Restrukturierung, Sanierung, Insolvenz: Handbuch
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| Weitere Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München
Beck
2014
|
| Ausgabe: | 4., vollst. neu bearb. Aufl. |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | Literaturverz. S. LI-LXXVI |
| Beschreibung: | LXXXIII, 987 S. graph. Darst. |
| ISBN: | 9783406648939 3406648932 |
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SEITE
BEARBEITERVERZEICHNIS VII
INHALTSVERZEICHNIS XV
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS XLIII
ABBILDUNGSVERZEICHNIS XLV
LITERATURVERZEICHNIS LI
AUTORENVERZEICHNIS LXXIX
1. TEIL. ANSATZPUNKTE DER UNTERNEHMENSRESTRUKTURIERUNG
§ 1 UTERNEHMENSRESTRUKTURIERUNG IN DEUTSCHLAND - EMPIRISCHE ERGEBNISSE
.... 1
§ 2 PRAXISORIENTIERTE VERFAHREN ZUR FRUEHERKENNUNG VON UNTERNEHMENSKRISEN
UND INSOLVENZGEFAHREN 12
§ 3 RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSMOEGLICHKEITEN AUS DER SICHT DER
FINANZIERENDEN BANK 45
2. TEIL. ERSTELLUNG UND BEURTEILUNG VON RESTRUKTURIERUNGS-/
SANIERUNGSKONZEPTEN
§ 4 SANIERUNGSKONZEPT UND UMSETZUNGSMANAGEMENT EINER NACHHALTIGEN
UNTERNEHMENSSANIERUNG 67
§ 5 QUANTIFIZIERUNG DES LEITBILDES DES SANIERTEN UNTERNEHMENS 92
§ 6 BEURTEILUNG VON SANIERUNGSKONZEPTEN NACH DEM IDW S6 119
3. TEIL. SANIERUNG DER LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHEN BEREICHE
§ 7 RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IM LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHEN BEREICH 153
§ 8 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG - FORSCHUNG & ENTWICKLUNG
.... 157
§ 9 RESTRUKTURIERUNG UND SANIERUNG IM VERTRIEBSBEREICH
RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IN LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHEN BEREICHEN 173
§ 10 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG - LOGISTIK & PRODUKTION 196
§ 11 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG - EINKAUF 205
§12 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG * PERSONAL 215
§13 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG - FUEHRUNG 236
§ 14 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG - FINANZEN UND CONTROLLING
.... 244
§ 15 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG - EDV 258
4. TEIL. SANIERUNG DER FINANZWIRTSCHAFTLICHEN BEREICHE
§ 16 FINANZWIRTSCHAFTLICHE ASPEKTE BEI FORTFUEHRUNG VON KRISENUNTERNEHMEN
... 281
§ 17 GESELLSCHAFTSRECHTLICHE ASPEKTE BEI FORTFUEHRUNG VON
KRISENUNTERNEHMEN . . 303
§ 18 BILANZIELLE RESTRUKTURIERUNG UND FINANCIAL COVENANTS 345
XIII
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INHALTSUEBERSICHT
5. TEIL. SONDERTHEMEN
§19 DISTRESSED INVESTMENTS 379
§ 20 INTERIM: MANAGEMENT IN DER KRISE UND DIE ROLLE DES CHIEF
RESTRUCTURING
OFFICERS (CRO) 430
§ 21 PRIVATE EQUITY IN DER RESTRUKTURIERUNG 443
§ 22 MERGERS & ACQUISITIONS BEI KRISENUNTERNEHMEN (DISTRESSED M&A) 453
§ 23 M&A IN DER KRISE - RECHTLICHE ASPEKTE 488
6. TEIL. MOEGLICHKEITEN DER SANIERUNG NACH DER INSOLVENZORDNUNG
§ 24 GRUNDLAGEN DER INSOLVENZORDNUNG 513
§ 25 INSOLVENZANTRAGSGRUENDE 565
§ 26 DAS SCHUTZSCHIRMVERFAHREN 580
§ 27 DIE BESCHEINIGUNG ZUM SCHUTZSCHIRMVERFAHREN 596
§ 28 DIE EIGENVERWALTUNG 608
§ 29 INSOLVENZPLANVERFAHREN 648
§ 30 ARBEITSRECHTLICHE ASPEKTE DER INSOLVENZ 667
§ 31 INTERNATIONALES INSOLVENZRECHT 678
§ 32 ANFECHTUNG UND EIGENKAPITALERSATZ -VON DER INSOLVENZANTRAGSPFLICHT
UEBER DAS ZAHLUNGSVERBOT ZUR HAFTUNG - 692
§ 33 SICHERUNGSRECHTE IN DER INSOLVENZ 726
7. TEIL. RECHNUNGSLEGUNG UND STEUERN
§34 RECHNUNGSLEGUNG IN DER INSOLVENZ 781
§ 35 SANIERUNGSSTEUERRECHT 790
§ 36 STEUERN IN DER INSOLVENZ 820
§ 37 DIE BESCHEINIGUNG NACH § 270B INSO AM BEISPIEL DER MOZART
INTELLIGENT
SOLUTIONS GMBH 846
§ 38 KURZFALL SCHUTZSCHIRM 863
§ 39 INSOLVENZPLANVERFAHREN METALL AG 889
§ 40 KURZFALL INSOLVENZPLAN 916
8. TEIL. PRAXISFALLE FUER SANIERUNGSKONZEPTE
§ 41 SANIERUNG DER DEXTA-GRUPPE IN DER INSOLVENZ: EIN PRAXISBEISPIEL 935
§ 42 RESTRUKTURIERUNG DURCH PRODUKTIONSVERLAGERUNGEN * DAS BEISPIEL DER
SCX MEDIA GROUP 964
STICHWORTVERZEICHNIS 979
XIV
INHALTSVERZEICHNIS
SEITE
BEARBEITERVERZEICHNIS VII
INHALTSUEBERSICHT XIII
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS XLIII
ABBILDUNGSVERZEICHNIS XLV
LITERATURVERZEICHNIS LI
AUTORENVERZEICHNIS LXXIX
1. TEIL. ANSATZPUNKTE DER UNTERNEHMENSRESTRUKTURIERUNG
§ 1 UTERNEHMENSRESTRUKTURIERUNG IN DEUTSCHLAND * EMPIRISCHE ERGEBNISSE
I. EINLEITUNG 1
II. ERGEBNISSE DER STUDIE 2
1. KONJUNKTURENTWICKLUNG UND WETTBEWERBSFAEHIGKEIT EUROPAS 2
A) KONJUNKTURENTWICKLUNG IN HUROPA IM ALLGEMEINEN UND IN DEUTSCHLAND IM
SPEZIELLEN 2
B) WETTBEWERBSFAEHIGKEIT: AKTUELLE SITUATION UND VERBESSERUNGSHEBEL 4
2. RESTRUKTURIERUNGSMASSNAHMEN ALS HEBEL FUER WETTBEWERBSFAEHIGKEIT 5
A) SCHWERPUNKTE VON RESTRUKTURIERUNGSMASSNAHMEN FUER DIE NAECHSTEN JAHRE 5
B) ERFOLGSFAKTOREN DER RESTRUKTURIERUNG 6
3. ERWARTUNGEN AN DIE FINANZIERUNG 7
A) EINSCHAETZUNG DER FINANZIERUNGSLAGE 7
B) ARTEN UND RISIKEN KUENFTIGER FINANZIERUNGEN 8
III. ERGEBNISSE IM HISTORISCHEN VERGLEICH 8
IV. METHODIK DER STUDIE 9
§ 2 PRAXISORIENTIERTE VERFAHREN ZUR FRUEHERKENNUNG VON
UNTERNEHMENSKRISEN UND INSOLVENZGEFAHREN
I. AUSGANGSSITUATION 12
II. ZUR INFORMATIONSASYMMETRIE ZWISCHEN GLAEUBIGERN UND SCHULDNERN 14
III. AUSGEWAEHLTE METHODEN DER KRISENFRUEHERKENNUNG 16
1. KLASSISCHE KENNZAHLENANALYSE 16
2.
MODERNE KRISENINDIKATOR-MODELLE 18
A) DISKRIMINANZANALYTISCHE VERFAHREN 18
B) KUENSTLICHE NEURONALE NETZE-VERFAHREN 21
C)
MOODY S
KMV RISK CALC 24
3. STRATEGISCHE FRUEHWARNSYSTEME 25
IV. ZUR ERKENNUNG VON UNTERNEHMENSKRISEN UND INSOLVENZGEFAHREN IN DER
BANKPRAXIS 28
1. KRISENFRUEHERKENNUNG IM RAHMEN DER KREDITWUERDIGKEITSPRUEFUNG 28
2. KRISENFRUEHERKENNUNG AUS DER JAHRESABSCHLUSSANALYSE 29
3. KRISENFRUEHERKENNUNG AUS DER BANKMAESSIGEN GESCHAEFTSBEZIEHUNG 33
4. KRISENFRUEHERKENNUNG AUS STRATEGISCHEN ERFOLGSFAKTOREN 34
XV
INHALTSVERZEICHNIS
A) UNTERNEHMENSSTRATEGIE 34
B) WIRTSCHAFTLICHES UMFELD 35
C) MANAGEMENTQUALIFIKATION 35
V. *BASEL II UND III UND DIE KREDITKOSTEN 37
1. ZUR BEDEUTUNG DES RATINGS 37
2. RATINGORIENTIERTE PORTFOLIOSTEUERUNG 38
3. COVENANTS IM KREDITVERTRAG 39
4. ZUR ENTWICKLUNG DER KREDITKOSTEN 40
VI. CORPORATE GOVERNANCE: ORDNUNGSRAHMEN ZUR VERMEIDUNG VON
UNTERNEHMENSKRISEN 41
VII. SCHLUSSBETRACHTUNG UND AUSBLICK 42
§ 3 RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSMOEGLICHKEITEN
AUS DER SICHT DER FINANZIERENDEN BANK
I. EINLEITUNG 45
II. HANDLUNGSALTERNATIVEN UND OPTIONEN DER BANK 46
1. GRUNDLEGENDE HANDLUNGSSTRATEGIEN SOWIE HAFTUNG UND SITTENWIDRIGKEIT
46
2. PASSIVE SANIERUNGSBEITRAEGE DER BANK - STILLHALTEN 48
A) EINLEITUNG 48
B) PASSIVES STILLHALTEN UND RECHTSFOLGEN 48
C) MISSBRAUCH 49
3. AKTIVE SANIERUNGSBEITRAEGE DER BANK 49
A) AKTIVES STILLHALTEN 49
B) DER UEBERBRUECKUNGSKREDIT 50
C) DER SANIERUNGSKREDIT 51
AA) EINLEITUNG 51
BB) NEUER KREDIT OHNE ALTVERBINDLICHKEITEN (UNEIGENNUETZIGER KREDIT) 52
CC) NEUER KREDIT UND ALTVERBINDLICHKEITEN (EIGENNUETZIGER KREDIT) 53
E) DIE BESICHERUNG 54
D) SONSTIGE SANIERUNGSBEITRAEGE 54
4. DIE BEENDIGUNG DER GESCHAEFTSBEZIEHUNG: KONTROLLIERTER AUSSTIEG UND
KUENDIGUNG. . 55
A) EINLEITUNG 55
B) FRISTABLAUF 56
C) KUENDIGUNG UNBEFRISTETER ALTKREDITE 56
D) KUENDIGUNG VON SANIERUNGSKREDITEN 57
III. DAS SANIERUNGSGUTACHTEN ALS VORAUSSETZUNG FUER DIE BETEILIGUNG DER
BANK . . 58
1. GUTACHTEN ALS VORAUSSETZUNG FUER SANIERUNGSMASSNAHMEN DER BANK 58
2. PROBLEMBEREICHE IM RAHMEN DES ERSTELLUNGSPROZESSES VON
SANIERUNGSGUTACHTEN... 58
IV. BESONDERHEITEN BEI SANIERUNGEN INNERHALB DES INSOLVENZVERFAHRENS 59
1. AUSWIRKUNGEN DES ESUG AUF DAS BANKGESCHAEFT 59
2. DER VORLAEUFIGE GLAEUBIGERAUSSCHUSS UND DIE WAHL DES VERWALTERS 60
3. INSOLVENZPLANVERFAHREN 61
4. DEBT-EQUITY-SWAP 61
5. EIGENVERWALTUNG 62
6. SCHUTZSCHIRMVERFAHREN 63
V. ZUSAMMENFASSUNG 63
XVI
INHALTSVERZEICHNIS
2. TEIL. ERSTELLUNG UND BEURTEILUNG VON RESTRUKTURIERUNGS-/
SANIERUNGSKONZEPTEN
§ 4 SANIERUNGSKONZEPT UND UMSETZUNGSMANAGEMENT
EINER NACHHALTIGEN UNTERNEHMENSSANIERUNG
I. EINLEITUNG 67
II. UNTERNEHMENSKRISEN ALS AUSGANGSPUNKT DER SANIERUNG 68
1. KRISENURSACHEN 68
2. KRISENPROZESS 70
III. RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSKONZEPT 72
1. INHALTE EINES RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSKONZEPTES 72
2. PROZESS ZUR ERSTELLUNG EINES RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSKONZEPTES
73
A) DER RBSC-ANSATZ 73
B) TRANSPARENZ 74
C) STRATEGISCHE NEUAUSRICHTUNG 76
D) OPERATIVE RESTRUKTURIERUNG 77
E) FINANZIELLE RESTRUKTURIERUNG 79
F) INTEGRIERTE BUSINESSPLANUNG 81
G) KOMMUNIKATION MIT DEN STAKEHOLDERN 83
IV. UMSETZUNGSMANAGEMENT 85
1. AUFSETZEN DER PROJEKTORGANISATION 85
2. MASSNAHMENMANAGEMENT 88
V. ERFOLGSFAKTOREN FUER EINE NACHHALTIGE SANIERUNG 88
1. ERFOLGREICHER PROZESS DER ERSTELLUNG UND UMSETZUNG EINES
RESTRUKTURIERUNGS-
KONZEPTES 88
2. ERFOLGREICHE INHALTE VON RESTRUKTURIERUNGSKONZEPTES 89
§ 5 QUANTIFIZIERUNG DES LEITBILDES DES SANIERTEN UNTERNEHMENS
I. EINLEITUNG 92
II. ABLEITUNG EINES LEITBILDES DES SANIERTEN UNTERNEHMENS 93
1. UEBERBLICK 93
2. QUANTITATIVE ERFASSUNG DER KRISENURSACHEN SOWIE QUALITATIVE ANALYSE
94
3. ENTWICKLUNG EINES QUALITATIVEN LEITBILDES 95
A) STRATEGIE 96
B) OPERATIVE LEISTUNGSERSTELLUNG 97
C) FINANZIERUNG 97
D) MARKT- UND WETTBEWERBSUMFELD 97
E) RESSOURCENAUSSTATTUNG 98
4. QUANTIFIZIERUNG DES QUALITATIVEN LEITBILDES 99
A) NOTWENDIGKEIT DER QUANTIFIZIERUNG 99
B) STRATEGISCHE EBENE 100
C) OPERATIVE EBENE 101
D) FINANZIERUNG IM LEITBILD 102
E) MARKT- UND WETTBEWERBSPOSITION UND RESSOURCENAUSSTATTUNG 106
F) BERUECKSICHTIGUNG DER ZEITKOMPONENTE 107
5. EXKURS: QUANTIFIZIERUNGSPROZESS IM ZUGE EINER
DESINVESTITIONS-/SCHRUMPFUENGS-
STRATEGIE 108
III. VORGEHEN BEI DER ERSTELLUNG DES QUANTIFIZIERTEN LEITBILDES 111
1. METHODIK UND PRAXISANSAETZE (THEORIEBASIERTE ANSAETZE,
ZEITREIHENANALYSE,
BENCHMARKING) 111
2. INHALTE UND QUELLEN ZUR DECKUNG DES INFORMATIONSBEDARFS 113
XVII
INHALTSVERZEICHNIS
IV. DIE ROLLE DES QUANTIFIZIERTEN LEITBILDES FUER DIE BUSINESS PLANUNG
SOWIE DAS
MASSNAHMENMANAGEMENT UND
-CONTROLLING 115
1. VERANKERUNG DES LEITBILDES IN DER BUSINESS PLANUNG 115
2. DAS LEITBILD ALS INSTRUMENT IM RAHMEN VON MASSNAHMENMANAGEMENT UND
-CONTROLLING 116
V. FAZIT: ERFOLGSFAKTOREN FUER DIE ERSTELLUNG EINES GEEIGNETEN LEITBILDES
117
§ 6 BEURTEILUNG VON SANIERUNGSKONZEPTEN NACH DEM IDW S 6
I. EINLEITUNG 120
II. DARSTELLUNG DES IDW S 6 121
1. KERNANFORDERUNGEN AN SANIERUNGSKONZEPTE 121
2. AUFTRAGSINHALTE UND VERANTWORTLICHKEITEN 123
3. ANALYTISCHE UNTERNEHMENSDARSTELLUNG 124
A) INFORNIATIONSQUALITAET UND -UMFANG 124
B) ANALYSE DER UNTERNEHMENSLAGE 125
4. FESTSTELLUNGEN ZUM KRISENSTADIUM 126
5. AUSSAGEN ZUR UNTERNEHMENSFORTFUHRUNG 128
6. AUSRICHTUNG AM LEITBILD DES SANIERTEN UNTERNEHMENS 129
A) BEDEUTUNG DES LEITBILDES 129
B) AUSWIRKUNG AUF UNTERNEHMENSSTRUKTUR UND WETTBEWERBSPOSITION 129
7. STADIENGERECHTE BEWAELTIGUNG DER UNTERNEHMENSKRISE 130
8. INTEGRIERTE SANIERUNGSPLANUNG 133
9. DOKUMENTATION, BERICHTERSTATTUNG UND ZUSAMMENFASSENDE
SCHLUSSBEMERKUNG .... 134
III. WUERDIGUNG DES IDW S 6 136
1. EINLEITUNG 136
2. UMFANG VON SANIERUNGSKONZEPTEN 137
3. STRUKTURELLER ANSATZ (DES ZWEI-STUFEN-MODELLS) 138
IV. ABGRENZUNG ZU ANDEREN ARTEN VON SANIERUNGSKONZEPTEN 145
1. EINLEITUNG 145
2. INSOLVENZPLAN 145
3. BESCHEINIGUNG NACH § 270B INSO 146
4. UBERBLICK UEBER DIE ARTEN VON SANIERUNGSKONZEPTEN 147
V. ANLAESSE FUER EINE ERSTELLUNG BZW. BEURTEILUNG VON SANIERUNGSKONZEPTEN
.... 147
1. GRUNDSAETZE EINER ORDNUNGSMAESSIGEN GESCHAEFTSFUEHRUNG 147
2. RECHTSPFLICHTEN DER ORGANE 148
3. JAHRESABSCHLUSSPRUEFUNG 148
4. BANKSPEZIFISCHE ANLAESSE 149
5. MILDERUNG STEUERLICHER UND HANDELSRECHTLICHER FOLGEN VON
RESTRUKTURIERUNGS-
MASSNAHMEN 149
6. ANLAESSE NACH DER INSOLVENZORDNUNG 150
VI. HAFTUNG DES GUTACHTERS 151
1. ALLGEMEINES 151
2. HAFTUNG DES GUTACHTERS GEGENUEBER DEM AUFTRAGGEBER 151
3. HAFTUNG DES GUTACHTERS GEGENUEBER VERTRAGSFREMDEN DRITTEN 151
4. UMFANG DER HAFTUNG 152
5. BESCHRAENKUNG DER HAFTUNG 152
XVIII
INHALTSVERZEICHNIS
3. TEIL. SANIERUNG DER LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHEN BEREICHE
§ 7 RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IM LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHEN BEREICH
§ 8 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG * FORSCHUNG & ENTWICKLUNG
I. EINFUHRUNG 157
1. F&E IN DEUTSCHLAND 157
2. KERNPROBLEME IN F&E 159
A) F&E-STRATEGIE 159
B) TECHNOLOGIEPLATTFORM 161
C) KOOPERATION 161
D) IDEENMANAGEMENT 161
E) PROJEKTMANAGEMENT 162
F) INNOVATIONSLDIMA 162
3. ZIELSETZUNG UND STOSSRICHTUNG DER
RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSBEITRAEGE IN F&E . 165
N. ANALYSEINSTRUMENTE DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IN F&E 165
1. STATUS-QUO-ERFASSUNG WESENTLICHER KENNZAHLEN 165
2. KURZ-AUDIT F&E-PROJEKTPORTFOLIO 166
3. KURZ-AUDIT INNOVATIONSPROZESS 168
III. MASSNAHMEN DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IN F&E 169
1. UBERBLICK UEBER DIE KERNMASSNAHMEN 169
2. KONZENTRATION AUF HEISSE PROJEKTE 169
3. OPTIMIERUNG VON KOSTEN UND PROJEKTLAUFZEIT 170
4. NEUPLANUNG DES F&E-BUDGETS 170
5. NOMINIERUNG DER NEUEN MANNSCHAFT 170
6. DETAILLIERUNG, IMPLEMENTIERUNG UND CONTROLLING 171
IV. ZWISCHENFAZIT 171
§ 9 RESTRUKTURIERUNG UND SANIERUNG IM VERTRIEBSBEREICH
RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IN LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHEN BEREICHEN
I. EINFUHRUNG: DIE BEDEUTUNG DES VERTRIEBS IM UNTERNEHMEN 173
II. PROBLEMURSACHEN IM VERTRIEBSBEREICH UND ZIELSETZUNG DER
RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG 175
1. TYPISCHE KERNPROBLEME IM VERTRIEB 175
A) MARKETING-STRATEGIE 175
B) VERTRIEBSSYSTEM 177
2. STOSSRICHTUNG UND ZIELSETZUNG DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IM
VERTRIEB 178
III. DAS VERTRIEBS-AUDIT ALS AUSGANGSPUNKT DER OPTIMIERUNG 178
* 1. UEBERBLICK 178
2. ANALYSE DER VERTRIEBSSTRATEGIE 179
3. ANALYSE DER VERTRIEBSGESCHAEFTSTAETIGKEITEN 181
4. ANALYSE DER VERTRIEBSPROZESSE 181
5. ANALYSE DER VERTRIEBSORGANISATION 184
6. ANALYSE DER VERTRIEBSFAEHIGKEITEN DER MITARBEITER 186
7. ANALYSE DER VERTRIEBSERFOLGSMESSUNG 187
8. ANALYSE DER VERTRIEBS(-IT-)SYSTEME 189
IV. MASSNAHMEN ZUR UMSATZOFFENSIVE 191
V. BESONDERHEIT KOMMUNIKATION BEI DER SANIERUNG 193
VI. FAZIT RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IM VERTRIEB 194
XIX
INHALTSVERZEICHNIS
§ 10 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG - LOGISTIK & PRODUKTION
I. EINLEITUNG 196
II. TYPISCHE PROBLEMFELDER IM BEREICH DER PRODUKTION UND LOGISTIK 198
OL. MASSNAHMEN 200
1. ANALYSE DER KERNPROBLEME 200
2. MASSNAHMEN IM BEREICH PRODUKTION UND LOGISTIK 202
IV. ZWISCHENFAZIT 204
§ 11 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG * EINKAUF
I. EINLEITUNG 205
II. RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSMASSNAHMEN IM EINKAUF 207
1. MITTEL DES HINKAUFS IN DER STRATEGISCHEN KRISE 207
2. MITTEL DES EINKAUFS IN DER ERTRAGSKRISE 210
3. MITTEL DES EINKAUFS IN DER LIQUIDITAETSKRISE 212
III. LIEFERANTENKOMMUNIKATION 213
IV ZWISCHENFAZIT/ZUSAMMENFASSUNG 213
§ 12 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG * PERSONAL
I. EINFUEHRUNG * FUNKTION VON PERSONAL 215
1. GRUNDLAGEN IM BEREICH DER PERSONALWIRTSCHAFT 215
A) EINBINDUNG DES PERSONALBEREICHES IN DIE GESAMTORGANISATION DES
UNTERNEHMENS 215
B) GESTALTUNG DES PERSONALWIRTSCHAFTLICHEN DIENSDEISTUNGSANGEBOTES 217
C) DURCHFUEHRUNG VON PERSONALARBEIT AUF GRUNDLAGE RECHTLICHER
BESTIMMUNGEN ... 217
2. STOSSRICHTUNG DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IM PERSONALBEREICH 218
II. NUTZUNG VON INFORMATIONSSYSTEMEN FUER ANALYSEN IM PERSONALBEREICH 218
1. PERSONALDATENMANAGEMENT 218
2. PERSONALINFORMATIONSSYSTEME 220
3. PERSONALBEURTEILUNG 221
4. DATENSICHERHEIT UND DATENSCHUTZ 222
III. MASSNAHMEN IM BEREICH PERSONAL IN DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG 222
1. MASSNAHMEN DER PERSONELLEN LEISTUNGSBEREITSTELLUNG 222
A) PERSONALBEDARFSPLANUNG 222
B) PERSONALBESCHAFFUNG 223
C) PERSONALEINSATZPLANUNG 224
D) PERSONALENTWICKLUNG (PE) 224
AA) AUFDECKUNG VON ENTWICKLUNGSPOTENZIALEN 224
BB) PE ON-THE-JOB 225
CC) PE OFF-THE-JOB 225
E) PERSONALFREISETZUNG 226
2. MASSNAHMEN ZU LEISTUNGSERHALT UND LEISTUNGSFORDERUNG 227
A) MOTIVATION IM ARBEITSPROZESS 227
B) PERSONALFUHRUNG 228
C) MATERIELLE ANREIZSYSTEME 229
D) BETRIEBLICHE SOZIALARBEIT 230
3. PERSONALCONTROLLING GESTALTEN UND UMSETZEN 231
4. BESONDERHEITEN VOR DEM HINTERGRUND INSOLVENZRECHTLICHER RAHMEN
BEDINGUNGEN 232
A) SOFORTMASSNAHMEN 232
AA) MASSENENTLASSUNGEN UND SOZIALPLAN 232
BB) BESCHAEFTIGUNGSGESELLSCHAFT 234
CC) KURZARBEIT 234
XX
INHALTSVERZEICHNIS
B) TYPISCHE FEHLER 234
C) ESUG SCHUTZSCHIRMVERFAHREN 235
IV. ZWISCHENFAZIT 235
§ 13 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG * FUEHRUNG
I. EINFUEHRUNG - FUNKTION VON FUEHRUNG IM UNTERNEHMEN 236
*. HERAUSFORDERUNGEN FUER FUEHRUNG BEI RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG 237
1. VERAENDERTE EINSTELLUNGEN UND WAHRNEHMUNGEN DER BESCHAEFTIGTEN 237
2. VERAENDERTES VERHALTEN DER BESCHAEFTIGTEN 238
A) ENTZUG DER VERFUGBAREN ARBEITSKRAFT 238
B) VERRINGERUNG DER ARBEITSLEISTUNG 238
M. ANSATZPUNKTE FUER FUEHRUNG 238
1. INTERPRETATION DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG 238
A) GERECHTIGKEIT DER STRATEGISCHEN ENTSCHEIDUNGEN 238
B) PSYCHOLOGISCHER VERTRAG 239
C) VERTRAUEN IN DIE UNTERNEHMENSLEITUNG 239
D) INFORMELLE POLITISCHE PROZESSE 240
2. ARBEITSBEDINGUNGEN 240
IV FUEHRUNGSPOLITISCHE MASSNAHMEN 241
1. KOMMUNIKATION IM ZUGE DES RESTRUKTURIERUNGSPROZESSES 241
A) ZEIDICHE ABFOLGE 241
B) WEGE DER KOMMUNIKATION 241
C) KOMMUNIKATIONSSTIL 242
2. PARTIZIPATION DER BESCHAEFTIGTEN 242
3. GESTALTUNG VON ARBEITSBEDINGUNGEN 242
V. ZUSAMMENFASSUNG 243
§ 14 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG * FINANZEN UND CONTROLLING
I. EINLEITUNG 244
II. FINANZMANAGEMENT IN DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG 245
1. UEBERBLICK 245
2. CASH CONVERSION CYCLE 246
3. ANALYSE DER PROZESSE UND MASSNAHMEN ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG 247
A) DEBITORENMANAGEMENT 247
AA) ANALYSE DER PROZESSE 247
BB) MASSNAHMEN 249
B) VORRATSMANAGEMENT 249
AA) ANALYSE DER PROZESSE 249
BB) MASSNAHMEN 251
C) KREDITORENMANAGEMENT 251
AA) ANALYSE DER PROZESSE 251
BB) MASSNAHMEN 252
III. CONTROLLING IN DER RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG 252
1. UEBERBLICK 252
2. ORIGINAERE AUFGABEN DES CONTROLLINGS 253
A) PLANUNG 253
B) BERICHTSWESEN 254
C) STEUERUNG/LEISTUNGSMESSUNG 255
3. DERIVATIVE AUFGABEN DES CONTROLLINGS 256
A) IMPLEMENTIERUNG EINES RESTRUKTURIERUNGS-/SANIERUNGSCONTROLUENGS 256
B) REORGANISATION DES CONTROLLINGS 256
IV. ZWISCHENFAZIT 257
XXI
INHALTSVERZEICHNIS
§ 15 BEITRAEGE ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG * EDV
I. EINFUHRUNG * KRISENURSACHEN IN DER IT 258
1. KERNPROBLEME UND GRUENDE EINER SCHIEFLAGE IN DER IT 258
A) UNZUFRIEDENE KUNDEN UND BENUTZER 258
B) SCHWACHES IT-MANAGEMENT UND UNZUREICHENDE IT-GOVERNANCE 259
C) UNGEEIGNETE IT-INFRASTRUKTUR 260
D) UNGEEIGNETE ANWENDUNGSSYSTEME 261
E) UNPROFESSIONELLE PROJEKTARBEIT 261
2. STOSSRICHTUNG RESTRUKTURIERUNG 262
A) GESCHAEFTSORIENTIERUNG DER IT 262
B) KONSEQUENTES IT-CONTROLLING 263
C) OPTIMIERTE IT-FERTIGUNGSTIEFE 264
D) IT-GOVERNANCE 265
E) RESTRUKTURIERUNG UND NEUAUFBAU EINER IT 265
3. STOSSRICHTUNG SANIERUNG 266
A) UMSTRUKTURIERUNG DER LEISTUNGEN 266
B) REVISION DES PROJEKTPLANS 267
C) BILDUNG VON TASK FORCES 267
II. ANALYSE DER KERNPROBLEME IN DER IT 267
1. IT-CONTROLLING 267
2. SYNCHRONISIERUNG VON IT UND GESCHAEFT 268
3. IT-BENCHMARKING 268
4. IT-REVIEW 269
III. MASSNAHMEN ZUR RESTRUKTURIERUNG/SANIERUNG IN DER IT 272
1. VERBESSERUNG DER SCHNITTSTELLEN ZUM BETRIEBLICHEN UMFELD 272
2. SERVICEMANAGEMENT 273
3. PROJEKTMANAGEMENT 274
4. OPTIMIERUNG DER FERTIGUNGSTIEFE 275
5. ANPASSUNG DER IT-ORGANISATION AN DIE UNTERNEHMENSSTRUKTUREN 276
6. IT-CONTROLLING 277
7. BESONDERHEITEN IM SANIERUNGSFALL 278
A) SANIERUNGSBEDINGTER LEISTUNGSABBAU 278
B) SANIERUNGSBEDINGTE LEISTUNGSERWEITERUNG 279
C) BESONDERHEITEN IN INSOLVENZFALL 280
IV. ZWISCHENFAZIT 280
4. TEIL. SANIERUNG DER FINANZWIRTSCHAFTLICHEN BEREICHE
§ 16 FINANZWIRTSCHAFDICHE ASPEKTE BEI FORTFUEHRUNG
VON KRISENUNTERNEHMEN
I. EINLEITUNG 282
II. EIGENKAPITALMASSNAHMEN IN DER SANIERUNG 282
1. EINZELFIRMEN UND PERSONENGESELLSCHAFTEN . 282
2. KAPITALGESELLSCHAFTEN 283
A) SANIERUNG DURCH KAPITALVERAENDERUNGEN 283
B) SANIERUNG DURCH NEBENLEISTUNGEN 286
3. INNENGESELLSCHAFTEN 287
A) STILLE GESELLSCHAFT 287
AA) ALLGEMEINE REGELUNGEN 287
BB) TYPISCHE STILLE GESELLSCHAFT 288
CC) ATYPISCHE STILLE GESELLSCHAFT 288
DD) GMBH & STILL 288
EE) STEUERRECHTLICHE KONSEQUENZEN 288
XXII
INHALTSVERZEICHNIS
FF) WUERDIGUNG IM SANIERUNGSFALL 290
B) UNTERBETEILIGUNG 290
M. GESELLSCHAFTERLEISTUNGEN UEBER DIE EINLAGE HINAUS 291
1. ALLGEMEINES 291
2. FORDERUNGSVERZICHT, RANGRUECKTRITT U.AE. LEISTUNGEN 291
A) FORDERUNGSVERZICHT 291
B) RANGRUECKTRITT 292
C) WEITERE AEHNLICHE SANIERUNGSMASSNAHMEN 293
3. EIGENKAPITALERSATZ 293
A) EIGENKAPITALERSETZENDE DARLEHEN 293
B) NUTZUNGSUEBERLASSUNGEN 294
IV. FREMDKAPITALMASSNAHMEN 294
1. AUSSERGERICHTLICHER VERGLEICH UND INSOLVENZPLAN ALS VERFAHREN 294
2. EINZELNE MASSNAHMEN INNERHALB DER VERFAHREN 295
A) STUNDUNG 295
B) VERZICHT AUF ZINSZAHLUNG UND FORDERUNGSVERZICHT 295
C) DEBT-EQUITY-SWAP 296
D) SONSTIGE MASSNAHMEN 297
V. AUF DAS AKTIVVERMOEGEN BEZOGENE FINANZIELLE SANIERUNGSMASSNAHMEN 297
1. BEDEUTUNG DES AKTIVVERMOEGENS IN DER KRISE 297
2. ANLAGEVERMOEGEN 298
3. UMLAUFVERMOEGEN 299
VI. STAATLICHE FOERDERUNGSMOEGLICHKEITEN 299
1. EINLEITUNG 299
2. BERATUNGEN 300
3. INVESTITIONSHILFEN UND BETEILIGUNGEN 301
4. DARLEHEN 301
5. BUERGSCHAFTEN 302
§ 17 GESELLSCHAFTSRECHTLICHE ASPEKTE BEI FORTFUEHRUNG
VON KRISENUNTERNEHMEN
I. EINFUHRUNG 303
II. FORTF&HRUNGSGESELLSCHAFTEN 304
1. ALLGEMEINES 304
2. SANIERUNGSGESELLSCHAFTEN 305
3. BETRIEBSUEBERNAHMEGESELLSCHAFTEN 308
4. AUFFANGGESELLSCHAFTEN 310
M. GESTALTUNGSMOEGLICHKEITEN FUER SANIERUNGSGESELLSCHAFTEN NACH
UMWANDLUNGSRECHT 311
1. ALLGEMEINES 311
2. VERSCHMELZUNG 313
A) GRUNDZUEGE 313
B) PROBLEMATIK DER SANIERUNGSFUSION 316
3. DIE SPALTUNG 317
A) GRUNDZUEGE 317
B) HAFTUNGSSYSTEMATIK 321
C) PROBLEMATIK DER SANIERUNGSSPALTUNG 322
4. FORMWECHSEL 323
A) GRUNDZUEGE UND HAFTUNGSSYSTEMATIK 323
B) PROBLEMATIK DER SANIERUNGSUNIWANDLUNG 324
5. SANIERUNGSUMWANDLUNGEN IM INSOLVENZVERFAHREN 325
IV. STEUERLICHE UEBERLEGUNGEN ZUR FORTFUEHRUNG VON KRISENUNTERNEHMEN 326
1. ALLGEMEINES 326
2. SANIERENDE UMWANDLUNGEN 327
XXIII
INHALTSVERZEICHNIS
A) SANIERUNGSUMWANDLUNGEN VON KAPITALGESELLSCHAFTEN 327
AA) SANIERUNGSFUSION 327
BB) SANIERENDE SPALTUNG BEI KAPITALGESELLSCHAFTEN 331
B) SANIERENDE UMWANDLUNGEN VON PERSONEN- AUF KAPITALGESELLSCHAFTEN 337
AA) GRUNDZUEGE 337
BB) VERLUSTUEBERNAHME UND WEITERE FOLGEN FUER DIE UEBERNEHMENDE KAPITAL
GESELLSCHAFT 338
CC) ANSCHAFFUNGSKOSTEN, STEUERLICHER UEBERTRAGUNGSSTICHTAG UND
RUECKWIRKUNG . . 339
DD) SONSTIGE STEUERN 340
C) WEGE AUS DER KAPITALGESELLSCHAFT IM SANIERUNGSFALL 341
AA) EINLEITUNG 341
BB) WERTANSAETZE BEIM VERMOEGENSUEBERGANG 341
CC) UBERNAHMEERGEBNIS 343
DD) STEUERLICHE RUECKWIRKUNG 344
§ 18 BILANZIELLE RESTRUKTURIERUNG UND FINANCIAL COVENANTS
I. PROBLEMSTELLUNG UND ZIELSETZUNG 345
II. RECHTLICHE RAHMENBINDUNGEN DER BILANZIELLEN RESTRUKTURIERUNG 348
1. BILANZIELLE ANZEIGEPFLICHTEN 348
2. UNTERKAPITALISIERUNG UND KAPITALERHALTUNG 349
3. UEBERSCHULDUNG GEMAESS § 19 INSO 350
III. KAPITALSTRUKTURPOLITIK IN DER KRISE 352
IV. INSTRUMENTE DER BILANZIELLEN RESTRUKTURIERUNG 354
1. UEBERBLICK 354
2. KAPITALHERABSETZUNG UND -ERHOEHUNG 354
A) ZIELSETZUNG UND FUNKTIONSWEISE 354
B) RECHTLICHE ANFORDERUNGEN UND RISIKEN 356
C) EIGNUNG ZUR BILANZIELLEN RESTRUKTURIERUNG 359
3. DEBT-EQUITY-SWAP 359
A) ZIELSETZUNG UND FUNKTIONSWEISE 359
B) RECHTLICHE ANFORDERUNGEN UND RISIKEN 361
C) EIGNUNG ZUR BILANZIELLEN RESTRUKTURIERUNG 362
4. STILLE GESELLSCHAFT 363
A) ZIELSETZUNG UND FUNKTIONSWEISE 363
B) RECHTLICHE ANFORDERUNGEN UND RISIKEN 363
C) EIGNUNG ZUR BILANZIELLEN RESTRUKTURIERUNG 364
5. ANLEIHEN 365
A) ZIELSETZUNG UND FUNKTIONSWEISE 365
B) RECHTLICHE ANFORDERUNGEN UND RISIKEN 367
C) EIGNUNG ZUR BILANZIELLEN RESTRUKTURIERUNG 369
V. FINANCIAL COVENANTS ALS GLAEUBIGERSCHUTZINSTRUMENT 369
1. BEGRIFFLICHE ABGRENZUNG UND AUSPRAEGUNGSFORMEN 369
2. SANKTIONSMECHANISMEN UND GEGENMASSNAHMEN BEI COVENANT-BRUECHEN 372
3. ZIELSETZUNG DER COVENANTS: FRUEHWARNSYSTEM UND PRAEVENTIVE
RISIKOBESCHRAENKUNG . 373
4. EINFLUSSNAHME AUF DIE GESCHAEFTSFUEHRUNG 374
5. EXKURS: ERGEBNISSE DER FINANCIAL-COVENANT-STUDIE VON ROLAND BERGER
STRATEGY
CONSULTANTS 374
A) TEILNEHMER UND SCHWERPUNKTE DER STUDIE 374
B) KERNERGEBNISSE DER STUDIE 375
VI. FAZIT 377
XXIV
INHALTSVERZEICHNIS
5. TEIL. SONDERTHEMEN
§ 19 DISTRESSED INVESTMENTS
I. *DISTRESSED ALS ASSET-KLASSE UND INVESTITIONSFORM 380
1. GRUNDLAGEN 380
2. KONZEPTIONELLE FUNDIERUNG 382
3. BEGRIFFLICHE ABGRENZUNG 384
4. HISTORISCHE ENTWICKLUNG 387
II. RISIKOKLASSIFIZIERUNG ALS GRUNDLAGE DER INVESTORENENTSCHEIDUNG 389
1. PERSPEKTIVEN AUF DIE RISIKOKLASSE DISTRESSED ASSETS 389
2. BESTIMMUNG DES INVESTITIONSVERLUSTRISIKOS 390
A) ANSATZ VON RATING-AGENTUREN 390
B) EXPECTED LOSS 390
C) SCORING-MODELLE 391
3. INVESTITIONSBEWERTUNG VON DISTRESSED ASSETS 392
A) MULRIPLE-VERFAHREN 392
B) DISCOUNTED-CASHFLOW (DCF)-VERFAHREN - BEDETUNG DES FINANCIAL DISTRESS
392
C) ANPASSUNG DES STANDARD-DCF-ANSATZES AN DISTRESSED ASSETS 393
D) INVESTIDONSBEWERTUNG BEI UNTERNEHMENSLIQUIDATION 395
E) PROBLEME DER BEWERTUNGSVERFAHREN 396
III. FORMEN DES DISTRESSED INVESTINGS 396
1. DISTRESSED DEBT 396
A) CHARAKTERISTIKA UND ABGRENZUNG 396
B) BEWEGGRUENDE FIIR BANKEN, DISTRESSED DEBT ZU VERAEUSSERN 397
C) BEWEGGRUENDE FIIR INVESTOREN, DISTRESSED DEBT ZU ERWERBEN 400
2. RANGKLASSEN VON FREMDKAPITAL 402
A) SENIOR UND JUNIOR DEBT 402
B) SECOND LIEN 402
C) HIGHYIELD 402
D) MEZZANINE 402
3. DISTRESSED EQUITY 403
A) CHARAKTERISTIKA UND ABGRENZUNG 403
B) DIFFERENZIERUNG ZU PRIVATE EQUITY 404
4. HYBRIDE FINANZIERUNGSFORMEN * DISTRESSED MEZZANINE 405
A) ALLGEMEIN 405
B) AUSGEWAEHLTE FORMEN: STILLE GESELLSCHAFT, NACHRANGDARLEHEN UND
GENUSSRECHT . . 406
C) BESONDERHEITEN ZUM ZEITPUNKT DES DISTRESS 409
5. WORKOUT-STRATEGIEN DER FINANZIERENDEN KREDITINSTITUTE 411
IV.
ERWERBS- UND INVESTITIONSPROZESS VON DISTRESSED ASSETS 412
1. INVESTITIONSPROZESS IM UBERBLICK 412
A) BESTIMMUNG DER INVESTITIONSSTRATEGIE 412
B) KAPITALSUCHE 414
C) INVESTITIONSSUCHE UND -AUSWAHL 414
D) DUE DILIGENCE 415
E) STRUKTURIERUNG UND REALISIERUNG DER INVESTITION 416
F) CONTROLLING, SANIERUNG UND EXIT 416
2. AKTIVES VS. PASSIVES MANAGEMENT 417
3. SINGLE-NAME-TRANSAKTIONEN VS. PORTFOLIOKAEUFE 418
4. KORRELATION MIT ANDEREN ANLAGEMOEGLICHKEITEN 419
5. EXIT-STRATEGIEN 420
V. DERIVATIVE FINANZIERUNGSTITEL UND DEREN PLATZIERUNGSMAERKTE VON
DISTRESSED
ASSETS 421
1. ALLGEMEIN 421
2. GRUNDZUEGE DER VERBRIEFUNG 421
3. COLLATERALIZED DEBT OBLIGATION 423
XXV
INHALTSVERZEICHNIS
4. COLLATERALIZED LOAN OBLIGATION 423
A) TYPISIERUNG VON COLLATERALIZED LOAN OBLIGATIONS 423
B) ANALYSE EINES KREDITPORTFOLIOS 424
C) MODIFIZIERUNG DER STANDARDANALYSE IM RAHMEN VON DISTRESSED CLO 425
D) STRUKTURELLE BESONDERHEITEN 426
E) SICHERUNG DER LIQUIDITAET 426
F) ROLLE DES BANKGEHEIMNISSES 427
§ 20 INTERIM: MANAGEMENT IN DER KRISE UND DIE ROLLE DES
CHIEF RESTRUCTURING OFFICERS (CRO)
I. DIE ROLLE DES MANAGEMENTS BEI DER KRISENERKENNUNG UND -BEWAELTIGUNG .
. . 430
1. DIE VERANTWORTUNG DES MANAGEMENTS 430
2. DER EINSATZ VON BERATERN ZUR UNTERSTUETZUNG DES MANAGEMENTS 431
3. DIE VERSTAERKUNG DES MANAGEMENTS DURCH KRISENMANAGER 432
II. FESTLEGUNG DER DURCHZUFUEHRENDEN SANIERUNGSMASSNAHMEN 433
1. ERARBEITUNG DES SANIERUNGSPLANS DURCH DEN KRISENMANAGER 433
2. DIE UMSETZUNG VORGEGEBENER SANIERUNGSKONZEPTE DURCH EINEN
INTERIM-MANAGER . 434
3. ENTSCHEIDUNGSREGELN FUER DIE AUSWAHL DES PASSENDEN DIENSTLEISTERS 434
M. AUSWAHL UND EINSATZ VON INTERIM MANAGERN 436
1. BEDARFSFAELLE UND DIENSTLEISTUNGSANGEBOT 436
2. ROLLENVERTEILUNG: KLIENT, INTERIM-MANAGER, INTERIM-MANAGEMENT
UNTERNEHMEN . . 438
IV. ABLAUF EINES INTERIM-PROJEKTS 438
1. PROJEKTPHASEN 438
A) UNTERSUCHUNG DER AUFGABENSTELLUNG UND ERSTELLEN EINES
ANFORDERUNGSPROFDS . . . 438
B) ABSTIMMUNG DES ANFORDERUNGSPROFILS MIT DEM AUFTRAGGEBER 438
C) SUCHE NACH GEEIGNETEN INTERIM-MANAGERN 438
D) DURCHFUHRUNG VON AUSWAHLGESPRAECHEN UND AUSWAHLKRITERIEN 439
E) EINHOLUNG AUSFUHRLICHER REFERENZEN 439
F) ABSTIMMEN VON AUSWAHLGESPRAECHEN MIT DEM AUFTRAGGEBER 439
G) ERARBEITUNG EINES VERTRAGES UEBER MANAGEMENT- UND BERATUNGSLEISTUNGEN
440
2. ORGANISATORISCHE UND OPERATIVE EINBINDUNG DES INTERIM-MANAGERS IM
UNTERNEHMEN 440
3. BETREUUNG UND KONTROLLE DER SANIERUNGSMASSNAHMEN 441
A) BETREUUNG IN DER EINARBEITUNGSPHASE 441
B) BETREUUNG UND UEBERWACHUNG DES MANAGERS WAEHREND DER
UMSETZUNG 441
4. PROJEKTABSCHLUSS UND UEBERLEITUNG DER SANIERUNGSVERANTWORTUNG AN DAS
PERMANENTE MANAGEMENT 442
§ 21 PRIVATE EQUITY IN DER RESTRUKTURIERUNG
I. EINFUEHRUNG 443
II. ENTSCHEIDUNGSGRUNDLAGE 445
III. SOURCING 446
IV. DUE DILLIGENCE 447
V. RESTRUKTURIERUNGSKONZEPT UND KAUFPREISANGEBOT 449
VI. UMSETZUNGSPHASE 450
VII. EXITVORBEREITUNG UND -SICHERUNG 450
VIII. ZUSAMMENFASSUNG 452
XXVI
INHALTSVERZEICHNIS
§ 22 MERGERS & ACQUISITIONS BEI KRISENUNTERNEHMEN (DISTRESSED M&A)
I. EINFUHRUNG 454
II. DISTRESSED MERGERS & ACQUISITIONS (M&A) 454
1. DEFINITION MERGERS & ACQUISITIONS 454
2. DEFINITION DISTRESSED M&A 455
3. ABGRENZUNG 455
M. TRANSAKTIONSSTRUKTUREN 456
1. ALLGEMEIN 456
2. SHARE DEAL 456
3. ASSET DEAL 457
4. EXKURS: DEBT-EQUITY-SWAP 457
IV. UNTERNEHMENSKRISEN 458
V. EXKURS: GRUNDZUEGE DES TRANSAKTIONSRELEVANTEN INSOLVENZRECHTES 459
1. VERFAHRENSARTEN 459
2. INSOLVENZ IN EIGENVERWALTUNG 461
3. GLAEUBIGERAUSSCHUSS 462
4. ZEITPUNKT DER TRANSAKTION IM KRISENVERLAUF 463
5. AUS- UND ABSONDERUNGSRECHTE IM INSOLVENZVERFAHREN 464
VI. BETEILIGTE PARTEIEN 465
1. POTENZIELLE KAEUFER 465
2. POTENZIELLE VERKAEUFER 466
VII. TRANSAKTIONSPROZESS 467
1. VERK AEUFERPERSPEKTIVE (SEIL SIDE) 467
A) TRANSAKTIONSMOTIVE DES VERKAEUFERS 467
B) ABLAUF DES VERKAUFSPROZESSES 468
2. KAEUFERPERSPEKTIVE (BUY SIDE) 470
A) TRANSAKTIONSMOTIVE DES KAEUFERS 470
B) ABLAUF TRANSAKTIONSPROZESS 470
VM.
BEWERTUNG VON KRISENUNTERNEHMEN
472
1. BESONDERHEITEN DER BEWERTUNG VON UNTERNEHMEN IN DER KRISE 472
2. METHODEN DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG 473
A) UEBERBLICK 473
B) SUBSTANZORIENTIERTE VERFAHREN 474
C) ERGEBNISORIENTIERTE VERFAHREN 475
D) KOMBINIERTE VERFAHREN 476
E) MARKTWERTORIENTIERTE VERFAHREN 477
F) WUERDIGUNG DER BEWERTUNGSMETHODEN 477
IX. BESONDERHEITEN IM RAHMEN DER VERTRAGSVERHANDLUNGEN 478
1. GESTALTUNG DES KAUFVERTRAGS 478
2. UEBERNAHMEKONDITIONEN 479
X. STEUERLICHE RAHMENBEDINGUNGEN BEI DISTRESSED M&A 481
XI. KRITISCHE ERFOLGSFAKTOREN VON DISTRESSED M&A-TRANSAKTIONEN 481
1. GESCHWINDIGKEIT VS. DISKRETION 481
2. FRUEHZEITIGES ERKENNEN VON DEALBREAKERN 483
A) ANPASSUNG DER PERSONALKAPAZITAETEN 483
B) WERTVORSTELLUNGEN UND KAUFPREISVERHANDLUNGEN 484
C) GARANTIEN, GEWAEHRLEISTUNGEN UND FREISTELLUNGEN 485
D) PENSIONSZUSAGEN 485
3. TRANSAKTIONSSICHERHEIT VS. KAUFPREISHOEHE 486
4. SANIERUNGS- BZW. INSOLVENZ-KNOW-HOW 486
5. STRATEGISCHES VERSTAENDNIS 487
6. MINIMIERUNG OPERATIVER STOERFAKTOREN 487
XII. ZUSAMMENFASSUNG 487
XXVII
INHALTSVERZEICHNIS
§ 23 M&A IN DER KRISE * RECHTLICHE ASPEKTE
I. UEBERBLICK 488
II. RECHTLICHE ASPEKTE BEI DER WAHL DER TRANSAKTIONSSTRUKTUR IN DER
KRISE .... 490
1. ANTEILSERWERB 490
2. ERWERB DES BETRIEBSVERMOEGENS 490
3. KAPITAL- UND UMWANDLUNGSMASSNAHMEN 490
IH. ANTEILSERWERB IN DER KRISE 491
1. VORTEILE DES ANTEILSERWERBS 491
A) VERTRAGSGESTALTUNG 491
B) GRUNDSAETZLICH KEINE ZUSTIMMUNGSERFORDERNISSE 491
2. HAFTUNGSRISIKEN DES ERWERBERS BEIM ANTEILSERWERB 492
A) HAFTUNG FUER RUECKSTAENDIGE EINLAGEN 492
B) HAFTUNG FUER VERBINDLICHKEITEN DER ZIELGESELLSCHAFT 493
AA) UNTERBLIEBENE OFFENLEGUNG DER WIRTSCHAFTLICHEN NEUGRUENDUNG 493
BB) EXISTENZVERNICHTENDER EINGRIFF 495
IV. ASSETERWERB IN DER KRISE 496
1. ALLGEMEINE HAFTUNGSRISIKEN BEIM ASSETERWERB 496
A) FIRMEN- UND GESCHAEFTSUEBERNAHME, § 25 ABS. 1 HGB 497
B) HAFTUNG FUER BETRIEBSSTEUERN, § 75 AO 498
C) BETRIEBSUEBERGANG, § 613A BGB 498
2. BESONDERE HAFTUNGSRISIKEN BEIM ASSETERWERB IN DER KRISE 499
A) EINTRITT DER INSOLVENZREIFE DURCH ERFUELLUNG DES ASSETERWERBS 499
B) WAHLRECHT DES INSOLVENZVERWALTERS, § 103 ABS. 2 INSO 500
C) INSOLVENZANFECHTUNG, §§ 129 FF. INSO 501
AA) ZEIDICHER ANWENDUNGSBEREICH 501
BB) VORAUSSETZUNGEN DER INSOLVENZANFECHTUNG 501
CC) RECHTSFOLGEN DER INSOLVENZANFECHTUNG 502
3. DER ASSETERWERB NACH EROEFIHUNG DES INSOLVENZVERFAHRENS:
DIE UEBERTRAGENDE SANIERUNG 502
A) VORTEILE 502
AA) HAFTUNGSPRIVILEGIEN BETREFFEND ALLGEMEINER RISIKEN 502
BB) KEINE UEBERNAHME VON VERBINDLICHKEITEN 503
CC) KEINE ANFECHTUNGSRISIKEN, KEINE GEFAHR DER WAHL DER NICHTERFUELLUNG
503
DD) ZUSTIMMUNGSERFORDERNIS DER GESELLSCHAFTERVERSAMMLUNG ENTFALLT 504
B) NACHTEILE 504
AA) BESTIMMTHEITSGRUNDSATZ (BESTIMMTHEIT UND BESTIMMBARKEIT) 504
BB) ZUSTIMMUNGSERFORDERNIS DES GLAEUBIGERAUSSCHUSSES, §§ 69,160 INSO 505
V. AUSWIRKUNGEN DES ESUG AUF DIE M&A-PRAXIS 506
1. EIGENVERWALTUNG UND SCHUTZSCHIRMVERFAHREN, § 270B INSO 506
2. INSOLVENZPLANVERFAHREN 507
A) ALLGEMEINES 507
B) AENDERUNGEN DURCH DAS ESUG 507
C) DEBT-EQUITY-SWAP 508
AA) BEGRIFF UND WIRKUNG 508
BB) RECHTSTECHNISCHE AUSGESTALTUNG 509
CC) FORDERUNGSEINBRINGUNG ZUM NENNWERT ODER ZUM VERKEHRSWERT? 509
DD) BEZUGSRECHT DER ALT-GESELLSCHAFTER 510
D) ANTEILSERWERB IN DER INSOLVENZ 510
E) OBSTRUKTIONSVERBOT 511
F) FAZIT 511
XXVIII
INHALTSVERZEICHNIS
6. TEIL. MOEGLICHKEITEN DER SANIERUNG NACH DER INSOLVENZORDNUNG
§ 24 GRUNDLAGEN DER INSOLVENZORDNUNG
I. EINLEITUNG 514
II. RECHTSENTWICKLUNG 516
1. DIE INSOLVENZRECHTSREFORM 2001 516
2. SPAETERE REFORMEN 519
3. DREISTUFIGES INSOLVENZRECHTSREFORMVORHABEN 519
A) ERSTE STUFE DER INSOLVENZRECHTSREFORM: ESUG 519
B) ZWEITE STUFE DER INSOLVENZRECHTSREFORM: REFORM DES VERBRAUCHER-
INSOLVENZRECHTS 520
C) DRITTE STUFE DER INSOLVENZRECHTSREFORM: KONZERNINSOLVENZRECHT 520
DL. UEBERBLICK UEBER DAS GERICHTLICHE INSOLVENZVERFAHREN 521
1. ALLGEMEINES ZUM VERFAHRENSABLAUF 521
2. EROEFFNUNG DES INSOLVENZVERFAEHRENS 523
A) EROESSNUNGSANTRAG 523
B) VORLAEUFIGES
INSOLVENZVERFAHREN 523
C) ABWEISUNG MANGELS MASSE 525
D) EROEFFNUNGSGRUENDE 525
E) EROEFFNUNGSBESCHLUSS 527
3. VERFAHRENSBETEILIGTE UND ORGANE IM INSOLVENZVERFAEHREN 528
A) SCHULDNER 528
B) INSOLVENZGERICHT 528
C) INSOLVENZVERWALTER 529
D) GLAEUBIGER 533
E) GLAEUBIGERAUSSCHUSS/GLAEUBIGERVERSAMMLUNG 536
4. VERFAHRENSABLAUF 538
A) VERWALTUNG UND VERWERTUNG DER INSOLVENZMASSE 538
B) FORDERUNGSFESTSTELLUNG UND FORDERUNGSBEFRIEDIGUNG 539
C) WAHLRECHT DES INSOLVENZVERWALTERS 540
D) INSOLVENZANFECHTUNG 540
5. UBERTRAGENDE SANIERUNG 544
6. DIE EIGENVERWALTUNG 545
7. GESETZLICHE RESTSCHULDBEFREIUNG 547
IV. DER INSOLVENZPLAN ALS *ZENTRALES SANIERUNGSINSTRUMENT 551
1. EINFUEHRUNG 551
2. GLIEDERUNG EINES INSOLVENZPLANS 553
A) DARSTELLENDER TEIL (§ 220 INSO) 553
B) GESTALTENDER TEIL (§ 221 INSO) 554
C) ANLAGEN (§§ 229,230 INSO) 555
3. INSOLVENZPLANVERFAHREN (§§ 217 FF. INSO) 556
4. WIRKUNGEN UND UEBERWACHUNG DES INSOLVENZPLANS 559
V. EUROPAEISCHES INSOLVENZRECHT . . . 560
1. EULNSVO 560
2. DRITTSTAATENFAELLE 561
3. INSOLVENZ EINER SCHEINAUSLANDSGESELLSCHAFT 561
VI. KRISENBEWAELTIGUNG AUSSERHALB DES INSOLVENZVERFAHRENS 561
VII. ZUSAMMENFASSUNG UND AUSBLICK 562
§ 25 INSOLVENZANTRAGSGRUENDE
I. ABGRENZUNGEN 565
II. ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT 567
1. BEURTEILUNG EINGETRETENER ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT 567
XXIX
INHALTSVERZEICHNIS
2. FINANZSTATUS 570
3. FINANZPLAN 571
4. WEITERE BETRIEBSWIRTSCHAFTLICHE INTERPRETATIONEN 572
5. BESONDERHEITEN IM KONZERN 574
M. DROHENDE ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT 574
IV. UEBERSCHULDUNG 575
1. UEBERSCHULDUNGSBEGRIFF UND UEBERSCHULDUNGSPRUEFUNG 575
2. FORTBESTEHENSPROGNOSE 576
A) UNTERNEHMENSKONZEPT UND FINANZPLANUNG 576
B) ABLEITUNG DER FORTBESTEHENSPROGNOSE 577
3. UEBERSCHULDUNGSSTATUS 578
A) GRUNDSATZ 578
B) ANSATZ UND BEWERTUNG BEI POSITIVER FORTBESTEHENSPROGNOSE 578
4. BEURTEILUNG DER EXISTENZ EINER UEBERSCHULDUNG 579
§ 26 DAS SCHUTZSCHIRMVERFAHREN
I. EINLEITUNG 580
II. VORAUSSETZUNGEN FIIR DIE ANORDNUNG DES SCHUTZSCHIRMVERFAHRENS 582
1. ANTRAEGE DES SCHULDNERS 582
2. EROEFFHUNGSGRUND 582
3. KEINE OFFENSICHDICHE AUSSICHTSLOSIGKEIT DER SANIERUNG 583
4. SANIERUNGSBESCHEINIGUNG 583
5. VORAUSSETZUNGEN DER EIGENVERWALTUNG 584
III. ANORDNUNGSBESCHLUSS UND RECHTSFOLGEN 586
1. BESCHLUSS UEBER DIE VORLAGE EINES INSOLVENZPLANS 586
2. DER VORLAEUFIGE SACHWALTER 586
A) DIE BESTELLUNG 586
B) DIE FUNKTION 588
3. ANORDNUNG VORLAEUFIGER MANAHMEN 588
4. KOMPETENZ ZUR BEGRUENDUNG VON MASSEVERBINDLICHKEITEN 589
A) GESETZLICHE GRUNDLAGEN 589
B) DIE STELLUNG DES VORLAEUFIGEN SACHWALTERS 589
C) HAFTUNG 590
D) FAZIT 591
IV. BEENDIGUNG DES SCHUTZSCHIRMVERFAHRENS UND IHRE FOLGEN 591
1. FORTFUHRUNG DES EROEFFNUNGSVERFAHRENS NACH AUFHEBUNG DES SCHUTZSCHIRMS
591
2. BEENDIGUNG DURCH FRISTABLAUF 592
3. BEENDIGUNG DURCH AUFHEBUNG NACH ABS. 4 592
A) ALLGEMEIN 592
B) NICHT: ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT NACH ANORDNUNG DES SCHUTZSCHIRMVERFAHRENS
593
C) AUSSICHTSLOSIGKEIT DER ANGESTREBTEN SANIERUNG NACH NR. 1 593
D) ANTRAG DES VORLAEUFIGEN GLAEUBIGERAUSSCHUSSES 594
E) ANTRAG EINES ABSONDERUNGSBERECHRIGTEN GLAEUBIGERS ODER
INSOLVENZGLAEUBIGERS . . . 595
F) RECHTSMITTEL 595
§ 27 DIE BESCHEINIGUNG ZUM SCHUTZSCHIRMVERFAHREN
I. EINLEITUNG 596
II. INHALT UND NORMZWECK 597
III. BESTANDTEILE DES IDW ES 9 598
1. PERSON DES AUSSTELLERS 598
A) RECHTSGRUNDLAGEN 598
B) IDW ES 9 UND KRITIK 599
2. VORLIEGEN VON INSOLVENZGRUENDEN 600
XXX
INHALTSVERZEICHNIS
A) RECHTSGRUNDLAGEN 600
B) IDW ES 9 UND KRITIK 601
3. OFFENSICHTLICHE AUSSICHTSLOSIGKEIT 602
A) RECHTSGRUNDLAGE 602
B) IDW ES 9 UND KRITIK 602
IV. RECHTSMISSBRAUCH UND HAFTUNG 606
1. GEFAELLIGKEITSBESCHEINIGUNGEN 606
2. HAFTUNG IN BESONDEREN FAELLEN 607
§ 28 DIE EIGENVERWALTUNG
I. EINLEITUNG 609
1. DIE WICHTIGSTEN ELEMENTE DER EIGENVERWALTUNG AUF EINEN BLICK 609
2. GEMEINSAMKEITEN UND UNTERSCHIEDE 609
N. VORTEILE UND EIGNUNGSVORAUSSETZUNGEN 611
1. VORTEILE 611
A) SIGNALE AM MARKT 611
B) ZEITERSPARNIS 612
C) VERFAHRENSKOSTEN 612
D) WEITERFIIHRUNG OHNE GENEHMIGUNGSHINDERNISSE 613
E) AUFRECHTERHALTUNG LEITUNGSSTRUKTUREN 613
2. EIGNUNGSVORAUSSETZUNGEN 613
M. GESETZLICHE VORAUSSETZUNGEN 615
1. FORMALE ANFORDERUNGEN 615
A) ZUSTAENDIGKEIT DES GERICHTS 615
B) ANTRAG DES SCHULDNER 615
AA) ANFORDERUNGEN AN DEN ANTRAG 615
BB) ANTRAGSBERECHTIGUNG 616
2. MATERIELLE ANFORDERUNGEN 617
3. AUFHEBUNG DER EIGENVERWALTUNG 619
A) FORMELLE VORAUSSETZUNGEN 619
B) MATERIELLE VORAUSSETZUNGEN 619
AA) GLAEUBIGERVERSANIMLUNG 619
BB) BESTIMMTE GLAEUBIGER 620
CC) SCHULDNER 622
IV. DAS EROEFFIIUNGSVERFAHREN 623
1. ALLGEMEIN 623
2. GESETZLICHE VORAUSSETZUNGEN 623
V. BETEILIGTE IM EIGENVERWALTUNGSVERFAHREN 624
1. SACHWALTER 624
A) EIGNUNG UND UNABHAENGIGKEIT DES SACHWALTERS 624
B) AUFGABEN UND BEFUGNISSE IM EROEFFNUNGSVERFAHREN 627
C) AUFGABEN UND BEFUGNISSE IM EROEFFNETEN VERFAHREN 627
AA) RECHTE UND PFLICHTEN DES SACHWALTERS 627
BB) AUFSICHTS-, UEBERWACHUNG?- UND PRUEFPFLICHTEN 628
D) MITWIRKUNGSPFLICHTEN/-RECHTE DES SACHWALTERS 628
AA) ALLGEMEIN 628
BB) EINVERNEHMEN UND ZUSTIMMUNGSPFLICHTEN NACH § 279 INSO 630
CC) EINVERNEHMEN BEI DER VERWERTUNG VON SICHERUNGSGUT (§ 282 INSO) 631
DD) BERATUNG UND UEBERWACHUNG BEIM INSOLVENZPLAN 631
EE) ZUSTIMMUNG BEI DER ABBERUFUNG UND NEUBESTELLUNG VON MITGLIEDERN DER
GESCHAEFTSLEITUNG 631
2. AUFGABEN UND BEFUGNISSE DES GLAEUBIGERAUSSCHUSSES 631
A) EROEFFIIUNGSVERFAHREN 631
AA) VORAUSSETZUNGEN FUER DIE EINSETZUNG EINES GLAEUBIGERAUSSCHUSSES 631
XXXI
INHALTSVERZEICHNIS
BB) EINFLUSS AUF DIE AUSWAHL DES VORLAEUFIGEN SACHWALTERS 632
B) EROEFFNETES VERFAHREN 633
AA) VORAUSSETZUNGEN FUER DIE EINSETZUNG EINES GLAEUBIGERAUSSCHUSSES 633
BB) REDUZIERTE MOEGLICHKEIT DER EINFLUSSNAHME IM EROEFFNETEN
INSOLVENZERFAHREN 633
CC) ZUSTIMMUNGSVORBEHALT DES GLAEUBIGERAUSSCHUSSES § 276 INSO 634
3. AUFGABEN UND BEFUGNISSE DER GLAEUBIGERVERSAMMLUNG 634
4. AUFGABEN UND BEFUGNISSE DES SCHULDNERS 635
A) EROEFFNUNGSVERFAHREN 635
AA) BESTMOEGLICHE GLAEUBIGERBEFRIEDIGUNG 635
BB) BEGRUENDUNG VON MASSEVERBINDLICHKEITEN 636
CC) SONSTIGE BETRIEBSFORTFUHRUNG IN DER (VORLAEUFIGEN) EIGENVERWALTUNG
638
B) EROEFFNETES VERFAHREN 639
AA) ALLGEMEIN 639
BB) ANORDNUNG DER ZUSTIMMUNGSBEDUERFTIGKEIT, § 277 INSO 639
5. ORGANE DES SCHULDNERS 640
A) EROEFFNUN^VERFAHREN 640
B) EROEFFNETES VERFAHREN 640
VI. WEITERE DERZEIT AKTUELLE FRAGEN ZUR EIGENVERWALTUNG 642
1. VERGUETUNG DES SACHWALTERS 642
2. HAFTUNG IN DER EIGENVERWALTUNG 643
3. STEUERSCHULDEN IM EROEFFNUNGSVERFAHREN 645
4. STEUERZAHLUNGSPFLICHT VON GESETZLICHEN VERTRETEN 646
§ 29 INSOLVENZPLANVERFAHREN
I. EINFUHRUNG 648
II. AUFBAU UND ZIELSETZUNG DES INSOLVENZPLANS 649
*1. DARSTELLENDER TEIL 650
1. WESENTLICHE UNTERNEHMENSDATEN 650
2. URSACHEN DER INSOLVENZ 651
3. WIRTSCHAFTLICHE VERHAELTNISSE UND VERFAHRENSABLAUF 652
A) ENTWICKLUNG DER VERMOEGENS- UND ERTRAGSLAGE 652
B) FESDEGUNG DER GLAEUBIGERGRUPPEN 652
C) ARBEITNEHMER 654
4. LEITBILD DES SANIERTEN UNTERNEHMENS 654
5. NOTWENDIGE MASSNAHMEN FUER DIE REALISIERUNG DES INSOLVENZPLANS 655
A) ALLGEMEIN 655
B) LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHE MASSNAHMEN 655
C) FINANZWIRTSCHAFTLICHE MASSNAHMEN 658
6. VERMOEGENSUEBERSICHT, ERGEBNIS- UND FINANZPLAN (§ 229 INSO) 660
7. ANGEMESSENHEIT DES INSOLVENZPLANS 661
IV. GESTALTENDER TEIL 661
1. GESTALTUNG DER INSOLVENZQUOTE 661
2. PLANBEDINGUNGEN 663
3. STEUERIECHTLICHE IMPLIKATIONEN 664
A) ALLGEMEIN 664
B) FORDERUNGSVERZICHT 664
C) KAPITALERHOEHUNG 664
4. SONSTIGE REGELUNGEN 665
V. GEHEIMHALTUNGSERFORDERNISSE UND AUSWIRKUNG AUF DEN INSOLVENZPLAN 666
§ 30 ARBEITSRECHTLICHE ASPEKTE DER INSOLVENZ
I. ALLGEMEINES 667
II. ARBEITNEHMERANSPRUECHE IN DER INSOLVENZ 667
III. KUENDIGUNGSSCHUTZ IN DER INSOLVENZ 671
XXXII
INHALTSVERZEICHNIS
IV. BETRIEBSAENDERUNGEN IN DER INSOLVENZ 673
V. BETRIEBSUEBERGANG IN DER INSOLVENZ 674
§ 31 INTERNATIONALES INSOLVENZRECHT
I. EINLEITUNG 678
II. RECHTSQUELLEN DES INTERNATIONALEN INSOLVENZRECHTS 679
1. EUROPAEISCHE INSOLVENZVERORDNUNG 679
2. §§ 335 FF. INSO 679
3. UNCITRAL-MODELLBESTIMMUNGEN 680
4. BILATERALE ABKOMMEN 680
M. EULNSVO 681
1. UEBERBLICK UEBER DIE EULNSVO 681
A) ALLGEMEINES 681
B) GRUNDPRINZIPIEN DER EULNSVO 681
AA) GRUNDSATZ DES GEGENSEITIGEN VERTRAUENS 681
BB) MODIFIZIERTE UNIVERSALITAET 681
CC) AUTOMATISCHE ANERKENNUNG 682
2. ANWENDUNGSBEREICHE 682
A) ZEITLICHER ANWENDUNGSBEREICH 682
B) TERRITORIALER ANWENDUNGSBEREICH 682
C) SACHLICHER ANWENDUNGSBEREICH 682
3. INTERNATIONALE ZUSTAENDIGKEIT 683
A) HAUPTINSOLVENZVERFAHREN 683
B) TERRITORIALINSOLVENZVERFAHREN 684
AA) SEKUNDAERINSOLVENZVERFAHREN 684
BB) PARTIKULARINSOLVENZVERFAHREN 685
CC) BEGRIFF DER NIEDERLASSUNG 685
C) ZUSTAENDIGKEIT FUER ANNEXVERFAHREN 685
D) VERLEGUNG DES COMI 686
4. ANWENDBARES RECHT 686
A) GRUNDSATZ DER
LEX FORI CONCURSUS
686
B) BEISPIELKATALOG DES ART. 4 ABS. 2 EULNSVO 687
C) AUSNAHMEKATALOG DER ART. 5-15 EULNSVO 687
5. ANERKENNUNG UND VOLLSTRECKUNG AUSLAENDISCHER INSOLVENZVERFAHREN 687
A) GRUNDSATZ DER AUTOMATISCHEN ANERKENNUNG 687
B) PRIORITAETSPRINZIP 688
C) AUSNAHMEN 688
AA) ORDRE PUBLIC-VORBEHALT, ART. 26 EULNSVO 688
BB) ART. 25 ABS. 3 EULNSVO 688
6. BEFUGNISSE DES INSOLVENZVERWALTERS IN ANDEREN MITGLIEDSTAATEN 689
7. KOOPERATIONS- UND INFORMATIONSVORSCHRIFTEN 689
IV. DEUTSCHES INTERNATIONALES INSOLVENZRECHT, §§ 335 FF. INSO 690
1. ANERKENNUNG VON AUSLAENDISCHEN INSOLVENZVERFAHREN 690
2. ANWENDBARES RECHT 690
3. TERRITORIALINSOLVENZVERFAHREN 691
A) PARTIKULARINSOLVENZVERFAHREN 691
B) SEKUNDAERINSOLVENZVERFAHREN 691
§ 32 ANFECHTUNG UND EIGENKAPITALERSATZ
-VON DER INSOLVENZANTRAGSPFLICHT UEBER DAS ZAHLUNGSVERBOT ZUR HAFTUNG -
I. EINLEITUNG/KRISE DES UNTERNEHMENS UND ORGANHAFTUNG 693
II. GESCHAEFTSLEITERHAFTUNG 694
1. INSOLVENZANTRAGSPFLICHT UND
-VERSCHLEPPUNGSHAFTUNG
GEMAESS § 823 ABS. 2 BGB
I.V.M. § 15A INSO 694
XXXIII
INHALTSVERZEICHNIS
A) FESTSTELLUNG DER INSOLVENZREIFE 696
AA) ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT, § 17 ABS. 2 SATZ 1 INSO 696
BB) UEBERSCHULDUNG, § 19 INSO 697
B) RECHTSFOLGEN DER INSOLVENZANTRAGSPFLICHT, § 15A ABS. 1 S. 1 INSO 701
C) HAFTUNG GEGENUEBER ALT- UND NEUGLAEUBIGERN 701
2. ZAHLUNGSVERBOT NACH EINTRITT VON ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT UND
UEBERSCHULDUNG,
§ 64 S. 1 GMBHG U.A 703
A) DER BEGRIFF DER ZAHLUNG 704
AA) ALLGEMEIN 704
BB) EINZELFRAGEN ZUR *ZAHLUNG 704
B) AUSNAHMEN VOM ZAHLUNGSVERBOT 706
3. ZAHLUNGSVERBOT UND HAFTUNG BEI VERURSACHUNG DER ZAHLUNGSUNFAEHIGKEIT,
§ 64 S. 3 GMBHG U. §§ 92,93 AKTG 707
M. HAFTUNG AUS KAPITALERHALTUNG 708
1. GMBH-RECHT UND AENDERUNGEN DURCH DAS MOMIG AB 1.11.2008 709
2. KAPITALERHALTUNGSVORSCHRIFTEN NACH DEM MOMIG 710
3. § 135 INSO: GESELLSCHAFTER DARLEHEN UND ANFECHTBARKEIT DER
RUECKFUEHRUNG 712
4. DIE ABTRETUNG DES GESELLSCHAFTERDARLEHENS IN DER INSOLVENZ - RANG DES
DARLEHENS . 714
A) RANGAENDERUNG DURCH ABTRETUNG? 714
B) BESTIMMUNG DES ANFECHTUNGSGEGNERS 716
C) ZWISCHENFAZIT 717
5. RECHTSFOLGEN DER ANFECHTUNG, § 143 INSO 717
IV. SONSTIGE ERSATZVERPFLICHTUNGEN 718
1. ALLG.:
SCHADENERSATZANSPRUECHE WEGEN *SITTENWIDRIGER SCHAEDIGUNG , § 826 BGB ...
718
2. VERBOT EINES EXISTENZVERNICHTENDEN EINGRIFFS ALS FALL DES § 826 BGB
719
3. SCHADENERSATZ AUS UNERLAUBTER HANDLUNG, § 823 ABS. 2 I.V.M.§§ 266
ABS. 1,
283 ABS. 1 NR. 1 STGB 722
4. SCHADENERSATZANSPRUECHE WEGEN NICHTABFIIHRUNG VON
ARBEITNEHMERBEITRAEGEN ZUR
SOZIALVERSICHERUNG, § 266A STGB I.V.M. § 823 ABS. 2 BGB 723
§ 33 SICHERUNGSRECHTE IN DER INSOLVENZ
I. EINFUHRUNG 727
1. WIRKSAMKEIT UND INSOLVENZFESTIGKEIT DES SICHERUNGSRECHTS 727
2. INSOLVENZRECHTLICHE EINORDNUNG DER SICHERUNGSRECHTE 727
3. DIE BEDEUTUNG DER SICHERUNGSRECHTE FUER EINE SANIERUNG MITTELS
INSOLVENZ-
VERFAHREN 727
4. DIE SICHERUNGSRECHTE UND DIE INSOLVENZRECHTSREFORM 728
5. RECHTSENTWICKLUNG SEIT INKRAFTTRETEN DER INSO 729
N.
AUSSONDERUNG
730
1. ALLGEMEINES 730
2. RECHTSSTELLUNG AUSSONDERUNGSBERECHTIGTER GLAEUBIGER 730
A) AUSSONDERUNGSGEGENSTAND 731
B) DINGLICHE AUSSONDERUNGSRECHTE 731
AA) (ALLEIN-)EIGENTUM 731
BB) EINFACHER EIGENTUMSVORBEHALT 731
CC) SONSTIGE DINGLICHE RECHTE 733
DD) TREUHANDVERHAELTNISSE 734
EE) LEASING 735
FF) FACTORING 736
C) PERSOENLICHE AUSSONDERUNGSRECHTE 737
D) REALISIERUNG DER AUSSONDERUNGSRECHTE 737
AA) IM VORLAEUFIGEN INSOLVENZVERFAHREN 738
BB) IM EROEFFNETEN INSOLVENZVERFAHREN 740
E) ERSATZAUSSONDERUNG 742
XXXIV
INHALTSVERZEICHNIS
III. ABSONDERUNGSFRAGEN 742
1. ALLGEMEINES 742
2. ABSONDERUNGSRECHTE (§§ 49 FF. INSO) 743
A) IMMOBILIARSICHERHEITEN 743
B) MOBILIARPFANDRECHTE 744
AA) RECHTSGESCHAEFTLICHE PFANDRECHTE 744
BB) GESETZLICHE PFANDRECHTE 744
C) BESITZLOSE MOBILIARSICHERHEITEN 745
AA) SICHERUNGSUEBEREIGNUNG 745
BB) SICHERUNGSZESSION 746
CC) VERLAENGERTER UND ERWEITERTER EIGENTUMSVORBEHALT 746
DD) PFAENDUNGSPFANDRECHT, ZWANGSSICHERUNGSHYPOTHEK UND VORPFAENDUNG 747
EE) ZURUECKBEHALTUENGSRECHTE 747
3. REALISIERUNG DER ABSONDERUNGSRECHTE VOR UND WAEHREND DER KRISE 748
A) VOR UND WAEHREND DER KRISE 748
B) IM VORLAEUFIGEN INSOLVENZVERFAHREN 749
AA) IMMOBILARSICHERHEITEN 749
BB) MOBILIARSICHERHEITEN 749
CC) BESONDERHEITEN BEI ANORDNUNG EINES ALLGEMEINEN VERFUGUNGSBEFUGNIS
.... 750
C) IM EROEFFNETEN INSOLVENZVERFAHREN 751
AA) STELLUNG DES ABSONDERUNGSBERECHTIGTEN (§ 52 INSO) 751
BB) VERWERTUNG DER MIT ABSONDERUNGSRECHTEN BELASTETEN GEGENSTAENDE 751
CC) KOSTEN DER ABSONDERUNG UND ERLOESVERTEILUNG 760
D) DIE ERSATZABSONDERUNG 769
E) DIE AUSFALLHAFTUNG 770
AA) ALLGEMEINES - VERHAELTNIS VON SCHULDRECHTLICHER UND DINGLICHER
HAFTUNG .... 770
BB) NACHWEIS DES AUSFALLS 771
IV. SICHERHEITENPOOL 772
1. ALLGEMEINES UND WIRTSCHAFTLICHER HINTERGRUND DER POOLBILDUNG 772
2. SICHERHEITENPOOL DER BANKEN 773
3. LIEFERANTENPOOL 773
4. (INSOLVENZ-) RECHDICHER HINTERGRUND DER POOLBILDUNG 774
5. RECHDICHE AUSGESTALTUNG 775
V. PERSONALSICHERHEITEN 775
1. ALLGEMEINES 775
2. REALISIERUNG IM INSOLVENZVERFAHREN 776
A) BUERGSCHAFT 776
B) SCHULDBEITRITT 777
C) GARANTIEN 778
D) PATRONATSERKLAERUNG 778
AA) HARTE UND WEICHE PATRONATSERKLAERUNG 778
BB) KONZERNINTERNE UND KONZERNEXTERNE PATRONATSERKLAERUNG 779
CC) UNTERGANG DER AUSSTATTUNGSVERPFLICHTUNG MIT INSOLVENZ DER
BEGUENSTIGTEN
TOCHTERGESELLSCHAFT - URTEIL DES OLG CELLE VOM 28.6.2000 779
7. TEIL. RECHNUNGSLEGUNG UND STEUERN
§ 34 RECHNUNGSLEGUNG IN DER INSOLVENZ
I. EINLEITUNG 781
II. HANDELSRECHTLICHE RECHNUNGSLEGUNG IN DER INSOLVENZ 783
III. RECHNUNGSLEGUNG NACH DER INSO 785
IV. DER INSOLVENZPLAN ALS BESTANDTEIL DER INSOLVENZRECHTLICHEN
RECHNUNGSLEGUNG 789
XXXV
INHALTSVERZEICHNIS
§ 35 SANIERUNGSSTEUERRECHT
I. GRUNDLAGEN DES SANIERUNGSSTEUERRECHTS 790
1. AUSGANGSSITUATION 790
2. ALLGEMEINE STEUERNORMEN MIT RELEVANZ FUER SANIERUNGEN 791
A) ALLGEMEINES 791
B) GESELLSCHAFTERFINANZIERUNG 791
C) VERLUSTVORTRAEGE 792
AA) ALLGEMEINES 792
BB) MINDESTBESTEUERUNG 792
CC) GEWERBESTEUERLICHE VERLUSTVORTRAEGE (§ 10A GEWSTG) 794
DD) VERLUSTABZUG BEI KOERPERSCHAFTEN (§ 8C KSTG) 795
EE) PERSONENGESELLSCHAFTEN * VERLUSTE BEI BESCHRAENKTER HAFTUNG (§ 15A
ESTG) . . . 800
D) ZINSSCHRANKE (§ 4H ESTG, § 8A KSTG) 802
3. SANIERUNGSERLASS 803
II. STEUERLICHE BEHANDLUNG VON RESTRUKTURIERUNGSMASSNAHMEN 809
1. RANGRUECKTRITT 809
2. FORDERUNGSVERZICHT OHNE BESSERUNGSABREDE 810
3. FORDERUNGSVERZICHT MIT BESSERUNG^ABREDE 813
4. SCHULDBEITRITT 814
5. BEFREIENDE SCHULDUEBERNAHME 814
6. DEBT-EQUITY-SWAP 815
7. HYBRIDE FINANZIERUNGEN 816
A) TYPISCHE STILLE BETEILIGUNG 816
B) ATYPISCHE STILLE BETEILIGUNG 817
C) DEBT-MEZZANINE-SWAP 817
D) DEBT-ASSET-SWAP 818
E) DEBT-ASSET-SWAP 818
§ 36 STEUERN IN DER INSOLVENZ
I. VERHAELTNIS VON INSOLVENZ- UND STEUERRECHT 821
II. RECHTLICHE STELLUNG DES SCHULDNERS 821
1. INSOLVENZFAEHIGKEIT/SCHULDNEREIGENSCHAFT 821
2. ZIVILRECHTLICHE STELLUNG DES SCHULDNERS 822
3. STEUERRECHTLICHE STELLUNG DES SCHULDNERS IM MATERIELLEN STEUERRECHT
822
A) IM EROEFFNETEN INSOLVENZVERFAHREN 822
AA) MATERIELLES STEUERRECHT 822
BB) FORMELLES STEUERRECHT 823
B) IM EROEFFNUNGSVERFAHREN 824
C) IM VERFAHREN MIT EIGENVERWALTUNG 824
III. RECHTLICHE STELLUNG DES INSOLVENZVERWALTERS 825
1. ZIVILRECHTLICHE STELLUNG DES INSOLVENZVERWALTERS 825
2. STEUERRECHTLICHE STELLUNG DES INSOLVENZVERWALTERS 825
A) MATERIELLES STEUERRECHT 825
B) FORMELLES STEUERRECHT 826
IV. RECHTLICHE STELLUNG DES VORLAEUFIGEN INSOLVENZVERWALTERS 828
1 .ZIVILRECHDICHE STELLUNG DES VORLAEUFIGEN INSOLVENZVERWALTERS 828
2. STEUERRECHTLICHE STELLUNG DES VORLAEUFIGEN INSOLVENZVERWALTERS 829
A) MATERIELLES STEUERRECHT 829
B) FORMELLES STEUERRECHT 829
V. RECHTLICHE STELLUNG DES SACHWALTERS BEI EIGENVERWALTUNG 830
VI. BEHANDLUNG DER STEUERFORDERUNGEN IN DER INSOLVENZ 830
1. INSOLVENZ- UND MASSEFORDERUNGEN 830
2. AUFRECHNUNG 831
3. ANFECHTUNG 832
XXXVI
INHALTSVERZEICHNIS
VII. BESONDERHEITEN EINZELNER STEUERARTEN IN DER INSOLVENZ 832
1. EINKOMMENSTEUER 832
A) VERANLAGUNG IN DER INSOLVENZ 832
B) AUFTEILUNG IN DIE INSOLVENZRECHTLICHEN FORDERUNGSKATEGORIEN 833
C) BEHANDLUNG STILLER RESERVEN 834
D) BEHANDLUNG VON VERLUSTEN 835
E) BEHANDLUNG VON VORAUSZAHLUNGEN UND ANRECHENBAREN STEUERABZUGSBETRAEGEN
. . . 836
F) BESONDERHEITEN BEI PERSONENGESELLSCHAFTEN 836
2. LOHNSTEUER 836
A) FALLGRUPPEN IN DER INSOLVENZ DES ARBEITGEBERS 836
B) AUFTEILUNG IN DIE INSOLVENZRECHDICHEN FORDERUNGSKATEGORIEN 837
C) LOHNSTEUER IM INSOLVENZEROEFFNUNGSVERFAHREN 837
3. KOERPERSCHAFTSTEUER 838
4. GEWERBESTEUER 838
A) ERLOESCHEN DER STEUERPFLICHT 838
B) AUFTEILUNG IN DIE INSOLVENZRECHTLICHEN FORDERUNGSKATEGORIEN 838
C) MESSBETRAGS-BERECHNUNG 839
5. UMSATZSTEUER 839
A) BEDEUTUNG DER UMSATZSTEUER IN DER INSOLVENZ 839
B) AUFTEILUNG IN DIE INSOLVENZRECHTLICHEN FORDERUNGSKATEGORIEN 839
C) BERICHTIGUNG DER BEMESSUNGSGRUNDLAGE NACH § 17 II USTG 839
D) BERICHTIGUNG DES VORSTEUERABZUGS NACH § 15A USTG 841
E) VERWERTUNG VON SICHERUNGSGUT 841
0 FREIGABE VON SICHERUNGSGUT AN DEN SCHULDNER 842
VM. STEUERFORDERUNGEN IM INSOLVENZPLANVERFAHREN 843
IX. STEUERFORDERUNGEN NACH AUFHEBUNG DES INSOLVENZVERFAHRENS 844
§ 37 DIE BESCHEINIGUNG NACH § 270B INSO AM BEISPIEL DER MOZART
INTELLIGENT SOLUTIONS GMBH
I. EINLEITUNG 846
D. DIE MOZART INTELLIGENT SOLUTIONS GMBH 847
1. UNTERNEHMENSPROFIL 847
2. ENTWICKLUNG 847
3. GESCHAEFTSMODELL 847
HI. MARKT UND WETTBEWERB 849
IV. WIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG 850
1. ERTRAGSLAGE 850
2. VERMOEGENSLAGE 851
3. FINANZLAGE 852
V. KRISENSTADIEN UND -URSACHEN 853
VI. BEANTRAGUNG DES SCHUTZSCHIRMVERFAHRENS 853
1. PRUEFUNG UND BESCHEINGUNG DES VORLIEGENS DER ANTRAGSGRUENDE 853
A) PERSON DES AUSSTELLERS 853
B) VORLIEGEN VON INSOLVENZGRUENDEN 854
C) OFFENSICHTLICHE AUSSICHTSLOSIGKEIT 856
2. WUERDIGUNG DER ARBEITSERGEBNISSE UND BESCHEINIGUNG DER
EROEFFNUNGSVORAUS
SETZUNGEN NACH § 270B INSO 862
3. ANTRAGSTELLUNG 862
§ 38 KURZFALL SCHUTZSCHIRM
I. SANIERUNG IM SCHUTZSCHIRMVERFAHREN 863
1. HINTERGRUND DES UNTERNEHMENS 864
2. DIENSTLEISTUNGSSPEKTRUM DER IT-GMBH 864
XXXVII
INHALTSVERZEICHNIS
3. STAERKEN UND SCHWAECHEN DER IT-GMBH 865
4. UNMITTELBARE KRISENURSACHE: UMSATZRUECKGANG BEI HOHEN FIXKOSTEN 866
II. ENTSCHEIDUNG FUER SCHUTZSCHIRMVERFAHREN 868
1. ZEITPLAN 869
2. VORARBEITEN ZUM INSOLVENZANTRAG 869
3. INSOLVENZANTRAG 870
4. GLAEUBIGERAUSSCHUSS 870
5. KONZERNSTRUKTUR 871
6. INSOLVENZGELD 872
M. SANIERUNGSKONZEPT 872
1. VERTRIEBSSTRATEGIE 873
2. KOSTENREDUKTION 875
3. PERSONALKOSTENREDUKTION UND PERSONALABBAUKOSTEN 876
4. KOSTENREDUKTION 879
5. ZIELSTRUKTUR 880
IV INSOLVENZPLAN 880
1. HAFTUNGSVERGLEICH GESCHAEFTSFUEHRUNG 882
V. VERFAHRENSEROEFFIIUNG 883
1. VERHANDLUNG PERSONALABBAU 883
2. OUTPLACEMENT 883
3. PERSONALABBAU DURCHFUHRUNG 885
4. ABSTIMMUNGSTERMIN 885
5. INVESTORENPROZESS 885
6. SANIERUNGSGEWINN UND STEUERBEFREIUNG 885
7. BESTAETIGUNG DES INSOLVENZPLANES UND VERFAHRENSAUFHEBUNG 886
VI. ZUSAMMENFASSUNG 886
VII. SCHLUSSBEMERKUNG 886
§ 39 INSOLVENZPLANVERFAHREN METALL AG
I. VORBEMERKUNG 889
1. VORLAUF ZUM INSOLVENZANTRAG 890
2. PLAN B 891
3. BANKENPOOL 891
4. INSOLVENZANTRAG 891
5. VERFAHRENSABLAUF 892
6. VORLAEUFIGES INSOLVENZVERFAHREN 892
N.
INSOLVENZPLAN DER METALL
AG 894
1. VORBEMERKUNGEN 894
2. DARSTELLENDER TEIL 894
A) ZIELE DES INSOLVENZPLANES 894
B) GRUNDLAGEN DES INSOLVENZPLANES 894
AA) RECHTLICHE VERHAELTNISSE/HISTORISCHE ENTWICKLUNG 894
BB) GRUNDKAPITAL UND AKTIEN 895
CC) BETEILIGUNGEN DER SCHULDNERIN 895
DD) STEUER 895
EE) GRUNDBESITZ 896
FF) WICHTIGE DAUERSCHULDVERHAELTNISSE 896
C) WIRTSCHAFTLICHEN VERHAELTNISSE 897
AA) VERGANGENE WIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG 897
BB) KRISENURSACHEN 899
CC) UNTERNEHMENSSTRATEGIE 899
DD) MARKT UND WETTBEWERB 900
EE) PRODUKTION 900
FF) FINANZIERUNG 900
XXXVIII
INHALTSVERZEICHNIS
D) LEITBILD DES INSOLVENZPLANES 900
AA) RECHTSHANDLUNGEN DES VORLAEUFIGEN INSOLVENZVERWALTER 900
BB) MASSNAHMEN ZUR SANIERUNG DER SCHULDNERIN 901
CC) UNTERNEHMENSSTRATEGIE 901
DD) VERTRIEB 901
EE) PRODUKTION 901
FF) HINKAUF 901
GG) ORGANISATION UND PERSONAL 902
HH) INTEGRIERTE SANIERUNGSPLANUNG 902
E) RISIKEN 903
F) WIRKUNGEN DES INSOLVENZPLANS 903
AA) GRUPPENBILDUNG UND EINGRIFF IN DIE RECHTE DER GLAEUBIGER 903
BB) GRUNDAETZE DER BILDUNG VON GLAEUBIGERGRUPPEN 903
CC) BETEILIGTE GLAEUBIGER 904
DD) GLAEUBIGERGRUPPEN UND ABGRENZUNGSMERKMALE 904
G) VERGLEICH
DER VERWERTUNGSALTERNATIVEN: ABWICKLUNG UND INSOLVENZPLAN 905
H) ALTERNATIVSZENARIEN 906
AA) VERMOEGENSVERWERTUNG DURCH ABWICKLUNG 906
BB) VERMOEGENSVERWERTUNG 906
CC) ZUSAMMENFASSUNG 908
DD) VERKAUF DES UNTERNEHMENS BZW. VON UNTERNEHMENSTEILEN 908
I) VERGLEICHENDE GEGENUEBERSTELLUNG DER VERWERTUNGSALTERNATIVEN 908
AA) OBSTRUKTIONSVERBOT 908
BB) VERGLEICHSRECHNUNG 909
CC) LIQUIDATION 909
DD) ERGEBNIS 909
3. GESTALTENDER TEIL 910
A) GRUPPENBILDUNG 910
B) VERAENDERUNG DER RECHTSSTELLUNG DER GLAEUBIGER 911
C) WIRKSAMKEIT/INKRAFTTRETEN DES PLANES 911
D) STREITIGE FORDERUNGEN 911
E) ERFUELLUNG DES PLANS 912
F) ERKLAERUNG DER SCHULDNERIN 912
4. WEITERER VERFAHRENSGANG 912
A) ABSTIMMUNG UEBER DEN INSOLVENZPLAN 912
B) VERBINDLICHE AUSKUNFT 913
C) AUFHEBUNG INSOLVENZVERFAHREN 913
D) BILANZIELLE EFFEKTE 915
E) ZUSAMMENFASSUNG EFFEKTE 915
§ 40 KURZFALL INSOLVENZPLAN
I. DARSTELLENDER TEIL 916
1. UNTERNEHMENSDATEN 916
A) UNTERNEHMENSBESCHREIBUNG 916
B) KRISENURSACHEN UND KRISENSYMPTOME 917
C) DARSTELLUNG GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG, BILANZ, CASHFLOW, PERSONAL
2007
BIS 2010 919
2. LAGEBEURTEILUNG DES UNTERNEHMENS/VISION 922
3. BEREITS GETROFFENE SANIERUNGSMASSNAHMEN 924
A) STILLIEGUNG UND ABWICKLUNG DES GESCHAEFTSBEREICHS
UNIVERSAL-DREHMASCHINEN . . 924
B) ENTLASSUNG DES BISHERIGEN GESCHAEFTSFUEHRERS 924
C) ENDASSUNG VON ARBEITNEHMERN 924
D) FORDERUNGSVERZICHTE 924
4. NOCH ZU ERGREIFENDE SOFORTMASSNAHMEN 924
A) VERAEUSSERUNG NICHT BETRIEBSNOTWENDIGER GEBAEUDE UND GRUNDSTUECKE 924
B) ZAHLUNG VON INSOLVENZGELD 925
XXXIX
INHALTSVERZEICHNIS
C) ERLASS UND STUNDUNG VON STEUERSCHULDEN 925
D) GEWINNUNG VON NEUEN GESELLSCHAFTERN 925
E) FORDERUNGSVERZICHT DER LIEFERANTEN 925
F) WEITERE FINANZIERUNGSMASSNAHMEN 925
5. LEISTUNGSWIRTSCHAFTLICHES SANIERUNGSKONZEPT 925
6. PLANUNGSRECHNUNGEN 927
7. VERGLEICHSRECHNUNGEN 930
A) BEFRIEDIGUNG DER GLAEUBIGER OHNE INSOLVENZPLAN 930
B) BEFRIEDIGUNG DER GLAEUBIGER MIT INSOLVENZPLAN 932
II. GESTALTENDER TEIL (BILDUNG VON GRUPPEN GEMAESS § 222 INSO) 933
III. BEHANDLUNG DER WAEHREND DES PLANVERFAHRENS AUFGENOMMENEN KREDITE 934
IV. EIGENVERWALTUNG UND UEBERWACHUNG DER PLANERFUELLUNG 934
8. TEIL. PRAXISFALLE FUER SANIERUNGSKONZEPTE
§ 41 SANIERUNG DER DEXTA-GRUPPE IN DER INSOLVENZ: EIN PRAXISBEISPIEL
I. EINFUEHRUNG UND UEBERBLICK UEBER DAS VERFAHREN UND DIE SANIERUNG 935
II. AUSGANGSSITUATION DES UNTERNEHMENS 937
1. KERNKOMPETENZ UND BASISDATEN DER DEXTA-GRUPPE 937
2. ERTRAGSWIRTSCHAFTLICHE UND FINANZWIRTSCHAFTLICHE AUSGANGSSITUATION
939
3. STRUKTURELLE UND STRATEGISCHE AUSGANGSSITUATION 941
III. INHALTE DES SANIERUNGSKONZEPTES 941
1. ERTRAGSWIRTSCHAFTLICHE ANSAETZE 943
2. STRATEGISCH STRUKTURELLE ANSAETZE 946
3. FINANZWIRTSCHAFTLICHE ANSAETZE 946
IV. OPERATIVE FORTFUEHRUNG UND UMSETZUNG VON SANIERUNGSMASSNAHMEN 947
1. ERSTE STABILISIERUNG UND IMPLEMENTIERUNG VON FUNKTIONEN 947
2. SICHERUNG LIEFERANTEN- UND KUNDENBEZIEHUNGEN 948
3. LIQUIDITAETSPLANUNG UND -MANAGEMENT 950
4. UNTERNEHMENSSTEUERUNG UND AUFBAU CONTROLLING 953
5. EFFIZIENZSTEIGERUNG UND QUALITAETSSICHERUNG IN DER PRODUKTION 955
V. ENTWICKLUNG VON LEISTUNGSKENNZIFFERN IN DER SANIERUNG 957
1. VETAEUSSERUNGSPROZESS 958
2. AUSWIRKUNGEN VON SANIERUNG UND VERKAUF AUF BEFRIEDIGUNGSQUOTEN 961
3. FAZIT 962
§ 42 RESTRUKTURIERUNG DURCH PRODUKTIONSVERLAGERUNGEN *
DAS BEISPIEL DER SCX MEDIA GROUP
I. WARNENDE BEISPIELE 964
1. SCHLAMPIGES PROJEKTMANAGEMENT UND DIE PROBLEME VOR ORT
UNTERSCHAETZT 965
2. ZU VIEL AUF EINMAL GEWOLLT 965
3. ERST REAGIERT ALS DIE FINANZIELLE SUBSTANZ SCHON AUFGEZEHRT WAR 966
4. ERFOLGREICHER AUFBAU UND BEIM MANAGEMENT DER NEUEN STRUKTUR
GESCHEITERT 967
II. DIE ERFOLGSSTORY DER SCX MEDIA GROUP 967
1. NICHTS BLEIBT LANGFRISTIG SO WIE ES EINMAL WAR 968
2. FUNDIERTE VORARBEITEN UND VERBINDLICHE VERABSCHIEDUNG DES KONZEPTES
968
A) RINGEN UM DAS VERBINDLICHE COMMITTMENT DER GESELLSCHAFTER 968
B) START MIT EINER FUNDIERTEN KUNDEN- UND WETTBEWERBSANALYSE 969
C) MITTELSTANDSADAEQUATE KONZEPTERARBEITUNG 969
3. DIE OPERATIVE UMSETZUNG FORDERT DIE PRAESENZ DES TOP MANAGEMENT 973
XL
INHALTSVERZEICHNIS
A) PROFESSIONELLES PROJEKTMANAGEMENT IST UNABDINGBAR 973
B) DER INTERNEN MACHTPROBE NICHT AUS DEM WEG GEHEN 974
C) STEHVERMOEGEN BEWEISEN UND DIE KUNDEN PROFESSIONELL MANAGEN 974
D) DIE NEUE STRUKTUR STABILISIEREN UND DIE EIGENE MACHT SICHERN 976
E) FRUEH AN DEN NAECHSTEN STRATEGISCHEN SCHRITT DENKEN 977
M. DIE LESSONS LEARNED 977
STICHWORTVERZEICHNIS 979
|
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