Kompetenzfragen der Mezzanine-Finanzierung: eine Untersuchung zu den § 221 und § 292 Abs. 1 Nr. 2 AktG de lege lata et ferenda
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Abschlussarbeit Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
Baden-Baden
Nomos-Verlagsges.
2013
|
| Ausgabe: | 1. Aufl. |
| Schriftenreihe: | Schriften zum Gesellschafts-, Bank- und Kapitalmarktrecht
34 |
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | 252 S. |
| ISBN: | 9783832975166 3832975160 |
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INHALTSVERZEICHNIS
1. KAPITEL: EINFUEHRUNG 17
A. EINLEITUNG 17
I. PROBLEMSTELLUNG 17
II. THEMENBEGRENZUNG 19
III. GANG DER DARSTELLUNG 19
B. EINORDNUNG DER MEZZANINE-FINANZIERUNG IN DIE UNTERNEHMERISCHE
FINANZIERUNGSSTRUKTUR 20
I. EIGENKAPITALBEGRIFFE 20
1. EIGENKAPITAL I.S.D. HANDELSRECHTS 21
A. TEILNAHME AM VERLUST 23
B. ERFOLGSABHAENGIGKEIT DER VERGUETUNG 24
C. LAENGERFRISTIGKEIT DER KAPITALUEBERLASSUNG 25
D. NACHRANGIGKEIT IN DER INSOLVENZ 26
2. EIGENKAPITAL I.S.D. STEUERRECHTS 26
3. EIGENKAPITAL I.S.D. GESELLSCHAFTSRECHTS 29
4. EIGENKAPITAL I.S.D. IFRS-RECHNUNGSLEGUNG 31
5. EIGENKAPITAL I.S.D. RATINGS 33
6. EIGENKAPITAL I.S.D. § 10 KWG 35
7. EIGENKAPITALVERSTAENDNIS DES § 53C VAG 38
8. ZWISCHENERGEBNIS 39
II. WIRKUNGSWEISE DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 39
1. NOTWENDIGE VERTRAGSGESTALTUNG DER MEZZANINE-FINANZIERUNG ZUR NUTZUNG
DER DIVERGENZEN DER EIGENKAPITALBEGRIFFE 40 A. NACHRANGVEREINBARUNG 41
AA. RAENGE IM INSOLVENZVERFAHREN 41
BB. EINORDNUNG DER NACHRANGVEREINBARUNG DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 42
B. LAENGERFRISTIGKEIT UND VERLUSTBETEILIGUNG 43
2. VERGUETUNG DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 43
A. BASISVERGUETUNG 44
B. KICKER-KOMPONENTE 45
AA. EQUITY KICKER 46
BB. NON-EQUITY KICKER 47
3. COVENANTS 47
A. INFORMATIONS- UND AUSKUNFTSRECHTE DER COVENANTS 49
7
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IMAGE 2
B. MITWIRKUNGS- UND ZUSTIMMUNGSRECHTE 50
C. SANKTIONEN DER COVENANTS 50
4. ZUSAMMENFASSUNG DER WIRKUNGSWEISE: DIE IDEALE GESTALTUNG DER
MEZZANINE-FINANZIERUNG 51
III. MOTIVLAGE UND ANWENDUNGSBEREICHE DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 51 1.
AKQUISITIONSFINANZIERUNG 53
2. BRUECKENFINANZIERUNG 54
3. REKAPITALISIERUNG DES KAPITALNEHMERS 54
C. GESTALTUNGSFORMEN DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 55
I. STILLE GESELLSCHAFT 56
II. GENUSSRECHTE 58
III. NACHRANGDARLEHEN 59
IV. PARTIARISCHES DARLEHEN 60
V. MEZZANINE-ANLEIHE 60
1. NACHRANGANLEIHE/HIGH YIELD-BOND 61
2. WANDEL- UND OPTIONSANLEIHE 62
3. EWIGE ANLEIHE 62
VI. ZWISCHENERGEBNIS 63
D. GRUNDLINIEN DER KOMPETENZVERTEILUNG BEI DER UNTERNEHMENSFINANZIERUNG
DER KAPITALGESELLSCHAFTEN 64
I. WESEN DER MITGLIEDSCHAFT 66
II. MITGLIEDSCHAFTLICHE RECHTE DES GESELLSCHAFTERS 66
III. ERFORDERNIS EINES HAUPTVERSAMMLUNGSBESCHLUSSES IM LICHTE DER
DOGMATIK DER MITGLIEDSCHAFTLICHEN RECHTE 68
IV. BEZUGSRECHT 69
V. ZWISCHENERGEBNIS 71
VI. FOLGERUNGEN FUER DIE KOMPETENZVERTEILUNG BEI ABSCHLUSS DER
MEZZANINE-FINANZIERUNG 71
2. KAPITEL: KOMPETENZ FUER DIE BEGEBUNG DER MEZZANINE-FINANZIERUNG DE
LEGE LATA 72
A. NORMATIVER RAHMEN DER BEGEBUNG DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 72 I. § 221
AKTG 72
1. ERFORDERNIS EINES HAUPTVERSAMMLUNGSBESCHLUSSES 73
2. EINTRAGUNGSERFORDERNIS 74
3. BEZUGSRECHT 75
4. ZWISCHENERGEBNIS 76
II. §§ 291 FF. AKTG (TEILGEWINNABFUEHRUNGSVERTRAG) 76
1. DOGMATISCHE EINORDNUNG DES TEILGEWINNABFUEHRUNGSVERTRAGS INS
KONZERNRECHT 77
8
IMAGE 3
2. TATBESTANDSMERKMALE DES TEILGEWINNABFUEHRUNGSVERTRAGS
GEMAESS § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 78
A. TEILGEWINN IM VERHAELTNIS ZUM GESAMTGEWINN 78
B. BAGATELLGRENZE DES ABZUFUEHRENDEN GEWINNS 79
C. GEWINNBETEILIGUNG AN EINZELNEN GESCHAEFTEN 81
D. ENTGELTLICHKEIT ALS ZWINGENDES KRITERIUM? 82
E. GEWINNABFUEHRUNG AN EINEN ANDEREN 83
3. NORMZWECK DES § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 84
4. RECHTSFOLGEN: ZUSTIMMUNGSERFORDERNIS UND EINTRAGUNGSERFORDERNIS 87
A. HAUPTVERSAMMLUNGSBESCHLUSS GEMAESS § 293 ABS. 1 AKTG 87 B.
EINTRAGUNGSERFORDERNIS GEMAESS § 294 ABS. 2 AKTG 88
C. AUSZAHLUNGSBESCHRAENKUNG GEMAESS § 301 S. 1 AKTG 89 AA. ANWENDUNG AUF
DEN TEILGEWINNABFUEHRUNGSVERTRAG 89 BB. DIFFERENZIERUNG ZWISCHEN
UNTERNEHMENSBEZOGENER UND BETRIEBSBEZOGENER TEILGEWINNABFUEHRUNG 90 5.
ZWISCHENERGEBNIS 91
III. VERGLEICH DES SCHUTZNIVEAUS DER § 221 AKTG UND § 292 ABS. 1 NR. 2
AKTG 92
B. FRIKTIONEN IM REGELUNGSREGIME DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 92 I.
ZUORDNUNG DER SCHUTZVORSCHRIFTEN ZUR GESTALTUNGSFORM DER
MEZZANINE-FINANZIERUNG 92
1. GENUSSRECHTE ALS FINANZINSTRUMENT DES § 221 ABS. 3 AKTG 93 2. STILLE
GESELLSCHAFT ALS TEILGEWINNABFUEHRUNGSVERTRAG I.S.D. § 292 ABS. 1 NR. 2
AKTG 93
A. DISKUSSIONSLINIEN VOR DEM AKTIENGESETZ VON 1965 93 B.
DISKUSSIONSLINIEN AUF GRUNDLAGE DES AKTIENGESETZES VON 1965 95
AA. VORLIEGEN EINES ABZUFUEHRENDEN GEWINNS 95
BB. STILLE GESELLSCHAFT ALS VERTRAG DES LAUFENDEN GESCHAEFTSVERKEHRS
I.S.D. § 292 ABS. 2 AKTG 97
C. FOLGERUNGEN AUS DER ANWENDBARKEIT DES § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG AUF DIE
STILLE GESELLSCHAFT 98
3. PARTIARISCHES DARLEHEN/NACHRANGDARLEHEN ALS
TEILGEWINNABFUEHRUNGSVERTRAG I.S.D. § 292 ABS. 1 NR. 2 BGB? 98 4.
MEZZANINE-ANLEIHEN 99
II. VERHAELTNIS ZWISCHEN § 221 AKTG ZU § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 99 III.
ABGRENZUNG DER EINZELNEN GESTALTUNGSFORMEN 100
1. ABGRENZUNG TYPISCHE STILLE GESELLSCHAFT/ATYPISCHE STILLE GESELLSCHAFT
101
9
IMAGE 4
A. STEUERRECHTLICHE ABGRENZUNG 102
B. GESELLSCHAFTSRECHTLICHE ABGRENZUNG 103
2. ABGRENZUNG STILLE GESELLSCHAFT ZUM PARTIARISCHES DARLEHEN 103 A.
DOGMATISCHE GRUNDLAGEN DER ABGRENZUNG 104
B. EINZELNE ANKNUEPFUNGSPUNKTE FUER DIE AUSLEGUNG DES WILLENS DER PARTEIEN
104
AA. GEWINNABHAENGIGE VERGUETUNG 105
BB. VERWALTUNGSRECHTE IM UMFANG DES § 233 HGB 106 CC. MITWIRKUNGSRECHTE
ALS ABGRENZUNGSKRITERIUM 106 DD. UEBERTRAGBARKEIT 107
EE. VERLUSTBETEILIGUNG 108
FF. FOERDERPFLICHTEN 109
GG. BEZEICHNUNG 109
HH. ZWISCHENERGEBNIS 110
3. ABGRENZUNG DER STILLEN GESELLSCHAFT ZUM GENUSSRECHT 111 A.
DOGMATISCHE STRUKTUR DES GENUSSRECHTS 111
B. VERBRIEFUNG 111
C. GEWINNABHAENGIGE VERGUETUNG 112
AA. GEWINNABHAENGIGKEIT 112
BB. KOPPELUNG DER VERGUETUNG AN DIE DIVIDENDE 114
D. LIQUIDATIONSERLOES UND VERLUSTBETEILIGUNG 114
E. ABTRETUNG 115
F. UNENTGELTLICHKEIT DES GENUSSRECHTS 115
G. KONTROLL- UND MITWIRKUNGSRECHTE DES STILLEN GESELLSCHAFTERS 115
AA. RECHTE DES TYPISCHEN STILLEN GESELLSCHAFTERS GEMAESS §233 HGB 116
BB. MITWIRKUNGSRECHTE DES ATYPISCHEN STILLEN GESELLSCHAFTERS 117
CC. ZWISCHENERGEBNIS 118
H. MASSENHAFTE AUSGABE ALS ABGRENZUNGSKRITERIUM 119 I. VERBLEIBENDES
ABGRENZUNGSKRITERIUM: DIE BEZEICHNUNG 119 J. ZWISCHENERGEBNIS 120
4. ABGRENZUNG DES GENUSSRECHTS ZUM PARTIARISCHEN DARLEHEN UND DEM
NACHRANGDARLEHEN 121
5. ABGRENZUNG DES GENUSSRECHTS ZUR WANDEL- UND OPTIONSANLEIHE 121
6. SONDERPROBLEM NACHRANGDARLEHEN 122
7. ZUSAMMENFASSUNG DER NICHT-ABGRENZBAREN GESTALTUNGSFORMEN 122 8.
ZWISCHENERGEBNIS DER ABGRENZUNGSFRAGEN 123
10
IMAGE 5
IV. BESTEHEN DIE DOGMATISCHEN UNTERSCHIEDE ZWISCHEN DEN
GESTALTUNGSFORMEN DER MEZZANINE-FINANZIERUNG? 124
V. ZUSAMMENFASSUNG DER FRIKTIONEN DES SYSTEMS 125
1. ANWENDUNGSBEREICH DER NORMEN 125
2. UNTERSCHIEDLICHE SCHUTZVORSCHRIFTEN FUER IDENTISCHE BEEINTRAECHTIGUNG
DER VERMOEGENSRECHTE DER AKTIONAERE 126 3. NICHT ERFASSTE SONDERFORMEN DER
MEZZANINE-FINANZIERUNG 126 C. KRITISCHE WUERDIGUNG DER FRIKTIONEN IM
REGELUNGSREGIME DER
MEZZANINE-FINANZIERUNG 127
I. ANALOGE ANWENDUNG DES § 221 ABS. 3 AKTG AUF ALLE GESTALTUNGSFORMEN
DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 127
II. PARALLELE ANWENDUNG DES § 221 ABS. 3 UND § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 129
III. ANALYSE DER H.M. AUS DEM BLICKWINKEL DER BEEINTRAECHTIGUNG DER
MITGLIEDSCHAFTSRECHTE DURCH DIE MEZZANINE-FINANZIERUNG 129 1.
GEWINNBEGRIFF DES § 221 ABS. 3 AKTG UND § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 130
A. BEGRIFF UND ABGRENZUNG 130
B. EINORDNUNG DES PARTIARISCHEN DARLEHENS INS NORMGEFUEGE DES § 221 ABS.
3 UND DES § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 130
2. VEREINBARUNG VON MITWIRKUNGSRECHTEN IN FORM DER COVENANTS 132 A.
RECHTE DES TYPISCHEN STILLEN GESELLSCHAFTERS ALS GRUNDFALL 133 B.
WEITERGEHENDE RECHTE INSBESONDERE ZUSTIMMUNGSVORBEHALTE 134
AA. VERBANDSAUTONOMIE ALS GRENZE FUER DAS GENUSSRECHT 136 BB. ATYPISCHE
STILLE GESELLSCHAFT ALS PROTOTYP DES EINGRIFFS IN DIE VERBANDSAUTONOMIE
137
(1) LEGITIMATION ALS ANNEX ZU § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 138
(2) BETRIEBSUEBERLASSUNGSVERTRAG 138
(3) KRITIK AN DER H.M. 139
(4) TEILBEHERRSCHUNGSVERTRAG GEMAESS §291 ABS. 1 AKTG 140
(5) DELEGATION NACH ALLGEMEINEN ZIVILRECHTLICHEN UND
GESELLSCHAFTSRECHTLICHEN GRUNDSAETZEN 140
(6) ANALOGIE GEMAESS § 292 ABS. 1 NR. 2 UND 3 AKTG 141 (7) STELLUNGNAHME
142
(8) FOLGERUNG: KEINE SONDERSTELLUNG DER ATYPISCHEN STILLEN GESELLSCHAFT
143
11
IMAGE 6
CC. EINGRIFF IN DAS ORGANISATIONSRECHT IN ABHAENGIGKEIT
VON DER SANKTION DER MITWIRKUNGSRECHTE 143
(1) KUENDIGUNGSRECHTE 144
(2) SCHADENSERSATZ/VERTRAGSSTRAFE 144
DD. RUECKSCHLUSS FUER DIE ABGRENZUNG DER GESTALTUNGSFORMEN 145
C. ZWISCHENERGEBNIS 146
3. KICKER-KOMPONENTE 147
A. ECHTER EQUITY KICKER 147
AA. BEZUG VON ALTAKTIEN 148
BB. BEZUG VON JUNGEN AKTIEN 150
(1) NUMERUS CLAUSUS DES § 221 AKTG 150
(2) NUMERUS CLAUSUS DES § 192 ABS. 2 NR. 1, NR. 3 AKTG 152
(3) ZWISCHENERGEBNIS 154
(4) VERHAELTNIS DES NAKED WARRANTS GEMAESS § 221 ABS. 3 AKTG ZUR
FREMDKAPITALKOMPONENTE DER MEZZANINE-FINANZIERUNG GEMAESS § 292 ABS. 1 NR.
2 AKTG 155
(5) REICHWEITE DES BEZUGSRECHTS 155
(6) ZWISCHENERGEBNIS 157
B. NON-EQUITY KICKER 157
AA. BETEILIGUNG AM LIQUIDATIONSGEWINN ALS GRUNDFALL DES NON-EQUITY
KICKERS 158
(1) LIQUIDATIONSGEWINN 158
(2) BETEILIGUNG AM LIQUIDATIONSERLOES IM VERHAELTNIS ZUM UMSATZ 159
BB. REICHWEITE DES GEWINNBEGRIFFS 160
(1) UMSATZ-UND EIGENKAPITALRENDITEN 162
(2) CASH-FLOW 162
(3) VIRTUELLER EQUITY KICKER 163
(4) ZWISCHENERGEBNIS 165
4. GROESSE DES KAPITALGEBERKREISES 165
A. GEFAHRDUNG DER RECHTE DER AKTIONAERE 165
B. ANALYSE AUS DER PERSPEKTIVE DES GENUSSRECHTS GEMAESS §221 ABS. 3 AKTG
166
AA. ARGUMENTE DER H.M. 166
(1) HISTORISCHES ARGUMENT EYBERS 167
(2) EINWAENDE GEGEN DIE HERRSCHENDE HISTORISCHE AUSLEGUNG 168
12
IMAGE 7
(A) BEDEUTUNG DER HISTORISCHEN AUSLEGUNG 168
(B) UEBERGANG DES GESETZGEBERISCHEN WILLENS VON 1937 AUF 1965 168
(C) BESTIMMUNGSAUFTRAG DES GESETZGEBERS 169 (3) KEIN EINHEITLICHER
GENUSSRECHTSBEGRIFF VON SEITEN DES GESETZGEBERS 170
(4) ZWISCHENERGEBNIS 171
(5) SYSTEMATISCHES ARGUMENT HABERSACKS 171
(6) TELEOLOGISCHES ARGUMENT DER H.M. 171
BB. SCHUTZSYSTEM ALS WEGWEISER DER AUSLEGUNG 172 C. ANALYSE AUS DER
PERSPEKTIVE DES § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 174 D. BESTIMMUNG DES BEGRIFFS
MASSENHAFT 175
AA. EX-ANTE ODER EX-POST-PERSPEKTIVE? 175
BB. QUANTITATIVE ODER QUALITATIVE ABGRENZUNG 176
(1) ENTWICKLUNG DES VERKPROSPG 176
(2) DAS OEFFENTLICHE ANGEBOT I.S.D. § 8 F VERKPROSPG UND § 2 NR. 4 WPPG
177
(A) BEGRENZTER PERSONENKREIS 178
(B) BESTIMMUNG DES OEFFENTLICHEN ANGEBOTS 178 (C) ANGEBOT I.S.D.
VERKPROSPG UND WPPG 179 (D) ZEITPUNKT DES VORLIEGENS DER T
ATBESTANDSMERKMALE 180
CC. UEBERTRAGUNG DER ANALYSE AUF DIE MASSENHAFTE AUSGABE 180
(1) BEGRENZTER PERSONENKREIS I.S.D. § 3 ABS. 2 S. 1 NR. 2 WPPG 181
(2) MASSENHAFT ALS UNBESTIMMT 181
(A) BEKANNTHEIT DES KAPITALGEBERS BEIM KAPITALNEHMER 181
(B) ANSPRECHEN NACH KRITERIEN 182
(C) INDIZWIRKUNG DES § 3 ABS. 2 S. 1 NR. 2 WPPG 182 (3) MASSGEBLICHER
ZEITPUNKT 182
(4) SONDERFALL DER BEZUGSRECHTSEMISSION 183
DD. ZWISCHENERGEBNIS 183
IV. ERGEBNIS DER ANALYSE DE LEGE LATA 184
3. KAPITEL: KOMPETENZ FUER DIE BEGEBUNG DER MEZZANINE-FINANZIERUNG DE
LEGE FERENDA 187
A. GESETZLICHE NEUORDNUNG 187
I. REGELUNGSZIEL DES LOESUNGSANSATZES DE LEGE FERENDA 187
13
IMAGE 8
II. VERTRETENE LOESUNGSANSAETZE 188
1. BESCHRAENKUNG DES § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG 188
2. BESCHRAENKUNG DES § 221 ABS. 3 AKTG 189
3. EINFUEHRUNG DES MERKMALS DER MASSENHAFTEN AUSGABE IN § 221 ABS. 3 AKTG
190
B. SCHAFFUNG EINER EINHEITLICHEN REGELUNG FUER SCHULDRECHTLICHES
BETEILIGUNGSKAPITAL 191
I. ANLEHNUNG AN DAS RECHT DER KAPITALERHOEHUNG 192
II. ABGRENZUNG DES KONZERNRECHTS VOM RECHT DER UNTERNEHMENSFINANZIERUNG
193
III. UEBERTRAGUNG DER ELEMENTE DES § 292 ABS. 1 NR. 2 AKTG AUF DEN §221
AKTG-E 194
1. ERHALTUNG DER GEGENSTANDSBEZOGENEN AUSNAHME GEMAESS § 292 ABS. 2 AKTG
194
2. ERHALTUNG DER PERSONENBEZOGENEN AUSNAHME GEMAESS § 292 ABS. 2 AKTG 195
IV. ABGRENZUNG VOM GEWINNABFUEHRUNGSVERTRAG 197
V. ZWISCHENERGEBNIS 198
C. NEUORDNUNG DES § 221 ABS. 3 AKTG 199
I. STANDORT IM GESETZ 199
II. TATBESTAND DER UMFASSTEN FINANZIERUNGSFORMEN 199
1. EIGENSCHAFTEN DER MEZZANINE-FINANZIERUNG ALS TATBESTANDSMERKMAL 200
2. TATBESTAND DES § 221 AKTG ALS KATALOG DER GESTALTUNGSFORMEN 200 3.
GESTALTUNGSFORMUEBERGREIFENDER ANSATZ 201
A. PRAEZISIERUNG DES TATBESTANDSMERKMALS 202
B. GEWINNABHAENGIGE VERGUETUNG 203
C. KICKER-KOMPONENTE 204
D. BAGATELLGRENZE 204
E. GEGENENTWURF: QUANTITATIVER ANSATZ NACH DEM VOLUMEN DER FINANZIERUNG
205
F. ZWISCHENERGEBNIS 207
4. DELEGATION VON MITWIRKUNGSRECHTEN 208
III. SCHUTZNIVEAU AUF RECHTSFOLGENSEITE 208
1. ERFORDERNIS EINES HAUPTVERSAMMLUNGSBESCHLUSSES 209 2. FORMERFORDERNIS
DER MEZZANINE-FINANZIERUNG 211
3. BEZUGSRECHT 214
A. BEZUGSFAEHIGKEIT 214
AA. BEZUGSRECHT IN ABHAENGIGKEIT VON DER STUECKELUNG DER
MEZZANINE-FINANZIERUNG 215
14
IMAGE 9
BB. KEIN BEZUGSRECHT BEI DER MEZZANINE-FINANZIERUNG? 215
CC. PFLICHT ZUR STUECKELUNG 216
B. BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS 216
AA. VORLIEGEN EINES SACHLICHEN GRUNDES ALS VORAUSSETZUNG FUER DEN
BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS 217 (1) EQUITY KICKER 218
(2) NON-EQUITY KICKER 219
(3) GEWINNORIENTIERTE UND GEWINNABHAENGIGE VERGUETUNG 219
(4) VERWALTUNGSRECHTE 220
BB. ANFORDERUNGEN AN DIE SACHLICHE RECHTFERTIGUNG DES
BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS 220
CC. VEREINFACHTER BEZUGSRECHTSAUSSCHLUSS GEMAESS § 186 ABS. 3 S. 4 AKTG
221
(1) AKTUELLER STREITSTAND 221
(A) BOERSENPREIS 222
(B) KAPITALGRENZE 224
(2) NOTWENDIGKEIT DER ANPASSUNG DES § 186 ABS. 3 S. 4 AKTG 224
C. REICHWEITE DES BEZUGSRECHTS BEI VEREINBARUNG EINES EQUITY
KICKERS/PARALLELE ZUR WANDELSCHULDVERSCHREIBUNG? 225
D. ANPASSUNG DER REGELUNGEN DES BEDINGTEN KAPITALS 226 4. BESCHRAENKUNG
DER VERTRAGSFREIHEIT DER MEZZANINE- FINANZIERUNG 227
IV. AUFBAU DER NORM 227
V. FORMULIERUNGSVORSCHLAG DES § 221 AKTG-E 228
VI. ERGEBNIS DER ANALYSE DE LEGE FERENDA 228
4. KAPITEL: ZUSAMMENFASSUNG IN THESEN 230
LITERATURVERZEICHNIS 237
15
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