Methoden zu Quantifizierung von Marktpreisrisiken: ein empirischer Vergleich
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| Format: | Thesis Book |
| Language: | German |
| Published: |
Lohmar ; Köln
Eul
2002
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| Series: | Reihe: Finanzierung, Kapitalmarkt und Banken
Bd. 16 |
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INHALTSVERZEICHNIS
ABBILDUNGSVERZEICHNIS
IV
TABELLENVERZEICHNIS
VH
SYMBOLVERZEICHNIS
VIII
ABKUERZUNGSVERZEICHNIS
XIV
1
EINLEITUNG
1
1.1
PROBLEMSTELLUNG
UND
ZIELSETZUNG
1
1.2
GANG
DER
UNTERSUCHUNG
3
2
VALUE
AT
RISK ALS GRUNDLAGE DER
MARKTRISIKOANALYSE
5
2.1
FINANZTITEL
UND
IHRE
DERIVATE
5
2.1.1
ARTEN
VON
FINANZINSTRUMENTEN
6
2.1.2
MARKING
TO
MARKET
VON
FINANZINSTRUMENTEN
7
2.2
RISIKEN
IM
FINANZSEKTOR
8
2.3
MARKTPREISRISIKO
UND
SEINE
BESTIMMUNGSFAKTOREN
10
2.4
VALUE
AT
RISK
ALS
MASS
FUER
DAS
MARKTPREISRISIKO
13
2.4.1
ALLGEMEINE
DEFINITION
DES
VALUE
AT
RISK
14
2.4.2
PORTFOLIOBETRACHTUNG
17
2.5
NOTWENDIGKEIT
VON
VALUE
AT
RISK
KONZEPTEN
18
2.5.1
VALUE
AT
RISK
ALS
INSTRUMENT
ZUR
INTERNEN RISIKOSTEUERUNG
UND
KAPITALALLOKATION
19
2.5.2
VALUE
AT
RISK
AUFGRUND
REGULATORISCHER
ANFORDERUNGEN
21
2.6
EXTREMSZENARIEN
ALS
ERGAENZUNG
ZU
VALUE
AT
RISK
23
3
METHODEN
ZUR
ERMITTLUNG
DES
VALUE
AT
RISK
25
3.1
GRUNDLAGEN
DER
VALUE
AT
RISK-QUANTIFIZIERUNG
25
3.1.1
ANSAETZE
ZUR
ERMITTLUNG
DES
VALUE
AT
RISK
25
3.1.2
STOCHASTISCHE PROZESSE
26
3.1.3
MODELLIERUNG
DES
ZEITLICHEN VERLAUFS
VON
RISIKOFAKTOREN
28
3.2
DER
VARIANZ-KOVARIANZ-ANSATZ
32
3.2.1
BERECHNUNG
DES
VALUE
AT
RISK
32
3.2.2
MAPPING
35
3.2.2.1
MAPPING
VON
ZINSINSTRUMENTEN
36
3.2.2.2
MAPPING
FUER
DEVISENINSTRUMENTE
38
3.2.2.3
MAPPING
FUER
AKTIEN
39
3.2.2.4
MAPPING
VON
OPTIONEN
40
3.2.3
ERMITTLUNG
DER
VOLATILITAETEN
42
X
3.2.4
ERMITTLUNG
DER
KORRELATIONEN
UND
PORTFOLIOBETRACHTUNG
47
3.2.5
EIGENSCHAFTEN
DER
KORRELATIONSMATRIX
50
3.2.6
ANNAHMEN
DES
VARIANZ-KOVARIANZ-ANSATZES
53
3.3
HISTORISCHE
SIMULATION
54
3.3.1
PORTFOLIOBETRACHTUNG
56
3.3.2
DIFFERENZENANSATZ
58
3.3.3
RATENANSATZ
60
3.3.4
NIVEAUANSATZ
61
3.3.5
MODELLIERUNG
DER
PORTFOLIOEFFEKTE
62
3.3.6
HISTORISCHE
BEWERTUNGSPARAMETER
62
3.3.7
ANNAHMEN
DER
HISTORISCHEN
SIMULATION
62
3.4
MONTE-CARLO-SIMULATION
63
3.4.1
BERECHNUNG
DES
VALUE
AT
RISK
FUER
EINEN
RISIKOFAKTOR
64
3.4.2
ERZEUGUNG
VON
ZUFALLSZAHLEN
65
3.4.2.1
ERZEUGUNG GLEICHVERTEILTER
ZUFALLSZAHLEN
65
3.4.2.2
ERZEUGUNG TRANSFORMIERTER
ZUFALLSZAHLEN
69
3.4.3
MONTE-CARLO-SIMULATION
MIT MEHREREN
RISIKOFAKTOREN
72
3.4.4
CHOLESKY-FAKTORISIERUNG
73
3.4.5
EIGENWERTZERLEGUNG
76
3.4.5.1
DAS
JACOBI-VERFAHREN
78
3.4.5.2
DAS
HOUSEHOLDER-VERFAHREN
UND
DER
QL-ALGORITHMUS
82
3.4.6
MONTE-CARLO-SIMULATION
FUER
ZINSINSTRUMENTE
87
3.4.7
ANNAHMEN
DER
MONTE-CARLO-SIMULATION
87
3.5
WEITERE ANSAETZE
ZUR
QUANTIFIZIERUNG
VON
VALUE
AT
RISK
88
3.6
QUALITATIVER
VERGLEICH
DER
VERFAHREN
91
3.7
FEHLERABSCHAETZUNG
FUER
VAR-ERGEBNISSE
93
4
FINANZINSTRUMENTE
UND
IHRE
MARKTRISIKEN
97
4.1
AKTIENPRODUKTE
97
4.1.1
AKTIEN
UND
AKTIENINDIZES
97
4.1.2
AKTIENOPTIONEN
100
4.2
ZINSPRODUKTE
107
4.2.1
ZINSTERMINGESCHAEFTE
107
4.2.2
ANLEIHEN
109
4.2.3
FORWARD
RATE
AGREEMENTS
110
4.2.4
ZINSSWAPS
111
4.2.5
CAPS
UND
FLOORS
113
4.3
DEVISENPRODUKTE
116
4.3.1
DEVISENKASSAGESCHAEFTE
117
4.3.2
DEVISENTERMINGESCHAEFTE
117
4.3.3
DEVISENOPTIONEN
118
XI
5
EMPIRISCHER
VERGLEICH
DER
VALUE
AT
RISK
METHODEN
121
5.1
RISK
ENGINE
121
5.2
TESTPORTFOLIO
127
5.3
MARKTPARAMETER
130
5.3.1
RISIKOFAKTOREN
130
5.3.2
MARKTDATEN
131
5.3.3
BEOBACHTUNGSZEITRAUM
135
5.4
BACKTESTING
135
5.4.1
BIS-AMPELPRINZIP
138
5.4.2
UEBERSCHREITUNGSRATE
139
5.4.3
PP-PLOT
143
5.4.4
QQ-PLOT
145
5.5
EMPIRISCHER
METHODENVERGLEICH
FUER
STANDARDEINSTELLUNGEN
147
5.5.1
CHARAKTERISIERUNG
DER
STANDARDEINSTELLUNGEN
148
5.5.2
TESTPORTFOLIO
149
5.5.3
AKTIENINDIZES
158
5.5.4
AKTIEN
161
5.5.5
AKTIENINDEX-OPTIONEN
168
5.5.6
ZINSTERMINPOSITIONEN
171
5.5.7
FORWARD
RATE
AGREEMENTS
173
5.5.8
ANLEIHEN
176
5.5.9
SWAPS
177
5.5.10
CAPS
UND
FLOORS
178
5.5.11
DEVISENKASSAPOSITIONEN
179
5.5.12
DEVISENOPTIONEN
180
5.6
MODELLANALYSEN
UND
VARIATION
DER
EINFLUSSFAKTOREN
182
5.6.1
VARIATION
DER
STUETZPERIODE
182
5.6.2
GLEICHGEWICHTUNG
VERSUS
EXPONENTIELLE
GEWICHTUNG
184
5.6.3
VERSCHIEDENE ANSAETZE
DER
HISTORISCHEN
SIMULATION
186
5.6.4
SIMULATIONSSCHRITTE
FUER
DIE
MONTE-CARLO-SIMULATION
189
5.6.5
ANSAETZE
ZUR
MONTE-CARLO-SIMULATION
190
5.6.5.1
LATIN
HYPERCUBE
SAMPLING
190
5.6.5.2
QUASI-MONTE-CARLO-SIMULATION
196
5.6.6
DELTA-GAMMA-APPROXIMATION
196
5.6.7
VERGLEICH
VON
JACOBI
UND
HOUSEHOLDER-METHODE
200
6
SCHLUSSBETRACHTUNG UND AUSBLICK
203
ANHANG
I.
IMPLIZITE
VOLATILITAET
EINER
EUROPAEISCHEN
OPTION
209
H.
TESTPORTFOLIO
211
LITERATUR
217 |
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