Strukturierte Immobilienfinanzierung:
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|---|---|
| Format: | Book |
| Language: | German |
| Published: |
Frankfurt am Main
Knapp, Fritz
2005
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| Edition: | 1. Aufl. |
| Subjects: | |
| Online Access: | Inhaltsverzeichnis Klappentext |
| Physical Description: | 158 S. |
| ISBN: | 3831407843 |
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|---|---|
| adam_text | Inhalt
Vorwort................................ 9
1 Gewerbliche Immobilienfinanzierungen-
Wandel der Marktanforderungen.................. 13
1.1 Einleitung............................... 13
1.2 Wandel in der Investitionsstrategie.................. 13
1.3 Trend zur Cashflowbetrachtung.................... 18
1.4 Wandel in der Immobilienbewertung................. 21
1.4.1 Nationale Wertermittlung....................... 21
1.4.2 Internationale Wertermittlung .................... 23
1.4.2.3 Vergleich der Verkaufspreise und Kosten............... 28
1.4.3 Wertung................................ 28
1.4.4 Beleihungswert............................ 30
1.5 Wandel bei den Finanzierungsprodukten............... 30
1.5.1 Non-Recourse-Struktur........................ 30
1.5.2
1.5.3 Finanzierungsbausteine........................ 34
1.5.4 Preisgestaltung............................ 37
1.6 Wandel in der Baufinanzierung (Überblick).............. 38
1.7 Ratingansätze............................. 39
1.8 Fazit.................................. 40
2
2.1 Zweck und Inhalt............................ 42
2.2 Immobilienbezogene
2.3 Bilanzbezogene
2.4 Rechtsfolgen.............................. 50
2.5 Rechtliche Grenzen der Vertragsgestaltung............. 54
2.6 Fazit.................................. 55
3 Die Strukturierung der Finanzierung................ 56
3.1 Strategische Leitlinien......................... 56
3.2 Cashflowunterlegte Kapitaldienstfähigkeit.............. 56
3.3 Einsatz von Hedginginstrumenten.................. 59
3.4 Bankseitiger Zugriff auf die
3.5 Risikoverteilung zwischen Kunde und Bank............. 62
3.6 Die horizontale Strukturierung.................... 65
3.7 Zusatzsicherheiten .......................... 69
3.8 Risiko bei Fälligkeit.......................... 70
3.9 Zweck der Finanzierung........................ 71
Inhalt
3.10 Partnerqualität und Bonität...................... 71
3.11 Konditionierung............................ 72
4 Fallbeispiele und
4.1 Fallbeispiel 1: Kunden- und Bankszenario.............. 77
4.2 Fallbeispiel 2: Strukturierung eines Nachrangdarlehens....... 78
4.3 Fallbeispiel 3: Analyse des Kundenwunsches . ............ 84
4.4 Fallbeispiel 4: Analysethemen..................... 87
4.5 Fallbeispiel 5: Entwicklungsrisiken.................. 88
4.6 Fallbeispiel 6: »Step-up-Struktur«.......... ;........ 91
4.7 Fallbeispiel 7: Risikoorientierte Finanzierung . ........... 92
4.8
5 Risikoorientierte Baufinanzierung ................. 97
5.1 Einleitung............................... 97
5.2 Grundstrukturen............................ 97
5.3 Spezielle Risiken der Baufinanzierung................. 102
5.4 Strukturierung bei Portfolios..................... 104
5.5 Exitstrategie.............................. 106
5.6 Fazit.................................. 108
6 Die Finanzierung von Immobilienportfolios............ 110
6.1 Voraussetzungen für Portfoliofinanzierungen............ 110
6.2 Cashflowanalyse............................ 113
6.3 Eigenkapital.............................. 115
6.4 Besonderheiten bei der Strukturierung der Finanzierung...... 116
6.5 Weitere Verhandlungsgegenstände/Covenants............ 117
6.6 Umschichtung innerhalb des Portfolios................ 119
6.7 Besonderheiten............................ 121
6.8 Fazit.................................. 123
7 Der leistungsgestörte Kredit..................... 125
7.1 Restrukturierung der Finanzierung.................. 126
7.2 Verschaffen der Verfügungsgewalt über das Objekt......... 127
7.3 Gesellschafteraustausch........................ 128
7.4 Sonstige Maßnahmen . ........................ 129
8
8.1 Überblick................................ 130
8.2 Grundstruktur............................. 131
8.3 Auswirkungen............................. 132
8.4 Sicherungsmaßnahmen............... . ........ 137
8.5 Abgrenzung zu Derivaten und Ausblick................ 137
Inhalt 7
9 Kreditderivate............................. 139
9.1 Einleitung............................... 139
9.2 Definition und Grundformen ..................... 140
9.3 Voraussetzungen und KWG-Folgen.................. 144
9.4 Vom Emittenten zum Investor..................... 146
9.5 Kreditderivate und Basel
9.6 Zusammenfassung und Ausblick................... 153
Das Immobilienfinanzierungsgeschäft in Deutschland folgt verstärkt
internationalen Usancen. Im Mittelpunkt steht dabei - ausgehend
von der Renditerechnung des Investors über die Bewertungsmethode
im Ausland und die Betrachtungsweise beim Rating bis hin zu
Finanzierungsstrukturen - der jeweilige
tragsstadium werden die gesamte Finanzierungslaufzeit und der
in die Wertung einbezogen. Auf dieser Grundlage lassen sich sowohl
Einzelimmobilien als auch Immobilienportfolien so finanzieren, dass
den über wert- und insbesondere ertragsbezogene Kennzahlen
erkannten Risikosituationen rechtzeitig vorgebeugt werden kann.
Dr. Jörg Lauer, als Generalbevollmächtigter der Landesbank Rheinland-
Pfalz mit der international geprägten Immobilienfinanzierung
seit Jahren vertraut, bietet einen praxisbezogenen Leitfaden zur
strukturierten, am
Auch Besonderheiten der Bau- und der Portfoliofinanzierung sowie
Möglichkeiten einer aktiven Portfoliosteuerung werden dargestellt.
Fallbeispiele und Gestaltungshinweise runden die Darstellung ab.
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