Investition:
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| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München u.a.
Oldenbourg
1991
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| Ausgabe: | 2., aktualisierte Aufl. |
| Schriftenreihe: | Oldenbourgs Lehr- und Handbücher der Wirtschafts- und Sozialwissenschaften
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| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | Literaturverzeichnis Seite 402 - 407 |
| Beschreibung: | XIV, 414 S. graph. Darst. |
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| adam_text | Inhaltsverzeichnis
Vorwort IX
Symbolik XII
Abkürzungen XIV
Kapitel 1: Investitionen in ihrer Unternehmens-Umwelt 1
1.1 Investitionsentscheidungen im Rahmen der gesamten
Unternehmensführung 1
1.2 Beschreibung und Einbeziehung der Investitionsumgebung ... 4
1.2.1 Definitionen und Abgrenzungen 4
1.2.2 Finanzielle und nichtfinanzielle Umgebung von
Investitionen 9
1.2.3 Reichweite der Finanzierung von Investitionen 13
1.2.4 Programme von Investitionsprojekten und Finanzierungs¬
maßnahmen 19
1.2.4.1 Ansatz pauschalierter Wiederanlagen 20
1.2.4.2 Expliziter Ansatz von Nachfolgeprojekten 28
1.2.4.3 Ansatz variabler Projektlaufzeiten 34
1.2.5 Einfache Zuordnungen von Finanzierungen zu einzelnen
Investitionsprojekten 37
1.3 Zielrahmen und Ziele bei Investitionsentscheidungen 41
1.3.1 Prozeß der Investitionsentscheidungen 41
1.3.2 Unternehmensziele und Zielhierarchien 46
Kapitel 2: Finanzmathematische Grundlagen zur Verzinsung 55
2.1 Zinsen, Bezugszeitraum und Zinseszinsen 55
2.2 Endwert einer einmaligen Kapitalanlage ohne Entnahme 56
2.2.1 Diskontinuierliche jährliche Zinszuschreibung 56
2.2.2 Diskontinuierliche unterjährige Zinszuschreibung 57
2.2.3 Kontinuierliche Zinszuschreibung 60
2.2.4 Allgemeiner Ansatz der Zinszuschreibung 63
2.2.5 Größenordnung und Bedingungen des Endwertes 63
2.2.6 Barwerte in Analogie zu Endwerten 67
2.3 Endwert einer einmaligen Kapitalanlage bei laufenden
Entnahmen 68
2.3.1 Gleichbleibende Entnahmen einmal jährlich 69
2.3.2 Gleichbleibende Entnahmen mehrmals jährlich 71
2.3.3 Gleichbleibender kontinuierlicher Entnahmestrom 73
2.3.4 Wachsende Entnahmen einmal jährlich 75
2.3.5 Wachsende Entnahmen mehrmals jährlich 77
2.3.6 Wachsender kontinuierlicher Entnahmestrom 78
2.4 Endwerte und Barwerte einer erstmaligen Kapitalanlage
bei weiteren laufenden Kapitalzuflüssen 80
2.4.1 Gleichbleibende Zuflüsse einmal jährlich 80
2.4.2 Gleichbleibende Zuflüsse mehrmals jährlich 82
2.4.3 Gleichbleibender kontinuierlicher Zuflußstrom 83
2.4.4 Wachsende Zuflüsse einmal jährlich 83
2.4.5 Wachsende Zuflüsse mehrmals jährlich 84
2.4.6 Wachsender kontinuierlicher Zuflußstrom 85
VI Inhaltsverzeichnis
Kapitel 3: Bewertung von Finanzanlagen 87
3.1 Klassifizierung von Finanzanlagen 87
3.1.1 Strukturen der Zahlungen 87
3.1.2 Beeinflußbarkeit der Zahlungen nach Höhe und
Zeitpunkt 89
3.1.3 Begründung von Rechten in der Anlage 91
3.2 Anlageziele und Kriterien der Bewertung 97
3.2.1 Zielvorstellungen von Anlegern in Finanzinvestitionen
(als Pendant Kreditnehmer) 97
3.2.2 Renditemaße und deren Bezugsgrößen 100
3.2.3 Umfang und Struktur von Kapitalbindungen und
planmäßiger Kapitalfreisetzung 112
3.2.4 Planbarkeit, Dispositionsspielraum und Unsicherheit
von Zahlungen 117
3.3 Beurteilung festverzinslicher Finanzanlagen 119
3.3.1 Kapitalbindung und Effektivverzinsung über der Anlagen¬
laufzeit 120
3.3.1.1 Gesamtfällige Anleihen 120
3.3.1.2 Tilgungsanleihen 137
3.3.2 Endwert nach der Anlagenlaufzeit und zugehörige
Gesamtverzinsung 154
3.3.3 Kursrisiken bei vorzeitiger Liquidierung der Finanzanlage durch
Verkauf an der Börse 165
3.3.4 Laufzeitrisiken aus Liquidierung der Finanzlage durch
den Emittenten 175
3.3.5 Währungsrisiken bei Finanzanlagen über mehrere
Währungen 180
3.3.5.1 Fremdwährungsanleihen 182
3.3.5.2 Doppelwährungsanleihen 186
3.4 Beurteilung von Endwertanlagen 189
3.4.1 Endwertpapiere mit fixierter Anlagedauer 189
3.4.2 Endwertpapiere mit Rückgaberecht zu fixierten Kursen 190
3.4.3 Börsengehandelte Endwertpapiere 194
3.5 Beurteilung von Papieren mit gewinnabhängiger Bedienung . . . 199
3.5.1 Grundbeziehungen des Erfolgs von Aktienanlagen 199
3.5.2 Erfolgspotentiale von Wandelanleihen 201
3.5.3 Erfolgspotentiale von Optionsanleihen 205
3.6 Exkurs: Effektivzins für Kredite, insbesondere Teil¬
zahlungskredite 208
3.6.1 Konditionen von Teilzahlungskrediten 208
3.6.2 Konsistenter effektiver Jahreszins 210
3.6.3 Effektiver Jahreszins nach der Uniform-Methode 214
3.6.4 Effektiver Jahreszins nach der 360-Tage-Methode 216
3.7 Beurteilung refinanzierter Finanzlagen 223
3.7.1 Einfach refinanzierte Finanzlage 223
3.7.2 Refinanzierte Finanzanlage mit weiteren Komponenten 234
Kapitel 4: Bewertung von Realinvestitionen 243
4.1 Zahlungsreihen von Investitionsprojekten 245
4.1.1 Entscheidungsrelevanz der Zahlungsreihe 246
4.1.2 Primäre Zahlungen des Projektes 250
4.1.2.1 Einmalige Investitionszahlungen 250
4.1.2.2 Laufende direkte Zahlungen des Investitionsprojektes 256
Inhaltsverzeichnis VII
4.1.3 Dem Projekt zuzurechnende Ertragsteuerzahlungen 259
4.1.3.1 Relevanz von Ertragsteuerzahlungen 259
4.1.3.2 Laufende Gewinnbeiträge des Investitionsprojektes vor
Ertragsteuern 262
4.1.3.3 Relevanter Ertragsteuersatz auf den Gewinnbeitrag der
Investition 264
4.1.4 CashFlows als Zusammenfassung aller relevanten Zahlungen . . 268
4.1.4.1 Folge der CashFlows bei festgelegter Projektlebensdauer .... 268
4.1.4.2 Cash Flows als Folge periodischer Zahlungspaare 270
4.1.5 Reale Zahlungsgrößen als Basis von Investitions¬
rechnungen 275
4.2 Kapitalbindungen und daraus hergeleitete Kenngrößen 277
4.2.1 Verallgemeinerte Kapitalbindung und Projektbilanzen 278
4.2.2 Amortisationsdauern oder Pay-off-Zeiten oder 283
4.2.2.1 Allgemeine Definitionen und Bezeichnungen 283
4.2.2.2 Statische Amortisationsdauern und statische Kapitalwieder¬
gewinnungszahlen 285
4.2.2.3 Dynamische Amortisationsdauern und dynamische
Kapitalwiedergewinnungszahlen 294
4.2.2.4 Zu falschen Interpretationen und falschen Anwendungen
von Amortisationsdauern 303
4.2.3 Interner Zinsfuß oder interner Zinssatz oder Effektiv¬
verzinsung oder 310
4.2.3.1 Bezeichnungen, Definition und Aussage 310
4.2.3.2 Die auf nichtnegative Kapitalbindung begrenzte
Aussagefähigkeit 314
4.2.3.3 Fälle negativer Kapitalbindungen 321
4.2.3.4 Besonderheiten bei strukturierten Zahlungsreihen 325
4.2.3.5 Der Return on Investment in Relation zum internen Zinsfuß . . . 328
4.2.3.6 Aussagekraft des internen Zinsfußes und Verwendung als
Renditekante 334
4.3 Projekt-Endwerte und daraus hergeleitete Kenngrößen 339
4.3.1 Projekt-Endwerte in unterschiedlichen Definitionen 339
4.3.2 Projektlaufzeit-bezogener Endwert auf den projekt¬
notwendigen Kapitaleinsatz 340
4.3.3 Verschiedene Kenngrößen als Herleitungen aus Projekt-
laufzeit-bezogenen Endwerten 351
4.3.3.1 Kapitalwert 352
4.3.3.2 Betragsmäßig relativierter Kapitalwert 3.58
4.3.3.3 Zeitlich relativierter Kapitalwert 359
4.3.3.4 Gesamtverzinsung des Kapitaleinsatzes 363
4.3.3.5 Weitere Verzinsungsmaßstabe, die auf Kapital-und Endwerte
zurückführbar sind 366
4.3.4 Endwert am Planungshorizont auf einen einheitlichen
Kapitaleinsatz 369
4.3.5 Kenngrößen als Herleitungen aus Endwerten am Planungs¬
horizont auf einen einheitlichen Kapitaleinsatz 371
4.3.6 Vergleichende Beispiele 372
4.3.7 Vollständige Finanzpläne auf einzelne Investitionsprojekte . . . 374
4.3.7.1 Finanzielle Umgebung von einzelnen Investitionsprojekten . . . 374
4.3.7.2 Endwerte und gesamte Verzinsungen dahin 376
4.3.7.3 Kapitalwerte und Kapitalwertannuitäten verallgemeinert
als Entnahmen 379
VIII Inhaltsverzeichnis
4.4 Behandlung der Datenunsicherheit 383
4.4.1 Datenunsicherheit bei jeder Planung 383
4.4.2 Analyse der Auswirkungen von Datenänderungen 384
4.4.2.1 Sensitivitätsanalysen (Empfindlichkeitsanalysen) 384
4.4.2.2 Kritische Werte 388
4.4.2.3 Einbeziehung von Bandbreiten der Eingangsdaten 389
4.4.2.3.1 Abschätzungen zur günstigen und ungünstigen Seite 390
4.4.2.3.2 Risikoanalyse 390
Anhang: Ertragsteuersätze 398
Literaturverzeichnis 402
Schlagwortverzeichnis 408
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