Ein Beitrag zur Effizienz der Kapitalmärkte durch Enforcement von IFRS: Notwendigkeit, Herausforderung, Empfehlungen
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| Main Author: | |
|---|---|
| Format: | Thesis Book |
| Language: | German |
| Published: |
2006
|
| Subjects: | |
| Online Access: | Inhaltsverzeichnis |
| Item Description: | Auch als: Rechnungslegung und Wirtschaftsprüfung ; 10 St. Gallen, Univ., Diss., 2006. - Auch u.d.T.: "Effizienz der Kapitalmärkte durch Enforcement von IFRS" als: Rechnungslegung und Wirtschaftsprüfung ; 10 |
| Physical Description: | XXV, 310 S. graph. Darst. |
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|---|---|
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VII
Inhaltsübersicht
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis XIII
Abkürzungsverzeichnis XVII
Zusammenfassung XXIII
Abstract XXV
I Einführung 1
1 Hintergrund 1
2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung 3
II Konzeptionelle Grundlagen 9
1 Zielsetzung für Enforcement von Rechnungslegung im Kontext des Kapitalmarktes 9
2 Wirkungsmodell des Enforcement von Rechnungslegung 31
3 Fazit 69
III Aktuelle Ausgestaltung des IFRS-Enforcement in der EU 71
1 Gegenwärtige Tendenzen in Hinblick auf die Rechnungslegung in Europa 71
2 Beurteilende Bestandsaufnahme des IFRS-Enforcement 77
3 Fazit: Ansatzpunkte zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU
durch Einführung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung 87
IV Analyse der Möglichkeiten zur Implementierung einer Enforcement-
Einrichtung zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU 93
1 Ableitung der Gestaltungsanforderungen für eine IFRS-Enforcement-Einrichtung
auf der EU-Ebene 93
2 Erfahrungen hinsichtlich ausgewählter bestehender Enforcement-Einrichtungen
der Rechnungslegung 122
3 Fazit: Auswahl eines Referenzmodells für die europäische Enforcement-Einrichtung 194
V Rückschlüsse auf die Ausgestaltung der IFRS-Enforcement-Einrichtung
in der EU 207
1 Vorschlag zur Ausgestaltung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung in der EU 207
2 Grafische Übersicht 227
VI Zusammenfassung und Ausblick 229
1 Zusammenfassung 229
2 Ausblick für das IFRS-Enforcement 235
Anhang 239
Quellen Verzeichnis 257
IX
Inhaltsverzeichnis
Abbildungs-und Tabellenverzeichnis XIII
Abkürzungsverzeichnis XVII
Zusammenfassung XXIII
Abstract XXV
I Einführung 1
1 Hintergrund 1
2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung 3
II Konzeptionelle Grundlagen 9
1 Zielsetzung für Enforcement von Rechnungslegung im Kontext des Kapitalmarktes 9
1.1 Effizienz der Kapitalmärkte als Leitbild der Regulierung von Kapitalmärkten 9
1.1.1 Kapitalmarkt: Begriffliche Abgrenzung 9
1.1.2 Kapitalmärkte und Wirtschaftswachstum 10
1.1.3 Konzepte der Kapitalmarkteffizienz 13
1.2 Beitrag des Enforcement von Rechnungslegung zur Effizienz der Kapitalmärkte. 16
1.2.1 (Fehl-)Funktion der Rechnungslegung auf dem Kapitalmarkt 16
1.2.2 Folgen einer regelwidrigen Rechnungslegung für den Kapitalmarkt 20
1.2.2.1 Rationaler Investor und regelwidrige Rechnungslegung 21
1.2.2.2 „Vertrauender" Investor und regelwidrige Rechnungslegung 24
1.3 Zwischenfazit: Ableitung der Zielsetzung des Enforcement im
Kapitalmarktzusammenhang 28
2 Wirkungsmodell des Enforcement von Rechnungslegung 31
2.1 Framework für eine qualitativ hochwertige Rechnungslegung 31
2.2 Darstellung der Wirkung einzelner Enforcement-Mechanismen 33
2.2.1 Organe des Unternehmens 34
2.2.1.1 Vorstand 35
2.2.1.2 Audit Committee 37
2.2.2 Wirtschaftsprüfung 41
2.2.3 Enforcement-Einrichtung 48
2.2.4 Gerichtsbarkeit 50
2.2.5 Marktmechanismus 56
2.3 Auslegung der Rechnungslegung als Basis für Enforcement 61
2.4 Zwischenfazit: Zusammenwirken der Mechanismen im Rahmen
eines Enforcement-Systems 64
3 Fazit 69
X _
III Aktuelle Ausgestaltung des IFRS-Enforcement in der EU 71
1 Gegenwärtige Tendenzen in Hinblick auf die Rechnungslegung in Europa 71
1.1 Harmonisierung 71
1.2 Missbrauchsfälle in der Rechnungslegung 76
2 Beurteilende Bestandsaufnahme des IFRS-Enforcement 77
2.1 Analyse des derzeitigen europäischen IFRS-Enforcement-Systems
im Rahmen des CESR 77
2.2 Vergleichender Überblick über nationale IFRS-Enforcement-Systeme 82
3 Fazit: Ansatzpunkte zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU
durch Einführung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung 87
IV Analyse der Möglichkeiten zur Implementierung einer Enforcement¬
Einrichtung zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU 93
1 Ableitung der Gestaltungsanforderungen für eine IFRS-Enforcement-Einrichtung auf
der EU-Ebene 93
1.1 Grundkriterien für die Gestaltung 93
1.2 Einflussfaktoren auf die Gestaltung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung
in Europa 98
1.2.1 Rechtssystem 98
1.2.2 Rechnungslegungssystem 103
1.2.3 Politische Kultur 107
1.2.4 Kapitalmarktstruktur und-entwicklung 110
1.2.4.1 Veränderungen in Europa 111
1.2.4.2 Exterritorialer Einfluss der SEC 116
1.3 Zwischenfazit 120
2 Erfahrungen hinsichtlich ausgewählter bestehender Enforcement-Einrichtungen
der Rechnungslegung 122
2.1 Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) 122
2.1.1 Entstehungshintergrund der SEC 122
2.1.2 Organisation der SEC 125
2.1.3 Aufgaben- und Zuständigkeitsbereich der SEC im Rahmen
des Enforcement der Rechnungslegung 126
2.1.4 Arbeitsweise, Verfahrensschritte und Sanktionskompetenzen der SEC im
Rahmen des Enforcement der Rechnungslegung 130
2.1.4.1 Reguläre Überprüfung der Rechnungslegung 130
2.1.4.2 Ermittlung wegen Verstössen in der Rechnungslegung 136
2.1.5 Finanzierung und Ressourceneinsatz 147
2.2 Das britische Financial Reporting Review Panel (FRRP) 150
2.2.1 Entstehungshintergrund des FRRP 150
XI
2.2.2 Aufgaben- und Zuständigkeitsbereich sowie Organisation des FRRP 152
2.2.3 Arbeitsweise, Verfahrensschritte und Sanktionskompetenzen des FRRP 154
2.2.3.1 Arbeitsweise und Verfahrensschritte zur Feststellung von
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 154
2.2.3.2 Durchsetzungs- und Sanktionsmechanismus des FRRP 158
2.2.4 Finanzierungsquellen und-Struktur 162
2.3 Die Schweizer Börse (SWX) 164
2.3.1 Entstehungshintergrund 164
2.3.2 Aufgaben- und Zuständigkeitsbereich sowie Organisation 165
2.3.3 Verfahrensschritte und Arbeitsweise im Rahmen des Enforcement
der Rechnungslegung 168
2.3.3.1 Arbeitsweise und Verfahrensschritte zur Feststellung von
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 168
2.3.3.2 Durchsetzungs-und Sanktionsmechanismus 170
2.3.4 Finanzierungsquellen und-Struktur 172
2.4 Das deutsche Enforcement-Modell 173
2.4.1 Entstehungshintergrund 173
2.4.2 Aufgaben und Zuständigkeitsbereich sowie Organisation 173
2.4.3 Arbeitsweise, Verfahrensschritte und Sanktionskompetenzen
des deutschen Modells 176
2.4.3.1 Arbeitsweise und Verfahrensschritte zur Feststellung von
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 176
2.4.3.2 Durchsetzungs-und Sanktionsmechanismus 179
2.4.4 Finanzierungsquellen und -Struktur 181
2.5 Vergleichende Obersicht 182
3 Fazit: Auswahl eines Referenzmodells für die europäische Enforcement-Einrichtung 194
V Rückschlüsse auf die Ausgestaltung der IFRS-Enforcement-Einrichtung
in der EU 207
1 Vorschlag zur Ausgestaltung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung in der EU 207
1.1 Organisatorische Verankerung 207
1.2 Personelle Zusammensetzung 210
1.3 Umfang der Untersuchungen 211
1.3.1 Unternehmen 211
1.3.2 Berichtsinstrumente 212
1.3.3 Rechnungslegungsstandards 214
1.3.4 Personenkreise 214
1.4 Eckpunkte des Enforcement-Verfahrens 216
1.4.1 Auslöser des Tätigwerdens 216
1.4.2 Ermittlungsrechte und-pflichten 218
XII
1.4.3 Sanktionsmassnahmen 220
1.5 Legislative Kompetenzen 222
1.6 Finanzierung 226
2 Grafische Übersicht 227
VI Zusammenfassung und Ausblick 229
1 Zusammenfassung 229
2 Ausblick für das IFRS-Enforcement 235
Anhang 239
Anhang I: Übersicht über die IFRS-Anwender ab 2005 239
Anhang II: Ablauf des Lamfalussy-Verfahrens 243
Anhang III: Übersicht über die Organisationsformen der Enforcement-Einrichtungen
in der EU gemäss dem CESR-Standard on Enforcement No. 1 244
Anhang IV: Organigramm der US-amerikanischen SEC 246
Anhang V: Verzeichnis der Gesprächspartner 247
Anhang VI: Muster der Gesprächsleitfaden 250
Anhang VII: Wesentliche Merkmale der relevanten Rechnungslegungsstandards
aus der Enforcement-Perspektive 253
Quellenverzeichnis 257
Literaturverzeichnis 257
Primäres und sekundäres Gemeinschaftsrecht 303
Nationale Gesetze, Gesetzentwürfe, -begründungen sowie Rechtsprechung 305
Verzeichnis der Unternehmensinformationen 308
IFRS-Normenverzeichnis 310
XIII
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis
Abbildungen
Abbildung 1: Aufbau der Arbeit 7
Abbildung 2: Die Bedeutung der Kapitalmärkte für das Wirtschaftswachstum im
Spiegel der empirischen Forschung 12
Abbildung 3: Konzepte der Kapitalmarkteffizienz 14
Abbildung 4: Anreize für eine regelwidrige Rechnungslegung 19
Abbildung 5: Rationaler Investor und regelwidrige Rechnungslegung
am Beispiel von Parmalat 23
Abbildung 6: Empirische Befunde zum „vertrauenden" Investor und
Rechnungslegung 27
Abbildung 7: Bedeutung des Schutzes des Vertrauens in die Ordnungsmässigkeit
der Rechnungslegung für die Kapitalmarkteffizienz 29
Abbildung 8: Zu untersuchende Enforcement-Mechanismen 34
Abbildung 9: Enforcement durch die Unternehmensorgane bei Adecco S. A 40
Abbildung 10: Ebenen des Expectation Gap im Rahmen der Wirtschaftsprüfung 42
Abbildung 11: Enforcement durch die Wirtschaftsprüfung bei ComRoad 48
Abbildung 12: Enforcement durch die Gerichtsbarkeit der Ondernemingskamer
in den Niederlanden 56
Abbildung 13: Kapitalmarktsanktionen der regelwidrigen Rechnungslegung im
Spiegel der empirischen Forschung 58
Abbildung 14: Enforcement durch informelle adverse Publizität (whistleblowing)
beiFJH 60
Abbildung 15: Wechselbeziehung zwischen Enforcement und Standardsetzung 62
Abbildung 16: Zentrale Eigenschaften von US GAAP und IFRS 63
Abbildung 17: Bedeutung der IFRS-Determiniertheit für die Durchschlagskraft
des Enforcement 64
Abbildung 18: Zusammenwirken der Mechanismen im Rahmen
eines Enforcement-Systems (Wirkungsmodeil) 65
Abbildung 19: Ausrichtung der aktuellen Harmonisierungstendenz
in der Rechnungslegung 71
Abbildung 20: Auf dem Weg zu einer rechtlichen Harmonisierung
der IFRS-Anwendung in der EU 73
Abbildung 21: Implementierung der EU-Mitgliedstaatenwahlrechte
in Bezug auf IFRS-Anwendung 74
XIV
Abbildung 22: Überblick über die Enforcement-Vorgaben des CESR 78
Abbildung 23: Ableitung der Anforderungen an die Weiterentwicklung
des europäischen IFRS-Enforcement 92
Abbildung 24: Generelle Gestaltungsanforderungen an
eine Enforcement-Einrichtung 94
Abbildung 25: Ausnutzung der IFRS-Ermessensspielräume im Rahmen
der Bilanzierung von Entwicklungskosten bei VW und BMW 105
Abbildung 26: Zentrale Eigenschaften der Rechnungslegungsregulierungskulturen 108
Abbildung 27: Integrationsgrad der EU-Kapitalmärkte 113
Abbildung 28: Konsolidierungstendenzen in der europäischen Börsenlandschaft. 115
Abbildung 29: Auswirkungen der Zertifizierungspflicht nach SOX
auf den Finanzberichterstattungsprozess 119
Abbildung 30: SEC-Aufgaben sowie Erfolgsmesskennzahlen im Rahmen
des Enforcement der Rechnungslegung 127
Abbildung 31: Wesentliche Verlautbarungsarten der SEC in Bezug auf die
Rechnungslegung 129
Abbildung 32: Kontrollpolitik der Division of Corporation Finance
für das Jahr 2005 131
Abbildung 33: Einsatz von SEC comment letters bei CPI Corp 134
Abbildung 34: Systematische Untersuchung der Rechnungslegung in
der Division of Corporation Finance 136
Abbildung 35: Sanktionierung der mangelnden Kooperation im Rahmen
der Ermittlungen der Enforcement Division 140
Abbildung 36: Ermittlungstempo der SEC im Rahmen des real-time enforcement. 141
Abbildung 37: Ausgewählte monetäre Sanktionen der SEC als Ergebnis ihrer
Ermittlungen infolge eines Bilanzbetrugs bzw.
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 146
Abbildung 38: Ermittlung wegen Verstössen in der Rechnungslegung
in der Enforcement Division 147
Abbildung 39: Finanzierung der SEC 2001-2005 148
Abbildung 40: Organigramm des neuen FRC 152
Abbildung 41: FRRP-Überwachungspolitik für das Jahr 2005 156
Abbildung 42: Verfahren des FRRP 162
Abbildung 43: Das Budget des FRC bzw. des FRRP 2002-2006 163
Abbildung 44: Einbindung der Enforcement-Aufgabe in die Organisation
derSWX 167
XV
Abbildung 45: SWX-Überwachungspolitik für das Jahr 2005 169
Abbildung 46: SWX-Verfahren 172
Abbildung 47: Struktur der DPR 175
Abbildung 48: Verfahren der DPR 179
Abbildung 49: Verfahren der BaFin 181
Abbildung 50: Verfahren der europäischen Wertpapieraufsichtsbehörde 228
Tabellen
Tabelle 1: Wesentliche Ausgestaltungsmerkmale der SEC, des FRRP, der SWX
sowie des deutschen Enforcement-Modells 193
Tabelle 2: Vorschlag zur Ausgestaltung des IFRS-Enforcement innerhalb einer
europäischen Einrichtung 235 |
| adam_txt |
VII
Inhaltsübersicht
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis XIII
Abkürzungsverzeichnis XVII
Zusammenfassung XXIII
Abstract XXV
I Einführung 1
1 Hintergrund 1
2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung 3
II Konzeptionelle Grundlagen 9
1 Zielsetzung für Enforcement von Rechnungslegung im Kontext des Kapitalmarktes 9
2 Wirkungsmodell des Enforcement von Rechnungslegung 31
3 Fazit 69
III Aktuelle Ausgestaltung des IFRS-Enforcement in der EU 71
1 Gegenwärtige Tendenzen in Hinblick auf die Rechnungslegung in Europa 71
2 Beurteilende Bestandsaufnahme des IFRS-Enforcement 77
3 Fazit: Ansatzpunkte zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU
durch Einführung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung 87
IV Analyse der Möglichkeiten zur Implementierung einer Enforcement-
Einrichtung zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU 93
1 Ableitung der Gestaltungsanforderungen für eine IFRS-Enforcement-Einrichtung
auf der EU-Ebene 93
2 Erfahrungen hinsichtlich ausgewählter bestehender Enforcement-Einrichtungen
der Rechnungslegung 122
3 Fazit: Auswahl eines Referenzmodells für die europäische Enforcement-Einrichtung 194
V Rückschlüsse auf die Ausgestaltung der IFRS-Enforcement-Einrichtung
in der EU 207
1 Vorschlag zur Ausgestaltung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung in der EU 207
2 Grafische Übersicht 227
VI Zusammenfassung und Ausblick 229
1 Zusammenfassung 229
2 Ausblick für das IFRS-Enforcement 235
Anhang 239
Quellen Verzeichnis 257
IX
Inhaltsverzeichnis
Abbildungs-und Tabellenverzeichnis XIII
Abkürzungsverzeichnis XVII
Zusammenfassung XXIII
Abstract XXV
I Einführung 1
1 Hintergrund 1
2 Zielsetzung und Gang der Untersuchung 3
II Konzeptionelle Grundlagen 9
1 Zielsetzung für Enforcement von Rechnungslegung im Kontext des Kapitalmarktes 9
1.1 Effizienz der Kapitalmärkte als Leitbild der Regulierung von Kapitalmärkten 9
1.1.1 Kapitalmarkt: Begriffliche Abgrenzung 9
1.1.2 Kapitalmärkte und Wirtschaftswachstum 10
1.1.3 Konzepte der Kapitalmarkteffizienz 13
1.2 Beitrag des Enforcement von Rechnungslegung zur Effizienz der Kapitalmärkte. 16
1.2.1 (Fehl-)Funktion der Rechnungslegung auf dem Kapitalmarkt 16
1.2.2 Folgen einer regelwidrigen Rechnungslegung für den Kapitalmarkt 20
1.2.2.1 Rationaler Investor und regelwidrige Rechnungslegung 21
1.2.2.2 „Vertrauender" Investor und regelwidrige Rechnungslegung 24
1.3 Zwischenfazit: Ableitung der Zielsetzung des Enforcement im
Kapitalmarktzusammenhang 28
2 Wirkungsmodell des Enforcement von Rechnungslegung 31
2.1 Framework für eine qualitativ hochwertige Rechnungslegung 31
2.2 Darstellung der Wirkung einzelner Enforcement-Mechanismen 33
2.2.1 Organe des Unternehmens 34
2.2.1.1 Vorstand 35
2.2.1.2 Audit Committee 37
2.2.2 Wirtschaftsprüfung 41
2.2.3 Enforcement-Einrichtung 48
2.2.4 Gerichtsbarkeit 50
2.2.5 Marktmechanismus 56
2.3 Auslegung der Rechnungslegung als Basis für Enforcement 61
2.4 Zwischenfazit: Zusammenwirken der Mechanismen im Rahmen
eines Enforcement-Systems 64
3 Fazit 69
X _
III Aktuelle Ausgestaltung des IFRS-Enforcement in der EU 71
1 Gegenwärtige Tendenzen in Hinblick auf die Rechnungslegung in Europa 71
1.1 Harmonisierung 71
1.2 Missbrauchsfälle in der Rechnungslegung 76
2 Beurteilende Bestandsaufnahme des IFRS-Enforcement 77
2.1 Analyse des derzeitigen europäischen IFRS-Enforcement-Systems
im Rahmen des CESR 77
2.2 Vergleichender Überblick über nationale IFRS-Enforcement-Systeme 82
3 Fazit: Ansatzpunkte zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU
durch Einführung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung 87
IV Analyse der Möglichkeiten zur Implementierung einer Enforcement¬
Einrichtung zur Weiterentwicklung des IFRS-Enforcement in der EU 93
1 Ableitung der Gestaltungsanforderungen für eine IFRS-Enforcement-Einrichtung auf
der EU-Ebene 93
1.1 Grundkriterien für die Gestaltung 93
1.2 Einflussfaktoren auf die Gestaltung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung
in Europa 98
1.2.1 Rechtssystem 98
1.2.2 Rechnungslegungssystem 103
1.2.3 Politische Kultur 107
1.2.4 Kapitalmarktstruktur und-entwicklung 110
1.2.4.1 Veränderungen in Europa 111
1.2.4.2 Exterritorialer Einfluss der SEC 116
1.3 Zwischenfazit 120
2 Erfahrungen hinsichtlich ausgewählter bestehender Enforcement-Einrichtungen
der Rechnungslegung 122
2.1 Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) 122
2.1.1 Entstehungshintergrund der SEC 122
2.1.2 Organisation der SEC 125
2.1.3 Aufgaben- und Zuständigkeitsbereich der SEC im Rahmen
des Enforcement der Rechnungslegung 126
2.1.4 Arbeitsweise, Verfahrensschritte und Sanktionskompetenzen der SEC im
Rahmen des Enforcement der Rechnungslegung 130
2.1.4.1 Reguläre Überprüfung der Rechnungslegung 130
2.1.4.2 Ermittlung wegen Verstössen in der Rechnungslegung 136
2.1.5 Finanzierung und Ressourceneinsatz 147
2.2 Das britische Financial Reporting Review Panel (FRRP) 150
2.2.1 Entstehungshintergrund des FRRP 150
XI
2.2.2 Aufgaben- und Zuständigkeitsbereich sowie Organisation des FRRP 152
2.2.3 Arbeitsweise, Verfahrensschritte und Sanktionskompetenzen des FRRP 154
2.2.3.1 Arbeitsweise und Verfahrensschritte zur Feststellung von
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 154
2.2.3.2 Durchsetzungs- und Sanktionsmechanismus des FRRP 158
2.2.4 Finanzierungsquellen und-Struktur 162
2.3 Die Schweizer Börse (SWX) 164
2.3.1 Entstehungshintergrund 164
2.3.2 Aufgaben- und Zuständigkeitsbereich sowie Organisation 165
2.3.3 Verfahrensschritte und Arbeitsweise im Rahmen des Enforcement
der Rechnungslegung 168
2.3.3.1 Arbeitsweise und Verfahrensschritte zur Feststellung von
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 168
2.3.3.2 Durchsetzungs-und Sanktionsmechanismus 170
2.3.4 Finanzierungsquellen und-Struktur 172
2.4 Das deutsche Enforcement-Modell 173
2.4.1 Entstehungshintergrund 173
2.4.2 Aufgaben und Zuständigkeitsbereich sowie Organisation 173
2.4.3 Arbeitsweise, Verfahrensschritte und Sanktionskompetenzen
des deutschen Modells 176
2.4.3.1 Arbeitsweise und Verfahrensschritte zur Feststellung von
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 176
2.4.3.2 Durchsetzungs-und Sanktionsmechanismus 179
2.4.4 Finanzierungsquellen und -Struktur 181
2.5 Vergleichende Obersicht 182
3 Fazit: Auswahl eines Referenzmodells für die europäische Enforcement-Einrichtung 194
V Rückschlüsse auf die Ausgestaltung der IFRS-Enforcement-Einrichtung
in der EU 207
1 Vorschlag zur Ausgestaltung einer IFRS-Enforcement-Einrichtung in der EU 207
1.1 Organisatorische Verankerung 207
1.2 Personelle Zusammensetzung 210
1.3 Umfang der Untersuchungen 211
1.3.1 Unternehmen 211
1.3.2 Berichtsinstrumente 212
1.3.3 Rechnungslegungsstandards 214
1.3.4 Personenkreise 214
1.4 Eckpunkte des Enforcement-Verfahrens 216
1.4.1 Auslöser des Tätigwerdens 216
1.4.2 Ermittlungsrechte und-pflichten 218
XII
1.4.3 Sanktionsmassnahmen 220
1.5 Legislative Kompetenzen 222
1.6 Finanzierung 226
2 Grafische Übersicht 227
VI Zusammenfassung und Ausblick 229
1 Zusammenfassung 229
2 Ausblick für das IFRS-Enforcement 235
Anhang 239
Anhang I: Übersicht über die IFRS-Anwender ab 2005 239
Anhang II: Ablauf des Lamfalussy-Verfahrens 243
Anhang III: Übersicht über die Organisationsformen der Enforcement-Einrichtungen
in der EU gemäss dem CESR-Standard on Enforcement No. 1 244
Anhang IV: Organigramm der US-amerikanischen SEC 246
Anhang V: Verzeichnis der Gesprächspartner 247
Anhang VI: Muster der Gesprächsleitfaden 250
Anhang VII: Wesentliche Merkmale der relevanten Rechnungslegungsstandards
aus der Enforcement-Perspektive 253
Quellenverzeichnis 257
Literaturverzeichnis 257
Primäres und sekundäres Gemeinschaftsrecht 303
Nationale Gesetze, Gesetzentwürfe, -begründungen sowie Rechtsprechung 305
Verzeichnis der Unternehmensinformationen 308
IFRS-Normenverzeichnis 310
XIII
Abbildungs- und Tabellenverzeichnis
Abbildungen
Abbildung 1: Aufbau der Arbeit 7
Abbildung 2: Die Bedeutung der Kapitalmärkte für das Wirtschaftswachstum im
Spiegel der empirischen Forschung 12
Abbildung 3: Konzepte der Kapitalmarkteffizienz 14
Abbildung 4: Anreize für eine regelwidrige Rechnungslegung 19
Abbildung 5: Rationaler Investor und regelwidrige Rechnungslegung
am Beispiel von Parmalat 23
Abbildung 6: Empirische Befunde zum „vertrauenden" Investor und
Rechnungslegung 27
Abbildung 7: Bedeutung des Schutzes des Vertrauens in die Ordnungsmässigkeit
der Rechnungslegung für die Kapitalmarkteffizienz 29
Abbildung 8: Zu untersuchende Enforcement-Mechanismen 34
Abbildung 9: Enforcement durch die Unternehmensorgane bei Adecco S. A 40
Abbildung 10: Ebenen des Expectation Gap im Rahmen der Wirtschaftsprüfung 42
Abbildung 11: Enforcement durch die Wirtschaftsprüfung bei ComRoad 48
Abbildung 12: Enforcement durch die Gerichtsbarkeit der Ondernemingskamer
in den Niederlanden 56
Abbildung 13: Kapitalmarktsanktionen der regelwidrigen Rechnungslegung im
Spiegel der empirischen Forschung 58
Abbildung 14: Enforcement durch informelle adverse Publizität (whistleblowing)
beiFJH 60
Abbildung 15: Wechselbeziehung zwischen Enforcement und Standardsetzung 62
Abbildung 16: Zentrale Eigenschaften von US GAAP und IFRS 63
Abbildung 17: Bedeutung der IFRS-Determiniertheit für die Durchschlagskraft
des Enforcement 64
Abbildung 18: Zusammenwirken der Mechanismen im Rahmen
eines Enforcement-Systems (Wirkungsmodeil) 65
Abbildung 19: Ausrichtung der aktuellen Harmonisierungstendenz
in der Rechnungslegung 71
Abbildung 20: Auf dem Weg zu einer rechtlichen Harmonisierung
der IFRS-Anwendung in der EU 73
Abbildung 21: Implementierung der EU-Mitgliedstaatenwahlrechte
in Bezug auf IFRS-Anwendung 74
XIV
Abbildung 22: Überblick über die Enforcement-Vorgaben des CESR 78
Abbildung 23: Ableitung der Anforderungen an die Weiterentwicklung
des europäischen IFRS-Enforcement 92
Abbildung 24: Generelle Gestaltungsanforderungen an
eine Enforcement-Einrichtung 94
Abbildung 25: Ausnutzung der IFRS-Ermessensspielräume im Rahmen
der Bilanzierung von Entwicklungskosten bei VW und BMW 105
Abbildung 26: Zentrale Eigenschaften der Rechnungslegungsregulierungskulturen 108
Abbildung 27: Integrationsgrad der EU-Kapitalmärkte 113
Abbildung 28: Konsolidierungstendenzen in der europäischen Börsenlandschaft. 115
Abbildung 29: Auswirkungen der Zertifizierungspflicht nach SOX
auf den Finanzberichterstattungsprozess 119
Abbildung 30: SEC-Aufgaben sowie Erfolgsmesskennzahlen im Rahmen
des Enforcement der Rechnungslegung 127
Abbildung 31: Wesentliche Verlautbarungsarten der SEC in Bezug auf die
Rechnungslegung 129
Abbildung 32: Kontrollpolitik der Division of Corporation Finance
für das Jahr 2005 131
Abbildung 33: Einsatz von SEC comment letters bei CPI Corp 134
Abbildung 34: Systematische Untersuchung der Rechnungslegung in
der Division of Corporation Finance 136
Abbildung 35: Sanktionierung der mangelnden Kooperation im Rahmen
der Ermittlungen der Enforcement Division 140
Abbildung 36: Ermittlungstempo der SEC im Rahmen des real-time enforcement. 141
Abbildung 37: Ausgewählte monetäre Sanktionen der SEC als Ergebnis ihrer
Ermittlungen infolge eines Bilanzbetrugs bzw.
Unregelmässigkeiten in der Rechnungslegung 146
Abbildung 38: Ermittlung wegen Verstössen in der Rechnungslegung
in der Enforcement Division 147
Abbildung 39: Finanzierung der SEC 2001-2005 148
Abbildung 40: Organigramm des neuen FRC 152
Abbildung 41: FRRP-Überwachungspolitik für das Jahr 2005 156
Abbildung 42: Verfahren des FRRP 162
Abbildung 43: Das Budget des FRC bzw. des FRRP 2002-2006 163
Abbildung 44: Einbindung der Enforcement-Aufgabe in die Organisation
derSWX 167
XV
Abbildung 45: SWX-Überwachungspolitik für das Jahr 2005 169
Abbildung 46: SWX-Verfahren 172
Abbildung 47: Struktur der DPR 175
Abbildung 48: Verfahren der DPR 179
Abbildung 49: Verfahren der BaFin 181
Abbildung 50: Verfahren der europäischen Wertpapieraufsichtsbehörde 228
Tabellen
Tabelle 1: Wesentliche Ausgestaltungsmerkmale der SEC, des FRRP, der SWX
sowie des deutschen Enforcement-Modells 193
Tabelle 2: Vorschlag zur Ausgestaltung des IFRS-Enforcement innerhalb einer
europäischen Einrichtung 235 |
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