Kapitalmarktrecht:
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|---|---|
| Format: | Book |
| Language: | German |
| Published: |
München
C.H. Beck
2021
|
| Edition: | 2. Auflage |
| Series: | Grundrisse des Rechts
|
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| Online Access: | Inhaltstext Inhaltsverzeichnis |
| Physical Description: | XXXIX, 562 Seiten Diagramme |
| ISBN: | 9783406763441 3406763448 |
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INHALTSVERZEICHNIS
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS XIX
LITERATURVERZEICHNIS XXIX
1. TEIL. EINLEITUNG UND GRUNDLAGEN
§ 1. DEFINITION, ZIELE UND AUFGABEN DES KAPITALMARKTRECHTS 2
I. RECHT DES KAPITALMARKTES 2
1. KAPITALMARKT ALS MARKT FUER FINANZINSTRUMENTE 3
2. SEGMENTE DES KAPITALMARKTES 4
3. AKTEURE DES KAPITALMARKTES 7
II. ZIELE UND AUFGABEN DES KAPITALMARKTRECHTS 12
1. FUNKTIONSFAEHIGKEIT DES KAPITALMARKTES UND INSTITUTIONEL-
LER ANLEGERSCHUTZ 12
2. INDIVIDUELLER ANLEGERSCHUTZ 15
3. DURCHSETZUNG 16
III. KAPITALMARKTRECHTHCHES INFORMATIONSMODELL 17
1. OEKONOMISCHER AUSGANGSPUNKT: MARKTEFFIZIENZHYPO-
THESE 17
2. KAPITALMARKTRECHTLICHES REGULIERUNGSBEDUERFNIS 19
3. GRENZEN DES INFORMATIONSMODELLS 21
§2. UEBERBLICK UEBER DIE REGELN DES KAPITALMARKTRECHTS 23
I. INTERNATIONALES KAPITALMARKTRECHT 24
II. EUROPAEISCHES KAPITALMARKTRECHT 24
1. LAMFALUSSY II-VERFAHREN 24
2. RICHTLINIEN UND VERORDNUNGEN 27
3. HARMONISIERUNGSGRAD 29
4. TENDENZEN IM EUROPAEISCHEN KAPITALMARKTRECHT 30
III. NATIONALES KAPITALMARKTRECHT 31
1. GESETZE 31
2. SONSTIGE RECHTSGRUNDLAGEN 33
IV. VERHAELTNIS ZU ANDEREN RECHTSGEBIETEN 33
V. KAPITALMARKTRECHT ALS OEFFENTLICHES RECHT UND/ODER PRIVAT-
RECHT 35
2. TEIL. FINANZINSTRUMENTE ALS PRODUKTE DES KAPITALMARKTES
§ 3. WERTPAPIERE ISD § 2 ABS. 1 WPHG 39
I.BEGRIFF 39
II. AKTIEN ISD § 2 ABS. 1 NR. 1 WPHG 44
1. AKTIE ALS FINANZINSTRUMENT 44
X INHALTSVERZEICHNIS
2. AKTIE ALS MITGLIEDSCHAFT IN DER AG 45
III. AKTIEN VERGLEICHBARE ANTEILE UND AKTIEN VERTRETENDE HIN-
TERLEGUNGSSCHEINE ISD § 2 ABS. 1 NR. 2 WPHG 45
IV. SCHULDTITEL ISD § 2 ABS. 1 NR. 3 WPHG 46
§ 4. INVESTMENTVERMOEGENSANTEILE ISD § 1 ABS. 1 KAGB 50
I.BEGRIFF 51
II. UNTERSCHEIDUNG VON INVESTMENTVERMOEGEN 55
1. OGAWUNDAIF 55
2. OFFENE UND GESCHLOSSENE INVESTMENTVERMOEGEN 56
3. SPEZIALINVESTMENTVERMOEGEN UND PUBLIKUMSINVESTMENT-
VERMOEGEN 57
4. INLAENDISCHE UND AUSLAENDISCHE INVESTMENTVERMOEGEN 58
III. ZULAESSIGE ANLAGEN VON INVESTMENTVERMOEGEN 59
1. OGAW, §§ 192-213 KAGB 59
2. AIF, §§ 214-292 KAGB 59
IV. ZULAESSIGE RECHTSFORMEN DER INVESTMENTVERMOEGEN 63
1. ZULAESSIGE RECHTSFORMEN OFFENER INVESTMENTVERMOEGEN . 63
2. ZULAESSIGE RECHTSFORMEN GESCHLOSSENER INVESTMENTVER-
MOEGEN 65
V. *INVESTMENTDREIECK" 66
1. ANLEGER IM *INVESTMENTDREIECK" 67
2. KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFTEN (*FONDSVEHIKEL") 68
3. VERWAHRSTELLE 69
§5. VERMOEGENSANLAGEN ISD § 1 ABS. 2 VERMANLG 70
I.BEGRIFF 70
II. AUSNAHMEN 72
§6. SONSTIGE FINANZINSTRUMENTE 74
I. DERIVATIVE GESCHAEFTE ISD § 2 ABS. 3 WPHG 74
1. BEGRIFF 74
2. FUNKTIONEN UND RISIKEN VON DERIVATEN
76
3. REGELUNGEN T^
II. GELDMARKTINSTRUMENTE ISD § 2 ABS. 2 WPHG 79
3. TEIL. MARKTINFRASTRUKTUR
§7. BOERSE ALS ORGANISIERTER MARKT 81
I. ORGANISATION UND BETRIEB DER BOERSEN
82
1. ORGANISATION DER BOERSE 82
2. AUFGABEN DER BOERSE UND DES BOERSENTRAEGERS
83
3. BOERSENTEILNEHMER 84
4. MARKTSEGMENTE 86
II. ZULASSUNG VON WERTPAPIEREN ZUR BOERSE
87
1. VOR- UND NACHTEILE EINER BOERSENZULASSUNG
87
INHALTSVERZEICHNIS XI
2. GESELLSCHAFTSRECHTLICHE MASSNAHMEN ZUR VORBEREITUNG EI-
NER BOERSENZULASSUNG 88
3. ZULASSUNG UND EINBEZIEHUNG VON WERTPAPIEREN 90
4. PLATZIERUNG UND PREISFINDUNG 94
5. NOTIERUNG AN DER BOERSE (EINFUEHRUNG) 96
III. DER BOERSENHANDEL AUS ZIVILRECHTLICHER PERSPEKTIVE 97
1. ZUSTANDEKOMMEN EINES EFFEKTENGESCHAEFTS (VERPFLICH-
TUNGSGESCHAEFTE) 97
2. DIE ERFUELLUNG DER EFFEKTENGESCHAEFTE (VERFUEGUNGSGE-
SCHAEFTE) 99
IV. RUECKZUG VON DER BOERSE (DELISTING) 101
1. UNECHTES DELISTING (COLD DELISTING) 102
2. DAS ZWANGSDELISTING 102
3. ECHTES DELISTING (REGULAERES DELISTING) 103
§8. PRIVATE HANDELSPLAETZE UND OTC-HANDEL 110
I. MULTILATERALE HANDELSSYSTEME (MTF) 110
II. ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME (OTF) 112
III. SYSTEMATISCHE INTERNALISIERER (SI) 113
§ 9. PFLICHTEN DER HANDELSPLATZBETREIBER UND BEIM OTC-HANDEL . 115
I. HANDELSTRANSPARENZ 115
II. AUFZCICHNUNGS- UND MELDEPFLICHTEN 116
§10. DIFFERENZIERUNG DER PFLICHTEN NACH HANDELSPLAETZEN 117
4. TEIL. REGELN AM PRIMAERMARKT
§11. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHTEN UND-HAFTUNG 120
I. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHT UND -HAFTUNG BEI WERTPA-
PIEREN 121
1. ANWENDUNGSBEREICH 122
2. PROSPEKTPFLICHT GEM. ART. 3 PROSPEKTVO 123
3. VERWALTUNGSRECHTLICHE MASSNAHMEN UND SANKTIONEN DER
BAFIN 135
4. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTHAFTUNG 135
II. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHT UND -HAFTUNG BEI INVEST-
MENTVERMOEGENSANTEILEN 165
1. PUBLIKUMSINVESTMENTVERMOEGEN 166
2. SPEZIAL-AIF * 172
III. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHT UND -HAFTUNG BEI VERMOE-
GENSANLAGEN 172
1. ANWENDUNGSBEREICH 173
2. PROSPEKT-UND INFORMATIONSPFLICHTEN DES ANBIETERS 173
3. VERWALTUNGSRECHTLICHE MASSNAHMEN UND SANKTIONEN 176
XII INHALTSVERZEICHNIS
4. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTHAFTUNG GEM. §§20FF. VERTN-
ANLG 176
IV. ZUSAMMENFASSUNG 177
1. PROSPEKTPFLICHT 178
2. PROSPEKTHAFTUNG 179
§12. BUERGERLICH-RECHTLICHE PROSPEKTHAFTUNG 179
I. BUERGERLICH-RECHTLICHE PROSPEKTHAFTUNG IES 180
1. VORAUSSETZUNGEN 180
2. RECHTSFOLGEN 183
3. ANWENDUNGSBEREICH UND KONKURRENZEN 185
II. BUERGERLICH-RECHTLICHE PROSPEKTHAFTUNG IWS (UNEIGENTLICHC
PROSPEKTHAFTUNG) 191
§13. PRODUKTFREIGABEVERFAHREN (PRODUCT GOVERNANCE) 193
I. PRODUTT GOVERNANCE BEI DER HERSTELLUNG 194
II. PRODUCT GOVERNANCE BEIM VERTRIEB 195
5. TEIL. REGELN AM SEKUNDAERMARKT
1. KAPITEL. MARKTMISSBRAUCHSRECHT IES
§14. INSIDERHANDELSVERBOT GEM. ART. 14 MAR 199
I. ZWECK DES INSIDERHANDELSVERBOTS 199
II. BEGRIFF DER INSIDERINFORMATION (ART. 7 MAR) 201
1. PRAEZISE INFORMATION (KURSSPEZIFITAET) 202
2. BEZUG ZUM EMITTENTEN ODER FINANZINSTRUMENT 211
3. FEHLENDE OEFFENTLICHE BEKANNTHEIT 212
4. EIGNUNG ZUR ERHEBLICHEN KURSBEEINFLUSSUNG (KURSRELE-
VANZ) 214
5. BESONDERE INSIDERINFORMATIONEN 219
III. INSIDEREIGENSCHAFT 220
1. VERFUEGEN UEBER INSIDERINFORMATIONEN 220
2. PRIMAER- UND SEKUNDAERINSIDER 220
3. VERANTWORTLICHKEIT JURISTISCHER PERSONEN 222
IV. VERBOTSTATBESTAENDE 224
1. INSIDERGESCHAEFTE (ART. 8 ABS. 1; 14 LIT.A) MAR) 225
2. EMPFEHLUNG UND VERLEITUNG (ART. 8 ABS. 2; 14 LIT. B)
MAR) ._ 232
3. UNRECHTMAESSIGE OFFENLEGUNG (ART. 10, 14 LIT. C) MAR) . 233
V. SUBJEKTIVER TATBESTAND 241
§ 15. MARKTMANIPULATIONSVERBOT GEM. ART. 15 MAR 242
I. ANWENDUNGSBEREICH 243
II. SYSTEMATIK 244
III. MANIPULATIONSTATBESTAENDE '"". '"". 245
INHALTSVERZEICHNIS XIII
1. HANDELS- UND HANDLUNGSGESTUETZTE MARKTMANIPULATIONEN
(ART. 12 ABS. 1 LIT. A), B) MAR) 245
2. INFORMATIONSGESTUETZTE MARKTMANIPULATIONEN (ART. 12
ABS. 1 LIT. C) MAR) 251
3. REFERENZWERTMANIPULATIONEN (ART. 12 ABS. 1 LIT. D)
MAR) 254
4. MANIPULATIONEN IM HOCHFREQUENZHANDEL 255
IV. SUBJEKTIVER TATBESTAND 256
§ 16. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN ART. 14, 15 MAR 259
I. STRAF- UND AUFSICHTSRECHTLICHE MASSNAHMEN UND SANKTIONEN 259
1. PFLICHTEN VON MARKTTEILNEHMERN ZUR VERFOLGUNG UND
AUFDECKUNG 259
2. STRAFRECHTLICHE SANKTIONEN 262
3. VERWALTUNGSRECHTHCHE SANKTIONEN DER BAFIN 264
II. ZIVILRECHTLICHE FOLGEN VON VERSTOESSEN 267
1. NICHTIGKEIT DER GESCHAEFTE 267
2. SCHADENSERSATZANSPRUCH GEM. § 823 ABS. 2 BGB 268
3. SCHADENSERSATZANSPRUCH GEM. § 826 BGB 269
§ 17. EU-LEERVERKAUFS-VO 271
I. BEGRIFF DES LEERVERKAUFS UND REGELUNGSZWECK 272
II. VERBOT UNGEDECKTER UND TRANSPARENZ GEDECKTER LEERVER-
KAEUFE 274
2. KAPITEL. VEROEFFENTHCHUNGSPFLICHTEN
§ 18. AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT GEM. ART. 17 MAR 278
I. TATBESTAND DER VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT 278
1. DEN EMITTENTEN UNMITTELBAR BETREFFENDE INFORMATION . 279
2. KENNTNIS UND UNVERZUEGLICHKEIT DER VEROEFFENTLICHUNG . 280
3. ART, UMFANG UND FORM DER VEROEFFENTLICHUNG 281
4. AUFSCHUB DER VEROEFFENTLICHUNG 285
5. VEROEFFENTLICHUNGSTATBESTAND NACH ART. 17 ABS. 8 MAR . 295
II. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN ART. 17 MAR 297
1. BUSSGELDRECHTLICHE SANKTIONEN 297
2. SCHADENSERSATZANSPRUECHE 297
III. AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT GEM. § LLA VERMANLG 322
§ 19. MANAGERS' TRANSACTIONS GEM. ART. 19 MAR 324
I. MELDE- UND VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT 324
1. INHALT UND ZWECK 324
2. MELDEPFLICHTIGE ADRESSATEN 325
3. MELDEPFLICHTIGE GESCHAEFTE 326
4. MELDUNG UND VEROEFFENTLICHUNG 329
II. ZEITLICH BEGRENZTES HANDELSVERBOT 330
XIV INHALTSVERZEICHNIS
1. INHALT 331
2. ERLAUBNIS 333
III. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN ART. 19 MAR 334
§20. REGELPUBLIZITAET GEM. §§114FF. WPHG 335
I. JAHRESFINANZBERICHT 336
II. HALBJAHRESFINANZBERICHT 337
III. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSENGEGEN §§114 FF. WPHG 339
3. KAPITEL. SONDERRECHT DER BOERSENNOTIERTEN AKTIENGESELLSCHAFTEN
§21. BETEILIGUNGSPUBLIZITAET GEM. §§33 FF. WPHG 340
I. NORMZWECK UND ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 341
II. SYSTEMATIK DER MITTEILUNGSPFLICHTEN 343
III. DIE MITTEILUNGSPFLICHTEN NACH §§ 33, 38 F. WPHG 343
1. MITTEILUNGSPFLICHT GEM. § 33 WPHG 344
2. MITTEILUNGSPFLICHT GEM. § 38 WPHG 352
3. MITTEILUNGSPFLICHTEN BEI ZUSAMMENRECHNUNG GEM. § 39
WPHG 355
4. AUSNAHMEN 355
IV. ERFUELLUNG DER MITTEILUNGS- UND VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHTEN 359
1. FRIST, FORM UND INHALT 359
2. KONKURRENZEN 361
3. VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHTEN DES EMITTENTEN 361
V. RECHTSFOLGEN BEI VERSTOESSEN GEGEN §§33 FF. WPHG 362
1. BUSSGELDRECHTLICHE SANKTIONEN 362
2. RECHTSVERLUST NACH § 44 WPHG 363
3. SCHADENSERSATZANSPRUECHE 370
VI. INHABER WESENTLICHER BETEILIGUNGEN, § 43 WPHG 371
1. ADRESSATEN 371
2. INHALT DER MITTEILUNG 372
3. BEFREIUNG 373
4. SANKTIONEN 374
§ 22. UEBERNAHMERECHT 375
I. GRUNDLAGEN 376
1. SINN UND ZWECK 376
2. ANWENDUNGSBEREICH 378
3. GRUNDSAETZE 379
4. REGELUNGSSYSTEMATIK DES WPUEG 381
II- DAS ANGEBOTSVERFAHREN GEM. §§ 10-28 WPUEG 386
1. ENTSCHEIDUNG ZUR ANGEBOTSABGABE 386
2. VEROEFFENTLICHUNG DER ANGEBOTSUNTERLAGE 388
3. FINANZIERUNGSBESTAETIGUNG 395
4. STELLUNGNAHME DER ZIELGESELLSCHAFT 396
5- ANNAHME DES ANGEBOTS 397
INHALTSVERZEICHNIS XV
III. BESONDERHEITEN BEI UEBERNAHME- UND PFLICHTANGEBOTEN 399
1. PFLICHT ZUR ABGABE EINES OEFFENTLICHEN ANGEBOTS GEM. § 35
ABS. 2 WPUEG '. 399
2. DAS GEBOT DER ANGEMESSENEN GEGENLEISTUNG GEM. § 31
WPUEG (IVM § 39 WPUEG) .' 404
3. PFLICHTEN DES VORSTANDS DER ZIELGESELLSCHAFT 411
4. DER UEBERNAHMERECHTLICHE SQUEEZE-OUT 420
IV. EXKURS: UEBERNAHMESONDERRECHT IM KAGB 425
1. ANWENDUNGSBEREICH 426
2. BETEILIGUNGSTRANSPARENZ 427
3. PFLICHTEN BEI KONTROLLERWERB 427
§ 23. SONDERAKTIENRECHT FUER BOERSENNOTIERTE AKTIENGESELLSCHAFTEN . 428
I. ENTSPRECHENSERKLAERUNG GEM. § 161 AKTG 428
II. TRANSPARENZPFLICHTEN 429
6. TEIL. FINANZINTERMEDIAERE
§24. WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMEN 433
I. WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMCN 433
II. WERTPAPIERDICNSTLEISTUNGEN 434
1. FINANZKOMMISSIONSGESCHAEFT, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 1
WPHG " 434
2. EIGENHANDEL UND EIGENGESCHAEFTE, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 2
UND S. 7 WPEIG 435
3. ANLAGEVERMITTLUNG, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 4 WPHG 436
4. ABSCHLUSSVERMITTLUNG, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 3 WPHG 437
5. ANLAGEBERATUNG, § 2 ABS. 3 S. 1 NR. 9 WPHG 438
6. FINANZPORTFOLIOVERWALTUNG, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 7 WPHG 440
7. EMISSIONS- UND PLATZIERUNGSGCSCHAEFT, § 2 ABS. 3 S. 1 NR. 5
UND NR. 6 WPHG '. 441
8. BETRIEB EINES MULTILATERALEN ODER ORGANISIERTEN HANDELS-
SYSTEMS, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 8, 9 WPHG 442
III. WERTPAPIERNEBENDIENSTLEISTUNGEN, § 2 ABS. 9 WPHG 443
IV. KUNDENKATEGORISIERUNG (§ 67 WPHG) 443
§25. VERHALTENSREGELN GEM. §§63 FF. WPHG 446
I. ALLGEMEINE INTERESSENWAHRUNGSPFLICHT (§ 63 ABS. 1
WPHG) 446
II. PFLICHTEN ZUR VERMEIDUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN 448
1. PFLICHT ZUR VERMEIDUNG BZW. OFFCNLEGUNG VON INTERES-
SENKONFLIKTEN (§ 63 ABS. 2 UND 3 WPHG) 449
2. VERBOT DER ANNAHME VON ZUWENDUNGEN (§ 70 WPHG) 451
3. AUSFUEHRUNG VON KUNDENAUFTRAEGEN (§ 69 WPHG) 456
XVI INHALTSVERZEICHNIS
III. INFORMATIONSPFLICHTEN 457
1. ALLGEMEINE INFORMATIONSPFLICHTEN (§ 63 ABS. 6*9
WPHG) '. 457
2. BESONDERE INFORMATIONSPFLICHTEN BEI DER ANLAGEBERATUNG
(§64 ABS. 1 UND 2 WPHG) 459
IV. EXPLORATION UND GEEIGNETHEITS- BZW. ANGEMESSENHEITSPRUE-
FUNG(§§63 ABS. 10; 64 ABS. 3 UND 4 WPHG) 461
1. GEEIGNETHEITSPRUEFUNG BEI ANLAGEBERATUNG UND VERMOE-
GENSVERWALTUNG 461
2. ANGEMESSENHEITSPRUEFUNG BEI SONSTIGEN WERTPAPIER-
DIENSTLEISTUNGEN 468
V. BESONDERE PFLICHTEN BEI DER UNABHAENGIGEN HONORAR-ANLA-
GEBERATUNG (§ 64 ABS. 5 UND 6 WPHG) 473
VI. BERICHTSPFLICHTEN (§ 63 ABS. 12 WPHG) 474
VII. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN 475
§ 26. ORGANISATIONSPFLICHTEN 484
I. ALLGEMEINE ORGANISATIONSPFLICHTEN (§ 80 WPHG;
ART. 21-29 DELVO (EU) 2017/565) 484
1. VERMEIDUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN 485
2. BESCHWERDEMANAGEMENT 486
3. PFLICHT ZUR VERHINDERUNG VON MITARBEITERGESCHAEFTEN
(ART. 28, 29 DELVO (EU) 2017/565) 487
4. ALGORITHMISCHER HANDEL 488
5. HONORARANLAGEBERATER 489
6. PRODUKTFREIGABEVERFAHREN 489
II. GESCHAEFTSLEITERPFLICHTEN (§ 81 WPHG) 492
III. PFLICHT ZUR BESTMOEGLICHEN KUNDENAUSFUEHRUNG (§ 82 WPHG,
ART. 64-66 DELVO (EU) 2017/565) 492
IV. AUFZEICHNUNGSPFLICHTEN (§ 83 WPHG) 494
V. SCHUTZ DER KUNDENGELDER (§ 84 WPHG; ART. 49, 63 DELVO
(EU) 2017/565) 496
VI. ANFORDERUNGEN AN MITARBEITER (§ 87 WPHG) 497
VII. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN 497
§27. REGULIERUNG DER KOLLEKTIVEN VERMOEGENSVERWALTUNG 499
7. TEIL. INFORMATIONSINTERMEDIAERE 501
§ 28. ANLAGEEMPFEHLUNGEN 501
I. ANLAGEEMPFEHLUNGEN UND ANLAGESTRATEGIEEMPFEHLUNGEN 502
II. VERHALTENSPFLICHTEN 503
III. SANKTIONEN 505
§29. RATINGAGENTUREN 506
I. RATING UND RATINGAGENTUREN 506
INHALTSVERZEICHNIS XVII
II. PFLICHTEN NACH DER RATINGVERORDNUNG 508
1. VERMEIDUNG VON INTERCSSENKONFLIKTEN 508
2. QUALITAETSANFORDERUNGEN 508
III. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN 509
1. BEAUFSICHTIGUNG DER RATINGTAETIGKEIT DURCH ESMA 509
2. ZIVILRECHTLICHE SANKTIONEN 510
§30. DATENBEREITSTELLUNGSDIENSTE (§§58 FF. WPHG) 511
8. TEIL. DURCHSETZUNG DES KAPITALMARKTRECHTS 513
§31. KAPITALMARKTAUFSICHTSRECHTLICHE DURCHSETZUNG 513
I. AUFBAU DER KAPITALMARKTAUFSICHT 513
1. EUROPAEISCHE WERTPAPIER- UND MARKTAUFSICHTSBEHOERDC
(ESMA) 514
2. BUNDESANSTALT FUER FINANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHT (BAFIN) 516
II. AUFSICHT DES KAPITALMARKTES DURCH BAFIN NACH DEM
WPHG 517
1. ERMITTLUNGS- UND AUFSICHTSBEFUGNISSC GEM. §§6 FF.
WPFIG ." .' .'. '. 517
2. SANKTIONEN 524
3. VERORDNUNGS-UND RICHTLMICNBCFUGNIS 531
4. RECHTSSCHUTZ 532
III. AUFSICHT UEBER BOERSEN UND HANDELSPLAETZE 536
1. BOERSENAUFSICHTSBEHOERDEN 536
2. HANDCLSUEBCRWACHUNGSSTCLLE 537
§32. KAPITALMARKTZIVILPROZESSRECHT (KAPMUG) 538
I. RCGCLUNGSZWECK UND RECHTSNATUR 538
II. ANWENDUNGSBEREICH (§ 1 KAPMUG) 539
III. ZUSTAENDIGKEIT DES AUSGANGSGERICHTS 541
1. SACHLICHE ZUSTAENDIGKEIT 541
2. OERTLICHE ZUSTAENDIGKEIT 541
IV. VERFAHRENSABLAUF NACH DEM KAPMUG 543
1. VORLAGEVERFAHREN VOR DEM PROZESSGERICHT (§§ 2-8
KAPMUG) .'. 544
2. MUSTERVERFAHREN VOR DEM OLG (§§9-21 KAPMUG) 547
3. BINDUNGSWIRKUNG IM AUSGANGSVERFAHREN 549
SACHVERZEICHNIS 555 |
| adam_txt |
INHALTSVERZEICHNIS
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS XIX
LITERATURVERZEICHNIS XXIX
1. TEIL. EINLEITUNG UND GRUNDLAGEN
§ 1. DEFINITION, ZIELE UND AUFGABEN DES KAPITALMARKTRECHTS 2
I. RECHT DES KAPITALMARKTES 2
1. KAPITALMARKT ALS MARKT FUER FINANZINSTRUMENTE 3
2. SEGMENTE DES KAPITALMARKTES 4
3. AKTEURE DES KAPITALMARKTES 7
II. ZIELE UND AUFGABEN DES KAPITALMARKTRECHTS 12
1. FUNKTIONSFAEHIGKEIT DES KAPITALMARKTES UND INSTITUTIONEL-
LER ANLEGERSCHUTZ 12
2. INDIVIDUELLER ANLEGERSCHUTZ 15
3. DURCHSETZUNG 16
III. KAPITALMARKTRECHTHCHES INFORMATIONSMODELL 17
1. OEKONOMISCHER AUSGANGSPUNKT: MARKTEFFIZIENZHYPO-
THESE 17
2. KAPITALMARKTRECHTLICHES REGULIERUNGSBEDUERFNIS 19
3. GRENZEN DES INFORMATIONSMODELLS 21
§2. UEBERBLICK UEBER DIE REGELN DES KAPITALMARKTRECHTS 23
I. INTERNATIONALES KAPITALMARKTRECHT 24
II. EUROPAEISCHES KAPITALMARKTRECHT 24
1. LAMFALUSSY II-VERFAHREN 24
2. RICHTLINIEN UND VERORDNUNGEN 27
3. HARMONISIERUNGSGRAD 29
4. TENDENZEN IM EUROPAEISCHEN KAPITALMARKTRECHT 30
III. NATIONALES KAPITALMARKTRECHT 31
1. GESETZE 31
2. SONSTIGE RECHTSGRUNDLAGEN 33
IV. VERHAELTNIS ZU ANDEREN RECHTSGEBIETEN 33
V. KAPITALMARKTRECHT ALS OEFFENTLICHES RECHT UND/ODER PRIVAT-
RECHT 35
2. TEIL. FINANZINSTRUMENTE ALS PRODUKTE DES KAPITALMARKTES
§ 3. WERTPAPIERE ISD § 2 ABS. 1 WPHG 39
I.BEGRIFF 39
II. AKTIEN ISD § 2 ABS. 1 NR. 1 WPHG 44
1. AKTIE ALS FINANZINSTRUMENT 44
X INHALTSVERZEICHNIS
2. AKTIE ALS MITGLIEDSCHAFT IN DER AG 45
III. AKTIEN VERGLEICHBARE ANTEILE UND AKTIEN VERTRETENDE HIN-
TERLEGUNGSSCHEINE ISD § 2 ABS. 1 NR. 2 WPHG 45
IV. SCHULDTITEL ISD § 2 ABS. 1 NR. 3 WPHG 46
§ 4. INVESTMENTVERMOEGENSANTEILE ISD § 1 ABS. 1 KAGB 50
I.BEGRIFF 51
II. UNTERSCHEIDUNG VON INVESTMENTVERMOEGEN 55
1. OGAWUNDAIF 55
2. OFFENE UND GESCHLOSSENE INVESTMENTVERMOEGEN 56
3. SPEZIALINVESTMENTVERMOEGEN UND PUBLIKUMSINVESTMENT-
VERMOEGEN 57
4. INLAENDISCHE UND AUSLAENDISCHE INVESTMENTVERMOEGEN 58
III. ZULAESSIGE ANLAGEN VON INVESTMENTVERMOEGEN 59
1. OGAW, §§ 192-213 KAGB 59
2. AIF, §§ 214-292 KAGB 59
IV. ZULAESSIGE RECHTSFORMEN DER INVESTMENTVERMOEGEN 63
1. ZULAESSIGE RECHTSFORMEN OFFENER INVESTMENTVERMOEGEN . 63
2. ZULAESSIGE RECHTSFORMEN GESCHLOSSENER INVESTMENTVER-
MOEGEN 65
V. *INVESTMENTDREIECK" 66
1. ANLEGER IM *INVESTMENTDREIECK" 67
2. KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFTEN (*FONDSVEHIKEL") 68
3. VERWAHRSTELLE 69
§5. VERMOEGENSANLAGEN ISD § 1 ABS. 2 VERMANLG 70
I.BEGRIFF 70
II. AUSNAHMEN 72
§6. SONSTIGE FINANZINSTRUMENTE 74
I. DERIVATIVE GESCHAEFTE ISD § 2 ABS. 3 WPHG 74
1. BEGRIFF 74
2. FUNKTIONEN UND RISIKEN VON DERIVATEN
76
3. REGELUNGEN T^
II. GELDMARKTINSTRUMENTE ISD § 2 ABS. 2 WPHG 79
3. TEIL. MARKTINFRASTRUKTUR
§7. BOERSE ALS ORGANISIERTER MARKT 81
I. ORGANISATION UND BETRIEB DER BOERSEN
82
1. ORGANISATION DER BOERSE 82
2. AUFGABEN DER BOERSE UND DES BOERSENTRAEGERS
83
3. BOERSENTEILNEHMER 84
4. MARKTSEGMENTE 86
II. ZULASSUNG VON WERTPAPIEREN ZUR BOERSE
87
1. VOR- UND NACHTEILE EINER BOERSENZULASSUNG
87
INHALTSVERZEICHNIS XI
2. GESELLSCHAFTSRECHTLICHE MASSNAHMEN ZUR VORBEREITUNG EI-
NER BOERSENZULASSUNG 88
3. ZULASSUNG UND EINBEZIEHUNG VON WERTPAPIEREN 90
4. PLATZIERUNG UND PREISFINDUNG 94
5. NOTIERUNG AN DER BOERSE (EINFUEHRUNG) 96
III. DER BOERSENHANDEL AUS ZIVILRECHTLICHER PERSPEKTIVE 97
1. ZUSTANDEKOMMEN EINES EFFEKTENGESCHAEFTS (VERPFLICH-
TUNGSGESCHAEFTE) 97
2. DIE ERFUELLUNG DER EFFEKTENGESCHAEFTE (VERFUEGUNGSGE-
SCHAEFTE) 99
IV. RUECKZUG VON DER BOERSE (DELISTING) 101
1. UNECHTES DELISTING (COLD DELISTING) 102
2. DAS ZWANGSDELISTING 102
3. ECHTES DELISTING (REGULAERES DELISTING) 103
§8. PRIVATE HANDELSPLAETZE UND OTC-HANDEL 110
I. MULTILATERALE HANDELSSYSTEME (MTF) 110
II. ORGANISIERTE HANDELSSYSTEME (OTF) 112
III. SYSTEMATISCHE INTERNALISIERER (SI) 113
§ 9. PFLICHTEN DER HANDELSPLATZBETREIBER UND BEIM OTC-HANDEL . 115
I. HANDELSTRANSPARENZ 115
II. AUFZCICHNUNGS- UND MELDEPFLICHTEN 116
§10. DIFFERENZIERUNG DER PFLICHTEN NACH HANDELSPLAETZEN 117
4. TEIL. REGELN AM PRIMAERMARKT
§11. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHTEN UND-HAFTUNG 120
I. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHT UND -HAFTUNG BEI WERTPA-
PIEREN 121
1. ANWENDUNGSBEREICH 122
2. PROSPEKTPFLICHT GEM. ART. 3 PROSPEKTVO 123
3. VERWALTUNGSRECHTLICHE MASSNAHMEN UND SANKTIONEN DER
BAFIN 135
4. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTHAFTUNG 135
II. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHT UND -HAFTUNG BEI INVEST-
MENTVERMOEGENSANTEILEN 165
1. PUBLIKUMSINVESTMENTVERMOEGEN 166
2. SPEZIAL-AIF * 172
III. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTPFLICHT UND -HAFTUNG BEI VERMOE-
GENSANLAGEN 172
1. ANWENDUNGSBEREICH 173
2. PROSPEKT-UND INFORMATIONSPFLICHTEN DES ANBIETERS 173
3. VERWALTUNGSRECHTLICHE MASSNAHMEN UND SANKTIONEN 176
XII INHALTSVERZEICHNIS
4. SPEZIALGESETZLICHE PROSPEKTHAFTUNG GEM. §§20FF. VERTN-
ANLG 176
IV. ZUSAMMENFASSUNG 177
1. PROSPEKTPFLICHT 178
2. PROSPEKTHAFTUNG 179
§12. BUERGERLICH-RECHTLICHE PROSPEKTHAFTUNG 179
I. BUERGERLICH-RECHTLICHE PROSPEKTHAFTUNG IES 180
1. VORAUSSETZUNGEN 180
2. RECHTSFOLGEN 183
3. ANWENDUNGSBEREICH UND KONKURRENZEN 185
II. BUERGERLICH-RECHTLICHE PROSPEKTHAFTUNG IWS (UNEIGENTLICHC
PROSPEKTHAFTUNG) 191
§13. PRODUKTFREIGABEVERFAHREN (PRODUCT GOVERNANCE) 193
I. PRODUTT GOVERNANCE BEI DER HERSTELLUNG 194
II. PRODUCT GOVERNANCE BEIM VERTRIEB 195
5. TEIL. REGELN AM SEKUNDAERMARKT
1. KAPITEL. MARKTMISSBRAUCHSRECHT IES
§14. INSIDERHANDELSVERBOT GEM. ART. 14 MAR 199
I. ZWECK DES INSIDERHANDELSVERBOTS 199
II. BEGRIFF DER INSIDERINFORMATION (ART. 7 MAR) 201
1. PRAEZISE INFORMATION (KURSSPEZIFITAET) 202
2. BEZUG ZUM EMITTENTEN ODER FINANZINSTRUMENT 211
3. FEHLENDE OEFFENTLICHE BEKANNTHEIT 212
4. EIGNUNG ZUR ERHEBLICHEN KURSBEEINFLUSSUNG (KURSRELE-
VANZ) 214
5. BESONDERE INSIDERINFORMATIONEN 219
III. INSIDEREIGENSCHAFT 220
1. VERFUEGEN UEBER INSIDERINFORMATIONEN 220
2. PRIMAER- UND SEKUNDAERINSIDER 220
3. VERANTWORTLICHKEIT JURISTISCHER PERSONEN 222
IV. VERBOTSTATBESTAENDE 224
1. INSIDERGESCHAEFTE (ART. 8 ABS. 1; 14 LIT.A) MAR) 225
2. EMPFEHLUNG UND VERLEITUNG (ART. 8 ABS. 2; 14 LIT. B)
MAR) ._ 232
3. UNRECHTMAESSIGE OFFENLEGUNG (ART. 10, 14 LIT. C) MAR) . 233
V. SUBJEKTIVER TATBESTAND 241
§ 15. MARKTMANIPULATIONSVERBOT GEM. ART. 15 MAR 242
I. ANWENDUNGSBEREICH 243
II. SYSTEMATIK 244
III. MANIPULATIONSTATBESTAENDE '"". '"". 245
INHALTSVERZEICHNIS XIII
1. HANDELS- UND HANDLUNGSGESTUETZTE MARKTMANIPULATIONEN
(ART. 12 ABS. 1 LIT. A), B) MAR) 245
2. INFORMATIONSGESTUETZTE MARKTMANIPULATIONEN (ART. 12
ABS. 1 LIT. C) MAR) 251
3. REFERENZWERTMANIPULATIONEN (ART. 12 ABS. 1 LIT. D)
MAR) 254
4. MANIPULATIONEN IM HOCHFREQUENZHANDEL 255
IV. SUBJEKTIVER TATBESTAND 256
§ 16. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN ART. 14, 15 MAR 259
I. STRAF- UND AUFSICHTSRECHTLICHE MASSNAHMEN UND SANKTIONEN 259
1. PFLICHTEN VON MARKTTEILNEHMERN ZUR VERFOLGUNG UND
AUFDECKUNG 259
2. STRAFRECHTLICHE SANKTIONEN 262
3. VERWALTUNGSRECHTHCHE SANKTIONEN DER BAFIN 264
II. ZIVILRECHTLICHE FOLGEN VON VERSTOESSEN 267
1. NICHTIGKEIT DER GESCHAEFTE 267
2. SCHADENSERSATZANSPRUCH GEM. § 823 ABS. 2 BGB 268
3. SCHADENSERSATZANSPRUCH GEM. § 826 BGB 269
§ 17. EU-LEERVERKAUFS-VO 271
I. BEGRIFF DES LEERVERKAUFS UND REGELUNGSZWECK 272
II. VERBOT UNGEDECKTER UND TRANSPARENZ GEDECKTER LEERVER-
KAEUFE 274
2. KAPITEL. VEROEFFENTHCHUNGSPFLICHTEN
§ 18. AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT GEM. ART. 17 MAR 278
I. TATBESTAND DER VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT 278
1. DEN EMITTENTEN UNMITTELBAR BETREFFENDE INFORMATION . 279
2. KENNTNIS UND UNVERZUEGLICHKEIT DER VEROEFFENTLICHUNG . 280
3. ART, UMFANG UND FORM DER VEROEFFENTLICHUNG 281
4. AUFSCHUB DER VEROEFFENTLICHUNG 285
5. VEROEFFENTLICHUNGSTATBESTAND NACH ART. 17 ABS. 8 MAR . 295
II. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN ART. 17 MAR 297
1. BUSSGELDRECHTLICHE SANKTIONEN 297
2. SCHADENSERSATZANSPRUECHE 297
III. AD-HOC-PUBLIZITAETSPFLICHT GEM. § LLA VERMANLG 322
§ 19. MANAGERS' TRANSACTIONS GEM. ART. 19 MAR 324
I. MELDE- UND VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHT 324
1. INHALT UND ZWECK 324
2. MELDEPFLICHTIGE ADRESSATEN 325
3. MELDEPFLICHTIGE GESCHAEFTE 326
4. MELDUNG UND VEROEFFENTLICHUNG 329
II. ZEITLICH BEGRENZTES HANDELSVERBOT 330
XIV INHALTSVERZEICHNIS
1. INHALT 331
2. ERLAUBNIS 333
III. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN GEGEN ART. 19 MAR 334
§20. REGELPUBLIZITAET GEM. §§114FF. WPHG 335
I. JAHRESFINANZBERICHT 336
II. HALBJAHRESFINANZBERICHT 337
III. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSENGEGEN §§114 FF. WPHG 339
3. KAPITEL. SONDERRECHT DER BOERSENNOTIERTEN AKTIENGESELLSCHAFTEN
§21. BETEILIGUNGSPUBLIZITAET GEM. §§33 FF. WPHG 340
I. NORMZWECK UND ENTSTEHUNGSGESCHICHTE 341
II. SYSTEMATIK DER MITTEILUNGSPFLICHTEN 343
III. DIE MITTEILUNGSPFLICHTEN NACH §§ 33, 38 F. WPHG 343
1. MITTEILUNGSPFLICHT GEM. § 33 WPHG 344
2. MITTEILUNGSPFLICHT GEM. § 38 WPHG 352
3. MITTEILUNGSPFLICHTEN BEI ZUSAMMENRECHNUNG GEM. § 39
WPHG 355
4. AUSNAHMEN 355
IV. ERFUELLUNG DER MITTEILUNGS- UND VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHTEN 359
1. FRIST, FORM UND INHALT 359
2. KONKURRENZEN 361
3. VEROEFFENTLICHUNGSPFLICHTEN DES EMITTENTEN 361
V. RECHTSFOLGEN BEI VERSTOESSEN GEGEN §§33 FF. WPHG 362
1. BUSSGELDRECHTLICHE SANKTIONEN 362
2. RECHTSVERLUST NACH § 44 WPHG 363
3. SCHADENSERSATZANSPRUECHE 370
VI. INHABER WESENTLICHER BETEILIGUNGEN, § 43 WPHG 371
1. ADRESSATEN 371
2. INHALT DER MITTEILUNG 372
3. BEFREIUNG 373
4. SANKTIONEN 374
§ 22. UEBERNAHMERECHT 375
I. GRUNDLAGEN 376
1. SINN UND ZWECK 376
2. ANWENDUNGSBEREICH 378
3. GRUNDSAETZE 379
4. REGELUNGSSYSTEMATIK DES WPUEG 381
II- DAS ANGEBOTSVERFAHREN GEM. §§ 10-28 WPUEG 386
1. ENTSCHEIDUNG ZUR ANGEBOTSABGABE 386
2. VEROEFFENTLICHUNG DER ANGEBOTSUNTERLAGE 388
3. FINANZIERUNGSBESTAETIGUNG 395
4. STELLUNGNAHME DER ZIELGESELLSCHAFT 396
5- ANNAHME DES ANGEBOTS 397
INHALTSVERZEICHNIS XV
III. BESONDERHEITEN BEI UEBERNAHME- UND PFLICHTANGEBOTEN 399
1. PFLICHT ZUR ABGABE EINES OEFFENTLICHEN ANGEBOTS GEM. § 35
ABS. 2 WPUEG '. 399
2. DAS GEBOT DER ANGEMESSENEN GEGENLEISTUNG GEM. § 31
WPUEG (IVM § 39 WPUEG) .' 404
3. PFLICHTEN DES VORSTANDS DER ZIELGESELLSCHAFT 411
4. DER UEBERNAHMERECHTLICHE SQUEEZE-OUT 420
IV. EXKURS: UEBERNAHMESONDERRECHT IM KAGB 425
1. ANWENDUNGSBEREICH 426
2. BETEILIGUNGSTRANSPARENZ 427
3. PFLICHTEN BEI KONTROLLERWERB 427
§ 23. SONDERAKTIENRECHT FUER BOERSENNOTIERTE AKTIENGESELLSCHAFTEN . 428
I. ENTSPRECHENSERKLAERUNG GEM. § 161 AKTG 428
II. TRANSPARENZPFLICHTEN 429
6. TEIL. FINANZINTERMEDIAERE
§24. WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMEN 433
I. WERTPAPIERDIENSTLEISTUNGSUNTERNEHMCN 433
II. WERTPAPIERDICNSTLEISTUNGEN 434
1. FINANZKOMMISSIONSGESCHAEFT, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 1
WPHG " 434
2. EIGENHANDEL UND EIGENGESCHAEFTE, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 2
UND S. 7 WPEIG 435
3. ANLAGEVERMITTLUNG, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 4 WPHG 436
4. ABSCHLUSSVERMITTLUNG, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 3 WPHG 437
5. ANLAGEBERATUNG, § 2 ABS. 3 S. 1 NR. 9 WPHG 438
6. FINANZPORTFOLIOVERWALTUNG, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 7 WPHG 440
7. EMISSIONS- UND PLATZIERUNGSGCSCHAEFT, § 2 ABS. 3 S. 1 NR. 5
UND NR. 6 WPHG '. 441
8. BETRIEB EINES MULTILATERALEN ODER ORGANISIERTEN HANDELS-
SYSTEMS, § 2 ABS. 8 S. 1 NR. 8, 9 WPHG 442
III. WERTPAPIERNEBENDIENSTLEISTUNGEN, § 2 ABS. 9 WPHG 443
IV. KUNDENKATEGORISIERUNG (§ 67 WPHG) 443
§25. VERHALTENSREGELN GEM. §§63 FF. WPHG 446
I. ALLGEMEINE INTERESSENWAHRUNGSPFLICHT (§ 63 ABS. 1
WPHG) 446
II. PFLICHTEN ZUR VERMEIDUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN 448
1. PFLICHT ZUR VERMEIDUNG BZW. OFFCNLEGUNG VON INTERES-
SENKONFLIKTEN (§ 63 ABS. 2 UND 3 WPHG) 449
2. VERBOT DER ANNAHME VON ZUWENDUNGEN (§ 70 WPHG) 451
3. AUSFUEHRUNG VON KUNDENAUFTRAEGEN (§ 69 WPHG) 456
XVI INHALTSVERZEICHNIS
III. INFORMATIONSPFLICHTEN 457
1. ALLGEMEINE INFORMATIONSPFLICHTEN (§ 63 ABS. 6*9
WPHG) '. 457
2. BESONDERE INFORMATIONSPFLICHTEN BEI DER ANLAGEBERATUNG
(§64 ABS. 1 UND 2 WPHG) 459
IV. EXPLORATION UND GEEIGNETHEITS- BZW. ANGEMESSENHEITSPRUE-
FUNG(§§63 ABS. 10; 64 ABS. 3 UND 4 WPHG) 461
1. GEEIGNETHEITSPRUEFUNG BEI ANLAGEBERATUNG UND VERMOE-
GENSVERWALTUNG 461
2. ANGEMESSENHEITSPRUEFUNG BEI SONSTIGEN WERTPAPIER-
DIENSTLEISTUNGEN 468
V. BESONDERE PFLICHTEN BEI DER UNABHAENGIGEN HONORAR-ANLA-
GEBERATUNG (§ 64 ABS. 5 UND 6 WPHG) 473
VI. BERICHTSPFLICHTEN (§ 63 ABS. 12 WPHG) 474
VII. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN 475
§ 26. ORGANISATIONSPFLICHTEN 484
I. ALLGEMEINE ORGANISATIONSPFLICHTEN (§ 80 WPHG;
ART. 21-29 DELVO (EU) 2017/565) 484
1. VERMEIDUNG VON INTERESSENKONFLIKTEN 485
2. BESCHWERDEMANAGEMENT 486
3. PFLICHT ZUR VERHINDERUNG VON MITARBEITERGESCHAEFTEN
(ART. 28, 29 DELVO (EU) 2017/565) 487
4. ALGORITHMISCHER HANDEL 488
5. HONORARANLAGEBERATER 489
6. PRODUKTFREIGABEVERFAHREN 489
II. GESCHAEFTSLEITERPFLICHTEN (§ 81 WPHG) 492
III. PFLICHT ZUR BESTMOEGLICHEN KUNDENAUSFUEHRUNG (§ 82 WPHG,
ART. 64-66 DELVO (EU) 2017/565) 492
IV. AUFZEICHNUNGSPFLICHTEN (§ 83 WPHG) 494
V. SCHUTZ DER KUNDENGELDER (§ 84 WPHG; ART. 49, 63 DELVO
(EU) 2017/565) 496
VI. ANFORDERUNGEN AN MITARBEITER (§ 87 WPHG) 497
VII. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN 497
§27. REGULIERUNG DER KOLLEKTIVEN VERMOEGENSVERWALTUNG 499
7. TEIL. INFORMATIONSINTERMEDIAERE 501
§ 28. ANLAGEEMPFEHLUNGEN 501
I. ANLAGEEMPFEHLUNGEN UND ANLAGESTRATEGIEEMPFEHLUNGEN 502
II. VERHALTENSPFLICHTEN 503
III. SANKTIONEN 505
§29. RATINGAGENTUREN 506
I. RATING UND RATINGAGENTUREN 506
INHALTSVERZEICHNIS XVII
II. PFLICHTEN NACH DER RATINGVERORDNUNG 508
1. VERMEIDUNG VON INTERCSSENKONFLIKTEN 508
2. QUALITAETSANFORDERUNGEN 508
III. RECHTSFOLGEN VON VERSTOESSEN 509
1. BEAUFSICHTIGUNG DER RATINGTAETIGKEIT DURCH ESMA 509
2. ZIVILRECHTLICHE SANKTIONEN 510
§30. DATENBEREITSTELLUNGSDIENSTE (§§58 FF. WPHG) 511
8. TEIL. DURCHSETZUNG DES KAPITALMARKTRECHTS 513
§31. KAPITALMARKTAUFSICHTSRECHTLICHE DURCHSETZUNG 513
I. AUFBAU DER KAPITALMARKTAUFSICHT 513
1. EUROPAEISCHE WERTPAPIER- UND MARKTAUFSICHTSBEHOERDC
(ESMA) 514
2. BUNDESANSTALT FUER FINANZDIENSTLEISTUNGSAUFSICHT (BAFIN) 516
II. AUFSICHT DES KAPITALMARKTES DURCH BAFIN NACH DEM
WPHG 517
1. ERMITTLUNGS- UND AUFSICHTSBEFUGNISSC GEM. §§6 FF.
WPFIG ." .' .'. '. 517
2. SANKTIONEN 524
3. VERORDNUNGS-UND RICHTLMICNBCFUGNIS 531
4. RECHTSSCHUTZ 532
III. AUFSICHT UEBER BOERSEN UND HANDELSPLAETZE 536
1. BOERSENAUFSICHTSBEHOERDEN 536
2. HANDCLSUEBCRWACHUNGSSTCLLE 537
§32. KAPITALMARKTZIVILPROZESSRECHT (KAPMUG) 538
I. RCGCLUNGSZWECK UND RECHTSNATUR 538
II. ANWENDUNGSBEREICH (§ 1 KAPMUG) 539
III. ZUSTAENDIGKEIT DES AUSGANGSGERICHTS 541
1. SACHLICHE ZUSTAENDIGKEIT 541
2. OERTLICHE ZUSTAENDIGKEIT 541
IV. VERFAHRENSABLAUF NACH DEM KAPMUG 543
1. VORLAGEVERFAHREN VOR DEM PROZESSGERICHT (§§ 2-8
KAPMUG) .'. 544
2. MUSTERVERFAHREN VOR DEM OLG (§§9-21 KAPMUG) 547
3. BINDUNGSWIRKUNG IM AUSGANGSVERFAHREN 549
SACHVERZEICHNIS 555 |
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