Anwendungsmöglichkeiten und Hedgingstrategien von Swaptions:
Gespeichert in:
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|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Frankfurt am Main
Knapp
1994
|
| Schriftenreihe: | Südwestdeutsche Genossenschafts-Zentralbank <Karlsruhe; Frankfurt, Main>: Schriftenreihe der SGZ-Bank
7 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | Teilw. zugl.: Karlsruhe, Univ., Diplomarbeit, 1993 |
| Beschreibung: | 152 S. graph. Darst. |
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|---|---|
| adam_text | Inhaltsverzeichnis
Kapitel 1. Einleitung 9
Kapitel 2. Optionen auf Zinsswaps 11
2.1. Zinsswaps als Basisinstrumente von Swaptions 11
2.1.1. Definitionen und Begriffe 11
2.1.2. Modifizierte Swapformen 13
2.1.3. Anwendungsmöglichkeiten von Zinsswaps 16
2.1.4. Risiken bei Zinsswaps 20
2.1.5. Duplikationsansatz für Zinsswaps 21
2.2. Swaptions als Optionen auf Zinsswaps 24
2.2.1. Einleitung 24
2.2.2. Definitionen und Wirkungsweisen 25
2.2.3. Risikoverteilung bei Swaptionkontrakten 28
2.2.4. Anwendungsmöglichkeiten von Swaptions 29
Kapitel 3. Ein zinsstrukturkonformes Bewertungsmodell 40
3.1. Einführung in die risikoneutrale Bewertungstheorie 40
3.1.1. Grundlagen der risikoneutralen Bewertung 40
3.1.2. Modellökonomie 41
3.1.3. Martingalwahrscheinlichkeit 44
3.2. Das Modell von Ho und Lee 50
3.2.1. Einordnung des Modells von Ho und Lee 50
3.2.2. Entwicklung der Zinsstruktur im Ho/Lee-Modell 54
3.2.3. Arbitragefreies Preissystem 57
3.2.4. Risikoneutrales Bewertungslemma 59
3.2.5. Bestimmung der Modellparameter 60
3.2.6. Anwendungen 61
3.2.7. Ansätze zur Erweiterung bzw. Verallgemeinerung des
Modells von Ho und Lee 66
Kapitel 4. Die Bewertung von Swaptions 68
4.1. Einfuhrung 68
4.2. Der Preisprozeß des Basiswerts anhand von Beispielen 69
4.2.1. Variable und fixe Zinszahlungen zum gleichen Zeitpunkt .69
4.2.2. Variable und fixe Zinszahlungen zu verschiedenen
Zeitpunkten 74
4.3. Die Bewertung von Swaptions anhand von Beispielen 80
4.4. Allgemeine Darstellung des Bewertungsalgorithmus für Swaptions 87
4.4.1. Notation und Modellökonomie 87
4.4.2. Zinsstrukturentwicklung mit beliebiger Zeitpunkt-
granularität 91
4.4.3. Preisprozeß des Swaps mit beliebigen variablen bzw.
fixen Zahlungsintervallen 93
-7-
Inhaltsverzeichnis
4.4.4. Bewertung von europäischen Swaptions 94
4.4.5. Bewertung von amerikanischen Swaptions 95
4.4.6. Gemeinsame Formeldarstellung 96
4.5. Analytische Ermittlung des Festzinssatzes mit heutigem Swapwert
von Null 97
4.6. Sensitivitätsanalyse 102
4.6.1. Ausgangsdaten 102
4.6.2. Variation der Martingalwahrscheinlichkeit 102
4.6.3. Variation des Störparameters 104
4.6.4. Variation des Ausübungspreises 107
4.6.5. Variation der Optionslaufzeit 108
4.6.6. Zusammenfassung der Sensitivitätsanalyse 109
4.7. Swaptions versus Optionen auf festverzinsliche Kuponanleihen 110
Kapitels. Hedgingstrategien mit Swaptions 113
5.1. Einleitende Bemerkungen 113
5.2. Grundprinzip des Hedgings 114
5.3. Klassifikationskriterien 116
5.4. Deltahedging mit Swaptions 117
5.4.1. Definition und Einordnung der Optionskennzahl Delta 117
5.4.2. Mehrperiodige, dynamische Hedgingstrategien 122
Kapitel 6. Zusammenfassung und Ausblick 124
Anhang 125
AI. Mustervertrag einer Swaption nach ISDA-Norm 125
A.2. Turbopascalprogramm für die Bewertungsbeispiele 128
A3. Abbildungs-und Tabellenverzeichnis 140
A4. Abkürzungsverzeichnis 141
A.5. Literaturverzeichnis 144
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