Mezzanine-Finanzierungen für KMUs: Mezzanine-Kapital als alternative Finanzierungs- und Investitionsmöglichkeit für KMUs in der Schweiz
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Bern
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2005
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|---|---|
| adam_text | Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung 9
1.1 Ausgangslage 9
1.2 Zielsetzung 10
1.3 Aufbau der Arbeit 10
2 Grundlagen der Mezzanine-Finanzierung 12
2.1 Der Begriff «Mezzanine» 12
2.2 Die klassische Unternehmensfinanzierung 12
2.3 Mezzanine-Finanzierungen 15
2.3.1 Erscheinungsformen von Mezzanine-Kapital 15
2.3.2 Eigenschaften von Mezzanine-Finanzierungen 15
2.3.3 Voraussetzungen für eine Mezzanine-Finanzierung 16
2.3.4 Die Verwendungsmöglichkeiten von Mezzanine-
Kapital 16
2.3.5 Abgrenzung zu Private Equity und partiarischen
Darlehen 19
2.4 Heutiges Angebot an Mezzanine-Kapital 20
2.4.1 Anbieter in der Schweiz 20
2.4.2 Anbieter im Ausland 21
2.5 Mezzanine-Entwicklungstendenzen 22
2.5.1 Auswirkungen von Basel II 22
2.5.2 Mentalitätswechsel 22
2.5.3 Entwicklungen im Controlling und Rechnungswesen 23
2.5.4 Steuerliche Entwicklungen in der Schweiz 23
2.5.5 Konjunkturelle Einflüsse 24
3 Kosten- und Finanzierungsproblematik der KMUs in der
Schweiz 25
3.1 Kostenproblematik als Auslöser für Finanzierungsprobleme 25
3.1.1 Grössenbedingte Besonderheiten 25
3.1.2 Kosten aufgrund von Informationsdefiziten 25
3.1.3 Suchkosten 26
3.1.4 Beurteilungskosten 26
3.1.5 Vereinbarungskosten 27
3.2 Veränderte Rahmenbedingungen des Kreditgeschäftes 27
3.3 Schwachstellen der traditionellen Kreditpolitik 28
3.4 Kreditpolitische Neuorientierung 28
3.5 Finanzierungssituation der KMUs 29
4 Einflussfaktoren auf die Ausgestaltung des Mezzanine-Angebots 34
4.1 Angebotsmöglichkeiten von Mezzanine-Kapital 34
4.1.1 Grundsätzliche Möglichkeiten 34
4.1.2 Banken als Anbieter 35
4.1.3 Finanzierungsgesellschaften als Anbieter 38
4.2 Ausgestaltung eines Mezzanine-Angebotes 41
4.2.1 Prinzipien 4]
4.2.2 Pricing-Komponeten 41
4.2.3 Zusammenspiel der Komponenten 43
4.2.4 Kreditklauseln (Covenants) 44
4.3 Mezzanine-Fonds als attraktive Anlagemöglichkeit für
Investoren 44
4.3.1 Diversifikationsmöglichkeiten 44
4.3.2 Renditeanforderungen 45
5 Zusammenfassung 47
6 Literaturverzeichnis 49
Abbildungsverzeichnis
Abb. 1: Zusammenfassende Übersicht über die Finanzierungsarten 13
Abb. 2: Die Verwendungsmöglichkeiten von Mezzanine-Kapital 17
Abb. 3: Lebensphasen eines KMUs und seiner
Finanzierungsmöglichkeiten 19
Abb. 4: Finanzierungsstruktur der Schweizer KMUs 31
Abb. 5: Inhouselösung Bank 35
Abb. 6: Zusammenarbeitsmodell Bankpartner und KMU-Finanz AG 39
Abb. 7: Finanzierungsbeispiel 43
Abkürzungsverzeichnis
Basel II Richtlinien des Basler Ausschusses für Bankenauf¬
sicht
BVG Bundesgesetz über die berufliche Alters-, Hinterlas-
senen- und Invaliden Vorsorge
KMU Kleine und mittlere Unternehmen
Libor London Interbank Offered Rate
MBO Management-Buy-out
OR Obligationenrecht
|
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Inhaltsverzeichnis
1 Einleitung 9
1.1 Ausgangslage 9
1.2 Zielsetzung 10
1.3 Aufbau der Arbeit 10
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2.1 Der Begriff «Mezzanine» 12
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3.5 Finanzierungssituation der KMUs 29
4 Einflussfaktoren auf die Ausgestaltung des Mezzanine-Angebots 34
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Abbildungsverzeichnis
Abb. 1: Zusammenfassende Übersicht über die Finanzierungsarten 13
Abb. 2: Die Verwendungsmöglichkeiten von Mezzanine-Kapital 17
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Abkürzungsverzeichnis
Basel II Richtlinien des Basler Ausschusses für Bankenauf¬
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