Grundzüge der Finanzwirtschaft:
Gespeichert in:
| 1. Verfasser: | |
|---|---|
| Format: | Buch |
| Sprache: | German |
| Veröffentlicht: |
München [u.a.]
Oldenbourg
2007
|
| Schlagworte: | |
| Online-Zugang: | Inhaltstext Klappentext Inhaltsverzeichnis |
| Beschreibung: | XII, 303 S. graph. Darst. |
| ISBN: | 9783486583014 3486583018 |
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Inhalt
Vorwort
1 Investition und Finanzierung als betriebswirtschaftliche Funktionen 1
1.1 Zahlungsströme als Objekte der Finanzwirtschaft in Unternehmen.1
1.2 Aufgaben und Sichtweisen der Finanzwirtschaft.6
1.3 Finanzwirtschaftliche Ziele.14
1.4 Zum weiteren Vorgehen.18
1.5 Weiterführende Literatur.19
2 Investition 21
2.1 Der Investitionsbegriff.21
2.2 Derlnvestitionsentscheidungsprozess.22
2.2.1 Analyse von Investitionsentscheidungen.22
2.2.2 Phasen des Investitionsentscheidungsprozesses.25
2.2.3 Organisation des Investitionsentscheidungsprozesses.28
2.3 Rechenverfahren für Auswahlentscheidungen.29
2.3.1 Einführung.29
2.3.2 Basis der Investitionsrechnung: Der Vollständige Finanzplan.31
2.3.3 Dynamische Verfahren der Investitionsrechnung.41
2.3.3.1 Kapitalwertmethode.41
2.3.3.2 Methode des Internen Zinsfußes.44
2.3.3.3 Annuitätenmethode.49
2.3.3.4 Methode der dynamischen Amortisation.51
2.3.3.5 Verfahrensvergleich bei mehreren Investitionsalternativen.54
2.3.3.6 Kalkulationszinssatz.60
2.3.4 Weiterführende Literatur.61
2.3.5 Übungsaufgaben.62
2.4 Nutzungsdauer und Ersatzzeitpunkt.64
2.4.1 Einführung.64
2.4.2 Optimale Nutzungsdauer einer Einzelinvestition.67
2.4.3 Optimale Nutzungsdauer einer endlichen Kette identischer Investitionen.70
2.4.4 Optimale Nutzungsdauer einer unendlichen Kette identischer Investitionen.73
VIII Inhalt
2.4.5
2.4.6 Ersatzzeitpunktentscheidungen.77
2.4.7 Weiterführende Literatur.78
2.4.8 Übungsaufgaben.79
2.5 Investitionsprogrammentscheidungen.80
2.5.1 Einführung.80
2.5.2 Simultane Investitions-und Finanzplanung.82
2.5.2.1 Konstanter Kalkulationszins und beliebig teilbare Investitionen.84
2.5.2.2 Konstanter Kalkulationszins und nicht teilbare Investitionen.86
2.5.2.3 Variable Zinsen und beliebig teilbare Investitionen (Dean-Modell
2.5.2.4 Variable Zinsen und unteilbare Investitionen (Dean-Modell
2.5.3 Kritik an den Verfahren zur simultanen Investitions- und Finanzplanung.91
2.5.4 Weiterführende Themenstellungen.92
2.5.5 Weiterführende Literatur.93
2.5.6 Übungsaufgaben.93
2.6 Nicht-monetäre Ziele in der Investitionsrechnung.94
2.6.1 Einführung.94
2.6.2 Kosten-Nutzen-Analyse.95
2.6.3 Nutzwertanalyse.98
2.6.3.1 Bestimmung der Zielkriterien.98
2.6.3.2 Gewichtung der Zielkriterien.99
2.6.3.2.1 Methode der singulären Vergleiche.99
2.6.3.2.2 Methode der sukzessiven Vergleiche.99
2.6.3.2.3 Matrixverfahren.100
2.6.3.2.4 Delta-Verfahren.100
2.6.3.3 Bestimmung der Teilnutzen.100
2.6.3.4 Nutzwertermittlung und Entscheidungsfindung.102
2.6.3.5 Beurteilung der Nutzwertanalyse.104
2.6.4 Überblick über weitere Verfahren.107
2.6.5 Weiterführende Literatur.108
2.6.6 Übungsaufgaben.108
2.7 Investitionsentscheidungen mit Steuern und staatlichen Finanzierungshilfen. 109
2.7.1 Überblick über die deutschen Steuerarten.109
2.7.2 Berücksichtigung von Steuern in der Investitionsrechnung.111
2.7.3 Berücksichtigung von staatlichen Finanzierungshilfen.118
2.7.4 Weiterführende Literatur.120
2.7.5 Übungsaufgaben.120
2.8 Finanzinvestitionen.121
2.8.1 Der Kauf von Anleihen.121
2.8.1.1 Kuponanleihen.122
2.8.1.2 Zerobonds.122
Inhalt_
2.8.2 Der Kauf von Unternehmen und Untemehmensteilen.123
2.8.2.1 Der Unternehmenswert als Barwert künftiger Zahlungsüberschüsse.123
2.8.2.2 Die Bestimmung der Rechnungsgrößen.124
2.8.3 Weiterführende Literatur.126
2.8.4 Übungsaufgaben.126
2.9 Investitionsrechnung unter Unsicherheit.127
2.9.1 Begriff und Formen der Unsicherheit bei Investitionen.127
2.9.2 Aufzeigen der Unsicherheit und ihrer Zielwirkungen.129
2.9.2.1 Sensitivitätsanalyse.129
2.9.2.2 Risikoanalyse.132
2.9.3 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Entscheidungen unter Ungewissheit.134
2.9.3.1 Maximin-Regel.135
2.9.3.2 Optimismus-Pessimismus-Regel.136
2.9.3.3 Laplace-Regel.137
2.9.3.4 Minimax Regret-Regel.137
2.9.4 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Entscheidungen unter Risiko.138
2.9.4.1 Erwartungswertregel.140
2.9.4.2 Die Erwartungswert-Standardabweichungsregel
2.9.4.3 Das Bernoulli-Prinzip.143
2.9.5 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Sicherheitsäquivalente und Korrekturverfahren.145
2.9.6 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Risikoadjustierung des Kalkulationszinssatzes.148
2.9.7 Bewältigung der Unsicherheit durch sequentielle Investitionsentscheidungen. 150
2.9.8 Reduzierung der Unsicherheit durch Diversifikation.158
2.9.9 Weiterführende Literatur.159
2.9.10 Übungsaufgaben.160
3 Finanzierung 163
3.1 Finanzierungsquellen, Finanzierungsformen, finanzielle Arrangements.163
3.1.1 Finanzierungsbegriff und Finanzierungsquellen.163
3.1.2 Typen von Finanziers und Finanzierungsmotive.164
3.1.2.1 Finanzierungstypus nach der Rechtsposition.165
3.1.2.2 Personalistische
3.1.2.3 Globale Entwicklungstendenzen.167
3.1.2.3.1 Kapitalmarktorientierung und Verbrierung.168
3.1.2.3.2 Trennung von Eigentum und Verfügungsmacht.169
3.1.2.3.3 Zunahme der Bedeutung institutioneller Investoren.169
3.1.2.3.4 Globalisierung der Finanzmärkte.169
3.1.2.3.5 Fortschritte in der
3.1.2.3.6 Standardisierung und Rating als Voraussetzung für
3.1.2.3.7 Fazit.171
χ
3.1.3 Finanzielle Arrangements und die Bedeutung von Finanzierungsinstitutionen . 172
3.1.3.1 Transformationsprobleme.172
3.1.3.2 Wege zur Lösung der Transformationsprobleme.174
3.1.3.2.1 Individuelle Vertragsverhandlungen.175
3.1.3.2.2 Organisierte Finanzmärkte.175
3.1.3.3 Finanzintermediäre.176
3.1.3.4 Absicherang gegen Risiken.178
3.1.4 Finanzierung und Rechtsrahmen.182
3.1.5 Weiterführende Literatur.184
3.1.6 Übungsaufgaben.184
3.2 Innenfinanzierung.185
3.2.1 Einführung.185
3.2.2 Finanzierung durch Einbehaltung erwirtschafteter Gewinne:
Selbstfinanzierung.186
3.2.2.1 Offene Selbstfinanzierung.'.186
3.2.2.2 Stille Selbstfinanzierung.193
3.2.2.3 Steuerfreie Rücklagen.195
3.2.3 Finanzierung aus Abschreibungen.196
3.2.4 Finanzierung aus Rückstellungen.201
3.2.4.1 Funktionen und Typen von Rückstellungen.201
3.2.4.2 Finanzwirtschaftliche Effekte von Rückstellungen.204
3.2.4.3 Pensionsrückstellungen und deren finanzwirtschaftlicher Effekt.204
3.2.4.4 (Alternative) Formen der betrieblichen Alterssicherung in Deutschland.208
3.2.5 Interne Kapitalmärkte im Konzern.210
3.2.6 Zusammenfassung: Volumen und Bedeutung der Innenfinanzierung.211
3.2.7 Weiterführende Literatur.212
3.2.8 Übungsaufgaben.213
3.3 Außenfinanzierung.214
3.3.1 Die Eigenfinanzierung (Beteiligungsfinanzierung).215
3.3.1.1 Die Eigenfinanzierung ohne Nutzung des organisierten Kapitalmarkts
(Private
3.3.1.1.1 Individuelle Vertragslösungen.217
3.3.1.1.2 Eigenfinanzierung durch Kapitalbeteiligung der Mitarbeiter.220
3.3.1.1.3 Die Eigenfinanzierung durch Intermediäre.221
3.3.
(Public
3.3.1.2.1 Wer kann den organisierten Kapitalmarkt nutzen?.226
3.3.1.2.2 Wer möchte den organisierten Kapitalmarkt nutzen?.227
3.3.1.2.3 Entscheidungsprobleme beim erstmaligen Gang an die Börse.229
3.3.1.2.4 Kapitalerhöhung bereits notierter Unternehmen.236
3.3.1-2.5 Weitere Formen der Kapitaierhöhung.240
3.3.1.3 Weiterführende Literatur.241
3.3.1.4 Übungsaufgaben.242
Inhalt_
3.3.2 Fremdfmanzierung.242
3.3.2.1 Kreditrisiken und Kreditsicherheiten.243
3.3.2.1.1 Risikoquellen.243
3.3.2.1.2 Bonitätsanalyse und Rating.245
3.3.2.1.3 Beschränkung des Handlungsspielraums
3.3.2.1.4 Kreditsicherheiten.249
3.3.2.1.5 Übertragung von Kreditrisiken.251
3.3.2.2 Formen langfristigen Fremdkapitals.251
3.3.2.2.1 Anleihen.251
3.3.2.2.2 Darlehen von Finanzintermediären.256
3.3.2.3 Formen kurzfristigen Fremdkapitals.259
3.3.2.3.1 Bankkredite.259
3.3.2.3.2 Kredite von Handelspartnern.260
3.3.2.3.3 Verbriefte Formen kurzfristiger Kredite.261
3.3.2.4 Weiterführende Literatur.262
3.3.2.5 Übungsaufgaben.263
3.3.3 Mezzanine-Kapital.264
3.3.3.1 Eigenschaften, Ausgestaltung und Spektrum von Mezzanine-Kapital.264
3.3.3.2 Formen von Mezzanine-Instrumenten.266
3.3.3.2.1 Nachrangige Darlehen.266
3.3.3.2.2 Partiarische Darlehen.266
3.3.3.2.3 Verkäuferdarlehen
3.3.3.2.4 Stille Beteiligungen.266
3.3.3.2.5 Genussrechte und Genussscheine.267
3.3.3.2.6 Wandel- und Optionsanleihen.267
3.3.3.3 Vorteile einer Finanzierung mit Mezzanine-Kapital.268
3.3.3.4 Weiterfuhrende Literatur.270
3.3.3.5 Übungsaufgaben.270
3.4 Öffentliche Finanzierungshilfen.271
3.5 Finanzierungssubstitute.272
3.5.1 Leasing.273
3.5.2 Verkauf von Forderungen.278
3.5.2.1 Factoring und Forfaitierung.278
3.5.2.2
3.5.3 Weiterruhrende Literatur.281
3.5.4 Übungsaufgaben.282
3.6 Auswahlentscheidung von Finanzierungsformen.282
3.6.1 Finanzierungskosten.283
3.6.2 Gestaltung der optimalen Kapitalstruktur.287
3.6.2.1 Der Leverage-Effekt.287
3.6.2.2 Das Theorem der Irrelevanz der
3.6.2.3 Das Tradeoff-Modell mit Steuern und Insolvenzkosten.290
3.6.2.4 Optimale
XII
3.6.2.5 Pecking-Order-Theorie.294
3.6.2.6 Neuere Ansätze.295
3.6.3 Weiterführende Literatur.295
3.6.4 Übungsaufgaben.296
Sachverzeichnis 299
Grundzüge der Finanzwirtschaft
Dieses Buch handelt von der Finanzwirtschaft in Unternehmen. Es
soll Studierenden und Praktikern, die einen ersten Zugang zu dieser
Thematik suchen, eine Orientierung bieten,
• was sich hinter den Begriffen Investition und Finanzierung verbirgt;
• welche Funktionen die Finanzwirtschaft in Unternehmen zu
erfüllen hat;
• welche Ziele die Erfüllung der finanzwirtschaftlichen Aufgaben
steuern;
• welche Finanzierungsquellen einem Unternehmen -abhängig von
Unternehmens- und fmanzmarktspezifischen Gegebenheiten -
zur Verfügung stehen;
• mit Hilfe welcher (Rechen-jVerfahren aus verfügbaren Investitions-
altemativen bzw. Finanzierungsvarianten die jeweils günstigsten
ausgewählt werden können;
• von welchen Rahmenbedingungen die Vorteilhaftigkeit von
Investirons-
beeinflusstwird.
»Dieses Blich ist als Begleitliteraturrür Basisvorlesungen wirt¬
schaftswissenschaftlicher Diplom- oder Bachelorstudiengänge an
Unwersftaten,
konzipiert, die tn das fmanzwirtschaftliche Denken einfuhren.«
Prof. Dr. Heinz Rehkugler
ist Inhaber des Lehrstuhls
füT Finanzwirtschaft und
Banken an der Universität
Freiburg. |
| adam_txt |
Inhalt
Vorwort
1 Investition und Finanzierung als betriebswirtschaftliche Funktionen 1
1.1 Zahlungsströme als Objekte der Finanzwirtschaft in Unternehmen.1
1.2 Aufgaben und Sichtweisen der Finanzwirtschaft.6
1.3 Finanzwirtschaftliche Ziele.14
1.4 Zum weiteren Vorgehen.18
1.5 Weiterführende Literatur.19
2 Investition 21
2.1 Der Investitionsbegriff.21
2.2 Derlnvestitionsentscheidungsprozess.22
2.2.1 Analyse von Investitionsentscheidungen.22
2.2.2 Phasen des Investitionsentscheidungsprozesses.25
2.2.3 Organisation des Investitionsentscheidungsprozesses.28
2.3 Rechenverfahren für Auswahlentscheidungen.29
2.3.1 Einführung.29
2.3.2 Basis der Investitionsrechnung: Der Vollständige Finanzplan.31
2.3.3 Dynamische Verfahren der Investitionsrechnung.41
2.3.3.1 Kapitalwertmethode.41
2.3.3.2 Methode des Internen Zinsfußes.44
2.3.3.3 Annuitätenmethode.49
2.3.3.4 Methode der dynamischen Amortisation.51
2.3.3.5 Verfahrensvergleich bei mehreren Investitionsalternativen.54
2.3.3.6 Kalkulationszinssatz.60
2.3.4 Weiterführende Literatur.61
2.3.5 Übungsaufgaben.62
2.4 Nutzungsdauer und Ersatzzeitpunkt.64
2.4.1 Einführung.64
2.4.2 Optimale Nutzungsdauer einer Einzelinvestition.67
2.4.3 Optimale Nutzungsdauer einer endlichen Kette identischer Investitionen.70
2.4.4 Optimale Nutzungsdauer einer unendlichen Kette identischer Investitionen.73
VIII Inhalt
2.4.5
2.4.6 Ersatzzeitpunktentscheidungen.77
2.4.7 Weiterführende Literatur.78
2.4.8 Übungsaufgaben.79
2.5 Investitionsprogrammentscheidungen.80
2.5.1 Einführung.80
2.5.2 Simultane Investitions-und Finanzplanung.82
2.5.2.1 Konstanter Kalkulationszins und beliebig teilbare Investitionen.84
2.5.2.2 Konstanter Kalkulationszins und nicht teilbare Investitionen.86
2.5.2.3 Variable Zinsen und beliebig teilbare Investitionen (Dean-Modell
2.5.2.4 Variable Zinsen und unteilbare Investitionen (Dean-Modell
2.5.3 Kritik an den Verfahren zur simultanen Investitions- und Finanzplanung.91
2.5.4 Weiterführende Themenstellungen.92
2.5.5 Weiterführende Literatur.93
2.5.6 Übungsaufgaben.93
2.6 Nicht-monetäre Ziele in der Investitionsrechnung.94
2.6.1 Einführung.94
2.6.2 Kosten-Nutzen-Analyse.95
2.6.3 Nutzwertanalyse.98
2.6.3.1 Bestimmung der Zielkriterien.98
2.6.3.2 Gewichtung der Zielkriterien.99
2.6.3.2.1 Methode der singulären Vergleiche.99
2.6.3.2.2 Methode der sukzessiven Vergleiche.99
2.6.3.2.3 Matrixverfahren.100
2.6.3.2.4 Delta-Verfahren.100
2.6.3.3 Bestimmung der Teilnutzen.100
2.6.3.4 Nutzwertermittlung und Entscheidungsfindung.102
2.6.3.5 Beurteilung der Nutzwertanalyse.104
2.6.4 Überblick über weitere Verfahren.107
2.6.5 Weiterführende Literatur.108
2.6.6 Übungsaufgaben.108
2.7 Investitionsentscheidungen mit Steuern und staatlichen Finanzierungshilfen. 109
2.7.1 Überblick über die deutschen Steuerarten.109
2.7.2 Berücksichtigung von Steuern in der Investitionsrechnung.111
2.7.3 Berücksichtigung von staatlichen Finanzierungshilfen.118
2.7.4 Weiterführende Literatur.120
2.7.5 Übungsaufgaben.120
2.8 Finanzinvestitionen.121
2.8.1 Der Kauf von Anleihen.121
2.8.1.1 Kuponanleihen.122
2.8.1.2 Zerobonds.122
Inhalt_
2.8.2 Der Kauf von Unternehmen und Untemehmensteilen.123
2.8.2.1 Der Unternehmenswert als Barwert künftiger Zahlungsüberschüsse.123
2.8.2.2 Die Bestimmung der Rechnungsgrößen.124
2.8.3 Weiterführende Literatur.126
2.8.4 Übungsaufgaben.126
2.9 Investitionsrechnung unter Unsicherheit.127
2.9.1 Begriff und Formen der Unsicherheit bei Investitionen.127
2.9.2 Aufzeigen der Unsicherheit und ihrer Zielwirkungen.129
2.9.2.1 Sensitivitätsanalyse.129
2.9.2.2 Risikoanalyse.132
2.9.3 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Entscheidungen unter Ungewissheit.134
2.9.3.1 Maximin-Regel.135
2.9.3.2 Optimismus-Pessimismus-Regel.136
2.9.3.3 Laplace-Regel.137
2.9.3.4 Minimax Regret-Regel.137
2.9.4 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Entscheidungen unter Risiko.138
2.9.4.1 Erwartungswertregel.140
2.9.4.2 Die Erwartungswert-Standardabweichungsregel
2.9.4.3 Das Bernoulli-Prinzip.143
2.9.5 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Sicherheitsäquivalente und Korrekturverfahren.145
2.9.6 Berücksichtigung der Unsicherheit in der Investitionsrechnung:
Risikoadjustierung des Kalkulationszinssatzes.148
2.9.7 Bewältigung der Unsicherheit durch sequentielle Investitionsentscheidungen. 150
2.9.8 Reduzierung der Unsicherheit durch Diversifikation.158
2.9.9 Weiterführende Literatur.159
2.9.10 Übungsaufgaben.160
3 Finanzierung 163
3.1 Finanzierungsquellen, Finanzierungsformen, finanzielle Arrangements.163
3.1.1 Finanzierungsbegriff und Finanzierungsquellen.163
3.1.2 Typen von Finanziers und Finanzierungsmotive.164
3.1.2.1 Finanzierungstypus nach der Rechtsposition.165
3.1.2.2 Personalistische
3.1.2.3 Globale Entwicklungstendenzen.167
3.1.2.3.1 Kapitalmarktorientierung und Verbrierung.168
3.1.2.3.2 Trennung von Eigentum und Verfügungsmacht.169
3.1.2.3.3 Zunahme der Bedeutung institutioneller Investoren.169
3.1.2.3.4 Globalisierung der Finanzmärkte.169
3.1.2.3.5 Fortschritte in der
3.1.2.3.6 Standardisierung und Rating als Voraussetzung für
3.1.2.3.7 Fazit.171
χ
3.1.3 Finanzielle Arrangements und die Bedeutung von Finanzierungsinstitutionen . 172
3.1.3.1 Transformationsprobleme.172
3.1.3.2 Wege zur Lösung der Transformationsprobleme.174
3.1.3.2.1 Individuelle Vertragsverhandlungen.175
3.1.3.2.2 Organisierte Finanzmärkte.175
3.1.3.3 Finanzintermediäre.176
3.1.3.4 Absicherang gegen Risiken.178
3.1.4 Finanzierung und Rechtsrahmen.182
3.1.5 Weiterführende Literatur.184
3.1.6 Übungsaufgaben.184
3.2 Innenfinanzierung.185
3.2.1 Einführung.185
3.2.2 Finanzierung durch Einbehaltung erwirtschafteter Gewinne:
Selbstfinanzierung.186
3.2.2.1 Offene Selbstfinanzierung.'.186
3.2.2.2 Stille Selbstfinanzierung.193
3.2.2.3 Steuerfreie Rücklagen.195
3.2.3 Finanzierung aus Abschreibungen.196
3.2.4 Finanzierung aus Rückstellungen.201
3.2.4.1 Funktionen und Typen von Rückstellungen.201
3.2.4.2 Finanzwirtschaftliche Effekte von Rückstellungen.204
3.2.4.3 Pensionsrückstellungen und deren finanzwirtschaftlicher Effekt.204
3.2.4.4 (Alternative) Formen der betrieblichen Alterssicherung in Deutschland.208
3.2.5 Interne Kapitalmärkte im Konzern.210
3.2.6 Zusammenfassung: Volumen und Bedeutung der Innenfinanzierung.211
3.2.7 Weiterführende Literatur.212
3.2.8 Übungsaufgaben.213
3.3 Außenfinanzierung.214
3.3.1 Die Eigenfinanzierung (Beteiligungsfinanzierung).215
3.3.1.1 Die Eigenfinanzierung ohne Nutzung des organisierten Kapitalmarkts
(Private
3.3.1.1.1 Individuelle Vertragslösungen.217
3.3.1.1.2 Eigenfinanzierung durch Kapitalbeteiligung der Mitarbeiter.220
3.3.1.1.3 Die Eigenfinanzierung durch Intermediäre.221
3.3.
(Public
3.3.1.2.1 Wer kann den organisierten Kapitalmarkt nutzen?.226
3.3.1.2.2 Wer möchte den organisierten Kapitalmarkt nutzen?.227
3.3.1.2.3 Entscheidungsprobleme beim erstmaligen Gang an die Börse.229
3.3.1.2.4 Kapitalerhöhung bereits notierter Unternehmen.236
3.3.1-2.5 Weitere Formen der Kapitaierhöhung.240
3.3.1.3 Weiterführende Literatur.241
3.3.1.4 Übungsaufgaben.242
Inhalt_
3.3.2 Fremdfmanzierung.242
3.3.2.1 Kreditrisiken und Kreditsicherheiten.243
3.3.2.1.1 Risikoquellen.243
3.3.2.1.2 Bonitätsanalyse und Rating.245
3.3.2.1.3 Beschränkung des Handlungsspielraums
3.3.2.1.4 Kreditsicherheiten.249
3.3.2.1.5 Übertragung von Kreditrisiken.251
3.3.2.2 Formen langfristigen Fremdkapitals.251
3.3.2.2.1 Anleihen.251
3.3.2.2.2 Darlehen von Finanzintermediären.256
3.3.2.3 Formen kurzfristigen Fremdkapitals.259
3.3.2.3.1 Bankkredite.259
3.3.2.3.2 Kredite von Handelspartnern.260
3.3.2.3.3 Verbriefte Formen kurzfristiger Kredite.261
3.3.2.4 Weiterführende Literatur.262
3.3.2.5 Übungsaufgaben.263
3.3.3 Mezzanine-Kapital.264
3.3.3.1 Eigenschaften, Ausgestaltung und Spektrum von Mezzanine-Kapital.264
3.3.3.2 Formen von Mezzanine-Instrumenten.266
3.3.3.2.1 Nachrangige Darlehen.266
3.3.3.2.2 Partiarische Darlehen.266
3.3.3.2.3 Verkäuferdarlehen
3.3.3.2.4 Stille Beteiligungen.266
3.3.3.2.5 Genussrechte und Genussscheine.267
3.3.3.2.6 Wandel- und Optionsanleihen.267
3.3.3.3 Vorteile einer Finanzierung mit Mezzanine-Kapital.268
3.3.3.4 Weiterfuhrende Literatur.270
3.3.3.5 Übungsaufgaben.270
3.4 Öffentliche Finanzierungshilfen.271
3.5 Finanzierungssubstitute.272
3.5.1 Leasing.273
3.5.2 Verkauf von Forderungen.278
3.5.2.1 Factoring und Forfaitierung.278
3.5.2.2
3.5.3 Weiterruhrende Literatur.281
3.5.4 Übungsaufgaben.282
3.6 Auswahlentscheidung von Finanzierungsformen.282
3.6.1 Finanzierungskosten.283
3.6.2 Gestaltung der optimalen Kapitalstruktur.287
3.6.2.1 Der Leverage-Effekt.287
3.6.2.2 Das Theorem der Irrelevanz der
3.6.2.3 Das Tradeoff-Modell mit Steuern und Insolvenzkosten.290
3.6.2.4 Optimale
XII
3.6.2.5 Pecking-Order-Theorie.294
3.6.2.6 Neuere Ansätze.295
3.6.3 Weiterführende Literatur.295
3.6.4 Übungsaufgaben.296
Sachverzeichnis 299
Grundzüge der Finanzwirtschaft
Dieses Buch handelt von der Finanzwirtschaft in Unternehmen. Es
soll Studierenden und Praktikern, die einen ersten Zugang zu dieser
Thematik suchen, eine Orientierung bieten,
• was sich hinter den Begriffen Investition und Finanzierung verbirgt;
• welche Funktionen die Finanzwirtschaft in Unternehmen zu
erfüllen hat;
• welche Ziele die Erfüllung der finanzwirtschaftlichen Aufgaben
steuern;
• welche Finanzierungsquellen einem Unternehmen -abhängig von
Unternehmens- und fmanzmarktspezifischen Gegebenheiten -
zur Verfügung stehen;
• mit Hilfe welcher (Rechen-jVerfahren aus verfügbaren Investitions-
altemativen bzw. Finanzierungsvarianten die jeweils günstigsten
ausgewählt werden können;
• von welchen Rahmenbedingungen die Vorteilhaftigkeit von
Investirons-
beeinflusstwird.
»Dieses Blich ist als Begleitliteraturrür Basisvorlesungen wirt¬
schaftswissenschaftlicher Diplom- oder Bachelorstudiengänge an
Unwersftaten,
konzipiert, die tn das fmanzwirtschaftliche Denken einfuhren.«
Prof. Dr. Heinz Rehkugler
ist Inhaber des Lehrstuhls
füT Finanzwirtschaft und
Banken an der Universität
Freiburg. |
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