Interessenkonflikte im Vorstand der Aktiengesellschaft:
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| Format: | Thesis Book |
| Language: | German |
| Published: |
Berlin
Duncker & Humblot
[2016]
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| Series: | Abhandlungen zum deutschen und europäischen Gesellschafts- und Kapitalmarktrecht
Band 99 |
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| Online Access: | Inhaltsverzeichnis |
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|---|---|
| adam_text | Inhaltsverzeichnis
Einführung......................................................................... 21
§ 1 Problemstellung und Gang der Untersuchung .................................... 21
L Das Problem ................................................................ 21
II. Eingrenzung des Themas und Gang der Untersuchung......................... 23
1. Teil
Aktienrechtliche Grundsätze zur Lösung
vorstandsbezogener Interessenkonflikte
L Kapitel
Grundlagen und Definitionen 29
§ 2 Funktion und Rechtsstellung des Vorstands und der Vorstandsmitglieder einer Ak-
tiengesellschaft ............................................................. 29
L Funktion, Aufgaben und Pflichten des Vorstands ............................ 29
II. Zusammensetzung und Organisation des Vorstands .......................... 32
III. Bestellung, Anstellung und Abberufung der Vorstandsmitglieder............ 34
IV. Überwachung des Vorstands durch den Aufsichtsrat......................... 35
§ 3 Vorstandsbezogene Interessenkonflikte ......................................... 37
I. Aufspaltung von Eigentum und Leitungsmacht als Grundursache von Interes-
senkonflikten ................................................................ 37
II. Definition und Konkretisierung vorstandsbezogener Interessenkonflikte.... 40
1. Voraussetzungen eines rechtlich relevanten Interessenkonflikts......... 40
2. Das Wohl der Gesellschaft als rechtlich geschütztes Interesse.......... 42
3. Vorstandsbezogene Konfliktkriterien im Einzelnen........................ 45
a) Bewertungsmaßstab.................................................... 45
b) Konfliktsituation dem Grunde nach ................................... 46
aa) Beachtlichkeit von Vor- und Nachteilen............................ 46
bb) Rechtsgeschäftlich begründete und tatsächliche Vor- und Nachteile 47
cc) Materielle und immaterielle Vor- und Nachteile .................. 47
dd) Unmittelbare und mittelbare Vor- und Nachteile................... 47
ee) Konfliktsituation und Entscheidungsprozess ....................... 48
8
Inhaltsverzeichnis
c) Ausreichende Konfliktschwere ......................................... 49
aa) Verhältnis des materiellen Vor- oder Nachteils zur wirtschaftlichen
Lage des Vorstandsmitglieds........................................ 49
bb) Individualisierte und qualifizierte Betroffenheit bei immateriellen Vor-
oder Nachteilen....................................................... 50
cc) Ausreichendes Nähe Verhältnis bei mittelbaren Vor- oder Nachteilen 51
d) Interessenkonflikt bei Aufgabendelegation............................. 53
2. Kapitel
Positivrechtliche Regelungen vorstandsbezogener
Interessenkonflikte im Aktiengesetz 55
§ 4 Allgemeine gesetzliche Vorkehrungen zur Verringerung der Gefahr eigennützigen
Vorstandshandelns (Überblick).................................................. 55
I. Organisationsrechtliche Vorkehrungen....................................... 55
1. Dualistische Verwaltungsstruktur der Aktiengesellschaft.................. 55
2. Prinzip der Gesamtgeschäftsführung und -Vertretung.....*............... 57
II. Bestimmungen zur Konfliktvermeidung und Interessenharmonisierung.......... 58
1. Beschränkung der Berufsfreiheit der Vorstandsmitglieder (§ 88 AktG).... 58
2. Erfolgsabhängige Vergütung (§ 87 Abs. 1 AktG) ......................... 59
III. Androhung von Sanktionen bei Missbrauch der Leitungsmacht............... 61
1. Haftungsrechtliche Sanktionen............................................ 61
2. Widerruf der Bestellung.................................................. 62
IV. Ergänzende Vorkehrungen zur Konfliktregulierung bei börsennotierten Aktien-
gesellschaften (§161 AktG i. V. m. Ziff. 4.3 DCGK) ........................... 62
§ 5 Gesetzliche Sonderregelungen zur Vermeidung und Regulierung vorstandsspezifi-
scher Interessenkonflikte......................................................... 65
I. Bestellung und Abberufung der Vorstandsmitglieder (§ 84 Abs. 1 Satz 1, Abs. 2,
Abs. 3 Satz 1 AktG) ........................................................ 66
1. Regelungsinhalt ......................................................... 66
2. Unwirksamkeit der Bestellung/Abberufung bei Zuständigkeitsverstoß ....... 66
II. Abschluss und Beendigung von An Stellung s Verträgen sowie Festlegung der
Anstellungsbedingungen (§§ 84 Abs. 1 Satz 5, 87 AktG)..................... 69
III. Befreiung vom gesetzlichen Wettbewerbsverbot (§ 88 Abs. 1 AktG)......... 70
IV. Kreditgewährung an Vorstandsmitglieder (§ 89 Abs. 1 AktG) ................ 71
1. Regelungsinhalt ......................................................... 71
2. Rechtsfolgen bei Zuständigkeitsverstoß................................... 72
V. Kreditgeschäfte mit Dritten ............................................. 75
1. Kreditgeschäfte mit vorstandsnahen Angehörigen oder Strohpersonen (§ 89
Abs. 3 AktG)............................................................... 75
Inhalts verzeichni s
9
2. Kreditgewährung an vorstandsnahe juristische Personen oder Personenhan-
delsgesellschaften (§ 89 Abs. 4 Satz 1 AktG) ............................. 76
VL Vertretung der Gesellschaft durch den Aufsichtsrat (§112 AktG) ............ 77
1. Normverständnis des § 112 AktG ......................................... 77
2. Sachlicher Anwendungsbereich............................................ 78
a) Keine Beschränkung auf organschaftliche Angelegenheiten ............ 78
b) Vertretungsmacht und Geschäftsführungsbefugnis....................... 80
c) Geschäfte des täglichen Lebens....................................... 84
3. Persönlicher Anwendungsbereich ......................................... 89
a) Amtierende Vorstandsmitglieder....................................... 89
aa) Unmittelbar betroffene Vorstandsmitglieder........................ 89
bb) Nicht direkt betroffene Vorstandsmitglieder....................... 90
b) Erweiterung des persönlichen Geltungsbereichs des § 112 AktG ........ 94
aa) Künftige Vorstandsmitglieder...................................... 94
bb) Ehemalige Vorstandsmitglieder .................................... 95
(1) Rechtsgeschäfte mit Organbezug ............................... 95
(2) Drittgeschäfte ............................................... 98
(3) Beraterverträge, Kreditgeschäfte ............................. 99
cc) Angehörige eines Vorstandsmitglieds und sonstige ihm nahe stehende
Dritte................................................................ 99
4. Rechtsfolgen eines Verstoßes gegen § 112 AktG .........................100
a) Meinungsstand........................................................100
b) Stellungnahme........................................................102
3. Kapitel
Handlungsoptionen der Gesellschaft zur Neutralisierung
vorstandsspezifischer Interessenkonflikte 105
§ 6 Rechte und Pflichten der Vorstandsmitglieder bei vorstandsintemen Interessenkon-
flikten .................................................................106
I. Rechte und Pflichten des direkt betroffenen Mitglieds....................106
1. Verweigerung der Geschäftsführung in der Konfliktangelegenheit..........106
a) Grundsätze...........................................................106
b) Besonderheiten bei Kollegialentscheidungen? .........................110
2. Beachtung der allgemeinen Sorgfaltspflicht .............................112
3. Pflicht zur Offenlegung des Interessenkonflikts ...................... 113
a) Grundsätze...........................................................113
b) Adressaten der Offenlegung ..........................................115
c) Zeitpunkt der Offenlegung ...........................................115
10
Inhaltsverzeichnis
d) Grenzen der Offenlegungspflicht ...................................116
aa) Geheimhaltungsinteressen des Vorstandsmitglieds ................116
(1) Offenlegungspflicht vs. Allgemeines Persönlichkeitsrecht ...116
(2) Offenlegungspflicht bei Selbstbezichtigung..................119
bb) Geheimhaltungsinteressen Dritter................................120
e) Fortgesetzte Transparenz- und Dokumentationspflicht................121
II. Pflichten der nicht direkt betroffenen Vorstandsmitglieder.............122
1. Gesamtgeschäftsführung ...............................................122
2. Einzelgeschäftsführung des befangenen Vorstandsmitglieds..............123
a) Pflicht zur vorstandsintemen Überwachung (Grundsätze)...............123
b) Grenzen der vorstandsintemen Überwachung...........................125
3. Bloße Überwachungszuständigkeit des befangenen Vorstandsmitglieds .... 126
§ 7 Konfliktmanagement des Aufsichtsrats bei Interessenkonflikten von Vorstandsmit-
gliedern .......................................................................127
I. Vorbeugende Eindämmung von Interessenkonflikten durch abstrakt-generelle
Regelungen in der Geschäftsordnung des Vorstands...........................128
1. Festlegung allgemeiner Geschäftsführungsgrundsätze für Konfliktlagen in
mehrgliedrigen Vorständen................................ ............128
a) Vorüberlegungen ....................................................128
b) Gestaltung im Einzelfall ..........................................129
2. Zustimmungsvorbehalte für katalogmäßig erfasste Konfliktgeschäfte....131
a) Rechtsgrundlage und Funktion des Zustimmungsvorbehalts..............131
b) Konfliktgeschäft als zulässiger Gegenstand des Zustimmungsvorbehalts 132
c) Gestaltung im Einzelfall ..........................................133
d) Zustimmungsvorbehalte bei Zuständigkeit des Gesamtvorstands und bei
delegierten Konfliktgeschäften ................................... 134
e) Erteilung der Zustimmung...........................................135
II. Kontrollinstrumente bei akutem Interessenkonflikt.......................136
1. Erhöhung der Überwachungsdichte.......................................136
2. Anordnung von Ad-hoc-Zustimmungsvorbehalten...........................137
3. Ad-hoc-Änderungen der Organisation der Geschäftsführung?..............142
4. Widerruf der Bestellung eines befangenen Vorstandsmitglieds .........143
a) Abberufung bei sachwidriger Untätigkeit.............................143
b) Abberufung bei Dauerkonflikt.......................................146
Inhaltsverzeichnis 11
4. Kapitel
Auswirkungen des Interessenkonflikts auf die Geschäftsführungsbefugnis
des befangenen Vorstandsmitglieds 148
§ 8 Gesetzlicher Ausschluss des befangenen Vorstandsmitglieds von der Geschäftsfüh-
rung .............................................................................148
I. Unmöglichkeit der Geschäftsführung (§ 275 Abs. 1 BGB)...................148
II. Geschäftsführungsausschluss aufgrund organschaftlicher Treuepflicht ......150
III. Ableitung des Geschäftsführungsausschlusses aus § 242 BGB...............152
IV. Geschäftsführungsausschluss auf Basis modifizierter verbandsrechtlicher
Stimmverbote ..............................................................154
V. (Ergänzende) systematische Erwägungen .....................................156
1. Gesetzlicher Geschäftsführungsausschluss vs. Rechtssicherheit...........156
2. Gesetzlicher Geschäftsführungsausschluss vs. Prinzip der Gesamtgeschäfts-
führung ...................................................................157
§ 9 Stimmverbot für das befangene Vorstandsmitglied ...............................159
I. Meinungsstand zu den Rechtsgrundlagen ....................................159
II. Stimmverbot aufgrund organschaftlicher Treuepflicht ......................160
III. Ableitung des Stimmverbots aus § 242 BGB..................................161
IV. Analoge Anwendung verbandsrechtlich normierter Stimmverbote...............161
1. Voraussetzungen, Zweck und Wirkungsweise verbandsrechtlicher Stimm-
verbote ...................................................................161
2. Analoge Anwendung der §§ 28, 34 BGB ..................................165
a) Rechtsgeschäfte zwischen Gesellschaft und Vorstandsmitglied...........166
b) Einleitung oder Erledigung eines Rechtsstreits.......................166
3. Ausdehnende Analogie....................................................167
a) Rechtsgeschäfte der Aktiengesellschaft mit vorstandsnahen Dritten...168
aa) Planwidrige Regelungslücke im positiven Recht?....................168
bb) System Widrigkeit vorstandsrechtlicher Stimm verböte im Aktienrecht 174
b) Vorstandsbeschlüsse mit Auswirkung auf die Interessen von Doppelman-
datsträgem .............................................................178
4. Stimmverbot analog § 181 BGB .........................................181 5
5. Kapitel
Nachgelagerter Schutz der Gesellschaft vor treuwidrigem Vorstandshandeln 183
§ 10 Unwirksamkeit konfliktbelasteter Rechtsgeschäfte .............................183
I. Unwirksamkeit von Rechtsgeschäften bei Mehrvertretung (§181 Var. 2 BGB) 184
1. Anwendbarkeit des § 181 BGB auf Aktienvorstände ......................184
2. Anwendung des § 181 Var. 2 BGB auf mehrgliedrige Vorstände............185
12
Inhaltsverzeichnis
3. Gestattung und Genehmigung der Mehrvertretung.........................187
a) Gestattung .........................................................187
aa) Allgemeine Grundsätze............................................187
bb) Erklärungsgegner ................................................190
b) Genehmigung.........................................................190
II. Unwirksamkeit treuwidriger Geschäfte wegen Missbrauchs der Vertretungs-
macht .......................................................................191
1. Voraussetzungen eines Vertretungsmissbrauchs ..........................192
a) Allgemeine Anforderungen............................................192
b) Vertretungsmissbrauch durch den Vorstand ...........................193
2. Voraussetzungen auf Seiten des Geschäftspartners.......................196
a) Allgemeine Anforderungen............................................196
b) Zurechnung bei Personengesamtheiten.................................196
11 Haftungsrechtliche Konsequenzen konfliktbelasteten Vorstandshandelns.........197
I. Grundsätze der alctienrechtlichen Vorstandshaftung .......................198
1. Ausgangslage ..........................................................198
2. Kodifizierung eines weiten Geschäftsleiterermessens in § 93 Abs. 1 Satz 2
AktG („Business Judgment Rule“) ........................................200
II. Der Einfluss von Interessenkonflikten auf das Haftungsprivileg des § 93 Abs. 1
Satz 2 AktG..................................................................201
1. Konfliktfreiheit als Tatbestandsmerkmal des § 93 Abs. 1 Satz 2 AktG ...202
2. Beurteilungsmaßstab für das Vorliegen eines relevanten Interessenkonflikts 206
3. Konfliktneutralisierung durch Offenlegung?.............................207
4. Haftung des Befangenen bei bloßer Überwachungszuständigkeit ...........210
III. Haftungsrechtliche Auswirkungen des Interessenkonflikts bei Kollektivent-
scheidungen ..................................................................210
1. Meinungsstand..........................................................211
2. Individuelle vs. kollektive Betrachtungsweise..........................213
3. „Infektion“ unbefangener Vorstandsmitglieder mit dem Interessenkonflikt
eines Kollegen? ........................................................214
Inhaltsverzeichnis
13
2. Teil
Sonderkonstellationen -
Interessenkonfükte bei personellen Verflechtungen
und bei öffentlichen Übernahmen
/. Kapitel
Vorstandsinterne Pflichtenkollisionen bei personellen Verflechtungen
(Doppelmandate) 221
§ 12 Doppelmandate außerhalb von Konzern Strukturen...............................222
I. Konstellationen und Zulässigkeit von Doppelmandaten ...................222
II. Konfliktpotential.........................................................224
1. Kombination von Vorstands- und Aufsichtsratsmandat.....................224
a) Reichweite beider Pflichtenkreise....................................224
b) Konkretes Konfliktpotential..........................................226
2. Kombination zweier Vorstandsmandate....................................228
III. Bisherige Lösungskonzepte ...............................................229
IV. Konfliktlösung nach dem Prinzip der Pflichtenrelativität ................231
1. Keine Unmöglichkeit der Pflichterfüllung..............................231
2. Leistungsverweigerungsrecht des Doppelmandatsträgers nach § 275 Abs. 3
BGB ....................................................................232
a) Allgemeine Grundsätze zur Pflichtenabwägung..........................232
aa) Abwägungsmaßstab und Prüfungsprogramm............................232
bb) Einzelne Abwägungsschritte.......................................235
(1) Ermittlung der rechtlich relevanten Belange .................235
(2) Gewichtung der relevanten Belange............................235
(3) Ermittlung des sachgerechten Ergebnisses.....................239
(4) Beachtung vorrangiger gesetzlicher Vorgaben..................240
b) Auflösung konkreter Konfliktsituationen .............................241
aa) Konflikte bei Kombination von Vorstands- und Aufsichtsratsmandat 241
(1) Vorrang der Geschäftsführungs- vor der Überwachungspflicht ... 241
(2) Geschäftsführungspflicht aus dem Vorstandsmandat vs. „Ge-
schäftsführungspflicht“ aus dem Aufsichtsratsmandat...............242
(3) (Weitere) Scheinkonflikte....................................244
bb) Konflikte bei Kombination zweier Vorstandsmandate................247
V. Schutz der Gesellschaftsinteressen.......................................248
1. Primärebene ...........................................................248
2. Haftungsrecht..........................................................249
a) Haftung wegen konfliktbedingter Verweigerung der Pflichterfüllung .... 249
b) Haftung wegen pflichtwidriger Mandatsübemahme........................250
aa) Vorstandsdoppelmandate...........................................250
14
Inhaltsverzeichnis
bb) Kombination von Vorstands- und Aufsichtsratsmandat..............252
§13 Doppelmandate im AIctienkonzem...............................................252
I. Inhalt und Zweck .......................................................252
II. Pflichtenkonflikte bei Doppelmandaten im faktischen Konzern...........254
1. Konzemrechtliches Regelungsumfeld.....................................254
a) Grenzen der Zulässigkeit von Doppelmandaten........................254
b) Schranken des Einflusses der herrschenden Gesellschaft.............255
2. Konfliktpotentiale....................................................256
a) Nachteilige Veranlassung „von oben“ als konzemspezifischer Konflikt-
sachverhalt ...........................................................256
b) Nachteilige Veranlassung ohne Nachteilsausgleich ..................257
c) Nachteilige Veranlassung mit Nachteilsausgleich....................258
III. Doppelmandate im Vertrags- und Eingliederungskonzem.....................262
1. Konzernrechtliches Regelungsumfeld ...................................262
2. Konfliktpotentiäl ....................................................263
2. Kapitel
Interessenkonflikte bei öffentlichen Übernahmen 265
§14 Übernahme- und aktienrechtliche Regelungen zur Neutralisierung übemahmespe-
zifischer Interessenkonflikte................................................266
I. Übemahmespezifische Konfliktkriterien ..................................266
1. Konfliktsituation dem Grunde nach.....................................266
2. Ausreichende Konfliktschwere..........................................268
a) Übemahmespezifische Grundsatzentscheidungen........................268
b) Maßnahmen nach Veröffentlichung der Entscheidung zur Abgabe eines
Angebots ......................................................... 269
c) Entscheidungen bei sich anbahnendem Übemahmeangebot ...............271
II. Übemahmerechtliche Ansätze zur Konfliktbewältigung.....................272
1. Materielle Verhaltenspflichten im Zusammenhang mit Übernahmeangeboten 272
a) Verhinderungsverbot ............................................. 272
aa) Rechtsgrandlage ................................................272
bb) Ausnahmen vom Verhinderungsverbot...............................274
(1) Geschäftsführung nach § 33 Abs. 1 Satz 2 Var. 1 WpÜG ......274
(2) Suche nach einem konkurrierenden Angebot (§ 33 Abs. 1 Satz 2
Var. 2 WpÜG).................................................276
(3) Abwehrmaßnahmen mit Zustimmung des Aufsichtsrats (§ 33
Abs. 1 Satz 2 Var. 3 WpÜG)...................................278
b) Materielle Beschränkung der Förderung von Übemahmeangeboten.......280
Inhaltsverzeichnis
15
c) Materielle Sonderpflichten im Fall des Management Buyouts? .......281
aa) Suche nach Konkurrenzangeboten ................................281
bb) Strikte Bietergleichbehandlung.................................282
d) Bewertung ........................................................284
2. Prozedurale Beschränkungen der Geschäftsführung......................284
a) Prozedurale Beschränkungen bei Abwehrmaßnahmen....................284
b) Prozedurale Beschränkungen im Falle des Management Buyouts?......285
c) Bewertung ........................................................287
3. Übernahmespezifische Konflikttransparenz.............................288
a) Offenlegung von Sonderinteressen in der Angebotsunterlage (§11 Abs. 2
Satz 3 WpÜG) und der begründeten Stellungnahme (§ 27 WpÜG).......288
b) Bewertung ........................................................290
III. Ergänzung der übemahmerechtlichen Konfliktregelungen durch das allgemeine
Aktienrecht.................................................................291
1. Offenlegung des Interessenkonflikts .................................292
2. Geschäftsführungsbefugnis des befangenen Vorstandsmitglieds..........293
3. Konfliktkontrolle durch Vorstandskollegen............................293
a) Übemahmespezifisches Grundproblem: Vorstandsübergreifende Konflikt-
lage .................................................................293
b) Beeinflussung des Übemahmeerfolgs als Leitungsmaßnahme............294
4. Konfliktkontrolle und -regulierung durch den Aufsichtsrat ...........295
a) Verhinderung sachwidriger Einflussnahmen auf den Übemahmeversuch
durch Zustimmungsvorbehalte .......................................296
b) Erfordernis von ZustimmungsVorbehalten bei Handlungsermächtigung
durch die Hauptversammlung? .......................................298
aa) Vorratsermächtigung nach § 33 Abs. 2 WpÜG .....................298
bb) Ad-Hoc-Ermächtigungen .........................................299
c) Abberufung befangener Vorstandsmitglieder.........................300
5. Rechtsfolgen pflichtwidriger Abwehr- oder Fördermaßnahmen des Vorstands 301
a) (Un-)Wirksamkeit der Maßnahme.....................................301
b) Schadensersatzpflicht gegenüber der Gesellschaft..................301
c) Schadensersatzpflicht gegenüber den Aktionären....................303
§ 15 Konfliktneutralisierung bei Abgabe der begründeten Stellungnahme nach § 27
WpÜG........................................................................305
I. Offenlegung von Eigeninteressen........................................306
1. Rechtsgrundlage......................................................306
2. Gegenstand und Detailtiefe der Offenlegung...........................308
3. Einzelfälle..........................................................309
a) Eigene Veräußerungsabsicht: Angaben nach § 27 Abs. 1 Satz 2 Nr. 4
WpÜG ..............................................................309
b) Übemahmebezogene Zusagen des Bieters .............................311
16
Inhaltsverzeichnis
c) Change-of-Control-Klauseln.........................................311
II. Mitwirkungsverbot bzw. Recht zur Enthaltung für befangene Vorstandsmitglie-
der? .......................................................................312
III. Darstellung vorstandsintemer Meinungsverschiedenheiten/ Veröffentlichung
von Sondervoten..........................................................313
IV Mitwirkung des Aufsichtsrats bei der Stellungnahme.......................315
Zusammenfassung der wesentlichen Ergebnisse .....................................318
Literaturverzeichnis ............................................................326
Stichwortverzeichnis
344
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